☆公司报道☆ ◇000415 渤海租赁 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-09】
渤海租赁(000415)再发停牌公告 重组助大股东兑现1亿元业绩承诺
11月8日晚间，渤海租赁（000415）继11月1日发布停牌公告后再度发布重大资
产重组停牌公告。
公告指出，在此前发布停牌公告后，公司得知，控股股东海航资本控股有限公
司、海航集团有限公司正在筹划对渤海租赁股份有限公司的重大重组事宜。
因此，公司股票将于2011年11月9日起继续停牌。而如若此次停牌后，在规定
期限内公司未能召开董事会审议重大资产重组方案，公司股票将于2011年12月1日
恢复交易。并且公司、控股股东及实际控制人承诺在股票恢复交易后3个月内将不
再筹划重大资产重组事项。
至此，人们距离揭开渤海租赁重组事宜神秘盖头的那一刻更进一步。
大股东曾承诺业绩增长
今年年中，渤海租赁通过资产置换和定向增发借壳ST汇通上市，海航资本控股
有限公司借此将价值65亿元的渤海租赁置入上市公司。
起初，渤海租赁的借壳上市曾饱受舆论诟病，其原因在于在渤海租赁上市前的
三年间，实现利润中的很大一部分都来自于政府补贴。其中，2009年渤海租赁共取
得政府补贴4556.76万元，占其全年归属母公司净利润的44.79%；2010年取得的政
府补贴约占其2010年归属母公司净利润的24.62%。由此，人们对渤海租赁的成长性
及盈利能力产生了怀疑。
不过，就在10月26日ST汇通更名为渤海租赁后，直至其11月1日宣布停牌筹划
重大事项间的4个交易日中，渤海租赁股价一飞冲天，由12.93元/股猛增至14.02元
/股，涨幅几近9%。
"一方面是利好的提前效应，另一方面此前大股东的承诺也给投资者增添了信
心。"某券商分析人士向《证券日报》记者表示。
公开资料显示，此前海航集团和海航实业曾共同承诺：借壳后，渤海租赁2010
年、2011年、2012年三年净利润需不低于3亿元、3.6亿元和4.32亿元。为实现这一
承诺，海航实业已经在2010年底向渤海租赁支付了8000万元，以补足所承诺的3亿
元净利润。
重组或是兑现承诺的方式
依上述承诺对照渤海租赁2011年三季报，期内公司净利润达2.59亿元，这意味
着4季度渤海租赁需要逾1亿元的净利润方可兑现承诺。这显然不是一个轻而易举的
任务。
或许重组就是大股东兑现承诺的方式？大股东手中颇具规模的资产支撑了人们
的这一判断，更为市场提供了不小的想象空间。
公开资料显示，除渤海租赁外，海航集团和海航实业还拥有5家融资租赁公司
股权。其中包括持有国内最大的内资飞机融资租赁企业--长江租赁有限公司60.71%
的股权，该公司2009年盈利5574万元；持有扬子江国际租赁有限公司14.47%的股权
，该公司2009年盈利1621万元。
而除此以外，渤海租赁目前账面尚有36.77亿元的自有资金，还具有较大的业
务承载空间。目前正在洽谈多个融资租赁项目，预计渤海租赁2011年将在现有业务
基础上新增业务的合同金额约165亿元，当年将新增净利润约3亿元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-02】
业绩承诺难兑现 渤海租赁(000415)持币40亿或启资产收购
10月26日刚刚更名的渤海租赁（000415）在4个交易日后即宣布停牌筹划重大
事项。考虑到此前大股东的重组业绩承诺，此次停牌，手握近40亿元现金的渤海租
赁很可能会收购融资租赁资产。而控股股东旗下的5家融资租赁公司是否能近水楼
台率先被注入上市公司，引发了资本市场的遐想。
现有资产难撑“门面”
今年年中，渤海租赁通过资产置换和定向增发借壳ST汇通上市，海航资本控股
有限公司借此将价值65亿元的渤海租赁置入上市公司。
作为上市公司的新主业实体，渤海租赁的盈利能力和成长性从借壳之初就遭到
怀疑。2008年，该公司仅盈利3875万元；但到了2009年，这一数字暴增到1.02亿元
；而仅仅是2010年前两个月，公司就已经实现了1.08亿元的业绩。
上市前三年，渤海租赁的成长可谓是突飞猛进。但详细比对公司的利润构成，
投资者不难发现政府补贴对其利润的贡献相当惊人。
从2009年开始，当年渤海租赁共取得政府补贴4556.76万元，占其全年归属母
公司净利润的44.79%；2010年前两个月，渤海租赁当期取得8264万元政府补贴，该
项补贴占渤海租赁2010年1-2月归属母公司净利润的76.22%。此后，渤海租赁又公
布了2010年业绩，公司全年实现净利润2.52亿元，取得的政府补贴约占其2010年归
属母公司净利润的24.62%。公司同时预计，2011年政府补贴占其当年净利润的比例
为7.58%。
根据海航集团和海航实业的共同承诺：借壳后，渤海租赁2010年、2011年、20
12年三年净利润需不低于3亿元、3.6亿元和4.32亿元。为了这一承诺，海航实业已
经在2010年底向渤海租赁支付了8000万元，以补足所承诺的3亿元净利润。
资产收购启动在即
临近年关，渤海租赁又面临业绩大考。三季报显示，渤海租赁前三季盈利2.59
亿元，其中包括4040万元的政府补贴。第四季度渤海租赁需要单季盈利1亿元以上
才能满足大股东的业绩承诺。
实际上，海航做出的业绩承诺单凭已注入的资产几乎难以实现。早在注入之初
，渤海租赁和相关审计机构的预测均未能达到业绩承诺值。但海航实业和海航集团
称，做出业绩承诺是考虑了未来新增业务带来的净利润增加。
截至2011年9月底，渤海租赁手握近40亿元自有资金，据公司称具有较大的业
务承载空间。渤海租赁曾对外表示，正在洽谈多个融资租赁项目，预计今年新增业
务的合同金额约为70亿元，新增收入约3.6亿元，新增净利润约1.4亿元。
而大股东手中也握有可观的融资租赁资产。公开资料显示，除渤海租赁外，海
航集团和海航实业还拥有5家融资租赁公司股权。其中包括持有国内最大的内资飞
机融资租赁企业——长江租赁有限公司60.71%的股权，该公司2009年盈利5574万元
；持有扬子江国际租赁有限公司14.47%的股权，该公司2009年盈利1621万元。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-11-01】
刚借壳即筹划重大事项 渤海租赁(000415)今起停牌
10月26日刚刚借壳上市的渤海租赁，今日起停牌筹划重大事项。
公司公告称，因控股股东海航资本控股有限公司正在筹划涉及公司的重大事项
，为避免股票价格异常波动，根据中国证监会和深圳证券交易所相关规定，公司股
票于11月1日开市起停牌，待相关事项公告后复牌。
渤海租赁前身为ST汇通，今年7月完成资产重组，公司主营业务由水利工程施
工变更为市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和设备租赁
以及新能源、清洁能源设施和设备租赁等。
尽管渤海租赁2010年业绩低于其重组时的承诺业绩，但据ST汇通此前的相关公
告，目前其账面尚有36.77亿元的自有资金，具有较大的业务承载空间。自10月26
日渤海租赁借壳上市以来，公司股价4个交易日累计上涨19.22%，其中26日和28日
两天均以涨停收官，成交量也自27日起迅速放大，三天累计成交7.3亿元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-25】
ST汇通(000415)更名"渤海租赁" 明起恢复上市
ST汇通今日披露，鉴于公司主营业务变更为市政基础设施租赁、电力设施和设
备租赁、交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁等，
10月26日起公司证券简称变更为 “渤海租赁”，证券代码不变，公司股票交易日
涨跌幅限制变为10%。公司股票将于10月25日停牌一天，10月26日起恢复交易。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-06】
ST汇通(000415)16.5亿参与组建皖江金融租赁公司
ST汇通今日公告，全资子公司天津渤海租赁与芜湖市建设投资公司、美的集团
拟共同出资30亿元，在安徽省芜湖市投资组建皖江金融租赁有限公司。其中，天津
