☆公司报道☆ ◇002024 苏宁云商 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-15】
六大增长点助力苏宁电器(002024)成就世界级企业
近日，苏宁电器公布了三季报，公司在今年前三季度实现净利润34.93亿元，
利润增长继续保持快速、稳健的势头，受到外界的普遍关注。记者综合分析业内专
家的研究和苏宁各项信息发布发现，受宏观调控、房产限购以及物价上涨等因素的
影响，家电连锁零售业盈利压力不断上升，但苏宁电器对行业竞争现状和未来十年
的发展都有着清晰的认识和规划，为公司至少到2020年的发展勾勒了一系列长效有
力的增长点。
全力发展电子商务
苏宁易购自2010年上线后增长迅猛，2010年当年销售额即突破20亿，占中国3C
家电网购市场10%的份额。2011年前三季度，苏宁易购实现销售40.79亿元，继续保
持高位增长，艾瑞咨询发布的《2011Q3中国B2C购物网站市场份额》公告显示，在"
含平台式B2C"分类里，苏宁易购第三季度市场份额比上一季度环比增长1.2%，超越
卓越亚马逊跻身电商前三；10月31日，图书频道正式上线。近日， "新掌门"李斌
对外宣称全年销售目标指日可待。 苏宁易购正按照苏宁新十年战略所规划的那样
，朝着"行业第一"和"综合型网络生活平台"的目标稳步迈进。
未来，宏观经济方面，在 "十二五"期间，电子商务被列入战略性新兴产业；
信用认证、支付标准等行业规范逐步完善；云计算及互联网应用加速普及；数据营
销及现代物流发展成熟；SNS、微博等社会化媒体迅猛发展；网络购物人群不断增
加，网络购物行为不断固化等诸多利好因素的共同推动下，电子商务作为一种高速
增长的新兴产业，其发展前景十分看好，整体市场规模巨大。
在企业自身方面，借助苏宁电器遍布全国300多个城市的1700家连锁店，90多
个配送中心，4000多个售后服务网点，行业领先的供应资源，以及在品牌、信息化
、专业人才、会员规模等方面的突出优势，苏宁易购将以独一无二的"重武器"在电
商"轻公司"的激烈角逐中，走得更远。
快速渗透三四级市场
近年来，随着家用电器的日渐普及，一二级市场竞争日益白热化，而以社区型
生活广尝发达县级市尝中心城镇和富裕地区的发达镇为典型的三四级市场还处于成
长期，对家电产品的潜在需求巨大。截止2010年底， "家电下乡"累计产品销售额
达1732亿元，相比2009的640亿元，累计增长达170%，这其中三四级市场做出了重
要贡献。
根据苏宁未来十年战略规划，苏宁将不断提升三、四级市场店面数量占比，扩
大连锁网络的纵深，将三、四级市场门店数量占比由26%提升到60%以上。对三四级
市场的充分渗透，将有力推动苏宁电器整体销售规模的持续高位增长。
稳步拓展海外市场
2011年6月，苏宁电器在其未来十年战略规划发布会上，正式公布了在海外市
场的发展目标--在立足国内主战场发展的同时，进一步巩固日本市尝壮大香港市场
，运用投资并购和自主开发两种手段，渐进式地推进东南亚以及欧美等海外市场的
拓展。
在国内家电市场日趋饱和、竞争日趋激烈、盈利压力持续上升的背景下，依托
企业在供应链、连锁布局、专业人才、国际领先的技术和理念等方面的优势，稳步
扩展海外市场，似乎是最终也是最佳的选择，也必将为企业的持续增长增添强劲动
力。
深入推进营销创新变革
苏宁自2009年即提出"营销创新变革"计划，通过创新营销模式，整合优势资源
，满足顾客差异化的需求，提升单店效率，进而持续增强企业的盈利能力。
一方面，苏宁持续推进多渠道、多业态协同发展，在稳步推进店面和电子商务
销售的同时，全面拓展定制包销（STO）和网络分销渠道。
另一方面，苏宁不断提升自营销售和服务能力，主张为顾客提供家电整体解决
方案。
此外，苏宁电器广场在全国一二级市场的陆续建设、落成，也是苏宁打造新型
综合商业体，满足顾客一站式、个性化购物需求的重要举措。独家承销、定制包销
等高毛利营销模式的创新，产品品类的拓展，也成为苏宁持续增强盈利能力的有力
保障。
苏宁电器三季报显示，２０１１年１－９月，公司实现可比店面销售收入同比
增加３．４３％。
持续强化后台、品牌优势
苏宁一贯坚持"内生增长、后台优先、前后台协同发展"的增长模式。作为国内
连锁和销售规模最大的家电零售企业，苏宁在物流仓储、售后服务、人才培养、信
息化建设、供应链协同等多方面都有着显著优势，并得到持续发展和强化。而根据
世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》榜单，连续五年蝉联中国商业零
售第一，2011年达到728.16亿元的品牌价值，也是苏宁电器品牌知名度、美誉度和
忠诚度的集中体现。
协同构建智慧苏宁
苏宁在未来十年战略规划中，系统地提出了搭建全球化共享平台、转型"云服
务"发展模式，打造科技苏宁、智慧企业的目标。
所谓"云服务"，即运用云技术、整合云资源、搭建云平台、提供云产品--包括
针对供应商提供的供应云、针对消费者/中小企业提供的消费云、针对内部员工的
管理云。苏宁一直将服务定位为自己的唯一产品，而转型"云服务"模式，则是协同
企业各体系、各部门将这一产品打造得更优质、更全面、更契合顾客的需求，从而
更有力地推动企业的持续快速增长。
在科技发展日新月异、市场环境瞬息万变的今天，社会经济整体也在不断进行
着新旧交替和转型变革，危机与不确定性因素客观存在，而新的机遇也前景广阔。
相信苏宁电器凭借优势明显、长效有力的六大增长点，定能在国内乃至国际家电市
场新十年的发展中占据重要地位，成为家电市场整体快速稳健发展的强大推动力，
成就世界级企业。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-01】
苏宁电器(002024)三季度净利增速陡降下挫4.4%创年内第二大跌幅
昨日苏宁电器(002024)下跌4.44%，创下其自今年1月21日以来的最大跌幅，高
居沪深两市跌幅榜第四名，这样的表现或与其发布的三季报有关。《每日经济新闻
》记者发现，在扣除最大一笔非经常性损益后，公司第三季度的净利润增速已经为
负，而最直接的原因便是公司费用的暴增。
单季净利增速下滑
苏宁电器10月29日公布的三季报显示，其前三季度实现营收676.25亿元，同比
增长24.54%，实现净利润34.22亿元，同比增长21.03%，每股收益为0.4892元。数
据显示，苏宁电器今年第一至第三季度分别实现了净利润11.23亿元、13.52亿元、
9.48亿元，同比增速 分 别 为27.05%、24.05%、10.94%，第三季度增长乏力明显
。
更令人震惊的是，由于苏宁电器在三季度增持了日本LAOX株式会社股权，持股
比例从34.28%上升到了51%，LAOX株式会社也从原来的联营企业变成了控股子公司
。根据企业会计准则的规定，对于通过多次交易分步实现的企业合并，在合并财务
报表中，公司对于购买日(2011年8月31日)之前持有的LAOX株式会社的34.28%的股
权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值的差额计
入当期投资收益，而这部分股权的相关利得约为1.81亿元。在扣除了所有非经常性
损益之后，单就第三季度而言，苏宁电器净利润增速应该为-9%。
这或许也是市场昨日用脚投票的逻辑所在。
三季度费用同比增五成
素以"稳扎稳打"著称的苏宁电器为何在第三季度业绩出现较大波动？《每日经
济新闻》记者注意到，拖累公司的主谋正是费用的大幅增加。根据披露，苏宁电器
第三季度销售费用和管理费用分别为27.11亿元和5.3亿元，而去年第三季度这两个
数字还仅为18.02亿元和3.19亿元，同比暴增了50.44%和66.14%，其销售、管理、
财务等费用率数字也达到了2008年以来历史高位。
"费用的陡增是在预期之外的"，广州某券商研究员表示，费用增加主要源自新
开门店数量增加，受物价上涨因素，新开店成本上升；公司实施了一系列薪酬调整
措施，人工成本增加；总部办公楼投入使用，与之配套的人员以及办公费用等支出
有所增加等所致。该人士说，从公司计划来看，今后用钱会更多，今年的业绩可能
也就是苏宁电器预计的20%～25%的水平了。
而苏宁电器董秘办孙小姐对《每日经济新闻》记者表示，随着人员及门店的成
熟，公司费用率水平上升趋势不会持续，在第四季度会有一系列的销售活动，销售
表现也会有所好转。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-10-27】
苏宁电器(002024)联手三菱重工设合资公司
昨日，苏宁电器与外资空调品牌三菱重工联合宣布成立合资公司。新公司将作
为三菱重工家用空调在中国市场的唯一总代理，同时，苏宁电器成为三菱重工家用
空调中国连锁渠道独家承销商。这也是苏宁首次从资本层面以成立合资公司的形式
与上游制造企业进行合作。
据悉，合资公司名为菱重家用空调系统(上海)有限公司，总部位于上海，由三
菱重工控股，苏宁电器参股。新公司计划于2012年1月1日正式运营，即日起三菱重
工空调逐步从其他连锁渠道撤出。此外，三菱重工与苏宁电器合作成立的销售公司
将总代理三菱重工家用空调在中国的市场推广、销售、售后服务等业务。
苏宁电器副董事长孙为民表示，苏宁正在进行渠道转型变革，回归作为销售渠
道的本质。在这种情况下，有必要与上游制造商建立专业分工、社会化协作的关系
。据了解，苏宁还将与三菱重工在南京共同设立新产品开发推进室，将未来的市场
需求及时导入产品研发计划之中。
目前，中国家用空调市场的需求量每年已超过3000万台的规模，根据双方达成
的战略目标，未来三年，三菱重工空调计划通过苏宁渠道实现销售规模三倍以上增
长。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-12】
苏宁电器(002024)首家乐购仕店落户南京
苏宁电器（002024）今日公告称，公司控股子公司Laox株式会社的全资子公司
乐购仕（南京）商贸有限公司，拟向苏宁电器集团有限公司租赁位于南京市山西路
的银河大厦裙楼部分1～5层物业，用于开展乐购仕生活广场的经营业务。
公告显示，租赁物业面积共计1.92万平方米，计划租赁期为十年零两个月，期
间租金总额为2.61亿元。乐购仕（南京）商贸有限公司目前正在办理设立登记手续
，计划注册资本为500万美元，预计将于11月底完成。
苏宁电器表示，南京山西路银河大厦作为首家乐购仕生活广场营业场所，位于
南京市核心商圈——湖南路商圈，具有极佳的物业区位优势和成熟的商业氛围，能
够为Laox品牌进入国内市场并顺利开展运营工作奠定良好的基矗通过南京首家乐购
仕生活广场的开设，进一步探索在产品引进、店面布局、产品陈列、运营模式、终
端服务等方面的标准，以备战在全国范围内的推广。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-31】
苏宁电器(002024)中期净利24.7亿元 同比增长25%
苏宁电器（002024）周二晚间披露中报，公司上半年实现净利润24.74亿元，
