☆公司大事☆ ◇603589 口子窖 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜52204.71｜ 3824.25｜ 3005.06｜ 23.18｜ 0.88｜ 0.02｜
｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜51385.51｜ 3691.19｜ 3504.69｜ 22.32｜ 2.63｜ 0.38｜
｜ 21 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-08-｜51199.02｜ 6053.20｜ 4318.28｜ 20.07｜ 3.52｜ 0.55｜
｜ 20 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-08-24】
行业追踪|酒类市场（8月18日-8月24日）：水井坊500ml(52度)京东价格环比略有下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位水井坊500ml(52度)京东-1.35-1.002025-8-22513.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-3.092025-8-22910.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.00-6.452025-8-22290.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.000.002025-8-22429.00元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-221169.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.004.642025-8-22862.29元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-2.45-7.932025-8-2213.93元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.737.692025-8-222940.00元/吨玉米淀粉-0.55-0.552025-8-222910.00元/吨铝锭0.270.202025-8-2020633.80元/吨小麦-0.25-0.432025-8-222432.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.482025-8-225270.00元/吨高粱0.000.472025-8-222566.00元/吨大麦0.00-0.222025-8-222230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--936.38--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--136.00--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--56.97--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--46.57--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.61--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-23】
口子窖：8月22日获融资买入3824.25万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月22日获融资买入3824.25万元，占当日买入金额的29.17%，当前融资余额5.22亿元，占流通市值的2.52%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-2238242528.0030050553.00522047110.002025-08-2136911866.0035046930.00513855135.002025-08-2060532002.0043182845.00511990199.002025-08-1947323691.0059895467.00494641042.002025-08-1822540388.0017841158.00507212818.00融券方面，口子窖8月22日融券偿还200股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额30.49万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额803.19万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-22304920.006930.008031870.002025-08-21913925.00132050.007756200.002025-08-201246080.00194700.007104780.002025-08-19535653.0063018.005986710.002025-08-18368294.000.005421150.00综上，口子窖当前两融余额5.30亿元，较昨日上升1.62%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-22口子窖8467645.00530078980.002025-08-21口子窖2516356.00521611335.002025-08-20口子窖18467227.00519094979.002025-08-19口子窖-12006216.00500627752.002025-08-18口子窖5531094.00512633968.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-22】
机构评级|2家机构更新口子窖评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月22日，2家机构更新口子窖评级。开源证券发布关于口子窖的评级研报。开源证券给予口子窖“增持”评级，但未给出目标价。其预测口子窖2025年净利润为9.80亿元。民生证券发布关于口子窖的评级研报。民生证券给予口子窖“推荐”评级，但未给出目标价。其预测口子窖2025年净利润为10.44亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了口子窖的研究报告，预测2025年最高目标价为49.19元，最低目标价为39.72元，平均为43.30元；预测2025年净利润最高为17.01亿元，最低为9.80亿元，均值为13.34亿元，较去年同比下降19.38%。其中，评级方面，5家机构认为“增持”，5家机构认为“买入”，2家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-22民生证券王言海推荐1044000000.0000--2025-08-22开源证券张宇光增持980000000.0000--2025-08-21兴业证券沈昊增持1229000000.0000--2025-08-21广发证券符蓉买入1202000000.0000--2025-08-20国海证券刘洁铭买入1331000000.0000--2025-08-20国泰海通证券訾猛增持1134000000.000049.19002025-08-20招商证券陈书慧增持1036000000.0000--2025-08-20华泰证券龚源月增持1316000000.000039.72002025-05-13浙商证券杨骥买入1691000000.0000--2025-05-07中信证券姜娅买入1656000000.000041.00002025-04-30西南证券朱会振买入1692910000.0000--2025-04-28方正证券王泽华推荐1701000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-22】
机构评级|开源证券给予口子窖“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月22日，开源证券发布关于口子窖的评级研报。开源证券给予口子窖“增持”评级，但未给出目标价。其预测口子窖2025年净利润为9.80亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了口子窖的研究报告，预测2025年最高目标价为49.19元，最低目标价为39.72元，平均为43.30元；预测2025年净利润最高为17.01亿元，最低为9.80亿元，均值为13.88亿元，较去年同比下降16.16%。其中，评级方面，5家机构认为“增持”，5家机构认为“买入”，2家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-22开源证券张宇光增持980000000.0000--2025-08-21兴业证券沈昊增持1229000000.0000--2025-08-21广发证券符蓉买入1202000000.0000--2025-08-20国海证券刘洁铭买入1331000000.0000--2025-08-20国泰海通证券訾猛增持1134000000.000049.19002025-08-20招商证券陈书慧增持1036000000.0000--2025-08-20华泰证券龚源月增持1316000000.000039.72002025-05-13浙商证券杨骥买入1691000000.0000--2025-05-07中信证券姜娅买入1656000000.000041.00002025-04-30西南证券朱会振买入1692910000.0000--2025-04-30民生证券王言海推荐1684000000.0000--2025-04-28方正证券王泽华推荐1701000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-22】