渤海租赁出资16.5亿元，持股比例55%；芜湖建投出资9.9亿元，持股比例33%；美
的集团出资3.6亿元，持股比例12%。
据公告，皖江金融租赁有限公司主要从事融资租赁业务；吸收股东一年期（含
）以上定期存款（不吸收银行股东存款）；接受承租人的租赁保证金；向商业银行
转让应收租赁款；经批准发行金融债券；同业拆借及银监会批准的其他业务。
ST汇通表示，本次对外投资有助于进一步提升公司在租赁行业的核心竞争力，
为公司业务发展奠定坚实基矗
【出处】上海证券报【作者】
【2011-05-09】
ST汇通(000415)傍上渤海租赁飞得更高
遇到渤海租赁，ST汇通的命运出现180度的大逆转。
渤海租赁成立于2007年，是商务部批准的第五批内资融资租赁试点企业之一。
渤海租赁计划通过ST汇通实现借壳上市。作为控股股东的海航实业其参与成本为每
股9元左右。
海航集团正以其为地方经济发展提供航空、物流运输等领域提供支持，受到了
地方政府的青睐。渤海租赁作为集团的重要一员，未来在基础设施租赁业务领域将
有独特和强大的竞争优势。
随着货币和信贷政策的日益紧缩，具有融资和融物双重特色的融资租赁受到企
业青睐。据我们近期对融资租赁公司的调研，发现业务需求大增，收益率也提升较
大。这将对渤海租赁这样资本金充足的企业提供良好的发展机会。
业内认为，借壳上市后，渤海租赁业绩高成长可期。
而且未来该公司将择机进入电力设施和设备、新能源/清洁能源设施和设备等
受到国家产业政策扶持的领域。
此外，该公司融资渠道打通，业绩跨越式增长可期。上市后依托天津区域优势
，公司业务版图有望进一步拓展；另一方面，融资渠道打通使公司能够通过资本市
场不断扩充资本规模，提升本金在租赁合同中占比，从而提高项目利润率；此外，
由于海航实业旗下还有众多租赁公司，关联租赁资产注入为公司业绩腾飞提供了无
限可能。
【出处】理财周报【作者】
【2011-03-17】
*ST汇通(000415)资产重组推进顺利
*ST汇通的资产重组工作正在有序进行。公司董事长宋小刚在日前召开的股东
大会上表示，海航集团正在启动对*ST汇通的疆内外业务进行交接，妥善安置员工
，慎重处理资产，确保重组工作顺利圆满。
2010年5月，*ST汇通发布了重大资产重组公告，公司拟以全部资产和负债与海
航实业等股东持有的渤海租赁100%股权进行置换，差额部分由公司向渤海租赁全体
股东发行股份购买。重组完成后，*ST汇通的主营业务将转型为融资租赁业务。
2011年1月21日，*ST汇通的重大资产重组事项获中国证监会上市公司并购重组
审核委员会审核并获得有条件通过，目前公司正在做相关文件的补充工作。
为确保重组工作完成后公司人员以及相关业务平稳运行，海航集团一直在做各
项准备，去年12月份成立了新疆汇通集团水电投资有限公司，专门负责接收*ST汇
通的相关资产与负债。当日召开的股东大会同时通过了资质变更议案，即将公司的
水利水电工程总承包企业一级资质变更到下属全资子公司新疆汇通水利电力工程建
设有限公司名下，将公司与施工有关的资产、设备、人员、合同及业绩等全部转入
到该公司。
宋小刚表示，重组的顺利进行离不开新疆政府、监管机构和社会各界的大力支
持，海航集团也将抢抓新疆跨越式发展的战略机遇，积极在新疆寻找新项目，增加
新业务。
重组完成后，*ST汇通的发展前景广阔，海航集团对公司的未来充满信心。海
航集团和海航实业共同承诺，渤海租赁2010年度经审计的净利不低于3亿元，2011
年度不低于3.6亿元，2012年度不低于4.32亿元。若净利润低于当年承诺数，海航
实业在当年年报公告后的10个工作日内向上市公司以现金补足差额，海航集团承担
不可撤销之连带责任。
【出处】上海证券报【作者】王伟丽
【2011-03-15】
*ST汇通(000415)董事长宋小刚:加快重组进程
“汇通集团（000415）的重组工作将在上半年完成，重组后，汇通集团在新业
务的开拓上将顺利而积极”，汇通集团董事长宋小刚在昨日的股东大会上表示。
宋小刚介绍说，资产重组是汇通集团发展新的转折点。去年，公司在各方的支
持和配合下，加快推进重组进程，努力促进公司产业转型。汇通集团现有的水电施
工、风电设备、教育等业务将全部从公司剥离。
近期，海航实业已与汇通疆内外企业进行了对接，并重新注册了新疆汇通集团
水电投资有限公司，相关的资产剥离、人员安置、机构整合等方案正在实施。
宋小刚表示，去年，汇通集团开始着力调整业务结构，对公司2010年的扭亏为
盈产生了积极影响。今年，汇通集团在水利施工及风电设备的经营方面仍将积极开
拓。重组成功后，汇通集团在融资租赁和担保业务方面会有大的开拓。
【出处】证券时报【作者】宋雨
【2011-02-25】
割舍两子公司股权 *ST汇通(000415)"断腕"保壳
年年保壳战，年年招不同。连亏两年行将走到退市边缘的*ST汇通，这一次的
保壳招数有些惨烈：割舍下属两子公司的股权，换取近9000万元收益。
*ST汇通最新披露的2010年年报显示，公司2010年度归属于上市公司股东的净
利润302万元，同比增长103%。*ST汇通此前两个年度连续亏损，去年3月股票被深
交所实施特别处理，披星戴帽，如果公司2010年度的利润继续为负，公司面临被退
市风险。
不过凭借302万元的净利，*ST汇通又一次闯关成功。据其公告，2010年12月，
*ST汇通2010年第二次临时股东大会会议审议通过了两项控股子公司股权出售方案
，公司将所持有的山东舜王城中药科技园有限公司（下称舜王科技）55%的股权以4
850万元的价格转让给北京桃源善业农业投资发展有限公司；同时将北京新发盛家
具有限公司95%的股权以3980万元对价出让与新疆汇通矿业投资公司。
两笔股权转让，让*ST汇通最终扭亏为盈，公司获得3473.72万元的非流动性资
产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）。不过由于其2010年度的营业
利润为-238.59万元，归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润额更是高
达-3371.95万元。公司方面表示，由于扣除非经常性损益后的净利润为负值，仍存
在被实行其他特别处理的情形。
对于那些连年亏损、披星戴帽的上市公司，为保留在A股市场上的一席之地，
各有各的扭亏招数。或大玩财技粉饰报表，或收受地方财政年终红包，也有不少公
司采取断腕之举，不惜"卖儿卖女、卖房卖地"。
连亏两年的哈高科为避免戴帽，在年前就宣布其控股子公司将出售外界抱有良
好预期、尚未规模化投产的光伏项目资产，公司称交易可以使公司年度净利润增加
3670万元左右。
已经被暂停上市的*ST鲁北也在不懈努力地避免退市，两番变卖资产。而内河
经营干散货专业化运输规模最大的航运企业长航凤凰100多艘船只以"优化运力"为
由被提前处置，获利超过亿元。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-02-22】
接连出售子公司股权 *ST汇通(000415)惊险保壳
一直在徘徊于退市风险与重组希冀之间的*ST 汇通(000415.SH)今日发布2010
年年报，由于*ST 汇通2008年、2009年的净利润皆为负值，深交所于2010年3月对
公司股票实行了披星戴帽的特别处理，如果公司2010年度的利润继续为负，*ST 汇
通就将面临着退市的风险。
不过，公司今日披露的财报数据让持有*ST 汇通的股东松了一口气。根据2010
年年报显示，*ST 汇通2010年度营业收入为3.19亿元，同比增长25.64%；归属于上
市公司股东的净利润达302.17万元，同比增长103.52%。
接连出售子公司股权
凭借302.17万元的净利润，*ST 汇通既精确又惊险的实现了保壳，但公司2010
年度的营业利润为-238.59万元，归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利
润额更是高达-3371.95万元。公司方面表示，由于扣除非经常性损益后的净利润为
负值，但仍存在被实行其他特别处理的情形。
而公司成功扭亏的诀窍在于其3473.72万元的非流动性资产处置损益(包括已计
提资产减值准备的冲销部分)。2010年12月，*ST 汇通2010年第二次临时股东大会
