☆公司大事☆ ◇601872 招商轮船 更新日期：2026-02-04◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜104666.7｜13208.77｜14497.93｜ 20.62｜ 0.75｜ 8.20｜
｜ 02 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜105955.9｜10719.46｜13010.40｜ 28.07｜ 3.69｜ 0.99｜
｜ 30 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-03】
招商轮船：截至2026年1月30日公司股东总户数是84672户
【出处】证券日报网
证券日报网讯2月3日，招商轮船在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月30日，公司股东总户数是84672户。
【2026-02-03】
航空业绩拐点显现，地缘提升航运景气
【出处】中国能源网
华源证券近日发布交通运输行业周报：本周集装箱运价整体下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降9.7%，至1317点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-11.1%/-12.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化-10.4%/-10.0%；上海-东南亚运价环比下降2.6%。本周成品油轮运价整体上涨：BCTI指数较上周环比上涨4.6%，至890点。LR1中东-日本环比下降0.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-2.9%/-4.0%/+12.7%。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
一、行业动态跟踪
快递物流：
1）圆通速递举行2025年工作总结暨2026年工作部署大会，强调“守底线、强基石、开新路”。1月26日，圆通速递2025年工作总结暨2026年工作部署大会召开，圆通速递董事局主席喻渭蛟表示：要打造安全畅通、便捷高效、自主可控、可持续、有韧性的供应链；要贯彻执行国家邮政局局长赵冲久关于深入推进交通强国邮政篇建设等9个方面的工作，要以“守底线、强基石、开新路”为管理理念和工作指南，做好各项重点工作。圆通速递总裁潘水苗围绕“守底线、强基石、开新路”对2026年重点工作作了具体部署。
2）国家邮政局发布2026年邮政快递业更贴近民生七件实事，将农村快递违规问题治理列在首位。1月30日，国家邮政局举行2026年一季度例行新闻发布会，发布2026年邮政快递业更贴近民生七件实事。巩固深化农村地区领取邮件快件违规收费问题专项治理成果，实现违规收费现象“动态清零”，位列2026年邮政快递业更贴近民生七件实事之首。2026年国家邮政局将通过完善申诉、信访、舆情与执法联动机制，强化重点地区督导机制，健全“品牌”化监管机制，推动深化源头治理机制等举措，着力构建长效治理机制，持续深化治理工作。
3）宏川智慧2025年计提资产减值准备3.4亿，预计亏损4.4-4.7亿元。公司发布2025年度业绩预告以及计提资产减值准备公告，根据资产减值测试结果，公司2025年度计提资产减值准备3.4亿，预计2025年归母净利润-4.4至–4.7亿元。
航空机场：
1）2025民航板块业绩预告呈现明显修复。本周，四大航预告2025年全年业绩：（1）南航、海航实现扭亏为盈，其中南航预计归母净利润8-10亿，同比增长25-27亿；海航预计归母净利润18-22亿，同比增长27-31亿。（2）东航、国航预亏，其中东航预计归母净利润为亏损13-18亿，同比减亏24-29亿，大幅改善；国航预计归母净利润为亏损13-19亿，同比增亏11-17亿；2家航司预亏均受递延所得税资产转回影响。整体上，板块2025年预计实现业绩大幅改善，随着供需关系持续改善，为2026年业绩弹性奠定良好基础。
2）国办印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》。本周，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。《工作方案》提出3方面支持政策。一是聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等重点领域，从优化服务供给、推进先行先试、创新消费场景、加强人才培养等
方面发力，激发发展活力。二是聚焦演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域，从健全激励机制、优化安全管理、培育优质品牌、建设平台载体等方面着手，培育发展动能。三是通过健全标准体系、加强信用建设、强化财政金融支持等，加强对培育服务消费新增长点的支持保障。
3）春运机票预订积极，预计春节期间量价高增。航旅纵横大数据显示：截至1月29日，2026年春节假期，国内航线机票预订量超716万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约16%；出入境机票预订量超172万张，比去年春节同期略有增长。截至1月29日，2026年节前春运（2月2日-2月14日），国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8%；出境航线机票预订量超137万张，入境航线机票预订量超147万张，比去年春运同期增长约5%。
航运船舶港口：
1）美国继续增兵中东，伊朗在关键航道旁实弹演习，中东局势持续发酵：当地时间1月29日，美国海军“德尔伯特·D·布莱克”号驱逐舰抵达中东，美方在该地区部署的军舰已达至少十艘，可执行对陆打击、导弹防御等任务。面对美方施压，伊朗宣布2月1日至2日在霍尔木兹海峡开展实弹演习，该海峡是全球原油海运的关键通道，全球约三分之一海运原油均途经此地。中东局势持续紧张，若冲突升级，或将影响伊朗、甚至中东原油海运，建议关注后续局势发展。
2）大西洋货盘发力叠加运力偏紧，散运运价“淡季偏强”：2026年1月，受大西洋区域货量集中释放与可用运力阶段性偏紧共同影响，干散货市场在传统淡季出现明显走强。近期海岬型船即期运价单日上涨约25%，带动BDI快速抬升，后续突破2000点关口。需求端，巴西矿区气候好于往年导致出货表现稳健，叠加西非铝土矿持续放量，大西洋货盘保持高位；供给端，北大西洋风暴扰乱船舶航行节奏，市场运力供给偏紧。二者形成供需错配，推动即期运价快速上行。从历史数据可见，今年BDI在年初阶段明显强于往年同期，未出现常见的季节性回落，反映出当前供需错配程度高于历史均值，干散货运价呈现“淡季偏强”的特征。
3）本周集装箱运价整体下降：SCFI综合运价指数较上周环比下降9.7%，至1317点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-11.1%/-12.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化-10.4%/-10.0%；上海-东南亚运价环比下降2.6%。
4）本周原油轮运价整体上涨，VLCC下降：BDTI指数较上周环比上涨2.71%，至1644点。VLCCTCE环比下降17.9%，其中中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化-28.2%/-19.1%/-4.3%；SuezmaxTCE环比下降6.1%；AframaxTCE环比上涨20.9%。
5）本周成品油轮运价整体上涨：BCTI指数较上周环比上涨4.6%，至890点。LR1中东-日本环比下降0.4%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-2.9%/-4.0%/+12.7%。
6）本周散货船运价指数上涨：BDI指数较上周环比上涨12.0%，至1949点。其中，BCI/BPI/BSI分别环比变化+18.2%/+4.7%/+4.7%。
7）本周新造船价整体略降：新造船船价指数较上周环比下降0.19点，为184.30点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.43点/-0.17点；
当月集装箱船价指数较上月环比下降0.44点。
8）本期PDCI上涨：1月17日至1月23日，新华 泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH PDCI）报1256点，环比上涨13点，涨幅1.05%；其中东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北流向指数分别环比+0.08%/+4.79%/+15.38%/+10.62%。
9）中国港口货物吞吐量下降，集装箱吞吐量下降：2026年1月19日-2026年1月25日中国港口货物吞吐量为25687万吨，较前一周环比下降1.70%，集装箱吞吐量为659万TEU，较前一周环比下降4.35%。
公路铁路：
1）2026年1月19日-1月25日全国物流保通保畅有序运行。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，1月19日-1月25日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32%。
