☆经营分析☆ ◇601901 方正证券 更新日期：2025-04-10◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究服务等相关金融服务业务
。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理 ｜ 566393.21｜ 185825.98｜ 32.81｜ 73.38｜
｜投资与交易 ｜ 249636.38｜ 206944.79｜ 82.90｜ 32.34｜
｜其他 ｜ 70135.39｜ 5949.15｜ 8.48｜ 9.09｜
｜资产管理 ｜ 13413.11｜ -38039.65｜-283.6｜ 1.74｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜投资银行 ｜ -36983.97｜ -59341.34｜160.45｜ -4.79｜
｜抵销 ｜ -90753.71｜ -76821.82｜ 84.65｜ -11.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 668544.24｜ --｜ -｜ 24.08｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 427817.91｜ --｜ -｜ 15.41｜
｜利息收入 ｜ 425079.08｜ --｜ -｜ 15.31｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 390443.21｜ --｜ -｜ 14.06｜
｜投资收益 ｜ 326955.61｜ --｜ -｜ 11.78｜
｜融资融券利息收入 ｜ 192480.56｜ --｜ -｜ 6.93｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 144759.80｜ --｜ -｜ 5.21｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 125929.85｜ --｜ -｜ 4.54｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 102278.97｜ --｜ -｜ 3.68｜
｜基金管理业务收入 ｜ 35596.27｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜资产管理业务收入 ｜ 23818.61｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 18960.41｜ --｜ -｜ 0.68｜
｜代销金融产品业务 ｜ 18414.29｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜投资银行业务收入 ｜ 18298.40｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜证券承销业务 ｜ 13572.92｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 9799.67｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 8453.58｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜财务顾问业务 ｜ 4521.71｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 4375.83｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他业务收入 ｜ 3230.48｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜其他收益 ｜ 2669.94｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜资产处置收益 ｜ 2097.21｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜汇兑收益 ｜ 209.99｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜证券保荐业务 ｜ 203.77｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 13.88｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜-192065.69｜ --｜ -｜ -6.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜本部及子公司 ｜ 464195.25｜ 88178.22｜ 19.00｜ 60.14｜
｜湖南省 ｜ 119147.47｜ 68837.32｜ 57.77｜ 15.44｜
｜浙江省 ｜ 63578.98｜ 31099.37｜ 48.91｜ 8.24｜
｜广东省 ｜ 21166.73｜ 7267.47｜ 34.33｜ 2.74｜
｜北京市 ｜ 14868.39｜ 6595.79｜ 44.36｜ 1.93｜
｜河南省 ｜ 11524.89｜ 3539.47｜ 30.71｜ 1.49｜
｜上海市 ｜ 11334.47｜ 218.39｜ 1.93｜ 1.47｜
｜辽宁省 ｜ 9014.32｜ 3736.75｜ 41.45｜ 1.17｜
｜四川省 ｜ 8445.33｜ 4291.14｜ 50.81｜ 1.09｜
｜吉林省 ｜ 6153.08｜ 2802.39｜ 45.54｜ 0.80｜
｜江苏省 ｜ 5111.31｜ 716.35｜ 14.01｜ 0.66｜
｜河北省 ｜ 4995.56｜ 1889.58｜ 37.83｜ 0.65｜
｜江西省 ｜ 3942.20｜ 1348.18｜ 34.20｜ 0.51｜
｜陕西省 ｜ 3211.02｜ 739.47｜ 23.03｜ 0.42｜
｜山东省 ｜ 3176.69｜ -629.91｜-19.83｜ 0.41｜
｜湖北省 ｜ 2800.82｜ 806.67｜ 28.80｜ 0.36｜
｜云南省 ｜ 2756.79｜ 993.12｜ 36.02｜ 0.36｜
｜福建省 ｜ 2744.92｜ 506.57｜ 18.45｜ 0.36｜
｜天津市 ｜ 2587.55｜ -256.17｜ -9.90｜ 0.34｜
｜重庆市 ｜ 2278.34｜ 234.11｜ 10.28｜ 0.30｜
｜安徽省 ｜ 2025.44｜ 688.21｜ 33.98｜ 0.26｜
｜贵州省 ｜ 1716.63｜ 661.72｜ 38.55｜ 0.22｜
｜山西省 ｜ 1550.91｜ 65.76｜ 4.24｜ 0.20｜
｜广西壮族自治区 ｜ 1216.46｜ 155.81｜ 12.81｜ 0.16｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 682.87｜ 222.05｜ 32.52｜ 0.09｜
｜黑龙江省 ｜ 630.71｜ 105.92｜ 16.79｜ 0.08｜
｜内蒙古自治区 ｜ 419.82｜ 24.87｜ 5.92｜ 0.05｜
｜甘肃省 ｜ 358.08｜ 68.76｜ 19.20｜ 0.05｜
｜青海省 ｜ 95.75｜ -67.48｜-70.47｜ 0.01｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 72.52｜ -195.24｜-269.2｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜海南省 ｜ 37.10｜ -127.56｜-343.8｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理 ｜ 232857.21｜ 64536.95｜ 27.72｜ 62.56｜
｜投资与交易 ｜ 134774.01｜ 109025.39｜ 80.89｜ 36.21｜
｜资产管理 ｜ 19754.66｜ -4685.78｜-23.72｜ 5.31｜
｜投资银行 ｜ 10441.41｜ 959.00｜ 9.18｜ 2.81｜
｜其他 ｜ -3236.09｜ -15009.09｜463.80｜ -0.87｜
｜抵销 ｜ -22360.15｜ -20243.02｜ 90.53｜ -6.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 273009.92｜ --｜ -｜ 21.74｜
｜利息收入 ｜ 207423.74｜ --｜ -｜ 16.52｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 164716.46｜ --｜ -｜ 13.12｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 141902.36｜ --｜ -｜ 11.30｜
｜投资收益 ｜ 133368.94｜ --｜ -｜ 10.62｜
｜融资融券利息收入 ｜ 93500.36｜ --｜ -｜ 7.45｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 66762.18｜ --｜ -｜ 5.32｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 60822.29｜ --｜ -｜ 4.84｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 50915.64｜ --｜ -｜ 4.05｜
｜基金管理业务收入 ｜ 16645.17｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 13420.68｜ --｜ -｜ 1.07｜
｜资产管理业务收入 ｜ 12194.02｜ --｜ -｜ 0.97｜
