☆公司大事☆ ◇600699 均胜电子 更新日期：2025-05-23◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜141941.7｜42147.14｜32536.58｜ 37.09｜ 9.07｜ 0.42｜
｜ 21 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜132327.0｜20973.63｜16548.29｜ 28.44｜ 0.57｜ 2.15｜
｜ 20 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜127901.7｜33903.49｜19190.36｜ 30.02｜ 1.72｜ 15.60｜
｜ 19 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-22】
再获高阶智能辅助驾驶订单，均胜电子值得重估
【出处】飞象网
近期，均胜电子的一则消息，引发市场关注——公司斩获某知名自主品牌车企高阶智能辅助驾驶域控制器订单。有消息称，订单规模则在10亿元以上。
其实，在2024年均胜就已经获取了某海外主机厂客户L2 和L2++智能辅助驾驶解决方案业务订单。而此次的合作之所以引发市场关注，是因为该订单不仅标志着均胜电子在高阶智能辅助驾驶领域实现了关键的突破，更体现了公司在智能辅助驾驶领域的研发、量产以及全球落地能力，在辅助驾驶高度竞争的国内市场得到头部车企认可。
均胜电子目前已经开发了基于不同芯片平台的从L1到L4级智能辅助驾驶解决方案，产品不仅可以适应不同价位车型、不同功能要求，还可以满足国内外市场多种需求。有观点认为，随着智能辅助驾驶领域国内外订单的不断落地，均胜电子盈利与估值的双重想象空间或将逐步打开，值得关注。
AEBS政策红利激活智能辅助驾驶业务增量
继电动化之后，智能化逐步成为推动汽车产业变革的核心驱动力，智能辅助驾驶开始逐步从高端车型向中低端车型渗透。而随着近期强制性国标——《轻型汽车自动紧急制动系技术要求及试验方法》完成起草，要求所有M1类乘用车和N1类轻型载货汽车必须安装AEBS（即高级紧急制动系统），意味着L2级别智能辅助驾驶加速向8万元以下经济车型渗透。
AEBS作为一种现代汽车主动安全系统，涵盖于L2级别的ADAS（高级驾驶辅助系统）之中。除此之外，ADAS还包含LDWS（道路偏离报警系统）和ACC（自适应巡航）等功能。在当前“智驾平权”的浪潮之下，其实已经有不少车企开始把ADAS搭载到经济车型之上。AEBS国标发布之后，基于市场竞争的考量，后续势必会有更多车企把ADAS作为标配覆盖全系列车型，而不是仅仅搭载AEBS。
均胜电子在智能辅助驾驶方面，主要为车企提供以硬件为基础、软硬件深度融合的智能辅助驾驶解决方案。尤其是在方案中充当大脑的ADAS域控制器领域，均胜电子更是处于行业领先的位置。早在2023年5月，均胜电子就推出第一款ADAS域控制器产品nDrive-H，配备了具有超卓计算能力的双芯片架构，可实现从L2+级别至4级的组合辅助驾驶能力。
另外，从2025年均胜开始供应支持所有L2级智能辅助驾驶场景的前视一体机，可以实现包含AEBS、ACC等多种智能驾驶辅助功能。此外，均胜的前视一体机还可以根据不同车型和平台进行定制，适用于全球市场。
鉴于当前中国乘用车AEBS整体装配率仅56%左右，N1类货车目前装配率不足5%，预计新规将推动ADAS向更多平价车型渗透，均胜电子智能辅助驾驶域控制器与前视一体机产品线将直接受益于市场扩容。
盈利与估值想象空间或将打开
连续多年年均超30亿元的高强度研发投入，均胜电子在智能辅助驾驶领域积累的技术实力，正逐步兑现为业务订单。近期来自国内自主品牌的高阶智能辅助驾驶域控制器订单，或许只是均胜加速切入高阶智能辅助驾驶产业链的迹象之一。
值得注意的是，上海车展期间，均胜电子携手东风汽车、黑芝麻智能，三方联合开发的舱驾一体化方案，将率先搭载于东风汽车旗下多款新车型，计划于2025年内实现量产交付。
不同于前面提到的政策红利激发的L2级别智能辅助驾驶增量，高阶智能辅助驾驶业务更容易让公司“秀肌肉”、形成示范效应，进而获取来自更多车企、车型的订单。除此之外，高阶智能辅助驾驶订单的放量，正在重塑均胜电子的利润结构。相较于L2级产品约25%的毛利率，高阶智能辅助驾驶域控制器产品毛利率能达到40%左右，更高毛利率业务的增量，对于均胜电子自身盈利能力的持续提升有很大帮助。
自从完成并购整合之后，均胜电子不仅连续多季度盈利，毛利率水平也逐步提升。2025年第一季度，均胜电子整体毛利率同比提升2.6pct，达到17.9%。随着智能驾驶业务的不断增长，后续预期更多高阶智能辅助驾驶订单的落地，有望带动均胜电子整体毛利率突破20%关口的同时，公司估值也有望进一步得到提升。
订单放量，成长确定性越来越强
经过在智能辅助驾驶赛道的多年深耕，如今均胜电子迎来智能辅助驾驶收获期。随着L2级功能成为"新国标"，高阶智能辅助驾驶走向规模化落地，增长飞轮已然启动。
除了目前已经公布的某海外主机厂L2 和L2++智能辅助驾驶业务、某自主品牌的高阶智能辅助驾驶业务、以及东风的舱驾一体化业务等订单之外，均胜电子ADAS域控制器与前视一体机产品线也将直接受益于AEBS政策带来的市场扩容。
上述业务订单，除了在未来几个季度给公司带来确定性的业绩增量之外，均胜电子在L2-L4智能辅助驾驶的技术实力和全球化落地能力，也已得到了市场充分的认可。
低阶智能辅助驾驶提升业务增量，高阶智能辅助驾驶打开盈利空间，双轮驱动的模式，将成为均胜电子后续在智能辅助驾驶赛道的常规打法。随着L2-L4订单逐步放量，均胜电子的估值体系或许正从制造业向科技行业切换，未来成长的确定性也越来越强。
【2025-05-22】
05月21日40个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年05月21日，本站89个行业中，有40个出现融资净买入，贵金属、电池、汽车整车、元件、汽车零部件融资净买入居前，分别为4.89亿元、4.68亿元、2.61亿元、1.71亿元、1.18亿元。有49个出现融资净卖出，电力、银行、半导体、证券、通信设备融资净卖出居前，分别为4.31亿元、3.69亿元、2.71亿元、2.55亿元、1.96亿元。05月21日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）贵金属4.8992.2891.780.5电池4.68431.03429.11.93汽车整车2.61413.2411.541.65元件1.71241.63240.640.98汽车零部件1.18465.79464.251.54化学制品1.09300.09299.190.9电网设备1.02195.38194.580.8金属新材料0.8273.373.10.21消费电子0.64372.18370.961.23橡胶制品0.5621.4121.360.05塑料制品0.55101.13100.940.19工业金属0.54306.09304.551.54电子化学品0.53110.28109.980.3能源金属0.45116.62116.330.29汽车服务及其他0.4339.8239.520.3光学光电子0.4337.1336.40.71通信服务0.39183.84183.210.64化学制药0.37365.97363.862.1环境治理0.29135.7135.360.35其他电子0.2587.6587.430.22美容护理0.2357.9757.660.31轨交设备0.2250.0249.930.09饮料制造0.2168.7568.140.61生物制品0.2205.16204.360.8医疗服务0.19179.71179.010.7建筑装饰0.14310.64309.790.86军工电子0.13199.11198.180.93专用设备0.13231.48230.820.67医疗器械0.11254.12253.01.12公路铁路运输0.1175.6975.340.35教育0.0922.0121.970.04光伏设备0.09364.84363.781.06服装家纺0.0744.7244.450.28小家电0.0721.7121.550.16互联网电商0.0522.0622.030.03电机0.0474.3674.040.32环保设备0.0418.9518.90.04农产品加工0.0376.175.730.36化学纤维0.0258.1657.920.25其他社会服务0.0235.4635.350.11房地产-0.01277.88276.491.39养殖业-0.02127.75127.380.37种植业与林业-0.0359.2458.970.27其他电源设备-0.0494.2594.060.2家居用品-0.0739.4839.280.2化学原料-0.08132.93132.350.58纺织制造-0.0821.0821.040.04厨卫电器-0.0911.1511.120.03中药-0.11182.45181.530.92军工装备-0.16448.77446.32.47旅游及酒店-0.1741.9341.730.21非金属材料-0.1823.5223.450.07港口航运-0.2125.32124.530.79贸易-0.2124.5124.430.08石油加工贸易-0.23163.11162.560.55影视院线-0.2468.5668.210.35燃气-0.2522.9722.870.1零售-0.26176.56175.80.75食品加工制造-0.3496.9496.370.56造纸-0.3433.6133.520.09黑色家电-0.3850.3849.790.58医药商业-0.3961.7161.390.31工程机械-0.4293.8893.480.4包装印刷-0.5152.3852.240.13风电设备-0.5477.376.970.32软件开发-0.57541.7540.081.62白酒-0.57324.57322.082.49游戏-0.6115.96115.380.58物流-0.6888.287.680.52机场航运-0.758.4558.090.37文化传媒-0.71205.8204.71.09自动化设备-0.74243.71242.740.97通用设备-0.76317.88317.270.62小金属-0.8186.95186.030.92建筑材料-0.86109.2108.80.4计算机设备-0.91293.22292.510.71钢铁-0.97139.89138.641.25白色家电-1.07160.1159.260.84IT服务-1.29498.47496.61.86农化制品-1.34156.93156.330.6保险-1.56280.36279.40.96油气开采及服务-1.6669.2568.820.43多元金融-1.77137.2136.60.6煤炭开采加工-1.9145.1143.731.38通信设备-1.96467.71466.451.25证券-2.551150.351148.322.03半导体-2.71991.75987.734.02银行-3.69535.04531.43.64电力-4.31400.24398.092.15
融资客加仓居前的10只股票如下：05月21日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）600988.SH赤峰黄金4.051.552.5002384.SZ东山精密3.931.72.23300476.SZ胜宏科技4.183.041.14002761.SZ浙江建投1.780.651.12600699.SH均胜电子4.213.250.96601127.SH赛力斯6.665.740.92600547.SH山东黄金1.790.880.91300014.SZ亿纬锂能2.041.240.81600418.SH江淮汽车8.117.370.74601398.SH工商银行3.062.370.68
融资客减仓居前的10只股票如下：05月21日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）688256.SH寒武纪0.932.751.82600096.SH云天化0.731.710.98600036.SH招商银行2.893.740.85002261.SZ拓维信息1.272.090.82000001.SZ平安银行1.422.140.72603259.SH药明康德1.442.070.63688313.SH仕佳光子0.691.290.6603993.SH洛阳钼业0.781.350.57600938.SH中国海油0.651.230.57000338.SZ潍柴动力0.290.860.56
