☆公司大事☆ ◇601555 东吴证券 更新日期：2025-04-15◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-04-｜248756.8｜ 7396.29｜ 7149.32｜ 72.89｜ 7.83｜ 5.51｜
｜ 11 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-04-｜248509.8｜12093.33｜10492.25｜ 70.57｜ 3.56｜ 21.00｜
｜ 10 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-04-14】
券商一季度业绩预喜，霸气“护盘”有何深意
【出处】国际金融报【作者】王媛媛
券商一季度迎来“开门红”。
4月14日，A股证券指数上涨0.35%，多只个股上涨。受益于市场行情火热等多重因素，逾10家上市券商披露的一季报预告或快报显示业绩普遍大幅预增，归母净利润增速亮眼，部分同比增幅达到100%及以上。对于业绩增长的原因，财富管理和证券投资是核心贡献领域。
与此同时，面对近期市场的剧烈波动，上市券商及其大股东积极展开回购和增持，集体发声表示“股价被低估”。他们通过“真金白银”的实际行动，向市场释放出积极信号，也用现金流实力稳定了市场信心。
分析人士认为，稳股市组合拳提振市场信心，券商板块估值和机构持仓位于低位，叠加一季报业绩超预期和回购催化，继续看好券商板块，建议关注行业左侧布局机会。
一季度业绩普遍预增
今年一季度，上市券商业绩普遍预增。其中，多家上市券商归母净利润大幅增长50%以上。
从业绩预增比例来看，刚完成合并吸收的国泰海通证券业绩增幅最高。国泰海通证券预计，第一季度归母净利润将达到112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%。
券商“一哥”中信证券业绩预告也已披露，其预计2025年第一季度实现归母净利润约65.45亿元，同比增长约32%。
行业层面来看，目前已有国泰海通、中信证券、东吴证券、中信建投、中金公司、华泰证券、中国银河、华安证券、兴业证券、国元证券、东方证券等逾10家券商披露一季报业绩预告或快报，净利润均实现两位数的正增长，有3家同比增幅达到100%及以上。
针对一季度业绩增长的原因，多家券商在财报中表示，主要得益于证券投资、财富管理、信用交易业务表现良好。
国泰海通在公告中称，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
中金公司也表示，其推进各项成本管控措施，财富管理、股票业务等业务条线均实现较大幅度增长，这成为本期业绩预增的主要原因。
市场走热助推多业务增长
今年一季度，受益于市场行情回暖，A股新增开户数大增，券商多个业务线迎来收入增长。
对此，南宁学院金融专家、博士石磊在接受《国际金融报》记者采访时认为，一季度业绩表现突出，主要来自于两个方面：
第一，市场“火”起来了，行情来临，股民跑步进场。今年一季度，A股新开户数达747万户，同比增长32%，日均股基成交额1.56万亿元，比2024年同期激增75%。资产市场的持续走热，使得券商经纪、两融、基金代销等传统业务收入水涨船高。
同时，A股指数上涨，券商财富管理、自营业务的赚钱效应也尤为突出。叠加2023年一季度市场表现相对低迷的低基数效应，更容易实现2024年的业绩高增长。
第二，券商并购重组和科技赋能助推业绩向上。证监会鼓励券商通过并购重组做优做强，头部券商通过整合资源提升竞争力，例如国泰海通合并后业务协同效应显现，同比增长350%至400%。各大券商通过科技赋能财富管理和机构服务，提升业务效率的同时，通过优化流程，降低运营和人力成本。
分业务情况来看，盘古智库高级研究员余丰慧在接受《国际金融报》记者采访时表示，业绩预增主要原因可以归结为几个方面：
首先，市场环境改善，股市成交量增加，带动券商经纪业务的增长；
其次，随着资本市场改革的推进，IPO和再融资活动活跃，进一步提升投行业务收入；
再次，自营业务由于市场行情的好转也有所斩获；
最后，部分券商可能受益于资产管理等多元化业务的发展，实现盈利增长。
大手笔回购释放积极信号
近期，外围市场波动剧烈，包括“国家队”在内的各方资金力量，联手力挺中国资本市场，多家上市公司“真金白银”回购股份。包括国泰海通、国金证券、中泰证券、财通证券、东方证券等多家上市券商也集中宣布回购计划。
券商作为传统意义上的“牛市旗手”，集中大手笔回购股份，释放多重信号。余丰慧表示，一方面，回购显示券商对公司未来发展的信心以及对当前股价水平的认可，认为其被市场低估；另一方面，这种行为有助于稳定股价，提振投资者信心，特别是在市场波动加剧的时候。这也可能是券商为了优化资本结构、提高股东回报所采取的一种策略。
“整体来看，回购行动反映券商对于自身价值的信心以及对于资本市场长期健康发展的积极态度。”余丰慧说。
券商大手笔回购，释放诸多积极信号，石磊总结为四点核心逻辑：
第一，行业集体喊话“股价被低估”。“真金白银”的投入，本质上是券商在向市场喊话：行业股价被低估。尤其是当前板块市净率（PB）仅为1.26倍左右，而一季度多家头部券商净利润预增超50%，这种“低估值+高增长”的反差，让回购更有底气。
第二，政策驱动下的主动作为。今年证监会明确鼓励券商回购注销、优化股东回报，各级国资委还把市值管理纳入考核。政策东风下，券商动作迅速，如东方财富把原本用于股权激励的10亿回购股份直接注销，相当于给所有股东“发红包”，这是近年来行业最大手笔的注销式回购，政策响应力度可见一斑。
第三，用现金流实力稳定市场信心。不同于部分行业借钱回购，头部券商大多是自有资金回购，说明行业现金流充裕。当前，市场受外部冲击波动较大，“国家队”资金和券商回购形成合力，相当于给市场吃了“定心丸”，特别是券商作为“牛市风向标”，或能带动更多资金进场。
第四，暗含行业整合的长线布局。当前，证券行业集中度提升是大趋势，头部券商通过回购巩固控股权，既能为未来并购铺路，也能用回购股份做员工激励，或许暗示行业将进入新一轮洗牌期。
关注左侧布局机会
受海外关税政策影响，市场波动加剧。
在业内人士看来，“924新政”（《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》）实施后，当下监管层对资本市场的协调性与行动力明显增强。在此背景下，预计市场继续大幅下跌的空间有限，券商板块的配置价值逐步显现。
申万宏源证券非银团队表示，政策支持、中央汇金等机构稳市背景下，2025年交投活跃有望保持万亿高位，推荐关注以下两条投资主线：一是并购重组逻辑。二是业绩弹性逻辑。此外，考虑到前期受美国关税影响，券商H股被错杀导致跌幅更大、估值更低，推荐关注港股券商补涨弹性。
开源证券非银分析师高超表示，券商板块估值和机构持仓位于低位，在应对外部环境不确定性时，各部委稳股市“组合拳”，有效提振权益市场信心。同时，叠加券商一季报业绩超预期以及回购等催化因素，继续看好券商板块的投资机会。
华泰证券沈娟团队表示，本轮“国家队”维护资本市场平稳运行的态度明确，且“对等关税”背景下，稳增长、稳内需政策可期，关注券商左侧布局机会。
国金证券非银团队认为，在2024年同期低基数效应与当前市场环境改善的双重驱动下，预计券商板块一季度业绩同比增速有望实现显著跃升，叠加资本市场改革深化带来的估值修复空间，板块配置价值逐步凸显。
【2025-04-14】
东吴证券：预计2025年一季度盈利9.12亿至10.03亿 净利润同比增长100.00%至120.00%
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月9日，A股上市公司东吴证券（601555）发布一季度业绩预告，公司预计2025年1-3月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为9.12亿至10.03亿，净利润同比增长100.00%至120.00%。公司基于以下原因作出上述预测：
2025年第一季度，公司主动应对复杂严峻的外部环境，积极把握市场机遇，坚持稳字当头、稳中求进，强化合规风控管理，坚持走好特色化发展之路，扎实推进高质量发展，实现经营业绩持续提升，财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，归属于母公司所有者的净利润预计同比增加。公司所属行业为证券。东吴证券股份有限公司主营业务为财富管理业务、投资银行业务、投资与交易业务、资产管理业务。公司扎根苏州、深耕长三角，具备显著的区位优势和发展潜力。连续五年跻身新财富本土最佳研究团队前10位，连续3年蝉联新财富第8位。一手掌握上市公司财报情况>>
【2025-04-14】
券商“一哥”争霸升级？一季报太火辣：八成预计增长超50％，利润翻四倍不是事儿
【出处】华夏时报【作者】王兆寰
华夏时报记者 王兆寰 北京报道
近日，当A股的维稳战役打得如火如荼之际，先锋队的券商们忙得不亦乐乎。
重组后的国泰海通打响行业第一枪，率先发布回购股份公告和一季报预报，最高四倍的净利润增幅相当震撼；随后，中信证券、中国银河、华泰证券、中信建投、中金公司等头部券商纷纷公告一季度业绩预增；东方证券、国金证券、中泰证券、财通证券、东吴证券、兴业证券、华安证券、国元证券等多家地方特色券商纷纷加入大军，一季报预增和回购股份公告轮番上阵。
值得注意的是，相比起2024年的年报，10家披露2025年一季报的券商们净利润大幅增长，除了中信证券预计增幅32%和国元证券增幅38.4%以外，其余的增幅预计均为50%以上，国泰海通3—4倍的增幅区间，位居行业第一。
市场分析人士认为，经过重组后，国泰海通的业绩表现已经晋升为行业“一哥”，券商供给侧改革初见成效。近期，券商并购提速明显，“金银证券”呼声持续高涨，“中信+建投”重组传闻不断，未来一些优质的航母级券商有望陆续出现。
特别的一季报首秀
受美国“对等关税”的影响，清明节假期后的首个交易日，亚太市场出现“黑色星期一”。
4月7日，A股开盘一路下跌，3000点岌岌可危。午盘后，中央汇金公司率先发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
4月8日，上海证券交易所召开专题座谈会，东方证券、东吴证券、国泰海通、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表出席会议。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
就在4月8日早间，合并后的国泰海通(601211.SH)率先披露了行业2025年一季度业绩预告和回购公司A股股份公告：预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者净利润112.01亿元至人民币124.45亿元，同比增加350%至400%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币29.73亿元至人民币33.83亿元，同比增加45%至65%。
国泰海通表示，2025年一季度，公司全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，公司积极推进换股吸收合并海通证券股份有限公司相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉；公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
此外，国泰海通公告称，为增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司董事长朱健先生提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。
开源证券非银行业首席分析师高超认为，国泰君安与海通证券的合并是2024年新“国九条”发布以来首例头部券商合并重组、中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并和上市券商最大整合案例。合并后公司将拥有更强大、稳固的客户基础，构建更专业、综合的服务能力，实现更集约、高效的运营管理。
高超指出，在剔除海通证券国际业务影响后，其剩余业务ROE表现优于上市券商，合并将为海通证券在杠杆赋能、业务管理费成本与付息债务资金成本方面带来积极影响，预计合并后公司远期ROE有望超过两家公司各自最高水平。
一季度业绩抢眼
4月8日，兴业证券、东吴证券、中信证券相继披露了一季报情况。兴业证券发布一季度的业绩快报称，实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%；东吴证券预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%；中信证券发布业绩快报称，预计2025年第一季度实现归母净利润65.45亿元，同比增长32%左右。
4月9日，中国银河、华泰证券、华安证券分别发布了业绩预告。中国银河预计实现归母净利27.73亿元至31.00亿元，同比增长70%至90%；华泰证券预计实现归母净利34.37亿元至36.66亿元，同比增长50%至60%；华安证券预计实现归母净利5.02亿元至5.58亿元，同比增加80%至100%。
4月10日，中信建投、中金公司、国元证券的一季报纷至沓来。中信建投预计实现归母净利约18.43亿元，同比增长50%左右；中金公司预计实现归母净利18.58亿元至21.06亿元，同比增长50%至70%；国元证券公告实现归母净利6.41亿元，同比增加38.40%。
国联民生证券报告指出，2025年一季报市场交投热度保持高位，投行业务收入有所回升，各家公司公告在说明2025一季度业绩增长原因时，也相应提到财富管理、交易投资、投行业务收入大幅增长。除自营投资外，其他业务条线也出现边际改善信号。2025年券商业绩修复向好趋势有望延续。
值得注意的是，在已披露的头部券商中，中信证券一季度业绩增速逊色不少，行业“一哥”的位置已经出现松动，国泰海通是否将取而代之？
“利润上来看答案是肯定的，但因为有合并的因素，月末还要看看资产的情况。”一位上市券商非银行业首席研究员向《华夏时报》记者直言。
在他看来，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应，预计行业内并购重组事项将持续加速推进，一些优质的航母级券商有望陆续出现。
近期，“金银证券”的呼声持续高涨，“中信+建投”的重组传闻不断，随着中央汇金在券商领域的布局深化，未来行业内的整合和重组可能会更加频繁，头部券商的竞争优势将进一步凸显。
估值仍在低位
国泰海通最新报告指出，近期因关税原因，资本市场出现大幅调整，相关机构推出系列组合拳着手稳定股市。中央汇金将加大增持力度、央行表态将在必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持、金融监管总局发布上调险资权益资产配置比例上限的政策，叠加国资委表态全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度、上市公司密集发布增持回购等利好，预计资本市场信心有望显著提振，非银及金融科技板块的盈利将出现超预期增长。
报告认为，当前非银板块估值处于历史底部区间，一季度业绩改善有望成为非银板块估值修复的强力催化，券商板块在低基数叠加股基交易额放量下，有望实现确定性盈利改善。
其中，多家券商如中信证券、兴业证券、东吴证券已率先发布业绩预告/快报，投资端有望迎来改善。此外，东方证券、国金证券等公告回购股份计划，有望进一步增强板块信心。
方正证券认为，近期外部环境变化、券商板块回调明显，目前板块2025年动态PB仅1.14倍/处于10年29%分位数；后续应对关税的内需政策将会持续出台，中长期资金入市政策导向下国有资本、险资、上市公司回购等增量资金持续，市场交投活跃度保持高位，有望推动券商估值修复。
同时，高交投景气度下券商盈利修复确定性与估值错位，板块2025年净利润有望延续双位数增长。据测算，券商板块2025年一季度预计归母净利润同比增长51%，在市场日均成交额1.36万亿假设下预计券商2025年净利润同比增长19%。
【2025-04-13】
净利润最高或增长4倍！10家券商“晒”一季度业绩
【出处】证券时报网
多家上市券商2025年一季度业绩实现“开门红”。
据券商中国记者统计，截至4月11日，已有10家上市券商发布了2025年第一季度业绩预告或业绩快报。各家券商净利润均实现两位数的正增长，其中，有3家同比增幅甚至在100%及以上。
谈及业绩增长原因，这10家券商均提到，跟财富管理、自营业务实现同比增长有关。记者还注意到，目前多位非银分析师均预判上市券商一季度净利润有望实现两位数增长。不过在增幅上，各家判断有不小差异，最低预增23%，最高预增77.7%。
10家券商业绩普增，中信增幅最?
