☆公司报道☆ ◇000620 新华联 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-09】
三元股份携新华联(000620)7亿重整太子奶
曾经于2009年收购三鹿的三元股份(600429)，今日拿出了重整太子奶的方案。
公司表示，将与新华联控股(000036,)有限公司（以下简称新华联(000620,)）及其
全资子公司润坤科技，共同提供偿债资金共计7.15亿元，以获得太子奶株洲三家公
司100%的股权。值得注意的是，此前在2009年收购三鹿当年，三元股份立马陷入了
亏损的泥潭，此番再次重整太子奶，三元股份会重蹈覆辙吗？
偿债资金共计7.15亿
三元股份今日公告，公司于11月8日，与新华联、润坤科技、太子奶一方管理
人签订《重整协议》，确定以公司与新华联组成的联合体与润坤科技共同提供偿债
资金共计7.15亿元，由太子奶管理人负责按照《重整计划》的规定偿还太子奶株洲
三公司的债务。
其中，联合体提供3.75亿元偿债资金，获得湖南太子奶集团生物科技有限责任
公司（以下简称湖南太子奶）100%股权及其对应的可用资产，这笔费用公司与新华
联提供偿债资金的比例为6：4（公司出资2.25亿元，资金来源为公司自筹），且双
方同意根据前述比例确定对重整后的湖南太子奶的持股比例，即公司持有湖南太子
奶60%股份，新华联持有40%股份。
另外，再由润坤科技提供3.4亿元偿债资金，获得株洲太子奶生物科技发展有
限公司100%股权、湖南太子奶集团供销有限公司100%股权及其对应的资产。润坤科
技保证获得的前述资产无论以任何方式运营 （包括自行经营或者予以转让），均
不会与湖南太子奶在乳制品行业形成同业竞争。润坤科技是新华联专门单独为参与
此次重整设立的全资子公司，成立于2011年11月4日，注册资本1000万元，目前无
其他业务。
据评估，上述太子奶三家公司的重整资产评估值约为8.2亿元。
快速扩张暂没有效益
三元股份大跃进似的快速扩张有目共睹，在太子奶之前的2009年，公司还曾出
手收购因三聚氰胺事件而倒闭的三鹿，但快速扩张似乎并没有给公司带来明显的效
益。
资料显示，于2008年实现摘帽的三元股份，在收购了三鹿后的2009年，又再次
出现亏损，亏损金额甚至高达1.29亿元；虽然在2010年实现净利润5146.46万元，
但这也归功于出售子公司华冠乳制品、获得2.37亿元的非经常性损益；如今公司20
11年前三季度实现的净利润5716.77万元，除了河北三元亏损剧减之外，参股麦当
劳获得4788万元的投资收益算是最大功臣，占前三季度净利润的83.75%。主营因快
速扩张而带来的效益并不明显。
从公司的财务状况来看，从上述重整方案来看，公司涉及的金额高达2.25亿元
，而公司目前似乎也并不"富裕"，今年前三季度的货币资金仅有1.86亿元，要想完
成重整，少不了还增加负债。甚至有投资者担心三元股份会步收购三鹿的后尘，再
次将公司业绩拖进泥潭。
不过，面对诸多质疑，三元股份始终保持着对快速扩张的美好愿景，公司在公
告中曾表示，"太子奶"毕竟具备了一定的品牌影响力，对公司现有产品结构、市场
结构都将是较好的完善和补充，对公司的长远发展是有利的。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-10-25】
新华联(000620)前三季净利3.09亿元 同比减12.76%
周一晚间新华联（000620）发布第三季度报告称，前三季度公司盈利3.09亿元
，同比减少12.76%.
前三季公司营业收入为14.56亿元，同比增加33.07%，每股收益为0.22元。
公告显示，第三季度新华联净利3924.82万元，同比减少58.81%.
新华联称业绩变动的原因是报告期内，营业成本增长幅度大于营业收入增幅。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-02】
新华联(000620)公告"缺钱"集团巨资收购太子奶存疑
自称企业总资产超过200亿元，但旗下新华联(000620)仅因3亿元的资金缺口，
就向年利率达16.8%的高息委托贷款伸出了求援之手。
而新华联今年7月刚通过借壳S*ST圣方上市，尚未完成增发和配股。上述高息
委托贷款很有可能会摊薄企业未来两年的经营业绩。但控股股东和主要股东却不施
以援手，不禁让人起疑，上述借款所用于的投资是否能带来更高的回报。
而此前，新华联集团刚刚和三元股份(600429,)一起宣布参与太子奶重组。那
么，新华联集团是否已准备足够的资金呢？
"肥水"流向外人田
日前，新华联发布公告称，因公司业务扩展，资金需求加大，公司同意全资子
公司内蒙古新华联置业有限公司接受黄山海慧科技投资有限公司提供的委托贷款，
贷款额度为30000万元，期限为24个月，年利率为16.8%。
这是2011年以来上市地产公司首次发布公告，借如此高利息的贷款。上述3亿
元的高息借款成本，显然会削弱公司未来两年的经营利润。
而今年7月8日才借壳S*ST圣方的新华联，并没有完成配股、增发。主要股东也
并未从资本市场获取更高的投资收益。但奇怪的是新华联并没有向控股股东新华联
集团，以及史玉柱旗下的巨人投资求助。而是让"肥水"流向外人田，选择了一家名
不见经传的企业借取上述委托贷款。
对此，新华联董秘杭冠宇的解释是，大股东的资金除房地产外还涉及多个板块
，需要用的资金很多，作为子公司不能一味地向大股东索取资金。
但是，《每日经济新闻》记者调查新华联集团下属上市公司今年上半年的利润
情况却发现，大股东并非所有的投资收益都高过16.8%，诸如通葡股份等下属企业
甚至在今年上半年出现了2286.5万元的亏损。
有无资本重组太子奶？
不仅新华联集团方面未借给新华联资金，新华联的其他主要股东，也未向公司
提供上述借款。而其中包括四处寻找可投资项目的史玉柱旗下巨人投资、泛海能源
投资等实力型企业。
上海中原地产顾问有限公司研究总监宋会雍认为，出现上述情况的原因可能有
很多，包括控股股东不认同这个投资方向，认为子公司投资项目获取的收益率不高
，或者项目投资前期企业已经投入了大量自有资金，上述3亿元委托贷款的16.8%利
率，被分摊到整个项目后，财务费用被大量摊保
上海同策咨询顾问有限公司研究总监张宏伟则认为，高息委托贷款背后可能反
映了新华联集团目前可以掌握的自有资金并不充足。虽然此前新华联集团通过三元
股份高调宣布以7.2亿元资金参与"太子奶重组"，但实际可以动用的资金却并没有
那么多，或许只是通过这样的方式吓退潜在的竞争对手。
他举了SOHO中国的例子称，潘石屹就惯用上述招数，在企业账上的资金并不是
特别足的情况下，先高调宣布高价收购，吓退竞争对手。而后再和卖家协商，把价
格降下来。他认为，新华联集团和三元股份重组太子奶，也有可能采取的是这样一
种方式。
不过，上述仅是来自业内的猜测。截至记者发稿，新华联集团总裁办尚未就新
华联高息借款原因，以及是否有足够的资金收购太子奶回应本报记者。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-08-19】
新华联(000620)确认大股东收购太子奶 后期或注入新获取土地
8月18日晚，因传闻公司将100%控股太子奶而停牌一天的新华联(000620.SZ)发
布了相关的澄清公告。
而根据澄清公告显示，新华联承认其控股股东新华联集团确实在与太子奶公司
洽谈有关重整工作的事宜，但否认与上市公司有关，并表示不会对新华联产生任何
影响。不过，业内人士认为，新华联集团在收购完成后，很可能将太子奶的土地资
产注入到新华联中。
否认涉及上市公司
据了解，停牌当天有媒体报道称，据知情人士透露，北京地产商新华联正在与
太子奶公司洽谈重整事宜，未来将作为“战略投资者”100%控股太子奶。其最有可
能的重整方案是将太子奶株洲基地的工业用地转做其他用途出售给新华联，或者给
新华联其它土地或优惠政策。同时新华联还将面对56.3亿元的偿债要求，其中约29
亿元已基本确认。
对此，新华联在表示，传闻中所提及的“新华联集团”、“新华联”均指本公
司控股股东新华联集团，并非指本公司（上市公司新华联）。
新华联控股股东新华联集团与太子奶公司确实正在洽谈有关重整工作事宜属实
，但包括土地在内的整体重整方案并未最终确定。
同时，新华联并未参与上述重整太子奶事宜，公司控股股东新华联集团拟重整
太子奶事宜与新华联无关，也不会对新华联产生任何影响。
并且，新华联、新华联集团、实际控制人傅军承诺，自本公告披露之日起至少
三个月内，新华联不会发生商议和筹划包括重整太子奶在内的重大资产重组、收购
、资产注入、发行股份等事宜。
而对于新华联的澄清公告，有业内人士就表示，虽然目前来看，收购太子奶公
司与上市公司新华联无关，但在新华联集团完成收购后，很可能将收购太子奶土地
资产注入到上市公司中。
公开资料显示，新华联集团创建于1990年10月，目前集团业务涵盖矿业、化工
、房地产、陶瓷、城市管道燃气、酒业、金融投资等多个产业，拥有全资、控股、
参股企业70余家，2010年营业收入超过260亿元。
2011年7月，新华联地产成功借壳*ST圣方登陆A股市场，其也成为新华联集团
的房地产资产平台。而对于本次新华联集团收购太子奶公司的目的，业内普遍认为
是其想取得后者在株洲的土地。目前，太子奶株洲基地三家公司的资产主要包括土
地53万平方米、房屋23.76万平方米等，而一旦这些工业用地转做其他用途出售，
那么其价值也将飙升。
此外，对于媒体披露的，其最有可能的重整方案，即将太子奶株洲基地的工业
用地转做其他用途出售给新华联，新华联在澄清公告中并未否认，只是称“包括土
地在内的整体重整方案并未最终确定。”而这也印证了媒体此前对于其收购目的的
报道。
中期净利微增4.16%
在发布澄清公告的当天，新华联也公布了其上市以来的第一份中报。
根据其中报显示，2011年上半年新华联实现营业收入11.44亿元，同比增加47.