｜代销金融产品业务 ｜ 9393.42｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜投资银行业务收入 ｜ 8346.38｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜证券承销业务 ｜ 6269.62｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2279.47｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2183.84｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2066.25｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜财务顾问业务 ｜ 1967.32｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜其他收益 ｜ 1665.42｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜其他业务收入 ｜ 1488.32｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜资产处置收益 ｜ 1187.62｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜证券保荐业务 ｜ 109.43｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 101.01｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 1.61｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -15904.46｜ --｜ -｜ -1.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜本部及子公司 ｜ 262543.16｜ 99628.07｜ 37.95｜ 70.53｜
｜湖南省 ｜ 41928.61｜ 20578.66｜ 49.08｜ 11.26｜
｜浙江省 ｜ 22355.91｜ 8358.40｜ 37.39｜ 6.01｜
｜广东省 ｜ 7460.66｜ 1377.00｜ 18.46｜ 2.00｜
｜北京市 ｜ 5982.62｜ 2197.42｜ 36.73｜ 1.61｜
｜河南省 ｜ 4103.20｜ 739.80｜ 18.03｜ 1.10｜
｜上海市 ｜ 4077.10｜ -1166.13｜-28.60｜ 1.10｜
｜辽宁省 ｜ 3396.85｜ 998.64｜ 29.40｜ 0.91｜
｜四川省 ｜ 2942.56｜ 1141.10｜ 38.78｜ 0.79｜
｜吉林省 ｜ 2384.32｜ 900.69｜ 37.78｜ 0.64｜
｜河北省 ｜ 1835.32｜ 483.93｜ 26.37｜ 0.49｜
｜江苏省 ｜ 1813.09｜ -184.61｜-10.18｜ 0.49｜
｜江西省 ｜ 1334.22｜ 213.25｜ 15.98｜ 0.36｜
｜山东省 ｜ 1113.67｜ -519.30｜-46.63｜ 0.30｜
｜天津市 ｜ 1085.08｜ -266.91｜-24.60｜ 0.29｜
｜陕西省 ｜ 1059.38｜ -52.09｜ -4.92｜ 0.28｜
｜福建省 ｜ 1040.90｜ 47.84｜ 4.60｜ 0.28｜
｜云南省 ｜ 982.41｜ 205.84｜ 20.95｜ 0.26｜
｜重庆市 ｜ 793.13｜ -17.99｜ -2.27｜ 0.21｜
｜湖北省 ｜ 757.52｜ -78.14｜-10.31｜ 0.20｜
｜安徽省 ｜ 680.82｜ 92.43｜ 13.58｜ 0.18｜
｜贵州省 ｜ 620.37｜ 127.69｜ 20.58｜ 0.17｜
｜山西省 ｜ 606.80｜ -85.46｜-14.08｜ 0.16｜
｜广西壮族自治区 ｜ 436.28｜ -5.92｜ -1.36｜ 0.12｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 273.74｜ 65.10｜ 23.78｜ 0.07｜
｜黑龙江省 ｜ 239.81｜ -39.95｜-16.66｜ 0.06｜
｜内蒙古自治区 ｜ 192.33｜ 10.11｜ 5.26｜ 0.05｜
｜甘肃省 ｜ 131.18｜ -4.88｜ -3.72｜ 0.04｜
｜青海省 ｜ 34.56｜ -48.92｜-141.5｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 15.70｜ -49.03｜-312.2｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜海南省 ｜ 9.74｜ -63.17｜-648.2｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理 ｜ 501958.28｜ 148865.20｜ 29.66｜ 70.51｜
｜投资与交易 ｜ 109547.23｜ 72666.80｜ 66.33｜ 15.39｜
｜资产管理 ｜ 75261.07｜ 20213.44｜ 26.86｜ 10.57｜
｜其他 ｜ 59037.22｜ 36.77｜ 0.06｜ 8.29｜
｜投资银行 ｜ 21747.23｜ 25974.19｜119.44｜ 3.05｜
｜抵销 ｜ -55676.28｜ -46135.37｜ 82.86｜ -7.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 531240.89｜ --｜ -｜ 21.45｜
｜利息收入 ｜ 439120.00｜ --｜ -｜ 17.73｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 344406.92｜ --｜ -｜ 13.91｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 289300.84｜ --｜ -｜ 11.68｜
｜融资融券利息收入 ｜ 195141.45｜ --｜ -｜ 7.88｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 135168.07｜ --｜ -｜ 5.46｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜ 113590.37｜ --｜ -｜ 4.59｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 106101.17｜ --｜ -｜ 4.28｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 102297.32｜ --｜ -｜ 4.13｜
｜公允价值变动收益 ｜ 43121.70｜ --｜ -｜ 1.74｜
｜基金管理业务收入 ｜ 31831.73｜ --｜ -｜ 1.29｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 30077.92｜ --｜ -｜ 1.21｜
｜代销金融产品业务 ｜ 25028.16｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜投资银行业务收入 ｜ 22162.47｜ --｜ -｜ 0.89｜
｜资产管理业务收入 ｜ 18055.95｜ --｜ -｜ 0.73｜
｜证券承销业务 ｜ 16153.56｜ --｜ -｜ 0.65｜
｜其他收益 ｜ 10027.60｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 6513.09｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 6019.96｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜财务顾问业务 ｜ 5210.47｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 2662.69｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他业务收入 ｜ 2112.52｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜证券保荐业务 ｜ 798.44｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜资产处置收益 ｜ 187.64｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 0.07｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -60.96｜ --｜ -｜ -0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜本部及子公司 ｜ 498005.99｜ 181049.58｜ 36.35｜ 69.96｜
｜湖南省 ｜ 82005.90｜ 32752.82｜ 39.94｜ 11.52｜
｜浙江省 ｜ 43043.72｜ 10955.28｜ 25.45｜ 6.05｜
｜广东省 ｜ 15094.73｜ 678.00｜ 4.49｜ 2.12｜
｜北京市 ｜ 13021.38｜ 3442.48｜ 26.44｜ 1.83｜
｜河南省 ｜ 7740.87｜ -61.77｜ -0.80｜ 1.09｜
｜上海市 ｜ 7734.51｜ -3362.35｜-43.47｜ 1.09｜
｜辽宁省 ｜ 6773.83｜ 1237.40｜ 18.27｜ 0.95｜
｜四川省 ｜ 6311.97｜ 1371.38｜ 21.73｜ 0.89｜
｜吉林省 ｜ 4448.88｜ 839.09｜ 18.86｜ 0.62｜
｜河北省 ｜ 3498.73｜ 464.26｜ 13.27｜ 0.49｜
｜江苏省 ｜ 3440.87｜ -1206.35｜-35.06｜ 0.48｜
｜江西省 ｜ 2605.91｜ -115.44｜ -4.43｜ 0.37｜
｜天津市 ｜ 2228.85｜ -718.58｜-32.24｜ 0.31｜
｜陕西省 ｜ 2083.49｜ -467.30｜-22.43｜ 0.29｜
｜云南省 ｜ 2019.74｜ 230.53｜ 11.41｜ 0.28｜
｜山东省 ｜ 1822.38｜ -2178.58｜-119.5｜ 0.26｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
｜福建省 ｜ 1641.44｜ -363.43｜-22.14｜ 0.23｜
｜湖北省 ｜ 1490.22｜ -581.49｜-39.02｜ 0.21｜
｜重庆市 ｜ 1457.67｜ -293.48｜-20.13｜ 0.20｜
｜贵州省 ｜ 1252.28｜ 94.70｜ 7.56｜ 0.18｜
｜山西省 ｜ 1041.73｜ -511.18｜-49.07｜ 0.15｜
｜安徽省 ｜ 895.93｜ -318.84｜-35.59｜ 0.13｜
