☆公司大事☆ ◇600029 南方航空 更新日期：2025-07-09◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜50181.65｜ 1801.16｜ 2091.45｜ 52.00｜ 1.15｜ 1.89｜
｜ 07 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜50471.94｜ 4279.98｜ 2703.75｜ 52.74｜ 3.94｜ 0.51｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-07-08】
南航广州—北京大兴航班取消值机截载时间
【出处】北京商报
北京商报讯（记者 关子辰 牛清妍）7月8日，南航发布消息，即日起南航广州—北京大兴往返航线支持旅客在航班计划起飞时刻之前15分钟完成安检并抵达登机口，即可登机。
据了解，该项服务名为“极速一刻 自在登机”（以下简称“一刻登机”）。以往，国内民航业普遍提前30至40分钟关闭值机柜台，在推出该服务后，南航广州—北京大兴往返航线取消了值机柜台停止办理手续（值机截载）的时间要求，减少了传统值机截载时间对旅客改签的限制，为临时改期、突发差旅、赶早班/晚班机、高频商务出行等群体提供便利。
不过，对于有托运行李的旅客，该航线的托运行李办理时间仍为起飞前30分钟。若旅客在起飞前30分钟内仍需办理行李托运，南航将安排行李通过后续航班送达，由旅客自行提取。
【2025-07-08】
券商观点|交通运输行业周报：伊以局势逐步缓和油轮运价回调，民航局成立低空经济领导小组
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月8日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，伊以局势逐步缓和油轮运价回调，民航局成立低空经济领导小组。
报告具体内容如下：
航运方面，伊以局势逐步缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨。航空方面，民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，上半年我国新开国际航空货运航线117条。物流方面，无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额同比增长5.3%。 核心观点： ①伊以局势逐步缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨。VLCC市场情绪从地缘政治主导转向供需基本面主导，双方阶段性停火协议使此前因地缘政治冲突溢价推高的运费迅速回调。整体可用运力充足且基本面进一步向租家倾斜，部分中东至中国航线的公开盘货能够收到超过两位数船东的报价，船东之间竞争加剧但装货量并未出现明显提升，预计短期内运费仍将承压下行。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS48.04，较6月26日下跌19.77%。集运方面，欧线运输需求总体稳定，推动即期市场订舱价格小幅上涨。7月4日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2101美元/TEU，较上期上涨3.5%。美线方面，本周，运输需求缺乏进一步增长的动力，市场运价继续下行。7月4日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为2089美元/FEU和4124美元/FEU，分别较上期下跌19.0%、12.6%。②民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，上半年我国新开国际航空货运航线117条。近日，中国民航局印发《关于成立民航局通用航空和低空经济工作领导小组的通知》（民航函〔2025〕481号），决定成立民航局通用航空和低空经济工作领导小组，同时撤销原民航局通用航空工作领导小组、民用无人驾驶航空器管理领导小组和民航局促进低空经济发展工作领导小组，将其相关工作职责任务并入。据中物联航空物流分会统计，截至6月30日，今年全国共新开国际航空货运航线117条，每周增加往返航班超过233个。③无人物流车价格下探至2万元区间，前5月全国社会物流总额同比增长5.3%。2025年以来，无人物流车价格下探、频获资本青睐，作为在自动驾驶市场中前景广阔、有机会率先规模化落地的应用场景，引起了广泛关注。据中国物流采购联合会与中国物流信息中心，今年前5月，全国社会物流总额138.7万亿元，按可比价格计算，同比增长5.3%，增速较前4月回落0.3个百分点。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025年6月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2025年5月快递业务量同比上升17.20%，快递业务收入同比增加8.20%。④航空出行：2025年6月第五周国际日均执飞航班2110.43次，环比+2.76%，同比+15.39%。⑤公路铁路：6月23日-6月29日，全国高速公路累计货车通行5428.9万辆，环比增长1%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注四川成渝、赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-07-08】
信达证券：供给收缩叠加需求复苏 航空旺季票价弹性可期
【出处】智通财经
信达证券发布研报称，看好航空业旺季的供需改善：供给收缩确定性较强，整体旺季运载能力或提升空间有限。需求端从春节、清明及五一小长假看，旺季需求持续增长，供需或将改善，票价低位有望回升。看好航空出行的持续复苏，建议重点关注中国国航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中国东航(600115.SH)、吉祥航空(603885.SH)、春秋航空(601021.SH)等航司。
信达证券主要观点如下：
航空：供给限制下，复苏或带来票价利润弹性
航空盈利框架：航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。
需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到19年水平
1)国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升。2025年1~5月国内线民航客运量累计同比+4.2%，客座率高位持续。2025年节假日民航出行增速快于整体增速，春节至端午假期，国内旅游人次及收入同比增速均在5%以上。旅客价格敏感度虽然增加，但出游需求仍然较为刚性。
2)国际需求：客运量基本恢复到2019年水平。2024年末国际线客运量/周转量恢复到19年同期99.3%/95.7%，2025年5月恢复率分别为106.3%/101.0%。客座率也大幅回升，24Q4淡季客座率达到79.2%，超过2019年同期1.2pct。区域分布上，过半客运量集中在东南亚和东亚地区。
3)政策催化下，出行需求景气度持续。3月中旬印发的《提振消费专项行动方案》中，在居民收入、消费保障、消费多元化等多方面均有提议，相关政策的鼓励及后续落实，有望增加大众休闲旅游需求，或有望促进航空出行需求的增加。
供给：供应链紊乱延迟飞机交付，运力供给收缩确定性渐强
1)运力引进增速放缓，飞机租赁价格走高。受此前疫情因素影响，全球航空供应链多个环节出现紊乱，航空供应链危机持续且短期难以缓解。2019年起国内运输飞机数量增速从此前10%以上降至5%以下，并逐渐放缓至3%以下水平。全球两大主要制造商波音和空客2024年分别交付飞机348、766架，同比分别-34.1%、+4.2%，较19年分别-8.4%、-11.2%。同时，交付延迟问题也推动了飞机租赁市场价格走高。2024年新机交付市场价同比上涨超15%，飞机租赁利率尤其是宽体机同比上涨近30%。国际航协预计窄体机的租赁费率对比2019年上涨20%~30%。
2)旺季客座率及利用率提升水平预计有限。2023年航司综合客座率较2019年仍有5.7pct差距，2024年客座率大幅修复，对比2019年客座率+0.2pct。2025年5月行业客座率较2019年同期+2.3pct，旺季客座率提升空间有限。利用率方面，2025年上半年机队利用率较2019年同期平均差距为0.138小时，差距同比缩减0.17小时。2024年暑运行业利用率已超过2019年同期水平，2025年暑运旺季利用率水平或受益于宽体机的国际线恢复，同比或仍有提升，但去年同期基数已经较高，航司利用率进一步提升空间较为有限。
3)飞机检修停飞数同比增加，加剧运力紧张问题。对比2024年情况，PW1100机型飞机停飞数有明显增长。2025年初至今(6.29)，PW1100机型飞机21日停飞平均数达到112架，同比平均增加43架，停飞数增长明显。参考六大航司停飞21天的飞机比例，至第26周(6.23-6.29)，停飞比例为2.91%，同比增加1.17pct。
供需紧平衡，客座率回归高位，票价有望旺季回升
1)行业供需紧平衡，客座率回到高位。2019年前行业供需差相对较为平衡。2011~2019年，行业ASK与RPK同比增速基本在10%~15%左右波动，二者增速差基本在3%以内。2024年行业周转量及客座率均已超2019年同期，全年行业客座率达到83.3%，较2019年同期+0.1pct，Q4淡季仍然维持高客座率。2025年1-5月，行业ASK、RPK同比分别+6.9%、+9.6%，较2019年同期分别+16.4%、+17.5%，相应客座率达到84.1%，同比+2.1pct，较2019年同期+1.0pct，客座率持续高位。
2)2023年票价处历史高位，2024年票价回落，2025年票价有望回升。疫情前淡旺季票价波动相对更平缓。2023年行业处于供需修复期，旅客出行需求集中释放，航司定价较高，行业票价处于历史高位。2024年供给持续增加，票价同比持续回落。2025年3~5月平均票价同比跌幅分别为6.8%、-12.2%和-4.1%，票价跌幅有所收窄。五一期间裸票价同比微增0.2%，小长假因私出行需求较强。行业供给收缩趋势明显，因私出行需求仍有不错增长，该行预计旺季票价有望实现回升。
航司或有望受益票价回升、油价下行，实现业绩高弹性
1)收入端：综合客座率及航线单位客收取得收益最大化。运量上，航司国内线运力增速放缓、客座率高位，周转量稳增。国际线运力逐渐恢复、客座率修复，周转量恢复略有差距。运价上，2024年航司票价表现较弱，25Q1跌幅收窄，旺季行业票价有望回升。
2)成本费用端：燃油成本压力有望缓解，年初至今汇率持稳。航司燃油成本占比约30~35%，25Q1、Q2航油均价同比分别-10%、-17%，延续2024年下半年同比下降趋势，全年油价中枢下行可能性较高，航司成本压力有望得到较大缓解。汇率方面，2025年初至今汇率维稳。至2025年7月3日，中间价美元兑人民币汇率为7.152元，较2024年末-0.50%。
