蒙娜丽莎 融资融券

☆公司大事☆ ◇002918 蒙娜丽莎 更新日期：2025-04-17◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-04-14】
蒙娜丽莎集团入选首批“中国消费名品”名单 
【出处】蒙娜丽莎官微

　　首批中国消费名品
　　4月11日，工业和信息化部正式发布首批中国消费名品名单。蒙娜丽莎集团凭借卓越的品牌实力与行业贡献，成功入选轻工行业“时代优品”名单。
　　此次评选基于产品创新力、市场竞争力、品牌影响力及文化赋能力等多维度标准，蒙娜丽莎以“艺术、绿色、智能”为核心竞争力，展现了传统制造业向高质量发展转型的标杆力量。
　　据悉，此次工信部公布首批中国消费名品名单涵盖轻工、纺织、食品、医药四大行业，包括企业品牌93个，区域品牌43个。其中企业品牌，分为历史经典、时代优品、潮流新锐三个维度。
　　蒙娜丽莎通过深耕研发创新、严控品质标准、拓展应用场景，完全契合评选要求，成功入选时代优品榜单，成为新中国成立以来质量过硬、美誉度高，在人民群众中影响深远的优质品牌。
　　科研创新，是美好生活的源动力。
　　以国家企业技术中心、博士后科研工作站等科研创新平台为支撑，蒙娜丽莎构建起“基础研究-技术开发-成果转化”全链条创新体系，通过“技术+艺术”双核驱动，先后推出陶瓷板、陶瓷大板、陶瓷岩板等具有划时代影响力的产品，推动建筑陶瓷从单一装饰材料升级为承载功能与美学的空间解决方案。
　　蒙娜丽莎是国内最早一批研发陶瓷板的企业，通过十几年的技术创新，不仅为杭州亚科中心等超高层建筑提供轻量化幕墙解决方案，更通过功能性的研发，切入到医疗抗菌墙板领域应用，让安全与美学渗透到特殊场景。
　　在家居应用领域，蒙娜丽莎以陶瓷岩板为核心，拓宽产品应用可能性，推动陶瓷装饰实现全空间应用，为消费者提供更为优质、绿色、安全的空间解决方案。
　　与此同时，蒙娜丽莎不仅追求技术突破，更注重文化表达，通过东西方各种文化元素的融合，为空间美学注入更丰富的内涵。2025年推出的无极·石界系列将东方哲学与现代美学巧妙融合，更以突破性的产品搭配组合模式为消费者带来高端质感空间的应用方案。
　　一片瓷砖承载的是消费者对美好生活的信任。
　　蒙娜丽莎执行1152项严于国家标准的企业内控标准，实现从原料到终端的全链条品质管控体系。并建成国家级CNAS实验室，将科研深度植入品控流程，确保每片瓷砖满足消费者对安全、耐用与美观的极致需求。
　　持续升级生产设备，蒙娜丽莎建立起多条数智化生产线，通过数字系统系统的导入和智能设备升级，提升产能和品质稳定性。蒙娜丽莎的自动检测系统更是可以实时捕捉0.1mm级表面缺陷，结合区块链技术实现质量数据全程追溯，让瑕疵品在萌芽阶段即被拦截。
　　在多年的质量管理中，蒙娜丽莎围绕消费者体验、行业升级、生态可持续发展三个维度，独创“建筑陶瓷与艺术、智能、绿色相融合的质量管理模式”，推动实现生活美、业态美和生态美。这个先进的质量管理模型，为蒙娜丽莎打造高品质产品打下扎实基础，也为行业提供一个可持续发展的有效路径。
　　以技术创新为驱动，以三美模式为引领，蒙娜丽莎已构建起从产品设计到原料选择、生产、应用的全生命周期绿色智造体系，确保每一款产品都是绿色产品。
　　2007年，蒙娜丽莎建成国内第一条“干压成型陶瓷薄板生产线”，正式推动中国陶瓷产品进入薄型化、轻量化的低碳发展时代。
　　蒙娜丽莎产品通过多项绿色产品、绿色建材认证。
　　如今，随着3mm甚至更薄、功能应用不断丰富的绿色产品成功开发，蒙娜丽莎不断为人们的绿色人居理想打造出更符合时代发展的优质建材。
　　2024年，蒙娜丽莎全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧示范量产线投产，一批又一批零碳燃烧陶瓷大板成功下线，让零碳燃烧技术在陶瓷工业领域的应用从实验室走向工业化大生产，更开辟出绿色低碳家居建材的新赛道，使建筑陶瓷领域的绿色科技走到了每一位用户的生活场景当中，让“零碳”生活触手可及。
　　同时，不断完善蒙娜丽莎集成墙板&装配式快捷交付系统，通过蒙娜丽莎绿色产品与绿色装配方式的结合，进一步减轻建筑负荷，缩短工期，降低材料和成本消耗，以此助力旧房低碳改造。
　　细致、周到的服务，是触达消费者心扉的重要途径。
　　蒙娜丽莎深谙消费者对家装服务的核心诉求，通过构建“微笑+”品质交付体系，通过先进的辅材系统、装配系统和全域数字化工具，打造覆盖“选材-设计-加工-铺贴-售后”一站式服务体系，以三大体系、五大标准化服务、六大品质保障为核心，覆盖消费者家装全流程，将传统建材销售升级为空间美学解决方案，让每一片瓷砖的铺设都成为品质生活的起点。
　　作为杭州亚运会官方建筑陶瓷独家供应商及亚奥理事会官方合作伙伴，其产品与服务深度融入亚运场馆等重大工程，展现了民族品牌的技术实力与责任担当。
　　蒙娜丽莎助力杭州亚运会赛事设施建设。
　　从一片瓷砖到一个家，蒙娜丽莎以多维度服务重新诠释“交付”内涵，这不仅仅是产品附加服务，更是信任的传递、美学的落地与生活方式的升级，推动家居消费从价格竞争到价值创造跃升。
　　未来，蒙娜丽莎将继续以创新为引擎、以品质为根基、以服务为纽带，推动建筑陶瓷行业向绿色化、智能化、国际化迈进，让蒙娜丽莎的微笑走进全球千家万户。

【2025-04-11】
工信部发布首批中国消费名品名单，广东9个品牌在列 
【出处】21世纪经济报道

　　据工业和信息化部网站消息，近日，工业和信息化部确定了首批中国消费名品名单，现予以公布。首批中国消费名品名单中包含企业品牌和区域品牌两大类共136个。
　　首批中国消费名品名单中，企业品牌93个，包括贵州茅台、五粮液、伊利、仰韶彩陶坊、陶华碧老干妈、农夫山泉等38个食品行业品牌，老凤祥、海尔、爱玛、雅迪、德佑等28个轻工行业品牌，海澜之家、白鹭、太平鸟等14个纺织行业品牌，同仁堂、仲景、东阿阿胶等13个医药行业品牌。区域品牌43个，如西湖龙井、德化白瓷、清丰家具、涪陵榨菜、兰州牛肉拉面等。
　　南财快讯记者注意到，首批中国消费名品名单中广东有9个品牌在列。企业品牌名单中，来自广东的索菲亚、格兰仕、蒙娜丽莎、娜尔思、蕉下在列；区域品牌中，来自广东的潮安陶瓷、水口卫浴、番禺灯光音响、阳江五金刀剪在列。
　　工信部表示，鼓励地方加强名品企业宣传推广，加大政策支持力度，加快培育特色优势产业和消费品优质品牌。中国消费名品企业应严格遵守国家法律法规，诚信守法经营，积极履行社会责任，向消费者提供高质量产品和高品质服务。工业和信息化部建立健全管理工作机制，定期开展复核评估，对涉及违法生产经营，发生重大质量、安全、环境事故的单位，将按程序取消相应资格。

【2025-04-10】
蒙娜丽莎：公司产品销售以国内为主，境外销售占比较少 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　本站04月10日讯，有投资者向蒙娜丽莎提问， 请问公司境外收入占比多少，美国加征关税对公司经营有何影响
　　公司回答表示，您好！公司产品销售以国内为主，境外销售占比较少。具体可查阅公司在巨潮资讯网披露的年度报告。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多

【2025-04-09】
56只装修建材股实现增长 中源家居以12.17元/股收盘 
【出处】北京商报

　　北京商报讯（记者 翟枫瑞）4月9日，装修建材板块拉升，以11286.95点收盘，涨幅为2.23%。在板块带动下，多只装修建材股午盘股价实现增长。中源家居以12.17元/股收盘，涨幅为10.04%，领涨装修建材股。伟星新材以12.45元/股收盘，涨幅为8.26%，涨幅位列装修建材股第二。永安林业以5.59元/股收盘，涨幅为6.88%，涨幅位列装修建材股第三。除此之外，梦百合以7.10元/股收盘，跌幅为4.95%，领跌装修建材股。德尔未来以4.99元/股收盘，跌幅为3.11%，跌幅位列装修建材股第二。蒙娜丽莎以8.84元/股收盘，跌幅为2.54%，跌幅位列装修建材股第三。
　　国金证券指出，历经近4年市场纠偏与下行调整，地产各项关键指标累计下滑幅度大，但购房总需求并未显著减少，从新房逐步向二手房转移，今年以来二手房活跃度已超过新房市场。随着家装存量时代来临，消费建材需求主导因素将逐步转变为翻新，中长期规模有望保持稳定，继续推荐涂料龙头，关注零售端占比高或者零售转型顺利的消费建材龙头。