｜广西壮族自治区 ｜ 864.61｜ -257.33｜-29.76｜ 0.12｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 514.99｜ -38.85｜ -7.54｜ 0.07｜
｜黑龙江省 ｜ 487.99｜ -149.33｜-30.60｜ 0.07｜
｜甘肃省 ｜ 223.16｜ -119.62｜-53.60｜ 0.03｜
｜内蒙古自治区 ｜ 98.27｜ -321.37｜-327.0｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 17.64｜ -144.15｜-817.0｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜青海省 ｜ 9.92｜ -129.53｜-1305.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 93｜ ｜
｜海南省 ｜ -2.88｜ -155.51｜5403.1｜ -0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜财富管理 ｜ 260629.22｜ 90860.96｜ 34.86｜ 64.29｜
｜投资交易 ｜ 80935.50｜ 61266.20｜ 75.70｜ 19.96｜
｜资产管理 ｜ 42082.47｜ 17814.02｜ 42.33｜ 10.38｜
｜总部及其他 ｜ 25033.61｜ 4868.40｜ 19.45｜ 6.18｜
｜投资银行 ｜ 13900.56｜ -318.46｜ -2.29｜ 3.43｜
｜抵销 ｜ -17184.32｜ -13695.91｜ 79.70｜ -4.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 268869.25｜ --｜ -｜ 20.82｜
｜利息收入 ｜ 218847.28｜ --｜ -｜ 16.94｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 183688.59｜ --｜ -｜ 14.22｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 151902.33｜ --｜ -｜ 11.76｜
｜融资融券利息收入 ｜ 94323.06｜ --｜ -｜ 7.30｜
｜投资收益 ｜ 79432.75｜ --｜ -｜ 6.15｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 64744.62｜ --｜ -｜ 5.01｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 54817.08｜ --｜ -｜ 4.24｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 43623.84｜ --｜ -｜ 3.38｜
｜公允价值变动收益 ｜ 24095.37｜ --｜ -｜ 1.87｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 17235.81｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜基金管理业务收入 ｜ 15215.37｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜代销金融产品业务 ｜ 14550.45｜ --｜ -｜ 1.13｜
｜投资银行业务收入 ｜ 12955.23｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜证券承销业务 ｜ 9566.90｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜资产管理业务收入 ｜ 9210.18｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜其他收益 ｜ 8900.59｜ --｜ -｜ 0.69｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 4962.45｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 4816.83｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜其他手续费及佣金收入 ｜ 2908.66｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜财务顾问业务 ｜ 2817.50｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜其他业务收入 ｜ 2213.39｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1267.38｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜证券保荐业务 ｜ 570.83｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜资产处置收益 ｜ 68.06｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜汇兑收益 ｜ 59.39｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜利息收入-其他 ｜ 0.07｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜本部及子公司 ｜ 295061.59｜ 133154.85｜ 45.13｜ 72.78｜
｜湖南省 ｜ 42835.44｜ 19128.37｜ 44.66｜ 10.57｜
｜浙江省 ｜ 22118.97｜ 6842.15｜ 30.93｜ 5.46｜
｜广东省 ｜ 7686.99｜ 763.94｜ 9.94｜ 1.90｜
｜北京市 ｜ 6808.18｜ 2234.48｜ 32.82｜ 1.68｜
｜上海市 ｜ 3971.96｜ -997.33｜-25.11｜ 0.98｜
｜河南省 ｜ 3788.57｜ -27.15｜ -0.72｜ 0.93｜
｜辽宁省 ｜ 3625.04｜ 876.21｜ 24.17｜ 0.89｜
｜四川省 ｜ 3157.13｜ 1089.23｜ 34.50｜ 0.78｜
｜吉林省 ｜ 2401.40｜ 635.14｜ 26.45｜ 0.59｜
｜河北省 ｜ 1705.18｜ 209.27｜ 12.27｜ 0.42｜
｜江苏省 ｜ 1690.58｜ -488.27｜-28.88｜ 0.42｜
｜江西省 ｜ 1349.87｜ -23.24｜ -1.72｜ 0.33｜
｜天津市 ｜ 1147.47｜ -269.03｜-23.45｜ 0.28｜
｜云南省 ｜ 1056.32｜ 186.22｜ 17.63｜ 0.26｜
｜陕西省 ｜ 984.22｜ -260.10｜-26.43｜ 0.24｜
｜山东省 ｜ 852.00｜ -1113.71｜-130.7｜ 0.21｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜福建省 ｜ 774.80｜ -154.40｜-19.93｜ 0.19｜
｜湖北省 ｜ 768.78｜ -198.39｜-25.81｜ 0.19｜
｜重庆市 ｜ 759.06｜ -85.23｜-11.23｜ 0.19｜
｜贵州省 ｜ 642.74｜ 105.42｜ 16.40｜ 0.16｜
｜山西省 ｜ 552.02｜ -166.33｜-30.13｜ 0.14｜
｜广西壮族自治区 ｜ 443.87｜ -79.07｜-17.81｜ 0.11｜
｜安徽省 ｜ 384.05｜ -184.86｜-48.13｜ 0.09｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 270.94｜ -0.32｜ -0.12｜ 0.07｜
｜黑龙江省 ｜ 268.59｜ -41.34｜-15.39｜ 0.07｜
｜内蒙古自治区 ｜ 190.14｜ -16.64｜ -8.75｜ 0.05｜
｜甘肃省 ｜ 108.61｜ -88.78｜-81.74｜ 0.03｜
｜宁夏回族自治区 ｜ 6.59｜ -83.18｜-1263.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 15｜ ｜
｜青海省 ｜ -2.59｜ -67.96｜2621.7｜ -0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜海南省 ｜ -11.46｜ -84.73｜739.12｜ -0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，在建设金融强国、支持新质生产力、服务经济高质量发展的政策引领下
，公司围绕增强科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文
章”服务能力，继续坚持“快速发展、高效经营、扬长补短”的经营方针，着力提
升公司经营质量；加大数字基础设施建设，提升数字化、智能化水平；开展“春雷
”专项行动，强化合规风控意识，聚焦企业文化建设；提高现金分红金额和比例，
提升股东获得感；积极投身乡村振兴事业，开展“一司一县”结对帮扶，将公司可
持续发展融入经济的高质量发展中。
报告期内，本集团实现营业收入77.18亿元，归属于上市公司股东的净利润22.07亿
元，同比增长2.55%。截至2024年12月31日，本集团总资产2,556.28亿元，同比增
长14.92%；净资产489.78亿元，同比增长6.26%。
（一）财富管理业务
财富管理业务是本集团业务布局中的第一动力，包括证券经纪、信用业务、期货经
纪、机构业务、代销金融产品等。报告期内，中国A股市场在政策支持和经济稳增
长措施的推动下整体呈现上涨态势，在此市场环境下，本集团财富管理业务全面推
进以客户为中心的经营策略，与客户同发展、共成长。
1、证券经纪业务
服务客户需求，助力客户财富增长。公司以客户为中心，围绕不同客群的不同业务
偏好，制定差异化业务发展策略，为客户提供各有侧重的高效便捷服务。持续迭代
小方APP、提供数字化服务，满足零售客户便利、多频的交易需求；扩大业务覆盖
，设置专属服务人员，形成差异化、定制化方案，服务高净客户综合业务需求；深
度协同本集团内各类资源，精准拆分、整合具体需求，形成专属化方案，满足机构
客户一揽子服务需求。报告期内，公司客户数量和客户资产继续增长，客户总数超
1,640万户，客户资产同比增长14.29%。报告期内，公司实现证券经纪业务收入43.
