☆公司大事☆ ◇688192 迪哲医药 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-11-｜16630.26｜ 996.94｜ 1263.35｜ 0.25｜ 0.06｜ 0.00｜
｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-11-｜16896.67｜ 1460.17｜ 1223.26｜ 0.19｜ 0.11｜ 0.02｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-11-｜16659.76｜ 2231.36｜ 1131.71｜ 0.10｜ 0.02｜ 0.00｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-11-07】
研发创新与商业转化共振 创新药企透露行业发展新动向
【出处】本站7x24快讯
近日，恒瑞医药召开2025年第三季度业绩说明会。恒瑞医药董事、总裁、首席运营官冯佶在业绩说明会上表示，中国创新药市场正迎来高速发展期，公司作为本土领军企业，将持续受益于政策支持及行业拓展机遇。与此同时，近期，迪哲医药、泽璟制药等多家创新药企接连举办三季度业绩说明会。创新药管线研发进展、技术投入、行业发展前景等成为投资者重点关注的话题。业内人士表示，随着国内创新药商业化加速放量和BD(商务拓展)交易持续升温，创新药行业业绩快速增长趋势有望延续。(中国证券报)
【2025-11-06】
迪哲医药：11月5日获融资买入996.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药11月5日获融资买入996.94万元，当前融资余额1.66亿元，占流通市值的0.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-059969425.0012633460.00166302635.002025-11-0414601706.0012232616.00168966670.002025-11-0322313550.0011317109.00166597580.002025-10-3120493741.0025174630.00155601139.002025-10-3010005597.0010773645.00160282028.00融券方面，迪哲医药11月5日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.80万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额15.84万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0538004.000.00158350.002025-11-0469674.0012668.00120346.002025-11-0312848.000.0064240.002025-10-310.00114660.0050960.002025-10-3029900.00233220.00155480.00综上，迪哲医药当前两融余额1.66亿元，较昨日下滑1.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-05迪哲医药-2626031.00166460985.002025-11-04迪哲医药2425196.00169087016.002025-11-03迪哲医药11009721.00166661820.002025-10-31迪哲医药-4785409.00155652099.002025-10-30迪哲医药-967048.00160437508.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-05】
迪哲医药：11月4日获融资买入1460.17万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药11月4日获融资买入1460.17万元，当前融资余额1.69亿元，占流通市值的0.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0414601706.0012232616.00168966670.002025-11-0322313550.0011317109.00166597580.002025-10-3120493741.0025174630.00155601139.002025-10-3010005597.0010773645.00160282028.002025-10-2913964326.0011999089.00161050076.00融券方面，迪哲医药11月4日融券偿还200股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额6.97万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额12.03万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0469674.0012668.00120346.002025-11-0312848.000.0064240.002025-10-310.00114660.0050960.002025-10-3029900.00233220.00155480.002025-10-290.0023632.00354480.00综上，迪哲医药当前两融余额1.69亿元，较昨日上升1.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-04迪哲医药2425196.00169087016.002025-11-03迪哲医药11009721.00166661820.002025-10-31迪哲医药-4785409.00155652099.002025-10-30迪哲医药-967048.00160437508.002025-10-29迪哲医药1936485.00161404556.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-04】
迪哲医药：高瑞哲和Birelentinib多项研究入选第67届美国临床血液学会（ASH）大会
【出处】本站7x24快讯
迪哲医药公告，公司将于12月6日至9日在第67届美国临床血液学会(ASH)大会上公布淋巴瘤治疗领域两大核心产品高瑞哲和Birelentinib多项最新研究成果。公司共有15篇摘要入选，充分展现了公司在血液肿瘤治疗领域的丰富管线组合以及研发潜力。高瑞哲是全球首个且唯一作用于JAK/STAT通路，治疗外周T细胞淋巴瘤(PTCL)的全新机制药物。
【2025-11-04】
机构评级|中金公司给予迪哲医药“跑赢行业”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月4日，中金公司发布关于迪哲医药的评级研报。中金公司给予迪哲医药“跑赢行业”评级，目标价不超过90元。其预测迪哲医药2025年净利润为-7.26亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共14家机构发布了迪哲医药的研究报告，预测2025年最高目标价为109.65元，最低目标价为76.00元，平均为93.85元；预测2025年净利润最高为-3.85亿元，最低为-7.37亿元，均值为-6.53亿元，该公司去年净利润为-8.46亿元。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-04中金公司张琎跑赢行业-726000000.000090.00002025-10-31中国银河程培推荐-632000000.0000--2025-10-31野村东方国际证券肖鸿德增持-627000000.0000109.65002025-10-30华泰证券代雯买入-617160000.000099.75002025-10-29东海证券杜永宏买入-643510000.0000--2025-09-04广发证券罗佳荣买入-737000000.0000--2025-08-31甬兴证券彭波买入-600000000.0000--2025-07-06兴业证券孙媛媛增持-714000000.0000--2025-05-28中航证券李蔚买入-723390000.0000--2025-05-19长城证券吴明华增持-720000000.0000--2025-05-12浙商证券郭双喜买入-728000000.0000--2025-05-07中信证券唐寅灏买入-703000000.000076.00002025-05-07华西证券崔文亮买入-590000000.0000--2025-05-05东吴证券朱国广买入-384720000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-04】
迪哲医药：11月3日获融资买入2231.36万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药11月3日获融资买入2231.36万元，当前融资余额1.67亿元，占流通市值的0.57%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0322313550.0011317109.00166597580.002025-10-3120493741.0025174630.00155601139.002025-10-3010005597.0010773645.00160282028.002025-10-2913964326.0011999089.00161050076.002025-10-2814456279.0017081575.00159084839.00融券方面，迪哲医药11月3日融券偿还0股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.28万元，融券余额6.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0312848.000.0064240.002025-10-310.00114660.0050960.002025-10-3029900.00233220.00155480.002025-10-290.0023632.00354480.002025-10-2811976.0011976.00383232.00综上，迪哲医药当前两融余额1.67亿元，较昨日上升7.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-03迪哲医药11009721.00166661820.002025-10-31迪哲医药-4785409.00155652099.002025-10-30迪哲医药-967048.00160437508.002025-10-29迪哲医药1936485.00161404556.002025-10-28迪哲医药-2635152.00159468071.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-03】
