☆经营分析☆ ◇601689 拓普集团 更新日期：2025-07-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车零部件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜2501181.62｜ 485840.52｜ 19.42｜ 94.03｜
｜其他业务 ｜ 158851.22｜ 67517.71｜ 42.50｜ 5.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内饰功能件 ｜ 843356.66｜ 152816.23｜ 18.12｜ 31.70｜
｜底盘系统 ｜ 820268.23｜ 167498.77｜ 20.42｜ 30.84｜
｜减震系统 ｜ 440238.39｜ 92886.16｜ 21.10｜ 16.55｜
｜热管理系统 ｜ 213965.08｜ 36609.43｜ 17.11｜ 8.04｜
｜汽车电子 ｜ 182010.53｜ 35346.44｜ 19.42｜ 6.84｜
｜其他业务 ｜ 158851.22｜ 67517.71｜ 42.50｜ 5.97｜
｜电驱系统 ｜ 1342.74｜ 683.49｜ 50.90｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 621454.14｜ 136906.35｜ 22.03｜ 79.64｜
｜其他业务 ｜ 158851.22｜ 67517.71｜ 42.50｜ 20.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2501181.62｜ 485840.52｜ 19.42｜ 94.03｜
｜其他业务 ｜ 158851.22｜ 67517.71｜ 42.50｜ 5.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜1147279.14｜ 217116.72｜ 18.92｜ 93.87｜
｜其他业务 ｜ 74902.88｜ 43764.38｜ 58.43｜ 6.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内饰功能件 ｜ 390813.66｜ 66750.97｜ 17.08｜ 31.98｜
｜底盘系统 ｜ 378941.47｜ 75144.09｜ 19.83｜ 31.01｜
｜减震器 ｜ 214331.91｜ 45273.99｜ 21.12｜ 17.54｜
｜热管理系统 ｜ 91871.71｜ 16095.92｜ 17.52｜ 7.52｜
｜其他业务 ｜ 74902.88｜ 43764.38｜ 58.43｜ 6.13｜
｜汽车电子 ｜ 70693.29｜ 13523.63｜ 19.13｜ 5.78｜
｜电驱系统 ｜ 627.11｜ 328.11｜ 52.32｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 327430.82｜ --｜ -｜ 81.38｜
｜其他业务 ｜ 74902.88｜ 43764.38｜ 58.43｜ 18.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜1872803.52｜ 411191.69｜ 21.96｜ 95.06｜
｜其他业务 ｜ 97252.52｜ 42552.56｜ 43.75｜ 4.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内饰功能件 ｜ 657650.77｜ 131357.09｜ 19.97｜ 33.38｜
｜底盘系统 ｜ 612222.47｜ 142178.50｜ 23.22｜ 31.08｜
｜减震器 ｜ 429908.02｜ 104285.80｜ 24.26｜ 21.82｜
｜热管理系统 ｜ 154773.58｜ 29267.68｜ 18.91｜ 7.86｜
｜其他业务 ｜ 97252.52｜ 42552.56｜ 43.75｜ 4.94｜
｜汽车电子 ｜ 18063.25｜ 3951.95｜ 21.88｜ 0.92｜
｜电驱系统 ｜ 185.43｜ 150.66｜ 81.25｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 577290.67｜ 135739.31｜ 23.51｜ 85.58｜
｜其他业务 ｜ 97252.52｜ 42552.56｜ 43.75｜ 14.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1872803.52｜ 411191.69｜ 21.96｜ 95.06｜