∧壳芭兜谝患径纫导ǜ趴龅?0家券商，多为大型券商。其中，刚以全新面貌登场的国泰海通排行第一。该公司预计2025年第一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%。和往年雄踞榜首的中信证券做对比，国泰海通一季度的归母净利润约是其的2倍。
不过，国泰海通如此“亮眼”的一季报业绩主要跟换股吸收合并海通证券产生负商誉有关。在扣除非经常性损益后，国泰海通一季度实现归母净利润为29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
中信证券以65.45亿元的归母净利润位于第二，其次是华泰证券（34.37亿元～36.66亿元）、中国银河（27.73亿元～31亿元）。再之后是中金公司，一季度归母净利润约为18.58亿元～21.06亿元。中信建投以18.43亿元的归母净利润居于其后。
另有4家中型券商在一季度也取得不错的成绩。其中，东吴证券预计实现归母净利润9.12亿元至10.03亿元，有望冲击10亿元关口。华安证券、兴业证券、国元证券的一季度归母净利润则都在5亿元到7亿元之间。
从归母净利润同比增幅视角，当前披露一季度业绩概况的10家券商，中信证券的增幅最小，为32%；国元证券同比增幅略高，为38.40%。余下8家券商的业绩增速均有望在50%及以上。
刨除存在“特殊情况”的国泰海通外，东吴证券、华安证券一季度的净利润增幅最高，前者为100%～120%，后者预计同比增加80%至100%。大型券商中，中国银河和中金公司的增速最高，中国银河预计净利润增幅为70%～90%，中金公司预计为50%～70%。
财富管理和自营双重驱动
财富管理、自营业务实现较大增长，这是上述10家券商归母净利润实现增长的共同原因。其中财富管理业务收入增长，主要得益于自2024年下半年以来，市场交投活跃度持续保持，股基交易额、融资余额等各项指标继续提升。
据上交所披露的数据统计，一季度A股新开户数合计747万户，同比增长32%。据数据统计，一季度日均股基成交额1.56万亿元，同比增加74.7%。与此同时，一季度权益类基金发行情况良好，其中新成立基金数量增加了72只，增长率为66.06%，发行份额增加了647.8759亿份，增长率为180.91%。
开源证券非银分析师高超认为，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础；一季度偏股基金新发规模增长，增量资金充沛；而日均股基成交额大增，市场交易活跃度提升利好券商一季度证券经纪等大零售业务收入增长。
券商自营业务继续保持稳步增长，也跟今年一季度权益市场表现明显好于上年同期有关。高超指出，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市（全A指数）表现较2024年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善。
也需要指出的是，除了财富管理和自营业务之外，也有券商表示业绩大增跟其他业务有关。
如中国银河和华安证券业绩增长跟投资银行业务同比增幅较大有关。华安证券提到，该公司一季度持续推进综合化经营和差异化突破，深入推进财富管理转型，稳慎发展自营投资和股权投资业务，努力缩小投资银行业务发展差距，加大业务条线内部调结构、谋创新、扩优势、补短板力度。
再如华泰证券一季度业绩增长跟机构服务等业务线同比显著增长有关。华泰证券称，一季度坚定推进科技赋能下的“双轮驱动”发展战略，在复杂多变的市场环境中，不断深化平台化、一体化与国际化运营，积极服务实体经济提质增效，各项业务保持稳健发展。
分析师对业绩增幅大小预判有明显差异
目前，给出前瞻的非银分析师普遍认为，上市券商板块一季度净利润有望实现双位数增长。不过，在增幅上，各家分析师的研判存在不小差别。
高超预判，低基数下，上市券商2025年第一季度净利润同比增长37%。
浙商证券非银分析师孙嘉赓团队预计上市券商一季度营业收入同比增长21%、归母净利润同比增长23%。
华创证券非银分析师徐康团队预计券商板块（43家上市券商，不含东方财富）一季度主营收入同比增加43%，归母净利润同比增加41%。
方正金融首席许旖珊团队预计券商板块（44家上市券商小计）一季度主营收入同比增加33.1%，归母净利润同比增加77.7%；剔除国泰君安吸收合并负商誉影响后，预计券商板块归母净利润同比增加51.0%。
分业务条线来看，多家券商非银分析师预测的各业务净收入增幅也不一致，多数认为经纪、投行、资管、信用、投资业务净收入均能实现正增长，但也有分析师认为投行业务净收入会继续下滑。
不过，各家非银分析师的共识在于：预计一季度经纪业务、信用业务、投资业务都将实现较大增长，尤其是经纪业务和信用业务。许旖珊团队认为这将成为券商业绩增长的主要驱动，预计2025年第一季度经纪和净利息收入同比增加65.7%和77.1%。徐康团队亦认为这两项业务会实现较高增幅，预计上市券商一季度经纪/信用业务净收入分别同比增加75%和73%。
中信建投非银分析师赵然表示，2025年，市场交投持续回暖下，股基交易额、融资余额及权益基金发行有望继续提升，继续提振券商财富管理收入，叠加去年一季度自营投资低基数的影响，行业盈利弹性或会继续释放。
【2025-04-12】
东吴证券：4月11日获融资买入7396.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券4月11日获融资买入7396.29万元，占当日买入金额的38.25%，当前融资余额24.88亿元，占流通市值的6.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-1173962859.0071493239.002487568482.002025-04-10120933261.00104922526.002485098862.002025-04-09168529584.00124026664.002469088127.002025-04-0824856794.0044494911.002424585207.002025-04-07165877034.0094797261.002444223324.00融券方面，东吴证券4月11日融券偿还5.51万股，融券卖出7.83万股，按当日收盘价计算，卖出金额58.73万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额546.68万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-11587250.00413250.005466750.002025-04-10269848.001591800.005349206.002025-04-091972056.00435102.006706362.002025-04-08373752.001429852.004857344.002025-04-071748400.00261555.005822595.00综上，东吴证券当前两融余额24.93亿元，较昨日上升0.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-11东吴证券2587164.002493035232.002025-04-10东吴证券14653579.002490448068.002025-04-09东吴证券46351938.002475794489.002025-04-08东吴证券-20603368.002429442551.002025-04-07东吴证券72111518.002450045919.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-11】
反超！“券商一哥”变了
【出处】中国证券报【作者】胡雨
日前，中金公司、中信建投、国元证券集体披露2025年第一季度业绩预增公告或快报。截至目前，A股披露相关公告的上市券商已达到10家，报告期内公司归母净利润均较上年同期增长，增幅最高达400%，同比增幅超过50%的也不在少数。
2024年同期业绩的相对低基数，叠加A股2025年第一季度市场成交维持高位以及涌现的结构行情，使得前述券商通过经纪业务、自营业务收入增长推动公司整体业绩向好。业内机构研判，券商板块2025年净利润有望延续两位数增长，建议关注政策催化下券商估值修复机会。
业绩预告呈现三大亮点
中金公司4月10日晚披露的2025年第一季度业绩预增公告显示，公司预计报告期内实现归母净利润18.58亿元至21.06亿元，同比增长50%至70%。中信建投、国元证券也在同日分别披露2025年第一季度业绩预增公告和业绩快报，2家上市券商同样实现归母净利润的同比增长：中信建投预计报告期内实现归母净利润18.43亿元，同比增长50%左右；国元证券报告期内实现归母净利润6.41亿元，同比增长38.40%。
随着上述3家上市券商披露2025年第一季度“成绩单”，截至4月11日，完成2025年第一季度业绩预增公告或快报披露的A股上市券商已达到10家，其余7家分别为国泰海通、中信证券、华泰证券、中国银河、东吴证券、华安证券、兴业证券，其报告期内归母净利润均实现增长。
进一步梳理相关数据，记者发现有三大亮点值得关注。
一是国泰海通业绩反超“行业一哥”中信证券。国泰海通预计2025年第一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，中信证券同期归母净利润为65.45亿元。从国泰海通公告看，本次吸收合并海通证券产生负商誉是报告期内公司归母净利润同比增长的主要原因，报告期内公司积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。
二是券商净利润增幅均较为明显。前述10家上市券商2025年第一季度归母净利润大多数实现两位数同比增幅，若按归母净利润同比增长下限计算，国泰海通、东吴证券2025年第一季度归母净利润预计翻番，前者增幅更是高达350%至400%，华安证券、中国银河等6家上市券商预计2025年第一季度归母净利润同比增长50%以上。
三是不少券商在今年一季度延续了去年的业绩增长态势。记者梳理已披露的上市券商2024年年报或2024年业绩快报发现，前述10家上市券商中，有7家在2025年第一季度归母净利润同比增长同时，其2024年度归母净利润也实现了同比增长，业绩持续报喜。
板块估值有望迎修复
对于前述上市券商今年一季度业绩增长原因，记者梳理发现，财富管理、投资交易业务增收是最重要的支撑。
中信证券表示，2025年第一季度，公司继续锚定打造一流投资银行和投资机构的发展目标，积极服务实体经济，持续做大客户市场，深入推进国际化战略，综合金融服务能力持续提升。公司业绩增长的主要原因是财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
华泰证券表示，2025年第一季度，公司坚定推进科技赋能下的“双轮驱动”发展战略，不断深化平台化、一体化与国际化运营，各项业务保持稳健发展。报告期内，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。
东吴证券表示，2025年第一季度，公司积极把握市场机遇，坚持稳字当头、稳中求进，强化合规风控管理，坚持走好特色化发展之路，扎实推进高质量发展，实现经营业绩持续提升，财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，归母净利润预计同比增加。
方正证券金融首席分析师许旖珊判断，债市下行、权益市场震荡叠加上年同期低基数，预计2025年第一季度上市券商整体投资收益同比实现正增长，市场交投活跃度保持高位也有望使得经纪业务、两融业务迎来高业绩弹性。展望后市，高交投景气度下券商盈利修复确定性与估值错位，板块2025年净利润有望延续两位数增长，建议关注政策催化下券商估值修复机会，看好综合实力强、国际化布局领先的头部券商，以及具备高交投业绩弹性标的。
【2025-04-11】
中资券商股午后拉升 国泰海通重组更名上市 多家券商披露一季度业绩盈喜
【出处】智通财经
中资券商股午后拉升，截至发稿，中信证券(06030)涨7.37%，报19.22港元；中国银河(06881)涨4.85%，报7.14港元；中金公司(03908)涨4.4%，报13.76港元；光大证券(06178)涨3.58%，报6.94港元；国泰君安(02611)涨3.16%，报10.46港元。
消息面上，国泰海通证券股份有限公司重组更名上市仪式4月11日在上交所举行。值得注意的是，国泰海通预计一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%，成为首家披露一季度盈利超百亿的券商，预计也是唯一一家一季度归母净利润超百亿的券商。
此外，中信证券预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。华泰证券、中信建投、中国银河、兴业证券、东吴证券、华安证券等头部、腰部上市券商也纷纷披露一季度业绩预告。从各家券商披露的一季度业绩预告来看，业绩预增主要由于财富管理、投资业务等多个业务板块都较上年同期显著增长。
【2025-04-11】
东吴证券：4月10日获融资买入1.21亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券4月10日获融资买入1.21亿元，占当日买入金额的33.55%，当前融资余额24.85亿元，占流通市值的6.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-10120933261.00104922526.002485098862.002025-04-09168529584.00124026664.002469088127.002025-04-0824856794.0044494911.002424585207.002025-04-07165877034.0094797261.002444223324.002025-04-0327311497.0027504707.002373143551.00融券方面，东吴证券4月10日融券偿还21.00万股，融券卖出3.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.98万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额534.92万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-10269848.001591800.005349206.002025-04-091972056.00435102.006706362.002025-04-08373752.001429852.004857344.002025-04-071748400.00261555.005822595.002025-04-03115292.00299136.004790850.00综上，东吴证券当前两融余额24.90亿元，较昨日上升0.59%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-10东吴证券14653579.002490448068.002025-04-09东吴证券46351938.002475794489.002025-04-08东吴证券-20603368.002429442551.002025-04-07东吴证券72111518.002450045919.002025-04-03东吴证券-421756.002377934401.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-10】
