☆公司报道☆ ◇600242 中昌海运 更新日期：2014-08-06◇
【2011-07-14】
受益区域航运发展 中昌海运(600242)加速扩张
背靠上海和舟山港域两大优越地理区位的中昌海运（600242），近日受“国务
院批准设立舟山群岛新区”消息的影响，股价连创新高。今后，中昌海运不仅受益
于上海国际航运中心的建设，还将得益于浙江省港航强省战略和舟山群岛港域发展
的推动。
面对造船交付周期长，市场需求多变的情况，中昌海运一改过去购买二手船为
主的运力扩张方式，从去年初开始订造新船，大大降低了船队的年龄结构。目前，
公司船队平均年龄为16年左右，较去年的20年已有较大下降。而运力较去年底增长
了62%，已达9艘36万载重吨。2012年，还将有2艘4.75万吨新船交付。由此看来，
中昌海运的船队规模以每年平均至少1条船的增速在扩张。
在扩大船队规模的同时，中昌海运的单船规模也有走向大型化的趋势。随着两
艘新船交付，目前平均载重吨已实现3.74万，提高17.7%。“随着船队规模的扩张
及优化，公司竞争有望逐步得到加强。”中信证券分析师张宏波如是说。
待两艘4.75万吨的散货船交付使用，中昌海运的船队规模将达45万载重吨左右
。2012年，中昌海运的运力有望发展至50万载重吨。此外，该公司将力争5年内投
资建造两艘17～20万载重吨的散货船参与承运武港铁矿砂中转等项目的一程运输业
务。目前，中昌海运仅为宝山钢铁提供二程矿砂的运输业务，一年矿砂运量有300
万吨左右，货量较有保证。
在股东大会上，董事长周健民表示，公司未来的方向将是海运和物流，二者并
进，实施疏浚业务，同时走向多元化。
“反周期运作，低迷时期购买船只，提升运力。”周健民踌躇满志地表示，未
来两三年，公司将极大受益于上海、浙江舟山等区域内航运的快速发展。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-23】
中昌海运(600242)海运业务区位优势明显
公司2010年实施重大资产重组后，主营业务成功转型为沿海干散货运输，主要
承运沿海代理煤炭和铁矿砂，2010年运输业务收入约3亿元，占总收入的95%以上。
公司背靠上海和舟山港两大优越地理区位，将显著受益于上海国际航运中心建设和
浙江省港航强省战略和舟山港域发展前景。公司业务将向海运上下游方向发展，预
计同时还将开展海工和疏浚业务，预计下一步发展方向是海运和物流。公司业务走
向多元化，将产业链向上下游相关行业延伸，能够降低运营风险。同时，公司设立
贸易公司，将有效控制海运业中的燃料油等主要营业成本，提高公司整体竞争力。
从市场表现来看，该股前期放量拉升，明显有资金关注，近期虽然大盘深度调整，
但该股依然站稳60日均线。且该股于4月7日刚刚摘帽，摘帽股的炒作也是当前市场
炒作的一个热点题材，投资者可以逢低关注。
【出处】重庆商报【作者】
【2011-05-30】
中昌海运(600242)股票交易异常波动
中昌海运(600242)今日公告，公司股票于2011年5月25日至27日连续三个交易
日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。目前公司正在对
挖泥船项目进行评估，待评估结果出具后再行召开董事会、股东大会，并最终确定
是否进行船舶购置。
【出处】证券日报【作者】
【2011-04-08】
重组ST华龙成功后复牌 中昌海运(600242)一字涨停
正宗舟山本地股，重组ST华龙成功后复牌，中昌海运一字涨停
本报记者张云山
沪深交易所的公开信息，一般只显示异动个股的买卖前5家营业部，能在公开
信息中查到的营业部，基本都是买卖上百万甚至过亿的大户聚居地。不过，昨天中
昌海运的买入榜上，只有4家营业部上榜，申万浙江宁波大梁街营业部，只花了211
44元，买了2400股，位列买入榜前四位，堪称史上最幸运营业部。
中昌海运上个月名字还叫ST华龙，但公司向上交所申请摘帽获批，公司简称变
更为"中昌海运"，公司昨天复牌，全天一字涨停，换手率只有1.2%，成交了1103.2
4万元。
上交所公开信息显示，长江证券佛山普澜二路营业部一口气买入了869.2万元
，占了全天成交量的78.8%，光大证券宁波解放南路营业部买入了198.2万元，占据
了成交量17.96%。华泰证券上海瑞金一路营业部买入了33.74万元，占据成交量的3
.05%。申银万国浙江宁波大梁街营业部则买入了21144元，约2400股，占据了昨天
成交量的0.19%。买入榜第五位则空缺，意味着昨天一共只有4家营业部买入了中昌
海运。
中昌海运是继金鹰股份后，又一只正宗的舟山本地股。在重组完成后，中昌海
运主营业务变为海运，去年11月，先是宣布通过子公司舟山中昌海运筹集人民币3.