A股市场融券余额居前10的股票如下：05月21日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台2.662.051.31600036.SH招商银行2.893.740.6300750.SZ宁德时代7.558.240.55002594.SZ比亚迪12.411.750.54601318.SH中国平安1.392.90.47600276.SH恒瑞医药2.792.40.43600900.SH长江电力0.730.90.43600418.SH江淮汽车8.117.370.4600010.SH包钢股份0.560.630.4600839.SH四川长虹0.710.870.4
截止5月21日，上交所融资余额报9086.73亿元，较前一交易日减少-9.30亿元；深交所融资余额报8847.45亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计17934.17亿元，较前一交易日减少-17.96亿元。
【2025-05-22】
均胜电子：5月21日获融资买入4.21亿元，占当日流入资金比例为31.20%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，均胜电子5月21日获融资买入4.21亿元，占当日买入金额的31.20%，当前融资余额14.19亿元，占流通市值的5.16%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-21421471387.00325365843.001419417923.002025-05-20209736256.00165482861.001323270370.002025-05-19339034860.00191903587.001279016975.002025-05-16133422709.00156876283.001131885702.002025-05-1538723052.0030052918.001155339276.00融券方面，均胜电子5月21日融券偿还4200股，融券卖出9.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额182.22万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额745.14万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-211822163.0084378.007451381.002025-05-20108300.00408500.005403600.002025-05-19334368.003032640.005835888.002025-05-164372368.00559559.008161010.002025-05-15383630.00189280.003952910.00综上，均胜电子当前两融余额14.27亿元，较昨日上升7.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-21均胜电子98195334.001426869304.002025-05-20均胜电子43821107.001328673970.002025-05-19均胜电子144806151.001284852863.002025-05-16均胜电子-19245474.001140046712.002025-05-15均胜电子8835572.001159292186.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-22】
太炸裂！特斯拉“擎天柱”再进化，从人类视频学习，会炒菜、扔垃圾
【出处】证券时报网
多只人形机器人概念股备受外资青睐。
特斯拉再发布新的人形机器人视频
5月21日，特斯拉在社交平台上发布人形机器人“擎天柱”新视频。画面中，人形机器人正在流畅地进行扔垃圾、炒菜、使用吸尘器、熨衣服等一系列动作，视频中文字显示，“所有任务均由单一神经网络完成，并直接从人类视频中学习”。值得注意的是，该账号此前曾发布多个人形机器人走路、跳舞等视频，本次发布的视频机器人动作较此前更加流畅，行动也更加多样化。
在2025年3月，特斯拉CEO埃隆·马斯克宣布，“擎天柱”机器人将于年内试生产5000台，并计划在2026年将年产能提升至5万台。
今年以来，人形机器人产业加速迈向商业化，多家科技巨头密集布局人形机器人赛道。具身智能公司自变量机器人近日完成数亿元A轮融资，由美团战投领投，美团龙珠跟投。其他还有腾讯云和越疆科技开启深化战略合作、华为与优必选正式签署全面合作协议等。
政策上，在今年政府工作报告中，具身智能作为未来产业被提及。今年以来北京、深圳、河南等多地发布政策，包括设立专项资金、建设特色园区、加强企业与高校联合科研等方式，推动人形机器人产业发展。
根据《2025人形机器人与具身智能产业研究报告》，2025年全球具身智能市场规模预计达195.25亿元，2030年预计达2326.3亿元，复合年增长率达64.18%。华龙证券研报认为，人形机器人产业已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，行业有望成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。
人形机器人概念持续火热
据证券时报·数据宝统计，A股中布局人形机器人的上市公司共有128股。上周（5月12日）以来，人形机器人概念股有所回调，平均下跌1.1%，均胜电子、兰剑智能表现较好，累计涨幅在20%以上。
从业绩上来看，概念股今年一季报净利润普遍增长，67股归母净利润同比增长，9股扭亏为盈，5股减亏，报喜比例超过总数的六成。归母净利润同比增长的个股中，天奇股份、胜宏科技、平治信息等个股归母净利润增幅超过100%。
天奇股份(002009)一季报归母净利润增幅最高，同比增长1701.43%。公司此前在投资者互动平台上表示，人形机器人方面，公司与优必选合作推进人形机器人在工业领域落地应用，目前已成功进入极氪汽车、比亚迪等工厂执行搬运任务实训。后续将与更多汽车整车企业共同探索汽车产线、人形机器人和人共融的广泛应用场景。
年初以来，人形机器人概念持续火热，多只概念股获得机构密切关注。统计显示，38股今年以来共获得100家以上机构调研，汇川技术、中控技术、三花智控居前，分别为955家、534家、487家。
汇川技术(300124)今年以来被调研次数达到46次，近期在调研活动中表示，面向人形机器人产业，公司正在积极开发电机、驱动、执行器模组等人形机器人相关的零部件产品。同时，基于制造业场景，基于工厂操作类场景的价值闭环，从实际场景需求出发，为客户提供场景化的产品和解决方案。
从资金面上来看，多只人形机器人概念股备受外资青睐，30股一季报前十大流通股东名单中出现QFII的身影，合计持股市值达到27.5亿元，三花智控、软通动力、秦川机床等10股一季度末获QFII持仓超1亿元。
三花智控(002050)一季度末获得科威特政府投资局重仓，持股市值达到5.09亿元。公司在投资者互动平台上表示，在仿生机器人领域，公司聚焦机电执行器，全方面配合客户产品研发、试制、迭代并最终实现量产落地；同时配合客户量产目标，积极筹划机电执行器海外生产布局。
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【2025-05-21】
均胜电子2024年全年每10股派2.6元 股权登记日为2025年5月27日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 均胜电子发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本138477.64万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.60元，合计派发现金红利人民币 3.60亿元，占同期归母净利润的比例为37.49%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为5月27日，除权除息日为5月28日。据均胜电子发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入558.64亿元，同比增长0.24%实现归属于上市公司股东净利润9.60亿元，同比下降-11.33%基本每股收益盈利0.69元，去年同期为0.78元。宁波均胜电子股份有限公司的主营业务是智能驾驶系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统以及车联网技术等的研发、制造、服务与销售。公司的主要产品是智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理、安全带、安全气囊、智能方向盘。（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-21】
均胜电子：汽车产业发展加速推进机器人产业迈入“具身智能”时代
【出处】证券时报网
人民财讯5月21日电，5月21日，均胜电子(600699)召开2025年第一季度业绩说明会，公司董事、总裁陈伟在谈到行业发展前景时表示，当前汽车产业已经来到了一个划时代的转折点，汽车已从单一出行载具变为移动智能空间，同时由于智能汽车在技术、工艺、产业链以及功能目的等方面与具身智能机器人都有较高的同源性，汽车产业的发展亦加速推进全球机器人产业迈入“具身智能”时代。公司将通过组织创新和战略延伸，定位为“汽车+机器人Tier1”，向包括全球车企在内的具身智能机器人相关公司提供软硬件及解决方案，将自身在汽车核心零部件的研发与高端制造能力，加速拓展至具身智能机器人产业链上下游，打造第二增长曲线。
【2025-05-21】
辅助驾驶监管收紧 技术创新与安全底线如何平衡？
【出处】新京报
工信部今年4月起对智能网联汽车的宣传进行强监管，要求汽车企业充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传。中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会也发布规范驾驶辅助宣传与应用的倡议书。一时间，车企对自动驾驶、自主驾驶、智能驾驶、高阶智驾等说法，纷纷改称辅助驾驶。
监管趋严，辅助驾驶如何平衡技术普及与安全性？怎样建立跨车企的辅助驾驶事故数据库？新京报贝壳财经记者就辅助驾驶发展相关话题，邀请企业、专家9位嘉宾参与《车圈圆桌派》一同探讨。
制图/许骁
【圆桌嘉宾】
戴一凡 清华大学苏州汽车研究院总工程师
庄景乾 罗兰贝格合伙人
卢放 岚图汽车首席执行官
邓承浩 深蓝汽车首席执行官
吴会肖 长城汽车首席技术官
张君毅 商汤绝影首席财务官
汪浩伟 均胜电子智能汽车技术研究院院长
郑庄成 四维图新ADS行泊一体产品线负责人
张瑞雪 图灵量子售前方案总监
【核心观点】
1、没有绝对安全的系统，公众对辅助驾驶的相对信任，才是业界需要去追求的。辅助驾驶正经历从“技术秀场”向“价值战场”的关键转折。
2、当前车企间技术路线差异大、数据格式不一，若各自为政将形成“数据孤岛”，无法支撑行业通用标准，政府可牵头制定数据采集规范。
3、未来无论是L2、L3或L4级别的辅助驾驶，都将向平权方向发展。技术正突破高价壁垒，走向规模化应用。
普及辅助驾驶需以安全性为前提
新京报贝壳财经：辅助驾驶技术普及与安全性如何平衡？
卢放：首先，辅助驾驶技术的普及应遵循渐进式发展路径，每个阶段需通过充分验证确保可靠性，避免过早追求“完全无人化”而忽视潜在风险，同时关键系统(如感知、决策、执行)需采用多传感器融合、算法冗余、硬件备份等设计，并且通过海量虚拟仿真测试(覆盖极端场景)和真实道路测试积累数据，优化算法对复杂场景的应对能力。唯有技术成熟，安全才有保障。
另外，在宣传辅助驾驶技术的时候一定要讲平权，以安全为基础，让用户清楚地知道每一台车技术的能力边界是什么。辅助驾驶的终极目标是提高用户出行安全性。企业需以“安全优先”而非“速度优先”为原则，公众则需理性看待技术潜力与局限。
吴会肖：长城汽车一直强调现阶段辅助驾驶仍处于初级发展阶段，距离真正的自动驾驶还有很长的路要走。辅助驾驶的核心价值是提升出行安全与效率，而非营销噱头。此外，我们建议建立国家级智能驾驶公共测试数据库，共享脱敏事故数据，加速智驾安全标准建立和迭代。
企业在产品传播中，要正视技术的发展阶段、尊重其发展规律，要将技术的可用性、适用性真实地告知用户，避免因为夸大式宣传，引发用户的误用风险，甚至影响对中国汽车产业的整体认知。
