☆公司报道☆ ◇600872 中炬高新 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-14】
中炬高新(600872)拟赴阳江建基地大扩调味品产能
中炬高新今日公告，公司全资子公司广东美味鲜调味食品有限公司10月12日与
广东省阳西县政府及阳江市中阳联合发展有限公司签署了一份《美味鲜厨邦食品（
阳西）生产基地项目合作意向书》，美味鲜公司拟在中山火炬（阳西）产业转移工
业园区内，分期建设占地约1000亩的美味鲜厨邦食品（阳西）生产基地，形成新增
系列调味品及相关食品100万吨的生产能力。
据公告，阳西产业园位于广东省阳江市的阳西县县城，是由中山火炬高技术产
业开发区管理委员会与阳西县政府共同合作（合作期50年）投资开发的，也是广东
省首批批准及首家动工兴建的产业转移园区，园区近期规划面积1.1万亩，产业发
展方向包括轻纺、建材、食品、五金制品、电子、电气、装备制造业等。
按照约定，本项目正式合同签订后1个月内，美味鲜公司在园区内成立运作本
项目的独立法人子公司。阳西县政府及中阳公司为本项目的实施提供服务，并在行
政事业性收费上，给予最大限度的减免等。
中炬高新表示，项目达产后，美味鲜系列调味品及相关食品的产能将大幅提高
，成为公司的重要支柱产业；销售收入和利润实现大幅增长，可为公司股东带来丰
厚的回报。
据悉，美味鲜公司是我国调味品行业的主要品牌企业，是一家专业生产调味品
的现代化大型高新技术企业， 2010年实现系列调味食品产销30多万吨。
据公司半年报，贡献主要营业收入的美味鲜公司经营状况良好，已成为可生产
九大系列100多个大不同品种、拥有三大子品牌厨邦系列、美家系列和美味鲜岐江
桥系列的我国重要调味品生产商。随着其第三期产能扩张项目接近投产,再加上四
期扩产工程也已开工，预计未来调味品收入仍将保持持续的增长态势。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-14】
中炬高新(600872)拟建1000亩生产基地
中炬高新（600872）今日公告称，公司全资子公司广东美味鲜调味食品有限公
司10月12日与广东省阳西县政府及阳江市中阳联合发展有限公司签署了一份《美味
鲜厨邦食品（阳西）生产基地项目合作意向书》，美味鲜公司拟在中山火炬（阳西
）产业转移工业园区内，分期建设占地约1000亩的美味鲜厨邦食品（阳西）生产基
地，形成新增系列调味品及相关食品100万吨的生产能力。
中炬高新称，项目达产后，美味鲜系列调味品及相关食品的产能将大幅提高，
成为公司的重要支柱产业；销售收入和利润实现大幅增长，可为公司股东带来丰厚
回报。
【出处】证券时报【作者】
【2010-05-07】
中炬高新(600872):电池效益受制下游需求
5月6日，在大盘大跌时，新能源电池板块逆势上涨，中炬高新（600872）一路
上涨，收盘时涨幅为4.97%。
记者就电池情况连线中炬高新证券事务处相关人士。该人士表示，公司目前的
电池业务没有大批量生产，公司与相关汽车企业的电池业务往来没有太大变化。电
池业务在公司的业务贡献中占比很小，未来能否贡献更大收益，要等待国家对新能
源汽车等相关扶持政策的出台。
公司认为，新能源电池板块上涨，可能与国务院5月6日发布的一项通知相关。
中国政府网5月6日刊登了《国务院关于进一步加大工作力度确保实现"十一五"节能
减排目标的通知》，通知中指出，要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关
部门要出台具体的实施细则。
下游需求仍难成气候
由于新能源汽车销售价格过高，补贴政策迟迟没有落实，因此新能源汽车总是
难以量产。但新能源汽车被认为是未来汽车发展的方向，全球各大汽车厂商均推出
了新能源汽车。
浙商证券分析师史海晟表示，新能源电池的发展，取决于下游的扩张状态。从
目前情况来看，新能源汽车主要还处在示范推广阶段，更多的是配合大型活动，目
前新能源汽车主要在奥运会、世博会等场合使用，另外市内公共交通方面也有一定
市场，但是，面向私人的新能源汽车依然没有得到发展。
史海晟认为，充电技术和电池本身目前的发展状况都难以支持新能源汽车在私
人群体的普及，更多的只能在公共汽车方面拓展。
东海证券分析师也表示了同样的担忧，中国需要快速制定电动汽车及配套设施
建设的相应法规，不要造成新能源汽车与市场先行一步，而把电动汽车配套设施建
设放在最后发展，这将严重制约新能源汽车抢占市场的步伐。
有分析师指出，"通过多因素模型分析，对于我国市场，我们发现当直接经济
补贴为5万元时，混合动力汽车的经济性在2年内就可以体现，基本符合了消费者接
受度。"
但5万元的补贴也存在着争议，有质疑认为，补贴的钱到底以何种方式推出？
到底由谁来出？另外，新能源汽车依然不成熟，5万元的补贴款可以购买到不少燃
油，补贴政策能否换来新能源汽车的推广，仍然存在很大的变数。
产能和效益难以体现
下游需求难成气候，新能源电池企业的产能就上不去，这种连锁效应的最终结
