☆公司大事☆ ◇601555 东吴证券 更新日期：2025-06-01◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜204538.9｜ 2448.80｜ 3174.02｜ 57.47｜ 3.64｜ 3.22｜
｜ 30 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜205264.1｜ 2767.11｜ 2663.93｜ 57.05｜ 8.91｜ 2.33｜
｜ 29 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜205160.9｜ 1127.06｜ 2040.17｜ 50.47｜ 3.91｜ 3.91｜
｜ 28 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜206074.0｜ 1674.85｜ 2471.40｜ 50.47｜ 5.09｜ 2.70｜
｜ 27 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-31】
东吴证券：5月30日获融资买入2448.80万元，占当日流入资金比例为20.04%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月30日获融资买入2448.80万元，占当日买入金额的20.04%，当前融资余额20.45亿元，占流通市值的5.17%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-3024487961.0031740246.002045389395.002025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.00融券方面，东吴证券5月30日融券偿还3.22万股，融券卖出3.64万股，按当日收盘价计算，卖出金额29.01万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额458.04万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-30290108.00256634.004580359.002025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.00综上，东吴证券当前两融余额20.50亿元，较昨日下滑0.35%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-30东吴证券-7207401.002049969754.002025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-30】
新风口来袭？两天之内十余家券商密集召开电话会聚焦“稳定币”
【出处】每日经济新闻
几乎在一夜之间，“稳定币”突然火了。据进门财经显示，5月29日~5月30日短短两天，就有多达十余场以稳定币为关键词的券商电话会扎堆举行，涉及业内十多家券商。而这几天，多只稳定币概念股也接连有强势表现。
这股热潮的背后是事件催化剂的发酵。近日，香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》。而这一法案的通过对稳定币行业各环节及参与方有何影响和机遇，在最近备受券商的关注。
券商争相关注稳定币投资机遇
据进门财经，5月29日~5月30日，包括中信证券、国泰海通、招商证券、国金证券、东吴证券、西部证券、国盛证券等在内的十余家券商举办了13场以“稳定币”为关键词的路演会议。未来几天内，中金公司、广发证券等券商也将举行稳定币相关电话会议。
截图自：进门财经
回顾今年内，上一次能吸引如此多券商争先恐后召开电话会聚焦同一个主题的情形可能还是DeepSeek、人形机器人、对等关税等热门话题。
与此同时，最近几天，A股、H股中的稳定币概念股如海联金汇、雄帝科技、朗新集团、连连数字、众安在线等短期内纷纷走强。昨日，连连数字大涨近45%，雄帝科技近两个交易日最大涨幅达44%。
据华西证券海外研究团队介绍，稳定币是一种通过与法定货币（如美元、人民币）、商品或其他资产建立锚定关系，进而维持自身币值相对稳定的加密货币。其诞生的初衷，是为了有效解决比特币等虚拟货币价格大幅波动的问题。
事实上，稳定币并非“横空出世”的新生事物，国内早在几年前就有关于稳定币的讨论。据媒体报道，央行副行长李波在博鳌亚洲论坛2021年年会论坛上指出，中国人民银行正研究对比特币、稳定币的监管规则。
另外，在实际应用方面，稳定币在支付和交易领域已得到广泛普及。东吴证券最新发布研报指出，根据加密货币交易所 CEX.IO的报告，2024年稳定币的总转账量达到27.6万亿美元，超过了传统支付巨头Visa和Mastercard的总交易量。无论是在跨境汇款、去中心化金融（DeFi）借贷，还是在线购物等场景中，稳定币都展现出了快速、低成本的优势，逐渐影响着全球支付和交易的生态格局。
不过，在A股市场，稳定币成为热门主题还是最近的事，就在今年5月之前这一概念基本乏人问津。
业内认为，最近，稳定币之所以在市场快速出圈与多个催化剂密切相关：
1、近日，香港特别行政区立法会通过《稳定币条例草案》（以下简称《草案》），标志着香港成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。
2、全球第二大稳定币USDC的发行商Circle Internet Group日前公布IPO条款，该公司计划在纽交所上市，筹资最多达6.24亿美元。
3、最近，美国《GENIUS法案》（《引导和建立美国稳定币国家创新法案》）在参议院取得重要进展。一旦法案通过，可能会推动机构对稳定币的投资增长。
其中，最受市场关注的是《草案》的通过。香港特区政府驻沪办近日在公众号发文指出，《草案》预计将在今年内生效，未来任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币必须向金融管理专员申领牌照，只有由持牌发行人发行的法币稳定币方可销售予零售投资者。
中信建投计算机团队日前发布观点指出，《草案》的出台弥补了虚拟资产的监管空白，提升了投资者的信任度。合规、透明的稳定币有望在RWA（现实资产代币化）生态系统中扮演不可或缺的“引擎”与“基石”角色，将加快推动各类现实资产通过区块链技术转化为数字代币过程。
券商：稳定币在跨境支付领域潜力巨大
据记者观察，由于是新兴主题，最近两天，上述各券商举行的稳定币相关电话会以科普性质居多。例如，中信证券昨晚举行的电话会，聚焦《草案》对稳定币行业各环节及参与方有何影响和机遇。西部证券今晨举行的电话会，主题为“何为稳定币?”，从稳定币、RWA的概念解释以及相关国家战略等层面进行解读。
值得一提的是，最近RWA一词也和稳定币一起常被机构提起，那么，两者之间有何关联？
对此，今日，香港胜利证券生态合伙人陈辰向《每日经济新闻》记者表示，稳定币是链上金融的“货币锚”，可视作链接法币与加密资产的交易媒介，RWA则是“资产锚”，通过区块链技术将现实中的实体资产转化为链上可交易的数字通证，两者共同构成现实与链上世界连接的价值闭环。“通俗地说，两者（稳定币、RWA）是共生关系：稳定币需要‘资产锚定’来建立信任并拓展场景，RWA需要‘链上资金’获取流动性。”陈辰说道。
从公开信息来看，今年内，稳定币相关业务有望正式落地。5月18日，香港特别行政区第七届立法会议员、香港资讯科技联会会长邱达根在接受《每日经济新闻》采访时曾表示，预计下半年会有稳定币发行商在香港开展业务，“未来，包括股票、债券等传统资产也可能会通过区块链技术进行交易。”
就稳定币的应用前景，据陈辰介绍，目前稳定币有两个核心场景——交易场景、支付场景，“交易场景方面，稳定币通过绑定大的交易所和链上合约渠道，成为避险资产和交易媒介，未来的增长点在于RWA(真实世界资产)上链形成类似‘链上纳斯达克’的新机会；支付场景方面，在B端、C端跨境支付需求中，稳定币成本优势明显，需求量巨大，严重冲击了传统银行系统的垄断地位。”
而在华西证券海外研究团队看来，稳定币在跨境支付领域潜力巨大。首先，稳定币能够实现资金的实时到账，大大缩短了交易周期，同时降低了交易成本。基于区块链技术实现跨境实时结算，手续费仅为传统银行系统的1/10至1/100，尤其在新兴市场替代法币进行日常支付和薪酬发放。另外，稳定币有望成为货币国际化工具，以人民币稳定币为例，在跨境贸易中，通过使用人民币稳定币进行结算，可以绕过传统的SWIFT系统。
“就稳定币的产业链而言，可以分为发行商、分销商两条线，发行商头部集中较为明显，发行商参与者较多，最近股价暴涨的连连数字就是一家稳定币支付公司。行业盈利模式类似商业银行吸储放贷，在负债端零息揽储，资产端配置类美债资产获取收益。”陈辰表示，“稳定币赛道的核心竞争因素，主要是三点：1、信用背书；2、流动性支持；3、渠道与获客能力。当前，头部稳定币竞争格局已经由链上/交易所的交易场景比拼，演变至跨境支付结算等非加密场景的市场与渠道争夺。”
谈及稳定币的市场规模，陈辰指出，“当前稳定币市场规模达到近2500亿美元，过去主要由自下而上需求推动发展，与传统金融体系利益冲突大，合规门槛高。随着稳定币全球各地法案相继通过，合规稳定币逐渐体现更高战略价值。”
展望稳定币和RWA对虚拟资产行业的影响趋势，陈辰分析指出，“短期影响方面，随着合规通道打开，全球资金配置重构，虚拟资产享受流动性红利，反向吸引优质资产上链，形成正向飞轮效应；长期影响方面，链上金融将从边缘实验变为全球金融基础设施主干，RWA将成为‘全球金融系统新骨架’的核心推力。”
虽然稳定币应用前景可期，不过对二级市场的概念炒作，有市场人士认为，近期市场热点轮动较快，今天稳定币板块不算强，表明市场有分歧，后市应观察行情的持续性。另据记者观察，目前国内券商对稳定币的深度研报明显偏少，主流机构对稳定币或还存在一定认知差，短期内市场可能还处在概念炒作阶段。
【2025-05-30】
行业周报|汽车整车指数跌-1.06%, 跑输上证指数1.03%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月26日-2025年5月30日，上证指数跌0.03%，报3347.49点。创业板指跌1.4%，报1993.19点。深证成指跌0.91%，报10040.63点。汽车整车指数跌-1.06%，跑输上证指数1.03%。前五大上涨个股分别为金龙汽车、汉马科技、东风股份、中国重汽、福田汽车。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
为何我们建议Allin汽车智能化？1）汽车智能化本质是一场出行革命。【L3智能化帮助车企卖车】-【L4Robotaxi实现车企软件收费】-【自主品牌实现全球崛起】是汽车智能化三部曲。2）2025年汽车智能化或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3智能化渗透率】2025-2027年从10%-50%-80%+的变化过程。3）汽车智能化是淘汰赛模式，强者恒强。整车未来或分为三类公司：B端Robotaxi运营+C端个性化品牌+整车高端制造。零部件或分为两类公司：模块化供应商+单一品类供应商。
5月智能化总结：关键词或是价格战开启。1）关于价格战：比亚迪经过4-5月份市场检验其智驾版本车型需求不及预期且非智驾版本库存去化节奏较慢，5月23日比亚迪开启海洋网5月26日开启王朝网的降价宣传，以及吉利也采取了跟进措施。2）关于智驾OTA：5月小鹏在mona03max上市同步开启天玑5.7.0升级。3）重要新车：理想为下一代智能化能力预埋硬件，2025款L系列车型率先搭载700TOPS英伟达Thor-U芯片，并上车禾赛新一代ATL激光雷达；小米新车YU7标配激光雷达和城市NOA级智能驾驶。小鹏mona03max开启15万元智驾时代，且首发人机共驾。华为尊界S800正式上市。
2025年汽车智能化主线选股：
继续看好智能化整车！智能化是内核，新车周期/月度销量是落地跟踪，机器人布局是锦上添花！港股>A股。
港股（小鹏汽车-W+理想汽车-W+小米集团-W等）/A股（比亚迪+上汽集团+赛力斯等）。
看好智能化增量零部件：AI芯片（地平线机器人-W+黑芝麻智能），域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子+知行科技等）。线控底盘（伯特利+耐世特），汽车电子（保隆科技+经纬恒润等）。
风险提示：乘用车价格战超预期；终端需求恢复低于预期；L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。
**中金公司本周观点**：
观点聚焦
投资建议
近年来，国内外头部云计算厂商持续加码AI基建。大缸径发动机是数据中心备用电源柴油发电机组的核心零部件，技术门槛较高，国产化率较低。我们认为，当下AIDC建设需求高增，数据中心用柴油发电机组及大缸径发动机迎来量价齐升机遇，全产业链国产替代已成趋势，建议关注自主品牌大缸径发动机厂商及其供应链厂商。
理由
大缸径发动机高壁垒高价值，市场规模广阔。围绕核心部件气缸，发动机具备缸径、行程、缸数、排量等物理参数，直接影响发动机的动力性与经济性表现。一般而言，发动机缸径越大、排量越高、马力越大，对应着结构更加复杂、技术难度越高、价值量越大。大缸径发动机是指排量在16L及以上、功率在550kW及以上且缸径在150mm及以上的发动机，主要用在发电、船舶、工业领域，系高技术壁垒、高价值量的发动机产品。我们测算得到大缸径发动机2023年全球规模超千亿元人民币。
乘AIDC基建东风，大缸径柴油发动机需求高增。大缸径发动机是数据中心备用电源柴油发电机组的核心部件，决定柴油发电机组的核心功率。我们产业链调研得到大缸径发动机占柴油发电机组BOM成本约70-80%。受AI驱动下数据中心需求修复、向智算中心升级，备用电源柴油发电机组用大缸径发动机单台功率与价格有所增长，迎来量价齐升机遇。我们测算得到2025年中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模有望接近百亿元，2026年全球数据中心用大缸径柴油发动机市场规模达411亿元。
大缸径发动机全产业链迎来国产替代浪潮。当下全球数据中心用大缸径发动机市场主要由康明斯、卡特彼勒、MTU、三菱重工等外资品牌占据，正加码扩产。潍柴、玉柴、上柴等自主品牌通过收购、合资等方式实现产品技术突破，我们认为伴随其高性价比、生产组织灵活性、后市场服务及时、数据安全等竞争优势逐步显现，有望加速拓展市占率、实现国产替代。我们测算得到2024年中国数据中心用大缸径发动机市场里外资及合资品牌份额占比约80%，国产品牌占比约20%、仍有较大的提升空间。