2025年Q3基金持仓迪哲医药明细
【出处】本站iNews【作者】机器人
最新披露数据显示，截止2025年9月30日，迪哲医药现身64只基金的十大重仓股中，较上季度减少8只；合计持有3870.69万股，持股市值27.90亿元，为公募基金第191大重仓股（按持股市值排序）。三季度，迪哲医药股价上涨21.12%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1永赢医药创新智选混合发起A015915单林591.0942812.782鹏华医药科技股票A001230金笑非387.8928020.783东方红医疗升级股票发起A015052江琦339.0724559.034嘉实互融精选股票A006603郝淼249.0518038.935朱雀恒心一年持有011531梁跃军、王一昊223.5315936.386博时医疗保健混合A050026陈西铭185.4113342.897朱雀产业臻选A007493佘金花、梁跃军171.0612203.578鹏华优选成长混合A010488蒋鑫156.2011251.029朱雀企业优选A010141郭涛、陈飞145.8110418.2310鹏华动力增长混合(LOF)160610蒋鑫117.928507.04（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。
【2025-11-03】
迪哲医药前三季度营业收入5.86亿元，同比增长73.23%
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，迪哲医药发布2025年三季报，公司实现营业总收入5.86亿元，同比增长73.23%，归母净利润-5.80亿，亏损同比扩大3.85%。具体来看，迪哲医药2025年前三季度实现总营收5.86亿元，同比增长73.23%。成本端营业成本2532.52万元，同比增长229.03%，费用等成本12.09亿元，同比增长18.07%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润-5.80亿元，亏损同比扩大3.85%。
【2025-11-01】
迪哲医药：10月31日获融资买入2049.37万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月31日获融资买入2049.37万元，当前融资余额1.56亿元，占流通市值的0.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3120493741.0025174630.00155601139.002025-10-3010005597.0010773645.00160282028.002025-10-2913964326.0011999089.00161050076.002025-10-2814456279.0017081575.00159084839.002025-10-279156745.007579442.00161710135.00融券方面，迪哲医药10月31日融券偿还1800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额5.10万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-310.00114660.0050960.002025-10-3029900.00233220.00155480.002025-10-290.0023632.00354480.002025-10-2811976.0011976.00383232.002025-10-2712284.00300958.00393088.00综上，迪哲医药当前两融余额1.56亿元，较昨日下滑2.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-31迪哲医药-4785409.00155652099.002025-10-30迪哲医药-967048.00160437508.002025-10-29迪哲医药1936485.00161404556.002025-10-28迪哲医药-2635152.00159468071.002025-10-27迪哲医药1299174.00162103223.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-11-01】
财报速递：迪哲医药2025年前三季度净亏损5.80亿元
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，A股上市公司迪哲医药发布2025年前三季度业绩报告，其中，净亏损5.80亿元，亏损同比扩大3.85%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，迪哲医药近五年总体财务状况低于行业平均水平。具体而言，资产质量、成长能力优秀。净亏损5.80亿元，亏损同比扩大3.85%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入5.86亿元，同比增长73.23%，净亏损5.80亿元，亏损同比扩大3.85%，基本每股收益为-1.32元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为29.55亿元，应收账款为1.27亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-4.24亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为5.60亿元。存在2项财务亮点根据迪哲医药公布的相关财务信息显示，公司存在2个财务亮点，具体如下：指标类型评述成长净资产同比增长率平均为236.21%，公司成长性出色。成长当期营收同比增长了73.23%，收入增长表现优异。存在3项财务风险根据迪哲医药公布的相关财务信息显示，公司存在3个财务风险，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为-82.56%，公司赚钱能力很弱。盈利营业利润率平均为-2032.84%，公司盈利能力较差。负债付息债务比例为35.94%，债务偿付压力很大。综合来看，迪哲医药总体财务状况低于行业平均水平，当前总评分为1.56分，在所属的化学制药行业的158家公司中排名靠后。具体而言，资产质量、成长能力优秀。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价盈利能力0.600.98128较低偿债能力0.730.82133较低现金流0.090.41146较弱资产质量4.564.4319很高成长能力2.754.3422出众营运能力3.292.5379尚可总分1.351.56117低于行业平均水平关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-10-31】
机构评级|野村东方国际证券给予迪哲医药“增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，野村东方国际证券发布关于迪哲医药的评级研报。野村东方国际证券给予迪哲医药“增持”评级，目标价不超过109.65元。其预测迪哲医药2025年净利润为-6.27亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了迪哲医药的研究报告，预测2025年最高目标价为109.65元，最低目标价为76.00元，平均为93.85元；预测2025年净利润最高为-3.85亿元，最低为-7.87亿元，均值为-6.62亿元，该公司去年净利润为-8.46亿元。其中，评级方面，10家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31野村东方国际证券肖鸿德增持-627000000.0000109.65002025-10-30华泰证券代雯买入-617160000.000099.75002025-10-29东海证券杜永宏买入-643510000.0000--2025-09-04广发证券罗佳荣买入-737000000.0000--2025-08-31甬兴证券彭波买入-600000000.0000--2025-08-28中金公司张琎跑赢行业-724000000.000090.00002025-08-25中国银河程培推荐-632000000.0000--2025-07-06兴业证券孙媛媛增持-714000000.0000--2025-05-28中航证券李蔚买入-723390000.0000--2025-05-19长城证券吴明华增持-720000000.0000--2025-05-12浙商证券郭双喜买入-728000000.0000--2025-05-07中信证券唐寅灏买入-703000000.000076.00002025-05-07华西证券崔文亮买入-590000000.0000--2025-05-05东吴证券朱国广买入-384720000.0000--2025-05-03国海证券万鹏辉买入-787000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-31】
行业周报|化学制药指数涨3.09%, 跑赢上证指数2.98%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月27日-2025年10月31日，上证指数涨0.11%，报3954.79点。创业板指涨0.5%，报3187.53点。深证成指涨0.67%，报13378.21点。化学制药指数涨3.09%，跑赢上证指数2.98%。前五大上涨个股分别为常山药业、康芝药业、宏源药业、苑东生物、德源药业。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
2025年ESMO大会上，国产LBA数量显著提升，彰显中国资产的全球竞争力。本报告对2025ESMO进行点评梳理。
核心观点：