｜其他业务 ｜ 97252.52｜ 42552.56｜ 43.75｜ 4.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 870253.83｜ 188226.92｜ 21.63｜ 95.00｜
｜其他业务 ｜ 45791.28｜ 18646.39｜ 40.72｜ 5.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内饰功能件 ｜ 314414.25｜ 62442.67｜ 19.86｜ 34.32｜
｜底盘系统 ｜ 288245.80｜ 64602.22｜ 22.41｜ 31.47｜
｜减震器 ｜ 181586.79｜ 44535.41｜ 24.53｜ 19.82｜
｜热管理系统 ｜ 77626.91｜ 14640.44｜ 18.86｜ 8.47｜
｜其他业务 ｜ 45791.28｜ 18646.39｜ 40.72｜ 5.00｜
｜汽车电子 ｜ 8380.07｜ 2006.19｜ 23.94｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 289500.54｜ --｜ -｜ 86.34｜
｜其他业务 ｜ 45791.28｜ 18646.39｜ 40.72｜ 13.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司克服经济起伏及行业波动，持续提升运营效率及经营绩效。受益于
公司在智能电动汽车产业的广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等因素的
积极影响，报告期内公司销售收入与利润保持快速增长，各项经营管理活动均取得
良好发展，具体情况如下：
（一）市场与销售。
公司推行的Tier0.5级创新商业模式被客户广泛接受和认可，大幅提升了单车配套
产品数量和配套金额，为客户提供更好的QSTP产品及服务、持续为客户创造价值，
该合作模式已取得了示范性成功。公司坚持“快速响应，全力配合”的合作理念，
获得战略客户的高度认可，后续业务增长空间巨大。在国内市场，公司与华为-赛
力斯、理想、蔚来、奇瑞、长城、小米、比亚迪、吉利、小鹏等车企的合作不断扩
大，单车配套金额持续提升。在国际市场，公司与美国的创新车企A客户、RIVIAN
等以及FORD、GM、STELLANTIS、BMW、MERCEDES-BENZ等车企均在新能源汽车领域展
开全面合作。
产品平台化战略持续推进。依托研发创新及数智制造能力，公司内饰功能件、轻量
化底盘、热管理业务等的综合竞争力不断提高，销售收入保持稳步增长；汽车电子
类产品订单开始放量，空气悬架项目、智能座舱项目、线控制动IBS项目、线控转
向EPS项目订单逐步开始量产，其中空气悬架项目增长迅速，为公司长远发展奠定
基矗
国际化市场战略加速。墨西哥一期项目全部投产，二期项目开始筹划。波兰工厂二
期也在筹划中，为承接更多欧洲本土订单奠定基矗与此同时，公司积极布局东南亚
市场，泰国生产基地的规划和筹建工作正在加快进行，可以进一步完善国际地域布
局，并实现全产品线的境外布局，以灵活应对国际贸易环境的不断变化，降低风险
；同时，进一步拓展国际客户及出海车企业务；此外，可以利用成本优势，提升经
济效益。
公司启动对芜湖长鹏汽车零部件有限公司的收购。此次收购旨在进一步提升公司内
饰产品的市场占有率，巩固并提升公司在行业内的领先地位。凭借公司成熟的经营
管理经验以及强大的产业链垂直整合能力，可以显著提升该公司的盈利能力，同时
为客户打通供应链产能制约。
（二）研发与创新。
报告期内，公司继续加大研发投入，增加资源配置，以保持研发领先优势，报告期
研发费用达到12.24亿元。通过持续研发投入，公司空气悬架系统、智能座舱项目
、线控制动IBS、线控转向EPS、电驱系统等项目相继量产，且产品线仍在不断增加
。
球铰作为底盘悬架系统中技术门槛最高的核心部件之一，其结构精密需要承受转向
、制动等多种复杂工况下的高强度冲击，对整车操控稳定性具有决定性影响。公司
历经二十年的研发攻关，累计完成各种严苛测试验证，成为国内首家获得该客户认
证的全球控制臂供应商。拓普自主研发的锻铝球铰控制臂产品，不仅满足客户对低
扭矩性能的严苛要求，更以600万次磨损测试零失效的卓越表现，全面达到了客户
严苛的技术标准。
报告期内，公司在汽车电子领域也成绩斐然。作为国内率先实现闭式空气悬架（C-
ECAS）大规模量产供货的企业，新增订单不断增加。公司开发的智能门驱系统应用
于AITO问界M9等车型，不仅降低了运行噪音，还大幅节省了车内空间，进一步提升