护盘！多家券商披露一季度业绩，“一哥”不敌重组“巨无霸”
【出处】南方都市报
日前，特朗普出台所谓“对等关税”，引发全球市场动荡，A股也于本周短暂遭遇“黑色星期一”。面对市场波动，在发声“回购增持”的同时，不少券商2025年一季度业绩快报也随之出炉，再为市场注入“强心剂”。
4月8日盘前，国泰海通2025年一季度报告率先披露，“国泰君安+海通证券”的组合在2025年一季度充分释放潜力。数据显示，公司实现归属于母公司所有者净利润人民币112.01 亿元至人民币 124.45 亿元，同比增加 350%至 400%。
对于业绩预增的原因，公告称，公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉；公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
国泰海通的一季度归母净利润已超越了券业“一哥”中信证券。4月9日凌晨，中信证券第一季度业绩预告出炉，预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。
中信证券称，公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
此外，华泰证券、中信建投、中国银河、兴业证券、东吴证券、华安证券等头部、腰部上市券商也纷纷披露一季度业绩预告。从各家券商披露的一季度业绩预告来看，业绩预增主要由于财富管理、投资业务等多个业务板块都较上年同期显著增长。
4月9日，华泰证券披露了2025年第一季度业绩预增公告，公告显示，经初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润34.37亿元至36.66亿元，同比增加50%至60%。
华泰证券表示，2025年一季度，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。
中国银河的一季度业绩预增公告也于同日披露。中国银河预计，2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润人民币27.73亿元至人民币31.00亿元，同比增长70%至90%。
中国银河表示，2025年第一季度，公司财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长，取得较好经营业绩。
4月10日，中信建投证券发布公告，预计 2025 年第一季度实现归属于母公司股东的净利润约为人民币 18.43 亿元，与上年同期相比约增加人民币 6.15 亿元，同比增长50%左右，业绩增长的主要原因是经纪业务、自营业务收入同比增加较多。
兴业证券则同时披露了2024年业绩快报和2025年一季度业绩快报。报告称，公司2024年实现营业收入123.54亿元，同比增长16.25%，实现归属于上市公司股东的净利润21.64亿元，同比增长10.16%。
2025年第一季度，兴业证券实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。公司当季度收入和净利润增长的主要原因是财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好、业绩稳步增长。
东吴证券方面，公告称，预计 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 9.12 亿元至 10.03 亿元，同比增加 100%至 120%，缘于一季度公司财富管理、投资交易等多项业务稳步增长。
华安证券公告，公司预计 2025 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 5.02 亿元至人民币 5.58 亿元，同比增加 80%至 100%，业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增幅较大。
二级市场上，本周一（4月7日）A股大盘受特朗普所谓“对等关税”影响，三大指数大跌，沪指收跌7.34%，失守3100点；此后三个交易日，大盘持续回暖，沪指累计涨4.10%。
券商板块近日也随大盘走势回暖，在券商回购增持以及业绩预增等一系列积极信号下，证券精选指数连续三个交易日上涨，累计涨幅达4.39%。
采写：南都·湾财社记者 刘常源
【2025-04-10】
中信证券丢了第一！9家券商一季度业绩预喜，国泰海通归母净利润超过中信
【出处】时代周报
在全球资本市场动荡之时，9家券商发挥“牛市旗手”作用，近日先后发布2025一季度业绩预告或快报，为券商板块增添不少信心。
此次发布业绩的券商中，“三中一华”、国泰海通（601211.SH）等头部券商全部在列，除中信证券（600030.SH）外，归母净利润均大幅增长50%以上，堪称“神仙打架”。
公告显示，中信证券2025年一季度预计实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，单季归母净利润创下自2021年第二季度以来的新高，在当下券业同质化竞争的背景下，展现了券商“一哥”的绝对高度。不过，国泰海通公布了并表后的一季度报告，由于并购案中产生的90亿元负商誉，其归母净利润同比大涨350%～400%，预计达到112.01亿元～124.45亿元。
中国银河（601881.SH）预计归母净利润同比增长70%～90%，而中金公司（601995.SH）预计增长50%～70%、华泰证券（601688.SH）预计增长50%～60%，中信建投预计增长50%左右。
4月9日，一名头部券商营业部人士向时代周报记者分析，券商业绩增长其实是可以预见的，在去年“9·24”行情的带动下，今年一季度A股市场整体交易都要比去年同期活跃不少。该人士还表示，即便用最低的佣金比例去测算相应板块的业务收入，也是很可观的。
头部券商发布一季度预告或快报在往年并不常见。中信证券上次提前预告一季度业绩是在2022年，华泰证券、国泰海通、中国银河、中金公司、中国银河近年来均未披露过一季度预告。此次如此密集披露，是否为头部券商护盘的另一种形式？
多家券商财富管理业务均实现增长
公告显示，2025年一季度华泰证券预计实现归母净利润34.37亿元～36.66亿元，同比增长50%～60%；中国银河预计实现归母净利润27.73亿元～31.00亿元，同比增长70%～90%。
国泰海通公告显示，自吸收合并交割日3月14日起，海通证券纳入公司合并范围。2025年一季度国泰海通预计实现归母净利润112.01亿元～124.45亿元，同比大涨350%～400%；扣非归母净利润29.73亿元～33.83亿元，同比增加45%～65%。
两个核心财务指标之差的非经常性损益，主要来源于国泰君安收购海通证券时产生的负商誉。3月28日国泰海通曾公告，独立评估机构对海通证券可辨认资产和负债于交割日的公允价值进行评估，暂时确定可辨认净资产公允价值的差额约90亿元，确认为本备考合并财务报表的负商誉。
此外，中金公司净利润微超中信建投，或为上半年业绩打下基础。公告显示，中金公司预计一季度归母净利润18.58亿元～21.06亿元，同比增长50%～70%；中信建投预计为18.43亿元，同比增长50%左右。
3家地方中型券商代表东吴证券、华安证券、兴业证券（601377.SH）归母净利润也迎来不同程度的增长。东吴证券预计一季度实现归母净利润 9.12 亿元～10.03亿元，同比增长100%～120%；华安证券预计归母净利润5.02亿元～5.58亿元，同比增长80%～100%；兴业证券实现归母净利润5.16亿元，同比增长57.32%。
从东吴证券历史业绩来看，这也是继2021年二季度后，其单季度净利润重回9亿元，或有可能再创新高。受业绩预告利好影响，4月9日，东吴证券当日领涨券商板块，大涨6.42%，为去年10月8日后单日最大涨幅。
华安证券一季度业绩虽然最高预增100%，但与巅峰时期相比还有些许距离。4月10日开盘即涨超5%，大幅领涨券商板块，截至收盘涨4.29%，报5.35元/股。
首批9家券商在提及一季度归母净利润大幅增长时，多数均提及财富管理业务或经纪业务。
数据显示，2024年9月25日～2024年年末，A股市场总交易额每日均超过万亿元，“9·24”行情的带动一直延续到今年。自2025年1月至今，仅有1月13日、4月2日总交易额未达万亿元，其余60多个交易日均过万，市场交投活跃。
6家券商大力回购股份
受特朗普关税政策影响，清明假期结束后开盘至今，包括A股在内的全球资本市场动荡剧烈。伴随中央汇金果断出手增持ETF，央行表态支持，各地方国资委陆续发声，A股投资者信心回升。
与此同时，4月8日以来，已有6家券商陆续宣布回购计划，“霸气”护盘。
4月8日早盘前，东方证券公告，拟花费2.5～5亿元回购公司股份，回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。东方证券成为本轮行情中，首家宣布回购股份的券商。
此外，包括国泰海通、国金证券（600109.SH）、中泰证券（600918.SH）、财通证券（601108.SH）、国投证券母公司国投资本（600061.SH）等多家也跟进发布回购公告。
国泰海通表示，公司董事长朱健提议拟以10～20亿元回购股份，这是基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可；中泰证券董事长王洪、财通证券董事长章启诚均提议回购公司股份，分别计划花费自有资金3～5亿元、1.5～3亿元进行回购；国金证券、国投资本分别拟以0.5～1亿元、2～4亿元回购公司股份。
体现在二级市场上，4月10日，A股券商板块全线飘红，截至收盘，51只券商股中仅东吴证券、湘财股份微跌，其余49只全部收涨。
4月8日晚，上交所召开证券经营机构座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。
上交所表示，新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。
【2025-04-10】
一季度券业共领87张罚单 投行业务违规仍是监管焦点
【出处】银柿财经
2025年2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》正式施行。在这一背景下，监管部门继续保持对券商违法违规行为的高压态势，处罚不断。
本站iFinD数据显示，证监会、各地证监局、沪深北交易所等监管部门，2025年一季度共针对证券行业及其从业人员开出87张罚单，较去年同期的97张罚单有所减少。（以文件披露日期为统计口径，下同）
一季度共有48家券商被处罚，且中小券商收到的罚单明显多于头部券商。其中，平安证券、华安证券和浙商证券一季度被处罚次数居于前三，分别收到6张、5张和4张罚单。
分业务来看，针对经纪业务及从业人员的罚单有49张，针对合规管理、廉洁从业等其他业务的罚单也有49张，针对投行业务及从业者的罚单共有48张，另外还有6张罚单针对从业者违规炒股行为。
证监会同日开9张罚单，均剑指投行
从处罚力度来看，监管部门针对投行业务的处罚力度，较其他业务领域违规行为的处罚更重。
3月28日，证监会同日披露9张针对投行业务的罚单，涉及华林证券、浙商证券、德邦证券、五矿证券、方正证券承销保荐、长江证券承销保荐6家券商。
银柿财经梳理发现，这是继2024年10月证监会同日披露18张罚单之后又一次单日罚单披露数量的“高峰”，且这两次“高峰”均剑指券商投行业务。
德邦证券、长江证券承销保荐两家公司因保荐业务存在违规行为，分别被证监会采取出具警示函、责令改正的行政监管措施，且证监会在处罚文件中强调，两家公司应对相关责任人员进行问责。
另外4家券商则是公司自身和时任董监高或业务负责人同时收罚单。例如华林证券因存在个别项目尽职调查不充分；质控、内核核查把关不严；立项程序不规范三项违规行为，公司及时任分管投行业务高管朱文瑾、时任投资银行部总经理葛其明均被采取监管谈话的行政监管措施。
五矿证券的时任总经理郑宇、时任合规总监马明涛则因公司存在内部制衡机制独立性不足、部分项目的质控审核人员与内核委员重合、对外报送材料流程审批管理不到位三项问题，被证监会采取出具警示函的行政管理措施。
同样在3月，上交所针对国元证券、国金证券和申万宏源承销保荐三家券商及6名保荐代表人“重拳出击”。
国金证券遭受的处罚最重。处罚文件显示，国金证券在保荐想念食品股份有限公司（以下简称，想念食品）上市时，存在核查程序执行存在缺陷等三项，虽然国金证券提出申辩，但上交所并未采纳其申辩意见，且最终决定对国金证券予以公开谴责，对两名保代予以24个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。
同时，想念食品及其时任董事长、财务总监也遭到上交所处罚。处罚文件显示，想念食品存在拒绝、阻碍现场检查，销毁相关证据材料等三项违规行为。上交所现场检查发现，报告期内，想念食品存在向某小麦供应商预付款后，供应商将资金转入第三方资金池，后再转入特殊关系经销商的情况，属于“财务内部控制存在重大缺陷”的情形。
基于此，上交所对想念食品予以5年内不接受其提交的发行上市申请文件的纪律处分，对时任董事长兼总经理孙君庚、时任财务总监王雪龙予以公开谴责，并公开认定5年内不适合担任发行人董事、监事、高级管理人员。
值得注意的是，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则（2024年4月修订）》，“5年内不接受发行人提交的发行上市申请文件”为针对发行上市审核的“顶格”处罚。
交易所官网显示，想念食品已两度冲刺IPO又两次主动撤回。2020年9月，想念食品首次向深交所提交创业板上市申请获受理，次年4月主动撤回申请。2023年其转战上交所主板，当年3月1日其主板上市申请获上交所受理，融资金额9.74亿元。2023年3月30日上交所对其进行问询，而8个月后想念食品再次被主动撤回申请。
