☆公司大事☆ ◇603288 海天味业 更新日期：2026-03-28◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2026-03-｜88009.83｜ 2164.03｜ 2391.15｜ 6.71｜ 3.07｜ 0.52｜
｜ 26 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2026-03-｜88236.95｜ 2793.71｜ 2626.34｜ 4.16｜ 0.73｜ 4.87｜
｜ 25 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2026-03-｜88069.58｜ 2042.62｜ 3301.61｜ 8.30｜ 0.10｜ 4.34｜
｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜89328.57｜ 5795.13｜ 4305.45｜ 12.54｜ 1.21｜ 1.53｜
｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-03-28】
海天味业：3月27日获融资买入1.23亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海天味业3月27日获融资买入1.23亿元，该股当前融资余额9.02亿元，占流通市值的0.41%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-27123481532.00101359684.00902220130.002026-03-2621640281.0023911477.00880098281.002026-03-2527937069.0026263441.00882369477.002026-03-2420426197.0033016058.00880695848.002026-03-2357951264.0043054524.00893285709.00融券方面，海天味业3月27日融券偿还2.94万股，融券卖出8.33万股，按当日收盘价计算，卖出金额330.70万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额480.24万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-273307010.001167180.004802350.202026-03-261134365.00192140.002478088.702026-03-25270100.001801900.001537942.002026-03-2436650.001590610.003040703.902026-03-23439109.00555237.004549532.14综上，海天味业当前两融余额9.07亿元，较昨日上升2.77%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-27海天味业24446110.50907022480.202026-03-26海天味业-1331049.30882576369.702026-03-25海天味业170867.10883907419.002026-03-24海天味业-14098689.24883736551.902026-03-23海天味业14580050.04897835241.14说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-27】
海天味业业绩增速放缓，销售与管理费用攀升
【出处】深圳商报
3月26日，A股调味品龙头、“酱油一哥”海天味业公布2025年年报，2025年公司实现营业收入288.73亿元，同比增长7.32%，其中调味品主营业务收入273.99亿元，同比增长9.04%；归母净利润70.38亿元，同比增长10.95%；扣非归母净利润68.45亿元，同比增长12.81%。经营现金流净额为77.46亿元，同比增长13.24%。
海天味业2025年年报主要会计数据
“酱油一哥”业绩增长背后有挑战
年报显示，海天味业主要从事调味品的生产与销售，是拥有400年历史传承的调味品龙头企业，公司是首批荣获中国商务部“中华老字号”认定的企业之一。公司产品家庭渗透率超80%，位居中国消费者首选调味品品牌第一。公司产品涵盖酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、复合调味料等各大品类。作为公司的核心品类之一，海天酱油产销量和市场占有率已连续数十年位居全国第一。
根据海天味业2025年年报，公司2025年营收、净利、现金流均实现增长，但年报也反映出，公司正面临 行业竞争白热化、消费需求快速变化、核心品类增长动能不足、第二增长曲线培育、国际化推进等多重挑战。
业绩增速有所放缓，加权净资产收益率下滑。巨潮资讯数据（见上图）显示，相较于2024年，海天味业2025年净利润增长率、营业总收入增长率均有下滑。作为衡量盈利能力的指标之一，公司2025年加权净资产收益率为19.29%，也较2024年的21.76%有所下滑。
核心品类增长分化，“第二增长曲线”培育需时 。年报显示，公司三大核心品类酱油、蚝油、调味酱2025年收入同比增速分别为8.55%、5.48%、9.29%，虽然保持增长，但蚝油增速相对滞后。公司也在拓展品类边界，推广食醋、料酒和复合调味品等产品（市场分析指，这些品类一般放在下表“其他”项目中），但新品类虽然成长增速（14.55%）高于三大核心品类，但也有短板，如毛利率偏低、基数小、高端化不足等，其从成长到壮大需要时间，且面临激烈的市场竞争。
期间费用有所攀升，部分侵蚀利润。年报显示，海天味业2025年销售与管理费用增长较快 ：2025年，公司销售费用同比增长18.70%，主要是本期人工支出、股份支付费用和广告支出增加所致；管理费用同比增长20.73%，主要是人工支出和股份支付费用增加所致。
海外业务占比偏低，贡献有限。在2025年年报中，读创财经未见到海天味业单独披露海外营收情况。但市场分析人士表示，与全球巨头、中式酱料龙头、日本高端酱油企业等竞争对手相比，海天味业海外收入占比整体偏低，尚未形成有效的业绩增长引擎。
不过，2025年年报显示，海天味业已经对国际化给予了前所未有的重视。公司表示，2025 年 6 月，公司站上 A+H 双平台的新起点，国际化战略再往前迈出一大步。公司将在务实推进国际化布局的进程中，打磨国际化能力，更高质量地融入世界舞台。
在年报中的“公司发展战略”中，海天味业称，保持定力，有序出海，是公司构建国内国际双循环的战略举措，更是提升全球能力配置、增强长期竞争力的必经之路。公司将以国内基本盘为根基、锻造核心能力，以全球化市场为延伸、创造新发展并反哺赋能，促进国内国际双轨发展。
【2026-03-27】
“酱油茅”开始给上下游“放贷”，海天味业2025年的生意没那么好做了
【出处】财闻
3月26日晚间，酱油茅海天味业(603288.SH)发布2025年财报，总营收报288.7亿元，同比增长7.32%；归母净利润报70.4亿元，同比增长10.95%。整体看，虽然海天味业营收和净利润均创新高，但业绩增速相比2024年有所降低，昔日业绩高速增长的态势已经不再。目前，海天味业需要为供应商和经销商提供扶持，同时还要到海外寻找新市场。
成本端优势显现，毛利率重回40%关口
具体看业务，酱油产品仍是最大收入来源。2025年该业务报收149.3亿元，贡献总营收比重为51.72%，同比增加8.55%。蚝油(占总营收比重16.86%)和调味酱(占总营收比重10.1%)是另外两大重要业务，2025年分别报收48.7亿元和29.2亿元，分别同比增加5.48%和9.24%。
海天味业的其他业务表现亮眼，包括海天味业大力推广的醋、料酒、复合调味品等，2025年报收46.8亿元，同比增长14.55%。
另外，海天味业的线上销售渠道在2025年进步明显。2025年通过线上获得的收入为16.39亿元，虽然仅占总收入的5.7%，但同比2024年增幅达31.87%。
海天味业表示，公司在塔基发展相对保证的基础上，加速在醋、料酒等其他调味品赛道做到领先，同时以基调赛道绝对优势为依托，加快进入复合调味品等周边赛道。公司不断拓展线下网络的深度和广度，同时触达柴米油盐的万千场景。
成本端看，海天味业2025年成本控制优势明显，帮助该公司净利润增速能够站上双位数关口。
