☆公司大事☆ ◇000568 泸州老窖 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜212837.8｜20623.40｜22013.24｜ 19.72｜ 1.20｜ 3.94｜
｜ 20 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜214227.6｜22115.64｜20858.53｜ 22.46｜ 1.19｜ 1.48｜
｜ 19 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜212970.5｜14139.81｜12441.78｜ 22.75｜ 1.92｜ 0.19｜
｜ 18 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-08-21】
19只白酒股下跌 贵州茅台1448.25元/股收盘
【出处】北京商报
北京商报讯(记者刘一博冯若男)8月21日尾盘，沪指3771.10点上涨0.13%。白酒板块2340.14点收盘下降0.73%，其中19只白酒股下跌。
从个股来看，贵州茅台收盘价达1448.25元/股，下跌0.12%；五粮液收盘价达125.45元/股，下跌0.26%；山西汾酒收盘价达194.41元/股，下跌1.31%；泸州老窖收盘价达129.65元/股，下跌0.51%；洋河股份收盘价达72.18元/股，下跌1.64%。
太平洋证券表示，半年报业绩压力出清，静待动销拐点信号。2025H1行业整体增速放缓，茅台营收同比+9.16%，十年以来首次个位数增长，其中系列酒承压明显(Q2同比-6.5%)，反映政务商务需求萎缩及渠道库存压力。
【2025-08-21】
天猫“全球美酒狂欢节”销售额突破1亿
【出处】本站7x24快讯
8月19日，“全球美酒狂欢节”期间，淘宝酒水品牌迎来全面爆发，销售额突破1个亿，其中剑南春，茅台，五粮液等3个品牌销售额破千万，汾酒、泸州老窖、习酒、郎酒、奔富、青岛啤酒、洋河、麦卡伦等多个品牌销售额破百万。淘宝天猫酒水行业打通远近场资源，联合淘宝闪购、淘宝直播等业务，为酒水品牌带来新增量。
【2025-08-21】
泸州老窖：8月20日获融资买入2.06亿元，占当日流入资金比例为11.52%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月20日获融资买入2.06亿元，占当日买入金额的11.52%，当前融资余额21.28亿元，占流通市值的1.11%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-20206234046.00220132365.002128378614.002025-08-19221156426.00208585341.002142276933.002025-08-18141398072.00124417846.002129705848.002025-08-15100137777.0078987967.002112725622.002025-08-1491651123.00172716576.002091575812.00融券方面，泸州老窖8月20日融券偿还3.94万股，融券卖出1.20万股，按当日收盘价计算，卖出金额156.37万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额2569.57万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-201563720.005134344.3125695698.002025-08-191504160.001870720.0028388176.002025-08-182396736.00237177.0028397577.002025-08-151035010.003678650.0026210693.002025-08-141521096.00822888.0028849705.00综上，泸州老窖当前两融余额21.54亿元，较昨日下滑0.76%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-20泸州老窖-16590797.002154074312.002025-08-19泸州老窖12561684.002170665109.002025-08-18泸州老窖19167110.002158103425.002025-08-15泸州老窖18510798.002138936315.002025-08-14泸州老窖-80611098.002120425517.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-21】
A股现中期分红潮 超140家公司拟派现超千亿元
【出处】证券时报
A股半年报披露进入密集期，上市公司公告中期分红方案也逐渐增多，真金白银的现金分红成为主流。
据证券时报·数据宝统计，半年报宣布分红的公司超过140家，拟分红总金额超过千亿元。具体来看，中国移动拟分红额近541亿元，公司上半年营收同比下降0.54%，净利润同比增长5.03%，拟每10股派25.025元（含税）。
中国电信决定2025年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年公司股东应占利润的72%，即每股0.1812元（含税），同比增长8.4%，合计165.81亿元。公司上半年实现营业收入2694亿元，同比增长1.3%；归母净利润230亿元，同比增长5.5%。
中国电信表示，拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升，持续为股东创造更大价值。
近期，市场青睐超预期分红的公司。8月19日，福耀玻璃发布2025年半年度业绩，营业收入约214.47亿元，同比增长16.94%；归母净利润约48.05亿元，同比增长37.33%；拟派半年报股息每股0.9元（含税）。8月20日，福耀玻璃股价涨停。
8月19日，吉比特发布半年度业绩报告，上半年营业收入约25.18亿元，同比增加28.49%；归母净利润约6.45亿元，同比增加24.5%；拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税），合计派发现金红利预计为4.74亿元（含税）。8月20日，该股涨停。
半年报高分红潜力股有望跑赢市场。据数据宝统计，过去3年扣非平均净资产收益率均超15%、分红率均超40%且有10家及以上机构评级的公司，合计有47只，其中吉比特和福耀玻璃均上榜，一定程度上表现出这类公司分红潜力较大。
另外，上榜的贵州茅台、口子窖等已经发布半年报，爱美客、兔宝宝、双汇发展、伟星新材、东鹏饮料等公司公布了分红方案。
尚未公布半年报的31股能否有好的分红呢？从最新每股未分配利润来看，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液等均超20元。
从估值角度来看，格力电器、中国海油等个股滚动市盈率均不足10倍。
【2025-08-20】
酒企争夺2000亿光瓶酒市场
【出处】大河财立方【作者】夏晨翔
大河财立方记者 夏晨翔
在白酒消费向性价比转型的大背景下，光瓶酒正成为酒企争相角逐的赛道。
日前，洋河股份、泸州老窖、珍酒等多家头部酒企密集推出高线光瓶酒产品，搅动50—100元这一白酒增量价格带市场。
这一现象背后，是白酒消费趋势从重品牌向性价比转型，光瓶酒通过“去包装化+酒质升级”策略，打破廉价的传统认知，满足消费者追求性价比的同时，推动渠道加速下沉，但这也挤压了以低端市场为主的中小酒企生存空间。
酒企争相布局，光瓶酒进入“高线时代”
白酒行业深度调整期，光瓶酒在酒企的战略定位正逐步提升。近期，头部酒企和区域龙头密集布局光瓶酒赛道，加速赛道扩容。
7月23日，伊力特举行“伊力粮仓酒全国上市发布会”，推出500毫升42度、500毫升50度两款产品，售价分别为28元和35元，正式切入光瓶酒赛道。
更早之前的6月22日，洋河大曲高线光瓶酒战略发布会在内蒙古包头举行。发布会现场，洋河大曲高线光瓶酒亮相，产品定价59元/瓶。
同时，洋河还宣布与京东达成战略合作，双方共同推动新品洋河大曲高线光瓶酒走向全国市场。数据显示，洋河大曲高线光瓶酒48小时内线上预售破万瓶，登顶京东白酒热卖榜。
除此之外，古井贡酒推出80元/瓶的第八代古井贡酒和45元老瓷贡，在安徽市场实现渠道快速渗透；仰韶酒业推出68元仰韶酒，依托豫酒文化抢占河南餐饮终端销量份额。
在山东市场，景芝酒业推出65元的“景芝白干 老字号”，主打 “古法固态发酵”概念，通过绑定本地餐饮连锁实现终端快速渗透；在湖北，白云边推出58元的“光瓶边”，借助其在湖北县域市场的零售终端，迅速铺货；在四川，郎酒旗下“顺品郎”系列升级至60元价格带，通过“开盖扫码赢红包”的互动玩法，拉动终端动销迅速增长。
