☆公司大事☆ ◇601628 中国人寿 更新日期：2025-05-20◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜71804.50｜ 3185.58｜ 1957.32｜ 53.96｜ 2.49｜ 1.48｜
｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜70576.24｜ 3190.38｜ 3739.82｜ 52.95｜ 0.88｜ 5.55｜
｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-05-20】
中国人寿鸿鹄三期获批二期200亿即将入市 投资收益大增驱动首季净利288亿增近四成
【出处】长江商报
中国人寿获批参与第三批保险资金长期投资改革试点。
5月16日，中国人寿(601628.SH、02628.HK)官网发布消息称，近日，国家金融监督管理总局批复同意中国人寿集团旗下资产公司参与第三批保险资金长期投资改革试点。连同此前已获批的前两批改革试点，前后三期资金共同助力“鸿鹄基金”在稳市场稳经济中发挥更大作用。
此前，中国人寿控股子公司国寿资产和新华保险旗下资产管理机构合联成立的鸿鹄一期500亿资金已经成功落地；目前，鸿鹄二期200亿资金也将计划在近期入市。
2024年年报中，中国人寿集团董事长蔡希良表示，作为“长期资本”和“耐心资本”的践行者，探索保险资金长期投资模式，引领创新设立私募证券投资基金，服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用进一步彰显。
业绩方面，在2024年盈利能力大幅提升背景下，2025年一季度，中国人寿的归母净利润达288.02亿元，同比增长39.5%。长江商报记者注意到，净利增长背后是中国人寿投资收益的驱动，该指标从2024年一季度的54.64亿元大幅增至251.79亿元；保费收入方面，一季度公司的保险业务保持平稳增长，实现总保费人民币3544.09亿元，同比增长5.0%。
获批设立鸿鹄三期
第三批保险资金长期投资试点官宣约一周便迎来新动向。
日前，国寿资产于5月13日获批参与保险资金长期投资改革试点，联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金三期。
值得一提的是，5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办举行的新闻发布会上宣布，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。
国寿资产相关负责人表示，鸿鹄基金三期将一以贯之地秉持市场化、法治化和“长钱长投”原则。国寿资产和相关机构将尽快推进鸿鹄基金三期落地相关工作，实现中长期资金尽早入市，坚定做耐心资本，全力为资本市场的健康发展保驾护航。
实际上，中国人寿参与了金融监管总局的首批试点项目。
2023年10月，中国人寿与新华保险分别出资250亿元，共同出资500亿元发起设立鸿鹄私募证券投资基金(即“鸿鹄一期”)，且两家保险公司通过旗下国寿资产、新华资产投资设立国丰兴华作为鸿鹄一期的管理人。资料显示，鸿鹄一期是首只由险企设立的私募证券投资基金，该基金聚焦投资二级市场优质上市公司。
截至目前，鸿鹄一期的500亿资金已经成功投资落地，重点投向战略性新兴产业领域，如新能源、生物医药、高端装备制造等，实现了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。截至2024年末，鸿鹄一期总资产533.76亿元，净资产527.16亿元，2024年营业收入12.61亿元、净利润9.17亿元。
今年1月和3月，金融监管总局批复开展第二批试点，规模共计1120亿元。第二批试点中，鸿鹄基金获批200亿元，计划近期投资入市。投资范围上，鸿鹄二期将投资中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股，且标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。
2024年年报中，中国人寿集团董事长蔡希良表示，作为“长期资本”和“耐心资本”的践行者，公司坚守根本宗旨，更加全面、精准服务实体经济，支持新质生产力发展，2024年投资实体经济存量规模超4.62万亿元，助力现代化产业体系建设、服务国家区域战略投资规模分别达2.37万亿元、3.03万亿元，探索保险资金长期投资模式，引领创新设立私募证券投资基金，服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的作用进一步彰显。
投资收益增3.6倍
日前，中国人寿发布一季报显示，一季度中国人寿实现营业收入1101.77亿元，同比下降8.9%；实现归母净利润288.02亿元，同比增长39.5%。
对于净利润的增长，中国人寿表示，主要原因是该公司持续深化资产负债联动，不断加强承保管理，同时受市场利率变化影响，净利润同比增长。
长江商报记者注意到，2025年一季度，股市好于2024年同期，推动险企投资收益大涨，拉动中国人寿业绩增长。一季报显示，1—3月，中国人寿实现投资收益为251.79亿元，较2024年同期的54.64亿元增长3.6倍。
实际上其他保险公司的投资收益也大幅增加。2025年一季度，中国平安、中国人保、新华保险、中国太保投资收益分别为296.42亿元、122.18亿元、97.72亿元、70.64亿元，而在2024年一季度，则分别为-69.71亿元、24.94亿元、-17.19亿元、-15.47亿元。
投资收益也是中国人寿2024年业绩大增的原因。去年9月，股市在政策利好因素下强势上涨，中国人寿2024年实现营业收入5285.67亿元，同比增长30.50%；归母净利润1069.35亿元，同比增长108.9%。长江商报记者发现，中国人寿2024年净利润首次超过1000亿元，并创下新高。
值得一提的是，去年12月底险企“偿二代”二期过渡期延长一年，进一步松绑险企的偿付能力，可以让保险公司在投资上市权益资产时减少“后顾之忧”。与此同时，中国人寿也大力发展浮动收益型业务，今年一季度，公司的浮动收益型业务首年期交保费占首年期交保费的比重为51.72%，较上年同期大幅提升，转型成效明显。
负债方面，在去年一季度高基数的基础上，中国人寿的保费稳定增长。2025年一季度，保险业务保持平稳增长，实现总保费3544.09亿元，同比增长5.0%，其中，续期保费为2469.75亿元，同比增长9.7%；新单保费为1074.34亿元，同比下降4.5%，其中短期险保费为人民币414.94亿元，同比增长19.2%。退保率为0.29%。
截至本报告期末，中国人寿的总资产达6.97万亿元，投资资产达6.82万亿元，较2024年底均增长3.1%。2025年第一季度，公司持续深化资产负债联动，不断加强承保管理。截至本报告期末，本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿付能力充足率达146.12%，综合偿付能力充足率达199.34%。在保险公司风险综合评级中，公司连续27个季度保持A类评级。
【2025-05-19】
兴业证券：看好保险β配置机会 聚焦业绩确定性较强、资负匹配较优以及业绩弹性较强标的
【出处】智通财经
兴业证券发布研报称，看好保险β配置机会，聚焦业绩确定性较强、资负匹配较优以及业绩弹性较强标的。该行认为前期保险估值的回调已经充分反映当期利率下行以及后续业绩承压的预期，目前隐含的利率水平与利率预期再次出现一定偏离，但偏离度仍不大，考虑短期新单销售以及投资收益高基数下保险股业绩普遍面临较大增长压力，保险股自身的α可能不多，更多看市场β;而作为强β、低估值、明显欠配的板块，若权益市场进一步回暖，整体可能亦有较好表现。后续打开估值空间的催化点包括短期长端利率和权益市场表现，中长期资负匹配重塑带来的利差损风险缓释，如投资端投资品种和期限优化，承保端刚性成本和运营成本优化。
兴业证券主要观点如下：
2025年1-4月回顾
截至2025年4月30日，沪深300指数累计下跌4.2%，保险Ⅱ(申万)下跌6.1%，跑输沪深300指数1.9pct。具体看，A股新华保险-3.2%>中国人保-6.5%>中国太保-12.4%>中国人寿-13.4%，各家均下跌，仅新华和平安跑赢沪深300指数。板块估值回调且表现弱于大盘，主要因2025年保险股面临较大的业绩高基数压力，同时资产端长端利率下行、资产荒加剧等投资端核心压制因素仍在持续，负债端开门红新单销售不及预期，保险股估值在去年修复到相对合理位置后，受以上利空因素影响回撤。
行业投资逻辑
保险公司盈利由承保利润和投资利润构成。承保利润受保费收入以及赔付和运营成本影响。投资利润取决于投资收益和负债的利率成本，受资本市场、预定利率以及产品结构影响。该行认为保险行业2025下半年将以资产负债结构调整优化为核心，演绎破局利差损困局的核心主线，若被验证将对重估保险配置价值提供有力支撑。
承保端