2025年，海天味业营业成本为172.6亿元，同比增长仅1.84%，远低于收入增速。公司在财报中解释，主要系材料采购成本下降，导致酱油、蚝油、调味酱等直接材料成本下降。另外，科技驱动的精益管理导致制造费用同比下降9.98%。
受益于成本优势，海天味业2025年整体毛利率为40.22%，成为自2020年后，首次重回40%以上区间。
高速增长势头恐已成过去式
整体看，虽然海天味业营收和净利润均创历史新高，但业绩增速相比2024年有所降低。目前，海天味业的增速仍不及2021年水平，昔日高速增长势头恐已成过去式。
海天味业营收增速数据来源：本站iFind
海天味业净利润增速数据来源：本站iFind
这种变化也体现在公司2025年的财报中。财闻注意到，海天味业2025年应收账款为3亿元，创历史新高。而在2022年以前，海天味业应收账款金额不足6000万元，“一手交钱一手交货”的强势开始出现松动。
不仅如此，海天味业也开始为供应商和经销商提供供应链金融服务，帮助稳定供应商和经销商体系。
2025年财报显示，公司和关联方广东海天商业保理有限公司(下称：海天保理)签订合作协议，用以协助供应商向海天保理融资。供应商可以将来自海天味业的应收账款转给海天保理，用以快速回笼资金。于2025年度，海天味业向海天保理支付到期款项合计30.1亿元。
另外，海天味业还与关联方嘉兴海天小额贷款有限公司(下称：嘉兴海天)合作。嘉兴海天主要为经销商提供贷款服务，海天味业无需向嘉兴海天支付费用。2025年度，经销商指定嘉兴海天将上述贷款合计8.6亿元支付到海天味业用作预付货款。
2025年财报显示，目前海天味业的经销商数量为6000多家，而在2021年，该公司经销商数量为7430家。
出海成海天味业重要战略方向
2022年，海天味业经历“双标”舆情危机。海天味业被曝出在国内售卖的海天酱油含食品添加剂，而在日本售卖的海天酱油却零添加，相关话题引发网友热议。海天味业在2022年财报中表示，此次舆情危机给公司造成了较大影响。数据显示，2022年，海天味业酱油产品收入同比下滑2.30%。2023年，海天味业业绩再次下滑，其中营收同比下滑4.10%，归母净利润同比下滑9.21%。
不过这次舆情危机并没有让海天味业的注意力集中于零添加赛道。翻遍公司公告，“零添加”的关键词仅在一次投资者交流时出现，当时有投资者建议海天味业更改包装，突出零添加字眼，海天味业仅表示后续会优化包装展示。
相比之下，进军海外是海天味业的更重要路线。2025年6月，海天味业正式在港交所挂牌，意图提高国际知名度。海天味业表示，公司在香港联交所成功上市，为公司打开了连接全球舞台的大门。
另外，海天味业还表示，2025年是海天国际化进程中的关键节点，产品已销往全球超过80个国家和地区。根据弗若斯特沙利文报告，海天味业2024年以4.8%的市占率稳居中国调味品市场第一；酱油中国市占率约13.2%、蚝油中国市占率约40.2%，均居行业第一。2024年，酱油和蚝油全球销量均位列全球第一。
不过，对于海外市场产生的收入，海天味业并未在财报中提及。
【2026-03-27】
海天味业2025年营收净利双增 分红再创新高
【出处】证券日报网
本报讯(记者李昱丞)3月26日，佛山市海天调味食品股份有限公司(以下简称“海天味业”)发布2025年年报。公司2025年全年营业收入288.73亿元，同比增长7.32%。盈利能力同步提升，实现归母净利润70.38亿元，同比增长10.95%。
公司拟向全体股东按每10股派发现金股利8元(含税)，累计拟派发现金红利46.77亿元(含税)。不仅如此，2025年，海天味业通过中期分红、特别分红等多种方式，坚持与全球股东共享发展成果。2025年公司已实施中期分红每10股派2.6元，发布股东回报特别分红每10股派3元(2026年2月实施完毕)。加上2025年年度分红，公司累计派发现金分红79.50亿元，2025年度的现金分红比率高达112.95%，创历史新高。
2025年年报显示，海天味业三大核心品类依旧扮演着“压舱石”的角色。2025年，酱油实现营收149.34亿元，同比增长8.55%；蚝油营收48.68亿元，同比增长5.48%；调味酱营收29.17亿元，同比增长9.29%。三大品类同步保持正向增长，为整体业绩提供了稳固支撑。
经过数十年深耕，海天味业已形成7个10亿元级和超30个亿元级产品系列；金标生抽、草菇老抽两大产品系列已畅销60余年；味极鲜酱油、海天上等蚝油两大产品系列连续10余年销售额超过10亿元。为顺应健康消费浪潮，海天味业还全面布局营养健康品类，覆盖有机、薄盐等多个方向，2025年营业收入同比增速达48.3%。
2025年，海天味业研发投入达到9.15亿元。公司每年坚持将3%的营业收入用于研发投入，近10年累计投入超65亿元，驱动企业从“调味品制造”到“味道研究”的蜕变。2025年1月，海天味业高明生产基地获得全球酱油酿造行业首家“灯塔工厂”认证。这不仅标志着公司数字化转型跻身全球行业标杆，更为业绩增长注入了动能。
渠道方面，线下渠道作为海天味业基本盘，通过精细化运营焕发新活力。公司将批发市场、农贸商超等传统网络持续向县域下沉。精细化的终端管理让存量网点活力重现。2025年，线下渠道营收达到257.6亿元，同比增长7.85%，为公司的发展筑牢了根基。
同时，海天味业积极拥抱线上、即时零售等新兴渠道建设，逐步从“从无到有”迈向“从有到优”。通过规范销售秩序、强化专业化运营团队建设，公司敏锐捕捉平台差异化需求，针对性地推出线上定制产品，成功将新兴渠道转化为重要增长点。2025年，线上渠道实现收入同比大幅增长31.87%。
【2026-03-27】
行业周报|食品加工制造指数涨0.65%, 跑赢上证指数1.74%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年3月23日-2026年3月27日，上证指数跌1.09%，报3913.72点。创业板指跌1.68%，报3295.88点。深证成指跌0.76%，报13760.37点。食品加工制造指数涨0.65%，跑赢上证指数1.74%。前五大上涨个股分别为西王食品、华统股份、莲花控股、煌上煌、惠发食品。
行业新闻摘要：
1：百年“老字号”通过现代化生产线实现“智造”升级，推动郧西板桥豆干在北上广的销售增长。
2：海南省发布2025年食品相关包材产品质量监督抽查结果，强化生产领域的食品安全监管。
3：鲜橙市场价格持续走弱，橙汁的出厂价因库存增加而下跌，反映出市场需求的变化。
4：重庆市开展网络餐饮食品安全整治专项行动，以提高网络餐饮的安全标准和监管力度。
5：全国糖酒会在成都开幕，推动食饮产业的高质量发展，展现了各地特色产品的创新与竞争力。
6：我国即将发布关于“低GI”食品的新国标，将对餐饮零售行业带来深刻变革。
7：市场监管总局征求意见，严管幼儿园食品安全，确保儿童饮食健康与安全。
8：春糖会期间，青岛馆带来30余家企业，展示了品牌实力和创新产品，助力地方经济发展。
9：重庆火锅行业首次立法，推动火锅产业向集群化、规模化、标准化发展，提升行业整体水平。
10：国家发布新修订的《食品安全条例》，自6月1日起施行，进一步加强食品安全管理和监管。
龙头公司动态：
1、海天味业：1）里昂：维持海天味业“跑赢大市”评级 目标价上调至40港元。2） 2025年净利润创新高并拟10派8元 海天味业涨超7%。3）海天味业2025年度盈利、分红承诺超市场预期！华创证券上调至“强推”评级。4）海天味业涨超7% 全年纯利同比增长10.95% 机构指其向上趋势明确。5）海天味业净利创历史新高！广发证券：ROE回升将推升估值。6）海天味业年度净利润超2021年、股价大涨！调味品具备潜在提价预期。7）海天味业2025年营收288.73亿元 净利润70.38亿元创历史新高。8）海天味业2025年营收突破288亿：三大核心品类稳中有进，新赛道跑出“第二曲线”。9）海天味业拟采纳2026年A 股员工持股计划。10）海天味业2025年线下渠道实现收入257.6亿元 同比增加7.85%。11）海天味业2025年净赚超70亿元，拟分红约46.77亿元。12）产品家庭渗透率超80% 海天味业2025年净利润同比增长10.95%。
2、双汇发展：1）双汇发展：公司高度重视食品安全和品质管理。2）双汇发展：3月25日接受机构调研，申万宏源、中信证券等多家机构参与。3）双汇发展：公司不会盲目扩张养殖规模。4）双汇发展：2026年公司将继续坚持科学、持续、稳定的股东回报政策。5）双汇发展：2026年公司肉制品将深入推进市场专业化改革。6）双汇发展：2026年公司将继续加强新兴渠道布局。7）双汇发展2025年营收近600亿元，全产业链筑牢增长根基。8）去年盈利51亿元稳中有升，双汇的“攻守平衡术”。9）双汇发展2025年营收595亿净利51亿 肉类销量逆势增长。10）双汇发展去年盈利稳中有升 拟派发现金红利超27亿元。11）双汇发展: 2025年度董事会工作报告。12）双汇发展：3月24日接受机构调研，中金公司、CITIC SECURITIES等多家机构参与。13）双汇发展，营收连续5年下滑。14）双汇发展2025年盈利超51亿元！拟现金分红27.7亿元。15）双汇发展：拟使用不超60亿元自有资金开展理财业务。