果就是新能源电池企业的效益提升比较困难。
据了解，尽管中炬高新拥有强大的电池生产技术，但目前公司对电池生产和投
资仍较为谨慎。主要原因是国家对电动车补贴政策尚未落实，且国内电动车厂商仍
未确定电动车的技术路线和基本设计框架。但公司已经储备了2万平方米的工业厂
房，同时储备了2000万Ah的动力电池产能。一旦政策落实，市场打开，公司将立刻
形成产能并供应市常
目前，部分分析师按照电动汽车的未来规划来作为盈利预测的基础，但某分析
师认为这样的预测并不妥当，毕竟目前电动汽车的各项配套措施都没有完全建立，
补贴措施还没有落实。新能源电池企业效益的体现，还有赖于技术的提升和下游需
求规模的扩大。另外，在阻碍新能源汽车发展的困难都得以解决后，供应方的竞争
也将加剧，谁能够胜出还需要检验。
【出处】中国证券网【作者】欧阳波
【2010-04-29】
中炬高新(600872)09年利降13.91% 拟10送1派0.15元
中炬高新（600872）周四晚间披露年报，受投资收益减少影响，公司09年净利
下降13.91%。
2009年，公司实现营业收入9.60亿元，同比下降0.72%；实现净利润6865.55万
元，同比下降13.91%；每股收益0.0948元，同比下降13.89%。
年报显示，营业收入小幅下滑主要公司09年以物业出租为主，减少了自有物业
的出售，导致相应收入减少所致。净利下降主要因公司上期确定了股权转让事宜的
收益，使得投资收益减少，影响净利实现。
年报称，公司拟采取每10股送1股派现0.15元（含税）的利润分配方案。
中炬高新周四收报9元，跌3.02%
【出处】【作者】
【2010-04-08】
中炬高新(600872)土地被征增利5400万
因广珠城轨中山站市政道路项目建设需要，中山市市政工程建设中心需征用中
炬高新（600872）以及控股子公司广东中汇合创房地产有限公司位于城轨中山站周
边的商住地共约60.56亩。经公司财务部门测算，土地征用将为公司新增营业收入8
539万元，新增收益约5,400万元。
参照市政工程中心委托中介评估公司对轻轨"中山站"片区同类地的评估，依照
道路项目建设同类地征收补偿价格，经与中炬高新、中汇公司协商，同意按141万
元/亩（青苗及土地填土加高费用另行补偿）作为该宗土地征收的最终补偿单价。
市政工程中心应补偿中炬高新5939万元，补偿中汇公司2600万元，合计8539万元。
此次土地征收，将加快中山站商住地的配套设施建设，有利于中炬高新房地产
项目的整体开发。（李若馨）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-04-08】
中炬高新(600872)将获征地补偿款
本报讯 近日，中炬高新(600872)及其控股子公司广东中汇合创房地产有限公
司分别与中山市市政工程建设中心签署《轻轨“中山站”征收土地补偿合同》，市
政中心征收公司、中汇公司名下位于城轨中山站周边的商住地，征收土地面积分别
为42.12亩(尚处于抵押状态)、18.44亩，合计共60.56亩。
参照中介评估公司对轻轨“中山站”片区同类地的评估，依照道路项目建设同
类地征收补偿价格，经协商同意按141万元/亩(青苗及土地填土加高费用另行补偿)
作为该宗土地征收的最终补偿单价，市政中心应补偿中炬高新5938.78万元、中汇
公司2600.24万元，合计8539.02万元。经中炬高新财务部门测算，上述《征地合同
》将为公司新增营业收入8539万元，新增收益约5400万元。（李小平）
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-24】
中炬高新(600872)披露土地转让合同纠纷案进展
本报讯中炬高新（600872）今日发布了关于诉讼广东珠三角城际轨道交通有限
责任公司土地使用权转让合同纠纷的进展公告。
公告称，经广东省高院主持调解，中炬高新与轻轨公司达成调解协议如下：涉
案城轨设计红线外两侧各10米的防护绿带所属土地使用权权属归公司。轻轨公司同
意委托公司负责涉案设计红线范围内(20.4米宽)的绿化，费用由公司自负，相关绿
化需符合规划要求且不得影响铁路交通安全及运营。上述涉案设计红线范围内的绿
化在土地使用权人需要使用时由土地使用权人自行处分，公司不得提出任何异议。
轻轨公司应于收到法院制作的调解书之日起10个工作日内向公司支付防护绿带补偿
费1700万元。
公告显示，通过本次调解，中炬高新增加营业外收入1700万元。城际轨道红线
外两侧各10米的防护绿带产权归公司所有，对应土地面积为44.9亩(计入公司房地
产项目可开发的土地面积)，公司实际转让给轻轨公司的土地面积为45.8亩。公司
将不再诉求轻轨公司支付剩余征地款2345.59万元及逾期付款利息。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-12】
中炬高新(600872)镍氢电池还有很大发展空间