该行认为上市险企2025年依然能延续NBV的同比正增长。1)新单销售方面，同比或小幅负增，压力点来源于前期预定利率切换运作带来的业务高基数和客户资源消耗严重，产品收益率下降导致吸引力减弱;增长点在于分红险产品迎来发展机遇有望弥补传统险部分保费缺口、银保渠道“报行合一”影响减弱后新单恢复较快增长、监管推进的规范政策加速格局优化等。2)价值率方面，考虑费差进一步优化以及缴费期限拉长，可能进一步改善，带动整体NBV延续正增长。
投资端
1)短期看，2025年各家均面临二级市场资产市值大幅上涨导致的高基数压力。2)中长期看，保险资金面临三大挑战：一是利率下行及资产荒下，险资投资收益率中枢下移;二是资产负债久期错配下利差空间收窄侵蚀保险行业长期盈利能力;3)三是新会计准则切换加大资负匹配难度，加剧报表波动。为应对以上三大挑战，保险资金未来的投资方向主线包括：固收投资方面，预计将继续增配长期利率债，以压降资负久期缺口，降低净资产波动。权益投资方面，利率快速下行周期+监管支持和引导保险资金长期入市等，险资有动力和条件适度增配权益，可能聚焦FVOCI-高股息股票、长股投、契约型基金开展长期股票投资试点、ETF等四大方向，以稳固投资收益中枢、同时降低财务报表波动。
风险提示：长端利率快速下行，权益市场大幅回撤，新单销售显著不及预期。
【2025-05-19】
开源证券：引导中长期超额考核 非银板块有望获增配
【出处】智通财经
开源证券发布研究报告称，本周保险和券商板块分别上涨3.58%/2.18%，非银板块本周跑赢沪深300或受《行动方案》引导公募基金中长期考核影响。以2025年1季度末主动偏股类基金重仓股数据测算，非银金融板块低配5.47%(以行业自由流通市值为基准)，在31个一级行业中低配比例最高。
目前券商板块PB(LF)1.3倍，位于2013年以来22%分位，中长期看，非银板块中部分低估值优质标的有望获增配。关注后续公募渠道降费细节，继续推荐低估值、零售优势突出券商，推荐盈利稳健、高股息率的江苏金租(600901.SH)。
开源证券主要观点如下：
券商：上市公司重大资产重组新规发布，进一步提升并购重组活力
(1)本周日均股基成交额1.52万亿，环比-4.4%，本周新成立股+混基金规模47.5亿，环比-22%。
(2)5月16日证监会正式公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、建立分期支付机制和提升监管包容度等方面作出优化，进一步提升上市公司并购重组活跃度，主要修改内容：A.建立重组股份对价分期支付机制。B.提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。C.新设重组简易审核程序，适用简易程序的重组交易无需交易所并购重组委审议，证监会在5个工作日内作出是否予以注册的决定。D.优化锁定期要求，对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。证监会披露：2025年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露重大资产重组约90单，是2024年同期的3.3倍，已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿，是2024年同期的11.6倍。
(3)券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳经济稳股市举措延续，叠加年报和1季报业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会。三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技和并购主线。看好受益于港股市场活跃度提升的香港交易所。
保险：1季度保险行业增配权益资产，股票和基金规模占比升至12.8%
(1)金监总局披露，2025年一季度保险公司原保险保费收入2.2万亿，同比增长0.8%;2025Q1末保险业金融机构(不含专业保险中介机构)总资产37.8万亿，较年初增长5.4%，期末保险资金运用余额中股票和基金合计4.47万亿，占比环比提升+0.44pct至12.79%，余额环比增长8.8%，持续增配权益资产。
(2)从全年展望看，下半年新单基数较高，全年NBV增速较2024年有所回落，经营质态有望持续提升，个险报行合一和分红险占比提升利于降低负债端成本;国内稳增长稳股市举措延续，关注权益市场beta催化，看好低估值寿险和财险标的。
推荐及受益标的组合
推荐标的组合：江苏金租，中国财险，香港交易所;指南针，东方证券，东方财富，财通证券;中国人寿，中国太保。
受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，本站，新华保险。
风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险;保险负债端不及预期。
【2025-05-17】
中国人寿：5月16日获融资买入3185.58万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国人寿5月16日获融资买入3185.58万元，占当日买入金额的18.10%，当前融资余额7.18亿元，占流通市值的0.09%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1631855755.0019573201.00718044986.002025-05-1531903769.0037398236.00705762432.002025-05-1480306686.0091847854.00711256899.002025-05-139573162.0020025926.00722798067.002025-05-1220613655.0012596505.00733250831.00融券方面，中国人寿5月16日融券偿还1.48万股，融券卖出2.49万股，按当日收盘价计算，卖出金额96.66万元，占当日流出金额的0.39%，融券余额2094.73万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-16966618.00574536.0020947272.002025-05-15346016.002182260.0020819940.002025-05-142358230.001035223.0023030714.002025-05-13671715.00144210.0020610645.002025-05-12219994.00466539.0020072556.00综上，中国人寿当前两融余额7.39亿元，较昨日上升1.71%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16中国人寿12409886.00738992258.002025-05-15中国人寿-7705241.00726582372.002025-05-14中国人寿-9121099.00734287613.002025-05-13中国人寿-9914675.00743408712.002025-05-12中国人寿7925958.00753323387.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-17】
34家保险资管机构去年实现净利润超180亿元 同比增长18%
【出处】证券日报
截至目前，除华夏久盈资产管理有限责任公司暂缓披露去年年度报告外，其余34家保险资管机构(包含一家养老险公司)均已披露去年年报。数据显示，34家保险资管机构去年合计实现营业收入416.00亿元，同比增长14%；合计实现净利润183.52亿元，同比增长18%。
受访专家表示，保险资管机构去年整体业绩表现突出，与权益市场表现较好、多项新型业务拓展业务增长点、保险行业资金增长等因素相关。
21家净利润同比增长
2024年，保险资管机构整体实现营业收入和净利润“双增”，多数机构实现净利润同比增长。
营业收入方面，中国人寿资产管理有限公司(以下简称“国寿资产”)以67.03亿元营收居首。泰康资产管理有限责任公司(以下简称“泰康资产”)、国寿投资保险资产管理有限公司(以下简称“国寿投资”)、平安资产管理有限责任公司(以下简称“平安资管”)营业收入均突破40亿元，分别为62.82亿元、42.33亿元、40.45亿元。此外，7家保险资管机构去年营业收入在10亿元至30亿元之间，23家保险资管机构去年营业收入不足10亿元。
净利润方面，34家保险资管机构中，有33家实现盈利，盈利额总计183.68亿元；1家亏损0.16亿元。具体来看，国寿资产、泰康资产、平安资管和国寿投资净利润均超过10亿元，其中，国寿资产实现净利润38.57亿元，位列第一名。
从趋势来看，21家保险资管机构实现净利润同比正增长，1家保险资管机构扭亏为盈，1家保险资管机构亏损扩大，11家保险资管机构净利润同比下降。
普华永道管理咨询(上海)有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾补充说，绝大部分保险资管机构的业绩都和其股东的保险业务表现呈现出高度的正相关性。2024年，保险行业的保费延续了较好的增长趋势，保险资金运用余额也继续保持增长，且受益于资本市场的表现，投资收益亮眼，因此，保险资管机构整体在营收和利润方面呈现出较好的增长势头。