13亿元，其中代理买卖证券业务净收入31.02亿元，同比增长42.70%，代理买卖证
券业务净收入市场份额3.09%。
加大金融科技赋能，提升客户优质体验，小方APP客户满意度持续提升。公司搭建
数字化经营赋能体系，形成数据化需求洞察体系、业务服务精准匹配、商机策略模
型赋能三位一体的战略部署；横向上拉通多产品数字化客户经营闭环，纵向上持续
优化各产品性能和体验，最终提升服务客户交易全链路闭环能力。小方APP用户月
留存率峰值高达90.16%，创历史新高；月活峰值312.33万，较上年月活峰值226.83
万，同比增长37.69%；平台上的年业务交易量同比增长37.88%。小方APP凭借数字
化投顾服务平台等优势荣获中国人民银行、中国证监会“金融科技发展奖”三等奖
。
2、信用业务
优化业务流程，服务核心客户，两融规模及市场份额稳定增长。公司持续升级信用
业务相关系统，优化业务办理流程，提升客户体验；依托专业两融投顾团队，持续
丰富产品，提升策略质量，多业务线协同服务两融核心客户；持续做好业务风险管
理，加强投资者教育工作，保障业务稳健发展。
截至报告期末，公司两融规模404.03亿元，较上年增加近100亿元，市场份额由年
初的1.87%提升至2.17%2；公司信用账户数量24.05万户，同比增长6.23%。公司信
用业务整体风险可控，表内股票质押式回购业务待购回余额8.86亿元，净值2.26亿
元。
报告期内，公司信用业务实现收入24.49亿元。
3、期货经纪业务
线上线下业务深度融合，新开客户数与客户交易额增长。
本集团通过方正中期期货开展期货经纪业务。报告期内，方正中期期货秉持以客户
为中心、以业务为中心、以一线为中心的理念，在稳固线下经纪业务传统优势的同
时，大力开拓线上业务，并协同本集团内部期货IB业务；实施资源整合与创新策略
，推动线上线下业务深度融合，洞察客户需求，提升客户服务的覆盖度和精准度，
陪伴客户成长为成熟交易者。
方正中期期货新开客户数量3.63万户，客户成交额达20万亿元，新开客户数量和客
户成交额均同比增长近20%。报告期末，方正中期期货客户权益（含现货）177.33
亿元，累计日均客户权益205.38亿元。
报告期内，期货经纪业务实现净收入5.60亿元，累计手续费收入行业排名第93。
4、机构业务
机构经纪业务稳步发展。报告期内，公司新增机构客户引入资产303.9亿元，机构
客户交易份额保持平稳，机构客户产品销售新增规模198.7亿元；协同机构投顾业
务新增规模200.98亿元，同比增长342.67%。
协同类业务迅速增长。报告期内，分支机构新增储备投行债券项目56单，同比增长
55.56%；分支机构协同投行承揽项目收入同比增长167.61%；完成撮合、自营投资
等各类大宗交易130笔，成交金额达10.4亿元。
5、代销金融产品
精选品牌产品，助力客户财富增值。报告期内，公司在净值型固收、ETF等多产品
线取得突破：结合债市研判，加大固收产品供应，开辟稳健理财专区，优化产品展
示，受到客户认可，全年净值型固收产品代销规模增长32亿元，同比增长66.70%；
加强对ETF配置功能的挖掘，开辟ETF专区，推出“ETF50”品牌，实现机构客户合
作突破，ETF保有规模峰值超249亿元，同比增长100%，市场影响力持续提升。
公司精选产品，打造“公募50”“私募50”品牌，助力客户财富实现增值。2024年
度，公司“私募50”产品平均收益率近20%，“公募50”偏股池平均收益率超10%，
偏债池平均收益率超5%，广受客户好评。受益于产品净值修复，公司金融产品保有
规模峰值首次突破1000亿元。
报告期内，公司代销金融产品实现收入2.21亿元。
（二）投资与交易业务
投资与交易业务是本集团业务布局中的第二动力，包括做市与衍生品业务、固定收
益业务、权益投资、另类股权投资。
1、做市与衍生品业务
基金做市业务持续领先行业。公司基金做市产品数量已连续多年快速增长，领先行
业，本报告期内，公司为581只基金提供做市服务，增加市场流动性。在中国证券
报“ETF20周年生态圈典型精品案例评驯中，公司荣获“ETF金牛生态圈卓越流动性
服务机构”。
现有衍生品业务稳步推进。公司丰富交易策略，构建以客户为核心的场外衍生品业
务体系，满足客户的投资和风险管理需求。报告期内，公司收益互换业务新增名义
本金54.12亿元；场外期权业务新增名义本金4.70亿元。
方正中期期货的风险管理子公司上海际丰参与24个期货品种及4个期权品种的做市
业务，交易量超过787万手，期货做市成交金额3,060.92亿元，场外衍生品名义成
交本金46.67亿元，新增开户数同比增长27.72%。截至报告期末，上海际丰累计开
展“保险+期货”项目上百个，为众多涉农品种提供近40亿元风险保障，惠及16.3
万农户。
2、固定收益业务
公司固定收益业务涵盖债券自营投资、债券衍生品投资、销售交易以及机构投顾业
务。投资范围涵盖利率债、信用债、可转债、公募Reits、报价回购、国债期货、
利率互换。公司报告期内获得碳排放权交易业务资格，并新增落地票据、大宗商品
、收益互换等业务。
债券自营投资收益增长。2024年公司抓住债券投资趋势性机会的同时，大力发展非
方向性交易，不断迭代升级中性策略，在票息收入提升同时增厚交易性收入，降低
风险敞口，收益较上年增长。
债券机构投顾业务居行业前列。债券机构投顾业务积极向产品投顾转型，服务城商
行、农商行等中小银行数量超过60家，新增签约投顾规模达到237亿元。报告期内
，保有规模峰值突破260亿元，债券机构投顾业务规模跻身行业第一梯队。
中间业务稳定增长。公司通过拓展交易对手与增加债券交易品类，提升定价能力和
服务深度。报告期内，债券销售交易业务收入同比增长9.48%。
报价回购业务规模峰值22亿元，参与客户总数超过73.8万户，较上年新增约5万户
。
3、权益投资
扩大投资规模，做好风险防控。公司坚持价值投资，控制回撤风险，取得绝对收益
。9月末A股市场一系列政策利好推动指数快速反弹，权益投资业务抓住市场机会，
加大A股投资规模，多策略配合，实现较好的绝对收益；增加港股通业务投资规模1
7.55亿元，重视投资高股息率标的。报告期内，公司开展股票销售交易业务，规模
为30.25亿元。
4、另类股权投资
本集团通过方正证券投资开展另类股权投资业务。报告期内，方正证券投资一方面
继续深耕新能源、新材料、高端制造、新一代信息技术领域等国家重点鼓励发展的
行业，完成股权投资项目6个，投资金额0.69亿元，支持优质的实体企业发展；另
一方面，注重存量项目管理，退出9个项目。报告期内，方正证券投资的5个投资项
目分别在科创板、创业板、北交所实现IPO。截至报告期末，方正证券投资存续股
权投资项目34个，总投资金额9.16亿元。
（三）资产管理业务
资产管理业务是本集团业务布局中的第三动力，包括公募基金管理、证券资产管理
、私募股权基金投资管理、期货资产管理等业务。
1、公募基金管理业务
基金管理规模稳定增长。本集团通过方正富邦基金开展公募基金管理业务。方正富
邦基金致力于成为产品特色鲜明、风格谱系均衡的成长型公募基金公司。截至报告
期末，方正富邦基金已创设并管理48只公开募集的证券投资基金，其中股票型证券
投资基金10只、混合型证券投资基金20只、债券型证券投资基金16只、货币市场基
金2只；管理基金份额789.08亿份，同比增加168.70亿份，增幅27.19%；管理公募
基金资产规模808.61亿元，同比增加196.94亿元，增幅32.20%。根据海通证券研究
所金融产品研究中心的业绩评价，2024年方正富邦基金固定收益类产品平均收益率
5.50%，行业排名27/177。
2、证券资产管理业务
保持资产规模平稳，收入小幅增长。公司证券资产管理业务丰富产品，全面布局固
定收益类、权益类、FOF类、衍生品类产品，完成48只资产管理产品（不含ABS）创
设；稳妥推进大集合产品到期终止事项，深度推进主动管理业务转型，着重提升私
募主动管理规模，拓宽合作渠道，新增11家合作方。截至报告期末，公司受托管理
的资产份额规模为552.02亿。
报告期内，公司证券资产管理业务实现净收入1.98亿元，同比增加19.42%。
3、私募股权基金管理业务本集团通过方正和生投资开展私募股权基金投资管理
业务。报告期内，方正和生投资设立重庆和生瑞达私募股权投资基金合伙企业（有
