☆公司大事☆ ◇600132 重庆啤酒 更新日期：2025-04-09◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-04-｜36444.70｜ 3286.55｜ 4143.17｜ 11.04｜ 0.78｜ 0.25｜
｜ 07 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-04-09】
41家A股食品饮料公司去年业绩彰显行业韧性
【出处】证券日报
随着消费升温，本就极具业绩韧性的食品饮料行业又将迎来利好。
截至4月8日，沪深两市共有41家食品饮料上市公司发布2024年业绩报告。据《证券日报》记者梳理，41家公司去年合计营收、净利润均实现了同比增长。特别值得一提的是，作为“白酒一哥”的贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”），尽管身处行业深度调整期，仍表现出了超强的盈利能力，一家公司去年净利润就占到了41家公司合计净利润的七成以上。
分红是上市公司回报投资者最直接、最有效的路径之一。食品饮料行业向来是高分红的“热门领域”。在上述41家公司里，年度现金分红比例超过60%的公司多达22家。
贵州茅台一骑绝尘
数据显示，上述41家公司2024年的营业总收入合计为4449.88亿元，同比增长6.96%；归属于母公司股东的净利润合计为1147.29亿元，同比增长10.81%。
从营业总收入增幅来看，41家公司中，有23家公司营业总收入实现同比增长，11家公司营业总收入增幅超过10%，其中，三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）的营业总收入增幅最大，达到49.30%。从营业总收入规模看，超过百亿元的公司仅有8家，其中，贵州茅台报告期内营业总收入达1741.44亿元。
三只松鼠在业绩说明会中表示，报告期内，公司主要通过以下举措推动业绩增长：全品类供应链布局，提升产品竞争力；全渠道业务拓展，提升终端竞争力；多品牌矩阵布局，提升销售规模；“品销合一”网络型组织，让全员充满活力。
从净利润增幅看，上述41家公司中，有22家公司实现了净利润同比增长，11家公司净利润增幅超过30%，其中，中信尼雅葡萄酒股份有限公司（以下简称“中信尼雅”）的净利润增幅最高，为352.51%。
中信尼雅在财报中提及，2024年，葡萄酒市场环境依然复杂严峻，行业发展承压前行，面对复杂多变的市场环境，公司依托新疆得天独厚的自然资源，充分发挥葡萄酒的产地优势，坚持“品质为先，品牌引领”的经营理念，积极应对挑战，通过加强科技创新能力，持续提高公司产品的品质。对于净利润的增长幅度，公司相关人士对《证券日报》记者表示，这主要得益于2023年同期的低基数。
从净利润规模看，上述41家公司中，有6家公司的净利润超过10亿元，贵州茅台的净利润达到862.28亿元。
按申万一级行业划分，A股共有127家食品饮料上市公司，目前仅有41家公司发布了2024年全年业绩报告，但从营业总收入和净利润数据来看，贵州茅台可谓是一骑绝尘，营业总收入、净利润同比增长15.66%、15.38%。在公布2024年财报的41家公司中，贵州茅台一家营收总额占比为39.13%；净利润占比达到75.16%。
展望2025年，贵州茅台的主要目标是实现营业总收入较上年度增长9%左右。“在目前复杂的市场环境下，以及贵州茅台的庞大体量面前，9%的年增长目标比较理性与务实，这给公司下阶段优化结构、转换发展路径提供了空间，也是公司应对未来行业不确定风险的稳健战略表现。”中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示。
抗风险能力凸显
经营活动现金流量净额直接反映了企业的经营状况，是评估企业健康程度的重要指标。记者梳理发现，上述41家公司2024年经营活动产生的现金流量净额合计为1320.37亿元，而2023年同期为1001.90亿元，有22家公司经营活动产生的现金流量净额实现同比增长。
在业内人士看来，食品饮料行业作为兼具民生刚需属性与高频消费特征的领域，该行业持续展现出强大市场韧性。
《证券日报》记者梳理发现，在现金分红常态化背景下，有高分红传统的食品饮料公司在2024年继续实施大手笔分红。有友食品股份有限公司、天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司、陈克明食品股份有限公司、重庆啤酒股份有限公司、河南双汇投资发展股份有限公司、上海元祖梦果子股份有限公司 、会稽山绍兴酒股份有限公司、四川天味食品集团股份有限公司、汤臣倍健股份有限公司等10家公司的2024年年度现金分红比例均超过90%。
广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬向《证券日报》记者表示，食品饮料行业展现出较强的抗风险能力，能够在经济波动中保持相对稳定的业绩表现，具备穿越经济周期的特质。政策层面持续释放提振消费信号，食品饮料等板块有望继续受益于这一红利。
财通证券发布研报称，食品饮料行业基本面进入筑底阶段，从糖酒会调研情况来看，渠道反馈整体需求并没有进一步恶化，且部分场景例如宴席等呈现改善态势，对于后续餐饮修复也更加积极乐观。从整体来看，行业库存处于低位，且趋势上基本呈现边际企稳态势。
【2025-04-08】
机构评级|2家机构更新重庆啤酒评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月8日，2家机构更新重庆啤酒评级。开源证券发布关于重庆啤酒的评级研报。开源证券给予重庆啤酒“增持”评级，但未给出目标价。其预测重庆啤酒2025年净利润为11.94亿元。华鑫证券发布关于重庆啤酒的评级研报。华鑫证券给予重庆啤酒“买入”评级，但未给出目标价。其预测重庆啤酒2025年净利润为12.68亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共30家机构发布了重庆啤酒的研究报告，预测2025年最高目标价为69.10元，最低目标价为62.04元，平均为66.27元；预测2025年净利润最高为15.50亿元，最低为11.94亿元，均值为13.24亿元，较去年同比增长18.82%。其中，评级方面，16家机构认为“买入”，6家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，2家机构认为“优于大市”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-04-08华鑫证券孙山山买入1268000000.0000--2025-04-08开源证券张宇光增持1194000000.0000--2025-04-07天风证券张潇倩买入1285060000.0000--2025-04-06国泰海通证券訾猛增持1330000000.000069.10002025-04-06民生证券王言海推荐1285000000.0000--2025-04-05东方证券叶书怀买入1352000000.000066.96002025-04-04东吴证券苏铖增持1266000000.0000--2025-04-03太平洋郭梦婕增持1303000000.000062.04002025-04-03光大证券陈彦彤买入1257000000.0000--2025-04-03广发证券符蓉买入1283000000.0000--2025-04-03方正证券王泽华推荐1280000000.0000--2025-04-03西南证券朱会振买入1222000000.0000--2025-04-03中泰证券熊欣慰买入1240000000.0000--2025-04-03中金公司王文丹跑赢行业1273000000.000065.00002025-04-03平安证券张晋溢推荐1238000000.0000--2025-04-03华泰证券龚源月买入1284000000.000068.90002025-02-10中信证券蒋祎买入1388000000.000066.00002025-02-07中国银河刘来珍谨慎推荐1298200000.0000--2025-02-07野村东方国际证券周悦琅增持1276000000.000065.92002025-02-07兴业证券沈昊增持1267000000.0000--2024-11-13长江证券董思远买入1395000000.0000--2024-11-06信达证券程丽丽买入1408000000.0000--2024-11-05西部证券张弛买入1466000000.0000--2024-11-04国元证券邓晖买入1400290000.0000--2024-11-03海通证券颜慧菁优于大市1378000000.0000--2024-11-02华西证券寇星买入1388000000.0000--2024-11-01国信证券张向伟优于大市1364000000.0000--2024-11-01华福证券刘畅买入1431000000.0000--2024-10-31华安证券邓欣买入1550000000.0000--2024-10-30招商证券于佳琦强烈推荐1361000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-08】
机构评级|开源证券给予重庆啤酒“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月8日，开源证券发布关于重庆啤酒的评级研报。开源证券给予重庆啤酒“增持”评级，但未给出目标价。其预测重庆啤酒2025年净利润为11.94亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共28家机构发布了重庆啤酒的研究报告，预测2025年最高目标价为68.90元，最低目标价为62.04元，平均为65.28元；预测2025年净利润最高为15.50亿元，最低为11.94亿元，均值为13.30亿元，较去年同比增长19.32%。其中，评级方面，15家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，2家机构认为“优于大市”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-04-08开源证券张宇光增持1194000000.0000--2025-04-03方正证券王泽华推荐1280000000.0000--2025-04-03西南证券朱会振买入1222000000.0000--2025-04-03中泰证券熊欣慰买入1240000000.0000--2025-04-03中金公司王文丹跑赢行业1273000000.000065.00002025-04-03平安证券张晋溢推荐1238000000.0000--2025-04-03华泰证券龚源月买入1284000000.000068.90002025-02-10中信证券蒋祎买入1388000000.000066.00002025-02-09广发证券符蓉买入1283000000.0000--2025-02-09天风证券张潇倩买入1280450000.0000--2025-02-09光大证券陈彦彤买入1279000000.0000--2025-02-09国泰君安訾猛增持1234000000.000063.80002025-02-07中国银河刘来珍谨慎推荐1298200000.0000--2025-02-07华鑫证券孙山山买入1311000000.0000--2025-02-07野村东方国际证券周悦琅增持1276000000.000065.92002025-02-07兴业证券沈昊增持1267000000.0000--2024-11-13长江证券董思远买入1395000000.0000--2024-11-06信达证券程丽丽买入1408000000.0000--2024-11-05西部证券张弛买入1466000000.0000--2024-11-04国元证券邓晖买入1400290000.0000--2024-11-03海通证券颜慧菁优于大市1378000000.0000--2024-11-02华西证券寇星买入1388000000.0000--2024-11-01太平洋郭梦婕增持1366000000.000062.04002024-11-01国信证券张向伟优于大市1364000000.0000--2024-11-01华福证券刘畅买入1431000000.0000--2024-10-31民生证券王言海推荐1382000000.0000--2024-10-31华安证券邓欣买入1550000000.0000--2024-10-30招商证券于佳琦强烈推荐1361000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-08】