强化权益投资能力
今年以来，监管部门多措并举，拓宽险资入市空间，引导险资加强权益投资。
4月份，国家金融监督管理总局(以下简称“金融监管总局”)发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间。5月份，金融监管总局消息显示，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，并调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子等。
随着险资权益配置空间进一步打开，保险资管机构可以从哪些方面发力？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳表示，一是激励机制市场化，要综合考虑足够的固定薪酬和有效的浮动激励，保证团队的决策理性和利益一致性；二是考核机制长期化，要拉长考核周期，降低市场短期波动对投资决策的影响；三是提高对单一权益资产的投资比例，特别是针对长期稳定高股息类资产，应尽量投资至满足权益法核算的比例要求，减少股价波动对利润表的冲击。
中国人保资产管理有限公司党委委员、副总裁袁新良此前在中国保险资产管理业协会举行的2025年一季度保险资金运用形势分析会上表示，在当前市场背景下，保险资金需强化资产配置的“四个面向”：一是面向我国经济转型中新质生产力的股权投资机会；二是面向低利率时代存量资产价值挖掘；三是面向降低权益组合波动性；四是面向服务国家战略和实体经济需求。同时，还要做好资产配置的“四个应对”，从而更好地服务国家战略、实现自身稳健增长：一是适应经济转型趋势，全面强化股权投资能力，深化产业链龙头企业合作；二是积极把握存量资产机遇，提升资产定价、投后管理能力；三是构建多元化的二级权益投资策略；四是持续优化研究、决策、人才管理体系，全面提升复杂环境下把握投资机遇和防范投资风险的能力。
【2025-05-16】
规模200亿元的鸿鹄基金二期计划近期投资入市
【出处】证券时报网
人民财讯5月16日电，记者从中国人寿集团获悉，鸿鹄基金二期计划近期投资入市，主要聚焦大市值、流动性好和较高市场影响力的优质上市公司，通过长期持有此类资产，进一步发挥长期资本、耐心资本作用。鸿鹄基金二期于今年3月获批，规模200亿元，由中国人寿和新华保险各出资100亿元发起设立，是第二批保险资金长期投资改革试点的私募证券基金。
【2025-05-16】
国寿资产参与保险资金长期投资改革试点再获批复
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，5月16日，国家金融监督管理总局近日批复同意中国人寿资产管理有限公司参与第三批保险资金长期投资改革试点。鸿鹄基金三期将一以贯之地秉持市场化、法治化和“长钱长投”原则及方案框架，坚持保险资金长期资本属性，坚持以高质量发展理念看待资本市场大势，投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，且具备良好股息回报的大盘蓝筹公司股票，进一步减少股价短期波动对保险公司财务报表的影响，促进实现长期、稳定、可持续的投资收益。国寿资产和相关机构将尽快推进鸿鹄基金三期落地相关工作，实现中长期资金尽早入市，坚定做资本市场的“耐心资本”。
【2025-05-16】
云南监管局同意撤销中国人寿昆明市晋宁区支公司昆阳营销服务部
【出处】金投网
2025年5月13日，云南监管局发布批复称，《关于撤销中国人寿保险股份有限公司昆明市晋宁区支公司昆阳营销服务部的请示》（国寿人险滇发〔2025〕155号）收悉。经审核，现批复如下：
一、同意撤销中国人寿保险股份有限公司昆明市晋宁区支公司昆阳营销服务部。
二、接此批复文件后，中国人寿保险股份有限公司昆明市晋宁区支公司昆阳营销服务部应立即停止一切经营活动，于15个工作日内向云南金融监管局缴回许可证，并按照有关法律法规要求办理相关手续。
【2025-05-16】
中国人寿：5月15日获融资买入3190.38万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国人寿5月15日获融资买入3190.38万元，占当日买入金额的13.59%，当前融资余额7.06亿元，占流通市值的0.09%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1531903769.0037398236.00705762432.002025-05-1480306686.0091847854.00711256899.002025-05-139573162.0020025926.00722798067.002025-05-1220613655.0012596505.00733250831.002025-05-098641923.0021412389.00725233681.00融券方面，中国人寿5月15日融券偿还5.55万股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额34.60万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额2081.99万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15346016.002182260.0020819940.002025-05-142358230.001035223.0023030714.002025-05-13671715.00144210.0020610645.002025-05-12219994.00466539.0020072556.002025-05-0952696.001144256.0020163748.00综上，中国人寿当前两融余额7.27亿元，较昨日下滑1.05%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15中国人寿-7705241.00726582372.002025-05-14中国人寿-9121099.00734287613.002025-05-13中国人寿-9914675.00743408712.002025-05-12中国人寿7925958.00753323387.002025-05-09中国人寿-14003201.00745397429.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
险企“瘦身”：平均每天撤销近5家机构 泰康、国寿超百家
【出处】新京报
平均每天撤销近5家机构，保险公司“瘦身”进行中?
”纯遣凭钦呔莨医鹑诩喽焦芾碜芫止偻煌耆臣品⑾郑刂?月12日，今年以来已有644家保险公司旗下机构被撤销，涵盖支公司、营销服务部及电话销售中心等，相当于每天有将近5家机构被撤销。
业内专家分析称，保险公司之所以撤销旗下机构，与市场竞争加剧、业务结构调整以及成本控制等因素有关。撤销分支机构可能会对保险公司在当地的客户服务产生一定影响，保险公司可通过提供在线咨询、投保、理赔等服务，以确保当地客户的服务质量。
年内已有644家险企旗下机构被裁撤 泰康、国寿超百家
近年来，保险业深度转型，旗下机构撤销已成主流趋势。
综合多个公开资料，2021年—2023年，保险公司每年撤销的机构数量均超2000家，2024年也超过了1900家。
今年截至5月12日，已有644家保险公司旗下机构被撤销，维持近年来的高基数趋势。
从地区分布来看，福建、河北、河南、山东、江苏等地被裁撤的保险旗下机构数量最多，其中，福建、河北均超60家。人保寿险、太平人寿、民生人寿等均在这些区域有撤销旗下机构的情况。
不过，北京、上海等地也有机构被裁撤，如大家财险撤销了上海分公司徐汇支公司，人保财险则撤销了上海市老港营业部。同时，英大泰和人寿、人保财险均在北京撤销了一些机构，其中，人保财险在北京撤销了四家营业部，包括北京市分公司重点客户营业部、健康保险营业部等。
从险企分布来看，泰康人寿、中国人寿今年以来旗下撤销机构均超百家，分别达136家和120家。
泰康人寿在山东、湖南、河南、黑龙江等地撤销了多家支公司或营销服务部。对此，泰康人寿方面回应贝壳财经记者称，近年来，随着城镇化升级，县级、乡镇级地域消费能力和消费意愿下降，在行业转型的背景下，三、四线城市及以下地区因市场容量有限，优化分支机构网络布局成为许多保险公司提质增效的战略选择。“随着战略更聚焦核心客群，泰康人寿优化调整三、四线城市及以下地区的部分分支机构。”
中国人寿撤销的机构则主要集中在贵州、福建两地，多个营销服务部被撤销。
此外，阳光人寿、英大泰和人寿、太平人寿等险企今年以来撤销机构的数量也均超20家。
瘦身背后保险业加大线上业务布局 撤销分支机构可能影响客户服务
贝壳财经记者注意到，今年还有保险公司直接撤销了分公司，如史带财险，上半年撤销了重庆分公司和湖北分公司。
公开资料显示，史带财险是史带集团在中国的成员公司，主要承保人民币和外币的各种财产保险、责任保险、信用保险等业务。2024年，史带财险营业收入为3.61亿元，同比有所下降，但归属于公司股东的净利润为0.4亿元，同比出现提升。目前，在撤销两家分公司后，史带财险在北京、上海等地还有6家分公司。