口子窖：8月21日获融资买入3691.19万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月21日获融资买入3691.19万元，占当日买入金额的26.36%，当前融资余额5.14亿元，占流通市值的2.47%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-2136911866.0035046930.00513855135.002025-08-2060532002.0043182845.00511990199.002025-08-1947323691.0059895467.00494641042.002025-08-1822540388.0017841158.00507212818.002025-08-1519736545.0015568321.00502055890.00融券方面，口子窖8月21日融券偿还3800股，融券卖出2.63万股，按当日收盘价计算，卖出金额91.39万元，占当日流出金额的0.43%，融券余额775.62万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-21913925.00132050.007756200.002025-08-201246080.00194700.007104780.002025-08-19535653.0063018.005986710.002025-08-18368294.000.005421150.002025-08-15116892.00299106.005046984.00综上，口子窖当前两融余额5.22亿元，较昨日上升0.48%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-21口子窖2516356.00521611335.002025-08-20口子窖18467227.00519094979.002025-08-19口子窖-12006216.00500627752.002025-08-18口子窖5531094.00512633968.002025-08-15口子窖3982968.00507102874.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-21】
区域名酒的困局：口子窖上半年“盈利双降”，高档白酒下滑19.80%，省内市场占比超八成
【出处】搜狐财经
出品丨搜狐财经
8月19日晚间，口子窖交出了一份“营利双降”的半年报。
2025年上半年，公司实现营收25.31亿元，同比下降20.07%；归母净利润7.15亿元，同比下降24.63%。
从季度表现来看，二季度成为拖累整体业绩的关键。口子窖第二季度营收仅7.21亿元，同比下滑48.48%；归母净利润1.05亿元，同比锐减70.91%。
搜狐酒业发展研究院专家蔡学飞认为，口子窖上半年的业绩表现真实反映出调整周期下区域酒企的发展情况。公司省内外市场承压较大，产品结构、渠道利润也面临着老化、固化等新挑战，急需开辟新增量与新市场。
“盈利双降”的半年报，第二季度净利润下滑71%
“2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。”口子窖在财报中直言，随着经济下行、消费低迷等因素影响，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。
在这一背景下，口子窖上半年交出了一份显著下滑的成绩单：营收25.31亿元，同比下降20.07%；归母净利润7.15亿元，同比下跌24.63%。
针对营收下滑，口子窖解释称，系本期高档产品销售收入减少所致。
搜狐酒业发展研究院专家蔡学飞认为，口子窖上半年的业绩表现真实反映出调整周期下区域酒企的发展情况。特别是在消费萎缩与行业内卷环境下，口子窖的省内外市场承压较大，产品结构、渠道利润也面临着老化、固化等新挑战，急需开辟新增量与新市场。
值得注意的是，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比下降9854.35%，去年同期为392.58万元。
对此，公司解释称，主要系本期销售商品收到的现金减少所致。
从季度表现来看，二季度成为拖累整体业绩的关键。
数据显示，一季度公司仍保持微弱增长，营收同比增长2.42%至18.10亿元，归母净利润同比增长3.59%至6.10亿元。
以此计算，口子窖第二季度营收仅7.21亿元，同比下滑48.48%；归母净利润1.05亿元，同比锐减70.91%。
兴业证券研报指出，二季度白酒淡季叠加禁酒令政策冲击需求，口子窖高档产品收入显著下滑，预计主要系口子10年、兼10及以上产品受冲击较大。
蔡学飞认为，在目前消费趋势下，口子窖需要加快腰部产品布局，在传统餐饮渠道之外积极开辟电商、低度酒、小规格产品等低门槛产品，降低推广成本，并进一步完善产品矩阵，覆盖年轻人、自饮、朋聚等多个价格带。
高档白酒实现收入23.85亿元，省内市场占比超八成
分产品看，口子窖上半年遭遇了全线下滑。
其中，高档白酒下滑幅度最大，销售收入为23.85亿元，同比减少19.80%。
中档和低档产品也未能幸免，分别实现收入3.23亿元、6.81亿元，同比减少10.82%、2.59%。
据悉，公司产品以出厂价格划分，售价在10万元/千升及以上的为高档产品，3万元/千升至10万元/千升的为中档产品，其他为低档产品。
从占比看，高档白酒贡献了口子窖酒类营收近96%的收入。
对此，搜狐酒业发展研究院专家肖竹青认为，口子窖把“高档酒”统计口径太宽，100-600 元都算“高档”，掩盖了结构性错位。
肖竹青分析，经2024-2025年最新调研，安徽大众消费主流已站上200-300元，宴席场景正快速向300-400元升级。而公司真正走量的五年/六年窖仍卡在100-130元价格带，与安徽主流带脱节。
分销售渠道看，上半年公司批发代理渠道收入为23.52亿元，同比下滑21.26%。
直销（含团购）渠道则表现亮眼，实现销售收入1.33亿元，同比增长44.57%，但占比仅为5.34%，对收入贡献有限。
从区域看，口子窖“走出安徽”的全国化战略依然任重道远。公司高度依赖安徽大本营市场，省内收入占比高达84.54%。
上半年，公司在安徽省内、省外分别实现销售收入21.01亿元和3.84亿元，同比下降19.31%和19.24%。
截至2025年6月，口子窖共拥有1082名经销商，，省内（536名）与省外（546名）数量基本相当。
肖竹青将口子窖的系统性承压总结为多重内因交织的结果：产品节奏失准、渠道利润倒挂、经销体系老化、团队老化、战略摇摆。
他提到，五年/六年窖渠道利润被迎驾洞6/洞9超越，终端推力衰减。同时，原有的“大商制”捆绑团购，无法做深度分销，新品放货即沉。
截至今日收盘，口子窖股价为34.75元/股，当日微跌1.84%，总市值207.8亿元。
【2025-08-21】
高档酒卖不动，口子窖业绩失速，二季度营收近乎“腰斩”，“白酒一哥”侯昊缘何加仓？
【出处】时代周报
8月19日晚间，“徽酒四朵金花”之一的口子窖（603589.SH）交出期中成绩单。
财报显示，口子窖上半年实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；归母净利润7.15亿元，同比下滑24.63%；经营活动产生的现金流量净额更是同比大幅下滑9854.35%，为-3.83亿元。
地处淮河中下游的口子窖，在白酒黄金十年凭借独特的兼香香型及其所开创的“盘中盘”模式，以及大商模式快速崛起，成为徽酒龙头之一。
“盘中盘”模式是白酒行业经典的渠道营销策略，尤其在高端白酒销售中广泛应用。该模式核心以政商务宴请等高端消费人群为突破口，通过餐饮终端“小盘”带动零售、团购等大众市场“大盘”，向外扩散至中低端消费群体。
方正证券研报指出，21世纪初，中国经济崛起带动餐饮消费兴盛，饮酒场景日益丰富，口子窖创新推出“盘中盘”模式不仅在安徽省内市场占据优势，在南京、郑州等省外重点市场也取得突破，其他徽酒企业纷纷借鉴跟进，对徽酒板块早期的强势推广、市场积累与品牌影响起到重要意义。
“东不入皖”的威名由此形成。据酒业家调研数据，2024年安徽白酒市场规模约400亿元，其中古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等地产酒占70%，“茅五剑”等外来名酒占25%-30%。
但“B端为王”的时代已成过去，“茅五剑”等外省名酒通过宴席、团购切入，在安徽市场加速渗透，徽酒稳固的省内蛋糕正在被分食。