汪浩伟：越智能的算法，安全挑战也越大；相反，最安全的算法，就是最简单的逻辑。所以辅助驾驶普及的最核心问题是寻找智能和安全的平衡。绝对安全是做不到的，更重要的是让最终用户清楚系统的能力边界，而不能过度依赖系统能力。安全是一个综合性的工程，没有一劳永逸的做法。要从系统设计、算法、安全机制、用户培训、法规、新技术多个维度努力。
郑庄成：辅助驾驶的普及与安全性并非对立关系，而是需要协同推进的“一体两面”。平衡二者需从几个维度实现：一是以确保安全性作为最底层辅助驾驶需求进行技术迭代；二是建立行业安全基线；三是用户教育，普及与透明化并重；四是生态协同，全产业链责任共担。
戴一凡：辅助驾驶应用的本质是为了提高安全，脱离安全保障去谈普及辅助驾驶系统是没有意义的。所以这两者有一个“优先权重”关系，一定是在保障安全、提高现有驾驶安全性的前提下，再去推广辅助驾驶系统。
张君毅：如果不能保障驾乘人员的生命安全，再多辅助驾驶功能都是“沙丘上的宫殿”，没有什么意义。现今各种功能都是从提高安全性和操纵舒适性出发而衍生的，所以安全是一切技术的出发点。做不到最基本的安全、讲不清“人机共驾”中的风险和责任，是不可接受的。
事实上，光靠“人机共驾”培训也不够，在紧张的事故状态中人的潜意识反应会造成一些问题，让用户马上接管车辆其实是接管不过来的。汽车自动安全是一个综合性的系统工程，不可能存在单车的安全，而是与整个交通系统、环境、人员、车辆和设施关联。
需破除对辅助驾驶的“绝对信任”
新京报贝壳财经：针对公众对辅助驾驶的“绝对信任”，应该如何重建透明沟通机制？
汪浩伟：绝对信任是个危险的名词，因为没有绝对安全的系统。公众对辅助驾驶的相对信任，才是业界需要去追求的。相对信任意味带着边界和条件，也意味着我们一定是追求在一定条件下的最好，而不是全局最优解。
郑庄成：透明化是辅助驾驶时代的技术安全带。四维图新基于技术透明、实时更新可查、“数据安全是构建智驾安全的基石”等三个核心举措重建公众信任。
戴一凡：目前辅助驾驶需要驾驶员一直在环并保持清醒的状态，特别是在一些异常道路场景下。辅助驾驶需要科普而不是炒作，所谓“辅助”，就是帮助驾驶员，宣传上要有一定引导。
庄景乾：当前很多人以为所谓的“智驾”系统已经足够安全和可依赖，现实并非如此。这种误解的根源，很大程度上来自车企早期的宣传策略，让消费者误以为技术已经成熟到可以替代人类驾驶，忽略了系统的能力边界和潜在风险。
辅助驾驶事故数据库建议政府主导
新京报贝壳财经：有建议提出可建立跨车企的辅助驾驶事故数据库，为责任认定提供技术基准，你怎么看？
汪浩伟：要建立跨车企的辅助驾驶事故数据库，必然在国家层面出台相关的数据上传标准，并且最好是强制执行。
同时，在责任认定上要兼顾安全底线和行业发展的平衡。如果将所有责任都推给车企，将导致公众使用辅助驾驶功能缺乏敬畏之心，最终会抑制车企发展辅助驾驶的动力。
庄景乾：“由政府主导，联合车企共同构建统一的国家级数据库”有助于规范行业实践。当前车企间技术路线差异大、数据格式不一，若各自为政将形成“数据孤岛”，无法支撑行业通用标准。政府可牵头制定数据采集规范，车企接入运行日志、传感器数据、系统决策记录等关键信息，并建立隐私保护机制，对敏感信息进行脱敏处理。
数据库建成后，还需配套明确责任划分框架，建议由立法机构制定专项法律，同时明确技术缺陷的认定标准和动态划分人机责任比例。此外还可以考虑建立“数据黑匣子”制度，把数据解析权交由第三方权威机构。
新京报贝壳财经：电池安全是否应独立于辅助驾驶系统，成为独立评级标准？
卢放：电池安全作为电动汽车的核心要素，其重要性不亚于辅助驾驶系统，甚至在某些场景下更为关键。辅助驾驶系统聚焦感知、决策与控制能力，属于功能安全层；电池安全涉及电芯化学稳定性、热管理系统、碰撞防护、充放电控制等，属于车辆基础安全层。两者都应建立在安全优先的基础上。
庄景乾：电池安全应该且非常有必要成为独立于辅助驾驶系统的评级标准，动力电池是车辆最核心的安全要素之一，直接关系到驾乘人员生命安全和公共财产安全。同时，电池安全属于物理安全范畴，涉及电化学稳定性、热失控防护、机械结构强度等基础性能。辅助驾驶系统属于功能安全范畴，依赖传感器、算法和执行机构的协同，其风险更多体现在场景误判、系统延迟或人机交互失效。两者风险触发机制不同，需针对性制定评估维度。
需要特别说明的是，在辅助驾驶引发的安全事故中，电池起火或燃爆往往是多重因素耦合的结果。单靠生产过程中的电池安全标准，不足以在事故中对电池的质量问题进行责任认定。
辅助驾驶将向平权方向发展
新京报贝壳财经：你认为L3级或L4级自动驾驶的发展会受阻吗？辅助驾驶的趋势是什么？
卢放：L3或L4的发展可能会受到一些阻碍，但整体趋势仍然是向前的。尽管现有技术已覆盖绝大部分的常规场景，但一些极端场景(如暴雨、道路标线模糊、突发障碍物)仍是L3、L4落地的核心障碍；加上公众对自动驾驶技术的认知不足，在一定程度上限制了L3、L4技术的广泛应用。
但当前行业已具备L3级技术储备，同时工信部也正加速完善自动驾驶标准体系，推动安全基线建设，产业链也在协同升级。这些都是利好的方面。
邓承浩：当前政策对L2功能的规范，本质上是为高阶自动驾驶铺路的“破冰行动”，这非但不会阻碍L3/L4发展，反而构建了三大助推引擎。第一是建立技术演进坐标系。工信部最新发布的《汽车驾驶自动化分级》国标首次明确L2与L3的责任分界线(ODD运行设计域)，这将加速消费者认知从“功能有无”转向“能力边界”，为L3/L4的商业化扫清认知障碍。第二是开辟技术验证快车道，“车-路-云”立体验证体系，使技术成熟周期缩短30%。第三是重构产业协作生态，制度性突破比单纯的技术攻坚更具战略价值。
郑庄成：从四维图新视角及安全冗余角度来看，未来辅助驾驶的发展趋势不会脱离地图。AI大模型助力高阶智驾加速落地，但高精度地图始终是辅助驾驶不可或缺的先验传感器。所谓“无图”，会带来成本增加、数据采集不合规等一系列问题。
张瑞雪：辅助驾驶的规模化落地主要面临几个问题：一是复杂场景(如无信号场景、复杂环境)的感知与决策仍是核心难点。现有单车智能依赖多传感器融合，但硬件堆叠(如激光雷达)成本高昂，且无法完全覆盖所有长尾场景。二是现行法律对自动驾驶事故责任的划分尚未明确，保险体系亦缺乏适配方案。三是数据闭环能力不足，高阶自动驾驶依赖海量场景数据的采集、标注与模型训练，但现有测试区域开放度有限，导致数据多样性不足。
庄景乾：L3/L4级自动驾驶的落地面临三大核心挑战：首先是长尾场景处理，即系统在极端或罕见场景下的可靠性不足；其次是法律滞后；最后是基础设施的协同不足，尤其是车路协同(V2X)的推进缓慢。未来，无论是L2、L3或L4级别的辅助驾驶，都将向平权方向发展。这主要是由于辅助驾驶核心部件的成本正在快速下降，技术正突破高价壁垒，走向规模化应用。
新京报贝壳财经：如何看待自动驾驶行业的发展前景？
邓承浩：这个赛道正经历从“技术秀场”向“价值战场”的关键转折，深蓝汽车对此保持长期乐观，但更坚持“战略定力优于速度竞赛”的发展理念。当前行业呈现出三个明确的演进趋势，首先是技术架构的升维，从规则驱动转向端到端大模型驱动，让决策更贴近人类驾驶直觉；其次是安全冗余的迭代；此外是商业模式的创新。
但也必须清醒认识到，L3/L4的规模化落地仍需突破三重壁垒：一是技术置信度，从99%场景覆盖到99.99%的安全保障，需要至少3个技术代际的迭代；二是法规成熟度，责任认定、保险体系等配套制度仍在建设中；三是用户认知度，深蓝汽车调研显示72%消费者对智驾仍存在“能力幻觉”，需要合理宣传，对智能辅助驾驶构建准确的能力认知体系。
郑庄成：新能源汽车行业进入下半场耐力赛阶段，智能化已成大趋势。新玩家不断加入、价格战方兴未艾、“有图”“无图”争论不休，焕发出空前的能量。
呼吁行业现在要做的是相互协作，比如智能网联汽车要实现真正的网联，并不是一家企业能拼尽全力实现的。全汽车产业链良性竞争、各有所长、分工协作，形成整体的竞争力，或者说一种全新的竞合关系。
张瑞雪：L3/L4的最终落地，需突破“单车智能+车路协同”的双轮驱动模式。未来，随着数据闭环能力提升与政策支持加码，辅助驾驶将从“功能炫技”迈向“场景刚需”，而车路协同下的高精度定位与感知服务，将成为行业竞争的新高地。
戴一凡：辅助驾驶的发展不是一蹴而就的，技术进步发展需要一个过程，这其中包括对公众的教育、驾驶习惯的培养。未来，辅助驾驶一定会走向高等级自动驾驶。随着AI大模型等技术的引入，对辅助驾驶发展会起到很好的赋能作用。
【2025-05-21】
均胜电子等在宁波新设股权投资合伙企业
【出处】证券时报网
人民财讯5月21日电，企查查APP显示，近日，宁波甬元高投均胜致远股权投资合伙企业(有限合伙)成立，出资额8亿元，经营范围包含：股权投资。企查查股权穿透显示，该企业由均胜电子(600699)全资子公司宁波均智汽车科技有限公司等共同出资。
【2025-05-21】
均胜电子：5月20日获融资买入2.10亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，均胜电子5月20日获融资买入2.10亿元，占当日买入金额的26.37%，当前融资余额13.23亿元，占流通市值的5.09%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-20209736256.00165482861.001323270370.002025-05-19339034860.00191903587.001279016975.002025-05-16133422709.00156876283.001131885702.002025-05-1538723052.0030052918.001155339276.002025-05-1432143318.0027938635.001146669142.00融券方面，均胜电子5月20日融券偿还2.15万股，融券卖出5700股，按当日收盘价计算，卖出金额10.83万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额540.36万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-20108300.00408500.005403600.002025-05-19334368.003032640.005835888.002025-05-164372368.00559559.008161010.002025-05-15383630.00189280.003952910.002025-05-14192439.00698230.003787472.00综上，均胜电子当前两融余额13.29亿元，较昨日上升3.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-20均胜电子43821107.001328673970.002025-05-19均胜电子144806151.001284852863.002025-05-16均胜电子-19245474.001140046712.002025-05-15均胜电子8835572.001159292186.002025-05-14均胜电子3718365.001150456614.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
AEBS成为国家强制标准 均胜电子辅助驾驶业务市场空间有多大？
【出处】企业观察报
“安全才是最大的豪华”。正在逐步修正电车的智能辅助驾驶发展逻辑了。
上周，国家将强制安装AEBS(自动紧急制动系统)的重磅政策出台，明确了乘用车和商用车都要强制安装，预计市场空间迅速膨胀到千亿规模，让产业链沸腾了一波，上周均胜也终于抓了一个板。
AEBS属于ADAS(先进的驾驶员辅助系统)系统的功能之一，ADAS还包括LDWS(道路偏离报警系统)和ACC(自适应巡航)。其中，AEBS作为联合国ECE、欧盟E-NCAP等多国强制认证的主动安全核心系统，用实打实的数据证明价值——权威机构研究显示，搭载AEBS的车辆追尾事故率直降30%，全球范围内，欧盟、日本等市场已将其纳入强制安装范围。所以说，此次国家强制安装政策不仅将激活市场空间，更标志着中国汽车安全标准正式与国际接轨。
再说说这个市场有多大，根据全球行业分析机构的研究数据，2024年全球汽车AEBS市场规模已达约3.3万亿元，预计到2031年将接近4.9万亿元，年复合增长率达5.8%。中国这一轮强制安装浪潮中，将出现一个结构性增长的千亿级市场，各产业链环节将呈现差异化的发展机遇。
最后说说均胜电子，在这方面有什么准备呢？均胜是为整车厂客户提供集成软硬件的智能驾驶解决方案，主要包括ADAS域控制器和前视一体机。
ADAS域控制器简单来说，在智能驾驶解决方案中充当大脑。把车辆周围的传感器(包括雷达、摄像头和超声波传感器)收集数据建模，然后，嵌入域控制器中的软件算法确定车辆的适当动作。
2023年5月，均胜电子推出第一款ADAS域控制器产品nDrive-H，配备了具有超卓计算能力的双芯片架构，可实现从L2+级别至4级的组合辅助驾驶能力。