同比增长25.39%，每股收益0.35元。
上半年，公司营业收入442.31亿元，同比增长22.68%。
大陆市场方面，报告期内，公司新进地级以上城市10个，新开连锁店152家，
置换/关闭连锁店12家，净增加连锁店140家。截至2011年6月30日，公司在全国243
个地级以上城市拥有连锁店共计1451家，连锁店面积合计546.03万平方米，同比增
长24.96%。
国际市场方面，公司报告期内在香港地区新开连锁店5家，并协助LAOX在日本
北海道新开连锁店1家。
截至报告期末，公司在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1488家。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-11】
苏宁电器(002024)为子公司提供8亿担保
苏宁电器（002024）公告称，公司将为全资子公司香港苏宁电器有限公司向银
行融资再提供最高额度为8亿元的担保。
香港苏宁主要从事对其子公司的投资业务，其子公司香港苏宁镭射电器有限公
司、香港苏宁采购有限公司主要从事香港地区运营业务。苏宁电器称，为香港苏宁
提供担保有利于满足公司境外子公司日常运营以及对外投资的资金需求。香港地区
经营产品结构进一步优化，毛利率水平稳步提升，经营结果也在逐步改善，因此为
香港苏宁提供担保的财务风险处于可控范围内。截至2011年7月31日，香港苏宁总
资产6.19亿元，负债合计3.99亿元，资产负债率64.44%。1至7月实现净利润-151.4
3万元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-22】
苏宁电器(002024)上市7年净利增长超20倍
2004年，苏宁电器在深交所挂牌上市，时至今日恰好7年的时间。7年来，苏宁
实现了从专营空调到中国家电连锁行业的领军企业的转变，公司的净利润增长超过
20倍，市值成长超过60倍。
谈到苏宁过去7年的发展，大成基金首席投资官刘明表示，过去的几年里，苏
宁电器成为了成长股的典范。上市七年，公司的净利润增长超过20倍，市值成长超
过60倍。苏宁从一个名不经传的中小板公司，已经成长为两市中市值前五十大的企
业，为投资者带来了丰厚的回报。"过去的七年，是苏宁电器携手资本市场经历洗
礼和磨练的七年。"银华基金投资总监陆文俊如此评价，"借力资本市场，苏宁电器
完成了从区域连锁到全国布局，从单一的空调专卖店到综合家电连锁商的转变，从
学习沃尔玛的运营经验到成长为中国零售业航母的巨大变革。"
前不久，苏宁发布了新十年战略规划，期待再造一个新苏宁。光大证券零售高
级分析师唐佳睿表示，苏宁未来十年战略概括为"四网合一"的模式：高效高速的物
流网络、贴心舒适的店面体验网络、便捷发达的多媒体交易网络、智慧共享的管理
网络。
苏宁通过实体连锁经营规模的进一步扩大和提升，以及以网购为契机的现代化
仓储配送能力进一步加强，未来将把公司打造成实体店和虚拟店等量齐观的巨型连
锁企业。
【出处】证券日报【作者】曹卫新
【2011-07-19】
苏宁电器(002024)获服务大奖 力推平板电脑体验中心
近日，苏宁电器（002024）在由中国信息协会、中国服务贸易协会联合主办的
2010～2011第六届中国最佳客户服务评选中荣膺"中国最佳售后服务奖"、"中国最
佳服务创新奖"两项服务大奖，成为中国家电连锁零售行业唯一的获奖单位。
此外，7月15日，苏宁电器对外宣布，将在全国各大重点城市的Expo超级旗舰
店和旗舰店打造100个以上平板电脑体验中心。这是继今年3月份开始推出数码旗舰
体验中心（Image Vision）以来，苏宁电器在3C家电领域开辟的又一个体验专区。
这标志着以苏宁电器为代表的家电零售连锁企业开始从出售商品和服务向增强消费
者的购物体验转型。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-29】
斥5亿实现控股 苏宁电器(002024)助LAOX来华开店
苏宁电器开始“加码”海外投资，自2009年入股日本电器零售公司LAOX后，日
前公司决定通过参与LAOX定向增发，力挺后者在日本及中国开设新店铺及商品开发
销售。据规划，到2016 年，LAOX 将在北京、上海、广州、天津、深圳等25个城市
采用自营模式开设150 家左右的乐购仕生活广常
公司披露，6月28日苏宁电器及公司境外全资子公司MAGIC、苏宁电器集团及境
外子公司GALAXY与日本LAOX签署《资本及业务合作合同书》，约定LAOX向MAGIC及G
ALAXY定向发行共计2.57亿股股份，发行价格为35日元/股，募集资金总额90亿日元
（折合人民币约7.21亿元）。其中MAGIC将出资约5.03亿元人民币认购1.79亿股，G
ALAXY出资2.19亿元人民币认购7791万股股份。
发行完成后，MAGIC将持有LAOX发行在外普通股51%的股权，仍为LAOX的第一大
股东，GALAXY将持有LAOX发行在外普通股14.3%的股权，为LAOX第二大股东。LAOX
将纳入苏宁电器合并报表范围。
LAOX 株式会社是一家日本电器零售企业，创业于1930 年，在东京交易所主板
第二部上市，其主营业务为3C 家电、动漫游戏、玩具模型、乐器等产品的销售。
苏宁电器称，自2009年8月首次入股LAOX 以来，一直通过输出管理、业务支持
、资本支持等多种方式协助LAOX公司发展。经过一年多的积累，LAOX公司日常经营
步入相对稳定的轨道。2010年LAOX实现销售收入约7.56亿元人民币，净利润-0.04
亿元人民币，经营状况较2009年实现较大提升。GALAXY成立于2011年4月18日，为
苏宁电器集团在开曼群岛设立的全资子公司，负责苏宁电器集团海外投资业务，注
册资本5万美金，该公司尚未运营。
本次募集资金主要用于在日本和中国开设新店铺、商品开发销售及其他资金运
转等。此次增资完成后，LAOX 品牌将进入中国市场，开设日本风格的乐购仕生活
广场（LAOX LIFE），引进日本连锁店的经营模式和商品，与“苏宁电器”形成双
品牌运作，并推动和促进苏宁电器更好的实施营销变革。
根据 LAOX 的发展规划，到2016 年，LAOX 将在北京、上海、广州、天津、深
圳等25个城市采用自营模式开设150 家左右的乐购仕生活广场，产品方面在家用电
器、3C 类消费电子的基础上，大量引进进口家电商品，同时规模化经营玩具、动
漫、乐器、手表以及具有日本特色的日用品和休闲食品等，满足消费者一站式购物
需求。
苏宁电器表示，公司一直按照既定的规划，谨慎的推进海外投资和发展。此次
认购 LAOX 公司定向发行的股份，实现对LAOX 公司的控股，是公司海外发展的既
定规划。一方面，公司从资本层面进一步支持LAOX 日常运营发展；另一方面，通
过实现对LAOX 控股，公司与LAOX 在运营、管理、人才等方面全方位对接，有助于
LAOX 进一步完善其运营模式，提升核心竞争力。而随着自身经营能力、管理能力
、人才培养能力的提升等，LAOX 也将协同香港镭射，进一步支撑公司在日本、东
南亚、乃至全球市场的发展，为公司十年规划中的国际化发展战略搭建稳固的海外
平台。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽 胡义伟
【2011-06-29】
苏宁电器(002024)卖百货 "网购"魅力难小觑
家电连锁巨头苏宁电器（002024）开卖百货成为商业领域最近比较吸引眼球的
事件，而其进军百货的动力却源于电子商务的吸引力。“网购”在改变人们生活方
式的同时，也在改变着商业模式。随着苏宁的进入，商家对消费者（B2C）网站的
新一轮混战已经打响。
在苏宁电器6月19日发布的未来10年的发展战略中，其在电子商务上的计划是
“到2020年苏宁网上销售额要达3000亿元”，占其销售总额几近一半，2009年创建
的网上商城苏宁易购将助其实现这一目标。苏宁易购的产品线不仅有3C电器，还将
拓展至图书、医疗、户外用品、百货等产品线。按照规划，3000亿元的销售额中，
家电网购仅占50%，剩下的是百货。
事实上，苏宁电器的百货不仅在网上卖，也将在实体店内卖。今年5月底，苏
宁北京的部分店内就已经出现了以销售图书、体育用品、生活用品为主的“生活超
市”。
家电连锁曾经是商业领域细分化市场的成功代表，其从百货业中分离出来后获
得了迅猛发展，在经历了行业的兼并整合之后，国美和苏宁成为这一行业的两大巨
头。在细分化市场耕耘多年之后，缘何苏宁电器又重拾百货？在记者看来，说苏宁
选择百货不如说是电子商务选择了百货。据了解，在网上销售家电基本不赚钱，而
百货的利润相对较高，这也是众多原先单一定位的购物网站一窝蜂网上开卖百货的
主要原因，比如京东商城原本定位IT数码和家电，而当当和卓越原本是主打图书的
网站，但现在它们都卖起了百货。未来的苏宁易购，将不再是苏宁电器家电卖场的
一个网络销售平台，它将全面转型为在线网络生活平台，其产品种类将更加垂直细
分，以满足消费者的不同需求。
就在苏宁电器大张旗鼓进入电子商务领域之时，电子商战的硝烟已经开始弥漫
。一个明显的迹象是，今年6月电子商务网站的竞争尤为激烈，在京东、当当、卓
越等网站上，促销信息显得前所未有的丰富。
苏宁易购打出的促销标语是“击穿底价，血拼六月”，推出了“抽房款”“3
折秒杀”等活动；6月以来，京东商城网站上的“千万礼券”、“亿元感恩礼券大
放送”等活动一波接一波，尤其是6月18日，京东商城举办周年庆大派红利，一天
之内收获超过40万份订单、2亿元销售额，创出了国内网络零售商的日销售量新高
；当当网则推出了“六月食品实惠周”、“零利润疯抢潮”、“亲子团拼了”等活
动。6月23日，当当网在广州举行采购洽谈会，包括服装鞋帽、美妆、食品、箱包
手表饰品、母婴用品玩具等百货，采购规模达2亿～3亿元；卓越网也推出了“6月
杀价王，让利千万”“赠图书、免运费”等活动。
在家电连锁的洗牌时代，苏宁和国美靠“价格战”、“规模战”拼杀出了一条
血路。随着苏宁易购的进入，我们同样看到了各网站祭起的“价格战”大旗。不过
，电子商务的核心是对信息流和物流的处理速度，以及后台的服务能力，因此可以
预见，接下来的竞争除了比拼价格之外，物流、售后等全方位的竞争也将拉开帷幕
。
据了解，京东商城在多个城市推出了“送货当日达”，而苏宁易购自称已实现
“100个城市半日达”。苏宁电器计划到2015年将在全国建立60个物流基地，并在3
年内投入12亿元～18亿元建立6～8个云计算数据库。
今年一季度，苏宁易购完成了12.9亿元的销售额。苏宁易购总经理凌国胜表示
，苏宁易购今年的销售额将达80亿元。这一数字与号称国内最大的消费电子B2C平
台京东商城2010年102亿元的营业额相比虽有距离，但作为后来者的苏宁易购来势
汹汹，不可小觑。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-29】
苏宁电器(002024)再注资7亿绝对控股日本Laox
未来五年中国开150家Laox品牌店，双品牌运营