养老险公司也有撤销机构的情况，其中，平安养老撤销了上海自贸试验区分公司、上海市静安支公司等机构，泰康养老撤销了北海市海城支公司。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对贝壳财经记者表示，保险公司撤销旗下机构的原因主要是市场竞争加剧、业务结构调整以及成本控制。近年来，保险业竞争日趋激烈，部分保险公司为了优化资源配置、提高运营效率，选择撤销一些盈利能力较弱的分支机构。此外，保险公司也在积极转型，加大线上业务布局，对线下分支机构的依赖也有所下降。
杨帆认为，撤销分支机构可能会对当地的客户服务产生一定影响。为了避免负面影响，保险公司可以采取多个措施。首先，加强线上服务平台建设，提供便捷的在线咨询、投保、理赔等服务；其次，优化客户服务流程，提高服务效率；第三，加强与第三方服务机构的合作，为客户提供更多元化的服务；最后，做好撤销分支机构的善后工作，确保客户权益不受损害。
10家电销公司被撤销 电销保费持续萎缩
值得关注的是，在保险公司撤销的机构中，还有10家电话销售中心或电话销售中心分部，这一数据相较去年同期有所增长。
其中，中国人寿撤销了长沙市电话销售中心、云南省分公司电话销售中心；平安人寿撤销了济南电话销售中心和沈阳电话销售中心第一分部；中英人寿撤销了福建电话销售中心、广东电话销售中心；人保寿险撤销了成都电话销售中心和广东省分公司电话销售中心；中美联泰大都会人寿撤销了沈阳财富电话销售中心；北大方正人寿撤销了湖北电话销售中心。
电话销售曾经是寿险产品销售的重要渠道，但近年来该渠道揽收保费规模持续收缩。
中国保险行业协会发布的《2021年度寿险电话营销行业经营情况分析报告》显示，寿险电销规模保费在2018年达到213.6亿元的峰值后，便连续三年下降。2019年—2021年，寿险电销年规模保费分别为175.5亿元、136亿元和123.3亿元。其中，2021年，平安人寿、招商信诺人寿、太平人寿等险企电销规模保费排名靠前。
为何近年来电销渠道持续收缩？有业内人士对贝壳财经记者分析称，一方面，互联网行业快速发展，保险客户获取信息的渠道越来越丰富，电话销售的优势逐渐减弱；另一方面，骚扰电话不断，消费者对电话销售的抵触情绪日益增强，导致电话销售的效果不佳。因此，电话销售不再吃香。
整体来看，在数字化程度提升，控制成本等大背景下，保险公司“撤退”已成趋势，如何做好撤退后的客户服务仍值得关注。
【2025-05-15】
中国人寿寿险黑龙江省分公司谱写“黑土地”产业振兴新篇章
【出处】农村金融时报
春天的龙江大地，黑土泛着湿润的光泽，黑龙江省七台河市勃利县抢垦乡福利村的田间地头，村民们正忙着为春播做准备。在村东头，一座崭新的厂房里机器轰鸣，金黄的豆油顺着管道缓缓流入储油罐，空气中弥漫着浓郁的豆香。
这座由中国人寿保险股份有限公司黑龙江省分公司（以下简称“中国人寿寿险黑龙江省分公司”）驻村工作队助力打造的绿色生态豆油加工厂，正成为这片黑土地产业振兴的新引擎。
帮扶方式从“输血”转向“造血”
福利村地处黑龙江省东部，20公里外便是勃利县城，蜿蜒的乡道穿村而过，两侧是一眼望不到边的大豆田。驻村工作队初到这里时发现，这个农业村落因产业单一，经济发展滞后。如何激活内生动力，成为福利村乡村振兴工作面对的首要问题。
“村民收入靠天吃饭，年轻人都往外跑。”村民王大伯回忆道。
驻村工作队与村“两委”跑遍全村，盯上了村里150.5平方米的闲置房产。这处房产，屋顶虽有破损，但墙体坚实，翻新成本比新建可节省5万元以上。关键的是，全村300余户农户年均种植大豆2000亩，原料供应近在咫尺，加工后的豆饼又是周边养殖户需要的饲料。据记者了解，由于大豆出油率高、豆饼蛋白含量足，加工后的豆油在帮扶单位和周边乡镇不愁销路，豆饼更是供不应求。
经多方调研走访和学习交流后，驻村工作队与村“两委”决定，充分发挥福利村区域优势和原料优势，建一个属于福利村自己的绿色生态豆油加工厂，将“输血式”帮扶向“造血式”帮扶转变。
农业加工项目带动经济发展
在确定产业发展方向后，中国人寿寿险黑龙江省分公司将绿色生态豆油加工厂项目作为重点工程，不仅注入20万元启动资金，还派来工程师现场指导设备安装。
2023年6月，通过厂房改造、机器购买、安装调试等项目运作后，加工厂顺利投产。如今，加工厂已占地300平方米，两台榨油机每天“吃”下2700斤大豆，产出300余斤豆油和2200余斤豆饼，实现产值近200万元，累计收益20余万元。
走进加工厂的储存仓库，整齐码放的“福寿大豆油”包装纸箱上，印着醒目的助农标识。驻村工作队不仅联系帮扶单位团购，还带着产品走进“红帆助农”销售平台，让这个黑土地上长起来的品牌走向大众市场。
在厂里工作的脱贫户李大哥对记者感叹道：“以前外出打工没人要，现在家门口上班收入也不少，还能照顾老人和孩子。”
目前，福利村的豆油加工厂计划逐步扩大生产规模，围绕豆油加工和消化本村自产大豆、豆饼就近供应本村肉牛和生猪养殖，形成完整产业链，在大力发展村集体经济的同时，也带动农户个体增收。
多元规划描绘乡村振兴“新图景”
如何让产业红利看得见、摸得着？除了进一步扩大豆油加工厂产能外，驻村工作队还计划将豆油加工厂的利润定向使用。
据当地负责人介绍，目前豆油加工厂的利润主要用于五大方面：一是用于维护乡村道路、水利、电力等乡村基础设施建设，改善乡村生活环境，提高福利村农民的生活质量；二是支持乡村农业发展，豆油加工厂提供技术支持和资金援助，帮助农户提高大豆种植的技术水平和产量，从而增加农民收入；三是促进就业，用于扩大生产规模或开设新的生产线，提供更多就业机会，帮助解决乡村就业问题；四是开展乡村服务和公益活动，提升乡村社会福利水平；五是提升村民风险保障，为防止村民因病致贫、因病返贫，根据村民需求通过惠民保、意外险等保险产品助力乡村振兴。
从“输血式”扶贫到“造血式”发展，福利村的产业蝶变是中国人寿寿险助力乡村振兴的一个缩影。近年来，中国人寿寿险持续健全长效帮扶机制，着力提高金融保险服务乡村振兴的质效。截至目前，已承接1445个帮扶点工作，购买帮扶农产品3100余万元，助力农民增产增收。
【2025-05-15】
中国人寿：5月14日获融资买入8030.67万元，占当日流入资金比例为7.56%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，中国人寿5月14日获融资买入8030.67万元，占当日买入金额的7.56%，当前融资余额7.11亿元，占流通市值的0.09%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1480306686.0091847854.00711256899.002025-05-139573162.0020025926.00722798067.002025-05-1220613655.0012596505.00733250831.002025-05-098641923.0021412389.00725233681.002025-05-0870863567.0023175243.00738004147.00融券方面，中国人寿5月14日融券偿还2.59万股，融券卖出5.90万股，按当日收盘价计算，卖出金额235.82万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额2303.07万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-142358230.001035223.0023030714.002025-05-13671715.00144210.0020610645.002025-05-12219994.00466539.0020072556.002025-05-0952696.001144256.0020163748.002025-05-08837369.002349180.0021396483.00综上，中国人寿当前两融余额7.34亿元，较昨日下滑1.23%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14中国人寿-9121099.00734287613.002025-05-13中国人寿-9914675.00743408712.002025-05-12中国人寿7925958.00753323387.002025-05-09中国人寿-14003201.00745397429.002025-05-08中国人寿46369985.00759400630.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
服务银发经济 多地发布金融支持养老政策
【出处】证券时报网
证券时报记者 郭洁
近日，多个地区相继发布养老产业相关支持政策。
5月14日，广州市委金融办联合中国人民银行广东省分行、广东金融监管局等部门，发布《广州市关于促进养老金融高质量发展若干措施》，从12个方面明确了广州养老金融发展的重要任务，旨在推进做好养老金融大文章，支持广州多层次养老保障和服务体系建设。
今年4月，中国人民银行陕西省分行等10部门出台《金融支持中国式养老服务陕西银发经济高质量发展实施方案》，提出推动陕西养老事业和养老产业协同发展，到2028年，陕西省内县（区）级养老领域金融服务覆盖率达100%，老年群体金融风险防范宣传覆盖率达100%，力争形成一批在全国具有示范效应的养老金融创新试点和业务模式。到2035年，基本建立适度竞争、有序创新、风险可控的养老金融服务体系，基本实现养老金融水平有效提升与陕西省经济高质量发展的良性循环。