盈利预测与估值
大缸径发动机全产业链环节参与者包括：1）发电机组供应商：潍柴重机（未覆盖）。2）大缸径发动机供应商：玉柴国际、动力新科、重庆机电（以上均未覆盖）。3）发动机核心部件供应商：天润工业、威孚高科、长源东谷（未覆盖）、华丰股份（未覆盖）、美湖股份（未覆盖）。
风险
云厂商资本开支不及预期，产业链国产替代进度不及预期，关税风险。
行业新闻摘要：
1：5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，环比下降7.1个百分点，显示出汽车流通行业景气度有所改善。
2：汽车业再掀新一轮价格战，这次集中在竞争最激烈的平价车市场，可能会对供应商和整体利润造成压力。
3：国内燃油车需求下滑，进口汽车市场持续承压，显示出行业结构性变化。
4：汽车降价潮引发讨论，业内人士指出高库存和低利润可能会直接影响汽车安全。
5：新能源汽车市场正由“增量逻辑”向“存量重构”转变，企业需适应新的市场环境。
6：2025年5月中国汽车经销商库存预警指数预计为52.7%，显示出市场仍需关注库存压力。
7：端午假期全国预计出行人次达到6.87亿，反映出节假日出行需求的强劲恢复。
8：即将实施的《汽车侧面碰撞的乘员保护》国家标准将于2026年生效，旨在提高汽车安全性能。
9：汽车行业面临“恒大论”挑战，企业需警惕高负债率带来的潜在风险。
10：新能源汽车行业蓬勃发展，多家券商对未来增长趋势持乐观态度，显示出市场信心。
龙头公司动态：
1、比亚迪：1）比亚迪李云飞5个反问驳斥“汽车圈恒大” 论。2）比亚迪兆瓦闪充生态共建启动仪式明日举行。3）比亚迪价格策略背后的“守与攻”：国内稳固份额 海外高速扩张。4）大卖48万辆！比亚迪智驾销量登顶，改写全民智驾游戏规则。
2、赛力斯：1）大变化！A+H料成港股IPO主角。2）赛力斯跌4.23% 国泰海通半年前在其高位唱多。
3、上汽集团：1）上汽集团等成立峰梅动力系统新公司。2）比亚迪欧洲纯电车月度销量首超特斯拉 插混车型成中国品牌“入欧”突破口。3）上汽大众成立动力系统新公司 含新能源汽车相关业务。
4、长城汽车：1）比亚迪“掀桌子”！奇瑞、吉利应战。2）长城汽车午后涨近5% 高端车型占比提高和出口布局有望支持盈利增长。3）比亚迪降价引发行业洗牌？分析人士：弱者被淘汰 但会有新的小米华为。
5、长安汽车：1）直击长安汽车股东大会 三大数智电动品牌全势发展路径。2）长安汽车董事长： 行业会回到比较良性的价值竞争态势。3）长安品牌组织架构调整，引力、启源设产品CEO职位！朱华荣回应“重组”：既定战略不变。4）给车机投放广告引车主不满 深蓝汽车官方及CEO致歉。5）长安汽车任命两名产品首席执行官，分管启源和引力品牌。6）向老车主强推广告引争议，深蓝汽车道歉。7）深蓝汽车CEO致歉。8）长安汽车回应重组：“不会改变既定战略”。9）长安汽车回应重组：战略不变 深蓝阿维塔盈利可期。10）飞行汽车、机器人、风控…… 长安汽车股东会亮点多。11）长安汽车董事长朱华荣：未来的汽车是“可进化的智能汽车机器人”。12）长安汽车张德勇：深蓝汽车有望今年达到盈亏平衡。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-13-0.33%0.17%2025-05-14-0.93%0.86%2025-05-15-0.78%-0.68%2025-05-161.64%-0.40%2025-05-190.23%0.00%2025-05-201.10%0.38%2025-05-210.99%0.21%2025-05-22-0.46%-0.22%2025-05-231.16%-0.94%2025-05-26-1.25%-0.05%2025-05-27-0.17%-0.18%2025-05-28-0.14%-0.02%2025-05-292.48%0.70%2025-05-30-1.88%-0.47%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.992023-12-2913.85
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪-13.01%-0.22%56.74%赛力斯-6.75%5.19%60.57%上汽集团-3.91%-0.18%16.96%长城汽车-3.80%-0.22%-13.68%长安汽车-3.59%0.82%-8.65%江淮汽车-6.15%5.10%135.56%广汽集团-4.10%-3.62%-7.66%宇通客车-1.51%-4.19%7.29%北汽蓝谷-4.62%-2.17%-4.49%千里科技-1.31%-6.55%173.27%一汽解放-1.24%-0.14%-12.85%福田汽车3.73%6.11%12.55%中国重汽5.15%8.19%22.74%东风股份5.82%16.52%18.90%江铃汽车1.90%14.32%-11.70%中集车辆0.00%3.08%-6.69%汉马科技9.73%28.70%70.35%众泰汽车-5.07%-1.90%9.57%金龙汽车11.97%11.79%80.11%中通客车0.00%2.98%7.28%
【2025-05-30】
东吴证券：5月29日获融资买入2767.11万元，占当日流入资金比例为19.83%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月29日获融资买入2767.11万元，占当日买入金额的19.83%，当前融资余额20.53亿元，占流通市值的5.20%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2927671093.0026639286.002052641680.002025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.00融券方面，东吴证券5月29日融券偿还2.33万股，融券卖出8.91万股，按当日收盘价计算，卖出金额70.83万元，占当日流出金额的0.79%，融券余额453.55万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-29708345.00185235.004535475.002025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.00综上，东吴证券当前两融余额20.57亿元，较昨日上升0.08%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-29东吴证券1585199.002057177155.002025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-29】
中资券商股集体走高 关税缓和提振风险偏好 券商各项业务受益市场回暖
【出处】智通财经
中资券商股集体走高，截至发稿，华泰证券(06886)涨3.89%，报13.34港元；中金公司(03908)涨3.63%，报14.86港元；广发证券(01776)涨2.69%，报11.2港元；中国银河(06881)涨2.68%，报7.66港元。
消息面上，当地时间5月28日，美国联邦法院阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权。国债期货今日集体走低，30年期主力合约跌0.58%，2年期主力合约跌0.05%，显示市场风险偏好有所回升。
长城证券此前指出，受贸易战波动、十年期国债收益率波动、公募基金新规等持续影响，市场振幅加大。当前及未来一段时间影响市场的核心变量大概率聚焦在关税影响，可能取决于谈判进展和国内出台潜在对冲政策规模、节奏。东吴证券则表示，证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。
【2025-05-29】
东吴证券：5月28日获融资买入1127.06万元，占当日流入资金比例为15.82%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月28日获融资买入1127.06万元，占当日买入金额的15.82%，当前融资余额20.52亿元，占流通市值的5.23%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2811270629.0020401668.002051609873.002025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.002025-05-2220459361.0027761110.002102203154.00融券方面，东吴证券5月28日融券偿还3.91万股，融券卖出3.91万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.85万元，占当日流出金额的0.48%，融券余额398.21万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-28308499.00308499.003982083.002025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.002025-05-2271550.00136740.003898680.00综上，东吴证券当前两融余额20.56亿元，较昨日下滑0.44%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-28东吴证券-9131039.002055591956.002025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.002025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-28】
券商发红包！45家券商分红560亿，中信证券分77亿，33家首次中期分红
【出处】时代周报
又有两家券商即将实施年度分红。
近日，东北证券、国海证券披露2024年年度权益分派公告，均将于5月30日实施派息。
公告显示，东北证券拟向全体股东每10股派0.7元，合计金额1.63亿元，加上中期分红的1.17亿元，全年分红总额合计2.8亿元，分红比例32.15%；国海证券则拟每10股派0.3元，合计金额1.91亿元，加上此前中期分红的0.38亿元，全年分红总额合计2.29亿元，分红比例53.45%。
5月28日，时代周报记者以投资者身份分别致电东北证券、国海证券，两家券商的相关人士均表示，分红预计5月30日到账，但对于今年是否继续进行中期分红，需要根据实际情况制定。
时代周报记者根据数据统计，51只券商股中有45家拟进行或已实施2024年度分红，45只券商股全年累计拟现金分红总额超560亿元，较2023年度大幅提升超过28%；有6家券商（或母公司）2024年度不进行分红，分别为锦龙股份、国盛金控、湘财股份、华创云信、太平洋、天风证券。
截至5月28日，45家券商中已有红塔证券、华林证券分别于5月12日、5月15日实施分红，东北证券、国海证券均将在5月30日实施，另有11家已通过股东大会审议，其余券商的分红方案则尚在董事会预案流程中。
在上市公司中期分红常态化的趋势下，超30家券商积极响应，头部券商首当其中。其中，中信证券表示，强化市值管理，持续提升公司投资价值，2024年度首次开展中期分红；中金公司则表示，公司2024年增加了中期分红，坚持以投资者为本，积极响应监管部门“提质增效重回报”专项行动 。
7家头部券商拟分红330亿，海通证券原股东将获国泰海通分红
时代周报记者根据数据统计，51只券商股中有45只拟进行或已实施2024年度分红，累计拟分红金额达到560.50亿元，相比2023年度分红总额同比增加超120亿元，增长率高达28%。
头部券商仍然是券商股中的分红主力。2024年度拟分红金额超过30亿元的有7家券商，分别是中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、国信证券、中国银河，合计分红金额达到330.45亿元，占45只券商股分红金额的比例超过50%。
其中，中信证券首次实施中期分红，2024年度合计拟分红金额77.07亿元。中信证券在其2024年报中透露，公司自上市以来累计分红超过845亿元。
知名经济学者盘和林向时代周报记者表示，券商股的分红和券商股的盈利情况挂钩，而券商股的盈利又和股市繁荣度挂钩，券商分红增多说明其2024年经营情况较为良好，另外当前政策面也鼓励上市公司增强分红比例，这也说明券商股认同通过分红来提振市场的思路。
在头部券商中，国泰君安（现国泰海通）的分红金额增长幅度最大，分红比例在头部券商中也是最高水平，达到48%。公告显示，国泰君安拟每10股派现2.8元，合计分红总额49.23亿元，加上中期分红的13.35亿元，公司2024年度累计分红金额达到62.58亿元，相比2023年度增长超过70%。
值得一提的是，今年3月14日国泰君安完成换股吸收海通证券，国泰君安的2024年度利润分配方案在3月末出炉。公司表示，其分红股数按照批准利润分配预案的董事会召开日进行统计，即在吸收合并海通证券后176.30亿股后，再扣除公司回购专用证券账户，最终的股数基数为175.82亿股。
这意味着，尽管国泰君安2024年报披露时还未与海通证券并表，但其最终年度分红已经囊括了海通证券的原股东，或许是分红总额大幅增加的原因。
与国泰君安情况相似的还有国联民生。国联民生在2024年度利润分配预案中表示，拟向全体股东每10股派0.56元，共派发现金总额3.18亿元，分红比例高达80.04%。实际上，此次分红公司以总股本56.81亿股为基数，相比2023年增加了28.49亿股，正是国联证券此前收购民生证券时增发的新股。
此外，也有不少中小型券商进行高比例分红。如红塔证券2024年度分红比例在券商股中最高，达到惊人的92.6%，分红总额7.08亿元；东吴证券2024年度分红比例为65.52%，在中型券商也较为突出，拟分红金额为11.78亿元。
超30家券商首次进行中期分红
时代周报记者注意到，2024年度有超30家券商首次进行了中期分红。
数据显示，2024年度分红中，有33家券商分红次数达到或超过2次，其中西南证券、西部证券2024年度进行了3次分红，除中期分红、年末分红外，期间还进行了三季度分红。相比之下，2023年度，仅有财通证券进行了2次分红。
具体来看，西南证券、西部证券2024年全年累计分红金额分别为5.65亿元、4.46亿元，分红比例分别为80.76%、31.81%。西南证券的分红比例在券商股中排名第二，仅次于红塔证券。