口子窖这份营收利润双降的成绩单，与此前已披露净利润预减的酒鬼酒（000799.SZ），以及预亏的金种子酒（600199.SH）、皇台酒业（000995.SZ）正共同折射出地方酒企在存量挤压下的生存窘境。
拳头产品脱节主流市场，省内蛋糕被分食
今年上半年，支撑口子窖主营收入约九成的高档酒动销不及预期，省内外市场份额都在萎缩。
具体来看，口子窖高档白酒营收为23.85亿元，同比下滑19.8%；中、低档白酒收入降幅相对较小，分别同比下滑10.82%、2.59%，营业成本均大于营业收入，陷入越卖越亏的泥潭；省内和省外营收同比下滑分别为19.31%、19.24%。
口子窖今年上半年分产品、地区收入情况。
纵观安徽白酒市场，相关调研数据显示，大众消费主流价格带已站上200-300 元，其中200元价格带集中了古井贡酒的古8、口子窖的兼8和迎驾贡酒的洞9等核心产品，宴席场景正快速向300-400元升级。
对于口子窖的产品结构，中国酒业独立评论人肖竹青指出，口子窖“高档酒”统计口径宽泛，覆盖100-600元，掩盖了结构性错位。而真正走量的五年、六年窖仍卡在100-130元，与主流带脱节。
从目前来看，“东不入皖”的格局尚未被真正打破，但外来品牌攻势猛烈，口子窖深陷“内忧外患”的窘境。
“再往上的300-500元价格带，汾酒通过青花20和玻汾上下夹击，洋河的海之蓝、天之蓝在皖南已完成200-400元价位控盘，但口子窖在2023年后才推出相应的兼10、兼20等产品，产品升级节奏失准，渠道利润不足，导致上半年销量下滑。”肖竹青表示。
对此，8月22日，时代周报记者致电口子窖证券部，相关人士表示，公司高档酒价格带在110元左右以上，随着近年来安徽白酒消费升级，100元以下价格带的中低档产品的受众群体越来越少，公司正逐渐压缩及优化这部分产品。
二季度收入几近“腰斩”，渠道模式后遗症爆发
分季度来看，口子窖今年一季度营收净利润相对平稳，分别同比增长2.42%、3.59%，但二季度单季营收同比下滑48.48%，近乎“腰斩”，为7.21亿元；净利润同比大幅下滑70.91%至1.05亿元，只贡献上半年不到15%的净利润。
口子窖董事长兼总经理徐进在6月的业绩说明会上曾提及，二季度政策端对公司中高档白酒销售产生显著影响，升学宴数量及用酒需求显著下滑。
更具警报意义的信号来自现金流。报告期内，口子窖经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比大幅减少9854.35%。此外，公司应收账款同比增加59.71%至2277.03万元，“蓄水池”合同负债大幅减少46.74%至2.98亿元。
这意味着，口子窖账面盈利背后面临产品动销放缓、经销商回款艰难等巨大挑战，市场推广和渠道建设方面的投入也因此受限。因销售下降、促销投放减少及电视广告投入下降，口子窖上半年销售费用3.57亿元，同比下降25.11%。
肖竹青认为，口子窖原有的“大商制”捆绑团购，无法做深度分销。此外，数年前推出的初夏、仲秋、兼香518等新品均沿用旧模式，缺资源聚焦，导致“年年推新、年年熄火”。
针对营销模式的适用性及销售费用下降问题，口子窖上述证券部人士表示，公司意识到自身营销模式跟当前的营销环境不太匹配，所以正通过“一地一策”、多元化渠道等新营销策略逐步调整部分产品和市场的营销方式。
“我们从部分市场和产品已经开始改革，不同地方和产品的营销模式都不一样。另外针对新产品，我们都用新模式去招投标。全面改革还需要时日。”
“白酒一哥”侯昊逆势加仓，看好头部酒企长期韧性
当前，白酒行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。短期处于下行态势的基本面，却成为部分长期投资者眼中的价值洼地。
数据显示，截至2025年二季度，共7只基金重仓口子窖，持股总量达4009.76万股，持股总市值达13.95亿元，其中在二季度合计增持口子窖约859.46万股。
2023年发行的新基金兴证全球新越混合在二季度减持山西汾酒的同时，增持口子窖超514万股后，口子窖一跃成为该基金的第一大重仓股。
基金经理童兰表示，会高度关注企业持续经营的质量和其不断夯实竞争优势及抗风险的能力，同时在不单纯追求高利润增长的预期下，也关注企业在扩张资本开支之外的资本配置能力。“经历了较长的需求压力的经营考验，很多企业自身也在此过程中不断提升其对宏观环境的自适应能力，对这些商业模式较好、竞争优势仍存且经营韧性较强的企业，我们也会保持积极态度。”
此外，二季度，长期重仓白酒的明星基金经理侯昊，在其管理的招商中证白酒中增持口子窖超382万股。
侯昊表示，白酒行业去库周期、商务需求疲软的背景下，行业底部原预计在年中显现；尽管短期需求压力凸显，但极致的压力测试预计时长有限，且头部白酒长期商业属性优秀、竞争力突出，当前股息率普遍已达 4%以上，作为优质红利资产的价值吸引已足，吸引力正在放大。
行业维度下的投资逻辑，或在于对安徽白酒市场格局的长期判断。
有业内人士向时代周报记者指出，如今的安徽白酒市场格局就像几年前的河南，正在从地产酒绝对主导走向名酒与地产酒激烈割据的阶段。“虽然口子窖短期受损，但其品牌底蕴、渠道根基和产能优势在安徽依然牢固，一旦后续调整营销策略、优化产品线，仍有机会夺回部分市场份额。
【2025-08-21】
口子窖：8月20日获融资买入6053.20万元，占当日流入资金比例为19.94%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月20日获融资买入6053.20万元，占当日买入金额的19.94%，当前融资余额5.12亿元，占流通市值的2.42%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-2060532002.0043182845.00511990199.002025-08-1947323691.0059895467.00494641042.002025-08-1822540388.0017841158.00507212818.002025-08-1519736545.0015568321.00502055890.002025-08-1413868843.0020467519.00497887666.00融券方面，口子窖8月20日融券偿还5500股，融券卖出3.52万股，按当日收盘价计算，卖出金额124.61万元，占当日流出金额的0.40%，融券余额710.48万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-201246080.00194700.007104780.002025-08-19535653.0063018.005986710.002025-08-18368294.000.005421150.002025-08-15116892.00299106.005046984.002025-08-14110080.00154800.005232240.00综上，口子窖当前两融余额5.19亿元，较昨日上升3.69%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-20口子窖18467227.00519094979.002025-08-19口子窖-12006216.00500627752.002025-08-18口子窖5531094.00512633968.002025-08-15口子窖3982968.00507102874.002025-08-14口子窖-6657202.00503119906.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-21】
口子窖上半年营收净利两位数下滑：高端白酒销售大幅下滑，实控人再减持
【出处】蓝鲸财经
蓝鲸新闻8月20日讯，安徽口子酒业股份有限公司（证券代码：603589，证券简称：口子窖）2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入25.31亿元，同比下降20.07%；归属于上市公司股东的净利润为7.15亿元，同比下降24.63%。这一业绩表现远低于市场预期，尤其是第二季度营收同比近乎“对折”，净利润同比下滑超过七成，显示出公司在行业整体承压背景下经营压力加剧。
高档白酒销售大幅下滑，产品结构承压
从产品结构来看，口子窖各档次白酒销售均出现下滑。其中，高档白酒实现营收23.85亿元，同比下降19.8%，降幅最大；中档白酒营收3228.95万元，同比下降10.82%；低档白酒营收6809.45万元，同比下降2.59%。高档白酒作为公司核心利润来源，其大幅下滑直接拖累整体业绩表现。此外，公司毛利率也因中高档白酒销售疲软而下降至约73%，显示出产品结构优化面临一定挑战。
省内省外市场双下滑，渠道转型效果待观察
从区域市场来看，口子窖在安徽省内市场实现营收21亿元，同比下降19.31%；省外市场实现营收3.84亿元，同比下降19.24%。尽管公司持续推进渠道转型，包括在省内下沉县级及乡镇市场、加快省外长三角及珠三角重点市场建设，但市场拓展效果尚未显现。值得注意的是，公司上半年仍在持续招商，省内和省外经销商分别净增加34家和29家，但渠道扩张并未带来销售增长，反而可能加重销售费用压力。
实控人减持计划再起，市场信心受考验
在业绩下滑的同时，公司实际控制人之一刘安省再度抛出减持计划。根据公告，刘安省拟减持不超过1000万股，占公司总股本1.67%，按当前股价计算，套现金额或达3.5亿元。此前，刘安省曾在2024年9月减持650万股，套现约2.16亿元。实际控制人的减持行为或将引发市场对公司未来经营前景的担忧，尤其是在当前白酒行业竞争加剧、消费疲软的背景下，公司如何稳定市场信心成为一大挑战。