21%；归属于上市公司股东的净利润2.70亿元，同比增加4.16%；折合每股收益0.21
元。
报告期内，新华联在建施工项目数5个，新开工项目3个；施工面积104.43万平
方米。但由于受到政策性影响，市场需求发生了较大变化，导致有刚性需求的客户
以观望为主，销售速度有所放缓。下半年公司将加快新项目开发进度，增加可供销
售资源。
同时，新华联表示，今后公司将以中、高档住宅开发为核心业务。以商业地产
开发、商业地产经营为辅助业务，对五星级酒店及大型综合体的开发和持有进行重
点的研究和尝试。而下半年公司也将在二、三、四线城市加大土地储备力度。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-19】
新华联(000620)中期盈利2.7亿元 同比增长4.16%
新华联（000620）周四盘后发布中报，公司今年上半年实现净利润2.7亿元，
同比增长4.16%。
期内公司实现营业收入11.44亿元，同比增长47.21%；实现每股收益0.21元，
同比增长5%。
公司表示，上半年受到政策影响，项目销售速度有所放缓。下半年公司将加快
新项目开发速度，增加可供销售资源。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-19】
新华联(000620)证实大股东接洽太子奶 曲线拿地值得玩味
急于撇清大股东接盘太子奶与自身关系不大，昨日早间开盘因相关媒体报道而
停牌的新华联在收市后旋即发布澄清公告，并将于19日复牌。但有投资者和市场分
析人士在细研公告和同日披露的半年报后表示，“此事未了”。
8月17日是太子奶集团实施重整的最后限期。由于新华联实际控制人傅军曾对
媒体证实正在接洽太子奶重整事宜，市场对此事的关注热情便急剧快速聚拢。
此前太子奶的管理人曾召开了两次全球招商会，试图出售太子奶破产重整项目
的主要资产，包括土地约53万平方米、房屋约23.7万平方米等。据有关报道，由于
太子奶目前已确认的债务（不计正在诉讼的债务）已高达12亿元，而托管方财力有
限，经协议，重整方案或将在土地资产方面与新华联做“买卖”：或将太子奶株洲
基地工业用地转做其他用途使其升值，或用其他方式给予其土地优惠政策。
受此消息刺激，17日新华联涨停。在此背景下，新华联18日早间旋即宣布停牌
。
在澄清公告中，针对媒体上述报道，新华联表示，经核查并询问公司控股股东
新华联控股（集团）有限公司，证实后者确实正在与太子奶公司洽谈有关重整工作
事宜，但包括土地在内的整体重整方案并未最终确定。同时强调公司并未参与上述
重整事宜，该事项不会对公司产生任何影响。
新华联最后还表示，公司及其控股股东和实际控制人傅军承诺，自此公告披露
之日起至少三个月内，不会发生商议和筹划包括重整太子奶在内的重大资产重组、
收购、资产注入、发行股份等事宜。
澄清公告甫一发布，便有投资者在股吧中表示，公告“一字一句都能斟酌”，
“太子奶的事是真的，土地的事还没弄好，需要时间”。
更有资深市场分析人士在研读新华联同日披露的半年报后对记者表示，公司澄
清公告的确“余味未了”。
新华联同日发布的2011年半年报显示，1至6月实现营业总收入11.44亿元，同
比增47.21%；实现净利润2.7亿元，同比增4.16%；基本每股收益0.21元，同比增5%
。
细心的投资者会注意到，按地区分类，新华联主营业务上半年首次由单一的“
传统重地”北京扩展为北京和安徽，其中安徽地区已实现营业收入1.54亿元。此外
，公司下属子公司株洲新华联房地产开发有限公司获得“株洲云龙示范区管理委员
会（2010年度）纳税先进企业”荣誉称号这一细节亦值得关注。
公司在下半年工作展望中还表示，要“区域扩张、合理布局”，坚持“已进入
区域进行重点深入，未进入区域进行价值发现”的原则，在二、三、四线城市加大
土地储备力度，满足战略发展的需要。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-18】
新华联(000620)公司尚无参与保障房建设的计划
新华联（000620）上周六在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司
目前尚未有保障房建设的计划。
新华联公司主要从事房地产开发、销售商品房等业务。
【出处】全景网【作者】
【2011-07-11】
新华联(000620)利用交易新规则隐去400%涨幅 股东暴富
上周五，S*ST圣方别离A股市场5年之后，以新华联的名称恢复上市，首日暴涨
363.4%。尽管涨幅巨大，但老股东账户上显示的收益率，远高于此。因为如果按照
暂停上市前最后交易日的收盘价计算，当日涨幅达到了799%。
分析人士就此指出，对于停牌前进驻该股的流通股股东来说，除了股改送股因
素外，还与新华联巧用新的交易规则有关。根据深交所今年最新修订的交易规则，
“恢复上市股票上市首日，其即时行情显示的前收盘价为其暂停上市前最后交易日
的收盘价或恢复上市前最近一次增发价。”
S*ST圣方停牌前最后一个交易日报收1.17元。2009年11月,停牌中的S*ST圣方
董事会通过议案，拟以2.27元/股的价格，向新华联控股、长石投资、合力同创、
科瑞集团、泛海投资、巨人投资发行12.86亿股，购买其持有的新华联置地100%的
股权，新华联置地作价29.2亿元。恢复上市首日的开盘价2.27元/股，就是新华联
恢复上市前最近一次增发价。如果根据以往惯例，新华联以1.17元/股作为前收盘
价，该股上周五的涨幅将变为799%。也就是说，新华联巧用新的交易规则后，恢复
上市首日的绝对涨幅由此直接“砍掉”了400%多。
市场人士还指出，一般情况下，即时行情显示的前收盘价为该证券上一交易日
的收盘价。但是，有的上市公司长时间暂停上市，重组后无论是基本面还是市场环
境，与当初停牌相比发生了翻天覆地的变化。交易所修订的新规则对此作了灵活处
理，没有搞“一刀切”，显然是希望股价更接近市场的真实情况。与新华联不同，
在新规则修订后今年4月8日恢复上市的沙钢股份，前收盘价就选用了停牌前最后一
个交易日的收盘价6.25元/股，而没用了恢复上市前了最近的一次增发价1.78元/股
。
“新华联选择2.27元作为前收盘价是符合交易规则的。”新华联相关人士向记
者明确表示。不过，有分析人士认为，虽然股价主要取决于公司基本面和市场估值
环境，但新华联如此选择，显然更有利于股票在二级市场的活跃，存在变相“助涨
”的可能。试想，如果即时行情软件显示涨幅接近800%，参与二级市场交易的普通
投资者或许会多一份理性的思考。
还有一个不得不提的客观事实是，新华联恢复上市后股价的走高，对于掌握主
要股份的大股东们来说，显然最为有利。
就在S*ST圣方董事会审议定向增发收购新华联置地前不久的2009年7月28日，
新华联置地引入了科瑞集团、泛海集团、巨人投资与合力同创4名投资者。前3家知
名公司背后的大佬正是郑跃文、卢志强和史玉柱。“突击入股”的4公司耗资4.12
亿元。其中，合力同创以6190万元买进新华联置地2.62%股份；而合力同创主要股
东均为新华联控股股东——新华联控股及其下属公司的高管，包括新华联的众高管
；随后，上述4公司又以所持新华联置地股权认购新华联发行的股份。不考虑时间
成本，上述4公司所持上市公司股票成本约为1.83元/股。以上市首日收盘价计算，
两年时间不到，账面浮盈高达475%，暴赚19.57亿元；其中，新华联以及控股股东
的高管们通过合力同创账面暴赚近3亿元。
【出处】上海证券报【作者】宋元东
【2011-07-08】
新华联(000620):"新华联"上市的偶然与必然
历时数载，几经周折，已停牌5年之久的S*ST圣方终于实现了渴望已久的完美
蜕变，由一个在破产边缘苦苦挣扎多年的面临退市企业华丽转身为一家综合实力强
劲的大型房地产上市公司，并于今日正式恢复上市交易，原来的圣方科技也正式更
名为新华联不动产股份有限公司。圣方科技的恢复上市意味着A股市场房地产板块
又增添了一颗耀眼的新星；对4万名苦苦煎熬了多年的圣方科技原流通股东来说，
更是意味着重见光明，重获新生。
但这一天新华联不动产的上市却是在“严冬”中到来的，政府出台的一系列限
购、限贷、货币紧缩、加大保障房供给、一房一价的政策和规定在全国范围内接踵
而来，让人应接不暇，并且从2010年2月起，中国证监会未放行过涉及房地产业务
的公司的上市申请，包括所有的重组和再融资申请。从2010年10月起，所有涉及房
地产业务的公司的上市再融资申请，都需要先由国土资源部进行合规性审核，再由
中国证监会进行发行审核，时至今日，还没有房地产企业顺利通过红线。
因此，新华联不动产的恢复上市无疑成为了时下的市场焦点。对于新华联置地
借壳S*ST圣方恢复上市是否意味着房地产公司上市重组重新开闸的猜测，证券业内
人士分析表示： S*ST圣方的恢复上市属于房地产资产注入，并不是再融资，因此
它的重组获批是个特例，房地产公司上市再融资目前仍然不会开闸放水。
什么成就这个特例？
在遇上新华联之前，S*ST圣方早已名存实亡，仅剩一“壳”。这家命运多舛的
上市公司，在其上市10年后，终因连续3年亏损于2006年3月30日被暂停上市。濒临
退市的危急关头，当地政府不得不一边自掏腰包维持其运转，一边四面出击寻找新
的买家，一边还要安抚4万股民的不满情绪。背着这只重重的“壳”，政府颇感吃
力与无奈了。
为了维护市场和社会的稳定，保护广大股民的利益，2009年4月，中国证监会
专门召开了一个由北京市政府、牡丹江市政府、河南省证监局、首钢控股等相关各
方参加的会议，研究解决圣方科技的风险问题，中国证监会副主席姚刚出席。为了
一家上市公司，中国证监会召开专门会议，这在史上少有。这次会议对圣方科技的
重组起到了关键性的作用。获悉圣方科技将要重组的信息后，一直在寻找合适机会
的新华联以强烈的社会责任感和对市场敏锐的判断力迅速跟进，积极洽谈，并以雄
厚的经济实力和良好的社会信誉赢得了圣方科技的第一大股东方和当地政府的一致
认可。2009年8月24日，圣方科技第一大股东首钢控股与新华联签署协议，将其持
有的28％股份转让给后者。2010年3月3日，新华联置地重组方案获得中国证监会并
购重组委员会有条件审核通过；2011年4月15日，重组方案获得中国证监会核准。
在房地产寒冬里，在凄风冷雨中度过了漫漫5年的S*ST圣方烂局终于得解，4万
名苦苦守候了5年之久的股民无不欢呼雀跃。不管是“咸鱼翻身”，还是“凤凰涅
槃”；也不管是 “英雄我辈”，还是“资产大鳄”，此时此刻，“新华联”和他
的董事长傅军都引起了前所未有的关注。
湘商傅军：商道与政道
在“新华联系”掌门人、新华联不动产股份有限公司董事长傅军先生的办公室
里，摆放着两尊伟人的雕像，一尊是开国领袖毛泽东的铜像，一尊是曾国藩的坐像
。一生征战、功勋显赫的湖南人曾国藩留给了后人“敢打硬战”的湘军精神；开国
领袖毛泽东更是凭着一身铮铮铁骨和满腔壮志豪情成为了中华民族自强不息、不屈
不挠、勇于奋斗的精神象征。作为一位同样从湖南走出来的中国商界传奇人物，在
有着“魅力湘商”称号的傅军身上，同样深刻地体现了“心忧天下”“敢为人先”
“百折不挠”“兼收并蓄”的湖湘文化特点。傅军高中毕生后就参加了工作，21岁
出任湖南醴陵市浦口公社党委副书记，23岁出任醴陵市茶山岭公社党委书记，是当
时醴陵市最年轻的公社党委书记。随后又出任醴陵市经委副主任、醴陵市外贸局局
长兼党组书记等职；30岁出任湖南省工艺品进出口集团副总经理、省委驻浏阳市工
作队副队长，仕途一路高歌猛进。
然而，就在仕途如日中天时，傅军却踩了一脚急刹车。面对当时依然落后的中
国经济和依然贫穷的广大老百姓，他得出了这个一个结论：“中国不缺搞政治的，
但非常缺搞经济的。中国的强盛靠经济，经济的强盛靠企业，有能力的人不应该只
是指导、管理经济，而应直接创造财富。”33岁的傅军做出了人生的一次重大抉择
——弃政从商。
1990年10月28日，傅军揣着1000美金远赴马来西亚，创立了“新华联”。从贸
易起家，凭着良好的商业信誉和独到的眼光，不到一年工夫，他就把业务做到了上