中炬高新是目前国内最早研发汽车动力电池最早的企业，该公司副总经理、董
事会秘书彭海泓认为，作为电动汽车动力，锂电池性能较为活跃、在某些安全性的
技术瓶颈尚未突破的情况下，车用镍氢电池在未来还会有很大的发展空间。
目前，锂电池处于发展期，镍氢电池处于成熟期。在混合动力汽车电池线路选
择的问题上，业界存在两种观点，一是镍氢电池技术成熟，将会是较长时间的主流
；另一种观点认为，锂电池的技术进步和综合优势其他电池无可比拟，在日本，主
要的汽车和电池企业纷纷投建车载锂电池生产线，这些生产线的投产期将集中在20
10年-2011年。日本技术界甚至认为，锂电池将在2011年取代镍氢电池。
对此，彭海泓表示：“且不谈未来的发展趋势，以汽车行业这样一个较为传统
的行业来看，镍氢电池还有很大的发展空间和机遇。”他进一步指出，“可以参考
传统动力汽车的发展历程。目前，混合动力汽车在技术上已经逐渐走向全面成熟，
但并没有使传统动力汽车在一夜之间都被淘汰，混合动力汽车仍然是在以渐进的方
式进入市常因此，混合动力汽车今后也很有可能在很长的时间发展、存在。作为电
动汽车动力的镍氢电池也可能会是这样的发展历程。”
尽管中炬高新涉足镍氢电池的研发、生产和销售已有近20年的时间，但彭海泓
认为这并不意味着公司的镍氢电池业务因此获取暴利。有市场分析认为，在新能源
汽车的整个产业链中，电池业务将是收益最大的环节，而彭海泓的看法却相对谨慎
，他认为汽车动力电池业务的利润水平还需待新能源汽车市场化后才好判断，现阶
段市场还存在较多变量，要做出结论为时过早。根据中炬森莱项目在开工前所作的
预测，项目达产后，预计可实现年投资收益率29.75%。
中炬高新投资的中炬森莱镍氢电池项目共分两期投资，2009-2010年为第一期
投资期，2011年为第二期投资期。在项目实施期间，就已向重庆长安、安徽奇瑞、
长春一汽、武汉东风、北汽控股和天津夏利六家整车商提供了电动汽车研发用配套
电池组。据华创证券统计，目前国内采用中矩森莱所生产的镍氢电池的新能源汽车
包括长安杰勋HEVSC7152、一汽红旗CA7130N、长安SC6442H等车型。
中炬森莱项目现还处于投资阶段，但已有不少机构已对该业务做出了较为明确
的预测，且不同的机构间存在一定的分歧。例如，光大证券预计2010-2011年中炬
森莱羡慕镍氢电池出货量将达到8500套和4万套，而中金公司预测，中炬高新2010
年、2011年动力电池销量将分别为2万套和5万套。对此，彭海泓称“机构都很乐观
。”而关于项目将在今年内形成的产能情况，他表示，现在预测时间还太早。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-10-21】
中炬高新(600872):中汇公司变更完成
本报讯 2009年10月19日，中炬高新(600872)及其全资子公司中山创新科技发
展有限公司将应缴的广东中汇合创房地产有限公司注册资金各4900万元现金出资到
位，并办理了工商变更手续。至此，中汇公司的注册资金10.65亿元全部到位。（
周 悦）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-24】
中炬高新(600872)计划在未来12个月内继续增持不超过3621万股
中炬高新（600872）24日公告称，公司第一大股东中山火炬集团有限公司23日
首次通过二级市场买入方式增持公司股份，并计划在未来12个月内继续增持公司股
份不超过3,621万股（占公司已发行股份的5%）。火炬集团同时承诺，在增持计划
实施期间及法定期限内不减持其所持有的中炬高新股份。截至公告日，火炬集团持
有中炬高新股份77,659,500股，占总股本的10.72%。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-23】
中炬高新(600872)第一大股东增持公司股份实施期满
中炬高新技术实业(集团)股份有限公司接到第一大股东中山火炬集团有限公司
(下称：火炬集团)通知，火炬集团增持公司股份的承诺已于2009年9月23日期满。
截至2009年9月23日，火炬集团通过二级市场买入方式累计增持公司股份14221719
股，占公司总股本的1.96%，增持期间火炬集团未减持其所持公司股份。
截至目前，火炬集团持有公司股份77659500股，占公司总股本的10.72%。
【出处】【作者】
【2009-08-22】
中炬高新(600872)拟1亿元开展证券投资
中炬高新今日披露，现根据业务发展需要，董事会同意授权公司经营班子以本
部或下属控股子公司的自有流动资金开展国内证券交易市场上市证券的投资业务（
含委托理财），资金使用上限为1亿元。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-21】
中炬高新(600872)小额贷款公司贷出14笔
本报讯 近日，记者从中炬高新（600872）了解到，该公司投资设立的“中山
市中炬小额贷款股份有限公司”自6月3日成立以来，至今已平稳营运一个多月，期