重庆啤酒净利减逾2亿分红率104% 研发费三连降高档产品收入降2.97%
【出处】长江商报
营收净利双降，重庆啤酒(600132.SH)交出了一份并不理想的成绩单。
日前，重庆啤酒披露2024年年度报告，报告期，公司实现营业收入146.45亿元，同比下降1.15%；归属母公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)为11.15亿元，同比下降16.61%；经营现金流净额为25.42亿元，为近5年来最低水平。
归母净利润下降的一个重要因素，是与重庆嘉威啤酒的合同纠纷，导致重庆啤酒的子公司计提预计负债约2.54亿元。
2024年，重庆啤酒的啤酒销量达297.49万千升，同比下降0.75%。其中，高档产品(消费价格8元以上，下同)产销量同比均有所增长，但销售收入反而出现下降。这说明公司产品高端化困局显露。
2024年，公司研发费用2266.60万元，同比下降13.59%。这已是公司研发费用连续第三年下降。2024年末，公司研发人员1058人，同比减少426人。
业绩下降的情况下，重庆啤酒现金分红继续高歌猛进。2024年全年，公司将派发现金红利11.62亿元，分红率104.21%。这也是公司分红率连续第二年超过100%。
第四季度扣非亏损扩大逾5倍
知名啤酒公司重庆啤酒交出的一份营收净利双降的业绩答卷。
年报显示，2024年，重庆啤酒实现的营业收入为146.45亿元，同比下降1.15%；归母净利润为11.15亿元，较上年同期减少2.22亿元，同比下降幅度为16.61%；扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)为12.22亿元，同比也下降了7.03%
从季度方面看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为42.93亿元、45.68亿元、42.02亿元、15.82亿元，同比变动幅度为7.16%、1.54%、-7.11%、-11.45%；归母净利润分别为4.52亿元、4.49亿元、4.31亿元、-2.17亿元，同比变动幅度为16.78%、-5.99%、-10.10%、-2801.45%；扣非净利润分别为4.46亿元、4.42亿元、4.18亿元、-0.84亿元，同比变动幅度为16.91%、-6.58%、-11.60%、-545.99%。
第四季度，是传统的啤酒淡季，季度营收处于相对低位，但2024年首次出现两位数降幅。同时，公司归母净利润、扣非净利润均为亏损。
第四季度的归母净利润亏损，与计提预计负债相关。与重庆嘉威啤酒的合同纠纷，导致重庆啤酒的子公司计提预计负债约2.54亿元。
不过，公司扣非净利润亏损0.84亿元，系2016年同期以来最低水平，亏损金额同比扩大约5.5倍，让人意外。
从产销量方面看，2024年，重庆啤酒的啤酒销量297.49万千升，同比下降0.75%，吨价4923元，同比下降0.4%。其中，第四季度销量31.8万千升，同比下降8.1%，吨价4975元，同比下降3.7%。分产品看，2024年，公司本地品牌产销量分别为201.96万千升、210.26万千升，同比下降0.94%、2.75%；国际品牌产销量分别约为86.46万千升、87.24万千升，同比增长9.95%、4.41%。
从营业收入角度看，国际品牌、本土品牌的营业收入分别为53.08亿元、88.62亿元，同比变动0.58%、-3.30%。
上述数据表现，无论是产销量，还是营业收入，重庆啤酒国际品牌的增长情况均好于本土品牌。
增量不增收高端化困局凸显
尽管国际品牌增长情况好于本土品牌，但国际品牌的增量对重庆啤酒的业绩影响有限。重庆啤酒的高端化困局凸显。
2024年，公司高档啤酒产销量分别为144.4万千升、145.72万千升，同比增长6.69%、1.37%，但其营业收入为85.92亿元，同比下降2.97%。高档啤酒主要代表品牌为嘉士伯、乐堡、1664、红乌苏等。
公司主流啤酒(消费价格大于等于4元小于8元)产销量分别为132.67万千升、140.60万千升，同比下降3.34%、3.81%，贡献的营业收入为52.43亿元，同比下降1.02%。主流啤酒主要代表品牌为重庆、乌苏、大理、山城、西夏等。
经济啤酒(消费价格低于4元)产销量为111.36万千升、11.17万千升，同比增长14.53%、13.495，贡献的营业收入为3.35亿元，同比增长15.56%。
高档啤酒产销量增长，营业收入反而下降，这说明高端产品市场竞争激烈，也说明重庆啤酒高端化显露困局。
近年来，重庆啤酒的研发费用持续缩减。2021年，公司研发费用1.63亿元，2022年缩减至1.11亿元，2023年只有2623.21万元，同比大降76.31%，2024年进一步减少至2266.60万元。
2023年底，公司研发人员数量为1484人，占员工总数的21.60%。到2024年底，研发人员减少至1058人，占员工总数的比重下降至15.42%。
与之对应的销售费用，2021年至2024年分别为22.13亿元、23.26亿元、25.33亿元、25.13亿元，连续2年增长后，2024年略有减少，降幅为0.79%。
2024年，重庆啤酒的经营现金流净额为25.42亿元，系2020年以来的最低水平，同比下降17.92%。当年，公司财务费用为-2796.63万元，同比下降53.63%。
尽管如此，2024年，重庆啤酒继续超高比例现金分红。公司全年拟分红11.62亿元(含税)，占当年归母净利润的104.21%，占期末母公司报表中未分配利润的116.67%，即超过了母公司报表中未分配利润。
2023年，公司现金分红13.55亿元，分红率为101.39%。
连续2年分红率超过100%，这些资金大部分进入了大股东的腰包。
截至2024年末，重庆啤酒的控股股东嘉士伯啤酒厂香港有限公司及其一致行动人嘉士伯重庆有限公司合计持有公司60%的股权。
值得一提的是，此前因与重庆嘉威啤酒的合同纠纷，重庆啤酒被判赔3.53亿元，4月3日公司公告，已经提起上诉。
【2025-04-08】
重庆啤酒：4月7日获融资买入3286.55万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆啤酒4月7日获融资买入3286.55万元，占当日买入金额的14.20%，当前融资余额3.64亿元，占流通市值的1.33%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0732865537.0041431676.00364446965.002025-04-0316779078.0023824711.00373013104.002025-04-0218118533.0013715400.00380058737.002025-04-0121022113.0019768721.00375655604.002025-03-318488182.0015605801.00374402212.00融券方面，重庆啤酒4月7日融券偿还2500股，融券卖出7800股，按当日收盘价计算，卖出金额44.07万元，占当日流出金额的0.16%，融券余额623.72万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-07440700.00141250.006237204.502025-04-03125622.00173478.006286663.262025-04-02302940.0077220.006290044.202025-04-01191840.00263780.006120475.352025-03-3176089.00122913.006045739.29综上，重庆啤酒当前两融余额3.71亿元，较昨日下滑2.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-07重庆啤酒-8615597.76370684169.502025-04-03重庆啤酒-7049013.94379299767.262025-04-02重庆啤酒4572701.85386348781.202025-04-01重庆啤酒1328128.06381776079.352025-03-31重庆啤酒-7194629.97380447951.29说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-07】
奥地利葡萄酒出口近十年首次下滑；2024京东超市限时达发货1.2亿瓶酒
【出处】每日经济新闻
丨2025年4月7日星期一丨
NO.1奥地利葡萄酒出口近十年首次下滑
2024年，奥地利葡萄酒出口遭遇近十年首次量值双降，官方数据显示，其全年出口量6420万升(-1.7%)，出口额2.333亿欧元(-6%)。据奥地利葡萄酒营销委员会(WM)分析，出口额跌幅大于出口量，主要源于对德国市场的散装酒出口占比提升。瓶装酒出口量额齐跌(-5.1%/-6.3%)，而散装酒虽增量16.1%，但出口额反而微降1.4%，单价显著下滑，其中，红酒出口受挫尤为严重。
点评：奥地利葡萄酒出口量值双降，凸显全球酒类市场波动。出口额跌幅大于量，散装酒占比提升但单价下滑，显示市场对高品质、高附加值产品需求减弱。同时，红酒出口受挫，或影响消费者对酒类产品的偏好。面对全球消费趋势变化，要灵活调整出口策略，寻求多元化市场布局，以应对不确定性。
NO.22024京东超市限时达发货1.2亿瓶酒
据京东酒业，在2025年京东超市名酒盛典上，京东方面宣布，2024年，京东超市酒类业务业绩新高峰。GMV实现双位数增长，自营领跑增长达35%，酒类用户超3000万，其中PLUS用户占比超40%。其中，在2025年年货节期间，自营业务同比增长40%、超90%自营品牌实现正增长、礼盒占大盘23%、超高端产品销售额同比增长超70%的佳绩。同时，2024年，京东酒部211限时达订单占比近50%，近1.2亿瓶酒通过限时达送到用户手中。
点评：京东超市酒类业务创新高，GMV双位数增长，自营领跑，凸显线上渠道强劲动力，预示白酒电商化趋势加速。用户基数扩大，PLUS用户占比高，显示消费升级持续，利好高端白酒；礼盒、超高端产品销售亮眼，强调品牌与品质重要性；限时达订单占比近半，提升消费者体验，增强线上购买信心。
NO.3重庆啤酒就合同纠纷提起上诉
4月3日，重庆啤酒发布公告，公司已向重庆市高级人民法院提起上诉，并缴纳了上诉费。公司表示，请求撤销重庆市第五中级人民法院(2023)渝05民初232号《民事判决书》，改判或发回重审；其中改判请求为：驳回重庆嘉威啤酒有限公司的全部诉讼请求，支持重庆啤酒股份有限公司的反诉请求。
此次诉讼源于与重庆嘉威啤酒有限公司的合同纠纷，原审判决要求公司在判决生效之日起十日内向嘉威支付3.53亿元，同时驳回嘉威其他诉讼请求及公司的反诉请求。
点评：重庆啤酒上诉嘉威啤酒合同纠纷案，对啤酒板块影响有限，但折射行业竞争加剧。诉讼结果若不利，或短期影响公司财务与股价，但长期看，市场更关注基本面。酒类企业应警惕法律风险，强化合同管理。
【2025-04-06】
行业追踪|酒类市场（3月31日-4月6日）：五粮液500ml(52度)京东价格环比略有下跌