了用户的驾乘体验。
智能刹车系统（IBS）领域也进展显著，多个项目开始量产。红旗新能源电动车搭
载拓普IBS制动系统，在百公里制动距离测试中，凭借公司自研核心零部件以及数
百名软件工程师团队精心打造的软件算法，创造了29.68米的佳绩。为持续提升产
品竞争力，公司启动成本效益更优的IBS2.0版本的研发工作。
在产品品质与行业认证上，公司的智能刹车系统搭配冗余制动单元，先后通过ISO2
6262-ASILD功能安全认证、ASPICE-LEVEL2认证，以及IATF16949质量管理体系认证
，并准备通过ISO26262-ASILB功能安全认证。在技术研发与知识产权方面，公司持
有软件著作权31项以及多项发明专利及实用新型专利。
（三）机器人业务板块全面进展。
在科技飞速发展的当下，机器人具身智能正逐渐从科幻设想走进现实，成为推动各
行业变革的新兴力量。2025年，具身智能首次被写入《政府工作报告》，预示着其
将在未来产业发展中占据重要地位，是当今社会最具发展潜力新兴产业之一，可广
阔应用于智能制造、医疗、服务等各种场景，实现对劳动力的解放从而提升人类生
活质量。根据机构预测，未来全球约数亿人的岗位将被机器人替代，全球机器人行
业容量可达百万亿元级别，市场空间巨大，是新质生产力的典型代表之一。在AI等
前沿科技快速发展及人口老龄化的大背景下，机器人产业迎来快速发展期。
公司研发线控刹车系统IBS项目多年，在机械、减速机构、电机、电控、软件等领
域形成了深厚的技术积淀，并且横向拓展至热管理系统、线控转向系统、空气悬架
系统、智能座舱执行器以及机器人电驱执行器等业务。机器人执行器是机器人的核
心部件，主要包括直线执行器和旋转执行器两类，为模拟人类各种运动的协调性与
多自由度灵活性，需要同时满足轻量化、小型化及低功耗的技术指标，机器人执行
器需要突破很多工程设计极限，实现各类电机、减速机构、传感器、编码器、驱动
器、控制器的优化集成及通讯，因此结构复杂、技术非常密集。
公司在机器人执行器业务的核心优势包括：1、具备永磁伺服电机、无框电机等各
类电机的自研能力；2、具备整合电机、减速机构、控制器的经验；3、具备精密机
械加工能力；4、具备各类研发资源及测试资源的协同能力。综上，公司在该领域
具备较强的竞争力，为公司获得较大市场份额提供保障。
公司与客户从直线执行器开始合作，鉴于公司在IBS方面的研发经验及积累，迅速
获得客户好评后，又启动了旋转执行器的研发，然后又开始研发灵巧手电机等产品
，已经多次向客户送样，项目进展迅速。公司还积极布局机器人躯体结构件、传感
器、足部减震器、电子柔性皮肤等，进一步形成机器人业务的平台化产品布局。
为模拟人类运动，每台机器人需要数十个运动执行器，单机价值约数万元人民币，
市场空间巨大。为抓住机器人业务的发展机遇，经公司战略分析及决策，决定拆分
设立电驱事业部，建立独立管理架构，配置优秀专业团队，同时整合各项优势资源
，从而为该项业务的快速发展创造充分条件。公司设立电驱事业部，是公司战略动
态调整和贯彻的体现，通过整合优势资源，配置优秀专业团队，实现业务聚焦，为
该项业务的发展提供战略保障。
公司在发展智能电动汽车八大产品线的同时，抓住机器人产业快速发展的历史机遇
，聚焦并不断拓展机器人产业链关键产品和核心技术，实现智能汽车部件业务与机
器人部件业务的协同发展，为公司保持快速发展奠定基矗
（四）热管理系统研发与制造能力全面提升。
公司全面构建热管理系统模块及部件的研发与制造能力。研发各类多通阀、电子膨
胀阀、电子水泵、阀板、散热器、气液分离器等产品。
热管理核心部件之新一代九通电子水阀。通过创新设计并集成了智能诊断功能，实
现了多场景下能量的耦合及精准分配，助力整车冬季续航提升20%以上，同时系统
降本30%以上。公司已构建行业领先的电子水阀产品矩阵（二通至九通），全面覆
盖新能源汽车多样化热管理需求，为客户提供高性价比系统解决方案。
热管理核心部件之电子膨胀阀。公司已完成全系列产品布局，覆盖大、中、小全口
径规格。通过模块化设计实现线圈与阀芯的灵活组合，显著缩短开发周期30%以上
，降低综合成本约25%。现已形成"快速响应、精准调节、性能可靠"三大核心技术
优势，为热管理系统提供高效解决方案。
公司凭借强大的研发实力，成功实现热管理系统2.0版本模块核心子部件全栈自研
。这一成果不仅彰显了公司在热管理领域的技术优势，更通过优化系统设计，为用
户带来了显著的价值提升：
1、续航升级：系统通过智能调控，在冬季等极端工况下，可使续航里程增加20%以
上，大幅提升了车辆的使用效能。
2、轻量化设计：采用新型材料与结构优化，实现整体减重25%，在降低能耗的同时
，提升了车辆的操控性能。
3、智能控制：热管理控制器采用一体化集成设计，可以支持OTA远程升级，能够根
据不同工况自适应调节能耗，为用户提供更加便捷、高效的使用体验。