深圳作为首批个人养老金试点城市，日前也发布了养老金融实施意见。中国人民银行深圳市分行联合深圳金融监管局等12部门联合印发《关于统筹做好养老金融大文章 服务深圳银发经济高质量发展的实施意见》，聚焦养老金金融、养老服务金融、养老产业金融等重点领域提出十七条具体落实举措，为打造高品质“老有颐养”深圳样板绘制了一张“路线图”。
人口老龄化是一个长周期的经济社会常态现象。国家统计局发布的2024年人口数据显示，截至2024年末，我国60岁及以上人口达到31031万人，首次突破3亿人。近年来，在我国大力发展银发经济的背景下，养老产业迎来前所未有的机遇期。《中国老龄产业发展报告》预测，到2050年，中国60岁以上老年人口的消费市场规模将增加至106万亿元左右。
养老产业发展离不开金融支持。2024年12月，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》，标志着我国养老金融政策体系的进一步完善与升级。
江海证券发布研报称，随着养老服务体系的不断完善，养老产业链上下游企业将迎来发展机遇，包括养老服务设施的建设与运营、老年健康管理与医疗服务、老年用品的研发与生产等。
据证券时报·数据宝统计，A股中养老产业个股有40余只，包含医药生物、家用电器、非银金融等多个行业个股。截至5月14日，养老概念股年内股价平均上涨2.21%，妙可蓝多、豪悦护理的股价涨幅居前，年内均上涨超40%。
5月以来，约半数概念股获得杠杆资金加仓，其中爱尔眼科、恒瑞医药、保利发展的融资净买入额居前，均超1亿元。
从今年一季度业绩来看，养老概念股中有17股净利润规模超1亿元且同比呈现增长。
中国人寿的净利润规模居首，一季度实现归母净利润288.02亿元，同比大幅增长39.5%，业绩表现超出预期。
2024年，中国人寿积极投身于多层次社会保障体系建设之中，在“保险+养老”方面，秉持“让子女放心、让老人安心”的养老生态建设理念，发挥保险资金长期、稳健优势，稳步推进养老服务多方式供给，加快在重点战略区域的布局，着力构建国寿特色养老生态。积极推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，已累计在14个城市布局17个机构养老项目，推出三款“随心居”旅居产品，满足客户多元养老需求。
浙江医药、新和成、科沃斯、英科医疗的净利润规模同比增幅居前，其中浙江医药、新和成一季度净利润实现翻倍，分别增长273.08%和116.18%。
一季报净利润超1亿元的绩优概念股中，有12股获得至少5家机构给予评级，且机构一致预测2025年业绩有望增长，科沃斯、华兰生物、同仁堂的预测净利润增幅分别为88.64%、18.62%和17%。
（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）
【2025-05-15】
大金融板块爆发 多只银行股股价创新高
【出处】深圳商报
【深圳商报讯】（记者 邱清月）5月14日，大金融板块爆发。建设银行、中信银行、中国银行、光大银行、农业银行等多只银行股股价刷新上市新高，银行板块A股总市值突破10万亿元大关；中国人保涨停，中国太保、中国平安、中国人寿、广发证券、东方财富等均大涨。
银行股中，工商银行总市值2.4万亿元居首，农业银行总市值1.9万亿元位居次席，建设银行总市值1.6万亿元位居第三位。
中国银河认为，一揽子金融政策出台，降准降息落地，结构性工具加力引导银行信贷结构优化，银行基本面积极因素持续积累，中长期资金入市有望进一步加速，加速银行板块红利价值兑现。
中信证券表示，2025年以来银行业资产负债配置稳总量、调结构、存贷增长积极的同时，同业资产负债扩张收敛。息差方面，虽然行业净息差延续下降，但负债成本节约助力息差降幅边际收窄。展望未来，负债成本的压降仍是今后银行息差管理的重要方向。
在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。跟随年报披露的分红公告显示，42家A股上市银行2024年度累计分红总额达到6315.42亿元。其中，六大国有行分红总额4206.36亿元，大幅高于上一年。
华西证券认为近日银行股大涨或与公募新规存在一定关联。公募基金在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点。
【2025-05-14】
保险板块集体爆发，为什么是这只个股涨停
【出处】投资时报
5月14日，保险行业指数以5.07%的涨幅在申万二级行业指数中遥遥领先，全日成交额接近180亿元
5月14日，A股三大指数集体走高。截至收盘，上证指数上涨0.86%收于3403.95点，时隔34个交易日重回3400点上方；深证成指、创业板指分别上涨0.64%、1.01%。A股全日成交额为13499亿元，与昨日相比扩大239亿元。
大金融板块成为市场上涨的主力，其中保险板块一骑绝尘。数据显示，5月14日，保险行业指数以5.07%的涨幅在申万二级行业指数中遥遥领先，全日成交额接近180亿元，相当于上一交易日的4.6倍。
保险板块中，除了处于停牌状态的天茂集团（000627.SZ），其余5只个股全线上涨，不过涨幅存在明显差距。
具体来看，中国人保（601319.SH）以涨停领衔，股价创2020年7月10日以来新高；其次是中国太保（601601.SH），涨幅为8.5%；新华保险（601336.SH）、中国人寿（601628.SH）涨幅也均超过5%，分别上涨6.5%和5.32%；中国平安（601318.SH）上涨4.25%。
刚披露不久的2024年年报及2025年一季报显示，5家上市险企2024年业绩增长态势不俗。从归母净利润来看，中国人保、中国太保、中国平安分别同比增长88.24%、64.95%、47.79%；新华保险、中国人寿的增长更为迅猛，同比增幅分别为201.07%、108.92%。
中国人寿在2024年年报中表示，2024年归母净利润大幅增长，得益于公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化。2024年股票市场低位震荡后快速反弹，公司总投资收益同比大幅提升。
新华保险2024年原保险保费收入、总资产、归母净利润三项指标均创下历史新高。对于归母净利润的增长，该公司亦归因于资本市场上涨带动投资业绩同比增长。
与2024年全部实现增长不同，5家上市险企今年一季度的业绩则出现了分化。新华保险、中国人寿、中国人保归母净利润同比增长，其中中国人保增幅最高，达到43.36%；中国太保、中国平安归母净利润同比下降。
消息面上，国家金融监督管理总局局长李云泽5月7日参加国新办新闻发布会时表示，下一步将推出具体措施继续支持稳定和活跃资本市场。一是进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金；二是调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
民生证券的一份研究报告指出，长端利率中枢下行背景下，险企有望通过加大权益投资提升投资弹性，缓解潜在“利差损”压力，提升资产负债匹配能力。权益投资比例的提升也意味着要更好地面对市场风险，需强化险企投研能力和风控体系，对险资整体的权益投资体系提出了更高的要求，头部险企有望更为受益。
A股上市险企股价表现及归母净利润情况
投时关键词：中国人保（601319.SH）|中国太保（601601.SH）|新华保险（601336.SH）|中国人寿（601628.SH）|中国平安（601318.SH）
【2025-05-14】
保险股接力银行股，慢牛行情启动？中国人保涨停，中国平安市值逼近万亿
【出处】时代财经
上证指数站稳3400点，保险股全线飘红。
5月14日, 保险股集体走强，中国人保涨停，中国太保涨超8.5%，新华保险、中国人寿涨超5%；中国平安上涨4.25%，盘中市值一度再破万亿元，截至收盘为9959亿元。
需要注意的是，数据显示，4月8日-5月14日，保险指数区间涨幅为13.79%，大幅跑赢同期上证指数上涨9.93%的行情表现。
相关市场人士指出，保险板块的强势表现源于政策端与市场端、险企基本面改善的多重共振。
5月14日，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向时代财经表示，从政策维度观察，近期出台的组合式金融改革方案为行业注入新动能，为险企打开了长期发展空间。此外，货币政策的持续宽松不仅降低了资金成本，更提升了保险产品的相对收益优势。市场层面，在风险偏好下行的环境中，兼具高股息与估值安全边际的保险股自然成为资金避风港。
保险股开启慢牛之路？
“中长期来看，保险板块已具备可持续走强的基础要素。”杨帆表示，政策红利的释放并非短期刺激，而是着眼于行业高质量发展的制度性安排。
今年以来，险企迎来多重政策利好。
2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确要求大型国有险企将每年新增保费的30%投向股市。
