☆风险因素☆ ◇300213 佳讯飞鸿 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——申银万国:铁路需求回暖所需时间长于预期【2012-10-25】
考虑到铁路行业需求短期内难以看到反转迹象，我们下调公司12-14年EPS预测至0.30
、0.36和0.43元，分别下调24%、31%和37%，对应30、25和21倍PE估值，同时下调公
司投资评级至“增持”。
买 入——申银万国:铁路、石油石化订单确认推迟【2012-10-15】
我们下调公司12-14年EPS预测至0.40、0.52和0.69元，分别下调27%、30%和31%，对
应估值分别为，25、19和15倍PE。由于公司股价前期市场表现已经部分反映了公司盈
利不佳的预期，我们维持投资评级为“买入”。
买 入——申银万国:三季报业绩预告点评：铁路、石油石化订单确认推迟【2012-10-15】
我们下调公司12-14年EPS预测至0.40、0.52和0.69元，分别下调27%、30%和31%，对
应估值分别为，25、19和15倍PE。由于公司股价前期市场表现已经部分反映了公司盈
利不佳的预期，我们维持投资评级为“买入”。
买 入——申银万国:铁路资金回暖，但订单尚未恢复【2012-08-22】
（1）虽然铁路资金回暖带动下，二季度收入、毛利率超预期，但尚未见到新的铁路
需求订单，所以暂不调整全年盈利预测。（2）维持12-14年EPS0.54、0.74、1.00元
预测，对应18、13和1倍PE估值，“买入”评级。
买 入——申银万国:收入增长如期恢复，关注石油石化需求释放【2012-07-11】
维持盈利预测，重申“买入”评级，预计12-14年EPS分别为0.54、0.74和1.00元，复
合增速35%，对应PE18、13和10倍，重申“买入”评级。
买 入——申银万国:铁路资金逐步恢复，石油石化进展顺利【2012-05-31】
维持盈利预测，重申“买入”评级，预计12-14年EPS分别为0.54、0.74和1.00元，复
合增速35%，对应PE19、14和10倍，重申“买入”评级。
买 入——申银万国:若排除铁路影响，一季度本应高增长【2012-04-18】
预计12-14年EPS分别为0.82、1.12和1.49元，复合增速35%，对应PE19、14和10倍，
重申“买入”评级。
增 持——光大证券:石化行业拓展成就新看点，二季度期待扭亏为盈【2012-04-18】
综合考虑铁路行业投资减缓的风险和其他行业拓展的机遇，我们预测其2012-2013年E
PS分别为0.75元、0.95元，给予“增持”评级。
买 入——申银万国:铁路订单执行不佳，带来买入时机【2012-04-05】
预计11-13年EPS分别为0.61、0.82和1.12元，复合增速36%，对应PE27、20和15倍，
重申“买入”评级。
买 入——申银万国:业绩符合预期，静待石油石化需求爆发【2012-02-28】
预计公司11-13年EPS分别为0.61、0.82和1.12元，复合增速36%，对应PE31、23和17
倍，“买入”评级。
买 入——申银万国:石油石化行业需求井喷，前期深度参与保障份额【2012-02-22】
预计公司11-13年EPS分别为0.61、0.82和1.12元，复合增速36%，对应PE26、19和14
倍。给予21元目标价，对应12年25倍估值，隐含30%上涨空间，“买入”评级。
审慎推荐——招商证券:公司毛利稳定，主营业务支撑未来业绩成长【2011-08-12】
给予“审慎推荐-A”投资评级。我们预计2011-2013年公司收入分别为3.54/4.24/5.1
2亿元，净利润分别为0.61/0.78/0.90亿元，EPS分别为0.72/0.92/1.07元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 12｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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