【2025-04-09】
装修建材板块午盘微跌 德尔未来股价下跌7.38% 
【出处】北京商报

　　北京商报讯(记者翟枫瑞)4月9日，装修建材板块午盘小幅下跌，以11036.90点收盘，跌幅为0.03%。受板块影响，装修建材板块个股出现不同程度下跌。德尔未来午盘以4.77元/股收盘，跌幅为7.38%，领跌装修建材股。我乐家居午盘以7.19元/股收盘，跌幅为5.64%，跌幅位列装修建材股第二。蒙娜丽莎午盘以8.66元/股收盘，跌幅为4.52%，跌幅位列装修建材股第三。除此之外，中源家居午盘以12.17元/股收盘，涨幅为10.04%，领涨装修建材股。伟星新材午盘以12.11元/股收盘，涨幅为5.30%，涨幅位列装修建材股第二。索菲亚午盘以16.42元/股收盘，涨幅为4.12%，涨幅位列装修建材股第三。
　　国泰海通发布研报称，维持建材行业“增持”评级。建材行业以内需为主导，以内需对冲外部环境的期权有望定价。总体而言，近期外部环境对建材基本面预期的相关性反而偏积极，确定性优势凸显。该行对2025年建材基本面的关键词是：“龟兔赛跑”——供给优化出清的积累，伴随需求的企稳而释放利润。板块盈利能力的修复，节奏上最快在25Q1或可逐步兑现。

【2025-04-08】
国泰海通：建材行业基本面确定性优势凸显 盈利修复最快在25Q1或可逐步兑现 
【出处】智通财经

　　国泰海通发布研报称，维持建材行业“增持”评级。外部环境变化下，对建材行业边际变化预期有二：1.建材行业以内需为主导，以内需对冲外部环境的期权有望定价;2.油价为代表的大宗品价格出现调整，油价为锚定的原材料成本有望下行让利行业。总体而言，近期外部环境对建材基本面预期的相关性反而偏积极，确定性优势凸显。该行对2025年建材基本面的关键词是：“龟兔赛跑”——供给优化出清的积累，伴随需求的企稳而释放利润。板块盈利能力的修复，节奏上最快在25Q1或可逐步兑现。
　　国泰海通主要观点如下：
　　水泥：纯内需定价大宗品，错峰提价落实走向顺畅
　　该行以产业链负债表为视角，预判观察年内水泥需求降幅压力放缓确定性高(参见报告《从产业链负债表预判实物量拐点的新视角》)。从产业一线观察来看，“原在建”重点工程贡献了重要的内需对冲潜力。广东等经济大省的对冲启动或已经提前展开。观察水泥行业全国整体来看，4月错峰计划和进一步提价稳价形势顺利。该行报告《水泥的“龟兔赛跑”时刻》阐述了水泥25年投资逻辑，今年水泥行业需求韧性和格局稳固经受了考验，煤炭让利使得行业有机会将格局改善兑现成利润，25Q1盈利改善已值得期待。推荐海螺水泥，华新水泥，塔牌集团，华润建材科技，上峰水泥，金隅集团。
　　消费建材：利润率修复是主线，原料降价预期助力成本优化
　　OPEC+增产，原油代表的大宗价格下滑，有望进一步让利化学建材成本端。消费建材2025年最大的看点该行认为不在价格的增长，而是在于净利率修复的弹性。该行在报告《当产业预期全面下调，行业盈利有望回升》阐述了消费建材25年投资逻辑：行业需求中性假设下，产业自身放缓营收增长预期，这有望带来价格竞争的缓和，以及费用预算的同步谨慎，从而实现净利率的超预期修复。叠加目前成本端也有望让利的预期，行业盈利能力修复的确定性有望进一步提升。推荐东方雨虹，北新建材，伟星新材，三棵树，兔宝宝，中国联塑，科顺股份，东鹏控股，蒙娜丽莎。
　　玻纤：产业对关税顺价能力预期较强
　　玻纤作为全球贸易品，市场对关税加征影响存担忧。而该行观察产业预期对下游关税顺价的能力较强。同时，中国巨石等行业龙头在美国等海外重点市场均有产能布局，因此对公司的实际影响相对更小。站在当前时点看，风电等结构性景气消化了前期供给端释放的压力，行业主要企业的提价意愿和提价能力均处于较高水平，盈利修复的确定性仍然较强。推荐中国巨石，中材科技。
　　风险提示：宏观政策风险;原材料成本风险。

【2025-03-27】
蒙娜丽莎×清华艺科院色彩实验室，成立行业首个瓷砖色彩中心 
【出处】蒙娜丽莎官微

　　2025年3月27日，蒙娜丽莎集团联合清华青岛艺术与科学创新研究院色彩研究所成立建筑陶瓷行业首个瓷砖色彩中心，并举行揭牌仪式。
　　这是继2024年发布行业首个瓷砖色彩应用指南后，蒙娜丽莎推动建筑陶瓷领域色彩研究和材料技术跨学科融合，推动品牌和行业实现高端化和可持续发展的又一重要举措。
　　创新，是企业发展的生命力。
　　洞察色彩研究与家居领域跨界融合发展的多样性与前沿性，近年来，蒙娜丽莎不断推进建筑陶瓷色彩应用研究，通过色彩科学与材料技术创新的跨学科融合，赋能产品设计升级，为企业和品牌发展注入新活力。
　　2024年，蒙娜丽莎集团联合清华青岛艺术与科学创新研究院色彩研究所发布建筑陶瓷行业首个瓷砖色彩应用指南。
　　与清华青岛艺术与科学创新研究院色彩研究所共同成立行业首个瓷砖色彩中心，是蒙娜丽莎引领行业创新、推动服务升级的重要举措。
　　清华青岛艺术与科学创新研究院色彩研究所，在色彩理论研究、标准化体系及设计应用领域具有广泛的影响力。
　　依托其在色彩心理学、中国传统文化色彩谱系等领域的前沿成果，结合蒙娜丽莎三十余年积累的产品数据库，未来，蒙娜丽莎集团将构建从色度参数分析到情感化场景应用的完整体系，推出更具稀缺性与艺术性的产品，满足时下消费者对个性化、高颜值空间的需求，同时通过色彩中心联合培养更多样的创新型人才。
　　蒙娜丽莎集团副总裁、蒙娜丽莎研究院常务副院长刘一军表示，蒙娜丽莎将始终坚持科技、创新、可持续的发展理念，不断探索，持续引领，将通过瓷砖色彩中心实现瓷砖色彩从理论研究到产业转化的闭环，推动瓷砖色彩研发从经验驱动向科学驱动的跨越。
　　参观蒙娜丽莎集团研发中心与数智化生产车间后，清华大学长聘教授、清华大学美术学院城市景观设计研究所所长宋立民表示，蒙娜丽莎通过设计与制造技术的创新，使瓷砖设计在石材花色、肌理呈现等方面达到中国画“似与不似之间”的艺术境界。
　　他表示，希望未来能通过瓷砖色彩中心与蒙娜丽莎深化产学研用交流，进一步推动建筑陶瓷产品和室内设计艺术化、高端化发展。
　　揭牌仪式上，清华艺科院色彩实验室主任、清华大学艺术与科学研究中心色彩研究所常务副所长宋文雯作《色彩定义品牌价值》主题分享。
　　她指出，品牌色彩为品牌带来了辨识度，赋能品牌价值的提升。真（品牌信仰）、善（使生活更美好的愿景）、美（美学信仰）三个方面构成了品牌价值。
　　其中，蒙娜丽莎的技术信仰、质量信仰和对文化影响力的塑造，正是其对美学信仰的建立和坚守，使消费者在人与色彩、空间的交互中，和蒙娜丽莎品牌产生价值追求和情感满足等方面的共鸣。
　　作为行业创新发展的探索者，蒙娜丽莎投入瓷砖色彩研究20余年。
　　从2002年，以一款“雪花白”掀起全国上下一片白的潮流；到2019年以色彩艳丽的“七星珍石”系列抢占高端市场；2020年，“银河星辰”系列以高定配色掀起行业新时尚；2022年，“国风·简奢”系列以中国传统色掀起东方美学新浪潮……
　　清华艺科院色彩实验室主任宋文雯通过色彩、肌理，对蒙娜丽莎“无极·石界”系列进行美学解读和色彩情绪解读。
　　蒙娜丽莎通过色彩在瓷砖设计的科学应用，以设计创新、科技创新赋能产品持续迭代升级，为居者带来“美”的艺术感受，更通过色彩为消费者带来更丰富、更深度的人居体验，满足用户审美、情绪及价值需求。
　　2025年，蒙娜丽莎重磅推出“无极·石界”原创设计系列。作为蒙娜丽莎产品色彩开发与应用的又一力作，“无极·石界”系列沉淀着蒙娜丽莎多年来产品设计和应用实践的经验，以天然珍稀石材色彩、纹理为蓝本，引进国际潮流色彩应用美学，通过七种高端色彩纹理设计、六大质感工艺、三种规格搭配的动态组合，为消费者打造出系统化、关注情绪表达的空间解决方案，为行业带来了先进的产品设计理念。
　　除了产品设计创新，蒙娜丽莎集团也将依托色彩研究中心开发系列专业色彩工具，将学术成果转化为终端市场的竞争力，赋能经销商与设计师，提升瓷砖色彩搭配与应用方面的专业能力，激发空间设计创意灵感，帮助消费者更好地理解色彩对于空间氛围的营造作用，从而选择最适合自己的瓷砖产品，为消费者打造居住体验更优质的“好房子”。
　　随着瓷砖色彩中心“产学研用”融合的不断深化，未来，蒙娜丽莎集团将继续推动色彩研究与建筑材料开发应用在美学、技术、功能和文化等方面的多维整合，推动蒙娜丽莎品牌价值提升，实现高端化、差异化发展，同时为建筑陶瓷行业创新发展带来更鲜活的色彩和力量。