3)对票价、客座率、油价等因素进行航司利润敏感性测算，假设在2024年基础上，1)票价上涨1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加11.4、11.0、9.4、1.5、1.6亿元;2)油价下降1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加4.0、4.1、3.4、0.5、0.5亿元。3)人民币兑美元升值1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加1.8、2.9、2.4、0、0.4亿元。
风险因素：出行需求增长不及预期、行业供给超预期风险、票价上涨幅度不及预期、市场竞争加剧风险、油价大幅上涨风险、人民币贬值风险等。
【2025-07-08】
南方航空：7月7日获融资买入1801.16万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空7月7日获融资买入1801.16万元，占当日买入金额的21.99%，当前融资余额5.02亿元，占流通市值的0.69%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0718011570.0020914454.00501816543.002025-07-0442799786.0027037500.00504719427.002025-07-0324918903.0014078450.00488957141.002025-07-0219380801.009172726.00478116688.002025-07-0120169698.006222644.00467908613.00融券方面，南方航空7月7日融券偿还1.89万股，融券卖出1.15万股，按当日收盘价计算，卖出金额6.59万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额297.96万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0765895.00108297.002979600.002025-07-04226156.0029274.003027276.002025-07-0334560.00184320.002840256.002025-07-02205093.00287595.003015971.002025-07-01236744.00161150.003125138.00综上，南方航空当前两融余额5.05亿元，较昨日下滑0.58%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-07南方航空-2950560.00504796143.002025-07-04南方航空15949306.00507746703.002025-07-03南方航空10664738.00491797397.002025-07-02南方航空10098908.00481132659.002025-07-01南方航空14001832.00471033751.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-07】
东航压制、香港分流、外航促销，南航集中取消多条赴日航班保收益
【出处】北京商报
多位消费者在社交平台发帖称，南航近日集中取消了多趟赴日直飞航班，其中包括上海浦东—大阪、深圳—大阪及广州—名古屋等。部分旅客被迫跨城改签或额外承担住宿费用。针对此事，北京商报记者调查发现，南航运力大幅调整的背后，是多个航司在中日航线上的激烈竞争导致旅客分流，一方面上海作为东航“主场”，航班更多、旅客黏性更大；另一方面，香港也凭借航班数量多、价格低分流客源。此外，全日空等外航“机票买一赠一”促销活动进一步加剧市场“内卷”。一系列市场竞争下，南航最终“忍痛割爱”，不得不为收益放弃部分赴日航线。
集中取消多个赴日航班
“上海飞大阪的南航航班取消了？这是什么情况？”近日，不少消费者在社交平台上发帖表示自己购买的南航赴日航班被取消。
北京商报记者梳理发现，消费者口中被取消的航班大多为不同日期的上海浦东—大阪CZ8389、CZ8390航班，深圳—大阪CZ8425、CZ8426航班以及广州—名古屋CZ6055、CZ6056航班，取消航班的日期集中在8月和9月。
多位消费者表示，自己仅收到了来自去哪儿、飞猪或南航等原购票渠道的航班取消短信，但短信上并未说明航班因何取消，仅有提示原渠道退改签的字样。
北京商报记者随即电话咨询了南航客服。客服表示，近期南航确实对部分赴日航班集中做出调整。其中，上海浦东—大阪的往返直飞CZ8389、CZ8390航班在7月28日之后暂时取消；深圳—大阪的往返直飞CZ8425、CZ8426航班在7月29日之后暂时取消；广州—名古屋的往返直飞航班8月目前并未彻底取消，但航班数量有所减少。
目前，北京商报记者看到，南航App上，7月28日之前上海浦东—大阪每天有两趟航班，分别是7:30和12:30起飞，7月28日之后，暑运期间仅剩12:30起飞的一趟航班。而深圳—大阪航线在7月30日—8月31日均无直达航班，广州—名古屋航线从7月29日起每周二和周六的航班取消。
客服还表示，不确定公司后续是否还会对剩余正常执行的航班进行调整，需要消费者留意短信通知。
消费者被迫多订一晚酒店
尽管刚进入暑运一周，但对于部分提前订好出游行程的消费者来说，航班取消或多或少会带来一些不便。
消费者杨莉计划8月中旬从深圳前往大阪，在大阪游玩几天后再去东京，于是购买了深圳—大阪—东京的多程机票，第一程的深圳—大阪便是南航CZ8425。收到航班取消的通知后，为了不影响在日本的整体行程和第二程航班，她决定改签南航同日期的广州—大阪航班。
杨莉改签的广州—大阪航班计划起飞时间比深圳—大阪早将近一个小时，虽然不会影响飞机落地后的行程，但这也意味着，杨莉需要比原计划再提前2个小时左右，先从深圳赶往广州。
“虽然没有影响我的后续行程，且南航也给我免费改签了，但这样跨城奔波也还是带来了一些不便。”杨莉说道。
与杨莉不同，航班取消给李雨佳带来的影响更大。李雨佳购买了8月28日南航广州—名古屋的航班。由于广州直飞名古屋的航班仅有一趟，南航取消这趟航班后，李雨佳被迫改签到前一天，导致她不得不追加了一天在名古屋的酒店住宿订单。而这多出一天的花销，原本根本不在她的预算之内。
看到南航取消了几趟广州—名古屋的航班，携家中老人、小孩一同出行的消费者刘凌正在担心自己的航班是否也会被取消。“如果我们的航班真的被取消了，那全家的行程、住宿都要调整，最麻烦的不是多花钱，而是要协调全家人的时间，还要看当地酒店是否有合适的房间。”
市场分流下的收益考量
从暑运机票预订情况来看，日本是中国出境游最热门的目的地。航旅纵横数据显示，7月出入境热门航线Top10（不区分方向）前三位分别是上海—大阪、上海—东京和北京—东京。赴日航线无疑是暑运的“香饽饽”，那么南航为何在此重要节点大量取消航班？
对此，南航方面回复北京商报记者，从暑期航空市场情况来看，中日间航空市场出现运力投入过剩的迹象。7—8月，南航在上海浦东—大阪、深圳—大阪、广州—名古屋、上海浦东—名古屋等航线上适当调减了部分航班，取消航班量为每周20余个往返班次。调减后，周班次量仍达到近130个往返班次，同比增幅为55%。
在民航业内人士李瀚明看来，南航取消多趟赴日航班，主要是因为中日航线在暑运期间的竞争太过激烈。聚焦上海航线，“盘踞大本营”的东航更有竞争优势，一方面是赴日航线更多；另一方面，旅客黏性也更大，很多经常出差的上海上班族平时积累了大量里程和积分，在暑期带孩子出游时使用这些权益较为划算。
航班管家提供给北京商报记者的数据也显示，截至7月7日，暑运期间东航的中日计划航班量最大，占中日航班量总数的19.6%；其次是春秋航空和国航，占比分别为14%和13.5%；南航仅排名第四位，中日计划航班量占比为9.9%。
深圳—大阪和广州—名古屋航线，则是受到中国香港赴日航线的冲击。李瀚明表示，中国香港赴日航线数量远超广州和深圳，时刻丰富、机票价格更低。而且广州和深圳前往香港比较方便，从中国香港出发前往日本一些城市的吸引力更大。
航班管家数据显示，仅7月1日—6日，从香港国际机场出发到大阪关西国际机场的航班量（不含经停）为96架次；而同时间范围内，从广州白云机场出发和从深圳宝安机场出发的航班量分别为16架次和12架次。
不仅如此，携程App显示，中国香港—日本大阪8月的直飞机票大部分日期的最低价都为588元，部分周五和周末价格小幅上涨，但整体最低价均未超过1000元；深圳—大阪8月的直飞机票最低价为1099元，日常基本在1289元左右，周末最高达2149元；广州—大阪8月的直飞机票仅在8月31日为696元，日常基本在800元以上，周末最高达2135元。
此外，北京商报记者注意到，全日空和日本航空在暑运前夕均推出过“机票买一赠一”的优惠活动，也吸引了不少消费者下单。
南航方面表示，今年暑期中日市场供需匹配情况低于去年同期。7月1日—6日，南航执飞日本航线的平均客座率同比有所下滑。
李瀚明提到，一般情况下，前往日本的境内消费者都会提前规划行程，如果8月出发，7月就会订好机票。因此，在竞争如此激烈的情况下，市场反馈又比较一般，航司往往会提前取消一部分航班，将运力转投其他收益较好的航线，例如新疆、东北地区的航线等。“这属于航司在暑运期间灵活变通的收益管理策略。”
南航方面也称，目前已经结合市场供需变化情况，把飞机运力调整到了境内航线上。
如今面对暑期东航压制、香港分流、外航促销的多重压力，南航也不得不根据实际市场情况权衡收益与成本，最终忍痛割爱，取消多条赴日航班。
【2025-07-07】
券商观点|航空行业深度分析：供需将改善，票价或长虹
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月7日，信达证券发布了一篇航空运输行业的研究报告，报告指出，供需将改善，票价或长虹。
报告具体内容如下：
