☆经营分析☆ ◇600350 山东高速 更新日期：2025-04-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
交通基础设施的投资运营、以及高速公路产业链上下游相关行业等领域的股权
投资。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路通行费 ｜ 965488.03｜ 497726.66｜ 51.55｜ 33.88｜
｜建造服务收入 ｜ 748549.17｜ 0.00｜ 0.00｜ 26.27｜
｜销售商品收入 ｜ 344578.80｜ 60271.12｜ 17.49｜ 12.09｜
｜机电工程施工收入 ｜ 300101.16｜ 75300.10｜ 25.09｜ 10.53｜
｜铁路运输收入 ｜ 249651.43｜ 51223.71｜ 20.52｜ 8.76｜
｜其他业务 ｜ 83757.03｜ 35579.65｜ 42.48｜ 2.94｜
｜高速公路托管收入 ｜ 65088.70｜ 1994.44｜ 3.06｜ 2.28｜
｜工程施工收入 ｜ 36590.44｜ 1440.44｜ 3.94｜ 1.28｜
｜软件、技术服务 ｜ 30346.83｜ 12528.53｜ 41.28｜ 1.07｜
｜其他 ｜ 25275.95｜ 6536.27｜ 25.86｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜1883939.54｜ 244874.27｜ 13.00｜ 66.12｜
｜山东地区 ｜ 774600.44｜ 404105.83｜ 52.17｜ 27.18｜
｜湖北地区 ｜ 106469.16｜ 59543.89｜ 55.93｜ 3.74｜
｜四川地区 ｜ 30751.63｜ 13138.06｜ 42.72｜ 1.08｜
｜河南地区 ｜ 27295.66｜ 13144.02｜ 48.15｜ 0.96｜
｜湖南地区 ｜ 26371.13｜ 7794.86｜ 29.56｜ 0.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东省通行费收入 ｜ 359405.94｜ 191907.48｜ 53.40｜ 29.06｜
｜建造服务收入 ｜ 317473.14｜ 0.00｜ 0.00｜ 25.67｜
｜机电工程施工收入 ｜ 121016.72｜ 31674.29｜ 26.17｜ 9.78｜
｜铁路运输收入 ｜ 115301.70｜ 21596.69｜ 18.73｜ 9.32｜
｜销售商品收入 ｜ 115125.52｜ 29486.97｜ 25.61｜ 9.31｜
｜湖北省通行费收入 ｜ 51192.43｜ 31979.23｜ 62.47｜ 4.14｜
｜高速公路托管收入 ｜ 31972.91｜ 946.95｜ 2.96｜ 2.58｜
｜其他业务 ｜ 23223.09｜ 13358.39｜ 57.52｜ 1.88｜
｜工程施工收入 ｜ 17178.40｜ 2072.57｜ 12.06｜ 1.39｜
｜四川省通行费收入 ｜ 15163.09｜ 6878.06｜ 45.36｜ 1.23｜
｜其他业务-其他 ｜ 15105.81｜ 8455.49｜ 55.98｜ 1.22｜
｜湖南省通行费收入 ｜ 14235.06｜ 6458.00｜ 45.37｜ 1.15｜
｜河南省通行费收入 ｜ 12530.84｜ 6134.30｜ 48.95｜ 1.01｜
｜主营业务-其他 ｜ 10750.78｜ 5159.59｜ 47.99｜ 0.87｜
｜软件、技术服务 ｜ 9093.45｜ 1709.43｜ 18.80｜ 0.74｜
｜租赁收入 ｜ 8117.28｜ 4902.91｜ 60.40｜ 0.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高速公路通行费 ｜1024681.89｜ 549384.40｜ 53.62｜ 38.60｜
｜建造服务收入 ｜ 518318.85｜ 0.00｜ 0.00｜ 19.53｜
｜机电工程施工收入 ｜ 338960.10｜ 96330.24｜ 28.42｜ 12.77｜
｜销售商品收入 ｜ 316895.48｜ 49961.67｜ 15.77｜ 11.94｜
｜铁路运输收入 ｜ 237071.85｜ 54026.36｜ 22.79｜ 8.93｜
｜其他业务 ｜ 74978.71｜ 39436.41｜ 52.60｜ 2.82｜
｜高速公路托管收入 ｜ 62976.58｜ 1940.66｜ 3.08｜ 2.37｜
｜软件、技术服务 ｜ 44368.17｜ 10000.98｜ 22.54｜ 1.67｜
｜工程施工收入 ｜ 22614.15｜ 2516.65｜ 11.13｜ 0.85｜
｜其他 ｜ 13698.63｜ 2960.61｜ 21.61｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜1629882.52｜ 257173.57｜ 15.78｜ 61.40｜
｜山东地区 ｜ 829051.57｜ 446314.52｜ 53.83｜ 31.23｜
｜湖北地区 ｜ 107421.94｜ 64861.44｜ 60.38｜ 4.05｜
｜四川地区 ｜ 32056.37｜ 15710.13｜ 49.01｜ 1.21｜
｜湖南地区 ｜ 28307.80｜ 8319.17｜ 29.39｜ 1.07｜
｜河南地区 ｜ 27844.22｜ 14179.15｜ 50.92｜ 1.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东省通行费收入 ｜ 400673.04｜ 228868.30｜ 57.12｜ 40.23｜
｜PPP项目建造收入 ｜ 143655.16｜ 0.00｜ 0.00｜ 14.42｜
｜铁路运输收入 ｜ 124616.62｜ 25691.08｜ 20.62｜ 12.51｜
｜销售商品收入 ｜ 92957.73｜ 19630.17｜ 21.12｜ 9.33｜
｜湖北省通行费收入 ｜ 53443.81｜ 36963.34｜ 69.16｜ 5.37｜
｜工程施工收入 ｜ 45767.99｜ 7149.64｜ 15.62｜ 4.60｜
｜高速公路托管收入 ｜ 32830.19｜ 2427.68｜ 7.39｜ 3.30｜