5月7日，国家金融监管总局局长李云泽在国新办发布会表示，进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，600亿元长期投资试点获批、股票投资风险因子调降10%、长周期考核机制落地。
中国人寿向时代财经表示，保险资金投资空间进一步拓宽，长期资金入市加速。股票投资风险因子调降10%，直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用，释放更多资金用于股票市场投资。结合此前保险资金权益投资比例上限提升的政策背景，保险公司有望加大对高成长性板块的配置力度，增强资本市场流动性。
杨帆还称，从险企经营基本面看，产品结构优化与投资能力提升正在形成良性循环。更值得关注的是，随着资本市场基础制度的不断完善，保险资金在资产配置上将获得更多元化的选择，这种"长钱"优势有望转化为更稳定的利润来源。当前时点，保险板块的配置价值不仅体现在防御属性上，更蕴含了经济转型过程中的结构性机遇。
“我们认为中国保险股正开启慢牛之路。”中信证券研究团队在近日的研报中指出，保险行业（面了）供给侧显著出清，寿险业务尤其是银保业务正在持续向头部公司集中；需求侧面向类固收市场，低利率环境下，同业竞品失去相对竞争力。过去三年保险公司通过传统险抢占市场，未来将通过分红险满足市场需求。
方正富邦基金的基金经理吴昊则认为，保险板块大涨核心驱动是资金面。
他表示，从资金角度说，宏观经济预期受中美贸易摩擦缓和等利好因素提振有所改善，长端利率和权益市场有望回升，估值较低、明显欠配、具备强β属性的保险股受到市场关注。特别是在公募考核新规的压力下，基金经理将围绕“如何不大幅跑输基准”开展投资策略，作为指数权重的保险股明显欠配，受到更多青睐。
头部险企资产、负债双重复苏
值得注意的是，保险行业自身也呈现出"双轮驱动"特征，负债端保持稳定增速的同时，资产端也受益于资本市场回暖，展现出较强的业绩弹性。
低利率态势下，为了防止“利差损”风险，推动险企负债端业务的转型，是行业变革的主线。从五大上市险企2025年一季报来看，负债端上，寿险新业务价值（NBV）集体高增，表明上市险企产品结构优化，说明保险行业调整转型已出现“拐点”信号。
财报数据显示，一季度五大上市险企新业务价值可比口径下，中国太保寿险、健康险新业务价值为57.78亿元，同比增长39.0%；中国平安寿险及健康险业务新业务价值达成128.91亿元，同比增长34.9%；人保寿险新业务价值同比增长31.5%；中国人寿2025新业务价值同比增长4.8%；非可比口径下，新华保险新业务价值增速达67.9%。
从资产端来看，一季度五大上市险企投资端延续2024年景气度，投资收益作为险企盈利的重要支撑，在2025年一季度继续对险企利润发挥关键作用。
据五大上市险企财报数据，一季度上述五家险企投资收益合计达到838.75亿元，对比去年同期合计亏损22.79亿元，实现大幅增长。
【2025-05-14】
保险板块飙升近7%、中国人保涨停！业内：估值较低、明显欠配的保险股受到资金关注
【出处】每日经济新闻
5月14日，A股市场保险、证券、银行等大金融板块集体上涨，其中保险板块表现尤为突出。截至收盘，板块整体上涨6.92%，涨幅居首位。
其中，中国人保（SH601319，股价8.24元，总市值3644亿元）涨停，中国太保（SH601601，股价34.73元，总市值3341亿元）涨8.5%，新华保险（SH601336，股价53.42元，总市值1666亿元）涨6.5%，中国人寿（SH601628，股价39.97元，总市值1.13万亿元）涨5.32%、中国平安（SH601318，股价54.69元，总市值1.00万亿元）涨4.25%。
有券商分析师在微信受访时对《每日经济新闻》记者分析表示，今日金融板块尤其是保险股上涨背后，一方面是受中美贸易争端大幅缓和等利好因素提振，估值较低、明显欠配、具备强β属性的保险股受到更多市场关注；另一方面，一季报出炉后，部分公司超预期的利润和价值表现缓解了全年业绩负增长担忧，基本面表现为估值修复提供了支撑。
在市场利率持续下行背景下，市场投资者对保险板块的盈利预期随之降低。从二级市场股价表现来看，保险板块呈现出低位震荡的态势，年初以来板块整体跌幅超10%。
“年初以来利率下行、业绩高基数压力等主要利空因素已基本反映。”在上述分析师看来，一季报部分公司超预期的利润和价值表现，缓解了全年业绩负增长的担忧。
估值较低、明显欠配的保险股受资金关注
“今日保险股大涨，我们认为有资金面和基本面两方面的驱动因素。”上述分析师表示，从资金角度而言，宏观经济预期受中美贸易争端大幅缓和等利好因素提振有所改善，长端利率和权益市场有望回升，估值较低、明显欠配、具备强β属性的保险股受到更多市场关注。
在估值方面，不同的评估指标下各公司表现有所差异。以各主要上市公司市盈率（PE）来看，新华保险7.08倍最低，中国人保7.09倍次之，中国太保8.67倍，中国平安9.22倍，中国人寿9.81倍最高。
以市净率（PB）来看，中国平安1.06倍最低，中国太保1.27倍，中国人保1.3倍，新华保险2.09倍，中国人寿2.12倍最高。
5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《方案》），完善行业考核评价制度，全面强化长周期考核与激励约束机制。根据《方案》，对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。
对此，有业内人士在与记者交流时表示，公募新规降薪的压力下，基金经理将围绕“如何不大幅跑输基准”开展投资策略。作为指数权重的保险股明显欠配，因此也受到更多青睐。
东吴证券近期发布的公募持仓观察显示，截至2025年一季度末，保险板块持仓为0.58%，较年初下降0.05个百分点。2025年一季度末保险动态估值为0.60xPEV（即内含价值的0.6倍），较年初下降0.09个百分点。
业绩增长超预期 为估值修复提供支撑
自执行新金融工具会计准则以来，上市险企的净利润与资本市场表现出更强的相关性，净利润的可预期性受到影响。
近期出炉的上市险企一季报显示，5家A股上市险企共实现归母净利润841.76亿元，同比增长1.4%。在去年同期基数和投资收益表现不同的情况下，各家公司净利润表现差异明显。
在承保业绩较快增长和投资收益大涨下，中国人保实现归母净利润128.49亿元，同比增长43.4%。此外，中国人寿实现归母净利润288.02亿元，同比增长39.5%；新华保险实现归母净利润58.82亿元，同比增长19%。中国平安实现归母净利润270.16亿元，同比下降26.4%；中国太保实现归母净利润96.27亿元，同比下降18.1%。
从保险业务而言，5家A股上市险企在一季报中都延续了优化的态势。在大灾风险出清、保费质量提升下，上市财险公司的综合成本率（COR）均有所改善，同时寿险新业务价值（NBV）也均实现同比增长。方正证券在近期研报中认为，“得益于预定利率下调预期刺激居民挪储需求，保险产品竞争力提升，预计2025年全年NBV增速有望延续。”
“一季报，部分公司超预期的利润和价值表现，缓解了全年业绩负增长担忧。”上述分析师进一步表示，二季度以来险企进一步加大分红险等浮动收益产品推动力度，在提振新单销售的同时也降低了利差损风险，为估值修复提供了支撑。
对于近期监管将推出扩大保险资金长期投资试点范围、调降股票投资的风险因子、推动完善长周期考核机制三条措施，继续支持稳定和活跃资本市场，民生证券在研报中认为，长端利率中枢下行背景下，险企有望通过加大权益投资提升投资弹性，缓解险企潜在“利差损”压力，提升资产负债匹配能力。
“权益投资比例的提升也意味着要更好地面对市场风险，需强化险企投研能力和风控体系，对险资整体的权益投资体系提出了更高的要求，头部险企有望更为受益。”民生证券表示。
【2025-05-14】
险企首季业绩图谱：利润总额破千亿，39家人身险公司保费下滑，5家险企待“摘C”
【出处】蓝鲸财经
蓝鲸新闻5月14日讯（记者 石雨）近期，保险公司2025年首季偿付能力报告已陆续披露，正是检视行业一季度经营情况之时。
记者梳理看来，今年一季度，人身险公司在产品结构、渠道转型的背景下，规模同比未见明显增长，但利润表现有明显优化；财险公司马太效应加剧，49家险企季保费不足10亿元，其中30家保费收入不足5亿元。
偿付能力方面，仍有5家机构风险评级为C类，为偿付能力不达标险企，治理能力有待提升。三峡人寿、北大方正人寿已由C类转为B类，而亚太财险则因股东股权、公司治理等问题成为C级险企的“新人”。
行业保费增速“收敛”， 人身险公司利润上行
据金融监管总局披露数据，前3月，行业实现原保费收入2.17万亿，其中，人身险原保费收入1.79万亿元，同比增长0.25%，财产险原保费收入3867亿元，同比增长4.23%。
同期，人身险公司实现原保费收入1.66万亿元，总资产33.06万亿元，财险公司则实现原保费收入5155亿元，总资产达到3.08万亿。
披露一季度偿付能力报告的75家人身险公司中，中国人寿、平安人寿、太保寿险占据三甲，分别实现保费收入3544亿元、1738亿元和1002亿元。其后是非上市险企中邮人寿，今年一季度，中邮人寿超过泰康人寿成为非上市人身险公司中的保费头筹，实现保费801亿元；新华保险也实现排位上升，实现保费收入732.2亿元，同比上涨28%；同期泰康人寿保费有17.8%的降幅，降至700.3亿元。
（一季度保费收入超过200亿元人身险公司；制图：蓝鲸新闻）