此外，因在保荐安徽安芯电子科技股份有限公司、国宏工具系统（无锡）股份有限公司上市时存在违规情况，国元证券和申万宏源承销保荐被上交所通报批评，两家公司旗下的4名保代被采取6个月内不接受其签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。此外，其保荐的两单IPO均已被主动撤回。
湘财证券前总裁成一季度被罚“大户”
一季度共有9张罚单采取了没收违法所得、处以罚款的处罚措施，合计罚没金额为3844.96万元。
湘财证券时任总裁、高级顾问孙永祥，因“老鼠仓”被重庆证监局罚没1842.29万元，成为今年一季度的被罚“大户”。处罚文件显示，孙永祥在湘财证券任职期间，通过多个渠道知悉湘财证券自营证券账户投资信息及湘财证券自营证券账户持仓及盈亏变化等未公开信息，之后利用未公开信息操纵他人账户趋同交易股票、明示或暗示他人利用未公开信息交易、自己违规买卖股票并盈利721.29万元。
最终，重庆证监局决定责令孙永祥依法处理非法持有的股票，没收其违法所得并对其处以1121万元罚款，同时对孙永祥采取5年证券市场禁入措施。
国都证券时任总经理、财务负责人杨江权，因非法持有股票被北京证监局立案调查，并最终被处以15万元罚款。同时，国都证券因存在对从业人员投资行为管理的制度建设及内部管理机制不健全等问题，被北京证监局采取了出具警示函的行政监管措施。
此外，光大证券、中信证券、华源证券在一季度均有从业人员因违规买卖证券或出借证券账户而被有关部门处以罚款。
东吴证券是一季度唯一一家因投行业务存在违规行为而被监管部门没收违法所得和处以罚款的券商。根据证监会披露的处罚文件，因涉嫌国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务未勤勉尽责，东吴证券被证监会责令改正，给予警告，公司及其4名保代共计罚没1506.44万元。
【2025-04-10】
秀“盈喜”、忙回购 券商为“护盘”太拼了
【出处】经济观察网
经济观察报 记者 牛钰 在美国“对等关税”政策的冲击下，全球资本市场剧烈震荡。反观A股，在中央汇金、社保基金、央国企等“国家队”集体出手“维稳”下，已经接连翻红。
多位首席经济学家接连表态“坚定看好中国资本市场”。与此同时，不少A股上市券商一边发布一季度的业绩喜报，一边宣告拟以“真金白银”加入回购潮。
4月8日、9日，已有7家券商发布一季度业绩预增的公告，最高增幅高达400%。另外，有6家券商披露了回购股份的意向，计划投入回购的金额上限为38亿元。
对于此次的回购目的，各家券商均表示，坚定看好中国资本市场发展前景，并致力于维护公司价值及股东权益。其中，有3家券商发布董事长提议回购股份的提示性公告，涉及国泰海通的董事长朱健、中泰证券的董事长王洪以及财通证券的董事长章启诚。
“券商接连发布董事长提议回购的公告，可以说是历史上首次。”一位华东券商的非银分析师称，券商为了提振市场信心回购股份，既是呼应A股上市公司近期的“护盘”热潮，也是为“维稳”市场发挥机构力量。
一季度“盈喜”
4月初，有7家券商披露了“业绩预增”公告。
从公告内容来看，国泰君安与海通证券合并后的新主体“国泰海通”，今年一季度净利润表现是行业的“增长冠军”，盈利规模也将赶超多年的券商“一哥”中信证券。
中信证券预计，2025年一季度归属于母公司股东的净利润约为65.45亿元，同比增长约32%。
国泰海通预计，一季度归属于母公司股东的净利润为112.01亿元至124.45亿元，同比增长350%至400%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
中小券商今年一季度的业绩增长亦值得期待，如东吴证券预计归属于母公司股东的净利润为9.12亿元至10.03亿元，同比增长100%至120%。
根据上述券商的公告，财富管理业务以及投资交易的大幅增长是业绩增长的共因。
开源证券指出，一季度A股新开户数合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础，同时一季度偏股基金新发1101亿元，同比增长102%，增量资金充沛；一季度的日均股基成交额为1.77万亿元，同比增长72%，市场交易活跃度提升，利好券商证券经纪等大零售业务。
国泰海通表示，一季度其业绩的增长主要源于吸收合并产生的负商誉效应；中国银河、东吴证券、华安证券称投行业务有所增长；华泰证券称，其业绩的增长原因还包括机构业务的显著增长。
“虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市（全A指数）表现较2024年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善。”开源证券预计，在低基数下，上市券商2025年第一季度的净利润同比增长约37%。
拟掏“真金白银”回购
截至4月9日，已宣布回购计划的6家券商分别为东方证券、国泰海通、国投资本、国金证券、中泰证券和财通证券，计划投入回购的金额至少为19.5亿元，至多为38亿元。
其中最“大手笔”回购的券商为国泰海通。4月8日盘前，国泰海通公告称，该公司董事长朱健提议以10亿元至20亿元回购A股股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。
此番回购的推进十分快速。4月9日，国泰海通即召开董事会表决通过回购方案，拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购股份金额不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）回购股份，价格不超过26.35元/股，资金来源为公司自有资金。
从回购价格来看，多家券商拟采取溢价回购。已披露方案的国泰海通、国投资本、国金证券的回购价格上限均为董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，与4月9日收盘价相比，分别高出62.65%、64.46%、31.66%。
除回购股份外，控股股东计划增持股份也传递出对公司发展前景看好的坚定信心。4月8日，长城证券公告称，基于看好国内资本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，公司控股股东华能资本拟通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于5000万元且不超过1亿元。
此外，多家券商近期表态，坚定看好中国资本市场发展前景。
4月8日，上海证券交易所召开专题座谈会，与中信证券、广发证券、国联民生、国泰海通等10家证券经营机构代表深入交流。与会机构称，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
【2025-04-10】
券商首批一季报预喜：头部券商格局生变，国泰海通净赚超百亿
【出处】新京报
连日来，多家券商披露了2025年一季度“成绩单”，迎来了“开门红”。
贝壳财经记者梳理发现，已公布业绩的券商均实现净利润同比大幅增长。其中，头部券商格局发生变化，国泰海通以归母净利润超100亿元的亮眼表现领跑行业，而中信证券则预计一季度实现归母净利润约65.45亿元。
多家券商一季报预喜，国泰海通坐上“一哥”之位
连日来，包括中信证券、国泰海通在内的7家券商发布了2025年第一季度的业绩预告。
4月9日，华泰证券公告，预计一季度实现归母净利润34.37亿元至36.66亿元，同比增加50%至60%。
同日，银河证券和华安证券发布公告预喜，前者预计一季度实现归母净利润27.73 亿元至31.00 亿元，同比增长70%至90%；后者预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.02亿元至5.58亿元，同比增加80%至100%。
此前，中信证券、东吴证券、兴业证券和国泰海通也公布了一季度“成绩单”。
国泰海通预计一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%，成为首家披露一季度盈利超百亿的券商，预计也是唯一一家一季度归母净利润超百亿的券商。
这一成绩引发了市场对“券商一哥”之争的热议。此前长期领跑的中信证券则预计，一季度实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。
此外，东吴证券一季度将实现归母净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。兴业证券一季度将实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。
证券投资和财富管理双轮驱动，券商一季度业绩或超预期
多家券商在一季报中提及，业绩增长得益于证券投资和财富管理业务的快速发展。
华泰证券指出，一季度公司在复杂多变的市场环境中，不断深化平台化、一体化与国际化运营，积极服务实体经济提质增效，各项业务保持稳健发展。报告期内，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。中信证券也表示，公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
国泰海通表示，一季度公司归母净利润增长的主要原因为换股吸收合并海通证券产生负商誉；公司归母扣非净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、投资交易等业务均实现较大幅度增长。
“一季度，公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。”国泰海通指出。
申万宏源非银分析师罗钻辉认为，2025年一季度多家券商表现亮眼主要是基于两大原因，一是市场交投活跃，个人投资者加速入市，其中，交投保持在1.52 万亿左右的高位、上交所新开户数同比增长27%；二是多数券商上年一季度存在低基数效应。
业内人士指出，受益于市场活跃度的上升，券商一季度业绩有望超预期。就板块投资价值而言，长江证券指出，行业当前估值已反映出整体风险担忧的消除，且股东背景和盈利稳定性较强的公司在行业内存在一定溢价，但对行业中长期盈利增长的预期仍未充分认可，因此建议在周期出现一定底部反转机会时增配低估值高增长个股，长期仍可持有行业龙头个股。
【2025-04-10】
首批上市券商发布一季报预告 国泰海通或登顶业绩榜首
【出处】经济参考报
截至4月9日记者发稿，已有中信证券、国泰海通、东吴证券三家上市券商发布了今年一季度业绩预告。整体来看，在财富管理、投资交易等业务的复苏推动下，三家券商业绩均实现预增，且归母净利润增速较快。值得注意的是，刚刚完成并表的国泰海通预计一季度归母净利润超百亿元，远高于去年同期“榜首”中信证券的65.45亿元，有望登顶今年一季度上市券商的业绩榜首。
4月8日晚，中信证券发布业绩预增公告。经财务部门初步测算，预计2025年第一季度公司实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。谈及业绩增长的原因，中信证券表示，公司一季度财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
同日，东吴证券也披露了2025年第一季度业绩预增公告，预计第一季度实现归属于母公司所有者的净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.92亿元至9.81亿元，同比增加100%至120%。这意味着，东吴证券预计一季度归母净利润、扣非归母净利润最低都实现了翻番。
对于业绩增长原因，东吴证券同样提及了财富管理和投资交易两项业务。根据公告，东吴证券表示，2025年第一季度，公司主动应对复杂严峻的外部环境，积极把握市场机遇，坚持稳字当头、稳中求进，强化合规风控管理，扎实推进高质量发展，实现经营业绩持续提升。财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，归属于母公司所有者的净利润预计同比增加。
此前，国泰海通发布了业绩预增公告，这是上市券商2025年一季度的首份业绩预告，也是前国泰君安、海通证券完成会计并表后的首次业绩披露。4月11日，该公司的股票简称将正式由“国泰君安”变更为“国泰海通”。
根据公告，国泰海通预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
国泰海通在公告中表示，本次归母净利润大幅增长的主要原因是吸收合并海通证券产生负商誉；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因是公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
值得注意的是，2024年一季度，中信证券以49.59亿元的归母净利润居于行业第一位，国泰君安以24.89亿元的归母净利润居于第二。而从目前来看，国泰海通今年一季度的归母净利润、扣非归母净利润均超过了中信证券在业绩预告中披露的数值。这意味着，若无其他“黑马”出现，国泰海通今年一季度将登顶证券行业业绩榜首。
同时，国泰海通还发布了《关于董事长提议回购公司A股股份的提示性公告》。公告显示，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，国泰海通董事长朱健提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司A股股份。回购股份资金总额为10亿元至20亿元，回购价格上限不高于公司董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。本次回购股份将用于维护公司价值及股东权益。
研究机构普遍认为，在低基数效应下，今年一季度券商业绩有望实现较强增长。开源证券非银金融团队在研报中表示，“一季度A股新开户数合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较高，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础。同时，一季度偏股基金新发1101亿元，同比增长102%，增量资金充沛；一季度日均股基成交额1.77万亿元，同比增加72%，市场交易活跃度提升利好券商一季度证券经纪等大零售业务收入增长。”与此同时，权益投资和股衍业务收入预计同比得到改善。低基数下，预计上市券商2025年一季度净利润同比增长37%左右。
国泰海通非银刘欣琦团队认为，在波动利率环境下，头部券商业绩确定性更强，一季度低基数叠加股基交易额放量，头部券商有望实现确定性盈利改善。
【2025-04-09】
多家券商，加入回购大军！错杀板块机遇受关注
【出处】证券时报网
又有多家券商抛出回购计划?