去年3月，上交所呼吁沪市公司积极开展“提质增效重回报”专项行动，旨在持续落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，坚持强监管、防风险、促高质量发展，激发上市公司高质量发展和提升投资价值的内生动力和责任感。
上交所在倡议中提到，建议上市公司制定中长期分红及股份回购规划，探索一年多次分红、开展回购并注销、制定稳定股价预案、引导股东合理减持等方式，回报投资者，提升投资者获得感。
多家上市券商在2024年年中或年末发布了“提质增效重回报”行动方案的公告。彼时中信证券就在6月的公告中表示，正在积极做好2024年度中期利润分配相关安排，履行相关公司治理程序，公司将以科学有效的分红政策和市值管理举措，切实提升投资者的获得感。
上交所发布的数据显示，在监管引导和专项行动带动下，2024年沪市超300家公司发布中期分红方案，沪市分红、回购规模再创新高，新增回购计划同比翻番。
今年3月，上交所向沪市公司发布《上市公司“提质增效重回报”专项行动一本通》，以务实举措引导上市公司切实承担主体责任。
上交所相关负责人表示，制定发布“提质增效重回报”行动方案只是第一步，方案的落实落细、落地见效更重要，希望上市公司牢固树立以投资者为本的理念，强化方案实施，持续评估完善，切实提高经营质效、治理质效、信披质效和回报投资者质效，真正成为实体经济和资本市场高质量发展的“排头兵”。
上述东北证券相关人士向时代周报记者表示，对于今年的中期分红，公司目前还在研究当中；国海证券相关人士则表示，是否进行中期分红，需要根据公司的经营情况和实际用资需求来进行综合判定。
【2025-05-28】
D类名单更新！8名保荐代表人暂停执业，涉东吴证券等6家券商
【出处】国际金融报【作者】朱灯花
近日，中证协更新保荐代表人分类名单。其中，D类（暂停业务类）名单更新至15人。
值得注意的是，此次D类名单更新了8名保荐代表人，分别是申万宏源证券承销保荐公司吴杏辉，国元证券马志涛、徐明，财信证券蒋序全，广发证券李佳佳，东吴证券王新、张琦和中金公司赵善军。
分析人士指出，在责任落实到个人的情况下，即使保荐代表人跳槽，也需为其此前的违规行为承担责任。
涉及6家券商和5个项目
具体来看，吴杏辉来自申万宏源证券承销保荐，涉及国宏工具首发保荐项目，该项目已于2024年4月28日主动撤回，而该保荐代表人于2025年3月7日受到上交所纪律处分。据记者统计，2024年以来，申万宏源证券承销保荐的保荐项目共计26个，撤否率为53.85%。就主动撤回的14个项目来看，均是在去年撤回，其中9个是首发项目。
马志涛、徐明来自国元证券，涉及安芯电子首发保荐项目，在今年2月25日被上交所给予纪律处分。安芯电子的上市申请于2021年9月27日获得上交所受理，但在2023年9月22日，其审核状态变更为“终止—撤回”。据记者统计，2024年以来，国元证券的保荐项目共计19个，撤否率47.37%。主动撤回的9个项目中，有8个是首发项目，均是在去年主动撤回。
赵善军来自中金公司，涉及思尔芯首发保荐项目。去年12月，因在为思尔芯科创板IPO提供保荐服务过程存在违规行为，中金公司被中国证监会责令改正，给予警告，没收保荐业务收入200万元，并处以600万元罚款。保荐代表人赵善军、陈立人被给予警告，并分别处以150万元罚款。
备受关注的是，东吴证券涉及紫鑫药业和国美通讯两个非公开发行股票保荐项目。在涉及的4位保荐代表人中，有两位已跳槽至新单位，蒋序全跳槽至财信证券，李佳佳跳槽至广发证券，但他们仍需为此前的违规行为承担责任，目前二人都已被列入D类名单中。
今年1月2日，证监会行政处罚决定书显示，东吴证券在为国美通讯2020年非公开发行股票提供保荐承销服务过程中存在多项违规行为，张琦、王新为签字保荐代表人，为直接负责的主管人员。东吴证券被责令改正，给予警告，针对国美通讯项目，没收保荐业务收入94万元，并处以100万元罚款，没收承销业务违法所得471万元，并处以50万元罚款；对张琦、王新给予警告，对二者的保荐执业行为和承销执业行为均分别处以50万元、20万元罚款。
东吴证券为紫鑫药业2014年非公开发行股票提供保荐服务，期间文件存在虚假记载等违规行为，蒋序全、李佳佳为签字保荐代表人（含持续督导期），为直接负责的主管人员。针对紫鑫药业项目，东吴证券被没收保荐业务收入206万元，并处以414万元罚款；对蒋序全给予警告，并处以20万元罚款；对李佳佳给予警告，并处以10万元罚款。
压实签字保代责任
事实上，中证协早在2020年12月就已建立了保荐代表人分类名单。其中，分类名单A（综合执业信息）为全体保荐代表人综合执业信息名单；名单B（机构验证类）为专业能力水平评价测试结果未达到基本要求、所在机构验证其专业能力的保荐代表人名单；名单C（处罚处分类）为最近三年内受过证监会行政监管措施、行业自律组织纪律处分或自律管理措施的保荐代表人名单。
为落实新“国九条”，强化对保荐代表人的声誉约束，将“申报即担责”要求落实到位，促进提升执业质量。2024年9月，中证协发布《关于修订<证券公司保荐业务规则>的决定》，完善保荐代表人负面评价公示机制。主要是对A类名单做进一步完善，增加了项目撤否信息；在A、B、C三类名单基础上，新增保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。
本次D类名单中的另外7位均是首批D类保荐代表人，分别为中信建投的刘能清、邱荣辉，涉及紫晶存储首发保荐项目；广发证券的王鑫、中金公司的杨磊杰，涉及美尚生态非公开发行股票项目；开源证券的张旭东以及中天证券的郑克国，均是涉及金刚石非公开发行股票项目；广发乾和投资的何宽华，涉及康美药业增发项目。
中证协表示，调整后的分类名单将促进保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，更加尽职尽责地开展工作，有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，强化自律约束，提升行业整体的执业质量。
独立财经评论员郭施亮告诉《国际金融报》记者，当前资本市场对合规性的要求愈发严谨，保荐代表人的连带责任也进一步加大，这对参与各方的合规性和专业性提出了更高的要求。过去保荐代表人“躺着赚钱”的时代已经结束。在合规性要求不断提高的背景下，未来各方的执业质量将不断提升，对中介机构及参与各方的专业能力、合规能力的要求也会越来越高。同时，对基本的专业分析能力，包括财务信息核查能力、信息披露的清晰度等，都将成为重点监管对象。
【2025-05-28】
东吴证券：5月27日获融资买入1674.85万元，占当日流入资金比例为17.61%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月27日获融资买入1674.85万元，占当日买入金额的17.61%，当前融资余额20.61亿元，占流通市值的5.26%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2716748461.0024713998.002060740912.002025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.002025-05-2220459361.0027761110.002102203154.002025-05-2121284388.0032472126.002109504903.00融券方面，东吴证券5月27日融券偿还2.70万股，融券卖出5.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.16万元，占当日流出金额的0.45%，融券余额398.21万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-27401601.00213030.003982083.002025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.002025-05-2271550.00136740.003898680.002025-05-2147940.0047940.003983814.00综上，东吴证券当前两融余额20.65亿元，较昨日下滑0.37%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-27东吴证券-7757734.002064722995.002025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.002025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.002025-05-21东吴证券-11187738.002113488717.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-28】
涉投行、经纪等业务违规 30多家券商被处罚
【出处】深圳商报
【深圳商报讯】（记者 陈燕青）近年来，证监会持续压严压实券商等中介机构“看门人”责任。根据记者不完全统计，年内已有超过30家券商因投行、经纪等业务违规而被监管处罚。
近日，沪深交易所对中信证券、国投证券、华福证券、五矿证券等采取监管警示措施，涉及IPO、再融资、债券承销等核心业务环节。
投行违规是监管打击的重点方向之一。中信证券与国投证券因违反再融资分类审核机制被罚。其中，中信证券在2024年11月因IPO项目实控人认定及股权转让披露问题被上交所警示，国投证券则因2024年9月IPO项目资金拆借、内控缺陷等问题遭深交所处罚。两家公司的6名保荐代表人也被监管警示。
此外，华福证券、五矿证券因在投行业务执业过程中存在多项违规行为被交易所予以书面警示。其中，华福证券存在对发行人贸易业务商业合理性及收入确认依据核查不充分，相关尽调程序执行不到位等情况；五矿证券则存在对发行人收入确认、研发相关内部控制、销售服务商核查不到位等问题。
证券业协会官网显示，近日保荐代表人分类名单已再度更新。其中D类（暂停业务类）名单新增8人，总数达到15人。此次新增的8名保代分别来自申万宏源、国元证券、财信证券、东吴证券等6家券商。
还有券商营业部因经纪业务违规受到监管处罚。浙江证监局近日称，经查，华西证券义乌商城大道营业部存在从业人员违规委托证券经纪人以外的个人进行投资者招揽活动的行为，违反了相关规定。浙江证监局决定对该营业部采取出具警示函的行政监督管理措施，魏谦作为营业部负责人，被采取责令改正的行政监督管理措施。童学俊作为华西证券浙江分公司负责人，被采取出具警示函的行政监管措施。
对于部分中介机构的违规行为，上海一位证券维权律师对记者表示，目前来看，监管处罚措施包括警示、罚款、暂停业务资格、吊销业务许可证、市场禁入等。近年来监管层通过各种措施提高了券商、会计师事务所等中介机构的违规成本，使其不敢轻易进行违法违规行为。
证监会近日公布的执法情况显示，2024年，证监会全面追究各类审计、保荐、法律服务等中介机构未勤勉尽责行为的责任，全年罚没6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月。同时，证监会对证券、基金、期货、投资咨询等全行业从业人员持续强化监管执法，全年严肃查办59起从业人员违法违规案件。开展打击证券从业人员违规炒股专项治理行动，对38名从业人员作出行政处罚，对66名从业人员、7家券商采取出具警示函、监管谈话等行政监管措施。
【2025-05-28】
D类名单新增8人 保代声誉约束不断强化
【出处】证券时报
近日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）更新了一批保荐代表人D类（暂停业务类）名单，新增8名保代，总人数达到15人。
D类保代是保代新规新增的内容，旨在完善保荐代表人负面评价公示机制，强化对保荐代表人的声誉约束。
2024年9月，中证协发布了第一批D类保代名单。相较于首批16人名单，这次更新了8名保代信息，涉及6家券商，分别为申万宏源证券承销保荐、国元证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司。
具体而言，上述8名保代涉及的保荐项目包括国宏工具IPO、安芯电子IPO、上海思尔芯IPO、紫鑫药业非公开发行项目以及国美通讯非公开发行项目等。比如，今年3月14日，上交所发布纪律处分决定书称，在上交所的现场督查中，发现在安芯电子IPO中，国元证券的两名保代存在违规情况——研发人员认定及研发相关内部控制有效性核查存在缺陷；收入确认准确性核查存在缺陷。最终，上交所对国元证券予以通报批评，对两名保代予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分。
据了解，D类保代名单采取动态更新机制，主要与保代被具体采取的监管措施及其期限挂钩。目前，该类名单共有15名保代在列。D类保代名单的更新依据为：最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人。
近年来，证监会全面追究保荐等中介机构未勤勉尽责行为的责任，一方面依法对机构和责任个人进行“双罚”，另一方面对严重失职失责违法主体坚决给予“资格罚”。
2024年9月20日，中证协正式发布了《关于修订〈证券公司保荐业务规则〉的决定》，完善保荐代表人负面评价公示机制。其中有两大主要改变：一是在现行的A、B、C三类名单基础上新增一项保荐代表人分类名单D类（暂停业务类）；二是在A类名单中增加保荐代表人对应的撤否项目数量信息。
中证协称，此次修订是为落实新“国九条”、资本市场“1+N”政策体系以及证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等要求，进一步压实投行“看门人”责任，强化对保荐代表人的声誉约束。
随后，中证协公布了首批D类保代名单。据了解，新规前的保荐代表人分类规则始于2020年12月，其中分类名单A（综合执业信息）为全体保代的综合执业信息名单；名单B（机构验证类）为专业能力水平评价测试结果未达到基本要求、所在机构验证其专业能力的保代名单；名单C（处罚处分类）为最近三年内受过证监会行政监管措施、行业自律组织纪律处分或自律管理措施的保代名单。
业内人士认为，新增D类名单（暂停业务类）有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，强化自律约束，提升行业整体的执业质量。
截至目前，中证协公示的A类保荐代表人共8552人，较去年9月下旬已减少168人。整体来看，约300位保代存在违反自律规则或监管规定的行为。