3、汤臣倍健：1）不跟算法斗，汤臣倍健强科技转型改写行业竞争逻辑。2）66家机构集中调研 汤臣倍健创新破局彰显增长潜力。3）汤臣倍健 2025 年业绩企稳 新品破局释放增长动能。4）汤臣倍健：2025年净利润与经营活动产生的现金流量净额增长主要系期间销售及管理费用减少所致。5）高频上新创新产品 汤臣倍健2025年净利润同比增长19.81%。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-03-100.49%0.65%2026-03-11-0.74%0.25%2026-03-12-0.89%-0.10%2026-03-130.48%-0.82%2026-03-161.58%-0.26%2026-03-170.13%-0.85%2026-03-18-0.48%0.32%2026-03-19-0.61%-1.39%2026-03-20-1.01%-1.24%2026-03-23-1.41%-3.63%2026-03-241.32%1.78%2026-03-250.43%1.30%2026-03-260.33%-1.09%2026-03-271.18%0.63%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3128.412024-12-3123.63
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业4.89%10.40%-0.53%双汇发展-1.27%6.32%10.70%安琪酵母2.22%-6.66%19.43%安井食品6.26%-8.83%10.11%汤臣倍健-3.52%-9.04%-4.69%盐津铺子1.05%-8.76%2.95%中炬高新1.78%0.69%-8.45%涪陵榨菜-2.50%-6.09%-6.23%天味食品0.32%-7.90%-5.00%莲花控股9.01%10.36%16.67%千禾味业4.69%-4.48%14.03%金达威0.00%-8.78%20.35%三全食品5.54%-2.90%11.72%洽洽食品-0.93%-8.18%-17.08%紫燕食品-6.89%-26.74%28.15%技源集团-5.71%-10.06%-51.10%华统股份13.37%13.71%1.16%广州酒家-3.07%-10.98%-1.06%恒顺醋业-1.17%-4.78%2.02%桃李面包-0.20%-6.15%-12.35%
行业相关的ETF有华夏中证全指食品ETF（159151）、鹏华中证全指食品ETF（560130）、易方达中证全指食品ETF（560160）、广发中证全指食品ETF（563850）
【2026-03-27】
机构评级|2家机构更新海天味业评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月27日，2家机构更新海天味业评级。华创证券发布关于海天味业的评级研报。华创证券给予海天味业“强推”评级，目标价不超过50元。其预测海天味业2026年净利润为78.38亿元。国盛证券发布关于海天味业的评级研报。国盛证券给予海天味业“买入”评级，但未给出目标价。其预测海天味业2026年净利润为78.76亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共23家机构发布了海天味业的研究报告，预测2026年最高目标价为52.18元，最低目标价为42.24元，平均为46.57元；预测2026年净利润最高为79.83亿元，最低为75.85亿元，均值为78.12亿元，较去年同比增长10.99%。其中，评级方面，14家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-27国盛证券李梓语买入7876000000.0000--2026-03-26国金证券刘宸倩买入7901000000.0000--2026-03-08西部证券于佳琦买入7889000000.0000--2026-03-02国泰海通证券訾猛增持7922000000.000043.88002026-02-26广发证券符蓉买入7800000000.0000--2025-12-19天风证券张潇倩买入7793770000.0000--2025-12-19华泰证券吕若晨增持7732000000.000042.24002025-12-07兴业证券沈昊增持7821000000.0000--2025-11-19中信证券盛夏买入7741000000.000046.00002025-11-13长江证券董思远买入7917000000.0000--2025-11-05华西证券寇星买入7641000000.0000--2025-11-05野村东方国际证券周悦琅增持7680000000.000052.18002025-11-02华安证券邓欣买入7754000000.0000--2025-10-31华鑫证券孙山山买入7779000000.0000--2025-10-30民生证券王言海推荐7585000000.0000--2025-10-30中泰证券熊欣慰买入7779000000.0000--2025-10-29西南证券朱会振买入7792000000.0000--2025-10-29方正证券王泽华推荐7947000000.0000--2025-10-29开源证券张宇光买入7927000000.0000--2025-10-29东莞证券黄冬祎买入7800000000.0000--2025-10-29中金公司宗旭豪跑赢行业7769000000.000048.56002025-10-29招商证券陈书慧强烈推荐7843000000.0000--2025-10-28中国银河刘光意推荐7983000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-27】
机构评级|国盛证券给予海天味业“买入”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月27日，国盛证券发布关于海天味业的评级研报。国盛证券给予海天味业“买入”评级，但未给出目标价。其预测海天味业2026年净利润为78.76亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共23家机构发布了海天味业的研究报告，预测2026年最高目标价为52.18元，最低目标价为42.24元，平均为46.57元；预测2026年净利润最高为79.83亿元，最低为75.85亿元，均值为78.12亿元，较去年同比增长10.99%。其中，评级方面，14家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-27国盛证券李梓语买入7876000000.0000--2026-03-26国金证券刘宸倩买入7901000000.0000--2026-03-08西部证券于佳琦买入7889000000.0000--2026-03-02国泰海通证券訾猛增持7922000000.000043.88002026-02-26广发证券符蓉买入7800000000.0000--2025-12-19天风证券张潇倩买入7793770000.0000--2025-12-19华泰证券吕若晨增持7732000000.000042.24002025-12-07兴业证券沈昊增持7821000000.0000--2025-11-19中信证券盛夏买入7741000000.000046.00002025-11-13长江证券董思远买入7917000000.0000--2025-11-05华西证券寇星买入7641000000.0000--2025-11-05野村东方国际证券周悦琅增持7680000000.000052.18002025-11-02华安证券邓欣买入7754000000.0000--2025-10-31华鑫证券孙山山买入7779000000.0000--2025-10-30民生证券王言海推荐7585000000.0000--2025-10-30中泰证券熊欣慰买入7779000000.0000--2025-10-29西南证券朱会振买入7792000000.0000--2025-10-29方正证券王泽华推荐7947000000.0000--2025-10-29开源证券张宇光买入7927000000.0000--2025-10-29东莞证券黄冬祎买入7800000000.0000--2025-10-29中金公司宗旭豪跑赢行业7769000000.000048.56002025-10-29招商证券陈书慧强烈推荐7843000000.0000--2025-10-28中国银河刘光意推荐7983000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-27】