｜其他业务 ｜ 25019.77｜ 10377.14｜ 41.48｜ 2.51｜
｜其他业务-其他 ｜ 19652.93｜ 6393.37｜ 32.53｜ 1.97｜
｜四川省通行费收入 ｜ 16502.73｜ 8342.03｜ 50.55｜ 1.66｜
｜湖南省通行费收入 ｜ 14721.24｜ 5357.81｜ 36.40｜ 1.48｜
｜河南省通行费收入 ｜ 13625.18｜ 8310.09｜ 60.99｜ 1.37｜
｜主营业务-其他 ｜ 7160.23｜ 3708.87｜ 51.80｜ 0.72｜
｜租赁收入 ｜ 5366.85｜ 3983.77｜ 74.23｜ 0.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司全年实现营业收入284.94亿元，实现归属于母公司的净利润31.96亿
元，实现投资收益14.03亿元。
（一）路桥运营
聚焦保畅增收，深化“全天候通行”模式，公司辖段“全天候通行率”达99.1%。
与河北共建了“一路两省四方”全天候通行平台，当年鲁冀省界主线基本实现零封
闭；在29处管理交叉区域全面推行“顺向清障”，清障时间平均缩短19分钟。开展
热线服务提升行动，投诉解决率、服务满意率均达99%以上；聚焦提质增效，高质
量备战国检，隧道国评成绩锁定全国第一，擦亮“山高-行”服务品牌；建成5个零
碳收费站，打造了收费站光伏绿电自发自用、余电上网的零碳运行模式；推广应用
自助交接班系统，改变了三十年传统运营管理模式。
（1）济青高速通行费收入下降主要是由于济青中线通车分流，交叉路段改扩建影
响。
（2）G104国道泰曲段通行费收入下降主要原因是地方路段全封闭大中修工程，车
辆无法转行泰曲路。
（3）河南济晋高速通行费收入下降主要是由于平行路段开通，部分货车回流至地
方道路所致。
（4）济菏高速通行费收入下降主要是因济菏改扩建施工，道路通行能力下降，部
分车道或收费站封闭。
（二）资本运营
2024年，公司资本运营稳妥推进。
（2）交易性金融资产在持有期间的投资收益减少，主要是项目到期，规模减少。
1.齐鲁高速
2024年，齐鲁高速实现营业收入70.22亿元，同比增长25.19%，其中从高速公路业
务录得收入为10.76亿元，同比下降8.73%；净利润4.97亿元，同比下降6.93%。
齐鲁高速自济菏高速收取的通行费收入约为人民币5.25亿元，同比减少11.63%，主
要是由于济菏改扩建施工，造成道路通行能力下降，封闭部分车道或收费站导致；
自德上及莘南高速收取的通行费收入为5.51亿元，同比减少5.78%。营业收入增加
主要是建造期收入确认导致。
2.轨道交通
2024年轨道交通集团实现营业收入48.46亿元，同比增长6.51%。净利润4.31亿元。
一是铁路运输方面，持续加强与国铁济南局、国家能源集团、山东省港口集团合作
，通过实施联合营销、阶梯运价、量价互保、物流总包等举措，全年完成运量1.13
亿吨，同比增约7%；岚山管理处积极开拓临港铁路沿线货源，强化路港、路企协作
，“一企一策”提供全程物流解决方案，坪岚线货运量首次突破4000万吨大关，临
港线运量达到上年的1.46倍。
二是装备制造方面，年内累计完成几内亚轨枕等项目出口额2.75亿元，签订柳梧铁
路90万根轨枕供应订单，合同金额3.1亿元；高铁项目市场二次开发取得新突破，
中标雄商高铁全线轨枕、岔枕供应项目，中标金额4172万元；立足服务链条延伸，
推动完成临滕高速路基段ECP声屏障合同签订工作，实现收入约7000万元。
三是施工板块方面，持续深耕跨铁路施工、顶管施工、装修装饰等细分市场，年内
累计中标17个外部施工项目、金额3.68亿元；加快推进资质增项升级，取得装修装
饰工程壹级、铁路工程贰级、公路工程贰级和矿山工程贰级资质证书，市场竞争力
持续提升；做强做优质监业务，铁路工程质量监督业务首次拓展至江苏盛安徽省，
地方铁路工程质量监督模式课题顺利通过交通强国建设试点验收。
四是资源开发方面，积极推进实体化转型，围绕产业链上下游开展“运贸一体化”
，益羊铁路管理处、大莱龙铁路公司、鲁铁实业公司联合开发石油焦、原盐贸易等
业务，增加收入3024万元。
3.信息集团
2024年，信息集团实现收入44.69亿元，同比增长2.50%，净利润3.69亿元，同比增
长17.89%。
一是智慧交通板块。中标司库、临滕等多个重点项目，新签合同总额超25亿元；构
建零碳智慧高速、智能运维等多领域10余项解决方案，形成了从方案设计到测评验
收的全链条技术服务体系；完成40余个机电养护专项和运维，济南绕城高速公路二
环线北环段等7条高速通车任务；完成济青中线、滨莱、国高青兰西等12个重点项
目的交竣工验收，实现了高质高效收尾，充分发挥了交通板块优势，巩固了主营业
务基本盘。
二是智慧城市板块。智慧停车规模攀升，创新式建立城市合伙人机制，业务覆盖十
余个省市，新签停车项目12个，新增运营服务车位数2.24万个，体量规模、知名度
在行业内再提升；智慧能源持续发力，新增能源项目8个，新签合同额超4亿元，中
标马达加斯加光伏发电、安徽高速公路新能源工程等项目，打开外部光伏新能源市
场；成功落地云南金平示范种植基地智慧化建设、云南曲靖急救中心等项目，在智
慧农业、智慧医疗、智慧军工等新领域实现零的突破。
三是智慧政企板块。内蒙古智慧大脑项目顺利上线试运行，实现完整对外输出的一
体化数字解决方案；33座智慧云收费站实现推广应用，省厅智慧大脑、司库体系建
设和智慧法务系统等重点项目稳步推进，显著提升了信息化项目的交付实力与专业
水准。
四是资产运营板块。全年通信管网运营新签合同额较2023年增长26%，运营管理取
得新成效；获评济南市第一批公共数据授权运营单位；智能交通产业园区生态持续
完善，租售取得新进展。
（三）工程建设
一是齐济项目报告期内投资25.88亿元，实现国内首次以小角度高架桥形式跨越既
有高速；二是潍莱项目作为全国首条按“物理扩容+智慧化改造”改扩建方式获批
的高速项目报告期内完成投资1.36亿元；三是济泰项目编制的全国首个《公路“平
安百年品质工程”创建示范评价验收指南》，由山东省交通厅作为技术标准颁布实
施；四是中标G220东深线东营南王村至滨州界段改扩建工程，可带来投资、建设、
运营全过程收益。五是2024年12月20日12时起对济菏高速改扩建工程全线恢复双向