?月9日晚间，国泰海通证券、国投资本发布回购预案，中泰证券、财通证券也披露了董事长提议回购公司股份公告。截至目前，证券板块公告股份回购计划或股东增持计划的公司达到7家。
机构普遍认为，中国强大经济韧性支撑资本市场发展，上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于资本市场长期健康发展有着多方面的积极意义。更有券商首席分析师提到，当前，机构投资者坚定看好中国资本市场，积极关注、参与错杀板块等配置机会。
与此同时，华泰证券、中国银河证券、华安证券等多家券商披露一季度业绩预告，均大幅预增。盘面上，4月9日券商板块表现亮眼，券商指数上涨2.02%，其中东吴证券涨逾6%，国联民生、东方财富涨逾4%。
又有券商加入回购大军
继4月8日公告董事长提议回购公司股份/筹划回购公司股份的提示性公告后，国泰海通证券、国投资本于4月9日晚间火速推出了回购预案。
国泰海通证券（证券简称：国泰君安）公告称，在董事长朱健提议下，为维护公司价值及股东权益，促进公司健康、稳定、可持续发展，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份。预计回购金额为10亿元至20亿元，回购价格上限为26.35元/股，回购实施期限为不超过3个月。
国投资本也在同日发布回购预案。公司拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购金额为2亿元至4亿元，回购资金来源为自有资金等，回购价格不超过8.90元/股，回购期限为不超过12个月。本次回购用途为用于公司发行的可转换公司债券转股，如未能在发布回购结果暨股份变动公告后3年内实施上述用途，未实施部分的股份将履行相关程序予以注销。
此外，中泰证券、财通证券也抛出了董事长提议回购股份公告。
中泰证券公告称，基于对公司未来发展的信心，董事长王洪提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购资金总额为3亿元至5亿元，回购资金来源为公司自有资金。回购的股份将用于减少公司注册资本，优化公司资本结构，提升公司股东价值。
财通证券公告称，公司董事长章启诚提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益，回购资金总额为1.5亿元至3亿元。
就在前一天，包括东方证券、国金证券、长城证券等多只券商股已抛出了回购计划或者股东增持计划。
具体来看，东方证券公告称，拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额预计为2.5亿元至5亿元；国金证券公告，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购资金总额为5000万元至1亿元，回购价格不超过12.91元/股（含）；长城证券也公告称，控股股东华能资本拟以集中竞价交易方式增持本公司股票，拟增持金额为5000万元至1亿元。
除了券商以外，银行及保险公司也积极增持、回购。例如，邮储银行、光大银行、浙商银行、成都银行陆续发布股东增持公告。中国太保也公告称，公司董事长傅帆于4月8日提议以公司自有资金回购公司部分A股股票。
强大经济韧性支撑资本市场发展
方正证券首席经济学家燕翔点评称，国有资本增持、保险资金入市、上市公司回购等一系列增量资金持续入场，对于资本市场长期健康发展有着多方面的积极意义。短期来看，持续流入的增量资金为A股市场带来了更多活水，保障了市场的流动性。中长期来看，增量资金耐心资本有利于扩大机构投资者占比，稳定市场预期和提振信心，改善上市公司治理结构等。
燕翔还表示，从基本面角度看，中国是一个以内需为主导的大国经济体，具有巨大增长空间。在新发展格局下，中国的内需潜力将进一步释放，今年春节档电影票房创历史新高即已反映了这一趋势，未来即使外需短期有所波动，也不会改变中国经济长期向好的发展趋势。当前中国股市估值低、基本面稳健向好、增量资金持续流入，投资价值异常突出。
“虽然美国近期大幅提升关税，但今天的中国经济已具备更强的抗压能力和更丰富的应对手段，我们有成熟的反制措施和最完整的工业体系，有足够的政策空间和多元化市场布局，能够有效对冲风险，保障经济的韧性和为资本市场提供良好的发展环境，单边保护主义措施不会撼动中国经济向好的长期发展态势。”湘财证券研究所所长曹旭特接受券商中国记者采访时说。
曹旭特进一步表示，中国经济具有强大的自我修复能力和转型升级韧性，外部压力往往倒逼出更强的内生动力，为资本市场带来新的投资机遇。资本市场的重要功能是引导资金从储蓄端流向投资端，使得稀缺的资本得以精准对接实体经济的需求，助力新兴产业破土和传统产业升级，推动经济结构的优化，资本市场是我国整体经济前行的重要组成部分，坚定看好资本市场的未来发展。
机构积极关注错杀板块机遇
“虽然‘对等关税’政策对资本市场短期冲击较大，但在中国反制措施陆续出台、国家队和中长线资金适时入市、央国企密集增持回购等的一系列政策支持下，机构投资者坚定看好中国资本市场。”中泰证券策略首席徐驰接受券商中国记者采访时表示。
据徐驰介绍，在近期路演中，观察到机构投资者的投资策略呈现两大特征：一方面积极关注、参与错杀板块配置，特别是与内需对冲、国产替代相关联的板块；另一方面，防御心态增强，在风险可控的安全框架下，对具有高分红属性的稳健类资产，如电力等板块配置意愿加强。
徐驰进一步指出，关税冲击波导致近期资本市场承压，板块层面呈现系统性普跌现象。其中至少有三类基本面稳健的板块遭遇市场错杀。第一类是内需相关的非出口产业链，在市场恐慌情绪下，与出口关联度低的内需板块被错杀。第二类是央国企、稳健类、红利板块，该类板块与出口关系不大，且受宏观经济影响较小，同时具有政策红利支撑。第三类是处于自身产业上行周期的、业绩较好的板块，短期市场风险偏好下降导致资金撤出高景气赛道。
民生证券策略首席牟一凌认为，投资者可以进行积极防御，而未来，“美国是全球最重要的终端需求”这一叙事将由其亲手打破，重塑的供需格局中将诞生机会。在配置方面，牟一凌推荐三大方向：一是受益于内需对冲的消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、服饰、定制家居等），包括受益于反制的农林牧渔、酒店餐饮；二是纯粹的低估值资产，例如银行、保险，以及红利中的煤炭；三是资源品（黄金、铜、铝以及部分小金属钴、锑、锗等）以及资本品（工程机械、钢铁、自动化设备等）。
多家券商一季度业绩大幅预增
与此同时，4月9日晚间，华泰证券、中国银河证券、华安证券等多家券商披露2025年一季度业绩预告。
华泰证券发布业绩预告，预计2025年一季度归母净利润34.37亿元至36.66亿元，同比增长50%至60%。报告期内，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。
中国银河公告，预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润27.73亿元至31.00亿元，同比增长70%至90%。公司称，第一季度，公司财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长，取得较好经营业绩。
华安证券公告，预计2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为5.02亿至5.58亿元，同比增加80%至100%。公司称，业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增幅较大。
此前，包括国泰君安、兴业证券、中信证券、东吴证券等多家券商密集披露了一季度业绩情况，业绩普遍实现了较大幅度增长。
【2025-04-09】
政策助力与业绩预喜共振 券商板块或迎“戴维斯双击”
【出处】大众证券报【作者】gloria
2025年一季度，A股多家上市券商交出了一份超预期的业绩答卷。截至4月9日，中信证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券等在内的多家券商密集披露一季度业绩预告或快报，净利润同比增幅普遍超过30%，部分中小券商甚至实现翻倍增长。业内人士认为，受益于交易活跃度提升、政策支持加码及业务结构优化，券商板块一季度业绩修复趋势明确，行业估值修复空间进一步打开。
头部券商业绩稳增
国泰君安与海通证券合并后的新主体今年一季度净利润表现是行业的“增长冠军”。
经初步测算，国泰君安预计2025年一季度实现净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增长350%至400%；扣除非经常性损益的净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增长45%至65%。这一数据是合并后的国泰海通整体数据，即包含了原来的国泰君安和海通证券。公司表示，业绩增长主要源于吸收合并产生的负商誉效应，以及财富管理、交易投资等核心业务规模的扩张。
基于上述业绩数据，中信证券行业“一哥”地位被国泰海通赶超。4月9日，中信证券发布了2025年一季度业绩预增的提示性公告。经公司财务部门初步测算，预计2025年一季度实现净利润约65.45亿元，同比增长约32%。
对此，中信证券表示，2025年一季度，公司继续锚定打造一流投资银行和投资机构的发展目标，积极服务实体经济，持续做大客户市场，深入推进国际化战略，综合金融服务能力持续提升。
对比合并后的“国泰君安+海通证券”的一季报数据，中信证券一季度实现的65.45亿元净利润暂时落后。另外，值得关注的是，国泰君安董事长朱健提议回购A股股份，资金总额10亿元至20亿元，以自有资金拨付，回购股份用于维护公司价值及股东权益，实施期限为自审议通过方案之日起3个月内。
中小券商弹性凸显
相比头部券商一季报数据，中小券商的业绩弹性更为凸显。9日，上海一私募人士表示：“东吴证券、兴业证券等区域性券商通过聚焦本地市场以及发展特色业务，如科创企业服务、量化交易等，有效实现了业绩弹性的释放。接下来，我认为，并购重组预期亦为部分中小券商提供估值重塑机会。”
具体来看，中小券商中的东吴证券2025年一季度业绩预增公告显示，今年前三个月预计实现净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增长100%至120%；实现扣除非经常性损益的净利润8.92亿元至9.81亿元，同比增长100%至120%。
兴业证券于4月9日发布2025年一季度业绩增长快报。该份快报显示，2025年一季度，公司保持战略定力，积极发挥证券金融机构的功能性，“以客户为中心”做深做细客户综合服务体系，各项业务实现良好开局。公司当季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现净利润5.16亿元，同比增长57.32%。公司当季度收入和净利润增长的主要原因是财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好、业绩稳步增长。
券商板块有望迎来“戴维斯双击”
今年一季度，A股新开户数合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础，同时一季度偏股基金新发1101亿元，同比增长102%，增量资金充沛。
对此，开源证券表示，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市表现较2024年同期较好，券商权益投资和股衍业务收入预计同比改善。
政策方面，今年一季度，证监会推动中长期资金入市，创设证券、基金、保险互换便利工具，并鼓励上市公司回购增持。中央汇金增持ETF释放积极信号，政策面“稳市场”意图明确，为券商投行、资管等业务创造长期发展空间。
“当前，券商板块估值仍处于历史低位。随着业绩兑现及政策催化，板块有望迎来‘戴维斯双击’。”国金证券建议关注并购预期强烈的中小券商及零售业务优势突出的头部机构。
投资策略上，南京一券商分析人士9日向《大众证券报》记者表示：“这两日部分券商交出的2025年一季报成绩单印证了市场对行业复苏的预期。在政策支持、市场活跃度提升及业务创新的多重驱动下，行业盈利拐点已现。尽管短期券商板块股价受市场情绪扰动有所波动，但低估值与业绩高增的错配，为中长期配置提供了安全边际。”记者 张曌
【2025-04-09】
多家券商一季度业绩预喜！财富管理、投资交易等业务显著增长
【出处】北京商报
北京商报讯（记者 李海媛）年报季尚未结束，上市券商一季度业绩预告/快报已相继出炉。北京商报记者注意到，截至4月9日，已有包括中国银河证券、华泰证券、国泰海通证券、中信证券在内的多家券商发布2025年一季度业绩预告/快报。在明确业绩预喜的同时，多家机构归母净利润涨超50%，并表示主要和旗下财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多等因素有关。当日，券商股整体走势也上扬，更有东吴证券领涨，收盘涨超6%。展望后市，有业内人士指出，券商股表现可能会有分化迹象。市场环境的改善是关键因素，下半年市场表现有望带动券商行情回暖。不过，也有观点认为券商全年业绩不容乐观。
券商业绩预喜拉动股价飙升。4月9日早盘期间，东吴证券领涨，一度涨超6%。截至下午收盘，中证全指证券公司指数报收719.68点，涨1.96%。49只券商及券商概念股中，共有46只上涨，其中，东吴证券仍领涨，收涨6.42%。另外，国联民生证券、东方财富收盘也涨超4%。
4月9日盘后，中国银河证券发布2025年一季度业绩预增公告，预计2025年一季度实现归母净利润27.73亿—31亿元，同比增长70%—90%。同日，华泰证券预计2025年一季度实现归母净利润34.37亿—36.66亿元，同比增长50%—60%。
而在4月8日，也有多家券商发布一季度业绩预告/快报。其中，国泰海通证券预计2025年一季度实现归母净利润112.01亿—124.45亿元，同比增长350%—400%。中信证券预计实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。
同期，兴业证券预计营业总收入为27.92亿元，同比增长17.48%，归母净利润5.16亿元，同比增长57.32%。东吴证券预计实现归母净利润9.12亿—10.03亿元，同比增长100%—120%。
对于业绩增长的原因，上述6家券商均指出，报告期内，旗下财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多，带动整体业绩增长。此外，还有部分券商的机构服务、投资银行、信用交易等业务收入同比显著增长。
财经评论员郭施亮分析表示，上市券商一季度业绩预喜，与市场整体成交额放大，市场交易活跃等因素有关。同时，券商行业的盈利能力在提高，通过发力自营业务以及其他创新业务以拓宽自身的盈利空间。相较之下，头部券商的盈利能力更具优势。
产业经济资深研究人士王剑辉还提到，部分券商在控制薪酬、合规管理以及内部行政等方面的努力已初见成效，因此也会对其自身的业绩提供一些有力贡献。