里昂：维持海天味业“跑赢大市”评级 目标价上调至40港元
【出处】智通财经【作者】陈宇锋
里昂发布研报称，维持海天味业(03288)“跑赢大市”评级，其竞争对手正面临预算紧张的困境，预计公司产品组合的计划将推动其在2026年至2028年期间实现三年复合年增长率6.2%。该行将今年和明年纯利预测上调3%至4%，其目标价由39港元上调至40港元。
报告中称，海天味业去年首9个月收入增长录得6%，并加速增长至去年第四季的11%，净利润同比升12%至17亿元人民币。集团已完成清理经销网络，并利用其规模优势扩大市场份额，同时去年第四季餐饮需求回升亦有所推动。
【2026-03-27】
招商证券：白酒行业仍在筑底过程 大众品板块关注成本传导
【出处】智通财经
招商证券发布研报称，整体来看，2026年春糖参会企业与人员皆少于往年，企业重心由渠道流量抢夺更多转向用户运营与培育。白酒板块动销分化加剧，批价企稳，经销商情绪谨慎但平和，2026年或将成为行业中考年，上半场重点关注酒企库存去化、渠道利润修复情况，率先调整的企业26H2有望边际改善;下半场行业竞争将逐步从渠道向C端演进，更加关注消费者培育体系的搭建与完善，抢占下一轮周期先机。大众品板块中，餐饮链26Q1明显改善、乳制品微增、饮料、零食量贩景气延续。
招商证券主要观点如下：
行业仍在探底，春糖产业感受冷清
2026年春糖参会企业与人员皆少于往年，茅台集团、老窖等企业取消酒店展，五粮液、汾酒取消经销商大会，行业重心由渠道流量争夺转向C端用户运营与复购培育;头部企业更多将重心转移至主会场精准对接、消费者体验与品牌价值传递。
白酒板块：动销分化加剧，批价企稳，经销商情绪谨慎但平和
总体来看，白酒行业仍在筑底过程中，但头部酒企动销积极信号渐显，茅台率先企稳，五粮液有望跟进。节后需求正常回落，但是批价展现一定韧性，考虑到多酒企批价已深度回调、下行空间有限，预计26年为价格企稳年。除个别企业外，主要酒企开启主动/被动去库，经销商库存逐步进入正常区间，部分企业非经销渠道包袱仍待清理，但可以明确的是包袱大小不再提升而是下降。2026年将是行业筑底期，上半场重点关注酒企库存去化、渠道利润修复情况，率先调整的企业26H2有望边际改善;下半场行业竞争将逐步从渠道向C端演进，更加关注消费者培育体系的搭建与完善，抢占下一轮周期先机。
大众品板块：餐饮链改善、乳制品微增、饮料、零食量贩景气延续
细分赛道来看，1)餐饮链：重点企业26Q1经营改善，短期成本端已锁价。2)乳制品：蒙牛、伊利26Q1发货个位数增长，新乳业动销反馈积极。3)饮料：景气延续，东鹏、农夫等龙头增长依旧稳健。4)零食量贩：26Q1重点零食量贩门店同店出现改善，同时积极探索便利店等新店型，由此促进新地区拓展，提升成长空间。
投资建议：白酒筑底，大众品关注成本传导
继续首推1)顺周期餐饮链改善(调味品、啤酒)，标的上关注海天味业A+H(行业格局稳固竞争优势领先，Q1业绩增长提速)、颐海国际(25H2业绩增长提速，海外与B端表现亮眼)、燕京啤酒(关注新品强化α势能)，青岛啤酒A+H、华润啤酒。2)乳制品行业供需改善，关注龙头业绩修复，推荐伊利股份、蒙牛乳业;关注上游牧场优然牧业。3)饮料龙头继续推荐农夫山泉(25年业绩超预期、26年估值切换再次进入布局区间)、关注华润饮料(包装水格局改善+新管理层)。4)白酒板块重回底部买点，一季报预期清晰后压制因素解除，首推贵州茅台保持足够仓位，推荐五粮液(淡季批价上行构成催化)、山西汾酒(动销优于行业)。
风险提示：后续动销不及预期、价格表现不及预期、竞争加剧风险、成本上升风险、渠道调研数据不能反映整体情况。
【2026-03-27】
龙头业绩见喜与政策托底共振，消费板块集体走强
【出处】财闻
3月27日，港股消费板块集体走强。截至发稿，周黑鸭（01458.HK）上涨近13%，海底捞（06862.HK）涨超7%，美团-W（03690.HK）盘中一度涨超3%，毛戈平（01318.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、万洲国际（00288.HK）、上美股份（02145.HK）、泡泡玛特（09992.HK）、周大福（01929.HK）等均上涨。
与此同时，A股大消费板块亦震荡反弹，食品饮料、日化方向领涨，乐惠国际（603076.SH）、均瑶健康（605388.SH）涨停，海天味业（603288.SH）、若羽臣（003010.SZ）、上海九百（600838.SH）、中炬高新（600872.SH）、新诺威（300765.SZ）、海天味业（603288.SH）、安迪苏（600299.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、舍得酒业（600702.SH）、千禾味业（603027.SH）、百润股份（002568.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）等纷纷上涨。
消息面上，周黑鸭日前发布2025年度业绩显示，该集团取得收益人民币25.36亿元(单位下同)，同比增加3.5%；母公司拥有人应占年内溢利1.57亿元，同比增加59.6%；每股基本盈利0.08元，拟派发末期股息每股0.09港元。截至2025年底，门店规模已重回3000家以上，单店效益与运营质量持续改善，全年月均单店终端销售额同比提升13.6%。
此外，海底捞近日也发布2025财年业绩，数据显示，下半年销售同比增长6%至225亿元人民币，管理层于2026年将专注于透过差异化主题店及产品创新改善主要品牌营运，同时多品牌扩张及外卖业务的强劲增长，将继续推动集团发展。
富瑞发布研报称，海底捞“红石榴计划”下，海鲜捞火锅目标3年内扩至500间门店，寿司品牌目标2年内达100间门店，预期2026年资本开支将因此增加，管理层认为此举有助集团长期增长，并将在综合营运分析后继续注重股东回报。基于此，将海底捞目标价由15.4港元微升至15.5港元，维持“持有”评级，相当于2026及2027年预测市盈率约18倍及16倍，股息率约5%。
今年，国家创新设立了财政金融协同促内需的政策工具，中央财政专门安排1000亿元，推出促内需一揽子六项政策，四项定向支持民间投资、两项支持居民消费。财政部部长蓝佛安表示，这六项政策形成了财政传导、金融放大、市场运作的传导链条，有利于撬动更大规模社会资源流向扩内需重点领域。
中金研报指出，当前，可能只有美元现金（短债）、以及A股内部的防御方向可以起到较好的对冲效果（如低波红利、预期不高的消费地产、或者前期已经回调或者估值仓位不高的低价股等）。
【2026-03-27】
海天味业2025年度盈利、分红承诺超市场预期！华创证券上调至“强推”评级
【出处】每日经济新闻
3月27日，调味品龙头海天味业股价大幅上涨，四季度超预期业绩成为股价助推器。食品饮料ETF华夏（515170.SH）、食品ETF华夏（159151.SZ）盘中一度涨超2%。
海天味业最新披露2025全年业绩：2025年公司实现营业收入288.73亿元，同比+7.32%，实现归母净利润70.38亿元，同比+10.95%。单Q4来看，公司实现营业收入72.45亿元，同比+11.4%，实现归母净利润17.16亿元，同比+12.23%。
华创证券董广阳/欧阳予团队将海天味业上调至“强推”评级。该团队点评称：2025全年营收稳健增长，25Q4边际提速、略超预期。
“近年来尽管需求偏弱，但公司向上趋势明确，报表平稳兑现，企业能力不断进阶；中长期来看，调味品商业模式优秀，龙头海天强者恒强，往后份额提升具备确定性，且公司制定未来三年分红规划，承诺2026-2027 年每年分红率不低于当年归母净利润的80%，低利率环境下值得更多确定性溢价。”
投资工具方面，食品饮料龙头股单价较高，可以通过行业主题ETF——食品ETF华夏（159151.SZ）低门槛布局调味品在内的食品饮料细分行业龙头，一手仅百元。受到地产下行、居民消费意愿弱，食品饮料板块经历整整五年调整，表现严重滞后大盘。当前指数估值PE-TTM仅29倍，低于近十年85%以上时间，处于极低估值区域，投资性价比较高，且拥有低预期、低仓位等优势，上行弹性空间或打开。