由此也可以看出，酒企新推出光瓶酒定价集中在50—100元区间，较过去主流的10—30元价格带实现质的飞跃，标志着光瓶酒正式进入“高线时代”。
中国酒业独立酒评人肖竹青认为，光瓶酒坚持“低价不降质”，虽然压缩了包装成本，但同时提高了酒体成本，这也是推动光瓶酒价格带上移的核心原因。
中国酒业协会数据显示，光瓶酒的市场规模自2013年的352亿元增长至2021年的988亿元，复合增速高达13.8%。2024年光瓶酒行业市场规模超过1500亿元，行业预测2025年市场规模有望突破2000亿元，其中50元至100元的“高线光瓶”增速超40%。
追求“质价比”，从口粮酒向品质酒转型
随着各大酒企争相涌入，品质升级成为光瓶酒竞争的重要抓手。通过品质升级和品牌赋能，光瓶酒正逐渐告别“低端廉价”标签，向品质消费转型，“质价比”成为新的行业关键词。
如洋河股份推出的高线光瓶酒，依托约70万吨基酒库存，以及超20万吨基酒年生产能力，该产品基酒100%选用三年陈酿。作为行业唯一做了真实年份认证的光瓶酒，洋河大曲光瓶酒的品质标准对多数同价格带产品形成降维打击，为高线光瓶酒的品质升级树立标杆。
不仅是低端市场，光瓶酒正在以“质价比”标签逐渐亮相高端市场。
2024年底，光良酒业推出“极光”系列产品，将三年基酒比例以及原粮比例在瓶身标注，瞄准百元以上价格带，更是打破了白酒行业“基酒年份模糊化”的现象。
今年6月，珍酒李渡正式发布大珍·珍酒，酒体酿造时间均早于或等于2020年，并以20年以上老酒调味。
珍酒李渡董事长吴向东表示，大珍酒质对标飞天茅台，是一款极具“质价比”的产品。
酒业分析师蔡学飞表示，当前，白酒消费从品牌向性价比转型，光瓶酒“去包装、提酒质”，切中了消费者对性价比的需求，成为影响行业格局的重要力量。因此，不断有酒企涌入光瓶酒赛道。
“随着光瓶酒消费价格带上移，光瓶酒不再是低端酒的代名词，这也标志着光瓶酒从口粮酒向品质酒转型。”蔡学飞说。
消费者对性价比的追求，正在重塑光瓶酒的消费逻辑。第三方调研机构零点有数的数据显示，2024年有72%的光瓶酒消费者表示，“愿意为更好的酒质多付20—50元”，较2020年提升34个百分点。
在河南郑州的某餐饮终端，68元的光瓶酒点单率已超过108元的某盒装酒，消费者反馈，“去掉包装钱，这酒喝着比盒装的还顺”。
提高光瓶酒战略定位，行业竞争格局或将重塑
当前，白酒行业正处于深度调整期，产能过剩、中高端酒价格倒挂现象持续加剧，行业整体压力显著攀升。
在此环境下，光瓶酒精准契合消费者向性价比转型需求，成为行业中少数保持增长的细分赛道。
作为仍在增长的细分领域，酒企正持续提高光瓶酒的战略地位，将其视为突破行业调整期、渠道下沉、抢占增量市场的关键抓手。
洋河股份相关负责人表示，公司推出光瓶酒并非简单的产品补充，而是旨在构建“超级百亿底盘”的核心动能。
吴向东在2024年股东大会上也明确提出，公司将现阶段主要任务放在新品“大珍”上，锚定“大珍”这个价位，也是公司未来最重要的事情。
不可忽视的是，随着头部酒企加大光瓶酒布局力度，行业竞争格局也随之产生深刻变化。
此前，中小酒企因品牌力有限、产能规模较小，多以光瓶酒或中低端市场为生存阵地，依托低成本优势和地缘优势，深耕本土区域市场，并占据一定市场份额。
随着头部酒企在光瓶酒赛道持续加码，其在品牌、基酒产能、库存、渠道等方面形成降维打击，中小酒企的市场空间被进一步挤压，生存压力愈发险峻。
对此，肖竹青认为，现阶段，白酒行业告别高速增长的红利期，市场正加速推进优胜劣汰，行业资源加速向头部优势企业集中。随着头部酒企纷纷加速渠道下沉、价格带下沉，用品牌势能和资金优势抢占渠道和终端陈列资源，区域酒企本就有限的生存空间不断收窄。
“过去光瓶酒依靠盒盖奖、低价格、人海战、终端战、流通战等单点获得突破的模式已经无法打开现在的市场，营销迫切需要升级，必须导入系统创新的营销体系，建立一整套精细化、系统化的营销管理体系和可复制的市场运营模式，才是未来光瓶酒品牌发展的必然趋势。”肖竹青表示。
【2025-08-20】
白酒企业“豪饮”精酿
【出处】北京商报
直播间灯光聚焦处，珍酒李渡董事长吴向东举起一瓶375ml铝瓶装啤酒，定价88元的“牛市”精酿就此亮相，190万观众见证了中国酒业跨界融合的新一幕。8月20日，北京商报记者登录淘宝App查询发现，牛市啤酒精酿5.5度375ml整箱装已售超300笔。珍酒李渡跨界精酿仅仅是近年来酒企入局精酿的一个缩影。除珍酒李渡外，五粮液旗下五粮液仙林生态酒业有限公司（以下简称“仙林生态酒业”）也入局精酿赛道，推出“风火轮”中式五粮精酿啤酒。
白酒企业频频布局精酿啤酒不仅在于精酿啤酒超300亿元的市场规模，更在于为缓解白酒市场疲软的第二选择。如今，当白酒企业精酿版图逐步拼凑起来时，白酒渠道能否承载精酿啤酒产品？跨界精酿啤酒是陷阱还是救赎？对于白酒企业而言都还是未知数。
白酒的精酿版图
在吴向东开启的个人首场直播中，高端精酿啤酒产品“牛市News”正式推出。据了解，此次新品发布全网观看人数超190万，最高在线人数17.8万，全网点赞超682万，成为当天全网最热直播。牛市news以375ml铝瓶装亮相，零售标价88元/瓶。事实上，吴向东进入白酒行业早有“预告”。公开资料显示，2018年，东北最大的酒商之一、东北往事商贸董事长王笑卓推出了自有啤酒品牌辛巴赫精酿，吴向东旗下的金东投资集团有限公司正是股东之一。
北京商报记者登录淘宝App查询发现，在牛市啤酒旗舰店，5.5度375ml牛市精酿啤酒整箱装（12瓶）售价720元/箱，截至发稿前售超300笔。针对该销售产品情况，珍酒李渡相关部门在接受北京商报记者采访时表示，牛市啤酒已完成从研发、灌装到品鉴、推广的一体化闭环，并围绕“好运文化”打造专属的品鉴会体系、招商支持体系和内容共创机制。
啤酒行业专家方刚指出，啤酒是快消品中现金流最优的品类之一，传统啤酒企业一年可完成3—4轮回款，资金周转效率远超白酒（通常1—2轮），这意味着更轻的资本负担和更快的盈利周期。而吴向东本身有IP、有品牌、资金和渠道，进入啤酒行业快速扩张是有优势的。
不仅仅是珍酒李渡从白酒赛道跨界到啤酒领域，作为行业头部企业五粮液旗下子公司也将目光锁定在精酿市场。北京商报记者从仙林生态酒业公众号获悉，该公司推出全新精酿啤酒品牌“风火轮”，正式进军中高端精酿啤酒市场，产品建议零售价19.5元/瓶。
酒类营销专家肖竹青指出，白酒巨头进军啤酒赛道具备竞争优势，五粮液拥有渠道网络资源、供应链资源、品牌势能和营销团队资源很容易在精酿啤酒赛道取得竞争优势。目前，精酿啤酒赛道上并没有超级霸主。
白酒瞄准精酿啤酒赛道并非今年才盛行。北京商报记者翻阅资料发现，泸州老窖旗下子公司于此前已推出“百调”精酿啤酒品牌，价格覆盖88—198元区间。该产品于2022年7月15日在第十七届中国国际酒业博览会（泸州）首次亮相，并于2023年4月，在第108届全国糖酒商品交易会及第18届中国国际酒业博览会上推出白金版、黑金版、黑金世涛版三款产品。
“逃脱”围城
白酒企业驻足精酿啤酒的底层逻辑，在于白酒赛道不断释放的压力与精酿啤酒市场持续增长的共同作用。
近年来，白酒市场持续承压。据中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》，调研显示，今年1—6月，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800—1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100—300元）成为动销主力。
基于这样的市场环境，白酒企业一面在存量市场中寻觅新空间，而另一面也试图在稳定已有的存量市场，同时找寻新的增量市场。如是，精酿啤酒赛道便成为一个利于白酒企业破局的新机遇。
方刚指出，白酒企业现在增长有些困难，希望通过啤酒这个赛道，能够找到一些新增量。珍酒李渡和五粮液推出的新产品，在啤酒里是绝对的超高端，因为很少有精酿啤酒能够触及这个价格。这对精酿啤酒来说，有拓宽边界作用，但会不会有很大的影响，现在不好下定论。
当白酒市场承压之下，酒企纷纷寻觅新的市场进行着陆。而与此同时，精酿啤酒市场快速增长，似乎为白酒企业提供了新空间。
中金公司研究报告预测，精酿啤酒市场规模将从2020年的100亿元左右爆发式增长至2025年的300亿—400亿元。此外，据中国酒业协会预测，未来五年国内精酿啤酒市场增速将持续领跑整个啤酒行业。
对于精酿啤酒市场未来发展势能，优布劳精酿啤酒创始人、董事长李庆坦言，中国精酿啤酒未来十年将会是黄金增长期，并持续释放红利。
一面是白酒行业持续承压，一面是高端提升的精酿啤酒市场，一冷一热之间为白酒企业跨界提供了机会。白酒从业者指出，白酒酒企跨界精酿啤酒可以进一步开拓年轻消费者群体。在年轻化进程中，精酿啤酒有别于冰淇淋、美妆产品，其不需要前期消费者沟通培育。
渠道适配度几何？
当为寻找增量市场布局精酿啤酒赛道时，白酒企业或将迎来新的消费场景。酒类营销专家蔡学飞指出，白酒发力精酿啤酒可以满足消费者多元化的用酒需要，提升产品的个性化体验，甚至精酿啤酒也可以进一步拓展白酒企业的消费场景。
尽管对于白酒企业而言，布局精酿赛道能够获得更多的增量市场，但从渠道匹配度以及产品定位层面来看，在这场获得增量市场的博弈中，白酒企业若想瓜分一定市场份额似乎难度不小。