2025年ESMO大会上，国产LBA数量显著提升，彰显中国资产的全球竞争力。科伦博泰的Trop2ADC、康方生物的PD-1/VEGF双抗、荣昌生物的HER2ADC、百利天恒的EGFR/HER3ADC、石药集团/康宁杰瑞的HER2双抗、劲方医药的KRASG12D以及亲和力生物的莱古比星都作为LBA报告，并展现出迭代现有标准疗法的潜力。此外，在全球范围内，HIF-2α抑制剂在1LRCC、GDF15单抗在恶病质、212Pb-DOTAMTATE在神经内分泌瘤、Pan-PI3K/mTOR抑制剂在HR+/HER2-BC上都展现出大幅度提升临床疗效的潜力，相关赛道值得关注。我们建议关注：科伦博泰、康方生物、荣昌生物、石药集团、中国生物制药、泽璟制药、翰森制药、恒瑞医药等。
行业新闻摘要：
1：重磅抗抑郁1类新药完成III期临床试验，销售峰值有望达20亿。
2：药品先进制造在智力、监管与资本三重驱动下迎来产业变革。
3：生存期翻倍、风险降八成的多肽疗法在代谢疾病、癌症与罕见病中持续推进创新浪潮。
4：海南省16家药企的23个产品拟中选药品集采。
5：2025年中国西地那非行业发展现状及趋势显示行业将朝高效能和多功能方向发展。
6：2025年国家医保谈判首日，已有6家药企完成谈判离场，涵盖镇痛类和抗感染类品种。
7：抗体药物的“纯度之战”凸显确保药物安全有效的重要性。
8：药品集采再扩容，成功采购55种药品，预计患者2026年2月能用上新一批中选药。
9：国内首个银屑病口服靶向疗法科普平台上线，助力患者了解治疗选择。
10：我国药物警戒体系进一步健全，报告数量和质量稳步提升。
龙头公司动态：
1、恒瑞医药：1）恒瑞医药涨近4% 前三季度归母净利同比增加24.5% 自研降糖药瑞乐唐 获批上市。2）恒瑞医药10月30日斥资1283.52元回购20.3万股A股。3）恒瑞医药前三季赚逾57亿投49亿研发 海外市场收入快速增长。4）恒瑞医药10月29日耗资约442.77万元回购7万股A股。5）恒瑞医药三季度营收净利双增 BD交易收效显著 国际化战略前景可期。6）失守“医药一哥”，恒瑞的昔日荣耀靠什么追回？。7）上交所聘任！王兴兴、彭志辉入选。8）恒瑞医药10月28日斥资7576.9万元回购118.6万股A股。9）恒瑞医药2025年前三季度营收净利双增 公司累计研发投入超500亿元。
2、百利天恒：1）百利天恒2025年第三季度单季度营收同比大增逾16倍。2）百利天恒：第三季度营业收入18.95亿元。
3、复星医药：1）复星医药盘中涨近4% 前三季度归母净利同比增加25.5% 公司持续推进创新品上市。2）复星医药前3季营收扣非净利双降 靠出售资产拉升净利。3）连续八届全勤参展 复星医药将携多款展品亮相进博会。4）复星医药拟分拆旗下疫苗企业复星安特金赴港上市。5）群益证券：维持复星医药“买进”评级 目标价26.5港元。6）复星医药今年前三季度创新药收入增长超18%。7）复星医药前三季度 净利增长25.5%。8）又一例“A拆H”！复星医药拟分拆旗下疫苗平台赴港上市。9）复星医药控股子公司复星医药产业拟参与设立私募股权投资基金。10）复星医药：前三季度净利润同比增长26% 创新药品收入稳健增长。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-14-0.60%-0.62%2025-10-151.59%1.22%2025-10-160.09%0.10%2025-10-170.94%-1.95%2025-10-20-0.26%0.63%2025-10-21-0.03%1.36%2025-10-220.73%-0.07%2025-10-23-1.34%0.22%2025-10-24-1.09%0.71%2025-10-27-0.39%1.18%2025-10-28-0.15%-0.22%2025-10-29-0.43%0.70%2025-10-30-0.48%-0.73%2025-10-314.44%-0.81%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.102023-12-2946.75
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅恒瑞医药-2.06%-10.34%38.25%百济神州6.06%-3.31%77.59%百利天恒5.88%-0.62%105.50%新和成4.61%2.84%11.78%复星医药0.41%-2.14%11.11%华东医药5.03%0.07%29.61%信立泰10.80%-1.23%88.04%海思科11.80%5.97%63.40%常山药业29.65%45.53%185.98%科伦药业1.04%-4.37%11.36%新诺威-2.29%-22.91%39.04%艾力斯0.47%-2.44%110.18%人福医药1.78%0.28%-0.42%丽珠集团0.69%-4.45%3.43%迪哲医药5.34%-12.05%43.63%华海药业3.73%-9.49%5.27%泽璟制药2.04%-8.08%68.04%恩华药业-1.25%-7.43%-3.64%川宁生物2.43%5.75%-16.55%一品红7.12%-5.87%263.25%
行业相关的ETF有汇添富上证科创板创新药ETF（589120）、建信中证创新药产业ETF（159835）、南方中证创新药产业ETF（159858）、广发创新药ETF（515120）、创新药产业ETF（516060）、易方达中证创新药产业ETF（516080）
【2025-10-31】
核心产品驱动收入稳健增长 迪哲医药前三季度实现营收5.86亿元
【出处】证券日报网
本报讯 （记者曹卫新）10月30日，迪哲（江苏）医药股份有限公司（以下简称“迪哲医药”，股票代码：688192）发布2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业收入5.86亿元，同比增长73%。
分季度来看，迪哲医药2025年第一季度、第二季度、第三季度营业收入分别为1.6亿元、1.95亿元、2.31亿元，连续两个季度环比两位数高增长，复合增长率20%。
商业化进程提速
运营效率持续优化
商业化方面，迪哲医药的核心产品舒沃哲 （舒沃替尼片）和高瑞哲 （戈利昔替尼胶囊）医保放量显著，在市场渗透率和销售收入方面持续提升，推动公司营业收入实现强劲稳健增长。
研发方面，迪哲医药两款已上市产品正在积极进行适应症拓展的临床研究；自主研发的全球首创LYN/BTK双靶点抑制剂birelentinib已顺利进入全球Ⅲ期临床研究阶段，并获美国FDA快速通道认定；另一款核心在研产品四代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂（EGFR TKI）DZD6008，也在加速推进针对EGFR突变非小细胞肺癌（EGFRm NSCLC）的剂量拓展研究。
2025年上半年，迪哲医药首度实现商业化盈利，营收可以覆盖研发费用之外的销售、管理等成本。这一里程碑标志着迪哲医药初步形成了自我造血能力，财务可持续性闭环已初具雏形。截至三季度末，迪哲医药商业化盈利成果进一步巩固，为企业加速迈向整体盈利奠定更为坚实的基础。
迪哲医药首席商务官吴清漪表示：“公司商业化团队从药物立项阶段便同步介入商业化策略制定，确保产品既具备‘解决临床痛点’的医学价值，又符合‘高市场回报潜力’的商业价值。这种前置布局，直接支撑了两款产品获批后的快速上量、上市首个年度医保落地，以及医保后快速放量的表现。”
两大领域全面发力
构筑长期发展基石
立足于源头创新，迪哲医药研发团队基于扎实的基础和转化研究，正加速推进后续管线接力布局，并持续拓宽已上市产品的适应症领域。
迪哲医药深耕非小细胞肺癌（NSCLC）领域，管线布局覆盖约七成NSCLC患者，构建起坚实的领域壁垒。
在今年9月召开的2025年世界肺癌大会（WCLC）大会上，迪哲医药公布了非小细胞肺癌（NSCLC）领域的11项最新研究的积极进展，包括舒沃哲 在EGFR 20号外显子插入突变（exon20ins）NSCLC全线治疗、EGFR敏感突变合并共突变、EGFR罕见及其他罕见突变、EGFR TKI耐药的NSCLC患者中，展现出良好的抗肿瘤疗效和安全性；高瑞哲 联合抗PD-1单抗治疗经PD-1治疗的晚期NSCLC探索显示良好安全性。
血液瘤领域，迪哲医药两款核心管线高瑞哲 和Birelentinib分别布局T细胞和B细胞淋巴瘤，瞄准百亿元级潜在市场。
在即将于今年12月召开的2025年第67届美国血液学会（ASH）年会上，高瑞哲 将发布其在复发难治PTCL、一线探索以及罕见亚型中的单药与联合治疗策略。Birelentinib将公布其在复发难治性慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（r/r CLL/SLL）患者中开展的临床研究最新数据。
截至2025年9月底，依托自身在小分子领域的技术优势，迪哲医药已经建立了七款具备全球竞争力的产品管线，每款药物都具备全球首创（FIC）/同类最佳（BIC）潜力，且拥有完整全球权益。
迪哲医药创始人、董事长兼首席执行官张小林博士表示：“今年前三季度，得益于核心产品舒沃哲 、高瑞哲 的商业化放量，公司营收创下历史新高。公司的全球化创新蓝图已初具雏形，并迎来多项里程碑进展。未来，我们将继续立足全球未被满足的临床需求不断拓展治疗边界，持续强化企业内生动力，提升价值创造能力，以稳健的业绩成长和夯实的核心竞争力，回馈广大股东的信任与支持。”
【2025-10-31】
迪哲医药：10月30日获融资买入1000.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月30日获融资买入1000.56万元，当前融资余额1.60亿元，占流通市值的0.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3010005597.0010773645.00160282028.002025-10-2913964326.0011999089.00161050076.002025-10-2814456279.0017081575.00159084839.002025-10-279156745.007579442.00161710135.002025-10-2411748631.0018384043.00160132832.00融券方面，迪哲医药10月30日融券偿还3900股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.99万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额15.55万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-3029900.00233220.00155480.002025-10-290.0023632.00354480.002025-10-2811976.0011976.00383232.002025-10-2712284.00300958.00393088.002025-10-2418141.000.00671217.00综上，迪哲医药当前两融余额1.60亿元，较昨日下滑0.60%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30迪哲医药-967048.00160437508.002025-10-29迪哲医药1936485.00161404556.002025-10-28迪哲医药-2635152.00159468071.002025-10-27迪哲医药1299174.00162103223.002025-10-24迪哲医药-6607227.00160804049.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-30】