【2026-03-27】
海天味业涨超7% 全年纯利同比增长10.95% 机构指其向上趋势明确
【出处】智通财经
海天味业(03288)涨超7%，截至发稿，涨7.56%，报36.12港元，成交额1.94亿港元。
消息面上，海天味业公布2025年业绩，营业收入人民币288.73亿元，同比增加7.3%；其中调味品主营业务收入人民币273.99亿元，同比增长9.04%。毛利113.66亿元，同比增加16.9%；归母净利润人民币70.38亿元，同比增长10.95%；扣非归母净利润人民币68.45亿元，同比增长12.81%。其中四季度公司实现营业收入72.45亿元，同比增长11.38%，归母净利润17.16亿元，同比增长12.27%。建议派发的末期股息每股普通股人民币0.80元。
华创证券指出，具体到25Q4，公司酱油/调味酱/蚝油/特色调味品收入分别同比+10.5%/+8.4%/+4.3%/+18.4%，均呈现环比提速，略超出此前预期。该行认为，近年来尽管需求偏弱，但公司向上趋势明确，报表平稳兑现，企业能力不断进阶，中长期来看，调味品商业模式优秀，龙头海天强者恒强，往后份额提升具备确定性，且公司制定未来三年分红规划，承诺26-27年每年分红率不低于当年归母净利润的80%，低利率环境下值得更多确定性溢价。
【2026-03-27】
海天味业净利创历史新高！广发证券：ROE回升将推升估值
【出处】证券之星
3月27日，海天味业最新财报显示，其2025年度归母净利润达到70.38亿元，超过2021年的66.70亿元，净利润表现创历史新高，且派发高分红。
广发证券看好海天味业估值回升，表示：未来ROE推动PB估值提升。过去由外资定价，当前公募持股提升，保险资管配置空间大。参考日美龙头，海天味业未来ROE回升有望推动估值同步走高。
海天味业、中炬高新为国内调味品龙头企业，也是食品饮料ETF华夏(515170.SH)、食品ETF华夏(159151.SZ)重仓股，合计持仓占比分别为6%、13%，可以借由上述ETF低门槛布局行业整体复苏机会。
【2026-03-27】
促消费政策提振内需，食品饮料ETF银华涨1.51%
【出处】财闻
截至3月27日10点21分，上证指数涨0.02%，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.51%。化学制药、细胞免疫治疗、CRO概念等板块涨幅居前。
ETF方面，食品饮料ETF银华（159862）涨1.51%，成分股新诺威（300765.SZ）、海天味业（603288.SH）涨超5%，中炬高新（600872.SH）、安迪苏（600299.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、舍得酒业（600702.SH）、千禾味业（603027.SH）、百润股份（002568.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）等上涨。
消息方面，今年国家创新设立了财政金融协同促内需的政策工具，中央财政专门安排1000亿元，推出促内需一揽子六项政策，其中两项支持居民消费。多位业内专家认为，此举有利于撬动更大规模社会资源流向扩内需重点领域，有效打通居民消费堵点、畅通经济循环、激活经济增长内生动力。
华龙证券表示，2026年作为“十五五”的开局之年，春节超长假期对国内扩大需求的带动作用明显，1-2月份合并来看，社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速比去年12月加快1.9pct,国内需求稳步扩大。今年《政府工作报告》提出，要制定实施城乡居民增收计划，促进商品消费扩容升级，有利于增强居民的消费能力和意愿。2月份消费者信心指数比上月上升了1pct，连续2个月回升。1-2月份居民消费价格同比上涨0.8%，涨幅和上年12月份持平，但比上年四季度、比上年全年都是扩大的，呈现出温和回升态势。我们认为当前消费板块估值已处于历史较低位置，已充分反映市场较低预期，后续伴随更多促消费的政策落地，板块有望迎来估值修复，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。
【2026-03-27】
千亿级财政金融工具落地促内需，大消费板块拉升 乐惠国际、均瑶健康涨停
【出处】财闻
3月27日，大消费板块震荡反弹，食品饮料、日化方向领涨，乐惠国际（603076.SH）、均瑶健康（605388.SH）涨停，海天味业（603288.SH）、若羽臣（003010.SZ）、上海九百（600838.SH）、中炬高新（600872.SH）跟涨。
消息面上，今年，国家创新设立了财政金融协同促内需的政策工具，中央财政专门安排1000亿元，推出促内需一揽子六项政策，四项定向支持民间投资、两项支持居民消费。财政部部长蓝佛安表示，这六项政策形成了财政传导、金融放大、市场运作的传导链条，有利于撬动更大规模社会资源流向扩内需重点领域。
多位业内专家认为，当前国际环境复杂多变，金融作为实体经济的血脉连接多方资源，引导金融资源向扩内需倾斜将对冲外需波动风险、增强经济发展韧性，也能有效打通居民消费堵点、畅通经济循环、激活经济增长内生动力。
数据显示，2026年1-2月，社会消费品零售总额同比增长2.8%，增速环比去年12月提升1.9个百分点。其中，1-2月烟酒类零售额同比增长19.1%，啤酒产量同比增长6.5%，显示出节假日消费的强劲韧性。此外，2月CPI同比+1.3%，为近三年来最高，呈现回升趋势。
券商分析认为，在通胀预期下，具备成本传导能力的食品饮料细分板块（如调味品、啤酒）有望受益于涨价逻辑。
中金研报指出，当前，可能只有美元现金（短债）、以及A股内部的防御方向可以起到较好的对冲效果（如低波红利、预期不高的消费地产、或者前期已经回调或者估值仓位不高的低价股等）。此外，基于我们的信用周期框架，由于我们原本就判断二季度是信用周期阶段性最弱的阶段，因此在这一期间做适度的仓位腾挪以规避不确定性，也不失为一种恰当选择。
【2026-03-27】
海天味业年度净利润超2021年、股价大涨！调味品具备潜在提价预期
【出处】每日经济新闻
3月27日（周五），受到财报利好刺激，调味品龙头企业海天味业股价大涨。
就在前一日，海天味业发布2025年年度，年度营收突破288亿，归母净利润达到70.38亿元，超过2021年的66.70亿元。同时还发布分红方案：每10股派发现金8元。
财通证券表示，食品饮料行业复苏改善在途，底部价值凸显。当前外部环境不确定增强，风格切换对内需的关注度提升，应寻找：（1）“基本面底部+高股息+成本不受地缘冲突扰动”品种；（2）涨价预期品种；（3）业绩趋势强的标的。
财通证券还特别提到，调味品具备潜在提价预期，主因行业上游大豆期货上涨，叠加下游需求修复且基本面较2021年更良性，行业格局一超多强，提价逻辑最顺。
投资工具方面，可以关注食品饮料行业主题ETF，如食品ETF（159151.SZ），覆盖调味品、乳业、肉制品等大众食品龙头，如海天味业、伊利股份、双汇发展等，具有业绩优、穿越周期的韧性，预计将迎来涨价潮。
【2026-03-27】
海天味业2025年营收突破288亿：三大核心品类稳中有进，新赛道跑出“第二曲线”
【出处】证券时报网
3月26日，海天味业（A股：603288；H股：03288）披露2025年年报。财报显示，公司全年营业收入288.73亿元，同比增长7.32%。盈利能力同步提升，归母净利润实现70.38亿元，同比增长10.95%；扣非归母净利润68.45亿元，同比增长12.81%；毛利率41.78%，同比增长3.15%；各项经营数据均创下历史新高。
不仅如此，2025年，海天通过中期分红、特别分红等多种方式，坚持与全球股东共享发展成果。2025年公司实施中期分红每10股2.6元，发布股东回报特别分红每10股3元（2026年2月实施完毕），加上2025年年度分红，共派发现金分红79.50亿元，2025年度的现金分红比率高达112.95%，创历史新高。
过去一年，调味品行业整体承压，行业既要应对消费需求的分化裂变，又要化解渠道变革带来的冲击波，还要在存量竞争中寻找增量空间。面对多重变量交织的复杂棋局，海天味业选择以“用户至上”为锚点，在变局中开新局。
国民产品矩阵如何撬动可持续增长？
透过2025年财报，不难发现海天味业的稳健增长，源于其产品格局的持续优化。“基本盘稳固”与“新动能发力”双轮驱动：一边是经典品类持续夯实业绩底盘，一边是趋势性新品加速释放增量空间。“稳中求进”的产品策略，支撑了海天味业复杂市场环境下的韧性增长。