5亿元新建2艘4.75万吨级散装货轮，随后不到一个月，又宣布斥资1亿元设立中昌
海运（上海）有限公司，显示公司做大做强海运业务的决心。
中昌海运的无量涨停，也刺激了ST板块的集体躁动。昨天早盘，深信泰丰、重
庆实业等ST摘帽股占据了涨幅榜前几位。截至收盘，ST贤成、ST星美、ST偏转、ST
河化、ST金顶、ST当代、ST香梨、ST康达尔、ST三农、ST秦岭、ST梅雁等11只ST个
股封住涨停。另外，ST唐陶、ST方源、ST亚太、ST山焦、ST建通等个股涨幅也超过
了4%。
记者在沪深交易所的公开信息看到，嗅觉灵敏的浙江游资也大幅参与了ST个股
的炒作。昨天上榜的ST中源的交易明细中，买入最多的是湘财证券杭州教工路营业
部，买入了3969万元，而卖出榜前五位中不乏湘财证券杭州教工路营业部、财通证
券绍兴人民中路营业部等浙江游资聚居的营业部。
当然，追逐ST个股也不乏机构，统计数据显示，去年四季度基金和QFII重仓ST
股达到14只。
3月至今，ST板块144只上市交易个股中114只实现正收益，16只个股的涨幅在2
0%以上，涨幅超过一成的有43只。ST个股的疯狂表现，离不开重组预期。根据统计
，目前A股市场上的ST类公司共有171家。根据上市公司2009年和2010年公布的并购
事件，发布过重组预期或短期内实现重组的ST公司高达131家，占总数的76%。
【出处】钱江晚报【作者】
【2011-04-05】
ST华龙(600242)7日起脱帽 股票简称变更为"中昌海运"
ST华龙（600242）周二晚间公告称，公司股票于4月6日停牌一天，4月7日复牌
，股票简称由"ST华龙"变更为"中昌海运"，股票代码不变，股票交易的日涨跌幅限
制恢复为10％。
2010年公司实施了重大资产重组，年报显示，公司2010年实现净利润3218.09
万元。
【出处】全景网【作者】
【2010-12-28】
变"死"权为"活"钱 ST华龙(600242)大股东信托融资
利用流通受限股份和债权发行信托计划，海大集团大股东海大投资和ST华龙大
股东三盛宏业分别获得一笔1亿元和近2亿元的融资，从而使非流动资产“曲线”套
现。
北京信托12月25日开始发行的银驰2号集合资金信托计划显示，该计划发行规
模至1亿元，期限至24个月，预期年收益率8.5%至9%，信托资金用于购买海大集团
控股股东海大投资持有的1250万股限售股票收益权，占公司总股本的4.3%，折合每
股价格8元，相当于海大集团昨日收盘价30.29元的2.6折。信托计划到期前，由海
大投资溢价回购标的股票收益权，实现信托收益。信托计划满一年后海大投资可选
择提前结束。
海大集团2009年11月27日在深交所中小板上市。截至2010年9月30日，海大投
资持有海大集团66.08%股份；第二大股东为鼎晖投资，持有海大集团8.92%的股份
，二者所持股份目前均处于限售期内。海大集团董事长兼总经理薛华为海大投资第
一大股东，为海大集团实际控制人。
爱建信托12月24日起发行的三盛宏业资产整合集合资金信托计划显示，该计划
发行规模1.8亿至1.9亿元，期限至18个月，预期年收益率8.3%至9.5%，信托资金用
于购买ST华龙大股东三盛宏业对杭州颐盛的2.527亿元债权的受益权。三盛宏业今
年8月通过“借壳”成为ST华龙大股东。
值得注意的是，该计划似乎对三盛宏业到期不回购这部分债权埋下了“伏笔”
。计划显示，若信托计划满18个月时三盛宏业不行使收购权利，则杭州颐盛有义务
收购。
两份计划均对风险进行了预防。银驰2号将11.20元/股（除权前价格）作为海
大集团的补仓线，当质押股票每股的交易日收盘价低于补仓线时，海大投资承诺在
两个工作日之内向信托专户中支付补仓资金或追加质押股票，使补仓或追加质押后
的质押股票总市值与追加现金之和不低于1.4亿元。如果海大投资不按约定追加质
押股票或现金，则北京信托有权要求海大投资提前回购或按《股权质押合同》的约