从当下白酒企业跨界精酿啤酒市场过程中不难发现，跨界的核心仍在于对渠道价值的再挖掘，即再度深挖白酒渠道资源的内在动力从而释放新活力。此次推出精酿新品的酒企中，珍酒李渡依托于华致酒行的销售网络进行销售，而仙林生态酒业也能联动原有经销商群体进行销售。
白酒从业者指出，从客单价来看，白酒渠道进行销售能够深度触及精酿啤酒的中高端消费群体。与此同时，也能够用线下门店网络覆盖即饮与非即饮场景。但渠道复用并不意味着渠道有效利用，如何让白酒销售渠道网络适配精酿啤酒消费仍有待实践。
面对渠道适配度问题的同时，产品定价问题也是挑战市场与消费者真实消费的重要因素之一。李庆指出，毫不夸张地说，中国所有精酿啤酒品牌中，目前还没有一个品牌具备这种能力，即为产品注入过高溢价。目前，精酿啤酒行业虽然刚起步，但大多数都是成本定价法，都是物超所值的。
以珍酒李渡推出的牛市来看，375ml零售标价88元。相较于国内精酿啤酒平均60元/杯（约300—450ml）的价格来看，相对较高。而该价格多与国内头部精酿啤酒厂牌所推出的“尖货儿”相当。
对此，啤酒从业者指出，部分头部精酿啤酒厂牌所推出的“尖货儿”多是获得国内外重要比较奖项的产品，代表着一个品牌、厂牌的特色与最高风味水平。对于珍酒李渡而言，消费者主要印象仍集中于白酒产品，对于其旗下啤酒产品的认知度较低。因此，若想促进消费者消费，仍需要做好前期铺垫。
【2025-08-20】
白酒行情爆发？白酒股连续四天反攻，湘酒龙头酒鬼酒2连板
【出处】时代周报
近日持续反弹的白酒板块，今日几乎全线收涨。
8月20日，A股市场震荡分化，三大指数午间休盘集体下跌后探底回升，截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，均创年内新高。
沪深两市全天成交额2.41万亿元，较上个交易日缩量1801亿元，成交额连续6个交易日超2万亿元。全市个股涨多跌少，超3600只个股上涨。从板块来看，CRO、创新药等热门概念退潮，而白酒、半导体、电脑硬件等涨幅居前。
这是沉寂已久的白酒板块连续四天上涨，且今日涨幅进一步扩大，表现强势。
截至今日收盘，酒鬼酒（000799.SZ）2连板，舍得酒业（600702.SH）涨超8%，伊力特（600197.SH）、金种子酒（600199.SH）涨超5%，古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、今世缘（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）和迎驾贡酒（603198.SH）涨超4%；中证白酒指数涨2.51%，近20日涨4.16%。贵州茅台（600519.SH）今年股价虽震荡回调，但始终稳守千元，截至收盘报1450元/股，微涨0.83%，仍是当前A股唯一千元股。
对于白酒股近日爆发行情，香颂资本执行董事沈萌分析认为，这与近期整个A股呈现积极的情绪驱动有关，“主要就是投资者热情高，积极入市。”
消息面上，8月18日，国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环；持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。
随着政策层面提振消费信心，消费市场持续回暖，消费潜力进一步释放。
国家统计局8月15日披露的数据显示，7月，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。
其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；今年前7个月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。从制造端来看，7月全国酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%。
基本面上，受市场变化及相关政策等多重因素影响，行业整体业绩增速放缓，龙头企业表现稳健，部分地方酒企承压明显。
其中，贵州茅台上半年营收同比增长9.16%至910.94亿元，归母净利润同比增长8.89%至454.03亿元；而2连板的酒鬼酒、顺鑫农业（000860.SZ）、口子窖（603589.SH）和水井坊等区域强势酒企预计净利润呈不同程度下滑，金种子酒、皇台酒业（000995.SZ）、*ST岩石（上海贵酒，600696.SH）等预计亏损。
此外，二季度明星白酒基金的仓位调整，一定程度上代表主力资金对白酒板块的态度。尽管有基金经理减持部分白酒龙头股，但此黄金板块依然不乏信徒。
“顶流”张坤在其管理的易方达蓝筹精选逆势加仓了五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、贵州茅台、山西汾酒（600809.SH）等；长期重仓白酒的焦巍，在其管理的银华富久食品饮料精选中减持了古井贡酒、泸州老窖、今世缘和山西汾酒，甚至将前述个股卖至十名外，却将贵州茅台加仓成为头号重仓股。
张坤在二季报中表示：“总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”
近期多家机构纷纷预测，白酒板块已逐步稳健筑底，白酒或已具备长期投资价值。
中信证券认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。
开源证券指出，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。其认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。
【2025-08-20】
泸州老窖：8月19日获融资买入2.21亿元，占当日流入资金比例为21.10%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月19日获融资买入2.21亿元，占当日买入金额的21.10%，当前融资余额21.42亿元，占流通市值的1.15%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-19221156426.00208585341.002142276933.002025-08-18141398072.00124417846.002129705848.002025-08-15100137777.0078987967.002112725622.002025-08-1491651123.00172716576.002091575812.002025-08-1394443243.0093515724.002172641265.00融券方面，泸州老窖8月19日融券偿还1.48万股，融券卖出1.19万股，按当日收盘价计算，卖出金额150.42万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额2838.82万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-191504160.001870720.0028388176.002025-08-182396736.00237177.0028397577.002025-08-151035010.003678650.0026210693.002025-08-141521096.00822888.0028849705.002025-08-13326976.001924128.0028395350.00综上，泸州老窖当前两融余额21.71亿元，较昨日上升0.58%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-19泸州老窖12561684.002170665109.002025-08-18泸州老窖19167110.002158103425.002025-08-15泸州老窖18510798.002138936315.002025-08-14泸州老窖-80611098.002120425517.002025-08-13泸州老窖-590932.002201036615.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-20】
白酒板块异动拉升 酒鬼酒冲击涨停
【出处】本站7x24快讯
白酒板块异动拉升，酒鬼酒冲击涨停，舍得酒业、古井贡酒、水井坊、泸州老窖跟涨。相关ETF方面，食品ETF(515710)成交额842.81万元。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-08-20】
茅台酒还在创新低！白酒股却已在悄然走强
【出处】投资快报【作者】张厚培
又创新低！酒类行情监测公众号“今日酒价”的数据显示，8月19日，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱报1855元/瓶，较前一日跌5元，散瓶价1840元/瓶，较前一日跌5元；24年原箱报1885元/瓶，较前一日跌15元；散瓶报1850元，较前一日跌15元。均创出了年内的新低。