2）深高速发布2025年12月未经审计路费收入公告。2025年12月，深高速路费收入10.3亿元，同比增长3.3%。其中：深圳路费收入4.0亿元，同比增长3.2%；广东其他地区路费收入5.3亿元，同比增长3.6%；中国其他省份路费收入1.0亿元，同比增长2.0%。
3）中原高速2025年第四季度拟计提信用减值及资产减值准备合计9.5亿，全年归母净利润预计同比下降30%。公司2025年第四季度拟计提信用减值及资产减值准备合计9.51亿元，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润6.12亿元左右，与上年同期相比，将减少2.68亿元左右，同比下降30%左右。
二、核心观点
快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩与估值存在双升空间；极兔有望受益海外市场高增长
与份额提升。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；3）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升；4）极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长；5）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。
航空：把握春运提前布局和业绩预告期两条投资主线，需求底部修复可持续、存量供给与增量供给双紧、油汇对成本端改善、“反内卷”成为行业共识等均形成明确趋势。建议关注中国民航信息网络、海航控股、中国东航、南方航空、中国国航。
航运：1、看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性。随着原油增产持续，预计2026年油运市场景气度有望再上一层楼，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加西芒杜铁矿投产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏。建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，市场景气度有望持续。建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运。
船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动。2024年10月以来，受航运市场低迷、地缘事件冲击和环保法规待定等因素影响，新造船订单较弱，导致新造船价持续调整。造船产能在经过十余年行业低谷出清后，持续紧张。即便订单同比下滑，船厂订单仍饱满。展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好：油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规持续推进、地缘事件影响缓和。同时，造船企业预计将进入利润兑现期。建议关注中国船舶、中船防务、中国动力。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注：1）德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性；2）安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显，规模效应释放下单位毛利有望持续提升。3、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
港口：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。（华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲）
【2026-02-03】
招商轮船：2月2日获融资买入1.32亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船2月2日获融资买入1.32亿元，该股当前融资余额10.47亿元，占流通市值的1.20%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-02132087712.00144979340.001046667515.002026-01-30107194643.00130104007.001059559142.002026-01-29125612068.00107608205.001082468506.002026-01-2885266650.0084806154.001064464643.002026-01-27113828636.00208539054.001064004147.00融券方面，招商轮船2月2日融券偿还8.20万股，融券卖出7500股，按当日收盘价计算，卖出金额8.09万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额222.49万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0280925.00884780.002224898.002026-01-30419184.00112464.003188752.002026-01-29438994.00527234.002798311.002026-01-28371961.00110583.002923189.002026-01-27148368.00342820.002678492.00综上，招商轮船当前两融余额10.49亿元，较昨日下滑1.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02招商轮船-13855481.001048892413.002026-01-30招商轮船-22518923.001062747894.002026-01-29招商轮船17878985.001085266817.002026-01-28招商轮船705193.001067387832.002026-01-27招商轮船-94940654.001066682639.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-02】
券商观点|交通运输行业周报：干散货运价淡季回升，继续重视油运
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月1日，国盛证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，干散货运价淡季回升，继续重视油运。
报告具体内容如下：
周观点：VLCC运价周五再度冲高；干散货运价淡季超预期回升，大船更为明显。VLCC市场，本周VLCC市场中东航线2月上旬货盘基本收尾，租家出货节奏放缓，运价在周四之前高位回落；随着运价下跌，船东对进一步下跌表现出较强抵抗意愿，潜在地缘政治风险再度升温，1月30日，波斯湾至中国27万吨原油运价指数升至WS137.2点，较1月29日上涨42.6点。受矿石、粮食等品种发货需求较好支撑，本周干散货运价持续回升，BDI于1月30日收于2148点，大船涨势更为明显，BCI于1月30日收于3507点。重点关注招商轮船、中远海能、海通发展、中远海运国际和中集安瑞科等。 行情回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30）交通运输板块行业指数下跌1.40%，跑输上证指数0.96个百分点（上证指数下跌0.44%）。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前三名的板块分别为航运、港口、高速公路，涨幅分别为2.19%、1.42%、0.10%；跌幅前三名的板块分别为公路货运、公交、航空运输，跌幅分别为-5.79%、-5.25%、-5.10%。航运港口：VLCC运价周五再度冲高；干散货运价淡季超预期回升，大船更为明显。VLCC市场，本周VLCC市场中东航线2月上旬货盘基本收尾，租家出货节奏放缓，运价在周四之前高位回落；随着运价下跌，船东对进一步下跌表现出较强抵抗意愿，潜在地缘政治风险再度升温，1月30日，波斯湾至中国27万吨原油运价指数升至WS137.2点，较1月29日上涨42.6点。受矿石、粮食等品种发货需求较好支撑，本周干散货运价持续回升，BDI于1月30日收于2148点，大船涨势更为明显，BCI于1月30日收于3507点。重点关注招商轮船、中远海能、海通发展、中远海运国际和中集安瑞科等。出行：根据航旅纵横大数据，截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约16%；出入境机票预订量超172万张，比去年春节同期略有增长。继续看好“扩内需”及“反内卷”下航空板块中长期景气度。运力供给维持低增速、需求持续恢复，供需缺口缩小叠加油价中枢下移、人民币走强及政策的呵护，静待票价持续修复、航司盈利不断改善。持续跟踪需求修复及跨境游情况，关注公商务出行需求及国际航班恢复情况。物流：看好快递两条投资主线。1）出海线：海外电商GMV的高速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。2）反内卷线：快递行业增速由于电商税、基数和快递价格拉涨等因素放缓，通达内部分化反而因为行业增速红利削减而加大，反内卷下更考验快递总部管理能力和网络实力，头部快递竞争实力显著放大，份额逐步向其集中。头部快递份额、利润同步提升，有望迎来双击。相关标的中通快递、圆通速递、申通快递。风险提示：宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产不及预期；制裁落地不及预期；出行需求恢复不及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-02-01】