本期内容提要: 航空：供给限制下，复苏或带来票价利润弹性。 航空盈利框架：航空行业主要受到运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素分别作用于航司的收入、成本及费用端，最终影响到公司利润表现。 需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到19年水平。 1）国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升。2025年1~5月国内线民航客运量累计同比+4.2%，客座率高位持续。2025年节假日民航出行增速快于整体增速，春节至端午假期，国内旅游人次及收入同比增速均在5%以上。旅客价格敏感度虽然增加，但出游需求仍然较为刚性。 2）国际需求：客运量基本恢复到2019年水平。2024年末国际线客运量/周转量恢复到19年同期99.3%/95.7%，2025年5月恢复率分别为106.3%/101.0%。客座率也大幅回升，24Q4淡季客座率达到79.2%，超过2019年同期1.2pct。区域分布上，过半客运量集中在东南亚和东亚地区。 3）政策催化下，出行需求景气度持续。3月中旬印发的《提振消费专项行动方案》中，在居民收入、消费保障、消费多元化等多方面均有提议，相关政策的鼓励及后续落实，有望增加大众休闲旅游需求，或有望促进航空出行需求的增加。 供给：供应链紊乱延迟飞机交付，运力供给收缩确定性渐强。 1）运力引进增速放缓，飞机租赁价格走高。受此前疫情因素影响，全球航空供应链多个环节出现紊乱，航空供应链危机持续且短期难以缓解。2019年起国内运输飞机数量增速从此前10%以上降至5%以下，并逐渐放缓至3%以下水平。全球两大主要制造商波音和空客2024年分别交付飞机348、766架，同比分别-34.1%、+4.2%，较19年分别-8.4%、-11.2%。同时，交付延迟问题也推动了飞机租赁市场价格走高。2024年新机交付市场价同比上涨超15%，飞机租赁利率尤其是宽体机同比上涨近30%。国际航协预计窄体机的租赁费率对比2019年上涨20%~30%。 2）旺季客座率及利用率提升水平预计有限。2023年航司综合客座率较2019年仍有5.7pct差距，2024年客座率大幅修复，对比2019年客座率+0.2pct。2025年5月行业客座率较2019年同期+2.3pct，旺季客座率提升空间有限。利用率方面，2025年上半年机队利用率较2019年同期平均差距为0.138小时，差距同比缩减0.17小时。2024年暑运行业利用率已超过2019年同期水平，2025年暑运旺季利用率水平或受益于宽体机的国际线恢复，同比或仍有提升，但去年同期基数已经较高，航司利用率进一步提升空间较为有限。 3）飞机检修停飞数同比增加，加剧运力紧张问题。对比2024年情况，PW1100机型飞机停飞数有明显增长。2025年初至今（6.29），PW1100机型飞机21日停飞平均数达到112架，同比平均增加43架，停飞数增长明显。参考六大航司停飞21天的飞机比例，至第26周（6.23-6.29），停飞比例为2.91%，同比增加1.17pct。 供需紧平衡，客座率回归高位，票价有望旺季回升。 1）行业供需紧平衡，客座率回到高位。2019年前行业供需差相对较为平衡。2011~2019年，行业ASK与RPK同比增速基本在10%~15%左右波动，二者增速差基本在3%以内。2024年行业周转量及客座率均已超2019年同期，全年行业客座率达到83.3%，较2019年同期+0.1pct，Q4淡季仍然维持高客座率。2025年1-5月，行业ASK、RPK同比分别+6.9%、+9.6%，较2019年同期分别+16.4%、+17.5%，相应客座率达到84.1%，同比+2.1pct，较2019年同期+1.0pct，客座率持续高位。 2）2023年票价处历史高位，2024年票价回落，2025年票价有望回升。疫情前淡旺季票价波动相对更平缓。2023年行业处于供需修复期，旅客出行需求集中释放，航司定价较高，行业票价处于历史高位。2024年供给持续增加，票价同比持续回落。2025年3~5月平均票价同比跌幅分别为-6.8%、-12.2%和-4.1%，票价跌幅有所收窄。五一期间裸票价同比微增0.2%，小长假因私出行需求较强。行业供给收缩趋势明显，因私出行需求仍有不错增长，我们预计旺季票价有望实现回升。航司或有望受益票价回升、油价下行，实现业绩高弹性。 1）收入端：综合客座率及航线单位客收取得收益最大化。运量上，航司国内线运力增速放缓、客座率高位，周转量稳增。国际线运力逐渐恢复、客座率修复，周转量恢复略有差距。运价上，2024年航司票价表现较弱，25Q1跌幅收窄，旺季行业票价有望回升。 2）成本费用端：燃油成本压力有望缓解，年初至今汇率持稳。航司燃油成本占比约30~35%，25Q1、Q2航油均价同比分别-10%、-17%，延续2024年下半年同比下降趋势，全年油价中枢下行可能性较高，航司成本压力有望得到较大缓解。汇率方面，2025年初至今汇率维稳。至2025年7月3日，中间价美元兑人民币汇率为7.152元，较2024年末-0.50%。 3）对票价、客座率、油价等因素进行航司利润敏感性测算，假设在2024年基础上，1）票价上涨1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加11.4、11.0、9.4、1.5、1.6亿元；2）油价下降1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加4.0、4.1、3.4、0.5、0.5亿元。3）人民币兑美元升值1%，国航、南航、东航、春秋、吉祥利润分别增加1.8、2.9、2.4、0、0.4亿元。 投资建议：看好旺季的供需改善：供给收缩确定性较强，整体旺季运载能力或提升空间有限。需求端从春节、清明及五一小长假看，旺季需求持续增长，供需或将改善，票价低位有望回升。看好航空出行的持续复苏，建议重点关注中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空等。 风险因素：出行需求增长不及预期、行业供给超预期风险、票价上涨幅度不及预期、市场竞争加剧风险、油价大幅上涨风险、人民币贬值风险等。
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【2025-07-06】
行业追踪|航空出行（6月30日-7月6日）：执行航班数（国内-中国）数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，航空出行数量变动情况如下所示：日均执飞航班架次变化（班次）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位执行航班数（国内-中国）6.8817.442025-7-514422.00班次计划航班数（国际-中国）2.888.522025-7-52177.00班次执行航班数（国际-中国）2.869.032025-7-51907.00班次计划航班数（国内-中国）2.469.002025-7-515981.00班次计划航班数（港澳台-中国）1.881.602025-7-5380.00班次执行航班数（港澳台-中国）0.8311.012025-7-5363.00班次 本周飞机利用率（小时/天）异动情况如下：飞机利用率（小时/天）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位中国内地（海南航空HU）10.0332.042025-7-56.80小时/天中国内地（南方航空CZ）7.2912.832025-7-56.33小时/天中国内地（东方航空MU）7.2519.452025-7-56.51小时/天飞机利用率（中国内地）7.1517.052025-7-56.59小时/天中国内地（春秋航空9C）6.4014.422025-7-58.81小时/天中国内地（吉祥航空HO）5.9416.382025-7-58.03小时/天中国内地（中国国航CA）5.1713.442025-7-56.92小时/天中国内地（华夏航空G5）1.24-4.982025-7-55.73小时/天风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-07-05】
南方航空：7月4日获融资买入4279.98万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空7月4日获融资买入4279.98万元，占当日买入金额的36.23%，当前融资余额5.05亿元，占流通市值的0.69%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0442799786.0027037500.00504719427.002025-07-0324918903.0014078450.00488957141.002025-07-0219380801.009172726.00478116688.002025-07-0120169698.006222644.00467908613.002025-06-3010201412.007843433.00453961559.00融券方面，南方航空7月4日融券偿还5100股，融券卖出3.94万股，按当日收盘价计算，卖出金额22.62万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额302.73万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-04226156.0029274.003027276.002025-07-0334560.00184320.002840256.002025-07-02205093.00287595.003015971.002025-07-01236744.00161150.003125138.002025-06-300.0022420.003070360.00综上，南方航空当前两融余额5.08亿元，较昨日上升3.24%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-04南方航空15949306.00507746703.002025-07-03南方航空10664738.00491797397.002025-07-02南方航空10098908.00481132659.002025-07-01南方航空14001832.00471033751.002025-06-30南方航空2335559.00457031919.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-04】
行业周报|机场航运指数跌-1.79%, 跑输上证指数3.2%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。机场航运指数跌-1.79%，跑输上证指数3.2%。
行业新闻摘要：
1：郴州北湖机场圆满完成航空安保审计，确保安全标准符合民航要求。
2：民航华东局全面督导充电宝乘机新规的落实工作，以提高航空安全。
3：揭阳潮汕国际机场上半年客流创历史同期新高，显示出强劲的航空需求。
4：长沙机场团队服务焕新升级，推动航旅融合，提升旅客出行体验。
5：新《治安管理处罚法》通过，无人机“黑飞”行为被列为妨害公共安全行为并明确处罚。
6：海南航空暑期在南昌新开多条航线，进一步丰富航线网络。
7：暑运期间，西安机场开通直飞奇姆肯特航线，率先通航中亚多个城市。
8：充电宝新规实施后，广州白云机场不合规充电宝减少近六成，确保安全出行。
9：石家庄正定国际机场暑运启幕，预计运送旅客240万人次，展现出良好的旅游市场。
10：民航局新规禁止携带无3C认证充电宝乘坐国内航班，强调航空安全的重要性。
龙头公司动态：
1、中国东航：1）中国东航：6月份累计回购公司A股股份110.00万股。
2、上海机场：1）上海机场可暂存充电宝7天 网友吐槽：存取不便 要走3公里。2）上海机场：6月份公司未实施股份回购。
3、海航控股：1）海航控股暑运预计运送旅客近906万人次。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-170.19%-0.04%2025-06-18-0.82%0.04%2025-06-19-0.20%-0.79%2025-06-200.06%-0.07%2025-06-23-0.71%0.65%2025-06-240.65%1.15%2025-06-250.21%1.04%2025-06-26-0.13%-0.22%2025-06-271.10%-0.70%2025-06-30-0.73%0.59%2025-07-01-0.89%0.39%2025-07-02-0.39%-0.09%2025-07-03-0.55%0.18%2025-07-04-0.64%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-317.762023-12-2910.57