通行。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公路运输行业情况
高速公路作为连接区域、促进流通的关键基础设施，在国民经济中占据着重要地位
。2024年，经济规模稳步扩大，国内生产总值达134.9万亿元，增长5%。从发展态
势看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋
势没有变。
高速公路智能化升级和绿色建设是当前的技术发展趋势。在智能化方面，智慧高速
公路通过整合信息技术、通信技术、物联网、大数据、云计算、人工智能等先进技
术，实现对传统高速公路的智能化升级和改造,为经济发展提供有力支撑。在绿色
建设方面，高速公路行业将更加注重绿色低碳发展。通过采用分布式光伏发电等绿
色能源、推广绿色建筑与施工方法、提高能源利用效率等措施，减少碳排放，推动
行业的可持续发展。
（二）公司所处行业地位
公司是山东区域内唯一A股上市的路桥运营公司，核心路产为山东省内交通大通道
，区位优势明显，对山东经济发展发挥着较强的支撑作用。2024年，山东省经济运
行稳健向好、进中提质，全年实现地区生产总值98,565.8亿元，比上年增长5.7%，
跑赢全年国内生产总值增速；全年全省居民人均可支配收入42,077元，比上年增长
5.5%。
在同行业上市公司中，公司主要财务指标排名靠前。2020年发布5年股东回报规划
以来，平均分红比例约为69.15%，分红共计约97.54亿元，彰显了公司回馈投资者
的决心。2024年，公司市值增长55.38%。
公司连续5年（2019-2023年）获得上交所信息披露A级评价；2024年，公司荣获第
十九届中国上市公司董事会金圆桌奖—优秀董事会奖、中国百强企业奖、中国上市
公司ESG百强奖、中国上市公司投资者关系股东回报天马奖、上市公司投资者关系
管理最佳实践、上市公司董办最佳实践案例等。
（三）公路运输行业主要相关政策
现行的《收费公路管理条例》于2004年起实施。为加强并规范对收费公路的管理工
作，保护收费公路使用者、投资者、债权人、经营管理者的合法权益等，交通运输
部于2013年、2015年和2018年对条例进行修订并公开征求意见。2024年7月，《中
共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中明确提出“推动收费
公路政策优化”；2024年12月，《中共中央办公厅、国务院办公厅关于加快建设统
一开放的交通运输市场的意见》中明确提出“推进公路收费制度和养护体制改革，
推动收费公路政策优化”。
多年来，山东省严格落实鲜活农产品运输“绿色通道”、重大节假日小型客车免费
、ETC用户通行费优惠等惠民政策。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司成立于1999年，并于2002年3月在上海证券交易所上市，注册资本48.52亿元。
公司主要从事对交通基础设施的投资运营、以及高速公路产业链上下游相关行业等
领域的股权投资。
目前，公司主要经营路桥运营、资本运营和工程建设三大板块：
1.收费路桥运营板块
收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司主要通过收
购方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标
准收取车辆通行费的方式获取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他
企业所属高速公路资产，为其提供优质的运营管理服务。目前，公司运营管理的路
桥资产总里程约2913公里，其中公司所辖自有路桥资产里程约1604公里、受托管理
山东高速集团所属的路桥资产里程约1309公里。
2.资本运营板块
一是坚持做大做强路桥主业理念，一方面稳住主业基本盘，省内以现有路段改扩建
为主，同时积极开拓市场化公路投资建设项目，省外以收购已通车主业项目为主，
建设省外区域发展平台。另一方面，不断延伸主业产业链，目前已涵盖智慧交通、
养护、物流、工程咨询、轨道交通、金融、环保等多个领域。
二是依托资金优势，深化产融结合。依托由畅赢基金、保理公司构成的集科技金融
服务平台和保理业务为一体的供应链金融综合服务体系，坚持“审慎论证、效益优
先、风险可控”原则，加强产业研究，为公司发展提供支撑。
3.工程建设板块
基于济青高速、京台高速等改扩建经验，形成了高速公路改扩建从立项到竣工全过
程、专业化的管理模式，成立集“项目建设+主业投资”于一身的工程管理中心，
逐渐发展成工程建设板块，在着力抓好工程建设任务的同时，公司发挥投、融、建
、管、养全链条优势，提供项目全周期服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）强劲的区位优势
山东地处中国东部、黄河下游，经济发达、文化资源丰富，是我国主要沿海省市之
一。连接京津冀和长三角两大经济区，是南北交通的重要节点。黄河流域生态保护
和高质量发展、山东半岛城市群发展规划等为山东的经济发展提供了政策支持。
（二）优质的路桥资产
公司运营管理济青高速、京台高速等核心路桥资产，均为山东省经济较发达的地区
，是山东省高速公路网的中枢干线，也是全国高速公路网的重要组成部分，连接各
大政治、工业、经济中心以及重要港口城市和旅游城市，路产质量良好，路网完善
，覆盖范围广，具有良好的协同效益。
（三）优秀的管理团队
公司运营的济青高速是山东省第一条高速公路，经过多年积累，公司已培养和形成
了一支年龄结构合理、经验丰富的高素质高速公路运营管理人才队伍，通过精细化
管理和信息化建设不断提升服务品质；从建设济青高速到济青高速、京台高速、济
菏高速改扩建，公司培养了一支专业化的建设管理团队，拥有丰富规划设计、成本
控制、建设管理的经验；近年来，公司通过与资本市场合作伙伴强强联合，逐步培
养了一支专业资本运作团队，提升了公司行业研究和业务拓展能力。
（四）优质的投资融资平台
公司已打造集证券、银行、保理和基金管理公司于一身的多元化投融资平台，作为
区域内唯一的路桥运营A股上市公司，拥有“AAA”级信用评级，具备良好的融资能
力，同时投资者关系管理成效显著，长期坚持的高比例现金分红政策，在境内外资
本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市场形象，融资渠道通畅，为公司在未来发
