☆风险因素☆ ◇002488 金固股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
强烈推荐——东兴证券:坐享多重替代，静待产能释放【2012-05-27】
2012-2014年EPS分别为0.46、0.62和0.85，按照2012年5月25日收盘价9.29估算，对
应PE分别为20、15和11倍，首次给予“强烈推荐”的投资评级。
观 望——华泰证券:国内份额提升，出口增速回落【2012-04-22】
我们预计公司2012～2014年分别可实现每股收益0.46、0.51、0.55元，公司目前2012
年动态PE为23倍，估值高于汽车零部件行业平均水平，我们给予“观望”评级。
推 荐——中投证券:产能逐步投放，静待业绩兑现【2012-03-22】
我们预计公司11-13年实现收入7.77、10.03和12.17亿元，归属于母公司净利润0.76
、0.94和1.17亿元，11-13年EPS为0.42、0.52和0.65元，对应11-13年PE为23.3、18.
9和15.1倍。我们看好国内商用车轮升级给公司带来的发展机遇，未来两年净利润复
合增速25%，给予公司12年20倍估值，目标价10.5元，“推荐”评级。
增 持——海通证券:2011年净利润增长23%，未来仍可期待【2012-03-05】
公司2011年实现EPS0.42元，我们预计随着公司产能的释放和海外市场的拓展，2012
、2013年公司分别实现EPS0.53元、0.73元，按当前收盘价计算对应的动态PE分别为2
2倍、18倍、13倍，考虑公司2012年下半年有望迎来收获期，我们给予“增持”的投
资评级，目标价10.6元，对应2012年20倍PE。
增 持——光大证券:产能5年增长2倍，短期限售股解禁形成压力【2011-10-20】
公司11.5%的限售股将与10月21日上市流通，我们认为这将在短期内压制公司股价表
现。但考虑到公司各新增产能释放后，明年净利润有望实现40%以上的增幅，首次给
予“增持”评级，6个月目标价11.16元。
增 持——天相投顾:4季度面临压力，2012年迎来收获期【2011-10-20】
考虑国内配套客户销售压力和美国出口压力，我们小幅下调公司盈利预测，预计2011
-2013年EPS分别为0.42元、0.58元、0.76元，按当前收盘价计算对应的动态PE分别为
25倍、18倍、14倍，尽管在零部件企业中公司目前估值偏高，但考虑公司业绩快速稳
定增长预期，而且2012年即将迎来收获季节，我们维持“增持”投资评级。
增 持——天相投顾:出口持续增长，国内业务好于预期【2011-08-22】
考虑国内配套客户销售压力，我们略微下调公司盈利预测，预计2011-2013年EPS分别
为0.44元、0.64元、0.8元，按当前价格11.71元计算，对应的动态PE分别为26倍、18
倍、15倍，考虑公司国外业务快速增长以及国内业务持续拓展，维持“增持”投资评
级。
增 持——天相投顾:订单饱满，2011年持续增长可期【2011-04-21】
按最新股本折算，预计公司2011-2013年EPS分别为0.47元、0.65元、0.82元，以当前
收盘价15.23元计算，对应动态PE分别为33倍、24倍、19倍，考虑出口的持续好转以
及未来无内胎车轮普及带动公司业绩增长，维持“增持”评级。
增 持——天相投顾:业绩符合预期，2011年新增产能逐渐释【2011-02-28】
我们略微下调公司预测，预计公司2011-2013年EPS分别为0.70元、0.97元、1.23元，
以2月25日收盘价25.33元计算，对应动态PE分别为34倍、24倍、19倍，公司目前股价
已回调接近发行价，同时考虑出口的持续好转以及未来无内胎车轮普及带动公司业绩
增长，维持“增持”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 9｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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