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中国太保 经营分析

☆经营分析☆ ◇601601 中国太保 更新日期:2025-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    围绕保险产业链,通过旗下子公司提供各类风险保障、财富规划以及资产管理
等产品和服务。

【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财产保险                |20274100.0| 945900.00|  4.67|       50.17|
|                        |         0|          |      |            |
|人寿及健康保险          |19219800.0|4255600.00| 22.14|       47.56|
|                        |         0|          |      |            |
|其他及抵销              | 544200.00| 217300.00| 39.93|        1.35|
|资产管理                | 370800.00| 152300.00| 41.07|        0.92|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|保险服务收入            |27947300.0|        --|     -|       27.27|
|                        |         0|          |      |            |
|产险                    |17691300.0|        --|     -|       17.26|
|                        |         0|          |      |            |
|机动车辆险              |10730200.0|        --|     -|       10.47|
|                        |         0|          |      |            |
|个险                    |8902900.00|        --|     -|        8.69|
|寿险                    |8902900.00|        --|     -|        8.69|
|利息收入                |5599100.00|        --|     -|        5.46|
|分红型保险              |5550900.00|        --|     -|        5.42|
|公允价值变动损失        |3771300.00|        --|     -|        3.68|
|投资收益                |2690700.00|        --|     -|        2.63|
|责任险                  |2220900.00|        --|     -|        2.17|
|万能型保险              |2138300.00|        --|     -|        2.09|
|健康险                  |2028800.00|        --|     -|        1.98|
|农业险                  |1927800.00|        --|     -|        1.88|
|短期保险                |1213700.00|        --|     -|        1.18|
|企财险                  | 783600.00|        --|     -|        0.76|
|其他业务收入            | 381000.00|        --|     -|        0.37|
|其他收益                |  25700.00|        --|     -|        0.03|
|资产处置收益            |    200.00|        --|     -|        0.00|
|汇兑收益                |  -6400.00|        --|     -|       -0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他地区                |15846800.0|        --|     -|       34.28|
|                        |         0|          |      |            |
|江苏                    |5320100.00|        --|     -|       11.51|
|浙江                    |4537100.00|        --|     -|        9.81|
|广东                    |4211400.00|        --|     -|        9.11|
|山东                    |3136600.00|        --|     -|        6.78|
|上海                    |3030400.00|        --|     -|        6.55|
|河南                    |2865600.00|        --|     -|        6.20|
|河北                    |2063600.00|        --|     -|        4.46|
|湖北                    |1712300.00|        --|     -|        3.70|
|山西                    |1020000.00|        --|     -|        2.21|
|北京                    | 959800.00|        --|     -|        2.08|
|四川                    | 806300.00|        --|     -|        1.74|
|湖南                    | 722300.00|        --|     -|        1.56|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财产保险                |9853900.00| 608600.00|  6.18|       50.63|
|人寿及健康保险          |9281900.00|2220000.00| 23.92|       47.69|
|其他                    |1716200.00|1207200.00| 70.34|        8.82|
|抵销                    |-1388600.0|-1091100.0| 78.58|       -7.13|
|                        |         0|         0|      |            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|保险业务收入            |13701900.0|        --|     -|       38.35|
|                        |         0|          |      |            |
|产险                    |9307600.00|        --|     -|       26.05|
|寿险                    |4183500.00|        --|     -|       11.71|
|利息收入                |2776900.00|        --|     -|        7.77|
|其他债权投资利息收入    |2271900.00|        --|     -|        6.36|
|公允价值变动收益        |2094500.00|        --|     -|        5.86|
|投资收益                | 689300.00|        --|     -|        1.93|
|定期存款利息收入        | 293200.00|        --|     -|        0.82|
|其他业务收入            | 188900.00|        --|     -|        0.53|
|债权投资利息收入        | 171400.00|        --|     -|        0.48|
|利息收入-其他           |  21600.00|        --|     -|        0.06|
|存出资本保证金利息收入  |  12200.00|        --|     -|        0.03|