投资快报记者注意到，自25年飞天茅台散瓶批发价6月跌破2000元/瓶的“心理防线”以来，茅台酒“破防”的幅度不断加大。据统计，25年飞天茅台原箱和散瓶当前的报价较刚上线时的2255/瓶和2220元/瓶已分别跌去了17.74%和17.12%，24年原箱和散瓶分别较年初的2315/瓶和2220元/瓶跌去了18.57%和16.67%。
此外，当日下跌的还有五星70周年纪念报12000元/瓶，较前一日跌1000元；43度喜宴（红）报655元/瓶，较前一日跌25元；生肖蛇原箱报1960元/瓶，较前一日跌10元。值得一提的是，与年初刚上线的3800元/瓶相比，生肖蛇原箱跌幅高达48.42%；不过，五星70周年纪念较发售价7000元/瓶，涨幅还有71.42%。
投资快报关注到，8月19日，白酒板块出现集体拉升行情。截至收盘，酒鬼酒和*ST岩石涨停，舍得酒业涨幅超6%，洋河股份涨幅超5%，皇台酒业涨幅超4%，古井贡酒、水井坊、金徽酒涨幅超3%，金种子酒、迎驾贡酒、山西汾酒、今世缘等涨幅超2%，老白干酒、泸州老窖等跟涨，贵州茅台涨0.67%。
酒鬼酒自6月16日探底回升以来，累计涨幅超过了45%。而酒鬼酒此前发布的业绩预告显示，2025年上半年实现营业收入预计约5.6亿元，较上年同期下降43%；归属于上市公司股东的净利润预计0.08亿元至0.12亿元，较上年同期下降90.08%至93.39%。对于业绩“滑坡”，酒鬼酒在公告中解释称，2025年上半年，白酒行业继续延续深度调整态势，受多重因素影响，白酒企业经营进一步承压。
无独有偶，洋河股份8月18日披露半年度报告显示，2025上半年公司实现营业收入147.96亿元，同比下降35.32%；归属于上市公司股东的净利润43.44亿元，同比下降45.34%。从产品类别来看，报告期内，中高档酒营收126.72亿元，同比下降36.52%；普通酒营收18.41亿元，同比下降27.24%。对于营收下降，公司解释称主要系白酒销售市场行情影响，致使产品销售量和销售收入下降。
天风证券表示，2025年上半年，在经济和政策双重影响下白酒行业迎来4大变化。产品矩阵方面，在低度化/年轻化/高性价比趋势下，酒企相继重视低度产品序列化&中档价位序列化布局工作&产品品质升级；渠道持续升级方面，酒企通过组建平台公司加强渠道掌控，拥抱新渠道平衡线上线下；营销方面，打破“红包”内卷，侧重培育新场景、新人群；目标理性发展方面，头部酒企均以渠道健康&中长期发展为方向，理性看待业绩增速目标。
对于白酒板块。开源证券认为，市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。天风证券指出，白酒板块PE修复或先于EPS修复，预计2026年二季度板块业绩低基数背景下或迎EPS层面拐点，重视当前板块投资机会。
【2025-08-19】
泸州老窖：公司基酒验收以实际酒精度入库
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站08月19日讯，有投资者向泸州老窖提问， 请问贵公司白酒库存中基酒的管理是否按实际酒精度入库？若不是，请问贵公司以什么入账。基酒贮存动态检测中，请问酒精度检测频率和账面调整机制如何？
公司回答表示，尊敬的投资者，公司基酒验收以实际酒精度入库。基酒贮存动态检测中，分日常、月度、季度进行检测，并结合酒源库存量定期盘点。根据盘点情况，按照会计准则进行相应账务处理。谢谢?
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【2025-08-19】
白酒股集体爆发，酒鬼酒强势涨停，白酒基金LOF放量涨近3%
【出处】财闻
8月19日，白酒板块低位爆发，酒鬼酒（000799.SZ）涨停，舍得酒业（600702.SH）涨超7%，皇台酒业（000995.SZ）涨超5%，水井坊（600779.SH）、洋河股份（002304.SZ）涨超4%，金种子酒（600199.SH）、伊力特（600197.SH）、老白干酒（600559.SH）、泸州老窖（000568.SZ）等跟涨，贵州茅台（600519.SH）涨近1%。
截至发稿，白酒基金LOF（161725）涨2.97%，盘中成交超8000万元，已超昨日全天成交额。
消息面上，酒鬼酒与胖东来联名款“酒鬼·自由爱”的持续热销。这款定价200元/瓶、毛利率仅15.87%的产品，在胖东来全国13家门店及线上平台多次售罄，代购市场溢价超20%。据胖东来创始人于东来透露，该单品年销售额或突破10亿元，相当于酒鬼酒2024年前三季度总营收的84%。
基本面上，白酒企业中报仍然整体承压。目前已披露半年报业绩预告的9家白酒企业中，有7家预计亏损会持续。虽然白酒巨头贵州茅台上半年营收和利润都实现了增长，但业绩增速却是10年以来最慢。上半年，贵州茅台营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。
政策面上，高层会议指出，要持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施。叠加中秋旺季临近，低估值白酒板块再受市场关注。
截至8月18日，中证白酒指数最新估值18.28倍PE，处于4.5%历史分位数，在当前市场环境下，或属于严重滞涨行业之一。
开源证券指出，市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。
长江证券表示，从短周期来看，目前行业仍处于主动去库存的磨底期。从需求端来看，政策短期形成一定冲击，但行业需求结构不同于上轮，后续随着宏观经济和居民消费信心的修复，有望进入修复态势。
【2025-08-19】
泸州老窖：8月18日获融资买入1.41亿元，占当日流入资金比例为21.33%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月18日获融资买入1.41亿元，占当日买入金额的21.33%，当前融资余额21.30亿元，占流通市值的1.16%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-18141398072.00124417846.002129705848.002025-08-15100137777.0078987967.002112725622.002025-08-1491651123.00172716576.002091575812.002025-08-1394443243.0093515724.002172641265.002025-08-12189126734.00159341553.002171713746.00融券方面，泸州老窖8月18日融券偿还1900股，融券卖出1.92万股，按当日收盘价计算，卖出金额239.67万元，占当日流出金额的0.40%，融券余额2839.76万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-182396736.00237177.0028397577.002025-08-151035010.003678650.0026210693.002025-08-141521096.00822888.0028849705.002025-08-13326976.001924128.0028395350.002025-08-12614607.001028526.0029913801.00综上，泸州老窖当前两融余额21.58亿元，较昨日上升0.90%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-18泸州老窖19167110.002158103425.002025-08-15泸州老窖18510798.002138936315.002025-08-14泸州老窖-80611098.002120425517.002025-08-13泸州老窖-590932.002201036615.002025-08-12泸州老窖29214099.002201627547.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-19】
有酒商称“卖断货”，光瓶酒市场要爆发了？
【出处】南方都市报
光瓶酒市场越来越热闹。
日前，盒马牵手川酒集团，推出光瓶酒系列，具体包括99元的酱香壹号、29.9元的52度浓香壹号、27.9元的42度浓香壹号。这是继胖东来之后，又一家新零售巨头宣布进军光瓶酒市场；今年7月份，胖东来创始人于东来发文称，胖东来与酒鬼酒（000799.SZ）联名打造的白酒产品酒鬼·自由爱单品，今年营收可能达10亿元。
有白酒厂商工作人员告诉南都湾财社记者，公司新推出不久的光瓶酒一度卖断货了，今年光瓶酒市场确实很热，背后的原因在于当前消费趋势下性价比越高的产品越受欢迎，另一方面，纯粮酒、基酒等品质也尤为关键。