股东追踪|先进制造产业投资基金(有限合伙)等新进迪哲医药前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期迪哲医药发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：5位股东新进，5位股东退出，2位股东的自持流通股份增加，2位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，先进制造产业投资基金(有限合伙)本期持有1.089亿股，占流通股比例26.58%；AstraZeneca AB本期持有1.089亿股，占流通股比例26.58%；ZYTZ Partners Limited本期持有516.7万股，占流通股比例1.26%；香港中央结算有限公司本期持有450.7万股，占流通股比例1.1%；张小林(XIAOLIN ZHANG)本期持有310.8万股，占流通股比例0.76%。退出的前十大流通股东中，ZHANG XIAOLIN上期持有310.8万股，占流通股比例0.76%；LAV Dizal Hong Kong Limited上期持有310.7万股，占流通股比例0.76%；中欧医疗健康混合A上期持有305万股，占流通股比例0.74%；苏州礼康股权投资中心(有限合伙)上期持有248.3万股，占流通股比例0.61%；招商国证生物医药指数A上期持有220.5万股，占流通股比例0.54%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，永赢医药创新智选混合发起A本期较上期自持股份增加63.47%至591.1万股；东方红医疗升级股票发起A本期较上期自持股份增加60.17%至339.1万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)本期较上期自持股份减少44.56%至388.5万股；鹏华医药科技股票A本期较上期自持股份减少7.45%至327.4万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型先进制造产业投资基金(有限合伙)1.089亿股26.58%新进流通A股AstraZeneca AB1.089亿股26.58%新进流通A股江苏无锡迪喆企业管理合伙企业(有限合伙)5745万股14.02%不变流通A股永赢医药创新智选混合发起A591.1万股1.44%63.47%流通A股ZYTZ Partners Limited516.7万股1.26%新进流通A股香港中央结算有限公司450.7万股1.1%新进流通A股无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)388.5万股0.95%-44.56%流通A股东方红医疗升级股票发起A339.1万股0.83%60.17%流通A股鹏华医药科技股票A327.4万股0.8%-7.45%流通A股张小林(XIAOLIN ZHANG)310.8万股0.76%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-30】
迪哲医药前三季度营收增长73.23% 核心产品驱动收入强劲稳健增长
【出处】证券时报网
10月30日，迪哲医药(688192)正式发布2025年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入5.86亿元，较上年度同比增长73.23%。
商业化方面，公司的核心产品舒沃哲 （舒沃替尼片）和高瑞哲 （戈利昔替尼胶囊）医保放量显著，在市场渗透率和销售收入方面持续提升，推动公司营业收入实现强劲稳健增长。研发方面，两款已上市产品正在积极进行适应症拓展的临床研究；公司自主研发的全球首创LYN/BTK双靶点抑制剂birelentinib已顺利进入全球Ⅲ期临床研究阶段，并获美国FDA快速通道认定；另一款核心在研产品四代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂（EGFR TKI）DZD6008，也在加速推进针对EGFR突变非小细胞肺癌（EGFRm NSCLC）的剂量拓展研究。
迪哲医药创始人、董事长兼首席执行官张小林博士表示：“今年前三季度，得益于核心产品舒沃哲 、高瑞哲 的商业化放量，公司营收创下历史新高；与此同时，公司的全球化创新蓝图已初具雏形，并迎来多项里程碑进展。这些成就充分验证了迪哲源头创新强大的生命力，未来，我们仍将立足全球未被满足的临床需求不断拓展治疗边界，惠及全球患者。同时，我们也将持续强化企业内生动力，提升价值创造能力以稳健的业绩成长和夯实的核心竞争力，回馈广大股东的信任与支持。”
商业化进程提速，运营效率持续优化
2025年前三季度，迪哲医药营业收入保持强劲增长势头，单季度数据更呈逐季放量趋势，Q1、Q2、Q3销售收入分别为1.6亿元、1.95亿元、2.31亿元，连续两个季度环比两位数高增长，复合增长率20%。
2025年上半年，迪哲医药首度实现商业化盈利，公司营收已能够覆盖研发费用之外的销售、管理等成本。这一里程碑标志着公司初步形成了自我造血能力，财务可持续性闭环已初具雏形。到今年三季度，商业化盈利成果进一步巩固，为公司加速迈向整体盈利奠定更为坚实的基础。
报告期内，公司持续推动“提质增效重回报”行动，实现了有效的资源优化配置。在商业团队和收入规模扩大的同时，迪哲医药展现出卓越的成本控制能力和商业化效率的持续优化。公司销售费用率逐季下降，前三季度销售费用率已经降至72%，较去年全年的124%显著下降。
公司治理层面，迪哲医药始终以组织效能为核心驱动力，通过商业运营与科研创新深度协同，构建推动企业持续增长的差异化竞争力。
迪哲医药首席商务官吴清漪表示：“公司商业化团队从药物立项阶段便同步介入商业化策略制定，确保产品既具备‘解决临床痛点’的医学价值，又符合‘高市场回报潜力’的商业价值。这种前置布局，直接支撑了两款产品获批后的快速上量、上市首个年度医保落地，以及医保后快速放量的表现。”
两大领域全面发力，构筑长期发展基石
迪哲医药在持续推进商业化进程的同时，坚持精准高效的研发投入和全球化的战略布局。
立足于源头创新，研发团队基于扎实的基础和转化研究，正加速推进后续管线接力布局，并持续拓宽已上市产品的适应症领域。研究成果累计亮相国际顶尖学术大会、期刊90余次，持续印证管线价值。
迪哲医药深耕非小细胞肺癌（NSCLC）领域，管线布局覆盖约七成NSCLC患者，构建起坚实的领域壁垒。
今年9月的2025年世界肺癌大会（WCLC）大会上，公司公布了非小细胞肺癌（NSCLC）领域的11项最新研究的积极进展，包括舒沃哲 在EGFR 20号外显子插入突变（exon20ins） NSCLC全线治疗、EGFR敏感突变合并共突变、EGFR罕见及其他罕见突变、EGFR TKI耐药的NSCLC患者中，展现出良好的抗肿瘤疗效和安全性；高瑞哲 联合抗PD-1单抗治疗经PD-1治疗的晚期NSCLC探索显示良好安全性。
作为全新的、高选择性、可完全穿透血脑屏障的四代EGFR TKI，DZD6008靶向多种EGFR突变，对EGFR敏感突变、耐药双突变以及三重突变具有强效且相似的抑制作用，有望解决EGFR TKI耐药这一NSCLC治疗的重大难题。今年美国临床肿瘤学会（ASCO）大会发布早期临床数据，经三代EGFR TKI治疗后进展的EGFRm NSCLC患者中，83.3%实现肿瘤缩小。
血液瘤领域，两款核心管线高瑞哲 和Birelentinib分别布局T细胞和B细胞淋巴瘤，瞄准百亿级潜在市场。
即将在今年12月召开的2025年第67届美国血液学会（ASH）年会上，高瑞哲 将发布其在复发难治PTCL、一线探索以及罕见亚型中的单药与联合治疗策略，体现其在T细胞淋巴瘤治疗领域的广泛潜力。
与此同时，Birelentinib将公布其在复发难治性慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤（r/r CLL/SLL）患者中开展的I/II期临床研究最新数据。此前，该研究接连斩获ASCO大会和第18届国际恶性淋巴瘤会议（ICML）口头报告。针对该适应症的III期临床研究正在进行中。
截止到报告期内，依托自身在小分子领域的技术优势，迪哲医药已经建立了七款具备全球竞争力的产品管线，每款药物都具备全球首创（FIC）/同类最佳（BIC）潜力，且拥有完整全球权益。
舒沃哲 、高瑞哲 先后通过优先审评在中国上市。其中，舒沃哲 于今年7月获美国食品药品监督管理局（FDA）加速批准，成为中国首个独立研发在美获批的全球首创新药。这些里程碑验证了迪哲医药临床管线推进的高成功率，也是公司“源头创新+全球同步开发”策略显著成效的体现。
迪哲医药多层次、梯队化的产品组合，形成了强大的“产品森林”效应。凭借扎实的临床数据和清晰的全球开发策略，公司不仅构筑了难以逾越的技术壁垒，更打通了从实验室到国际市场的价值链条，为公司带来了持续的增长动能和长期竞争优势。
【2025-10-30】
迪哲医药（截止2025年9月30日）股东人数为8806户 环比增加5.01%
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，迪哲医药披露公司股东人数最新情况，截止9月30日，公司股东人数为8806人，较上期（2025-06-30）增加420户，环比增长5.01%。从持仓来看，迪哲医药人均持仓5.13万股，上期人均持仓为2.23万股，环比增长130.28%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-30】
迪哲医药：第三季度净利润亏损2.03亿元
【出处】本站7x24快讯
迪哲医药公告，第三季度营收为2.31亿元，同比增长71.46%；净利润亏损2.03亿元。前三季度营收为5.86亿元，同比增长73.23%；净利润亏损5.8亿元。
【2025-10-30】