亿元，利润高达几百万元。马来西亚掘到的第一桶金,成为了“新华联系”后来发
展的原始动力。
21年过去了。21年的商海风云中,凭着独到的思维、眼光以及浸染到骨子里的
那股湖湘文化中特有的“霸蛮”精神，傅军用诚信、坚韧与执着写就了中国民营企
业一个传奇式的创业故事，缔造了一个涵盖化工、房地产、矿业、陶瓷、酒业、金
融投资等多个产业的大型现代化企业王国，成功创建和合作打造了东岳化工、华联
陶瓷、新华联地产、金六福酒等一系列行业知名品牌，旗下拥有8个中国驰名商标
，4个国家级高新技术产业，2个国家级企业技术研发中心，1000多项国家级专利和
技术，研制了6项处于世界级和国家级的行业领先产品，赢得了良好的环保效益、
经济效益和社会效益，连续6年跻身中国企业500强和中国民营企业100强的行列；
“新华联系”年营业收入接近300亿元，总资产超过200亿元。其多元化发展成功之
路已成为清华大学、北京大学MBA经典案例。
在资本市场，新华联地产的此次上市也并非 “初次试水”。早在地产上市之
前，傅军掌控的“新华联系”旗下便已拥有了东岳集团、通葡股份、皇城集团等5
家控股、参股上市企业。
致力于企业发展的同时，新华联还积极承担社会责任。20年来，企业累计上缴
国家税收超过100亿元，为国家的体育、医药、教育事业、基础设施建设及抗洪抗
冰抗震救灾等捐款近2亿元；解决社会就业超过35000人；收购和兼并国有企业11家
，使其扭亏为赢，重焕生机；投入治污资金近3亿元，开发建设了中国最大的CDM项
目，通过技术创新大力节能减排，降耗治污，近年来累计减排二氧化碳在3000万吨
以上。
一度弃政从商的傅军因其对政治那份独到的敏感性，以及对国家、对社会那份
强烈的责任感，使得他与“政坛”终有一份不了情。目前的他，还兼任着全国工商
联副主席、全国工商联参政议政委员会主任、全国政协委员等职。
作为全国政协委员，傅军积极参政议政。每年两会期间，他都要提三到四个提
案。今年的两会，傅军一连提出了《关于严格加强食品安全管理的建议》《关于加
快推进我国城镇化建设的建议》《尽快出台“新36条”相关配套措施》《盘活民资
关键在于打破垄断行业准入壁垒》《发挥科技型中小企业作用》等多个提案。“中
央希望了解最基层的情况。我们作为企业一线的政协委员，也有责任反映社情民意
，反映基层的实际。”
因突出的企业业绩和社会影响，傅军先后获得“十大魅力湘商”“中国十大杰
出企业家”“中国十大诚信英才”“中国企业改革创新十大风云人物”“中华慈善
人物”和 “全国关爱员工优秀民营企业家”等多项荣誉称号。
然而，尽管拥有诸多的头衔与殊荣，傅军却始终没有丢掉“务实低调”的本性
：“企业家不能不关心政治，但更多的精力还是要放在自身企业的经营上。把企业
做强做大，这是企业家最大的政治。”“做企业必须真抓实干，埋头苦干，少说多
干。”傅军一直如此要求自己和自己的团队。
多年前，傅军就被冠上了“懂政治的湘商”这一称谓。“政治跟经济是分不开
的，在中国你不能不讲政治。一个企业的发展要跟国家的发展战略结合起来，要跟
各级政府的发展规划结合起来。你想办的事，如果与国家产业政策相符，与地方的
发展方针相符，事情就好办了。因此，我觉得我们民营企业家不能就做一个纯粹的
商人，而既要懂经商，又要懂政治。”
2011年初，“新华联系”出台了未来五年（2011—2015年）战略发展规划。这
个规划就在是在认真分析企业自身实际情况的基础上，紧密结合国家“十二五”发
展时期的政策要求来制定的，发展目标的重中之重是“要做一个令人尊敬的企业。
”
新华联不动产：乘势而为的行者
对资本市场的投资者来说，可能大部分人对新华联不动产这个名字还很陌生，
但翻开它背后的履历，赫然站立着一个在中国房地产界纵横驰骋19年的地产界骄子
。实际上，早在1992年，当时还不到两周岁的新华联就迈出了进军房地产开发行业
的坚韧步伐。历经19年的市场锤炼，新华联不动产坚持“不断为客户开发产品，不
断为客户创造价值”的理念，已发展成为拥有14个城市房地产开发公司、拥有10多
个在建项目的跨区域集团企业，累计开发房地产项目数十个，开发总面积逾700万
平方米，积累了丰富的房地产开发项目经验，在消费者心中树立了强势的品牌形象
。
如果说英雄注定要与荣耀相伴的话，新华联就是一个承载着万千荣耀于一身的
超级英雄。在19年的辉煌历程中，新华联先后获得了近百项各种荣誉，其中包括20
04年中国10大最具价值房地产项目品牌、2004年北京最畅销楼盘、中国房地产企业
100强、2007年地产十大城市贡献奖、2007北京最具影响力地产企业、2007 年 10
月位列“中国房地产企业 200 强”第44 位、 “2007-2008‘改变城市，影响中国
’十大地产领袖企业”、“2007 年度中国房地产北京地区综合实力排名十强影响
力企业”等重量级奖项。
本世纪初，当大部分北京房地产公司还在三环内外争得你死我活的时候，新华
联就凭借其独到的战略眼光另辟蹊径，将精力主要放在了通州区，于是通州便成了
英雄崛起的地方，其开发的“新华联家园”建成后成为通州区的区域地标性建筑，
并于2002年荣获北京市人民政府授予的“金牌住宅小区”称号，“新华联锦园”当
时名列北京市“十大优秀楼盘”。在通州功成名就后，新华联将目光扩大到了整个
北京。此后，公司分别在地处繁华的北京市朝阳区酒仙桥国际商业区、北京市朝阳
区十里堡、北京市海淀区公主坟中央政务区，北京通州新城千年古运河畔等成熟地
段开发了“新华联丽港”“新华联丽景”“新华联商业大厦”“新华联运河湾”等
优质项目，分别为酒店式公寓、高档写字楼、五星级酒店、大型商场和高档住宅。
其中，“新华联丽港” 曾荣获“2006中国中小户型最佳投资型物业”“中国百佳
经典楼盘”“中国城市魅力经典楼盘金樽奖”等荣誉称号；“新华联商业大厦”项
目也荣获了“2007年西北京领袖金盘”称号。伴随着多个地产项目的成功运营和公
司的不断发展，如今的新华联置地在群雄并起的北京地产界已经牢牢占据了一席之
地。
开发理念：良心与责任
新华联“诚信为魂，绩效至上”的核心价值观以及“感动顾客，关爱员工”的
经营理念是新华联地产19年开发历程中始终奉行的准则和座右铭。“看重客户的感
受，为客户创造附加值，带来快乐，带来好的体验与感受，使客户真正感到物有所
值，物有超值”是新华联地产不懈的追求。早在2000年，新华联在北京通州开发新
华联家园时，社区规划中的6栋楼被原有的高压线占据着。要移开这些高压线，新
华联要投入1000多万元的费用，超过了这6栋楼的利润。为了社区的整体完美，傅
军力排众议，果断决定，移线建楼。不仅如此，他还从小区中拿出20亩地，为业主
修改了一个6000平米的地下停车场和一个15000平方米的中心花园，使小区的配套
更加完善，品质得到了进一步提高。小区被评为北京市金牌居住区和首都美化绿化
花园式单位。
新华联锦园所在地原属于通州煤炭公司,是通州的一块著名污染源地。但在煤
炭公司的办公区有一片原生态树林,新华联在施工过程中刻意加以保护。现在这片
树林已长成为参天大树，为小区增添了许多亮色。并且，每一位居住在锦园的业主
，新华联都无偿奉送一个5-8平米的地下室。住在顶层的业主都享有一个免费赠送
的阁楼，这在北京开发商中实属少见。新华联锦园被授予“北京市优秀楼盘奖”，
并荣获“北京市用户满意建筑工程奖”，成为当时通州区历史上唯一获此殊荣的房
地产项目。
像这样让利于客户的案例在新华联地产的开发过程中不胜枚举。
“在科学发展观成为重要国策的今天，大力推行绿色建筑，倡导低碳理念，热
衷环保事业，严格执行节能减排，是企业履行社会责任和企业持续、健康、快速发
展的必然选择。”“未来的房地产市场打的将不再是价格战，还是价值战。”基于
这两点考虑，2010年，傅军对新华联地产的开发目标提出了更高的要求：“我们要
造良心房、放心房、生态房、高品质房。”傅军提出：一个项目能否取得成功，规
划定位、优化设计是头等大事。新华联地产产品设计有三个基本原则，一是产品要
有特色；二是至少要保持30年不落后；三是要建生态房、绿色房。
为全面推行了“绿色、节能、低碳地产”，新华联提出了“十大绿色节能措施
”，重点在门窗、外墙保温、太阳能热泵、地热、高效采暖、空调设备等方面入手
，还采用了中水回收技术，最大限度地减少地块内的水分流失，设计和建立了雨水
收集系统及灌溉系统，充分对雨水进行利用。每个项目在规划设计过程中，都要因
地制宜、因项目制宜拿出专门的节能措施和计划。
发展战略：适应中求发展
“对于房地产商而言，与其与宏观政策博弈，不如主动去适应这种严厉的调控
环境，以这种复杂的行业背景为挑战目标，增长自己的抗风险能力和逆市发展能力
，这样的企业能够在未来获得更强的竞争力和生命力。”对全国工商联房地产商会
会长聂梅生的这一番话，傅军表示了深深的认同。在新华联地产最近的一次营销工
作会议上，他提出：“我们要在严政中找出路，要在政府政策的指引下，以变应变
，在适应中求发展，一定要做一个承担责任、守纪守法的优秀企业。”
随着国家宏观调控的加剧，房地产企业的压力日益增大，战略转型势在必行。
对此，傅军明确了“2+1”即“开发住宅、商业加物业自持”的未来发展战略思路
。站在时代的风口浪尖上，新华联地产将由单一开发向多元开发实行转型；由住宅
开发向住宅开发+商业+五星级酒店开发相结合实行转型；由单纯销售向销售+自持
相结合实行转型。
“十二五”期间国家加大了保障性住房的建设力度，但建成3600万套保障性住
房后所覆盖的购房群体也仅有20%。我国的住房体系还是以市场供给为主，住宅在
房地产开发中依然占据最大的比例。就新华联而言，转型求变的过程中，住宅开发
仍然不会改变。只是，住宅的诉求点将更加注重价值投资和客户感受。未来，新华
联将以“坚持走价值战路线，锁定中等或中等偏上收入阶层的客群，实施高性价比
策略,加速产品消化，缩短现金流的回收周期,以扩大产品的市场占有率”作为住宅
开发的主导思想。
在新华联地产的战略转型中，商业地产的发展已提到了战略高度。随着城镇化
进程的加快，商业地产迎来了崛起的“黄金十年”，这构成了商业地产发展的内在
动力。同时，在目前一系列房地产政策调控之下，相对住宅开发而言，商业地产的
开发受到的政策限制少一点。基于这两点，新华联考虑坚持住宅与商业开发的齐头
并进。其实，新华联在商业地产开发并不是一个新鲜事物，新华联大厦、新华联科
技园、新华联商业大厦和丽景湾国际酒店，以及目前正在开工建设的位于黄山、唐
山、株洲、惠州的五星级酒店都是新华联地产开发的商业产品。只是，对于商业地
产的开发而言，新华联未来的产品定位和业态门类将更加超前、高端和多元，现代
化的写字楼、超五星级酒店、欧式的商业街、大型连锁商超等，无不体现着新华联
地产将坚持价值战和助推中国城镇化的决心和责任。就商业地产而言，新华联地产
对该类产品大部分将实行物业自持，以利于企业获取长久、稳定的现金流。
为打造颇具个性特色的产品，新华联地产这些年也做足了“个性”文章。一是
“亲水建筑”的打造。水是自然资源的重要组成部分，是所有生物的结构组成和生
命活动的主要物质基矗主打“亲水”概念是新华联地产产品的一大特色。新华联丽
景位于通惠河支流旁，近100米的水系从社区门前缓缓流过；新华联国际东接玉渊
潭八一湖，为八一湖的观景大宅；新华联运河湾位于通州运河东岸，紧邻百年京杭
大运河，是京城难得的水系建筑；惠州“新华联广潮地处享有“海上小桂林”大亚
湾；包括即将全面开工的唐山“新华联国花园”，紧临总面积1300公顷，水面165
公顷的南湖生态公园。这些“亲水建筑”成为了新华联地产一道亮丽的风景线。二
是“造镇”系列的推出。在中国城镇化的助推过程中，新华联更多地倾注于“造镇
”工程。相对于“城”而言，镇是较小的城市聚落，少了喧嚣和拥挤，多了悠闲与
宁静。从新华联地产旗下的黄山“纳尼亚小镇”、株洲“北欧小镇”到拟上马的“
阿斯兰小镇”，新华联目前的“造镇”工程中，均把欧式小镇的宁静与舒适再现在
中国版图上，处处体现着一种尊贵、优雅、浪漫而时尚的生活方式。三是旅地产类
产品。从黄山的“山”到惠州的“海”，从国花园的“湖”到呼和浩特的“草原”
，在新华联地产中，山、海、湖、草原构成的旅游资源，使项目有别于传统的居住