会议审议通过了两项控股子公司股权出售方案，公司将所持有的山东舜王城中药科
技园有限公司(下称舜王科技)55％的股权以4850万元的价格转让给北京桃源善业农
业投资发展有限公司；而北京新发盛家具有限公司以3980万元的对价取得了新疆汇
通矿业投资有限公司(下称汇通矿业)95％的股权。
有市场人士指出，虽然截至2010年9月，舜王中药及汇通矿业的净利润仅为-14
8,190.47元、-148,190.47元，但由于舜王重要的主业系中药材种苗繁育等，该市
场尚未正式营业；而新疆汇通矿业投资有限公司主要从事经营矿产品的开发及销售
，截至2009年年末该公司都尚处于投入期，未取得营业收入。因而这两家公司未来
的盈利能力具有相当的想象空间，而*ST 汇通为保壳付出的代价也确实不校
重组方案获证监会有条件通过
2010年5月，*ST 汇通披露了其重组方案，公司拟以截至2010年2月28日为评估
基准日的全部资产和负债与海航实业控股有限公司（下称海航实业）持有的天津渤
海租赁有限公司（下称渤海租赁）6.55%的等值股权进行置换。截止评估基准日，
拟置出资产的净资产评估值为42,639.06万元，确定交易价格为42,639.06万元；拟
置入及购买资产的净资产评估值为651,050.40万元，确定交易价格为651,050.40万
元。
而渤海租赁其余93.45%的股权（价值608,411.35万元），公司将向渤海租赁全
体股东发行67,601.26万股股份的方式进行购买。
2011年1月，该项重组方案获得证监会的有条件通过，但截至目前，公司尚未
披露监管曾所附加的重组通过条件。因而公司重组能否如期进行，尚是一个未知数
。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2011-01-21】
*ST汇通(000415)重大资产置换申请今日上会并购重组委
中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会定于2011年1月21日召
开2010年第43次并购重组委工作会议，现将参会并购重组委委员及审核的并购重组
申请人公告如下：
一、参会并购重组委委员
薛荣年、朱玉栓、顾文贤、王珠林、程凤朝
二、审核的并购重组申请人
1.新疆汇通（集团）股份有限公司
（及发行股份购买资产）
2.北京金隅股份有限公司
（换股吸收合并河北太行水泥股份有限公司）
三、相关并购重组申请人已向我部出具 《并购重组申请人保证不影响和干扰
并购重组审核委员会审核的承诺函》
【出处】证监会网站【作者】
【2011-01-20】
*ST汇通(000415)重大资产置换申请21日上会并购重组委
中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会定于2011年1月21日召
开2010年第43次并购重组委工作会议，现将参会并购重组委委员及审核的并购重组
申请人公告如下：
一、参会并购重组委委员
薛荣年、朱玉栓、顾文贤、王珠林、程凤朝
二、审核的并购重组申请人
1.新疆汇通（集团）股份有限公司
（及发行股份购买资产）
2.北京金隅股份有限公司
（换股吸收合并河北太行水泥股份有限公司）
三、相关并购重组申请人已向我部出具 《并购重组申请人保证不影响和干扰
并购重组审核委员会审核的承诺函》
【出处】证监会网站【作者】
【2010-12-18】
ST汇通(000415)获债务减免*
*ST汇通今日公告，公司与深圳市淳大投资有限公司签署了债权债务重组协议
，公司获1300余万债务利息减免。
公告显示，截至2010年9月30日，公司对深圳淳大尚有2663万元的债务，深圳
淳大为实现上述债权的快速回收，同意对上述债权采取本金打折的方式进行一次性
处置。经公司与深圳淳大协商，就上述债权债务达成《债权债务重组协议》。
根据协议，深圳淳大确认其账面对公司尚有2663万元的债权尚未收回。深圳淳
大同意将其对公司的上述债权打折按照1300万元回收，同时承诺全额放弃对公司剩
余的借款本金及利息的追偿。协议签署后20日内ST汇通需一次性将上述1300万元支
付给深圳淳大，深圳淳大同意在收到公司支付的1300万元后，其与公司之间的所有
债权债务往来全部抵消。
【出处】上海证券报【作者】施浩
【2010-12-17】
"柳黄"再曝股权纠纷 *ST汇通(000415)深陷"三角"迷宫
正待跨越重组、保壳两道坎的*ST汇通暗流再涌。柳志伟与黄善年之间3000万
汇通股权的纠纷非但未落幕，更进一步升级；记者获得的材料也逐步揭开柳黄之间
灰色的交易细节与利益链条。一位原控制人、一位现任控制人、乃至一位未来的潜
在控制人，共同构筑起隐秘的资本迷宫；昔日的水利第一股光环湮灭，沦为重组市
场中的乱象样本。
记者近日获悉，深圳富鼎已将与舟基集团间关于*ST汇通3000万股权的纠纷事
宜上诉中国国际经济贸易仲裁委员会。10月27日中经贸仲裁委受理该案。而*ST汇
通至今仍未对外公告相关事宜。
据资料，深圳富鼎是*ST汇通原实际控制人柳志伟的关联控制企业；舟基集团
则是公司目前的控股股东，共持有3300万股，占公司总股本的10.99%，控制人为"
舟山船王"黄善年。
这并非两位首次对簿公堂。2009年9月，深圳富鼎已就纠纷问题上诉中经贸仲
裁委，据*ST汇通今年10月12日的公告，两者已达成和解，仲裁委旋即做出撤案决
定。殊不知，事隔一个月波澜再起。
3000万股权的纠纷缘起于何？据记者所获中经贸仲裁委关于该案的两次起诉材
料介绍， 2008年11月20日，深圳富鼎与舟基集团签订协议，拟向其转让3000万股
汇通股权，作价6000万元，后者以其在舟山市临新城区两地块40%的权益对价支付
；2009年1月23日，双方再签补充协议，股权作价提升至1.5亿元，舟基支付方式与
对价不变。
2009年9月，深圳富鼎以土地权益作支付对价与法不符、舟基未履行约定为由
上诉中经贸仲裁委，要求后者支付1.5亿转让款及拖欠利息。到了2010年11月15日
，深圳富鼎在二次上诉中变更了仲裁申请，直接请求裁定《转让协议》无效，舟基
退还3000万股权。
纠纷反复至此，令人寻味其背后藏有多少灰色隐秘的利益关节。首先，一笔以
土地为对价的股权转让，明显涉嫌变相土地买卖，柳黄两人何敢堂而皇之进行交易
？其次，深圳富鼎的上诉原因之一是黄善年并未交付土地权益，而在2009年1月双
方签订的补充协议上却显示交易对价已支付完毕，之后富鼎的3000万股权才过户至
舟基，何以至今又曝两次上诉、反复纠结？
最后，至今年11月15日前，富鼎的仲裁申请一直是要求舟基支付对价1.5亿元
。受重组利好刺激，*ST汇通目前股价达到11.12元，以此计3000万股权约3.3亿市
值，且都是流通股，舟基为何不愿做这收益翻番的买卖？
有知情人向记者透露，汇通此刻已陷入三角资本迷宫之中：原控制人柳志伟与
黄善年筹划的资本戏码因金融危机而搁浅，黄善年的核心资产金海湾船业旋即落入
海航手中，同时后者也控制了汇通。如今，海航尚未就收购70%金海湾船业股权支
付任何对价，黄善年由此陷入绝境，也无力向柳志伟支付3000万股权对价。如此看
来，一场绵延两年的股权交易，看似新旧股东间的利益纠纷，却微妙地关联着汇通
控制权的争夺。
*ST汇通眼下已步入重组关键时刻，或有更多细节与谜底次第揭盅：海航无任
何股权，依靠什么控制汇通、又如何看待今日柳黄间的纠纷？柳志伟为何现在要求
返还股权，仅仅意在股权的增值，还是对汇通控制权有所图谋？黄善年为何和解后
又反复，其是否甘心在汇通、乃至金海湾船业的争夺战中彻底出局？
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-12-02】
*ST汇通(000415)卖股权求保壳
*ST汇通今日公告，公司拟出售山东舜王城中药科技园有限公司55%的股权和新
疆汇通矿业投资有限公司95%的股权。如两笔股权转让顺利完成，公司有望成功保
壳。
公告显示，公司拟将所持有山东舜王城中药科技园有限公司55%的股权转让给
北京桃源善业农业投资发展有限公司或潜在股权受让方，将所持有新疆汇通矿业投
资有限公司95%的股权转让给北京新发盛家具有限公司或潜在股权受让方。两笔交
易的转让价格以审计基准日2010年9月30日经审计的标的净资产值人民币36975814.
