☆最新提示☆ ◇601111 中国国航 更新日期：2025-04-02◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0100｜ 0.0900｜ -0.1800｜ -0.1100｜ -0.0700｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.5875｜ 2.4433｜ 2.2062｜ 2.2505｜ 2.2980｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.6000｜ 3.4400｜ -7.4300｜ -4.4700｜ -2.7700｜
｜总股本(亿股) ｜174.4842｜165.9372｜165.9372｜165.9372｜162.0079｜
｜实际流通A股(亿股) ｜116.3811｜116.3811｜110.2358｜110.2358｜110.2358｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 8.5470｜ --｜ 6.1453｜ 6.1453｜ 6.1453｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为85470.0854万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月30日披露★限售股上市(2027-12-10): 85470.｜
｜0854万股 ｜
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｜2024-12-31每股资本公积:2.65 主营收入(万元):16669888.00 同比增:18.14%｜
｜2024-12-31每股未分利润:-1.76 净利润(万元):-23730.50 同比增:77.32% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2024 ｜ -0.0100｜ 0.0900｜ -0.1800｜ -0.1100｜
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｜2023 ｜ -0.0700｜ 0.0500｜ -0.2200｜ -0.1900｜
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｜2022 ｜ -2.8100｜ -2.0500｜ -1.4100｜ -0.6500｜
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｜2021 ｜ -1.2100｜ -0.7500｜ -0.4900｜ -0.4500｜
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｜2020 ｜ -1.0500｜ -0.7400｜ -0.6900｜ -0.3500｜
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【2.最新报道】
【2025-04-01】三大航的减亏年：亏损缩减超五成、客运收益承压
截至3月31日，中国国航、中国东航、南方航空均已完成2024年年报披露。数据显
示，2024年，三大航合计增收582.73亿元，减亏72.64亿元、减亏幅度超五成。
随着国内外出行需求复苏以及运力效率的提升，增收的三大航出现客运收益下滑的
趋势。与此同时，在控股参股公司助力、降本增效管理下实现减亏的三大航仍面临
着较大的成本挑战。2025年，严控成本、改善效益仍是三大航的经营重点。
旺丁不旺财，客运收益下滑
2024年，中国国航、中国东航、南方航空分别实现营业收入1666.99亿元、1321.2
亿元、1742.24亿元，合计实现营收4730.43亿元，同比增长14.05%；分别实现净利
润-2.37亿元、-42.26亿元、-16.96亿元，合计实现净利润-61.59亿元，同比增长5
4.12%。
过去一年，三大航中，中国国航的营收增幅最高，亏损最少；中国东航减亏幅度最
高；南方航空营收最多，净利润增幅最高。
图/新京报贝壳财经记者 王真真制图
三大航2024年营收实现增长的原因，主要得益于民航市场恢复进程的加快，尤其是
国际航线的持续恢复。数据显示，2024年，中国国航、中国东航、南方航空的旅客
周转量分别同比增加33%、34.9%、24%，其中国际航线的旅客周转量分别同比增长1
26%、144.6%、93%。另外，中国国航、中国东航、南方航空客座率分别增至79.85%
、82.82%、84.38%，其中，中国东航、南方航空的客座率已超2019年水平。
在国际航线的加速复苏下，三大航的国际航线收入也实现大幅增长。中国东航的国
际收入同比增长82.42%至378.53亿元，南方航空的国际收入同比增长42.02%至500.