【2025-03-25】
券商观点|建材行业定期报告：经济运行平稳，气候转暖，关注建材需求筑底修复 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月25日，招商证券发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，经济运行平稳，气候转暖，关注建材需求筑底修复。
　　报告具体内容如下：
　　本周（2025/3/17-2025/3/21）建材动态：水泥市场需求恢复放缓，水泥价格震荡下行；浮法玻璃整体需求乏力，价格继续下跌；玻纤中，无碱粗纱市场价格大稳小动，电子纱报价稳定出货平稳。经济运行起步平稳，消费建材需求有望持稳。 水泥行业：市场需求恢复放缓，水泥价格震荡下行。本周全国水泥市场价格环比回落0.2%。价格上涨区域主要是湖北和广东地区，幅度10-20元/吨；价格回落区域有山东、湖南、河南和云南地区，幅度10-30元/吨。三月下旬，国内水泥市场需求恢复放缓，全国重点地区水泥企业出货率环比增长不足2个百分点，南方地区市场需求已基本趋于稳定，北方地区虽仍在恢复，但需求量较低，预计后期对整体需求量提升拉动有限。价格方面，3月下旬，各地企业熟料生产线陆续复产，加之需求偏弱，局部地区价格出现松动回落，导致全国水泥价格震荡下行。从跟踪情况看，跌价地区企业多将继续开展行业自律，并计划推涨价格，预计后期价格维持震荡调整走势。 浮法玻璃行业：整体需求乏力，价格继续下跌。截至20250320全国浮法玻璃均价1263元/吨，较13日价格下降20元/吨；本周全国周均价1270元/吨，较上周下降23.47元/吨。本周国内浮法玻璃现货市场价格继续下跌。就各区域来看市场有所分化，部分区域周内虽让利优惠，阶段性出货好转但因整体需求乏力，下游消化原片能力一般，企业库存仍在增加，另有部分区域受价格优势及情绪带动下，出货较高，部分企业库存下降明显，从而带动行业库存有所下滑。玻纤行业：无碱粗纱市场价格大稳小动，电子纱报价稳定出货平稳。1）无碱粗纱：本周无碱池窑粗纱市场价格大稳小动，周下旬个别中高端厂家主流产品价格有所提涨，其余多数厂家报价暂稳，但周内据了解，部分中小厂成交价格有所调整，针对部分客户存灵活可谈空间。部分大厂现阶段产品结构优势下，普通热固产品货源仍较紧俏，其余厂家出货来看，刚需小幅恢复，支撑短期产销有所修复。后续来看，价格大概率暂稳运行，需关注下游市场进一步恢复情况。2）电子纱：本周电子纱市场多数厂报价暂稳，前期价格提涨后，新价出货较平稳。供应端，个别低介电产线陆续投产，普通电子纱产能近期稳定运行。需求端看，下游深加工市场订单较稳定，但多数备货意向仍不大，后续按需采购或仍是主流。后期来看，伴随终端消费电子市场行情进一步恢复，电子布市场大概率或有需求增量预期，另外，低介电电子纱需求缺口明显，短期供应紧俏或仍持续。短期各池窑厂或维稳出货为主。消费建材行业：经济运行起步平稳，需求有望持稳。政策端，以旧换新政策加码，预计2025年补贴政策延续，家电、家装消费升级带动消费建材需求增长。需求端，国家统计局17日发布的数据显示，2025年前2个月，工业服务业较快增长，消费投资继续改善，就业形势总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步平稳，发展态势向新向好。房地产方面，新建商品房销售面积、销售金额同比降幅持续收窄；核心城市土地市场持续升温，高溢价地块持续涌现；存量房翻新及二手房交易占比提升，共同为消费建材提供稳定需求来源。投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东鹏控股；关注中国巨石、中材科技。风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-25】
券商观点|消费建材新时代研究专题之二：当产业全面下调预期，行业盈利有望回升 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月25日，国泰君安发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，当产业全面下调预期，行业盈利有望回升。
　　报告具体内容如下：
　　投资要点： 维持行业“增持”评级。我们看到消费建材龙头企业近年来第一次普遍性放缓营收增速预期，这反而有利于行业在年内迎来盈利的回升。在毛利率端，龙头企业和长尾企业都在逐步接受新格局从而促使价格竞争缓和；在费用端，预算转向保守且渠道库存跌价缓和有望有效普遍改善行业费用率。消费建材利润率基数较低，在向合理中枢回归过程中有望呈现一定弹性。推荐消费建材龙头企业东方雨虹，北新建材，伟星新材，兔宝宝，三棵树，科顺股份，中国联塑，东鹏控股，蒙娜丽莎等。 当产业全面下调预期，价格竞争有望缓和。我们观察到2025年，行业主要企业近年来第一次对营收增速的预期开始放缓，从高速增长策略向高质经营的范式转换。这种变化最直接体现在财务预算的保守，也可以间接由资本开支和员工结构的调整验证。过去2022-2024三年中，消费建材各子行业价格竞争呈现持续加剧的趋势，这种价格竞争主要由竞争力最强的龙头企业，或竞争力最弱的长尾企业主动，本质都是对既有格局的不满。而伴随着龙头企业预期的下调，其价格竞争的意愿或边际减弱；而对于长尾企业，伴随着一轮产业出清的尘埃落定，其竞争策略也有望转向更为稳健。因此产业的价格竞争有望迎来边际缓和。毛利率期待企稳，费用率期待改善。从毛利率的角度下，在价格竞争有望缓和的假设下，另一个核心影响的因素就是成本。消费建材原材料占成本较高，我们暂时假设平稳；在非原料的生产制造端我们期待看到进一步的降本努力，因此对于毛利率的假设我们期待企稳。在费用端，前期“预算过高”+“渠道跌价”两个因素都有望迎来一定改善。前期很多消费建材公司出现费用符合预算但营收不符合预算的情况，在费用向更稳健的营收预算变化的过程中，费用率有望改善。同时在价格竞争中，部分销售费用用以补偿渠道库存跌价的损失，这些拖累也有望在价格竞争企稳的假设下改善，因此对费用率期待改善。盈利修复或领先于营收扩张。在价格秩序重构、降本措施深化、费用精细管理的背景下，年内有望看到主要企业的净利率开始从低位修复至相对合理的中枢水平。利润率低基数下有望带来充分的盈利弹性。实际上未来在营收上，在品类上：我们预期前期价格竞争较充分，且行业龙头开始行动的行业，例如防水行业，涂料行业等，发生变化的速度或更快；而石膏板等格局较好的板块盈利韧性或较强。在节奏上季度间波动或较大，最早在25Q1就有望开始体现，后续逐季的基数优势或更明显。风险提示：房地产宏观政策风险，原材料成本风险。
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-24】
蒙娜丽莎：子公司与专业投资机构共同投资的进展 
【出处】金融界

　　金融界3月24日消息，蒙娜丽莎公告称，全资子公司广东蒙娜丽莎投资管理有限公司参与的浑璞智芯九期基金已在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金备案手续，并取得《私募投资基金备案证明》，备案日期为2025年3月21日。截至公告披露日，该基金已完成变更登记手续并取得《营业执照》。公司将按后续进展情况，依规定和要求及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。

【2025-03-24】
国泰君安：1-2月水泥产量数据超出前期预期 政策发力效果有所显现 
【出处】智通财经

　　国泰君安发布研报称，1-2月水泥产量数据超出前期预期，在区域上主要是北方拉动，在结构上预期重点工程类基建启动更快，体现了政策发力的效果已经开始显现。但自三月下旬，国内水泥市场需求恢复放缓，全国重点地区水泥企业出货率环比增长不足2个百分点，南方地区市场需求已基本趋于稳定，北方地区虽仍在恢复，但需求量较低，预计后期对整体需求量提升拉动有限。
　　国泰君安主要观点如下：
　　水泥
　　上周全国水泥市场价格环比回落0.2%。价格上涨区域主要是湖北和广东地区，价格回落区域有山东、湖南、河南和云南地区。三月下旬，国内水泥市场需求恢复放缓，全国重点地区水泥企业出货率环比增长不足2个百分点，南方地区市场需求已基本趋于稳定，北方地区虽仍在恢复，但需求量较低，预计后期对整体需求量提升拉动有限。
　　价格方面，3月下旬各地企业熟料生产线陆续复产，加之需求偏弱，局部地区价格出现松动回落，导致全国水泥价格震荡下行。跌价地区企业多将继续开展行业自律，并计划推涨价格，预计后期价格维持震荡调整走势。
　　玻璃与玻纤
　　1)玻璃：上周国内浮法玻璃均价1302.78元/吨，环比下跌27.76元/吨。浮法玻璃价格先降后涨，下游阶段性刚需提货，库存由增转降。周内市场情绪稍有恢复，加工厂阶段性集中补货，浮法厂整体降库为主；加工厂库存偏低位，终端需求仍表现平平，维持刚需补货为主。多数原片生产企业处于亏损，个别小产线进入停产。近期部分企业发布涨价消息，多以促销为主，落实情况不一。
　　2)玻纤：无碱粗纱价格主流走稳，普通热固价格暂稳。上周国内无碱粗纱市场企业报价稳中有涨，个别厂前期提交较慢，近日逐步落实。无碱池窑粗纱市场部分大厂现阶段产品结构优势下，普通热固产品货源仍较紧俏，其余厂家出货来看，刚需小幅恢复，支撑短期产销有所修复。电子纱市场下游深加工市场订单较稳定，但多数备货意向仍不大，后续按需采购或仍是主流。
　　政策发力的效果有所显现
　　1-2月水泥产量数据超出前期预期，在区域上主要是北方拉动，在结构上预期重点工程类基建启动更快，体现了政策发力的效果已经开始显现。对于建材行业全年保持盈利修复节奏领先于营收扩张的判断。
　　消费建材重点推荐东方雨虹(002271.SZ)、北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)、三棵树(603737.SH)、中国联塑(02128)、科顺股份(300737.SZ)、东鹏控股(003012.SZ)、蒙娜丽莎(002918.SZ)等细分板块龙头公司。水泥板块推荐龙头海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、华润建材科技(01313)、塔牌集团(002233.SZ)、上峰水泥(000672.SZ)等。
　　玻璃加工/玻纤龙头持续价值回归
　　玻璃加工需求强韧性，龙头竞争力高壁垒，估值和股息充分优势，迎来持续价值回归；玻璃纤维板块长协提价逐步落地，龙头企业销售占比更高的高端粗纱以及电子纱/布明显需求和格局更优。推荐国内和美国基地扩产提速，带动全球份额持续提升推荐福耀玻璃；传统玻璃加工领域推荐原片成本优势明显，下游加工布局领先的信义玻璃(00868)与旗滨集团(601636.SH)；推荐玻璃纤维龙头中国巨石(600176.SH)、中材科技(002080.SZ)等。
　　风险提示
　　宏观政策风险；原材料成本风险。