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位五粮液500ml(52度)京东-0.910.512025-4-3980.00元/瓶泸州老窖500ml(52度)京东0.310.002025-4-3320.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.000.002025-4-3484.50元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-4-31169.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东0.00-3.572025-4-3513.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东0.000.002025-4-3944.05元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玉米淀粉-0.630.142025-4-42844.00元/吨铝锭-0.590.522025-3-3120675.70元/吨玻璃0.53-1.172025-4-315.25元/平方米小麦-0.01-0.202025-4-32424.61元/吨高粱0.001.152025-4-32456.00元/吨大麦0.000.682025-4-32230.00元/吨包装纸（箱板纸）0.00-0.102025-3-285230.00元/吨包装纸（瓦楞纸）0.00-5.942025-3-282850.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--964.16--酒类99.8891.62五粮液--329.37--酒类93.2480.29山西汾酒--124.46--酒类89.7376.55泸州老窖--140.38--酒类98.9085.86洋河股份--82.13--酒类97.1976.85古井贡酒--56.07--酒类96.1677.21青岛啤酒--48.40--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.70--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-04-06】
黄酒成本周最大“黑马”，水井坊喜忧参半
【出处】每日经济新闻
尽管本周A股市场波动较大，但酒企股价表现依旧稳健。细分领域上，啤酒股保持强势，反弹势头强于白酒股。
此外，春糖会期间，春季酒企和经销商对渠道库存的统计和反馈显示，白酒行业今年走出底部的预期愈加乐观。
三大黄酒酒企股价大涨
本周，近2/3酒企股价实现反弹，黄酒三大厂商会稽山、金枫酒业以及古越龙山表现突出，周涨幅分别达到15.42%、5.31%和4.01%，单周涨幅均处于酿酒行业涨幅前五名。
除了黄酒板块，啤酒板块同样涨幅可喜，燕京啤酒、青岛啤酒和惠泉啤酒周涨幅全部超3%，4月实现“开门红”，而珠江啤酒、华润啤酒以及重庆啤酒也有不同程度涨幅。
不过值得关注的是，白酒板块本周的表现在酿酒行业里相对较弱，前期调整幅度较大的皇台酒业和珍酒李渡本周涨幅超3%，但是一线白酒仅山西汾酒实现上涨，五粮液和贵州茅台本周股价均出现下跌，其中，水井坊周跌幅最大，达到3.15%。
行业层面，春糖会期间，根据酒企和经销商对渠道库存的统计和反馈，认为当前渠道库存仍然较高，但是较去年库存最高时期库存有所下降。酒企普遍下调了25年的销售和利润目标，说明无论是地方政府还是酒企对于当前的环境预期都有所调整，更为务实。如果今年渠道能够进入去库存周期，叠加下半年经济复苏，白酒行业逐渐走出底部的方向值得期待。
水井坊需重塑竞争力
作为本周股价表现偏弱的白酒股，水井坊虽然2024年业绩并不算差，但中规中矩的业绩表现也透露出发展隐忧。
据了解，水井坊之前预计2024年净利润同比增长约6%，虽然公司保持了三年净利润同比增长，但增长幅度却始终突破不了两位数，这与公司主打次高端战略有一定关系。
长江证券研报曾显示，2023年次高端白酒市场规模约1475亿元，是2019年以来的最低点。而正因为次高端市场规模处于低位以及水井坊产品结构调整不及时，也影响了水井坊的毛利率表现。
数据显示，水井坊2024年前三季度毛利率为82.94%，较2023年同期的83.18%下降0.24个百分点，较2022年同期的84.65%下降1.71个百分点。
或许看到了问题所在，春糖会期间，水井坊召开2025年战略发布大会，并重磅推出高端新品“第一坊”品牌，华创证券指出，水井坊品牌短期定位举高打底、待行业需求好转后则是公司品牌向上延展的重要抓手。
另一方面，水井坊还将帮助渠道做市场，针对门店、宴席、团购3个方向进行精细化运作，拟在优势市场开展试点，这些举措能否转化成业绩新的驱动力，尚需时间检验。
【2025-04-05】
啤酒竞争格局生变
【出处】21世纪经济报道
作 者丨肖夏
编 辑丨巫燕玲
销量持续下行的行业，还有哪些长期利好？
4月2日晚，重庆啤酒年报正式出炉：2024年实现营收146.45亿元，归母扣非净利润12.22亿元，销量297.49万千升。至此，除了燕京啤酒，主要啤酒上市公司2024年的详细经营数据均已披露。
过去一年，啤酒企业在销售端遭遇“水逆”。
21世纪经济报道记者整理发现，五大啤酒上市公司中，有四家去年销量出现下滑，且都超出行业平均水平，而排位靠后的燕京啤酒、珠江啤酒则是继续增长。这样一来，主要啤酒企业之间的市场份额差距进一步缩小。
2024年，中国规上企业啤酒产量下滑0.6%。啤酒是日常快消品，大众消费情绪可见一斑。
不过值得庆幸的是，啤酒行业在成本端迎来利好。
21世纪经济报道记者根据财报推算，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒去年的吨成本均有所下降。这主要是因为去年以来大麦麦芽等原料成本和铝罐、玻璃瓶等包装成本降低，带动成本下行。
这一趋势今年有望延续。
龙头倒退 黑马紧追
旺季持续多雨天气，叠加大众消费情绪低迷，让啤酒企业去年吃了点苦头。
2024年，中国市场主要啤酒公司销量变化为：百威亚太中国区下滑11.8%、青岛啤酒下滑5.86%、华润啤酒下滑2.5%、重庆啤酒下滑0.75%、燕京啤酒增长1.6%、珠江啤酒增长2.62%。
过去一年，中国啤酒市场主要玩家之间的份额差距缩小。这主要表现在华润、青啤、百威三大龙头营收、销量同步倒退，而燕京、珠江两大黑马继续保持增长，超出行业水平。
不仅是追赶份额，燕京啤酒、珠江啤酒的盈利也有大幅提升。珠江啤酒去年归母净利润上涨近37%，燕京啤酒去年归母净利润大涨五成以上。
这与两家近年高端化动能加速有关。
燕京啤酒2024年总销量超过400万千升，其中大单品燕京U8销量接近70万千升，连续两年涨幅超过30%。珠江啤酒2024年高档啤酒产品销量同比增长近14%。
与此同时，百威亚太、青岛啤酒的高端化则遭遇阶段性挑战。
百威亚太中国区去年每百升收入同比下滑1.4%，青岛啤酒主品牌的中高端以上产品销量同比下滑2.65%。
虽然整体的营收、销量下行，但领先的啤酒企业强调其高端产品依然在增长。
华润啤酒称，其去年中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，其中次高档及以上啤酒同比实现个位数增长，老雪花、红爵增长翻倍，喜力啤酒销量增长超过两成。
重庆啤酒也提到，2024年其高档产品销量145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至近49%。此外，为了应对消费趋势变化，重庆啤酒罐装产品占比提升至26%，增加了3.5个百分点。
对比吨价，燕京啤酒、珠江啤酒虽然依然相对落后，但已经逐渐跟上行业水平，这意味着龙头的盈利能力领先优势正在缩减。
21世纪经济报道记者根据已有数据推算，2024年华润啤酒吨价超过3300元，青岛啤酒吨价超过4200元，百威亚太吨价换算后超过5300元，重庆啤酒吨价超过4900元，而燕京啤酒和珠江啤酒的吨价分别在3100元、3800元出头。
不过龙头的营收领先优势依然明显。
2024年，虽然稍有下滑，但华润啤酒和青岛啤酒的营收仍分别超过360亿元和320亿元。
重庆啤酒营收为146亿元，燕京啤酒营收则还不到130亿元，珠江啤酒去年营收57亿元，是龙头的一半甚至六分之一。
降本利好：吨成本普降
更值得注意的是，啤酒企业的成本端进一步优化。
21世纪经济报道记者整理数据后注意到，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒去年成本均有所减少。青岛啤酒营业成本减少7.72%、重庆啤酒营业成本减少0.03%，华润啤酒、百威亚太的销售成本（港股口径，视同为营业成本）分别同比下降2.9%、8.9%。唯有珠江啤酒营业成本微增0.1%左右，但其营收增长更快（+6.56%）。
其中，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、珠江啤酒的营业成本下降都快于营收（或增长慢于营收），意味着成本端有进一步改善。在财报中，这几家啤酒企业普遍将成本下降归功于大麦价格下行、包装成本下降以及成本管控措施。
重庆啤酒的营业成本降幅不及营收的降幅，但有其特殊原因——去年嘉士伯佛山三水生产基地投运，带来了一定的摊销折旧成本。但具体来看，占到大头的原料成本，同比减少4.3%，啤酒主业营业成本同比也减少1.8%。
啤酒的生产成本中，玻璃、铝等包装材料和麦芽等原材料能占到六七成左右，其采购价下行将直接带动吨成本减少，从而利好报表表现。
以青岛啤酒为例，2024年直接材料成本同比下降了9%，光这一项就节省了超过12亿元，全年吨成本下降约2%。
珠江啤酒2024年营收和销量都保持增长，但其麦芽采购金额相比前一年减少近14%，此外纸箱、玻璃瓶的采购金额也有几个点的下调，全年吨成本下降2.5%左右。
由于原材料成本下降，重庆啤酒2024年的吨成本也同比下降了1%左右。此外，华润啤酒、百威亚太去年吨成本分别下降了0.44%、0.39%左右。
这些都与大麦、玻璃、纸箱等大宗产品的下跌趋势相符。
相比2023年，2024年中国进口大麦价格整体下滑约两成，一直到2024年底进口大麦价格依然比前一年同期有10%的降幅。这背后包括主产国丰收、饲料需求疲软及中国取消对澳大利亚大麦反倾销等多重利好。
2024年中国的玻璃价格也处于过去三年来的相对低点，而瓦楞纸去年市场均价也有数个点的跌幅，与啤酒企业财报中包材采购额变化幅度保持一致。
今年这一趋势有望延续。华福证券研究认为，大麦成本下降，其他原材料成本亦有改善趋势，预计成本端的红利将延续至2025年。
量缓慢下滑的啤酒行业，高端化的故事还没讲完。如果价的提升能快过量的下滑，啤酒行业的规模依旧有机会保持缓慢增长。
花更少生产成本，卖更多高档啤酒，一降一升之间，啤酒股今年基本面有望好于去年。
SFC
【2025-04-05】
行业周报|饮料制造指数涨0.96%, 跑赢上证指数1.24%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。饮料制造指数涨0.96%，跑赢上证指数1.24%。前五大上涨个股分别为会稽山、东鹏饮料、金枫酒业、安德利、养元饮品。
行业新闻摘要：
1：斩获贝丹德梭4项大奖，天塞酒庄以“质价比”引领葡萄酒消费风潮。
2：健康饮品市场增长迅速，天然白桦树汁在春糖会备受关注。
3：稳增长夯实高分红底气，食品饮料公司年报“有滋有味”。
4：“明前茶”饮料上新，火了二手市场。
5：从酒博会三大特点，看酒业发展新动向。
6：从6.8亿瓶到下一个10亿级单品，解码葡萄酒龙头企业破局逻辑。
7：羽衣甘蓝饮品爆火，真有效还是噱头。
龙头公司动态：
1、伊利股份：1）伊利股份：3月份回购公司股份360600股。2）解密伊利“透明工厂”：舌尖上的品质革命。
2、东鹏饮料：1）东鹏饮料今日确定冲击港股：已向香港联交所递交H股发行申请。2）东鹏饮料:公司已向香港联交所递交H股发行申请并刊发申请资料。3）东鹏饮料向港交所提交IPO申请。4）东鹏饮料出资1000万元成立东鹏饮料销售（汕尾）有限公司，持股100%。