【2025-08-21】
A股现中期分红潮 超140家公司拟派现超千亿元
【出处】证券时报
A股半年报披露进入密集期，上市公司公告中期分红方案也逐渐增多，真金白银的现金分红成为主流。
据证券时报·数据宝统计，半年报宣布分红的公司超过140家，拟分红总金额超过千亿元。具体来看，中国移动拟分红额近541亿元，公司上半年营收同比下降0.54%，净利润同比增长5.03%，拟每10股派25.025元（含税）。
中国电信决定2025年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年公司股东应占利润的72%，即每股0.1812元（含税），同比增长8.4%，合计165.81亿元。公司上半年实现营业收入2694亿元，同比增长1.3%；归母净利润230亿元，同比增长5.5%。
中国电信表示，拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升，持续为股东创造更大价值。
近期，市场青睐超预期分红的公司。8月19日，福耀玻璃发布2025年半年度业绩，营业收入约214.47亿元，同比增长16.94%；归母净利润约48.05亿元，同比增长37.33%；拟派半年报股息每股0.9元（含税）。8月20日，福耀玻璃股价涨停。
8月19日，吉比特发布半年度业绩报告，上半年营业收入约25.18亿元，同比增加28.49%；归母净利润约6.45亿元，同比增加24.5%；拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税），合计派发现金红利预计为4.74亿元（含税）。8月20日，该股涨停。
半年报高分红潜力股有望跑赢市场。据数据宝统计，过去3年扣非平均净资产收益率均超15%、分红率均超40%且有10家及以上机构评级的公司，合计有47只，其中吉比特和福耀玻璃均上榜，一定程度上表现出这类公司分红潜力较大。
另外，上榜的贵州茅台、口子窖等已经发布半年报，爱美客、兔宝宝、双汇发展、伟星新材、东鹏饮料等公司公布了分红方案。
尚未公布半年报的31股能否有好的分红呢？从最新每股未分配利润来看，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液等均超20元。
从估值角度来看，格力电器、中国海油等个股滚动市盈率均不足10倍。
【2025-08-20】
第二季度营收下滑48.48％，口子窖61亿库存如何消化？
【出处】大河财立方
【大河财立方见习记者关帅康实习生姜天一】步入2025年，白酒市场格局分化，高端白酒价格倒挂现象加剧。定位“中国兼香高端白酒第一品牌”的口子窖，亦未能独善其身。
8月19日，口子窖发布2025年半年报。财务数据显示，今年上半年，公司营收及净利润均同比下滑超20%。特别是第二季度，口子窖营收同比下滑48.48%、归母净利润同比下滑70.91%。
在酒业分析师蔡学飞看来，区域酒企面临着商务宴请需求萎缩、传统渠道失灵，婚宴和家庭消费成为核心场景，但用量锐减的消费场景剧变，同时还需要面对全国名酒下沉挤压，凭借品牌和渠道优势抢夺区域酒企份额的压力，更是在消费疲软情况下需要解决库存过高，价格倒挂，以及渠道萎缩等经营风险，应该说这都十分考验区域酒企的创新能力。
值得注意的是，截至上半年末，口子窖库存价值进一步增加至61.59亿元，占其总资产的45.9%。在业绩下滑的同时，口子窖应如何合理消化库存，成为市场关注的焦点。
省内外市场全面承压，
口子窖创上市来单季度跌幅新高
8月19日，口子窖发布2025年半年报。财务数据显示，今年上半年，公司实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；实现归母净利润7.15亿元，同比下滑24.63%，营收及归母净利润降幅均超两成。
按季度来看，口子窖今年上半年业绩呈现先增后降态势。一季度，口子窖营收和归母净利润均实现个位数增长，为上半年业绩提供一定支撑。而第二季度业绩大幅滑坡，成为拖累口子窖上半年业绩的核心因素。
财务数据显示，第二季度，口子窖实现营收7.21亿元，同比下滑48.48%；实现归母净利润1.05亿元，同比下滑70.91%，这也创下了口子窖2015年上市以来单季度业绩下滑新高。
口子窖并未在财报中解释业绩下滑的具体原因，对此，8月20日，大河财立方记者向口子窖发送采访函，截至发稿未收到对方回复。
从各区域营收数据来看，口子窖第二季度业绩下滑并非局部市场问题，而是省内大本营市场和省外市场同步承压。
经营数据显示，今年上半年，口子窖安徽省内实现营收21.01亿元，同比下滑19.31%；安徽省外市场实现营收3.84亿元，同比下滑19.24%。
在安徽省内外营收同步下滑的同时，口子窖的经销商数量却在增长。
截至2025年上半年末，口子窖经销商数量为1082个，上半年净增加63个。其中，安徽省内经销商536个，净增加34个；安徽省外经销商546个，净增加29个。
从安徽省内外经销商数量和营收规模对比来看，口子窖安徽省外经销商比安徽省内经销商多出10个，但今年上半年，口子窖安徽省外营收仅占公司总营收的15.17%。
口子窖安徽省内外经销商和营收规模匹配度失衡，这也体现出其走出安徽仍面临较大挑战。
对此，口子窖在半年报中表示，省内依托安徽运营中心，持续通过推进渠道转型，不断下沉县级及乡镇市场。省外加快长三角、珠三角等重点市场建设。加快上海运营中心建设进度，打造省外市场拓展的样板和标杆。
高端市场遇冷，
口子窖二季度高端白酒下滑19.8%
打造“中国兼香高端白酒第一品牌”，深耕兼香细分领域高端市场，是口子窖经营的战略核心。
其在2024年年报中指出，在产品运作方面，要结合市场和渠道属性，加强中高端产品推广和投入力度，力争将“兼”系列打造成战略大单品，不断提升品牌高度，壮大市场规模。
然而，2025年第二季度，口子窖高端白酒业务下滑明显，成为拖累业绩的关键因素。
据口子窖披露产品结构数据显示，今年上半年，公司高档白酒实现营收23.85亿元，同比下滑19.8%；中档白酒实现营收0.32亿元，同比下滑10.82%；低端白酒实现营收0.68亿元，同比下滑2.59%。
大河财立方记者进一步梳理口子窖各季度营收数据发现，今年第二季度，口子窖高档白酒实现营收6.57亿元，同比下滑近50%。
在业内人士看来，口子窖上半年业绩下滑，或与白酒行业高端市场整体受挫有关、头部酒企挤压区域酒企市场空间两大因素有关。
中国独立酒评人肖竹青接受大河财立方记者采访时表示，今年上半年，白酒行业量价齐升时代结束，消费回归理性。在此背景下，高端白酒终端价格集体下行，渠道利润空间被进一步挤压；次高端白酒由于品牌替代性较强，随着头部品牌加大对该价格带布局力度，市场竞争最为激烈。大众消费酒受益于消费趋势向性价比转型，销量、价格仍能保持相对稳定。
除了高端市场受挫外，头部品牌市场下沉，也是挤压口子窖等区域酒企市场空间的主要原因。
“随着白酒行业进入缩量时代，头部酒企纷纷加速渠道下沉、价格带下沉，用品牌势能和资金优势抢占经销商和终端陈列资源。在渠道端库存积压的市场环境下，区域酒企本就有限的市场竞争优势被进一步削弱，生存空间不断收窄。”肖竹青说。
在酒业分析师蔡学飞看来，区域酒企面临着商务宴请需求萎缩、传统渠道失灵，婚宴和家庭消费成为核心场景，但用量锐减的消费场景剧变，同时还需要面对全国名酒下沉挤压，凭借品牌和渠道优势抢夺区域酒企份额的压力，更是在消费疲软情况下需要解决库存过高，价格倒挂，以及渠道萎缩等经营风险，应该说这都十分考验区域酒企的创新能力。
库存增加至61.59亿元，口子窖如何消化？
优质基酒的规模，是酒企高端化转型的关键支撑。近年来，口子窖持续推进中高端市场建设，其基酒库存规模也持续攀升。
公开资料显示，截至2025年上半年末，口子窖库存价值达61.59亿元，较2024年末增长3.05亿元。其中，基酒库存价值为52.79亿元，较2024年末增长3.07亿元。
从资产结构来看，截至2025年上半年末，口子窖库存金额约占其总资产的45.9%，这一比例在A股20家白酒上市公司中排名前列。
需要说明的是，酒企销售收入通常以成品酒为核算口径，但其库存以基酒为主，两者市场价值存在较大差异。不过，基酒存量与成品酒销售均按重量单位计量。
因此，对比产销量，更能直观反映出酒企库存的实际消化能力。
口子窖在2025年半年报中仅披露库存价值，未披露其库存基酒存量，但其在2024年年报中披露，当期，公司累计生产65度原酒3.9万吨。同期，公司高端酒销量3.26万千升、中低档酒销量0.51万千升。
这也说明，2024年，口子窖的基酒年产能已超出其当年成品酒的总销量。
库存方面，截至2024年末，口子窖成品酒库存为0.81万千升、基酒库存为30.93万千升。
值得注意的是，基酒与成品酒并非“等量换算”，由于基酒与成品酒的酒精度存在差异，不同酒精度组合下，基酒转化为成品酒的比例并不固定。
某酒企副总工程师接受大河财立方记者采访时表示，若基酒度数为60%vol，成品酒按50%vol标准调制，那么，每千升基酒大概可生产1.2千升成品酒。
若据此推算，口子窖2024年末的基酒库存可生产出的成品酒，约为其2024年成品酒销售规模的约9倍。
步入2025年，在营收下滑、库存规模增长双向挤压下，口子窖库存去化压力持续加大。
对于酒企而言，优质基酒随着储存时间的延长，其品质、口感、稀缺性和市场价值会逐步提升，保持合理的库存是支撑口子窖发力中高端市场的基石。