概念，融旅游、休闲、度假、居住为一体，极大地提升人居品位。四是文化地产，
运河湾的千年运河文化、纳尼亚小镇安徽园的徽派文化，以及多个“镇”上共同体
现的欧式文化，形成了新华联地产的又一特色。
要实现战略转型，做好“2+1”这个新课题，建设一支成熟的管理团队，突破
人才瓶颈是新华联地产当前工作的重中之重。为迅速应对转型所需，新华联在加速
了“造血”力度，把一批管理、技术及营销精英送往哈佛大学、牛津大学、新加坡
国立大学、清华大学、中南大学等多所世界级学府去学习与交流，并组织相关人员
去世界各地考察参观，还通过构建行业有竞争优势的薪酬福利体系，举全集团之力
加大“输血”力度。公司不惜重金从万达、万科、华远、绿地、华翰、中海等知名
企业聘请到一批管理精英与技术骨干。现任新华联不动产股份有限公司总经理、被
称为地产界“学院派精英”的胡章鸿,师从建筑系泰斗吴良镛。来新华联之前的身
份是万达集团总裁助理兼北京万达广场房地产开发有限公司总经理。从“成都花园
”“成都万达索菲特五星级酒店”“河滨印象”,再到北京万达的“大湖公馆”“
银河万达广潮,胡章鸿的名字与万达旗下多个赫赫有名的项目联系在一起。借助其
多年房地产市场开发经验,让其主持新华联地产的工作,新华联地产做大做强的雄心
非同一般。
对于新华联地产的现状，傅军直言不讳地说：“就行业整体水平，我们仍属于
二流企业，未达到一流水平；我们的项目还必须上档次、上规模、上水平。”在正
确评价自我的基础上，结合国家“十二五”发展时期的政策，新华联地产制定了20
11-2015年战略发展规划：到2015年，新华联地产要实现年销售收入100亿元，年利
润10亿元，年开发面积100万平方米。
上市，新华联地产经历19年发展后的一次偶然与必然，很有些“蓦然回首，那
人就在灯人阑珊处”之感。只是，对于新华联地产而言，此次的借壳上市，又意味
着一个新的开始。“既然上路了，我们就会按照上市规则的要求，规范企业自身的
运营管理，坚定不移地按照业务发展规律和股东对新华联地产发展的要求，在上市
这么一个行动的激励之下，把业务发展提升到一个新的台阶，以更优的产品和服务
来回报社会、回报股东，回报消费者。”
新华联地产，带着最初的激情，追寻最初的梦想，感受着最初的体验，踏上了
新的征程。只是这一次，“在路上”的新华联背后，多了很多的期待，员工在期待
，股民在期待，社会在期待……
【出处】证券时报【作者】孟欣
【2011-07-08】
"休克"五年 *ST圣方更名"新华联(000620)"归来
*ST圣方再度上演A股“不死鸟”传奇。暂停上市超过5年之后，今日更名“新
华联”并恢复上市，证券代码仍为“000620”，其主营业务则由石油加工及炼焦转
型为房地产开发。值得注意的是，该公司股票恢复上市首日即时行情显示的前收盘
价为最近一次增发价，即2.27元/股。
由于2003至2005年连续亏损，*ST圣方自2006年4月3日起暂停上市。暂停上市
之后，*ST圣方经历了破产和解，并实施非流通股股东每10股送4股的股改方案。暂
停上市期间，*ST圣方重组可谓波折不断。因拟注入资产的权属出现纠纷，首钢控
股参与*ST圣方的重组以失败告终。2009年11月, 公司启动新的重组，决定以2.27
元/股的价格，向新华联控股、长石投资、合力同创、科瑞集团、泛海投资、巨人
投资发行12.86亿股购买其持有的新华联置地100%的股权，新华联置地作价29.2亿
元。停牌前最后一个交易日，*ST圣方报收1.17元，停牌前20个交易日的股票交易
均价仅为1.11元。重组完成后，公司转型房地产开发，总股本增至15.98亿股。
新华联置地原股东还承诺，2011年经审计所确认扣除非经常性损益后的净利润
不低于5.5亿元。以目前*ST圣方总股本计算，每股收益保底0.34元。资料显示，今
年1至4月，新华联置地扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.7亿元。*
ST圣方同时预告，今年上半年实现净利润约2.63亿元，每股收益约0.16元。
就在谋划借壳前不久的2009年7月28日，新华联置地引入科瑞集团、泛海集团
和巨人投资三家战略投资者，三公司耗资3.5亿元，合计占新华联置地的14.84%股
权。随后，三公司又以所持新华联置股权认购*ST圣方发行的股份，合计持有上市
公司1.91亿股，约占总股本的11.95%。不考虑时间成本，上述三公司所持上市公司
股票成本约1.83元/股。
其实，*ST圣方股东大会早在2009年12月24日就通过了上述重组议案。为配合
房地产调控，证监会在2010年10月15日宣布暂缓受理房地产开发企业重组申请，并
对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。有意借壳上市的地产企业开始
了漫长的等待。幸运的是，由于*ST圣方重组申请在“限制令”出台前就已经受理
。今年4月15日，*ST圣方作为特殊个案拿到了证监会的批文。
重组完成后，2010年公司净利润近5.16亿元，增长42.54%。*ST圣方表示，由
于房地产受经济发展周期以及国家宏观经济调控政策影响较大，公司业绩可能不会
像往年一样高速增长，但仍能保持持续的盈利能力。
【出处】上海证券报【作者】宋元东
【2011-07-08】
S*ST圣方更名新华联(000620) 今日恢复上市
停牌达5年之久的S*ST圣方（000620），经过重组后，7月8日将正式恢复上市
，并成为一个拥有雄厚实力的大型房地产公司。公司名称变更为新华联不动产股份
有限公司。
S*ST圣方1996年10月首次公开募股上市，因为连续3年亏损，从2006年4月3日
起暂停上市。其间，圣方科技和首钢控股先后对公司进行重组，均以失败而告终。
2009年8月，新华联控股入主S*ST圣方，将麾下最优质的资产——新华联置地有限
公司整体注入到S*ST圣方。
新华联置地早在1992年就开始涉猎房地产开发领域，历经19年的持续快速发展
，已成为拥有12个控股房地产子公司和10余个在建、拟建项目的跨区域集团型企业
，先后开发数十个精品楼盘，开发总面积逾700万平方米。2009年和2010年，新华
联置地分别实现净利润36,145.97万元和51,530.65万元。土地储备总量达到300万
平方米以上。
对于未来发展，全国工商联副主席、新华联不动产董事长傅军表示，2015年公
司要实现年营业收入100亿元、年利润10亿元、年开复工面积100万平方米、自持商
业等物业100万平方米的发展目标。为此，公司将积极进取，更新发展理念，高起
点规划、高水平设计、高质量施工、高标准管理，潜心打造符合市场需求和绿色环
保理念的高品质住宅品牌，全面提高企业的综合竞争实力和持续盈利能力。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-08】
*ST圣方(000620)变身新华联今恢复上市 近四万股东苦等5年守得云开
在苦等五年之后，*ST圣方（000260）将化身新华联在今日重回A股，而涨幅大
小也成为最大悬念。
新华联（*ST圣方）今日公告称，公司近日收到的深圳证券交易所《关于黑龙
江圣方科技股份有限公司股票恢复上市的决定》，公司A股股票获准于2011年7月8
日（今日）起在深圳证券交易所恢复上市交易。而在恢复上市的当日，公司股票将
撤销股票交易退市风险警示，公司证券简称由*ST圣方变更为新华联。
由于2003年、2004年、2005年连续三年亏损，公司股票于2006年3月20日起连
续停牌，被最终于2006年4月3日被勒令暂停上市。在此之后，上市公司不断寻求各
种办法为恢复上市努力，终于在2009年8月24日，前控股股东首钢控股与新华联控
股(000036,)签署《股权转让协议》，而2009年11月16日公布的《发行股份购买资
产方案的议案》成为公司恢复上市路上关键性的一步。
对于39055户新华联股东来说，过去的五年多时间无疑非常漫长，他们虽然幸
运地躲过2008年的大熊市，但是也错过了2006年和2007年大牛市，而所有的无奈与
期待也将在今日迎来补偿--股价上涨带来的财富增值。按照公告，今日公司股价不
设涨跌幅限制，开盘价为最近一次增发价，即2.27元/股。一位市场人士表示，新
华联今日大涨毫无疑问，唯一的悬念就在于涨幅究竟有多少？
在实施资产重组之后，新华联的主营业务已由当初的石油加工及炼焦业变更为
房地产开发与经营业，公告显示，今年1月～4月扣除非经常性损益后，归属于母公
司股东的净利润达到1.70亿元，新华联控股等承诺注入的新华联置地2011年经审计
所确认扣除非经常性损益后，归属母公司的净利润不低于5.5亿元。
一位业内人士指出，按照增发后公司总股本15.98亿股计算，新华联2010年基
本每股收益为0.32元，如果按照房地产行业25倍市盈率计算，那么对应股价应在8
元/股左右，当前对应涨幅大概为250%。
另一位市场人士指出，考虑到市场回暖，不排除公司股价涨幅超出合理估值的
情况。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-07-01】
*ST圣方(000620)中期预告扭亏
*ST圣方（000620）也发布扭亏公告，称因公司重大资产重组已经实施完毕，
注入资产即北京新华联置地有限公司100%股权已完成资产转移手续，经营业绩明显
改善。公司预计今年上半年实现净利润约2.63亿元，实现每股收益约0.16元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-13】
三支队伍抢食ST重组盛宴 史玉柱截获*ST圣方(000620)
与二级市场的惨淡表现相比，ST股近日的重组行情却风生水起。在公布重组方
案之后，这些曾经的"垃圾股"的身价也同样看涨，在ST股因重组而"乌鸦变凤凰"的
同时，潜伏于这些股票之中的实业界大亨、证券公司、上市公司也因此乘上了财富
快车。
上市公司队
鹏博士等潜伏S*ST光明
6月4日，自2009年12月就开始停牌的S*ST光明（000587）终于披露了股改方案
，公司将采取"资产对价+资本公积金转增"的组合方式，流通股股东每10股实得转
增股份20股。公司潜在控股股东--九五投资将3.8亿元现金赠与上市公司，这3.8亿
元获赠资金形成的资本公积金中的3.71亿元被用来定向转增3.71亿股。其中，九五
投资将获得1.6亿股，而鹏博士的全资子公司上海道丰持有九五投资36.36%的股权
。除了博鹏士之外，半道介入S*ST光明的上市公司还有大元股份。去年四季度，大
元股份通过法院裁定方式以2000万元受让获得了200.86万股。分析人士认为，复牌
之后两家公司有望获得翻倍的收益。
券商队
海通证券苦守S*ST北亚
S*ST北亚（600705）6月7日公告表示，拟进行股改，同时以资产置换及发行股
份的方式购买中航工业集团下属的中航投资100%股权。在暂停上市近4年的时间里
，S*ST北亚已前后推出过三次失败的股改和重组方案。此次再度启动重组，深陷于
该股的股东们有望坐上财富快车。除了流通股东之中的众多自然人之外，以517.24
万股持有量位居第三大股东的海通证券，则成为了机构投资者的代表。资料显示，
海通证券在2004年的上半年就进入了公司的股东榜。S*ST北亚停牌前的价格仅在4
元左右，复牌之后，海通证券或将取得数倍的收益。
实业大亨队
史玉柱等截获*ST圣方
本周，*ST圣方（000620）公布了《非公开发行股票发行情况报告书》，报告
书显示，*ST圣方已向新华联置地的全体股东定向增发128634.36万股，发行价2.27
元。*ST圣方变身地产股的同时，也开启了一场财富盛宴。在2009年7月28日新华联
置地增资扩股的过程中，科瑞集团、泛海投资、巨人投资分别出资1.9亿元、8000
万元、8000万元，认购了新华联置地8.06%、3.39%、3.39%的股权。不久之后，*ST
圣方就宣布了引进新华联置地的重组方案。据了解，以上几家公司的实际控制人分
别为郑跃文、卢志强和史玉柱。*ST圣方复牌之后，三位巨头或将获得5倍的浮盈。
【出处】重庆商报【作者】