酒业分析师蔡学飞对南都湾财社记者表示，当白酒消费从“面子工程”转向“里子需求”，光瓶酒以“去包装化”切中了消费者对品质与价格的平衡诉求；目前光瓶酒正从白酒市场的“补充角色”转变为“主流选择”，成为影响行业格局的重要力量；随着光瓶酒消费价格带的上移，光瓶酒不再是低端酒的代名词，而是覆盖了几十甚至几百元多个价格带，也标志着光瓶酒开始从“口粮酒”向“品质酒”转型，光瓶酒已从传统的自饮、小聚场景向商务宴请、礼品市场渗透。
多家酒企布局光瓶酒，有厂商称“卖断货了”
零售巨头布局光瓶酒之外，还有老牌酒厂们，今年6月份，洋河股份（002304.SZ）发布了洋河大曲高线光瓶酒，42度500ml售价59元，线上预售48小时破万瓶，一度登榜京东白酒热卖榜单。此外，今年以来，泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）也在上半年相继推出新版光瓶酒。
“公司上市不久的光瓶酒新品一度卖断货，而且在一些销售渠道还限购，有的渠道消费者只能一次购买一件或两件。”一位白酒厂商对南都湾财社记者表示，最近光瓶酒市场确实比较热门。
以京东白酒热卖榜为例，截至8月17日，在榜单前20名中，光瓶酒的身影频现，包括山西汾酒（600809.SH）旗下的玻汾、五粮液旗下绵柔尖庄、郎酒旗下小郎酒，以及洋河高线光瓶酒等光瓶酒品牌。
其中，玻汾在线下门店也非常受欢迎，一位成都的白酒门店老板对南都湾财社记者表示：“我们店里卖得最好的就是玻汾，经常卖断货，这款酒价格几十元一瓶，消费者反映口感也不错，性价比较高。”
据山西汾酒财报，玻汾所属的“其他酒类”2024年营收高达93.42亿元，毛利率达53.15%，营收及毛利均呈上升态势。据招商证券此前预测，玻汾销售额年复合增长率约15%，到2025年收入有望突破百亿元。
而另一光瓶小酒“小郎酒”表现也不错。早在2023年，郎酒股份的官微就宣布，小郎酒年度销量超过2.2亿瓶，平均每秒钟就有7瓶小郎酒被开瓶。若按照20元/瓶的售价计算，销售额超40亿元；若按照100ml/瓶计算，小郎酒当年实现销量约2.2万吨。
蔡学飞对南都湾财社记者表示，理性消费的崛起，以及高端、次高端与大众光瓶酒的齐头并进，进一步促进了光瓶酒的快速发展，光瓶酒不断扩容，行业与市场对于光瓶酒的未来增长普遍持有乐观态度，从目前来看，光瓶酒市场格局呈现"头部领跑、区域割据"的态势。
酒业分析师肖竹青也对南都湾财社记者表示，伴随着当前的消费趋势，理性消费意识成为广大消费者共识，光瓶装好酒，把节约的包装成本用于提高酒质，满足消费者自饮和自己人消费场景的务实消费。
行业掀起极致性价比白酒风潮
中国酒业协会理事长宋书玉近期表示，2025年白酒行业正面临深度调整，一方面，高端酒需求减弱，酒类市场进入存量竞争期；另一方面，消费者进入“三理性”时代：饮酒量理性、价格选择理性、风格偏好理性。在此背景下，极致性价比产品成为市场新趋势，光瓶酒是产业可持续发展的必然选择。
《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，在价格带表现方面，2025年1-6月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的价格带之一是100元及以下的白酒产品。公开数据显示，2024年光瓶酒行业市场规模超过1500亿元。行业预测2025年光瓶酒市场规模预计突破2000亿元，50元-100元“高线光瓶”增速超40%。
从价格带来看，有券商分析认为，30元以下的光瓶酒价格带主要品牌近年来出现增长乏力，升级需要时间；40元-60元价格带近几年表现较好，预计还会扩容；60元以上价格的品牌面临抉择，百元左右价格带的供给端布局主要出于前瞻性考量。
整体来看，当前光瓶酒市场呈现“区域酒企占位、名酒下沉、新零售入局”等多种竞争模式。今年以来，伴随着胖东来、盒马等渠道的入局，新零售巨头布局光瓶酒赛道愈发火热。对此，行业人士对记者分析认为，新型商超凭借品牌背书、私域流量和大数据优势，可以帮助酒企实现从"广撒网"到"短平快"的营销转型，加速产品动销，这种合作对突破渠道困局、去库存都有着积极的价值。
此外，上述行业人士分析认为，名酒企以"名酒基因+光瓶形态"正在重构光瓶酒逻辑，精准卡位大众价格带，既满足理性消费对"去包装喝好酒"的需求，又通过规模化酿造与主品牌信任溢价实现"高质平价"，从而推动光瓶酒从低端刚需向品质化悦己消费跃迁，满足了消费者多元化的需求，实现了消费破圈，特别是提高了对于年轻消费群体的渗透，为酒企开辟了新的增量市场。
值得注意的是，从老牌酒厂五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等，到瓶子星球、光良、谷小酒等光瓶酒新势力，再到胖东来、盒马等零售渠道的入局，光瓶酒市场的竞争压力也不小。有光瓶酒厂商表示，品质、价格等要素之外，不同于盒装酒可通过团购批量销售，光瓶酒需要“一瓶一瓶到达消费者手中”，更多地考验着酒企与C端的沟通能力。
【2025-08-19】
白酒企业瞄准光瓶酒赛道 光瓶酒2025年市场规模有望突破2000亿元
【出处】证券日报
今年以来，光瓶酒(即直接以玻璃瓶盛装、无额外礼盒或繁复装饰的酒类产品)成为白酒行业的“香饽饽”。白酒企业纷纷将目光投向光瓶酒赛道，角逐下沉市场。
“基于消费需求的变化，市场对光瓶酒的关注度显著提升。”8月18日，某酒商对《证券日报》记者表示，“我们一直看好光瓶酒这一赛道，公司早已制定了相关战略并逐步推进。”
据统计，今年以来，已有江苏洋河酒厂股份有限公司(以下简称“洋河股份”)、泸州老窖股份有限公司(以下简称“泸州老窖”)、安徽古井贡酒股份有限公司、江苏今世缘酒业股份有限公司等多家白酒企业推出了光瓶酒新品。
中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示：“消费者对名酒品牌有新的需求，消费理性化、年轻群体崛起和品质升级共同推动光瓶酒从‘低价低质’向‘高性价比’转型，由此新兴光瓶酒不断涌现。”
在蔡学飞看来，光瓶酒的增长并非简单的规模扩张，而是消费价值回归的必然结果——当白酒消费从“面子工程”转向“里子需求”，光瓶酒以去包装化的本质属性精准切中了消费者对品质与价格的平衡诉求。
中国酒业协会数据显示，光瓶酒的市场规模自2013年的352亿元增长至2021年的988亿元，复合增速高达13.8%。2024年光瓶酒行业市场规模超过1500亿元，行业预测2025年市场规模有望突破2000亿元，其中50元至100元的“高线光瓶”增速超40%。
从市场格局看，随着酒企纷纷入局，我国光瓶酒市场既有以洋河股份、泸州老窖等为代表的全国名酒企业，也有以牛栏山、老村长、红星等为代表的专业光瓶酒企业，还有江小白和光良等新派玩家。
业内认为，从行业集中度看，当前光瓶酒市场仍处于分散竞争阶段。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示：“目前，光瓶酒还未形成类似第一阵营、第二阵营、第三阵营的竞争格局，随着参与者增多，未来光瓶酒市场预计将步入竞争加剧的阶段。”
蔡学飞表示，当前光瓶酒正在从白酒市场的“补充角色”逐步转变为“主流选择”，成为重塑行业格局的关键力量。与此同时，随着光瓶酒价格带的不断上移，其已不再仅仅是低端酒的象征，而是涵盖了从几十元到几百元的多个价格区间，这一变化标志着光瓶酒开始从“口粮酒”向“品质酒”转型。
【2025-08-18】
酒企+文旅又有新消息，这次事关泸州老窖
【出处】投资时报
泸州老窖文化旅游发展有限公司成立，由泸州老窖及旗下泸州老窖销售有限公司共同持股
天眼查工商信息显示，近日，泸州老窖文化旅游发展有限公司成立，法定代表人为雷宇，注册资本3000万人民币，经营范围含旅游业务，互联网直播技术服务，出版物零售，酒类经营，食品销售，住宿服务，餐饮服务，游览景区管理，旅行社服务网点旅游招徕、咨询服务等。
股东信息显示，该公司由泸州老窖(000568)及旗下泸州老窖销售有限公司共同持股。
【2025-08-18】
科技酿造新生态 ESG重塑白酒企业价值图谱
【出处】中国产业经济信息网
贵州茅台近日在MSCI ESG评级中斩获A级，成为唯一一家获此评级的中国白酒企业。这不仅标志着A股头部酒企在可持续发展领域的国际认可度提升，也揭示了中国白酒行业正经历绿色转型与价值重构。
在行业深度调整的背景下，水、能、碳等环境要素的管理能力日益成为核心竞争力，推动白酒企业向生态优先、绿色发展长期主义迈进。以贵州茅台、五粮液为代表的龙头酒企正通过大手笔投入科技研发，为低碳转型与ESG系统性实践注入强劲动能，将生态资源禀赋转化为品质优势与长期竞争力。专家表示，以科技为杠杆、以ESG为支点，白酒行业正在撬动传统酿造业的绿色革命，其探索路径为传统产业的高质量与可持续发展提供了颇具价值的样本。
环境议题成关键变量
7月31日，贵州茅台的MSCI ESG评级升至A级，在白酒行业ESG排名中居首位。贵州茅台是唯一一家获得MSCI ESG评级A级的中国白酒企业，其余酒企的评级依次为水井坊BBB级，泸州老窖、洋河股份、山西汾酒均为BB级，古井贡酒、酒鬼酒、五粮液、顺鑫农业、今世缘、口子窖均为B级，老白干酒、舍得酒业、迎驾贡酒均为CCC级。