【2025-03-24】
券商观点|建筑材料行业投资策略周报：把握板块底部窗口，继续关注涨价和一季报方向 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月23日，广发证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，把握板块底部窗口，继续关注涨价和一季报方向。
　　报告具体内容如下：
　　核心观点： 建材各子行业均在过去一年见到盈利底部（水泥和玻纤24Q1见底、浮法玻璃24年9月见底、消费建材部分品类价格战见底），供给端对盈利修复形成有力支撑（消费建材中小企业持续出清，水泥继续加强自律错峰，玻璃冷修缩产，玻纤龙头冷修呵护市场），且结构性景气仍在：二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、玻纤热塑风电和电子纱需求好、水泥基建需求形成支撑，因此年后水泥、部分玻纤品类、部分零售建材品类均有涨价，在盈利底部、行业持续发生积极变化，一旦需求持续显著改善将带来更大的修复空间，建议把握板块底部配置机会。建议关注成长性较强、估值弹性较大的消费建材板块（首推零售建材），和盈利处于底部、供给端出现积极变化的水泥玻纤玻璃龙头，和部分结构性景气赛道（药玻、风电等）。 消费建材：二手房小阳春叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材、东方雨虹、中国联塑、东鹏控股，关注坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。 水泥：本周全国水泥均价环比回落0.2%，预计后期价格维持震荡走势。据数字水泥网，截至3月21日，全国水泥均价396元/吨，环比-0.83元/吨，同比+36元/吨；水泥出货率44.73%，环比+1.73pct，同比-0.8pct。3月下旬，各地企业熟料生产线陆续复产，加之需求偏弱，局部地区价格出现松动。目前行业估值在历史底部区域，看好海螺水泥（A、H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团。 玻璃：浮法玻璃下游阶段性刚需提货、库存由增转降，光伏玻璃组件排产环比提升、成交良好。据卓创资讯，截至3月20日，浮法玻璃均价1302元/吨，环比-1.0%，同比去年-30.5%，库存天数31.42天，环比-1.07天。2.0mm镀膜面板价格13.5-14元/平，环比持平，库存天数约28.87天，环比-1.49天，同比+7.28天。当前玻璃龙头估值偏低，看好旗滨集团、山东药玻、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、信义玻璃、信义光能，关注金晶科技、力诺特玻。 玻纤/碳基复材：粗纱市场价格大稳小动，电子纱稳价走货为主。据卓创资讯，截至3月20日，国内2400tex缠绕直接纱均价3600-3800元/吨，环比+0.24%，同比+24.67%；电子纱G75主流报价8800-9200元/吨，环比持平。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，看好中国巨石、中材科技、长海股份，关注金博股份。 风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。 
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-20】
赋能中国“好房子”！蒙娜丽莎入选2025房建供应链企业综合实力TOP500 
【出处】蒙娜丽莎官微

　　3月19日，以“新生·重构”为主题的2025中国房地产TOP500测评成果发布会暨房地产发展高峰论坛在京盛大启幕，同期发布《2025房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商测评报告》。
　　蒙娜丽莎集团股份有限公司凭借领先的综合实力，入选房建供应链企业综合实力TOP500首选供应商，获得建筑陶瓷、岩板、瓷砖胶、美缝剂四大品类实力认证。
　　同时收录入2025年中国房地产业协会供应链大数据中心优质企业库、高标准“5A供应商”企业库（稳健、绿色、创新、服务、诚信）。
　　2025年，“好房子”首次写入政府工作报告，要求适应群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的住房。
　　在新质生产力的提速增效下，蒙娜丽莎集团不断推进技术创新、绿色智造转型升级，打造覆盖设计、生产、交付的产业链协同生态，多维度赋能中国高质量住宅建设。
　　创新引领，品质为本。
　　作为中国建筑陶瓷行业领军品牌，蒙娜丽莎持续推陈出新，以品类、花色、规格丰富，性能卓越的产品矩阵满足市场的需求。
　　多年来，蒙娜丽莎参与北京奥运会八大场馆、广州亚运会十大场馆、港珠澳大桥、杭州亚运会亚运村等重大国家级工程项目建设，品牌实力与产品品质备受信赖，通过了高要求、高水准的设计和品质检验，向用户和世界展现中国品牌实力。
　　在与近百家大型房地产商建立战略合作关系的过程中，蒙娜丽莎也更广泛地为千万家庭打造健康、环保的美学空间。
　　紧跟国际设计潮流趋势，2025年，蒙娜丽莎重磅推出无极·石界、七星珍岩、时空石韵等全新系列，引入国际领先空间和材料设计理念，创新质感工艺，实现设计水准与硬度、止滑、耐污等安全、健康性能的提升。
　　对标住建部“层高不低于3米”的住宅要求，通过1200×2700mm超大规格产品，实现“一片到顶”，从设计、品质维度满足高适配度、高品质的装饰材料需求。
　　蒙娜丽莎2025新品七星珍岩系列，展现中国山水气韵，创新精准定位微晶闪工艺技术，以技术赋能设计，以设计美化空间。
　　通过建筑陶瓷艺术融合功能性创新，将空间美学与现代科技结合，蒙娜丽莎以高品质的创新产品，呼应着人们对“好房子”的期待，以及提升居住“幸福感”和实现“文化表达”的双重追求。
　　过硬的品质背后，是三十余年深耕建筑陶瓷制造技术的沉淀与创新。
　　依托被工信部授予“绿色工厂”称号的四大生产基地和行业领先的智能制造体系，蒙娜丽莎产品已成为行业的绿色、质量标杆。
　　应用自动化装备，打造智能制造数字中心，通过自动化精准操作和柔性供应链等技术，提升生产效率，稳定产品质量，减少资源浪费。
　　实行1153项企业内控标准，通过智能+人工质检，保障产品关键性能指标，为住宅安全提供保障。
　　优化生产流程，严格筛选符合标准的绿色、环保原材料，推进废弃物排放减量化，实现污染的低排放甚至零排放，实现资源的高效和循环利用。
　　从打造国内第一条“干压成型陶瓷薄板生产线”，到实施行业首个国家级环保科技项目“建筑陶瓷数字化绿色制造成套工艺技术与装备”试行线，到如今建成氨氢零碳燃烧示范量产线，并推出零碳燃烧陶瓷大板产品。
　　沿着发展新质生产力的核心路径，蒙娜丽莎正逐步构建全生命周期的绿色智造体系，打造绿色产品、践行绿色发展，引领建筑陶瓷行业轻量化、低碳化发展，减轻建筑负荷、降低资源消耗，助力建设从“生活空间”到“生活环境”的高品质全方位绿色人居。
　　此外，深刻洞察消费者对“好房子”与高品质生活的追求，蒙娜丽莎持续关注用户对家装、居住体验的精细化需求。
　　为消费者提供覆盖整体装修、局部装修、一站式快装、旧房改造的智能、绿色、环保一站式整体空间解决方案和全链服务体系。
　　提供选材、设计、加工、铺贴、售后一站式服务，配套专业、环保辅材系统，提升交付质量和安全性。
　　在终端门店通过AI数字孪生技术，呈现产品在空间中的应用动态影像，实施场景化设计交付，打造“可阅读、可互动”的空间设计服务体验，提升交付效率。
　　通过标准化模块与快装体系，减轻建筑负荷，缩短工期，降低材料和成本消耗，并以此助力旧房低碳改造。
　　从产品研发、生产到空间设计、交付全流程，从产品体验、居住体验延伸至消费服务体验，蒙娜丽莎正探索由单一的产品供应商向绿色、优质空间解决方案服务商转型的道路。
　　在“双碳”目标与“好房子”政策的双重驱动下，蒙娜丽莎集团将继续以新质生产力为核心推动产业变革，为房地产供应链注入绿色、智能、艺术的新活力。
　　同时构建覆盖设计、生产、服务的全产业链协同生态，赋能中国高质量住宅建设，为每一个家庭打造“好房子”。

【2025-03-14】
蒙娜丽莎子公司2000万布局私募基金 前三季度营收35.7亿显韧性 
【出处】金融界

　　截至2025年3月14日收盘，蒙娜丽莎股价收于9.47元，日内振幅2.26%，换手率3.35%，成交额0.69亿元，总市值39.32亿元。公司当前市净率为0.96，处于破净状态。
　　消息面上，蒙娜丽莎全资子公司于3月7日宣布与青岛金玉浑璞私募基金签署合伙协议，认缴出资2000万元参与设立创投基金，占比44.43%。公告显示，该投资旨在通过专业机构资源拓宽投资渠道，预计对现有经营无重大影响。此外，公司2024年前三季度实现营收35.72亿元，归母净利润1.41亿元，显示业务基本面稳健。
　　风险提示：以上内容不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

【2025-03-13】
蒙娜丽莎子公司2000万元布局私募基金 股价收跌1.78% 
【出处】金融界

　　3月12日，蒙娜丽莎股价报9.38元，单日下跌1.78%。当天开盘价为9.52元，最高触及9.55元，最低下探至9.35元，成交量为8.1万手，成交金额为0.76亿元。
　　公司全资子公司近日与青岛金玉浑璞私募基金签署合伙协议，拟以2000万元认购有限合伙份额，占基金总规模的44.43%。此次投资旨在依托专业机构的资源和经验，拓展多元化投资渠道。根据披露，该基金认缴总规模为4501万元，公司出资属于自有资金，不会对日常经营产生重大影响。2024年前三季度，公司营业收入为35.72亿元，归母净利润为1.41亿元。
　　风险提示：以上信息基于公开数据整理，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