间共贷出14笔款项，贷款金额3725万元，预计全年可实现略有盈余。据统计，这是
广东省首家上市公司参与设立的小额贷款公司。
据了解，中炬小额贷款公司投资总额为2亿元，除中炬高新持股20%外，其他80
%的股权分别有8位自然人持有，每人持股比例均为10%，中炬高新处于相对控股的
地位。小额贷款公司的7人董事会中，中炬高新推荐的董事有3人，总经理由公司推
荐的董事兼任，公司在小额贷款公司的经营上有较大的话语权。
谈及发起设立小额贷款公司的动机和目的时，中炬高新负责该项业务的人士表
示，公司发起设立小额贷款公司，是为更好参与国家金融改革，落实科学发展观，
服务于“三农”及地方中小企业，为社会经济发展作出应有的贡献。同时投资小额
贷款公司作为中炬高新进军金融服务业的第一步，希望通过开展有效的运作，逐步
发展，能为股东带来长效的、稳定的收益。
该负责人进一步介绍称，根据相关规定，小额贷款公司依法合规经营，没有不
良信用记录的，可规范改造为村镇银行。中炬小额贷款公司将以此为目标，规范经
营，逐步做大做强，成为中炬高新产业集群中的重要组成部分。
【出处】证券时报【作者】
【2009-05-26】
中炬高新(600872)大股东蹊跷高价增持1400万股
作为看好上市公司发展最坚定的举动，大股东增持历来备受市场关注。但上周
中炬高新（600872）第一大股东中山火炬集团的增持举动，却遭到了部分投资者的
质疑。
5月22日，中炬高新发布公告称，中山火炬集团于5月21日通过大宗交易买入公
司股份1382.50万股，买入价为11.80元/股，增持总金额高达1.63亿元，增持股份
数占公司总股本的1.91％。
公告显示，中山火炬集团早在去年9月就宣布将增持上市公司不超过3621万股
。令人不解的是，早已公布增持计划的中山火炬集团，为何要等到中炬高新股价大
幅飙升后才动手增持，“舍低求高”增持背后是否另有隐情？
集团高位增持遭质疑
资料显示，中山火炬集团于2008年9月23日在二级市场买入中炬高新13.45万股
，并宣布其后的12个月内继续增持不超过3621万股（不超过总股本的5％）。
不过在宣布增持计划后，中山火炬集团的行动却极为缓慢。到2008年12月31日
，大股东从二级市场增持的股份仅39.67万股，占中炬高新总股本的0.055％。而本
次增持之前，中山火炬集团在今年更是没有出手增持的记录。
值得注意的是，在今年2月份之前，中炬高新的股价尚在4元之下徘徊。而从今
年2月6日之后，该股股价开始飙升，一路突破前期11.2元的最高点。
4月30日，公司公告称，公司控股66％的中炬森莱拟投资13.15亿元，用于年产
3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产建设项目。受此刺激，中炬高新股价再度大涨，
于5月7日创下13.40元的历史新高。
“为什么在4元之下不增持，反而要在历史高位附近增持呢？”对于大股东此
次蹊跷增持行为，一位投资者在网上留言责问。
“从增持时间和价格的选择上看，大股东的举动的确让人难以捉摸。”某券商
研究员表示，如果选择在今年2月之前增持，按每股4元的增持价计算，中山火炬集
团增持1382.50万股仅需花费5530万元，远远低于此次1.63亿元的增持费用。
公司：不清楚大股东行为
《每日经济新闻》记者还注意到，与大股东增持行为相反的是，中炬高新其他
股东在一季度正在不断减持，而且这些股东基本上都位于公司所在地中山市。
公司一季报显示，中山农村信用合作联合社在今年一季度减持598万股，在十
大流通股东的排名从2008年年报的第一名下滑到第三名。同时，去年四季度减持14
9万股的中山市东河实业，在一季度再度抛售了420万股，持股数已降至350万股；
此外，中山市实业集团也在一季度减持149万股；中山工商银行广东省信托投资公
司中山市办事处减持了370万股。
面对市场的质疑，昨日《每日经济新闻》记者昨日致电中炬高新，公司证券部
工作人员表示，他们只是按照大股东发来的函件进行公告，至于具体的增持原因并
不清楚。而在公告中，大股东中山火炬集团也未对增持的理由进行说明。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2009-05-21】
中炬高新(600872)大股东增持
本公司于2009年5月21日收到第一大股东中山火炬集团有限公司的通知，火炬
集团于2009年5 月21日通过上海证券交易所大宗交易系统，买入本公司股份13,825
,020股，买入价格为11.8元，本次增持股份数占本公司股份总数的1.91%。2008年9
月23日至2008年12月31日间，火炬集团从二级市场增持本公司股份396,699股，占
本公司股份总数的0.055%。本次增持后，火炬集团共持有本公司股份77,659,500股
，占本公司股份总数的10.72%。
【出处】【作者】
【2009-04-30】
陷新能源泡影 中炬高新(600872)大股东减持六基金力捧