贵州茅台的评级跃升凸显了环境议题在白酒行业ESG实践中的核心地位。于白酒行业而言，水、能、碳、包材均是生产经营的核心要素，也是白酒企业绿色转型的关键环节。伴随ESG理念和实践不断深入，白酒企业坚持环境是核心竞争力，生态优先、绿色发展的长期主义趋势愈加明显。
“最近几年的数据显示，白酒企业的环境维度评分升幅最大，对环境议题的重视程度逐步提高，这也让白酒企业整体ESG评级得到提升。”中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、中财绿指首席经济学家施懿宸说。
在环境议题中，碳排放管理、水资源管理与白酒行业高度相关。以贵州茅台为例，其2024年度ESG报告显示，公司设置了碳减排短中长期目标，2025年单位工业产值二氧化碳排放将较2020年下降20%，2030年前将实现碳达峰。设定节水目标，2026年单位产品耗水量较2023年将减少20%。贵州茅台总经理王莉近日公开表示，公司已制定“1239”双碳行动方案，承诺2030年前碳达峰，单位工业产值碳排放较2020年下降60%，每一瓶茅台酒全产业链的碳排放、水消耗将分别降低超20%、超30%。
MSCI网站显示，此次评级更新后，贵州茅台水资源管理、产品碳足迹、包装材料与废弃物等环境议题已在全球行业中处于领先位置。
放眼整个A股白酒板块，头部企业在环境议题的实践与披露上正形成一股推力。在2024年度ESG报告中，多家白酒企业披露了碳排放数据，制定了减排与节水目标。
例如，五粮液制定目标，2030年前酿酒车间绿电使用占比将升至100%，冷却水回收利用率将升至超90%。水井坊继续披露了温室气体范围一、范围二数据，首次披露了范围三数据，公布了碳减排目标。
然而，环境信息披露的完整性和深度在行业内仍参差不齐。老白干酒、天佑德酒在2024年度社会责任报告中披露了污染物排放信息，未披露碳排放信息。金徽酒仅披露了减少碳排放量2519.47吨，未披露年度温室气体排放数据。伊力特长期披露社会责任报告，未披露过ESG报告。金种子酒、海南椰岛、皇台酒业均未披露过任何相关报告。
低碳转型增强发展动能
在白酒行业内部，完全依赖传统工艺、绿色转型成果欠佳的企业，短期内将面临成本增加与合规压力；从长期来看，率先完成低碳转型的领跑者，将通过技术创新和品牌优势占据市场主导地位，从而在竞争中赢得更大的发展空间。
当前，正值白酒行业深度调整期，头部企业积极将科技创新作为深化环境保护实践、驱动转型升级的核心引擎。五粮液与贵州茅台相继投入重金成立科技公司，成为行业修炼内功、布局未来的生动注脚。
据天眼查信息，宜宾五粮液科技创新有限公司于7月17日成立，法定代表人为郑佳，注册资本1亿元，经营范围包括科技中介服务、发酵过程优化技术研发、工程和技术研究和试验发展、信息系统集成服务等，由五粮液全资持股。
7月22日贵州茅台发布公告称，出资参与成立贵州茅台酒厂（集团）科学与技术研究院有限责任公司。公开资料显示，研究院公司注册资本10亿元，其中，贵州茅台以货币与实物（实验仪器）的形式出资4.9亿元，茅台集团以货币与实物（科技大楼）的形式出资5.1亿元。研究院公司的经营范围主要涵盖工程技术、生物技术、发酵技术、环保监测和水污染防治等。
实际上，今年初，贵州茅台在科技创新赋能环保升级方面的战略布局已现端倪。2月，茅台集团党委书记、董事长张德芹公开表示，茅台始终愿与赤水河沿岸的各地政府、企业和父老乡亲们一道，协同推进流域共治，为赤水河美好生态建设贡献更大力量。
经过广泛调研，茅台在生物科技发展方向上逐渐形成“五点共识”：围绕生物科技使能技术筑牢生物制造根基，围绕天然产物挖掘合成新路径，围绕新材料提高绿色化水平，围绕功能性食品拓展产业新领域，围绕碳中和探索二氧化碳产业化利用。
7月5日，王莉在2025年生态文明贵阳国际论坛上表示，茅台基本确定了生物科技“一个基础、一个要求、三条赛道”的发展方向：一是使能技术，是生物制造发展的基础；二是碳中和，是基于行业发展的要求；三是天然产物、新材料和功能食品，是生物制造发展的赛道。
ESG驱动产业价值升维
相较于全球酒类同行，中国白酒企业的ESG表现仍有提升空间。截至2024年3月，国际知名烈酒品牌如帝亚吉欧、三得利等MSCI ESG评级均为A级及以上。
中财大绿金院相关研究认为，将ESG目标深度融入战略规划，构建风险预警与绩效挂钩机制，提升环境信息披露透明度，最终实现产品全生命周期的责任管理，是白酒企业系统化实践ESG的关键路径。这种系统性实践不仅能够重塑行业的竞争逻辑，更能将生态资源禀赋有效转化为产品品质优势，为传统产业的转型升级提供可借鉴的可持续范本。
一方面，夯实短期竞争力，持续深化核心酿造工艺研究、构建严密品控体系、提升生产效能并加速研发转化，以强化主业盈利和市场地位。
另一方面，着眼长远，系统性打造“科技引领”价值。核心路径是深度整合产业链资源，拓展多元化研发领域（如环境工程、生物技术、新材料），构建以创新为引擎的可持续发展模式。这既开辟新增长曲线，也响应高质量发展战略，实现经济效益、社会效益与环境效益的统一。
中国酒业独立评论人肖竹青表示，头部白酒企业强化研发投入，标志着其战略正从产能驱动向创新驱动深刻转型。这使其能以更前瞻的科研布局和创新机制，主动应对复杂市场与激烈竞争，奠定长期高质量发展基础。
“在经济转型背景下，行业增长动能正经历根本性转变：过去依赖房地产、基建投资的商务消费红利消退，以科技创新和可持续发展为核心的新增长逻辑加速形成。主动拥抱这一趋势，突破传统定位，向科技驱动型进阶，已成为领军酒企的共识。”肖竹青表示，这种进阶涵盖内部生产管理流程的数字化智能化革新，以及对前沿生物技术、新材料、绿色科技的跨界融合。专业化研发平台将聚合资源、孵化未来核心竞争力，为ESG导向的深刻转型提供核心动能。通过加强科技力量，白酒行业正将生态资源转化为品质优势，并以系统化治理重塑格局，为传统产业提供以ESG作为内核的可持续发展样本。（杨梓岩）
【2025-08-18】
泸州老窖：8月15日获融资买入1.00亿元，占当日流入资金比例为19.51%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月15日获融资买入1.00亿元，占当日买入金额的19.51%，当前融资余额21.13亿元，占流通市值的1.15%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-15100137777.0078987967.002112725622.002025-08-1491651123.00172716576.002091575812.002025-08-1394443243.0093515724.002172641265.002025-08-12189126734.00159341553.002171713746.002025-08-11101225544.00143025580.002141928565.00融券方面，泸州老窖8月15日融券偿还2.95万股，融券卖出8300股，按当日收盘价计算，卖出金额103.50万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额2621.07万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-151035010.003678650.0026210693.002025-08-141521096.00822888.0028849705.002025-08-13326976.001924128.0028395350.002025-08-12614607.001028526.0029913801.002025-08-111109504.00655616.0030484883.00综上，泸州老窖当前两融余额21.39亿元，较昨日上升0.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-15泸州老窖18510798.002138936315.002025-08-14泸州老窖-80611098.002120425517.002025-08-13泸州老窖-590932.002201036615.002025-08-12泸州老窖29214099.002201627547.002025-08-11泸州老窖-40410062.002172413448.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-18】
泸州老窖投资成立文化旅游发展新公司
【出处】证券时报网
人民财讯8月18日电，企查查APP显示，近日，泸州老窖文化旅游发展有限公司成立，注册资本3000万元，经营范围包含：服务消费机器人销售；化妆品批发；商业综合体管理服务；酒店管理等。企查查股权穿透显示，该公司由泸州老窖间接全资持股。
【2025-08-17】