但由于基酒长期储存特性，长期占用酒企大量现金流。因此，酒企需要根据行业环境、自身发展预期，进行动态调整库存规模。
当前，口子窖面临库存总量较大、基酒产能高于成品酒年销量、销售下滑等多项挑战。在此情况下，口子窖如何将库存控制在合理区间，大河财立方记者将持续关注。
责编:王时丹|审校:陈筱娟|审核:李震|监审:古筝
【2025-08-20】
白酒行情爆发？白酒股连续四天反攻，湘酒龙头酒鬼酒2连板
【出处】时代周报
近日持续反弹的白酒板块，今日几乎全线收涨。
8月20日，A股市场震荡分化，三大指数午间休盘集体下跌后探底回升，截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，均创年内新高。
沪深两市全天成交额2.41万亿元，较上个交易日缩量1801亿元，成交额连续6个交易日超2万亿元。全市个股涨多跌少，超3600只个股上涨。从板块来看，CRO、创新药等热门概念退潮，而白酒、半导体、电脑硬件等涨幅居前。
这是沉寂已久的白酒板块连续四天上涨，且今日涨幅进一步扩大，表现强势。
截至今日收盘，酒鬼酒（000799.SZ）2连板，舍得酒业（600702.SH）涨超8%，伊力特（600197.SH）、金种子酒（600199.SH）涨超5%，古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、今世缘（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）和迎驾贡酒（603198.SH）涨超4%；中证白酒指数涨2.51%，近20日涨4.16%。贵州茅台（600519.SH）今年股价虽震荡回调，但始终稳守千元，截至收盘报1450元/股，微涨0.83%，仍是当前A股唯一千元股。
对于白酒股近日爆发行情，香颂资本执行董事沈萌分析认为，这与近期整个A股呈现积极的情绪驱动有关，“主要就是投资者热情高，积极入市。”
消息面上，8月18日，国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环；持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。
随着政策层面提振消费信心，消费市场持续回暖，消费潜力进一步释放。
国家统计局8月15日披露的数据显示，7月，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。
其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；今年前7个月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。从制造端来看，7月全国酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%。
基本面上，受市场变化及相关政策等多重因素影响，行业整体业绩增速放缓，龙头企业表现稳健，部分地方酒企承压明显。
其中，贵州茅台上半年营收同比增长9.16%至910.94亿元，归母净利润同比增长8.89%至454.03亿元；而2连板的酒鬼酒、顺鑫农业（000860.SZ）、口子窖（603589.SH）和水井坊等区域强势酒企预计净利润呈不同程度下滑，金种子酒、皇台酒业（000995.SZ）、*ST岩石（上海贵酒，600696.SH）等预计亏损。
此外，二季度明星白酒基金的仓位调整，一定程度上代表主力资金对白酒板块的态度。尽管有基金经理减持部分白酒龙头股，但此黄金板块依然不乏信徒。
“顶流”张坤在其管理的易方达蓝筹精选逆势加仓了五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、贵州茅台、山西汾酒（600809.SH）等；长期重仓白酒的焦巍，在其管理的银华富久食品饮料精选中减持了古井贡酒、泸州老窖、今世缘和山西汾酒，甚至将前述个股卖至十名外，却将贵州茅台加仓成为头号重仓股。
张坤在二季报中表示：“总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”
近期多家机构纷纷预测，白酒板块已逐步稳健筑底，白酒或已具备长期投资价值。
中信证券认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。
开源证券指出，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。其认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。
【2025-08-20】
口子窖上半年营收净利同比双降，高档白酒销售收入显著减少
【出处】贝壳财经
新京报贝壳财经讯（记者阎侠）8月20日，口子窖的2025年半年度报告出炉。今年上半年，口子窖实现营业收入约25.31亿元，同比下滑20.07%；归属于上市公司股东的净利润约7.15亿元，同比下滑24.63%。
口子窖业绩下滑主要受高档白酒销售收入减少影响。上半年，公司高档白酒销售收入约23.85亿元，同比下滑19.80%。口子窖表示：“2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其受到消费低迷等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。”
白酒市场为充分竞争市场，口子窖所处淮河流域周边及主要市场安徽省内的白酒生产企业众多，其中不乏知名企业，并且近年来贵州、四川、山西等其他地域的白酒厂家不断发展，公司所面临的市场竞争日趋激烈。
面对行业发展的严峻形势，口子窖一方面保持战略定力不动摇，聚焦“三个升级”的阶段目标（即市场升级、结构升级、品牌升级），务实进取；另一方面，结合市场节奏，积极调整战术打法。
【2025-08-20】
机构评级|2家机构更新口子窖评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月20日，2家机构更新口子窖评级。华泰证券发布关于口子窖的评级研报。华泰证券给予口子窖“增持”评级，目标价不超过39.72元。其预测口子窖2025年净利润为13.16亿元。招商证券发布关于口子窖的评级研报。招商证券给予口子窖“增持”评级，但未给出目标价。其预测口子窖2025年净利润为10.36亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了口子窖的研究报告，预测2025年最高目标价为49.19元，最低目标价为39.72元，平均为43.30元；预测2025年净利润最高为18.14亿元，最低为10.36亿元，均值为16.02亿元，较去年同比下降3.23%。其中，评级方面，5家机构认为“增持”，5家机构认为“买入”，2家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-20招商证券陈书慧增持1036000000.0000--2025-08-20华泰证券龚源月增持1316000000.000039.72002025-05-13浙商证券杨骥买入1691000000.0000--2025-05-11国泰海通证券訾猛增持1640000000.000049.19002025-05-07中信证券姜娅买入1656000000.000041.00002025-05-05开源证券张宇光增持1667000000.0000--2025-05-02兴业证券沈昊增持1636000000.0000--2025-05-01国海证券刘洁铭买入1814000000.0000--2025-04-30西南证券朱会振买入1692910000.0000--2025-04-30民生证券王言海推荐1684000000.0000--2025-04-29广发证券符蓉买入1687000000.0000--2025-04-28方正证券王泽华推荐1701000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-20】
口子窖上半年营收25.31亿元 电商运营能力持续提升
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者高志刚)8月20日，口子窖发布2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入25.31亿元，同比减少20.07%；实现归属于上市公司股东的净利润7.15亿元，同比减少24.63%。
2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。面对行业发展的严峻形势，口子窖一方面保持战略定力不动摇，聚焦“市场升级、结构升级、品牌升级”的阶段目标；另一方面，结合市场节奏，积极调整战术打法。公司聚焦京东、天猫、抖音三大核心电商渠道，电商运营能力持续提升，以数字化开拓营销新场景。2025年上半年电商业务显著增长。截至6月30日，公司股东人数为71943人，较一季度末减少5167户，环比下降6.70%。
【2025-08-20】