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国国航-4.53%-3.68%6.15%南方航空-2.71%-3.37%-0.69%中国东航-7.07%-3.30%-0.78%上海机场-0.63%-2.89%-3.69%海航控股1.50%0.75%22.73%春秋航空-0.57%-3.11%3.76%海南机场2.30%4.09%10.90%吉祥航空-5.84%-5.70%22.97%白云机场-0.88%-2.82%-1.40%中信海直-0.98%-3.62%38.86%深圳机场-0.14%-1.00%10.21%华夏航空-3.38%-6.97%33.06%厦门空港-0.14%-0.07%18.88%
行业相关的ETF有富国中证旅游主题ETF（159766）、华夏中证旅游主题ETF（562510）、国泰中证内地运输主题ETF（561320）、南方国证交通运输行业ETF（159662）、华夏中证全指运输ETF（159666）、中证上海国企ETF（510810）
【2025-07-04】
航空股早盘回落 6月航空业数据有扰动 机构看好暑运带动三季度利润弹性释放
【出处】智通财经【作者】陈秋达
航空股早盘回落，截至发稿，中国国航(00753)跌3.21%，报5.72港元；东方航空(00670)跌2.88%，报3.004港元；南方航空(01055)跌1.79%，报3.84港元；国泰航空(00293)跌1.1%，报10.76港元。
消息面上，6月服务业商务活动指数略降至50.1%，统计局表示，随着五一、端午节日效应消退，与居民出行消费相关的零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数不同程度回落，市场活跃度有所减弱。且餐饮业、航空运输业走弱更明显。向后看，随着暑期到来，航空出行等高频指标已开始季节性回升，后续服务业景气或有望改善。
长江证券指出，年暑运即将启动，我们认为2025年暑运行业有望呈现量增价稳，盈利弹性显著释放的特征：供给限制高增，国内增速放缓；国际整体增速领先，日韩以及欧洲更为靓眼；收益管理趋于理性，2025年暑运供需改善下票价同比显著提升。2025年暑运供需改善下票价同比显著提升，截止6月25日，暑运经济舱裸票预售价格相较去年暑运真实价格涨幅为6.6%，含油价格涨幅为1.6%。暑运破局时刻临近，Q3利润弹性释放。
【2025-07-04】
南方航空：7月3日获融资买入2491.89万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空7月3日获融资买入2491.89万元，占当日买入金额的19.71%，当前融资余额4.89亿元，占流通市值的0.67%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0324918903.0014078450.00488957141.002025-07-0219380801.009172726.00478116688.002025-07-0120169698.006222644.00467908613.002025-06-3010201412.007843433.00453961559.002025-06-278973930.0017830063.00451603580.00融券方面，南方航空7月3日融券偿还3.20万股，融券卖出6000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.46万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额284.03万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0334560.00184320.002840256.002025-07-02205093.00287595.003015971.002025-07-01236744.00161150.003125138.002025-06-300.0022420.003070360.002025-06-2718880.0063720.003092780.00综上，南方航空当前两融余额4.92亿元，较昨日上升2.22%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-03南方航空10664738.00491797397.002025-07-02南方航空10098908.00481132659.002025-07-01南方航空14001832.00471033751.002025-06-30南方航空2335559.00457031919.002025-06-27南方航空-8895655.00454696360.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-03】
南方航空：7月2日获融资买入1938.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空7月2日获融资买入1938.08万元，占当日买入金额的20.81%，当前融资余额4.78亿元，占流通市值的0.65%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0219380801.009172726.00478116688.002025-07-0120169698.006222644.00467908613.002025-06-3010201412.007843433.00453961559.002025-06-278973930.0017830063.00451603580.002025-06-2614964120.0041726006.00460459713.00融券方面，南方航空7月2日融券偿还4.95万股，融券卖出3.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.51万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额301.60万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-02205093.00287595.003015971.002025-07-01236744.00161150.003125138.002025-06-300.0022420.003070360.002025-06-2718880.0063720.003092780.002025-06-260.00351633.003132302.00综上，南方航空当前两融余额4.81亿元，较昨日上升2.14%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-02南方航空10098908.00481132659.002025-07-01南方航空14001832.00471033751.002025-06-30南方航空2335559.00457031919.002025-06-27南方航空-8895655.00454696360.002025-06-26南方航空-27113519.00463592015.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-02】
南方航空：7月1日获融资买入2016.97万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空7月1日获融资买入2016.97万元，占当日买入金额的25.66%，当前融资余额4.68亿元，占流通市值的0.63%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0120169698.006222644.00467908613.002025-06-3010201412.007843433.00453961559.002025-06-278973930.0017830063.00451603580.002025-06-2614964120.0041726006.00460459713.002025-06-2510390076.0011719689.00487221599.00融券方面，南方航空7月1日融券偿还2.75万股，融券卖出4.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额23.67万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额312.51万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-01236744.00161150.003125138.002025-06-300.0022420.003070360.002025-06-2718880.0063720.003092780.002025-06-260.00351633.003132302.002025-06-25471789.00270351.003483935.00综上，南方航空当前两融余额4.71亿元，较昨日上升3.06%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-01南方航空14001832.00471033751.002025-06-30南方航空2335559.00457031919.002025-06-27南方航空-8895655.00454696360.002025-06-26南方航空-27113519.00463592015.002025-06-25南方航空-1100310.00490705534.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
券商观点|交通运输行业周报：中东局势缓和油轮运价回调，最新发布亮相的朱雀eVTOL航程达600公里
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年7月1日，中银证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，中东局势缓和油轮运价回调，最新发布亮相的朱雀eVTOL航程达600公里。
报告具体内容如下：