行业追踪|酒类市场（8月11日-8月17日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东6.903.852025-8-16310.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-2.53-5.722025-8-16500.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东2.327.072025-8-16882.29元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-161169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-3.092025-8-16910.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.00-11.462025-8-16429.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-5.120.002025-8-1514.28元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.765.862025-8-152890.00元/吨铝锭-0.91-0.752025-8-1020578.30元/吨包装纸（箱板纸）0.480.482025-8-155270.00元/吨玉米淀粉-0.27-0.272025-8-152926.00元/吨小麦0.03-0.182025-8-152438.11元/吨高粱0.000.472025-8-152566.00元/吨大麦0.00-0.112025-8-152230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--953.41--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--87.52--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.40--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-16】
白酒名企盯上啤酒“蛋糕”：跨界入局能否搅动行业变局？
【出处】新京报
“一瓶375毫升的啤酒零售价88元，确实有点儿贵，甚至这页（产品售价）PPT我都有点儿不想展示。”日前，在珍酒李渡集团董事长吴向东的首场个人直播中，他在推介公司旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”时这样介绍道。
在此之前，五粮液旗下子公司宜宾五粮液仙林生态酒业有限公司（以下简称“仙林生态酒业”）推出名为“风火轮”的精酿啤酒，390毫升建议零售价19.5元/瓶。
白酒企业跨界啤酒并非首次。此前，茅台集团曾推出茅台啤酒，泸州老窖也开发了百调精酿啤酒。这种跨界尝试的背后，是消费群体迭代和消费多元化趋势的推动，企业正积极寻求新的增长点。同时，借助白酒成熟的销售渠道推广啤酒产品，也成为跨界布局的天然优势。
啤酒主打价格大众化，而此次白酒企业推出小规格、中高端以及超高端价位的啤酒产品，能否被市场接受仍是关注的焦点。吴向东近期谈到价格时提到，“我对品质的要求很高，牛市啤酒的成本是一般啤酒的20倍。”
业内人士分析指出，白酒企业进军啤酒市场，既是拓展年轻消费群体的战略布局，也是维持收益率的重要举措。凭借品牌背书优势，白酒企业不仅够为啤酒高端产品提供溢价空间，还能发挥其渠道资源优势。不少酒企通过委托代加工来拓展啤酒业务，这既能降低成本、控制风险，又需要保证品质的持续稳定。
跨界啤酒打擂台
五粮液、珍酒李渡等挤入啤酒赛道，成为近期热议焦点。
8月7日立秋当天，仙林生态酒业通过微信公众号发布了一则新品海报，宣布即将推出精酿啤酒品牌“风火轮”。该产品定位为“中式五粮精酿啤酒”，规格为390毫升，建议零售价19.5元/瓶。同时，海报巧妙借用“奶茶梗”，打出“秋天里的第一杯精酿啤酒”宣传语，但并未明确标注具体上市日期。
公开资料显示，仙林生态酒业成立于1998年，是五粮液酒业三大业务板块之一。作为一家综合型果露酒企业，公司主要生产和销售露酒、果酒及葡萄酒。对于推出啤酒的战略考量，五粮液工作人员在回应媒体时称，此举系子公司战略决策。
就在五粮液子公司跨界布局啤酒行业引发市场关注之际，8月8日，珍酒李渡董事长吴向东通过其个人直播首秀，发布了公司旗下首款啤酒产品。
在近日的发布会直播首秀中，吴向东介绍，公司旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”耗时三年研发，精选加拿大、澳大利亚的两棱大麦芽，德国和比利时的高级酵母，以及美国西海岸雅基玛山谷的风味啤酒花和莫干山水源等优质原料。同时还提到三大核心工艺，包括萃取法国橡木风味等独特技术。除原料外，他还提到“全程物流控温在20℃以下”的储运标准，并建议消费者在饮用牛市啤酒时，将酒体和酒杯温度控制在3℃左右，以感受其独特风味。
新京报记者也注意到，吴向东在直播中颇具自信地介绍了这款精酿产品的原料、工艺、酒体、物流后，但对外发布价格时略显腼腆。发布会上展示的产品零售价为88元/瓶（1056元/箱），团购价为60元/瓶（720元/箱）。“88元一小瓶，这个价格确实有点儿贵，我甚至不太想放出这页PPT，但因为这是发布会必须展示出来。今天是首发价720元/箱，具有纪念意义”。同时，他表示开始招募线下一级代理商和线下团购商。
记者注意到，目前该产品已上架电商平台。8月14日数据显示，某电商平台实际下单价为705元/箱（375毫升×12瓶），划线价为720元/箱。在某平台牛市啤酒旗舰店中，该产品显示已售2000箱以上。针对吴向东承诺的“冷链运输控温在20℃以下”的保障，记者以消费者身份咨询时，店铺客服称“采用冷链运输，配送时会使用冰袋”，但表示“无法保证到货时产品温度控制在20℃以下”。
为何盯上了高端啤酒赛道？
无论是五粮液旗下近20元一瓶的啤酒，还是珍酒李渡建议零售价近90元的牛市啤酒，白酒企业跨界的啤酒产品为何定位在中高端、甚至超高端？
有网友认为，一瓶375毫升、售价88元的铝瓶装牛市啤酒，价格是普通灌装啤酒的十倍甚至二十倍。与此同时，在牛市啤酒上市后也有业内人士提到，该款产品原料过分依赖于进口，消费者不一定买单的质疑。
8月14日，吴向东在其个人视频账号“吴金东-珍酒李渡”发布视频回应称，“我国啤酒原料很多都依赖进口，虽然我也想用国产的，但对品质要求很高。这款‘牛市啤酒’的成本是一般啤酒的20倍，因此我会认真考虑下一步是否能多用国产原料替代，但这么贵的一款啤酒不能将就，要对消费者负责，因此在原料选择上会非常慎重。”
此外，在吴向东看来，定位高端的牛市啤酒更多是为悦己，满足为情绪价值买单的消费逻辑。
事实上，白酒跨界啤酒并非首次。据媒体报道显示，早在20多年前，茅台集团就成立了贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司，试图进军高端啤酒领域，但或因定价过高、产销受限，最终未能形成规模市场。
近年来，跨界试水多元化产品成为白酒企业的布局方向之一。其中，2023年，泸州老窖新酒业推出百调精酿啤酒白金版、黑金版等产品，而在此前，泸州老窖集团旗下精酿啤酒品牌还曾推出奥普蓝精酿啤酒；同年，白酒品牌谷小酒也推出首款啤酒新品东方白啤，并在电商平台开售，尝试啤酒赛道。
白酒企业“杀入”精酿啤酒赛道，尤其是高端价格带？根据中研普华产业研究院的《2024-2029年精酿啤酒产业现状及未来发展趋势分析报告》预测，精酿啤酒市场在未来几年内将继续保持快速增长。预计到2025年，中国精酿啤酒的消费量将从2022年的14.3万千升增长到23万千升，复合增长率高达17%。
东海证券发布的研报提到，随着消费者消费能力和消费理念的升级，啤酒产品正向高端化、多元化方向发展。啤酒企业纷纷布局中高端产品，同时随着中高端产品占比不断提升，进一步推动了公司盈利持续高增。如青岛啤酒在2013年以来，不断推出高附加值产品，包括2018年推出单瓶18.83元（14度/330毫升）的产品，以及2020年和2022年分别推出的高端和超高端产品“百年之旅”“一世传奇”，拔高公司品牌。从销量看，中高端销量占总销量的比例从2013年的18.16%提升至2023年的40.46%。
香颂资本董事沈萌对新京报记者分析表示，白酒企业跨界啤酒，原因在于白酒市场增长乏力、业绩表现不佳，但跨界啤酒市场，企业的目的是为了维持收益率，所以不会选择低价低收益率的产品线。
在河南酒商付先生看来，酒企寻求业绩增量无外乎增加新品、拓展渠道、新增品类等方式，以此可以加大铺货量，引入更多渠道商，而新增品类则是为后续推出更多产品做铺垫，例如，“像牛市先推出了一款零售价为88元/瓶的啤酒，借助珍酒李渡的品牌影响力提升啤酒品牌知名度，但不排除后续会继续推出其他价格带的产品，如大众价格带啤酒产品。”
能否搅动行业变局？