3、青岛啤酒：1）青岛啤酒销量承压如何破局？营收同比降5.3%，布局高端提升利润率，线上销量同比增21%。2）建银国际：上调青岛啤酒股份目标价至55港元 维持“中性”评级。3）建银国际：升青岛啤酒股份目标价至55港元 评级“中性”。4）高盛：升青岛啤酒股份目标价至60港元 维持买入评级。5）积极应对市场挑战 青岛啤酒2024年增利不增收。6）里昂：升青岛啤酒股份目标价至64港元 维持评级“跑赢大市”。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-170.96%0.19%2025-03-18-0.27%0.11%2025-03-19-1.32%-0.10%2025-03-20-0.26%-0.51%2025-03-21-0.62%-1.29%2025-03-24-0.33%0.15%2025-03-251.09%-0.00%2025-03-26-0.07%-0.04%2025-03-270.26%0.15%2025-03-28-1.32%-0.67%2025-03-31-1.09%-0.46%2025-04-010.62%0.38%2025-04-020.04%0.05%2025-04-031.69%-0.24%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3141.052023-12-2971.23
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅伊利股份-0.42%1.40%6.88%东鹏饮料9.09%14.95%82.45%青岛啤酒2.77%14.36%1.17%燕京啤酒4.58%9.22%37.63%养元饮品3.20%10.79%-1.96%重庆啤酒1.05%7.63%-2.87%百润股份-4.20%-0.76%20.57%珠江啤酒0.58%7.02%32.57%新乳业0.00%0.94%43.92%妙可蓝多2.64%24.94%75.52%张裕A1.59%2.11%-3.19%光明乳业-0.94%2.80%-8.26%安德利5.21%18.49%-3.98%承德露露0.11%3.66%9.08%古越龙山3.40%6.27%-1.89%一鸣食品-5.81%-10.57%58.95%三元股份-0.91%3.55%2.80%佳禾食品-0.28%-15.49%-2.77%中信尼雅-2.45%1.27%-17.24%欢乐家-3.74%-0.70%-8.82%
【2025-04-04】
重庆啤酒就与重庆嘉威合同纠纷案提起上诉
【出处】新京报
新京报讯（记者王子扬）4月3日，针对与重庆嘉威啤酒有限公司（简称“重庆嘉威”）诉被告合同纠纷案一审败诉一事，啤酒企业重庆啤酒股份有限公司（简称“重庆啤酒”）发布公告称，公司已向重庆市高级人民法院提起上诉并缴纳上诉费，改判请求为：驳回重庆嘉威的全部诉讼请求，支持公司的反诉请求。
在3月14日晚间，重庆啤酒发布公告称，公司与重庆嘉威的合同纠纷已作出一审判决，重庆啤酒败诉，需向重庆嘉威赔偿3.53亿元。重庆啤酒表示，公司将提起上诉，并重新审视与重庆嘉威的合作。该公告发布后，重庆啤酒控股股东嘉士伯中国的公众号也发布一篇声明称，关于与重庆嘉威的合作关系和包销协议，重啤的态度明确：重啤历来产能充足，并不需要重庆嘉威代工，而包销协议严重牺牲了重啤的利益，极不合理。“出于对企业发展历史的尊重，重啤始终履行该协议，但对于重庆嘉威试图超越协议框架范围，攫取更多不当利益的行为，我们绝不认可。”
4月3日的公告显示，重庆啤酒称，重庆嘉威曾就相同合同、基本相同的理由于2020年9月27日向重庆市第一中级人民法院提起过诉讼。该案经实体审理后，重庆嘉威于2022年5月31日撤回起诉，公司于2022年6月10日收到撤诉裁定。而本案系重庆嘉威撤诉后更换一审法院重新起诉，一审判决认定内容明显与双方实际执行不符。公司继续积极准备二审，争取二审法院改判或发回重审的结果，切实维护公司及全体股东的合法权益。
【2025-04-04】
重庆啤酒：4月3日获融资买入1677.91万元，占当日流入资金比例为10.99%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆啤酒4月3日获融资买入1677.91万元，占当日买入金额的10.99%，当前融资余额3.73亿元，占流通市值的1.29%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0316779078.0023824711.00373013104.002025-04-0218118533.0013715400.00380058737.002025-04-0121022113.0019768721.00375655604.002025-03-318488182.0015605801.00374402212.002025-03-286292659.0014721425.00381519831.00融券方面，重庆啤酒4月3日融券偿还2900股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额12.56万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额628.67万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-03125622.00173478.006286663.262025-04-02302940.0077220.006290044.202025-04-01191840.00263780.006120475.352025-03-3176089.00122913.006045739.292025-03-2876466.005882.006122750.26综上，重庆啤酒当前两融余额3.79亿元，较昨日下滑1.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-03重庆啤酒-7049013.94379299767.262025-04-02重庆啤酒4572701.85386348781.202025-04-01重庆啤酒1328128.06381776079.352025-03-31重庆啤酒-7194629.97380447951.292025-03-28重庆啤酒-8303991.34387642581.26说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-03】
业绩缩水重庆啤酒内外承压：内部纠纷吞噬利润，高端业务滑坡
【出处】华夏时报【作者】周梦婷
华夏时报记者 周梦婷 北京报道
在与联营子公司重庆嘉威啤酒有限公司（下称“重庆嘉威”）的合同纠纷过程中，重庆啤酒尝到了“苦头”。4月2日晚，重庆啤酒发布年报显示，2024年，其营收净利润双双下滑，其中净利润同比下滑16.61%，对于净利润下滑原因，4月3日，重庆啤酒方面对《华夏时报》记者表示，“是因为与重庆嘉威之间的纠纷，公司控股子公司涉诉计提了2.54亿元。”
不过，即便剔除非经常性损益，重庆啤酒盈利能力仍在承压，2024年，重庆啤酒扣非净利润为12.22亿元，同比下滑7.03%。在餐饮渠道整体低迷、啤酒行业竞争加剧的背景下，重庆啤酒的高端化战略正在遭遇阻力。报告期内，其高档产品与经济型产品营收双双下滑，增长势能明显减弱。如何化解内部矛盾、突破高端化瓶颈，已成为重庆啤酒必须面对的严峻挑战。
内部纠纷影响利润
此前三年营收净利润一直保持增长的重庆啤酒，在2024年发生了变化。该报告期，其营收为146.45亿元，同比减少1.15%；净利润为11.15亿元，同比减少16.61%；扣非净利润为12.22亿元，同比减少7.03%。而在2021年至2023年，重庆啤酒营收净利润皆处于增长态势。
对于此番净利润下滑，4月3日，重庆啤酒方面回复《华夏时报》记者表示，是由于公司与重庆嘉威之间的纠纷原因。“2025年3月，重庆市第五中级人民法院对上市公司与参股公司重庆嘉威之间的合同纠纷案作出一审判决，判决公司赔偿嘉威3.53亿元。基于会计谨慎性原则，公司下属实施该包销业务的控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司2024年计提预计负债人民币2.54亿元，相应减少公司净利润1.31亿元。”重庆啤酒方面对本报记者表示。
根据2024年报，重庆嘉威是重庆啤酒的联营子公司，重庆啤酒对其间接持股33%。公开资料显示，2009年，重庆嘉威与重庆啤酒签订了为期20年的《产品包销框架协议》，约定包销期间仅允许原告（重庆嘉威）生产“山城”品牌啤酒，且生产的全部啤酒均应交由重庆啤酒包销，之后双方又签订了多个文件；重庆嘉威认为，自2011年起，重庆啤酒存在诸多违约行为，包括未履行相关协议给其造成量价差损失等。2023年10月，重庆嘉威以合同纠纷为由，将重庆啤酒诉诸法院。
关于这场纠纷，重庆啤酒方面对本报记者表示，“公司认为，重庆五中院的一审判决在事实认定和法律适用方面存在重大错误，显失公正。公司已严格按照《产品包销框架协议》及其他相关协议的约定，全面履行自身责任和义务，不应再向嘉威承担任何额外赔偿责任。公司已向重庆市高级人民法院提起上诉。同时，公司将重新审视与重庆嘉威的合作关系，并坚定采取一切合法手段，维护公司合法权益和广大投资者的利益。”
4月3日，就此案件，重庆啤酒再次发布公告称，“公司继续积极准备二审，争取二审法院改判或发回重审的结果，切实维护公司及全体股东的合法权益。”
在酒类分析师蔡学飞看来，重庆啤酒与重庆嘉威之间的纠纷对其经营发展已经造成影响。蔡学飞对本报记者分析表示，“与重庆嘉威旷日持久的法律纠纷干扰了企业品牌与渠道信心，造成了市场观望心态，亦影响了企业市场战略的执行。”
2024年，重庆啤酒本地品牌表现有些失速。在品牌组合方面，该公司分为国际品牌和本地品牌，2024年，两者营收占比分别为36.2%、60.5%，其中国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664等，本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理等。2024年，在其国际品牌销售量同比增长4.41%，收入与上年同期几乎无变化的情况下，其本地品牌收入同比下滑3.3%，销售量同比下滑2.75%。
高端化陷入瓶颈
然而，除了与重庆嘉威之间的合同纠纷降低了重庆啤酒净利润之外，刨除这个因素，其扣非净利润也正处于下滑之中。
对于2024年业绩变化，在2024年业绩预告中，重庆啤酒曾提到，受啤酒消费场景和消费习惯转换的影响，啤酒行业在餐饮和娱乐渠道等现饮消费场景承压，公司营业总收入较上年同期有所下降，为应对上述变化趋势，公司通过加速开拓非现饮渠道并提升罐化率，随着公司数字化进程的不断推进，公司加大了信息化投入，信息服务费用较上年同期有所增长。
根据财报，2024年，重庆啤酒营收虽然同比减少1.15%，但是营业总成本却出现0.2%的微涨，其中在销售费用与上年同期并无太多差别的情况下，管理费用出现4.5%的增长。
按产品档次划分，重庆啤酒产品档次分为高档、主流和经济，其中消费价格8元及以上为高档，大于等于4元小于8元为主流，4元以下为经济。2024年，三者收入占比分别为58.7%、35.8%、2.3%。
当下，重庆啤酒高端进程正出现失速。2024年，重庆啤酒只有占比较低的经济产品同比增长15.56%，而营收“担当”高档、主流产品收入分别减少2.97%、1.02%。在此前三年，重庆啤酒这两个档次产品的收入皆是增长态势。啤酒吨价方面，也有所下滑，2024年，重庆啤酒吨价为4923元，2023年为4942元。
近年来，啤酒高端化成为各大啤酒公司竞相追逐的方向，重庆啤酒所受到的行业压力日益加大。蔡学飞对本报记者分析表示，“一方面是近年来啤酒市场竞争加剧，重庆啤酒面临着华润、青岛等全国性啤酒企业以及珠江、燕京等区域啤酒品牌的夹击，高端化进展缓慢，进一步拉低了企业的利润；另一个方面就是社会需求不足，重庆啤酒在中端市场受到精酿在内的许多小众啤酒的挑战，而重庆啤酒在年轻化转型与营销创新方面也存在滞后性。”
关于后续品牌发展，重庆啤酒对本报记者表示，“公司会持续优化产品结构，保持经营平稳健康的发展。”
【2025-04-03】
利润被合同纠纷“拖累”，重庆啤酒再发公告：已提起上诉，一审判决未生效
【出处】每日经济新闻
4月2日晚，重庆啤酒在发布的财报中明确指出，利润的下滑，主要由于“非主营业务”，即此前因与重庆嘉威啤酒的合同纠纷，导致重庆啤酒的子公司计提预计负债约2.54亿元。
而就在不到24小时的时间里，4月3日下午，重庆啤酒再发公告，称针对于公司与重庆嘉威啤酒有限公司（以下简称“嘉威”）合同纠纷案件，公司已向重庆市高级人民法院提起上诉并缴纳上诉费。