73家有可比数据的人身险公司中，共有39家出现保费下滑，占比过半。
今年“开门红”被业内贴上“哑声”标签，这背后与行业性分红险业务转型、“报行合一”引发行业阵痛等因素挂钩。
“好消息”是人身险行业实现利润的整体增长，人身险公司合计实现净利润875亿元，同比大增超四成，其中10家净利润增幅超100%，多家险企不乏出现减收反增利的情况，如保费出现下滑的泰康人寿，净利润有超过200%的大增。此外，还有22家实现扭亏为盈。
（一季度净利润超10亿元人身险公司；制图：蓝鲸新闻）
投资收益表现却并不算乐观，一季度，披露相关数据的74家人身险公司中，28家投资收益率超过1%，其中小康人寿以1.72%居于榜首；其余险企则集中在0.34%-1%。综合投资收益率则有更明显分化，其中35家综合投资收益率为负。
财险公司中，85家公司披露一季度偿付能力报告，整体看来，“老三家”牢牢盘踞行业前列，人保财险以1816.75亿元保费“遥遥领先”行业，平安财险以852.83亿元保费收入排在第二位，同比实现7.8%的增幅。“老七家”第一季度保费收入均超过百亿，太平财险以97.2亿元保费收入排在第八位。
马太效应明显的财险行业里，49家险企第一季度保费不足10亿元，其中30家保费收入不足5亿元。
利润端，财险公司整体有较佳表现，经梳理，有可比数据的82家财险公司合计实现约255亿元净利润，同比增长超六成。基于负债端与投资端的双重优化，人保财险实现净利润133.09亿元，同比增约80%，平安产险、太保财险以33.7亿元、20.4亿元净利润排在第二、三位。
业务规模排在第十位的英大泰和财险以7.59亿元净利润排在行业利润榜的第五，同比更是有231%的增幅。此外，还有众安财险、大地财险等17家险企实现扭亏为盈，8家险企在一季度实现减亏。
偿付能力整体稳健，5家险企困守风险评级"黄灯区"
作为险企经营发展水平的风向标，保险公司每季度披露的偿付能力数据尤为值得关注。
75家披露相关数据的人身险公司中，截至第一季度末，15家险企核心偿付能力充足率高于200%，52家介于100%-200%区间，另有8家核心偿付能力充足率低于100%，其中，国联人寿为55%，居于末位。四月末，国联人寿公告，董事会审议通过了关于增资扩股的议案，同意公司注册资本由21亿元增至46.6亿元，多家无锡市国资公司将通过此次增资扩股入场。增资到位后，或能提振公司偿付能力充足率。
综合偿付能力方面，14家险企综合偿付能力充足率高于300%，34家介于200%-300%区间，其余27家险企居于100%-200%区间。鼎诚人寿、国联人寿、瑞华健康一季度末综合偿付能力充足率分别为117%、104%、102%，居于队尾。
（一季度人身险公司偿付能力数据；制图：蓝鲸新闻）
85家财险公司中，37家核心偿付能力充足率超过300%，47家居于100%-300%，仅渤海财险1家低于100%，为97%；综合偿付能力方面，39家高于300%，30家介于200%-300%区间，另有16家居于100%-200%区间，其中亚太财险、前海财险综合偿付能力充足率低于120%。
（一季度财产险公司偿付能力数据；制图：蓝鲸新闻）
偿付能力不达标险企均系风险综合评级未及B级险企。据各公司披露的最新风险综合评级，目前共有华汇人寿、安华农险、华安财险、亚太财险、前海财险，其中前海财险披露的最新评级结果为2024年第三季度数据。
人身险公司中，据最新评级数据，此前评为C级的北大方正人寿、三峡人寿均已升为B类，目前仅剩华汇人寿仍为C类险企。2022年1季度，因公司治理相关问题整改工作尚未完成，监管部门将华汇人寿风险评级结果由B类降为C类。
华汇人寿在偿付能力报告中表述，“通过对主要风险情况的分析，目前我司偿付能力充足、资产流动性较好，偿付能力风险（除公司治理相关风险外）处于较低且可控的状态。”
财险公司中，珠峰财险风险综合评级从2024年第三季度的C类提升至新一季的B类。而新加入“C类”评级的亚太财险，则是受公司股东股权、公司治理等问题所累。目前，亚太财险98.32%股权均处于被冻结状态，其中两家股东所持合计66%股权同时处于质押状态。
对于改进措施，亚太财险表示，一是深入解读风险综合评级(分类监管)工作要求，通过加强条线沟通，确保数据的准确性合规性和完整性，并按规定时间将相关数据进行上报。二是对波动异常的指标进行回溯分析，明确成因并进行完善，在不断夯实经营基础、提升风险管理能力的基础上，力争改善各项指标。
安华农险风险综合评级连续为C类，尽管公司表示正在积极推进有关整改工作，已取得实质进展，但仍未“摘帽”。2025年第一季度，安华农险保险业务收入17.5亿元，实现净利润0.62亿元，综合成本率94.1%。
华安财险因在可资本化风险、声誉风险、操作风险等领域存在一定风险被连续评为C类。其表示，2024年以来，公司成立了扭亏增盈、风险化解工作组，采取了合理制定经营目标、强化过程纠偏与考核引导，有序整改监管问题、逐条化解存量风险等一系列管理举措并取得了积极的成效，有效遏制了经营下滑的趋势。
前海财险并未披露2024年第四季度风险综合评级情况，2022年一季度至2024年3季度，其风险综合评级连续为C。对此，前海财险表示，预计公司主要扣分项为偿付能力充足率指标，今年第一季度，前海财险核心、综合偿付能力充足率均为104.67%。
【2025-05-14】
600亿元险资长期投资入市倒计时，多家保险机构正在积极争取试点资格
【出处】华夏时报【作者】吴敏
华夏时报记者 吴敏 北京报道
保险资金作为长期、稳定的资金来源，对于资本市场的健康发展具有重要意义。5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布称，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。
截至目前，已经有8家保险公司获批开展长期股票投资改革试点，总金额达1620亿元。若上述600亿元新资金获批，保险资金入市规模将进一步增至2220亿元。5月14日，《华夏时报》记者从国寿资产和中邮保险资管相关负责人处获悉，两家公司都在积极争取保险资金长期投资三期试点资格。
“此次会议在关键时点释放稳市场、稳预期明确信号，展现出政策层面对冲外部风险、激发内生动能的坚定决心。”国寿资产相关负责人向《华夏时报》记者表示，公司正在争取保险资金长期投资试点三期资格，获批后积极入市，发挥引领作用。
试点扩容，从500亿元到千亿元级布局
险资长期投资试点最早开始于2023年10月，首批参与试点的公司是中国人寿和新华保险，两家公司各出资250亿元，设立了规模500亿元的鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”）。该基金于2024年3月正式启动投资。
据了解，鸿鹄基金一期重点投向战略性新兴产业领域，如新能源、生物医药、高端装备制造等，实现了风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。
基于此，金融监管总局今年1月和3月又相继批准第二批保险资金长期股票投资试点，除第一批试点的中国人寿和新华保险继续参与外，第二批新增6家保险公司，包括太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、平安人寿、太平人寿。
随后的4月29日，新华保险发布公告称，新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购鸿鹄基金二期份额，合计规模200亿元。基金投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。
李云泽在国新办发布会上指出，金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市、稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。
“政策明确扩大保险资金长期投资试点范围，预计新增600亿元试点额度。此举不仅为市场引入增量资金，还推动保险资金更多参与基础设施、绿色经济、科技创新等长期项目，助力国家战略落地。”国寿资产相关负责人向本报记者表示，“公司将充分发挥鸿鹄基金一期、二期‘稳预期、稳投资、稳市场、稳经济’的作用，进一步培育壮大长期资本、耐心资本，将资金投向政策支持领域。”
作为一家刚成立一年半的保险资管公司，中邮保险资管同样积极参与，争取保险资金长期投资试点三期资格。该公司成立于2023年10月，由中邮人寿全资发起设立，注册资本5亿元人民币，注册地位于北京。
普华永道中国金融业管理咨询合伙人周瑾在接受《华夏时报》记者 采访时曾表示，从资本市场的角度看，保险资金具有期限长和投资风格稳健等特性，具有足够的稳定性，是支撑股市持续健康发展的重要力量，通过加大保险资金进入股市的力度，有利于减少股市波动，倡导价值投资理念，完善资本市场的功能。
政策组合拳激活股市“长钱”动能
保险资金是资本市场的重要机构投资者，其投资具有长期性、引领性的特点。为了鼓励保险公司加大入市力度，李云泽还宣布调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，并推动长周期的考核机制。