2025年开始，均胜还提供支持所有2级智能辅助驾驶场景的前视一体机，支持多种智能驾驶辅助场景，主要包含智能巡航辅助、自适配巡航控制、AEBS(自动紧急制动)等。现在前视一体机可根据不同的汽车车型和平台进行定制，实际上适配性能更多，
上周，均胜再获高阶智能驾驶订单，让市场火了一把。上海车展期间，其还落地舱驾一体方案。一方面高阶智能辅助驾驶打开想象力，另一方面低阶辅助驾驶扩大了市场空间，上下打通。
看了一下，均胜当前市盈率约26.46倍，前几天势头不错，估值修复空间显著。说明市场对其发展空间预判已经有所更新了，最后一句话，希望好事连连。
【2025-05-20】
05月19日54个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年05月19日，本站89个行业中，有54个出现融资净买入，汽车零部件、白酒、银行、通用设备、汽车整车融资净买入居前，分别为9.04亿元、4.54亿元、3.24亿元、3.11亿元、2.89亿元。有35个出现融资净卖出，半导体、钢铁、电池、通信服务、电力融资净卖出居前，分别为2.54亿元、1.15亿元、1.01亿元、0.93亿元、0.87亿元。05月19日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）汽车零部件9.04459.62458.131.49白酒4.54324.18321.722.46银行3.24536.94533.43.55通用设备3.11314.9314.280.62汽车整车2.89407.57406.071.5军工装备2.51454.4451.932.48通信设备2.44470.85469.591.26小金属2.03185.06184.170.88保险1.91281.78280.860.92电网设备1.91194.19193.440.76证券1.721150.71148.592.11煤炭开采加工1.49146.17144.891.29化学制药1.46366.06364.231.83工业金属1.41307.19305.871.32零售1.38176.55175.760.79工程机械1.3492.3591.920.42软件开发1.31542.51540.881.64医疗器械1.18253.42252.241.17化学原料1.02134.28133.70.58生物制品1.0205.2204.420.78光学光电子0.99334.53333.850.68专用设备0.96229.59228.940.65家居用品0.9638.4938.310.18自动化设备0.96243.74242.80.94军工电子0.9198.76197.870.89金属新材料0.8772.6572.450.2中药0.77183.28182.380.9油气开采及服务0.6871.6471.220.42互联网电商0.6222.5222.480.04农化制品0.51157.64157.030.61消费电子0.43372.13370.891.25塑料制品0.4100.67100.490.18造纸0.2834.0433.960.09多元金融0.28138.87138.280.59石油加工贸易0.24163.1162.580.53风电设备0.2476.7676.440.32贸易0.2424.9624.880.08美容护理0.2257.3457.030.31医药商业0.2162.462.10.3橡胶制品0.1720.2920.240.05机场航运0.1659.0958.750.34物流0.1688.7288.270.45非金属材料0.1523.3423.270.07光伏设备0.13364.83363.761.07贵金属0.1288.387.860.44化学纤维0.1157.8957.640.25白色家电0.11161.87160.960.91游戏0.1116.2115.650.55建筑装饰0.08311.44310.590.85其他电源设备0.0494.1793.920.25汽车服务及其他0.0338.9138.60.3厨卫电器0.0211.0911.060.03电子化学品0.01109.2108.910.29轨交设备0.0149.6649.570.09能源金属-0.03116.16115.90.26教育-0.0521.8121.760.06饮料制造-0.168.567.950.56种植业与林业-0.1159.6459.370.27纺织制造-0.1121.5721.530.04其他社会服务-0.1335.4735.350.13燃气-0.1323.3223.220.1黑色家电-0.1451.0150.420.59服装家纺-0.1644.6144.330.28港口航运-0.16124.59123.760.83食品加工制造-0.1995.7695.210.54旅游及酒店-0.2242.6642.440.21环境治理-0.25134.83134.470.35农产品加工-0.3275.6775.310.36养殖业-0.36127.99127.640.35其他电子-0.3787.2186.990.23影视院线-0.3868.7868.430.36房地产-0.41277.38276.081.29公路铁路运输-0.4575.4775.10.37小家电-0.4621.8221.650.17包装印刷-0.4852.652.470.12电机-0.5273.9573.640.31计算机设备-0.53294.24293.550.69IT服务-0.54501.95500.081.87元件-0.59236.64235.710.94医疗服务-0.6180.21179.540.66建筑材料-0.6109.87109.440.44化学制品-0.62298.62297.750.87环保设备-0.6218.9818.930.05文化传媒-0.72205.61204.551.06电力-0.87405.18403.092.09通信服务-0.93183.67183.110.56电池-1.01424.06422.291.77钢铁-1.15141.21139.971.24半导体-2.54991.49987.474.02
融资客加仓居前的10只股票如下：05月19日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）600519.SH贵州茅台6.853.763.1600036.SH招商银行3.061.221.84002594.SZ比亚迪6.785.031.75002128.SZ电投能源2.120.611.51600699.SH均胜电子3.391.921.47601318.SH中国平安2.421.11.32600592.SH龙溪股份2.951.851.1300353.SZ东土科技2.741.71.05300308.SZ中际旭创3.742.71.04688111.SH金山办公1.270.370.91
融资客减仓居前的10只股票如下：05月19日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）688256.SH寒武纪1.434.132.7000408.SZ藏格矿业0.331.020.69300750.SZ宁德时代2.943.560.63000063.SZ中兴通讯1.21.770.56000967.SZ盈峰环境0.491.030.54000158.SZ常山北明0.921.420.5688418.SH震有科技0.060.560.49600941.SH中国移动0.360.820.47601899.SH紫金矿业0.831.270.45603920.SH世运电路0.50.940.45
A股市场融券余额居前10的股票如下：05月19日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台6.853.761.3600036.SH招商银行3.061.220.59300750.SZ宁德时代2.943.560.51002594.SZ比亚迪6.785.030.49601318.SH中国平安2.421.10.43600839.SH四川长虹0.620.590.41600276.SH恒瑞医药0.830.980.39600900.SH长江电力1.181.310.39600010.SH包钢股份0.690.680.39601166.SH兴业银行1.090.720.37
截止5月19日，上交所融资余额报9096.57亿元，较前一交易日增加22.30亿元；深交所融资余额报8833.67亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计17930.25亿元，较前一交易日增加35.43亿元。
【2025-05-20】
均胜电子：5月19日获融资买入3.39亿元，占当日流入资金比例为24.84%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，均胜电子5月19日获融资买入3.39亿元，占当日买入金额的24.84%，当前融资余额12.79亿元，占流通市值的4.81%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-19339034860.00191903587.001279016975.002025-05-16133422709.00156876283.001131885702.002025-05-1538723052.0030052918.001155339276.002025-05-1432143318.0027938635.001146669142.002025-05-1332430349.0029069928.001142457591.00融券方面，均胜电子5月19日融券偿还15.60万股，融券卖出1.72万股，按当日收盘价计算，卖出金额33.44万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额583.59万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-19334368.003032640.005835888.002025-05-164372368.00559559.008161010.002025-05-15383630.00189280.003952910.002025-05-14192439.00698230.003787472.002025-05-13937296.0027168.004280658.00综上，均胜电子当前两融余额12.85亿元，较昨日上升12.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-19均胜电子144806151.001284852863.002025-05-16均胜电子-19245474.001140046712.002025-05-15均胜电子8835572.001159292186.002025-05-14均胜电子3718365.001150456614.002025-05-13均胜电子4256654.001146738249.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-20】
均胜电子连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，均胜电子5月19日获融资买入3.39亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额12.79亿元，占流通市值比例为4.81%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18170个，持股周期两天的单次收益平均值为0.28%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-19】
A股的大佬们排队赴港上市：科技唱主角，10家千亿巨头，宁德时代冲击港股最大IPO
【出处】时代财经
编者按：香港资本市场正迎来复苏的新格局。伴随监管环境优化和市场机制完善，中概股回归浪潮持续升温；同时，在流动性改善、上市制度改革等多重利好的推动下，香港IPO市场呈现全面回暖态势，融资规模在年内重回全球第一。为此，时代财经推出《港股IPO狂飙》专题报道，关注这场资本盛宴和造富故事。
近年来，A股企业赴港上市的浪潮不断涌动，尤其是2025年以来，这一趋势愈发明显。
3月10日，赤峰黄金（600988.SH，6693.HK）在港交所成功上市，成为今年首家“A+H”公司；紧随其后，5月8日，钧达股份（002865.SZ，2865.HK）也在港交所挂牌上市。在接下来的5月20日和23日，港交所还将迎来宁德时代（300750.SZ，3750.HK）、恒瑞医药（600276.SH，1276.HK）两家A股企业挂牌上市。