限合伙），认缴规模2.00亿元；持续“四个面向”的投资方向，向大科技、大健康
领域投资14个项目，投资金额合计6.84亿元；2个投资项目分别在港股上市、新三
板挂牌，另有2个项目递交上市或挂牌申请并获得受理；退出10个项目，项目综合
收益良好。
截至报告期末，方正和生投资累计投资180个项目，投资金额98.06亿元；管理存续
私募基金18只，基
4、期货资产管理业务方正中期期货为客户提供期货及其他金融衍生产品的投资
管理服务。截至报告期末，方正中期期货受托资产规模20.15亿元，其中自主管理
产品规模5.59亿元，占总管理规模的27.76%；机构客户占比75.65%，个人客户占比
24.35%。
（四）投资银行业务
投资银行业务是本集团业务布局中的第三动力，由方正承销保荐开展，包括债券融
资、股权融资、并购重组、新三板推荐挂牌、财务顾问等业务。报告期内，方正承
销保荐积极发挥资本市场融资中介功能，优化内部管理，债券业务实现提升。
公司债承销规模和债券业务收入提升。方正承销保荐在报告期内承销公司债、企业
债、非政策性金融债、地方政府债等各类债券310亿元，其中，公司债133亿元，同
比增长约30%；参与地方政府债分销103只，为全国11个省市及自治区政府募集资金
逾64亿元。报告期内，方正承销保荐债券业务实现收入1.37亿元，同比增长34.31%
。
积极储备股权项目，探索新业务。方正承销保荐在报告期内完成过会待注册创业板
IPO项目1单，新三板挂牌项目3单，在审北交所IPO项目1单；新三板持续督导企业6
6家，包含创新层15家、基础层51家。在推进现有项目同时，方正承销保荐积极做
好新项目培育储备，探索并购撮合业务等新业务增长点。
（五）研究服务业务
研究服务业务是本集团业务布局中的第三动力，致力于以专业的研究品质助力公司
成长、客户成长，成为值得客户持续信赖的大型卖方研究机构。
报告期内，公司完善研究体系和管理机制，增强对内服务，坚持深度研究，为公募
基金、保险、银行理财子公司、私募基金等提供系统化、专业化的研究和咨询服务
。公司全年对外发布研究报告逾4,700篇，同比增长约30%，开展路演、调研、培训
等各类研究服务累计23,000余次，同比增加约40%。
公司研究所在多项外部评选中获奖，在“证券时报·新财富杂志2024年度最佳分析
师”中获评“进步最快研究机构”第一名，在“《证券市场周刊》第十八届卖方分
析师水晶球奖”中获评“进步最快研究机构”第二名，在“第六届新浪财经金麒麟
最佳分析师”中获评“最具潜力研究机构”。
（六）业务创新情况与对公司经营业绩和未来发展影响，以及风险控制情况
公司在报告期内取得碳排放权交易业务资格。参与碳排放交易将为公司提供更多的
业务创新机会，有助于丰富公司绿色金融产品，为实体经济提供更多低碳转型解决
方案，提高服务实体经济的深度和广度。截至报告期末，公司相关业务正在筹备中
。
公司在报告期内取得互换便利业务资格，公司将严格遵守中国人民银行和中国证监
会的相关规定和要求，在批准的额度范围内，于指定交易场所开展互换便利相关交
易。
报告期内，公司开展了上海票据交易所的票据交易，交易只限于银行承兑汇票；公
司将票据交易纳入公司信用风险和市场风险管理体系，目前业务运营平稳。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，我国国民经济展现强大韧性，资本市场全面深化改革稳步推进，证券行业
向高质量发展迈出坚实步伐。
4月国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，
以建成与金融强国相匹配的高质量资本市场为锚，深化强监管、防风险、促高质量
发展主线。5月证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》，要求上市
证券公司，以更鲜明的人民立尝更先进的发展理念、更严格的合规风控，切实担负
起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。9月证监会和中央金融办
联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，培育壮大耐心资本，努力提振
资本市常围绕新“国九条”的一系列政策体系，进一步完善了资本市场基础制度，
有助于推动证券行业高质量发展，更好服务于国家经济转型升级，为资本市场长期
稳定健康发展奠定坚实基矗
证券市场保持平稳运行，9月下旬以来市场活跃度攀升。
全年A股成交额257.69万亿元，同比增长21.04%，沪深两市日均股票成交额10,528.
33亿元，同比增长20.06%，市场交易活跃度显著提升；上证综指、深证成指、创业
板指全年涨幅分别为12.67%、9.34%、13.23%。截至2024年12月末，两融余额1.86
万亿元，同比提升12.94%。
2024年公募基金发行11,867.12亿份，同比增长4.70%，其中股票型基金发行2,584.
63亿份，同比增长81.98%；混合型基金发行654.25亿份，同比减少55.17%。截至20
24年12月末，开放式股票型基金存续规模44,527.83亿元，同比增长57.11%，混合
型基金存续规模35,094.72亿元，同比下降11.23%。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内本集团从事的业务为财富管理、投资与交易、资产管理、投资银行、研究
服务等相关金融服务业务。
1.财富管理业务
通过线下和线上相结合的方式，向客户提供证券经纪、期货经纪、两融、投资顾问
、资产配置、金融产品销售、财富保值增值规划、股票质押、期权经纪等服务，并
为机构客户提供交易系统、产品代销、资本引荐、场外衍生品、投研服务、期货IB
等一揽子服务。
2.投资与交易业务
运用自有资金开展固定收益类证券投资、权益类证券投资、FOF投资及另类股权投
资，赚取方向性投资收益；并向机构客户提供金融市场的销售交易、投资顾问、大
宗经纪、交易所买卖基金及衍生品等金融工具的发行、做市服务。
3.资产管理业务
作为资产管理人，接受个人、企业和机构等客户资金委托，依托专业化投资研究平
台，为客户创设和提供各类金融产品，满足客户投资需求，主要包括私募股权基金
管理、公募基金管理、证券公司资产管理及期货资产管理业务等。
4.投资银行业务
为企业客户提供包括股权及债券融资、并购重组、财务顾问、新三板推荐挂牌等一
站式综合金融服务。
5.研究服务业务
为客户提供各种专业化研究咨询服务，并向客户推广和销售证券产品及服务。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）股东背景雄厚
公司股权结构清晰，股东背景强大，实力雄厚。新方正集团为公司控股股东，中国
平安通过新方正集团间接控股公司，社保基金会为公司第二大股东。中国平安是国
际领先的综合金融集团之一。社保基金会是财政部管理的事业单位，作为基金投资
运营机构，贯彻落实党中央关于全国社会保障基金投资运营工作的方针政策和决策
部署。实力雄厚的股东为公司持续发展提供坚实有力的支持。
（二）经营方针清晰明确
公司持续坚持“快速发展、高效经营、扬长补短”的经营方针。公司自进入“新起
点、新动能、新高度”的三新阶段以来，紧紧围绕“成为财富管理特色鲜明、高质
量发展的大型综合类券商”的战略方向，充分挖掘自身禀赋，形成“快速发展、高
效经营、扬长补短”的经营方针，并保持经营方针长期稳定。
在清晰明确的经营方针下，公司聚焦“三大动力”业务发展目标，落地提高管理效
率各项措施，加强内外部协同，实现稳定、可持续发展。
（三）客户基础广泛深厚
本集团网点广泛，客户基础深厚。本集团拥有财富管理、投资与交易、资产管理、
投资银行和研究服务五大业务板块，是全牌照综合证券服务商。本集团立足服务人
民、服务实体经济，围绕客户需求提供综合金融服务，通过广泛布局的网点，积累
了深厚的客户基矗截至报告期末，本集团财富管理客户超1,640万户，各盛自治区
、直辖市的340家证券营业部、25家分公司、36家期货营业部，线上线下持续为客
户服务，为公司长期发展打牢坚实基矗
（四）融资与配置能力持续提升
公司融资规模扩大，配置能力持续提升。公司积极调配内外部资源，提升授信规模