迪哲医药：10月29日获融资买入1396.43万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月29日获融资买入1396.43万元，当前融资余额1.61亿元，占流通市值的0.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2913964326.0011999089.00161050076.002025-10-2814456279.0017081575.00159084839.002025-10-279156745.007579442.00161710135.002025-10-2411748631.0018384043.00160132832.002025-10-239207378.0019501617.00166768244.00融券方面，迪哲医药10月29日融券偿还400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额35.45万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-290.0023632.00354480.002025-10-2811976.0011976.00383232.002025-10-2712284.00300958.00393088.002025-10-2418141.000.00671217.002025-10-2341678.0035724.00643032.00综上，迪哲医药当前两融余额1.61亿元，较昨日上升1.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29迪哲医药1936485.00161404556.002025-10-28迪哲医药-2635152.00159468071.002025-10-27迪哲医药1299174.00162103223.002025-10-24迪哲医药-6607227.00160804049.002025-10-23迪哲医药-10294384.00167411276.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-29】
迪哲医药：10月28日获融资买入1445.63万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月28日获融资买入1445.63万元，当前融资余额1.59亿元，占流通市值的0.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2814456279.0017081575.00159084839.002025-10-279156745.007579442.00161710135.002025-10-2411748631.0018384043.00160132832.002025-10-239207378.0019501617.00166768244.002025-10-2239268127.0024067121.00177062483.00融券方面，迪哲医药10月28日融券偿还200股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.20万元，融券余额38.32万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2811976.0011976.00383232.002025-10-2712284.00300958.00393088.002025-10-2418141.000.00671217.002025-10-2341678.0035724.00643032.002025-10-226011.000.00643177.00综上，迪哲医药当前两融余额1.59亿元，较昨日下滑1.63%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28迪哲医药-2635152.00159468071.002025-10-27迪哲医药1299174.00162103223.002025-10-24迪哲医药-6607227.00160804049.002025-10-23迪哲医药-10294384.00167411276.002025-10-22迪哲医药15164935.00177705660.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-28】
迪哲医药：10月27日获融资买入915.67万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月27日获融资买入915.67万元，当前融资余额1.62亿元，占流通市值的0.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-279156745.007579442.00161710135.002025-10-2411748631.0018384043.00160132832.002025-10-239207378.0019501617.00166768244.002025-10-2239268127.0024067121.00177062483.002025-10-2116673757.0017901619.00161861477.00融券方面，迪哲医药10月27日融券偿还4900股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.23万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额39.31万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2712284.00300958.00393088.002025-10-2418141.000.00671217.002025-10-2341678.0035724.00643032.002025-10-226011.000.00643177.002025-10-210.00102143.52679248.00综上，迪哲医药当前两融余额1.62亿元，较昨日上升0.81%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27迪哲医药1299174.00162103223.002025-10-24迪哲医药-6607227.00160804049.002025-10-23迪哲医药-10294384.00167411276.002025-10-22迪哲医药15164935.00177705660.002025-10-21迪哲医药-1314153.32162540725.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-27】
研发与资本双驱动 科创板科创成长层创新药企显势能
【出处】经济参考网
记者获悉，截至目前，科创板科创成长层已有13家创新药企，总市值近5000亿元，累计推动25款新药获批上市，在资本与制度的双重护航下，正形成独具特色的创新发展新范式。
制度改革：为创新药注入资本活水
科创板第五套上市标准作为境内资本市场首次允许无收入、未盈利企业上市的突破性探索，六年来已成为创新药企的“孵化器”。
数据显示，2019年至今，我国创新药产业在一、二级市场累计融资超万亿元。在资本活水的浇灌下，创新药研发活动迎来了前所未有的活跃期。目前，我国创新药研发管线约占全球的1/4，我国企业处于活跃研发状态的创新药数量已超越美国，居全球首位。
今年6月设立的“科创成长层”进一步增强了对科技创新的适配性。泽璟制药董事长盛泽林表示：“自登陆科创板以来，泽璟制药已经成功实现3个新药产品获批上市销售，新药研发成果多次登上国际学术舞台，进入快速发展阶段；科创板承载着我国资本市场探索支持新质生产力发展、推动科技创新路径的重要责任，科创板科创成长层的设置更为这一责任的实现提供了重要支撑。”
研发蓄能：从“烧钱”到“造血”的跨越
高强度研发投入是科创板科创成长层企业的鲜明特征，也成为其突破发展的核心动力。百济神州、百利天恒等未盈利上市的创新药龙头，已通过“硬核技术+商业化突围”的完美组合拳，实现了“质的飞跃”，打造出创新发展新范式。
百济神州2024年全年研发投入金额达141亿元，已连续四年位居科创板第一位。然而，在科创板上市前一年，百济神州账面货币资金仅为当时单年研发投入的75%，在科创板的“续力”支持下，公司得以持续推动核心产品泽布替尼的研发与商业化进程，成功打造出首个国产创新药“十亿美元分子”，跻身全球畅销药物前100名。目前，泽布替尼已在全球70多个国家和地区获得监管批准，广泛惠及全球18万例患者，更在今年上半年实现13亿美元的半年度销售收入，同比增长超56%。根据公司披露的业绩指引，其预计2025年全年收入超350亿元、经营利润将转正，正式进入“研发突破—产品放量—盈利兑现”的良性正循环。
今年3月，百利天恒上市后首次宣布盈利并顺利“摘U”，归母净利润更一举达到37亿元。这背后的关键因素，是公司与跨国药企巨头百时美施贵宝就其自主研发的双抗ADC新药iza-bren达成的全球战略合作协议，该笔合作首付款8亿美元、潜在交易总额84亿美元，刷新了全球ADC领域单个资产交易总额记录。10月13日，百利天恒宣布，随着全球关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01的开展，公司预计将于近期收到里程碑款2.5亿美元。据百利天恒的董事长朱义博士介绍，公司在达成上述交易前完成了800多个样本量的入组和评估，其中科创板的首发融资支持了约400个样本量，如果没有这笔资金，公司很可能就会错过达成交易的时间窗口，科创板为公司聚焦肿瘤治疗领域创新药物的研发与国际合作提供了关键支撑。
势能凸显：从本土创新到全球竞争
目前，科创板科创成长层共有13家创新药企，总市值近5000亿元，累计已推动25款新药获批上市，展现出相当亮眼的科创成色和颇为可观的发展潜能，为支持“健康中国”进入创新时代贡献了重要力量。
从经营业绩来看，这批创新药企正加速从研发投入期迈向商业化收获期，2024年合计实现营业收入319亿元，同比增长率高达54.39%。以2019年为基数，上述公司的营收年均复合增长率达52.33%，大幅领先板块同期营收复合增长率。诺诚健华2019年营收仅为124.7万元，随着其自研产品奥布替尼的销售放量，至2024年已增至10.09亿元，生动展现出创新驱动发展的强劲势能。
在研发成果上，这批公司已成功推出20款具备“全球新”属性的国家1类新药，推动10款创新药物在17项适应症的治疗上取得国家药品审评中心“突破性疗法”认定，君实生物、前沿生物等公司更曾荣获“中国专利金奖”。从国际认可度来看，美国食品药品监督管理局（FDA）的批准一直被视作是创新药打开国际市场的“通行证”。目前，我国约有9款原研创新药获得FDA批准在美上市，其中成长层创新药企百济神州、君实生物、迪哲医药贡献了4款产品，占据半壁江山。