定处置质物实现质权。
另一份信托计划则对ST华龙前三大股东进行了“捆绑”。除三盛宏业将其持有
的2731万股ST华龙股票进行质押外，二股东和三股东陈立军、上海兴铭分别质押29
84万股和1785万股，三者是一致行动人关系，累计质押ST华龙7500万股（截至目前
，三者分别持有公司股份6946万股、2984万股和1785万股）。此外，若质押股票价
值下降影响信托资金安全时，受托人有权要求三盛宏业以现金补足，或三盛宏业及
上海兴铭追加质押ST华龙股票和追加抵押其他资产，三盛宏业实际控制人陈建铭及
其配偶陈艳红为信托本金及收益提供连带责任担保。
这两项信托计划均未披露海大投资和三盛宏业获得融资后的具体用途。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-07-26】
ST华龙(600242)2010年上半年净利润同比增长10.65%
ST华龙（600242）中报显示，公司上半年实现营业利润368.7万元，同比增长9
51.55%，实现利润总额354.5万元，实现归属于上市公司股东的净利润346.9万元，
同比增长10.65%。实现基本每股收益0.02元。扣除非经常性损益后，公司亏损238.
9万元。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-05-25】
ST华龙(600242)重组方案有条件通过
ST华龙（600242）公告，2010年5月24日，中国证券监督管理委员会上市公司
并购重组审核委员会召开2010年第17次工作会议，公司发行股份购买资产的重大资
产重组方案获得有条件通过。
公司将在收到中国证券监督管理委员会正式批准文件后另行公告。公司股票将
于2010年5月25日（星期二）起复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-05-21】
ST华龙(600242)发行股份购买资产 将于24日上会审核
上市公司并购重组审核委员会定于5月24日召开2010年第17次并购重组委工作
会议，审核中昌海运股份有限公司(ST华龙 600242)发行股份购买资产。证监会表
示，相关并购重组申请人已出具《并购重组申请人保证不影响和干扰并购重组审核
委员会审核的承诺函》。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-05-20】
ST华龙(600242)重组将于近日上会
S*ST华龙（600242）公告，证监会并购重组委将于近日审核公司重大资产重组
事宜。
公司股票自2010年5月19日起停牌，待公司公告审核结果后复牌。（王锦）
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2010-03-18】
ST华龙(600242)拟购买资产缩水0.8亿元
ST华龙（600242）18日公告，公司决议调整重大资产重组方案，拟购买资产的
评估值由4.4亿元压缩至3.6亿元，缩水了0.8亿元，重大资产重组涉及发行股份的
数量也从12178万股调整为9930万股。
2009年4月9日，ST华龙第六届董事会第十一次会议通过了公司重大资产重组方
案，向上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司和陈立军发行股票，收购其持有的
舟山中昌海运股份有限公司100%的股权。
其后，公司聘请浙江勤信资产评估有限公司以2008年12月31日为评估基准日，
对目标资产进行了评估，评估值为4.44亿元，经协商确认，以此评估值作为中昌海
运100%股权的交易价格。
ST华龙介绍，浙江勤信出具的资产评估报告的评估基准日为2008年12月31日，
已于2009年12月31日超过评估有效期。由于本次重大资产重组目前尚未完成，公司