招商轮船：1月30日获融资买入1.07亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船1月30日获融资买入1.07亿元，该股当前融资余额10.60亿元，占流通市值的1.16%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30107194643.00130104007.001059559142.002026-01-29125612068.00107608205.001082468506.002026-01-2885266650.0084806154.001064464643.002026-01-27113828636.00208539054.001064004147.002026-01-26145441317.00204153105.001158714565.00融券方面，招商轮船1月30日融券偿还9900股，融券卖出3.69万股，按当日收盘价计算，卖出金额41.92万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额318.88万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-30419184.00112464.003188752.002026-01-29438994.00527234.002798311.002026-01-28371961.00110583.002923189.002026-01-27148368.00342820.002678492.002026-01-26399438.00141112.002908728.00综上，招商轮船当前两融余额10.63亿元，较昨日下滑2.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30招商轮船-22518923.001062747894.002026-01-29招商轮船17878985.001085266817.002026-01-28招商轮船705193.001067387832.002026-01-27招商轮船-94940654.001066682639.002026-01-26招商轮船-58320709.001161623293.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
行业周报|港口航运指数涨1.58%, 跑赢上证指数2.02%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。港口航运指数涨1.58%，跑赢上证指数2.02%。前五大上涨个股分别为海通发展、中远海能、青岛港、招商南油、宁波港。
行业新闻摘要：
1：上海外高桥港开展新年首单LNG加注作业，标志着新年港口航运业务的积极开端。
2：巴西食糖出口等待量激增，港口待运糖船数量增加至54艘，反映出国际市场需求的上升。
3：长和午前跳水跌超5%，巴拿马最高法院裁定港口合同违宪，或将影响港口航运的法律环境。
4：湖北省人大代表丁磊提出以航运助力湖北打造新时代的交通枢纽，显示出地方政府对港口发展的重视。
5：我国最大规模新能源拖轮船队正式成列，助力绿色航运和减碳目标的实现。
6：春运期间各单位将加大重点地区高峰时段运力供给，确保港口航运畅通。
7：全国首批电动巡逻船在长江江苏段交付，开启绿色监管新篇，提升港口航运管理效率。
8：港口库存数据更新，氯化钾等商品的库存情况将影响后续航运安排和市场供需。
9：湖北港口吞吐量稳居全国内河第一方阵，展现出强大的航运能力。
10：江苏口岸货运繁忙，货机和巨轮集聚，反映出港口航运的活跃程度和经济发展潜力。
龙头公司动态：
1、中远海控：1）中远海控：公司主要依托全球航线网络开展业务。
2、上港集团：1）上港集团：公司稳健发展港口核心主业，大力培育港航新业态。2）上港集团：公司努力推进长三角港口群资源协同，共同做好市场服务、分享成长利益。3）上港集团：罗泾港区改造一期是公司自主建设的无人驾驶与有人驾驶混行的全自动化码头。4）上港集团：公司大力建设绿色港口。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-130.50%-0.64%2026-01-14-0.25%-0.31%2026-01-150.32%-0.33%2026-01-16-0.20%-0.26%2026-01-190.97%0.29%2026-01-200.15%-0.01%2026-01-21-0.52%0.08%2026-01-220.49%0.14%2026-01-230.21%0.33%2026-01-260.76%-0.09%2026-01-27-0.53%0.18%2026-01-280.55%0.27%2026-01-290.46%0.16%2026-01-300.76%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3127.452024-12-3127.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中远海控-0.21%-5.76%13.49%上港集团-1.58%-6.73%-12.91%招商轮船5.09%26.50%69.81%中远海能10.64%34.93%31.23%宁波港6.25%7.71%12.03%青岛港9.79%15.10%7.56%招商港口1.50%1.39%-2.48%辽港股份0.60%5.66%7.96%中远海发0.00%5.98%11.34%广州港-5.07%9.54%12.98%唐山港1.90%10.59%-0.93%盐田港0.44%3.39%1.33%海峡股份-2.12%-11.66%69.76%北部湾港0.41%5.16%16.43%中谷物流0.69%1.69%26.45%中远海特3.17%9.52%19.19%安通控股-2.70%-8.01%90.57%秦港股份2.26%4.02%13.66%招商南油7.89%20.98%16.04%锦江航运0.84%7.25%33.37%
【2026-01-30】
招商轮船再添LNG运输新船 清洁能源运力布局提速
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 招商轮船1月29日晚间发布公告，公司旗下控股单船公司1月28日在大连接收1艘17.5万立方米LNG运输船“海瀚”轮。该船是公司2022年向大连船舶重工订造的同型船第2艘，与此前交付的“海韵”轮规格一致。
“海瀚”轮采用国际最新设计理念，配备LNG双燃料低速主机与ICER系统，可满足国际海事组织最高排放标准。其液货舱采用GTTMarkIIIFlex围护系统，日蒸发率低至0.085%，再液化装置可高效处理蒸发气，适港性与船岸兼容性突出。
此次交付是招商轮船践行LNG运输“双轮驱动”战略的关键一步，将完善公司自有LNG船队运力结构，提升清洁能源运输综合服务与市场覆盖能力。截至公告日，公司LNG板块管理营运船舶32艘，在手订单32艘。2026年，参股企业CLNG还将交付4艘相关船舶，助力公司抢抓全球能源转型机遇。（郑玲）
【2026-01-29】
招商轮船：17.5万立方米液化天然气运输船新船交付
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 潘建樑）招商轮船晚间公告，2026年1月28日，公司通过下属控股单船公司在大连接收了1艘17.5万立方米大型液化天然气（LNG）运输船“海瀚”轮。
截至本公告发布之日，公司LNG运输板块（含参股企业CLNG)管理营运中的船舶32艘，在手订单32艘。预计2026年内参股企业CLNG参与的卡气一期项目还将交付4艘LNG 运输船。
公司表示：该船舶的交付，将进一步完善公司自有LNG船队的运力结构，标志着公司在清洁能源运输领域的综合服务能力与市场覆盖能力得到有效提升。
【2026-01-29】
公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转
【出处】经济参考网
随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。
据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。
中际旭创登顶公募第一持仓股
从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。
主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。
其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。
对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。
有色增仓比例最高
从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。
高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。