今年以来，这批企业积极推动多单出海交易落地，潜在交易总额合计近50亿美元，进一步反映出国际医药市场对成长层创新药力量的高度肯定。例如，迈威生物与谷歌母公司Alphabet Inc. 创立的生物科技公司Calico就包括临床I期阶段单抗创新药9MW3811在内的IL-11靶向疗法达成独家许可协议，潜在交易总额达5.96亿美元。又如，诺诚健华于近日宣布，公司与纳斯达克上市公司Zenas BioPharma, Inc.达成授权许可协议，公司预计将取得1亿美元的首付款和近期里程碑付款，并获得Zenas发行的700万普通股股票，潜在交易总额合计超过20亿美元。
【2025-10-27】
公募斥资逾300亿元参与定增
【出处】深圳商报
涉及74家A股公司，电子、医药行业受追捧
【深圳商报讯】（记者 陈燕青）今年以来，随着行情转暖，公募定增热情回升。公募排排网数据显示，截至10月22日，今年以来共有37家公募机构参与到18个申万一级行业中的74家A股公司定增，合计获配金额达302.92亿元，同比增长28.5%。
59只个股公募定增获配金额逾1亿元，其中39只个股公募定增获配金额1亿元-4.99亿元，14只个股公募定增获配金额5亿元-9.99亿元，还有6只个股公募定增获配金额超10亿元。百利天恒最受公募定增青睐，吸引到易方达基金、汇添富基金、广发基金等11家公募机构参与定增，合计获配金额达25.56亿元。紧随其后的是AI概念龙头寒武纪，该股吸引到博时基金、嘉实基金等8家公募机构参与定增，合计获配金额达25.25亿元。此外，昊华科技、爱旭股份、盛美上海和芯原股份等4只个股公募定增获配金额均超10亿元。
公募参与定增的74只个股中，71只个股目前处于浮盈状态，其中39只公募定增股当前浮盈比例在50%以内，12只公募定增股浮盈比例在50%-99.99%，更有7只公募定增股浮盈比例超100%。
电子行业个股定增最受公募机构青睐，公募机构参与到寒武纪、盛美上海、芯原股份、胜宏科技等13只电子行业个股定增，合计获配金额达89.86亿元。紧随其后的是医药生物行业，公募机构参与到该行业中的百利天恒、迪哲医药等6只个股定增，合计获配金额达45.18亿元。
今年以来公募机构参与定增获利颇丰，36家公募机构实现浮盈，占比高达97.30%，其中18公募机构定增浮盈比例在20%以内，12家浮盈比例在20%-49.99%，4家浮盈比例在50%-99.99%，另外有2家浮盈比例超100%。
【2025-10-27】
券商观点|医药生物行业跟踪周报：2025ESMO中国之声闪耀全球，PD1双抗与ADC成为全球焦点
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，东吴证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，2025ESMO中国之声闪耀全球，PD1双抗与ADC成为全球焦点。
报告具体内容如下：
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.58%、19.54%，相对沪深300的超额收益分别为-2.67%、1.09%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-1.05%、81.15%，相对于恒生科技指数跑赢5.22%、36.90%；本周医疗服务（+3.94%）、医药商业（+2.27%）、医药器械（+0.89%）、原料药（+0.25%）股价有所上涨；化学制药（-0.31%）、生物制品（-0.69%）、中药（-0.85%）等股价均有所下跌；本周A股涨幅居前为特一药业（+22.32%）、*ST荣控（+19.83%）、毕得医药（+18.87%），跌幅居前为透景生命（-18.56%）、新诺威（-17.47%）、舒泰神（-14.86%）；本周H股涨幅居前轩竹生物（+75.81%）、中生北控生物科技（+14.29%）、三爱健康集团（+8.97%），跌幅居前华昊中天医药（-19.50%）、康宁杰瑞制药（-17.72%）、荃信生物（-16.72%）。医药板块表现特点：本周医药板块调整收窄，部分子行业小幅回弹。 勃林格殷格翰first-in-class肺纤维化疗法在华获批上市；诺华「司库奇尤单抗」治疗风湿性多肌痛III期研究成功。10月22日，勃林格殷格翰宣布那米司特片（nerandomilast）获国家药监局批准上市，用于治疗成人特发性肺纤维化（IPF）。这是十年来首个在III期临床试验中达到主要终点并成功获批的IPF治疗药物。10月22日，诺华宣布，司库奇尤单抗在III期REPLENISH研究中达到了主要终点及所有次要终点。在风湿性多肌痛（PMR）成人患者中，截至第52周，司库奇尤单抗相较于安慰剂展现出具有统计学显著性和临床意义的持续缓解。多项重磅研究入选突破性疗法和首席论坛，有望改写现有治疗格局。康方生物依沃西单抗III期HARMONi-6研究纳入532例晚期鳞状NSCLC患者，PFS改善4.24月，且PD-L1表达水平不影响疗效，ORR76%vs67%，DoR11.2月vs8.4月，安全性相当，显示其在1LsqNSCLC中具突破潜力。荣昌生物RC48-C016研究纳入484例HER2+尿路上皮癌，联合免疫较含铂化疗PFS提升6.6月、OS增14.6月，死亡风险降46%，在各亚组均显著获益，不良反应更少，成果发表于NEJM，确立ADC+IO新标准。HER2系列ADC药物整体表现亮眼，恒瑞SHR-A1811乳腺癌mPFS30.6月、ORR81.7%；百利天恒BL-M07D1耐药胃癌mPFS10.2月；科伦博泰博度曲妥珠单抗PFS11.1月显著优于对照。TROP2ADC芦康沙妥珠单抗入选主席论坛，OptiTROP-Lung04研究显著改善EGFR-TKI耐药NSCLC疗效，NDA已获优审，亦将在乳腺癌中拓展适应证，中国ADC研发实力持续跃升。具体思路:看好的子行业排序分别为:创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等。具体标的选择思路:从中药角度，建议关注佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。从CXO、上游科研服务角度，建议关注药明康德、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物等。从医疗器械角度，建议关注联影医疗、鱼跃医疗等。从AI制药角度，建议关注晶泰控股等。从GLP1角度，建议关注联邦制药、博瑞医药、众生药业、信达生物等。从PD1/VEGF双抗角度，建议关注三生制药、康方生物、荣昌生物等。从创新药角度，建议关注信达生物、百济神州、石药集团、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、科伦博泰、迪哲医药、海思科等。风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-25】
迪哲医药：10月24日获融资买入1174.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月24日获融资买入1174.86万元，当前融资余额1.60亿元，占流通市值的0.59%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2411748631.0018384043.00160132832.002025-10-239207378.0019501617.00166768244.002025-10-2239268127.0024067121.00177062483.002025-10-2116673757.0017901619.00161861477.002025-10-2030262266.0010235993.00163089339.00融券方面，迪哲医药10月24日融券偿还0股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.81万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额67.12万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2418141.000.00671217.002025-10-2341678.0035724.00643032.002025-10-226011.000.00643177.002025-10-210.00102143.52679248.002025-10-2012556.00345290.00765539.32综上，迪哲医药当前两融余额1.61亿元，较昨日下滑3.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24迪哲医药-6607227.00160804049.002025-10-23迪哲医药-10294384.00167411276.002025-10-22迪哲医药15164935.00177705660.002025-10-21迪哲医药-1314153.32162540725.002025-10-20迪哲医药19646830.02163854878.32说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
行业周报|化学制药指数涨0.85%, 跑输上证指数2.03%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。化学制药指数涨0.85%，跑输上证指数2.03%。前五大上涨个股分别为*ST景峰、金石亚药、亨迪药业、*ST赛隆、纳微科技。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
核心观点：
成长路径：再生元（REGN）以Traps和VelociSuite两大平台为基，诞生Eylea、Dupi两个百亿美元单品，拥有近20年黄金发展期，市值一度超千亿美元；
业务演变：公司依靠“全流程”抗体平台实现管线快速增加，成立至今实现近10款产品商业化；在大多数管线开发上，再生元往往在临床早期就和MNCPharma合作，依靠资源实现加速开发，但再生元往往采用Co-Co合作模式；在近10款产品中，眼科药物Eylea和自免药物Dupi为百亿美元单品；但IL-6R、PD-1、PCSK9单抗等产品因为研发进度、商业化等问题未能成为重磅产品。
利润分成：在Eylea和Dupi的开发上，再生元都选择Co-Co开发模式，在最终利润分享上，再生元囊获Eylea欧洲终端销售额的近40%、Dupi全球终端销售额的近26%；
财务演变：根据再生元官网数据，从2011年首个产品Eylea获批上市，直到2024年，近15载，REGN的报表端营收体量从4.5亿美元快速增长至2024年的142.2亿美元；营收复合增长高达31%；在利润端，REGN的归母净利润从-2.22亿美元，快速增长至2024年的44.12亿美元；伴随产品快速放量，利润率实现快速爬坡；在2013-2020年，REGN的经营性利润率最高至42.1%；归母净利润率从20.2%提升至41.3%；