航运方面，中东局势有所缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨。航空方面，暑运期间海航日均计划航班量近2500班，7月国内机票预订量1790万张。低空及物流方面，最新发布亮相的朱雀eVTOL航程达600公里，1至5月国家铁路发送货物同比增长3.1%。 核心观点： ①中东局势有所缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨。根据上海航交所数据，本周VLCC市场上半周运价延续上周末的强势上行趋势，以色列与伊朗冲突升级所引发的地缘政治不确定性成为上涨的核心驱动因素。下半周随着以色列与伊朗达成停火协议，中东局势出现明显缓和，市场热度逐步降温，市场也逐步回归供需基本面，当前整体可用运力充沛，成交运价大幅回调。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS59.88，较6月19日下跌14.31%。集运方面，欧线运输需求表现良好，推动即期市场订舱价格上涨。6月27日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为2030美元/TEU，较上期上涨10.6%。美线方面，运输需求保持平稳，市场运价继续回落。6月27日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为2578美元/FEU和4717美元/FEU，分别较上期下跌7.0%、11.9%。②暑运期间海航日均计划航班量近2500班，7月国内机票预订量1790万张。根据新华网报道，2025年暑运将于7月1日开启。为满足航空市场需求，高品质服务旅客出行，2025年暑运期间，海航航空集团旗下境内各航司将新开国内外航线75条（往返计1条），日均计划航班量近2500班。根据民用航空网数据，截至6月26日，暑运第一个月（7月1日-7月31日）国内航线机票预订量近1790万张，比去年同期增长约5%。③最新发布亮相的朱雀eVTOL航程达600公里，1至5月国家铁路发送货物同比增长3.1%。6月27日,在第14届中国（广州）国际金融交易博览会上,广东飞行派科技有限公司朱雀标准版eVTOL全球首次亮相。该机型以全球领先的600公里超长航程突破技术边界。6月22日，据国铁集团数据，今年1至5月国家铁路累计发送货物16.41亿吨，同比增长3.1%，日均装车18.1万车，同比增长4.2%。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：2025年6月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2025年5月快递业务量同比上升17.20%，快递业务收入同比增加8.20%。④航空出行：2025年6月第四周国际日均执飞航班1795.29次，环比+3.08%，同比+17.51%。⑤公路铁路：6月16日-6月22日，全国高速公路累计货车通行5375.3万辆，环比增长0.88%。⑥交通新业态：2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct。投资建议：建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。关注公路铁路板块投资机会。建议关注四川成渝、赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
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【2025-07-01】
南方航空：6月30日获融资买入1020.14万元，占当日流入资金比例为10.61%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空6月30日获融资买入1020.14万元，占当日买入金额的10.61%，当前融资余额4.54亿元，占流通市值的0.61%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-3010201412.007843433.00453961559.002025-06-278973930.0017830063.00451603580.002025-06-2614964120.0041726006.00460459713.002025-06-2510390076.0011719689.00487221599.002025-06-2422838162.0037312237.00488551212.00融券方面，南方航空6月30日融券偿还3800股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额307.04万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-300.0022420.003070360.002025-06-2718880.0063720.003092780.002025-06-260.00351633.003132302.002025-06-25471789.00270351.003483935.002025-06-2439712.00377848.003254632.00综上，南方航空当前两融余额4.57亿元，较昨日上升0.51%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-30南方航空2335559.00457031919.002025-06-27南方航空-8895655.00454696360.002025-06-26南方航空-27113519.00463592015.002025-06-25南方航空-1100310.00490705534.002025-06-24南方航空-14756843.00491805844.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
暑运开启 供需改善或致机票平均价格上升
【出处】证券日报
据官方数据，2025年暑运将从7月1日持续至8月31日，共计62天。为了迎接暑运，多家航司已进行积极部署，部分航司加大运力投放，将多架C919国产大飞机投入暑运市场，并根据需求增开“避暑航线”。
“根据去年暑运出行放量时段（7月20日至7月26日）在售航班数据，2025年暑运在售航班同比增长约7.3%。但考虑到天气和收益导致航班取消等情况，预计2025年暑运客运航班同比增长约2.3%，达195.97万架次。”飞友科技有限公司旗下数据分析机构CADAS分析师李卓峻在接受《证券日报》记者采访时表示，今年暑运期间，国内航司实际可用运力增长有限，叠加国际航线恢复导致的航程变长，实际运力增速略低于需求增速，供需关系同比改善，预计2025年暑运国内航线平均票价同比上升。
多架C919投入暑运
中国南方航空股份有限公司（以下简称“南方航空”）的数据显示，今年暑运期间，南方航空计划在970余条国内航线、260余条国际及地区航线上共执飞航班32万班次。高峰期间，南方航空日均执飞航班量将超过3000班次。
为拓展国产飞机定期运行航点，南方航空已经接收的5架C919国产大飞机将全部投入暑运，执行广州至上海虹桥、成都天府、长沙、武汉、郑州、太原等航线，通航航点已达13个。南方航空还将投入35架C909飞机，执行广州至汕头、义乌等60余条航线。
中国东方航空股份有限公司（以下简称“中国东航”）计划执行客运航线1150余条，日均执行航班超3200班，同比增长5%。中国东航运营的11架C919客机，都将于今年暑期投入商业运行。
上海吉祥航空股份有限公司（以下简称“吉祥航空”）的数据显示，今年暑运期间，吉祥航空计划执行国内外及地区航线航班约2.4万班次。同期，吉祥航空国际航线运力投入增速平稳，计划执行航班超4150班次，较2024年同期增长近4%。九元航空有限公司计划执行航班8012班，提供超150万个座席保障运力，同比增长4.82%。
海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”）预计共执行境内外航班总量约5.3万班，同比增长1%，计划运输境内外航班旅客共计近906万人次，其中计划执行国际及地区航班总量约0.5万班，同比提升58%。据悉，为给暑运运力增加动力，海航控股最新引进的A321neo客机已于6月28日投入运营。
为迎接暑运，三亚凤凰国际机场积极协调航空公司，优化航线网络布局与运力配置，预计暑运期间保障起降航班2.29万架次，运送旅客373万人次。
持续加密国际航线
今年暑运期间，各航司均有的放矢地调整航线供给。国内航线方面，南方航空将重点在新疆、西北、东北、华北等热门旅游目的地新开航线和加密航班；国际及地区航线方面，南方航空于6月16日起新开北京大兴至杜尚别直飞航线，6月25日起新开广州至阿拉木图直飞航线，6月30日起新开广州至塔什干直飞航线，7月1日起新开哈尔滨至符拉迪沃斯托克（海参崴）直飞航线。
为充分满足旅客避暑需求，暑运期间吉祥航空增加多个热门清凉目的地，在国内航线方面，吉祥航空新增杭州—青岛—海拉尔、南京—大连—海拉尔通道，并加密南京、上海虹桥、上海浦东至海拉尔等多条直达航线；在国际航线方面，吉祥航空在6月28日开通上海浦东至马来西亚吉隆坡航线；计划在暑运期间执行日韩市场航班超2200班次，同比增幅超19%；上海浦东至英国曼彻斯特航线将加密至每周6班。
“随着中国免签‘朋友圈’进一步扩大，支付便利化等便利外国人来华措施更加普及，且2025年暑运期间留学生和旅游客源双重叠加，预计曼彻斯特、都柏林、多伦多、东京、莫斯科、大阪航点将成为暑期热门境外目的地。”海航控股相关负责人告诉《证券日报》记者，公司根据旅客需求调整暑运期间运力投放，为旅客出行增添更多新选择。
有不愿具名的业内人士告诉《证券日报》记者，随着国际贸易、旅游旅行与商务往来的变化，国际航线结构调整将会持续；同时，在中国免签“朋友圈”持续扩容、境外游客分享旅游体验等多重因素影响下，中国入境游服务的吸引力与国际竞争力也将快速提升，国际航线市场规模有望提升。从新开及加密国际航线的方向来看，新兴市场国家等将成为国际航线开发开辟的重点。
【2025-06-30】
暑运日韩热度领跑境外航线，航司扎堆新开共建“一带一路”国家航点
【出处】北京商报
民航暑运出行高峰将至。截至6月30日，东航、南航、海航等多家航司以及各地机场都发布了暑运航班计划。在境外航线方面，日韩市场持续升温，多家航司新开境内各地飞往日韩的航线。目前，7月出发的北京往返日韩热门目的地航班仍有千元内的低价机票在售。共建“一带一路”国家相关航线也是开航热点。民航局统计数据显示，截至5月中旬，中国与共建“一带一路”国家间航班量占比达到约72%。此外，今年暑期欧洲、大洋洲也是出境游热门目的地，还有不少航司增投日内瓦、米兰、曼彻斯特等航线的运力。
航旅纵横最新数据显示，暑运首月（7月1日—31日），出境热门目的地前十名分别为日本大阪、日本东京、韩国首尔、中国香港、泰国曼谷、新加坡、中国台北、英国伦敦、俄罗斯莫斯科、马来西亚吉隆坡。从数据可见，境外周边目的地热度最高，日韩地区占据了前三名。
日韩航线是国内各航司暑运增投运力的重点。
东航计划于7月1日新开烟台—东京、7月3日新开上海—松山、7月11日新开上海—熊本航线，加密境内多个城市飞往东京、大阪、札幌、长崎、普吉岛、马累、新加坡、胡志明市等热门旅游目的地的航班。合计新开、加密、改造国际及地区航线达210条，每周计划执行的国际及地区航班量超300班。
吉祥航空表示，日韩市场持续升温，暑运期间计划执行航班超2200班次，同比增长超19%。暑运期间，海航航空集团也计划恢复西安—大阪航线，新开三亚—首尔包机航线。
航班管家数据显示，2025年暑运期间，日本、韩国计划航班量超2019年水平，在计划航班量前二十的国家中，马来西亚、新加坡、越南、阿联酋、英国、老挝、哈萨克斯坦、意大利、蒙古国的暑运计划航班量已经超过2019年水平。