其实，双方的合同纠纷已经持续数年，而最近一波“对战”则开始于半个多月前，重庆市第五中级人民法院一审判决重庆啤酒败诉，向嘉威支付3.53亿元。彼时，嘉士伯中国曾发长文声明表示将坚决上诉，澄清事实，维护合法权益。
此次提出上诉，意味着重庆啤酒的“反击”也正式付诸行动了。
《每日经济新闻·将进酒》曾就此做详细报道：
《重庆啤酒合同纠纷一审败诉，嘉士伯中国发长文声明：坚决上诉，澄清事实，维护合法权益》
《“重庆啤酒一审败诉称坚决上诉”后续来了，嘉威也发长文声明：嘉士伯，在撒谎》
值得注意的是，公司2024年归属于上市公司股东的净利润约为11.15亿元，同比下滑16.61%。对于利润下滑，公司在财报中表示主要由于“非主营业务”。
重庆啤酒称，基于会计谨慎性原则，2024年，公司下属实施该包销业务的控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司计提预计负债约2.54亿元。不过，公司在今日公告中强调：公司已提起上诉，一审判决未生效。
从诉讼策略来看，重庆啤酒此次上诉提出的核心诉求是：要求撤销一审判决，改判或发回重审；其中改判请求为“驳回嘉威的全部诉讼请求，支持公司的反诉请求”。
而在描述诉讼的基本情况时，重庆啤酒指出，重庆嘉威于2023年10月11日向重庆五中院提交《民事起诉状》，案件一审与2024年9月18日正式开庭。2025年3月13日，公司收到一审判决。目前重庆啤酒已向重庆高院提起上诉并于4月2日，也就是2024年度报告发布当天缴纳上诉费。
公告称，嘉威曾就相同合同、基本相同的理由于2020年9月27日向重庆市第一中级人民法院提起过诉讼。该案经实体审理后，于2022年5月31日撤回起诉，公司于2022年6月10日收到撤诉裁定。本案是嘉威更换一审法院重新起诉，一审判决认定内容明显与双方实际执行不符。公司继续准备二审，争取二审法院改判或发回重审的结果，切实维护公司级全体股东的合法权益。
当前，即便一审判决结果未生效，但对重庆啤酒造成了影响。后续事件将如何发展，《每日经济新闻·将进酒》记者将持续关注。
【2025-04-03】
重庆啤酒正式上诉！受包销协议诉讼拖累，净利润九年来首次双位数下跌
【出处】时代周报
重庆啤酒（600132.SH）净利润受诉讼拖累严重。
4月2日晚间，重庆啤酒发布2024年年报，营收约为146.45亿元，相比上年同期下跌1.15%；归属于上市公司股东的净利润约为11.15亿元，同比下跌16.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则约为12.22亿元，同比下跌7.03%。重庆啤酒同时拟进行现金分红，每股派发现金红利0.9元（含税）。
和常规上市公司扣除非经常损益后的净利润会更少不同，重庆啤酒扣非后的净利润反而是更多的，下跌幅度更少，这是因为其受到了此前包销协议诉讼的拖累。
重庆啤酒在此前3月15日曾发布《关于公司涉及诉讼进展公告》，重庆市第五中级人民法院就其与参股公司嘉威啤酒的合同纠纷案作出一审判决，判决重庆啤酒向嘉威啤酒支付约3.53亿元，重庆啤酒基于会计谨慎性原则，计提预计负债约2.54亿元，这将减少重庆啤酒2024年归母净利润约1.3亿元。
不过，对于该起诉讼，重庆啤酒已经表示将坚决上诉，维护自身合法权益。对于目前是否已经起诉，4月3日下午重庆啤酒董秘办人士告诉时代周报记者：“我们如果起诉会在两个交易日内进行公告。”
4月3日晚间，重庆啤酒发布公告，已经向重庆高级人民法院提起上诉并在4月2日缴纳了上诉费，上诉请求为撤销一审判决，改判或发回重审，改判请求为：驳回嘉威啤酒全部诉讼请求，支持重庆啤酒的反诉请求。
除了诉讼的影响，整体啤酒市场的竞争也已经进入存量竞争，更加激烈。平安证券在最新研报中也认为，整体来看，受消费大环境、旺季极端天气等因素影响，重庆啤酒餐饮、娱乐等现饮渠道承压，导致2024年销量与吨价均有所回落。
存量竞争更加激烈 高档产品下跌经济产品大增
时代周报记者发现，在扣除非经常损益后，重庆啤酒净利润下跌7.03%，仍然是九年以来首次下跌。
重庆啤酒在2023年年报中首次提出，目前中国啤酒市场进入存量市场，从2024年来看，存量市场的竞争是进一步加剧的。
2013年达到产量顶峰后，中国啤酒行业呈现持续下跌趋势，尽管自 2021 年以来连续实现微增，但2023年对比2013年，行业产量下降了28.6%，2024年对比2013年，行业总产量下降了30.1%。
国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。重庆啤酒方面，2024年公司全年啤酒销量达297.49万千升，上年同期实现啤酒销量299.75万千升。
从具体产品收入分析来看，重庆啤酒进行了两种分类，一类按照国际品牌、本地品牌进行分类，一类按照销售价格，按照高档、主流、经济进行分类。
国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷等，本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、京A 等。
重庆啤酒2024年年报显示，其国际品牌生产量86.46万千升，同比上升9.95%，销售量87.24万千升，同比上升4.41%，库存量9万千升，同比上升28.44%；本地品牌生产量201.96万千升，同比下降0.94%，销售量210.26万千升，同比下降2.75%，库存量19.3万千升，同比上升6.04%。
营业收入上，国际品牌53.08亿元，同比上升0.58%；本地品牌88.62亿元，同比下跌3.3%；毛利率上，国际品牌同比减少了1.39个百分点，本地品牌同比增加了0.66个百分点。
本地品牌产量更大，收入更多，但是毛利率相较更低。
从销售价格来看，高档产品（8元及以上）销量为145.72万千升，同比上升1.37%，占比提升至48.9%，营收85.92亿元，同比下降2.97%，毛利率52.19%，同比下降2.81%；主流产品（4元-8元区间）销量140.6万千升，同比下降3.81%，营收52.43亿元，同比下降1.02%，毛利率47.28%，同比上升4.32%；经济产品（4元以下）销量11.17万千升，同比上升13.49%，营收3.34亿元，同比上升15.56%，毛利率23.79%，同比上升10.87%。
高档产品仍为营收占比大头，但是在销量仍然上升的情况下，营收和毛利率开始下降，说明高档产品也开始打价格战了；而经济产品则是销量、营收、毛利率三线上升。
时代周报记者对比年报还发现，此前山城啤酒仅在经济产品中作为代表，而在2024年中，山城啤酒也出现在主流产品代表中。
重庆啤酒董秘办人士对此向记者解释：“相较于2023年并没有变化，写的是代表产品，此前只是没有写出来。”
中金公司在研报中也表示，重庆啤酒2024年量、价同比下跌，结构升级承压，预计乌苏、1664品牌销量依旧下跌，乐堡、风花雪月、嘉士伯受益8-10元价格带扩容仍有上升。同时，佛山工厂产能投产等影响，制造费用增加2亿元。因包销诉讼案计提预计负债造成营业外支出2.54亿元对归母净利润有所影响，2024年扣非归母净利润同此前业绩快报披露的内容基本一致。
总裁薪酬减少173.88万 2025年提质增效方案注重创新产品开拓市?
【焕笙碌耐保厍炱【埔捕愿吖苄匠杲辛讼蛳碌髡?
以重庆啤酒年薪最高的三位高管为例，2023年，重庆啤酒总裁李志刚（Lee Chee Kong）获得的年收入为税前940.91万元，董事副总裁陈伟豪（Chin Wee Hua）年收入为税前438.82万元，董事吕彦东年收入为税前349.28万元。
到了2024年，李志刚减少了173.88万元，降到税前767.03万元；陈伟豪减少了62.69万元，降到376.13万元；吕彦东减少了42.13万元，降到税前307.15万元；降幅分别为18.47%、14.28%、12.06%。
董监高2023年总体实际获得报酬为2663.55万元，2024年降为2123.44万元，降幅为20.27%。
重庆啤酒董秘办人士告诉时代周报记者：“董事工资和业绩有所挂钩，可以关注我们发布的高管薪酬和绩效考核相关规定。”
重庆啤酒2024年8月公告的重庆啤酒高级管理人员薪酬和绩效考核管理方案显示，总裁、副总裁、董事会秘书薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，其中，基本薪酬是对经营者的基本报酬，绩效薪酬是按公司年度经营业绩及高管人员个人全年工作目标完成情况而给予公司高管人员的奖励报酬。
绩效薪酬中是高管年薪考核中的浮动部分，为高管人员基本薪酬的25%-40%，业绩指标包括营业利润、调整后营业收入、营运现金流减固定资产投资。
对于2025年，重庆啤酒保持谨慎乐观，同时公告了“提质增效重回报”行动方案。
重庆啤酒将坚持“嘉速扬帆”战略，在产品组合、地理重点、执行、文化、供应链等方面持续深化，具体包括提升高端产品上升，加速啤酒以外品类上升，加快在上升型市场的上升，推动基地市场的利润上升等。
【2025-04-03】
机构评级|华泰证券给予重庆啤酒“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月3日，华泰证券发布关于重庆啤酒的评级研报。华泰证券给予重庆啤酒“买入”评级，目标价不超过68.9元。其预测重庆啤酒2025年净利润为12.84亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共27家机构发布了重庆啤酒的研究报告，预测2025年最高目标价为68.90元，最低目标价为62.04元，平均为65.33元；预测2025年净利润最高为15.50亿元，最低为12.34亿元，均值为13.59亿元，较去年同比增长21.96%。其中，评级方面，15家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，3家机构认为“推荐”，2家机构认为“优于大市”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-04-03华泰证券龚源月买入1284000000.000068.90002025-02-10中信证券蒋祎买入1388000000.000066.00002025-02-10开源证券张宇光增持1351000000.0000--2025-02-09广发证券符蓉买入1283000000.0000--2025-02-09天风证券张潇倩买入1280450000.0000--2025-02-09光大证券陈彦彤买入1279000000.0000--2025-02-09国泰君安訾猛增持1234000000.000063.80002025-02-07方正证券王泽华推荐1266000000.0000--2025-02-07中国银河刘来珍谨慎推荐1298200000.0000--2025-02-07华鑫证券孙山山买入1311000000.0000--2025-02-07野村东方国际证券周悦琅增持1276000000.000065.92002025-02-07兴业证券沈昊增持1267000000.0000--2024-11-13长江证券董思远买入1395000000.0000--2024-11-06信达证券程丽丽买入1408000000.0000--2024-11-05西部证券张弛买入1466000000.0000--2024-11-04国元证券邓晖买入1400290000.0000--2024-11-03海通证券颜慧菁优于大市1378000000.0000--2024-11-02华西证券寇星买入1388000000.0000--2024-11-01太平洋郭梦婕增持1366000000.000062.04002024-11-01国信证券张向伟优于大市1364000000.0000--2024-11-01华福证券刘畅买入1431000000.0000--2024-10-31西南证券朱会振买入1429000000.0000--2024-10-31民生证券王言海推荐1382000000.0000--2024-10-31平安证券张晋溢推荐1446000000.0000--2024-10-31华安证券邓欣买入1550000000.0000--2024-10-30中泰证券熊欣慰买入1422000000.0000--2024-10-30招商证券于佳琦强烈推荐1361000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-03】