建议关注公司：百济神州、科伦博泰、三生制药、康方生物、石药集团、翰森制药、恒瑞医药、信达生物等；
风险因素：临床研发速度不及预期或研发失败风险；市场竞争恶化风险；商业化放量不及预期风险；行业政策超预期变化的风险；对外授权不及预期的风险。
行业新闻摘要：
9. 多款进口药物将退出中国市场，涉及抗过敏：肿瘤等领域，影响市场供应。
龙头公司动态：
1、恒瑞医药：1）恒瑞医药10月23日斥资628.08万元回购9.75万股A股。2）恒瑞医药10月20日斥资65万元回购1万股A股。3）A股龙头公司密集赴港上市。
2、百济神州：1）港股科技强劲反弹，零跑汽车涨逾7%，阿里巴巴-W涨4.99%。
3、百利天恒：1）百利天恒通过港交所聆讯。2）从“全球首创“到“同类最佳”药，百利天恒不做“送分题”。3）百利天恒上市聆讯获通过 拟于港交所主板上市。4）百利天恒通过聆讯 高盛、摩根大通、中信证券为联席保荐人。5）百利天恒通过港交所聆讯 旗下Iza-bren是全球首创的双特异性抗体ADC。6）百利天恒第三次递表港交所 创新药企“资本新叙事”正在上演。7）百利天恒iza-bren全球首个鼻咽癌后线III期研究登上《柳叶刀》。
4、复星医药：1）复星医药与赫尔森集团达成磷奈匹坦帕洛诺司琼注射用浓溶液本地化生产战略合作。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.04%0.90%2025-09-300.19%0.52%2025-10-09-1.71%1.32%2025-10-100.69%-0.94%2025-10-13-0.65%-0.19%2025-10-14-0.60%-0.62%2025-10-151.59%1.22%2025-10-160.09%0.10%2025-10-170.94%-1.95%2025-10-20-0.26%0.63%2025-10-21-0.03%1.36%2025-10-220.73%-0.07%2025-10-23-1.34%0.22%2025-10-24-1.09%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3149.102023-12-2946.75
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅恒瑞医药0.61%-6.58%35.14%百济神州2.24%-9.65%56.28%百利天恒2.39%-3.96%82.74%复星医药1.25%-4.15%14.67%新和成0.30%-0.81%2.02%华东医药-1.52%-6.83%20.52%信立泰-5.11%-10.69%66.46%海思科-3.49%-7.92%46.11%科伦药业-0.32%-8.53%10.32%新诺威-17.47%-29.53%16.46%艾力斯2.86%-0.87%89.27%常山药业4.90%10.38%141.52%人福医药0.68%-3.31%-3.26%丽珠集团-2.35%-6.39%0.69%迪哲医药-7.61%-16.51%36.32%华海药业-4.05%-17.20%-2.01%泽璟制药0.31%-6.05%55.78%恩华药业-0.39%-11.83%-4.92%川宁生物2.77%0.27%-16.00%通化金马-0.20%-1.14%62.79%
行业相关的ETF有汇添富上证科创板创新药ETF（589120）、建信中证创新药产业ETF（159835）、南方中证创新药产业ETF（159858）、广发创新药ETF（515120）、创新药产业ETF（516060）、易方达中证创新药产业ETF（516080）
【2025-10-24】
资本赋能、研发引领 科创成长层创新药企打造发展新范式
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）近期，禾元生物将登陆科创板，成为科创成长层首家增量企业。截至目前，科创成长层共有13家创新药企，总市值近5000亿元。上市以来，相关公司在科创板支持下，累计已推动25款新药获批上市，逐渐形成创新发展新范式。
研发蓄能跑出创新发展加速度
科创板第五套上市标准，作为境内资本市场允许无收入、未盈利的企业发行上市的首次探索，助力众多创新药企突破资金瓶颈、加速研发创新药。相关数据显示，2019年至今，我国创新药产业在一、二级市场的累计融资规模已超过万亿元。在资本活水的浇灌下，创新药研发活动迎来前所未有的活跃期。目前，我国创新药研发管线约占全球的1/4。
百济神州、百利天恒等创新药龙头已通过“硬核技术+商业化突围”的完美组合拳，实现了“质的飞跃”，打造出创新发展新范式。
百济神州2024年全年研发投入达141亿元，连续四年位居科创板第一位。然而，在科创板上市前一年，百济神州账面货币资金仅为当时单年研发投入的75%，在科创板的“续力”支持下，公司得以持续推动核心产品泽布替尼的研发与商业化进程，成功打造出首个国产创新药“十亿美元分子”，跻身全球畅销药物前100名。目前，泽布替尼已在全球70多个国家和地区获得监管批准，在今年上半年实现13亿美元的销售收入，同比增长超56%。根据公司披露的业绩指引，其预计2025年全年收入超350亿元、经营利润将转正，正式进入“研发突破—产品放量—盈利兑现”的良性循环。
今年3月，百利天恒上市后首次宣布盈利并顺利“摘U”，归母净利润更一举达到37亿元。这背后的关键因素是公司与跨国药企巨头百时美施贵宝就其自主研发的双抗ADC新药iza-bren达成全球战略合作协议，该笔合作首付款达8亿美元、潜在交易总额达84亿美元。10月13日，百利天恒宣布，随着全球关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01的开展，公司预计将于近期收到里程碑款2.5亿美元。
科创成长层创新药企发展势能强劲
目前，科创板成长层共有13家创新药企，总市值近5000亿元，累计已推动25款新药获批上市，展现出相当亮眼的科创成色和颇为可观的发展潜能，为支持“健康中国”贡献了重要力量。
从经营业绩来看，这批创新药企正加速从研发投入期迈向商业化收获期，2024年合计实现营业收入319亿元，同比增长率高达54.39%。以2019年为基数，上述公司的营收年均复合增长率达52.33%，大幅领先板块同期营收复合增长率。诺诚健华2019年营收仅124.7万元，随着其自研产品奥布替尼的销售放量，至2024年已增至10.09亿元，生动展现出创新驱动发展的强劲势能。
在研发成果上，这批公司已成功推出20款具备“全球新”属性的国家1类新药，推动10款创新药物在17项适应症的治疗上取得国家药品审评中心“突破性疗法”认定，君实生物、前沿生物等公司更曾荣获“中国专利金奖”。从国际认可度来看，美国食品药品监督管理局（FDA）的批准一直被视作是创新药打开国际市场的“通行证”。目前，我国约有9款原研创新药获得FDA批准在美上市，其中成长层创新药企百济神州、君实生物、迪哲医药贡献了4款产品。
今年以来，这批企业积极推动多单出海交易落地，潜在交易总额合计近50亿美元。例如，迈威生物与谷歌母公司Alphabet Inc.创立的生物科技公司Calico就包括临床I期阶段单抗创新药9MW3811在内的IL-11靶向疗法达成独家许可协议，潜在交易总额达5.96亿美元。诺诚健华于近日宣布，公司与纳斯达克上市公司Zenas BioPharma, Inc.达成授权许可协议，公司预计将取得1亿美元的首付款和近期里程碑付款，并获得Zenas发行的700万普通股股票，潜在交易总额合计超过20亿美元。
【2025-10-24】
迪哲医药：10月23日获融资买入920.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，迪哲医药10月23日获融资买入920.74万元，当前融资余额1.67亿元，占流通市值的0.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-239207378.0019501617.00166768244.002025-10-2239268127.0024067121.00177062483.002025-10-2116673757.0017901619.00161861477.002025-10-2030262266.0010235993.00163089339.002025-10-1715430060.0012166580.00143063066.00融券方面，迪哲医药10月23日融券偿还600股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额4.17万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额64.30万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2341678.0035724.00643032.002025-10-226011.000.00643177.002025-10-210.00102143.52679248.002025-10-2012556.00345290.00765539.322025-10-17196350.000.001144982.30综上，迪哲医药当前两融余额1.67亿元，较昨日下滑5.79%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23迪哲医药-10294384.00167411276.002025-10-22迪哲医药15164935.00177705660.002025-10-21迪哲医药-1314153.32162540725.002025-10-20迪哲医药19646830.02163854878.322025-10-17迪哲医药3456206.50144208048.30说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
减亏增收，看科创成长层存量公司的进阶之路
【出处】证券时报【作者】张淑贤
编者按：禾元生物、西安奕材、必贝特即将登陆科创板，届时将直接进入科创成长层，成为首批新注册企业。此前，科创成长层已有32家存量公司。今日起，证券时报正式开设 “聚焦科创成长层”栏目，既记录存量公司的发展进阶之路，也追踪新注册企业的成长潜力，解码制度创新赋能新质生产力企业发展壮大的内在逻辑。
6月18日，科创板“1+6”改革启动，宣布设立科创成长层，32家尚未扭亏的存量未盈利公司全部入层。证券时报记者梳理发现，自上市以来，相关公司接连斩获重磅研发成果，加快“减亏增收”进程。
随着“1+6”改革稳步落地，科创成长层将以更高的包容性、适应性，进一步服务科技企业和新质生产力发展需要。据悉，科创成长层首批新公司即将登陆科创板。
存量公司总市值合计超万亿元
