☆最新提示☆ ◇601601 中国太保 更新日期：2025-05-24◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 1.0000｜ 4.6700｜ 3.9800｜ 2.6100｜ 1.2200｜
｜每股净资产(元) ｜ 27.4023｜ 30.2900｜ 28.4131｜ 27.7900｜ 26.8072｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.5000｜ 16.6000｜ 14.6000｜ 9.5000｜ 4.6000｜
｜总股本(亿股) ｜ 96.2034｜ 96.2034｜ 96.2034｜ 96.2034｜ 96.2034｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 68.4504｜ 68.4504｜ 68.4504｜ 68.4504｜ 68.4504｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-11 除权除息日:2024-07-12 ｜
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｜★特别提醒: ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:8.31 主营收入(万元):9371700.00 同比减:-1.79% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:16.77 净利润(万元):962700.00 同比减:-18.13% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 1.0000｜
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｜2024 ｜ 4.6700｜ 3.9800｜ 2.6100｜ 1.2200｜
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｜2023 ｜ 2.8300｜ 2.4100｜ 1.9100｜ 1.2100｜
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｜2022 ｜ 2.5600｜ 2.1100｜ 1.3800｜ 0.5700｜
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｜2021 ｜ 2.7900｜ 2.3600｜ 1.8000｜ 0.8900｜
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【2.最新报道】
【2025-05-23】保险资金改革深化重构资本市场生态链与定价新逻辑
■蔡恩泽
国家金融监督管理总局近期批复第三批600亿元保险资金长期投资改革试点规模，
标志着这项始于500亿元、扩容至1120亿元的政策进入深化阶段。截至2023年末，
保险资金运用余额已达27.2万亿元。其中，债券投资占比39.2%，股票和基金投资
占比12.4%。这一结构性特征正在改革试点中发生微妙变化。
从国际经验看，美国寿险公司权益类资产配置比例长期维持在30%左右，日本险资
通过“GPIF”模式持有东证指数成分股近40%的市值。相较之下，我国保险资金在
资本市场的定价权仍有提升空间。此次试点扩围并非简单的量变，而是引发资本市
场生态链重构的质变的开端。
从资金属性看，保险资金的长期性正在改变A股的“时间贴现率”。中国人寿近期
增持中国移动H股股份至10.02%，持股周期超过5年；平安人寿通过专项产品投资京
沪高铁，持有期限达12年。这类案例凸显了耐心资本的特质。贝莱德研究显示，机
构投资者平均持股周期从2000年的2.5年缩短至2022年的0.7年，而保险资金试点项
目的平均锁定期达3年。这种时间维度的差异产生了独特的市场效应：当沪深300指
数年化波动率维持在18%—22%区间时，保险资金重仓股的波动率普遍低于15%。更
值得关注的是，这些长期头寸正在形成“估值锚”效应。如中国太保持有长江电力
6年间，该股的市盈率波动区间从14—18倍收窄至16—17倍，降低了市场的非理性
波动。
改革试点对资产定价体系的影响呈现明显的结构性特征。在固定收益领域，保险资
金对30年期国债的配置需求，推动其收益率从2021年的3.8%降至2023年的3.2%，与
10年期国债利差压缩至35个基点。权益市场则出现“双轨制”现象：保险资金持有
市值前50的个股，其股息率中位数达3.8%，显著高于全市场2.1%的水平。这种选择
偏好正在重塑行业估值逻辑。如三一重工因入选多只保险资管产品标的，其研发费
用资本化率从42%降至35%，但市盈率却从12倍提升至15倍，反映市场对真实盈利能
力的重新定价。在创投领域，泰康资产通过“保单贷款+股权投资”模式投资药明
康德，实现了年化21%的回报。这种“固收+”策略为新兴产业注入了新融资范式。
市场参与者的行为模式因此发生连锁演变。公募基金的2023年年报显示，其重仓股
与保险资金的重合度从2020年的18%升至29%，这种“跟随效应”强化了价值投资传
导链。但同时也需警惕新的市场失衡——保险资金前三大行业配置（银行、电力和
公用事业）占比达58%，可能导致“核心资产”泡沫化。日本经验表明，当保险资
金过度集中于防御性板块时，市场创新弹性会下降。不过，值得欣慰的是，改革试
点已出现积极调整，如人保资本近期参与宁德时代定增，新华保险设立50亿元专户
投资科创板。这些动向显示资产配置正在向“哑铃型”结构优化。
从更宏观的视角看，试点扩围的实质是直接融资体系的重要制度创新。美国401K计
划推动养老金与资本市场形成正向循环，其经验表明，长期资金占比每提升1%，市
场换手率将下降0.8个百分点。我国试点项目创造的“封闭运作+业绩挂钩”机制（
如平安设立的5年期业绩基准考核），正在培育真正的长期投资文化。但制度设计
仍需完善，当前保险资金股权投资的风险因子为0.35，仍高于美国的0.25，抑制了
权益配置空间。银保监会数据显示，若风险因子调整至国际水平，预计可释放约80
00亿元的配置潜力。
这场改革正在书写资本市场发展的新范式。当3000亿元试点资金完成布局后，预计
将带动超过1.2万亿元的市场跟投效应。但真正的价值不在于规模本身，而在于其
创造的“时间溢价”——当投资决策从季度考核转向三年评估，企业才有勇气进行
前沿技术研发。正如伯克希尔通过保险浮存金实现长期复利，中国资本市场也需要
这样的“稳定器”。未来的改革纵深，应在扩大试点规模的同时，配套衍生品对冲
工具开发、税收优惠等政策，构建完整的长期投资生态系统，使保险资金真正成为
资本市场高质量发展的压舱石。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2009-12-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 11307.592 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 297662.170 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 129725672.96｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 71107943.33｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 59825521.20｜
｜平安证券有限责任公司深圳福华路证券营｜ 0.00｜ 54928247.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 48609168.46｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司深圳新闻路证券营｜ 130869458.68｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜长江证券股份有限公司杭州庆春路证券营｜ 122393185.90｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 110969495.32｜ 0.00｜
｜中国国际金融有限公司上海淮海中路证券｜ 110117896.38｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 100435415.42｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-12-28【类别】关联交易
【简介】公司与关联方资金运用、销售金融产品与再保险业务2024预计发生金额47
6亿元20241228：截至2024年9月30日日常关联交易发生额29.89亿元。
【公告日期】2024-12-28【类别】关联交易
【简介】2025年中国太平洋保险（集团）股份有限公司（简称“公司”或“本公司
”）及控股子公司与关联方进行资金运用、销售金融产品与再保险业务相关的日常
关联交易。
【公告日期】2008-03-22【类别】资产交易
【简介】本公司已于2008 年3 月6 日与北京荟宏房地产开发有限责任公司（出卖
人）就本公司（买受人）整体购买位于中国北京市金融街H 区内的丰盛大厦办公楼
事宜签订了《北京市商品房预售合同》协议基本内容公告如下：1、买受人购买的
商品房所在土地用途为：办公，土地使用年限自2003 年4 月5 日至2053 年4 月4
日止；2、预测总建筑面积为70818平方米；3、建设工程施工合同约定的竣工日期
为：2008年4月30日；4、该商品房已由北京市建设委员会批准预售，预售许可证号
为：京房售证字( 2007 ) 457 号；5、购置总价款为人民币2,195,360,170元；6、
本合同（包括本合同附件及补充协议）于买受人股东大会对本合同下的交易作出必
要的批准后立即生效，若本合同未能在2008 年3 月24 日或之前生效，则本合同自
动废止。
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