重庆啤酒2024年营收146.45亿元 产品结构持续优化 ESG评级再创新高
【出处】证券日报网
本报讯 （记者冯雨瑶）4月2日，重庆啤酒股份有限公司（以下简称“重庆啤酒”）发布2024年年度报告和ESG报告。2024年，公司在“嘉速扬帆”战略指引下，积极应对外部环境变化，通过在产品、营销、研发等方面的创新引领，持续推动产品结构优化，配合供应链提效等关键举措，实现了公司的高质量发展，每百升收入、毛利率、净资产收益率、高档产品占比、罐装产品增长率等指标继续保持行业领先。
同时，重庆啤酒的ESG（环境、社会及公司治理）表现取得积极进展，在国际权威评级机构MSCI ESG评级中获评“AA”级，成为A股食品饮料行业最高评级企业。
高质量发展：盈利能力保持行业领先
财报显示，2024年，公司全年啤酒销量达297.49万千升，实现了领先行业的稳健表现。其中，高档产品（8元及以上）销量为145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.9%。
公司盈利能力继续位居行业前列。公司全年实现营业收入146.45亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.22亿元。啤酒业务毛利率达49.71%。为应对消费趋势变化，满足消费者多元化需求，公司在非现饮渠道持续发力，罐装产品占比提升至26%，比2023年提升了3.5个百分点。
在新“国九条”等资本市场高质量发展政策的指引下，公司修订《公司章程》，细化中期分红条款，并于2024年12月20日实施中期分红。全年累计派发现金红利11.62亿元（含税），占全年归母净利润的104.21%，每股合计派息2.4元（含税）。
产品创新：满足消费者多元需求
2024年，公司依托“本地品牌+国际品牌”的强大品牌组合，满足消费者多元需求。本地品牌有“重庆”“乌苏”“山城”“西夏”“大理”“京A”等，国际品牌有“嘉士伯”“乐堡”“1664”“布鲁克林”“夏日纷”等。
公司持续推出新包装、新产品和新口味，以差异化产品积极顺应消费趋势。“嘉士伯”延续“嘉士伯，启顺年”主题，推出春节限量罐；“乌苏”推出1L装乌苏秘酿；“重庆”推出精酿白啤和精酿黑啤，广受消费者欢迎；“风花雪月”则打造玫瑰海盐风味精酿啤酒，积极开拓女性消费市场。
本地品牌持续加强与当地文化的连接。“乌苏”和“天目湖”推出风景罐，进一步融合地域文旅特色；“风花雪月”开拓米酒新赛道，推出气泡米酒，丰富低醇类产品布局；“大理”于2024年第四季度推出大理苍洱汽水，以差异化产品进一步丰富产品线，拓展多元消费场景。
营销创新：持续打造新消费场景
2024年，公司以文化为媒、场景为核，持续拓展品牌触点，激发消费新体验。本土品牌方面，“重庆啤酒”持续推广“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”的正宗重庆体验，加快全国化布局，并签约重庆籍奥运冠军代言，举办“骄傲满冠”交响音乐会，展现重庆城市精神；“乌苏啤酒”继续以新疆文化为底色，强化硬核品牌定位，在成都开设全国第三家乌苏烧烤门店，进一步夯实“吃烧烤，喝乌苏”的消费联想；“风花雪月”借助云南旅游热度，紧跟低醇消费趋势，实现快速增长。
国际品牌方面，“嘉士伯”联合利物浦足球俱乐部和美团，打造“懂追球，就喝嘉士伯”体育主题活动；“乐堡”深耕说唱音乐营销，构建强大的华语说唱代言矩阵，持续强化潮流个性形象；“1664”深化法式生活方式营销，强化高端品牌形象；“夏日纷”打造“下班后第一口酒”新场景，拓展市场覆盖。
产能优化：打造全球绿色智能酿造标杆
报告期内，重庆啤酒持续升级供应链布局，通过绿色智能酿造推动生产效率提升与可持续发展。
2024年，嘉士伯佛山三水生产基地正式投产，成为嘉士伯全球绿色智能酿造标杆项目之一。佛山基地采用多项领先的节能环保技术，是嘉士伯集团首个实现雨水全面循环利用的“海绵酒厂”，也是中国啤酒行业首个所有生产车间均配备空调的“空调酒厂”，在生产效率与环境友好型制造方面处于行业前沿。
该基地主要生产嘉士伯、乐堡、1664、乌苏等品牌产品，并将根据市场需求灵活扩产，进一步增强对华南及周边市场的供应能力，为消费者持续提供高品质啤酒。
ESG突破：获中国食品饮料上市公司最高ESG评级
在发布年报当天，重庆啤酒也发布了2024年ESG报告。报告显示，重庆啤酒的“共同迈向并超越零目标”ESG计划取得了显著进展。2024年，重庆啤酒的MSCI ESG评级升至“AA”，成为A股120多家食品饮料上市公司中仅有的两个最高评级企业之一。
在“零碳足迹”方面，2024年公司旗下酒厂减少碳排放2531吨，较2015年的基线数据降低70%，每百升啤酒碳排放较2023年下降4.5%，较2015年下降76.7%。
在“零农业足迹”方面，公司2024年100%回收利用废酵母液和废酒糟，再利用于农业、畜牧业，助推循环经济发展，并实现100%主要辅料、50%啤酒花和30%麦芽产品本地化采购。
在“零包装浪费”方面，回瓶率比2022年提升3.6%；包装环节产生碎玻璃回收再利用量达31346吨，可生产1.25亿个330ml啤酒瓶，减少碳排放超2.5万吨。
在“零水浪费”方面，公司旗下酒厂2024年平均水耗同比下降0.5%，至2.1HL/HL，较2015年下降45.7%；10年节约水资源超5000万吨，相当于3.57个西湖。
【2025-04-03】
啤酒行业高端化趋势依旧 企业成本端迎来利好（附概念股）
【出处】智通财经
虽然啤酒行业去年整体销量下行，但中高档产品还在增长，高端化趋势依旧。
4月2日晚，重庆啤酒年报正式出炉：2024年实现营收146.45亿元，归母扣非净利润12.22亿元，销量297.49 万千升。至此，除了燕京啤酒，其他主要啤酒上市公司2024年的详细经营数据均已披露。
啤酒企业的成本端进一步优化。华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒去年成本均有所减少。青岛啤酒营业成本减少7.72%、重庆啤酒营业成本减少0.03%， 华润啤酒、百威亚太的销售成本（港股口径，视同为营业成本）分别同比下降2.9%、8.9%。在财报中，几家啤酒企业普遍将成本下降归功于大麦价格下行、包装成本下降以及成本管控措施。
啤酒的生产成本中，玻璃、铝等包装材料和麦芽等原材料能占到六七成左右，其采购价下行将直接带动吨成本减少，从而利好报表表现。
相比2023年，2024年中国进口大麦价格整体下滑约两成，一直到2024年底进口大麦价格依然比前一年同期有10%的降幅。这背后包括主产国丰收、饲料需求疲软及中国取消对澳大利亚大麦反倾销等多重利好。
2024年中国的玻璃价格也处于过去三年来的相对低点，而瓦楞纸去年市场均价也有数个点的跌幅，与啤酒企业财报中包材采购额变化幅度保持一致。
今年这一趋势有望延续。华福证券研究认为，大麦成本下降，其他原材料成本亦有改善趋势，预计成本端的红利将延续至2025年。啤酒股今年基本面有望好于去年。
高盛研究预计高端市场在2025年的复苏程度相对大众市场更高，这将推动该行的模型更新，延续高端市场在2024年第四季度及全年的优异表现(2024年销量同比下降2.7%，而整体销量下降5.8%)，并引领均价上升。2024年高端市场主要由白啤驱动，而鲜啤受餐饮渠道疲软影响。
啤酒相关产业链港股企业：
百威亚太(01876)、华润啤酒(00291)、青岛啤酒股份(00168)、北京控股（00392）
【2025-04-03】
啤酒喜迎降本红利：原料、包材便宜了 吨成本普降
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者肖夏重庆报道
销售端遭遇“水逆”，啤酒企业在成本端迎来利好。
4月2日晚，重庆啤酒年报正式出炉：2024年实现营收146.45亿元，归母扣非净利润12.22亿元，销量297.49万千升。至此，除了燕京啤酒，其他主要啤酒上市公司2024年的详细经营数据均已披露。
上一篇啤酒年报分析已经提到，虽然啤酒行业去年整体销量下行，但中高档产品还在增长，高端化趋势依旧。
以重庆啤酒为例，2024年其高档产品销量145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至近49%。此外，为了应对消费趋势变化，重庆啤酒罐装产品占比提升至26%，增加了3.5个百分点。
更值得注意的是，啤酒企业的成本端进一步优化。
21世纪经济报道记者整理注意到，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒去年成本均有所减少。青岛啤酒营业成本减少7.72%、重庆啤酒营业成本减少0.03%，华润啤酒、百威亚太的销售成本(港股口径，视同为营业成本)分别同比下降2.9%、8.9%。唯有珠江啤酒营业成本微增0.1%左右，但其营收增长更快(+6.56%)。
其中，华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、珠江啤酒的营业成本下降都快于营收(或增长慢于营收)，意味着成本端有进一步改善。在财报中，这几家啤酒企业普遍将成本下降归功于大麦价格下行、包装成本下降以及成本管控措施。
重庆啤酒的营业成本降幅不及营收的降幅，但有其特殊原因——去年嘉士伯佛山三水生产基地投运，带来了一定的摊销折旧成本。但具体来看，占到大头的原料成本，同比减少4.3%，啤酒主业营业成本同比也减少1.8%。
啤酒的生产成本中，玻璃、铝等包装材料和麦芽等原材料能占到六七成左右，其采购价下行将直接带动吨成本减少，从而利好报表表现。
以青岛啤酒为例，2024年直接材料成本同比下降了9%，光这一项就节省了超过12亿元，全年吨成本下降约2%。
珠江啤酒2024年营收和销量都保持增长，但其麦芽采购金额相比前一年减少近14%，此外纸箱、玻璃瓶的采购金额也有几个点的下调，全年吨成本下降2.5%左右。
由于原材料成本下降，重庆啤酒2024年的吨成本也同比下降了1%左右。
(根据财报推算，21记者整理)
这些都与大麦、玻璃、纸箱等大宗产品的下跌趋势相符。
相比2023年，2024年中国进口大麦价格整体下滑约两成，一直到2024年底进口大麦价格依然比前一年同期有10%的降幅。这背后包括主产国丰收、饲料需求疲软及中国取消对澳大利亚大麦反倾销等多重利好。
2024年中国的玻璃价格也处于过去三年来的相对低点，而瓦楞纸去年市场均价也有数个点的跌幅，与啤酒企业财报中包材采购额变化幅度保持一致。
今年这一趋势有望延续。华福证券研究认为，大麦成本下降，其他原材料成本亦有改善趋势，预计成本端的红利将延续至2025年。
花更少生产成本，卖更多高档啤酒，一降一升之间，啤酒股今年基本面有望好于去年。
【2025-04-03】
重庆啤酒去年营收146.45亿元 “重庆”和“山城”两大本土品牌销量占八成
【出处】上游新闻
4月2日晚间，重庆啤酒股份有限公司发布2024年年度报告和ESG报告。
报告显示，公司全年实现营业收入146.45亿元，归母扣非净利润12.22亿元，营业利润31.85亿元。拟向全体股东每10股派发现金红利9元（含税），共计4.3557亿元。
2024年，重庆啤酒全年啤酒销量达297.49万千升，实现了领先行业的稳健表现。其中，高档产品（8元及以上）销量为145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.9%。
啤酒业务毛利率达49.71%，每百升营收492元，加权平均净资产收益率达60.17%。
在新“国九条”等资本市场高质量发展政策的指引下，公司修订《公司章程》，细化中期分红条款，并于2024年12月20日实施中期分红。
全年累计派发现金红利11.62亿元（含税），占全年归母净利润的104.21%，每股合计派息2.4元（含税）。
重庆啤酒发展“国际品牌+本地品牌”的组合，其中，本地品牌是销量支柱。在重庆，“重庆”和“山城”两大本地品牌销量，占到公司在重庆销量的80%。