当下白酒行业已进入深度调整期，酒企在坚守传统品类和核心单品、满足既有用户需求的同时，更需要积极拓展年轻消费群体。年轻消费者不仅关注品牌价值，更倾向于为具有创新包装、独特口感以及文化内涵的产品买单。这也是酒企通过推出多元化的产品和品类，吸引更多消费群体，在行业深度转型期寻找新的增长点。
付先生认为，白酒企业入局啤酒赛道是拓展年轻消费群体的布局。除了品牌背书能为啤酒高端产品提供溢价空间外，二者的渠道和消费人群也存在重叠。例如，白酒企业的餐饮、酒店等团购渠道，可为白酒入局啤酒提供便利性。
记者也注意到，当下试水啤酒的企业，多是采用代加工生产，如谷小酒2023年推出的东方白啤，代加工方为杭州千岛湖啤酒有限公司；泸州老窖百调精酿啤酒的受委托生产厂商为四川君安天源精酿啤酒有限公司。
在某电商平台牛市啤酒旗舰店，根据网友网购该产品图片可以看到，牛市啤酒委托方为湖南东酿牛市啤酒有限公司，受委托方为湖州特思拉啤酒有限公司。不过，当被问及是否为特思拉啤酒代工，该店铺客户并未明确回复，仅回复是珍酒李渡。
据天眼查显示，湖南东酿牛市啤酒有限公司由中国酒业控股有限公司全资控股，后者也是贵州珍酒控股有限公司的实控人。湖州特思拉啤酒有限公司网站则显示，该公司除了有自己的品牌，还有贴牌代工定制服务。
沈萌认为，白酒和啤酒的供应链与生产线有较大差异，因此对于白酒企业采用委托加工的模式，结合自身品牌和渠道，扩展啤酒业务的成本和风险更可控。
分析人士认为，啤酒生产涉及复杂供应链，且存在规模化生产要求，代工可利用代工厂的成熟供应链和生产经验，减少白酒企业在陌生领域的试错成本。与此同时，代加工模式也存在一定风险，毕竟生产线不是自己的，无论是产品质量还是品质稳定性都存在不确定性。此外，精酿啤酒保质期短，与白酒长库存周期模式不匹配，需要谨慎对待。
【2025-08-15】
泸州老窖：8月14日获融资买入9165.11万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月14日获融资买入9165.11万元，占当日买入金额的17.23%，当前融资余额20.92亿元，占流通市值的1.14%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1491651123.00172716576.002091575812.002025-08-1394443243.0093515724.002172641265.002025-08-12189126734.00159341553.002171713746.002025-08-11101225544.00143025580.002141928565.002025-08-08107783982.00105347136.002183728601.00融券方面，泸州老窖8月14日融券偿还6600股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额152.11万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额2884.97万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-141521096.00822888.0028849705.002025-08-13326976.001924128.0028395350.002025-08-12614607.001028526.0029913801.002025-08-111109504.00655616.0030484883.002025-08-081661240.001514660.0029094909.00综上，泸州老窖当前两融余额21.20亿元，较昨日下滑3.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-14泸州老窖-80611098.002120425517.002025-08-13泸州老窖-590932.002201036615.002025-08-12泸州老窖29214099.002201627547.002025-08-11泸州老窖-40410062.002172413448.002025-08-08泸州老窖1102239.002212823510.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-14】
13只白酒股下跌 贵州茅台1426.99元/股收盘
【出处】北京商报
北京商报讯(记者刘一博冯若男)8月14日尾盘，三大指数震荡下跌，沪指3666.44点下跌0.46%。白酒板块2215.84点收盘下跌0.65%，其中13只白酒股下跌。
从个股来看，贵州茅台收盘价达1426.99元/股，上涨0.49%；五粮液收盘价达122.84元/股，下跌0.28%；山西汾酒收盘价达187.34元/股，下跌0.39%；泸州老窖收盘价达124.68元/股，下跌0.86%；洋河股份收盘价达69.69元/股，上涨1.18%。
国泰海通证券在其研报中指出，当下白酒面临的需求侧压力边际收窄，目前产业已处于渠道利润底，正加速迈入业绩底，考虑到政策变量，从时间点来看，2025下半年产业或仍处于深度调整，2026年或是产业周期彻底筑底的时间，且类似上轮周期，本轮业绩底和库存底且大概率先于需求底到来。
【2025-08-14】
泸州老窖：8月13日获融资买入9444.32万元，占当日流入资金比例为16.42%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，泸州老窖8月13日获融资买入9444.32万元，占当日买入金额的16.42%，当前融资余额21.73亿元，占流通市值的1.18%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1394443243.0093515724.002172641265.002025-08-12189126734.00159341553.002171713746.002025-08-11101225544.00143025580.002141928565.002025-08-08107783982.00105347136.002183728601.002025-08-07120976409.00146170632.002181291755.00融券方面，泸州老窖8月13日融券偿还1.53万股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额32.70万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额2839.54万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-13326976.001924128.0028395350.002025-08-12614607.001028526.0029913801.002025-08-111109504.00655616.0030484883.002025-08-081661240.001514660.0029094909.002025-08-072362560.00321000.0030429516.00综上，泸州老窖当前两融余额22.01亿元，较昨日下滑0.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-13泸州老窖-590932.002201036615.002025-08-12泸州老窖29214099.002201627547.002025-08-11泸州老窖-40410062.002172413448.002025-08-08泸州老窖1102239.002212823510.002025-08-07泸州老窖-22971369.002211721271.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-13】
10只白酒股下跌 贵州茅台1420.05元/股收盘
【出处】北京商报
北京商报讯(记者刘一博冯若男)8月13日尾盘，三大指数集体上涨，沪指3683.46点上涨0.48%。白酒板块以2230.3点收盘微涨0.10%，其中10只白酒股下跌。
从个股来看，贵州茅台收盘价达1420.05元/股，下跌1.18%；五粮液收盘价达123.19元/股，下跌0.00%；山西汾酒收盘价达188.08元/股，上涨0.69%；泸州老窖收盘价达125.76元/股，上涨0.26%；洋河股份收盘价达68.88元/股，下跌0.53%。
国泰海通证券在其研报中指出，白酒自身的产业逻辑和定价范式在本轮调整期内正发生趋势性变化，白酒商品属性持续转变，其奢侈品属性持续淡化，快消属性增强，这将导致企业“份额挤占”取代“量价齐升”。与此同时，存量时代下行业头部化特征将更为明显，行业盈利能力在趋势性下探后相对稳定，头部企业可能迈入低速增长，白酒板块或从顺周期成长股向类债资产演变。
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