4、可靠性增强：通过优化系统布局，减少30%冷媒和冷却液管路，有效降低了泄漏
风险，提升了系统的稳定性和可靠性。
5、静音优化：采用先进的隔振技术，模块隔振率大于20dB，显著提升了车辆的NVH
性能，为用户打造了更加安静舒适的驾乘环境。
另外，新一代全集成模块及R290冷媒系统模块已取得技术性突破。至此，公司在热
管理系统领域的技术实力达到了新的高度，为客户提供了更优质、更全面的解决方
案。
在数智制造方面，通过综合使用各种系统仿真软件，结合公司汽车电子方面的积累
经验，公司仅用4个月时间即完成了首套电子热泵的生产线，在自动化、视觉检测
、产品追溯、质量控制等各方面获得客户的认可。公司电子膨胀阀首套全自动数字
化柔性生产线，可兼容多款电子膨胀阀产品生产，投产后当年累计交付超50万件产
品。为进一步扩大产能，公司在墨西哥、波兰和泰国建设热管理生产工厂。
（五）产能布局。
根据公司新接订单情况，结合对未来新能源汽车渗透率的预判，公司继续实施产能
布局与建设。报告期内，杭州湾八期、九期及济南、河南、墨西哥等工厂建设持续
推进中。
上述工厂投建短期带来一定的成本压力，但是，当前正处于新能源汽车行业的快速
发展期，公司的产能扩张是经过严谨分析和科学决策的，具备较强的前瞻性。
（六）成本控制。
报告期内，针对原材料波动，人工成本上升等因素，公司通过规模化采购、技术革
新、严格执行预算管理等措施控制成本，持续推动降本增效工作，不断提升经营绩
效。
由于公司每年新建工厂较多，在生产爬坡及试产过程中，管理费、制造费等各项费
用较高，单个工厂平均约数千万元，在项目初步达产并达到盈亏平衡后，即可对公
司利润产生较大贡献。
由于公司在研项目较多，又引入了大量技术人才，因此研发费用提升较快。另由于
公司产能扩张需求，资本性开支大幅提升，折旧摊销比例较高。未来随着产品量产
和销售增长，将摊薄研发成本及折旧摊销等各项成本，毛利率水平有持续提升空间
。
（七）制造提升。
公司推进数字化工厂建设，实施MES管理系统，实现质量控制、产品追溯、精益生
产、设备管理等各方面的有效管理，促进公司数据与客户数据的互联互通，打造工
业4.0智慧工厂。
公司新建工厂均采用虚拟仿真DFM技术对质量、追溯、自动化、视觉检测、能源利
用、碳排放等进行全面模拟，以确保产品的质量和成本达到最佳水平，并大幅缩短
量产时间。
（八）可持续发展。
公司管理层高度重视ESG体系建设，着力打造ESG可持续发展管理体系。为了践行企
业ESG责任，大力推进绿色低碳生产，履行企业节能降耗、低碳环保的社会责任，
公司不断增加光伏装机容量，年发电量稳步上升。2024年全年新增光伏装机容量14
.45兆瓦，累计装机容量达142兆瓦，年发电能力达14516万度电，每年可减少二氧
化碳排放144731吨。
公司将持续推动绿色发展，把绿色发展理念融入到企业运营的全过程，积极发挥科
技创新引领作用，通过各种举措持续降低碳排放，逐步实现零碳工厂的目标，为“
碳达峰、碳中和”贡献力量。
（九）再融资。
公司再融资项目于2024年1月完成，募集资金净额约34.98亿元。发行后可以进一步
提升公司的资金实力，以抓住智能电动汽车发展机遇，保障各项目的快速发展。公
司根据相关规则于2025年1季度完成可转债的转股及赎回，从而进一步提升公司实
力，降低了资产负债率。随着公司销售及利润的大幅增长，经营现金流净额将逐步
覆盖和超过资本性支出，后续外部融资将减少。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，全球乘用车销售约7,460.2万台，同比上升2.5%；中国市场销售约2753.5
万台，同比上升5.9%。全球新能源乘用车销售约1,693.4万台，同比增长24.4%，占
全球总销量的22.7%；其中中国新能源乘用车销售约1,226.0万台，同比增长36.6%
，占国内总销量的44.5%。
三、报告期内公司从事的业务情况
1．主要业务
公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统
、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系
统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内智能电动车企和传统OE
M车企等。另外，成立电驱事业部切入具身智能机器人业务是公司的一个重要战略
举措。具身智能机器人是一个具有广阔发展前景的领域，拓展机器人业务，为公司
打造新的增长曲线。
公司奉行为客户创造价值的经营理念，坚持研发与创新，推进全球布局，提升综合
竞争力，成为让整车厂更加信任的合作伙伴。
2．业务流程与经营模式