25亿元，中国国航的相关收入同比增长70.13%至492.08亿元。
三大航的主营业务收益中，航空客运是贡献占比最高的业务。过去一年，在航空客
运量增长的同时，客运票价出现了较大跌幅。中国航协此前发布的通报曾指出，20
24年航空客运市嘲旺丁不旺财”现象较为突出，经济舱平均票价同比2023年下降超
过10%，全年客公里平均收益水平同比下降12.5%。
数据显示，2024年，中国国航的每客公里收益为0.5338元，同比下降12.41%；中国
东航的每客公里收益0.512元，同比下降13.66%；南方航空的每客公里收益为0.48
元，同比下降12.73%。其中有受上年国内航线票价高基数影响以及国际航线票价趋
于正常的原因，也有行业竞争加剧、机票价格“内卷”的问题。
三大航减亏背后，仍面临成本上升挑战
那过去一年，三大航靠什么实现大幅减亏？
从年报披露的内容来看，一方面是持续地“降本增效”把控。中国国航表示，过去
一年，公司加强了量价把控、稳定收益品质，严格成本管控、推动降本节支，经营
质效持续改善，同比实现大幅减亏。中国东航则以预算管理为源头，持续加强成本
管控，其中通过项目制持续开展降本增效，完成2024年提质增效项目共计313项，
累计增效15.55亿元；另外，还加大了航油、起降费、代理费等大项成本管控力度
。
在上述努力下，2024年，中国国航的单位座公里成本为0.44元，同比下降3.03%；
中国东航的单位座公里成本为0.42元，同比下降7%；南方航空的单位座公里成本为
0.43元，同比下降5%。
需要注意的是，随着运力投入的增加、航线的持续扩张，三大航仍面临着成本上升
的挑战。数据显示，2024年，中国国航、中国东航、南方航空的营业成本分别同比
增加18.04%、12.48%、8.12%，其中占比最高的航油成本分别同比增加14.97%、10.
7%、5.65%，占营业成本的比重分别为33.96%、35.97%、34.46%。
图/新京报贝壳财经记者 王真真制图
由于飞机起降架次以及旅客人数的增加，三大航的飞机起降费用和餐食费用也大幅
增长。中国东航的起降费用和餐食费用分别同比增长20.45%、41.23%至175.35亿元
、42.27亿元。中国国航的起降费用和餐食费用分别同比增长34.46%、38.74%至209
.15亿元、41.66亿元；南方航空的起降费用和餐食费用分别同比增长20.1%、71.91
%至196.74亿元、44.06亿元。
另一方面，三大航的减亏中，控股参股公司也有所贡献。虽然2024年三大航旗下的
控股参股公司大部分仍处于亏损状态，但是Ameco（北京飞机维修工程有限公司）
、中航财务以及国泰航空合计为中国国航贡献了92.56亿元的净利润，中联航为中
国东航贡献了1.08亿元的净利润，厦门航空、南航物流为南方航空贡献了48.83亿
元的净利润。
2024年，南航物流实现净利润41.86亿元，同时对比东航物流预计25亿元到29亿元
的净利润、国货航预计18亿元-19.9亿元的净利润来看，三大航2024年的货运业务
均取得了较好的成绩，这主要得益于过去一年跨境电商的出口需求迅速增长，带动
货运业务量价齐升。
另外，相较于较为疲软的客运收益，2024年，南方航空的货运及邮运收入同比增长
22.39%至186.95亿元，中国国航的货运及邮运收入同比增长78.01%至74.14亿元，
中国东航的货运收入同比增长46.7%至53.31亿元。
持续降本增效、扩张航线
在2025年的经营计划中，“降本增效”仍是三大航的经营主旋律。其中，中国东航
表示，要扩大收入来源，树立一切成本皆可控的理念，严格预算管理，压实成本管
控责任。今年3月，南方航空改造的“轻薄型座椅”引发关注，有分析认为，南方
航空通过改造经济舱座椅的方式来降低运营成本。
针对客运收益下滑的问题，中国国航明确表示要加快提升主业经营质效，持续改善
效益水平。此外，针对客票价格问题，民航局在年度工作会上提到要在2025年完善
航空运输市场监测预测，规范重点时段和特殊情况航空运输价格行为，加强价格收
费监管，维护航空运输市场价格秩序。
信达证券在研报中表示看好今年二、三季度票价趋势，或能实现同比转正。2025年
运力供给增速放缓确定性增强，2024年票价跌幅较多、处于低位水平，若随经济复
苏、出行需求提升，票价向上有望带来航司业绩高弹性。
另外，持续扩张航线也是三大航2025年的工作重点。中国国航表示要深化国内航线
网络，拓展国际航线市场，紧抓行业发展机遇期，积极适应快速变化的市场环境。
南方航空则表示，2025年，公司将以边际贡献总量最大化为目标，加大国内市场运
力投入，提升国际航线收益品质。国内航线计划增加北京-西双版纳、海口-义乌等
。国际及地区航线计划增加广州-马德里、北京-西安-多哈、乌鲁木齐-广州-吉隆
坡、深圳-东京、长沙-东京/新加坡等。
加快国际航班恢复也是民航局2025年一大工作重点，目标是力争2025年国际航班数
量恢复至疫情前90%以上。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2018-09-21 ｜ 成交量(万股) ｜ 11057.056 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 88613.331 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 53868542.19｜