口子窖：8月19日获融资买入4732.37万元，占当日流入资金比例为19.13%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月19日获融资买入4732.37万元，占当日买入金额的19.13%，当前融资余额4.95亿元，占流通市值的2.36%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1947323691.0059895467.00494641042.002025-08-1822540388.0017841158.00507212818.002025-08-1519736545.0015568321.00502055890.002025-08-1413868843.0020467519.00497887666.002025-08-1311859889.0013499624.00504486342.00融券方面，口子窖8月19日融券偿还1800股，融券卖出1.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额53.57万元，占当日流出金额的0.30%，融券余额598.67万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-19535653.0063018.005986710.002025-08-18368294.000.005421150.002025-08-15116892.00299106.005046984.002025-08-14110080.00154800.005232240.002025-08-13141409.00310410.005290766.00综上，口子窖当前两融余额5.01亿元，较昨日下滑2.34%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-19口子窖-12006216.00500627752.002025-08-18口子窖5531094.00512633968.002025-08-15口子窖3982968.00507102874.002025-08-14口子窖-6657202.00503119906.002025-08-13口子窖-1792906.00509777108.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-20】
股东追踪|招商中证白酒指数A增持口子窖
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期口子窖发布2025中报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东增持。增持的前十大流通股东中，招商中证白酒指数A本期较上期自持股份增持14.82%至2962万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型徐进1.161亿股19.41%不变流通A股刘安省6347万股10.61%不变流通A股招商中证白酒指数A2962万股4.95%14.82%流通A股黄绍刚1241万股2.08%不变流通A股范博1097万股1.83%不变流通A股朱成寅1056万股1.76%不变流通A股徐钦祥997.6万股1.67%不变流通A股周图亮997.6万股1.67%不变流通A股段炼954.1万股1.6%不变流通A股孙朋东945.1万股1.58%不变流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-08-19】
口子窖上半年营收下降20.07%
【出处】北京商报
北京商报讯(记者刘一博冯若男)8月19日，安徽口子酒业股份有限公司(以下简称“口子窖”)发布《2025年半年度报告》显示，今年上半年公司实现营业收入25.31亿元，同比减少20.07%；实现归属于上市公司股东的净利润7.15亿元，同比减少24.63%；实现经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，同比下降9854.35%。
对于现金流大幅下降，口子窖在公告中指出，主要系本期销售商品收到的现金减少所致。
今年上半年，口子窖业绩主要由高档白酒支撑。公告数据显示，1—6月口子窖高档白酒、中档白酒以及低档白酒分别实现销售收入23.85亿元、0.32亿元、0.68亿元，同比下降19.8%、10.82%以及2.59%。从销售区域来看，上半年口子窖在安徽省内、省外分别实现销售收入21.01亿元、3.84亿元，同比下降19.31%、19.24%。
【2025-08-19】
口子窖（截止2025年6月30日）股东人数为71943户 环比减少6.70%
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月20日，口子窖披露公司股东人数最新情况，截止6月30日，公司股东人数为71943人，较上期（2025-03-31）减少5167户，环比下降6.70%。从持仓来看，口子窖人均持仓8313股，上期人均持仓为7756股，环比增长7.18%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-19】
口子窖：2025年上半年净利润7.15亿元，同比下降24.63%
【出处】本站7x24快讯
口子窖公告，2025年上半年营业收入25.31亿元，同比下降20.07%。净利润7.15亿元，同比下降24.63%。
【2025-08-19】
口子窖：8月18日获融资买入2254.04万元，占当日流入资金比例为23.62%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月18日获融资买入2254.04万元，占当日买入金额的23.62%，当前融资余额5.07亿元，占流通市值的2.46%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1822540388.0017841158.00507212818.002025-08-1519736545.0015568321.00502055890.002025-08-1413868843.0020467519.00497887666.002025-08-1311859889.0013499624.00504486342.002025-08-1215013773.0019367958.00506126077.00融券方面，口子窖8月18日融券偿还0股，融券卖出1.07万股，按当日收盘价计算，卖出金额36.83万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额542.12万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-18368294.000.005421150.002025-08-15116892.00299106.005046984.002025-08-14110080.00154800.005232240.002025-08-13141409.00310410.005290766.002025-08-12498655.001141748.005443937.00综上，口子窖当前两融余额5.13亿元，较昨日上升1.09%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-18口子窖5531094.00512633968.002025-08-15口子窖3982968.00507102874.002025-08-14口子窖-6657202.00503119906.002025-08-13口子窖-1792906.00509777108.002025-08-12口子窖-4990198.00511570014.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-17】
行业追踪|酒类市场（8月11日-8月17日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东6.903.852025-8-16310.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-2.53-5.722025-8-16500.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东2.327.072025-8-16882.29元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-161169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-3.092025-8-16910.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.00-11.462025-8-16429.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-5.120.002025-8-1514.28元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.765.862025-8-152890.00元/吨铝锭-0.91-0.752025-8-1020578.30元/吨包装纸（箱板纸）0.480.482025-8-155270.00元/吨玉米淀粉-0.27-0.272025-8-152926.00元/吨小麦0.03-0.182025-8-152438.11元/吨高粱0.000.472025-8-152566.00元/吨大麦0.00-0.112025-8-152230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--953.41--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--87.52--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.40--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-16】