【2011-06-07】
新华联置地入主*ST圣方(000620) 史玉柱"潜伏"成功资产增数亿
6月6日端午节当晚，此前已经拿到证监会批复的*ST圣方（000620.SZ）公告了
其《非公开发行股票发行情况报告书》，而在发行完成后，*ST圣方将变身为一家
房地产公司。
根据报告书显示，*ST圣方将向新华联置地全体股东定向增发1,286,343,609股
，发行价格为2.27元/股，涉及金额29.2亿元。新华联置地的股东包括新华联控股
、长石投资、合力同创、科瑞集团、泛海投资、巨人投资。
在本次股份发行完成后，*ST圣方的总股本增至1,597,970,649股，其中新华联
控股持股1,081,937,702股，占总股本比例为67.71%，将成为上市公司的控股股东
。
新华联控股的一致行动人长石投资与合力同创分别持股34,474,008股和33,702
,202股，占总股本比例为2.16%、2.11%。三家公司合计持有上市公司1,150,113,91
2股，占总股本比例为71.98%。
资料显示，新华联置地先后在广西、湖南、北京等地开发了新华联家园、北京
青年城、新华联丽景、等多个楼盘，开发总面积在350万平方米以上。目前，其主
要拥有4块土地储备，包括黄山纳尼亚小镇储地、北京通州运河湾项目储地、惠州
大亚湾项目储地；湖南株洲的土地使用权。新华联置地曾表示，这些储地价格比较
便宜，增值空间较大。
此外，史玉柱持股95%的巨人投资也在本次"借壳"中获利颇丰。
2009年7月28日，就在新华联置地披露借壳*ST圣方前几个月，巨人投资出资80
00万元对新华联置地进行增资，通过本次增资，史玉柱的巨人投资持有了新华联置
地3.39%的股权。
因此本次增发后，巨人投资也将持有*ST圣方4360.71万股股份。
对此，有分析就指出，若按照目前房地产上市公司平均30倍市盈率，凭借新华
联置地承诺的2011年0.34元的每股收益，则公司复牌后的对应股价应在9.9-12.1元
/股。即使以较低的对应股价10元/股计算，则巨人投资持有的*ST圣方4360.71万股
股份的价值也达到了4.36亿元，较史玉柱当初8000万元的初始投资成本多出逾5倍
。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2011-06-02】
S*ST圣方(000620)简称变为*ST圣方(000620)
S*ST圣方（000620）今日发布公告，公司股权分置改革方案已实施完毕，自今
日起，公司股票简称由"S*ST圣方"变更为"*ST圣方"，股票代码000620保持不变。
公司目前处于暂停上市期间，公司股票将继续停牌。
【出处】北京商报【作者】
【2011-05-31】
S*ST圣方(000620)股改方案实施
今日，S*ST圣方（000620）公布股改方案实施公告，公司非流通股股东以送股
方式向流通股股东支付对价，以换取其所持非流通股股份的上市流通权。以公司在
股份变更登记日登记在册的流通股股数1.5亿股为基数，流通股股东每10股可获4股
，非流通股股东共需支付股份总数为6019.2万股。
2011年6月1日为实施股权分置改革方案的股份变更登记日，流通股股东获得对
价股份到账日为6月2日。该日公司股票简称变更为*ST圣方，股票代码不变。
此前，公司于2009年12月2日披露了股权分置改革说明书。2009年12月22日，
公司召开股权分置改革相关股东会议，审议通过了股权分置改革方案。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-18】
S*ST圣方(000620)重组获批 地产融资开闸?
暂停上市5年后，S*ST圣方将变身为一家房地产上市公司
已暂停上市5年的黑龙江圣方科技股份有限公司（S*ST圣方，000620）在4月15
日晚发布公告称，其重组方案已经获得了中国证监会的批复。为了落实国家对房地
产业的调控，自2010年2月份之后，已没有房地产上市公司的重组、再融资计划得
以实施。
而S*ST圣方的重组方案从2010年3月获得证监会审核通过后，到现在获得批文
，已一年有余。
S*ST圣方公告称，在4月15日收到证监会对其重组的批复文件，并豁免其重组
方新华联控股有限公司和一致行动人（以下简称"新华联控股"）的要约收购义务。
S*ST圣方在2009年11月16日，与新华联置地的全体股东--新华联控股、长石投
资、合力同创、科瑞集团、泛海投资、巨人投资签署了《发行股份购买资产协议》
。决定以向新华联置地全体股东发行股份的方式购买新华联置地100%的股权；并随
即公告了股改方案，非流通股股东向全体流通股股东以每10股送4股股份的对价，
换取流通权。也就是说，若能完成此次重组，S*ST圣方将变身为一家主业为房地产
的上市公司。
在2010年3月3日，S*ST圣方的此次重组方案获得了证监会并购重组审核委员会
的有条件审核通过。但由于国家对房地产业的长期调控政策，证监会表示，所有涉
及房地产业务的申请都要向国土资源部征求意见。
但从2010年2月份起，证监会确实再未放行过涉及房地产业务的上市公司申请
，包括所有的重组和再融资申请。
业内人士表示，在获得了证监会批文之后，还要和深交所确定股票恢复上市的
日期。"但一般来讲，批文拿到手后，恢复上市已成定局。"
值得关注的是，S*ST圣方重组拿到批文，是否意味着证监会对房地产公司融资
申请的重新开闸？此前的一年时间内，仅有金隅股份一家公司的主业涉及房地产业
务，但最终完成了IPO（首次公开发行）。公开资料显示，金隅股份是北京市国资
委下属企业，除了是国内最大的水泥生产商之一外，还是一家房地产开发公司，其
主营业务收入有近三成为房地产开发收入。
证监会发行审核部人士在上周五也表示，有很多企业的申请滞压在国土部。
S*ST圣方此次获批，是和金隅股份一样的个案，还是意味着房地产公司重组的
重新开闸？这成为该案例最关键的看点。
在4月6日，S*ST圣方的股吧中，就曾有网友发帖称，"ST东源已经获得国土部
批文，据说还包括另一家S*ST圣方也获批，估计ZJH（证监会）应该也很快会核准
了……"
但上述证监会人士在上周五也坦承，从需要征求国土部意见开始，国土部曾向
首批25家企业发出批文，"但这些企业多多少少都有些法律上的问题，最终还未能
获得证监会批文。"
【出处】东方早报【作者】忻尚伦
【2011-04-18】
S*ST圣方(000620)重大资产重组事项获得中国证监会核准
S*ST圣方公司重大资产重组方案获得证监会核准暨新华联控股及一致行动人获
得证监会豁免要约收购义务批复公告
2011年4月15日，S*ST圣方收到中国证监会如下批复文件：
一、《关于核准黑龙江圣方科技股份有限公司重大资产重组及向新华联控股有
限公司等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2011]548号）。主要内容如下：
核准本公司本次重大资产重组以及向新华联控股有限公司发行1,027,274,008
股股份、向北京长石投资有限公司发行34,474,008股股份、向北京合力同创投资有
限公司发行33,702,202股股份、向科瑞集团有限公司发行103,679,295股股份、向
泛海投资股份有限公司发行43,607,048股股份、向巨人投资有限公司发行43,607,0
48股股份购买相关资产。本批复自核准之日起12个月内有效。
二、《关于核准新华联控股有限公司及一致行动人公告黑龙江圣方科技股份有
限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》（证监许可[2011]549号）。主
要内容如下：
1、中国证监会对新华联控股有限公司及一致行动人公告黑龙江圣方科技股份
有限公司收购报告书无异议。
2、核准豁免新华联控股有限公司及一致行动人因以资产认购本公司本次发行
股份而增持1,095,450,218股股份，导致合计持有本公司1,150,113,912股股份，约
占公司总股本的71.98%而应履行的要约收购义务。
据此，公司发行股份购买资产暨关联交易方案已经中国证监会上市公司并购重
组审核委员会审核通过并获得中国证监会正式核准。同时，新华联控股有限公司及
一致行动人要约收购公司股份义务亦获中国证监会核准豁免。
【出处】深圳证券交易所【作者】
【2011-01-11】
S*ST圣方(000620)"意外"拔得"年报第一股"头筹
如果不是拔得"年报第一股"头筹，S*ST圣方在资本市场上早就有些被冷落。
尽管停牌已经三年半，但S*ST圣方昨天却成了A股首家披露2010年年报的公司
。公司原定于1月26日披露年报，但因公司"工作计划调整"，披露时间被提前到了
昨晚。
S*ST圣方没有生产经营业务，没有经营性资产，没有营业收入，其利润总额出
现超过两成的增长。
年报显示，2010年，S*ST圣方利润总额约59.5万元，较2009年48万元增长23.9
5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-212.5万元，较2009年-400
.6万元增长46.96%；基本每股收益0.0019元，较2009年0.0015元增长26.67%。
S*ST圣方表示，公司目前暂无经营性资产。截止到2010年12月31日，公司获得
牡丹江市政府财政补贴共计272万元。根据公司的实际情况，公司本年度不分配利
润也不进行资本公积金转增股本。
对于S*ST圣方提前披露年报，有业内人士猜测，或许是公司重组有了新进展。
公开资料显示，S*ST圣方2009年推出的重组方案是向新华联置地全体股东发行
股份购买新华联置地100%的股权，从而变身房地产企业。
不过，证监会于2010年10月宣布"暂停房地产企业重组申请"，对已受理的房地
产类重组申请，将征求国土资源部意见。
S*ST圣方认为，虽然截至2010年12月31日，公司重大资产重组、股权分置改革
工作尚未完成，本报告期内无生产经营业务，但是，公司与相关各方一直在全力推
进重组事宜。若本次重大资产重组方案能获得中国证监会的最终核准，公司主营业
务将变更为从事房地产开发、销售等。公司将恢复正常生产经营活动，持续经营能
力将得到实质性改善。
而突然带上"年报第一股"光环的S*ST圣方，今年能否通过重组华丽转身，而不
是再依靠政府补贴，本报也将持续关注。
【出处】证券日报【作者】
【2011-01-08】
S*ST圣方(000620)领跑 拉开2010年年报披露帷幕
暂停上市的S*ST圣方（000620）今日披露首份A股上市公司2010年年报。目前
暂无经营性资产的S*ST圣方，因获得牡丹江市政府财政补贴共计272万元，2010年
实现归属于母公司所有者净利润59.5万元。2010年全年S*ST圣方一直在为推动资产
重组顺利进行而努力，2011年公司的首要任务仍是推动新华联置地借壳上市，完成
重组。
2009年11月16日，S*ST圣方与北京新华联置地有限公司全体股东新华联控股有
限公司、北京长石投资有限公司、北京合力同创投资有限公司、科瑞集团有限公司
、泛海投资股份有限公司、巨人投资有限公司签订了《发行股份购买资产协议》。
据该协议，S*ST圣方拟向新华联置地全体股东发行股份购买新华联置地100%的股权
。2010年3月3日，经中国证监会上市公司并购重组委审核，S*ST圣方重大资产重组
方案获有条件审核通过。
但此后由于房地产调控，监管层冻结房地产企业借壳上市，S*ST圣方重大资产
重组一直没有获得证监会的最终核准。2010年12月23日，为了保证关于重大资产重
组的股东大会决议有效，S*ST圣方新的临时股东大会审议并通过了《关于发行股份
购买资产暨关联交易相关议案的有效期延期一年》等议案，确保了重大资产重组方
案的有效性，以便能继续开展重组工作。
S*ST圣方称，2011年公司董事会将组织相关各方全力以赴，继续推进此次重大
资产重组工作。若此次重组方案能获得中国证监会的最终核准，公司在2011年将尽
快实施重组方案和股改方案，并争取早日复牌。
不过，在当前房地产调控政策依旧趋紧的形势下，S*ST圣方的重组方案能否获