再次聘请其以2009年12月31日为评估基准日，对目标资产进行了评估，并出具了新
的评估报告，目标资产评估价值为3.62亿元。（陈静）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-02-12】
ST华龙(600242)解禁当日遭抛售
ST华龙（600242）公告，公司原第二大股东北京易购坊国际资讯有限公司在解
禁当日出售所持公司流通股600万股，尚持有3.1万股，占公司总股本的0.02%。
公司介绍，北京易购坊原持有公司有限售条件的流通股1005万股，占公司总股
本的5.78%。2010年1月29日，北京易购坊向公司第一大股东上海兴铭房地产有限公
司支付股改对价402万股，持股数量为603万股，持股比例降至3.47%。
2010年2月4日，公司发布股改限售流通股上市公告，包括北京易购坊在内的七
名股东所持有的限售流通股870万股将于2010年2月10日上市流通。2月11日，公司
接到北京易购坊通知：北京易购坊于2月10日通过上海证券交易所竞价交易系统出
售所持公司有限售条件流通股600万股，占公司总股本的3.45%。（牛洪军）
【出处】中国证券网【作者】
【2010-02-04】
ST华龙(600242)09年船运业务毛利率13.81%
ST华龙（600242）发布2009年年报，公司2009年实现营业收入为4041万元，同
比下滑49%，实现利润总额为766万元，归属于上市公司股东的净利润为759万元，
同比下滑95.9%，实现基本每股收益为0.04元/股。公司表示，今年不分配利润，也
不进行资本公积金转增股本。
业绩下降主要原因是2008年公司进行破产重整，实现巨额债务重组收益，而公
司2009年正常经营，没有类似的营业外收入产生。
公司2005年以来亏损严重、债务负担沉重，经营已经陷入停顿状态，2008年公
司实施了破产重整，并于2009年1月5日成功恢复上市。上市之后，公司主营业务发
生了彻底改变，转变为以海运为主营业务的上市公司，拥有可持续经营和发展的业
务及资产，提高了持续盈利能力。2009年公司的船运业务营业利润率为13.81%。
公司2009年4月披露重组方案，拟发行1.23亿股购买三盛宏业和陈立军持有的
舟山中昌海运股份有限公司100%股权，重组完成后，公司将成为以沿海干散货运输
为主业的上市公司，进而获得持续盈利能力。该方案目前正在有关部门审理过程中
。（邢佰英）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-07-24】
ST华龙(600242)2009年中期净利润313万
ST华龙(600242)今日公布2009年中期主要财务指标显示,公司实现营业总收入1
789万元、基本每股收益为0.02元,净利润313万元,去年同期净利润为1119万元。
【出处】证券日报【作者】
【2009-04-03】
ST华龙(600242)重大资产重组方案出炉
ST华龙（600242）4月3日公布了重大资产重组预案，公司拟发行1.23亿股购买
三盛宏业和陈立军持有的舟山中昌海运股份有限公司100%股权，此次交易构成关联
交易。重大资产重组完成后，公司将成为以沿海干散货运输为主业的上市公司，进
而获得持续盈利能力。根据公司此前公告，将于4月3日复牌。
此次交易标的——中昌海运为三盛宏业的控股子公司，三盛宏业持有其69.95%
的股权；自然人陈立军持有中昌海运30.05%的股权。中昌海运的股权采用重置成本
法，以2008年12月31日为基准日进行评估，评估值约为4.5亿元人民币。公司发行
股份的数量约为1.23亿股，发行股份价格为董事会决议公告日前20个交易日均价，
即3.65元/股。交易完成后，三盛宏业将成为ST华龙的控股股东。三盛宏业和陈立
军承诺，自股份发行结束之日起36个月内不转让所持ST华龙的股份。