而在去年，也仅有美的集团（000333.SZ，0300.HK）、顺丰控股（002352.SZ，002352.SZ）和龙蟠科技（603906.SH，2465.HK）3家A股企业成功实现“A+H”上市。
据时代财经统计，截至5月16日，今年已有46家A股企业发布公告称计划发行H股股票或已向港交所递交上市申请；其中，年内已递交申请的企业数量达到26家，占比为56.52%，这一数据也远超去年，2024年全年向港交所递交上市申请的A股企业不足十家。
在公告中，除新奥股份（600803.SH）披露新发行的H股股份是作为新奥能源（2688.HK）私有化退市的部分对价（新奥股份将通过介绍上市方式在联交所主板上市）外，其余A股企业不约而同地表示，赴港上市的主要目的包括推进全球化战略布局以及打造国际化资本运作平台等。
在这一轮“A+H”浪潮中，不乏众多行业巨头，其中既有市值万亿的宁德时代，也有市值千亿的恒瑞医药、海天味业（603288.SH）、牧原股份（002714.SZ）、赛力斯（601127.SH）、三一重工（600031.SH）等企业，它们分别在科技、医药、消费等领域占据重要地位。
浦银国际研报表示，自去年起，香港证监会和港交所持续优化新上市申请审批流程时间表，加快合资格A股公司的申请审批流程。近期，AH溢价呈现不断收窄的态势，有利于赴港上市的A股公司在港股获得更合理且更高的估值。对于那些希望增强全球化布局的A股公司而言，赴港上市所带来的意义非凡：不仅能够显著提升它们在境外市场的融资能力、还能助力其在国际市场中进一步拓展业务版图。
深度科技研究院院长张孝荣对时代财经表示，考虑到整体市场环境和国际市场机遇，港交所可能提供更有利的融资环境和市场认可度。因此，赴港上市有助于企业把握国际市场机遇，进行更广泛的战略布局和合作。
科技股领衔“A+H”热潮
从申万一级行业分布来看，这一轮赴港上市的46家A股企业大多来自科技领域，涉及新能源、人工智能、半导体等众多新兴产业；其中，电子企业11家、电力设备企业9家、计算机企业4家、汽车企业3家、通信企业2家、机械设备企业2家、家用电器企业1家，累计达到32家，占比接近七成。
此外，食品饮料企业有4家，医药生物企业有3家，农林牧渔、公用事业、有色金属、环保、非银金融、基础化工、商贸零售各有1家。
经过梳理，时代财经发现，多数科技企业已出海，并且境外业务收入占据公司总收入较大比例。
据时代财经统计，46家企业中有42家开展了境外业务。从2024年的财报数据来看，有22家企业的境外业务收入占比超过20%，包含18家科技企业；其中11家企业的境外业务收入占比超过50%，包含8家科技企业。
其中，剑桥科技（603083.SH）、百利天恒（688506.SH）的境外业务收入占比达到90%，分别为92.6%、91.61%；均胜电子（600699.SH）、广合科技（001389.SZ）、江波龙（301308.SZ）的境外业务收入占比达到70%，分别为74.09%、71.84%、71.15%。
2024年年报显示，剑桥科技从事电信、数通和企业网络的终端设备以及高速光模块产品的研发、生产和销售，与全球主流电信运营商、通信设备制造商及数据中心运营商深度绑定，构建覆盖国内外头部企业的稳定客户网络，持续拓展全球市场。
对于剑桥科技赴港二次上市的预期，时代财经致电其信息披露电话，但未有人接听。
而百利天恒是一家综合性生物医药企业，具有全球化的研发布局，2024年由于收到海外合作伙伴全球跨国药企BMS基于BL-B01D1（EGFR×HER3双抗ADC）合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款而收入同比大增936.31%至58.23亿元，因此其境外收入占比剧增。
百利天恒董秘办相关负责人向时代财经表示，其实公司在去年的12月份已经拿到证监会的备案通知书，并且港交所的聆讯也通过了，具体进展可以关注下公司近期发布的定增预案。
据百利天恒4月17日披露的向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）显示，“自公开披露2025年度向特定对象发行A股股票的募集说明书之日起至本次发行完成或终止之日，本公司不会启动H股发行的香港公开发售和国际配售工作。”
此外，均胜电子是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，是全球各大知名汽车品牌如大众、奔驰、宝马、通用、福特、现代、本田、丰田等的长期合作伙伴；广合科技主营多高层印制电路板的研发、生产与销售，目前已成为全球大数据、云计算等产业重要的PCB供应商，主要客户已经涵盖国内外知名服务器品牌商及制造商；江波龙聚焦于存储产品和应用，产品广泛应用于主流消费类智能移动终端。
千亿巨头纷纷加入
从A股市值来看，截至5月16日收盘，在这46家企业中，有10家市值超过千亿元，32家市值超过百亿元，仅有4家企业市值未达百亿元。
具体来看，即将在港股上市的宁德时代A股市值位居第一，达到1.14万亿元，是新能源领域当之无愧的“巨无霸”，其港股IPO更是备受资本市场瞩目。
据全球发售文件，宁德时代是全球领先的新能源创新科技公司，主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售，此次港股IPO计划发行约1.18亿股，发行价格上限为每股263港元，预计最高融资规模可达310.06亿港元。若成功上市，宁德时代有望成为2025年港股市场最大的IPO。
据其计划，宁德时代将收到全球发售募集资金净额约307.18亿港元；其中，约90%将用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设，约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。
其后，恒瑞医药A股市值达到3435.09亿元，位居第二。
据全球发售文件，恒瑞医药是全球领先的创新型制药企业，专注于肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病，以及神经科学等领域，此次港股IPO计划发行约2.25亿股，发行价格区间为每股41.45-44.05港元，预计融资规模可达98.9亿港元。
据其计划，恒瑞医药将收到全球发售募集资金净额约91.68-97.47亿港元；其中，约75%将用于研发，约15%将用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，约10%将用作营运资金及其他一般企业用途。
此外，海天味业、牧原股份、赛力斯A股市值均超过2000亿元，分别为2367.7亿元、2144.14亿元、2120.11亿元；三一重工、东鹏饮料（605499.SH）、蓝思科技（300433.SZ）、百利天恒、三花智控（002050.SZ）A股市值均超过1000亿元，分别为1635.67亿元、1445.53亿元、1092.72亿元、1090.44亿元、1007.75亿元。
但是，上述8家企业还未进入到全球发售阶段，除牧原股份、三一重工外，其余6家均已于近期在港交所递表。
据招股书，海天味业是中国调味品行业的绝对领导者，也是全球前五的调味品企业；赛力斯是以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业；东鹏饮料是中国第一、全球领先的功能饮料企业；蓝思科技是业内领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商；三花智控是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。
这些千亿巨头的加入，不仅为港股市场注入了新的活力，也进一步提升了港股市场的科技含量和国际化水平。据德勤中国最新预测，2025年港股IPO融资规模有望达到1300亿至1500亿港元，这些新股预计将主要来自大型A股上市公司、内地龙头企业以及中概股等。
前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经表示，近期一些A股上市公司选择赴港二次上市，主要是企业通过二次上市能够获得宝贵的资本支持，不仅有利于提升企业的未来发展空间，还能助力企业“出海”，扩大其在全球市场的影响力。这对于A股企业而言，是有利于企业未来做大做强，整体来看影响是偏正面的。但如果H股价格较低，可能也对A股价格会形成一定的影响。
【2025-05-19】
宁波A股上市公司：经营业绩稳居全国前10，新兴产业崛起
【出处】证券时报网
在我国资本市场体系中，区域上市公司的发展水平是衡量地区经济活力与竞争力的重要标尺。作为长三角经济圈的核心城市之一，宁波凭借深厚的产业底蕴与创新活力，培育出颇具特色的A股上市公司群体。这些上市公司不仅构筑起地方经济的核心支柱，更在全国产业版图中占据重要地位。
上市公司业绩稳居全国地级城市前10位
据证券时报·数据宝统计，截至5月13日，宁波A股上市公司数量为122家，位列地级市行政区域第7位，非省会城市中排名全国第4位。宁波上市公司A股总市值1.36万亿元，位列地级市行政区域第8位，非省会城市中排名全国第4位。
宁波上市公司整体经营业绩在A股市场分量十足。2024年，宁波A股上市公司整体营收达8166.65亿元，同比增长3.43%；整体净利润608.59亿元，同比下滑2.41%。在地级市行政区域中，宁波板块上市公司营收、净利润分别位列全国第7位、第6位。在浙江省内，宁波上市公司营收和净利润均仅次于省会杭州。
2024年共有18家宁波上市公司营收超过百亿元，其中金田股份以1241.61亿元营收蝉联榜首，其次是宁波银行、均胜电子、韵达股份、宁波港、拓普集团等。11家公司净利润超10亿元，宁波银行凭借271.27亿元净利润成为“盈利之王”。
今年一季度，宁波上市公司整体营收达到1893.63亿元，位列地级市行政区域第8位；实现净利润176.37亿元，位列地级市行政区域第7位。此外，宁波上市公司一季度营收和净利润分别同比增长1.82%、4.29%，增速均高于同期A股整体水平。
制造业根基稳固，新兴产业崛起
行业结构方面，宁波上市公司呈现“传统主导、新兴崛起”的二元格局。据数据宝统计，按行业分类，宁波上市公司主要分布于汽车、机械设备、电力设备、电子、基础化工、轻工制造等行业。
汽车行业公司数量最多，达到23家，这些公司均与汽车零部件相关。事实上，宁波这座以实体制造业和港口外贸为支撑的城市，工业基础扎实，作为长三角南翼经济中心，是全国重要的汽车及零部件生产基地。宁波汽车零部件龙头企业如均胜电子、拓普集团、爱柯迪等企业已深度嵌入全球汽车产业链。
除汽车行业外，宁波通用设备、港口航运、轻工制造等传统行业同样根基深厚。与此同时，宁波上市公司在新能源、半导体、人工智能、智能驾驶、人形机器人等新兴产业加速布局。
如三星医疗，公司2024年在瑞典取得欧洲充电桩首单，中标直流桩1.24亿元，充电桩业务在海外市场取得重要突破。
甬矽电子在先进封装领域取得积极进展，2024年公司量产的先进封装倒装芯片最小凸点间距已小于50um，最小凸点直径接近30um，单晶粒上的凸点数量在2.3万个以上。
双林股份已经成功开发出人形机器人用上肢和下肢直线运动关节模组中反向式行星滚柱丝杠产品，并已经于2024年底建立了年产 1.2万套行星滚柱丝杠产品的试制产线。
从市值规模来看，不少宁波上市公司在各自领域排名领先。数据宝统计，截至5月13日收盘，宁波上市公司中，有4家A股市值已经跻身至所属行业前十位，分别是公牛集团、雅戈尔、拓普集团、德业股份。其中公牛集团A股市值935.39亿元，位列轻工制造行业第1位；雅戈尔A股市值349.07亿元，位列纺织服饰行业第3位；拓普集团A股市值925.92亿元，位列汽车行业第8位；德业股份A股市值为596.23亿元，位列电力设备行业第9位。
宁波多措并举，实现“质量提升”新跨越
宁波A股上市公司的发展离不开政府的政策支持，也与当地经济的高质量发展密不可分。2024年，宁波全市地区生产总值18147.7亿元，增长5.4%，占全省的比重为20.1%，比上年提高0.1个百分点，经济总量跃上新台阶。
浙江省发展规划研究院区域发展研究所副所长秦诗立认为，开放给宁波带来了巨大的红利，也是宁波争先进位的重要动力来源。此外，宁波在产业结构和科技创新方面，都处于一个比较前列的位置，这保证了经济增长的可持续性。
在经济稳健发展的同时，宁波充分发挥资本市场功能，把推进企业上市作为加快构建新发展格局、实现高质量发展的关键举措。近年来，宁波市政府积极实施“凤凰行动”宁波计划，通过强化IPO政策培训辅导、提高辅导验收政策透明度和检查效率等多种方式，助力企业拥抱资本市场。