准仍存在很大的不确定性。
【出处】证券时报【作者】
【2011-01-07】
8日将披露年报 S*ST圣方(000620)披露提前或因重组进展
原定于1月26日披露2010年年报的S*ST圣方（000620）公告称，因公司工作计
划调整，改于2011年1月8日提前披露，成为两市首家披露年报的公司。分析人士指
出，抢先发布年报的公司一般都会有较好的业绩或者有重组安排，此次S*ST圣方提
前发布年报，或因为公司重组有了新进展。
号称“A股不死鸟”的S*ST圣方从2006年就被暂停上市。在此后的数年里，不
管公司每年年中亏损多少，总能在年底奇迹般地一举扭亏，从而避免被退市的境地
。这其中牡丹江市“掏钱保壳”的举动功不可没。去年12月27日，公司发布公告称
，收到牡丹江市人民政府财政补贴272万元。公司三季报显示，其前三季度归属于
母公司股东的净利润亏损140万元。
S*ST圣方此次一反常态成为年报披露首家，市场人士分析其重组事项可能有新
的进展。公司2009年8月敲定向新华联控股定向增发以吸收其旗下北京新华联置地
公司，变身房地产企业，然而房地产市场遭遇空前严厉的调控，证监会于2010年10
月宣布“暂停房地产企业重组申请”，对已受理的房地产类重组申请，将征求国土
资源部意见。
根据公司公告，2010年3月3日，公司重组方案已经获得证监会并购重组委有条
件通过，但公司一直没有收到相关批准文件。这一变故将S*ST圣方再次推到了生死
线上。但公司并未放弃重组方案，业内人士也表示，“大门并未完全关闭。”12月
23日，公司临时股东大会决定将上述重组方案有效期延期一年。
不过，由于公司主业一直没有明显起色，股改和重组事项也一直未有实质性进
展，公司始终没能够摆脱年复一年的暂停上市局面。
据Wind统计，S*ST圣方2006年到2009年连续四年的年报均被审计机构出具“带
强调事项段的无保留意见”的审计意见。在2009年年报的审计意见中，审计机构提
示，公司已无生产经营性资产及生产经营业务，公司运转及盈利依赖政府补助。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2011-01-06】
首份年报提前至1月8日披露 S*ST圣方(000620)抢得"头筹"
已暂停上市的S*ST圣方今天披露，公司原定于1月26日披露2010年年报，现因
公司工作计划调整，故改于1月8日正式披露公司2010年年报。S*ST圣方由此成为沪
深两市首家披露2010年年报的公司。
在S*ST圣方之前，预约率先披露年报的沪市和深市公司分别是林海股份和精华
制药，时间均是1月19日。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-03-04】
S*ST圣方(000620)重大资产重组获证监会有条件审核通过
本报讯 S*ST 圣方（000620）今日发布公告称，3 月3日，公司重大资产重组
方案已获中国证监会有条件审核通过。待公司收到中国证监会相关核准文件后再另
行公告。
S*ST圣方于去年12月2日发布股改方案，同时重组各方还与公司签订了《业绩
补偿协议》及其补充协议，对公司2009-2001年的业绩作出了承诺，并制定了一旦
承诺业绩未兑现将实行的补偿方案。 S*ST圣方将通过发行股份购买新华联控股、
科瑞集团、泛海投资等共同持有的新华联置地100%股权。
S*ST圣方因2003至2005年连续三年亏损，从2006年4月3日暂停上市至今。2009
年8月24日，新华联控股受让首钢控股持有的S*ST圣方8725.56万股股份，占S*ST圣
方总股本的28.00%，新华联控股成为S*ST圣方的第一大股东。（孙 华）
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-03】
S*ST圣方(000620)资产重组获证监会通过
S*ST圣方（000620）3日晚间发布公告，公司重大资产重组方案已经获得证监
会有条件审核通过。此前，公司曾公告称，新华联控股有限公司拟以其拥有的北京
新华联置地有限公司的股权认购公司非公开发行的股份。该公司股票已于2006年6
月起停牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-03-02】
S*ST圣方(000620)重大资产重组将上会
S*ST圣方今天披露，证监会近日将对公司发行股份购买资产暨关联交易申请进
行审核，公司将在收到审核意见后，及时公告审核结果。（彭飞）
【出处】上海证券报【作者】
【2010-01-20】
依赖补贴扭亏 S*ST圣方(000620)年报被亮"非标"
正在积极推进资产重组的S*ST圣方今日披露了2009年年报，凭借着牡丹江市政
府的450万元财政补贴，S*ST圣方去年得以再度扭亏，共盈利48万元。
不过，也正是由于对政府的过度依赖，负责审计的京都天华会计师事务所对S*
ST圣方2009年年报出具了"带强调事项段的无保留意见"的审计意见，S*ST圣方也由
此成为2009年年报披露以来第二家被出具非标意见的上市公司。在此之前，*ST科
苑2009年年报则因"公司被证监会立案调查尚无处理结果"而被出具了带强调事项段
的无保留意见。
相关会计师指出，S*ST圣方目前已无生产经营性资产及生产经营业务，公司运
转及盈利依赖政府补助。尽管公司拟采取相应改善措施，但由于其重大资产重组方
案的实施尚需取得相关监管部门的批准，上述可能导致对持续经营能力产生重大影
响的事项仍然存在重大不确定性。
对此，S*ST圣方表示，公司及相关各方正采取积极措施为下一步重大资产重组
的顺利实施创建条件，若重大资产重组在2010年得以实施，公司将恢复正常生产经
营活动，持续经营能力将得到实质性改善。
根据重组方案，S*ST圣方将以定向增发的方式收购新华联置地100%股权，由此
"转战"房地产行业。公司强调称，本次资产重组完成后，公司将恢复持续经营能力
，届时将向深圳交易所申请恢复上市，并争取尽快解除特别处理状态。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-30】
S*ST圣方(000620)收到财政补贴
(000620)S*ST圣方：收到财政补贴
S*ST圣方现收到牡丹江市财政局牡财企［2009］34号财政补贴的通知：“同意
给予你公司财政补贴350万元，以保证公司的正常运行。你公司要按企业会计制度
的相关规定，将上述财政补贴计入年度补贴收入科目。”此款公司已于2009年12月
30日收到。
【出处】【作者】
【2009-12-23】
S*ST圣方(000620)股改方案获高票通过
参会股东期盼公司股票早日复牌
本报讯 昨天，S*ST圣方（000620）股改方案获高票通过。在股东大会现场，
流通股股东与公司管理层进行了充分交流，参会股东们表示公司这次股改方案体现
了对中小股东最大力度的保护，同时也热切希望24日再次召开的股东大会能顺利通
过重组议案，使S*ST圣方恢复持续经营能力，公司股票早日恢复交易。新股东新华
联也表示未来将为股东创造更大收益。
昨日，出席S*ST圣方相关股东会议（包括董事会征集投票委托和网络投票表决
）的流通股股东及股东授权代表2585人，代表有效表决权的股份数63,798,263股，
占公司流通股股份总数的42.40%，占公司总股本的20.47%。出席现场会议的流通股
股东及股东授权代表有22人，代表有效表决权的股份数16692253股；占公司流通股
股份总数的11.09%，占公司总股本的5.36%。根据最终数据结果，S*ST圣方股权分
置改革方案获得股东大会通过，网络投票和现场投票总的赞成票比例为 98.83 %，
其中非流通股赞成票100%，流通股赞成票为97.55 %。
日前，历尽重组坎坷的S*ST圣方终于公布股改方案：非流通股股东新华联控股
有限公司同意向流通股股东支付60192000股，即方案实施股权登记日在册的流通股
股东每10股获得4股。该方案高于目前同行业股改方案约每10股送3股的平均水平，
此次股改方案充分考虑了中小股东的利益。
同时， 新华联控股特别承诺：本次股权分置改革中非流通股股东应当支付的
股改对价均由新华联控股代为垫付，即向流通股东所送股份全部由新华联支付。此
方案在新华联控股受让首钢控股所持S*ST圣方股份后，新华联控股所持S*ST圣方无
权利限制非流通股股份数量正好满足了其承诺为非流通股股东垫付的股份数量（60
192000股）。市场人士表示，新华联基本上是倾囊而出，体现了对中小股东最大力
度的保护。
S*ST圣方还将于12月24日召开股东大会，讨论向大股东新华联控股定向发行股
份购买资产的议案。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-17】
S*ST圣方(000620)重组点评:注入新华联置地 投资价值较高
近期，Ｓ＊ＳＴ圣方科技（０００６２０）公告，公司拟向新华联置地全体股
东非公开发行１２．８６亿股股份购买新华联置地１００％股权。本次发行完成后
，上市公司将注入新华联置地的相关优质资产。公司主营业务也将转变为房地产开
发和经营，公司终于重新启程，实现新的发展。
房地产市场中长期趋势向好
从目前房地产市场整体运行情况看，今年１到１１月，全国累计完成房地产开
发投资３１２７１亿元，同比增长１７．８％，增幅比１－１０月提高１．２个百
分点，其中，商品住宅完成投资２２３６９亿元，同比增长１５．７％，比１－１
０月提高１．６个百分点，全国房地产开发企业１－１１月房屋施工面积２９．８
８亿平方米，同比增长１７．２％，房屋新开工面积９．７６亿平方米，同比增长
１５．８％，增幅比１－１０月提高１２．５个百分点。年底市场新开工面积明显
放大，对２０１０年后半年供给将产生积极作用。
当前中国正处于工业化和城市化进程当中，人口红利和基础建设的投资带来的
中国经济发展前景美好，居民收入持续上升，人民币长期升值趋势明显；随着人口
的迁移、经济的增长和居民收入的提高，城市房地产行业仍有着广阔的前景。
政策将稳健运行 库存仍在低位
国内市场的房地产走势受政府的调控影响较大，政府对房地产市场的态度、通
胀是否如期出现、以及信贷政策和利率走势等将对购房者未来的决策起决定性的作
用。由于今年以来房价暴涨以及泡沫的出现，政府已经出台部分措施进行调整。但
由于经历了金融危机的经济实体尚未完全企稳，我们判断政府将会保持主要政策的
相对稳定，以防止房地产市场的再度低迷影响经济发展。
我们再来看一下供应层面的数据及其发展趋势。首先，从静态的角度看，库销
比（已经获得预售许可的住宅面积相对于当前月度销售面积）从年初开始快速下降
，现在仍在低位徘徊。以上海为例，库销比从去年底最高的８个月下降到目前的不
到３个月；杭州更是从最高的２０多个月下降到现在不到５个月的水平；其他城市
的绝对值可能高一些，但演变的趋势基本是一致的。较低的库存水平，意味着供应
不足，需求仍将保持旺盛发展。
注入新华联置地 投资价值较高
本次圣方的资产重组，重组方新华联集团为其注入新华联置地１００％的股权
，公司因此转型为房地产开发企业，新华联置地是新华联集团旗下的房地产运作平
台，具有贰级房地产开发资质，近几年已完成房地产开发项目的总建筑面积近１３
０万平方米，已开发和拟开发的房地产项目覆盖北京、河北、安徽、湖南和广东等
多个省市。新华联置地不但从事房地产开发，还在北京市持有新华联大厦、丽景湾
国际酒店、新华联培训中心等写字楼、酒店及综合楼等投资性物业面积７万多平方
米。
此次注入的资产价值亮点主要体现在以下方面：
１、注入的资产盈利能力较强，具有丰富的项目经验和卓着的品牌。近几年新
华联置地保持了高速与稳定的发展态势，现已进入规模化发展阶段，基本确立了“
立足北京，有选择地进入经济发达地区的二线城市”的战略布局。先后进入了北京
、唐山、惠州、黄山等多个大中城市，其下属控股企业及控股项目公司超过１１家
，已成为一家产品种类较全、具有丰富经验和良好品牌的房地产集团。
２、公司治理结构较好，具有专业的职业化经营团队并能否为广大股东层尽心