2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。
化工配置比例底部反转
值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。
复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。
从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。
对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。
鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。
与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。
此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。
【2026-01-28】
招商轮船举行海南公司揭牌暨香港明华与海南澳斯卡粮油签约仪式
【出处】招商轮船官微
1月26日，招商局能源运输(海南)有限公司揭牌暨香港明华与海南澳斯卡粮油签约仪式在海南洋浦经济开发区举行。招商轮船总经理王永新，洋浦经济开发区工委委员、管委会副主任冯楠，洋浦经济开发区管理委员会港航首席运营官王坚敏，海南澳斯卡国际粮油有限公司（简称海南澳斯卡粮油）董事长张慧共同揭牌并见证签约。招商轮船财务总监娄东阳，总经理助理、香港明华总经理苑博出席活动。
王永新表示，自2021年洋浦管委会与招商局集团航筹办开展战略合作以来，取得丰硕成果：招商局能源运输(海南)有限公司完成13亿元实缴增资，外运集运海南公司贡献税收3,100万元，集装箱船舶转籍洋浦港，招商气运17.5万立方米LNG首制船“海韵”轮投入运营……此次揭牌标志着招商轮船在海南自贸港的战略布局全面深化，招商轮船将以洋浦作为支点，持续加大航运主业投入，助力海南建设西部陆海新通道国际航运枢纽。
当日，招商轮船所属香港明华与海南澳斯卡粮油签订战略合作协议。苑博与海南澳斯卡粮油副总经理李斌代表双方签约。
此次合作是香港明华与海南澳斯卡粮油建立长期稳定合作关系的新起点，双方将依托海南自贸港政策优势，持续深化资源协同，创新业务模式，共同拓展粮油供应链服务，实现共赢发展。
招商轮船企业规划管理部总经理刘春庭，香港明华、外运集运、海南澳斯卡粮油有关负责人出席活动。
【2026-01-28】
招商轮船：1月27日获融资买入1.14亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船1月27日获融资买入1.14亿元，该股当前融资余额10.64亿元，占流通市值的1.17%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27113828636.00208539054.001064004147.002026-01-26145441317.00204153105.001158714565.002026-01-2396731834.0097417173.001217426353.002026-01-2261802803.0059740711.001218111692.002026-01-2180376851.0075961282.001211469389.00融券方面，招商轮船1月27日融券偿还3.05万股，融券卖出1.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额14.84万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额267.85万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27148368.00342820.002678492.002026-01-26399438.00141112.002908728.002026-01-239729.00380512.002517649.002026-01-2226544.0050876.002955232.002026-01-21249730.0040885.002976870.00综上，招商轮船当前两融余额10.67亿元，较昨日下滑8.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27招商轮船-94940654.001066682639.002026-01-26招商轮船-58320709.001161623293.002026-01-23招商轮船-1122922.001219944002.002026-01-22招商轮船6620665.001221066924.002026-01-21招商轮船4574314.001214446259.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
招商轮船：1月26日获融资买入1.45亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船1月26日获融资买入1.45亿元，该股当前融资余额11.59亿元，占流通市值的1.26%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-26145441317.00204153105.001158714565.002026-01-2396731834.0097417173.001217426353.002026-01-2261802803.0059740711.001218111692.002026-01-2180376851.0075961282.001211469389.002026-01-2099672160.0075617195.001207053820.00融券方面，招商轮船1月26日融券偿还1.24万股，融券卖出3.51万股，按当日收盘价计算，卖出金额39.94万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额290.87万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-26399438.00141112.002908728.002026-01-239729.00380512.002517649.002026-01-2226544.0050876.002955232.002026-01-21249730.0040885.002976870.002026-01-2063000.002392875.002818125.00综上，招商轮船当前两融余额11.62亿元，较昨日下滑4.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26招商轮船-58320709.001161623293.002026-01-23招商轮船-1122922.001219944002.002026-01-22招商轮船6620665.001221066924.002026-01-21招商轮船4574314.001214446259.002026-01-20招商轮船21633570.001209871945.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
招商轮船连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，招商轮船1月26日获融资买入1.45亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额11.59亿元，占流通市值比例为1.26%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17640个，持股周期两天的单次收益平均值为0.26%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
最新海外机构调研股名单出炉 7股业绩大增
【出处】证券时报网
人民财讯1月26日电，根据调研日期截止日统计，年初以来，共92股获得海外机构调研，其中获11家及以上海外机构调研的共有14股，华明装备、汇川技术、奥普特海外机构调研家数居前，分别达到59家、53家、51家，多家公司在接受投资者调研活动中透露了海外市场发展情况。
从分行业来看，海外机构调研股主要集中在电子、电力设备、机械设备三个行业，分别有15股、12股、11股。从细分领域来看，机器人、半导体、电池和电网设备概念股最受海外机构关注，海外调研机构家数居前的汇川技术、奥普特、长盛轴承均具有机器人概念。
截至1月26日收盘，海外机构调研股中共有23股公布2025年度业绩相关公告（包括业绩预告、业绩快报等），从预告归母净利润同比增长下限来看，1股预计扭亏为盈，2股预计亏损减少；16股预计归母净利润同比增长，其中，7股归母净利润增幅超100%。
【2026-01-26】
中东供应扰动推升价格，油气资源ETF涨3%
【出处】财闻
截止1月26日10点16分，上证指数跌0.03%，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.80%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。