苏宁电器(002024)6月28日宣布，日本Laox公司计划向包括苏宁电器境外子公
司、苏宁电器集团境外子公司定向发行共计2.57亿股股份，发行价格为35日元/股
，募集资金总额90亿日元（约合7.21亿元人民币）。发行完成后，苏宁电器通过境
外全资子公司将持有Laox发行在外普通股51%的股权，苏宁电器集团通过境外子公
司将持有Laox发行在外普通股14.3%的股权，为Laox的第二大股东。
本次增资控股Laox，为苏宁电器规划中的十年国际化发展搭建了稳固的海外平
台，标志着苏宁国际化发展进入纵深阶段。
增资后Laox将搭建起全球管理架构，依托Laox日本总部搭建海外平台，推进日
本家电市场的整合，同时计划设立中国本部，负责Laox在中国的业务及发展，与苏
宁电器实施双品牌运营。Laox中国规划在五年内在中国25个城市开设150家乐购仕
生活广场（LAOX LIFE）。
Laox成为苏宁国际化平台
日本Laox株式会社创立于1930年，是日本历史最悠久的家电连锁机构，在日本
国内享有较高的知名度与口碑。2009年6月，苏宁电器以每股12日元的价格认购其6
667万股定向增发股份，拥有27.36%的股份，成为第一大股东，这是中国企业首次
收购日本上市公司。去年8月斥资增持。经过一年多的整合优化，Laox日常经营步
入相对稳定的轨道。
日本Laox株式会社社长罗怡文说，“未来三年在日本市场将立足Laox的现有平
台，加速当地市场整合。”在这个过程中，Laox将不断提升份额，重新成为日本家
电的主要零售企业之一。同时，Laox也可以运用自己的品牌、经验、人脉和市场关
系，帮助苏宁通过提携、合作、结成战略联盟等手段，加速整合日本市常
双品牌运营
据苏宁电器副董事长孙为民介绍，此次增资控股之后，Laox已经计划设立Laox
中国总部，全面开拓中国市场，计划到2016年在北京、上海等25个城市开设150家L
aox门店，根据城市商圈的特点单店面积在10000-20000平米之间，以乐购仕生活广
场（LAOX LIFE）为主要店面形态。
乐购仕生活广场（LAOX LIFE）定义为以个人消费品为主导、家用家居日用品
为延伸的主题生活广场，重点针对正在不断成长扩大的中产消费阶层。产品结构将
在中高端家电、消费电子产品的基础上，大量引进如家居、玩具、动漫、手表、乐
器、模型、休闲食品等日用品，其中相当一部分将是进口商品，产品丰富度极大提
高，实现品位生活的一站式购齐。
苏宁电器运营总部执行总裁、Laox中国负责人范志军表示，Laox控股完成后，
将搭建起全球管理架构，在Laox日本总部基础上设立中国总部，负责Laox在中国的
业务及发展，采取总部-区域-门店的管理模式，与苏宁电器形成双品牌运作，共享
苏宁强大的后台系统、信息系统、物流网络和售后服务网络。
据悉，苏宁电器与Laox两大品牌门店的开拓计划将同时展开，目前Laox在北京
、上海、深圳等核心城市已经开始进行选址规划阶段，今年年底将开出2-3家进行
试运行。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-29】
苏宁电器(002024)绝对控股LAOX 二股东开曼群岛新开公司也上阵
家电连锁两巨头之一的苏宁电器最近动作频频，先是第一大股东张近东现金认
购公司股份，今日，苏宁电器又发布了关于LAOX的关联交易报告。根据报告，苏宁
电器境外全资子公司——GRANDA MAGIC LIMITED（以下简称“MAGIC”）、以35日
元/股的价格认购日本LAOX株式会社定向发行的1.79亿股股份，总投资62.73亿日元
（约合5.03亿元人民币）。增资完成后，公司将通过境外全资子公司持有LAOX51%
股权，绝对控股LAOX公司。
绝对控股有益LAOX
积累国际化经验
据苏宁电器副总裁任俊介绍，从2009年入股到2010年增资，再到此次认购定向
发行股份，苏宁电器共计耗资7亿元分三步实现对日本LAOX公司的绝对控股。
对于增资绝对控股LAOX公司，孙为民表示，这是苏宁海外战略的既定规划。增
资后，LAOX将搭建起全球管理构架，依托LAOX日本总部搭建海外平台，推进日本家
电市场的整合，为苏宁国际化发展提供全球化供应链。
家电专家刘步尘在接受《证券日报》记者采访时表示，增资LAOX是有价值的，
苏宁对LAOX的控制权越大，LAOX的发展与苏宁的关系就越密切，这对于苏宁积累国
际化的经验有益。
但他不认同苏宁通过日本的LAOX曲线救国进入中国市场的方式。刘步尘个人认
为这种形式意义不大。他指出，以苏宁的品牌就完全可以抢占中国市场，没有必要
走这条曲线。类似的尝试国美也曾经有过，但最后失败了。“2005年前国美在马甸
曾经尝试以鹏润电器来走高端路线，但后来因为没有顾客关掉了。事实已经证明了
这种方式未必有价值。”但他也认为，苏宁可以尝试，“大不了不行就收兵。”
刘步尘还指出，苏宁家电连锁国际化的特点之一就是通过并购的方式进行国际
化，而不是自己直接开店。并且其并购的公司规模都比较小，只有几家门店。这样
小规模的试水有利于苏宁积累国际化的经验。一旦掌握了这种经验，就可以将触角
进一步延伸。
苏宁之所以如此小心翼翼地试水国际化，就是因为步子如果迈得太大就容易出
现问题，TCL就有前车之鉴。这样，即使海外业务失败也不会影响苏宁大局。
国际化目标任重道远
刘步尘告诉记者，国美和苏宁虽然在本土很强大，但在国际市场上几乎没有他
们的声音，未来发展就是要寻求空间上的突破。现在在国际化方面，苏宁已经走到
了国美的前面，但与真正国际化的公司相比，其国际化才刚刚开始。目前苏宁在日
本和香港都是小规模的尝试，而不是大规模的走出去，只能说是国际化试水。因为
国际化企业有一个重要标准，就是国际化市场对企业的贡献率超过50%。
对于国际化，苏宁在自己的十年规划中表示，公司计划在2014年至2015年,依
托香港市场进军越南、泰国、印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚市场;从2016年开
始,通过行业并购、行业合作、行业战略联盟等主要手段进军欧美市常,并实现2020
年海外市场15%总营业收入占比的目标。
目前来说，苏宁与国美在国际化方面差距并不大，国美在香港也有自己的自建
门店。如果想要在这方面追赶苏宁也并非难事。
至于此次在日本的进一步试水，有不愿具名的零售行业分析师认为，对苏宁业
绩不会有明显的影响。因为苏宁的业绩主要靠国内市场支撑，国际上这么“折腾”
也不会有多大贡献。除非公司大规模进入欧盟和美国市场了，但现在还远远不到这
个时候。
第二大股东关联交易
此次发行，苏宁电器的第二大股东苏宁电器集团有限公司境外子公司——GRAN
DA GALAXY LIMITED（以下简称“GALAXY”）也斥资5.03 亿元）认购了LAOX179,23
5,000 股股份。
此次发行完成后，LAOX 发行在外普通股（扣除库存股，下同）总股本增加至5
44,813,774股；MAGIC 将持有LAOX 发行在外普通股51%的股权，仍为LAOX 的第一
大股东；GALAXY将持有LAOX 发行在外普通股14.3%的股权，超越日本观光免税株式
会社，成为LAOX 的第二大股东。
值得注意的是，GALAXY是刚刚设立的尚未运营的新公司。根据公开资料，GALA
XY成立于2011 年4 月18 日，为苏宁电器集团有限公司在开曼群岛设立的全资子公
司，负责苏宁电器集团有限公司海外投资业务，注册资本5 万美金。到目前为止，
该公司尚未运营。
对LAOX股份的认购将是其第一笔投资业务。
【出处】证券日报【作者】马燕
【2011-06-27】
现金认购苏宁电器(002024) 张近东持股首超30%
苏宁电器6月25日发布的收购报告书显示，待增发完成，张近东持有苏宁电器
的股份比例将由27.9%增加至30.05%。这是近三年来张近东个人持股首超30%。
此前的6月17日，苏宁电器曾发布董事会决议，拟向南京润东投资有限公司、
北京弘毅贰零壹零股权投资中心（有限合伙）、新华人寿保险股份有限公司三家特
定对象非公开发行股票。其中，南京润东投资有限公司是大股东张近东的全资子公
司。据此，张近东仍然保持控股苏宁电器。
正如报告书所称，张近东作为苏宁电器的控股股东及实际控制人，对苏宁电器
的长期持续稳定发展拥有强烈的信心，为进一步稳定苏宁电器的经营战略，保障苏
宁电器发展战略的有效落实，故以全资拥有的润东投资参与本次非公开发行。
对于张近东个人持股超过30%，一位不愿具名的分析师认为，这对公司没有什
么影响。从股权的角度看，张近东保持这个比例就已经具有绝对控制权了。因为苏
宁不是股权分散的公司会担心别人举牌。
对于现金认购方式，上述分析师指出，这说明张近东还是看好公司的发展前景
，而且认为现在的价位也比较合理，再有，这一做法表明张近东将自身利益与企业
利益连结得更加紧密，可以给投资者更强的信心。
对于此次募集资金的用途，报告书中称，筹集资金用于加快连锁店面的发展，
促进物流平台建设，提升信息应用能力，并适度补充流动资金提升供应链效率。
上述分析师表示，苏宁已经经过了一个非常快速的增长阶段，一、二线城市都
已经介入了，苏宁与国美现在都考虑向下渗透，需要花钱是可以理解的。最近零售
业的并购和扩张比较多，整个行业还是处在一个快速发展的阶段，企业规模扩张是
必然。
苏宁的收购报告书中也分析称，从长期来看，中国的宏观经济仍将保持稳步提
升，城镇化进程进一步加快，各项家电消费激励政策深化落实，多渠道销售蓬勃兴
起，产品技术革新、消费升级、更新换代趋势明显。内需拉动与消费提升将给家电
、零售市场提供广阔的发展空间，家电连锁行业未来仍将保持持续稳健增长。
而市场显然更关注苏宁的成长速度是否会放缓。有市场策略分析师告诉记者，
如果预计增速会放缓，对苏宁的估值可能会下降一些。但从长远看，苏宁的发展还
是很有看头。
【出处】证券日报【作者】马燕
【2011-06-20】
苏宁电器(002024)运筹新十年规划 剑指世界级企业
昨日，苏宁电器正式发布2011至2020新十年战略规划，对6月16日拟募集55亿
的增发公告中涉及的投资重点做出详细解释。这些资金将主要使用于连锁发展、物
流建设、信息化升级和供应链优化项目。公司董事长张近东表示，未来十年苏宁的
目标是比肩全球一流企业，成为国际化的世界级企业。
据苏宁电器连锁发展总部执行总裁蒋勇透露，目前苏宁在国内市场共开设店面
总数近1500家，未来十年，苏宁将保持每年200家店以上的开店速度，到2020年，
国内市场店面总数将超过3500家。
蒋勇还表示，未来十年，苏宁将发力海外市常公司计划在2014年至2015年，依
托香港市场进军越南、泰国、印尼、马来西亚、菲律宾等东南亚市场；从2016年开
始，通过行业并购、行业合作、行业战略联盟等主要手段进军欧美市常，并实现20
20年海外市场15%总营业收入占比的目标。
同时，苏宁也加速发展线上业务。作为苏宁发展网络购物的重要着力点，苏宁
易购目前产品线涵盖家电、家居、百货、图书、音像、运动及户外、在线法律、教
育咨询与服务等。苏宁计划至2020年，实现苏宁易购销售规模突破3000亿元，占国