口子窖：8月15日获融资买入1973.65万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月15日获融资买入1973.65万元，占当日买入金额的21.26%，当前融资余额5.02亿元，占流通市值的2.44%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1519736545.0015568321.00502055890.002025-08-1413868843.0020467519.00497887666.002025-08-1311859889.0013499624.00504486342.002025-08-1215013773.0019367958.00506126077.002025-08-1114562489.0013953121.00510480262.00融券方面，口子窖8月15日融券偿还8700股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额11.69万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额504.70万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-15116892.00299106.005046984.002025-08-14110080.00154800.005232240.002025-08-13141409.00310410.005290766.002025-08-12498655.001141748.005443937.002025-08-1189310.00195795.006079950.00综上，口子窖当前两融余额5.07亿元，较昨日上升0.79%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-15口子窖3982968.00507102874.002025-08-14口子窖-6657202.00503119906.002025-08-13口子窖-1792906.00509777108.002025-08-12口子窖-4990198.00511570014.002025-08-11口子窖591132.00516560212.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-15】
口子窖：8月14日获融资买入1386.88万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月14日获融资买入1386.88万元，占当日买入金额的15.33%，当前融资余额4.98亿元，占流通市值的2.42%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1413868843.0020467519.00497887666.002025-08-1311859889.0013499624.00504486342.002025-08-1215013773.0019367958.00506126077.002025-08-1114562489.0013953121.00510480262.002025-08-086203843.0018568347.00509870894.00融券方面，口子窖8月14日融券偿还4500股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额11.01万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额523.22万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-14110080.00154800.005232240.002025-08-13141409.00310410.005290766.002025-08-12498655.001141748.005443937.002025-08-1189310.00195795.006079950.002025-08-08389390.00805868.006098186.00综上，口子窖当前两融余额5.03亿元，较昨日下滑1.31%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-14口子窖-6657202.00503119906.002025-08-13口子窖-1792906.00509777108.002025-08-12口子窖-4990198.00511570014.002025-08-11口子窖591132.00516560212.002025-08-08口子窖-12750198.00515969080.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-14】
口子窖：8月13日获融资买入1185.99万元，占当日流入资金比例为11.93%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月13日获融资买入1185.99万元，占当日买入金额的11.93%，当前融资余额5.04亿元，占流通市值的2.45%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1311859889.0013499624.00504486342.002025-08-1215013773.0019367958.00506126077.002025-08-1114562489.0013953121.00510480262.002025-08-086203843.0018568347.00509870894.002025-08-0715197649.0022054635.00522235398.00融券方面，口子窖8月13日融券偿还9000股，融券卖出4100股，按当日收盘价计算，卖出金额14.14万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额529.08万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-13141409.00310410.005290766.002025-08-12498655.001141748.005443937.002025-08-1189310.00195795.006079950.002025-08-08389390.00805868.006098186.002025-08-0726960.0033700.006483880.00综上，口子窖当前两融余额5.10亿元，较昨日下滑0.35%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-13口子窖-1792906.00509777108.002025-08-12口子窖-4990198.00511570014.002025-08-11口子窖591132.00516560212.002025-08-08口子窖-12750198.00515969080.002025-08-07口子窖-6830984.00528719278.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-13】
口子窖：公司目前暂无在海南开设白酒直营店相关计划
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站08月13日讯，有投资者向口子窖提问， 您好！随着海南自由贸易港封关运作的推进，这一重大举措为企业拓展国际及免税市场带来了新的机遇。在此背景下，想向您请教两个问题：一是公司是否有计划利用这一契机在海南开设白酒直营店，以便让世界各国游客更好地品鉴中国白酒、了解口子窖品牌；二是公司在拓展海南免税白酒销售方面是否有相关规划或举措？感谢您的时间和解答?
」净卮鸨硎荆茫行荒钥谧咏训墓刈⒂虢ㄒ椋灸壳霸菸尴喙丶苹?
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【2025-08-13】