除一季度业绩外，国信证券、兴业证券也在4月8日发布2024年业绩快报。其中，国信证券预计实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46%，归母净利润82.17亿元，同比增长27.84%。兴业证券则预计2024年营业总收入为123.54亿元，同比增长16.25%，归母净利润为21.64亿元，同比增长10.16%。
虽然短期内上涨明显，但回顾年内走势，券商股表现并不突出。交易行情数据显示，今年一季度，中证全指证券公司指数跌7.31%，若从年内至今来看，则跌13.45%。对于券商股的后续走势，郭施亮展望称，可能会有分化迹象。券商股的行情需要有更具吸引力的盈利突破口或热点话题引导。其中，市场环境的改善是关键因素，预计下半年市场的表现有望带动券商行情回暖。
王剑辉则认为，“后续由于贸易环境的不确定性，且国内经济仍处于探底的阶段，在没有有利外部环境的背景下，预计未来两个季度内市场还会呈现剧烈波动的状态，券商股的全年业绩或不容乐观”。
【2025-04-09】
券商一季报预喜：中信证券单季净利65亿元，国泰海通证券净利有望增400%
【出处】搜狐财经
出品｜搜狐财经
多家券商一季度业绩预喜。
4月9日，银河证券发布业绩预告，预计一季度实现净利润27.73亿元至31亿元，同比增长70%至90%，主要为财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长。
此前，中信证券、国泰海通证券、兴业证券、东吴证券等多家券商纷纷披露业绩快报，其中国泰海通证券净利润预计同比增加350%至400%。
由于市场活跃度提升，机构认为券商一季报有望超预期。开源证券认为，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市表现较 2024 年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善，低基数下，预计上市券商2025年Q1净利润同比增长37%。
中信证券一季度净利65亿元
4月9日盘后，银河证券发布业绩快报，预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润27.73亿元至31亿元，同比增长70%至90%。
银河证券称，2025 年第一季度，公司主动把握市场机遇， 稳中求进， 不断寻求业务突破。公司财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长，取得较好经营业绩。
此前的4月8日，中信证券发布公告，预计2025年第一季度公司实现归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。
中信证券称，公司业绩增长的主要原因是财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。2025年一季度，公司继续锚定打造一流投资银行和投资机构的发展目标，积极服务实体经济，持续做大客户市场，深入推进国际化战略，综合金融服务能力持续提升。
国泰海通发布的公告显示，预计公司一季度实现归母净利润 112.01 亿元至124.45 亿元，同比增加350%至400%；预计公司实现归母扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
国泰海通称，公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉；公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
今年3月16日，国泰君安发布系列公告，宣布拟变更公司名称为国泰海通证券股份有限公司，并同步披露了合并后公司董事候选人以及吸收合并交割后客户及业务迁移合并安排等重大事项。
此外，国泰海通称，2025年一季度，公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，公司积极推进换股吸收合并海通证券股份有限公司相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。
兴业证券披露的业绩预告显示，公司一季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。
“公司当季度收入和净利润增长的主要原因是财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好、业绩稳步增长。”兴业证券表示，2025年一季度，公司保持战略定力，聚焦金融“五篇大文章”，积极发挥证券金融机构的功能性，“以客户为中心”做深做细客户综合服务体系，各项业务实现良好开局。
东吴证券预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 9.12 亿元至 10.03 亿元，同比增加100%至120%。
业绩预增主要为财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，东吴证券表示，2025年第一季度，公司主动应对复杂严峻的外部环境，积极把握市场机遇，坚持稳字当头、稳中求进，强化合规风控管理，坚持走好特色化发展之路，扎实推进高质量发展，实现经营业绩持续提升。
多家券商回购股份
近期关税事件造成全球股市回落，央行和中央汇金等积极表态，充分发挥国家“平准基金”功能，增持 ETF 和股票利于稳定权益市场。
机构认为，受益于市场活跃度提升，券商一季报业绩有望超预期。开源证券认为，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市表现较 2024 年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善。低基数下，预计上市券商2025年Q1净利润同比增长37%。
据华西证券测算，上市券商 2025Q1营业收入约 968 亿元，同比+8.2%；归母净利润约 338 亿元，同比+15.2%。其中经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为378/192/114/72/118 亿元，分别同比+65.5%、-42.5%、+61.4%、+6.8%、+8.5%。
在业绩预喜的同时，多家券商回购股份提振市场信心。4月8日盘后，国金证券发布关于推动公司“提质增效重回报”及以集中竞价交易方式回购股份方案的公告。
公告显示，国金证券拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币5000万元（含），不超过人民币1亿元（含），回购价格不超过每股12.91元。
国金证券称，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护国金证券全体股东的利益，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可，公司将积极落实股份回购方案，切实履行社会责任，树立良好的市场形象。
此前，国泰海通公告称，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司董事长朱健提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。
具体而言，回购股份的资金总额10亿元-20亿元，回购价格上限不高于公司董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。
此外，东方证券拟以2.5亿元至5亿元资金回购公司A股股份，回购价格不超过每股12元；长城证券控股股东华能资本将增持公司股票不低于0.5亿元且不超1亿元。
【2025-04-09】
多家上市券商一季度业绩预喜，大手笔回购增持进行中
【出处】银柿财经
“关税战”愈演愈烈之际，上市券商正积极通过发布业绩预增公告、增持回购公司股份等方式为市场注入信心。
截至发稿，已有国泰海通（即国泰君安（601211.SH））、兴业证券（601377.SH）、东吴证券（601555.SH）、中信证券（600030.SH）、中国银河（601881.SH）、华泰证券（601688.SH）、华安证券（600909.SH）披露2025年一季度业绩，且7家券商一季度业绩全部预喜。其中，国泰海通预计归母净利润同比最高涨幅可达400%，东吴证券则预计归母净利润将至少翻一倍。
同时，多家券商宣布加入上市公司增持回购股份“大军”。截至发稿，东方证券（600958.SH）、国泰海通、国投资本（600061.SH）、国金证券（600109.SH）、中泰证券（600918.SH）先后公告拟回购公司股份，长城证券（002939.SZ）公告称其控股股东计划增持长城证券股份。根据这6家券商披露的计划，其回购与增持行动将为市场注入18.5亿～36亿元的增量资金。
7份业绩喜报，新“一哥”或将诞生
从已经披露的7份业绩预告来看，券商今年一季度业绩较去年同期明显好转，这或许成为其披露业绩较去年更显积极的原因之一。
目前，国泰海通以112.01亿～124.45亿元的归母净利润暂时领跑。因为国泰君安吸收合并海通证券产生负商誉，其一季度归母净利润同比大增350%～400%。
中信证券于4月8日晚披露业绩预增公告，预计其今年一季度归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。这也意味着，国泰海通很有可能在今年一季度成为新的券业“一哥”。（详见银柿财经此前报道《同比大涨超350%！国泰海通首份业绩预喜，券业新“一哥”已预定？》）
4月9日收盘后，中国银河、华泰证券、华安证券接连发布业绩预增公告。其中，中国银河预计2025年第一季度实现归母净利润27.73亿～31亿元，同比增长70%至90%。华泰证券预计今年一季度归母净利润34.37亿～36.66亿元，同比增加50%～60%。
据华安证券公告，预计一季度归母净利润5.02亿～5.58亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润4.99亿～5.58亿元，两项数据同比均增长80%～100%。
东吴证券预计今年一季度实现归母净利润9.12亿～10.03亿元，同比增加100%至120%；同时预计公司今年一季度实现归属于母公司所有者的扣非净利润8.92亿～9.81亿元，同比增长100%～120%。
兴业证券披露的业绩增长快报显示，兴业证券预计2025年一季度归母净利润5.16亿元，同比增长57.32%；营业总收入27.92亿元，同比增长17.48%。此外，其归属于上市公司股东的扣非净利润、基本每股收益同比分别增长69.75%、62.29%。
值得注意的是，多家券商均提到一季度财富管理、交易投资两项业务对其业绩预喜的助力作用。例如中信证券表示：“公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。”
这与今年一季度市场回暖、投资者交易热情提升有密切关系。上交所披露的数据显示，整个一季度，A股新开户数747.14万户，同比增长超30%。其中仅今年3月，A股新开户数就达到306.55万户，较去年同期增长27%，创下近两年（2023年4月～2025年3月）来的次新高。
此外，2024年一季度券业整体业绩低迷，或也为其今年一季度业绩大幅反弹“蓄力”。本站iFinD数据显示，目前披露业绩预告的6家券商2024年一季度归母净利润均较前一年下滑，其中兴业证券2024年一季度归母净利润仅3.28亿元，同比大幅下降60.38%。
开源证券非银研究团队指出，虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市（全A指数）表现较2024年同期更好，权益投资等业务收入预计同比改善。低基数下，预计上市券商2025年一季度净利润同比增长37%。
至少18.5亿元增量资金在路上
在密集披露喜报的同时，券商也在积极推进股份增持、回购计划。
4月8日，东方证券打响“第一枪”。据其公告，东方证券计划使用2.5亿～5亿元的公司自有资金，拟通过集中竞价交易方式回购公司A股股票，回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。
之后，国泰海通、国投资本（国投证券母公司）、国金证券、中泰证券也先后公布回购计划。从回购金额来看，国泰海通预计投资10亿～20亿元回购股份，在这几家券商中最为“大方”。
长城证券则宣布，持有其46.38%股份的控股股东华能资本服务有限公司（以下简称，华能资本）拟通过集中竞价交易方式增持长城证券股票，拟增持金额为5000万元～1亿元，且本次增持计划未设定价格区间。
华能资本官网显示，华能资本是中国华能集团有限公司的金融资产投资、管理专业机构和金融服务平台，主要职责包括制定金融产业发展规划、统一管理金融资产和股权、合理配置金融资源等。天眼查显示，华能资本实控人为国务院国有资产监督管理委员会。
根据这6家券商披露的计划，其回购与增持行动将为市场注入18.5亿～36亿元的增量资金。
业内人士认为，上市券商接连披露回购增持计划，一个重要目的是为受到关税扰动的市场注入“强心针”。据媒体报道，截至4月8日收盘，已有百余家A股上市公司宣布回购增持计划，回购与增持金额已超过100亿元。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒指出，面对关税冲击，当前政策组合既有监管机构的预期引导和规则调整，又有“国家队”真金白银的直接行动，更有市场参与主体的自发行为，形成了“政府”和“市场”的合力，兼顾了短期及时性和长期的规范性。不仅说明各方资金对A股长期价值的肯定，也彰显了决策层稳定资本市场的决心。
【2025-04-09】
百家公司预告业绩 过半预盈增幅超50%
【出处】青岛财经网
4月8日，多家上市公司2025年第一季度业绩预告出炉。截至目前，A股披露2025年一季度业绩预告的上市公司达到百家，其中60家业绩预增，4家续盈，11家扭亏，21家略增，“预喜”上市公司占九成以上。
继2024年交出亮眼成绩单后，一些上市公司在2025年一季度延续高增长步伐。在已发布的业绩预告中，超半数公司预计利润增幅超50%。
张江高科预计2025年第一季度实现归母净利润2.7亿元到3.3亿元，同比增长127%到177%。
尚太科技预计2025年1~3月营业收入16亿元至17亿元，比上年同期增长85.78%~97.39%；预计归母净利润为2.3亿元~2.6亿元，同比增长54.65%~74.82%。2025年第一季度，公司“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”逐步投产，产能利用率快速提升，订单量饱满。
和而泰4月8日晚间发布业绩预报称，一季度预计净利润约1.55亿元~1.83亿元，同比增长60%~90%。报告期内，公司新项目、新客户订单持续增加，营业收入规模持续扩大，市场份额进一步提升。在生产规模持续扩大，产能利用率进一步提升，产品结构优化的综合效应下，整体毛利率提升明显。与此同时，公司持续推进降本增效措施，提升企业运营效率，整体费用率得到有效改善。