92元和29657064.30元为依据。公司董事会授权公司经营团队以询价方式与潜在股
权受让方进行沟通协商，并分别以不低于人民币4500万元和3500万元的价款转让上
述股权。
公司表示，如本次股权转让交易顺利完成，将对公司2010年的扭亏为盈产生积
极影响。
【出处】上海证券报【作者】施浩
【2010-12-02】
*ST汇通(000415)拟抛两公司股权"保壳"
昨尾盘五分钟内被拉升至涨停
正处于重组关键时刻的新疆汇通（集团）股份有限公司（*ST汇通，000415）
，打响"保壳战"。
该公司昨晚公告称，为推进公司资产重组，化解公司产业运营风险，该公司拟
出售所持有的两家公司的股权。
首先，*ST汇通拟将所持有山东舜王城中药科技园有限公司55%的股权转让给北
京桃源善业农业投资发展有限公司或潜在股权受让方，转让价款不低于4500万元。
此外，该公司还准备把所持有新疆汇通矿业投资有限公司95%的股权转让给北京新
发盛家具有限公司或潜在股权受让方，转让价款不低于3500万元。
两项交易合计转让价款不低于8000万元。
虽然公告中没有明确说明上述交易能够为*ST汇通带来多少盈利，但公告中也
表示，"如此次股权转让交易顺利完成，将对公司2010年的扭亏为盈产生积极影响
。"
可查的资料显示，2008年*ST汇通亏损8603.07万元，2009年亏损8582.03万元
，今年前三季度又亏损1102.9万元，如果今年四季度*ST汇通不能扭亏，那么该公
司将面临暂停上市的命运。
而就在三个月前，*ST汇通曾发布了重大资产重组公告。该公司拟以全部资产
和负债与海航实业等股东持有的渤海租赁100%股权进行置换，差额部分向渤海租赁
全体股东发行股份购买，*ST汇通也将转型为融资租赁业。
目前，*ST汇通公司的主营业务是水利水电工程施工、风电设备制造安装、高
等职业教育、医药物流、房地产、基建等。
特别值得一提的是，*ST汇通股票昨日临近收盘突然出现直线拉升，最终以11.
03元/股的涨停价报收。
而该公司2010年三季报则显示，已有长盛同德主题增长股票型证券投资基金、
丰和价值证券投资基金等6家机构位居该公司前十名无限售条件股东之列。
【出处】东方早报【作者】刘欣
【2010-12-02】
紧急转让两则股权 *ST汇通(000415)开打"保壳"战
虽然已经找到了接盘方，但截止到今年前三季度，*ST汇通（000415）仍然亏
损达1103万元。如果不能扭转这一局面，*ST汇通将会因为连续三年亏损而被暂停
上市。加上公司多年的积弱将会让公司重组存在不小障碍。
不过，公司今日公布的两则股权转让若能在本月内顺利成行，将会使得公司20
10年业绩扭亏为盈。
拟转让两处股权保壳
公司今日公告表示拟出让所持有的山东舜王城中药科技园有限公司55%股权给
北京桃源善业农业投资发展有限公司或潜在股权受让方。上述股权转让作价以审计
基准日2010年9月30日经审计的山东公司净资产值人民币36，975，814.92元为依据
，并以不低于人民币4500万元的价款转让上述股权。
另一则股权转让则是拟出让公司所持有的新疆汇通矿业投资有限公司95%股权
给北京新发盛家具有限公司或潜在股权受让方。上述股权转让作价以审计基准日20
10年9月30日经审计的汇通矿业净资产值人民币29，657，064.30元为依据，并以不
低于人民币3500万元的价款转让上述股权。
*ST汇通称董事会授权公司经营团队以询价方式与潜在股权受让方进行沟通协
商，而转让股权的目的则是为推进公司资产重组，化解公司产业运营风险。
如上述股权转让交易顺利完成，将对公司2010年的扭亏为盈产生积极影响。不
过，对于*ST汇通而言所剩时间不多，如果不能在12月底前顺利完成，那么这两笔
交易将无法为2010年业绩做出贡献了。
与海航签署培训合作协议
*ST汇通重组之路可谓波澜不断，此前公司的壳资源一直被视为是浙江舟山首
富黄善年的囊中之物，并且在2008年其受让3000万股之后，市场普遍认为黄善年没
有放弃对*ST汇通的重组。随着2009年7月6日，黄善年通过舟基集团增持汇通集团3
00万股流通股后，此时舟基集团的持股量就占到了总股本的10.99%，成为了上市公
司的第一大股东，而黄善年则成为汇通集团实际控制人。
不过就在市场普遍认为黄善年借壳上市的愿望已越来越近之时，*ST汇通却在2
010年5月宣布了与海航的重组方案，归入了海航版图。公司拟以全部资产和负债与
海航实业等股东持有的渤海租赁100%股权进行置换，差额部分向渤海租赁全体股东
发行股份购买。
在渤海租赁的股东中，海航实业直接持有渤海租赁67.15%股权，并通过天信投
资持有渤海租赁5.75%股权。此外，海航实业的控股股东海航集团通过燕山投资持
有渤海租赁16.46%股权。同时海航集团控股的天津燕山投资管理有限公司为天诚投
资的实际控制人，而天诚投资持有渤海租赁1.06%股权，因此，海航集团将直接和
间接持有*ST汇通6.07亿股。
而今日公司也公布了与海航集团的一项培训合作协议。公司董事会审议《关于
公司控股子公司湖南汇通实业发展有限公司与海航集团有限公司签署<培训合作
框架协议>的议案》。
公司表示控股子公司湖南汇通实业发展有限公司下属长沙南方职业学院是经湖
南省人民政府批准成立、教育部备案的全日制普通高等院校。其经过与海航集团双
方协商，拟长期合作举办短期培训班，主要涉及酒店、物流、财务管理、外语等多
个专业方向。此次合作由长沙南方职业学院根据海航集团有限公司需求，每月制定
出培训计划，旨在为海航集团所属八大板块的员工提供培训服务。本次合作意向的
总体培训费用为2000万元，培训时间为期一年。
不过，这种培训费更多的像是"救济款"，对于年年亏损的*ST汇通而言确实很
重要。
【出处】证券日报【作者】
【2010-08-06】
渤海租赁借壳*ST汇通(000415) 业务拓展力避同业竞争
迫切希望上市的渤海租赁正欲借壳*ST汇通圆梦。资本市场在热议这场"婚姻"
的同时，也把目光聚焦在其金融租赁业务上。
记者查阅*ST汇通2010年7月22日披露的关联交易报告书发现，撇开渤海租赁，
海航集团和海航控股实际控制的还有另外5家租赁公司，它们分别是长江租赁、扬
子江租赁、大新华租赁、香港国际租赁及香港航空租赁。除香港2家租赁公司只从
事境外飞机、船舶租赁和投融资服务外，其余3家均从事境内外租赁业务。
渤海租赁是海航集团和海航控股旗下实力最强的租赁公司，2010年预计实现营
业收入5.58亿元，归属于母公司所有者的净利润2.58亿元。海航集团和海航实业共
同承诺：渤海租赁2010年度经审计的净利不低于3亿元，2011年度不低于3.6亿元，
2012年度不低于4.32亿元。若净利润低于当年承诺数，海航实业在当年年报公告后
的10个工作日内向上市公司以现金补足差额，海航集团承担不可撤销之连带责任。
受到大股东如此"恩宠"，渤海租赁在海航系的地位可见一斑。
报告书中明确指出天津市场将是渤海租赁业务开拓的最主要的方向之一。从目
前的竞争格局看，渤海租赁的竞争对手来自银行系融资租赁公司。值得注意的是，
同属海航系的兄弟公司长江租赁也位于天津滨海新区，其实力地位同样不容小觑。
长江租赁注册资本28亿元，2007年以来业绩一直保持较快增长，2008年营业收入为
3.06亿元，同比增长近20%，净利润为3486.21万元，同比增长近160%；2009年遇到
罕见的金融危机，但依然保持良好增长势头，实现营业收入3.40亿元，同比增长11
%，净利润5573万元，同比增长了60%。目前其综合实力仅次于渤海租赁。
渤海租赁战略定位为市政基础设施、电力、交通运输及新能源设施，而长江租
赁为民用飞机、飞机发动机及航空器材，二者之间不存在实质性同业竞争；且海航