ETF方面，油气资源ETF（563150）涨3.00%，成分股和顺石油（603353.SH）、中远海能（600026.SH）、通源石油（300164.SZ）、中国海油（600938.SH）、招商轮船（601872.SH）涨超5%，潜能恒信（300191.SZ）、中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、中海油服（601808.SH）、广汇能源（600256.SH）等上涨。
消息面上，1月23日国际原油期货涨幅明显，美国WTI原油3月合约结算价上涨2.9%。美国财政部于1月23日正式宣布对伊朗实施新一轮制裁，重点针对石油、天然气相关产业链，市场对中东原油供应中断的担忧加剧，成为推动油价上行的核心驱动力。
【2026-01-24】
招商轮船：1月23日获融资买入9673.18万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船1月23日获融资买入9673.18万元，该股当前融资余额12.17亿元，占流通市值的1.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2396731834.0097417173.001217426353.002026-01-2261802803.0059740711.001218111692.002026-01-2180376851.0075961282.001211469389.002026-01-2099672160.0075617195.001207053820.002026-01-1977551226.0085333882.001182998855.00融券方面，招商轮船1月23日融券偿还3.52万股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额9729元，融券余额251.76万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-239729.00380512.002517649.002026-01-2226544.0050876.002955232.002026-01-21249730.0040885.002976870.002026-01-2063000.002392875.002818125.002026-01-19136255.00105340.005239520.00综上，招商轮船当前两融余额12.20亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23招商轮船-1122922.001219944002.002026-01-22招商轮船6620665.001221066924.002026-01-21招商轮船4574314.001214446259.002026-01-20招商轮船21633570.001209871945.002026-01-19招商轮船-7647114.001188238375.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
行业周报|港口航运指数涨2.15%, 跑赢上证指数1.31%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。港口航运指数涨2.15%，跑赢上证指数1.31%。前五大上涨个股分别为唐山港、招商南油、中远海发、青岛港、重庆港。
行业新闻摘要：
1：国内建造的最大汽车运输船出坞，单船最大载车量达10800辆。
2：长江江苏段解除临时交通管制，迎来船流高峰。
3：扬州港口集装箱吞吐量连续两年突破80万标箱。
4：我国双燃料甲醇加注船在深圳港完成首单加注。
5：莱州港7万吨级专业化粮食泊位建设新进展，沉箱安装工作圆满完成。
6：南通今年力争新签涉海重点项目200个。
7：海洋生产总值破两千亿，年均增长约11%。
8：全国首款港口AI芯片发布，突破核心技术壁垒。
9：小清河济南港货运重点发展“海河联运”。
10：南京港扩容提升工程进入全面施工阶段。
龙头公司动态：
1、中远海控：1）美银证券：货柜航运尚未度过最差时期 维持中远海控与东方海外国际“跑输大市”评级。2）花旗：一举升中远海控评级至“买入” 目标价升至15.9港元。
2、上港集团：1）上港集团：公司在稳健发展港口核心主业的基础上，大力培育港航新业态、积极推进多元新业务落地。2）上港集团：公司将努力提高投资管理能力、提升对外投资收益水平。3）上港集团：目前公司尚在对2025年度财务报表进行审计。
3、招商轮船：1）招商轮船：现货运价定价受四个核心因素影响。2）招商轮船：2026年对公司影响最大的是油轮板块。3）招商轮船：2025年12月中旬起运费暴跌的原因。4）招商轮船：2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈。5）招商轮船：部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂。6）招商轮船：公司已经锁定8艘VLCC订单将在2027至2028年交付。7）招商轮船：中信证券、华商基金等多家机构于1月20日调研我司。8）顺丰与极兔战略合作，油运运价维持强势。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-06-0.41%1.50%2026-01-07-0.19%0.05%2026-01-080.40%-0.07%2026-01-09-0.43%0.92%2026-01-120.31%1.09%2026-01-130.50%-0.64%2026-01-14-0.25%-0.31%2026-01-150.32%-0.33%2026-01-16-0.20%-0.26%2026-01-190.97%0.29%2026-01-200.15%-0.01%2026-01-21-0.52%0.08%2026-01-220.49%0.14%2026-01-230.21%0.33%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3127.452024-12-3127.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中远海控-0.14%-6.36%13.36%上港集团-1.55%-8.15%-8.98%招商轮船-3.65%21.19%62.80%中远海能1.78%20.40%12.97%宁波港1.38%-0.27%7.29%青岛港4.58%2.00%-0.34%招商港口0.21%-2.52%-1.02%辽港股份3.73%3.73%7.32%中远海发5.14%5.14%11.34%广州港2.74%15.03%19.01%唐山港6.06%9.38%1.94%海峡股份1.59%-19.29%73.44%盐田港2.24%0.22%1.79%北部湾港0.93%1.99%17.07%安通控股2.37%5.49%95.85%中谷物流1.91%-3.05%26.84%中远海特3.41%3.98%16.06%秦港股份2.61%0.00%14.75%招商南油5.56%12.13%7.89%锦江航运1.97%3.30%32.85%
【2026-01-22】
【机构调研记录】融通基金调研佰维存储、招商轮船
【出处】证券之星
证券之星消息，根据市场公开信息及1月21日披露的机构调研信息，融通基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)佰维存储(融通基金参与公司特定对象调研&现场参观)
调研纪要：公司晶圆级先进封测项目预计2026年底月产能达5000片，2027年底达1万片，2026年底开始贡献收入。存储价格持续上涨，2026年Q1NAND Flash预计涨33-38%，DRAM涨55-60%，景气度持续。公司已构建Bumping、Fan-in/out、RDL等技术，布局FOMS和CMC产品线。2025年Q4因NAND涨价50%及高价值产品交付，业绩大幅增长。公司具备“存储+封测”垂直整合优势，良率超95%，毛利率预计30%-40%。2026年I眼镜、智能汽车产品将放量，自研主控占比提升。自研测试设备具备全栈能力，支持多种存储器老化测试，保障交付质量。
2)招商轮船(融通基金参与公司特定对象调研)
调研纪要：2026年VLCC油轮市场景气度有望提升，运价波动加剧，合规需求增长与运力偏紧支撑基本面。地缘冲突频发影响传统供需框架，可能推高运费。公司灵活处置老旧船，已锁定8艘VLCC订单于2027至2028年交付。运费受吨海里需求、有效运力、市场趋势及心理影响，当前格局有利船东。重质油供应减少或带来长程运输需求增加。2025年12月下半月因印度采购放缓、浮仓消化及中东货盘不足致运费暴跌，元旦后因超跌反弹与大西洋需求释放带动运价回升。油轮板块业绩弹性大，干散货看好年初好望角船型机会。
融通基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1639.13亿元，排名46/212；资产管理规模(非货币公募基金)851.22亿元，排名55/212；管理公募基金数176只，排名47/212；旗下公募基金经理37人，排名35/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为融通产业趋势股票，最新单位净值为1.31，近一年增长112.7%。
【2026-01-22】