粤桂股份一季度预计净利润约1.07亿元~1.27亿元，同比增长71.97%~104.11%。主要系公司持续实施降本增效举措，有效降低了产品成本，同时矿石价格上涨。在成本优势与价格上涨的双重作用下，矿石板块销售利润同步增长。
中信证券4月8日晚间披露业绩预增公告称，公司预计2025年第一季度实现归母净利润65.45亿元，同比增长32%左右。公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
东吴证券预计一季度实现归母净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。报告期内，公司财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，经营业绩持续提升。
国泰君安4月8日早间也发布了业绩预增公告，预计2025年第一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；预计实现扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
专家认为，4月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注农牧饲渔、食品饮料、商业百货以及工程咨询服务等行业的投资机会。
青岛财经日报/首页新闻记者 荣晓敏
【2025-04-09】
普遍预喜，券商密集披露一季度业绩
【出处】证券时报网
市场跌宕，上市券商火线推出一季报。
4月8日，包括国泰君安、兴业证券、中信证券、东吴证券等多家券商密集披露了一季度业绩情况，业绩普遍实现了较大幅度增长。
机构分析认为，券商板块4月8日PB估值1.26倍，估值和机构持仓仍在低位，受益于市场活跃度提升，券商一季报业绩有望超预期，看好券商板块机会。
业绩普遍增长
国泰君安在早晨发布公告，经初步测算，预计公司 2025 年第一季度实现归属于母公司所有者净利润人民币112.01亿元至人民币 124.45亿元，同比增加350%至400%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币29.73亿元至人民币33.83亿元，同比增加45%至65%。这一数据是合并后的国泰海通整体数据，即包含了原来的国泰君安和海通。
同样一季度大幅预喜的还有兴业证券，公司在一季度业绩增长快报中表示，公司一季度实现营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；实现归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长57.32%。
东吴证券也发布了2025年第一季度业绩预增公告。经财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 9.12 亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润8.92亿元至9.81 亿元，同比增加100%至120%。
中信证券则公告，预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。
机构看好券商一季度表现
A股市场一季度的优秀表现成为上市券商业绩好转的基础。国泰君安在公告中披露，2025 年一季度，公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。
报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉；公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润增长的主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。
兴业证券表示，公司当季度收入和净利润增长的主要原因是财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好、业绩稳步增长。
中信证券也表示，公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
机构也普遍看好券商一季度业绩。开源证券指出，一季度A股新开户数合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础，同时一季度偏股基金新发1101亿，同比增长102%，增量资金充沛；一季度日均股基成交额1.77万亿，同比+72%，市场交易活跃度提升利好券商一季度证券经纪等大零售业务收入增长。虽然一季度债市有所下跌，但考虑到股市表现较2024年同期更好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善。
“低基数下，预计上市券商2025年一季度净利润同比增长37%。”开源证券分析师高超表示。
浙商证券则预测，一季度上市券商营业收入同比增长21%、归母净利润同比增长23%。分业务条线来看，预测一季度经纪、投行、资管、信用、投资业务净收入分别同比增长50%、12%、5%、15%和18%。
【2025-04-09】
多部门接力坚决维护资本市场平稳运行
【出处】大众证券报【作者】zhangting
本报综合消息 继央行、金融监管总局、中央汇金公司等部门出手后，昨日下午及收盘后，国务院国资委、上交所、全国社保基金理事会等多部门亦采取有力行动，坚决维护资本市场平稳运行，加大对资本市场和实体经济的支持力度。
国务院国资委有关负责同志表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导，引导中央企业持续为投资者打造负责任、有实绩、可持续、守规矩的价值投资优质标的，为促进资本市场健康稳定发展作出贡献。
4月8日，上交所召开专题座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
全国社会保障基金理事会昨日发布公告表示，始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，坚定看好中国资本市场发展前景，主动融入国家发展战略，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。
【2025-04-09】
重要公告速递：立讯精密董事长王来春提议10亿元-20亿元回购股份
【出处】本站C闻【作者】C闻
投资并购
电投产融：收购国电投核能获反垄断审查通过。
深康佳A：控股股东筹划重大事项 拟由其他央企集团对公司实施专业化整合。
欧菲光：拟购买资产的股权比例、估值尚未确定，股票继续停牌。
贵州燃气：正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金 股票复牌。
回购
立讯精密：董事长王来春提议10亿元-20亿元回购股份。
药明康德：拟以10亿元回购股份。
中远海控：拟以7.42亿元-14.83亿元回购股份。
大华股份：拟3亿元-5亿元回购股份。
TCL科技：董事长提议以7亿元-8亿元回购股份。
业绩
张江高科：预计2025年第一季度净利润同比增长127%-177%。
工业富联：预计2025年一季度净利润同比增长24.4%—26.8%。
中信证券：预计2025年第一季度净利润约65.45亿元，同比增长32%。
沪电股份：预计2025年第一季度净利润同比增长39.86% - 59.28%。
牧原股份：预计2025年第一季度净利润43亿元至48亿元 同比扭亏为盈。
中船防务：预计2025年第一季度净利润同比增1005.77%-1200.91%。
世运电路：预计2025年第一季度净利润同比增加56.55%到74.96%。
中国海防：预计2025年第一季度净利润同比增长692.80%。
东吴证券：预计2025年第一季度净利润同比增100%-120%。
公告澄清
胜宏科技：本轮美国加征关税对公司收入利润的直接影响极小。
8天7板凯美特气：公司市净率显著高于行业水平 可能存在非理性交易行为。
玉龙股份：拟终止上市 设置异议股东保护机制。
增减持
光大银行：光大集团拟增持A股股份增持比例合计不超过2%。
三峡能源：控股股东三峡集团拟15亿元-30亿元增持公司股份。
立讯精密：副董事长王来胜拟2亿元-3亿元增持公司股份。
中海油服：控股股东中国海油集团拟3亿元-5亿元增持公司股份。
中国石化：控股股东中国石化集团首次增持公司1784.35万股A股。
五粮液：五粮液集团公司拟增持5亿元-10亿元。
中国铝业：控股股东及其一致行动人拟10亿元-20亿元增持公司股份。
川投能源：控股股东拟5亿元-10亿元增持公司股份。
中国广核：控股股东中广核计划12个月内增持不超过5%H股股份。
【2025-04-09】
暴增超1000%！“硬核”利好来了
【出处】券商中国【作者】陈铭
一季度业绩预告，正在密集披露中?
?月8日晚间，一大批A股公司披露了不错的业绩。其中，中船防务一季度净利同比预增10倍至12倍，中国海防预增近7倍，能特科技预增超2倍，同益中、东吴证券、张江高科等预增超100%。另外，牧原股份一季度净利同比大幅扭亏。
有券商分析师指出，4月是年报和一季报密集披露期，业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股，有望获得资金青睐。
大批A股公司业绩预增
4月8日晚间，不少A股上市公司发布2025年第一季度业绩预增公告。
中船防务公告，预计一季度净利润为1.7亿—2亿元，同比增加1005.77%—1200.91%。
中国海防公告，预计一季度净利润3100万元左右，与上年同期相比预计将增加2709万元左右，同比增幅692.8%左右。
能特科技公告，预计一季度净利润1.9亿—2.15亿元，同比增长240.74%—285.57%。
同益中公告，预计一季度营业收入约2.53亿元，同比增加约126.9%；净利润约4444万元，与上年同期相比，增加约2689万元，同比增加约 153.27%。
张江高科公告，预计一季度净利润2.7亿—3.3亿元，同比增长127%—177%。
东吴证券公告，预计一季度净利润9.12亿—10.03亿元，同比增加100%—120%。
中信证券公告，预计一季度净利润约65.45亿元，同比增长32%左右。
亚太股份公告，预计一季度净利润9500万—1.05亿元，同比增长56.79%—73.29%。
世运电路公告，预计一季度净利润为1.7亿—1.9亿元，同比增加56.55%—74.96%。
同力日升公告，预计一季度净利润为5786.66万—6613.33万元，较上年同期增长40%—60%。
牧原股份公告，预计一季度净利润为43亿—48亿元，同比实现扭亏为盈，上年同期亏损23.79亿元。
芯动联科公告，预计一季度营业收入8600万—8900万元，较上年同期增长约283.34%—296.71%；实现净利润4100万—4600万元，上年同期亏损160.22万元。
沪电股份公告，预计一季度净利润7.2亿—8.2亿元，同比增长39.86%—59.28%。
长电科技公告，预计一季度净利润2亿元左右，与上年同期的1.35亿元相比，增长50%左右。
海大集团公告，预计一季度净利为12亿—13亿元，同比增长39.42%—51.04%。
机构：关注业绩潜在向好的板块
4月8日，A股三大指数集体上涨，沪指涨1.58%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，农林牧渔、酒店餐饮、食品饮料、石油、煤炭等板块纷纷走强；消费电子、汽车零部件、电子元器件等行业表现较弱。
中原证券分析师张刚表示，4月是年报和一季报密集披露期，市场将从预期驱动转向基本面验证。业绩超预期的行业龙头及毛利率改善的个股将获资金青睐。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注农牧饲渔、食品饮料、商业百货以及工程咨询服务等行业的投资机会。
华泰证券指出，风格上，风险偏好的回落或有利于红利的相对表现。行业上除红利外，关注一季报向好的景气品种。该券商指出，关税靴子落地后，市场面临的下一个关键节点是4月中下旬一季报及年报的集中披露期，关注业绩潜在向好的板块，分子端的改善或可一定程度对冲关税影响。一方面，整体看一季报全A非金融盈利增速或较去年年报小幅改善，但1—2月工业企业营收利润率较去年12月回落，在一季度成本端有小幅改善的背景下，这一变化反映出部分企业以价换量的特征有所增强；另一方面，结构上TMT、先进制造或是一季度盈利趋势修复的主要推动力，医药、内需消费目前尚在磨底，关注后续能否接力前两者，成为A股盈利修复的新动力。
展望后市，中金公司分析师黄凯松、李求索表示，市场或已处于偏底部区域，短期难免波动，中长期价值凸显。短期来看，美国的关税政策后续演绎存在较大不确定性，全球市场波动导致风险传染，预计关税政策也将导致A股企业盈利预期下修，A股市场短期难免出现阶段性波动。不过，4月7日市场下跌存在明显的恐慌情绪，跌幅已大体计入企业盈利影响程度，而且估值吸引力再度凸显，无论从历史纵向对比，还是全球横向对比，以及和债券回报率相比，中国股票市场都具备较高的性价比。
中金公司认为，市场进一步下行风险可能非常有限，但短期仍难免有波动，宏观政策的积极应对至关重要，同时需要关注外围市场是否有进一步波动，以及A股自身流动性风险的释放。中长期维度，年初以来科技叙事和地缘叙事都发生了相对有利的变化，若国内政策应对得当，外资回流中国市场的潜力将逐步显现，中期市场表现有望继续向好。配置层面，短期波动环境下红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块也有交易机会。中期维度成长行业走势取决于产业景气度和盈利周期，DeepSeek的突破为AI应用场景发展提供了条件，当前AI产业的高景气或仍在早期，仍是中期的重要主线，回调将迎来布局机会。未来伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。
【2025-04-09】
百家公司预告业绩 超九成都是好消息
【出处】证券时报
4月8日晚间，多家上市公司2025年第一季度业绩预告出炉。据证券时报记者统计，到目前为止，A股披露2025年一季度业绩预告的上市公司达到百家，其中60家业绩预增，4家续盈，11家扭亏，21家略增，“预喜”上市公司占九成以上。
从央企到各行业龙头，从汽车到非银金融，众多公司净利润大幅增长，市场拓展、订单增加、降本增效等成为业绩增长主因。
继2024年交出亮眼成绩单后，一些上市公司在2025年一季度延续高增长步伐。
牧原股份预计2025年一季度归母净利润43亿元至48亿元，上年同期亏损23.79亿元，同比实现扭亏为盈。报告期内，公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。此前公司发布的年报显示，公司2024年营业收入为1379.47亿元，同比上升24.43%；实现归母净利润178.81亿元。
中船防务2024年营业收入为194.02亿元，同比上涨20%，实现4年连续上涨；归母净利润为3.77亿元，同比上涨685%。其4月8日晚间公告称，预计2025年第一季度实现归母净利润1.7亿元到2亿元，同比增加1005.77%到1200.91%，持续维系着高增长势头。