【2025-05-27】
新一批“问题保代”折射监管信号：涉6券商，8名暂停执业，东吴原保代涉十年前违规仍遭重罚
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道
近日，中国证券业协会官网显示，保荐代表人分类名单D（暂停业务类）目前共有15位保代在列，相较于首批公示名单，新增了8名保代的信息，涉及申万宏源承销保荐、国元证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司6家券商。
去年，证券业协会增设保代D类名单，体现了对机构和个人“双罚”之外的“资格罚”。保代只有在出现较为严重的违法违规行为，面临执业资格暂停或被证监会行政处罚时，才可能被记入D类，因此处罚案例较少。
近年来，监管持续压实投行“看门人”责任，强化对保荐代表人的声誉约束。业内人士认为，此次证券业协会一次性将8名保代录入名单，或表明对券商投行业务的监管力度进一步加强。
8名保代遭遇“资格罚”，有人十年前违规仍被重罚
根据《证券公司保荐业务规则》（以下简称《保荐业务规则》）规定，保荐代表人分类名单D（暂停业务类），是指公示最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人名单。
5月23日，证券业协会新增8名保荐代表人进入D类名单，包括申万宏源承销保荐的吴杏辉、国元证券的马志涛和徐明、财信证券的蒋序全、广发证券的李佳佳、东吴证券的王新和张琦、中金公司的赵善军。
此前，首批公示的被罚保代共7人，分别为中信建投的刘能清、邱荣辉，广发证券的王鑫，中金公司的杨磊杰，开源证券的张旭东，中天证券的郑克国，以及广发乾和投资的何宽华。
截至目前，已公布的15名保代D类名单中，东吴证券、中信建投、中金公司、国元证券的保代占比较高。
图/目前中证协官网公布的15名D类保代名单
与首批公示名单相比，此次新增的8名保代处罚日期分布在2024年12月至2025年3月，违规行为集中于IPO及非公开发行项目，类型仅有纪律处分与行政处罚。
具体来看，所涉保荐项目均为曾引发广泛关注的热门典型案件，既有追责至十余年前的旧案，也有已撤回项目仍被重罚的情形。
其中，吴杏辉事涉国宏工具IPO项目；马志涛、徐明涉安芯电子IPO项目；蒋序全、李佳佳事涉紫鑫药业非公开发行项目；王新、张琦事涉国美通讯非公开项目；赵善军事涉上海思尔芯项目。
值得注意的是，此次东吴证券共有4名时任保代被公示，分别涉及紫鑫药业、国美通讯两宗保荐项目。
其一，是财信证券的蒋序全、广发证券的李佳佳，在东吴证券任职时，参与了紫鑫药业的非公开发行项目。
1月2日，证监会发布的行政处罚决定书显示，东吴证券在为紫鑫药业2014年非公开发行股票提供保荐（含持续督导）服务过程中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载。蒋序全、李佳佳为直接负责的主管人员。
证监会决定，对东吴证券责令改正，给予警告，针对紫鑫药业项目，没收保荐业务收入206.80万元，并处以413.60万元罚款。对蒋序全、李佳佳给予警告，并分别处以20万元、10万元罚款。
该案件呈现出两大特点：一是蒋序全、李佳佳已不再担任保代，资格转为一般证券业务；二是案件时间跨度较长，保代违规行为发生在十余年前。尽管如此，两人如今仍被追责处罚。
其二，是东吴证券的保代王新、张琦，均涉及国美通讯的非公开发行。
1月2日，证监会发布的行政处罚决定书显示，东吴证券在为国美通讯2020年非公开发行股票提供保荐承销服务过程中未勤勉尽责，未审慎核查发行募集文件的真实性、准确性，出具的《发行保荐书》《非公开发行股票发行过程与认购对象合规性的报告》等文件存在虚假记载。张琦、王新为直接负责的主管人员。
基于此，证监会对东吴证券责令改正，给予警告，针对国美通讯项目，分别罚没保荐业务194.34万元、承销业务521.70万元。对张琦、王新给予警告，两人的保荐执业行为和承销执业行为，均分别被处以50万元、20万元罚款。
此外，有部分保荐项目虽已撤回，但保代仍被监管重罚。
例如，申万宏源承销保荐保代吴杏辉，因国宏工具IPO项目保荐职责履行瑕疵，被上交所通报批评并实施6个月内不接受其签字文件的纪律处分。该项目于2023年6月获得受理，2024年1月接受问询，已于2024年4月撤回。
又如中金公司保代赵善军，因上海思尔芯IPO项目的发行保荐书存在虚假记载被追责，而该项目早已于2022年7月撤回。目前，赵善军也已不是保代，资格转为一般证券业务。
严防“看门人”失守，301名保代存在违规行为
长久以来，保荐代表人在IPO准入把关等环节扮演重要角色。因此，保荐代表人分类名单自建立以来便备受业内外关注。
2020年，首版《保荐业务规则》出炉，保荐机构和保荐代表人自律约束机制建立。继2022年9月首次修订后，2024年9月20日，第二次修订的《保荐业务规则》正式施行。
当前版本中，保荐代表人负面评价公示机制是调整重点，原保荐代表人分类名单分为A、B、C三类，新版《保荐业务规则》在三大类别基础上新增D类，被定为D类的保代将被暂停业务资格。
最近三年内受过证监会行政处罚的，被证监会采取认定为不适当人选或暂不受理与行政许可有关文件等行政监管措施、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人，将被划为D类。
南开大学金融发展研究院院长田利辉分析指出，D类名单则作为“资格罚”工具，通过动态公示将违规保代“标签化”，形成“一处违规、处处受限”的威慑，压实“卖方责任”，严惩“带病申报”，表明监管对保荐代表人执业质量的审查从“申报端”向“全周期”延伸。尤其针对项目撤回后仍追责，体现“无论项目是否成功，责任终身追究”的原则，倒逼保代在尽职调查、信息披露等环节更谨慎。
中介机构是资本市场治理的重要力量，发挥着专业把关的积极作用，其执业质量直接关系市场健康运行。近年来，监管部门严防“看门人”失守，不仅对相关机构和个人实行“双罚”，还多次采取“资格罚”等措施。
根据21世纪经济报道记者梳理，截至5月27日，证券行业保荐代表人数量达8549人，较去年9月下旬已减少近170人。其中，保荐代表人分类名单A（综合执业信息）显示，水平评价测试达到基本要求且无违法失信信息的保荐代表人有8248人，即有301位保代存在违规行为，占比总人数的3.52%。
2024年中国证监会执法情况综述显示，去年证监会持续加大执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件95件，连续三年增加，占案件总数的13%。同时，全面追究各类审计、保荐、法律服务等中介机构未勤勉尽责行为的责任，全年罚没6.73亿元，对4家会计师事务所和1家证券公司暂停业务6个月。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜向记者表示，保代D类名单通过动态公示机制和对违规行为的严厉打击，可以有效提升A股IPO发行市场的合规生态，增强市场的稳定性和投资者信心。合规的保荐项目能够更有效地引导资金流向优质企业，提高资源配置效率，促进实体经济的发展。
通过强化保代的“终身责任”与声誉约束，监管正推动投行业务回归“看门人”本源，为注册制全面落地筑牢制度根基。
【2025-05-27】
中证协更新一批“问题保代”名单，涉国元、东吴等6家券商
【出处】南方都市报
日前，中国证券业协会（以下简称“中证协”）在官网更新了一批保荐代表人D类（暂停业务类）名单，涉及8名保荐代表人、6家券商。
6家券商、8名保代
中证协更新保代D类名单
2024年9月，中证协修订了保荐业务规则，完善保荐代表人负面评价公示机制。修订后的《保荐业务规则》对A类名单做进一步完善，增加撤否信息；并在A、B、C三类名单基础上新增一项保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。
该名单的依据为：最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人。
在彼时公布第一批D类名单后，中证协于日前再度更新了一批D类名单，涉及6家券商中的8名保荐代表人。
具体来看，涉及的保荐代表人包括申万宏源证券承销保荐的吴杏辉，国元证券的马志涛、徐明，财信证券的蒋序全，广发证券的李佳佳，东吴证券的王新、张琦，中金公司的赵善军。
从涉及保荐项目来看，包括申万宏源承销保荐参与的国宏工具IPO、国元证券参与的安芯电子IPO、财信证券参与的上海思尔芯IPO、广发证券参与的紫鑫药业非公开发行项目、东吴证券参与的国美通讯非公开发行项目、中金公司参与的思尔芯IPO。
多名保代此前受罚
专家称D类名单有利于优胜劣汰
2025年3月，上交所认为，申万宏源承销保荐未能对研发人员认定、研发投入归集予以充分核查，未对发行人公司治理存在的缺陷、实际控制人的一致行动人认定准确性及应收账款回款风险予以充分关注并审慎核查，未能保证发行上市申请文件信息披露的真实、准确、完整。吴杏辉、雷晨作为指定的项目保荐代表人，对此负有直接责任。
基于上述情节，上交所对申万宏源承销保荐予以通报批评，对吴杏辉、雷晨予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分，上述处分将记入中国证监会诚信档案数据库。
3月14日，上交所发布的纪律处分决定书则指向了国元证券。在上交所的现场督查中，发现国元证券以两名保代存在违规情况：1、研发人员认定及研发相关内部控制有效性核查存在缺陷；2、收入确认准确性核查存在缺陷。
最终，上交所对国元证券予以通报批评，对马志涛、徐明予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息。
财信证券的蒋序全以及广发证券的李佳佳，则因在东吴证券任职期间参与了紫鑫药业的项目而收到了证监会的警告。
“其意义在于强化声誉约束、提升执业质量、加快优胜劣汰和增强市场透明度四点上。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉湾财社，新增分类名单D将促使保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，从而更加尽职尽责地开展工作，避免因执业不当而受到处罚。通过公示暂停业务的保荐代表人名单，可以警示其他保荐代表人严格遵守法律法规和职业道德规范，提升整个行业的执业质量。
田利辉补充道，分类名单D的设立有助于加快保荐代表人的优胜劣汰进程，淘汰那些执业质量低下、存在违规行为的保荐代表人，为行业注入更多优秀人才。而公示暂停业务的保荐代表人名单还可以增强市场的透明度，使投资者和监管机构能够更清晰地了解保荐代表人的执业情况，从而做出更明智的投资和监管决策。
采写：南都·湾财社记者 吴鸿森
【2025-05-27】
东吴证券：5月26日获融资买入1770.27万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月26日获融资买入1770.27万元，占当日买入金额的23.13%，当前融资余额20.69亿元，占流通市值的5.30%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2617702663.0022276724.002068706449.002025-05-2320434126.0049356770.002073280510.002025-05-2220459361.0027761110.002102203154.002025-05-2121284388.0032472126.002109504903.002025-05-2040837707.0055800732.002120692641.00融券方面，东吴证券5月26日融券偿还2.06万股，融券卖出1.50万股，按当日收盘价计算，卖出金额11.78万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额377.43万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-26117750.00161710.003774280.002025-05-23212760.00244280.003832832.002025-05-2271550.00136740.003898680.002025-05-2147940.0047940.003983814.002025-05-2048739.0089488.003983814.00综上，东吴证券当前两融余额20.72亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-26东吴证券-4632613.002072480729.002025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.002025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.002025-05-21东吴证券-11187738.002113488717.002025-05-20东吴证券-14993700.002124676455.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-27】
券商全链条赋能“科技—产业—金融”循环
【出处】证券日报
科技金融在支持企业技术创新、助力产业转型升级、促进“科技—产业—金融”良性循环等方面发挥着重要作用。5月7日，科技创新债券一揽子配套政策出炉，对相关工作进行了全面细致的部署。5月9日，债券市场“科技板”正式启航。
科技型企业的创新需要长期低成本资金的支持，科技创新债券可发挥精准滴灌的作用。当前，证券行业以政策为导向，依托发行、承销、做市全链条服务优势，撬动金融资源向科创领域倾斜。记者在采访中了解到，多家券商已组建跨部门工作组，通过各业务线协同，构建“全链条服务支点”，彰显服务科技创新的责任担当。
发行破局
首批券商科创债券落地
5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，明确将商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构纳入科技创新债券发行主体范围。
在政策推动下，科技创新债券的发行迎来集中爆发。数据显示，自5月7日至5月26日，共有140余只科技创新债券启动发行，募集总额逾3000亿元。其中，券商快速响应、纷纷入局，发行了首批证券公司科技创新债券，落地金额已突破210亿元，募集资金专项用于支持科技创新领域业务。