“股票投资风险因子调降10%，直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用，释放更多资金用于股票市场投资。“国寿资产相关负责人表示，结合此前保险资金权益投资比例上限提升的政策背景，保险公司有望加大对高成长性板块的配置力度，增强资本市场流动性。
与此同时，随着科技创新与风险分担机制完善，科技保险迎来发展机遇。央行也首次提出创设“科技创新债券风险分担工具”，并建立“共保体”机制，由央行和保险机构共同承担科创企业的信用风险。国寿资产相关负责人认为，这一创新工具将降低科创企业发债门槛，推动科技债市场扩容，同时为保险公司开辟新的业务增长点。
此外，债券市场“科技板”准备工作已基本完成。“科技板”的设立延续了金融支持科技创新的政策导向，是对标股票市场”科创板”的统领性制度安排。在当前科创债产品体系的基础上，“科技板”进一步丰富科技创新产品体系并完善交易发行制度安排，通过股、债、贷联动扩大了债券资金支持科创领域的范围，提升债券市场服务科技创新质效，有望改善对战略性新兴产业主体和中小民营企业的支持等。
国寿资产相关负责人表示，公司将持续遵循“长期投资、价值投资、稳健投资”理念，强化对战略环境、政策传导路径及经济周期切换的分析研判，积极推动权益投资规模稳步增长，提前布局战略性新兴产业与未来产业，围绕新质生产力优化资产配置，推动资金流向国家战略重点领域与薄弱环节，加大中长期资金入市力度，坚定当好资本市场重要的价值投资者。
“公司还将立足服务国家战略与实体经济的使命担当，聚焦科技、养老、消费等重点产业，推动资本与产业深度融合。”上述国寿资产相关负责人介绍称，科技领域重点参与国家战略性新兴产业投资，协同政策工具挖掘硬科技企业的长期价值。养老领域结合人口结构转型趋势，积极把握相关机遇，服务养老资金需求。消费领域把握内需提振机遇，关注新消费业态及消费基础设施升级。
【2025-05-14】
安全防线VS数据洪流：看青年先锋如何筑牢保险科技屏障
【出处】证券日报网
近日，2025年度中国青年五四奖章暨新时代青年先锋奖评选结果揭晓。中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿寿险公司”）两名青年员工获“新时代青年先锋奖”。
新时代青年先锋奖是共青团中央、全国青联授予中国优秀青年的重要荣誉，旨在表彰我国优秀青年在推进中国式现代化中的贡献，集中展示新时代中国青年的精神品格和价值追求，激励引导全国广大青年积极投身强国建设、民族复兴伟业，勇做中国式现代化建设的先锋力量。
获奖证书
在新时代的奋进征程中，中国青年以理想为帆、以担当为桨，用行动诠释着“强国有我”的铮铮誓言。中国人寿寿险山西省分公司的康亚楠正是这样一名以科技创新为笔、以坚守奉献为墨，在平凡岗位上书写不平凡篇章的青年先锋。从青涩学子到科技骨干，从共青团员到共产党员，从“全国金融五一劳动奖章”到“全国青年岗位能手”，再到“2025年度新时代青年先锋”，她用9年的奋斗足迹，镌刻下属于新时代青年的闪光印记，展现出“有理想、敢担当、能吃苦、肯奋斗”的青春风采。
“迎难而上，是青年应有的担当”
2016年，怀揣着对科技创新的热忱，康亚楠加入中国人寿寿险山西省分公司科技部。彼时的她或许未曾想到，自己将在中国人寿这片沃土上，以代码为笔、以系统为纸，绘就一幅优化业务流程、提升服务效能的青春画卷。
2021年，为提高审计远程协作盘点的效率和效果，实现非现场审计远程盘点的全过程监督，康亚楠成为审计E盘点系统项目经理。这是山西省分公司首个自主研发的远程盘点系统，从立项到首期项目交付仅有25天，其间还有7天春节假期。“时间再紧，也要啃下这块硬骨头！”她昼夜奋战，在万家团圆的日子里，她的键盘敲击声成为最坚定的节拍。
从需求分析到架构设计，从代码编写到系统测试，她与时间赛跑：大量查阅技术资料，向总部同事请教开发问题；反复优化代码，确保系统简洁易用……最终，这套从零起步的系统不仅如期上线，更以强实用性的特点被推广至全国系统，成为山西省分公司首个在全系统推广的自有科技产品，并获得国家版权局颁发的软件著作权证书。
“创新不是空中楼阁，而是解决问题的实践积累。”康亚楠始终将这句话作为座右铭。在同事们的支持下，她牵头完成了45个系统研发工作，创新成果在广东、湖北等省级分公司实现技术落地。合作过程中，凭借专业素质与协作能力，获得总公司与广东省分公司的认可，以创新成果架起跨省协作的桥梁。
“安全无小事，细节定成败”
在康亚楠眼中，科技产品的安全稳定是“生命线”，更是“责任线”。面对日益复杂的网络安全形势，她和团队化身“安全卫士”，以严格的标准守护每一个科技产品的安全。
从了解行业动态到学习公司制度，她带领团队不断对开发流程进行调整和优化。从架构设计到代码检查，从漏洞修复到知识沉淀，她带领团队展开了一场场“系统保卫战”。如同“精密工程师”，从代码到架构，逐层剖析，完成超过120次排查整改，精准定位并消除隐患；又如“安全卫士”，时刻警惕，研究最新防护技术，及时修复漏洞，确保系统稳定运行；作为“知识架构师”，编写了2000多份文档，搭建系统的知识框架。每一次排查、每一次优化，都是对系统安全防线的一次加固，每一次文档编写，都是对系统建设的一次梳理与总结。这份精益求精的匠心，让中国人寿寿险山西省分公司的自有科技产品安全性大幅提升，为业务发展构筑起坚实屏障。
“授人以渔，方能行稳致远”
“一个人的成长不算成功，团队的进步才是真正的突破。”面对新入职科技人员经验不足、开发效率不高的困境，康亚楠创新提出“统一开发框架”解决方案。
她深入梳理全省系统技术需求，结合员工知识储备，量身打造标准化开发流程：将常见功能模块封装为“工具箱”，基础薄弱者只需“按图索骥”即可完成开发。组织两次全省培训，手把手演示框架使用方法，面对同事的请教，第一时间解决技术卡点，使开发基础较差的人员也能够按照步骤开发系统，大幅度提高开发人员的工作能力和水平。
“没有经验，就探索经验”
当首次承担银行与国寿银保系统的对接任务时，康亚楠面临全新挑战。作为对该项工作的首次尝试，既无现成经验可循，又需精准匹配银行与国寿数据规范。
康亚楠探索技术攻关
面对陌生的核心接口开发要求，康亚楠与总公司同事紧锣密鼓地研讨技术细则，逐行解析银行提供的技术文档，调试核心代码。在紧张的开发周期里，她积极向先行省份请教要点，协同本省业务部门厘清需求，与银行技术团队保持实时沟通。为确保项目进度符合要求，康亚楠废寝忘食地编写代码。最终，接口系统如期通过验收，保障了中国人寿保险产品在银行渠道的顺利上线。这场“破冰实践”为后续同类工作积累了可参照的本地化经验。
“精准是底线，时效是生命线”
在国寿e店与寿险App全国推广的关键阶段，康亚楠主动扛起“信息中枢”的重担。面对全省系统11家地市分公司每日涌动的数据流，她以“零差错、零延误”为铁律，将看似平凡的日报周报打磨成决策支撑的“精准坐标”。
5个月里，康亚楠如同精密运转的“信息校准仪”——108期日报逐条核查表述内容，21期周报反复打磨表述逻辑，5期月报精准提炼阶段性成果。面对地市分公司每天上报的推广信息，她坚持逐字审核把关，每条信息必须精准描述，模糊表述必回访当事人确认并逐条修改。为保障信息传递“零时差”，她与时间赛跑，确保及时、准确地传递到同事们手中。
“坚守不是重复劳动，而是把简单的事做到极致。”康亚楠这份对精准与时效的执着，最终化作系统推广落地的“护航日志”，在数字化转型的征程中刻下新时代青年的奋斗注脚。
争做有理想、敢担当、能吃苦、肯奋斗的新时代好青年。“青年党员既要怀抱星辰大海的理想，更要脚踏实地服务群众。”这是康亚楠对初心最朴实的诠释，她立足岗位，以科技创新助力服务升级，在数字化转型中践行央企青年的使命担当。
青春向党，在新征程中挺膺担当。站在新的历史起点上，康亚楠与团队正以青春之我、奋斗之我，在中国人寿数字化转型的浪潮中破浪前行。那些在键盘上跳跃的指尖、在代码中流淌的热血、在党旗下许下的誓言，终将汇聚成推进中国式现代化的磅礴力量，书写出更加璀璨的青春篇章。
据介绍，中国人寿寿险河南省鹤壁淇县支公司青年员工韩佼凭借十七年如一日的爱心公益事业坚守，亦成功荣获2025年度新时代青年先锋奖。
【2025-05-14】
恒生指数收涨2.3% 恒生科技指数涨2.13%
【出处】证券时报网
人民财讯5月14日电，恒生指数收涨2.3%，恒生科技指数涨2.13%。中国太保、中国人寿涨超6%，中信证券涨超4%，小米集团、阿里巴巴涨超3%；微创机器人跌超8%。
【2025-05-14】
贵州监管局同意中国人寿息烽支公司小寨坝营销服务部变更营业场所
【出处】金投网
2025年4月29日，贵州监管局发布批复称，《关于变更中国人寿保险股份有限公司息烽支公司小寨坝营销服务部营业场所的请示》（国寿人险黔发〔2025〕66号）收悉。经审核，现批复如下：
一、同意中国人寿保险股份有限公司息烽支公司小寨坝营销服务部将营业场所变更为：贵州省贵阳市息烽县小寨坝镇中心村息烽兴盛供销有限责任公司综合楼3层3-1号内自编1号。
二、中国人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。
【2025-05-14】
保险板块持续走高 中国太保涨超7%
【出处】证券时报网
人民财讯5月14日电，保险板块持续走高，中国太保涨超7%，中国人保涨超6%，新华保险、中国人寿、中国平安跟涨。
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