本次重大资产重组完成后，ST华龙所从事的国内沿海干散货运输业务的规模和
实力将大大增强。公司的运力将由2.1万吨增至17.5万吨，拥有的运输船舶将由1条
增至6条，公司的客户结构和航线更加合理和多元化，公司的抗风险能力提高。
中昌海运近几年的干散货运输业务盈利能力良好，经过多年经营，已经和宝钢
股份有限公司、浙江浙能富兴燃料有限公司、上海神华煤炭运销有限公司、舟山朗
熹发电有限责任公司等优质客户建立了长期合作关系，具有持续经营和持续盈利的
能力。
【出处】中国证券报【作者】
【2009-02-18】
ST华龙(600242)急谋"二次重组"
2月17日,ST华龙宣布因重大事项停牌。ST华龙表示,控股股东上海兴铭房地产
现正积极准备将中昌海运的全部干散货海运业务资产通过发行股份购买资产的方式
注入公司。值得注意的是,三安光电和ST华龙都是上次重组完成才不久的公司。
ST华龙表示,上海兴铭将中昌海运的全部干散货海运业务资产注入公司,是在履
行恢复上市时的承诺。在已经实施的股改方案中,关联方上海三盛宏业投资（集团
）有限公司将所持舟山中昌海运股份有限公司70%股权捐赠给了ST华龙。
重组刚刚完成不久的上市公司紧急启动二次重组,某种程度也是情势所逼。比
如,三安光电上月20日公布的2008年年报显示,它的资产负债率从三季度末的33%上
升到年末的约44%,与账上货币资金只有1.09亿元相比,短期负债和长期负债分别约
达1.98亿元和1亿元。虽然有5亿元左右的授信额度,但进一步收购大股东相关资产
无疑更加便于增强发展后劲。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-02-17】
干散货运资产将注入ST华龙(600242)
ST华龙（600242）公告，公司从控股股东上海兴铭处获悉，为履行恢复上市承
诺：将中昌海运的全部干散货海运业务资产通过发行股份购买资产的方式注入华龙
集团，上海兴铭现正积极准备资产注入。
为防止股价异常波动，公司申请股票停牌。（王维波）
【出处】中国证券报【作者】王维波
【2009-01-12】
最牛ST华龙(600242)18个月后神奇复出打渔的如何变身船帮
富人张新和浙商陈建铭对台戏，756万股对赌
理财周报记者 徐清 汪江涛/文
有这么一家上市公司，8年来，围绕它的是不断的出局和重组、债务和抵押、
拍卖和收购，各利益方你方唱罢我登常
有这么一家上市公司，6年来，从来没有任何利润分配、送配股，每股亏损最
高达3.04元。但在最近的一番重组后，2008年确定的每股收益高达1.15元，成为20
09年“最牛”复牌ST股。虽未创造历史，但也与历史不远了——尽管这个收益是债
务重组带来的。
ST华龙（600242.SH）就是这么一家上市公司。1月5日，2009年新年首个交易
日，华龙在长达1年半的停牌后再度“复出”，重回资本江湖。
从此，中国的A股市场再度与这只“传奇”的股票共舞，光怪陆离、荒诞不经
的一幕幕或将再度演绎。
756万股对赌
一位深知内情的华南私募人士，向理财周报记者揭穿华龙最近一次重组背后
的股东利益所在。
1月8日，华龙收盘报收3.06元。按照复权股价计算，新年4个交易日累计下跌
13.34%，与大盘背道而驰。1月5日，华龙股改复牌。这是一份非常有意思的股改方
案，记者想到用流行的“对赌”这个词来形容。
对赌方包括沪、粤两地民间资本，像一场对决，决胜在一年后。对决双方分
别是华龙重组后的第一大股东上海兴铭房地产有限公司（以下简称“上海兴铭”）
，以及广州市德秦贸易有限公司（以下简称“广州德秦”）和广东绿添大地投资有
限公司（以下简称“广东绿添”）。
华龙股改主要内容为：全体流通股股东每10股获得股票为0.86股。股改实施
后，ST华龙总股本为1.74亿股，其中“无限”流通股9552万股，十分便于资金操作
。
细节隐瞒在股改方案注释中。
根据方案，上海兴铭统一代表非流通股股东向全体流通股股东支付股改对价