由于暑运时间长、出行分散且运力充足，目前，7月出发的北京往返日韩热门目的地航班仍有低价机票在售。
北京商报记者在携程旅行App上看到，7月2日去、7月7日返的北京—东京航班最低价为1170元；7月3日去、7月8日返的北京—大阪航班最低价为850元；7月10日去、7月15日返的北京—釜山航班最低价为627元。
今年暑运，不少航司也扎堆开设共建“一带一路”国家相关航线。
暑运前夕，东航开通了西安—伊斯坦布尔直飞航线，每周3班；南航新开广州—阿拉木图直飞航线，每周3班；海航开通海口—吉达直飞航线，每周3班。
6月30日起，南航新开广州—塔什干直飞航线，川航开通成都天府—伊斯坦布尔—雅典航线。川航这条航线串联3个国家，是目前我国中西部地区唯一直达雅典的航线。7月1日起，南航还将新开哈尔滨—符拉迪沃斯托克（海参崴）直飞航线；7月4日起，东航将开通上海—阿拉木图航线；7月9日起，国航将开通北京首都—开罗直飞航线。
民航局统计数据显示，截至5月中旬，中外航司执行国际客运航班周均达6428班，同比增长25.4%。其中，中国与共建“一带一路”国家间的航班量占比达到约72%。
除此之外，欧洲、大洋洲等传统暑期热门航线运力也在增长。
自6月中旬以来，东航密集开通了上海—日内瓦、上海—米兰等多条新航线，执飞的欧洲航点数量达到14个。后续，东航还将于7月17日新开上海—哥本哈根航线，进一步加密上海至悉尼、布里斯班、墨尔本等大洋洲航线。吉祥航空上海浦东—英国曼彻斯特航线将加密至每周6班。
航班管家数据显示，2025年暑运，民航国际市场预计达到2019年同期的九成左右，西亚、中亚、非洲区域航班量预计超过2019年水平，欧洲区域航班预计达到2019年的九成以上。
【2025-06-30】
暑运航司集体加码西北市场，北京直飞新疆票价直降千元
【出处】北京商报
暑运大幕即将拉开，截至6月30日，东航、南航、海航等多家航司以及各地机场都发布了暑运航班计划。北京商报记者梳理发现，今年暑运，航司集中加强了西北地区、东北地区的运力投放，纷纷新开、增班航线，改用宽体机执飞热门航线。随着运力增多，相比于两周前，7月北京赴新疆的往返直飞机票价格有所下降，部分目的地航班最低价下降超千元。针对暑运高峰，各航司和机场也有针对性地推出了客运服务，例如，扩大客舱宠物运输服务的航线范围，面向学生群体提供专属包车等。
多条乌鲁木齐航线更换宽体机
根据多家航司提供给北京商报记者的暑运计划，新疆、内蒙古、甘肃、青海、宁夏等西北旅游目的地热度高涨，航司集中加强了境内各地往返西北地区的航班运力。
其中，南航计划在北京枢纽新开、加密北京大兴至长白山、西宁、阿勒泰、伊宁、阿克苏等暑期旅游航线，在北京大兴执行国内航线达55条，每周投入航班量超2300班次。
在乌鲁木齐枢纽，南航计划新开、加密乌鲁木齐至深圳、贵阳、哈尔滨、沈阳等多条航线，高峰期每周投入航班量超1600班次。此外，南航将在乌鲁木齐至广州、北京、深圳、上海、杭州等热门航线上投入宽体机运营，宽体机投放量和座位数创近五年来新高。
吉祥航空则全新开通上海浦东至喀什、伊宁航线，恢复上海浦东至敦煌、西宁等航线。海航航空集团将在北京新开、加密至伊宁、乌鲁木齐等航线。
航班管家数据显示，2025年暑运期间，新疆的计划航班量同比增长超两成，远高于其他目的地。新疆26座机场航班起降同比皆有不同程度的增长，其中部分支线机场增幅明显：境内航班量较高且增幅靠前的10座支线机场中，有8座皆为新疆机场，同比增幅皆在40%以上。
北京往返新疆多地直飞票价下降
北京商报记者注意到，随着航司不断加开航线、增投运力，北京往返新疆多地的直飞机票价格出现下降。
6月17日，北京商报记者在携程旅行App看到，7月出发、出行7天条件下，北京往返乌鲁木齐、阿勒泰、哈密的机票最低价分别为2550元、3040元、3490元。
而6月30日，北京商报记者搜索发现，与前述航班同为7月1日去、7月7日返的北京—乌鲁木齐直飞航班最低价降至2430元；同为7月3日去、7月9日返的北京—阿勒泰直飞航班降价1110元至1930元；同为7月1日去、7月7日返的北京—哈密降价913元至2577元。
航班管家最新数据显示，截至6月29日，暑运预售机票价格同比下降1.3%。有民航业内专家表示，2024年暑运的机票预售价格过高，使得机票销售不算理想，因此，今年暑运的机票预售价格相对下降，但下降幅度在正常波动范围内。在油价下行、需求更旺盛的背景下，只要票价维持在一定水平，对于航司来说便是利好。
新增“宠物进客舱”专属航线
除了新疆地区，东北地区也是航司重点运力投放目的地。
吉祥航空在海拉尔区域航线网络显著增强，新增杭州—青岛—海拉尔、南京—大连—海拉尔通道，并加密南京、上海虹桥、上海浦东至海拉尔等多条直达航线。
南方目的地如云南、海南、重庆等也较为热门。海航航空集团计划在北京新开、加密至丽江等航线，在重庆新开、加密至沈阳、海拉尔等航线，在昆明新开、加密至淮安、厦门等航线，在海南新开、加密海口至盐城、济南、哈尔滨等航线。
此外，对于往年需要“转机飞抵”的热门旅游目的地，东航还开通多条直飞航线，包括上海直飞嘉峪关、和田，南京、杭州直飞伊宁，成都—青岛、大连—鄂尔多斯、深圳—大理等，将热门旅游目的地直接与境内一、二线城市连通，满足旅客“点对点”出行需要。
在暑运出行服务方面，不少航司和机场也有针对性地推出了客运服务。东航于7月1日起进一步升级“宠物进客舱”服务，新增16条宠物专属航线，航线总数达到17条。海口美兰机场则围绕学生群体、无陪儿童、研学团队等重点客群，策划系列服务举措，包括增设“学生专属包车”等。
【2025-06-30】
民航暑运旺季将至 客运规模有望创新高（附概念股）
【出处】智通财经
2025年民航暑运旺季即将到来。多家航空公司纷纷新开避暑航线，开拓“航空+”多元市场，持续挖掘市场消费潜力。
民生证券认为，年初至今，国内航空价格改善，淡季需求逐渐体现出支撑，此前假期航空量价表现强劲，或将传导至暑期旺季。
根据空客2024最新GMF报告预测，中长期全球航空客流年复合增速为3.6%，全球核心航空市场人均乘机次数均会得到较大增长。其中中国人均乘机次数将从2024年的0.6次增长至2044年的1.8次。亚太、中东及非洲等发展中航空市场增速持续领先，2044年其航空运力份额将超过欧美地区，达到50%以上。
国泰海通证券研报表示，2025年上半年机队小幅增长，暑运机队周转提升空间极为有限，且时刻控量加班受限，预计运投同比或仅小幅增长，其中国内运投或几无增长。暑运亲子游将继续旺盛，供需预期乐观。近期部分航司局部市场预售票价略作调整，保障暑运预售进度良好。考虑2024年暑运票价低基数，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。中国航空已进入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场担忧，未来两年供需将继续向好，油价下行票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。
在航空供应链恢复受限、宽体机利用率提升等变化下，航空供给逻辑已有多方面验证，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动。航空市场正稳步迈入旺季阶段，从今年市场的供需结构来看，市场供给增长受限，旅客量自然增长的核心逻辑不变，若后续国内航司票价回暖，将持续验证支撑航司收益提升逻辑。
申万宏源证券研究继续推荐关注航空板块，供给放缓确定性强，需求端具备弹性，同时在外部油汇配合下航司能够释放较大业绩提升空间。
航空板块相关港股：
南方航空(01055)、中国国航(00753)、东方航空(00670)、国泰航空(00293)、中银航空租赁(02588)、中国民航信息网络（00696）等。
【2025-06-29】
行业追踪|航空出行（6月23日-6月29日）：执行航班数（港澳台-中国）数量环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，航空出行数量变动情况如下所示：日均执飞航班架次变化（班次）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位执行航班数（港澳台-中国）5.886.192025-6-28360.00班次计划航班数（国内-中国）4.315.642025-6-2815597.00班次计划航班数（国际-中国）3.377.472025-6-282116.00班次执行航班数（国内-中国）2.955.542025-6-2813494.00班次计划航班数（港澳台-中国）2.75-2.102025-6-28373.00班次执行航班数（国际-中国）1.763.062025-6-281854.00班次 本周飞机利用率（小时/天）异动情况如下：飞机利用率（小时/天）一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位中国内地（春秋航空9C）10.118.382025-6-288.28小时/天中国内地（华夏航空G5）5.790.352025-6-285.66小时/天中国内地（吉祥航空HO）-5.604.992025-6-287.58小时/天中国内地（中国国航CA）4.113.462025-6-286.58小时/天中国内地（南方航空CZ）3.154.062025-6-285.90小时/天飞机利用率（中国内地）3.024.592025-6-286.15小时/天中国内地（东方航空MU）2.194.122025-6-286.07小时/天中国内地（海南航空HU）0.984.572025-6-286.18小时/天风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-28】
南方航空：6月27日获融资买入897.39万元，占当日流入资金比例为6.00%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空6月27日获融资买入897.39万元，占当日买入金额的6.00%，当前融资余额4.52亿元，占流通市值的0.60%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-278973930.0017830063.00451603580.002025-06-2614964120.0041726006.00460459713.002025-06-2510390076.0011719689.00487221599.002025-06-2422838162.0037312237.00488551212.002025-06-237520111.004460508.00503025287.00融券方面，南方航空6月27日融券偿还1.08万股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.89万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额309.28万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-2718880.0063720.003092780.002025-06-260.00351633.003132302.002025-06-25471789.00270351.003483935.002025-06-2439712.00377848.003254632.002025-06-23480700.0058075.003537400.00综上，南方航空当前两融余额4.55亿元，较昨日下滑1.92%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-27南方航空-8895655.00454696360.002025-06-26南方航空-27113519.00463592015.002025-06-25南方航空-1100310.00490705534.002025-06-24南方航空-14756843.00491805844.002025-06-23南方航空3476811.00506562687.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-27】