|其他收益                |   8600.00|        --|     -|        0.02|
|买入返售金融资产利息收入|   6600.00|        --|     -|        0.02|
|汇兑收益                |   3200.00|        --|     -|        0.01|
|资产处置收益            |    100.00|        --|     -|        0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他地区                |9895300.00|        --|     -|       35.10|
|江苏                    |3289700.00|        --|     -|       11.67|
|浙江                    |2654900.00|        --|     -|        9.42|
|广东                    |2349100.00|        --|     -|        8.33|
|山东                    |1962900.00|        --|     -|        6.96|
|河南                    |1863400.00|        --|     -|        6.61|
|上海                    |1548000.00|        --|     -|        5.49|
|河北                    |1361700.00|        --|     -|        4.83|
|湖北                    |1108800.00|        --|     -|        3.93|
|山西                    | 691500.00|        --|     -|        2.45|
|北京                    | 600600.00|        --|     -|        2.13|
|四川                    | 453900.00|        --|     -|        1.61|
|湖南                    | 411000.00|        --|     -|        1.46|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财产保险                |18591700.0| 792300.00|  4.26|       57.39|
|                        |         0|          |      |            |
|人寿及健康保险          |13320700.0|2139000.00| 16.06|       41.12|
|                        |         0|          |      |            |
|其他                    |2262500.00|1549100.00| 68.47|        6.98|
|抵销                    |-1780400.0|-1274400.0| 71.58|       -5.50|
|                        |         0|         0|      |            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|保险服务收入            |26616700.0|        --|     -|       28.26|
|                        |         0|          |      |            |
|产险                    |16506600.0|        --|     -|       17.53|
|                        |         0|          |      |            |
|机动车辆险              |10351400.0|        --|     -|       10.99|
|                        |         0|          |      |            |
|寿险                    |10110100.0|        --|     -|       10.73|
|                        |         0|          |      |            |
|个险                    |9334000.00|        --|     -|        9.91|
|分红型保险              |5924500.00|        --|     -|        6.29|
|利息收入                |5826200.00|        --|     -|        6.19|
|责任险                  |1965700.00|        --|     -|        2.09|
|万能型保险              |1881200.00|        --|     -|        2.00|
|农业险                  |1772100.00|        --|     -|        1.88|
|健康险                  |1736100.00|        --|     -|        1.84|
|短期意外与健康保险      |1521700.00|        --|     -|        1.62|
|投资收益                | 705300.00|        --|     -|        0.75|
|企财险                  | 681300.00|        --|     -|        0.72|
|其他业务收入            | 374200.00|        --|     -|        0.40|
|其他收益                |  25100.00|        --|     -|        0.03|
|汇兑收益                |  15900.00|        --|     -|        0.02|
|税延养老保险            |   6600.00|        --|     -|        0.01|
|资产处置收益            |   2300.00|        --|     -|        0.00|
|公允价值变动损失        |-1171200.0|        --|     -|       -1.24|
|                        |         0|          |      |            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他地区                |8878900.00|        --|     -|       23.59|
|江苏                    |4856100.00|        --|     -|       12.90|
|浙江                    |4266600.00|        --|     -|       11.33|
|广东                    |3940300.00|        --|     -|       10.47|
|山东                    |3003800.00|        --|     -|        7.98|
|河南                    |2812800.00|        --|     -|        7.47|
|上海                    |2800900.00|        --|     -|        7.44|
|河北                    |2046700.00|        --|     -|        5.44|
|湖北                    |1642100.00|        --|     -|        4.36|
|北京                    |1633100.00|        --|     -|        4.34|
|山西                    |1028900.00|        --|     -|        2.73|
|四川                    | 733000.00|        --|     -|        1.95|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|财产保险                |9480900.00| 511000.00|  5.39|       54.01|
|人寿及健康保险          |7685300.00|1675900.00| 21.81|       43.78|