内网购市场的5%，10年内保持年复合增长率50%。
公司副总裁任峻在发布会上通报了未来十年信息化建设和运营管理的发展战略
。据任峻介绍，苏宁已经规划的未来十年信息化战略可以概括为是一个“四网合一
”的模式：高效高速的物流网络、贴心舒适的店面体验网络、便捷发达的多媒体交
易网络、智慧共享的管理网络。未来3年内，苏宁将在北京、上海、广州、成都、
武汉、西安等地建设6至8个云计算数据中心，为云服务的实现搭建环境。
【出处】上海证券报【作者】温婷 胡义伟
【2011-06-20】
苏宁电器(002024)发布新十年发展战略规划 十年再造一个"新苏宁"
刚刚推出55亿元定向募资计划的苏宁电器（002024），6月19日在南京召开201
1~2020新十年发展战略规划发布会。苏宁电器董事长张近东在会上表示：“新十年
苏宁是站在中国商业连锁第一、中国民营企业第二、中国企业前50强的位置开始起
跑，未来十年苏宁的目标是比肩全球一流企业，成为国际化的世界级企业，这是一
个新的目标，也是一个新的挑战。”
苏宁电器连锁发展总部执行总裁蒋勇通报了苏宁连锁发展十年规划。目前苏宁
电器在国内市场开设店面总数近1500家，未来十年，苏宁电器将以平均每年新增20
0家以上的开店速度，使国内市场店面总数达到3500家，其中旗舰店占比将由现阶
段的20%提升到45%，用十年时间，超越前二十年的发展，再造一个新苏宁。
海外市场方面，预计到2013年，香港店面总数达50家，取得香港市场第一的行
业地位。在日本市场，立足（乐购思）Laox现有平台，加速当地市场整合。2014~2
015年，苏宁将进军新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南、泰国、菲律宾等东南
亚市常
记者跟随工作人员参观体验了位于总部的苏宁概念店，最大的感受便是智能化
购物及消费的便捷性，参会人员感叹“概念店堪比世博馆”，各国各类电子及智能
家居产品都得到了生动展示。不过，相对于尚未成熟的概念店，未来十年，苏宁将
依据人口数量、消费人群特点，以超级旗舰店、旗舰店、精品店和邻里店四种店面
形式，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，至2020年，旗舰店、邻里店、精
品店占比将达到55%、42%、3%。实现全国一二级市场所有空白区域布局，并覆盖中
国1785个“人口10万以上，且家电零售1亿元以上”的县级市场，进驻至少能辐射
周边三个乡镇市场的中心城镇和江苏、浙江、广东、山东和福建等地区发达乡镇市
场500个。
电子商务作为零售行业发展迅猛的新型业态，在发布会上成为各方关注的焦点
。2010年初刚上线的苏宁易购取得了高速增长。据苏宁易购总经理凌国胜介绍，苏
宁易购2011年确保实现销售规模50亿元，力争突破80亿元。计划至2020年的十年内
保持年复合增长率50%，销售规模位居行业第一；SKU（库存单位）总量200万以上
；注册会员数1亿人；整体团队2.5万人；覆盖全国99%以上城市；云计算、云服务
能力位居世界领先行列，转型网络生活平台，成为智慧苏宁的重要组成部分。
【出处】证券时报【作者】徐飞
【2011-06-20】
苏宁电器(002024)发布未来十年战略规划
刚刚推出55亿元定向增发融资计划的苏宁电器，6月19日在宁发布2011—2020
新十年发展战略，全方位规划发展路径，要将苏宁打造成在连锁地域、经营规模、
科技创新、服务能力等方面都具备全球化竞争力的世界级企业。
苏宁电器董事长张近东表示，新十年苏宁是站在中国商业连锁第一、中国民营
企业第二、中国企业前50强的位置开始起跑，一个更加壮大、精细化、科技化、全
球化和更具有社会责任感的苏宁，将为社会、行业、投资者、消费者和员工创造更
大价值。
年均开店200家
连锁发展是过去十年拉动苏宁高速增长的重要动力。苏宁电器连锁发展总部执
行总裁蒋勇发布未来十年苏宁国内外连锁发展规划：至2020年，保持每年200家店
以上的开店速度，实现全国一二级市场所有空白区域布局，并覆盖中国1785个“人
口10万以上，且家电零售1亿元以上”的县级市场，进驻至少能辐射周边三个乡镇
市场的中心城镇和江苏、浙江、广东、山东和福建等地区发达乡镇市场500个。
苏宁将依据人口数量、消费人群特点，以超级旗舰店、旗舰店、精品店和邻里
店四种店面形式，建立覆盖不同城市、不同商圈的店面网络，至2020年，旗舰店、
邻里店、精品店占比将达到55%、42%、3%。
计划在2014-2015年，依托香港市场进军越南、泰国、印尼、马来西亚、菲律
宾等东南亚市场；从2016年开始，通过行业并购、行业合作、行业战略联盟等作为
主要手段进军欧美市常2020年，苏宁将最终实现海外市场15%的总营业收入占比。
苏宁易购五年领跑行业
电子商务作为零售行业发展迅猛的新型业态，2010年初刚上线的苏宁易购取得
了高速增长，引起各方关注。苏宁易购总经理凌国胜表示，计划至2020年，十年内
保持年复合增长率50%，销售规模位居行业第一；SKU总量200万以上；注册会员数1
亿人；整体团队2.5万人；覆盖全国99%以上城市；云计算、云服务能力位居世界领
先行列，转型网络生活平台，成为智慧苏宁的重要组成部分。产品线涵盖家电、家
居、百货、图书、音像、运动及户外、在线法律、教育咨询与服务等。
苏宁易购的发展战略分为三个阶段：2011年—2013年是高速增长期，年复合增
长率达到180%以上，发展移动电子商务业务和社区化营销，引进第三方商户，组建
各地易购分公司；2014—2016年是行业领先期，销售规模、客户体验、云计算、社
区营销等方面引领行业发展实现第一，易购分公司成为当地电商引领者；2017—20
20年是转型跨越期，转型网络生活平台，围绕日常生活，建成一个规模庞大而又细
分的网络集群，成为智慧苏宁的重要载体。销售网络也将拓展至香港、日本、东南
亚等地，技术创新、数据研究、仓储配送能力位居世界前列。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-20】
苏宁电器(002024)大跃进:2020年吃下家电零售两成市场?
每年新开店200家以上，苏宁电器(002024,股吧)到2020年店面数量将达到3500
家，总收入规模达到6800亿元，占中国家电零售市场份额20%。
昨日，苏宁电器连锁发展总部执行总裁蒋勇公开对外抛出了让整个业界都有点
震惊的公司十年战略规模。
“与过去二十年苏宁的两次创业不同，新十年不是新的创业，苏宁必须要在成
就世界级大企业的进程中，预先规划出一条成功的发展路径。”苏宁电器集团董事
长张近东强调。
然而，一个多月前，高层动荡落幕的竞争对手国美电器也刚刚公布其全新的五
年战略规划，再次强调门店的扩张速度。“新一轮的开店"军备竞赛"已经展开。”
一位彩电厂家高层表示，苏宁和国美想借宏伟的战略发布，恢复国内家电对其的信
心和支持。
“不过，现在家电厂家的"油水"已经被两大家电连锁巨头差不多榨干，不会特
别支持苏宁、国美新一轮扩张。因此，此次两大巨头的扩张举动真正比拼的是各自
的资金实力和融资能力。”该彩电厂家高层说。
年均开店200家
“到2020年，苏宁将实现全国一二级市场所有空白区域布局，并覆盖中国1785
个"人口10万以上，且家电零售1亿元以上"的县级市常”蒋勇表示，未来十年，苏
宁将依据人口数量、消费人群特点，以超级旗舰店、旗舰店、精品店和邻里店四种
店面形式建立店面网络，至2020年，旗舰店、邻里店、精品店占比将达到55%、42%
、3%。
苏宁电器总裁金明表示，到2020年，苏宁将建成以60个现代化物流基地为核心
的覆盖全国的物流网络，同时在全国建成10个自动化仓库支撑小件商品的自动化物
流，届时苏宁的物流仓储能力将达到6000万台/套，配送能力将达到每天450万台/
套。
在海外市场方面，苏宁还计划依托香港市场进军越南、泰国、印尼、马来西亚
、菲律宾等东南亚市场；在2016年开始通过行业并购、行业合作、行业战略联盟等
主要手段进军欧美市场，最终在2020年实现海外市场15%的总营业收入占比。
上述扩张数字比起线上的苏宁易购的增长，还是小儿科。
苏宁易购总经理凌国胜指出，2011年~2013年，苏宁易购年复合增长率将达180
%以上，主要发展移动电子商务业务和社区化营销，引进第三方商户，组建各地易
购分公司；2014~2016年，在销售规模、客户体验、云计算、社区营销等方面引领
行业发展实现第一，易购分公司成为当地电商引领者；2017~2020年，转型网络生
活平台，围绕日常生活，建成一个规模庞大而又细分的网络集群。
“计划至2020年，十年内保持年复合增长率50%，销售规模位居行业第一。产
品不仅仅是家电，还有百货和图书等等。”凌国胜说。而金明透露，家电产品销售
比重至少占苏宁易购50%以上。
扩张成本难题如何破解？
不过，苏宁电器2010年的收入仅1560亿元，连锁店数量为1500家。苏宁新十年
规划意味着，其收入规模要增长近4倍，而门店数量也要增长1.3倍。而其快速扩张
所需的资金，以及线上线下相互冲突的矛盾问题仍然待解。
6月17日，苏宁电器公布了上市以来的第四次定向增发预案，募集资金55亿元
，重点用于连锁发展项目、物流平台建设、信息平台升级及优化供应链等四大类项
目。其中，17.87亿元用于新增店面拓展上。
但仅上述资金或许并不能够充分保证苏宁庞大的新十年战略。
根据苏宁电器2010年财报数字计算，其单店年平均运营费用在600万元左右，
按照每年200家的开店速度，一年仅这项费用开支就需要新增12亿元。
“新开一家旗舰店成本至少千万元以上。”一位家电厂高层指出，过往苏宁和
国美的拓展方式主要是依靠家电厂家的支持，但今天家电厂家对连锁巨头的新开店
计划基本不感冒，至于上货也不会免费提供。而按照苏宁的十年规划，还要增加自
营店的数量，其开店成本将比租赁方式成倍增加。
该高层还表示，网购现在已开始冲击实体店销售，现在苏宁易购与线下实体店
也存在左右手互搏，苏宁实体店数量的扩张，还可能会摊薄其单店收入。
按照苏宁的规划，其单店年平均收入还要从现在的7000万元增长至1亿元，其
中的难度和矛盾可想而知。
对此，苏宁电器副董事长孙为民表示，十年战略的资金来源主要是经营利润的
积累，适当通过一些银行借款，但贷款的数量并不是很大。“实际苏宁还是非常保
守，真正的融资工具都还没有充分运营起来。只要企业是盈利的，融资就不是问题
。”孙为民说。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-06-17】
苏宁电器(002024)拟溢价定增募资55亿元
苏宁电器（002024）6月16日晚间公布2011年非公开发行股票预案。公司本次
非公开发行股票数量为4.47亿股，发行价格为12.30元/股，募集资金总额为55亿元
，将用于公司连锁店发展项目、物流平台建设项目、信息平台升级项目及补充流动
资金。
公司控股股东及实际控制人张近东全资拥有的南京润东投资有限公司将以现金