展中借力资本市场不断完善融资结构，降低融资成本，拓展新的发展空间。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
交通运输是国民经济中具有基础性、先导性、战略性的产业，高速公路在交通运输
体系中具有重要地位，不仅是基础设施的核心部分，还是经济增长的引擎、区域协
调发展的推动力、社会效益的保障、产业升级的促进者。
国务院《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》指出，到2025年，综合交通
运输基本实现一体化融合发展，智能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务
品质、运行效率和整体效益显著提升，公路通车里程要达550万公里，其中高速公
路建成里程要达19万公里。要推动互联网、大数据、人工智能、区块链等新技术与
交通行业深度融合。
《山东省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出，推
进高速公路、普通国省道、县乡村公路等多层次公路网高质量发展,加快高速公路
扩容改造、道路加密、省际衔接及区域连接线项目建设,优化主要通道内高速公路
网络布局,提升连接效能和通达水平。实施普通国省道等级提升、路网优化工程,进
一步强化与火车(高铁)站、机尝港口、物流园区等枢纽衔接。
《山东省综合立体交通网规划纲要（2023-2035年）》指出，到2035年建成能力充
分、覆盖广泛、结构合理、便捷顺畅、衔接高效、绿色集约、智能先进、安全可靠
的现代化高质量综合立体交通网,全省干线公路网35000公里以上,其中高速公路150
00公里以上,普通国省道20000公里以上。
《交通强国山东示范区建设方案（2025-2035年）》指出要打造智慧公路山东样板
建设工程，重点将建设智慧公路山东品牌，打造公路智慧管养新模式，强化智慧公
路技术研发应用。2025年，将着力抓好四通八达公路网建设，高速公路里程突破93
00公里。
2023年末，全国公路里程543.68万公里，比上年末增加8.20万公里。公路密度56.6
3公里/百平方公里，增加0.85公里/百平方公里，其中高速公路里程18.36万公里、
增加0.64万公里。
2024年1-11月，全国完成交通固定资产投资33975亿元，预计全年约3.8万亿元，其
中公路完成投资23627亿元，预计全年新增公路通车里程约5万公里，其中新改（扩
）建高速公路超8000公里。截至2024年底，全国公路水路交通固定资产投资完成27
982亿元，同比下降7.5%，其中公路建设完成25774亿元，同比下降8.7%。2024年，
山东省综合交通投资完成3252亿元，高速公路达到8755公里。
(二)公司发展战略
1、愿景使命
愿景：立志百年企业，打造中国高速公路行业的第一品牌。
使命：富员强企，回报社会。
核心价值观：高速致远，畅和笃行。
2、战略定位
中国一流的基础设施投资建设运营服务商。
3、战略思想
公司“十四五”规划战略思想可归结为“12345”，即一个定位、两条主线、三项
保障、四大板块、五大要点。
一个定位：基础设施投资建设运营服务商
三项保障：党的建设、创新驱动和人才队伍
四大板块：运营管理、建设管理、环保产业、产业链投资
五大要点：聚焦主业、投资引领、科技赋能、深度开发、精细运营
（1）运营管理板块
巩固并提升主业盈利能力，以业务创新、模式创新、管理创新为驱动，以智慧高速
为依托，打造交通基础设施运营管理的核心竞争力，提升存量资产效益及管理水平
，努力实现运营管理输出。“十四五”期末，力争将公司打造成为国内领先、国际
知名的交通基础设施运营服务品牌。
（2）建设管理板块
聚焦路桥主业，坚持质量第一、效益优先，打造中国一流的基础设施投资商和工程
承包商，努力走出一条“工程质量过硬、经济效益明显、生态效益突出”的高质量
发展之路。
（3）环保板块
充分利用高速企业现金流优势，积极介入投资收益稳定的“政府购买服务类项目”
等新兴产业，通过参股或收购环保领域内优势的企业，不断进行规模扩张；以智慧
环保产业为核心产品，致力打造智慧环境运营商，树立国内一流的专业化环保水务
运维服务品牌。
（4）投资板块
一是持续加大优质高速公路项目收购投资力度，做大做强做优主业；二是着重围绕
高速公路相关产业链、价值链上下游实施投资，打造主业生态圈；三是适度开展中
短期财务投资，作为路桥主业长期稳健收益的有益补充，以及公司探索产业拓展的
灵活途径。
4、核心策略
聚焦主业、投资引领、科技赋能、深度开发、精细运营。
聚焦主业——稳中求进：在“十四五”时期，聚焦路桥的投资开发运营，集中公司
优质资源支持主业的发展，并依托智慧高速业务，做好运营、管养、管理输出等业
务。
投资引领——再造强点：充分利用企业现金流优势，积极介入投资收益稳定的“政
府购买服务类污水处理、环保产业”等新兴产业，创造新的稳定的营收利润增长点
；以项目投资为指引，引领公司在整个交通产业链的布局，形成关键能力，打造新
的收入利润增长点。
科技赋能——提升品质：充分整合现有资源，不断改进技术，提高生产效率、产品
质量和服务能力。以科技应用为抓手，全面提升公司各主业发展的科技水平，同时
有利于降低成本，提升效率。
深度开发——盘活资源：聚焦主责主业，延长公司产业链、稳固供应链、提升价值
链，培育主业优势突出、产融紧密结合、产业协同推进的“大交通”产业生态。围
绕公司现有路产及附属资源、现有数据进行深度开发，充分挖掘现有存量资源的潜
力，提升资源的开发效率，释放资源的潜能。
精细运营——提质增效：构建“系统完备、科学规范、运行高效、充满活力”的管
理体系，推动公司管理体系和管理能力现代化。公司将以十四五时期需要实现的战
略目标为指引，针对性设计管控模式、组织结构、岗位、薪酬绩效、制度流程，使
内部管理精准的匹配战略需求，提升公司综合运营效率。
(三)经营计划
1.夯实主业“基本盘”，聚力在路桥运营增收创效上取得新突破
一是优化运营体系。打造流程清晰、权责明确、协同有序、资源互补的运管模式，
建立多部门、多业务联动，全过程、全方位贯通的服务体系，进一步贴近市尝贴近
客户，不断提高“山高-行”品牌影响力。二是聚焦保畅服务。深耕全天候通行，
重点抓好极端天气、重大突发事故应急处置，提升路网级大调度能力；强化数智赋
能，以提升公路基础设施安全韧性为重点，狠抓投诉处理，积极推行“清障救援一
