☆经营分析☆ ◇002664 信质集团 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 286648.10｜ 29240.86｜ 10.20｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 187156.65｜ 10203.13｜ 5.45｜ 65.29｜
｜电动车零部件 ｜ 46123.02｜ -2742.23｜ -5.95｜ 16.09｜
｜其他业务 ｜ 22971.78｜ 21699.46｜ 94.46｜ 8.01｜
｜冰压机零部件 ｜ 19318.37｜ -261.58｜ -1.35｜ 6.74｜
｜其他电机及配件 ｜ 11078.29｜ 342.08｜ 3.09｜ 3.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 259106.52｜ 23811.42｜ 9.19｜ 90.39｜
｜出口销售 ｜ 27541.58｜ 5429.44｜ 19.71｜ 9.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 461587.20｜ 63717.85｜ 13.80｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 279087.18｜ 26906.42｜ 9.64｜ 60.46｜
｜电动车零部件 ｜ 90014.78｜ -1716.67｜ -1.91｜ 19.50｜
｜其他业务 ｜ 39886.62｜ 36860.51｜ 92.41｜ 8.64｜
｜冰压机零部件 ｜ 31582.38｜ 104.00｜ 0.33｜ 6.84｜
｜其他电机及配件 ｜ 21016.23｜ 1563.59｜ 7.44｜ 4.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 54268.48｜ 12183.76｜ 22.45｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 202101.39｜ 27854.71｜ 13.78｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 110903.67｜ 11872.78｜ 10.71｜ 54.88｜
｜电动车零部件 ｜ 47393.85｜ 422.53｜ 0.89｜ 23.45｜
｜其他业务 ｜ 17248.90｜ 15596.07｜ 90.42｜ 8.53｜
｜冰压机零部件 ｜ 16644.95｜ -606.51｜ -3.64｜ 8.24｜
｜其他电机及配件 ｜ 9910.01｜ 569.84｜ 5.75｜ 4.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 175870.97｜ 21677.84｜ 12.33｜ 87.02｜
｜出口销售 ｜ 26230.42｜ 6176.87｜ 23.55｜ 12.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 371712.37｜ 43066.29｜ 11.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 187560.44｜ 10643.46｜ 5.67｜ 50.46｜
｜电动车零部件 ｜ 93008.24｜ -916.08｜ -0.98｜ 25.02｜
｜其他业务 ｜ 40053.84｜ 32975.44｜ 82.33｜ 10.78｜
｜冰压机零部件 ｜ 28960.96｜ -1237.36｜ -4.27｜ 7.79｜
｜其他电机及配件 ｜ 22128.89｜ 1600.83｜ 7.23｜ 5.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 49296.93｜ 3948.81｜ 8.01｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司所从事的主要业务、产品及用途
公司主要从事各类电机核心零部件业务的研发、制造和销售业务。
公司主要产品为汽车发电机定子及总成、汽车微特电机转子、电动自行车定子及总
成、电梯曳引机定子、电动工具电机转子、VVT(汽车可变气门正时系统)、家电电
机转子等；公司产品主要应用于汽车、电动自行车、家电、电动工具、特种设备等
领域。
(二)经营模式
1、销售模式：按照行业惯例，整车厂或者主机厂首先对定转子及绕线总成厂商从
技术、设备、研发等方面进行整体评审，通过评审之后纳入相应领域的合格（潜在
）供应商名录。整车厂或者主机厂会根据不同需求向相应领域内的合格供应商发出
零件开发邀请，并发出报价请求（RFQ），电机零部件企业提出匹配设计方案，综
合评估零件定价，并提出报价。经综合评估后，整车厂或者主机厂下发定点信，并
约定供货周期、供货时间、质量责任等具体商业条款，开发零件通过检验认可后，