认购本次非公开发行股份2.84亿股。本次增发价格较定价基准日前20个交易日公司
股票交易均价的90%即10.97元/股溢价12.12%。
公司表示，本次发行完成后，控股股东及实际控制人张近东实际控制的公司股
权将由27.9%提升到30.05%，将进一步保持公司经营战略的稳定性；同时引进战略
投资者，有助于公司股权结构的进一步优化。
公司股票最新收盘价报11.81元。
【出处】中国证券网【作者】陈健健
【2011-06-17】
苏宁电器(002024)拟溢价定增募资55亿 张近东出资35亿元参与认购
伴随着苏宁电器"十年发展战略规划"，55亿元定向增发方案也出炉。而作为公
司10年战略的领衔制定者，苏宁电器董事长张近东更是豪放出手，以其全资拥有的
南京润东投资出资35亿元参与认购，此外，北京弘毅以及新华人寿分别出资12亿、
8亿参与了本次增发，成为苏宁电器新的战略投资者。
国内家电连锁巨头苏宁电器今日发布定增方案，公司拟以12.30元/股非公开发
行股票4.47亿股，募集资金总额55亿元，用于公司连锁店发展项目、物流平台建设
项目、信息平台升级及补充流动资金的四大项目的建设。
据悉，本次非公开发行的对象为苏宁电器控股股东及实际控制人张近东全资拥
有的南京润东投资有限公司、北京弘毅贰零壹零股权投资中心（有限合伙）以及新
华人寿保险股份有限公司。其中，南京润东投资认购约2.85亿股，金额约为35亿元
，北京弘毅斥资12亿元认购9756万股，新华人寿则认购6504万股，花费金额约为8
亿元。本次发行完成后，张近东实际控制苏宁电器股权将由27.9%提升到30.05%。
值得注意的是，截至本次公告日前20个交易日公司股票交易均价90%为10.97元
/股，昨日苏宁电器收盘价11.81元/股，公司本次拟发行价格为12.30元/股，较前
述两个价格分别上浮了12.12%、4.15%。
业内人士分析认为，本次增发价格较高，体现了控股股东及战略投资者对公司
未来发展的强烈信心。
据悉，本次募集资金拟用于连锁店发展项目、物流平台建设、信息平台升级及
补充流动资金等四大项目。其中，物流平台建设项目将是本次募投项目的重点，拟
投入募集资金29.5亿元；公司计划在2015年前建成60个物流配送中心，纳入本次项
目的共计有十五个地区的物流配送中心建设。此外，将投17.87亿元用于连锁店发
展项目；公司计划将连锁网络拓展至全国330余个一、二级市场(地级以上城市)、1
770余县级市场，以及江苏、浙江、广东和福建等富裕地区的发达乡镇市常此外，
电子商务也是苏宁电器着力点之一，公司将逐步向提供增值服务、提供整体解决方
案方向发展。
苏宁电器称，在过去的20年发展历程中，公司持续保持了稳舰快速的发展态势
；作为中国家电连锁业的主要企业，面对良好的发展机遇，公司制定了未来10年的
发展规划并进行了详细的部署。而记者注意到，上述几大募投项目正为未来苏宁电
器10年发展规划的重点发展方向。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-02-16】
基金抢筹苏宁电器(002024) 3天2.98亿元
兔年首次加息以来，A股经历短暂下跌后大幅反弹。在基金持仓占流通股本比
例较大的前50只股票中，有33只跑赢同期大盘。而苏宁电器(002024)在短短三天时
间里获得了基金等主力机构净买入2.98亿元。
据统计，自春节红包行情开始，截至昨日，基金重仓股苏宁电器在9个交易日
里累计涨幅达15.59%。
与此表现相似，2月9日至11日，基金等主力机构资金在3个交易日里对其关注
度明显增长，近3亿元资金蜂拥而入。
苏宁成基金增筹第一目标
指南针机构密码数据显示，2011年2月9日-2011年2月11日，基金等机构资金增
持了苏宁电器2.98亿元筹码。基金等机构在3天内买入金额为10.72亿元，卖出7.74
亿元，买入及卖出成本分别为12.91元、12.84元。
与此同时，私募基金买入苏宁电器2867.77万元，卖出10593.23万元，净卖出
合计7725.46万元。
其间，基金等主力机构累计增仓0.42%，持仓幅度由在虎年最后一个交易日的2
6.36%，增至上周末的26.78%。
值得注意的是，机构增持苏宁电器筹码主要集中在2月11日一天时间里。
指南针机构密码数据显示，上周五有2.28亿元的基金等主力机构净买入苏宁电
器，占三天累计增持筹码的76.51%，当天基金等主力机构增仓幅度达到0.32%。
股价方面，苏宁电器上涨4.5%，甚至超过了昨日两市股指狂涨背景下的2.57%
。
【出处】法制晚报【作者】
【2011-01-12】
中小板批量造富 张近东持苏宁电器(002024)市值255.69亿六连冠
中国上市公司市值管理研究中心日前公布了《2010中国A股市值年度报告》，
从报告公布的2010年自然人持股TOP10排名来看，苏宁电器董事长张近东已连续第
六年蝉联榜首。
报告显示，除张近东持股的苏宁电器外，其余九位TOP10自然人持股的公司都
是在2009、2010年新上市的民营公司。而在TOP10自然人持股公司中，除第五位蒋
仁生持有的智飞生物于创业板上市外，其余九家公司均集中于中小板。中小板和创
业板成为"创富"的源头之一。
中小板、创业板批量造富。2010年持股市值最大的100位自然人榜单显示，中
小板是造富的首要平台，2010年持股市值最大的100位自然人在中小板的持股市值
高达2667.99亿元，占他们的持股市值总量的74.28%；开板仅一年多的创业板魅力
也不容小觑，2010年持股市值最大的100位自然人在创业板的持股市值合计达548.1
亿元，占他们的持股市值总量的15.26%。与此相比，2010年持股市值最大的100位
自然人在主板的持股市值仅375.85亿元，只占他们的持股市值总量的10.46%。
自然人持股市值举足轻重。2010年，中国A股上市公司前十大股东中，自然人
持股市值总量达11847.56亿元，占2010年底A股总市值的4.5%。与2009年底的5724.
34亿元相比，2010年前十大自然人股东持股市值增长了6123.22亿元，增幅达106.9
7%。A股市场自然人持股市值正处于快速上升阶段。
2010年A股市场100位持股市值最大的自然人股东统计显示，排名第一的是张近
东，他持有苏宁电器255.69亿市值，其数额之大是2010年A股上市公司平均市值规
模129.11亿元的近两倍，超过半数A股上市公司的总市值；排名第二的是龚虹嘉，
持股市值116.91亿；排名第三的刘革新持股市值97.56亿元。排名第四至第十位的
李仲初、蒋仁生、邵根伙、何巧女、沈锦华、傅利泉、姜滨等个人，持股市值均超
过50亿。
【出处】证券日报【作者】
【2011-01-05】
苏宁电器(002024)股权激励高调落地
"到目前为止我们的门店数量达到了预期中的1350家，虽然我们不清楚对手具
体数量，但可以肯定苏宁连锁网络门店数量已经国内领先。"苏宁电器副董事长孙
为民2010年12月28日称。
而对于苏宁电器管理层来说，2010年12月23日包括副董事长孙为民、总裁金明
在内248位管理层人员获得的8469万股期权完成了授予登记工作。这次股权激励覆
盖的范围不仅包括总部主要机构，如营销总部、服务总部、连锁发展总部、财务总
部等主要高管，而且覆盖了包括北京、上海、广州、杭州等几乎所有分公司的主要
管理层，甚至连广州天河门店店长也在激励范围内。
这次股权激励孙为民等5位核心高管所占比例不到15%，而其他的243名管理人
员则得到了85%，而应届大学生梯队计划中的1200工程一期-三期中已经成为核心经
营管理骨干的部分员工，以及核心技术骨干人员被授予期权的人员数量达到97名，
意在为未来10年发展级奠定团队基矗
这次占苏宁电器总股本1.21%的管理层期权激励于2010年8月25日推出，是对国
美电器2009年7月抛出覆盖105名高管股权激励的一种对应性措施。
孙为民说，"其实对于苏宁电器来说，这次的股权激励条件还是很苛刻的，到2
013年年收入复合增长率达到20%，而净利润复合增长率超过25%，显然对于2010年
销售规模已经超过1500亿元的苏宁电器来说，继续保持高增长的难度也不校"
目前，张近东在苏宁电器的持股比例已经下降到28%左右。在苏宁电器的计划
中5年门店数量扩张到3500家，全国物流基地超过60个。
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-12-27】
苏宁电器(002024)公益庆生 5000万善款扶贫济困
没有隆重的仪式和大型的酒会，一场公益活动就是今年苏宁电器庆祝公司创建
20周年的庆生方式。12月26日，在公司创建20周年纪念日当天，苏宁电器宣布拿出
5000万善款启动全国感恩行动，在全国200多个城市通过各地的民政部门和慈善机
构捐助给困难人群，帮助他们安度新年。苏宁电器董事长张近东表示，公司和员工
共同用这样的方式来回报社会、回报一直信赖和支持苏宁的消费者，是20岁的苏宁
所能做到的最好的庆生方式。
据悉，在过去几年，苏宁电器已经形成了公益庆生这一独特的庆祝方式，每年
12月26日都会如约启动“苏宁阳光 情暖中国”的大型公益活动，已累计投入了近
亿元资金和物资用于帮扶全国各地的困难群众。在20周年庆典这一特殊的生日到来
之际，苏宁电器依然坚持了这一传统，用更大的手笔来回报社会。
【出处】上海证券报【作者】胡义伟
【2010-12-27】
苏宁电器(002024)宣布拿出5000万元善款启动全国感恩行动
2010年12月26日是苏宁电器创建20周年的纪念日。昨日，苏宁电器宣布拿出50
00万元善款启动全国感恩行动，在全国200多个城市通过各地的民政部门和慈善机
构捐助困难群众。同时，包括香港和东京两个地区在内的所有苏宁员工同步开展"1
+1阳光行"的社工志愿者行动，以捐助一天工资的形式累计捐助善款超过500万元。
在过去几年，苏宁电器已经形成了公益庆生这一独特的庆祝方式。据了解，公
司每年12月26日都会如约启动"苏宁阳光情暖中国"的大型公益活动，累计投入了近
亿元资金和物资用于帮扶全国各地的困难群众。
苏宁电器董事长张近东表示，苏宁是社会化的苏宁，20年来打造的也是一个社
会化的公众服务平台。从创业初期开始，苏宁就一直注重对社会的回报，以切实的
行动参与社会公益，帮助需要帮助的人们，传递温暖，传递希望，践行企业感恩的
承诺，来履行企业的社会责任。唯有肩负责任，企业才能始终执着前行。20岁的苏
宁将在未来继续保持稳健快速的发展，用优秀的业绩和成就回报社会、消费者、投
资者和员工，也会坚持更多地回馈社会，共同推动社会的繁荣与和谐发展。（曹卫
新）
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-23】
苏宁电器(002024)不惧价格战
在刚刚过去的这个周末，苏宁、国美两大家电连锁商与京东商城进行了网上交
锋，价格战是最锐利的武器。
苏宁易购近期推出了"48小时疯狂秒杀"，国美收购库巴后也投入1000万元进行
大规模促销。即便是让京东引以为傲的笔记本、手机等数码类产品，在苏宁、国美
强大的价格优势前，也被"比下去了"。