重庆不仅是公司总部所在地，更是公司在中国重要的基地市场。2024年，公司将“重庆”啤酒列为下一个重点打造的全国性品牌。通过持续推广“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”的正宗重庆体验，加快“重庆”啤酒的全国化布局。
“重庆”啤酒已走出重庆，在四川、贵州、湖南等周边各省站稳了脚跟，成为当地重要的啤酒品牌。2024年，持续推出新包装、新产品和新口味，以差异化产品积极顺应趋势，“重庆”品牌推出的重庆精酿白啤、重庆精酿黑啤。
今年，重庆啤酒还将推出山城精酿的新品，开辟细分市场。
同时，重庆啤酒的ESG（环境、社会及公司治理）表现取得积极进展，在国际权威评级机构MSCI ESG评级中获评“AA”级，成为A股食品饮料行业最高评级企业。
【2025-04-03】
重庆啤酒：4月2日获融资买入1811.85万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，重庆啤酒4月2日获融资买入1811.85万元，占当日买入金额的20.68%，当前融资余额3.80亿元，占流通市值的1.32%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-0218118533.0013715400.00380058737.002025-04-0121022113.0019768721.00375655604.002025-03-318488182.0015605801.00374402212.002025-03-286292659.0014721425.00381519831.002025-03-2712230278.0017706408.00389855307.00融券方面，重庆啤酒4月2日融券偿还1300股，融券卖出5100股，按当日收盘价计算，卖出金额30.29万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额629.00万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-02302940.0077220.006290044.202025-04-01191840.00263780.006120475.352025-03-3176089.00122913.006045739.292025-03-2876466.005882.006122750.262025-03-270.00100640.006091265.60综上，重庆啤酒当前两融余额3.86亿元，较昨日上升1.20%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-02重庆啤酒4572701.85386348781.202025-04-01重庆啤酒1328128.06381776079.352025-03-31重庆啤酒-7194629.97380447951.292025-03-28重庆啤酒-8303991.34387642581.262025-03-27重庆啤酒-5530749.08395946572.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-03】
重要公告速递：贵州茅台2024年净利润同比增长15.38%
【出处】本站C闻
业绩>>>
贵州茅台：2024年净利润同比增长15.38% 拟10派276.24元。
海天味业：2024年净利润同比增长12.75% 拟使用不超过100亿元进行投资理财。
新希望：预计一季度盈利4.3亿元至5亿元 同比扭亏为盈。
海陆重工：2025年第一季度净利润预计同比增长50%-65%。
爱玛科技：预计2025年第一季度净利润同比增长25.12。
南大光电：2024年净利润同比增长28.15% 拟10转2派1元。
重庆啤酒：2024年净利润11.15亿元 同比下降16.61%。
湖北宜化：2024年净利润同比增长44.32% 拟每10股派2元。
生产经营>>>
太辰光：与US Conec Ltd.签署全球专利许可协议 可向市场批量产销MDC光纤连接器。
金龙羽：拟投资12亿元建设固态电池材料项目。
华盛锂电：拟投资9.5亿元建设年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目(一期3万吨)。
广信材料：募投项目“11300t/a自制树脂及7000t/a内层油墨”开始试生产。
云天励飞：剩余算力服务验收合格。
共达电声：拟3000万元投资设立全资子公司山东阡途智驾有限公司。
股权变动>>>
安源煤业：拟取得金环磁选57%股份同时置出煤炭业务 预计构成重大资产重组。
增减持>>>
万里扬：股东陕国投.昌丰52号计划减持不超过1.5%公司股份。
雄塑科技：两股东拟合计减持不超过3%公司股份。
光格科技：股东拟合计减持不超过3%公司股份。
亨通股份：控股股东拟增持1.5亿元-3亿元公司股份。
定增>>>
云南旅游：拟定增募资不超过1.91亿元。
公告澄清>>>
6天3板信雅达：公司无应披露而未披露的重大事项。
其他>>>
中航产融：拟主动撤回A股股票上市交易 4月3日起停牌。
*ST和展：申请撤销退市风险警示。
杭州银行：副董事长、行长虞利明因个人原因辞。
设计总院：全资子公司取得工程测量、海洋测绘甲级资质。
【2025-04-02】
重庆啤酒发布2025年“提质增效重回报”行动方案：驱动创新，嘉速增长
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯重庆啤酒4月2日晚间发布2025年“提质增效重回报”行动方案。2024年，在“嘉速扬帆”战略的指引下，公司持续推进产品结构优化，毛利率、每百升营收、净资产收益率保持行业前列，啤酒业务实现稳健发展。2025年，公司将聚焦高质量发展之路，“驱动创新，嘉速增长”，深化战略实施，通过创新产品组合、数字化转型、智能供应链建设提升盈利能力；同时加速拓展新兴渠道和区域市场，巩固优势地位，为股东创造可持续价值。
市场方面，2025年，嘉士伯品牌将延续“启顺年”创意平台，强化高端形象，持续投资并加速扩张餐饮与非现饮渠道；乐堡品牌深化“放开玩WHY NOT”品牌战略，进一步提升品牌质感，拓展高端市场；1664品牌持续深耕时尚与设计领域，强化法式、国际化基因；夏日纷品牌将聚焦电商和现代渠道，主推经典口味；乌苏品牌将强化硬核形象，深化与年轻消费者沟通，重点推出系列差异化新品；重庆品牌持续建立、推进并延伸品牌与热辣氛围、热辣情义之间的内在联系；风花雪月品牌将开发更多差异化低醇产品，大理品牌将继续深耕云南市场，扩大大理苍洱汽水分销；京A品牌加大非现饮渠道投入，推出全新罐装产品，继续加强重点市场投入；布鲁克林通过产品种草和重点市场投入，拉动品牌尝试与购买。
销售方面，非现饮渠道，将持续优化大业态产品结构，提升价格竞争力和单次购买量，推动快速增长的便利店渠道罐化和新品布局；传统渠道将重点投入高潜力市场，借助数字化创新手段，高效促进消费者购买和终端绑定，并选择性推出中高端产品，最大化销售潜力。现饮渠道，将继续细化终端运营，并通过多样化营销活动满足不同子渠道和消费档次的需求。大城市项目方面，将进一步提升终端执行、优化产品组合、强化经销商网络，聚焦资源、高效执行，驱动业务增长。
此外，公司还将在企业文化、人才战略、ESG计划、供应链布局等方面持续发力，不断提升运营效率与可持续发展水平。
数据显示，2024年重庆啤酒中期及年度共计派发现金红利11.62亿元(含税)，占当期归母净利润的104.21%。2025年，公司将继续秉持与全体股东共享经营成果的理念，在保证经营稳健、健康成长的前提下，保持高分红率积极回馈股东，并在有条件的情况下增加分红频次。(王屹)
【2025-04-02】
营收146亿净利下滑16.61%：重庆啤酒高端化遇阻与3.5亿赔偿案的双重挑战
【出处】金融界
重庆啤酒2024年年度报告显示，公司全年实现营业收入146.45亿元，同比下降1.15%；归属于上市公司股东的净利润为11.15亿元，同比下降16.61%。这是公司自2014年以来首次出现营收利润双降，也是近三年业绩增速连续放缓后的首次负增长。更令市场关注的是，3月14日公司公告与重庆嘉威啤酒有限公司的合同纠纷案一审败诉，需支付3.5亿元赔偿金。双重压力下，这家拥有66年历史的啤酒企业正面临前所未有的挑战。
营收利润双降背后的结构性矛盾
从财务数据来看，重庆啤酒2024年营业收入同比减少1.7亿元，净利润同比减少2.2亿元。拆解其产品结构可以发现，高端产品（8元以上）销售收入85.92亿元，占总营收58.7%，同比下滑2.97%；经济型产品（4元以下）收入却逆势增长15.56%。这种背离揭示出消费降级趋势下，公司高端化战略与市场实际需求的结构性错配。
3.5亿赔偿案：历史协议的长期隐患
3月14日公告的一审判决结果，将重庆啤酒与嘉威啤酒的合同纠纷推向台前。根据判决，重庆啤酒需赔偿嘉威3.5亿元，这相当于公司2024年净利润的31.4%。纠纷源于2009年签订的《产品包销框架协议》，该协议赋予嘉威啤酒代工生产权并锁定超额利润。数据显示，嘉威2023年净利润率高达35%，远超行业平均水平，这种特殊安排已持续影响公司利润分配达15年。
此次计提的2.54亿元预计负债，直接导致公司2024年归母净利润减少1.31亿元。尽管公司声明将上诉，但法律风险仍未消除。更深远的影响在于，该纠纷可能动摇公司在核心市场的渠道控制力。
作为持股50%的参股公司，嘉威通过协议锁定超额收益的模式，实质上形成了对上市公司利益的侵蚀。这种历史遗留问题暴露出企业在并购整合过程中的法律风险防控短板，也为行业提供了特殊股权结构下利益平衡的反面案例。
渠道变革与市场突围的艰难取舍
面对现饮渠道（餐饮、娱乐）的持续萎缩，重庆啤酒2024年加速渠道转型。非现饮渠道通过罐装化率大幅提升，多包装组合推广，实现市场份额增长。在便利店、社区店等小业态场景，公司推出200ml迷你罐等创新产品，迎合家庭消费场景需求。数字化渠道建设方面，通过智能终端铺设和会员系统优化，提升终端动销效率。
公司主力产品乌苏啤酒高度依赖餐饮场景，渠道转换使其面临品牌认知重塑难题。在大城市战略推进中，虽然北上广深等26个重点城市维持增长，但三四线市场出现渠道下沉受阻。
在行业竞争层面，重庆啤酒面临双重挤压。华润雪花通过勇闯天涯系列稳固大众市场，百威亚太持续加码超高端领域，而区域品牌珠江啤酒在华南市场保持强势。公司试图通过1664白啤拓展女性市场、京A精酿切入细分领域，但新品收入贡献尚不足3%，难以扭转整体颓势。
这场业绩下滑与法律纠纷的双重危机，暴露出重庆啤酒在战略定力与应变能力上的失衡。当高端化故事遭遇消费降级现实，当历史协议演变为现实负债，企业需要更深刻的战略重构。在啤酒行业进入“量减价增”的新周期，如何平衡短期业绩压力与长期品牌建设，如何化解特殊股权结构下的治理风险，将成为决定这家区域龙头未来走向的关键命题。
关键词阅读：重庆啤酒
【2025-04-02】
重庆啤酒2024年扣非净利润超12亿元 高档产品销量占比提升至48.98%
【出处】证券时报网
4月2日晚间，重庆啤酒(600132)正式发布2024年年报，报告期内，该上市公司实现营业收入146.45亿元，同比下降1.15%；实现净利润11.15亿元，同比下降16.61%；不过，扣除非经常性损益后，净利润则为12.22亿元，同比下降7.03%。
重庆啤酒表示，2024年，上市公司在“嘉速扬帆”战略指引下，积极应对外部环境变化，通过在产品、营销、研发等方面的创新引领，持续推动产品结构优化。同时，重庆啤酒配合供应链提效等关键举措，实现了公司的高质量发展，每百升收入、毛利率、净资产收益率、高档产品占比、罐装产品增长率等指标继续保持行业领先。
在新“国九条”等资本市场高质量发展政策的指引下，重庆啤酒修订了《公司章程》，细化中期分红条款，并于2024年12月20日实施中期分红。2024年，重庆啤酒累计派发现金红利11.62亿元(含税)，占全年归母净利润的104.21%，每股合计派息2.4元(含税)。在2024年年报中，重庆啤酒拟向全体股东每股派发现金红利0.90元(含税)，合计拟派发现金红利4.36亿元(含税)。