|其他                    |1768300.00|1171500.00| 66.25|       10.07|
|抵销                    |-1380600.0|-1061100.0| 76.86|       -7.86|
|                        |         0|         0|      |            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|保险服务收入            |13406400.0|        --|     -|       39.78|
|                        |         0|          |      |            |
|产险                    |8932000.00|        --|     -|       26.50|
|寿险                    |4286500.00|        --|     -|       12.72|
|利息收入                |2932000.00|        --|     -|        8.70|
|其他债权投资利息收入    |2258700.00|        --|     -|        6.70|
|公允价值变动损失        | 533300.00|        --|     -|        1.58|
|投资收益                | 437600.00|        --|     -|        1.30|
|定期存款利息收入        | 411400.00|        --|     -|        1.22|
|债权投资利息收入        | 210000.00|        --|     -|        0.62|
|其他业务收入            | 186300.00|        --|     -|        0.55|
|汇兑收益/(损失)         |  40700.00|        --|     -|        0.12|
|利息收入-其他           |  23700.00|        --|     -|        0.07|
|其他收益                |  17500.00|        --|     -|        0.05|
|存出资本保证金利息收入  |  15100.00|        --|     -|        0.04|
|买入返售金融资产利息收入|  13100.00|        --|     -|        0.04|
|资产处置收益            |    100.00|        --|     -|        0.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|其他地区                |9669000.00|        --|     -|       35.38|
|江苏                    |3027300.00|        --|     -|       11.08|
|浙江                    |2558600.00|        --|     -|        9.36|
|广东                    |2189800.00|        --|     -|        8.01|
|山东                    |1924700.00|        --|     -|        7.04|
|河南                    |1846400.00|        --|     -|        6.76|
|上海                    |1543800.00|        --|     -|        5.65|
|河北                    |1412400.00|        --|     -|        5.17|
|湖北                    |1048700.00|        --|     -|        3.84|
|山西                    | 712600.00|        --|     -|        2.61|
|北京                    | 608300.00|        --|     -|        2.23|
|四川                    | 409600.00|        --|     -|        1.50|
|湖南                    | 376500.00|        --|     -|        1.38|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-03-31】
一、季度经营分析
2025年一季度,本公司实现保险服务收入695.50亿元,同比增长3.9%。其中:太保
寿险实现保险服务收入209.80亿元,同比增长0.6%;太保产险注1实现保险服务收
入477.41亿元,同比增长4.8%。集团实现净利润注296.27亿元,同比下降18.1%。
太保寿险太保寿险坚持以“高质量发展”为主题,立足“客户为出发点、产服为切
入点、队伍为落脚点”的新理念,秉持稳中求进总基调,持续推动长航二期“北极
星计划”的落地实施,进一步将长航转型向纵深推进。2025年一季度,太保寿险实
现规模保费1,184.22亿元,同比增长11.8%;新业务价值57.78亿元,同比增长11.3
%,可比口径下同比增长39.0%;保险服务收入209.80亿元,同比增长0.6%。
代理人渠道持续推进以客户为中心的高质量发展转型,以客户为出发点,积极落实
分层分类分群客户经营;以产服为切入点,围绕客户多元化产品需求,持续丰富“
产品+服务”供给;以队伍为落脚点,强化绩优团队建设,夯实代理人招募和培育
,牵引队伍能力提升。一季度各项核心指标稳中有进,一是业务平台保持基本平稳
,实现规模保费828.74亿元;二是产品结构优化显现,新保规模保费中,分红险新
保规模保费占比18.2%,同比提升16.1个百分点;三是总人力规模企稳正增,季度
末保险营销员18.8万人,同比增长1.1%;四是核心队伍产能保持稳定,核心人力月
人均首年规模保费8.3万元;五是新人募育留成效显现,增员人数同比增长18.9%,
13个月新人留存率同比提升4.8个百分点。
银保渠道坚持以价值为核心,积极探索渠道融合模式,立足合作渠道和银行客户对
财富管理、养老健康等保险需求,不断优化产品服务供给,细化客户经营,提升队
伍能力,实现关键指标全面向好。一季度实现规模保费257.22亿元,同比增长107.
8%,其中新保期缴规模保费45.11亿元,同比增长86.1%。
团政渠道坚持“扬长优短、长短融合”的经营策略,加快职域营销业务项目塑型发
展,夯实团险业务精细化管理体系,持续推进普惠保险优质项目,覆盖人数同比提
升。一季度实现规模保费94.18亿元,同比增长8.9%,其中职域营销新保期缴规模
保费3.61亿元,同比增长14.7%。
太保产险太保产险坚持“稳中求进”的工作总基调,秉承“效益优先”的发展理念
,积极融入社会经济发展大局,加快调结构、优成本,持续推动高质量发展。
车险精进客户服务和理赔效能,进一步强化费用精细管理水平,提升渠道专业化经
营能力。同时,不断完善新能源车经营模式。非车险围绕服务国家战略、实体经济
和社会民生等战略方向,加快创新步伐,强化能力建设,优化业务结构,严控风险
敞口,扎实推进业务转型发展。农险聚焦服务国家乡村全面振兴,持续扩大稻谷、
小麦、玉米、大豆完全成本保险和种植收入保险服务覆盖面,协同推进“农业保险
+产业”金融服务支持的风险保障机制落地,建立健全多层次农业保险体系,积极
满足地方优势特色农产品风险保障需求。
2025年一季度,太保产险实现收入稳定增长、效益有效提升。实现原保险保费收入
631.08亿元,同比增长1.0%。其中车险原保险保费收入268.33亿元,同比增长1.3%
;非车险原保险保费收入362.75亿元,同比增长0.7%。实现保险服务收入477.41亿
元,同比增长4.8%。承保综合成本率为97.4%,同比下降0.6个百分点。
资产管理业务今年以来,A股市场在波动中展现出一定的韧性,债券利率出现一定
幅度震荡。本公司坚守战略资产配置定力,有纪律且灵活调整战术资产配置策略,
积极配置长期固收资产,延展资产久期,强化权益主动管理,持续做好低估值、高
股息、长期盈利前景好的权益类投资品种配置,取得了稳健的业绩。
截至报告期末,集团投资资产28,102.08亿元,较上年末增长2.8%。2025年一季度
,本公司投资资产净投资收益率为0.8%,同比持平;总投资收益率为1.0%,同比下
降0.3个百分点。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|长江养老保险股份有限公司  |     300000.00|    34300.00|   659400.00|
|长三角协同优势产业股权投资|             -|           -|           -|
|合伙企业(有限合伙)        |              |            |            |
|鑫保裕(广州)有限公司      |     365000.00|           -|           -|
|济南源申康复医院有限公司  |      26000.00|           -|           -|
|新域(香港)投资有限公司    |          1.00|           -|           -|
|太平洋资产管理有限责任公司|     210000.00|    68100.00|   552600.00|