而在这场战役面前，苏宁副董事长孙为民显得信心满满："一个盈利的企业我
会高度关注，不盈利的没什么好谈的。"面对竞争对手京东商城不惜血本，大打价
格战的进攻，孙为民并不以为然，"我担心的是对方的模式效率更高，成本更低，
赚钱更多。"
能让孙为民如此自信的是，当其他电子商务网站仍陷于盈利难题，靠低价烧钱
赚取营收时，苏宁易购是盈利的，其综合毛利率比线下同品类仅低2个毛利点，目
前其线下实体店综合毛利率为17%左右，但由于其3C产品占90%左右，而3C产品净利
较低，因此与线下实体店5%左右的净利相比仍偏低。苏宁易购2009年销售收入3亿
元，而今年将突破20亿元，增长率高达400%。
"苏宁与国美一代的价格战是计成本的，新一代价格战是不计成本的，实际上
是"杀敌一千自损八百"，搏的是生存，此前的价格战还是有成本底限，重点是对现
有市场份额的争夺，而新一代则是要把市场打出来，而它最不确定的就是能否打出
来，要不烧钱也烧死了。"业内一位资深观察人士认为。
对于近日国美、苏宁等连锁巨头以窜货为由向供应商提出减少向京东供货，以
"封杀京东"的消息，孙为民对此并没有正面回应。他称，"作为企业，盈利是主要
目的，我只关心毛利率和净利润率，其他都是形式，归根结底是你有没有净利润率
。"
不过，虽然不惧与京东的竞争，但与网上商城的低价竞争，又使得苏宁和国美
都同时陷入自身"左右手互搏"的窘状，网上商城没有价格优势势必无法吸引消费者
，但低价又会对实体门店的销售造成一定冲击。
此前，国美总裁王俊洲在收购库巴网时表示，网店的价格会比实体店有优势，
网购平台必然会对包括国美在内的所有线下家电连锁都有影响，但线上和线下是满
足不同人群的购物需求。业态间虽然有矛盾，但又是必须走的一步。
而孙为民认为，未来一定是这两种渠道并存，"易购收入再高，也仅仅是苏宁3
500多家店中一家而已。"
新兴电子商务渠道与传统线下渠道的争夺也波及到家电制造商，如何平衡两者
之间的利益，获取利益最大化将是他们面临的难题，"网站从成立的第一天起就是
靠低价，这种状况并没有根本改变，在互联网上卖的东西一定是低价的，所以跟传
统渠道肯定形成矛盾和博弈，关键是制造商如何协调两者之间的矛盾，过去是一种
渠道独大，未来是多种渠道并存。最好的办法是差异化同类产品，商城卖给商城，
渠道卖给渠道，可以区隔开来。"中国零售研究中心常务副主任李飞认为。
【出处】财经信息网【作者】
【2010-12-21】
外资巨头国内圈地 苏宁电器(002024)从容应对
近期，外资电器连锁巨头相继在上海、沈阳等地攻城略地，面对来势汹汹的外
资巨头，身为国内连锁巨头的苏宁电器（002204）并不担心。
12月10日，日本电器连锁巨头山田电机（YAMADA）在沈阳开出了其在中国的第
一家门店，而这也是山田电机在日本本土外开的第一家门店。无独有偶，麦德龙与
富士康联姻的"万得城"（Media Markt）今年11月也在上海落户。而早在2006年，
美国百思买也将其在北美之外的第一家门店选择在了中国上海。至此全球三大电器
连锁巨头都在中国完成了布局。
面对山田电机和万得城的进入，苏宁电器副董事长孙为民表示："早在2007年
我们就制定了未来20年的发展规划，这一计划不会根据竞争对手的变化而改变。"
在他看来，苏宁电器的自身快速发展才是最重要的，因为在中国8000亿元的消费电
子零售市场中，苏宁电器至今也只占领了10%的份额，除了在一线城市继续扩张自
己差异化定位的门店外，随着全国性物流基地网络的完善，进入二、三、四级市场
依然是苏宁电器最重要的任务。
资料显示，由于零售渠道的重要性凸显，渠道的竞争愈发激烈。近年来，很多
中国制造企业试图通过国际并购等方式来进入欧美市场，但由于沃尔玛、家乐福、
百思买等超级商业巨头把控了渠道，中国品牌欧美淘金的故事并不顺利。而在日本
市场，由于山田电机、淀桥相机等本土商业连锁控制渠道，三星、诺基亚等强势品
牌在日本市场都很难立足。
从中国市场来看，分散的渠道，缺乏超级商业终端品牌已让三星、索尼等外资
品牌在中国畅通无阻。过去几年，国外的一些零售巨头也试图通过并购等方式来进
入中国市场，沃尔玛、家乐福早已在超市领域占据了地位，而百安居、欧倍德等在
家居市场完成跨区域布局，在这些领域中国本土商业品牌处于劣势。与之不同的是
，国内电器连锁却保持优势，虽然百思买等外资巨头也开始进入这一市场，但是苏
宁电器显然拥有更大的优势。
实际上，百思买等外资电器连锁在中国市场的拓展都非常谨慎，甚至有些"水
土不服"。百思买过去6年仅仅开出了7家门店，其控股的五星电器至今依然是华东
的区域性电器连锁，而山田电机未来三年的计划也只是开5家门店。这似乎与其国
际巨头的头衔不太相符。
在苏宁电器看来，中国拥有着很多先天优势，人口基数全球第一的消费市尝全
球制造基地的采购优势、人才资源的成本优势、信息化技术应用的后发优势，这些
都为苏宁电器实现5年后，乃至20年后成为全球商业领军企业创造了条件。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-12-17】
苏宁电器(002024)20岁的宣言
在一场绵延整年的国美控制权之争的场外，"美苏争霸"的火药味也越来越浓。
苏宁电器（002024.SZ）财报显示，今年前三季度营业收入为543.02亿元，净利润2
8.28亿元，同比增长43.58%，门店数量达到1235家。而国美电器前三季度营业收入
372.7亿元，净利润14.4亿元，同比上升18.6%。为了保住龙头老大的位置，国美首
次在财报中加入了非上市部分的资产。国美电器称，国美上市公司、大中电器、三
联商社和母集团共获得收入583亿元，总门店数达到1255家。林林总总加起来，前
三季度国美的总营收算是比苏宁多出40亿元，门店数量也多出20家。
对此，苏宁副董事长孙为民轻描淡写地宣布，12月公司将新开100家店面，完
成300亿元的采购。跟国美的内战相对比的是，苏宁今年通过向248名中高层及核心
员工授予8469万份股票期权而激发员工的斗志。在20岁的天时和人和之际，苏宁正
发生着巨大的变化。
11月25日，苏宁在上海的首家精品店开业，该精品店主营3C类产品、生活电器
和传统家电的高端机型，陈列品以真机出样，采用了全开放陈列方式；不再按照品
牌划分区域，而是采取了类型产品专区的模式，比如将所有品牌的彩电都放在同一
个专区里。苏宁将以此为起点，针对上海、北京、广州、深圳、南京等一线市场进
行连锁布局，从以往以地域覆盖为主，开始逐步进入以市场细分为主要发展思路的
新阶段，通过细分市尝客户、产品和服务，逐步从大众型消费向各个细分人群市场
逐步延伸。
同时，为了应对淘宝和京东商城等电子商务网站对家电业的侵蚀，苏宁的电商
网站--苏宁易购网于2月初正式上线。运营半年多，苏宁易购的销售规模增长900%
左右，网站流量增长50倍以上，预计今年销售额将达到20亿元左右。这来源于多年
的积累--遍及全国200多个城市的100个物流中心、1000个配送点、3000多个售后服
务网点和1000个坐席的呼叫中心。为了促销，苏宁易购网的产品比实体店要相对便
宜，但为了保持两者的平衡，苏宁易购销售的产品的颜色和型号没有实体店丰富。
除了在国内的纵深发展，苏宁也积极将业务延伸到海外。2009年年底，通过并
购镭射电器，苏宁进入了香港。继2009年8月入股日本老牌电器连锁店Laox后，苏
宁于2010年8月将持有Laox股权由29%增至34%，进一步巩固了Laox第一大股东的地
位。同时，苏宁电器也将Laox引入国内，Laox在国内的首家店面6月中旬正式开业
，以销售乐器为主，未来还计划在内地开设10家乐器店。
苏宁董事长张近东表示，苏宁电器国际化的发展分两个阶段：第一个阶段是以
香港为试验田，立足本土，强化苏宁国际化经营模式的转型；第二个阶段，以香港
为桥头堡，熟悉国际市场运作的法律法规、文化习俗，建立苏宁国际化发展的组织
体系，培育企业的国际化人才梯队，全面启动苏宁海外扩张战略。
【出处】股票网【作者】
【2010-12-10】
自建店带来拿地需求 苏宁电器(002024)否认进入商业地产
上海地区的五角场苏宁电器广场即将开业，这也是苏宁电器自建门店战略布局
的重要一步，今年苏宁电器还有威海店、成都店、青岛店3家自建门店开业。同时
苏宁近期还以9.65亿元拍下北京市朝阳区八里庄一块商业用地，用于打造自建旗舰
店。
不过，苏宁电器总部品牌策划部经理闵涓清对中国证券报记者表示，苏宁自建
门店是为打造百年老店，并不是发展商业地产，自建门店更不是为了收租。
“自建门店是苏宁电器未来的发展方向。”闵涓清介绍，考虑到物业租金稳定
、经营稳定、物业经营管理状况等各方面，公司着手开设自建店。
与以往租赁模式、购置模式不同，自建模式需要公司自己购买商业地产或与商
业地厂商合作，公司自有物业，这无疑为公司增加了物业出租收益。因而，市场部
分人士揣测，苏宁电器欲进入商业地产。
资料显示，苏宁计划到2020年自建店占总体门店数量的8%-10%。目前苏宁电器
的现有门店超过1200家，即使按照现在的规模测算，自建门店也至少需要超过100
家，每年需要新自建门店超过10家。
苏宁方面称，目前自建门店的速度不会太快而是视情况而定，同时，自建店大
多集中在一、二线城市。另外，对于自建门店的资金问题，苏宁方面称，目前有足
够的自有资金，不会大量占用供应商的货款，也没有再融资的计划，但不排除自建
门店会成为未来再融资的项目。
据闵涓清介绍，公司未来的主营依然是家电销售，而自建门店是出于安全的考
虑，“虽然自建店初期投资较大，但是考虑到长期经营租金上升的因素，自建店更
有优势。”
他指出，自建门店时，物业布局和结构均可自己制定，成熟后可以自然而然地
淘汰周边的一些经营效率差的租赁门店。自建店设有大量的停车位，方便顾客到达
，而且还可以将其作为商品展示的重要平台。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2010-12-02】
苏宁电器(002024)股本扩张70多倍
根据显示，在所有江苏上市公司中，股本扩张能力最强的公司非苏宁电器莫属
，自上市以来，苏宁电器的股本扩张了70多倍。
数据显示，苏宁电器上市6年来，股本从9300多万股增加至69亿多股，股本年
复合增长率高达105.4%。
紧追其后的是澳洋顺昌，股本在上市两年时间内，扩张3倍，股本年复合增长
率73.21%。鱼跃医疗股本年复合增长率也高达57.52%，上市两年股本从1.03亿股扩
张至2.55亿股。
分析人士认为，股本持续扩张能力是挑选大牛股的一个重要参考因素。"一般
股价持续上升的大牛股都有业绩持续增长的支持，同时也伴随着股本的不断扩张，
体现在股价上就是反复的除权再填权。"分析人士称，敢于不断的进行股本扩张，
说明企业对业绩持续增长抱有信心。如果没有持续增长的业绩做后盾，企业是不敢
盲目进行股本扩张的。具有持续股本扩张能力的企业，通过股本扩张提高再融资功
能，改变企业基本面，使企业做大做强。
【出处】现代快报【作者】
【2010-12-02】
苏宁电器(002024)疯狂开店:年底超国美?