今年前四个月A股涨幅榜显示，概念炒作风光无限。
统计显示，今年1月5日于3.16元启动，截至4月29日，中炬高新累计最高涨幅
达282.9%，除停牌三年复牌无涨幅限制的ST黑龙（600187.SH）外，列同期两市A股
涨幅榜第三位，仅次于德豪润达（002005.SZ）和闽闽东（000536.SZ）。
4月28日，随着年报、一季报和投建年产3.63亿安时（Ah）镍氢动力电池项目
公告的披露，引人瞩目的中炬高新（600872.SH）新能源概念终于露出本来面目。
受制于混合动力电动车因缺乏配套政策未能推广，中炬高新旗下动力电池业务
目前只有少量的示范性订单；而即便混合动力汽车能在年内迅速推广，公司动力电
池要实现量产最少也要到一年以后。
业内人士指出，尽管中炬高新镍氢动力电池技术比较成熟，但要给上市公司带
来炒作中的利润爆发性增长，2009年乃至2010年都基本不可能。
实际上，中炬高新电池业务的子公司已连续三年亏损。对于某些机构强调的中
炬高新在轻轨中山站出口处的土地增值及相关房地产的项目开发，中炬高新证券部
人士证实，“房子现在还没盖起来，相关项目尚不会产生收益。”而轻轨中山站的
土地转让事项，根据一季报披露，被拖欠的剩余征地款2345.59万元正在诉讼中。
支撑中炬高新今年以来股价持续暴涨的理由——新能源电池与土地增值轰然倒
塌。4月28日公告当天，中炬高新尾盘一度跌停，全天下跌5.46%，收于10.91元。2
9日，借着大盘强势反弹之机，中炬高新开盘半小时内即拉至涨停，其后虽多次反
复，但午盘最终强势封停，收于12元整。这表明，题材炒作者实力强横，并未因虚
无的利润贡献而放弃对中炬高新所谓新能源概念的追逐。
而实际上，坍塌的或许不止是新能源概念，中炬高新众多业务经营状况也很不
理想，部分业务因连续亏损或竞争力下降，不得不停业或转让。鉴于主业不断萎缩
，中炬高新布局不少新的扩张项目，2009年将面临较大资金压力。公司称，将“创
新融资模式，积极探索发行债券、发行股份、引入战略投资者等多种融资渠道筹集
资金”。
尴尬的动力电池
中炬高新动力电池业务集中在控股66%的中炬森莱高技术有限公司（下称森莱
公司），主要生产镍镉、镍氢系列电池产品、动力电池、电池生产及原材料销售。
目前，森莱公司镍氢动力电池完全具备批量生产能力。据实地调研的券商研究
员透露，公司已进行了小批量生产，并且“公司生产工艺、设备的自动化程度领先
国内其他同行”。
此次，中炬高新同意增资建设的森莱公司年产3.63亿Ah镍氢动力电池总成扩产
项目，投资总额达13.15亿元。项目将分两期实施，第一期2009-2010年进行，投资
3.38亿元，新增8000万Ah生产能力，总生产能力达1亿Ah；第二期2011年进行，投
资6.17亿元，新增2.63亿Ah生产能力，总生产能力达3.63亿Ah。
中炬高新称，项目达产后，森莱公司汽车动力电池将占据市场主导地位；销售
收入和利润将大幅增长，成为公司的新能源支柱产业。
多位券商研究员指出，“如果整车企业及时签署定购协议，公司动力电池业务
将迅速成为盈利的主要来源之一。公司发展前景值得长期看好，维持买入评级”。
不过，中炬高新强调，镍氢动力电池是混合电动汽车的配套产品，虽然技术成
熟，但混合电动汽车在国内真正形成规模至少还需要1-2年，且主要依赖国家相关
配套政策的扶持；另外，新能源产业技术更新较快，森莱公司拥有技术优势的镍氢
动力电池可能被其他产品替代，因此，项目存在政策、市尝技术的潜在风险。
事实上，中炬高新并没有完全指出镍氢动力电池面临的风险。
作为混合动力电动车的配件，动力电池的需求完全受制于电动车市场推广。根
据产业发展规律，2020年之前，将是混合动力车唱主角，但是，混合动力汽车目前
国内销售极不乐观。
近三年来，外国汽车公司四大品牌或国产或进口的几款车型年销量全部加起来
也只有四位数。亚洲汽车资源公司的数据显示，丰田Prius普锐斯2006年销量为215
2辆，2007年只卖了414辆，同比跌幅高达81%。2008年，混合动力汽车微乎其微的
销售成绩，甚至让生产厂商不愿提及。除一汽丰田向外界公布的2008年899辆的销
售数据外，其他厂商均对销售数字顾左右而言他。
混合动力汽车在国内推广的滞后，除受市场限制外，其他因素为价格较高和政
府配套政策的缺乏。尽管政府针对公用车的补贴可以覆盖部分超额购车成本，但市
场容量极为有限，而政府后续措施能否确保使用的便利性，则是消费者考虑的关键
。
政策的长期等待过程，直接导致包括比亚迪在内的本土混合动力汽车厂商停留
在示范性推广中，无法大规模推介和批量生产，即便在全球动力电池处于绝对卖方
市场的情况下。而这个周期，可能远不止中炬高新承认的1-2年。
记者从比亚迪汽车了解到，深圳有望领先全国其他地方，对个人购买混合动力
汽车实施补贴，并完善基础设施但是政策最快也要到下半年才能出台。全国性政策
普及则需要更长时间。
基于不甚乐观的判断，中炬高新指出，镍氢动力电池扩产项目“具体投资及建
设进度，需根据国家相关政策及整车厂的排产计划稳步推进”。这预示着，两年内