财报显示，三大核心品类依旧扮演着“压舱石”的角色。报告期内，酱油实现营收149.34亿元，同比增长8.55%；蚝油营收48.68亿元，同比增长5.48%；调味酱营收29.17亿元，同比增长9.29%。
值得关注的是，海天味业目前已构建起深厚的大单品矩阵——7个10亿级和超30个亿级产品系列；金标生抽、草菇老抽两大产品系列已畅销60余年；味极鲜酱油、海天上等蚝油两大产品系列连续10余年销售额超过10亿元。这一格局的形成，离不开海天对传统酿造工艺的长期坚守。
在守稳基本盘的同时，为顺应健康消费浪潮，海天味业全面布局营养健康品类，覆盖有机、薄盐等多个方向，实现营业收入同比增速达48.3%。以减盐产品为例，团队通过菌种选育与发酵技术创新，成功开发高鲜减盐发酵技术专利，在降低钠含量的同时保持酱油的鲜味表现，实现“减盐不减鲜”，成为业绩增长的重要驱动力。此外，“挤挤瓶”已推广至蚝油、调味酱等多款产品，有效解决传统包装痛点，成为撬动消费者青睐的创新实践。
全球唯一酱油灯塔工厂 释放业绩增长新动能
财报显示，海天味业每年坚持将3%的营业收入用于研发投入，近10年累计超65亿元，驱动企业从“调味品制造”到“味道研究”的蜕变。在“科技立企”战略指引下，这家百年调味品企业，正以人工智能和大数据，重新书写传统酿造的定义。
2025年1月，海天高明生产基地获得全球酱油酿造行业首家“灯塔工厂”认证。从原料筛选到成品出库，AI与大数据深度应用于全链条。AI智能选豆系统全年检测约2.5万亿颗黄豆，从源头严把品质关；AI大数据模型实时调控发酵参数，让每一滴酱油的风味稳定如初；NIR在线光谱与AI电子鼻实现24小时分子级品控，将老师傅的嗅觉经验转化为可量化的数据模型——确保每批产品精准如一，锁住消费者记忆中的中国味。
智能制造同时释放出显著效率红利。订单准时足额交付率持续优化，通过收率提升、损耗下降等多场景精益改善，综合成本稳步下行。2025年，公司制造费用及直接人工成本占营业成本两项核心指标，均优于多数同行，彰显智能制造带来的竞争优势。
依托智能化技术，绿色生产取得突出成效。在节能降碳方面，实施128项节能措施，年减碳2.9万吨；光伏发电装机容量增长近100%，生物质发电项目同步投产，绿电使用比例超过28%。在资源循环利用方面，去年回收利用水资源188万立方米，相当于752个标准游泳池的蓄水量；废弃物综合利用率多年保持在99%以上。值得注意的是，2025年，南宁海天、海天醋业集团获评国家级“绿色工厂”。
渠道精耕与模式创新 驱动业绩稳步增长
在数字化营销工具与服务模式创新的双重驱动下，海天味业持续深化渠道布局，为业绩增长注入强劲动能。
线下渠道作为基本盘，通过精细化运营焕发新活力。公司将批发市场、农贸商超等传统网络持续向县域下沉，让产品直达千家万户的餐桌。精细化的终端管理让存量网点活力重现。2025年，线下渠道营收稳稳站上257.6亿元，同比增长7.85%，为公司发展筑牢根基。
通过规范销售秩序、强化专业化运营团队建设，公司敏锐捕捉平台差异化需求，针对性推出线上定制产品，成功将新兴渠道转化为重要增长点。数据显示，2025年，海天味业线上渠道实现收入同比大幅增长31.87%。
另外，餐饮工业渠道则展现出专业赛道的增长韧性。依托柔性供应链与“销研产一体化”快速响应机制，海天味业为餐饮连锁和食品工厂提供从通用产品到定制化的一站式调味解决方案，实现“3天打样、15天交付”。凭借多品类柔性生产能力，公司可实现无缝转产换型，单条生产线最高可承载超20种规格或130个SKU的产品。这种柔性化服务不仅提升了客户黏性，也增强了业务抗周期能力。目前，餐饮与工业渠道稳健发展，正成长为专业增长的重要动力源。
根据财报，凭借供应链规模效应、技术研发创新与柔性生产能力三大核心壁垒，截至2025年，公司已为众多餐饮连锁、食品工厂及全球零售品牌提供商用调味品一站式解决方案。不难发现，海天已然实现由“产品供应商”向“风味解决方案提供商”的转型。
从前厅到后厨，从单一调味品到多品类深度服务，海天海天以稳定的品质、高效的响应和持续的创新，成为商业客户值得信赖的“风味增长伙伴”。（文穗）
【2026-03-27】
海天味业：3月26日获融资买入2164.03万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海天味业3月26日获融资买入2164.03万元，该股当前融资余额8.80亿元，占流通市值的0.43%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2621640281.0023911477.00880098281.002026-03-2527937069.0026263441.00882369477.002026-03-2420426197.0033016058.00880695848.002026-03-2357951264.0043054524.00893285709.002026-03-2034351094.0038504672.00878388968.00融券方面，海天味业3月26日融券偿还5200股，融券卖出3.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额113.44万元，占当日流出金额的0.51%，融券余额247.81万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-261134365.00192140.002478088.702026-03-25270100.001801900.001537942.002026-03-2436650.001590610.003040703.902026-03-23439109.00555237.004549532.142026-03-20166540.00673730.004866223.10综上，海天味业当前两融余额8.83亿元，较昨日下滑0.15%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-26海天味业-1331049.30882576369.702026-03-25海天味业170867.10883907419.002026-03-24海天味业-14098689.24883736551.902026-03-23海天味业14580050.04897835241.142026-03-20海天味业-4711876.76883255191.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-26】
海天味业拟采纳2026年A 股员工持股计划
【出处】智通财经
海天味业(03288)发布公告，董事会于2026年3月26日召开的第六届第十二次会议上决议通过本公司2026年A股员工持股计划(草案)，本计划须待股东会审议通过后方可实施。
【2026-03-26】
海天味业：归母净利润达70.38亿元
【出处】本站7x24快讯
海天味业公告，截至2025年12月31日止年度，公司实现营业收入288.73亿元，主营业务收入273.99亿元。归母净利润达70.38亿元，扣非归母净利润为68.45亿元。公司三大核心产品酱油、蚝油和调味酱分别实现收入149.34亿元、48.68亿元和29.17亿元，同比增长8.55%、5.48%和9.29%。公司持续深化战略转型，提升用户满意度，并加快在基础调味品和趋势赛道的布局。
【2026-03-26】
海天味业2025年净赚超70亿元，拟分红约46.77亿元
【出处】大河财立方
【大河财立方消息】3月26日，海天味业发布2025年年度报告。
公告称，公司2025年实现营业收入288.73亿元，同比增长7.32%；归属于上市公司股东的净利润为70.38亿元，同比增长10.95%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元(含税)，合计派发现金红利约46.77亿元。
同日，海天味业公告称，为合理利用闲置资金、提高资金使用效率，在不影响公司正常经营所需流动资金以及资金安全的前提下，公司计划以自有闲置资金开展投资理财，投资金额不超过等值160亿元人民币，额度内资金可在决议通过之日起一年内滚动使用。
责编:陶纪燕|审核:李震|监审:古筝
【2026-03-26】
财报速递：海天味业2025年全年净利润70.38亿元