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立四十多年来，不断提升综合竞争力，提高竞争门槛构建护城河。
1、产品平台化优势。
公司把握行业发展趋势，前瞻布局智能电动汽车赛道，持续扩大产品线，形成平台
型企业。目前已经拥有8大系列产品，即汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量
化、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统，单车
配套金额约3万元，且公司产品线仍具备扩展空间。
公司另布局机器人的电驱执行器等产品，该赛道是面向人类未来的百万亿级别的赛
道，发展前景广阔。
公司产品线覆盖面广，可为给客户提供一站式、系统级、模块化的产品与服务，在
世界汽车零部件领域，比较稀缺很难找到标杆。在产业变革及商业模式创新的时代
，通过与客户分工协作可以更好地提升客户满意度，也为企业做大做强奠定坚实的
基矗
公司拥有悬架系统、空气悬架、线控刹车IBS、线控转向EPS等丰富产品线及底盘调
校能力，具备整合线控底盘及滑板底盘的各项必备要素。线控底盘是实现高阶自动
驾驶的必要条件，而滑板底盘可以创新造车模式，加快造车速度并降低造车成本。
公司具备为客户提供深化服务的能力，以应对整车E/E控制架构及分域控制的技术
发展趋势及可能出现的创新型造车模式。
公司各产品线简要说明如下：1、NVH减震系统，包括动力总成支承、驱动电机减震
器、筒减支承、扭转减震器、副车架支承、液压衬套等；2、内外饰系统，包括汽
车门板、顶棚、主地毯、衣帽架、隔音隔热件、行李箱隔音件等隔声降噪产品，以
及密封条、装饰条等外饰类产品；3、轻量化车身，包括一体化成型车身前后底板
、车身结构件、车门结构件、电池PACK结构件等；4、智能座舱部件，包括转屏控
制器、电动尾门、电动移门、座椅舒适系统等；5、热管理系统，包括集成式热泵
总成、多通阀、电子水泵、电子膨胀阀等；6、底盘系统，包括前/后钢/铝副车架
、控制臂、拉杆、转向节等；7、空气悬架系统，包括集成式供气单元、空气弹簧
、高度传感器等；8、智能驾驶系统，包括线控刹车IBS、线控转向EPS、电调管柱
等。
在机器人领域，包括直线执行器、旋转执行器、灵巧手电机、传感器、躯体结构件
、足部减震器、电子柔性皮肤等。
2、正向研发与跨域能力构建的优势。
提升研发与创新能力是通向世界级汽车零部件企业的必由之路，公司始终坚持研发
与创新，在二十年前即在行业内率先确立正向研发的发展战略。经过多年的技术积
淀，现已具备各产品线的系统级同步正向研发能力，具备材料、机械、电控、软件
的一体化研发整合能力，并且形成了数量众多的发明专利等自主知识产权。公司在
体系建设、人才引进、实验能力等方面持续投入，每年研发投入占营业收入比例保
持在平均约5%，研发竞争力持续提升，具备产品线继续拓展的能力，为实现“科技
拓普”奠定基矗
公司在北美、欧洲、深圳、宁波等地设立研发中心，可以更好服务全球客户，广泛
吸引海内外高端人才，已经建立了一支包括近200名硕士、博士组成的4000多人科
研团队。
依托公司正向研发理念及实践，公司不断构建跨域能力，提升竞争能力：
（1）打通材料、机械、电机、电磁阀、电子硬件、软件能力。经过多年的研发与
创新，公司在研发能力方面，从最初材料、机械研发能力开始，逐步拓展至电机、
电磁阀等核心关键零部件，最终具备了电子软硬件的开发能力。在材料方面，公司
从基础研究开始，研发各种轻量化环保内饰材料、各类高性能橡胶配方、多种轻量
化合金材料等，并且通过时效、淬火等各类热处理工艺提升材料性能；在机械产品
设计方面，使用各类设计软件及有限元分析软件、运动学仿真软件，进行各类产品
、模具的结构设计；具备各类电机、电磁阀的电磁场分析、仿真及结构设计能力，
通过软磁材料、硬磁材料的测试工具，以及流尝温度场的正向设计开发，保证电机
、电磁阀在全环境下的正常工作；电子软硬件的开发按照ISO26262和ASPICE标准进
行V型设计开发，通过ALM软件进行项目管理，通过功能安全的ISO26262的公司流程
认证、ASPICE流程认证，同时众多产品获得了ASILD的功能安全产品证书，以及ASP
ICELeve2的产品认证。
（2）产品线持续扩展。依托公司的正向研发能力，公司不断拓展产品线，在汽车
部件领域形成8大产品线，且产品线还可以继续拓展。在机器人领域，也按照平台
化产品战略，持续拓展产品线。
（3）掌握门类齐全的产品工艺。公司具备各种产品的制造工艺，包括橡胶注射成
型工艺、多组分纤维成型工艺、各类水刺及针刺面料成型工艺、注塑、模压、水切
割、锻造、差压/低压/高压/挤压铸造、砂型铸造、冲压、装焊、电泳、高精度CNC
加工、SMT贴片、封装测试、EOL氦检、各类自动化组装等等。