站式服务”，实现服务提质增效。
2.做强产业“发动机”，聚力在投资引擎拉动上取得新突破
一是做大做强主业板块。聚焦央企退出非主业、民企出让的机遇，加大省外优质路
产收购力度，拓展新建路桥项目，择机参股同行业上市公司,稳固主业增量盘。二
是优化投资布局。强化人才队伍建设，扎实开展产业研究，全力做好投资全流程管
理，持续优化收入结构，不断增强企业可持续发展能力。三是深化协同协作。开辟
高速集团内协同新路径，借助高速集团的地域优势、专业领域优势、产融优势，协
同集团主业产业链、价值链、供应链、创新链，合作出省进城下县，把链条做强。
同时构建公司内部协同新格局，借助投融建管养一体化优势，进一步深化各板块、
各条线间战略协同、资源协同、产业链协同。
3.锚定建设“压舱石”，聚力在工程建设加速提效上取得新突破
一是抓好工作的系统性。重点锚定“1通车、2突破、3建设、2竣工，创造工程建设
的新标杆。二是抓好工作的精细化。不能仅仅局限于完成工程建设投资任务，还要
考虑项目投建是否达到最优方案，是否发挥好“建管养运服”一体化优势。全力提
高多项目统筹组织能力，齐济改扩建、G220项目、潍莱改扩建三个在建项目要在抓
好质量及安全管控、优化交通组织方案上攻坚提速，梳理工程量，倒排工期、挂图
作战，完成年度建设任务目标。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济与政策风险
国家宏观经济对高速公路建设和运营有着重要的推动和制约作用。客车流量增长驱
动来自车辆保有量及出行频次，对经济周期敏感度相对较低；货车流量增长驱动来
自社会物流总额及单车装载率，受经济周期影响相对较高。政策方面，高速公路收
费期限、价格及范围的调整主要取决于国家相关政策及政府部门的审批。新的《收
费公路管理条例》仍未正式出台，一系列不确定风险为公司带来更大挑战。
应对措施：一方面，公司将加强与政府有关部门，特别是交通、财政、税收、物价
部门的联系和沟通，争取政府有关部门对高速公路的政策支持；密切关注政府的有
关政策信息，收集、分析并综合处理外部数据，加强对政府有关方针、政策的研究
，及时做出相应的经营决策；另一方面，加快转型发展，培育多元化利润增长点，
减少收费依赖，以尽力规避行业政策对公司的不利影响；同时，提早做好资金规划
，做好远期融资和业务规划，推进ESG管理提升，提升整体抗风险能力。
2.路网效应及分流风险
随着高速公路、普通国省道、县乡村公路等多层次公路网高质量发展,公路路网的
逐年完善，部分路段产生平行路线或者可替代路线；同时，随着其他客运、货运体
系的日趋完善，客观上会对原有路段车辆产生分流影响。
应对措施：一是提升服务水平。聚焦保安保畅，打造优质路况和路容路貌，深化“
全天候通行”，提高道路通行效率；深入推进“调度体系”优化，提升突发事件处
置能力；以“客户需求”为导向，丰富路况信息，主动帮助解决驾乘人员难题，加
强文旅合作，丰富驾乘人员体验。二是加强智慧化建设。加大对智慧高速技术的研
发，探索AI技术应用，提升服务效率。三是聚焦降本增效。强化市场思维、效益观
念、经营意识，依托科技降本、管理降本和节约降本等措施，提高经营业绩。
3.项目拓展风险
公司在主业、主业产业链及其他领域进行项目拓展时，面临政策、经济、技术等因
素影响，必然伴随一定风险，包括认知偏差、判断失误、政策变化等，存在未来收
益不及预期的风险。
应对措施：一是加强政策研究。分析利好和不利因素，及时在市场策略、业务布局
等方面作出调整。二是强化投前研判。增强主体责任意识，谨慎开展投前分析研判
，充分利用专家论证会、中介机构等外脑作用，为公司投资决策提供有力依据。三
是做好投后管理。对投资项目实施分类管理，根据不同业务类型有针对性制定投后
关注要点，现场投后与非现场监测相结合，防止投资出现重大风险。
4.建设管理风险
目前，公司仍有京台高速、潍莱高速等多个在建项目，改扩建工程沿线部分管线拆
迁，以及建筑材料价格波动、工程变更、政府颁布新政策和技术规范以及政府调整
发展规划等不可预见因素，可能使项目总投资超过预算。安全生产也是建设中需要
关注的重点。
应对措施：一是规划设计阶段，强化方案比选和成本审查，提高设计精细化程度，
科学合理控制建设规模。二是实施阶段，严控“六项经费”支出、严格招标限价编
制、工程变更与计量支付审核，加大科技创新和四新应用，多措并举推动降本节资
。三是完工阶段，及时完成工程结算、审计决算，加强项目成本分析，明确后续项
目成本管理的方向和重点。四是结合各项目实际和季节性特点，纵深推进风险分级
管控和隐患动态排治。以“机械化换人、自动化减人、智能化无人”为方向，加速
推进智慧工地建设，系统提升科技防灾水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海济忆环境科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东兴证券股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东港康润环境治理有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜临汾康润金泽供水有限公司 ｜ 9500.00｜ -｜ -｜
｜临沂国控正晨信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乳山毅科水环境治理有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜云南宏康固废处置利用有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜井冈山捷橙股权投资合伙企业｜ 5850.00｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰润环保技术(烟台)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古乌达莱新能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京毅康润沣科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜华润环保水务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜大邑康润水务有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜威海市水务环保科技有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜威海毅恒环境科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜威海银行股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜安吉高远广宏股权投资合伙企｜ 5220.