32家科创成长层存量公司主要分布在新一代信息技术（15家）、生物医药（14家）、新能源（2家）和高端装备智造（1家）等战略新兴产业。为适应科技企业阶段性发展特点，科创板打造组合式的上市制度，32家公司中，11家适用第五套标准（市值+研发进展），8家适用第四套标准 （市值+收入），8家适用第二套标准（市值+收入+研发投入），3家适用特殊表决权标准，2家适用红筹企业标准，这些标准均不要求企业上市前盈利，为科技企业提供更加多样的上市路径选择。
数据显示，32家科创成长层存量公司通过IPO合计募资1051.97亿元，为加快研发投入、产能建设和商业化提供“催化剂”。经过一段时间的培育，32家公司A股总市值目前达1.09万亿元，其中，19家公司市值均超过100亿元，寒武纪、百济神州等一批行业龙头公司脱颖而出。
未盈利企业的发展实践，为科创板“1+6”改革积累了经验。比如，科创板第五套标准适用范围在创新药、创新医疗器械领域试点后，还将进一步拓展至人工智能、商业航天、低空经济等未来产业。
平均每年“摘U”4家
未盈利企业登陆科创板后，“减亏增收”趋势向好。截至目前，科创板已支持54家未盈利公司上市，已有22家公司上市后实现盈利并“摘U”，平均每年“摘U”4家。
就目前32家科创成长层存量公司而言，2024年合计实现营业收入675.75亿元，其中29家公司营收突破1亿元。从营收规模看，13家公司营收超过10亿元，营收规模最大的百济神州已突破270亿元。
营收增速规模方面，以2019年为基数，科创成长层存量公司营收年均复合增长率达27.87%，比科创板同期营收复合增长率高出近4个百分点。其中，14家公司营收年复合增长率超过40%。2025年上半年，科创成长层存量公司营收同比增长37.79%，保持良好增长态势。
尽管受产品处于导入期、高研发投入、高折旧摊销等影响，科创成长层公司普遍亏损，但业绩边际缩亏态势日趋明朗。2024年，19家公司同比缩亏，其中16家公司同比缩亏幅度超过20%。2025年上半年，科创成长层存量公司整体大幅减亏71.23亿元，21家公司同比缩亏，其中，13家公司同比缩亏幅度超过20%。
创新硕果加快落地
科创成长层存量公司的高水平研发投入为增长的动因。2024年，32家公司研发投入合计达306亿元，研发投入占营业收入比例的中位数为65.40%，领跑科创板。
以创新药板块为例，目前已集中进入“收获期”。科创成长层的创新药企业累计推出20款具备“全球新”属性的国家1类新药，推动10款新药的17项适应症取得“突破性疗法”认定。
百济神州投入超10亿元IPO募集资金用于泽布替尼临床III期研究，该产品已成为首个全球销售额超10亿美元的国产新药。泽璟制药上市后陆续研发成功多纳非尼、卡昔替尼等创新药，填补了国产空白。
新一代信息技术企业上市后加速通关技术节点。随着DeepSeek横空出世，寒武纪快速迭代业界主流生态分布式训练组件，降低新模型的适配周期，筑牢国产AI技术“底座”。云天励飞的 DeepEdge 10芯片上市当年即进入量产阶段，是国内基于“算力积木”打造的首颗国产工艺边缘AI芯片，为我国深空探测实验室的自主可控星载计算提供支撑。信科移动主导星地融合国际标准制定，首次实现我国在3GPPNTN的标准立项，增加国际竞争话语权。
创新制度接力赋能
近年来，“科创板八条”“并购六条”以及“1+6”改革配套制度持续推出，为处于不同阶段的科创成长层存量公司提供精准滴灌。
再融资“轻资产、高研发投入”认定标准发布，支持符合条件的公司突破再融资补流比例限制，将募集资金投入研发项目。目前，已有迪哲医药、奥比中光、寒武纪3家科创成长层存量公司适用该项标准，募集资金中用于投入研发的资金占比超过30%。
并购重组制度则更好助力公司外延式发展。芯联集成通过“股份+现金”方式收购未盈利标的芯联越州72.33%股权，这是科创成长层存量公司首单发行股份购买资产交易，也是“科创板八条”发布后率先落地的新披露并购重组项目，交易后，芯联集成可一体化管理公司10万片/月和标的公司7万片/月的8英寸硅基产能，有望成为国内首家实现规模量产的8英寸SiC MOSFET企业。
目前，科创板成长层存量公司已勾勒出“减亏增收、成果落地”的清晰成长轨迹，长期向好趋势愈发明确。随着禾元生物、西安奕材、必贝特等首批新注册公司上市后入层，板块“科技军团”将进一步扩容，与此同时，沐曦科技、摩尔线程等一批未盈利企业也已申报科创板IPO，有望持续为成长层注入新鲜血液。
【2025-10-23】
创新引领、减亏增收 科创成长层公司跑出发展加速度
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）6月18日，科创板“1+6”改革启动，宣布设立科创成长层，32家尚未扭亏的存量未盈利上市企业全部入层。自上市以来，相关公司迸发创新动能，加快增收减亏，接连斩获重磅研发成果，总市值突破万亿元。
上证报记者获悉，近期，禾元生物、西安奕材、必贝特等公司正在发行、即将上市并直接进入科创成长层。据统计，科创板开板至今共支持54家未盈利公司上市，22家公司上市后实现盈利并“摘U”，平均每年“摘U”4家。随着“1+6”改革稳步落地，科创成长层将以更高的包容性、适应性，进一步服务科技企业和新质生产力发展需要。
制度包容性彰显
据了解，32家成长层公司主要分布在新一代信息技术（15家）、生物医药（14家）、新能源（2家）、高端装备制造（1家）等战略新兴产业。为适应科创企业的阶段性发展特点，科创板打造组合式上市制度，其多元包容性在32家成长层公司得到深度体现：11家适用第五套标准（市值+研发进展）、8家适用第四套标准（市值+收入）、8家适用第二套标准（市值+收入+研发投入）、3家适用特殊表决权标准、2家适用红筹企业标准，这些标准均不要求上市前盈利，为科技企业提供更加多样的上市路径选择。
科创成长层公司通过IPO合计募资1051.97亿元，为加快研发投入、产能建设和商业化提供“催化剂”。经过一段时间的培育，科创成长层公司A股总市值达1.09万亿元，19家公司市值超过100亿元，寒武纪、百济神州等一批行业龙头公司脱颖而出，投资价值逐渐得到市场认可。
科创成长层公司的发展实践，为科创板“1+6”改革积累宝贵经验。例如，科创板第五套标准适用范围先后在创新药、创新医疗器械领域试点，还将进一步拓展至人工智能、商业航天、低空经济等未来产业。在科创板“1+6”改革政策引领下，沐曦科技、摩尔线程、上海超导等一批未来产业企业申报科创板IPO。
增收减亏趋势向好
相关数据显示，2024年，32家成长层公司合计实现营业收入675.75亿元，29家公司营收突破1亿元。从营收规模看，13家公司营收超过10亿元，营收规模最大的百济神州已突破270亿元。
营收增长速度同样亮眼。以2019年为基数，科创成长层公司营收年均复合增长率达27.87%，比板块同期营收复合增长率高出近4个百分点。其中，14家公司营收年复合增长率超过40%。创新药企业诺诚健华2019年营收仅为124.7万元，至2024年，其营收已增至10.09亿元，实现跨越式发展。2025年上半年，科创成长层公司营收同比增长37.79%，保持良好增长态势。
与此同时，受产品处于导入期、高研发投入、高折旧摊销等影响，科创成长层公司普遍亏损，但业绩边际缩亏态势日趋明朗。
2024年，19家科创成长层公司同比缩亏，其中16家公司同比缩亏幅度超过20%。2025年上半年，科创成长层公司整体大幅减亏71.23亿元，21家公司同比缩亏，其中13家公司同比缩亏幅度超过20%。例如，百济神州2022年亏损136.42亿元，在核心产品放量销售带动下连续三年缩亏，至2025年上半年盈利4.5亿元，公司预计全年有望实现盈利。再如，寒武纪自2024年第四季度起连续四个季度盈利，累计盈利金额超18亿元。
过去五年，科创板已有22家未盈利上市企业实现盈利并“摘U”，平均每年“摘U”4家，不少公司在“摘U”后迈上新台阶。如创新药企业艾力斯，自2023年4月“摘U”后，连续3年盈利，连续2年分红、累计派发现金红利超6亿元，进入盈利-回报的良性循环。
创新硕果加快落地
科创成长层公司以高水平研发投入为增长“基因”。2024年，32家科创成长层公司研发投入合计达306亿元，研发投入占营业收入比例中位数为65.40%，领跑科创板。科创板的托举不仅让相关公司更有底气进行研发投入，也为重磅成果落地提供重要推力。
创新药企业在科创板托举下，集中进入“收获期”。科创成长层创新药企业累计推出20款具备“全球新”属性的国家1类新药，推动10款新药的17项适应症取得“突破性疗法”认定，支持“健康中国”进入创新时代。
在科创板上市前一年，百济神州账面货币资金仅为该年度研发投入的75%，经过科创板资本助力，百济神州投入超10亿元募集资金用于泽布替尼临床III期研究。该产品已成为首个全球销售额超10亿美元的国产新药，惠及18万患者。
泽璟制药作为科创板首家未盈利企业和首家第五套标准上市企业，上市初期为零收入的研发型企业，上市前一年净资产仅7000万元。上市后陆续研发成功多纳非尼、卡昔替尼等创新药，填补了国产空白，为晚期肝癌、骨髓纤维化等病症带来新的治疗方案。
新一代信息技术企业上市后加速通关技术节点。随着DeepSeek横空出世，寒武纪快速迭代更新业界主流生态分布式训练组件，降低新模型的适配周期，筑牢国产AI技术“底座”。翱捷科技推出全球首款支持RedCap+Android的芯片平台ASR8603系列，有望支持可穿戴设备进入5G时代。云天励飞的DeepEdge10芯片上市当年即进入量产阶段，是国内基于“算力积木”打造的首颗国产工艺边缘AI芯片，为我国深空探测实验室的自主可控星载计算提供支撑。信科移动主导星地融合国际标准制定，首次实现我国在3GPPNTN的标准立项，增加国际竞争话语权。
创新制度接力赋能
近年来，“科创板八条”“并购六条”以及“1+6”改革配套制度持续“引活水”，为处于不同阶段的科创成长层公司提供精准滴灌。
对于内生增长企业，再融资“轻资产、高研发投入”认定标准的发布，支持符合条件的公司突破再融资补流比例限制，将募集资金投入研发项目。目前，已有迪哲医药、奥比中光、寒武纪3家成长层公司适用该项标准，募集资金中用于投入研发的资金占比超过30%。
例如，迪哲医药在推动舒沃替尼和戈利昔替尼获批基础上，适用再融资“轻资产、高研发投入”标准，募得18.48亿元，其中10.4亿元投入研发，将为前述新药全球临床提供资金，为相关产品走向国际市场蓄力。据统计，开市以来，已有8家科创成长层公司完成再融资发行，合计募集资金132亿元。
并购重组制度则更好助力公司外延式发展。“科创板八条” “并购六条”旗帜鲜明支持企业收购有利于强链补链的优质未盈利企业。
自“科创板八条”发布以来，累计披露6单并购交易，均为产业并购，其中不乏收购优质未盈利企业、跨境并购等创新型案例。其中，芯联集成通过“股份+现金”方式收购未盈利标的芯联越州72.33%股权的交易，是科创成长层公司首单发行股份购买资产交易，也是“科创板八条”发布后率先落地的新披露并购重组项目。交易后，芯联集成可一体化管理公司10万片/月和标的公司7万片/月的8英寸硅基产能，有望成为国内首家实现规模量产的8英寸SiCMOSFET企业。
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