（4）公司设立全球领先的实验中心，配置整车四轮转鼓实验设施、EMC实验室等尖
端设备设施，具备材料级、产品级、系统级和整车级的试验及验证能力，通过CNAS
的ISO/IEC17025体系认证，有较多汽车厂的整车级实验已交由公司负责完成。
（5）各类模具与装备自研自制能力。可以自行设计制造的模具种类包括：橡胶注
射模具、塑料注射模具、内饰模压及吸塑模具、冲压模具、锻造模具、各类压铸模
具、砂型铸造模具等。公司自研自制各类生产线，包括IBS自动化产线、EPS自动化
产线、空悬自动化产线、球铰链自动化产线等等，可以进一步提升竞争门槛。
3、客户群及业务模式优势。
公司以为客户创造价值为己任，在合作过程中获得了客户的广泛认可，拓普品牌的
知名度和美誉度不断提升，客户粘性不断增强。在智能电动时代，依托公司QSTP所
形成的核心竞争力，公司与国际、国内创新车企及主要传统整车厂建立稳定合作关
系。
公司推行Tier0.5级的合作模式，与客户建立战略合作关系，这种创新型供应链合
作模式，可以为车企提高效率、降低成本，符合当前汽车行业的发展需要，也具备
较高的竞争门槛。公司为各战略客户提供“快速响应，超级配合”的服务，获得客
户认可及好评，为实现数百万辆级的配套合作，奠定基矗
4、工厂布局及产能优势。
围绕国内主要汽车产业集群，公司已在宁波、重庆、武汉等地建立制造基地。为更
好服务国际客户，公司在美国、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥、泰国等国家分别
设立制造工厂。通过上述工厂布局，可为客户提供更加快捷高效的服务，也为深入
拓展全球平台业务提供保障。
当前新能源汽车渗透率出现快速提升的行业特征，但面向新能源的产业链产能明显
不足，国际汽车零部件企业转型负担较重，投资意愿不强，国内汽车零部件企业投
资强度及速度不够。根据公司的产能要求及对未来的预测，公司提前实施产能建设
，并保持产能、工艺、设备等方面的领先优势。
此外，与手机产业链完全不同，汽车产业的工厂布局投资较大、建设周期长，设备
工艺复杂，重新PPAP的过程复杂漫长，一般情况下在批量供货后很难被取代。
5、智能制造优势。
公司实施智能制造战略，以建设灯塔工厂为目标，不断提升工厂数字化水平，建设
智慧工厂。
公司采取DFM虚拟仿真技术，在产品定点及研发阶段，即对工厂布局、产线设计、
生产工艺、参数控制、视觉检测、生产节拍、物流仓储、节能降耗等方面进行模拟
仿真，从而大幅缩短项目量产周期，提升质量，降低成本。
公司设置装备自动化部门，不断提升生产自动化程度，从而提高生产效率和质量保
证能力，提升人均产值，为国际化做好充足准备。
在生产自动化基础上，配置AI视觉检测、AGV自动物流、智能仓储以及RFID条码及
追溯系统，并采用AI、大数据分析、5G等技术，提升智能制造能力，保证质量，降
低成本。
6、管理优势。
公司以IATF16949质量体系为基础，秉持智慧管理的理念，经过多年创新与积淀，
形成独具特色的拓普管理体系。
在管理架构方面，在集团层面采取事业部制管理架构，可以有效降低管理压力，聚
焦所辖业务，提升运营效率，并形成相对竞争；在事业部层面采取以销售为龙头的
横向扁平化管理模式，确保组织以市场为导向，聚集资源，快速响应；在业务单元
层面采取金字塔式组织机构，严格执行流程标准，提升效率、降低成本。
在管理体系方面，公司以流程化、信息化、标准化、精益化为导向，建立完善的标
准流程、管理制度及测评指标，并采取SAP、PLM、OA、MES等信息化工具，确保流
程严格执行，实现数字化经营，从而提升管理、决策效率和经营绩效。
在激励机制方面，公司为员工搭建事业平台、授权充分，敢于试错、宽于容错、勇
于纠错，鼓励大家勇于尝试新的方法和思路，在宽容的氛围中不断探索前进。公司
采取内部培养、公平公正的干部选拔模式，确保晋升通道的畅顺，配合公司发展战
略，形成业务发展与员工发展的正向循环机制。
7、人才优势。
公司高度重视人才的选拔与培养。公司建立博士后工作站，世界范围内引入科技人
才。公司坚持“知人善任、任人唯贤”的干部选拔理念，秉持“对标高手，主动奋
斗”的精神，打造具备竞争力的、年轻化的干部队伍。公司建立全面、独特、公开
的财务指标体系，将领导干部从管理者转变为经营者和企业家。
公司鼓励建立学习型组织，充分授权，在销售、研发、制造等各领域锻造出一支年
轻、有经验的国际化团队，为集团跨越式发展奠定坚实基矗
8、文化优势。
公司愿景“让客户、员工、股东、社会、伙伴满意”，努力做优秀企业公民。
公司坚持以实业成果报效国家的经营思想，站在行业前沿坚持研发与创新，全力解
决“卡脖子”技术难题，为产业安全及发展贡献力量。公司遵循依法合规的经营理
念，积极承担社会责任，努力为社会发展注入正能量。