集团和海航实业均已出具承诺函，承诺不从事与重组后的上市公司之间存在实质性
同业竞争的业务；同时，长江租赁等5大租赁公司也分别承诺现在和将来不会以任
何形式直接或间接地从事和渤海租赁有同业竞争的业务。
【出处】上海证券报【作者】黄群
【2010-07-22】
全部资产置换渤海租赁 *ST汇通(000415)归入海航版图
资产评估结束后，*ST汇通的重大资产重组正式启动，公司拟以全部资产和负
债与海航实业等股东持有的渤海租赁100%股权进行置换，差额部分向渤海租赁全体
股东发行股份购买，公司也将转型为融资租赁业。
与此前公布的重组预案相比，此次定向发行的数量确定为6.76亿股，其中，海
航实业认购4.38亿股，渤海租赁其他股东燕山投资认购1.19亿股，天信投资、天保
投资、远景投资、通合投资、天诚投资分别认购4160万股、3466万股、2311万股、
1155万股、763万股。
在渤海租赁的股东中，海航实业直接持有渤海租赁67.15%股权，并通过天信投
资持有渤海租赁5.75%股权，此外，海航实业的控股股东海航集团通过燕山投资持
有渤海租赁16.46%股权，同时海航集团控股的天津燕山投资管理有限公司为天诚投
资的实际控制人，而天诚投资持有渤海租赁1.06%股权，因此，海航集团将直接和
间接持有*ST汇通6.07亿股。
此外，海航集团和海航实业还共同作出了业绩承诺。
按盈利预测，渤海租赁2010年将实现营业收入5.58亿元、归属于母公司所有者
的净利润2.58亿元；2011年将实现营业收入5.54亿元、归属于母公司所有者的净利
润2.16亿元。海航集团和海航实业共同承诺：渤海租赁2010年度经审计的净利不低
于3亿元，2011年度不低于3.6亿元，2012年度不低于4.32亿元，若的净利润低于当
年承诺数，海航实业在当年年报公告后的10个工作日内向上市公司以现金补足差额
，海航集团承担不可撤销之连带责任。
资料显示，渤海租赁现有注册资本62.6亿元，目前账面尚有33亿元的自有资金
。此外，渤海租赁目前正在洽谈多个融资租赁项目，预计2010年渤海租赁将在现有
业务基础上新增业务的合同金额约为66亿元，新增收入约1.4亿元，新增利润0.4亿
元。预计2011年将在2010年业务基础上新增业务的合同金额约为70亿元，当年新增
收入约3.6亿元，新增净利润约1.4亿元。
记者注意到，与其他航空类上市公司相比，海航集团似乎更热衷于资本运作，
而且集团的每次扩张都离不开资本市场助力，如今，海航集团已直接或间接将海南
航空、美兰机尝西安民生、宝商集团、SST天海、绿景地产和*ST汇通等7家境内外
上市公司纳入其资本版图。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-06-07】
*ST汇通(000415):机构大买 售后回租模式究竟有多美？
A股市场即将迎来一家主营业务为售后回租模式的租赁公司，它就是公布了重
组预案的*ST汇通（000415）。或许投资者对于这一主营业务很陌生，不过嗅觉敏
锐的机构资金已经频频买入该股。
机构看上"未来的汇通"
停牌近4个月的*ST汇通重组方案近日出炉，重组预案显示，*ST汇通将通过重
大资产置换和非公开发行购买资产方式进行。
此次交易置出资产为*ST汇通全部资产、负债和业务等等，置入的资产为渤海
租赁100%股权，重组完成后，*ST汇通的主营将完全变更为融资租赁业务，公司控
股股东也由舟基集团变更为海航实业。
据了解，渤海租赁是商务部批准的第五批内资融资租赁试点企业。渤海租赁现
有业务均采取了售后回租的模式，其收入来源主要包括租金收入、残值收入和服务
收入。
*ST汇通于5月31日复牌后，股价连续数日涨停，从停牌前的9.10元飙升至10.5
4元。
更值得注意的是，在涨停的这几天，*ST汇通的交易席位格外显眼，5月31日机
构位于买入第一，共计买入1912万元；卖出席位中却并无一家机构，全是营业部席
位。一位私募人士指出，机构在*ST汇通复牌后第一天就买入，显然是看好*ST汇通
的未来。
今年净利润或超2.5亿
从目前情况来看，*ST汇通的未来就在于售后回租模式。南方一位投行人士告
诉记者，售后回租模式是融资租赁常用的手法，比如作为承租人，你想去买某样物
品，但是买了之后，现金流比较紧张，然而如果把上述物品先卖给租赁公司，租赁
公司再把物品租给你，最终你有资金了，再将它买入。
据介绍，现在市场上主要租赁业务模式一共有三种：融资租赁业务模式，经营
租赁业务模式和售后回租业务模式。
渤海租赁现有业务均采取了售后回租的模式，目前一共拥有天津保税区办公大
楼租赁项目、空客A320飞机厂房租赁项目、舟山同基船业有限公司关于武汉四座大
桥融资租赁项目及天津蓟县道路租赁项目。
一位长期从事租赁的人士告诉记者，与国外相比，融资租赁行业在我国发展时
间相对较短，由于融资租赁项目期限长、收益率相对稳定，从而融资租赁公司的盈
利、经营发展一般会比较稳定。
从渤海租赁的收入模式可印证其看法，就天津保税区办公大楼租赁项目而言，
该项目系渤海租赁向天保投资购买天津保税区办公大楼，后该大楼按协议约定出租
给天津港保税区管理委员会及天保投资，租赁期限为20年，协议期满后，承租方具
有优先承租权。
该项目租赁协议如下：项目金额为8亿元，起租日为2009年4月27日，租期20年
。每期租金计算公式为：当期租金=剩余本金×租赁内含利率×当期天数/360天。
该项目20年80期可确认的租金为14.14亿元，可确认的收入为10.26亿元。
资料显示，重组完成后，*ST汇通也将从退市边缘起死回生。经初步预测，渤
海租赁2010年将实现净利润2.58亿元。
操作：现在介入或早了点
虽然融资租赁公司的业绩相对比较平稳，但其自身也有一定的优势。此前A股
上市公司中联重科成立了中联重科融资租赁公司，并且再融资计划获得的资金中，
有15亿元应用于全球租赁体系及再制造中心。
融资租赁是国际上工程机械主流的销售方式。可以放大风险资产管理的比例，
最大杠杆为1：10。增资后的中联重科融资租赁公司资本金达20.7亿元人民币，按
照融资租赁公司的资本放大比例10倍计算，该公司可以办理存量融资租赁业务207
亿元。
中原地产研究员表示，现在获得融资的途径虽然很多，但无论是从银行贷款还
是从二级市场融资，都并非易事，这样就衍生出了现在的融资租赁公司，而融资租
赁公司通过其自身业务结构不但可以为需要资金的企业带来资金，同样购买的东西
也可以从银行获得一定比例的贷款，*ST汇通今后的优势也在于可以通过这种比例
杠杆来也扩大自己的融资租赁业务。
一位券商分析师认为，按*ST汇通定向重组预案，重组完成后，总股本将不超
过13亿，按照渤海租赁2010年2.58亿计算，每股收益将到达0.198元左右。对应昨
日（6月4日）9.51元股价来看，市盈率高达48倍。
分析人士指出，虽然渤海租赁的出售回租模式在A股市场比较罕见，并且存在
杠杆优势效应，但由于其现在的这个出售回租模式只能带来稳定的收入，且市盈率
较高，投资者在介入还需要谨慎。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-06-01】
*ST汇通(000415)重组前9位相关人士买卖股票
投行人士呼吁监管机构"杀一儆百"
5月31日，停牌四个多月的*ST汇通（000415.SZ）公布了重大资产重组方案，
公司以全部资产和负债与海航实业持有的渤海租赁等值股权进行置换，同时向渤海
租赁全体股东发行股份购买其持有的渤海租赁剩余股权。
此次交易拟发行的股份数量不超过70，000万股，新增股份发行价格为9.00元/
股。重组完成后，*ST汇通将持有渤海租赁100%股权。