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月27日，A股上市公司海天味业发布2025年全年业绩报告，其中，净利润70.38亿元，同比增长10.95%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，海天味业近五年总体财务状况优秀。具体而言，资产质量、成长能力、偿债能力、盈利能力优秀。净利润70.38亿元，同比增长10.95%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入288.73亿元，同比增长7.32%，净利润70.38亿元，同比增长10.95%，基本每股收益为1.23元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为521.84亿元，应收账款为2.96亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为77.46亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为331.27亿元。财务状况较好，存在10项财务亮点根据海天味业公布的相关财务信息显示，公司存在10个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为23.38%，公司盈利能力出色。盈利毛利率平均为37.26%，公司赚钱能力很强。业绩扣非净利润同比增长率平均为2.52%，公司成长性出色。营收营收同比增长率平均为4.98%，公司成长能力优秀。成长营业利润同比增长率平均为2.96%，公司成长性出众。成长净资产同比增长率平均为33.80%，公司成长能力优异。应收应收账款周转率平均为107.36(次/年)，公司收帐迅速。存货周转存货周转率平均为7.00(次/年)，存货变现能力很强。负债付息债务比例为0.54%，债务偿付压力很小。偿债流动比率为3.85，短期偿债能力出色。综合来看，海天味业总体财务状况优秀，当前总评分为4.02分，在所属的食品加工制造行业的66家公司中排名靠前。具体而言，资产质量、成长能力、偿债能力、盈利能力优秀。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量3.484.0214很高成长能力3.334.853出众营运能力1.742.5833尚可现金流3.942.2038尚可偿债能力4.394.774很强盈利能力3.944.774优秀总分3.384.022优秀关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2026-03-26】
海天味业全年营业收入288.73亿元，同比增长7.32%
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月27日，海天味业发布2025年年报，公司实现营业总收入288.73亿元，同比增长7.32%，归母净利润70.38亿，同比增长10.95%。具体来看，海天味业2025年全年实现总营收288.73亿元，同比增长7.32%。成本端营业成本172.60亿元，同比增长1.79%，费用等成本33.40亿元，同比增长20.42%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润70.38亿元，同比增长10.95%。
【2026-03-26】
产品家庭渗透率超80% 海天味业2025年净利润同比增长10.95%
【出处】财闻
3月26日，海天味业（603288.SH）公告称，公司2025年实现营业收入288.73亿元，同比增长7.32%；归属于上市公司股东的净利润为70.38亿元，同比增长10.95%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元(含税)，合计派发现金红利约46.77亿元。
公司主要从事调味品的生产与销售，是拥有 400 年历史传承的调味品龙头企业，致力于用优质产品服务全球用户，满足从厨房到餐桌的调味需求。长期积累的口碑造就了家喻户晓的“海天”品牌，让公司成为首批荣获中国商务部“中华老字号”认定的企业之一。公司产品家庭渗透率超80%，位居中国消费者首选调味品品牌第一。公司产品涵盖酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒、复合调味料等各大品类。
【2026-03-26】
第114届全国糖酒会今起举行！食品饮料ETF银华盘中飘红，年内份额增超37%居同标的第一
【出处】21世纪经济报道
3月26日，截至发稿，三大指数集体下跌，食品饮料板块逆市上涨。中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI)上涨0.22%，该指数成分股中，金禾实业与金达威等4只上涨超2%，养元饮品与安琪酵母等5只上涨超1%，海天味业与梅花生物等5只上涨近1%。
相关ETF方面，食品饮料ETF银华（159862）截至发稿今日上涨0.5%，盘中交投活跃。截至3月25日，该ETF最新流通份额为3.38亿份，最新流通规模为2.03亿元，年内份额增长37.2%位居同标的第一。
食品饮料ETF银华（159862）紧密跟踪中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI)，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
消息面上，据四川新闻网，3月26日至28日，第114届全国糖酒商品交易会将在成都举行，总展览面积达32.5万平方米，吸引来自40个国家和地区的6600家企业参展，预计接待专业观众及消费者超过40万人次。
东方证券认为，当下板块迈入业绩披露阶段，考虑到消费力因素，食品饮料中，尤其是高端消费、顺周期部分仍呈现明显的业绩下修压力，尤其是白酒、啤酒及乳制品短期内面临去库及价格压力，相关标的在2025年报、2026一季报披露的业绩表现是否下修到投资者预期的“底部”或“稳态状态”至关重要，若下修充分，以白酒为首，食品饮料板块或逐步终结反弹行情，迈入反转阶段。
【2026-03-26】
海天味业：3月25日获融资买入2793.71万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海天味业3月25日获融资买入2793.71万元，该股当前融资余额8.82亿元，占流通市值的0.43%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2527937069.0026263441.00882369477.002026-03-2420426197.0033016058.00880695848.002026-03-2357951264.0043054524.00893285709.002026-03-2034351094.0038504672.00878388968.002026-03-1921825930.0035424613.00882542547.00融券方面，海天味业3月25日融券偿还4.87万股，融券卖出7300股，按当日收盘价计算，卖出金额27.01万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额153.79万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-25270100.001801900.001537942.002026-03-2436650.001590610.003040703.902026-03-23439109.00555237.004549532.142026-03-20166540.00673730.004866223.102026-03-19317143.001195973.005424520.86综上，海天味业当前两融余额8.84亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-25海天味业170867.10883907419.002026-03-24海天味业-14098689.24883736551.902026-03-23海天味业14580050.04897835241.142026-03-20海天味业-4711876.76883255191.102026-03-19海天味业-14535251.10887967067.86说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-25】
财通证券：食品饮料行业复苏改善在途 底部价值凸显
【出处】智通财经