|太平洋安信农业保险股份有限|     108000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太平洋医疗健康管理有限公司|     100000.00|           -|           -|
|太平洋健康保险股份有限公司|     360000.00|     9100.00|  1001000.00|
|太平洋保险在线服务科技有限|      20000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太平洋保险养老产业投资管理|     500000.00|           -|           -|
|有限责任公司              |              |            |            |
|太平洋保险代理有限公司    |       5000.00|           -|           -|
|太嘉杉健康产业股权投资基金|             -|           -|           -|
|(上海)合伙企业(有限合伙)  |              |            |            |
|太保科技服务(武汉)有限公司|      10000.00|           -|           -|
|太保科技有限公司          |      70000.00|           -|           -|
|太保私募基金管理有限公司  |      10000.00|           -|           -|
|太保康养(上海)实业发展有限|      25000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(郑州)养老服务有限|       4500.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(苏州)养老服务有限|       3000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(武汉)养老服务有限|       3000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(杭州)养老服务有限|       6000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(成都)养老服务有限|       6000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(厦门)养老服务有限|       4000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(南京)养老服务有限|       3000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保家园(北京)养老服务有限|       3000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保(大理)颐老院有限公司  |      60800.00|           -|           -|
|太保养老(郑州)有限公司    |      65000.00|           -|           -|
|太保养老(苏州)有限公司    |      30000.00|           -|           -|
|太保养老(武汉)有限公司    |      98000.00|           -|           -|
|太保养老(杭州)有限公司    |     120000.00|           -|           -|
|太保养老服务(青岛)有限公司|      22700.00|           -|           -|
|太保养老(广州)有限公司    |      83000.00|           -|           -|
|太保养老(厦门)有限公司    |      90000.00|           -|           -|
|太保养老(南京)有限公司    |      70200.00|           -|           -|
|太保养老(北京)有限公司    |      80000.00|           -|           -|
|太保养老产业发展(成都)有限|     100000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|太保健康管理(三亚)有限公司|      49000.00|           -|           -|
|天津隆融置业有限公司      |      35369.00|           -|           -|
|国联安基金管理有限公司    |      15000.00|    11500.00|   104700.00|
|嘉兴易商股权投资合伙企业( |             -|           -|           -|
|有限合伙)                 |              |            |            |
|厦门源申康复医院有限公司  |      16000.00|           -|           -|
|北京博瑞和铭保险代理有限公|       5200.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|伟域(香港)有限公司        |          1.00|           -|           -|
|中国太平洋财产保险股份有限|    1994800.00|   737600.00| 23140000.00|
|公司                      |              |            |            |
|中国太平洋保险(香港)有限公|      25000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|中国太平洋人寿保险(香港)有|     100000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|中国太平洋人寿保险股份有限|     862800.00|  3582100.00|248187700.00|
|公司                      |              |            |            |
|中国太保投资管理(香港)有限|      20000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|上海静安太保家园养老服务有|      42636.70|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|上海科创中心二期私募投资基|             -|           -|           -|
|金合伙企业(有限合伙)      |              |            |            |
|上海生物医药产业股权投资基|             -|           -|           -|
|金合伙企业(有限合伙)      |              |            |            |
|上海普陀太保家园养老服务有|       3000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|上海新汇房产开发有限公司  |       1560.00|           -|           -|
|上海新兴技术开发区联合发展|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|上海市健康养老发展(集团)有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|上海崇明太保家园养老服务有|     125300.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|上海太保不动产经营管理有限|      11500.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|上海和汇房产开发有限公司  |       4633.00|           -|           -|
|上海临港普洛斯国际物流发展|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|Newscott Investments Limit|          5.00|           -|           -|
|ed                        |              |            |            |
|Great Winwick Limited     |          5.00|           -|           -|
|City Island Developments L|          5.00|           -|           -|
|imited                    |              |            |            |
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