。上海兴铭总计送股756万股，但此部分股份由广州德秦代为支付。上海兴铭将在
股改实施完成满12个月后的30个交易日内，向广州德秦贸易偿还756万股，或按照
股改完成满12个月后的公司股票的20个交易日收盘价的平均值与广州德秦进行现金
结算。
除送股外，上海兴铭股改对价还包括：将其持有的舟山市普陀中昌海运有限
公司（普陀中昌）70%股权捐赠给华龙，同时豁免华龙对其债务3000万元。
一年后的股价，无疑决定了756万股的价值，从而影响到双方博弈最终胜算。
沪上资本“坐大”
测算各方利益点，简单的是看成本。
一切要从一年前说起：2007年12月12日，华龙前第一大股东——广州市福兴
经济发展有限公司（以下简称“广州福兴”）分别与上海兴铭、广州德秦及广东绿
添三家公司签署《股权转让协议》，将全部的股票转让出手。
其中，上海兴铭受让1205万股股份，每股对价1元；广州德秦和广东绿添由于
代广州福兴偿还其所欠银行债务（分别为3500万元和1800万元），而分获1194万股
和614万股。
以1月8日华龙3.06元收盘价计算，广州德秦送出的756万股“价值”2313万元
，加上此前代替广州福兴偿还的3500万元，广州德秦的成本在5800万元以上。
一年后，若华龙股价不及4.85元（5800万元/1194万股），则广州德秦“得不
偿失”。如果我们推断广州德秦和广东绿添是“一家人”，则“德绿系”的成本在
7613万元（3500万元+1800万元+2313万元）。
而在上海兴铭方面，其捐赠的普陀中昌70%股权价值7050万元，加上豁免债务
3000万元，成本超过1个亿。但上海兴铭得到的补偿在于其他“小非”的股份补偿
。
股改方案约定，除广州德秦和广东绿添外的88家华龙“小非”，将其持有的4
0%股份补偿给上海兴铭。这样，上海兴铭不花一分钱获得2416万股——（7850万股
有限制流通股-1194万股-614万股）×40%，加上本身持有的1205万股，合计3621万
股，占总股本的20%，坐稳“老大”位置。
就在采访中，理财周报记者听到这么一个故事：广州的一家资产管理公司，
曾以每股1.09元的价格转让华龙法人股。“加上40%的补偿成本，每股价格在1.5元
左右。当初没买是因为考虑到能否复牌的风险。”一名被推荐受让股权的人士透露
。
从2007年5月25日停牌到2009年1月5日复牌，上证综合指数坐上“过山车”，
从4000点到6000点到如今的1800点，区间跌54.69%。持有华龙股票的投资者错过了
那段波澜壮阔的行情，机会损失可想而知。
张新VS陈建铭
我们首先来看华龙背后的3个公司和2个人。
第一个公司——上海兴铭，该公司由上海三盛宏业投资（集团）有限责任公
司（以下简称“三盛宏业”）控股，其经营范围包括房地产开发、销售，室内装修
、装潢，自由房屋租赁。上海兴铭注册资本1.31亿元，法定代表人田平波正是三盛
宏业总裁。
第二个公司——广州德秦。按照华龙2007年12月公告，广州德秦注册资本100
0万元，经营批发和零售贸易、房地产中介、房地产信息咨询、场地出租、验光配
镜，该公司由陈勇持有85%股份。而理财周报记者从广州市工商局查知，广州德秦
成立于2002年，目前的法定代表人已经更换为王新安。
第三个公司——广东绿添。广东省工商局资料显示，该公司的住所与广州福
兴相邻，都在广州永福路汽配一条街。该公司成立于2005年4月，注册资本1000万
元，经营林业项目投资及项目策划、木材销售，法定代表人吴志伟。
理财周报记者1月8日晚联系到华龙重组的一位关键人物，该人士曾在华龙停
牌前明哲保身、悄然离开。该人士透露，整个事件的背后核心人物正是广州福兴的
张新。此言意味着广州德秦、广东绿添均可能为张新控制。
张新到底是谁？ST华龙2006年年报显示，张新时任华龙董事，同时是广州德
秦总经理。
“对撼”张新的正是沪上富豪陈建铭。