中金公司研究部信用研究负责人许艳对《证券日报》记者表示：“支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等主体发行科技创新债券，进一步拓宽发行主体范围，有助于扩大科技金融服务覆盖面。同时，债券发行、信披、承销、做市、信评、投资、指数、管理、评估等相关业务环节的完善也为科技创新债券的发展奠定了基础。”
从券商首期科技创新债券的发行规模来看，招商证券合计发行规模为50亿元，中信证券、国泰海通发行规模均为20亿元，东吴证券发行规模为12亿元，平安证券、中信建投、兴业证券、东方证券、申万宏源证券、光大证券、中国银河发行规模均为10亿元，财通证券发行规模为8亿元，华泰证券发行规模为7亿元，国联民生、华福证券、华安证券、西南证券、长城证券发行规模均为5亿元，国元证券发行规模为2亿元。
券商科技创新债券受到投资机构热捧。例如，国联民生本期债券全场认购倍数超5倍，东方证券本期债券全场认购倍数超8倍，充分体现了资本市场对科技创新领域及相关公司发展潜力的高度认可。
聚焦募资投向，券商发行科技创新债券的资金用途呈现出“股债基联动”的显著特征，通过多种途径专项支持科技创新领域，引导资金活水流入硬科技企业的培育和发展环节，推动更多金融资源向促进高水平科技自立自强的关键领域配置。
“发行科技创新债券是国联民生借助资本市场服务国家战略的重要举措之一。”国联民生相关人士向《证券日报》记者表示，近年来，国联民生积极推动金融资源向科技创新领域聚集，本期债券的发行也将进一步提升公司服务科创企业融资的能力，助力传统产业转型升级、因地制宜发展新质生产力。
值得关注的是，推动科技创新企业融资成本降低是政策的重要着力点。首批券商发行的科技创新债券的平均票面利率为1.69%，最高为2.1%，最低为1.67%。
“大金融板块预计将是科技创新债券接下来的供给主力。”东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示，券商可依托专业优势和丰富的资本市场运作经验，精准对接科创企业股权投资、产业孵化等多元化需求，为企业融资搭建桥梁，赋能科技创新领域高质量发展，并把握科技创新债券承销、做市等方面业务机遇，推动自身的业绩增长。
承销发力
加大对科创企业融资支持
在5月22日国新办举行的新闻发布会上，中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示，资本市场在促进资本形成、优化资源配置、实现风险共担、加速成果转化等方面，具有独特的优势，能够在“科技—产业—金融”的循环中发挥关键枢纽作用。
作为资本市场中的专业中介机构，证券行业不断挖掘企业技术创新融资需求，持续为科创企业提供综合金融服务，而科技创新债券正成为券商的重要发力点。数据显示，截至5月26日，科技创新债券存量为2071只，债券余额合计为2.24万亿元。从券种结构来看，各市场主要品种均有覆盖，公司债存量余额最多，为1.24万亿元，债券数量达1138只。
当前，券商正积极发力科创债的承销业务。数据显示，今年以来截至5月26日，中信证券、中信建投、国泰海通科创债的承销金额均超400亿元，中金公司、华泰证券、广发证券、招商证券、申万宏源证券、中国银河、东方证券、光大证券、国信证券科创债的承销金额均超100亿元，整体形成“头部集中、多元参与”格局。
中金公司投资银行部固定收益组执行负责人程达明对《证券日报》记者表示：“在科创债相关政策发布后的一周内，中金公司作为主承销商，协助工商银行、兴业银行、杭州银行等8家银行发行科技创新债券，发行规模合计达900亿元。相关债券的募集资金将用于发放科技创新领域贷款等，支持科技创新企业的发展。截至目前，中金公司参与了全市场90%的银行科技创新债券的发行。”
做市赋能
激活科创债二级市场流动性
债券市场“科技板”启动后，券商充分发挥债券做市商的专业投资定价能力，通过多种报价方式提升市场流动性，为科技创新债券的发行和流通提供支持，为科技创新领域注入金融活水。
从实践层面来看，中信证券依托多元持仓匹配市场各类型投资者的投资交易需求，为金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类主体发行的科技创新债券实时提供高质量的双边报价以及定制化交易服务。目前，中信证券已为银行间及交易所市场发行的190余只科技创新债券提供多种做市报价方式，有效提升市场流动性。
如今，券商在科技金融领域的布局已从单一的融资服务向全生态链条延伸。中国银河作为科技创新债券的首批投资机构和综合做市商，通过“一级投资+二级做市”的创新模式，参与首批银行间科技创新债券全品种做市，构建债市“科技板”多层次做市生态。此外，为满足境内外投资者对科技创新债券的投资交易需求，提升科技创新债券流动性，东方证券创新推出“东方证券国开科技创新债券篮子”，以多种形式助力科技创新债券的流动性提升，推动科技与金融深度融合。
总体来看，券商正进一步强化专业能力，持续加大对科技创新债券等产品的承销、投资、做市力度，在做好科技金融大文章的同时推动自身的转型升级与高质量发展。
【2025-05-26】
监管持续加码！8名保代被暂停业务，涉及申万、国元等6家券商
【出处】新京报
新京报贝壳财经讯（记者胡萌）日前，贝壳财经记者从中证协官网发现，保荐代表人分类名单已进行更新，其中，D类（暂停业务类）名单更新至15人，相比首批公示名单减少了1人。值得注意的是，此次D类名单新增了8名保代，涉及申万宏源、国元证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司6家券商。
近年来，证监会持续压严压实中介机构“看门人”责任。截至目前，中证协公示了8552位（A类名单）保荐代表人的相关信息，相比去年九月下旬的公示名单减少了168人，整体来看，约300位保荐代表人存在违反自律规则或违反监管规定的行为。
中证协更新保代分类名单，8名保代遭遇“资格罚”
中证协官网显示，此次D类名单新增的8名保代来自6家券商，包括申万宏源证券承销保荐公司吴杏辉，国元证券马志涛、徐明，财信证券蒋序全，广发证券李佳佳，东吴证券王新、张琦和中金公司赵善军。
据了解，D类名单主要源于监管处罚，即，最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人。
此次新增的8名保代被处罚日期集中于2024年12月至2025年3月，涉及的保荐项目包括国宏工具、安芯电子、紫鑫药业、国美通讯、思尔芯等多个重大财务造假案例。
其中，有的项目已撤回但依然被处罚。比如，吴杏辉因国宏工具IPO项目保荐存在多个违规行为，被上交所通报批评并实施6个月内不接受其签字文件的纪律处分。该项目于2023年6月获得受理，2024年1月接受问询，同年4月公司及保荐人撤回申请，审核终止。
同时，还有7人为首批公示的被罚保代，分别是中信建投证券刘能清、邱荣辉，广发证券王鑫，中金公司杨磊杰，开源证券张旭东，中天证券郑克国和广发乾和投资有限公司何宽华。
贝壳财经记者了解到，D类名单采取动态更新机制，截至目前，中信建投证券、东吴证券、中金公司、国元证券保代上榜居多，IPO和非公开发行项目是名单中保代受罚的主要来源。与此同时，相较于首批名单，中信建投证券汪家胜，山西证券杨丽君，华龙证券李纪元、赵宏志，海通证券贾文静、李春，广发乾和投资有限公司肖晋、许戈文、朱保力等9位保代已经不在名单内。
与此同时，上述涉事券商多表态称，诚恳接受处罚，并深刻反思、汲取教训，全面加强管理、补齐工作短板，进一步强化投行业务内控机制，勤勉尽责，规范运作，全面提升投行执业质量，履行好资本市场“看门人”的责任。
压实中介机构“看门人”责任，约300位保代存在违规行为
保荐代表人分类名单自建立以来，在行业内外得到广泛关注和使用。
2020年12月，中证协建立了保荐代表人分类名单，包括A（综合执业信息）、B（机构验证类）、C（处罚处分类）三类等级名单；2024年9月20日，中证协发布《关于修订<证券公司保荐业务规则>的决定》，完善保荐代表人负面评价公示机制，其中对A类名单进一步完善，增加撤否信息；并在A、B、C三类名单基础上新增一项D类（暂停业务类）名单。
中证协认为，调整后的分类名单将促进保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，更加尽职尽责地开展工作，有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，强化自律约束，提升行业整体的执业质量。
截至目前，中证协公示了8552位（A类名单）保荐代表人的相关信息，相比去年九月下旬的公示名单减少了168人，整体来看，约300位保荐代表人存在违反自律规则或违反监管规定的行为。从C类名单来看，最近三年，295位保荐代表人受到监管处罚，涉及多个首发上市项目。
近年来，证监会全面追究保荐等中介机构未勤勉尽责行为的责任，一方面，证监会依法对机构和责任个人进行“双罚”，另一方面，对严重失职失责违法主体坚决给予“资格罚”。
证监会日前发布的2024年执法情况显示，中介机构是资本市场治理的重要力量，发挥着专业把关的积极作用，其执业质量直接关系市场健康运行。2024年，证监会依法从严查办证券期货违法案件739件，其中，中介机构未勤勉尽责案件95件，连续三年增加，占案件总数的13%。
【2025-05-25】
中证协更新保荐代表人D类名单，15人被暂停执业
【出处】每日经济新闻
保荐代表人（以下或称保代）“资格罚”的实施向市场传递了严监管信号，对提高保荐机构和保荐代表人的执业质量，促使其更好地履行职责，保护投资者的合法权益具有重要作用。
中证协官网信息显示，截至2025年5月23日，保荐代表人D类（暂停业务类）名单已更新至15人。
《每日经济新闻》记者注意到，相较于首批公示名单，此次新增8名保代违规行为集中于IPO（首次公开募股）及非公开发行项目，反映出投行业务关键环节仍存合规风险，且某些涉及项目甚至追溯至10年前。
有项目已撤回但仍被处罚
中证协指出，保荐代表人D类（暂停业务类）名单，是根据《证券公司保荐业务规则》规定，公示最近3年内受过证监会行政处罚的以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分，且在执行期的时任保荐代表人名单。
目前中证协公布的15名D类保代名单中新增的8名D类保代包括：申万宏源证券承销保荐保代吴杏辉事涉国宏工具IPO项目。国元证券保代马志涛、徐明事涉安芯电子IPO项目。财信证券保代蒋序全事涉紫鑫药业非公开发行项目。蒋序全所涉项目在东吴证券任职期间，目前蒋序全已不是保代，资格转为一般证券业务。广发证券保代李佳佳事涉紫鑫药业非公开发行项目。李佳佳所涉项目同样在东吴证券任职期间，其与蒋序全均是紫鑫药业非公开发行股票项目签字保代。李佳佳也不再担任保代，资格转为一般证券业务。东吴证券保代王新、张琦事涉国美通讯非公开项目。中金公司保代赵善军事涉上海思尔芯IPO项目。
《每日经济新闻》记者注意到，上述保代所涉及的项目中，有些是10年前的项目，也有项目已撤回但依然被处罚。
申万宏源承销保荐的吴杏辉因国宏工具IPO项目保荐职责履行瑕疵，被上交所实施6个月内不接受其签字文件的纪律处分。该项目已于2024年4月28日撤回。
上交所认定，申万宏源在国宏工具发行上市申请过程中，存在未充分核查研发人员认定及研发投入金额的准确性；发行人未经审议决策程序代控股股东对外履行对赌回购义务，保荐人未充分核查发行人公司治理存在的缺陷；未充分核查发行人实际控制人的一致行动人认定准确性；未充分核查应收账款回款风险等违规情形。
另外，对国宏工具本身，上交所表示，因公司在发行上市申请过程中存在多项违规行为予以1年内不接受其提交的发行上市申请文件的纪律处分，对国宏工具时任董事长吴健新、时任总经理吕显豹、时任财务负责人兼董事会秘书姜雨康予以公开谴责。
中金公司保代赵善军涉及的上海思尔芯IPO项目，因发行保荐书存在虚假记载被追责。
思尔芯在2021年8月获得受理，目的地为科创板，其在2021年9月份就进入问询，但最终在2022年7月终止IPO，终止则是源自公司和保荐人一同向交易所提交了首发的撤回申请，提交时间是2022年7月26日。
2024年2月，证监会发布行政处罚，对思尔芯申请科创板首发上市过程中欺诈发行违法行为作出行政处罚。而该案系新证券法实施以来，发行人在提交申报材料后、未获注册前，证监会查办的首例欺诈发行案件。
投行业务集中度有望提升
2024年10月，中金公司发布公告，经证监会查明，公司为思尔芯科创板IPO提供保荐服务，在执业过程中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载，包括：未审慎核查硬件设备生产情况、未审慎核查软件销售情况、客户走访程序执行不到位、资金流水核查程序执行不到位、未审慎核查关联方借款利息计提事项。
《每日经济新闻》记者注意到，最终，中金公司被没收保荐业务收入200万元，并处以600万元罚款，其保代也被处以150万元罚款。
值得关注的是，广发证券李佳佳与财信证券蒋序全因紫鑫药业非公开发行项目“旧责新究”。二人虽已转任一般证券业务资格，但其在东吴证券任职期间作为签字保代，未审慎核查，持续督导期间亦未履行勤勉义务，最终导致机构与个人双罚，体现了监管“追溯追责”的严要求。
而紫鑫药业事件已是10年之前。公告显示，东吴证券为紫鑫药业2014年度非公开发行事项担任持续督导保荐机构，持续督导期截至2017年12月31日，其财务造假情况自2013年持续至2021年，累计时间达9年之久。
不过，作为紫鑫药业定增的保荐人，东吴证券在保荐过程中及事后的持续督导过程中，未发现虚假数据情况。紫鑫药业已于2023年8月4日被深圳证券交易所摘牌。
在监管持续加码的背景下，2025年A股新股市场呈现“速度放缓、结构优化”的特点。
根据德勤发布的报告，2025年A股首季完成了27只新股上市融资163亿元人民币，相较2024年首季30只新股融资236亿元人民币新股数目减少10%，而融资额下跌31%。创业板以新股数目（12只）和融资额（72亿元人民币）居于众多市场之首。深交所有15只新股上市融资88亿元人民币；上交所录得9只新股上市融资62亿元人民币；北京证券交易所则有3只新股上市融资14亿元人民币。
值得注意的是，并购重组市场活跃度有所提升。监管层明确鼓励以产业整合为目的的重组交易，2025年一季度上市公司重大资产重组审核效率显著提高，新能源、高端制造等领域的整合案例增多。这一变化既反映出监管政策对实体经济的支持，也对投行的估值定价、交易撮合等专业能力提出更高要求。
市场分析指出，随着注册制深化与退市机制完善，资本市场“进退有序”的生态正在形成。保荐机构需在项目筛选、风险把控、持续督导等环节建立更严格的标准，而D类名单制度的动态更新，正是推动行业向“专业化、规范化”转型的重要抓手。未来，随着合规成本上升，投行业务的集中度有望进一步提升，具备全链条风控能力的机构将更具竞争优势。