，中炬高新也不能保证动力电池量产。
六基金高位接盘
事实上，如果动力电池未来两年内不能形成有效的业绩支撑，那么中炬高新整
体业绩将面临较大挑战。
手机电池竞争加剧后，中炬高新电池业务已连续三年亏损。森莱公司2006年亏
损681万元，2007年亏损338万元，2008年亏损463万元，同比增亏125万元。
此外，公司四大主营业务中的水路客运业务、调味品和房地产也不乐观。
去年，中炬高新控股60%的中港客运联营有限公司实现收入1.4亿元，同比减少
11.7%；净利润1224 万元，同比减少55.6%。
目前，公司已将持有的中港客运60%股权，以15800万元全部转让给兴中投资集
团下属的中山市岐江工业发展有限公司。部分股权收益已计入上市公司今年一季报
。
作为主要利润来源的调味品业务，去年实现销售收入6.46亿元，比上年增加1
亿元，增幅18.2%；但实现净利润同比减少16.6%，为3601万元。
中炬高新旗下的广东中汇合创房地产有限公司，报告期内未有主营业务开展，
通过开展短期投资业务，实现净利润321万元。
而汽车、摩托车配件业务去年实现销售收入3529 万元，同比持平；亏损207万
元，同比增亏411万元。
火炬焊管公司因近年一直陷入市场前景黯淡、经营情况不佳的困局，经董事会
批准，于去年5月停业清算；到去年底，清算工作已基本完成。
2008年，中炬高新实现营业收入9.67亿元，同比减少7.73%；净利润7974.9万
元，同比增长7.8%。其中，转让广东中汇合创房地产有限公司27%股权获得收益435
3万元，占全年净利润总额的40.97%。一季度净利润为1254.4万元，同比减少69.58
%。
除中山创新科技发展有限公司实现净利润702万元，同比增加16.3倍外，中炬
高新去年各项业务均出现下滑迹象，未来两年内盈利支撑将主要集中在调味品，和
目前“房子尚未盖起来”的房地产业务。而当前经济形势下，该两项业务的盈利能
力难以保持坚挺。
一边是主业全面萎缩；另一面是题材反复炒作，业绩下滑，股价反而翻了三倍
。混乱之下何去何从？
或许在中炬高新的2008年报和今年一季报前十大无限售条件股东的变化中可以
找到答案。
年报中披露的前十大无限售条件股东中，除中山市建设实业公司持股未变外，
其余6家企业股东和3位自然人股东今年一季度均选择减持，有的甚至从排名中消失
。
今年一季度，中炬高新由最低的3.16元涨到8.1元，涨幅高达156.3%。伴随着
股价不断攀升，大股东们纷纷“跑路”。
年报中排首位的中山农村信用合作联合社持股由2569.8万股，减少到一季度的
1971.8万股，减持598万股，排名下滑至第三；去年底持股2569.8的信达投资有限
公司，一季度减持267万股。
去年减持10.8万股的中山市实业集团有限公司，今年一季度继续减持149.3万
股。同样在去年减持13.9万股的工商银行广东省信托投资公司中山市办事处再减37
0万股。中山市东河实业有限公司一季度也抛出420万股。
持有580万股的工商银行广东省信托投资公司则彻底淡出一季度前十大排名。
而去年减持255.2万股，仍持有580万股的工商银行广东省信托投资公司同时消失在
排行榜。此外，分别持股239.9万股、165.1万股和154万股的自然人詹培华、王文
义和王洪江一季度全部逢高套现。
不仅是最了解上市公司经营情况的企业股东不断逢高减持，三位自然人也集体
在高位隐退，中炬高新新能源概念是真实的业绩支撑，还是某些资金别有用心的造
势炒作，再次得到证实。
令人费解的是，奉行价值投资的基金居然在一季度的疯涨过程中集体买入。它
们是：中邮核心成长股票基金增持2130.97万股，列无限售条件股东第2名；天弘精
选混合型基金持670.2万股，居第5名；泰信先行策略和华夏行业精选则分持510万
股和499.5万股，居第7、第8位。此外，德盛红利和金鹰红利两只基金也增持90万
股和66.35万股。
需要强调的是，上述基金均为首次介入。企业股东或个人大户在题材炒作中功
成身退之际，6只基金高位重仓接盘，其动机实在耐人寻味。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2009-04-28】
中炬高新(600872)13亿扩建镍氢动力电池
中炬高新（600872）公告称，公司控股66%的中炬森莱高技术有限公司拟投资1
3.15亿元，用于年产3.63亿安时镍氢动力电池总成扩产建设项目。
项目分两期实施，第一期在2009-2010年进行，投资3.38亿元，新增8,000万Ah
的生产能力，总生产能力达到1亿Ah；第二期在2011年进行，投资6.17亿元，新增2
.63亿Ah的生产能力，总生产能力达到3.63亿Ah。根据预测，当项目达产后，可实
现年投资收益率29.75%。
【出处】中国证券报【作者】
【2009-03-27】
中炬高新(600872)法律途径追讨拆迁补偿款
本报讯因被拖欠拆迁征地款，中炬高新(600872)于3月19日向中山中院提起诉