对于12月26日将迎来20周年庆典的苏宁电器来说，在年底前实现门店数量赶超
竞争对手已经成为必须要交出的一份生日礼物，为了达到这一目标，苏宁电器12月
开店计划将进入一个疯狂状态。
11月30日苏宁电器总裁金明对外宣布，计划在12月份新开店面70家（香港2家
），重张店面30多家，全月开业店面100多家，在行业内实现店面总数领先。
2010年初，苏宁继续贯彻"横向扩张"与"纵向渗透"相结合，同步开发的连锁发
展模式，在一、二级市场，以开设EXPO超级旗舰店、旗舰店、中心店、社区店在内
的传统店面为主，并在北上广深等一线城市开设精品店；在三四级市场则重点以传
统店面和县镇店为主。截止到上周末，苏宁在大陆、香港和日本的总店数已经达到
1283家（香港23家、东京8家）。
这一数字已经超过了截至9月底国美电器（含上市公司、大中电器、三联商社
和集团）的1255家的门店数量，而按照苏宁电器目前公布的12月开店计划，到年底
苏宁电器的门店总数将超过1350家，在销售规模和门店数量上都超过竞争对手。
苏宁电器副董事长孙为民表示，"其实我们的开店计划都是按照全年规划来推
进的，并不是针对对手的开店计划而进行的布局。"
在2010年初苏宁电器曾提出要新开530家门店（其中包括300家乡镇店）的扩张
计划，今年前三季度已经新开门店265家，而第四季度的开店总数将超过120家，这
意味着全年有望净增长门店数量为385家，孙为民说，"乡镇店的开设计划没有达到
预期，但是传统店面的扩张速度要超出既定目标。"
与苏宁电器相比，国美电器前三季度净开门店数量只有61家，即便按照其9月
提出的年底前新增门店160家的计划能够完成，其门店总数也依然有被苏宁电器超
越的可能。
此前国美电器副总裁何阳青多次强调国美在门店数量和销售规模上依然保持优
势。
虽然通过收购库巴网国美电器弥补了在电子商务业务上的短板，但是目前国美
电器电子商务销售规模只有苏宁电器的不到一半，如果在实体门店也被对手超越，
国美电器将成为电器连锁市场的追赶者。
在2006年10月国美永乐完成合并时，特别是2007年底收购大中电器后，苏宁电
器的市场情况一度非常被动，在北京、上海等主要市场其门店数量甚至没有对手的
一半，其整体销售规模也比对手低30%左右。
2009年国美电器净关店数量达到300家，其门店数量总数从1450家减少到不足1
170家，而同时苏宁电器的门店数量却从740家增长到965家左右，到今年年底更是
将突破1350家，即便国美电器恢复了战略进攻，但是其以往的优势已经在苏宁电器
的攻势下消失殆荆
2011年苏宁电器将继续坚持扩张战略，孙为民表示，"传统门店依然是我们扩
张的重点，乡镇店、精品店以及香港日本门店扩张都是辅助性的，但是到2011年底
我们的门店数量应该会达到1600家。"
【出处】21世纪经济报【作者】
【2010-11-30】
苏宁电器(002024)股权激励高票过股东关
苏宁电器（002024）两个月前发布的大规模股权激励方案已进入实施阶段。
记者获悉，在11月24日举行的苏宁电器股份有限公司2010年第二次临时股东大
会上，关于《股票期权激励计划（草案）》的议案以99.9%的投票占比通过。此举
意味着苏宁电器股权激励计划需履行的全部审批程序宣告完成，其后，根据股东大
会授权，苏宁电器第四届董事会确定以11月26日作为本次股票期权的授权日。
8月26日，苏宁电器在深交所发布《苏宁电器股份有限公司2010年股票期权激
励计划（草案）》。公告显示，苏宁电器拟向248位司龄达到或超过五年的员工推
出首期股票期权激励计划，该股权激励计划拟授予248位激励对象8469万份股票期
权，占激励计划公告日公司股本总额的1.21%。广泛的激励覆盖面成为计划的一大
亮点。
【出处】东方早报【作者】陈华
【2010-11-26】
苏宁电器(002024)股东大会高票通过股权激励方案
苏宁电器昨天发布公告，称在前一天举行的公司临时股东大会上，以超过99.9
%的高票通过了股权激励方案，这意味着经过前次的挫折后，苏宁电器新一轮股权
激励已经提上日程。公告显示，在前天下午举行的这场表决中，共有代表苏宁电器
62.68%股权的股东参与表决，其中现场出席的股东及代理人14人，代表着47.25%的
股权，450名股东参与网络投票，代表着15.43%的股权。而此前征集股东授权委托
投票的公司独立董事孙剑平此次未征集到委托授权。
此次表决的股权激励方案拟授予的股票期权为8469万股，激励对象囊括了苏宁
电器的248名人员，包括公司董事、总裁、副总裁、财务负责人、总部各管理中心
副总监级以上中高层管理人员、部分副经理级以上核心业务骨干等。其中苏宁副董
事长孙为民、总裁金明等高管人士获授期权数量为1210万股，占此次期权授予总量
的14.29%。据悉，目前该方案已经中国证监会备案且无异议。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-09】
苏宁电器(002024):存在租金成本上涨等困难因素
苏宁电器（002024）周一在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，目前
公司在经营中遇到的问题与困难主要有优质物业的稀缺及租金成本上涨、物流平台
建设相对滞后、专业人才一定程度上的缺乏。
公司表示，未来公司将针对上述问题作出改进。具体表现为：加强与全国性开
发商的战略合作，合理购置店面，加快自建店开发，加大转租力度；加快物流平台
选址及建设，进一步合理化配送模式；加大内部人才培养的力度，提升外部招聘质
量，进一步完善薪酬、福利、股票期权等各项激励措施，更好的推进人力资源战略
。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2010-11-08】
国美vs苏宁电器(002024):一个"忙内斗" 一个"创新高"
"我们的价格总要比国美的便宜100元。因为我们的进货渠道不一样。"在位于
上海徐家汇商圈肇嘉浜路的苏宁（002024.SZ）店一位销售员指着一款三星上网本
说。这款标价3099元的上网本最低销售价格为2600元。
沿着这家苏宁店往西几十米之遥就是一家国美（0493.HK），"这款上网本的最
低价格为2700元。每家店的价格应该都差不多吧，同时我们还赠送无线鼠标等。"
国美的销售员强调的是服务更好。
国美和苏宁这两大家电连锁巨头都发端于上世纪80年代末90年代初。不过两家
所走的策略并不相同，国美走的是大胆收购的方式，似乎有"独吞天下之势"。不过
，在收购、兼并的发展过程中，国美也留下了"隐患"。
反观苏宁，则更多的强调自我发展。在建设好自己的平台后，再加快门店的扩
张速度。三季报显示，苏宁第三季度净增连锁店面131家，总店数达到1235家，创
下历年季度开店新纪录。多家券商预测，今年年底苏宁将全面赶超国美。
同时起步
早在1987年1月1日，广东人黄光裕在北京珠市口一家100平方米左右的小门店
，成立了国美电器，单纯经营进口合资品牌彩电。1990年，从南京师范大学毕业的
南京人张近东成立苏宁电器，当时是一家位于南京专营空调的小公司。
1999年7月，国美走出北京，在天津开设两家连锁店。同年12月，国美进军上
海，实现了京、津、沪三点一线的家电连锁构架，开始了迅速扩张之路。此后不久
，2000年，苏宁确立连锁扩张提速为战略的二次创业计划。
接下来的几年里，国美、苏宁面对日益激烈的市场竞争，以及零售市场全面开
放的外部威胁。国美、苏宁等家电连锁企业开始寻求资本支持以扩大规模和实力。
2004年6月，国美电器通过借壳鹏润实现香港上市。
一个月后，2004年7月，苏宁以IPO形式成功登陆深圳中小板市场，也是国内首
家以IPO形式成功登陆深圳中小板市场的家电零售企业。苏宁募集资金近4亿元，一
举成为中小企业板第一股。
在国内证券市场上市也成为苏宁作为原生型民营企业的象征。2004年，苏宁前
十大流通股股东毫无例外都是本土基金，属于典型的内资企业。而国美选择了在香
港联交所上市，显得更有资本运作的能力。
国美"内斗"根源
不过在企业的成长过程中，好的资本运作能力，更需要好的管理和整合能力相
配套，否则，出现问题不可避免。黄光裕与陈晓的权力之争，早在国美兼并永乐时
就"不幸被言中"。
2006年，行业内排名第一的国美收购排名第三、由陈晓领军的永乐电器的时候
，业内人士均认为家电连锁零售的战争已经结束。国美将是中国当之无愧的"沃尔
玛"。当时，国美以两倍于苏宁的门店数量，遥遥领先于苏宁。
不过，2008年末，黄光裕的一场牢狱之灾，让国美原本掩盖在下面的问题全面
爆发。随着黄光裕入狱，贝恩投资资本的引入，陈晓权威逐步扩大。
日前，黄光裕以创始大股东名义发布了有关上市公司的谈判进程及非上市业务
的相关情况文字说明。大股东指责陈晓过去一年在公司战略方向和经营管理存在问
题，并坚持陈晓退出董事会。
黄光裕方面表示，如果在合理的时间内，协商没有进一步明确的进展，创始大
股东将会考虑终止非上市业务的托管并再次提议召开特别股东大会。
非上市的黄光裕的300多家国美门店的未来发展充满了不确定性，也让整个国
美的发展蒙上了阴影。光大证券零售行业分析师唐佳睿告诉《投资者报》记者，"
国美收购大中和永乐，更多的是考虑了外延而忽视了单店的发展。"
第二终将超过第一
与之不同的是，苏宁则更加注重"内外兼修"。唐佳睿表示，苏宁都是自己开店
，企业文化比较统一。
从企业高层看，当黄光裕与昔日"收留"的对手陈晓斗争正酣的时候，苏宁则任
命金明作为企业的新总裁。现年39岁的金明，正是苏宁内部培养出来的领导。
2008年，当国美还在疲于应付"黄光裕事件"带来的余震时，金明带领苏宁用实
际行动说明它们不是"千年老二"。2008年第三季度时，苏宁的销售规模已经是国美
的1.23倍，这一数字在第四季度时扩大到1.42倍。
2008年，苏宁虽然门店数不及国美，但是年销售额高出国美40亿元，利润则是
国美的两倍。这不得不让人想起了常说的"家和万事兴"。
与陈晓与黄光裕的争斗相比较，显然"土生土长"的金明带领苏宁取得了更好的
成绩。
今年三季报显示，苏宁第三季度净增连锁店面131家，总店数达到1235家，创
下历年季度开店新纪录。苏宁今年前三季度实现净利润28.3亿元，同比增长43.58%
。多家券商预测，今年年底苏宁全面超越国美（包括非上市公司资产的国美门店）
将成事实。
唐佳睿认为，从世界范围看，排名第二的企业往往后来超过了排名第一的企业
。苏宁超过国美也将复制这条规律。
在他看来，门店扩张速度加大后，最后拼的是管理能力。苏宁的成长主要靠自
己，国美在收购和兼并的过程中还有一个文化融合的过程，现在看来苏宁的发展更
加稳剑
一位苏宁的内部人士也表示，2010年的年度计划早已经做好了，从目前的发展
情况看，完成任务没有问题。
在扩大规模的时候，管理能力显得尤为重要。上述苏宁内部人士表示，家电市
场后期，在规模扩大后，如何做好物流、信息平台，如何管理显得尤为重要。如果