此次重组对于*ST汇通的长期股东而言不啻为一个福音，因为最近三年*ST汇通
业绩逐年下降，2007年实现净利润1524.30万元，2008年亏损8653.07万元，2009年
又亏损8582.03万元，由于连续两年亏损，汇通集团股票已被深交所实行退市风险
警示。由于短期内*ST汇通经营状况无法根本性好转，因此为了保护广大股东利益
，公司迫切需要进行重组，重塑*ST汇通主营业务，彻底改善持续经营能力和盈利
能力。
然而，*ST汇通的重组依然没有逃脱重组前相关人士买卖*ST汇通股票的魔咒。
重组前9名相关人士买卖股票
根据*ST汇通《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》的披露，
重组前共有9名相关人士买卖*ST汇通的股票。
其中有*ST汇通董事长兼总裁宋小刚的妻子与子女。宋小刚妻子黄惠玲，于200
9年10月26日以7.25元/股买入汇通集团股票5000股，于2009年10月27日以7.25元/
股将上述5000股全部卖出。宋小刚子女宋思思，于2009年10月26日以7.42元/股买
入汇通集团股票8700股，于2009年11月9日以7.72元/股将上述8700股全部卖出。
*ST汇通董事徐建平夫妇。徐建平于2009年12月7日以8.545元/股卖出汇通集团
股票18202股。其妻姚炳芝，于2009年8月25日以6.20元/股买入汇通集团股票6900
股，于2009年12月7日以8.53元/股将上述6900股全部卖出，涉及金额58995.00元。
*ST汇通董事、财务总监王凯妻子王伟，2009年10月26日以7.38元/股买入汇通
集团股票1000股，于2009年10月27日以7.3元/股将上述1000股全部卖出。
*ST汇通独立董事王琴哥哥王栋也于2009年8月7日，以7.75元/股买入通集团股
票3000股，截止本次股票停牌尚持有*ST汇通股票15000股。
*ST汇通现在的大股东舟基集团副总王海燕，2009年10月26日以7.44元/股买入
汇通集团股票5000股，于2009年11月16日以7.92元/股将上述2000股卖出，2009年1
1月26日以7.93元/股格将上述3000股卖出。
重组被置入资产的渤海租赁董事李铁民的妹妹李艳华于2009年11月23日买入汇
通集团股票12，000股，买入价格8.53元/股，又于2009年11月25日以7.93元/股将
上述股份全部卖出。
渤海租赁第一大股东海航实业董事谭向东的配偶邹涛于2009年10月27日-2010
年10月29日买入汇通集团股票共计129，000股，买入平均价格7.18元/股；2010年1
1月4日-2010年11月9日全部卖出，卖出平均价格为7.63元/股。
上述重大资产重组预案公告称，上述人员均已经出具说明及承诺，表示未参与
公司本次重大资产重组方案的任何工作，对相关情况并不知情，不存在利用内幕信
息的情形。
【出处】证券日报【作者】
【2010-05-31】
*ST汇通(000415)重组方案出炉:渤海租赁100%股将置入
市场期待已久的*ST汇通（000415）重组方案出炉。今日披露的重组预案显示
，*ST汇通将通过重大资产置换和非公开发行购买资产方式，置入渤海租赁100%股
权，将主营完全变更为融资租赁业务，公司控股股东也由舟基集团变更为海航实业
。重组完成后，*ST汇通也将从退市边缘起死回生。经初步预测，渤海租赁2010年
将实现净利润2.58亿元。
重组预案具体分为两个部分。第一部分是资产置换，即*ST汇通以全部资产和
负债与海航实业持有的渤海租赁等值股权进行置换，公司现有员工按照“人随资产
走”的原则由海航实业或其指定第三方承接；第二部分是非公开发行股份购买资产
，即公司向渤海租赁全体股东发行股份购买其持有的渤海租赁剩余股权。拟发行价
格定为9元/股，发行数量不超过7亿股。重组完成后，*ST汇通将持有渤海租赁100%
股权。
目前，*ST汇通第一大股东为舟基集团。由于舟基集团与海航集团（持有海航
实业100%股权）存在重要合作关系，即海航集团下属大新华物流的控股子公司金海
重工、同基船业均为大新华物流与舟基集团的联营企业，因此此次重组构成关联交
易。
渤海租赁成立于2007年12月，为商务部批准的第五批内资融资租赁试点企业。
虽成立时间不长，但近年来业务增长势头良好，具有较高行业地位。截至2010年3
月31日，渤海租赁合并报表资产总额110.90亿元，负债总额44.83亿元，归属母公
司所有者权益65.27亿元。
渤海租赁现有业务全部是售后回租项目，其现有项目包括总金额8亿元的天津
保税区办公大楼租赁项目、36.30亿元空客A320飞机厂房租赁项目、10亿元的舟山
同基船业有限公司在建船坞码头构筑物及设备租赁项目、18亿元的武汉四座大桥融
资租赁项目等。
据悉，除渤海租赁外，海航集团和海航实业还实际控制长江租赁、扬子江租赁
、大新华租赁、香港国际租赁和香港航空租赁5家融资租赁公司。但*ST汇通表示，
这些公司与渤海租赁并不存在实质性的同业竞争，且海航集团和海航实业已出具承
诺函，承诺海航集团及其下属其他企业不从事与重组完成后的上市公司之间存在实
质性同业竞争的业务。
【出处】证券时报【作者】刘巧玲
【2010-05-31】
海航入主ST汇通(000415) 舟基"闪电"彻底出局
因筹划重大重组停牌了近4个月的ST汇通，于昨晚披露重组预案。
简言之，和市场预料中的一样，海航集团取代ST汇通现有的大股东舟基集团，
成为ST汇通重的主导组方；重组预案则分为资产置换和非公开发行购买资产两部分
，即ST汇通用ST汇通以全部资产和负债与海航实业持有的渤海租赁等值股权进行置
换，同时向渤海租赁全体股东发行股份购买其持有的渤海租赁剩余股权，交易完成
后，ST汇通100%持有渤海租赁的股权。
"(方案)无所谓好坏，基本在市场预期内。"某基金人士保守地告诉早报记者。
舟基"闪电"出局
2009年6月30日至7月8日， 舟山首富黄善年通过实际控制的舟基集团买入ST汇
通300万股，加上此前受让深圳市富鼎担保投资有限公司持有的3000万股有限售条
件的流通股，使舟基集团共持有ST汇通3300股(10.99%)，从而成为ST汇通的第一大
股东。
取得控制权后，舟基集团随即谋划对ST汇通的重组。市场曾普遍预期，黄善年
会将其旗下的金海湾船业和同基船业注入上市公司。
但仅隔了几天，在2009年7月中旬，黄善年却意外地将上述公司的股权部分转
让海航集团旗下的大新华物流集团。
而至昨日公布的重组预案，舟基集团在此次重组中，更是彻底地失去主导权。
若成功重组，舟基集团将出局并被海航集团取代。
显见的是，截至2010年2月28日，ST汇通净资产账面价值34333.07万元，净资
产预估值为43694.68万元。而拟购入的渤海租赁账净资产账面价值651116.22万元
，预估值651116.33万元。
对于置换的差额部分(61亿元)，ST汇通拟向渤海租赁股东以9元每股发行不超
过7亿股股份。
由于海航集团实际控制渤海租赁超过90%的股份。因此按照发行7亿股计算，海
航集团将控制ST汇通6.3亿元，占发行后总股份的63%，远超过持有3300万股的舟基
。
此前曾有市场分析人士指出，舟基在ST汇通上的快进快出，或与黄善年在2009
年9月被中纪委带走调查有关。
从实际运作来说，早在去年10月，海航系--海航置业副总宋小刚就取代了黄善
年"嫡系"钟志军出任舟基集团董事长。
渤海租赁靠财政补贴？
公开资料显示，渤海租赁于2007年12月4日由海航实业出资1亿元组建，并于20
08年9月获得商务部批准为第五批内资融资租赁试点企业之一。
此后又经过一些列增资扩股，截至2010年2月28日，渤海租赁注册总资本为62.