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜安康康润信恒水环境有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜宜宾康润医疗废弃物集中处理｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾康润环保发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宜宾康润环境科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宜宾康源危废处置有限公司 ｜ 32949.05｜ -｜ -｜
｜山东中岚铁路运营有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东临港疏港轨道交通有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东云高数据运营有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东交通新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东利津黄河公路大桥有限公｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东双利电子工程有限公司 ｜ 5088.00｜ -｜ -｜
｜山东大莱龙铁路有限责任公司｜ 66395.28｜ -｜ -｜
｜山东天星北斗信息科技有限公｜ 1942.30｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东奥邦交通设施工程有限公｜ 5006.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东寿平铁路有限公司 ｜ 83646.70｜ -｜ -｜
｜山东山高慧通股权投资基金合｜ 96000.00｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东数据交易有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东旗帜信息有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东正威检测科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东正晨科技股份有限公司 ｜ 7636.00｜ -｜ -｜
｜山东汇泰再生资源有限公司 ｜ 21230.00｜ -｜ -｜
｜山东海岱锡安信息科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东港通建设有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜山东瑞源物流有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东省山高中桐新旧动能转换｜ -｜ -｜ -｜
｜产业投资基金合伙企业(有限 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省新旧动能山高诚泰创业｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜投资基金合伙企业(有限合伙)｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省高速养护集团有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东碧水源环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东翠湾交通科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东舜广实业发展有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东通用航空服务股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东通维信息工程有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜山东邦展建筑设计有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东高速东深公路有限公司 ｜ 77800.00｜ -｜ -｜
｜山东高速中科孵化管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速交通装备有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东高速众尚科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东高速信息集团有限公司 ｜ 79000.00｜ 36869.39｜ 851191.56｜
｜山东高速千方国际科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速国际科技信息服务有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速实业发展有限公司 ｜ 2167.00｜ -｜ -｜