【2025-05-24】
东吴证券：5月23日获融资买入2043.41万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月23日获融资买入2043.41万元，占当日买入金额的15.97%，当前融资余额20.73亿元，占流通市值的5.30%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2320434126.0049356770.002073280510.002025-05-2220459361.0027761110.002102203154.002025-05-2121284388.0032472126.002109504903.002025-05-2040837707.0055800732.002120692641.002025-05-1924407670.0029280332.002135655666.00融券方面，东吴证券5月23日融券偿还3.10万股，融券卖出2.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.28万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额383.28万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-23212760.00244280.003832832.002025-05-2271550.00136740.003898680.002025-05-2147940.0047940.003983814.002025-05-2048739.0089488.003983814.002025-05-19204829.0094046.004014489.00综上，东吴证券当前两融余额20.77亿元，较昨日下滑1.38%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-23东吴证券-28988492.002077113342.002025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.002025-05-21东吴证券-11187738.002113488717.002025-05-20东吴证券-14993700.002124676455.002025-05-19东吴证券-4766777.002139670155.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-23】
券商新一轮“降息”来袭
【出处】上海证券报·中国证券网
紧跟银行下调存款利率步伐，部分券商陆续跟进调整客户保证金利率。广发证券、民生证券客户保证金账户结息年利率已降至0.05%。券商客户保证金利率通常与商业银行存款利率挂钩。在业内人士看来，保持利差空间、控制资金管理成本，是券商“降息”的主因。
券商迎新一轮“降息”
近期，多家券商相继公告调整客户资金计结息利率标准。广发证券于5月21日调整客户人民币资金计结息利率标准，调整后的年化利率标准为0.05%。民生证券也发布公告称，5月20日起调整经纪客户人民币资金账户、信用客户和期权客户保证金账户的结息年利率至0.05%。
银行降息是驱使券商下调客户保证金利率的直接原因。5月20日，国有六大行及招商银行率先调降存款挂牌利率，活期存款利率降至0.05%，1年期定期存款利率更是直接下破1%。次日，中信银行、兴业银行等8家股份制银行紧随其后。
“券商客户保证金利率通常与商业银行存款利率挂钩。”联储证券财富与机构业务部副总经理王龙表示，银行下调存款利率后，券商资金成本（如客户保证金存放银行的协议利率）同步降低，为保持利差空间，券商会调整客户端利率。
控制资金管理成本也是券商降低客户保证金利率的考量因素。“券商保证金利率过高，可能会导致客户保证金大量涌入，规模迅速膨胀，从而增加资金管理成本。”王龙说。
事实上，这并非券商首次下调客户资金账户保证金利率。今年1月，光大证券公告称，自1月20日起，将客户资金账户人民币活期年利率调整为0.1%。从更长周期来看，去年7月，粤开证券、兴业证券、东吴证券等多家券商宣布，将客户保证金账户人民币活期年利率调整为0.15%。未上市券商也在行动，例如渤海证券、东莞证券、爱建证券、开源证券等券商，在去年3月或者4月宣布，将客户保证金活期存款年利率调整为0.2%。回看彼时发布的公告时点，券商调整客户保证金利率也多与银行降息同步。
保持利差空间
证券公司客户保证金是指投资者股票账户里未购买股票的可用资金，而客户保证金利差收入是券商利息收入的重要组成部分。
有券商人士介绍，对于这部分未购买股票的可用资金，券商通常会按照活期利率给投资者结算利息，同时银行则会向券商支付同业存款利息。一般而言，同业存款利率略高于个人客户活期存款利率，两者之间存在利差，券商便从中获得利差收入。
由于客户群体规模庞大，券商的客户保证金数额不小。中证协统计数据显示，截至2024年12月31日，150家证券公司的客户交易结算资金余额（含信用交易资金）为2.58万亿元，而2023年，该项数据仅为1.76万亿元，同比增幅超过46%。
“下调客户保证金利率会带来利差走扩，或为券商带来一笔颇为可观的收入。”上述券商人士称。
投资者理财格局或生变
在业内人士看来，保证金利率调整对个人投资者影响相对较小，但也仍需关注这一变化对投资者整体收益的影响。
“在持续‘降息’之后，目前券商账户的保证金已经接近零利率。”国元证券金融产品部负责人表示，在此背景下，基于交易习惯、资金规模、风险承受能力，投资者可能会开始寻找合适的替代工具来做流动性管理，提高闲置资金的收益。
“在低利率时代，部分资金可能会流入股市、债市，市场流动性和活跃度有望提升。”在王龙看来，投资者的闲置资金有以下几个去向：一是可能会转向相较保证金利率收益更高的类现金理财或货币基金；二是在市场利率整体下降之际，部分投资者的风险偏好可能会提高，通过配置更丰富的资产（如权益类、衍生品等）或购买更高风险等级的产品，以获取相较市场更高的收益。
为更好帮助投资者提高闲置资金使用效率，券商该如何作为？国元证券金融产品部负责人表示，券商应提升自身运营能力，加快产品赎回的到账时间，还可以跟银行合作垫资，开发流动性更好的活期理财产品。王龙认为，在投顾服务和配置能力方面，券商应提高人员素质和能力，结合大数据分析客户持仓、交易习惯，提供个性化资产服务，同时引导客户理解“低利率常态化”趋势，强化长期投资及分散配置理念。
【2025-05-23】
【媒体说】券商首批！东吴证券发行科技创新债券
【出处】上交所网站【作者】上海证券报
5月14日，东吴证券在上海证券交易所簿记发行12亿元科技创新公司债券，成为全国首批发行科创债的证券公司之一。本期债券期限2年，票面利率1.74%，创公司同期限历史新低。募集资金将提升东吴证券服务科技创新的能力，助力更多科创企业获得长期稳定资金。
科技型企业创新需要周期长、成本优的资金工具支持，中国人民银行、中国证监会于5月7日联合发布公告，明确支持金融机构、科技型企业和股权投资机构发行科技创新债券，并推出优化发行流程、简化信息披露等多项举措，推动债市“科技板”落地，旨在引导更多金融资源向科技创新领域集聚。
据悉，政策出台后，东吴证券迅速响应监管号召，充分发挥协同优势，组建跨部门工作组，多条线加班加点、密切配合，全力推进，最终公司仅用3个工作日便完成从方案设计到簿记发行的全过程，实现了金融工具创新领域的又一次突破。本次科创债发行是东吴证券响应监管号召、积极支持债券市场“科技板”的行动实践，彰显了公司服务创新驱动发展战略的责任担当。
本期科技创新债发行得到市场热烈响应，在高发行效率的前提下，实现1.74%的票面利率，创下东吴证券史上同期限债券利率新低。国有大行、股份制银行、公募基金等机构投资者积极参与，既体现了投资者对东吴证券信用资质的认可，也反映出市场对科创领域长期投资价值的信心。
一直以来，东吴证券坚持服务实体经济使命，发挥资本中介专业优势，围绕科技创新等领域，积极探索金融工具创新，率先落地全国首批创新创业公司债、全国首批创新创业可转债、全国首单民企蓝色科创债、长三角首单民营创投公司科创债等，并通过股权投资及基金投资等方式支持“硬科技”企业，助力科创企业破解融资难题、加速创新成果产业化进程。
东吴证券表示，未来将继续围绕科技金融大文章，切实贯彻“投早、投小、投长期、投硬科技”政策导向，以科技创新债券为“桥梁”，带动更多资本涌向科技创新领域，助力培育优质科创企业，为加快建设科技强国贡献金融力量。
【2025-05-23】
东吴证券：5月22日获融资买入2045.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月22日获融资买入2045.94万元，占当日买入金额的26.59%，当前融资余额21.02亿元，占流通市值的5.32%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2220459361.0027761110.002102203154.002025-05-2121284388.0032472126.002109504903.002025-05-2040837707.0055800732.002120692641.002025-05-1924407670.0029280332.002135655666.002025-05-1654005974.0039087664.002140528328.00融券方面，东吴证券5月22日融券偿还1.72万股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额7.16万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额389.87万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2271550.00136740.003898680.002025-05-2147940.0047940.003983814.002025-05-2048739.0089488.003983814.002025-05-19204829.0094046.004014489.002025-05-1682992.003196788.003908604.00综上，东吴证券当前两融余额21.06亿元，较昨日下滑0.35%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-22东吴证券-7386883.002106101834.002025-05-21东吴证券-11187738.002113488717.002025-05-20东吴证券-14993700.002124676455.002025-05-19东吴证券-4766777.002139670155.002025-05-16东吴证券11742914.002144436932.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-23】
券商迎来新一轮“降息”潮 客户保证金利率低至0.05%
【出处】证券时报网
证券时报记者 刘艺文
随着银行近期纷纷下调存款利率，券商也陆续跟进调整客户保证金利率。
日前，广发证券、民生证券相继调整客户资金计结息利率标准为0.05%。业内人士认为，后续或有更多券商跟进。事实上，近一两年来，券商客户资金账户保证金利率已经历多次下调，由0.25%一路降至0.05%。
受访人士向证券时报记者表示，券商的降息对投资者影响不太大，但是，会影响券商的利差收入。如果投资者的资金账户上有闲置资金（即保证金），想追求更高收益，可以在券商APP上申购保证金理财产品。
券商也“降息”
5月21日，广发证券发布公告称，当日起调整客户人民币资金计结息利率标准，调整后的年化利率标准为0.05%。此前一天，民生证券也发布公告，调整经纪客户人民币资金账户、信用客户和期权客户保证金账户的结息年利率至0.05%。
有头部券商人士向证券时报记者表示，随着银行存款利率的下调，预计会有更多的券商跟进降息。
证券时报记者注意到，这已经不是券商首次下调客户资金账户保证金利率了，此前已有多轮“降息”潮。今年1月，光大证券发布公告称，自1月20日起，将客户资金账户人民币活期年利率调整为0.10%。去年11月，亦有多家券商公告，2024年11月11日起，调整客户保证金利率标准，调整后为0.10%（年化）。
去年7月31日，东吴证券发布公告称，2024年7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行全面下调存款利率，其中活期存款利率下调5个基点（BP）至0.15%。经该公司研究决定，自2024年8月1日起调整人民币活期存款利率至0.15%。
其实，早在2022年9月，信达证券就公告称，2022年9月15日起，工行等银行根据相关规定下调存款利率，即活期存款年利率调整为0.25%，信达证券因此于当年9月21日起按照上述第三方存管银行的活期存款利率0.25%为投资者计付利息。
影响券商保证金利差收入
“券商下调客户保证金的利率，主要与目前银行存款利率变化有关，最新的银行活期存款利率就是0.05%。”一位券商非银分析师向证券时报记者表示。
有分析人士认为，券商客户资金账户保证金利率下调对投资者影响不大，一方面存款利率下调幅度较小；另一方面，单个客户保证金金额可能并不会很大，甚至有部分客户已签约了保证金理财产品获取收益。
降息对券商影响相对明显，由于券商客户总量庞大，资金账户上的保证金总额相当可观，因此，下调客户利率带来的利差扩大，或为券商带来一笔可观的收益。
“客户保证金利差收入是券商利息收入的重要组成部分，券商会按照活期存款的利率标准给客户结算。这笔钱是券商以同业存款的形式存放在银行的，所以银行会以同业存款利率向券商结算这部分的利息。同业存款的利率会比个人客户活期存款利率高一些，这中间就产生利差，券商从中获得利差收入。”有券商人士向证券时报记者介绍。
投资者可申购保证金理财产品
对于连续下调的客户保证金利率，投资者也有其他的选择，即用账户上闲置资金申购券商的保证金理财产品。此前，不少券商已推出相关产品服务。
券商保证金产品，是监管部门2011年起重点推动的重要创新业务，指在不影响投资者正常证券交易的前提下，证券公司在每日收盘后，将签约客户股票资金账户的闲置保证金投资于固定收益类资产，以增加客户的收益。
券商保证金产品的定位是货币市场基金，属于现金管理类产品，因此，主要投资高等级债券、高等级银行存款产品及存单，以及货币市场工具。
比如，华泰天天发成立于2012年8月21日，是市场上首批成立的券商保证金产品之一。中信建投证券旗下夜间理财产品——中信建投智多鑫货币型集合资产管理计划，也是一款定位于保证金理财的货币型产品。