尽力服务，具有优质的战略投资者和适宜的管理层持股。
巴菲特非常看重企业的经营管理团队，他认为，优秀的经理人或企业家一定是
本着为股东服务的精神来经营企业的。毫无疑问，新华联置地作为新华联控股的房
地产旗舰企业，管理团队经验丰富，专业能力强，是市场富有竞争力的经理人队伍
。引入的战略投资者科瑞集团、泛海投资和巨人投资等均为市场具有实力的企业集
团。科瑞集团董事长郑跃文、泛海投资董事长卢志强、巨人投资董事长史玉柱均为
实业界知名、优秀的企业家，有利于圣方今后进一步整合资源、稳定发展。
３、具有丰富的土地和项目储备。
衡量地产公司成长性的重要指标之一是公司今后储备的土地和项目。新华联置
地目前的土地储备主要有黄山纳尼亚小镇储地、北京通州运河湾项目储地、惠州大
亚湾项目储地；湖南株洲湘江湾项目储地。近期公司还将在唐山、长沙、醴陵等地
加大土地储备，届时土地储备总量将达６０００余亩。丰富的开发经验、突出的品
牌、良好的项目和土地储备意味着公司未来持续良好的发展。
根据公司战略，新华联将继续增加土地储备，力争以每年开发５－１０个左右
项目的进度，争取在今后３－５年内，使地产业务年销售规模突破５０亿元，公司
跻身于我国中型以上房地产企业的行列。
４、具有实力较强的股东背景
新华联控股是国内企业多元化发展的一个标杆，已成为涵盖矿业、化工、房地
产、陶瓷、城市管道燃气、酒业、金融投资等多个产业的大型现代企业集团，年营
业收入超过１５０亿元，连续５年跻身中国企业５００强和中国民营企业１００强
。近年来，新华联控股成功打造出金六福、香格里拉·藏秘、东岳化工、华联陶瓷
等系列品牌，旗下还拥有５家控股或参股上市公司。其强劲的实力为企业的持续发
展奠定了良好的基矗
从今年二级市场的走势看，一些二线地产蓝筹股由于成长性好，备受投资者的
关注，也在市场上走出较好的行情，我们预计公司上市后将保持较快的发展速度，
投资者有望与公司一起分享快速成长期的硕果。
评估价格合理 利好投资者
在本次的转让中，最终注入资产价格定为２９．２亿元，评估价合理，对中小
股东有较大的折让，评估时增值主要来源于开发项目的增值（其中主要是土地增值
），中介机构在评估时分别采用了资产基础法和市场法，得出的公司全部权益价值
评估值分别为２９．２亿元和３３．７亿元。最终，公司确定以资产基础法评估值
２９．２亿元作为对价，计算方法的选取比较谨慎。另外，公司目前的４块土地储
备中，只有“黄山纳尼亚小镇”计算了评估增值，“北京通州运河湾”以及“广东
惠州大亚湾”２个地块均以资产账面原值计价而未计算增值收益，实际上按这两个
项目所在区域市场地价计算已经分别增长了２２０％和５０％以上。因此，我们认
为公司此次评估较为保守，最终定价实际上小于将要注入上市公司资产的实际价值
，利好于公司的中小投资者。
根据公布的盈利预测报告，预计２００９年新华联置地可实现归属于母公司的
净利润为３５，３７５．８５万元，２０１０年可实现归属于母公司的净利润为４
５，２１３．４３万元，可以得出２００９年和２０１０年公司的动态市盈率分别
为８．２６倍和６．４６倍。与目前上市房地产企业平均３０倍以上的市盈率相比
，新华联置地投资优势明显。
此外，根据《发行股份购买资产暨关联交易报告书》，选取２００８以来以新
增股份方式购买房地产类资产的１０家上市公司作为比较样本，新华联置地此次的
交易市盈率指标仅为８．２６倍，大大低于比较样本的平均市盈率１７．９６倍；
新华联置地的交易市净率为２．６８倍，也低于选取样本的平均值３．２２倍。从
上述比较结果来看，此次新华联置地的评估作价明显让利于流通股东。
综合而言，本次Ｓ＊ＳＴ圣方科技资产注入价格合理，方案设计得当，在近期
的“股改＋重组”公司中无论从对价还是发行价格角度都具有一定的优势，预计将
较为顺利的通过本次股改重组工作，而转型之后的圣方必将在房地产市场大有作为
，公司未来发展值得期待。
（华林证券研究中心副主任 胡 宇）
【出处】华林证券【作者】
【2009-12-11】
质疑股改方案 S*ST圣方(000620)股民与政府对话
S*ST圣方（000620） "重组及股改"预案公布后，中小股东们反响强烈。12月6
日下午，九名S*ST圣方股民代表在牡丹江市政府金融办就S*ST圣方股改重组方案中
的疑虑与牡丹江市政府进行了对话。
12月9日，参加座谈会的股民代表孙伟向记者介绍了座谈会的情况。孙伟介绍
说，当日与股民代表对话的政府代表是牡丹江政府金融办副主任程盟，他们期望见
面的牡丹江市长助理郭柏春博士并没有出席。程盟解释说，郭柏春当日下午正和市
里有关方面协调解决圣方今年财政补贴的事情。今年S*ST圣方重组资产没能如期置
入上市公司，要想保壳，必须财政补贴。
在座谈会上，S*ST圣方的股民代表表示，圣方股改及重组方案公布后，广大中
小股民反应强烈。一方面高兴，公司终于有希望复牌；另一方面，股民们对方案分
歧很大。疑惑和质疑主要有以下三个方面：一、股改方案中为何没利用公司现有的
公积金转增股本来扩大股改对价；二、重组拟增发股份发行价定价是否合理？增发
股份规模较大，每股净资产和每股业绩均被稀释。《收购报告书》显示发行后的每
股净资产仅为0.71元，同比均大大低于其他重组复牌的ST公司；三，关于土地储备
方面。最近的媒体报道中新华联多次提到其土地储备已经达到6000多亩（相当于40
0万平方米），但是在《重组报告书》关于土地储备的说明中仅看到100多万平方米
，相差十分悬殊。
针对股民提出的问题，程盟解释，股改和重组方案的主旨是确保年底重组成功
，保障股民的利益，维护社会稳定。牡丹江政府先是否决了一个缩股方案，之后又
比较了黑龙江省里推荐的重组方案。其中，最好一个方案是增发后总股本9.7亿股
，每股净资产0.83元，2009年至2011年连续三年的利润为1.2亿元、1.4亿元、1.6
亿元。股改支付对价为10送1。类似的其他低于该标准的方案均未被采纳，现在新
华联的方案基本达到了标准，即使横向对比其他ST公司的重组方案，新华联的拟注
入资产还是很不错的。
程盟表示，S*ST圣方目前是零资产，公积金是虚挂的，不能转增，10送4应该
算是高比例的支付对价了。关于股民认为增发价和每股净资产低的问题，程盟表示
，发行价2.27元是很正常合理的价格，按评估值计算的发行后每股净资产应该是1.
82元。另外，部分土地是以账面净值注入的，没有按评估值注入，所以实际的净资
产应该更高一些；至于土地储备方面，新华联披露的可能是指已经办理完土地证的
，据了解另外通过积极参与各地土地一级开发、项目招标等运作方式，新华联潜在
的土地储备总量有望达到6000余亩。她相信，6000多亩土地储备是能够保证房地产
公司可持续发展的。
程盟最后说，牡丹江市政府为维护中小股民利益和社会稳定，一直尽全力保壳
并积极和有关各方努力推进。但估计这是最后一次补贴了。对于股民的意见，牡丹
江政府会反映给重组方，股民也可以继续通过S*ST圣方和重组方继续沟通。
12月10日，参加座谈会的股民代表谷岩、张立民向记者表示，对于S*ST圣方披
露股改最终方案没有调整的结果，他们表示也可以接受，并认为绝大多数的股民还
是会投赞成票，毕竟能复牌要比退市好。三位股民代表再三向记者表示，与牡丹江
政府对话后，消除了一些疑惑，也了解了此次公司重组再流产必将走向退市的严峻
形势。他们表示，他们目前最大的愿望就是S*ST圣方能尽快复牌。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-10】
S*ST圣方(000620)股改方案保持不变
S*ST圣方今天公告，经与部分流通股股东沟通，公司股权分置改革方案保持不
变，并将根据《黑龙江圣方科技股份有限公司关于召开股权分置改革相关股东会议
的通知》安排召开相关股东会议。（阮晓琴）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-09】
S*ST圣方(000620)股权分置改革沟通结果
(000620)S*ST圣方：股权分置改革沟通结果
S*ST圣方于2009年12月2日公告了公司股权分置改革方案，经与部分流通股股
东沟通，公司股权分置改革方案保持不变，并将根据《黑龙江圣方科技股份有限公
司关于召开股权分置改革相关股东会议的通知》安排会议的召开。
【出处】【作者】
【2009-12-03】
S*ST圣方(000620):新华联地产五年内销售突破50亿元
已经暂停上市三年之久的S*ST圣方（000620）即将迎来"重生"。12月2日，公
司公布了资产重组和股权分置改革预案。此前，公司大股东易主之事也已经获得国
务院国有资产监督管理委员会批复。新华联地产借壳上市进程已进入"收官"阶段。
新华联集团董事长兼总裁傅军日前在接受中国证券报记者专访时表示，未来新
华联地产业务主要立足北京，面向全国开发新的地产项目。争取3-5年内，销售规
模突破50亿元。
重组计划年底完成
2009年8月24日，S*ST圣方第一大股东首钢控股有限责任公司与新华联控股有
限公司签署股权转让协议，首钢控股将其持有的S*ST圣方全部股份（87255600股股
份，占总股本的28%）转让给新华联控股。
"目前证监会正在审查此次重组预案，争取S*ST圣方年底前能够完成相关工作
。"傅军透露。
本次接手首钢控股28%股份的新华联控股有限公司，主要包括4个产业板块，化
工、酒业、地产、资源矿产等，预计今年共实现营业收入175亿元左右。新华联地
产业务预计今年实现营业收入25亿元左右。
根据方案，S*ST圣方计划非公开发行1,286,343,609股，用以购买新华联置地1
00%股权。每股发行价格为人民币2.27元。资产重组完成后，新华联控股及其一致
行动人合计持有S*ST圣方的股份比例将达到71.97%。
傅军表示，为保证股改的顺利进行，新华联主动提出对流通股股东的股改对价
为10送4，新华联共送出6000多万股股份；同时，在拟注入资产的评估方面，为保
护中小股东利益，对注入资产评估较低。根据了解，新华联2008年底在北京通州运
河湾项目以及广东惠州项目以较低的价格拿地约30万平方米和130万平米。以上两
个项目将一并注入上市公司，但在评估时都以账面值入账而未增值。
新华联还对上市公司未来三年的成长性做出承诺，如果三年净利润总和未能达
到13.5亿元，新华联将把非公开发行认购股份无偿送给上市公司原股东。
扩充土地储备
对于未来新上市公司的发展，傅军表示，未来会继续增加土地储备，新华联地
产将保证每年开发10个左右楼盘的进度，未来地产业务销售目标是30亿-50亿元规
模，成为国内中型以上的房地产企业。
目前新华联地产在长沙、株洲、黄山、唐山等城市合计拥有土地储备约6000亩
左右。
傅军透露，今年上半年，公司与政府合作，在河北唐山签约400多亩土地，并
承揽旧城改造项目。公司同时还在安徽黄山成功收购了1100多亩土地，准备开发一
个大型的度假村项目，今年下半年有望开工建设。
对于房地产市场，傅军表示依然十分看好。但他同时希望，房地产调控政策能
保持稳定。傅军表示，"政府不应将优惠政策全部收回，这可能会对刚刚好转的房
地产市场重新带来不利影响。"
傅军建议，对于即将到期的房地产优惠政策，住房的刚性需求加上土地的稀缺
性、以及拆迁成本过高等原因，房价不会出现明显下跌。但政府必须花大力气来搞
好土地的招拍挂，并采取一定措施解决目前一些房地产企业的囤地问题。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-03】
新华联置地借壳S*ST圣方(000620)"回馈"利益大餐
S*ST圣方12月2日公布"重组+股改"方案。有趣的是，郑跃文、卢志强、史玉柱
几位"资本玩家"同时现身方案之中。
S*ST圣方公告显示，2009年7月28日，新华联置地股东召开股东会并形成决议
，同意增加注册资本6346万元至3.63亿元，其中科瑞集团以货币资金1.9亿元认购2
927.26万元增资，合力同创以货币资金6190万元认购953.68万元增资，泛海投资以
货币资金8000万元认购1232.53万元增资，巨人投资以货币资金8000万元认购1232.