【2025-03-11】
券商观点|建材行业周报：价格修复与成本改善提升Q1景气预期 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月11日，国泰君安发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，价格修复与成本改善提升Q1景气预期。
　　报告具体内容如下：
　　投资要点： 水泥：本周全国水泥市场价格环比上行，涨幅为0.7%。价格上涨区域有吉林、广东、云南和陕西地区，幅度20-40元/吨；价格下调区域主要是重庆，幅度20元/吨。三月初，受降温、雨雪天气，以及下游资金紧张影响，国内水泥市场需求缓慢恢复，全国重点地区企业出货率环比提升约7个百分点。价格方面，受益于各地企业错峰生产执行情况良好，库存压力不大，加之企业为提升盈利主动推涨价格，南方部分地区价格陆续落实到位，带动全国价格整体上行，预计后期价格将延续稳中有升的走势。 玻璃与玻纤：1）玻璃：本周国内浮法玻璃均价1358.08元/吨，较上周均价（1386.80元/吨）下跌28.72元/吨。玻璃加工厂开工偏缓，需求表现平平，浮法玻璃价格重心整体下移。本周浮法白玻价格主流下调1-2元/重量箱，市场交投氛围偏淡。目前多数中下游加工厂开工进程缓慢，增量订单同比降幅较大，再加上价格不断下行影响下，中下游提货速度放缓，浮法厂库存延续以增为主。短期内需求释放程度或有限，价格或仍延续偏弱运行为主。2）玻纤：粗纱市场价格稳中有涨，电子纱新价推进较顺畅。本周国内无碱粗纱市场价格稳中有涨，周内个别大厂缠绕纱价格小幅提涨。无碱池窑粗纱市场月初多数中小厂出货稍显一般，局部个别厂因产品结构存差异，走货表现尚可，传统产品走货仍显一般。本周新单成交基本提涨，市场刚需提货为主。电子纱市场月初新单签单下，新价格推进相对顺畅。市场成交价格亦同步上调。当前下游CCL市场订单较满。价格修复与成本改善提升Q1景气预期。建材板块价格修复逐步落地，而成本端尤其是能源端也开始为产业链让利。水泥板块Q1景气度有望显著，消费建材龙头企业格局和风险进一步改善。消费建材重点推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树、中国联塑、科顺股份、东鹏控股、蒙娜丽莎等细分板块龙头公司。水泥板块推荐龙头海螺水泥、华新水泥、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥等。玻璃加工/玻纤龙头持续价值回归。玻璃加工需求强韧性，龙头竞争力高壁垒，估值和股息充分优势，迎来持续价值回归；玻璃纤维板块长协提价逐步落地，龙头企业销售占比更高的高端粗纱以及电子纱/布明显需求和格局更优。推荐国内和美国基地扩产提速，带动全球份额持续提升推荐福耀玻璃；传统玻璃加工领域推荐原片成本优势明显，下游加工布局领先的信义玻璃与旗滨集团；推荐玻璃纤维龙头中国巨石、中材科技等。风险提示：宏观政策风险；原材料成本风险。
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-10】
券商观点|建筑材料行业周报：两会首提“好房子”，有望驱动建材单价价格回归 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月10日，华源证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，两会首提“好房子”，有望驱动建材单价价格回归。
　　报告具体内容如下：
　　投资要点： “好房子”首次写入政府工作报告或意在以价补量，有望驱动建材产品价格回归。从今年两会房地产表述看，依然聚焦“止跌回稳”，包括“稳住楼市股市”“更大力度促进楼市股市健康发展”以及“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，与2024年年底中央经济工作会议基调一致。但有一亮点，“好房子”首次写入政府工作报告，追溯来看，2023年以来，“好房子”和“高品质住宅”等关键词被中央和地方高频提及，表明政府对高品质住宅的重视程度。我们认为，两会将“好房子”放在新高度在宏观视角或意在以价补量，我们根据七普及统计局数据估算，截至2024年末，我国城镇住宅存量约350亿平，且高品质住宅渗透率较低，其中一线城市（北京、上海）更是低于平均水平。这意味这“好房子”的供需已经在数据侧出现供不应求，“好房子”发展符合新时代中国发展趋势，高品质住宅有望迎来发展浪潮。我们判断，该趋势下前几年先后因为大地产商集采、保交楼降本、供需矛盾等驱动的建材行业消费降级有望扭转，相关建材企业的单价有望先于销量回升，基本拐点有望提前到来。 建筑建材历史胜率高，3月值得重视。我国的3月因为贯穿两会，潜在投资规律一直是机构反复研究的话题，就房地产链而言，两会期间胜率确实表现出明显相对优势，我们复盘过去12年时间（2013-2024年）3月份房地产、建材、建筑的收益情况，发现房地产板块有5年时间录得绝对收益，5年时间录得相对收益（相对上证指数）；建材有8年时间录得绝对收益，9年时间录得相对收益；而建筑板块有9年时间录得绝对收益，除2013年以外的11年时间均录得相对收益，潜在胜率具有吸引力，相关布局机会值得重视。数据跟踪：（1）水泥：全国42.5水泥平均价为390.3元/吨，环比上升2.8元/吨，同比上升32.7元/吨；（2）浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1446.8元/吨，环比下降38.1元/吨，同比下降669.2元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为13.8元/平，环比上升1.8元/平，同比下降2.6元/平。3.2mm镀膜均价为22.3元/平，环比上升2.9元/平，同比下降3.4元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为4745.0元/吨，环比上升30.0元/吨，同比上升770.0元/吨。电子纱均价为9100.0元/吨，环比上升450.0元/吨，同比上升1850.0元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比下降2.0元/千克。小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比下降22.5元/千克。投资分析意见：我们维持2025年是上市公司拐点，2026年是行业拐点的判断，认为全年上市公司正先于行业寻底，回调依然是赚“认知差”的机会。我们建议关注三个方向：1）估值直接反映信心的消费建材，关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎；2）交易新周期起点的水泥，关注海螺水泥，华新水泥（H股）；3）分子端确定性较高或想象力较大的景气赛道，关注中粮科工、国泰集团、雪峰科技、中国核建、上海港湾、海鸥股份。风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-10】
券商观点|十四届全国人大三次会议民生主题记者会点评：城市更新再扩围，“好房子”创造新赛道 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月10日，华源证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，城市更新再扩围，“好房子”创造新赛道。
　　报告具体内容如下：
　　投资要点： 事件：3月9日，十四届全国人大三次会议举行民生主题记者会，住建部部长倪虹提到，住建部将会同有关部门长短结合、标本兼治，坚决稳住楼市。1）加大白名单贷款投放力度；2）努力实施城中村改造和危旧房改造，稳妥推进货币化安置；3）推进收购存量商品房，支持地方在收购主体价格和用途方面充分行使自主权；4）改革完善房地产开发、销售等基础性制度，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。 城市更新继续扩围，城改货币化有望加速落地。24年10月，国新办举行新闻发布会，住建部部长倪虹表示，通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。24年11月，住建部、财政部提出城中村改造将从35城扩围至近300个城市。3月9日，住建部部长倪虹表示，把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新的改造范围；城中村改造要继续扩大改造范围。根据七普及统计局数据估算，截至2024年末，我国存量住宅约349亿平，其中2000年以前建成的房屋占比约29%，对应约101亿平。我们认为，23-24年，城中村改造的前期筹备工作已经较为完善，预计25年城中村改造将加速推进，此外，稳妥推进货币化安置，让城中村居民拥有更多自主选择权，意味着补偿方式上也有望更加灵活。收购主体、价格和用途充分授权地方，收储有望加速推进。3月5日，政府工作报告指出，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。3月9日，倪部长表示，推进收购存量商品房，支持地方在收购主体、价格和用途方面充分行使自主权。此外，考虑到近期北京、广东等地陆续发行专项债用于收储等方面，我们预计后续收储有望加速落地。“好房子”新赛道，产品力房企有望获得产品溢价，建材产品价格有望回归。2023年以来，“好房子”在中央层面和地方层面高频提及，政府对于高品质住宅的重视程度不断提升，住建部明确表示“要下力气建设好房子，在住房领域创造一个新赛道”；3月5日，政府工作报告提到，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。 3月9日，倪部长表示，房地产企业、建筑企业，应当看到建设好房子是产业转型发展的新赛道。地产方面，我国住房需求结构将出现分化，“好房子”将迎来发展浪潮，产品力房企有望打开成长空间，并获得产品溢价。建材方面，“好房子”发展趋势下，过去几年因为大地产商集采、保交楼降本、供需矛盾等驱动的建材行业消费降级有望扭转，建材企业的单价有望先于销量回升，基本拐点有望提前到来。投资分析意见。建议关注有望受益城市更新及好房子建设的房企和建材企业：1）核心城市有望止跌回稳，高能级城市布局企业，关注滨江集团、城投控股；2）建设好房子的产品力房企，关注滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展；3）二手房交易渗透率提升，关注贝壳、我爱我家；4）估值直接反应信心的消费建材，关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎。风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-03-09】
住房城乡建设部部长倪虹：2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围 
【出处】上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯(记者 于祥明)住房城乡建设部部长倪虹3月9日在十四届全国人大三次会议民生主题记者会上表示，城市更新是城镇化发展历史的必然过程，目的是推动城市的高质量发展，让城市能够更宜居、更韧性、更智慧，让人民群众生活在城市里能够更方便、更舒心、更美好。
　　今年将下功夫实施一批惠民生、促发展、防风险的城市更新项目。在民生类方面，把2000年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围，因地制宜实施改造，鼓励地方探索居民自主改造老旧住宅；城中村改造现在范围已经扩大到全国地级及以上城市，下一步要继续扩大改造规模；大力推进完整社区建设，重点聚焦“一老一小”，完善无障碍适老化配套设施，增补托育服务设施、儿童活动场地。