据悉，券商保证金产品的资金直接来源于券商庞大的客户留存保证金。也正因如此，越是具有较强的经纪业务基础的券商，其存量券商保证金产品的规模往往也较大。
目前来看，券商保证金理财产品的收益尚可。5月21日的数据显示，华泰天天发7日年化收益率0.7%，中信建投智多鑫7日年化收益率0.72%。
【2025-05-22】
券商首批152亿科创债落地！18家券商齐上阵，招商证券30亿中信证券20亿
【出处】时代周报
科技创新债券（下称“科创债”）发行正如火如荼。
5月22日，央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，现在已经将近有100家左右的机构在发行科技创新债券，已经超过了2500亿。
5月6日，央行、证监会联合发文支持发行科创债后，作为金融行业主力，数十家券商、银行纷纷披露2025年首期科创债发行计划，发债热情还在持续。
5月21日，西南证券、光大证券、财通证券纷纷公告拟公开发行科创债，当期规模分别为不超过5亿元、10亿元、8亿元。此前5月19日～20日，国元证券、华安证券的科创债发行已推进至线下簿记建档步骤，且均因为当日市场变化而延长簿记建档结束时间。
据时代周报记者统计，截至5月22日，已有18家券商积极响应监管号召，参与科创债的发行。其中已有13家券商结募，首批实际发行规模合计达到152亿元。招商证券科创债首期实际发行规模达到30亿元，为13家券商之最。
除去头部券商响应号召以外，国联民生、华福证券、东吴证券等中小型券商也参与其中。此外，市场也迎来新一轮企业发行科创债热潮，券商作为主承销商也同样受益。
8家头部券商参与，国泰海通拟近13亿投资科技类基金
截至目前，已有18家券商加入科创债发行，其中头部券商占8家。
招商证券首期发行科创债实际规模达到30亿元，中信证券、国泰海通均为20亿元，银河证券、中信建投、申万宏源、平安证券均为10亿元。
在募集说明书中，招商证券原本计划募集规模为35亿元，其中10亿元用于投资，25亿元用于为科技创新类债券、ETF、其他公募基金，提供做市及风险对冲服务业务，为科技创新类证券提供承销业务等。
在投资板块，招商证券同时披露了具体的投向，也是本轮发债中为数不多披露具体产品的券商。公告显示，招商证券本期债券拟投资的科技创新领域基金有2只，合计投资1.7亿元。
其中一只是由私募子公司招商致远资本管理的基金“安徽交控招商信息新基建私募基金合伙企业（有限合伙）”，为招商致远资本与安徽省国资委、合肥市国资委下属企业共同设立；另一只则是子公司招证投资参与认缴的“宜宾鼎峰创业投资合伙企业（有限合伙）”，重点投向硬科技产业。
与招商证券不同，中信证券、国泰海通的资金投向更多用于投资。中信证券拟将不低于50%的部分用于投资，不低于20%的部分用于为科创板股票、基金、ETF提供服务；国泰海通则拟将70%资金用于支持科技创新领域业务。
在募集说明书中，国泰海通列举了已经或即将投向的10只科技创新类基金，合计投资12.97亿元，占本次债券募集资金的64%，其中2.43亿元为发债前的投资金额，将在此次发债募集金额中进行置换。
国泰海通未透露基金的具体名称，其中一只最高投资6亿元，该基金属于政府出资产业基金，重点投资科技、医疗健康、智能智造等国家重点布局的新兴产业方向，总规模达到80.2亿元。
值得一提的是，在18家券商中，仅有平安证券、东吴证券提到，拟将募集资金用于科技创新企业IPO跟投。
平安证券表示，拟使用7亿元的募集资金规模用于投资，以及科技创新企业IPO跟投、科技创新类做市和风险对冲服务业务。东吴证券则计划使用9亿元的规模用于IPO跟投等。
东吴证券全场认购倍数超8倍，国泰海通、中国银河超7倍
5月6日，央行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，提出了系列鼓励债市“科技板”建设的政策。
根据公告，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科创债，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务；科技型企业可发行科技创新债券，募集资金用于科技创新领域的产品设计、研发投入、项目建设、运营、并购等；股权投资机构，可发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。
“不同于传统企业债或并购类ABS，募集资金明确用于私募股权投资基金的设立、扩募等，最终目的是投向科技创新领域的企业，这一规定确保了资金流向实体经济中的科创企业，避免资金脱实向虚。”盈理律师事务所创始合伙人赵梦晗发文表示。
在5月22日的国新办新闻发布会上，朱鹤新进一步解释了此次科创债发行的六点差异化安排，其中包含：支持发行人灵活分期发行债券，简化信息披露的要求，自主设计含权结构、还本付息等债券条款，减免债券发行交易手续费。
多家券商响应号召，市场也给出积极反馈。在上述13家已结募的券商中，东吴证券科创债认购倍数最高，达到8.17倍，最终发行规模为10亿元，票面利率1.69%。
其次是国泰海通，其科创债品种一的认购倍数为7.55倍，实际发行规模6亿元，票面利率为1.70%；中国银河的认购倍数为7.02倍，实际发行规模10亿元，票面利率为1.75%。
认购倍数一定程度上反映出市场对该产品的热情。时代周报记者注意到，认购倍数与票面利率不存在绝对的正向关系。一名券商债券承做人士向时代周报记者表示，认购倍数不仅和票面利率的询价区间有关，还与发行人的评级强相关，当发行人评级高且质地优良、在区域范围内有一定号召力时，部分投资者为了争取与其合作的空间，也会选择跟投。
除了自身发债外，券商作为承销商也承接了企业的发债热情。上述债券承做人士表示，科创债新政在一定程度上满足了企业的融资需求，尤其是针对股权投资方面比较出色的企业，或者是产业基础相对成熟的地域。
据相关报道，5月9日，中国银行间市场交易商协会副秘书长包香明透露，首批36单科技创新债券已公告发行规模达210亿元，其中既包括京东方、科大讯飞等22家科技型企业，也包括元禾控股、鲁信创投等14家股权投资机构。
5月20日，安徽金融监管局通过公众号发文称，科大讯飞、晶合集成、应流股份、安徽省国有资本运营控股集团有限公司等4家企业发行科技创新债券，实际发行规模合计17亿元。
5月15日，河钢集团公开发行的科创债（第一期）顺利上市，实际发行规模15亿元，为科创债新政后河北省首单科技创新债，由国泰海通担任主承销商和簿记管理人。
国泰海通相关人士向时代周报表示，此次科创债发行，体现了金融机构在服务实体经济过程中的积极作用。
【2025-05-22】
东吴证券：5月21日获融资买入2128.44万元，占当日流入资金比例为22.52%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月21日获融资买入2128.44万元，占当日买入金额的22.52%，当前融资余额21.10亿元，占流通市值的5.31%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2121284388.0032472126.002109504903.002025-05-2040837707.0055800732.002120692641.002025-05-1924407670.0029280332.002135655666.002025-05-1654005974.0039087664.002140528328.002025-05-1561294741.0079240082.002125610018.00融券方面，东吴证券5月21日融券偿还6000股，融券卖出6000股，按当日收盘价计算，卖出金额4.79万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额398.38万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2147940.0047940.003983814.002025-05-2048739.0089488.003983814.002025-05-19204829.0094046.004014489.002025-05-1682992.003196788.003908604.002025-05-15163415.00409745.007084000.00综上，东吴证券当前两融余额21.13亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21东吴证券-11187738.002113488717.002025-05-20东吴证券-14993700.002124676455.002025-05-19东吴证券-4766777.002139670155.002025-05-16东吴证券11742914.002144436932.002025-05-15东吴证券-18328261.002132694018.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-21】
东吴证券：5月20日获融资买入4083.77万元，占当日流入资金比例为33.91%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月20日获融资买入4083.77万元，占当日买入金额的33.91%，当前融资余额21.21亿元，占流通市值的5.34%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-2040837707.0055800732.002120692641.002025-05-1924407670.0029280332.002135655666.002025-05-1654005974.0039087664.002140528328.002025-05-1561294741.0079240082.002125610018.002025-05-14146393125.00137379976.002143555359.00融券方面，东吴证券5月20日融券偿还1.12万股，融券卖出6100股，按当日收盘价计算，卖出金额4.87万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额398.38万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-2048739.0089488.003983814.002025-05-19204829.0094046.004014489.002025-05-1682992.003196788.003908604.002025-05-15163415.00409745.007084000.002025-05-143578480.00252560.007466920.00综上，东吴证券当前两融余额21.25亿元，较昨日下滑0.70%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20东吴证券-14993700.002124676455.002025-05-19东吴证券-4766777.002139670155.002025-05-16东吴证券11742914.002144436932.002025-05-15东吴证券-18328261.002132694018.002025-05-14东吴证券12320770.002151022279.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
东吴证券：5月19日获融资买入2440.77万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月19日获融资买入2440.77万元，占当日买入金额的22.71%，当前融资余额21.36亿元，占流通市值的5.39%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1924407670.0029280332.002135655666.002025-05-1654005974.0039087664.002140528328.002025-05-1561294741.0079240082.002125610018.002025-05-14146393125.00137379976.002143555359.002025-05-1346618046.0059476845.002134686759.00融券方面，东吴证券5月19日融券偿还1.18万股，融券卖出2.57万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.48万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额401.45万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-19204829.0094046.004014489.002025-05-1682992.003196788.003908604.002025-05-15163415.00409745.007084000.002025-05-143578480.00252560.007466920.002025-05-1347700.00209085.004014750.00综上，东吴证券当前两融余额21.40亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19东吴证券-4766777.002139670155.002025-05-16东吴证券11742914.002144436932.002025-05-15东吴证券-18328261.002132694018.002025-05-14东吴证券12320770.002151022279.002025-05-13东吴证券-13025437.002138701509.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-19】
上市公司重大资产重组新规落地！券商业绩潜力有望加速释放(附概念股)
【出处】智通财经
5月16日，中国证监会正式公布并实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，从简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等维度进行优化，推动并购重组向市场化迈进。此次修订创下了多个“首次”，包括首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金“反向挂钩”安排等。