和债券发行规模，为两融业务、投资交易等业务发展提供了充足资金。公司坚持资
金分类配置，合理统筹用资需求，优化监测调整机制，实现资产高效配置。
（五）合规风控审慎稳健
公司坚持稳健经营，严守合规风控底线。公司高度重视合规风控能力建设，建立了
覆盖子公司的全面合规管理体系和覆盖全员工、全业务、全过程的风险管理体系；
不断提高合规管理能力，完善风险管理制度，优化风险识别和应对，筑牢事前、事
中、事后“三道防线”，保障公司长期平稳健康发展。公司连续四年未新增风险，
各项业务保持健康发展态势。
五、公司关于未来发展的讨论与分析
（一）行业格局和趋势
2024年，党的二十届三中全会就进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出全面
部署，为经济长期向好注入新的强劲动力。国务院出台《关于加强监管防范风险推
动资本市场高质量发展的若干意见》，中国证监会会同有关方面制定修订若干配套
文件和制度规则，形成“1+N”政策体系，系统性重塑资本市场基础制度和监管底
层逻辑。2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，大力推
动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展。在“防风险、强监管、推动资本市
场高质量发展”主线下，我国资本市场自身投资价值进一步凸显，证券行业发展处
于转型升级的关键时期。
服务实体，聚焦“五篇大文章”。在中央金融工作会议提出“金融要为经济社会发
展提供高质量服务”的部署下，证券行业将聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、
养老金融、数字金融“五篇大文章”，更加注重服务实体经济，支持新质生产力发
展，为科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域等企业提
供更多金融服务和支持；同时增加普惠金融产品和多层次养老金融产品的创新和供
给，扩大服务覆盖面。
监管升级，行业生态更健康。新“国九条”发布以来，中国证监会统筹推进行业防
风险、强监管、促高质量发展，强本强基、严监严管，资本市场出现积极而深刻的
变化。在未来资本市场面临复杂多变的形势下，稳中求进、以进促稳，防风险、强
监管、促高质量发展仍是行业主线，监管机构将进一步完善监管执法体制机制，行
业生态将更加健康。
科技赋能，数字化转型加速。中国证监会发布的《证券期货业科技发展“十四五”
规划》，明确提出推动行业数字化转型，加强金融科技应用。券商近年来纷纷加大
对信息技术投入，积极布局金融科技，对业务及管理进行数字化转型迭代，区块链
、云计算、大数据、人工智能等技术开始广泛应用于智能投顾、智能客服、智能投
研、风险控制、合规管理等方面。未来随着科技快速升级，人工智能技术也将在更
多应用场景落地，并影响券商的运营模式。
头部效应、差异化竞争并存。在倡导培育一流投资银行、鼓励打造航母级头部券商
的背景下，一方面头部券商凭借资本实力、品牌效应、项目经验、集团资源、规模
优势，将持续做优做强，并通过并购重组进一步增强头部效应；另一方面，中小券
商积极探索差异化发展路径，深挖自身禀赋，聚焦特定业务领域，以功能化、专业
化、特色化提升市场竞争力。
（二）公司发展战略
使命：成为广受客户信赖的投资银行；愿景：以金融服务成就美好生活；价值观：
客户至上、专业稳舰开放协同\简单专注、勤奋坚持、追求卓越；战略目标：成为
财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商；
三）2025年经营计划
2025年，资本市场面临的形势仍然复杂多变，公司将持续贯彻“快速发展、高效经
营、扬长补短”的经营方针，聚焦主业，着重规模与质量，追求高质量、有效率、
可持续发展，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，为广大客户提供更高
质量、更有效率的服务。
1、业务稳中求进
第一动力/升级服务，做大规模：财富管理业务坚定以客户为中心，洞察客户需求
，搭建策略中心，升级服务体系，实现产品内容化，内容服务化，服务品牌化；多
渠道多方式扩大客户基础和对现有客户的服务半径，提高服务的覆盖度与精准度，
陪伴客户财富增长，提升客户资产规模。
第二动力/保持稳健，蓄势待发：投资与交易业务继续发挥投资能力强、资产配置
得当的优势，防控风险，保持稳定收益；固定收益业务加强中性策略，提升代客业
务服务能力，提高轻资产业务占比；权益投资业务适当扩大中性业务规模，保持做
市策略领先。私募股权基金管理和另类股权投资要对标行业一流标准，完善管理体
系，践行稳健的价值观，提升平台机制建设，为高质量、可持续发展积蓄动力。
第三动力/提升能力，特色发展：公募基金管理业务要做细产品、做深销售、做强
投研、做大规模，坚定成为产品特色鲜明，风格谱系均衡的成长型公募基金公司的
发展战略；证券资产管理业务聚焦能力建设，提升服务品质和投资能力，解决客户
痛点，提供个性化服务，扩大管理规模，以成为收益稳舰特色鲜明的产品供应商为
目标；投资银行业务要依托本集团资源，深挖协同潜力，拓宽业务生态，稳中求进
，管控风险；研究服务业务要整合内外部资源，以研究服务为主体，协同代销服务
和做市服务，形成“一体两翼”的公募基金综合服务体系，持续提升分仓市占率。
2、管理聚焦效率
优化中后台管理、提升资金效率、人力效率、内控效率和科技效率。中后台部门前
置嵌入客户服务体系，以安全、高效为目标，以专业解决方案为抓手，力争与业务
部门共同形成“有求必有应、有应必有果、有果必有效”的客户服务价值链。资金
效率方面，“配融投管”高效联动，以更灵活的资金管理持续驱动业绩增长；人力
效率方面，以数字化驱动人力资源服务水平，细化激励政策，优化干部管理，提升
综合人效；内控效率方面，做到管理前置，统一业务及内控的风险偏好和价值观，
强化合规管理、优化风险管控，深化稽核纪检，守住底线，与业务共同提供解决方
案；科技效率方面，改变管理逻辑，落实“转变意识、转变架构、转变模式、转变
方法、转变组织”等五个转变，用更经济、更便捷、更高效的方式赋能业务，服务
客户。
四）可能面对的风险
1、全面风险管理落实情况
（1）概述
公司不断升级风险管理战略，在确立自身风险偏好审慎的基础上，借鉴领先实践经
验，打造最适合公司发展的风险管理机制，并持续推进专业稳健的文化建设、智能
化的系统建设、综合型的队伍建设，给予风险管理充足保障。公司在严格落实《证
券公司全面风险管理规范》等各项制度要求的基础上，完善全面风险管理体系，提
升风险管理工作，保证公司各类风险可测、可控、可承受，为公司持续稳健经营“
保驾护航”。
公司通过“建制度、招人才、上系统、重投入”等为全面风险管理提供全方位保障
。公司建立了多层级风险管理制度体系，明确了与业务发展战略相适应的风险管理
组织架构和管理机制，由董事会及其下设的风险控制委员会、监事会、经营管理层
及其下设的风险管理委员会、首席风险官、各部门、分支机构及子公司履行全面风
险管理各项职责分工，建立统一、多层次、相互衔接、有效制衡的运行机制，为全
面风险管理提供组织保障。公司优化风险管理委员会运作机制，发挥其作为专业委
员会的专业、统筹、协调功能，提升风险管理效能。公司致力于培养风险管理人才
，在提供各类风险管理培训给各层级、各类员工的同时，鼓励员工通过轮岗及继续
学习提升专业能力，建立符合监管要求并满足公司全面风险管理需求的人才队伍，
强化员工岗位和责任意识，为公司全面风险管理提供充足的人力保障。为落实全面
风险管理工作要求提供信息技术保障，公司建立并持续升级全面风险管理平台，覆
盖全面风险、信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等各项风险，涵盖信用
风险统一授信、统一信评、投后监控，市场风险限额计量、归因分析、异常交易、
流动性风险指标计量、压力测试，操作风险事件管理、KRI、RCSA，以及全面风险
管理报告、子公司风险管理等模块。长期而言，公司持续完善全面风险管理系统，
确保其紧贴业务发展、与业务复杂程度及风险指标体系相适应，此外引进先进的风
险计量引擎和管理工具，实现风险的准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对。