｜山东高速工程项目管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速投资发展有限公司 ｜ 400000.00｜ 30559.52｜ 1508034.04｜
｜山东高速新型建材有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东高速新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜山东高速晟通私募基金管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速材料科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东高速(河南)养护科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速河南发展有限公司 ｜ 61382.37｜ -｜ -｜
｜山东高速济南投资建设有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速(深圳)投资有限公司｜ 51000.00｜ -｜ -｜
｜山东高速湖南发展有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜山东高速物业服务发展集团有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速物流集团有限公司 ｜ -｜ 12823.33｜ 1402463.79｜
｜山东高速环保科技有限公司 ｜ 3333.00｜ -｜ -｜
｜山东高速畅赢股权投资管理有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速绿色生态发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速轨道交通集团有限公｜ 371275.50｜ 43117.23｜ 1418492.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速通信技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东高速速链云科技有限责任｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速铁建装备有限公司 ｜ 11111.00｜ 14480.98｜ 201682.11｜
｜山东高速集团河南许禹公路有｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速鲁铁实业发展有限公｜ 14285.71｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东高速齐鲁建设交通运输管｜ 51700.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东鲁道建设工程有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜山东鼎讯智能交通股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东齐鲁电子招标采购服务有｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山高云创(山东)商业保理有限｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山高(烟台)环保有限公司 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜崇州康润环境有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜常宁康润水务有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广东嘉益工程有限公司 ｜ 5050.00｜ -｜ -｜
｜广东省高速公路发展股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西港融轨道交通设备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜康润诚环境科技(烟台)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜康润鸿环保科技(烟台)有限公｜ 568.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉润源污水处理有限公司 ｜ 14280.00｜ -｜ -｜
｜毅康环保工程有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜毅康科技有限公司 ｜ 25798.50｜ -3638.55｜ 1743422.88｜
｜汀源环保科技(上海)有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜河南菏宝高速公路有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜泸州东南高速公路发展有限公｜ 124300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南山高鲁桥金程投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南洺辰项目管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜济南畅赢交通基础设施投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南畅赢金云投资合伙企业( ｜ 20189.90｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南畅赢金海投资合伙企业( ｜ 424442.40｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南畅赢金程股权投资合伙企｜ 510050.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南金衡股权投资合伙企业( ｜ 60100.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南金铭投资合伙企业(有限 ｜ 60010.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南鑫岳新型道路材料研发有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南锦辰项目管理有限公司 ｜ 3345.01｜ -｜ -｜