正式进入批量供货（SOP）阶段。电机零部件厂商成功进入整车厂或者主机厂配套
体系并批量供货后，出于时间成本和机会成本的考虑，两者将形成较为紧密的配套
关系，在车型的生命周期内一般不会被轻易更换。公司生产的电机零部件产品主要
面向整车配套市场，并与整车厂商及其零部件一级供应商形成配套供应关系。公司
通常作为一级或者二级供应商直接或者间接为整车厂配套汽车零部件。
2、研发模式：以市场需求为导向，以技术创新为核心，不断投入研发资源，推动
新技术、新工艺的应用；注重产品竞争力的提升，不断优化产品设计、提高产品质
量和降低成本，为客户提供更加优质、高效的产品和服务。通过与客户的紧密沟通
和合作，准确把握市场动态和产品趋势，紧密与高校、科研机构等合作，获取最新
的技术信息和研发成果，保持公司在行业内的技术领先地位，从而开发出更加符合
市场需求的产品，在市场竞争中占据优势地位，为公司的持续发展提供强有力的支
撑。
公司新产品的开发阶段包括A样件（手工制造样品，实现基本功能）、B简易模样件
、C样（OTS工程样件）、试生产PPAP样件、SOP（量产）阶段，项目开发部、精密
模具设计与实现部、智能装备设计与实现部、工艺研究与开发部、前期质量管理部
协同进行项目的设计、试验、质量策划与检验与调试、验收。项目各阶段在获得整
车厂或Tier1电机客户的认可后才可进入下一阶段。
3、生产模式：公司主要采用“以销定产”的拉动生产模式。开发阶段公司一般按
照整车厂或主机厂新产品需求，通过前期的开发和工艺设计后研制成符合要求的电
机定转子小总成或者传统启发电机等，按照汽车行业IATF16949要求，结合客户需
求在开发初期经过公司内部或外部机构的试验和检测后再由整车厂或主机厂检测认
可；当公司产品通过认可后通过小批生产再根据整车厂或主机厂批准认可转向批量
生产和供货。在实际生产过程中，公司销售系统部及计划部直接对接客户，获取客
户的具体订单需求信息或者编制产品需求预测，计划部结合长期预测对长周期物料
进行储备，日常生产供应中心根据公司的库存情况后，向生产中心下达生产计划，
生产车间完成产品加工、包装等流程，再由质量部进行检验合格后入库。
4、采购模式：公司采购的原材料主要包括硅钢、漆包线、铝锭、磁钢以及辅料等
，公司设有物料认证部，负责物料采购与供应商质量管理工作。部门根据供应商开
发与准入管理办法等对供应商进行准入调查（含书面调查、现场调查等），根据不
同的物料品类，会组织研发、工艺、质量等相关部门对供应商进行审核，通过审核
后列入合格供应商，并负责收集分析原材料的市场价格，管理采购成本；同时对供
应商进行日常管理、定期审核、业绩评估和监控，确保所采购的物资供货及时、质
量合格、价格合理，满足生产交付和技术标准的需求。
(三)公司所属行业的发展阶段
公司所属的行业是电机细分领域，主要以汽车产业为主。电机行业是一个广泛应用
于国民经济各个领域的行业，包括工业、交通、农业、能源、国防等领域。随着经
济的发展、产品的更新换代、能效升级和消费升级，电机行业一直处于快速发展阶
段。具体来说，电机行业的发展趋势可以归结为以下几个方面：
1、技术创新：随着科技的不断进步，电机行业也在不断进行技术创新，推出更加
高效、节能、环保的产品。例如，新能源汽车的兴起对电机行业带来了新的发展机
遇，同时也对电机的性能、可靠性等方面提出了更高的要求。
2、市场需求增长：随着工业化和城市化的推进，以及全球经济的复苏，电机行业
的市场需求呈现出不断增长的趋势。特别是在新兴市场，如亚洲、非洲等地区，电
机行业的市场潜力巨大。
3、产业升级：随着经济的发展和产业结构的调整，电机行业也在进行产业升级。
一些传统的电机制造企业开始转型升级，通过引进先进技术、提高生产效率、优化
产品质量等方式，提升企业的核心竞争力。
综上所述，公司所属的电机行业目前处于快速发展阶段，未来仍有较大的发展空间
和潜力。然而，公司也需要关注行业趋势和市场需求的变化，不断调整和优化自身
的战略和业务模式，以适应不断变化的市场环境。
(四)公司所处的行业地位
公司专注电机核心零部件行业30多年，是国家高新技术企业、中国汽车电子电器行
业十强企业、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研发中心、浙江省管理创新
示范企业、浙江省绿色企业、浙江省成果转化示范企业、海关AEO高级认证企业，
拥有浙江省名牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。
二、核心竞争力分析
公司是全球领先的电机零配件供应商，拥有业界广泛的客户基矗在长期创新发展过
程中，公司积累了丰富的产品经验和成熟的管理体系，在产品特性和技术服务方面
拥有独特的竞争优势，在自己的核心业务领域形成了坚固的护城河。核心优势主要
体现在以下几个方面：
1、稳固的战略客户优势
由于电机零部件对品质的严格要求，一些国际组织、国家和地区行业协会对电机零
部件产品质量及其管理体系均已提出各类标准，零部件供应商必须通过这些组织的
评审(即第三方认证)，才可能被主电机厂选择为候选供应商。通过第三方严格认证