招商轮船：1月21日获融资买入8037.69万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，招商轮船1月21日获融资买入8037.69万元，该股当前融资余额12.11亿元，占流通市值的1.36%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2180376851.0075961282.001211469389.002026-01-2099672160.0075617195.001207053820.002026-01-1977551226.0085333882.001182998855.002026-01-1694547501.00110523785.001190781511.002026-01-15114217123.0097995738.001206757795.00融券方面，招商轮船1月21日融券偿还3700股，融券卖出2.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.97万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额297.69万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-21249730.0040885.002976870.002026-01-2063000.002392875.002818125.002026-01-19136255.00105340.005239520.002026-01-16125664.00241230.005103978.002026-01-15307530.00149209.005298628.00综上，招商轮船当前两融余额12.14亿元，较昨日上升0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21招商轮船4574314.001214446259.002026-01-20招商轮船21633570.001209871945.002026-01-19招商轮船-7647114.001188238375.002026-01-16招商轮船-16170934.001195885489.002026-01-15招商轮船16442888.001212056423.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
招商轮船获5家机构调研：随着西方对部分石油贸易的限制进一步收紧，合规市场的供需可能会进一步抽紧，2026年可能出现VLCC油轮带动其他各油轮船型景气共振的情况（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
招商轮船1月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月20日接受5家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：如何看待2026年油轮市场景气度
答：2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈，诸多结构性问题和短期供需不平衡可能导致现货运价短期出现大幅波动。目前看，今年油轮市场的景气程度有望比2025年提升，改善动力预计来自于合规市场需求的结构性增长，运力端如果出现有效整合将有望进一步助力景气提升。2026年初，我们看到地缘风险的上升，亚洲原油进口的长程化继续、印度减少部分地区原油进口、石油储备需求增加等均可能会推动运价上行。另外近期韩国船东Sinokor等行业玩家的动向值得高度关注，有可能导致VLCC油轮市场集中度的进一步提升和运作模式的变化，对油轮市场供给结构、运费形成机制等均会产生重大影响，中长期影响也可能被市场低估，从我们的角度看，目前这个变化似乎还没有引起大家足够重视。总体来看，需求方面，今年不论是全球原油消费或储备需求并不悲观，预计整体需求有所提升，原油海运需求通常会好于原油需求增速；供给方面，总体偏紧的情况持续，市场上实际可用的有效运力增长预计缓慢。
问：如何看待近期的地缘冲突事件的影响？
答：地缘冲突会影响航运尤其是油轮等大宗商品海运，多起事件叠加的影响更加复杂，在地缘事件频发时，传统的供需分析框架可能会短期失效，另外很多事件对运费市场的影响会有滞后性。随着西方对部分石油贸易的限制进一步收紧，合规市场的供需可能会进一步抽紧，2026年可能出现VLCC油轮带动其他各油轮船型景气共振的情况。
问：公司对老旧船舶处置和更新的想法如何？
答：公司一直采用比较灵活的策略，在做好市场经营的基础上不排除适时处置少量老旧船舶，同时争取租入运力补充（前期有披露，去年已经有成功尝试联合石油公司期租租入一艘VLCC），如之前相关公告披露，公司也已经锁定了8艘VLCC订单（5艘自有和3艘长期租入）将在2027至2028年交付，未来几年老旧油轮的更新正按公司船队既定部署推进。
问：影响现货市场油轮运费价格形成的主要因素有哪些？
答：目前看现货运价定价至少受几个核心因素影响：一是吨海里需求,二是有效运力供应,三是即期市场趋势(上行或下行动能),四是市场气氛(货、船双方的心理)。目前市场格局有利于船东和运力持有者。
问：部分热点地区原油供应变化对国内油品市场及运输需求的影响如何？
答：部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂。比如如果重质油供应持续减少，国内炼厂可能通过其他石油来源采购相应油品，会体现在运输需求的结构性调整，有可能带来长程合规需求的增加。建议持续关注相关市场的变化，春节后预计会更为明朗。
问：2025年12月下半月VLCC运费暴跌的原因是什么？
答：2025年12月中旬起运费从11万-12万美元一路暴跌至最低3万，我们理解除了节日因素，至少有几方面负面因素共振导致：一是印度12月从来自大西洋盆地的原油采购节奏放缓；二是国内增加民营炼厂原油进口配额消化了部分浮仓；三是12月中东VLCC货盘实际数量明显少于市场预期，而船位在中东积聚导致短期供需失衡，多种因素叠加导致现货运价大幅下跌；另外不排除有部分玩家期现联动制造波动的情况。12月下旬的跌幅跌速超过大部分人预期，但没有影响船东信心和油轮市场基本面。
问：2026年元旦后VLCC运费快速回升的原因？
答：我们认为去年底的超跌缺乏市场基本面的支撑，圣诞元旦假期后，大西洋市场需求先放量，带动运价快速反弹，地缘的不确定性也加大了运费市场弹性，后续建议持续关注石油贸易需求的变化和地缘局势的发展。
问：公司各板块2026年的整体预期如何？
答：目前看，2026年对公司影响最大的还是油轮板块，预计业绩弹性较大。干散货市场方面，从年初淡季市场表现和运费期货市场看，好望角船型有望是今年主要亮点，公司干散货板块力争积极抓住市场机会;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名华商基金基金公司--融通基金基金公司--中信证券证券公司--建银理财其他--路博迈基金其他--
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【2026-01-22】
基金“不谋而合”重拳出击 有色板块吸金又吸睛
【出处】证券时报
在成长风格的另一端，以有色为代表的周期风格正在成为基金经理的新宠。
近日，公募基金2025年四季报密集披露，证券时报记者注意到，在市场热点此起彼伏的同时，多位知名基金经理却在2025年四季度“不谋而合”地对有色板块进行了重点加仓，而深耕该领域的基金经理更是在季报中用仓位和持股表达了自己的看好。
多位基金经理认为，在宏观经济温和复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振下，有色板块仍具备显著的吸引力，价格景气周期远未结束。
多位知名基金经理加仓有色
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。
比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份，王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业。此外，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。
除了上述全行业配置的基金，一些深耕资源股投资的基金经理，也在2025年四季度继续用持仓表达了对有色的看好。
比如，自2023年便开始重仓有色的万家基金基金经理叶勇，在2025年四季度依然重仓了以工业金属、贵金属为代表的资源股。以他管理的万家双引擎灵活配置混合为例，去年四季度，该基金主要加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
叶勇在2025年四季报中表示，自己对基金的总体配置结构进行了适当微调，维持了工业金属、贵金属、油运、化工为主的配置，同时使用净申购所致的空余仓位，逐步逢低加仓了部分煤炭、原油龙头股。
再比如，成立于2025年8月的西部利得资源鑫选混合，也披露了第一份季报。2025年四季报显示，该基金在去年四季度主要买入了紫金矿业、盛达资源、洛阳钼业、华新建材、紫金黄金国际、神火股份等个股，覆盖金、银、铜、铝、水泥等多个品类。
景气周期仍未结束
大举建仓的背后，是基金经理对资源品周期韧性的强烈看好。多位基金经理在2025年四季报中详细阐述了其核心逻辑，认为即使有色在过去一年已经涨幅较大，但当前行情主要由业绩驱动，而非估值拔升，且本轮价格景气周期远未结束。