公司为员工提供舒适的工作环境、平等的人际关系、良好的薪酬福利以及优异的职
业发展平台，让所有的员工都能人尽其才。公司与供应商建立合作伙伴关系，遵循
平等双赢的商业理念，促进供应链共同发展。
公司重视并保护投资者利益，严格遵守信披规定等法律法规，以投资者为本，始终
坚持“尊重投资者、保护投资者、回报投资者”的理念，在资本性开支持续增长的
情况下坚持分红回报投资者，全体员工团结奋进提升经营绩效以最大程度地回报投
资者。
9、股权优势。
公司是由创始人经营的企业，可确保重大决策相对稳健，注重远期利益及长远发展
，且决策迅速，执行力强。创始人持股比例较高，股权清晰，从顶层设计上保持对
公司的控制力以确保公司长期稳定运营，同时也具备较大的资本扩张空间。以董事
长为首的董事会成员，经验丰富、分工明确、处世低调、志存高远、年富力强，确
保带领公司按正确路线走在行业前沿。
10、风控优势。
公司资产负债率合理，现金流充裕，财务体系完善，风控体系严密，可以确保公司
战略规划及投资计划的实施，并可择机实施兼并扩张。公司优秀的风控文化可以控
制企业经营风险，使企业具备长期投资价值。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入266.00亿元，较上年同期增长35.02%；实现利润总额
34.21亿元，较上年同期上升38.95%；实现归属于上市公司股东的净利润30.01亿元
，较上年同期上升39.52%。
按照会计准则，公司以摊余成本对所持可转债进行初始及后续计量，本报告期确认
财务费用8,954.50万元，实际应付利息支出为1,236.86万元，扣除企业所得税的影
响，减少当期利润6,559.99万元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流净额32.36亿元；公司投资活动现金流出76.
46亿元，其中购建固定资产等长期资产支出的现金31.46亿元，为公司迎接新能源
汽车市场的快速增长及提高竞争壁垒做好充足准备。
截止本报告期末，公司资产总额375.44亿元，较上年末增长22.02%；负债总额179.
61亿元，较上年末增加5.93%；资产负债率47.84%；归属于母公司的所有者权益195
.50亿元，较上年末增长41.83%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
当今汽车行业正处在剧烈变革期，从产业到技术、商业模式、营销模式、盈利模式
以及供应链模式都在发生深刻变革。
1、汽车产业“电动化、智能化、网联化”变革趋势，已经在世界范围内达成全面
共识，全球车企持续向汽车三化发力。
2、科技企业及创新企业跨界造车，为汽车行业带来新的风尚。如特斯拉这样伟大
的创新者，他们从消费者的角度，按照用户视角去造车，获得了巨大成功。过去固
有的产业OEM格局已经被打破，车企需要重新定位并重新构建核心竞争力。
3、中国有望在电动化浪潮中取得先机。以市场换技术，在高铁及电力设备方面取
得了成功，但在传统汽车方面没有成功，现在新能源汽车方面迎来机遇，原因如下
：
一是中国政府一直坚定不移地推行电动化；二是中国的企业家精神、工程师红利；
三是我国在5G、大数据、人工智能、自动驾驶等技术的积累及进步。将新一轮的先
进科技应用于汽车领域，欧美日等老牌车企的燃油车技术垄断优势将不复存在，中
国车企和国际龙头站在同一起跑线上，有望在新一轮竞争中取得优势。2025，开启
了中国自主品牌车企驶向全球的新纪元。
4、中国的零部件行业将发生变革，改变过去技术空心化，规模较小，缺乏研发与
创新的情形，中国汽车零部件行业也将出现具备全球竞争力的大型汽车零部件企业
。
(二)公司发展战略
在汽车行业大变革的新时代，公司矢志成为产业布局广、产品技术密集、研发能力
强、客户群丰富、规模较大的科技型平台供应商，与客户建立Tier0.5级的合作模
式并引领零整关系变革，打造“科技拓普”，争取成为千亿级的中国汽车零部件领
域的龙头企业和世界级的汽车零部件企业，为新能源汽车行业的发展赋能，为实现
碳达峰与碳中和作出贡献。
当前世界各项前沿科技的快速发展促进了人工智能AI的快速发展，智能电动汽车与
机器人是AI改变人类生活的重要领域，具备广阔的市场空间。公司所处的智能电动
汽车及机器人赛道，具备数万亿级的市场容量，市场发展空间巨大，业务生命周期
很长，技术密集、资金密集，且原有竞争格局需要重塑，为公司实现跨越式发展提
供了历史机遇。
1、平台化战略。公司目前已经拥有8大系列产品，即汽车NVH减震系统、内外饰系
统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾
驶系统，单车配套金额约3万元，且公司产品线仍具备扩大空间。公司另研发机器