53万元增资。算下来，他们入股新华联置地的价格均在每股6.49元。于是，郑跃文
、卢志强、史玉柱可作为新华联置地的股东得以依据持股比例获得S*ST圣方定向增
发的股权。
巧的是，7月28日正好是新华联置地启动借壳的前夕。
而新华联置地也为这些"新进"股东"精心准备"了一顿"大餐"。
根据S*ST圣方公告，新华联置地预计2009年可实现净利润3.54亿元，2010年可
实现净利润4.52亿元。2009年和2010年的资产市盈率为8.26倍和6.46倍。市场人士
对此表示，现在上市的房地产企业平均市盈率超过30倍，新华联置地10倍以下的市
盈率成为吸引力。
记者注意到，本次新华联置地资产的最终定价为2.92亿元，其估值增值率为15
7.04%至168.29%。其中，一家名为华信鸿业的全资子公司评估增值率高达2096.36%
，从而拉高了整个公司的估值水平。对此，新华联置地副总经理杭冠宇向记者表示
，华信鸿业目前唯一的存货项目是新华联商业大厦，该项目已经完工在售，项目所
得均为结转，所以在评估时发生较大溢价。
对于新华联置地目前的土地储备情况，依据S*ST圣方的公告主要有4块：黄山
纳尼亚小镇储地、北京通州运河湾项目储地、惠州大亚湾项目储地；湖南株洲的土
地使用权。据杭冠宇透露，公司这些储地价格比较便宜，增值空间较大。如2008年
底购入的北京通州运河湾项目10.13万平方米储地，折算楼面价为2500元/平方米，
而如今附近地块的成交价已经在8000元/平方米上下；惠州大亚湾项目储地中，公
司已支付其中14.28万平方米土地的出让金1.43亿元，折合每平方米1001元。此外
，黄山纳尼亚小镇73.3万平方米储地为公司2005年底购入，附近地块均已升值。杭
冠宇称："这次公司储地均以账面价注入上市公司，后续开发销售的增值部分将由
上市公司股东共享。"
不过市场人士表示，新华联置地归属房产类企业。房地产行业周期性较强，而
且房地产项目开发周期偏长，尤其是在未来政策预期不确定的情况下，收益入账确
认存在较大风险。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-02】
S*ST圣方(000620)资产重组方案出炉
已暂停上市三年的S*ST圣方（000620）2日公布了资产重组方案。公司拟向北
京新华联置地有限公司的全体股东非公开发行股票，收购其合计持有的新华联置地
100%股权。由此，S*ST圣方主业转型为房地产开发。经评估，新华联置地净资产29
2,189.13万元，经协商，确定新华联置地100%股权作价29.2亿元。
S*ST圣方同时公布的股权分置改革显示，公司非流通股股东同意向流通股股东
支付60,192,000股，即每10股获赠4股。而本次股权分置改革中非流通股股东应当
支付的股改对价均由大股东新华联控股代为垫付。
定向增发12.86亿股
重组方案显示，S*ST圣方计划向新华联置地非公开发行1,286,343,609股股份
，用以购买新华联置地100%股权。每股发行价格为人民币2.27元，为定价基准日前
20个交易日公司股票交易均价的204.5%。
具体而言，S*ST圣方拟向新华联控股发行1,027,274,008股，向科瑞集团发行1
03,679,295股，向泛海投资发行43,607,048股，向巨人投资发行43,607,048股，向
长石投资发行34,474,008股，向合力同创发行33,702,202股。
2009年8月24日S*ST圣方原第一大股东首钢控股有限责任公司与新华联控股签
署股权转让协议，首钢控股将其持有的S*ST圣方全部股份（8726万股股份，占总股
本的比例为28%）转让给新华联控股。上述股权转让事宜已获国务院国有资产监督
管理委员会批复。
重大资产重组完成后，新华联控股及其一致行动人合计持有S*ST圣方的股份比
例将达到71.97%，如果考虑股权分置改革方案中新华联控股代其他非流通股股东支
付的对价，新华联系也将绝对控股S*ST圣方。
S*ST圣方表示，由于公司长期无主营业务，公司上市地位和持续经营能力受到
严重的影响。通过本次重大资产重组，公司购买优质房地产业务，有利于恢复上市
公司的持续经营能力，有效规避退市风险。
三年承诺净利13.5亿元
根据S*ST圣方与非公开发行对象签订的《业绩补偿协议》，发行对象承诺新华
联置地在2009年、2010年和2011年经审计所确认归属于母公司的净利润，分别不低
于35,375.85万元、45,213.45万元、55,000万元。且在本次发行后股本规模不变的
情形下，确保S*ST圣方2009年、2010年和2011年实现的每股收益分别不低于0.22元
、0.28元、0.34元。
如果新华联置地三年经审计所确认归属于母公司的净利润或S*ST圣方三年内实
现的每股收益未达到上述承诺，则新华联控股同意S*ST圣方以总价人民币1.00元的
价格定向回购新华联控股持有的一定数量的S*ST圣方股份，若上述定向回购议案未
通过公司股东大会，则新华联控股承诺将等同于上述数量的股份赠送给其他股东。
资料显示，截至2009年7月31日，新华联置地（合并报表）的资产总计347,622
.51万元，包括流动资产307,978.58万元以及非流动资产39,643.93万元。今年1-7
月该公司营业收入59,446.89万元；净利润8,596.74万元。
新华联置地及下属公司最近5年内已完成房地产开发项目的总建筑面积近130万
平方米，已开发和拟开发的房地产项目覆盖北京、河北、安徽、湖南和广东等多个
省市。新华联置地不但从事房地产开发，还在北京市持有新华联大厦、丽景湾国际
酒店等投资性物业面积7万多平方米。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-02】
新华联置地出手 S*ST圣方(000620)将"咸鱼翻身"
暂停上市逾三年的S*ST圣方今日披露，该公司拟以2.27 元/股的价格，定向发
行约12.86亿股股份，购买新华联置地100%股权。
据悉，新华联置地及其子公司的主营业务主要是房地产二级开发的业务，并通
过适当持有的投资性房地产为公司带来稳定的收益。截至2009 年7 月31 日，新华
联置地净资产的评估值为约29.2亿元。
根据S*ST圣方与发行对象签订的《业绩补偿协议》，发行对象承诺新华联置地
在2009 年、2010 年和2011 年经审计所确认归属于母公司的净利润分别不低于353
75.85 万元、45213.45万元、55000 万元，且在本次发行后股本规模不变的情形下
，确保S*ST圣方2009 年、2010 年和2011 年实现的每股收益分别不低于0.22 元、
0.28 元、0.34 元。如果新华联置地2009 年、2010 年和2011 年经审计所确认归
属于母公司的净利润或S*ST圣方2009 年、2010 年和2011 年实现的每股收益未达
到上述承诺时，则在上述承诺期满之后，新华联控股同意S*ST圣方以总价1 元的价
格定向回购其持有的一定数量的S*ST圣方股份，若上述定向回购议案未通过公司股
东大会，则新华联控股承诺将等同于上述数量的股份赠送给其他股东。本次重大资
产重组完成后，新华联控股及其一致行动人合计持有公司的股份比例将达到71.97%
。
在注入S*ST圣方之前，新华联置地进行了一系列的注册资本扩张。2008 年9月
8日，新华联置地注册资金由2980万元增加到1亿元。2009 年7 月，科瑞集团、巨
人投资、泛海投资、合力同创对新华联置地进行增资，4 家公司合计以41190万元
的资金，取得新华联置地17.46%的股权。
根据S*ST圣方的股权分置改革方案，流通股股东每10 股获送4 股，非流通股
股东共需向流通股股东支付对价6019万股，其中新华联控股需支付对价3259万股，
其他非流通股股东需支付对价2760万股。上述对价均由新华联控股垫付，其他非流
通股股东在流通前需要向新华联控股偿还其应支付的对价，或获得其书面认可。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-11-27】
新华联入主S*ST圣方(000620)获批
S*ST圣方（000620）公告，公司第一大股东首钢控股有限责任公司与新华联控
股有限公司于2009年8月24日签署股权转让协议，首钢控股将其持有的S*ST圣方全
部股份（8726万股股份，占总股本的比例为28%）转让给新华联控股有限公司。上
述股权转让事宜已获国务院国有资产监督管理委员会批复，同意首钢控股将其持有
的S*ST圣方全部股份转让给新华联控股。
资料显示，新华联控股入主S*ST圣方后，将适时启动重大资产重组方案，将新
华联地产近30亿元的优质资产全部注入S*ST圣方。通过资产重组，新华联控股与其
关联方将共同持有上市公司近70％的股权。
S*ST圣方因经营不善于2006年暂停上市。新华联控股入主S*ST圣方后，将注入
新华联置地，并更名为新华联地产，其主营业务将随之变更为房地产开发与经营。
作为新华联控股的产业支柱之一，新华联置地下辖有8家分公司，今年有望完成销
售收入25亿元，实现净利润在3.5亿元以上。（林喆）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-26】
S*ST圣方(000620)部分股权转让已获国家国资委批复
S*ST圣方近日从新华联控股有限公司获悉，关于公司第一大股东首钢控股有限
责任公司与新华联控股有限公司于2009年8月24日签署股权转让协议，首钢控股有
限责任公司将其持有的公司全部股份（87,255,600股股份，占总股本的比例为28%
）转让给新华联控股有限公司事宜，已获国务院国有资产监督管理委员会国资产权
[2009]1275号《关于黑龙江圣方科技股份有限公司国有股权所持股份转让有关问题
的批复》，同意首钢控股有限责任公司将其持有的公司全部股份转让给新华联控股
有限公司。
公司董事会谨此提醒广大投资者，该股权转让尚需办理股份过户等法律手续。
公司将密切关注该事项的进展，及时履行信息披露义务。
【出处】【作者】
【2009-11-18】
新华联及时援手 S*ST圣方(000620)终登诺亚方舟
近期，S*ST圣方（000620）披露了《权益变动报告书》，新华联集团受让首钢
控股持有的S*ST圣方28％的股权，成为公司控股股东，这使坊间盛传的新华联重组
S*ST圣方的消息得到了印证。据新华联表示，在未来12个月内可能将其房地产业务
和相关优质资产注入S*ST圣方，自此S*ST圣方曲折的重组之路终于尘埃落定。
据悉，新华联集团从1992年涉足房地产事业，17年来新华联地产累计开发房地
产项目超过20个，开发总面积300多万平方米，目前已进入规模化发展阶段，先后
进入了北京、唐山、长沙、株洲、惠州、黄山等多个大中城市，其下属控股企业及
控股项目公司超过8家，土地储备约6000余亩，资源储备十分丰富，目前已跻身京
城地产前20强。据了解，新华联集团已成为涵盖矿业、化工、房地产、陶瓷、城市
管道燃气、酒业、金融投资等多个产业的大型现代企业集团，年营业收入超过150
亿元，连续5年跻身中国企业500强和中国民营企业100强。新华联集团地产业务近
几年来均保持稳定盈利，且年平均净资产收益率均高于15%。
回首S*ST圣方的重组之路，可谓是历经坎坷，一波三折。新华联及时出手，结
果可谓皆大欢喜。对于新华联来说，房地产业属于典型的资本密集型行业，需要大
量开发资本，借助资本市场平台，实现做大做强的目标是必然选择；对于牡丹江市
政府来说，卸下了沉重的财政包袱；对于4万多股民来说，被套3年之久终于苦尽甘
来。据悉，本次重组已经得到黑龙江省政府、牡丹江市政府的大力支持，工作正在
紧锣密鼓进行中，数万投资者翘首期待的时刻终于渐行渐近，此次重组将为S*ST圣
方带来新生。
【出处】证券时报【作者】