从行业整体来看，2013年达到产量顶峰后，中国啤酒行业呈现持续下滑趋势，2024年与2013年相比，行业总产量下降了30.1%。中国啤酒行业已经进入“存量市场”。尽管行业产量大幅下降，但主要啤酒公司依然展现了中国啤酒行业的韧性，实现了高质量发展。
国家统计局数据显示，2024年，中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。相比之下，2024年重庆啤酒全年啤酒销量达297.49万千升，与2023年销量几乎持平，实现了领先行业的稳健表现。其中，重庆啤酒高档产品(8元及以上)销量为145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.98%。此外，重庆啤酒2024年度啤酒业务毛利率达49.71%，每百升营收492元，加权平均净资产收益率达60.17%。
2024年，重庆啤酒依托“本地品牌+国际品牌”的强大品牌组合，满足消费者多元需求。其中，本地品牌有“重庆”“乌苏”“山城”“西夏”“大理”“风花雪月”“天目湖”“京A”等，国际品牌有“嘉士伯”“乐堡”“1664”“布鲁克林”“夏日纷”等。
为应对消费趋势变化，重庆啤酒在非现饮渠道持续发力，通过推动罐装、多包装和新品，实现份额增长。据悉，2024年重庆啤酒罐装产品占比提升至26%，比2023年提升了3.5个百分点。
重庆啤酒持续推出新包装、新产品和新口味，以差异化产品积极顺应消费趋势，“嘉士伯”推出春节限量罐，“乌苏”推出1L装乌苏秘酿，“重庆”推出精酿白啤和精酿黑啤，“风花雪月”则打造玫瑰海盐风味精酿啤酒，积极开拓女性消费市场。此外，重啤本地品牌持续加强与当地文化的连接，“乌苏”和“天目湖”推出风景罐，进一步融合地域文旅特色；“风花雪月”开拓米酒新赛道，推出气泡米酒，丰富低醇类产品布局；“大理”于2024年第四季度推出大理苍洱汽水，以差异化产品进一步丰富产品线。
值得关注的是，重庆啤酒还持续加码打造新消费场景，拓展品牌触点，激发消费新体验。本土品牌方面，“重庆啤酒”持续推广“吃重庆火锅，喝重庆啤酒”的重庆体验，加快全国化布局；“乌苏啤酒”继续强化硬核品牌定位，在成都开设全国第三家乌苏烧烤门店，进一步夯实“吃烧烤，喝乌苏”的消费联想；“风花雪月”借助云南旅游热度，紧跟低醇消费趋势，实现快速增长。
2024年，重庆啤酒进一步优化供应网络布局，通过绿色智能酿造推动生产效率提升与可持续发展。当年8月，嘉士伯佛山三水生产基地顺利投产，解决了华南区域产能不足的问题，将华南供货时间缩短80%，并大幅降低物流运输成本。同时，嘉士伯集团亚洲研发中心落户佛山三水生产基地，专注于新品研发、风味研究、酿造工艺创新、包装材料优化及专业检测。
据了解，嘉士伯佛山三水生产基地正式投产，成为嘉士伯全球绿色智能酿造标杆项目之一。
重庆啤酒表示，佛山酒厂采用大量节能环保及可持续发展技术，同时配备超过3000吨的雨水收集系统，这是嘉士伯集团首个实现雨水全面循环利用的“海绵酒厂”，也是中国啤酒行业首个所有生产车间均配备空调的“空调酒厂”，在生产效率与环境友好型制造方面处于行业前沿。目前，该基地主要生产嘉士伯、乐堡、1664、乌苏等品牌产品，并将根据市场需求灵活扩产，进一步增强对华南及周边市场的供应能力。
在发布年报当天，重庆啤酒也发布了2024年ESG报告，其“共同迈向并超越零目标”ESG计划取得了显著进展。2024年，重庆啤酒的MSCI ESG评级升至“AA”，成为A股120多家食品饮料上市公司中仅有的两个最高评级企业之一。
在“零碳足迹”方面，2024年，重庆啤酒旗下酒厂减少碳排放2531吨，较2015年的基线数据降低70%，每百升啤酒碳排放较2023年下降4.5%，较2015年下降76.7%。“零农业足迹”方面，重庆啤酒2024年100%回收利用废酵母液和废酒糟，再利用于农业、畜牧业，助推循环经济发展，并实现100%主要辅料、50%啤酒花和30%麦芽产品本地化采购。“零包装浪费”方面，回瓶率比2022年提升3.6%；包装环节产生碎玻璃回收再利用量达31346吨，可生产1.25亿个330ml啤酒瓶，减少碳排放超2.5万吨。“零水浪费”方面，重庆啤酒旗下酒厂2024年平均水耗同比下降0.5%，至2.1HL/HL，较2015年下降45.7%；10年节约水资源超5000万吨，相当于3.57个西湖。
【2025-04-02】
重庆啤酒2024年持续推动产品结构优化 ESG评级再创新高
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯重庆啤酒4月2日晚间公布2024年报，去年公司实现营业收入146.45亿元，同比基本持平；实现归母净利润11.15亿元，扣非后净利润12.22亿元，每股收益2.30元。值得注意的是，报告期内公司计提减值准备减少合并报表利润总额3.49亿元，减少归母净利润1.78亿元。公司2024年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利9元(含税)，加上已实施的中期分红，全年共计派现11.62亿元(含税)，占当期归母净利润的104.21%。
据了解，2024年，在“嘉速扬帆”战略的指引下，公司积极应对外部环境变化，持续推进产品结构优化，啤酒业务毛利率达49.71%，每百升营收492元，加权平均净资产收益率60.17%，均处于行业领先水平。全年啤酒销量297.49万千升，领先行业整体表现。其中，高档产品(8元及以上)销量145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.9%。为应对消费趋势变化，满足消费者多元化需求，公司在非现饮渠道持续发力，罐装产品占比提升至26%，同比提升了3.5个百分点。
在啤酒主业稳健发展的同时，公司继续实施“共同迈向并超越零目标”ESG计划，各项目指标均取得显著提升：100%使用绿色电力，电叉车比例上升至82%，全年减少碳排放2531吨，100%回收利用了167万吨废酵母液和30.7万吨废酒糟，平均水耗2.09HL/HL较2015年下降45.7%……在国际权威评级机构MSCI的ESG最新评价中，公司从A级升至AA级，成为A股120多家食品饮料上市公司中仅有的两家最高评级企业之一。
为进一步优化供应网络布局，公司佛山新酒厂于去年8月顺利投产，解决了华南区域产能不足的问题，将华南供货时间缩短80%，并大幅降低物流运输成本。佛山酒厂采用大量节能环保及可持续发展技术，成为绿色酒厂的典范，同时配备超过3000吨的雨水收集系统，实现了“海绵酒厂”的设计理念。
展望2025年，随着外部环境逐渐向好和稳增长政策持续推出，啤酒行业有望获得更有利的发展环境，但竞争加剧、成本波动等不确定因素仍然带来挑战。为此，公司将继续推动“嘉速扬帆”战略重点项目的精耕和拓展，以“国际品牌+本地品牌”的品牌组合为依托，推动产品结构优化及销售模式的持续革新。(王屹)
【2025-04-02】
毛利率近50%，600132，年度现金分红比例104.21%
【出处】证券日报网
4月2日晚间，重庆啤酒股份有限公司(以下简称“重庆啤酒”，600132)发布2024年度利润分配方案的公告。
公告显示，截至2024年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为9.96亿元。经董事会决议，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.90元(含税)，合计分配现金红利4.36亿元(含税)。
本年度公司现金分红(包括中期已分配的现金红利)总额11.62亿元(含税)，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例104.21%；占期末母公司报表中未分配利润的116.67%。
年报显示，2024年重庆啤酒公司全年实现营业收入146.45亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.22亿元。啤酒业务毛利率达49.71%。
2024年，公司全年啤酒销量达297.49万千升，实现了领先行业的稳健表现。其中，高档产品(8元及以上)销量为145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.9%。为应对消费趋势变化，满足消费者多元化需求，公司在非现饮渠道持续发力，罐装产品占比提升至26%，比2023年提升了3.5个百分点。
重庆啤酒拥有“本地品牌+国际品牌”的强大品牌组合。本地品牌有“重庆”“乌苏”“山城”“西夏”“大理”“京A”等，国际品牌有“嘉士伯”“乐堡”“1664”“布鲁克林”“夏日纷”等。
2024年，公司在“嘉速扬帆”战略指引下，积极应对外部环境变化，通过在产品、营销、研发等方面的创新引领，持续推动产品结构优化，配合供应链提效等关键举措，实现了公司高质量发展。
【2025-04-02】
2024年营收净利双下滑，重庆啤酒：利润下滑主要受合同纠纷拖累
【出处】每日经济新闻
4月2日，重庆啤酒交出了2024年的“成绩单”。
财报显示，2024年重庆啤酒营收约为146.45亿元，相比上年同期下滑1.15%；归属于上市公司股东的净利润约为11.15亿元，同比下滑16.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则约为12.22亿元，同比下滑7.03%。
《每日经济新闻.将进酒》记者注意到，如果将时间线拉长，2020年至2024年，重庆啤酒营收增速整体上呈现波动式下滑；而公司净利润增速在2021年、2022年保持了超8%后，近两年增速也有所下滑。
对于此次利润的下滑，重庆啤酒在财报中表示主要由于“非主营业务”。因与重庆嘉威啤酒的纠纷，重庆啤酒一审判决被判赔约3.53亿元。
重庆啤酒称，基于会计谨慎性原则，2024年，公司下属实施该包销业务的控股子公司嘉士伯重庆啤酒有限公司计提预计负债约2.54亿元。
从销量数据来看，2024年，公司全年啤酒销量达297.49万千升，上年同期实现啤酒销量299.75万千升，销量略微下滑。其中，高档产品(8元及以上)销量为145.72万千升，同比增长1.37%，占比提升至48.9%。
公司在财报中表示，现饮渠道受消费疲软和消费习惯转换影响，娱乐渠道和餐饮渠道竞争加剧，产品动销承压，但部分国际和本地品牌仍实现逆市增长。
【2025-04-02】
重庆啤酒（截止2025年3月31日）股东人数为53629户 环比增加12.06%
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月3日，重庆啤酒披露公司股东人数最新情况，截止3月31日，公司股东人数为53629人，较上期（2024-12-31）增加5773户，环比增长12.06%。从持仓来看，重庆啤酒人均持仓9024股，上期人均持仓为1.01万股，环比下降10.77%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-02】
重庆啤酒公布2024年年度权益分配预案 拟10派9.0元
【出处】本站【作者】机器人
本站财经讯 重庆啤酒于4月3日发布公告，公司2024年年度权益分配预案内容如下：以总股本48397.12万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币9.00元，合计派发现金红利人民币4.36亿元，不送红股，不进行资本公积转增股本。 据重庆啤酒发布2024年年度业绩报告称，公司营业收入146.45亿元，同比下降1.15%；实现归属于上市公司股东净利润11.15亿元，同比下降16.61%；基本每股收益盈利2.30元，去年同期为2.76元。 重庆啤酒股份有限公司的主营业务是啤酒产品的制造与销售。公司的主要产品是嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷、乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、京A。公司荣获多项权威奖项，包括《机构投资者》颁发的2024年度亚洲最佳管理团队八项大奖、《亚洲企业管治》颁发的2024年第14届亚洲卓越企业奖五项大奖。（数据来源：本站iFinD）
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