同时，通过全面风险管理平台的建设，公司也将从集团层面建成集统一风险门户、
统一风险视图、统一风险监控和统一风险报告等功能为一体的风险管理平台。
通过上述风险管理保障措施，公司全面风险管理能力得到了持续提升。
（2）风险覆盖能力
公司风险管理已全面覆盖各业务部门、中后台部门、分支机构及子孙公司，并在各
部门、各分支机构、各子孙公司内部设立风险管理团队、风险管理岗位或风险管理
对接人。
公司风险管理已全面覆盖各风险类型，包括信用风险、市场风险、流动性风险、操
作风险、声誉风险、信息技术风险、合规风险、法律风险和洗钱风险等。针对不同
风险类型，建立相应的风险管理机制。
（3）风险计量能力
公司搭建各类业务计量模型，以实现对于各类业务风险的准确计量。
针对交易类业务，公司建立了多层级的限额指标体系，包括业务规模/敞口、盈亏
、VaR、基点价值、期权敏感度指标、持仓集中度、压力测试损失等，并不断完善
风险归因模型，对持仓、调仓、敞口、盈亏等多个关键指标进行分解，拆解分析盈
亏原因及变化逻辑。
针对信用类业务，公司设置了业务规模、担保比例、履约保障比例、集中度等信用
风险计量指标，完善统一信评方案及计量模型，提升信用评级准确度。
针对流动性风险，公司除每日对净资本、流动性覆盖率、净稳定资金率等监管指标
进行动态监控，还设定优质流动性资产储备/未来7日内流动性缺口、备用金等内部
流动性计量指标。
通过子公司垂直化数据报送，实现集团层面跨各类风险类型汇总计量。
（4）风险监测能力
公司对于覆盖范围内的主体和风险，均已建立相应的风险监测、监控机制。公司制
定了《全面风险管理制度》以及各类业务、各类风险管理办法及配套管理细则，明
确监测责任部门、监测方式、监测要求、报告形式、涉及部门及职责。公司风险管
理部门通过各风险管理系统对各业务各类型风险进行监控，形成定期、不定期风险
管理报告。
根据《证券公司全面风险管理规范》的要求，公司通过全面风险管理平台，对同一
客户相关风险信息、各主要风险类型及风险限额等进行集中管理及监控。
（5）风险分析能力
公司建立了全面、准确的风险分析机制，通过定期、不定期报告，对各业务、公司
整体及单项的风险进行分析评估并制定应对方案，风险管理部门每季度向风险管理
委员会、每月向公司执行委员会汇报风险情况。
（6）风险应对能力
公司针对各类风险已建立一系列风险应急机制，明确各类风险的应急触发条件、风
险处置组织体系、措施、方法和程序等，并根据制度要求，定期进行应急演练。
2、可能面临的主要风险
（1）信用风险
信用风险是指借款人、交易对手或持仓金融头寸的发行人无法履约或信用资质恶化
而造成损失的风险。
公司信用风险主要来自四个方面：一是两融、股票质押式回购交易、约定购回式证
券交易、孖展融资等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对公司所欠债务的风险
；二是所投债券、信用类产品等投资类业务由于发行人或融资人出现违约，所带来
的交易品种不能兑付本息的风险；三是权益互换、场外期权等场外衍生品交易中的
交易对手违约给公司带来损失的风险；四是债券正回购和股票期权等经纪业务方面
，在结算当日客户资金不足时，代客户进行结算后客户违约的风险。
在两融、股票质押式回购交易、孖展融资等融资类业务方面，公司构建了多层级的
业务授权管理体系，通过客户征信、授信审批、担保品准入与折算率动态调整、逐
日盯市、强制平仓、司法追索等方式，建立了完善的事前、事中、事后全流程风险
管理体系。
在债券投资、信用类产品等投资类业务方面，公司制定了法人客户内部评级与授信
管理制度，通过风险评估、风险监控和司法追索等方式进行信用风险管理。根据客
户内部评级进行准入，根据客户内部评级、行业风险、区域风险等进行额度管理，
并建立负面清单等机制进行准入和额度调整。公司建立了风险分类、风险预警等存
续期管理制度，通过风险分类、压力测试等手段，从投资产品、发行主体、交易对
手等不同层面进行信用风险把控，并及时调整内部评级和授信额度。
在场外衍生品交易业务方面，公司建立了包括投资者适当性、尽职调查、额度管理
、潜在风险敞口计量规则、保证金收取及盯市等多个方面的管理办法和配套细则，
从事前、事中、事后三个环节加强风险管理。
在债券正回购和股票期权等经纪业务方面，公司建立了事前风险管控、事中实盘盯
市、事后风险报告的体系对业务进行管理。
金融债券含国家开发银行、进出口银行、农业发展银行等政策性银行发行的金融债
券。信用评级以长期信用评级为基准，短期信用评级A-1归入AAA级信用债券中，短
期信用评级A-2、A-3归入AAA级以下、BBB级（含）以上的信用债券，短期信用评级
B级（含）以下归入信用评级BBB级以下的信用债券。超短期融资券适用其发行主体
的信用评级。未评级的信用债券归入BBB级以下信用债券。
（2）流动性风险
流动性风险，是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行
其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
公司建立了较完善的流动性风险管理体系，制定了《公司流动性风险管理办法》《
公司自有资金管理办法》《公司资产与负债配置委员会工作规则》《公司同业拆借
业务管理办法》等，明确了流动性风险管理的偏好、制度、组织架构、职责分工、
风险指标及限额、报告路径、压力测试及应急方案等。公司建立了较完善的管理信
息系统或采取相应手段对流动性风险进行识别、计量、监测和控制。
公司一贯坚持资金的统一管理和运作，明确融资管理、资金统筹管理、内部资金转
移定价等由资金运营中心统一负责。
公司建立完善的流动性风险限额和预警指标体系，通过监测流动性覆盖率、净稳定
资金率、备用金、优质流动性资产储备/未来7日内流动性缺口等指标，确保维持充
裕的优质流动性资产，在正常及压力情景下能够覆盖未来一定时期的现金流缺口，
防范出现流动性风险。
公司按照流动性紧张程度、可控性和影响范围等因素有针对性地制定了流动性风险
应对预案，并组织流动性风险应急演练，完善公司流动性风险应对机制，持续提升
公司流动性风险应急能力。除开展年度综合压力测试之外，公司针对资产负债配置
计划、子公司增资等情况开展流动性专项压力测试，公司根据压力测试结果优化资
产负债配置。
截至2024年12月31日，公司流动性覆盖率、净稳定资金率指标均符合监管标准。
（3）市场风险市场风险是指所持有的金融工具或产品的公允价值因市
场价格或估值不利变动而导致公司发生损失的风险，主要包括利率风险、股票风险
以及汇率风险等。
公司建立了较为完善的风险限额体系，通过风险限额刻画及传导公司的风险偏好和
风险容忍度。公司对开展大类业务、投资品种、组合策略等制定针对性的风险限额
，限额种类包括监管限额、规模限额、损失限额、敞口限额、集中度限额、交易限
额等。
公司对持有的金融工具和产品进行逐日重估值，计量业务盈亏、市场风险敞口（Va
R和ES）以及设定风险限额指标。公司还建立了压力测试机制，分析持仓头寸在极
端情景冲击下的可能损失状况，包括宏观经济衰退、证券市场下跌、利率大幅不利
变动、期权波动率不利变动、期货基差不利变动、特殊风险事件等。
截至2024年12月31日，若本集团持有的上述投资的公允价值上升5%且其他市场变量
保持不变，本集团净资产将相应增加11.57%；反之，若本集团持有金融工具的公允
价值下降5%且其他市场变量保持不变，本集团净资产则将相应下降11.57%。
1）利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的风
险。公司的生息资产主要为货币资金、结算备付金、融出资金、买入返售金融资产
、存出保证金及债券投资等。公司的计息负债主要为应付短期融资款、拆入资金、
卖出回购金融资产款及应付债券等。
公司利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具，采用敏感性分析衡量在其他变
量不变的假设下，当利率发生合理、可能的变动时，将对利润总额和所有者权益产
生的影响。公司债券投资标的主要为国债、政策性金融债、地方政府债、信用债等
固定收益品种。公司对固定收益资产的利率风险制定了规模、久期、基点价值（DV