这一系列政策措施，不仅提高了宁波企业的上市效率，也为上市公司的高质量发展提供了有力保障。此外，宁波市政府还通过出台相关意见，鼓励上市公司加大研发投入，推动技术创新，提升企业核心竞争力。
展望未来，随着新兴产业规模效应逐步显现与传统产业智能化升级加速，宁波A股上市公司有望实现从“数量增长”到“质量提升”的跨越，在全球产业链分工中占据更有利地位，为区域经济高质量发展注入持久动力。
【2025-05-19】
概念动态|均胜电子新增“长安汽车概念”
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月19日，均胜电子新增“长安汽车概念”。据本站数据显示，入选理由是：2024年3月13日互动易，公司与华为在智能座舱领域已经展开深入合作，双方共同推进基于鸿蒙操作系统智能座舱产品的研发、生产与销售，目前双方已合作包括北汽、赛力斯、奇瑞、长安等品牌的相关车型。该公司常规概念还有：车联网(车路协同)、新能源汽车、机器人概念、充电桩、无线充电、特斯拉概念、融资融券、汽车电子、华为概念、无人驾驶、沪股通、高压快充、汽车热管理、EDR概念、比亚迪概念、英伟达概念、人民币贬值受益、华为汽车、智能座舱、鸿蒙概念、5G、智能交通、回购增持再贷款概念、传感器、创投、人形机器人、DeepSeek概念、AI智能体、小米概念、汽车芯片。
【2025-05-19】
民生证券：机器人产业化拐点确立 三重驱动开启万亿赛道
【出处】智通财经
民生证券发布研报称，人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成本训练范式加速AGI落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府工作报告明确，培育具身智能等未来产业，大力发展智能机器人。预计2025年全球出货量将达万台级别，2027年特斯拉目标产能突破百万台，产业链长期成长空间打开。
民生证券主要观点如下：
产业逻辑：AI赋能+巨头入局，三重驱动强化趋势
1)技术基座升级：非具身大模型实现任务分解与规划，具身大模型直接输出高频动作指令，AGI终极形态下机器人将具备单模型闭环、主动理解与强适应能力。
2)场景成本突破：特斯拉Optimus将率先导入超级工厂，车端供应链复用推动售价降至2-3万美元，远期规模效应下成本有望进一步下探。
3)政策密集催化：2025年政府工作报告首次将具身智能纳入未来产业培育，地方政策围绕技术攻关、产业集群、应用示范三方面加码，形成“中央定调-地方落实”的立体支持体系。
供给维度：全球产业巨头形成多维共振
1)特斯拉：2025年计划出货数千台，2027年目标百万台，硬件方案趋于锁定，复用汽车降本经验。
2)华为：具身智能创新中心聚焦“大脑”(多模态大模型)与“小脑”(柔性制造技术)；赛力斯启动具身智能团队招聘。
3)英伟达：构建三大机器人协同平台，形成“训练-仿真-部署”闭环，联合Figure、宇树等14家厂商推动通用机器人开发。此外，Figure AI、宇树科技、优必选等创业公司启动量产，小鹏、比亚迪等车企复用汽车供应链切入赛道，北京、上海等十余省市出台专项政策推动产业集群发展，协同创新与生态共建成为产业化关键驱动力。
产品维度：确定性+高壁垒/高价值量为核心主线
1)感知层：六维力传感器通过精准力学反馈实现力控交互与平衡调节；触觉传感器向MEMS微型化/柔性化升级，电子皮肤技术加速突破；视觉方案中，特斯拉延续纯视觉路线，国内多采用3D视觉融合激光雷达提升环境建模精度。
2)执行层：谐波减速器是旋转关节核心部件，行星滚柱丝杠是直线关节核心部件；无框电机与空心杯电机分别适配关节与灵巧手驱动需求。当前产业链高价值、高壁垒环节集中于行星滚柱丝杠、六维力传感器、空心杯电机及MEMS触觉传感器四大方向，国产替代空间显著，具备技术卡位能力的厂商有望率先抢占人形机器人产业化红利。
投资建议
人形机器人技术加速演进，已成为科技竞争的新高地、未来产业的新赛道、经济发展的新引擎，产业奇点已至，应用端、成本端、软件端迎来三重突破，产业化关键瓶颈正在打开。
推荐：1)供给维度：把握全球科技巨头、创业公司、汽车主机厂和产业政策的持续共振，看好特斯拉0-1产业化进程，小米(01810)、小鹏(09868)等强智能化主机厂在机器人领域布局，以及宇树、智元等下游需求确定性强的国内供应链；2)产品维度：综合价值量、国产化率及市场规模三维度，建议重点关注行星滚柱丝杠、六维力传感器、触觉传感器等低渗透率、高成长性赛道。
建议关注标的
汽车零部件公司具有强客户卡位优势、强批量化生产能力，且主业产品与机器人具有高度相通性。汽车主机厂纷纷入局人形机器人赛道，机器人供应链与车端将有较高重合度。推荐汽配机器人标的：拓普集团(601689.SH)、伯特利(603596.SH)、均胜电子(600699.SH)、双环传动(002472.SZ)、豪能股份(603809.SH)、隆盛科技(300680.SZ)、银轮股份(002126.SZ)、富临精工(300432.SZ)、中鼎股份(000887.SZ)、地平线机器人(09660)、黑芝麻智能(02533)。
风险提示
AI技术发展不及预期、硬件降本不及预期、市场需求不及预期。
【2025-05-19】
券商观点|汽车和汽车零部件行业周报：海内外共振，具身智能加速落地
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月18日，民生证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，海内外共振，具身智能加速落地。
报告具体内容如下：
本周数据：2025年5月第2周（5.5-5.11）乘用车销量45.4万辆，同比+4.9%，环比+7.1%；新能源乘用车销量22.6万辆，同比+16.0%，环比+10.8%；新能源渗透率49.8%，环比+1.6%。 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（5月12日-5月16日）A股汽车板块上涨1.91%，在申万子行业中排名第7位，表现强于沪深300（1.23%）。细分板块中，乘用车、汽车零部件分别上涨3.76%、1.61%，商用载货车、汽车服务、摩托车及其他、商用载客车分别下跌0.48%、1.05%、1.33%、2.33%。 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。机器人产业化进程加速看好T链机器人+强智能化主机厂。本周，特斯拉向华尔街分析师公布：Optimus目前的产能为每月1,000辆。特斯拉计划在第四季度启动投资者参观制造过程的计划，第二代生产线的产能为每月10,000辆；全球领先的物流企业DHL与机器人技术先锋波士顿动力深化合作；华为与优必选科技签署全面合作协议，推动人形机器人工业与家庭场景落地；美团战投领投具身智能公司自变量机器人；上海傲意信息科技、星际光年、傲鲨智能、魔法原子等具身智能公司再获融资。海内外人形机器人技术、商业化进展不断突破，我们全年维度看好T链产业化进程+强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局：1）T链：特斯拉是最可能跑通人形机器人0-1的主机厂，马斯克表示今年年底前将会有数千个Optimus在特斯拉工厂工作，Optimus产量提升速度将超过特斯拉任何其他产品，5年内能够达到一百万台量级；2）强智能化能力的汽车主机厂：宇树科技王兴兴表示，“硬件相对好解决，如果当下有比较强的通用型AI，年底就能生产10万台人形机器人，真正难的是高智能通用型机器人大模型”，我们看好小米、小鹏等强智能化能力的汽车主机厂在机器人领域布局。乘用车基本面向上新车催化密集智驾平权提振估值。根据乘用车上险数据，5月第1/2周乘用车销量42.4/45.4万辆，新能源渗透率为48.2%/49.8%，受益车展后新车密集催化及五一需求好转，周销量快速恢复。近期，吉利银河星耀8上市，上市限时价11.58-15.58万元，加速抢夺20万元以下市场；理想汽车宣布L系列智能焕新版正式上市，新车全系标配激光雷达。展望，后续将迎新车密集催化，重点新车包括小米YU7、小鹏M03MAX、G7、吉利银河星舰9、零跑B01、长安深蓝S09等，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司。投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车】，建议关注【小米集团】。零部件：1）新势力产业链：推荐H链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】；建议关注小米链【无锡振华】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】； 2）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利】，建议关注【地平线机器人】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。机器人：汽车零部件公司具有强客户卡位优势、强批量化生产能力，且主业产品与机器人具有高度相通性。推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份】，建议关注【豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份】。摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。
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【2025-05-17】
均胜电子：5月16日获融资买入1.33亿元，占当日流入资金比例为22.35%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，均胜电子5月16日获融资买入1.33亿元，占当日买入金额的22.35%，当前融资余额11.32亿元，占流通市值的4.45%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-16133422709.00156876283.001131885702.002025-05-1538723052.0030052918.001155339276.002025-05-1432143318.0027938635.001146669142.002025-05-1332430349.0029069928.001142457591.002025-05-1233053589.0048140598.001139097170.00融券方面，均胜电子5月16日融券偿还3.01万股，融券卖出23.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额437.24万元，占当日流出金额的0.71%，融券余额816.10万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-164372368.00559559.008161010.002025-05-15383630.00189280.003952910.002025-05-14192439.00698230.003787472.002025-05-13937296.0027168.004280658.002025-05-12294965.0097185.003384425.00综上，均胜电子当前两融余额11.40亿元，较昨日下滑1.66%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16均胜电子-19245474.001140046712.002025-05-15均胜电子8835572.001159292186.002025-05-14均胜电子3718365.001150456614.002025-05-13均胜电子4256654.001146738249.002025-05-12均胜电子-14778958.001142481595.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
均胜电子05月16日主力大幅流入
【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流入
均胜电子05月16日主力（dde大单净额）净流入2.55亿元，涨跌幅为10.00%，主力净量(dde大单净额/流通股)为1.01%，两市排名104/5148。投顾分析均胜电子今日主力净量为正，且值较大，表明主力大幅流入，主动买入明显多于主动卖出。均胜电子今日大涨10.00%，主力拉升明显。