｜招商证券股份有限公司深圳笋岗路证券营｜ 0.00｜ 9676911.50｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 9440942.31｜
｜国泰君安证券股份有限公司深圳滨海大道｜ 0.00｜ 9168930.00｜
｜创投大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 7403203.64｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 125164486.04｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 51662935.45｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 44353994.00｜ 0.00｜
｜光大证券股份有限公司宁波甬江大道证券｜ 29210163.84｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 26162357.47｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-11-13【类别】关联交易
【简介】中国国际航空股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)于2023年12
月22日召开第六届董事会第二十五次会议,审议通过《关于公司2023年度向特定对
象发行A股股票方案的议案》《关于公司2023年度向特定对象发行H股股票方案的议
案》等与公司2023年度向特定对象发行A股及H股股票(以下简称“本次向特定对象
发行”、“本次发行”、“本次交易”或“本次关联交易”)的相关议案,中国航空
集团有限公司(以下简称“中航集团”)拟以现金方式全额认购公司本次发行的A股
股票,中国航空(集团)有限公司(以下简称“中航有限”)拟以现金方式全额认购公
司本次发行的H股股票。20240127：股东大会通过20240208：2024年2月7日,本公司
完成向中国航空(集团)有限公司发行H股普通股392,927,308股,每股面值人民币1元
,发行价格为5.09港元/股,并与中航有限完成相关股份认购及交割事宜。20240531
：向特定对象发行A股股票申请获得上海证券交易所受理。20240730：中国国际航
空股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到上海证券交易所(以下简称“上交
所”)出具的《关于中国国际航空股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审
核问询函》(上证上审(再融资)〔2024〕144号)(以下简称“《审核问询函》”),上
交所审核机构对公司向特定对象发行股票申请文件进行了审核,并形成了首轮问询
问题。20241022：中国国际航空股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到上海
证券交易所上市审核中心向公司出具的《关于中国国际航空股份有限公司向特定对
象发行股票审核意见的通知》,认为公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、
上市条件和信息披露要求。20241113：向特定对象发行A股股票申请获得中国证监
会同意注册批复。
【公告日期】2024-10-31【类别】关联交易
【简介】鉴于前述日常关联交易协议将于2024年12月31日届满,为保持相关业务的
连续性,经本公司第六届董事会第三十三次会议批准,本公司于2024年10月30日与中
航集团公司等相关关联方就如下日常关联交易事项达成协议:(1)与中航集团公司续
展《政府包机服务持续性关联(连)交易框架协议》并续签《房地产租赁持续性关联
(连)交易框架协议》及《相互提供服务持续性关联(连)交易框架协议》;(2)与中航
传媒续展《传媒业务合作持续性关联(连)交易框架协议》;(3)与国货航续展关于持
续性关联交易的《框架协议》(以下统称“本次关联交易”)。本公司第六届董事会
第三十三次会议同时审议通过了本次关联交易2025-2027年各年度交易金额上限。
【公告日期】2010-11-19【类别】资产交易
【简介】本公司及国航进出口公司与空客公司签订飞机购买协议，向空客公司购买
10 架A330 飞机和10 架A350 飞机。
【公告日期】2010-09-11【类别】资产交易
【简介】2010 年9 月10 日，经中国国际航股份有限公司（以下称 “本公司”第
二届董事会第四十六次会议批准，本司及国航进出口有限公司（以下“国航进出口
公司”）与波音公司签订飞机买协议，向波音公司购买4 架波777-300ER飞机（以
下称“本次交易”）
【公告日期】2010-09-01【类别】资产交易
【简介】2010 年8 月31 日，中国国际航空股份有限公司（以下称“本公司”）第
二届董事会第四十五次会议批准，本公司及国航进出口有限公司（以下称“国航进
出口公司”）与波音公司签订引进15 架波音787-8 飞机的补充协议，将公司于200
5年批准引进的15 架波音787-8 飞机置换为15 架波音787-9 飞机（以下称“本次
交易”）。
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