具体来看，简易审核程序方面，新规明确，对上市公司之间吸收合并，以及优质大市值上市公司发行股份购买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册。通过极大压缩审核流程，交易效率和便捷度将大幅提升。
新规提出，建立重组股份对价分期支付机制。将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。
另外，新规鼓励私募基金参与上市公司并购重组。对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。这一制度安排有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通基金募集、基金投融、投后管理、资本退出良性循环。
据悉，为进一步激发并购重组市场活力，中国证监会在广泛调研的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(即“并购六条”)，并已于2024年9月24日发布。自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。
今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。
港股方面，港股IPO市场自2024年下半年以来持续回暖。数据显示，截至5月14日，港股市场今年已经迎来21家企业上市(按上市日期统计)，合计募资234.72亿港元，与去年同期增长40%(去年15家)；实际募资总额同比增长198.33%。
科技类企业赴港上市在政策层面亦迎来更多便利。5月6日，香港证监会与港交所宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。通过“科企专线”，港交所希望不断提升监管透明度，支持创新企业的发展，推动科技进步，进一步增强香港市场的活力、竞争力和韧性。
东吴证券表示，随着新规落地，并购重组项目有望增加、配套融资业务也有望增长，券商作为并购重组的财务顾问，将有更多机会参与其中，弥补投行收入的下滑，也能带动券商其他业务线的协同发展。此外，并购重组政策的放松也有利于一级市场私募基金的退出，券商直投业务有望释放业绩。考虑到并购业务具备明显的马太效应，头部券商在资金实力、专业人才、品牌影响力等方面具有优势，因此将更为受益。
相关概念股：
香港交易所(00388)：2025年第一季，港交所收入及其他收益为68.57亿港元，同比上升32%；股东应占溢利为40.77亿港元，同比上升37%。单季度业绩创历史新高。港股IPO市场持续回暖，港交所直接受益于上市费用、交易佣金及衍生品需求增长。
耀才证券金融(01428)：4月25日，蚂蚁财富通过关联公司上海云发起对耀才证券的要约收购，要约价为每股3.28港元，较停牌前收盘价溢价17.6%，涉及约8.58亿股，总价28.14亿港元。泰海通证券表示，通过控股耀才证券这一香港持牌金融机构，蚂蚁财富得以快速获取香港市场准入资格，突破地域壁垒，为其金融科技服务向境外市场延伸奠定基础。
中信证券(06030)：2025年第一季度，中信证券营业收入177.61亿元，排名行业第一，同比增长29.13%；净利润65.45亿元，同比增长32.00%。
中金公司(03908)：2025年第一季度，中金公司营业收入57.21亿元，同比增长47.69%；归属于母公司股东的净利润20.42亿元，同比增长64.85%。
【2025-05-17】
东吴证券：5月16日获融资买入5400.60万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月16日获融资买入5400.60万元，占当日买入金额的36.57%，当前融资余额21.41亿元，占流通市值的5.40%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1654005974.0039087664.002140528328.002025-05-1561294741.0079240082.002125610018.002025-05-14146393125.00137379976.002143555359.002025-05-1346618046.0059476845.002134686759.002025-05-1278378825.00127214063.002147545558.00融券方面，东吴证券5月16日融券偿还40.06万股，融券卖出1.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额8.30万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额390.86万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-1682992.003196788.003908604.002025-05-15163415.00409745.007084000.002025-05-143578480.00252560.007466920.002025-05-1347700.00209085.004014750.002025-05-12249148.00597796.004181388.00综上，东吴证券当前两融余额21.44亿元，较昨日上升0.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16东吴证券11742914.002144436932.002025-05-15东吴证券-18328261.002132694018.002025-05-14东吴证券12320770.002151022279.002025-05-13东吴证券-13025437.002138701509.002025-05-12东吴证券-49144049.002151726946.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
东吴证券：5月15日获融资买入6129.47万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，东吴证券5月15日获融资买入6129.47万元，占当日买入金额的34.19%，当前融资余额21.26亿元，占流通市值的5.31%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1561294741.0079240082.002125610018.002025-05-14146393125.00137379976.002143555359.002025-05-1346618046.0059476845.002134686759.002025-05-1278378825.00127214063.002147545558.002025-05-0942281989.0036578604.002196380796.00融券方面，东吴证券5月15日融券偿还5.09万股，融券卖出2.03万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.34万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额708.40万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15163415.00409745.007084000.002025-05-143578480.00252560.007466920.002025-05-1347700.00209085.004014750.002025-05-12249148.00597796.004181388.002025-05-09177525.00220920.004490199.00综上，东吴证券当前两融余额21.33亿元，较昨日下滑0.85%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15东吴证券-18328261.002132694018.002025-05-14东吴证券12320770.002151022279.002025-05-13东吴证券-13025437.002138701509.002025-05-12东吴证券-49144049.002151726946.002025-05-09东吴证券5637006.002200870995.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
东吴证券：以初心和使命为炬，点亮投资者保护之光
【出处】上海证券报·中国证券网
2025年5月15日，是第七个“5·15全国投资者保护宣传日”。“全国投资者保护宣传日”由证监会于2019年4月3日设立，该节日旨在向全社会积极倡导理性投资文化，强化投资者保护意识，全面构建资本市场投资者保护新格局。
投资者是市场之本，保护投资者合法权益也是东吴证券的首要任务。东吴证券始终积极践行以投资者为本的理念，有效地保护投资者特别是中小投资者合法权益，通过持续创新投教工作模式，多方位提升服务投资者能力，推动普惠金融高质量发展。
守正创新，让投教助力传统文化“活”起来
近年来，东吴证券依托当地特色江南文化创立“秀财”投教品牌，打造“更懂得”的投教文化，积极探索如何通过文化赋能推动投教投保工作。在创作过程中，东吴证券始终坚持秉持投资者教育工作的初心和使命，在追求责任、专业的同时紧跟潮流热点并注意拓宽深化领域边界。除了IP化、系列化、多元化以外，更注重打造一些让投资者有文化认同、情感共鸣，让投资者可以“看得懂、记得住、印象深”的投教精品。其中，《苏韵里的投资智慧》讲述了两位投资者在一步一景的平江路上，一边感受评弹、苏绣、漆器等极具特色的苏韵魅力，一边在这些匠心艺人的智慧启发中品悟投资之道，从而明白了投资需要勤修己身、慎思明辨，与时为友方能行稳致远，最终看到价值投资的力量。该作品荣获江苏省证券业协会2025年度优秀投教作品评选二等奖。
此外，为了进一步提升投资者的投教参与感和获得感，东吴证券还结合中国传统节日主动策划并举办了“墨香四溢添年味 投教相伴迎新年”“巧手制香囊 端午话安康”“风雅姑苏 博物之旅”等多场兼具创意性与趣味性的非遗主题投教活动，通过制作龙舟挂件、体验非遗手工等丰富多样的活动形式引导投资者树立“三投”理念。东吴证券还结合传统节日节点，将春分、谷雨、夏至等二十四节气与苏州地域特色进行融合，策划推出了“元宵佳节赏花灯 防非知识邀你答”、“春分赏花时 投保在身边”等多场小秀财金融知识竞答系列活动。通过互动游戏和知识问答等丰富的方式传递防非知识及理性投资理念，点燃投资者的学习兴趣。
多措并举，积极培育中国特色金融文化
行业文化是证券公司行稳致远的立身之本，也是全面深化资本市场改革的重要保障。作为资本市场重要参与者，东吴证券一直高度重视行业文化建设工作。近年来，通过不断将“行业文化”与“投资者教育”进行创新融合，持续丰富投教活动内涵。2024年，为积极培育和践行中国特色金融文化，提升金融文化影响力，东吴证券以“文化润心”为主题推出弘扬中国特色金融文化系列活动，对内开展“文化润心 情满东吴”书画摄影展活动，推动金融文化、公司文化入脑入心，对外策划开展多场“文化润心 投教为民”主题活动，扎实深耕投资者教育工作。
注重投资者风险意识的培养与对非法金融活动的防范与中国特色金融文化的要求是一脉相承的。2024年9月，东吴证券成功举办了“跑遍中国·2024年中国证券业防非宣传线上健康跑·东吴证券站”公益活动。本次活动是东吴证券培育中国特色金融文化、履行社会责任的重要组成部分，以“抵制非法证券期货基金活动 保护投资者合法权益”为主题，打破原有宣传模式，将健康生活与理性投资相结合，创新开展防非宣传工作。该活动共吸引社会各界人士八千余人次参与，其中，完赛7673人次，累计跑步里程39793.45公里，轨迹覆盖30个省市自治区的266个城市。值得一提的是，本次活动宣传片《汇聚金融力量，共创美好生活》融入微电影创意，以防非案例演绎重现的方式，揭秘网络新型骗局，荣获江苏省证券业协会2025年度优秀投教作品评选一等奖。
凝聚合力，积极组织《股东来了》（2024）系列活动
投资者是市场之本，保护投资者特别是中小投资者合法权益，是资本市场践行以人民为中心理念的具体体现。《股东来了》（2024）一经发布，东吴证券便立即响应号召，紧锣密鼓地部署本次活动的各项筹备工作，多渠道、多形式推广《股东来了》活动。一方面，从组织、制度、专项经费层面进行保障，结合活动赛程安排，明确责任分工，确保辖区目标注册数的顺利达成；另一方面，积极动员分支机构走进企业、高校、社区、商圈、广场派发相关宣传资料，为广大投资者详细介绍活动细则，引导注册答题，扩大活动的宣传覆盖面。此外，通过每日公布注册数完成进度、分享优秀分支机构工作经验等形式群策群力，确保活动有序推进。活动期间，引导活动注册人数超20万，圆满完成目标，并凭借出色的组织策划和广泛的动员能力，荣获江苏省证券业协会“特别贡献奖”和“优秀组织奖”两项殊荣。
以人为本，让普惠金融惠及千家万户
以投资者为中心，保护投资者合法权益是投资者教育工作的出发点和落脚点。为了进一步扩大投教工作的触达点和覆盖面，东吴证券以分支机构为纽带，积极组织开展投资者教育“进社区、进校园、进企业、进商圈、进乡村”活动，打通投教服务“最后一公里”。针对青少年群体，策划并开展了多场金融研学之旅、非遗体验之旅、沙盘推演之旅活动，在边玩边学中启迪财商思维；针对大学生群体，积极响应“投资者教育进百校”的倡议，搭建系列课程、举办金融知识竞赛等方式帮助在校学生丰富知识结构，树立风险防范意识；针对社区居民群体，通过投教讲座、发放宣传页等形式守护居民钱袋子；针对村民群体，通过党建引领投教、走进乡村开展投教宣讲、投教集市等系列活动，将金融知识、防非反诈等传递到阡陌乡间。除了积极拓宽线下宣传阵地以外，东吴证券还打造了“投教相对论”、“聚焦普惠金融 引导价值投资”、系列品牌直播栏目，汇聚优质师资力量，助推投教知识进一步下沉，助力全民金融素养提升。
未来，东吴证券将始终坚持以投资者为中心，继续秉持“金融为民”的初心使命，不断丰富投教工作的形式与内容，为广大投资者提供更优质、更专业、更全面的投教服务，切实践行投资者保护的责任与担当，助力资本市场高质量发展。
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