【2025-03-05】
分化更明显！多家上市家居公司披露去年业绩预告 
【出处】每日经济新闻

　　近期，多家上市家居公司披露2024年业绩预告，行业整体业绩分化更加明显。
　　不过，存量房改善需求及“以旧换新”政策带来新机遇，不少头部家居企业正寻求破局，愈发频繁地拓展新业务。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在此背景下，头部定制家居企业纷纷跨界破局。比如，尚品宅配推出定制木门，完善“门墙柜一体化”；索菲亚拓展整装与门窗业务；志邦家居发布定制门窗板块；金牌家居拓展家装渠道；欧派家居正逐步建立一站式家居购物平台等。
　　“家居企业拓展业务范畴，寻找新的利润增长点，已基本成为行业共识。”3月3日下午，中国金融智库特邀研究员余丰慧在接受记者采访时表示，这个过程对不少家居企业来说，都是不小的挑战。比如，新业务可能需要新的技术积累和人才储备，这都需要成本投入；而且家居行业细分门类较多，很多企业都是在一个特定领域有知名度，跨界后消费者是否认可是个未知数。此外，渠道建设和管理难度加大，不同业务可能需要不同的销售渠道和管理模式。
　　个别企业逆势增长
　　家居行业作为房地产下游产业，近年遭遇了不小的冲击。在已公布2024年业绩预告的上市家居企业中，仅个别企业实现逆势增长。
　　例如，索菲亚此前发布的业绩预告显示，公司2024年预计营业收入为104.99亿~116.66亿元，同比减少0%~10%，但归属于上市公司股东的净利润在13.24亿~14.5亿元，同比增长5%~15%。索菲亚披露，2024年通过降本增效、财务优化实现韧性增长。
　　但更多的家居企业，因出现渠道和成本挤压等风险，导致盈利能力承压，例如主营整体衣柜业务的好莱客。根据好莱客公告，公司2024年净利润预计下降58.57%~68.70%，仅为6800万~9000万元。
　　对于业绩变动的原因，好莱客表示，公司正处于渠道转型的关键时期，员工持股计划的激励费用摊销增加，再加上行业整体逆境，即便持续投入各项费用构建全品类、全渠道体系，仍难以抵挡业绩下滑的趋势。
　　尚品宅配过去一年则直接陷入亏损困境。业绩预告显示，公司2024年净利润亏损1.8亿~2.2亿元，与2023年同期盈利6484.54万元形成鲜明对比。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2亿~2.4亿元。
　　“作为地产后周期行业，受经济大环境和房地产景气度影响，收入下滑，成本刚性又导致毛利率下降，净利润下滑幅度远超收入。”尚品宅配在业绩预告中提到。
　　主营业务为陶瓷行业的蒙娜丽莎同样面临挑战。蒙娜丽莎预计2024年净利润同比下降39.9%~55.7%。
　　对于利润下滑原因，蒙娜丽莎解释称，公司主动减少部分房地产客户销售规模，且从2021年至2023年，工程战略渠道业务收入持续下滑，部分资产减值，多重因素致使净利润大幅缩水。
　　欧派家居预计营业收入同比减少10%~20%，净利润同比减少5%~15%。新房销售疲软，存量房市场复苏对家居产品需求拉动短期内不明显，传统零售和工程业务渠道受压，行业生态和销售渠道结构快速变化，尽管公司积极变革创新，但整体业绩仍受冲击。
　　在部分研究机构看来，随着国家支持消费品“以旧换新”政策的实施落地，存量房翻新需求占比提升，局改拆装需求增加，家居行业消费需求有望迎来积极复苏。
　　银河证券在研报中分析称，2024年的“国补”政策对家居板块公司业绩有显著催化作用，但受订单周期等因素影响，预计集中反映在2025年第一季度，2024全年业绩暂时性承压。看好2025年龙头公司业绩持续性修复，业绩压力短期内将延续。
　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜也向记者表达了类似观点：“对内而言，家居企业开始朝着品质化、个性化、智能化方向发展。而从大的发展趋势来看，预计存量房改善需求将成为未来家居市场的主要增长点，旧改项目和‘以旧换新’政策将持续推动家居行业发展。”
　　企业都忙着搞新业务
　　“未来1~3年，家居行业有三个显著的发展趋势，可以将其概括为多元化、个性化和智能化。”科方得智库研究负责人张新原向记者表示。
　　在张新原看来，目前，家居行业呈现出较为明显的“总量收缩、结构分化”特征。由于房地产红利消退，如今家居行业的市场竞争愈发激烈，越来越多企业只能不断地拓展多元化业务，寻求跨界破局，开始朝着打造全屋定制生态体系的方向发展，预计这种态势还将持续一段时间。
　　记者注意到，面对行业的严峻形势，众多头部定制家居企业积极探索，试图打破发展瓶颈。
　　例如，尚品宅配在2025年营销峰会上，重磅推出定制木门这一全新品类，完善“门墙柜一体化”布局。从市场潜力看，我国木门行业产值曾稳步增长，若按一定客户量和产品单价估算，将为尚品宅配带来可观的潜在业绩。
　　在巩固定制家居优势的基础上，索菲亚大力拓展整装渠道及门窗业务。记者整理发现，索菲亚于2022年推出“索菲亚门窗”品牌，主推“门墙窗”整装一体解决方案，凭借品牌影响力和门店布局迅速打开市场。2024年前三季度，其整装渠道营业收入同比增长26.34%，合作装企数量达277个，覆盖全国多地。
　　而长期深耕整体衣柜和定制衣柜的志邦家居，也将发展目光投向了木门业务。其木门业务增长迅猛，2018~2023年年复合增长率高达120.95%，2024年木门经销门店数量增加至1046家。2024年，志邦家居发布全新定制门窗板块，通过设计、功能、品质与专利工艺发力，推出定制门窗解决方案，并发布“130全屋同模”设计系统，丰富了产品矩阵。
　　金牌家居则聚焦家装渠道拓展，凭借自身产品、数字化、下单设计、安装、物流等优势，整合供应链资源，为装企提供全品类产品和多维度运营支持服务。其主营业务已从单一厨柜品类向衣柜、木门、厨电等多领域延伸，2024年前三季度家装渠道业绩同比增长超30%，拎包业务翻倍增长，局改业务开拓成效显著。
　　欧派家居采取全面多元布局策略，全力打造全屋定制生态体系，从传统橱柜、衣柜定制业务拓展到门窗、卫浴、家具等领域，建立一站式家居购物平台，满足消费者多样化需求，提升市场竞争力。