口子窖：8月12日获融资买入1501.38万元，占当日流入资金比例为10.89%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月12日获融资买入1501.38万元，占当日买入金额的10.89%，当前融资余额5.06亿元，占流通市值的2.46%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1215013773.0019367958.00506126077.002025-08-1114562489.0013953121.00510480262.002025-08-086203843.0018568347.00509870894.002025-08-0715197649.0022054635.00522235398.002025-08-066550288.0010392835.00529092384.00融券方面，口子窖8月12日融券偿还3.32万股，融券卖出1.45万股，按当日收盘价计算，卖出金额49.87万元，占当日流出金额的0.41%，融券余额544.39万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-12498655.001141748.005443937.002025-08-1189310.00195795.006079950.002025-08-08389390.00805868.006098186.002025-08-0726960.0033700.006483880.002025-08-066706.00271593.006457878.00综上，口子窖当前两融余额5.12亿元，较昨日下滑0.97%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-12口子窖-4990198.00511570014.002025-08-11口子窖591132.00516560212.002025-08-08口子窖-12750198.00515969080.002025-08-07口子窖-6830984.00528719278.002025-08-06口子窖-4115454.00535550262.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-12】
口子窖：8月11日获融资买入1456.25万元，占当日流入资金比例为10.09%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月11日获融资买入1456.25万元，占当日买入金额的10.09%，当前融资余额5.10亿元，占流通市值的2.48%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-1114562489.0013953121.00510480262.002025-08-086203843.0018568347.00509870894.002025-08-0715197649.0022054635.00522235398.002025-08-066550288.0010392835.00529092384.002025-08-059871237.0034706565.00532934931.00融券方面，口子窖8月11日融券偿还5700股，融券卖出2600股，按当日收盘价计算，卖出金额8.93万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额608.00万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-1189310.00195795.006079950.002025-08-08389390.00805868.006098186.002025-08-0726960.0033700.006483880.002025-08-066706.00271593.006457878.002025-08-05641187.00117495.006730785.00综上，口子窖当前两融余额5.17亿元，较昨日上升0.11%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-11口子窖591132.00516560212.002025-08-08口子窖-12750198.00515969080.002025-08-07口子窖-6830984.00528719278.002025-08-06口子窖-4115454.00535550262.002025-08-05口子窖-24289448.00539665716.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-10】
行业追踪|酒类市场（8月4日-8月10日）：30年青花汾酒500ml(53°)京东价格环比略有下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位30年青花汾酒500ml(53°)京东-4.624.642025-8-8862.29元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东-4.45-11.462025-8-8429.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东-3.09-3.092025-8-8910.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-1.04-3.262025-8-8513.00元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-81169.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.000.092025-8-8290.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-6.237.272025-8-815.05元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.794.032025-8-82840.00元/吨铝锭0.850.492025-7-3120767.50元/吨高粱0.473.972025-8-82566.00元/吨小麦-0.13-0.402025-8-82437.44元/吨玉米淀粉0.00-0.342025-8-82934.00元/吨包装纸（箱板纸）0.000.002025-8-85245.00元/吨大麦0.00-0.112025-8-82230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--943.25--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--59.62--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--50.19--酒类98.3636.73重庆啤酒--13.07--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-09】
口子窖：8月8日获融资买入620.38万元，占当日流入资金比例为5.63%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，口子窖8月8日获融资买入620.38万元，占当日买入金额的5.63%，当前融资余额5.10亿元，占流通市值的2.52%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-086203843.0018568347.00509870894.002025-08-0715197649.0022054635.00522235398.002025-08-066550288.0010392835.00529092384.002025-08-059871237.0034706565.00532934931.002025-08-043247497.006693245.00557770259.00融券方面，口子窖8月8日融券偿还2.38万股，融券卖出1.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.94万元，占当日流出金额的0.53%，融券余额609.82万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-08389390.00805868.006098186.002025-08-0726960.0033700.006483880.002025-08-066706.00271593.006457878.002025-08-05641187.00117495.006730785.002025-08-041016880.00143835.006184905.00综上，口子窖当前两融余额5.16亿元，较昨日下滑2.41%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-08口子窖-12750198.00515969080.002025-08-07口子窖-6830984.00528719278.002025-08-06口子窖-4115454.00535550262.002025-08-05口子窖-24289448.00539665716.002025-08-04口子窖-2559999.00563955164.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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