“目前基金经理依然坚持重仓的有色金属股票，尽管在2025年已经实现较大涨幅，但在2026年的投资中，它们似乎依然是不错的选择，当下的股价的确已然反映过去两年的业绩高速增长，但从估值水平看，截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年前相比，并未显著拔升。也就是说，过去一年有色金属的行情，反映在核心股票上，依然仅在赚过去两年业绩增长的钱，并未享受明显的估值拔升溢价。”叶勇在所管基金的四季报中表示。
神爱前指出，自己管理的基金在2025年四季度加仓了电解铝及有色金属板块，略减仓了科技板块，主要是因为宏观政策加力推动需求温和复苏，叠加“反内卷”政策，有望重塑周期制造板块供需格局。他认为，2026年PPI有望同比逐渐回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对盈利修复带来更大弹性，并带动周期行业盈利实质性回升，重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和电解铝等工业金属及其他品种。
中欧资源精选混合的基金经理叶培培在四季报中指出，目前市场处于过往60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。“剔除掉通胀因素的主要资源价格仍未回到历史高点，大周期将伴随新旧动能的转换（以能源革命和AI基建为主要驱动），直至需求的全面复苏。这一轮周期的特点是持续时间更长，逆全球化背景下资本开支周期处于有利位置，以铜为首的主要商品价格尚未刺激新一轮资本开支周期重回峰值。”叶培培表示。
战略性配置顺周期风格
展望2026年，基金经理也在2025年四季报中给出了行业配置“路线图”，在看好金铜铝等核心品种的同时，也指出了部分左侧布局的机会。
叶培培表示，未来一年看好以下两方面：一是降息带来的美元计价商品的价格抬升，以金铜铝尤为突出；二是外需暴露度高，新动能（储能和AI基建）暴露度高的品种景气佳，以铜铝碳酸锂较为突出；此外，小金属中钨、钴的供需缺口确定性较高。
“2026年我们最为看好的五大品种有：铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注反转品种的左侧布局机会（化工、焦煤、钢铁、建材等），优选对全球增量贡献度高的高成长弹性标的，并争取兼顾业绩的确定性。”叶培培表示。
叶勇表示，2026年非常有希望迎来物价走势的变局之年，PPI的回升是非常关键的观察变量，如果发生重大的宏观变化，需要战略性配置顺周期风格，他在当下时点按重要性排列看好以下三个方阵：
第一方阵是工业有色和小金属，在全球定价体系下基本面稳健向好，投资逻辑顺畅，未来又叠加国内宏观回升预期，逻辑进一步强化，从而有望实现盈利提升与估值拔升共振，继续成为核心品种。
第二方阵是传统顺周期行业，化工、保险、钢铁、煤炭、建材、轻工等顺周期行业龙头过去几年大部分跌幅很大、估值极低，即便周期底部依然保持了可观的ROE水平，从PB-ROE角度看投资价值凸显。另外，出口导向的资本品，在全球制造业投资持续上行的大背景下，有望持续受益，尤其是在全球占据领先优势并且不断扩大份额的机械设备行业。
第三方阵是顺周期行情扩散行业，比如通用机械、餐饮、酒店、食品饮料、纺织服装、地产等，在物价上行趋势确立，PPI和CPI同步共振后，将迎来机遇期，部分龙头历史跌幅极大，具备较大的估值修复潜力。
【2026-01-21】
招商轮船：现货运价定价受四个核心因素影响
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，目前看现货运价定价至少受几个核心因素影响：一是吨海里需求，二是有效运力供应，三是即期市场趋势(上行或下行动能)，四是市场气氛(货、船双方的心理)。目前市场格局有利于船东和运力持有者。
【2026-01-21】
招商轮船：2026年对公司影响最大的是油轮板块
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，目前看，2026年对公司影响最大的还是油轮板块，预计业绩弹性较大。干散货市场方面，从年初淡季市场表现和运费期货市场看，好望角船型有望是今年主要亮点，公司干散货板块力争积极抓住市场机会。
【2026-01-21】
招商轮船：2025年12月中旬起运费暴跌的原因
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，2025年12月中旬起运费从11万-12万美元一路暴跌至最低3万美元，公司理解除了节日因素，至少有几方面负面因素共振导致：一是印度12月从来自大西洋盆地的原油采购节奏放缓；二是国内增加民营炼厂原油进口配额消化了部分浮仓；三是12月中东VLCC货盘实际数量明显少于市场预期，而船位在中东积聚导致短期供需失衡，多种因素叠加导致现货运价大幅下跌；另外不排除有部分玩家期现联动制造波动的情况。12月下旬的跌幅跌速超过大部分人预期，但没有影响船东信心和油轮市场基本面。
【2026-01-21】
招商轮船：2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈，诸多结构性问题和短期供需不平衡可能导致现货运价短期出现大幅波动。目前看，今年油轮市场的景气程度有望比2025年提升，改善动力预计来自合规市场需求的结构性增长，运力端如果出现有效整合将有望进一步助力景气提升。2026年初，公司看到地缘风险的上升，亚洲原油进口的长程化继续、印度减少部分地区原油进口、石油储备需求增加等均可能推动运价上行。另外近期韩国船东Sinokor等行业玩家的动向值得高度关注，有可能导致VLCC油轮市场集中度的进一步提升和运作模式的变化，对油轮市场供给结构、运费形成机制等均会产生重大影响，中长期影响也可能被市场低估，从公司的角度看，目前这个变化似乎还没有引起大家足够重视。总体来看，需求方面，今年不论是全球原油消费或储备需求并不悲观，预计整体需求有所提升，原油海运需求通常会好于原油需求增速；供给方面，总体偏紧的情况持续，市场上实际可用的有效运力增长预计缓慢。
【2026-01-21】
招商轮船：部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂。比如如果重质油供应持续减少，国内炼厂可能通过其他石油来源采购相应油品，会体现在运输需求的结构性调整，有可能带来长程合规需求的增加。建议持续关注相关市场的变化，春节后预计会更为明朗。
【2026-01-21】
招商轮船：公司已经锁定8艘VLCC订单将在2027至2028年交付
【出处】证券日报网
证券日报网1月21日讯，招商轮船在接受调研者提问时表示，公司一直采用比较灵活的策略，在做好市场经营的基础上不排除适时处置少量老旧船舶，同时争取租入运力补充(前期有披露，去年已经有成功尝试联合石油公司期租租入一艘VLCC)，如之前相关公告披露，公司也已经锁定了8艘VLCC订单(5艘自有和3艘长期租入)将在2027至2028年交付，未来几年老旧油轮的更新正按公司船队既定部署推进。
【2026-01-21】
不谋而合！多位知名基金经理“锁定”有色，2026顺周期布局路线图曝光
【出处】券商中国【作者】裴利瑞
在成长风格的另一端，以有色为代表的周期风格正在成为基金经理的新宠。
近日，公募基金2025年四季报密集披露，券商中国记者注意到，在市场热点此起彼伏的同时，多位知名基金经理却在去年四季度“不谋而合”地对有色板块进行了重点加仓，而深耕该领域的基金经理更是在季报中用仓位和持股表达了自己的坚定看好。
多位基金经理认为，在宏观经济温和复苏、全球商品周期持续以及降息预期等多重因素共振下，有色板块仍具备显著的吸引力，价格景气周期远未结束。
多位知名基金经理加仓有色
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。
比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份，王崇管理的交银新兴产业和焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业，此外，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在去年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。
除了上述全行业配置的基金外，一些深耕资源股投资的基金经理，也在去年四季度继续用持仓表达了对有色的看好。
比如，自2023年便开始重仓有色的万家基金基金经理叶勇，在2025年四季度依然重仓了以工业金属、贵金属为代表的资源股。以他管理的万家双引擎灵活配置混合为例，去年四季度，该基金主要加仓了中金黄金、盛达资源2只金银股，并且将中国神华、中国石油2只股票买入前十大重仓股，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
叶勇在2025年四季报中表示，自己对基金的总体配置结构进行了适当微调，维持了以工业金属、贵金属、油运、化工为主的配置，同时使用净申购所致的空余仓位，逐步逢低加仓了部分煤炭、原油龙头股。
再比如，成立于2025年8月西部利得资源鑫选混合，也披露了第一份季报。2025年四季报显示，该基金在去年四季度主要买入了紫金矿业、盛达资源、洛阳钼业、华新建材、紫金黄金、神火股份等个股，覆盖金、银、铜、铝、水泥等多个品类。
基金经理管浩阳在2025年四季报中表示，基金在封闭期结束后，逐步提高仓位并完成了建仓过程，四季度维持高仓位运作，通过子板块轮动和个股选择，净值表现显著跑赢业绩比较基准。具体而言，该基金维持了贵金属、铜矿板块的较高仓位，在四季度风险偏好下降的背景下，减仓了估值较高的小金属、稀土磁材板块，并且增持了红利属性突出的电解铝板块；同时根据行业景气度的变化，减仓了煤炭板块和增持了能源金属板块。此外，本基金通过自上而下挖掘，在建筑建材、化工等行业获得了一定的个股收益，丰富了收益来源。