民航暑运旺季将至 国内航司新开多条“暑期航线”
【出处】证券时报网
随着全国中高考结束，2025年暑运即将拉开帷幕，近期国内民航市场出行热度持续攀升。暑假游、亲子游、出境游等出行需求拉动航旅消费快速增长，多家航司公布暑期旅客运送的预测数据，部分航司还推出“避暑航线”以吸引消费者。
民航暑期客运规模可观
航旅纵横行业发展部总经理赵楠对证券时报记者表示，按照目前机票预订数据和往年数据来看，预计7月中上旬开始会出现客流高峰。
航旅纵横大数据显示，截至6月26日，暑运第一个月（7月1日—7月31日）国内航线机票预订量近1790万张，比去年同期增长约5%；出入境航线机票预订量超774万张，比去年同期增长约14%。
具体来看，7月国内前十大热门航线（不区分方向）为北京-上海、北京-广州、广州-上海、北京-成都、成都-上海、北京-乌鲁木齐、上海-昆明、上海-乌鲁木齐、广州-乌鲁木齐、北京-深圳等。
值得一提的是，今年暑期，新疆旅游热度高涨，上海-乌鲁木齐、广州-乌鲁木齐航线票价均比去年同期有所上涨。
多家航空公司发布暑期预测数据。6月27日，海南控股旗下海口美兰国际机场公布，2025年暑运期间（7月1日至8月31日），预计执飞航班30435架次，运送旅客459.05万人次。
东方航空表示，今年暑运旺季期间，东航根据旅客出行需求和市场客票预订趋势，对航班计划进行了有序编排，合计将执行客运航线1150余条，日均执行航班超3200班，比2024年增长5%。
据悉，暑运期间，东航旗下国产C919客机也将投入旺季运行。6月27日，东航从中国商飞公司接收编号为B-658U的新一架C919客机。至此，东航运营的C919客机数量达到11架，并且都将于今年暑期投入商业运行、服务广大旅客。
南航公布6月24日的暑运计划显示，公司计划在970余条国内航线、260余条国际及地区航线上共执飞航班32万班次（往返算两班次）。高峰期间，南航日均执飞航班量将超过3000班次。
2025年暑运期间，厦门航空计划执行航班超4万班，新开航线2878班，加密航班1630班。
多家航空公司新开“暑期航线”
为迎接暑期旺季，今年暑运期间，多家航司新开、恢复和加密多条具有暑期特色的国内国际航线。
为满足旅客夏季出行需求，厦门航空在国内市场重点布局“避暑航线”，新开厦门、杭州等主基地往返新疆、内蒙古等地的24条季节性航线，包括杭州、上海、长沙至海拉尔，厦门、福州直飞乌鲁木齐，以及北京、杭州直飞西宁等。同时，厦航加密厦门至西双版纳、杭州至呼和浩特、大连等11条热门旅游航线，并打造14条贴近市场需求的线路，如厦门至合肥、武汉，泉州至郑州、海口等。
国际方面，厦航新开天津—东京羽田航线，新增厦门—新加坡、厦门—吉隆坡航班，并加密厦门至阿姆斯特丹、多哈、东京成田及杭州至大阪等航线，进一步便利跨境出行。
进入暑期，四川航空优化了暑期国内航线网络布局，除了加密成都天府直飞伊宁等航线，还将新开、恢复成都天府直飞海拉尔等10余条航线。暑运期间，川航计划执行国内外航线320余条，日均航班量超过700班。
国际航线方面，川航将于6月30日起开通成都-伊斯坦布尔-雅典航线，该航线为目前我国中西部地区唯一直达雅典的航线，每周执飞4班；7月2日起开通成都直飞塞舌尔航线，该航线为旅游包机航线，将在7月份执飞5班。
值得一提的是，在暑期出行旺季，成都是多家航司航线布局的重点。携程、去哪儿、同程等多家在线旅游平台公布的数据均显示，今年暑期，成都是位居前列的全国十大热门目的地城市之一，机票、酒店、景区门票预订量均不同程度增长。数据还表明，成都也是暑期出游的热门始发地。
据了解，中国国航加密成都直飞新加坡航线，由每天一班增至每天两班；加密成都直飞东京航线至每天一班。同时，国航还将对成都飞拉萨、林芝等国内航线加大航班密度，满足旅客出行需求。
春秋航空则于6月25日开通成都天府直飞金边往返航线，每天一班；6月27日起，恢复成都天府直飞曼谷素万那普往返航线，也为每天一班。暑运期间，直飞曼谷航线将成为成都国际航线中航班频次最高的航线，最多时一天往返直飞16班。
此外，东方航空将在暑期新开38条国内航线，新增航班主要集中在飞往新疆、内蒙古、甘肃、青海、宁夏等热门旅游地区。国际方面，合计新开、加密、改造国际及地区航线达210条，每周计划执行的国际及地区航班量超300班。
长龙航空自6月20日起新开一批新航线，目的地主要围绕西北、内蒙古、新疆等暑期热门旅游目的地，包括今年暑期大热的阿勒泰、呼伦贝尔地区。
民生证券在研报中表示，年初至今航空国内价格逐渐走出改善趋势，淡季需求逐渐体现出支撑，“五一”假期航空量价表现强劲或将传导至暑期旺季，建议前瞻性关注远期价格投放情况。淡季价格超预期、暑运需求或将使得第二季度、第三季度航空行业盈利表现好于预期。
【2025-06-27】
申万宏源：亚太航空需求增速领先 内需复苏有望加速顺周期行情启动
【出处】智通财经
申万宏源发布研报称，根据空客2024最新GMF报告预测，中长期全球航空客流年复合增速为3.6%，全球核心航空市场人均乘机次数均会得到较大增长。其中中国人均乘机次数将从2024年的0.6次增长至2044年的1.8次。亚太、中东及非洲等发展中航空市场增速持续领先，2044年其航空运力份额将超过欧美地区，达到50%以上。在航空供应链恢复受限、宽体机利用率提升等变化下，航空供给逻辑已有多方面验证，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动。
申万宏源主要观点如下：
展望未来全球航空出行及飞机需求均保持增长，亚太增速领先
未来二十年航空需求持续增长。根据空客2024最新GMF报告预测，中长期全球航空客流年复合增速为3.6%，全球核心航空市场人均乘机次数均会得到较大增长。其中中国人均乘机次数将从2024年的0.6次增长至2044年的1.8次。亚太、中东及非洲等发展中航空市场增速持续领先，2044年其航空运力份额将超过欧美地区，达到50%以上。
未来市场仍存在大量飞机需求，规模扩张与更新换代为两大驱动
根据空客2024最新GMF报告预测，2044年全球机队数预计达到49220架，较24年机队数翻倍。未来二十年机队需求中，窄体机占比进一步提升达到81%。更新替代机队中欧美占比合计达到50%以上，新增机队中亚太占比合计达到53%。全球目前25岁及以上客机数约占全球航司在役机队的6.5%，其中美国市场老旧飞机积压最为严重，全球目前达到21-25岁机队数总数为2426架，占全球机队数的9.5%(为未来五年的增量老旧飞机)。
全球飞机供应链持续失序，修复节奏仍处较慢水平且面临多重阻力
飞机制造商及上游供应商交付能力仍面临挑战。2025年以来制造商主流机型交付量仍处于较低水平。波音产能较24年低基数有明显增长，空客产能同比下滑。根据波音空客飞机部件供应商交付情况，2025年Q1部分主要发动机、机身以及飞机部件交付量仍远低于19年水平，制造商上游交付能力受限，继续加剧飞机供应链失序状态。
飞机供给已出现缺口，带动飞机及部件价值及租金提升
经历疫情飞机产能低谷以及航空需求反弹后，目前全球已面临商业飞机短缺，窄体机与宽体机供给缺口分别达到1200以及300架。受供应链瓶颈影响，OEM尤其在新一代发动机方面的产能出现明显下滑，上一代发动机也面临同样的挑战，也带动其市场价值和租金水平都达到了历史新高。供应链短缺、交付晚于预期、以及航空事故对生产造成的干扰均影响了飞机供应。在OEM订单囤积压力较大，等待飞机交付时间较长的环境下，租金仍维持高位。
投资建议
在航空供应链恢复受限、宽体机利用率提升等变化下，航空供给逻辑已有多方面验证，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动。航空市场正稳步迈入旺季阶段，从今年市场的供需结构来看，市场供给增长受限，旅客量自然增长的核心逻辑不变，若后续国内航司票价回暖，将持续验证支撑航司收益提升逻辑。
继续推荐关注航空板块，供给放缓确定性强，需求端具备弹性，同时在外部油汇配合下航司能够释放较大业绩提升空间。推荐吉祥航空(603885.SH)、中国国航(601111.SH)、华夏航空(002928.SZ)、春秋航空(601021.SH)、国泰航空(00293)、南方航空(600029.SH)、中国东航(600115.SH)。关注全球飞机租赁公司、航空发动机及维修厂商、关注业绩持续修复的机场板块。
风险提示
油汇大幅波动、经济增速不及预期、航空安全事故风险。
【2025-06-27】
南方航空：6月26日获融资买入1496.41万元，占当日流入资金比例为14.38%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空6月26日获融资买入1496.41万元，占当日买入金额的14.38%，当前融资余额4.60亿元，占流通市值的0.62%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2614964120.0041726006.00460459713.002025-06-2510390076.0011719689.00487221599.002025-06-2422838162.0037312237.00488551212.002025-06-237520111.004460508.00503025287.002025-06-208225555.007358653.00499965684.00融券方面，南方航空6月26日融券偿还5.97万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额313.23万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-260.00351633.003132302.002025-06-25471789.00270351.003483935.002025-06-2439712.00377848.003254632.002025-06-23480700.0058075.003537400.002025-06-2060480.0071424.003120192.00综上，南方航空当前两融余额4.64亿元，较昨日下滑5.53%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-26南方航空-27113519.00463592015.002025-06-25南方航空-1100310.00490705534.002025-06-24南方航空-14756843.00491805844.002025-06-23南方航空3476811.00506562687.002025-06-20南方航空866830.00503085876.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-26】