01）、VaR等风险限额，并通过国债期货、利率互换等衍生品适时对冲。2024年，
公司管理层根据债券市场走势及判断，对持仓规模进行动态调整，合理控制风险敞
口。
2）价格风险价格风险主要包括权益类证券价格风险和商品价格风险。公司面临的
价格风险主要来自以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具和以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的价格波动，相关金融资产主要包括股
票（含股票指数）、基金和商品，以及与其挂钩的金融衍生品（如股指期货、商品
期货）。
公司控制方向性权益类业务规模，着力发展非方向性以及风险中性权益类业务，对
各类业务规模及其风险敞口制定限额。
针对衍生品的模型风险，本公司建立了模型验证机制。2024年12月31日，公司权益
类证券持仓VaR值为1.24亿元。
3）汇率风险
汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。公司持有的外币资产及负债占整体资产及负债比重并不重大；在公司收入结
构中，绝大部分业务均以人民币进行交易。公司通过降低外币资金的净额来降低汇
率风险。
外汇汇率发生合理、可能的变动时，对公司利润总额及所有者权益不会产生重大影
响。
（4）操作风险
操作风险是由于内部流程缺陷、人员操作失误、系统故障或者运行失当以及外部事
件冲击等造成公司损失的风险。
为有效管理操作风险，报告期内，公司通过严格执行操作风险管理政策、完善内部
控制机制，强化系统平台应用，量化绩效考评、培育稳健的风险文化等途径，进一
步健全了操作风险管理体系，具体工作开展情况如下：
公司根据中国证券业协会《证券公司操作风险管理指引》的要求，报告期内进一步
修订操作风险管理政策。
夯实三大工具RCSA（风险与控制自我评估Risk and Control Self Assessments）
、KRI（关键风险指标Key Risk Indicators）和LDC（损失数据收集Loss Database
Collection）常态化管理。继续完善各机构风险管理人员对接机制，对制度流程
、组织架构、岗位职责、关键环节等，通过梳理和风险点识别，匹配相应控制措施
，并对固有风险、控制措施有效性、剩余风险等开展自我评估；注重对新业务、新
产品、重大事件等独立RCSA工作，提升操作风险管理的前置赋能作用；结合归因分
析，通过系统平台主动加强操作风险警示和整改督办；对关键风险指标运营情况进
行正常监测和检视，重点关注指标规则的适应性及合理性，针对关键风险指标体系
，通过KRI频率设定派发任务并跟踪落实；进一步规范LDC管理工作，强化母子公司
事件收集范围，对于外部损失事件，实现数据自动获取和快速编辑功能。
公司进一步完善系统平台多项功能，提升自动处理效率和管理质量，完成操作风险
系统和OA、合规系统的数据对接功能。实现分支机构投诉和赔偿事件信息的自动获
取，并实现任务派送和邮件推送，同时完成风险管理部对接人员的流程梳理和改造
，实现内规和提醒自动推送等多项功能。
公司根据操作风险的管理实践，强化操作风险管理绩效考评纳入年度全面风险管理
考核体系的力度，进一步督促各部门、分支机构、子公司履行操作风险管理职责。
（5）声誉风险
声誉风险是指由公司经营管理及其他行为或外部事件、以及公司工作人员违反廉洁
规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致客户、投资者、发行人、
监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌
价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，明确了董事会与监事会、执行委员会
及下设专业委员会、归口管理部门、公司其他部门、分支机构及子公司的四级管理
组织体系及职责分工，建立了以声誉专员机制、声誉风险应急小组机制为基础的声
誉风险管理机制。董事会办公室为公司声誉风险的归口管理部门，牵头履行声誉风
险管理职责，要求各部门、分支机构及子公司主动有效地防范声誉风险和应对声誉
风险事件，对经营管理及业务开展过程中存在的声誉风险进行准确识别、审慎评估
、动态监控、及时应对和全程管理，最大限度减少对公司声誉造成的损失和负面影
响。
报告期内，公司结合实际情况修订了《声誉风险管理制度》，完善声誉风险应急机
制，优化声誉风险管理应急预案，不断提升管理机制有效性，保障公司声誉风险全
流程管理。工作实践中，加强职能部门、业务条线及子公司的协同联动，做好风险
识别排查与评估，争取早发现、早处置、早化解。对已触发的声誉风险事件，研判
风险等级及发展趋势，丰富舆情处置手段，提升处置效率，尽量降低声誉事件的影
响。此外，加强声誉风险培训，提升管理岗位人员责任意识与管理水平，强化全员
声誉约束意识。
（6）信息技术风险管理
在信息技术风险管理领域，公司始终秉持前瞻性理念，以全方位、多层次的策略构
建起完善的管理体系，为业务的稳健发展提供坚实保障。
制度建设与优化方面，公司紧扣行业监管与业务特点，搭建全面信息技术制度体系
，覆盖IT治理、人员、运维等多领域，奠定坚实制度基矗报告期内，为契合行业发
展与业务拓展，公司对IT制度体系深度梳理。基于业务需求，新增《IT类物品与服
务采购管理规定》等三项制度，填补管理空白；依据法规标准与公司实际，修订《
数据安全管理规定》等16项制度，细化要求、提升标准，增强科学性与严谨性。
人员与系统保障方面，公司构建双重保障体系。风险管理部统筹信息技术风险的识
别、评估等工作；信息技术内部设兼岗人员，负责日常审查、风险评估与隐患排查
等，并及时报备，确保风险管控落实。围绕风险管理需求，打造功能完备的专业系
统，为风险识别、量化与管控提供高效工具，有力支撑风险管理工作，提升工作效
率。
信息技术风险管控方面，信息技术深度融入风险管理体系，编制《操作风险手册》
，对项目建设等关键环节进行风险矩阵分析与管理。报告期内，风险控制点从45个
增至57个，强化措施降低风险，保障信息系统安全稳定，全年关键风险指标“安全
”，无重大风险事件。信息系统运行保障有力，优化“两地三中心”建设，提升资
源与灾备指标，部署关键业务系统提升连续性；推进智能运维平台建设，提升系统
稳定性与恢复能力，全年无业务中断。信息系统建设项目全流程严控风险，立项明
确风险要求，评审汇聚多领域专家识别风险；加强质量管理与测试平台建设，提升
测试效率与质量，减少风险隐患。信息安全管理得到强化，遵循“谁运营，谁负责
”原则，搭建架构、明确职责，从管理、技术、意识多维度提升安全水平。采用技
术手段开展纵深防御；聘请专业机构检测和减少风险隐患；建立应急预案并定期演
练；积极开展安全教育，提升风险意识。2024年顺利通过多项安全检查测评，无重
大安全风险隐患。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜方正中期期货有限公司 ｜ -｜ 17179.77｜ 2009700.89｜
｜北大医疗康复医院管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜方正证券承销保荐有限责任公｜ -｜ -60686.16｜ 258054.48｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜方正证券(香港)金融控股有限｜ -｜ -1826.38｜ 21113.98｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜方正证券投资有限公司 ｜ -｜ -14938.65｜ 217926.31｜
｜瑞信证券(中国)有限公司 ｜ -｜ -16221.15｜ 96168.07｜
｜方正富邦基金管理有限公司 ｜ -｜ 2562.65｜ 61799.03｜
｜方正和生投资有限责任公司 ｜ -｜ -32595.67｜ 347013.70｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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