【2025-03-05】
上市家居企业业绩分化显著，专家认为“存量房改善需求将成为新的主要增长点” 
【出处】每日经济新闻

　　近期，多家上市家居企业披露2024年业绩预告，整体分化明显。
　　不过，存量房改善需求及“以旧换新”政策带来新机遇，不少头部企业正寻求破局，愈发频繁地拓展新业务。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在此背景下，头部定制企业纷纷跨界破局。比如，尚品宅配推出定制木门，完善“门墙柜一体化”；索菲亚拓展整装与门窗业务；志邦家居发布定制门窗板块；金牌家居拓展家装渠道；欧派家居正逐步建立一站式家居购物平台等。
　　“家居企业拓展业务范畴，寻找新的利润增长点，已基本成为行业共识。”3月3日下午，中国金融智库特邀研究员余丰慧在接受每经记者采访时候表示，但这个过程对不少家居企业来说都是不小的挑战。
　　比如，新业务可能需要新的技术积累和人才储备，这都需要成本投入。而且家居行业细分门类较多，很多企业都是在一个特定领域有知名度，跨界后消费者是否认可是个未知数。此外，渠道建设和管理难度加大，不同业务可能需要不同的销售渠道和管理模式。
　　仅个别企业逆势增长
　　家居行业作为房地产下游产业，遭遇了不小的冲击。在已公布2024年业绩预告的上市定制家居企业中，仅个别几家实现逆势增长。
　　索菲亚此前发布的业绩预告显示，公司2024年预计营业收入为104.99亿～116.66亿元，同比减少10%~0%，但归属于上市公司股东的净利润在13.24亿～14.5亿元，同比增长5%～15%。
　　索菲亚披露，2024年通过降本增效、财务优化实现韧性增长。
　　但更多的家居企业，因出现渠道和成本挤压等风险，导致盈利能力承压。
　　主营整体衣柜业务的好莱客业绩情况不容乐观。2024年净利润预计下降58.57%～68.70%，仅6800万～9000万元。
　　对于业绩变动的原因，好莱客表示，公司正处于渠道转型的关键时期，员工持股计划的激励费用摊销增加，再加上行业整体逆境，即便持续投入各项费用构建全品类、全渠道体系，仍难以抵挡业绩下滑的趋势。
　　尚品宅配过去一年则直接陷入亏损困境。业绩预告显示，公司2024年净利润亏损1.8亿～2.2亿元，与2023年同期盈利6484.54万元形成鲜明对比。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2亿～2.4亿元。
　　“作为地产后周期行业，受经济大环境和房地产景气度影响，收入下滑，成本刚性又导致毛利率下降，净利润下滑幅度远超收入。”尚品宅配在业绩预告中提到。
　　主营业务为陶瓷行业的蒙娜丽莎同样面临挑战，预计2024年营业收入同比下降25.2%～18.1%，净利润同比下降39.9%～55.7%。
　　对于利润下滑原因，蒙娜丽莎解释称，公司主动减少部分房地产客户销售规模，且从2021年至2023年，工程战略渠道业务收入持续下滑，部分资产减值，多重因素致使净利润大幅缩水。
　　欧派家居预计营业收入同比减少10%～20%，净利润同比减少5%～15%。新房销售疲软，存量房市场复苏对家居产品需求拉动短期内不明显，传统零售和工程业务渠道受压，行业生态和销售渠道结构快速变化，尽管公司积极变革创新，但整体业绩仍受冲击。
　　在部分研究机构看来，随着国家支持消费品“以旧换新”政策的实施落地，存量房翻新需求占比提升，局改拆装需求增加，家居行业消费需求有望迎来积极复苏。
　　银河证券在研报中分析称，2024年的“国补”政策对家居板块公司业绩有显著催化作用，但受订单周期等因素影响预计集中反映在2025年第一季度，2024全年业绩暂时性承压。看好2025年龙头公司业绩持续性修复，业绩压力短期内将延续。
　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜也向每经记者表达了类似观点：“对内而言，家居企业开始朝着品质化、个性化、智能化方向发展。而从大的发展趋势来看，预计存量房改善需求将成为未来家居市场的主要增长点，旧改项目和‘以旧换新’政策将持续推动家居行业发展。”
　　大家都忙着搞新业务
　　“未来1～3年，家居行业有三个显著的发展趋势，可以将其概括为多元化、个性化和智能化。”科方得智库研究负责人张新原向每经记者表示。
　　在张新原看来，目前家居行业呈现出较为明显的“总量收缩、结构分化”特征。由于房地产红利消退，如今家居行业的市场竞争愈发激烈，越来越多企业只能不断地拓展多元化业务，寻求跨界破局，开始朝着打造全屋定制生态体系的方向发展，预计这种态势还将持续一段时间。
　　每经记者注意到，面对行业的严峻形势，众多头部定制家居企业积极探索，试图打破发展瓶颈。
　　尚品宅配在2025年营销峰会上重磅推出定制木门这一全新品类，完善“门墙柜一体化”布局。从市场潜力看，我国木门行业产值曾稳步增长，若按一定客户量和产品单价估算，将为尚品宅配带来可观的潜在业绩。
　　索菲亚在巩固定制家居优势的基础上，大力拓展整装渠道及门窗业务。每经记者整理发现，索菲亚于2022年推出“索菲亚门窗”品牌，主推“门墙窗”整装一体解决方案，凭借品牌影响力和门店布局迅速打开市场。2024年前三季度，其整装渠道营业收入同比增长26.34%，合作装企数量达277个，覆盖全国多地。
　　而过往长期深耕整体衣柜和定制衣柜的志邦家居，也将发展目光投向了木门业务。其木门业务增长迅猛，2018—2023年年复合增长率高达120.95%，2024年木门经销门店数量增加至1046家。2024年发布全新定制门窗板块，通过设计、功能、品质与专利工艺发力，推出定制门窗解决方案，并发布“130全屋同模”设计系统，丰富了产品矩阵。
　　金牌家居则聚焦家装渠道拓展，凭借自身产品、数字化、下单设计、安装、物流等优势，整合供应链资源，为装企提供全品类产品和多维度运营支持服务。其主营业务已从单一厨柜品类向衣柜、木门、厨电等多领域延伸，2024年前三季度家装渠道业绩同比增长超30%，拎包业务翻倍增长，局改业务开拓成效显著。
　　欧派家居采取全面多元布局策略，全力打造全屋定制生态体系，从传统橱柜、衣柜定制业务拓展到门窗、卫浴、家具等领域，建立一站式家居购物平台，满足消费者多样化需求，提升市场竞争力。

【2025-03-03】
券商观点|建筑材料行业周报：关注两会供给侧表述，淡季尾部积极布局 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年3月3日，兴业证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，关注两会供给侧表述，淡季尾部积极布局。
　　报告具体内容如下：
　　地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手。我们认为，随着新一轮地产利好政策持续加码，对建材业绩至关重要的贝塔因素已经转向。从长期维度来看，消费建材龙头企业依托渠道结构优化+零售品类拓展，实现经营质量和市场份额的持续提升，或将在未来存量为主的市场中铸就长牛基础。基于此，我们认为消费建材拐点已现，建议积极布局以获先手。从竞争格局来看，在零售市场占主导地位的消费建材龙头有望长期制胜，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、东方雨虹、伟星新材。 2024年，水泥需求延续去年下滑态势，供需矛盾持续加剧，水泥价格重心继续下移。展望2025年，我们认为，在地产尚未回稳、基建拖动有限背景下，水泥需求仍将继续下降，但行业“反内卷”意识持续增强，加之当前开端较好，预计水泥均价或有小幅回升，行业利润将出现一定程度修复。水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，淡季提价传递的底部信号明显，其中水泥龙头企业具备成本优势，在利润企稳回升的前提下，高股息吸引力提升，配置性价比高，重点推荐海螺水泥、华新水泥。 建议关注高股息品种的配置价值。建材板块2023年现金分红比例为43.71%，近12个月股息率为2.33%（采用2025年2月14日股价计算）。从基本面的角度来看，2024年城中村改造、保障房建设等有望托底地产需求，建材细分领域龙头将继续演绎市占率提升，经营业绩有望稳健增长，因此我们建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头。 行业展望及投资策略：从需求端来看，2024年以来地产需求持续弱势，但年初以来地产利好政策持续加码，行业需求有望走出底部，关注有望率先提价的品类。以价格企稳回升为核心发掘节奏及主线，关注价格盈利高弹性以及有市占率提升逻辑的品种，及安全边际较高已有基本面改善的标的。主线一：盈利底部，业绩有望改善。在零售市场占主导地位的消费建材龙头，长线看好市占率持续提升，短线静待产品价格企稳回升，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎。主线二：基本面已走出底部，静待业绩持续验证。已提价的水泥行业龙头，关注边际有望受需求改善进一步落实的海螺水泥、华新水泥，及已走出底部的玻纤行业龙头中国巨石。 玻纤：本期，国内无碱粗纱市场价格延续小涨趋势，主因前期厂家价格逐步提涨，截至2月27日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价维持3600-3700元/吨不等，全国企业报价均价在3789.50元/吨，主流含税送到，较上一周均价（3759.67元/吨）上涨0.79%，同比上涨23.08%，较上周同比涨幅扩大0.97个百分点。 水泥：本期全国水泥市场价格环比继续回落0.4%。2024年12月水泥累计产量18.25亿吨，同比下降9.50%。2025年2月水泥均价为400.67元/吨，同比上升35.94元/吨。 玻璃：本期全国周均价1334元/吨，环比下降9.80元/吨；本期浮法玻璃行业平均开工率76.09%，环比下降0.34%；本期玻璃企业产能利用率为77.63%，环比下降0.08pct。 风险提示：基建投资不及预期；信用趋紧的风险；原油价格继续上涨的风险。 
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-02-28】
应收账款高悬，蒙娜丽莎“秋菊打官司”，新增诉讼仲裁事项金额3.8亿元 
【出处】深圳商报

　　龙头家居企业蒙娜丽莎（002918）2月28日晚间公告，截至 2025 年 2 月 28 日，除已披露的诉讼、仲裁事项外，公司及子公司新增累计发生的诉讼、仲裁事项涉案金额合计为人民币 37,912.37 万元，占公司最近一期经审计净资产的 10.97%。其中，公司及子公司作为原告涉及的诉讼、仲裁案件金额合计为人民币37,127.54 万元，公司及子公司作为被告涉及的诉讼、仲裁案件金额合计为人民币 784.83万元。
　　作为与地产行业密切相关的公司，蒙娜丽莎“秋菊打官司”，与公司应收账款高悬，很多钱收不回来有关。公司披露的公告显示，被告方或被申请人基本都为地产公司或建材销售公司，其中不乏知名企业，如金科房地产开发有限公司。
　　蒙娜丽莎三季报数据显示，2024年前三季度公司实现营业收入35.72亿元，同比下降21.41%；归母净利润1.41亿元，同比下降57.85%；扣非净利润1.22亿元，同比下降63.79%；公司应收账款达8.92亿元，存货为11.79亿元。
　　2023年年报显示，蒙娜丽莎早已面临高额应收账款的问题。截至2023年底，公司应收账款账面余额为15.66亿元，其中坏账准备高达7.14亿元，账面价值为8.52亿元。根据财报信息，蒙娜丽莎已对多名客户的应收账款采取了超过50%的计提比例，这些客户均被列为预计信用损失较高的对象。
　　据蒙娜丽莎2024年半年报，截至今年6月30日，蒙娜丽莎与房企签订“以房抵债”协议金额约为12.96亿元，支付房产预付款1.04亿元，其中已网签合同金额5.53亿元。