价格景气周期仍未结束
大举建仓的背后，是基金经理们对资源品周期韧性的强烈看好，多位基金经理在季报中详细阐述了其核心逻辑，认为即使有色在过去一年已经涨幅较大，但当前行情主要由业绩驱动，而非估值拔升，且本轮价格景气周期远未结束。
“目前基金经理依然坚持重仓的有色金属股票，尽管在2025年已经实现较大涨幅，但在2026年的投资中，它们似乎依然是不错的选择，当下的股价的确已然反映过去两年的业绩高速增长，但从估值水平看，截至2025年底的有色金属龙头股的估值与两年前相比，并未显著拔升。也就是说，过去一年有色金属的行情，反映在核心股票上，依然仅在赚过去两年业绩增长的钱，并未享受明显的估值拔升溢价。”叶勇在所管基金的2025年四季报中表示。
神爱前指出，自己管理的基金在去年四季度加仓了电解铝及有色金属板块持仓，略减仓了科技板块持仓，主要是因为宏观政策加力推动需求温和复苏，叠加“反内卷”政策，有望重塑周期制造板块供需格局。他认为，2026年PPI有望同比逐渐回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对盈利修复带来更大弹性，并带动周期行业盈利实质性回升，重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工和电解铝等工业金属及其他品种。
中欧资源精选混合的基金经理叶培培在去年四季报中指出，目前我们处于过往60年以来第三轮全球商品大周期，价格景气远未结束。
“剔除掉通胀因素的主要资源价格仍未回到历史高点，大周期将伴随新旧动能转换（以能源革命和AI基建为主要驱动），直至需求的全面复苏。这一轮周期的特点是持续时间更长，逆全球化背景下资本开支周期处于有利位置，以铜为首的主要商品价格尚未刺激新一轮资本开支周期重回峰值。”叶培培表示。
战略性配置顺周期风格
展望2026年，基金经理们也在去年四季报中给出了行业配置“路线图”，在看好金铜铝等核心品种的同时，也指出了部分左侧布局的机会。
叶培培表示，未来一年看好以下两方面：一是降息带来的美元计价商品的价格抬升，以金铜铝尤为突出；二是外需暴露度高，新动能（储能和AI基建）暴露度高的品种景气佳，以铜铝碳酸锂较为突出；此外，小金属中钨、钴的供需缺口确定性较高。
“2026年我们最为看好的五大品种有：铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注反转品种的左侧布局机会（化工、焦煤、钢铁、建材等），优选对全球增量贡献度高的高成长弹性标的，并争取兼顾业绩的确定性。”叶培培表示。
叶勇表示，2026年非常有希望迎来物价走势的变局之年，PPI的回升是非常关键的观察变量，如发生如此重大的宏观变化，需要战略性配置顺周期风格，他在当下时点按重要性排列看好以下三个方阵：
第一方阵是工业有色和小金属，在全球定价体系下基本面稳健向好，投资逻辑顺畅，未来又叠加国内宏观回升预期，逻辑进一步强化，从而有望实现盈利提升与估值拔升共振，继续成为核心品种。
第二方阵是传统顺周期行业，化工、保险、钢铁、煤炭、建材、轻工等顺周期行业龙头过去几年大部分跌幅很大、估值极低，即便周期底部依然保持了可观的ROE水平，从PB-ROE角度看投资价值凸显。另外，出口导向的资本品，在全球制造业投资持续上行的大背景下，有望持续受益，尤其是在全球占据领先优势并且不断扩大份额的机械设备行业。
第三方阵是顺周期行情扩散行业，比如通用机械、餐饮、酒店、食品饮料、纺织服装、地产等，在物价上行趋势确立，PPI和CPI同步共振后，将迎来机遇期，部分龙头历史跌幅极大，具备较大的估值修复潜力。
【2026-01-21】
招商轮船（截止2026年1月20日）股东人数为82006户 环比减少5.85%
【出处】本站iNews【作者】机器人
1月21日，招商轮船披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为82006人，较上期（2025-12-31）减少5100户，环比下降5.85%。从持仓来看，招商轮船人均持仓9.85万股，上期人均持仓为9.27万股，环比增长6.22%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-01-21】
招商轮船：中信证券、华商基金等多家机构于1月20日调研我司
【出处】证券之星
证券之星消息，2026年1月21日招商轮船(601872)发布公告称中信证券、华商基金、融通基金、路博迈基金、建银理财于2026年1月20日调研我司。
具体内容如下：
问：如何看待2026年油轮市场景气度
答：2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈，诸多结构性问题和短期供需不平衡可能导致现货运价短期出现大幅波动。目前看，今年油轮市场的景气程度有望比2025年提升，改善动力预计来自于合规市场需求的结构性增长，运力端如果出现有效整合将有望进一步助力景气提升。
2026年初，我们看到地缘风险的上升，亚洲原油进口的长程化继续、印度减少部分地区原油进口、石油储备需求增加等均可能会推动运价上行。另外近期韩国船东Sinokor等行业玩家的动向值得高度关注，有可能导致VLCC油轮市场集中度的进一步提升和运作模式的变化，对油轮市场供给结构、运费形成机制等均会产生重大影响，中长期影响也可能被市场低估，从我们的角度看，目前这个变化似乎还没有引起大家足够重视。
总体来看，需求方面，今年不论是全球原油消费或储备需求并不悲观，预计整体需求有所提升，原油海运需求通常会好于原油需求增速；供给方面，总体偏紧的情况持续，市场上实际可用的有效运力增长预计缓慢。
Q如何看待近期的地缘冲突事件的影响？
地缘冲突会影响航运尤其是油轮等大宗商品海运，多起事件叠加的影响更加复杂，在地缘事件频发时，传统的供需分析框架可能会短期失效，另外很多事件对运费市场的影响会有滞后性。随着西方对部分石油贸易的限制进一步收紧，合规市场的供需可能会进一步抽紧，2026年可能出现VLCC油轮带动其他各油轮船型景气共振的情况。
Q公司对老旧船舶处置和更新的想法如何？
公司一直采用比较灵活的策略，在做好市场经营的基础上不排除适时处置少量老旧船舶，同时争取租入运力补充(前期有披露，去年已经有成功尝试联合石油公司期租租入一艘VLCC)，如之前相关公告披露，公司也已经锁定了8艘VLCC订单(5艘自有和3艘长期租入)将在2027至2028年交付，未来几年老旧油轮的更新正按公司船队既定部署推进。
Q影响现货市场油轮运费价格形成的主要因素有哪些？
目前看现货运价定价至少受几个核心因素影响一是吨海里需求，二是有效运力供应，三是即期市场趋势(上行或下行动能)四是市场气氛(货、船双方的心理)。目前市场格局有利于船东和运力持有者。
Q部分热点地区原油供应变化对国内油品市场及运输需求的影响如何？
部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂。比如如果重质油供应持续减少，国内炼厂可能通过其他石油来源采购相应油品，会体现在运输需求的结构性调整，有可能带来长程合规需求的增加。建议持续关注相关市场的变化，春节后预计会更为明朗。
Q2025年12月下半月VLCC运费暴跌的原因是什么？
2025年12月中旬起运费从11万-12万美元一路暴跌至最低3万，我们理解除了节日因素，至少有几方面负面因素共振导致一是印度12月从来自大西洋盆地的原油采购节奏放缓；二是国内增加民营炼厂原油进口配额消化了部分浮仓；三是12月中东VLCC货盘实际数量明显少于市场预期，而船位在中东积聚导致短期供需失衡，多种因素叠加导致现货运价大幅下跌；另外不排除有部分玩家期现联动制造波动的情况。12月下旬的跌幅跌速超过大部分人预期，但没有影响船东信心和油轮市场基本面。
Q2026年元旦后VLCC运费快速升的原因？
我们认为去年底的超跌缺乏市场基本面的支撑，圣诞元旦假期后，大西洋市场需求先放量，带动运价快速反弹，地缘的不确定性也加大了运费市场弹性，后续建议持续关注石油贸易需求的变化和地缘局势的发展。
Q公司各板块2026年的整体预期如何？
目前看，2026年对公司影响最大的还是油轮板块，预计业绩弹性较大。干散货市场方面，从年初淡季市场表现和运费期货市场看，好望角船型有望是今年主要亮点，公司干散货板块力争积极抓住市场机会。
招商轮船(601872)主营业务：国际国内货物运输,油气(LNG)运输,干散货航运,其他业务(集装箱、汽车滚装运输、特种运输及航运相关支持型业务)。
招商轮船2025年三季报显示，前三季度公司主营收入193.1亿元，同比上升0.07%；归母净利润33.0亿元，同比下降2.06%；扣非净利润29.01亿元，同比下降11.78%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入67.25亿元，同比上升10.95%；单季度归母净利润11.75亿元，同比上升34.75%；单季度扣非净利润9.95亿元，同比上升17.93%；负债率46.74%，投资收益5.75亿元，财务费用8.53亿元，毛利率23.37%。
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级7家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为11.03。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8968.89万，融资余额增加；融券净流出223.09万，融券余额减少。
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