讼，请求判令拖欠方立即向公司支付拖欠剩余征地款约2345.6万元及逾期付款利息
。据悉，该案将在5月11日进行证据交换，5月18日开庭审理。3月24日，中炬高新
已收到中山中院有关《民事案件受理通知书》、《传票》和《交换证据通知书》。
公开资料显示，中炬高新于2007年9月6日与广东珠三角城际轨道交通有限责任
公司和中山市征地拆迁管理办公室签署了关于广珠城际轨道建设征地的《征地合同
书》，三方约定，征用土地的单价为55万元/亩。在《征地合同书》签订后，轻轨
公司委托拆迁办向公司支付征地款2000万元，征地余款待《广珠轻轨中山站片区控
制性详细规划》经中山市规划局审核同意后，按最终确定的征地面积予以结算。
在控制性规划落实后，按照有关测绘公司出具的轻轨公司在城轨“中山站”片
区公司段的征地范围图，经计算得出轻轨公司最终实际征地面积约为6万平方米，
折合90.7671亩，按此面积轻轨公司应支付中炬高新的征地款约为4992.2万元。但
轻轨公司除在《征地合同书》签订之后支付2000万元外，剩余2992.2万元一直未付
。经公司多次催告，轻轨公司仅同意支付余款646.6万元。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-18】
中炬高新(600872)将做大做强调味品主业
中炬高新（600872）似乎要集中精力做大做强其调味品主业了。
中炬高新上周披露, 公司拟以1.58亿元的价格转让旗下的客运公司股权，转让
款项将主要用于下属广东美味鲜调味食品有限公司扩产等项目。中炬高新解释，此
举是为了避免客运公司在港珠澳大桥建成后资产贬值，并称这有利于发展其美味鲜
健康食品、中山站营业住宅区等业务。中炬高薪证券事务代表郭毅航对本报记者表
示，“公司发展的主要方向是调味品和地产业务”。
客运公司的财务数据显示，其税后净利润在最近三年连续下降，2006年为2899
万元，2007年为2202万元，2008年则进一步下降为1224.1万元，2008年较2007年下
降了约44.4%。
去年10月，北京和君咨询有限公司在其研究专刊中指出，中炬高新目前的业务
结构没有前途，业务结构重组乃必由之路，并称，其调味品业务可以成为公司战略
转型和绩效提升的突破方向。根据和君咨询的统计，调味品行业的全球年营业额超
过2000亿美元，中国每年的市场容量超过700亿人民币，且以年平均10-20%的速度
增长。和君咨询的孙孝立对记者表示，当前，在公司的房地产和服务业务、运输业
务都呈负增长的情形下，调味品业务已逐渐成为中炬高新的主要赢利来源。
目前，除去已经将股权转让的中港客运，中炬高新主要的控股子公司还有美味
鲜、中炬森莱、中炬精工、中汇合创等4家公司。对于中炬森莱和中炬精工，该公
司董秘彭海泓在接受本报记者采访时表示，“不排除将这两个公司股权转让出去的
可能”。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-12】
中炬高新(600872)拟1.58亿转让子公司股权
中炬高新今日披露,公司拟以15800万元的价格转让一子公司股权,转让款项将
主要用于下属广东美味鲜调味食品有限公司扩产等项目。
中炬高新表示,港珠澳大桥将在2009年下半年动工兴建,工程完成后,由珠江口
西岸到香港的时间将大为缩短,公司下属中港客运联营有限公司（下称“客运公司
”）的经营环境将发生较大的变化,为避免客运公司资产贬值,公司拟将持有的客运
公司60%的股权,以15800万元的价格,转让给中山市岐江工业发展有限公司。
客运公司为中外合资有限公司,注册资本1965万美元,中炬高新占60%,香港珠江
船务企业（集团）有限公司占40%。
根据资产评估报告,客运公司截至2008年7月31日的净资产为23766.83万元,比
年末审计报告的数额增值了8%。中炬高新拥有的客运公司60%的股权,以客运公司净
资产评估现值的60%为参考依据,经友好协商,最终的转让价格确定为15800万元人民
币。
中炬高新表示,截至目前,公司对客运公司股权投资账面余额为14630万元,本次
股权转让,将为公司带来1170万元的股权转让收益。
【出处】上海证券报【作者】彭友
【2009-02-24】
机构1.74亿顶风豪赌中炬高新(600872) "宝庆系"倾巢杀入
2月5日-18日，券基等超大户约有1.74亿元净流入中炬高新，流入信号基本上
与散户完全背离
理财周报记者张伟湘/文
上周，你被中炬高新（600872.SH）调戏了吗？
2月16日，投资者小蒋（化名）犹豫再三，终于出手，在涨停板买入了中炬高
新。这一天，市场传闻其控股子公司中山中炬森莱高技术有限公司生产经营的镍氢
动力电池即将进行批量生产，资金蜂拥进场，小蒋决定押宝。
但是第二天的一则公告把他震懵了，其内容为澄清森莱公司的动力电池目前尚
未进行批量生产，项目尚待国家相关部门的验收。毫无意外地，股价一路走低，小
蒋犹豫再三，终于忍痛割肉。出人意料的是，午市开盘后中炬高新一路走高，从几
近跌停直至最终以上涨1.07%报收。更令人瞠目结舌的是，18日中炬高新一路震荡