不断的"跑马圈地"，很可能在精细化管理方面会有所欠缺。对苏宁来说，一直强调
做好内部管理能力后再去扩张，其最终的目标不仅仅是中国第一，更要超越沃尔玛
。
【出处】投资者报 【作者】
【2010-11-01】
苏宁电器(002024)2010前三季净利28.3亿
上周五，苏宁电器发布了2010年第三季度报表。季报显示，公司今年前三季度
实现净利润28.3亿元，同比增长43.58%，每股收益0.4元。同时，三季度净增连锁
店面131家，总店数达到1235家，创下历年季度开店新纪录。根据对未来市场及公
司发展的判断，预计2010年度公司归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长
30%-45%。
季度开店数量创新高
2010年年初，苏宁电器针对一二级、三四级市场制定细分策略，因地制宜开设
连锁店。前三季度，苏宁新进入23个地级以上城市，新开常规店183家、县镇店95
家、精品店7家，共置换/关闭连锁店20家，净增加连锁店265家。其中7－9月，公
司新进入9个地级以上城市，新开常规店87家、县镇店46家、精品店3家，置换/关
闭连锁店5家。第三季度131家净增店面创下苏宁历年季度开店数量新高。
在国际市场，苏宁电器也呈现出成熟、稳健的发展态势。在优化香港地区原有
连锁网络的同时积极进行网络拓展，前三季度，香港地区新开连锁店5家，置换/关
闭连锁店5家。截至本报告期末，苏宁在香港地区拥有连锁店22家。同时，苏宁协
助日本LAOX公司新开3家连锁店，截至报告期末，LAOX在东京、大阪地区已经拥有7
家连锁店面，经营状况稳步趋好。综上，截至报告期末，公司在中国大陆、中国香
港地区、日本市场共拥有连锁店1235家。
经营业绩增幅明显
前三季度，国内宏观经济持续向好，消费激励政策深入实施，众多利好因素促
成前三季度实现营业收入较上年同期增长30.61%，其中主营业务收入同比增长31.4
5%，继续保持较快增幅，可比门店、单店经营质量持续提高。
由于公司新开店面数量增加较快，本年度1200工程新招应届毕业生大量入职到
位，并围绕二十周年实施了一系列品牌提升计划，带来销售费用、管理费用绝对值
较上年同期分别增长30.56%、23.52%，但公司依托较为成熟的预算管控、绩效分析
体系以及信息化运用，运营费用率仍然得到有效控制，管理费用率、销售费用率较
去年同期下降了0.16个百分点。
中信证券商业零售行业首席分析师赵雪芹认为：苏宁电器近十年来着力打造连
锁后台竞争力，在物流、信息、人才上持续投入，现在优势功效已经逐步体现，具
备在快速发展的同时保持稳健的能力。
据三季报称，随着连锁网络规模的进一步扩大、经营变革的系统推进以及一系
列费用控制措施的有效落实，公司经营质量稳步提升。苏宁于三季度末启动二十周
年庆典"百日盛惠"大型促销活动，截至目前，由于准备充足、促销得当，各地销售
呈现较好态势。随着第四季度二十周年庆典促销力度的加大，销售和品牌形象将会
进一步提升，预计2010年度公司归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长30
%-45%。
【出处】现代快报【作者】
【2010-10-30】
苏宁电器(002024)当季净利逾8.5亿 连锁店数量已达1235家
苏宁电器今日公布三季报，三季度实现营业收入182.46亿元；同比增长28.14%
；净利润8.54亿元，同比增长21.23%；每股收益0.1221元，同比增长16.62%。
1至9月份，公司实现营业收入543亿元，同比增长30.61%；净利润28.27亿元，
同比增长43.58%；每股收益0.4042元，同比增长38.09%。
1至9月，苏宁电器在大陆地区新进入23个地级以上城市，新开连锁店285家，
截至报告期末，已在大陆地区223个地级以上城市拥有连锁店1206家，连锁店面积
达到474.38万平方米；在国际市场的开拓上，在中国香港地区新开连锁店5家，协
助日本LAOX公司新开3 家连锁店。截至报告期末，公司已在中国内地、香港地区，
以及日本市场共拥有连锁店1235家。
苏宁电器表示，预计2010年全年净利润较上年同期增长30%至45%。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2010-10-30】
苏宁电器(002024)净利增长逾四成
苏宁电器（002024）公告称，公司前三季度实现营业总收入543.02亿元，同比
增长30.61%；实现净利润28.28亿元，同比增长43.58%；每股收益0.4元。
1-9月，公司新进入23个地级以上城市，新开连锁店285家，其中，第三季度新
进入9个地级以上城市，新开连锁店136家。截至三季度末，公司已在大陆地区223
个地级以上城市拥有连锁店1206家，连锁店面积达474.38万平米。前三季度公司实
现的可比店面销售收入同比增加19.43%。（于萍）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-10-27】
苏宁电器(002024)入选"最受赞赏的中国公司"
《财富》（中文版）联合全球管理顾问公司Hay（合益）集团在北京举办了"20
10最受赞赏的中国公司"新闻发布会。苏宁电器、阿里巴巴、百度、奇瑞等25家公
司荣获"2010最受赞赏的中国公司"，其中苏宁电器是唯一一家入选的商业零售企业
。
"最受赞赏的中国公司"通过25000名企业高级管理人员以网上无记名投票形式
选出，评分标准包括九大标准，即产品/服务质量、管理质量、创新能力、吸引和
保留人才的能力、财务状况、资产的合理使用、长期投资价值、社会责任和全球经
营的有效性。苏宁电器在上述九大标准中都表现优异。可以说，获得"最受赞赏的
中国公司"称号的企业，是优秀企业中的"全能冠军"。
在产品/服务质量方面，苏宁加强消费市场研究，提升客户的体验，开创了旗
舰店、精品店、中心店、社区店、县镇店多类型店面模式，满足了不同层次消费者
对家电产品的需求。苏宁继续加强售后能力建设，在物流基地建设、售后人员培训
方面加大投入，凸显"自营服务"优势，同时开创"阳光包""IT帮客"等服务新品，拓
展服务内容。
在吸引和培育人才方面，除了继续推进门店、服务等基层员工技能培训外，苏
宁还积极推进人才引进和激励机制创新，通过"1200工程""4045工程""股权激励"等
源源不断为企业输送新鲜血液。
在全球经营方面，精耕国内市场的同时，苏宁通过入股日本Laox株式会社、收
购香港镭射电器，实现了国际化发展的初次尝试。经过半年多的调整磨合，Laox经
营业绩增幅明显，2010年其一季报显示Laox实现了十年来的首次盈利。
在社会责任方面，苏宁坚持做负责任的企业公民，始终把回报社会、奉献爱心
作为自己应尽的职责。目前，苏宁投身公益慈善方面的资金就高达7亿多元，其董
事长张近东先生近期刚刚被授予"中国消除贫困奖"。
苏宁电器南京地区管理中心总经理陶京海表示，"最受赞赏的中国公司"是对苏
宁20年发展成就的肯定，更是对企业全体员工的一种鞭策，被"赞赏"和被"尊敬"的
社会评价，是对"以服务为唯一产品"的苏宁的最佳认可。未来苏宁将继续创新服务
产品，提升服务质量，以更好的服务回馈消费者、供应商和股东。
【出处】现代快报【作者】
【2010-10-27】
惠而浦携手苏宁电器(002024)五年内冲刺百亿目标
全球最大家电制造品牌惠而浦公司的董事长杰夫.费蒂格近日到访苏宁电器，
与苏宁电器董事长张近东就进一步扩大自2008年起建立的战略合作达成多项协议。
双方计划在五年内达到100亿元的年销售规模，使苏宁电器成为惠而浦全球最大的
渠道合作伙伴。
据了解，苏宁电器目前在全国拥有超过1200家门店，年销售规模超过千亿元，
是中国最大商业企业和家电连锁渠道商，也是惠而浦在中国最核心的渠道合作伙伴
。2008年、2009年惠而浦先后将其空调产品线和热水器产品线在华的独家承销权授
予苏宁电器，取得良好的成效，带动中国市场成为惠而浦在全球增长最快的新兴市
常根据达成的协议，未来双方将在既有的品类独家承销模式上，共同探索创新的合
作模式，使更多的惠而浦品类在第一时间进入苏宁；双方还将在品牌宣传、产品研
发、信息共享以及其他提高效率的供应链等方面进一步深度合作。此外，双方还将
建立专门对接的多部门团队来制定、执行具体计划。
【出处】上海证券报【作者】胡义伟
【2010-10-26】
苏宁电器(002024)董事长张近东304亿元财富登顶"胡润零售富豪榜"
《2010胡润零售富豪榜》昨日公布，苏宁电器的张近东以财富304亿元第三次
荣登“胡润零售富豪榜”首富宝座，国美的黄光裕则位列亚军，财富为160亿元。
此外，淘宝的马云此次首次登上“胡润零售富豪榜”。
该榜单同时显示，今年30位零售富豪的总财富为1827亿元，平均财富为61亿元
，相较2009年上榜富豪1190亿元的总财富、40亿元的平均财富，零售行业财富增长
迅速，在胡润百富榜所有子榜中，增长速度仅次于医药榜。同时，2010年，零售榜
最低上榜门槛为17亿元，也比2009年的11亿元增长了6亿元。(谢 岚)
【出处】证券日报【作者】
【2010-09-29】
国庆促销 苏宁电器(002024)拟让利60亿
家电“十一”促销“菜单”正在成为消费者关注的热点。昨日，苏宁电器发布
了为20周年庆典全面备战十一黄金周的各项攻略，其中，优惠单、购买的赠品、厂
商投入的促销资源和直降的价格规模总计达到了60亿元。
让利规模高达60亿作为黄金周促销的“弹药储备”，苏宁很早就开始了备货和
让利计划制定的准备工作。
苏宁电器总裁金明介绍“早在7月下旬空调旺季进入尾声阶段，我们就启动了
针对20周年百日盛惠的大单采购计划，经过一个多月的洽谈和准备，我们与数百家
上游合作厂商总计签署了总额达360亿元的采购大单。”据悉，上述360亿大单分解
到各个品类，包括彩电120亿元、空调40亿元、冰洗50亿元、厨卫及生活电器40亿
元、通讯产品50亿元、电脑40亿元、数码20亿元。其中有30%是特价产品，25%是苏
宁定制包销的高性价比产品，其中绝大部分货源将于本次黄金周期间投入市常
在让利计划方面，金明介绍道，“经过我们测算，此次仅第一季的中秋国庆促
销，我们准备的优惠单、购买的赠品、厂商投入的促销资源和直降的价格规模总计
就达到了60亿元。”启动以旧换新团购针对中秋国庆期间火爆的以旧换新和家电下
乡销售，苏宁将在全国实施以旧换新的26个省市地区举行以旧换新大团购专常同时
还将启动“新农村苏宁通”家电消费保障计划，向农户提供一系列免费的售后服务
保障。
“我们在全国的50000多名服务员工、3000多个客服坐席、80多个物流基地已
经全面运转起来，店面的10000多个临时收银台也已准备到位，我们将在服务保障
和消费体验方面做好应对线上线下上亿客流的巨大考验，力争做到消费者在苏宁购
物，不仅要省钱更要放心１金明强调。
【出处】长江商报【作者】尹磊