【2025-05-16】
行业周报|汽车零部件指数涨2.87%, 跑赢上证指数2.11%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月12日-2025年5月16日，上证指数涨0.76%，报3367.46点。创业板指涨1.38%，报2039.45点。深证成指涨0.52%，报10179.60点。汽车零部件指数涨2.87%，跑赢上证指数2.11%。前五大上涨个股分别为成飞集成、兆丰股份、新坐标、春兴精工、豪恩汽电。
本周机构观点：
**东方证券本周观点**：
1季度行业营收平稳增长，利润端同比承压。2024年汽车行业（数据口径含上市公司及非上市公司）营业收入10.65万亿元，同比增长5.4%；利润总额4622.6亿元，同比下降9.1%。1季度汽车行业营收2.40万亿元，同比增长6.8%；利润总额946.5亿元，同比下降8.9%。2024年乘用车及货车公司盈利表现分化，客车公司盈利同比大幅增长；2025年1季度乘用车公司盈利水平分化加剧，客车公司维持同比增长态势。
1季度整车及零部件公司毛利率整体下行，零部件盈利表现相对弱于整车。1季度整车行业（数据口径为SW乘用车+SW商用车）归母净利润163.24亿元，同比增长14.2%；1季度整车行业ROE为1.71%，同比基本持平。1季度零部件行业（数据口径为SW汽车零部件）归母净利润200.97亿元，同比增长2.5%；1季度零部件行业ROE为2.25%，同比下降0.1个百分点，1季度零部件行业归母净利润及ROE表现相对弱于整车。1季度多数整车及零部件公司毛利率同比下滑，预计主要受行业降价压力及原材料成本上升等影响。
存货：客车、零部件公司整体改善，乘用车公司周转压力整体略有提升。1季度末整车行业（数据口径为SW乘用车+SW商用车）存货占流动资产比重为20.9%，同比提升1.2个百分点；零部件行业（数据口径为SW汽车零部件）存货占流动资产比重为21.7%，同比减少0.3个百分点。1季度末乘用车企业平均存货周转天数同比微增，货车企业周转分化较为明显，客车及零部件企业存货周转天数同比整体改善。
现金流：行业整体承压，零部件公司分化加剧。1季度整车行业（数据口径为SW乘用车+SW商用车）经营活动现金流累计净额为-221.92亿元，去年同期为56.78亿元，经营活动现金流转负；2025年1季度多数整车公司现金流同比下降，整车公司经营性现金流净额占营业收入的比重平均值同比减少1.2个百分点。1季度汽车零部件行业（数据口径为SW汽车零部件）经营活动现金流累计净额1230.45亿元，同比减少1.4%；经营活动现金流净额占毛利比重为48.0%，同比减少4.1个百分点。2025年1季度末货车和零部件企业应收票据及应收账款同比增长较多，乘用车和客车企业同比小幅增长。
从投资策略上看，1季度汽车行业竞争加剧导致汽车公司盈利能力、现金流等整体表现相对承压，但部分行业地位领先、经营管理效率较高的整车及零部件公司仍然实现净利润、毛利率、经营性现金流同比改善，业绩表现跑优于行业平均水平；随着汽车“两新”政策以及地方促消费政策效果持续释放、车展期间多款新车发布，预计2季度有望促进汽车公司业绩表现逐步回暖。建议持续关注部分汽车行业央国企及人形机器人链、华为产业链、小米产业链、T链、智驾产业链公司。
建议关注：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、嵘泰股份、经纬恒润、爱柯迪、保隆科技、精锻科技、贝斯特、瑞鹄模具、上声电子、双林股份、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、浙江荣泰等。
风险提示
宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。
**天风证券本周观点**：
看点一：剥离亏损资产，格拉默扭亏
格拉默分部2020年以来始终处于亏损或微利的状态，2024年格拉默分部亏损6.25亿元。2024年，为聚焦主业，格拉默出售了连续多年大幅亏损的美国TMD。2025Q1格拉默实现净利润0.097亿元，实现扭亏；预计全年实现经营性息税前利润6000万欧元。
看点二：乘用车座椅加速放量，在手订单充沛
行业：乘用车座椅市场规模超500亿美元，国产替代前景广阔。1）座椅功能升级伴随着配置的升级，单个座椅价值量提升，相比普通座椅，搭载通风、按摩等功能的智能化座椅单车配套价值量提升幅度约50%。据MeticulousResearch数据，2023年全球汽车座椅市场规模为525亿美元，2024年预计为534亿美元，2031年将达到589亿美元。2）汽车座椅行业集中度高，以外资企业为主，2023年全球汽车座椅行业CR5约78%。同时，国内份额靠前的汽车座椅企业大部分为国外厂商，国产替代前景广阔。
公司：在手订单充沛，24年已实现盈亏平衡。1）2021年10月，公司获得了某造车新势力主机厂的座椅订单，乘用车座椅业务得到从0到1的进展。2024年，公司乘用车座椅产品交付33万套，实现营业收入31.10亿元，较2023年的6.55亿元大幅提升；同时首次实现年度盈亏平衡。2）截至2024年年报，乘用车座椅业务在手项目定点共21个，生命周期总销售额超900亿，且其中绝大多数为新能源项目，充分显示公司在新能源领域的竞争力。
风险提示：客户放量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格上涨，国产替代进度不及预期
行业新闻摘要：
1：汽车新规将强制安装自动紧急制动系统，预计将影响行业安全标准。
2：重塑家用SUV市场格局的2026款零跑C10正式上市，展现出新能源汽车的潜力。
3：全球轮胎行业竞争加剧，多家企业开始加快出海步伐，寻求新的市场机会。
4：数智赋能制造业升级，推动汽车零部件公司加速技术创新与转型。
5：2025年中国汽车被动安全行业产业链分析显示，安全标准持续提高将促进行业发展。
6：汽车后市场行业深度分析指出，万亿级规模的市场空间正在扩展。
7：2025年中国汽车内饰面料行业发展现状分析，预计竞争格局将发生重大变化。
8：新能源车锂电池市场分析表明，行业前景广阔，预计将继续吸引投资。
9：2024年中国智能汽车行业市场前景预测显示，行业高景气度有望延续。
10：中国车载抬头显示市场前景看好，业内专家表示将实现反超。
龙头公司动态：
1、潍柴动力：1）潍柴动力：预计M系列大缸径发动机及数据中心产品销量高速增长。
2、拓普集团：1）汽车零部件公司并购重组动作频频。2）拓普集团完成收购芜湖长鹏100%股权 研发费五年超38亿元总资产增至379亿元。3）拓普集团：收购芜湖长鹏100%股权完成交割。
3、德赛西威：1）申万宏源：控制器提供具身智能基座 数据飞轮驱动模型迭代。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-24-1.06%0.03%2025-04-250.46%-0.07%2025-04-28-1.49%-0.20%2025-04-292.28%-0.05%2025-04-303.17%-0.23%2025-05-062.50%1.13%2025-05-07-0.04%0.80%2025-05-081.28%0.28%2025-05-09-1.21%-0.30%2025-05-121.68%0.82%2025-05-13-1.01%0.17%2025-05-14-1.44%0.86%2025-05-15-0.26%-0.68%2025-05-163.17%-0.40%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3118.782023-12-2918.20
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅福耀玻璃1.67%7.50%20.92%潍柴动力-0.80%-3.06%-11.35%拓普集团3.42%12.27%28.35%德赛西威2.39%9.95%2.47%华域汽车2.04%10.65%17.76%赛轮轮胎2.23%2.64%-17.90%星宇股份3.15%12.86%6.32%万丰奥威-2.63%10.91%-3.59%伯特利-1.67%5.88%48.43%万向钱潮11.49%54.01%87.82%双林股份-2.91%0.19%640.02%双环传动0.82%13.60%51.03%均胜电子12.94%24.51%12.46%中鼎股份-0.87%18.96%47.25%富临精工-2.87%15.69%158.37%银轮股份7.02%18.95%49.67%新泉股份10.84%10.84%3.14%玲珑轮胎-0.07%-1.67%-32.09%科博达-1.11%-4.97%-26.95%山子高科9.14%20.79%36.94%
【2025-05-16】
概念动态|均胜电子新增“AI智能体”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年5月16日，均胜电子新增“AI智能体”概念。据本站数据显示，入选理由是：根据2025年3月28日公告：在AI（人工智能）技术不断推陈出新的趋势下，公司积极探索各类新技术的应用场景，并专注于其在汽车电子和汽车安全等细分领域的融合与应用。例如，公司针对汽车行业软件开发的流程特性和行业标准要求开发了相关AI编程工具JAIC（Joyson AI Coding），并着手研发代码智能体（Coding Agent）等新工具，为智能驾驶、智能座舱、智能网联等技术开发提质增效。该公司常规概念还有：车联网(车路协同)、新能源汽车、机器人概念、充电桩、无线充电、特斯拉概念、融资融券、汽车电子、华为概念、无人驾驶、沪股通、高压快充、汽车热管理、EDR概念、比亚迪概念、英伟达概念、人民币贬值受益、华为汽车、智能座舱、鸿蒙概念、5G、智能交通、回购增持再贷款概念、传感器、创投、人形机器人、DeepSeek概念。
【2025-05-16】
新规大利好！这一板块涨停潮突现
【出处】证券日报网
5月16日，汽车制造板块出现涨停潮。截至午间收盘，豪恩汽电（301488）、天汽模（002510）、秦安股份（603758）、万向钱潮（000559）、万安科技（002590）、铭科精技（001319）、均胜电子（600699）等多股涨停。
消息面上，近日，备受关注的强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段。该标准将替代现行国标GB/T39901-2021，征求意见截止日期为2025年6月30日。
对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性，且适用范围有所扩大，标准要求“M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统”。同时，该标准还增加了对行人目标、自行车目标、踏板式两轮摩托车目标等弱势交通参与者的识别能力考核，并新增仿真测试项目。这意味着，未来所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（简称“AEBS”）。
“AEBS主要包括感应雷达和自动刹车装置等，目前各个车型的普及率都在提升。10万元以上的车型有70%左右的安装率，但是价格相对较低的车型，很多还没有安装。”北京地区一位汽车经销商告诉《证券日报》记者。
“AEBS从推荐性标准逐步转变为强制性标准，对汽车行业安全影响深远。由于追尾事故占绝大多数，AEBS能显著降低此类事故发生率。过去，作为推荐性标准，导致部分企业为降低成本而不愿采纳。而强制性标准的实施，将确保所有车型均配备AEBS，从而大幅提高车辆安全性。”黄河科技学院客座教授张翔在接受《证券日报》记者采访时表示，欧洲和美国已多年实施此标准，随着中国经济与消费水平提升，对车辆安全性的需求增加，中国出台AEBS强制性法规恰逢其时，具有必要性。
据了解，不少上市公司正持续探索AEBS。例如，万安科技在接受投资者调研时称，在汽车智能驾驶领域，完成了AEBS+EBS的系统软硬件研发，可以为客户提供基于AEBS+EBS的整体解决方案。
锐明技术（002970）在投资者互动平台表示，公司自研的后装AEBS产品在国内公交车及出租车等行业已经落地销售；前装AEBS产品已通过国内主流整车厂出口欧洲的客车实现落地销售。
此外，今年4月份，交通运输部针对营运车辆发布了相关规定，要求营运客车、载货汽车、牵引车辆和危险货物道路运输车辆均需装配AEBS，并满足相关技术要求。
【2025-05-16】
涨停！汽车，大消息
【出处】中国基金报【作者】安曼
【导读】中证2000成份股掀起涨停潮！汽车新规来了，多股涨停?