，收盘前重新封死在涨停板上。小蒋痛心不已。
中炬高新的异常从2月5日就已开始，启动时的低点是3.94元，而截至19日的最
高价7.68元，最大涨幅已高达95％。事实上，在2月10日之前，中炬高新的股价似
乎还没有突破前期持续近2个月的震荡区间，但在之后的短短7个交易日内，中炬高
新的累计涨幅已超过50％，累计换手率达66.8％。
超级主力资金与散户完全悖离
据中炬高新2007年年报披露，公司旗下约有4块主营业务，一是房地产，二是
调味品，三是水路客运，四是动力电池。其中，前三者在目前中炬高新业绩中占了
绝大部分比重。但是，恰恰是2005至2007年连年亏损，2008年业绩仍未见明显改善
的镍氢动力电池业务赋予了中炬高新最大的想象空间。
自2月5日开始，不论是从投资者关切的询问，还是就中炬高新2份公告的内容
分析，动力电池业务都是引发中炬高新此轮大涨的导火索。
据理财周报记者统计，2月5日至18日，券基等超大户约有1.74亿元资金净流入
中炬高新。更耐人寻味的是，超级主力的资金流入信号基本上与散户完全悖离，譬
如在历史高点，超级主力仍然大胆建仓，而散户几乎已退却。
公告澄清，持续飙涨
中炬高新旗下的动力电池项目主要由公司控股66％的子公司中炬森莱负责。20
06年，其开发的"混合动力轿车用镍氢动力蓄电池组的研发"项目作为电动汽车的关
键零部件，被国家列为"863计划"的重大项目，已获得国家划拨经费900万元。安信
证券首席行业分析师刘军透露，中炬高新接手的863项目进展顺利，在2006年至200
8年内，森莱公司已向6家整车厂提供了电动汽车研发用配套电池组。而据中炬高新
表示，其镍氢动力电池组已通过了国家强制性检验。
刘军表示，"中炬高新的动力电池已具有大规模实际应用的可能。"而这一种预
期，也正是支撑中炬高新上涨的最直接动力。
据Panlv资金流向数据显示，中炬高新最密集的一段资金流入恰巧就在2月5日
至2月10日之间。2月5日，国家有关部门发布了开展节能和新能源汽车试点的通知
，对北京、上海、大连、深圳等13个试点中心城市的公共服务领域的新能源汽车进
行补贴。而这些城市，也是中炬高新客户扎堆之处。
数据显示，2月5日当天，已有部分资金意识到中炬高新的潜力，约有487万元
资金流入，465万元资金流出，净流入23万元。而在2月6日，不论是流入，还是流
出的资金都急剧扩大，其中，流入5008万元，流出549万元，净流入资金达4460万
元。之后的2月9日，中炬高新再次录得资金大量流入，其中，流入9679万元，流出
仅2337万元，净流入额达到节后破记录的7342万元。
2月10日，由于中炬高新多天来的涨幅已达到13％，资金流入和流出都有些放
缓，当天有5743万元资金流入，3928万元资金流出，净流入仅1815万元。
与此同时，散户和以券商、基金为主的超大户之间的筹码也进行了第一次交换
。据Topview数据显示，2月5日，中炬高新的散户持仓为34.5％，超大户为19.3％
，但2月6日，散户持仓已下降到33.2％，超大户提升到21.1％，2月9日，散户持仓
继续减少到32％，超大户则提升到22.4％。两个交易日内，散户约减仓2.5％，超
大户增仓3.1％。几乎散户减少的筹码尽被超大户收入囊中。
散户与券基巅峰对决
之后，2月11日至2月13日，中炬高新与大盘一起震荡了3天。2月16日，中炬高
新第二波行情再次启动，散户和超大户之间最精彩的博弈时刻到了。
据Panlv数据显示，2月16日当天，中炬高新约有3.17亿元资金流入，1.5亿元
资金流出，资金净流入额达1.67亿元。而上证所披露的2月16日至2月18日信息也显
示，在上述时间段内，中炬高新累计成交2.93亿股，合计19.36亿元。上证所发布
的机构龙虎榜也揭开了中炬高新资金对决的秘密。
上述3个交易日内，中炬高新最大的买入方是东方证券上海宝庆路营业部，累
计买入1.07亿元，其次是国元证券上海复兴西路营业部，累计买入8279万元，再次
是机构专用席，约买入4717万元。而中炬高新最大的卖家则是国元证券上海复兴西
路营业部，累计卖出4688万元，第二是机构专用席，累计卖出3310万元，第三是招
商证券上海世纪大道营业部，累计卖出2901万元。
而据2月17日上证所披露的另外一份资料显示，中炬高新高达4717万元的机构
专用席买入是在2月17日。
2月17日当天，就近期公司股价高涨，中炬高新发布公告称，目前，森莱公司
动力电池目前尚未进行批量生产，项目尚待国家相关部门的验收。
但是，这份公告并未引起券商基金的剧烈反应，虽然中炬高新的股价当天在5.
99元至7元之间大幅波动，却仍然以6.63元收市。Topview数据显示，2月17日，超
大户持股比例仍高达22.3％，散户也持股达31.9％。
当中炬高新发布第二道公告后，有持股量达1.3％的散户被选择了出常2月18日
，中炬高新的散户持股量已降至30.6％，但是，超大户持股量却由2月17日的22.3
％上涨至24％。
【出处】理财周报【作者】张伟湘