航空股午后走高 暑期旅游将进入旺季 有望带动机票价格上行
【出处】智通财经
航空股午后走高，截至发稿，东方航空(00670)涨4.47%，报3.27港元；南方航空(01055)涨3.05%，报4.06港元；中国国航(00753)涨3.09%，报6.01港元；国泰航空(02093)涨1.3%，报10.9港元。
消息面上，随着毕业季和暑期的到来，旅游市场迎来预订高峰。同程旅行报告预计，今年暑运的第一波出行高峰将出现在7月上旬，客流结构以学生群体为主。从7月中旬开始，暑期旅游将进入旺季，尤其亲子家庭将集中出游，并将带动机票价格上行。
华泰证券指出，短期借助暑运，航空收益水平有望兑现弹性，或将迎来旺季行情。中长期机队增速难以明显提高，且利用率提升空间已有限，供给增速或将维持低位；同时在国民经济增长推动下，需求增速有望在供给增速上方波动，支撑行业持续景气向上。我们预测25E供给/需求增速分别为5.4%/7.7%，供需缺口叠加航司收益管理优化，行业有望进入盈利周期。另外油汇或将迎来利好，进一步增厚板块盈利。
【2025-06-26】
南方航空：6月25日获融资买入1039.01万元，占当日流入资金比例为9.21%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，南方航空6月25日获融资买入1039.01万元，占当日买入金额的9.21%，当前融资余额4.87亿元，占流通市值的0.65%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2510390076.0011719689.00487221599.002025-06-2422838162.0037312237.00488551212.002025-06-237520111.004460508.00503025287.002025-06-208225555.007358653.00499965684.002025-06-1910499783.005098652.00499098782.00融券方面，南方航空6月25日融券偿还4.59万股，融券卖出8.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额47.18万元，占当日流出金额的0.56%，融券余额348.39万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-25471789.00270351.003483935.002025-06-2439712.00377848.003254632.002025-06-23480700.0058075.003537400.002025-06-2060480.0071424.003120192.002025-06-19116522.0071750.003120264.00综上，南方航空当前两融余额4.91亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-25南方航空-1100310.00490705534.002025-06-24南方航空-14756843.00491805844.002025-06-23南方航空3476811.00506562687.002025-06-20南方航空866830.00503085876.002025-06-19南方航空5424471.00502219046.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
国金证券：聚焦供需优化与末端赋能 布局航空及直营快递
【出处】智通财经
国金证券发布研报称，聚焦供需优化与末端赋能，布局航空及直营快递。2025H1交运各板块表现分化，关税扰动“抢出口”集运港口阶段性高景气，快递件量高增长但价格竞争仍未结束，上游企业经营承压影响ToB物流，出行链航空铁路出行量继续增长。2025H2该行推荐交运板块两条投资主线：1、供给侧增长受限，建议关注供需持续优化的航空板块。2、末端持续赋能，建议关注直营快递板块。
推荐组合：中国国航H+A、南方航空H+A、春秋航空、吉祥航空、顺丰控股。
国金证券主要观点如下：
航空：供给侧增长受限，建议关注供需持续优化的航空板块
2025年以来行业供需继续优化，预计旺季产能利用率将继续超2019年。
(1)供给端：当前存量订单较少，且波音、空客产能仍未恢复，导致订单积压(波音6500+架、空客8600+架)，影响未来新订单交付，预计未来飞机引进速度仍为低个位数，叠加PW1100发动机维修问题，有效运力进一步下降。
(2)需求端：我国经济保持着平稳发展态势，叠加各项入境签证政策优化将推动国际线旅客大幅增长，预计民航旅客量将保持高个位数增长。供需拐点有望于年内实现，预计2025年供给同比增长3%，累计较2019年增长18%;需求同比增长7%，累计较2019年增长18%，产能利用率接近2019年。供需优化后，票价将提升，航司利润将释放。
物流：末端持续赋能，建议关注直营快递板块
无人物流车应用可助力快递末端降本增效，直营快递有望直接受益。看好直营快递顺丰控股：(1)直营快递板块格局较好，时效件市场顺丰市占率达64%，且直营快递面向中高端客户，可避免陷入加盟快递的价格竞争;(2)利用直营优势激活组织活力，获取高于行业的件量增长;(3)持续深化营运模式变革、加强网络融通和资源精益化管理，实现结构性降本;(4)资本支出下降，现金流增长为分红及股份回购奠定了良好的基础。
风险提示：宏观经济不及预期、油价大幅上涨风险、人民币汇率贬值风险。
【2025-06-25】
南方航空：根据目前南航股价和转债余额情况，南航转债暂未触及募集说明书中的有条件赎回条款
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月25日讯，有投资者向南方航空提问， 贵司已不准备强赎可转债，而打算到期赎回是吗？以后不考虑融资成本了？就这一波了是吧
公司回答表示，您好！根据目前南航股价和转债余额情况，南航转债暂未触及募集说明书中的有条件赎回条款。未来若触发相关条款，南航将严格按照相关法律法规要求，履行决策程序和信息披露义务，服务好全体股东和可转债持有人。感谢您对南航的关注。
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【2025-06-25】
南方航空：南航严格按照局方法律法规及公司管理规定对有关事项进行处理
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站06月25日讯，有投资者向南方航空提问， 您好，贵司无故取消5月5日深圳飞北京CZ3153航班，未告知取消原因，是否违反《航班正常管理规定》？贵司在取消航班时未明确告知乘客可选择同时段其他航空公司商务舱情况下，将乘客非自愿降舱，是否存在重大信息隐瞒，侵害消费者合法权益？且非自愿降舱赔偿比例仅为50%是否合理？贵司非自愿降舱时有发生，微博、小红书等平台均有爆料，请贵司解释说明相关情况对公司声誉影响及是否可能涉及诉讼监管处罚等风险。
公司回答表示，您好！南航严格按照局方法律法规及公司管理规定对有关事项进行处理，关于机票产品的相关规则，您可以咨询南航官方客服热线95539。感谢您对南航的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-06-25】
国泰海通：5月国内航司票价同比首次转正 暑运旺季表现可期
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，受益于需求增长与航司收益管理积极改善，估算5月国内含油票价同比上升约4%，为过去一年首次转正；考虑国内航油出厂价同比下降19%，意味着燃油成本缩减全部留存为航司利润，估算5月航司实现行业性盈利，预计2025Q2航司业绩同比明显改善。高考结束后暑运预售快速启动，预计随火车票预售开启，机票预售将进一步加速。预计暑运供需乐观，航司预售策略积极，旺季盈利表现可期。
国泰海通主要观点如下：
5月亮点：国内票价同比首次转正，估算航司实现行业性盈利
1)运投：5月行业ASK同比增长8%，估算国内运投维持低速增长。2)客流：5月行业客流同比增长8%，其中五一假期客流同比增长12%，剔除2024年五一假期受南方雷雨影响致低基数影响，假期亲子游需求继续保持旺盛；5月旅客周转量同比增长近12%，其中国内/国际同比增长7%/22%。
3)客座率：5月行业客座率84.6%，同比继续提升2.7pct，较2019年高2.3pct。4)票价：估算5月国内含油票价同比上升约4%，为过去一年首次转正；考虑国内航油出厂价同比下降19%，意味着燃油成本缩减全部留存为航司利润，估算5月航司实现行业性盈利，预计2025Q2航司业绩同比明显改善。
4-5月航空需求增长好于市场担忧，且航司收益管理积极改善
1)因私需求：2025年春运客流再创历史新高，春节黄金周二次出游需求旺盛；五一假期出游需求继续保持旺盛，亲子游仍是出游主力。预计航空人口红利将持续，未来五年亲子游将继续保障旺季出游需求旺盛。
2)公商需求：4月中下旬及五一假期后，传统展会季公商务出行活跃，临近购票旅客增加驱动量价双升，好于市场自上而下需求担忧。过去一年公商务差旅管控影响或已体现较为充分，观察过去一年公商务需求仍具韧性，未来有望恢复稳健增长。
3)航司收益管理策略积极改善。2024年航司以价换量，其中下半年收益管理策略或过于谨慎，导致客座率高企而票价过低。观察4-5月，航司收益管理有积极改善，五一假期机票销售策略保持稳健。
暑运：供需预期乐观，预售策略积极，盈利表现可期
国泰海通认为，高考结束后暑运预售快速启动，预计随火车票预售开启，机票预售将进一步加速。预计暑运供需乐观，航司预售策略积极，旺季盈利表现可期。
1)供给：2025年以来机队增长有限，且机队周转同比提升空间已有限，预计暑运时刻控量加班有限，运投同比或仅小幅增长。2)客流：亲子游将继续保障假期出游旺盛，且高铁影响较小于春运且将较为有限。3)票价：航司积极收益管理策略有望暑运延续，目前预售票价同比上升。考虑2024年暑运票价偏低，预计2025年暑运票价将同比上升，航司盈利有望再创新高。
投资建议：把握油价波动布局航空长逻辑，增持航空
中国航空业具长逻辑，考虑票价市场化与机队增速放缓，待供需恢复盈利中枢上行可期。航空供给已进入低增时代，航空需求自4月以来持续好于市场自上而下的担忧，预计未来两年供需将继续向好，票价修复油价下行将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑，暑运表现有望催化乐观预期，增持增持中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)、中国东航(600115.SH)。
风险提示
经济波动、政策、油价汇率、增发摊薄、安全事故等。
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