〗裉焐衔鏏股市场震荡。
截至午间收盘，大小指数显著分化，中证2000指数涨超1%，上证50指数跌超1%。A股三大主要股指涨跌不一，上证指数跌0.52%，深证成指涨0.08%，创业板指数涨0.16%，场内超3500只个股飘红。
中证2000成份股
掀起涨停潮
今日早盘，代表A股小微市值上市公司的中证2000指数表现强势，旗下超20只成份股涨停。
光大证券金融工程首席分析师祁嫣然认为，2025年5月7日，潘功胜行长公布了包括降准、降息在内的三类十项一揽子货币政策措施。政策支持下，资金压力明显缓解，主要资金利率下行。从Shibor和小盘股相对收益的关系来看，二者呈现负相关，货币政策宽松时，小盘股表现将具有相对优势。在市场流动性延续宽松的背景下，小盘股或持续占优。
此外，有关部门相继出台政策文件，上下联动、全方位部署安排，促进更多中小企业专精特新发展。中小企业产业结构持续优化，蕴含着较大增长潜力。
汽车新规来了
多股涨停
近日，备受关注的强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，该标准将替代现行国标GB/T 39901-2021，征求意见截止日期为2025年6月30日。
对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性。这意味着，强制性国标实施后，所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（以下简称AEBS），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时。
5月16日早盘，多家有AEBS相关业务的公司纷纷涨停。
据证券时报·数据宝统计，万安科技在接受投资者调研时称，在汽车智能驾驶领域，完成了AEBS+EBS的系统软硬件研发，可以为客户提供基于AEBS+EBS的整体解决方案。
豪恩汽电是智能驾驶感知系统龙头企业，公司表示测距模块是整套AEBS系统的关键，2024年其汽车智能驾驶感知系统收入14.08亿元，同比增长17.39%。
锐明技术在投资者互动平台表示，公司自研的后装AEBS产品在国内公交车及出租车等行业已经落地销售；前装AEBS产品已通过国内主流整车厂出口欧洲的客车实现落地销售。
亚太股份表示，AEBS属于ADAS系统的一个主动安全功能，关键执行部件是线控制动系统，公司有IBS、eBooste、EMB等可实现AEBS功能，并可以提供全套解决方案。
虹软科技表示，公司Westlake软硬一体车载视觉解决方案已完成了ACC、LCC、AEBS的软件功能在该平台的部署，ACC、LCC和AEBS功能已在实车功能测试的阶段。
万集科技表示，公司车载激光雷达产品已经在某车企的AEBS系统获得应用。
经纬恒润-W表示，在控制算法方面，公司采用AEBS功能和ACC功能结合的控制策略，配套的量产车型可满足ENCAP/CNCAP 5星标准，向用户提供优秀的安全控制措施。
此外，强达电路、保隆科技、华域汽车、中汽股份、德赛西威等均有相关业务披露。
【2025-05-16】
中国汽车“出海”动能强劲，汽车ETF半日涨1.46%
【出处】银柿财经
5月16日，市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一。板块方面，PEEK材料、可控核聚变、机器人、成飞概念等板块涨幅居前，美容护理、保险、物流、农业等板块跌幅居前。ETF方面， 国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）半日涨1.46%，成分股中，万向钱潮（000559.SZ）、均胜电子（600699.SH）涨停，德赛西威（002920.SZ）涨3.58%。
消息面上，5月15日，全国最大光伏能源+LNG双燃料汽车运输船，在广州南沙正式命名为“远海口”轮，并交付首航。该船满载来自中国品牌生产的车辆，其中九成以上为新能源汽车，驶向希腊、土耳其、意大利、突尼斯等国家。数据显示，2025年前4个月，中国汽车产销首次突破1000万辆，其中，新能源汽车出口超64万辆，同比增长52.6%。
中信证券认为出海是2025年汽车行业最为明确的产业趋势之一，将为汽车行业提供业绩和估值的双重驱动。预计2025年汽车出海销量有望达到675万辆，同比增长15.3%，延续高景气态势。中国商用车企业在海外的布局已初步取得成效，在新能源汽车领域拥有领先优势，具备全球性的竞争力，未来出口成长空间广阔。
此外，根据IDC数据，随着消费者对汽车智能化的接受度逐渐提升，中国智能网联汽车出货量将由2021年的1370万辆增长至2025年的2490万辆，年均复合增长率达16.1%。
银河证券认为，2025年一季度受以旧换新补贴延续政策驱动，汽车市场销量高增长，叠加年初以来机器人行情火热，汽车板块超额收益明显。2025年一季度基金（普通股票型+偏股混合型）重仓持股中汽车股票投资市值占比为3.47%，同比增长1.3%；公募基金资金继续增配汽车板块，持仓占比已连续五个季度实现环比增长，续创历史新高，多数头部整车企业获资金青睐。展望2025年二季度，上海车展自主品牌多款新能源新品亮相，市场迎来一轮密集新品供应期，有望驱动消费者购车热情的继续提升，推动消费者购车需求释放，汽车市场高景气有望延续，板块仍具备良好的投资价值。
【2025-05-16】
涨停雷达：获新订单+智能座舱+人形机器人 均胜电子触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：均胜电子今日触及涨停板，该股近一年涨停1次。
异动原因揭秘：行业原因：据证券时报，近日，备受关注的强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段。对比现行标准，该标准由推荐性转为强制性，且适用范围有所扩大，标准要求“M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统”。这意味着，未来所有的乘用车必须安装自动紧急制动系统（简称“AEBS”）。公司原因：1、据2025年5月16日官微，近日，均胜电子在智能辅助驾驶领域再获突破，将为某知名自主品牌车企多款车型，提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案。2、据2024年年报，公司是中国第二大智能座舱域控系统提供商及全球第四大汽车被动安全产品提供商，客户覆盖大众、奔驰、比亚迪等主流车企，2023年全球汽车零部件供应商排名第40位。3、据2025年2月8日官微，公司定位为“汽车+机器人Tier1”，向全球车企及人形机器人公司提供软硬件解决方案，核心零部件已向知名人形机器人公司送样，加速拓展具身智能机器人产业链。4、据2024年年报及2025年一季报，公司2024年扣非净利润12.82亿元同比+27.74%，2025年一季度归母净利润3.40亿元同比+11.08%，盈利能力持续增强。
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-05-16】
机器人概念股持续拉升，豪恩汽电20cm涨停
【出处】本站7x24快讯
机器人概念股持续拉升，豪恩汽电20cm涨停，万安科技、均胜电子、铭科精技多股涨停，兆丰股份、华依科技等涨超10%。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-05-16】
人形机器人概念股盘初走高，精锻科技涨超10%
【出处】本站7x24快讯
人形机器人概念股盘初走高，精锻科技涨超10%，兆丰股份涨超8%，杭齿前进、均胜电子、德马科技纷纷上扬。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-05-16】
均胜电子再获知名自主品牌高阶智能辅助驾驶域控订单
【出处】证券时报网
人民财讯5月16日电，近日，均胜电子在智能辅助驾驶领域再获突破，将为某知名自主品牌车企多款车型，提供高阶智能辅助驾驶域控制器解决方案。目前，均胜电子已经开发了基于不同芯片平台的从L1到L4级辅助驾驶解决方案，包括前视一体机、智能辅助驾驶域控制器、舱驾一体化方案、中央计算单元等。
【2025-05-16】
均胜电子：5月15日获融资买入3872.31万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，均胜电子5月15日获融资买入3872.31万元，占当日买入金额的25.06%，当前融资余额11.55亿元，占流通市值的5.00%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1538723052.0030052918.001155339276.002025-05-1432143318.0027938635.001146669142.002025-05-1332430349.0029069928.001142457591.002025-05-1233053589.0048140598.001139097170.002025-05-0927434821.0038780275.001154184179.00融券方面，均胜电子5月15日融券偿还1.12万股，融券卖出2.27万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.36万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额395.29万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15383630.00189280.003952910.002025-05-14192439.00698230.003787472.002025-05-13937296.0027168.004280658.002025-05-12294965.0097185.003384425.002025-05-09149786.00301218.003076374.00综上，均胜电子当前两融余额11.59亿元，较昨日上升0.77%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15均胜电子8835572.001159292186.002025-05-14均胜电子3718365.001150456614.002025-05-13均胜电子4256654.001146738249.002025-05-12均胜电子-14778958.001142481595.002025-05-09均胜电子-11551794.001157260553.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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