6亿元。
在经营业绩上，渤海租赁2008年实现归属母公司净利润3875.26万元，2009年
实现归属母公司净利润10173.82万元。
但早报记者注意到，上述业绩中，财政补贴占了大部分。2009年，渤海租赁取
得的政府补贴占全年净利润的44.78%。
"截至2010年3月31日，渤海租赁取得的政府补贴占渤海租赁2010年第一季度净
利润的66.38%，预计2010年渤海租赁全年取得的政府补贴约占2010年全年净利润的
36.84%。"重组预案披露称。
对此，前述基金人士则评价说，相比于市场的另一个预期--金海湾船业，"方
案要好，因为船也是周期性行业"。
"租赁是一个前景发展很好的行业，一旦业务确定，其收入将会非常稳定，成
本也非常校"上述人士补充说。
获利者"通合投资"
根据上述人士的测算，按照2倍的PB(市净率)，该公司的重组后的股价将会达
到13元，相比现在的价格有50%左右的上涨空间。
停牌前的1月21日，ST汇通收于9.10，下跌1.83%。
显然，*ST汇通重组可以各方投资者带来利益优厚的回报，特别是那些闪电入
股渤海租赁的投资者。
早报记者查看方案可知，海航集团通过海航实业、天信投资、燕山投资、天诚
实投资等相关公司持有渤海租赁90.42%以上的股份。此外，天保投资、远景投资、
通合投资分别持有渤海租赁4.79%、3.19%、1.6%。
其中，天保投资属于天津港保税区国资委；远景投资是一家有限合伙企业，于
2009年12月23日成立，股东包括李涛和国开金融有限公司等；通合投资其股东则为
个人。2009年11月2日，通合投资出资1亿元入股。
【出处】东方早报【作者】柯智华
【2010-05-31】
拟置换全部资产 *ST汇通(000415)将转型融资租赁业
停牌四个多月的*ST汇通今日公布了重大资产重组方案，方案涉及了资产置换
、定向增发购买资产、关联交易等内容。重组一旦成功，公司的主业将变更为融资
租赁业务，实际控制人变为海南航空股份有限公司工会委员会。
根据方案，*ST汇通以其全部资产和负债，与海航实业控股有限公司所持有的
天津渤海租赁有限公司股权进行等值置换，并向渤海租赁全体股东发行股份购买置
换后渤海租赁的剩余股权。定向增发股份数不超过7亿股，发行价为9元/股。因公
司目前的第一大股东舟基（集团）有限公司与海航集团有限公司存在重要合作关系
，本次交易构成关联交易。
重组完成后，*ST汇通将持有渤海租赁100%股权。渤海租赁的控股股东为海航
实业，海航实业的控股股东为海航集团，实际控制人为海南航空股份有限公司工会
委员会。
汇通集团于1996年上市，上市时被誉为中国水利第一股。近年来公司营业收入
以水利工程施工为主，教育产业为辅，并进入了风电设备制造市常但因连续亏损，
股票被深交所实行退市风险警示。公司解释，因盈利能力短期内难以改善，迫切需
要进行重组，重塑公司主营业务。
渤海租赁成立于2007年，是商务部批准的第五批内资融资租赁试点企业之一，
公司业务定位于在市政基础设施租赁、电力设施和设备租赁、交通运输基础设施和
设备租赁以及新能源/清洁能源设施和设备租赁等领域；经过多次增资扩股，注册
资本已增加至62.6亿元，居行业前列。在快速发展的过程中，渤海租赁迫切需要借
助资本市场提升自身发展能力，以为后续发展奠定基矗经初步预测，渤海租赁2010
年可实现净利润2.58亿元。
【出处】上海证券报【作者】王伟丽
【2010-05-19】
*ST汇通(000415)因重大重组事项存不确定性继续停牌
*ST汇通（000415）控股股东舟基（集团）有限公司筹划对公司的重大资产重
组事宜，为避免公司股票价格异常波动，根据有关规定，经公司申请，公司股票自
2月4日起停牌。停牌期间，公司与中介机构及相关各方正在积极推进重大资产重组
进程。因公司的重大重组事项具有较大不确定性，为维护投资者利益，避免对公司
股价造成重大影响，公司股票将继续停牌。
【出处】新闻晨报【作者】
【2010-03-15】
2009年再亏8582万元 汇通集团(000415)周二起披星戴帽
因与胡润富豪黄善年和海航集团搭上关系而绯闻漫天飞的汇通集团昨日晚间公
布了其2009年度年报。
财务数据显示，报告期内，公司实现营业收入约为2.54亿元，比上年同期增长
7.32%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约8582万元，比上年同期微增0.82%
。
而因为汇通集团自2008年以来已连续两年年度报告披露的当年经审计净利润为
负数，根据深交所相关规定，自3月16日起，该公司股票将实行退市风险警示的特
别处理，股票简称变为"*ST 汇通"，日涨跌幅变为5%。
艰难维系资金链条
对于2009年再度大幅亏损的具体原因，汇通集团表示，一是因公司控股子公司
湖南汇通实业发展有限公司下属的长沙南方职业学院2009年被限制招生，导致长沙
南方职业学院收入、利润减少；二是公司控股子公司及参股公司受金融危机的影响
业绩大幅下滑、部分固定资产报废以及涉及相关诉讼案，故计提部分减值及预计部
分负债。
此外，公司还称报告期内，一方面公司外部承受着金融危机由虚拟经济逐步蔓
延到实体经济的阵痛。
另一方面，公司内部由于新老股东交替给公司的日常运营、沟通协调增加了压
力，同时由于现有产业地域跨度大、关联度不高、盈利能力不强、历年来形成的短
贷长投的状况没有得到有效改善等因素的困扰，直接造成公司资金链条受到前所未
有的严峻考验，企业生存受到了挑战。
汇通集团坦承，面对内外交困的形势，公司经营团队去年以维系公司资金链条
为短期目的、加强内部经营管理，充分挖掘资产潜力，努力提升现有产业的盈利能
力，以期使公司逐步摆脱危机。
而从报告期末合并资产负债表（截止2009年12月31日）的数据来看，汇通集团
的货币资金约为1.08亿元，堪堪能够覆盖约为9650万元的短期负债；而公司的流动
资产合计约为6.59亿元，流动负债却高达7.34亿元，财务风险问题依然不乐观。
资产重组前途仍未明
而因为自2008年起连续两年年度报告披露的当年经审计净利润为负数，根据《
深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，汇通集团股票自2010年3月16日起将
被实行退市风险警示的特别处理，实行退市风险警示后股票简称为*ST 汇通，日涨
跌幅限制为5%。
公司董事会表示，为了争取撤销退市风险，公司和控股股东、实际控制人一直
在努力推动公司的重大资产重组工作，公司已于2010 年2月4日停牌，进行重大资