｜济源市济晋高速公路有限公司｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜淄博恒达投资合伙企业(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜淮安康盛环境科技有限公司 ｜ 2156.26｜ -｜ -｜
｜深圳中然私募股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳鲁鹏投资合伙企业(有限 ｜ 60010.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜渤康再生资源(烟台)有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北武荆高速公路发展有限公｜ 80800.00｜ 38799.23｜ 653930.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南衡邵高速公路有限公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜滨州北海静脉产业发展有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滨州市北海魏桥固废处置有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滨州毅康中科环保科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜滨州维易杰环保科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜潍坊四海康润投资运营有限公｜ 17100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台康润环保能源有限公司 ｜ 14436.00｜ -｜ -｜
｜烟台康润环境治理有限公司 ｜ 34228.67｜ -｜ -｜
｜烟台春之染环保技术有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜福龙马集团股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜肃北蒙古族自治县康润水务有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜莱州市滨海污水处理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜莱州莱润控股有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜莱州莱润污水处理有限公司 ｜ 5636.16｜ -｜ -｜
｜莱州莱润环保有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜蒙城县康润安建水务有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜西咸新区康润西建水环境建设｜ 16378.05｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安市高陵区康润环保工程有｜ 7371.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵阳中云版权产业基金合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜遂宁蓬溪康润环境治理有限责｜ 1927.21｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜川康润鸿辉环境治理有限公｜ 7600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵康路环保科技有限公司 ｜ 14615.00｜ -｜ -｜
｜阜南康润水务有限公司 ｜ 12250.00｜ -｜ -｜
｜霍邱康润凯天水务环保有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛畅赢金鹏股权投资合伙企｜ 141400.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛聚源芯越二期股权投资合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜高平康润环保水务有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜鲁山康润环境治理有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜齐鲁高速公路股份有限公司 ｜ 200000.00｜ 49735.70｜ 2107593.18｜
｜齐鲁高速(山东)投资管理有限｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜齐鲁高速(山东)装配有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜齐鲁高速(香港)有限公司 ｜ 897.10｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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