财通证券发布研报称，食品饮料行业外部环境不确定增强，风格切换对内需的关注度提升，当前应寻找：1）“基本面底部+高股息+成本不受地缘冲突扰动”品种；2）涨价预期品种；3）业绩趋势强的标的。对于农产品涨价链来说，上游添加剂最直接受益，其次调味品存在潜在提价预期。
财通证券主要观点如下：
食品饮料：Q1呈现改善趋势，Q2低基数下有望延续
整体来看，一季度在春节错期叠加超长假期的背景下，报表端整体延续改善态势，特别是与出行相关的餐饮链，其在一季度的前瞻中基本面表现相对领先。另一方面，产业逻辑强的方向，Q1前瞻中依然延续高景气，例如新业态、燕麦、能量饮料、无糖茶、低温奶等，主要集中在“开店和大健康”两个方向。
白酒板块：茅五春节动销超预期，行业同比降幅收窄
2026年春节期间，白酒市场呈现结构性分化态势，贵州茅台和五粮液在本轮春节动销中表现突出。全行业来看，春节期间渠道去库存进展明显，酒企普遍未将开门红作为硬性目标，回款和发货大多理性谨慎。预计2026年一季度，白酒板块整体收入同比虽仍承压，但降幅较前期有所收窄，头部酒企受益于品牌力及渠道掌控能力，收入和利润表现亦有望优于行业整体，二三线酒企压力仍在。
大众品板块：春节错期下，需求有所改善，餐饮链表现相对较优
1）啤酒：销量预计持平，酒企通过产品创新及O2O等渠道拓展拉动增长。2）零食：年货节贡献显著，量贩零食渠道仍是重要增量贡献。3）速冻：行业β有所企稳，龙头公司α显现，集中度有望加速提升，且净利率延续改善趋势。4）调味品：基础调味品改善显著，复合调味品C端低基数下有弹性，B端维持稳健增长。5）软饮料：饮料延续分化态势，龙头东鹏饮料高增延续，细分小饮料如香飘飘、均瑶健康等具备独立逻辑。6）乳制品：乳制品需求寻底，低温趋势明显，毛销差提升，净利有弹性。
投资建议
调味品具备潜在提价预期，主因行业上游大豆期货上涨，叠加下游需求修复且基本面较2021年更良性，行业格局一超多强，提价逻辑最顺，关注海天味业和中炬高新。上游添加剂关注晨光生物，农产品涨价受益品种。高股息且不受外部环境影响的：白酒、啤酒和乳制品。白酒档期预期重回低位，贵州茅台和春季糖酒会或提升预期，当前重点关注：贵州茅台和金徽酒，关注五粮液、泸州老窖、迎驾贡酒。啤酒当前预期低，且具备旺季日历效应，有望随餐饮修复，吨价回升，重点关注：青岛啤酒、燕京啤酒，关注重庆啤酒。乳制品上游原奶预期上行，当前需求企稳，且头部公司风险出清，关注：伊利股份、蒙牛乳业、优然牧业。基本面强劲的标的，主要集中在餐饮链、大健康和开店方向：1）餐饮链持续关注安井食品、颐海国际、天味食品；2）大健康关注西麦食品和新乳业；3）开店方向关注万辰集团和锅圈。
风险提示：消费力恢复不及预期，行业竞争加剧，食品安全问题等。
【2026-03-25】
海天味业：3月24日获融资买入2042.62万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海天味业3月24日获融资买入2042.62万元，该股当前融资余额8.81亿元，占流通市值的0.43%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2420426197.0033016058.00880695848.002026-03-2357951264.0043054524.00893285709.002026-03-2034351094.0038504672.00878388968.002026-03-1921825930.0035424613.00882542547.002026-03-1831176202.0043257481.00896141230.00融券方面，海天味业3月24日融券偿还4.34万股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.67万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额304.07万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2436650.001590610.003040703.902026-03-23439109.00555237.004549532.142026-03-20166540.00673730.004866223.102026-03-19317143.001195973.005424520.862026-03-18223648.00624672.006361088.96综上，海天味业当前两融余额8.84亿元，较昨日下滑1.57%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24海天味业-14098689.24883736551.902026-03-23海天味业14580050.04897835241.142026-03-20海天味业-4711876.76883255191.102026-03-19海天味业-14535251.10887967067.862026-03-18海天味业-12550694.74902502318.96说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-24】
海天味业：3月23日获融资买入5795.13万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海天味业3月23日获融资买入5795.13万元，该股当前融资余额8.93亿元，占流通市值的0.44%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2357951264.0043054524.00893285709.002026-03-2034351094.0038504672.00878388968.002026-03-1921825930.0035424613.00882542547.002026-03-1831176202.0043257481.00896141230.002026-03-1757203167.0087580246.00908222508.00融券方面，海天味业3月23日融券偿还1.53万股，融券卖出1.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额43.91万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额454.95万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23439109.00555237.004549532.142026-03-20166540.00673730.004866223.102026-03-19317143.001195973.005424520.862026-03-18223648.00624672.006361088.962026-03-17323285.00268755.006830505.70综上，海天味业当前两融余额8.98亿元，较昨日上升1.65%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23海天味业14580050.04897835241.142026-03-20海天味业-4711876.76883255191.102026-03-19海天味业-14535251.10887967067.862026-03-18海天味业-12550694.74902502318.962026-03-17海天味业-30246002.96915053013.70说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-24】
海天味业连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，海天味业3月23日获融资买入5795.13万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额8.93亿元，占流通市值比例为0.44%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17181个，持股周期两天的单次收益平均值为0.12%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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