产重组相关事项的落实，目前相关各方就重大资产重组工作正在积极推进中。
事实上，自去年下半年以来，汇通集团的资产重组一直广受市场关注。
此前，通过受让法人股份及在二级市场增持股份，胡润富豪黄善年旗下的舟基
集团成为了公司的第一大股东。然而，随后市场却传出黄善年被中纪委"带走"和舟
基集团原定于注入汇通集团的浙江金海湾船业（后改名为"金海重工"）将50%的股
份转让给了海航集团旗下的大新华物流的消息，这也让舟基集团重组汇通集团的事
项陡生变数。
牵涉数方的重组最终将如何"抽丝剥茧"，在汇通集团昨晚的年报中并未透露更
多的信息。公司仅表示，重大资产重组工作能否取得实质性进展，公司 2010 年度
能否整体扭亏为盈，尚存在重大不确定性。根据《深圳证券交易所股票上市规则》
的规定，如公司 2010 年度审计结果表明公司继续亏损，公司股票将自 2010 年度
报告公告之日起被暂停上市交易。
【出处】证券日报【作者】
【2010-03-15】
汇通集团(000415)明起实施退市风险警示
【本报讯】汇通集团(０００４１５)今日公告，汇通集团因最近两年连续亏损
，将被深圳证券交易所实施退市风险警示，现特作风险提示。公司股票于２０１０
年３月１６日起实行退市风险警示的特别处理。实行退市风险警示后股票简称：Ｓ
Ｔ汇通。实行退市风险警示后日涨跌幅限制为５％。
汇通集团表示，为争取撤消退市风险，公司和控股股东、实际控制人一直在努
力推动公司的重大资产重组工作，公司已于２０１０年２月４日停牌，进行重大资
产重组相关事项的落实，目前相关各方就重大资产重组工作正在积极推进中。公司
重大资产重组工作能否取得实质性进展，公司２０１０年度能否整体扭亏为盈，尚
存在重大不确定性。根据有关规定，如公司２０１０年度审计结果表明公司继续亏
损，公司股票将自２０１０年度报告公告之日起被暂停上市交易，敬请广大投资者
注意投资风险。
【出处】深圳商报【作者】
【2010-03-14】
汇通集团(000415)实行退市风险警示
(000415): 汇通集团：实行退市风险警示
汇通集团因最近两年连续亏损，将被深圳证券交易所实施退市风险警示，现特
作风险提示。 公司股票于2010年3月16日起实行退市风险警示的特别处理。实行退
市风险警示后股票简称：*ST汇通。实行退市风险警示后日涨跌幅限制为5%。 为争
取撤消退市风险，公司和控股股东、实际控制人一直在努力推动公司的重大资产重
组工作，公司已于2010年2月4日停牌，进行重大资产重组相关事项的落实，目前相
关各方就重大资产重组工作正在积极推进中。 公司重大资产重组工作能否取得实
质性进展，公司2010年度能否整体扭亏为盈，尚存在重大不确定性。根据有关规定
，如公司2010年度审计结果表明公司继续亏损，公司股票将自2010年度报告公告之
日起被暂停上市交易，敬请广大投资者注意投资风险。
【出处】【作者】
【2010-02-04】
汇通集团(000415)因重大重组事宜 继续停牌
本报讯汇通集团(000415)今日公告称，公司停牌后得知，控股股东舟基（集团
）有限公司正在筹划对公司的重大重组事宜。由于此次重大重组尚存在较大不确定
性，为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司股票将
于2010年2月4日起继续停牌。若公司未能在期限内召开董事会审议重大资产重组预
案，公司股票将于2010年3月3日恢复交易，同时公司、控股股东及实际控制人承诺
在股票恢复交易后3个月内将不再筹划重大资产重组事项。
【出处】证券时报【作者】
【2010-02-03】
汇通集团(000415)将继续停牌 控股股东筹划重大重组
汇通集团（000415）周三晚间公告称，由于公司控股股东舟基（集团）有限公
司正筹划对汇通集团的重大重组事宜，公司股票将从2010年2月4日起继续停牌，并
最迟于2010年3月3日恢复交易。
公告显示，2010年1月22日，公司股票因东舟基公司筹划重大事项停牌至今。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-11-20】
汇通集团(000415):黄善年重组受挫 舟基关联方海航派员接掌
刚刚出炉的胡润富豪榜，舟山首富黄善年以80亿资产名列88位。
47岁的舟山首富黄善年流年不利，年中他控制的舟基集团借壳汇通集团实现上
市愿望刚被海航阻断不久，他本人竟突然失踪了。
近日有消息称，黄善年是于今年9月21日左右被中纪委带走的，但至今尚未有
官方披露此事，因此黄被调查的原因仍不明了。
11月19日，《证券日报》记者就此致电舟基集团，一位内部人员表示确实不知
道黄善年在哪里。舟基集团副总裁王德荣也对外称不知道黄在哪里，只说“那是他
们办案的事情”。
不利流言纷飞，这也使得黄善年一手打造的舟基集团和上市公司汇通集团的命
运前途未卜。
海航人员出任汇通董事长
10月25日，汇通集团发布公告称董事总经理及财务总监双双辞职，11月12日，
汇通集团宣布了最新董事会任命，而大股东舟基拟定的接任者竟是海航的两位高管
。海航置业副总宋小刚取代了钟志军出任董事长，海航财务副总王凯取代贺红春任
财务总监。而在此之前，钟志军、王凯均是黄善年所派出。
但让人奇怪的是，海航集团并不是汇通集团的股东，是什么原因让海航代替舟
基集团出任汇通管理层了？
入主上市公司汇通集团实现上市，是黄善年苦心经营的重要一步。
今年7月8日汇通集团公告称，黄善年通过舟基集团于7月6日增持汇通集团300
万股流通股，已经成为汇通集团实际控制人。同一天，汇通集团原大股东深圳市淳
大投资有限公司 （以下简称淳大投资）发布了减持权益变动报告，也是在7月6日
，淳大投资通过深交所出售1500万股汇通集团股票。一个愿卖，一个愿买，舟基集
团实现了入主上市公司的愿望。
事实上，早在去年7月，舟基集团就已经与汇通集团的原控股股东淳大投资接
触，筹划对汇通集团进行重组。去年11月24日，汇通集团中止筹划资产重组而复牌
，就曾明确表示 “淳大投资与舟基集团筹划重组事宜，但因原方案不适应宏观经
济形势而暂时搁置。”
虽然重组搁置了，却留下了悬念。同一天，汇通集团公告，舟基集团与富鼎担
保签署了 《股份转让协议》，舟基集团受让原第二大股东富鼎担保持有的3000万
股公司股份（占汇通集团股份的9.99%），舟基集团成为汇通集团第二大股东。
正是因为有这9.99%的股份打底，加上此次增持的300万股汇通集团股票，舟基
集团持股比例达到10.99%，超过淳大投资再一次减持之后的8.29%的持股比例，顺
利登上了第一大股东之位。
【出处】证券日报【作者】