【2025-02-25】
券商观点|建材行业定期报告：玻纤龙头对细纱产品复价，关注盈利能力提升 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年2月25日，招商证券发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，玻纤龙头对细纱产品复价，关注盈利能力提升。
　　报告具体内容如下：
　　本周（2025/2/17-2025/2/21）建材动态：水泥行业需求恢复偏弱，价格延续回落走势；浮法玻璃现货市场呈下降趋势，下游采购积极性不高；玻纤中，无碱粗纱市场价格有所上调，电子纱市场价格暂稳，玻纤龙头对中高端细纱系列产品提价，关注盈利能力提升。消费建材板块，旧改政策持续推进，有望支撑地产后周期建材需求。 水泥行业：需求恢复偏弱，价格延续回落走势。本周全国水泥市场价格环比继续走弱，跌幅为1.4%。价格回落区域主要有浙江、山东、河南、湖北和云南地区，幅度20-30元/吨；价格推涨区域有江苏苏锡常、上海、浙江杭嘉湖、福建、贵州和重庆地区，幅度10-60元/吨不等。2月下旬，国内水泥市场需求量环比继续提升，全国重点地区水泥企业平均出货率约为22%，环比上周提升约11个百分点，同比下滑约6个百分点。分区域看，华东、华南地区略好，企业发货普遍在3-4成，其他其余多在1-3成水平。价格方面，由于整体市场需求恢复偏弱，本周价格仍延续回落走势，但为防止价格持续回落，以及提振市场信心，价格推涨地区增多，表明企业稳价意愿增强，预计后期价格多将震荡企稳。 浮法玻璃行业：现货市场呈下降趋势，下游采购积极性不高。截至20250220全国浮法玻璃均价1340元/吨，较13日价格下降10元/吨；本周全国周均价1344元/吨，较上周下降4.49元/吨。本周国内浮法玻璃现货市场呈下降趋势。整体来看，需求启动迟缓下，下游采购原片积极性整体不高，甚至部分企业为刺激下游拿货，让利优惠或价格下调，而多数企业出货未有明显改善，整体库存仍呈增加趋势。截至2025年2月20日，全国浮法玻璃日产量为15.53万吨，比13日-0.7%。本周（20250214-0220）全国浮法玻璃产量109.08万吨，环比-0.22%，同比-9.44%。截止到20250220，全国浮法玻璃样本企业总库存6555.9万重箱，环比+245.5万重箱，环比+3.89%，同比+20.84%。折库存天数30.4天，较上期+1.2天。玻纤行业：玻纤龙头对中高端细纱系列产品提价，关注盈利能力提升。2025/2/24中国巨石、泰山玻纤等多家玻纤企业发布调价通知，中国巨石自3月1日起，对电子纱电子布产品价格进行恢复性调整，按照电子细纱复价800元/吨，电子布复价0.3元/米；泰山玻纤即日起对细纱系列产品销售价格上调800元/吨，电子布系列产品销售价格上调0.3元/米。全市场来看，1）粗纱：本周无碱池窑粗纱市场价格有所上调，周内各区域部分厂报价调涨100-200元/吨不等，其余热固产品价格亦有小幅跟涨，部分厂后续仍有新价落实计划，但周内据了解，主流产品近期市场成交价格小幅提涨100元/吨左右。供应端来看，周内个别产线均有新点火，但产品结构来看，多以热塑及低介电产品为主，普通产品产量仍可控，加之风电纱价格尚处商谈阶段，局部价格已谈定，涨势不改下，短期价格大概率维持小涨走势。2）电子纱：本周电子纱市场价格大致走稳，各厂家报价以前期价格为主，但局部厂家成交存小幅灵活政策，主因前期签单价格略低。供应端看，近期华中个别产线点火，但设计产能相对较小，产品结构为低介电电子纱，普通G75市场供应相对平稳，受成本压力影响，后期价格或存提涨预期。消费建材行业：旧改政策持续推进，有望支撑地产后周期建材需求。据住建部数据，2024年全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，超额完成5.4万个的年度目标任务。分地区看，北京、河南、广西等11个地区超额完成计划。今年，多省份将“扩内需”列为2025年首要任务，重大基建项目、以旧换新政策及城市更新计划将继续推进。房地产“止跌回稳”政策持续推进，保交楼、存量房收购及保障性住房供给释放，有望支撑地产后周期建材品类需求。同时，存量房翻新需求持续增长，消费建材下游客户中C端占比逐渐提升。投资建议：伟星新材、科达制造、蒙娜丽莎、亚士创能、北新建材、科顺股份、东鹏控股；关注中国巨石、中材科技。风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-02-24】
券商观点|建筑材料行业周报：把握淡季布局契机，静候政策落实发力 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年2月24日，兴业证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，把握淡季布局契机，静候政策落实发力。
　　报告具体内容如下：
　　地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手。我们认为，随着新一轮地产利好政策持续加码，对建材业绩至关重要的贝塔因素已经转向。从长期维度来看，消费建材龙头企业依托渠道结构优化+零售品类拓展，实现经营质量和市场份额的持续提升，或将在未来存量为主的市场中铸就长牛基础。基于此，我们认为消费建材拐点已现，建议积极布局以获先手。从竞争格局来看，在零售市场占主导地位的消费建材龙头有望长期制胜，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、东方雨虹、伟星新材。 2024年，水泥需求延续去年下滑态势，供需矛盾持续加剧，水泥价格重心继续下移。展望2025年，我们认为，在地产尚未回稳、基建拖动有限背景下，水泥需求仍将继续下降，但行业“反内卷”意识持续增强，加之当前开端较好，预计水泥均价或有小幅回升，行业利润将出现一定程度修复。水泥行业PB分位数估值已到达历史底部区域，淡季提价传递的底部信号明显，其中水泥龙头企业具备成本优势，在利润企稳回升的前提下，高股息吸引力提升，配置性价比高，重点推荐海螺水泥、华新水泥。 建议关注高股息品种的配置价值。建材板块2023年现金分红比例为43.71%，近12个月股息率为2.33%（采用2025年2月14日股价计算）。从基本面的角度来看，2025年固定资产投资预计维持稳定增长，化债资金释放地方政府财政压力，专项债发行节奏前置，基建资金预期持续改善，预计基建市政建设有望托底建材需求，建材细分领域龙头将继续演绎市占率提升，经营业绩有望稳健增长，因此我们建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头。行业展望及投资策略：从需求端来看，2024年以来地产需求持续弱势，但年初以来地产利好政策持续加码，行业需求有望走出底部，关注有望率先提价的品类。以价格企稳回升为核心发掘节奏及主线，关注价格盈利高弹性以及有市占率提升逻辑的品种，及安全边际较高已有基本面改善的标的。主线一：盈利底部，业绩有望改善。在零售市场占主导地位的消费建材龙头，长线看好市占率持续提升，短线静待产品价格企稳回升，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝，建议关注北新建材、东方雨虹、伟星新材、蒙娜丽莎。主线二：基本面已走出底部，静待业绩持续验证。已提价的水泥行业龙头，关注边际有望受需求改善进一步落实的海螺水泥、华新水泥，及已走出底部的玻纤行业龙头中国巨石。玻纤：本周，国内无碱粗纱市场价格稳中有涨，周内部分厂报价小幅上调。截至2月20日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价维持3600-3700元/吨不等，全国企业报价均价在3759.67元/吨，主流含税送到，较上一周均价（3730.00元/吨）上涨0.80%，同比上涨22.11%，较上周同比涨幅扩大0.96个百分点。水泥：本期全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为1.4%。本期全国水泥库容比为57.81%，环比下降2.13pct，同比下降7.63pct。2024年12月水泥累计产量18.25亿吨，同比下降9.50%。2025年12月水泥均价为413.67元/吨，同比上升40.12元/吨。玻璃：本期全国周均价1344元/吨，环比下降4.49元/吨；本期浮法玻璃行业平均开工率76.43%，环比持平；本期玻璃企业产能利用率为77.71%，环比下降0.17pct。风险提示：基建投资不及预期；信用趋紧的风险；原油价格继续上涨的风险。
　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

【2025-02-24】
券商观点|建筑材料行业周报：地产出现“小阳春”信号，板块迎来布局机会 
【出处】本站iNews【作者】机器人

　　
　　2025年2月24日，华源证券发布了一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，地产出现“小阳春”信号，板块迎来布局机会。
　　报告具体内容如下：
　　投资要点： 复工情况仍慢于往年，但环比降幅收窄，资金到位率是关键指标。根据百年建筑第三期（截至2月20日）数据，全国13,532个工地开复工率为47.7%，农历同比-15.16%（第二期为农历同比-16.38%）；劳务上工率为49.7%，农历同比-7.81个百分点（第二期为农历同比-10.53个百分点）；资金到位率为43.6%，同比-1.06个百分点（第二期为农历同比-6.61个百分点），开复工进度整体仍然慢于往年，但环比降幅开始收窄。 地产二手房出现“小阳春”信号，板块迎来布局机会。与开复工数据相反，二手房市场已经开始出现触底信号，据冰山楼市日历，核心20城二手房认购套数，节后19天（1.29-2.16）同比24年同期+54%，同比23年同期-15%；其中，北、上、广、深、成、杭分别同比24年同期+52%、+59%、+44%、+22%、+55%、+104%；深圳、成都、杭州、长沙、沈阳超过23年同期，核心一二线城市二手房成交逐步企稳，楼市“小阳春”有望确立，考虑当前流动性改善清晰，我们判断此轮数据改善或有可持续性，板块迎来布局机会。继续建议关注稀缺的增长性和乐观的流动性方向。目前我国动能转型正逐步迈入深水区，参照美日经验，宏观数据和上市公司业绩表现预计或将阶段性钝化，但流动性环境有望愈加宽松。我们认为，今年股市上行的驱动力或将更受益于社会财富再配置带来的拔估值行情。一方面，在系统性EPS上行尚需时间的背景下我们建议寻找有稀缺度的增长性。近几年市场因为地产链的创伤记忆，对相关公司的关注度和持仓正不断下行，但忽视了上市公司正先于行业呈现寻底信号。我们判断，今年建材行业业绩同比增长的上市公司数量或将多于去年，且未来几年数量将有望持续向上，上市公司正先于行业寻底，相关布局机会值得重视。另一方面，我们建议关注有想象力的流动性方向。在流动性宽松但增长性难寻大背景下，长期具备估值消化能力的赛道或优先享受流动性溢价，需重视潜在的并购重组机会以及机器人落地前景可见，有望更快实现产业化和产生业绩的赛道（如粮食仓储、加工等）。数据跟踪：（1）水泥：全国42.5水泥平均价为395.7元/吨，环比下降5.7元/吨，同比上升36.3元/吨；（2）浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1504.9元/吨，环比上升1.3元/吨，同比下降682.6元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为12.0元/平，环比不变，同比下降4.4元/平。3.2mm镀膜均价为19.3元/平，环比不变，同比下降6.3元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为4715.0元/吨，环比不变，同比上升740.0元/吨。电子纱均价为8650.0元/吨，环比不变，同比上升1400.0元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比下降2.0元/千克。小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比下降22.5元/千克。投资分析意见：我们建议关注三个方向：1）政策性：关注海螺水泥，华新水泥（H股）；2）增长性：关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎、国泰集团、雪峰科技、中国核建；3）流动性：中粮科工、海鸥股份、上海港湾。风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期
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