人电驱执行器等系列化，市场空间巨大。
2、科技化战略。公司始终坚持研发与创新，不断提升机械、电控、软件、底盘调
校等研发能力，持续提升产品技术密集程度，力争解决行业“卡脖子”技术难题，
为行业发展贡献力量。
3、智能制造战略。公司大力发展数字化工厂战略，通过虚拟仿真技术，提高质量
控制水平、工艺能力、自动化水平及价值流分析能力，力争改变中国制造的国际形
象。
从公司位于前湾新区产业园，可以看到中国智造的崛起。一是产品种类多，基本涵
盖公司所有产品线；二是工艺类型广，包括冲压、锻造、高压压铸、低压铸造、差
压铸造、挤压铸造、注塑、模压、精密加工、焊接、涂装、组装等各种工艺；三是
装备领先，各种国际国内先进设备、自动化生产线密布其中；四是制造管理领先，
各种AGV及数字化看板等先进的制造及管理工具均得到有效使用；五是产品面向国
际国内市场，在关税及国际运费大幅上涨的情况下，凸显中国制造的国际竞争力。
公司订单充足，生产繁忙，物流车辆川流不息，一片欣欣向荣的景象，让人感受到
大国崛起和民族工业提升的缩影。
4、T0.5级营销战略。利用平台型企业产品线优势、研发优势及QSTP（质量、服务
、技术、成本）综合优势，公司着力构建新型Tier0.5级业务模式，提升单车配套
金额。
5、全球化战略。根据市场形势的变化，持续推动全球化战略，计划在世界各主要
经济区域建立全产业链的产品布局及工厂布局。
6、收购兼并战略。公司采取内生与并购并行的发展路径，在坚持内部创业的同时
，不放弃任何有增值的收购兼并机会，特别是在2025年以后，预计会有一些企业因
转型缓慢而步入经营困难状态，公司或将迎来并购重组的机遇，从而推动企业继续
保持高速扩张。
(三)经营计划
公司2025年将紧密围绕既定战略，努力开拓市场，加快项目量产进程，提升管理，
控制成本，推动公司快速发展，为实现公司中期战略目标做好准备。
1、销售与市常
依托公司平台型企业的综合优势，按照Tier0.5级合作方式，扩大战略合作的朋友
圈，通过各产品线的协同实现同步发展。
当前国际汽车行业在转型过程中出现新机遇，公司本年度将持续实施国际市场的开
拓。针对国内车企出海的趋势，进一步拓展相关业务。在国内市场，公司将持续扩
大与各重点客户的业务范围，持续提升单车销售金额。
2、新项目研发。
持续加大研发投入，实现各产品线及项目落地达产。本年度汽车电子类产品经过各
项实验验证、道路实验，全面进入量产收获阶段。在机器人电驱执行器方面，将根
据客户需求尽快迭代升级并进入量产阶段，同时不断拓展产品品类。
3、产能布局。
本年度计划完成前湾新区9期、10期工厂建设，并启动占地约150亩的机器人产业基
地项目。
当前北美及欧洲电动车渗透率较低，国外车企正加速向新能源转型，国外零部件企
业投资意愿不足，转型速度较慢，不能满足车企新能源转型的迫切需求，因此，国
际市场出现了巨大的市场机遇，结合公司新增订单大幅增长的需求，与此同时，鉴
于国际形势的变化，公司积极布局并优化全球产业版图。
泰国一期工厂占地185亩计划于2026年初投产。墨西哥二期项目已开始筹划；波兰
工厂筹备扩大产能，进一步提升生产规模。
另一方面，公司做好如下准备：（1）提升设备自动化水平，提升人均产值，减少
用工数量及管理压力；（2）打造远征团队，派遣公司有经验的管理、工艺及部分
技术员工等实施项目，确保项目按时保质投产运行；（3）整合产业链，解决国际
市场生产物资相对匮乏的问题；（4）实现管理信息系统联通与统一，确保业务受
控、合规。
4、成本控制。继续推动预算管理体系及精益生产体系，降低成本。针对新建工厂
实施专项管理，以尽快投产达产，从亏损到盈利。
5、智能制造。继续推动数字化标杆工厂建设。同时实现汽车电子类业务的全面量
产。
此外，公司其他各项工作包括质量管理、精益生产、体系创新都在有序推进之中。
(四)可能面对的风险
1、汇率、原材料价格波动、客户降价等因素，可能为公司运营带来风险，公司拟
通过提升综合竞争力的方式化解上述风险，且公司在四十年的发展过程中，已经多
次经历上述各种风险，仍保持了良好的经营绩效及发展态势，并根据经验积累形成
了完善的风控体系。
2、公司所处的新能源赛道，已经各国政府及产业界充分认可并努力践行，方向正
确、前景远大，因此，公司战略方向不存在风险。
3、针对关税大幅变动所带来的风险，公司采取全球化布局的方式，努力应对并防
控该风险。在全球化过程中的资本性支出，既是国际车企电动化转型需要的重要资
源，也是国内车企出海需要的重要资源，公司通过拓展上述两类客户业务的方式，
降低国际化投资的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
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