华龙公告显示，陈建铭持有三盛宏业69.23%的股权。陈建铭，男，1956年4月
生，浙江舟山人，大学学历。陈建铭，以17亿元的身家，排在2007年福布斯中国富
豪榜第332位。
一波三折重组路
作为一家以海洋养殖、海洋捕捞、海洋修理、网络服务等为主业的企业，华
龙曾是广东省50家农业龙头企业之一。华龙在上市三年后开始报亏，业绩一落千丈
，从此便陷入连年亏损之中，一直未能翻身。到2006年12月31日，华龙累计亏损高
达7.4亿元，负债4.9亿元。其间，华龙重组多年难以推进，股东进进出出，难见成
效……
事情的转折发生在2002年11月。华龙二股东阳江金岛将其持有的1005万股法
人股（占总股本5.78%），转让给北京国力神州投资公司，转让价每股1.28元，转
让总价款1286万元。
而在当时，华龙每股净资产为2.82元，转让价格不到净资产的一半。当时，
因为上市，华龙第一大股东长发实业曾向广东发展银行阳江分行贷款6000万元，本
金和利息都未偿还。
第二个主角广州福兴粉墨登常广州福兴虽然在2004年底通过拍卖获得华龙股
权，但迟迟没有办理股权过户和公布收购报告书。直到一年后，广州福兴才正式入
主。
这之间，粉墨登场的还有从事煤炭和能源业务的北京万盟能源投资开发公司
，以及做拖鞋的江苏香塘集团。这两家公司倏忽进场又离场，仅见董事，不见资产
和股权。
业界分析，导致华龙多年重组难以推进，原因是一部分重组方根本没有实力
，只想借机炒做，而具备实力的又不愿真金白银地投入。
“最牛”复牌公司未来
2008年12月17日，华龙盈利预测公告称，2008-2009年均可实现盈利。其中20
08年合并净利润2056万元，基本每股收益1.15元；2009年每股收益0.08元。凭借每
股1.15元的收益，华龙堪称“最牛”复牌ST股。但一般投资者都知道，这主要得益
3亿元债务重组收益。
注入华龙的新资产盈利情况怎样？华龙股改方案显示，注入的普陀中昌成立
于2007年4月，注册资本5000万元，经营国内沿海及长江中下游普通货船运输。但
普陀中昌目前仅拥有载重2.12万吨的“中昌128轮”，2007年经营性现金流仅1071
万元。此外，普陀中昌对上海海螺物流公司等3家客户的销售依存度高达60%。
新的大股东，已经聪明地为未来打下“预防针”：其业绩盈利预测公告，已
经暗示航运业务2009年将大幅减少，主因是受全球经济形势影响而导致运价下滑。
一位ST华龙前独立董事向理财周报记者透露，华龙重组方三盛宏业“之前就
和它有过业务往来”，“借壳的原因是三盛宏业想在华龙所在地的广东阳江，修建
一个造船厂”。
据报道，成立于2002年9月的三盛宏业主要投资为房地产、海运、建设产业等
，地产业务覆盖上海、广东、浙江、山东、安徽等地，2005、2006连续两年被评为
中国房地产企业50强。
据舟山网报道，中昌海运始建于l993年8月，是舟山市海运企业龙头，也是浙
江省位列浙江海运集团、宁波海运总公司之后的第三大海运企业。
中昌海运办公室一名工作人员向理财周报记者介绍，中昌海运现在拥有“中
昌18、28、58、68、88、1l8、128轮”等7艘散装货船。
据介绍，“中昌118轮”载重4万吨，很明显这部分“优质资产”并未注入上
市公司。
据报道，陈建铭此前曾经表示，拟将中昌海运分拆IPO上市，独立发展。而三
盛宏业原计划将房地产相关资产注入ST华龙。由于房地产市场调整，最终注入的是
海运资产。
【出处】理财周报【作者】
【2009-01-06】
ST华龙(600242)走完破产重整程序
ST 华龙今日公告， 2008年12月30日公司破产管理人向阳江市中级人民法院提
交了广东华龙集团股份有限公司重整计划执行情况的监督报告并申请裁定终结破产
重整程序。
公司于近日收到阳江市中级人民法院民事裁定书，阳江市中级人民法院经审查
认为债务人广东华龙集团股份有限公司已将本院裁定批准的重整计划执行完毕。终
结对债务人广东华龙集团股份有限公司的破产重整程序。按照重整计划减免的债务