芯动联科预计2025年第一季度实现营业收入在8600万元至8900万元之间，较上年同期增长约283.34%至296.71%；归母净利润在4100万元至4600万元之间，扭亏为盈。公司在手订单充足，按计划在一季度顺利实现交付，继续保持业绩快速增长。而芯动联科2024年营收、净利分别增长了27.57%、34.33%。
在已发布的业绩预告中，超半数公司预计利润增幅超50%。
张江高科预计2025年第一季度实现归母净利润2.7亿元到3.3亿元，同比增长127%到177%。
尚太科技预计2025年1~3月营业收入16亿元至17亿元，比上年同期增长85.78%~97.39%；预计归母净利润为2.3亿元~2.6亿元，同比增长54.65%~74.82%。2025年第一季度，公司“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”逐步投产，产能利用率快速提升，订单量饱满。
和而泰4月8日晚间发布业绩预报称，一季度预计净利润约1.55亿元~1.83亿元，同比增长60%~90%。报告期内，公司新项目、新客户订单持续增加，营业收入规模持续扩大，市场份额进一步提升。在生产规模持续扩大，产能利用率进一步提升，产品结构优化的综合效应下，整体毛利率提升明显。与此同时，公司持续推进降本增效措施，提升企业运营效率，整体费用率得到有效改善。
粤桂股份一季度预计净利润约1.07亿元~1.27亿元，同比增长71.97%~104.11%。主要系公司持续实施降本增效举措，有效降低了产品成本，同时矿石价格上涨。在成本优势与价格上涨的双重作用下，矿石板块销售利润同步增长。
中信证券4月8日晚间披露业绩预增公告称，公司预计2025年第一季度实现归母净利润65.45亿元，同比增长32%左右。公司业绩增长的主要原因是，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多。
东吴证券预计一季度实现归母净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%。报告期内，公司财富管理、投资交易等多项业务稳步增长，经营业绩持续提升。
国泰君安4月8日早间也发布了业绩预增公告，预计2025年第一季度实现归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；预计实现扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。
2025年一季度，公司主动把握市场机遇，全面推进零售、机构和企业三大客户服务体系建设，推进各项业务稳步发展，取得较好经营业绩。同时，公司积极推进换股吸收合并海通证券相关工作，加速向国际一流投资银行迈进。
【2025-04-09】
券商今年以来发债规模已超3000亿元
【出处】证券日报
资本实力是券商核心竞争力的重要体现。当前，券商正积极通过发行债券补充资本金。数据显示，今年以来，券商发债规模已超3000亿元。近期，多家券商接连获批发行超百亿元级别大额债券。
8家发债均超百亿元
4月7日晚间，国泰君安发布公告称，近日公司收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元公司债券的注册申请。同日，中泰证券也发布公告称，公司近日收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券的注册申请。4月8日晚，东吴证券披露了中国证监会同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请的公告。
本站iFinD数据显示，截至4月8日，今年以来券商已合计发行债券182只（按发行日计），同比增长23.81%；发行总额为3064.78亿元，同比增长15.26%。
具体来看，今年以来，券商已发行证券公司债99只，发行总额为1889.2亿元；发行证券公司次级债24只，发行总额为296.58亿元；发行短期融资券59只，发行总额为879亿元。其中，次级债中的永续债因发行难度较大，年内只有3家券商成功发行，分别为中信证券、中信建投、长江证券。
从债券种类来看，与去年同期相比，券商发行短期融资券的热情有所上涨，发行金额同比增长48.48%；发行证券公司债的金额同比增长15.41%；而发行证券公司次级债的热情则不及去年，发行金额同比下降31.02%。
从单家券商的发债情况来看，今年以来，已有50家券商发行债券，其中8家券商的发债规模在100亿元以上。发债规模最大的为广发证券，年内已发债275.6亿元；其次是中国银河，已发债244亿元；华泰证券、国泰君安分别发债232亿元、203亿元；招商证券、国信证券发债规模均在180亿元以上。
同时，券商也积极拓展海外融资渠道。资讯数据显示，年内，已有4家券商在境外发行了15只债券（按起息日计），合计发行规模为14.88亿美元。具体来看，境外发债规模最大的券商为广发证券，已发行债券4.9亿美元；其次为中信建投，已发行债券3.9亿美元；中信证券、申万宏源分别已在境外发债3.08亿美元和3亿美元。
审慎开展融资
从融资用途来看，据梳理，券商发债融资主要用于偿还到期债务、调整公司债务结构；补充运营资金、满足公司业务运营需求等。在当前政策引导券商走资本节约型高质量发展道路背景下，多家券商表示将立足实际情况审慎使用资金、提高资金利用效率。例如，兴业证券表示，公司将根据证券行业发展趋势、公司的战略目标及业务发展实际需要审慎地运用资金。
“当前，券商业务种类日益丰富，呈现多元化、复杂化、国际化的发展趋势，需要充实的资本实力予以支持。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，券商各项业务规模大多与资本规模挂钩，资本金不足将一定程度上制约券商业务发展。为满足投资者的多样化需求、提供更完善的综合金融服务，同时提升盈利能力和抗风险能力，当前，券商发债融资热情有所“升温”。但不可忽视的是，券商需审慎确定融资规模与计划，加强流动性风险的预防与管理。
券商纷纷表示，将审慎开展融资，追求高质量、可持续的发展。例如，申万宏源表示，将持续推进业务转型、优化体制机制，推动轻、重资本业务协同均衡发展，进一步做优做强大财富、大资管、大投行等轻资本业务线，稳健发展权益及衍生品、信用等重资本业务线。
红塔证券也表示，将持续深化资产负债管理体系建设，探索更成熟的资产负债管理机制；更加注重业务质量，大力实施“以重拉轻”的业务策略，巩固重资本业务的核心地位，挖掘轻资本业务的转型潜力，形成业务“一盘棋”。中泰证券则坚持全面性、审慎性、预见性、集中性原则，加强资金管理，在经营战略上注重资产、负债的规模与结构管理，在融资规划上注重来源与运用在规模、结构、期限上的匹配。
【2025-04-08】
东吴证券公开发行不超过180亿元公司债券获中国证监会注册批复
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 李雨琪）4月8日晚间，东吴证券发布公告称，日前，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意东吴证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》文件。
批复内容包括：同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请。本次发行公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。本批复自同意注册之日起24个月内有效，公司在注册有效期内可以分期发行公司债券。自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告并按有关规定处理。
【2025-04-08】
上交所召开座谈会！10家券商表态：坚定看好中国资本市场发展前景
【出处】证券日报之声【作者】证券日报网
本报讯 （记者毛艺融）记者从上海证券交易所官网获悉，为深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和全国两会精神，深入学习领会“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击”的重要要求，4月8日上海证券交易所召开专题座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。
座谈中，与会机构纷纷表示，党中央高度重视资本市场改革发展，持续深化资本市场投融资综合改革，强化市场内在稳定性长效机制建设，增强基础制度的包容性适应性，是我国资本市场高质量发展的最大底气。
在党中央坚强领导下，我国充分发挥超大规模经济体优势，一揽子有针对性的增量政策持续发力，超预期逆周期调节政策力度不断加大，投资、消费等增长好于预期，宏观经济持续回升向好，有力提振国内外投资者对A股市场信心，成为我国资本市场平稳向好的最大支撑。
新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。
与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
图片来源：上交所官网
【2025-04-08】
最高30亿元！4家券商率先表态，计划回购股份维护公司价值及股东权益
【出处】每日经济新闻
4月8日盘前，中央汇金公司公开表示，将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。
值得关注的是，除了中央汇金公司释放积极信号外，已有逾50家A股上市公司密集发布了回购提议或回购预案，其中东方证券、国泰海通、国投资本和国金证券率先响应。据统计，上述4家券商计划投入至少15亿元、至多30亿元，用于回购自家公司股份。关于此次回购目的，各家公司均表示，坚定看好中国资本市场发展前景积极，并致力于维护公司价值及股东权益。
券商的积极反应不止于此。4月8日晚间，长城证券也发布公告称，控股股东拟增持公司股份不低于5000万元。
4家券商率先响应拟回购自家股份
东方证券披露公告称，公司坚定看好中国资本市场发展前景，积极维护公司价值及股东权益，目前正在筹划回购公司股份事项。公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2.5亿元至5亿元人民币。
国泰海通披露公告称，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值，基于对公司未来发展的信心，公司董事长朱健提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购的股份将用于维护公司价值及股东权益。回购资金总额为人民币10亿元至20亿元，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。
国投资本披露公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，积极维护公司价值及股东权益，促进公司健康、稳定、可持续发展，目前正在筹划回购公司股份事项。公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2亿元至4亿元人民币。
国金证券披露公告称，为维护公司市场价值及股东权益，增强投资者对公司的投资信心，同时促进公司稳定健康发展，公司拟以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式回购公司股份。本次拟回购资金的总额不低于人民币5000万元（含），不超过人民币1亿元（含）。
《每日经济新闻》记者统计发现，上述4家券商拟合计回购金额至少达15亿元，至多可达30亿元。不难发现，此次机构投资者的集体行动与政策层面的积极信号形成共振效应。尤其是头部券商此时推出大规模回购计划，既是对企业自身估值的认可，更释放出引导市场价值发现的明确信号，“真金白银”的投入将有效提振投资者信心。
10家券商参与上交所座谈会
4月8日盘前，中央汇金公司发声，力挺资本市场。据悉，中央汇金是国有独资公司，目前是二十多家金融机构的控参股股东。中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来，中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。
中央汇金公司表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。
记者注意到，目前已有逾50家上市公司披露了回购提议或回购预案。作为资本市场的的重要参与者，前述提及的4家券商率先响应，发布了拟回购公告。当然，除回购股份，增持也是响应号召的重要方式。
4月8日晚间，长城证券发布公告称，基于看好国内资本市场长期投资的价值，对公司未来稳定发展的信心及公司价值的认可，公司控股股东华能资本拟自本公告披露之日起6个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持本公司股票，本次拟增持金额不低于人民币5000万元且不超过1亿元。
值得一提的是，4月8日，上交所召开证券经营机构座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流。与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
【2025-04-08】
上交所召开证券经营机构座谈会
【出处】证券时报网
人民财讯4月8日电，据上交所发布，4月8日上海证券交易所召开专题座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券等10家证券经营机构代表深入交流，充分听取意见建议。
座谈中，与会机构纷纷表示，党中央高度重视资本市场改革发展，持续深化资本市场投融资综合改革，强化市场内在稳定性长效机制建设，增强基础制度的包容性适应性，是我国资本市场高质量发展的最大底气。在党中央坚强领导下，我国充分发挥超大规模经济体优势，一揽子有针对性的增量政策持续发力，超预期逆周期调节政策力度不断加大，投资、消费等增长好于预期，宏观经济持续回升向好，有力提振国内外投资者对A股市场信心，成为我国资本市场平稳向好的最大支撑。新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，2024年现金分红2.4万亿元、实施回购近1500亿元，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。
与会机构一致表示，坚定看好中国资本市场发展前景，面对当前不确定性因素有所增加的市场环境，一定要坚定信心、勠力同心，保持定力、凝聚合力，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。
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