，债务人广东华龙集团股份有限公司不再承担清偿责任。
【出处】上海证券报【作者】应尤佳
【2008-09-16】
S*ST华龙(600242)紧追债务重组"末班车"
本报讯 债务重组，这辆通往“盈利与恢复上市”的快车，将离它的常客——
—ST公司渐渐远去。而做为乘客之一的S*ST华龙（600242），正在紧追债务重组的
末班车。
近日，上海诸多媒体已经明确报道，上市公司突击债务重组将被戴上“紧箍咒
”：9月10日举办的上海国家会计学院2008年度CFO论坛上传出消息，财政部近期将
出台《企业会计准则解释第2号》，对通过关联方豁免债务等方式实现的债务重组
收益作出约束性规定。
就在上述消息出来的5天前———9月5日，S*ST华龙才公布了股改及重组方案
，与此同时，S*ST华龙将该方案交到了有关部门处等待审批。在S*ST华龙的上述方
案里，大股东上海兴铭房地产有限公司将豁免公司3000万元债务，且上海兴铭将其
持有的普陀中昌海运有限公司70%股权捐赠给公司。
上述方案看上去很美，但很明显，S*ST华龙的方案里有诸多豁免、赠送条款。
而上交所副总经理周勤业在CFO论坛上明确指出：“连亏3年后搞一次债务豁免扭亏
为盈，又可以玩上3年。而且，少数公司采用与关联方之间的债务重组实现盈利，
交易的公允性存在一定问题，操作利润变得更为直接和容易。如果任由债务重组游
戏玩下去，今后很可能就没有退市公司了。”
“公司高层很重视这个政策动向，”当记者致电S*ST华龙时，该公司一位工作
人员如是说。
据悉，《企业会计准则解释第2号》出台时间有可能是本周。“我们将抓紧时
间和有关部门沟通，争取尽早通过有关部门审批。”S*ST华龙上述工作人员直言。
不过，如果等到“第2号”出台后，审批仍无消息，S*ST华龙的处境将让人担忧。
“现在只能说保持平和的心态，如果股改方案不能通过，或许只能退市了，谁都不
想看到这样的局面。”
实际上，此前业界认为，S*ST华龙上述方案已是公司最后一根救命稻草。
近期，风雨飘摇的S*ST华龙终于迎来了救星———三盛宏业公司。按照三盛宏
业的原定计划，拟将公司房地产的相关资产注入S*ST华龙，实现借壳上市。然而，
随着市场环境的恶化，此前已有多家地产公司的上市或推迟或被否决，鉴于此，三
盛宏业正决定将旗下的海洋运输业务注入上市公司。
无论S*ST华龙能否赶上债务重组的末班车，可以确定的是，没有了债务重组这
件法宝，ST公司重组将面临更为严峻的考验。
【出处】证券时报【作者】
【2008-09-16】
S*ST华龙(600242)股改方案保持不变
S*ST华龙今日披露，公司于2008年9月5日公告了公司股权分置改革方案。经与
部分流通股股东沟通，公司股改方案保持不变。公司董事会决定2008年9月24日召
开股权分置改革相关股东大会。
【出处】上海证券报【作者】彭友
【2008-09-15】
S*ST华龙(600242):股改方案保持不变
经与广东华龙集团股份有限公司部分流通股股东沟通，公司于2008年9月5日在
相关媒体公告的股权分置改革(简称：股改)方案保持不变。
【出处】【作者】
【2008-09-12】
S*ST华龙(600242)24日股东会讨论股改方案
本报讯 S*ST华龙(600242)今日公告恢复上市进展情况。公司董事会定于2008
年9月24日召开相关股东会议审议公司股权分置改革(下称：股改)方案；在本次股
改进行的同时，公司拟实施重大资产重组计划，即通过发行股份收购公司关联方上
海三盛宏业投资(集团)有限公司所持股的舟山中昌海运股份有限公司(下称：中昌
海运)100%股权。方案实施后，将彻底解决公司与中昌海运之间的同业竞争和关联
交易问题，公司的财务状况也将得到根本改善。
【出处】证券日报【作者】
【2008-09-05】
S*ST华龙(600242)海运业务将成公司主业
S*ST华龙海运业务将成公司主业