后，电机零部件企业还需要由电机整机厂进一步做出评审(即第二方认证)，评审通
过才能作为主电机整机厂采购体系的成员。第二方认证审核通常针对某项产品的单
独审核，供应商一旦通过第二方认证即成为电机整机厂该种规格零部件的合格供应
商，双方通常会签署长期有效的开放式采购合同，直至电机整机厂停止该产品的生
产或不再向供应商发出订单为止。由于第二方认证的周期长，技术质量要求高，双
方投入大，形成稳定供求关系后，电机整机厂一般不轻易改变供应商。公司目前主
要客户均为国内外大型电机整机生产商及其零部件企业，并建立了长期的合作伙伴
关系，有力巩固了本公司的竞争优势和行业地位。
2、优秀的模具配套开发能力
在精密模具设计上，公司拥有行业内顶尖精密模具团队，具备完善的自主设计、研
发、加工及装配实现能力，先后获得了两百余项专利，同时实现原材料利用率显著
提升。通过全球顶尖加工设备助力，精密模具实现600冲次/分以上速度、微米级的
加工精度、数亿次的冲压稳定度；在智能装备设计上，在集团双研发基地的背景下
，持续深入实施创新驱动发展战略，全力推进生产设备数字化、自动化、智能化创
新研制，研发中全面应用视觉识别机器人自动检测系统、智能机器人控制等各类智
能操控系统，保障各道工序有条不紊进行，实现生产装备高效率、高品质、高安全
的智能化运行；在电机工艺研究上，公司秉承“打造高能效、轻量化电机零部件，
降低全球能源消耗”的企业使命，研发团队不断坚持技术创新，不断挑战技术难题
，对行业内若干产品系列持续从深度和广度开展多维度的产品研发以及生产工艺等
多技术层面创新实践，持续优化，助推电机领域的清洁、高效、轻量化配置的应用
发展。
3、严谨的质量保证体系
零部件的质量决定着电机的质量，产品质量达标并保持稳定，是专业化的零部件制
造企业获得订单的重要原因。公司拥有高速冲床、氩焊机、美国莫尔精密数控坐标
磨、+GF+精密数控慢走丝线切割机、OK7725线切割机、超声波清洗机、GCF-200齿
轮送料机、CJ6-1004槽绝缘插入机、+GF+高速铣、日本瓦西诺光曲磨、日本冈本龙
门磨、日本冈本工具磨、台湾长荣内外圆磨、日本雅世达坐标镗、大型龙门加工中
心、米克朗加工中心、罗德斯5轴铣磨一体机等先进设备。上述设备在国内同行业
中处于领先水平，且覆盖电机定子、转子研发、生产、试验、检测的全过程，为提
高加工精度、生产效率、保持产品的质量稳定性提供了保证。在产品生产过程中，
公司根据以往生产经验并通过计算机辅助模拟，合理安排质量控制工艺和质量控制
程序，并根据反复的试验结果，最终确定生产工艺流程，有效提高产品质量和降低
产品不良率。稳定优良的产品质量，是公司吸引客户，尤其是国内外大型客户的关
键要素。同时，公司不断引入先进的管理理念，从标准化生产体系、质量管理体系
、计量体系、生产环境、销售流程管控、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建
立起完整和有效的制度，整体提升了企业的过程控制能力，复盘学习能力，确保高
稳定性、高可靠性的生产。公司已通过了IATF16949:2016、GB/T45001-2022idtISO
45001:2018标准、GB/T24001-2016/ISO14001：2015标准、ISO/IEC27001：2013和I
SO9001：2015体系认证，产品质量在行业内处于领先地位，获得了客户的一致认同
。
4、主业优势明显，专业化生产能力较强
公司将自身市场定位于较少企业涉足的中高端专业化电机零部件生产制造领域，专
注于电机定子、转子产品的生产制造，长期以来在行业内积累了独特的专业化优势
。公司面向多类客户不同的整机设计、生产要求，产品的多领域性带来了产品开发
技术的相互交流和嫁接，有利于提升技术创新能力；专业化生产的规模优势有利于
降低产品的制造成本；产品结构的不断丰富、更新和升级，有效避免了产品单一的
市场风险，盈利能力稳步提高；公司准确的市场定位和多年在中高端专业化电机零
部件制造领域的精耕细作，保证了公司较强的专业化生产能力，主业优势明显。另
外在转型方面，扎实的现有技术基础和完善的设备，以及丰富的专业经验，都对后
期的相关领域拓展转向有着极大的优势。
5、区位优势
公司位于浙江省台州市，台州市是中国东部沿海电机及其配套产业较为集中的地区
之一，电机零部件上下游产业分布较为密集。公司充分利用此区位优势实现专业化
分工，提高了生产效率。同时，华东地区经济发达，交通运输便利，这些都为公司
发展提供了良好的环境。浙江省的民营经济较为活跃，使得公司的经营环境也较为
宽松，能够得到政策的有力支持。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险
电机及其核心零部件的市场需求可能会受到全球经济环境、行业发展趋势、政策调
整等多种因素的影响，导致公司面临市场需求下降或竞争加剧的风险。
应对措施：（1）市场多元化：通过拓展新的市场领域和客户群体，减少对单一市
场的依赖，降低市场需求波动的风险。（2）品牌建设与市场推广：加强品牌建设
和市场推广，提升品牌知名度和美誉度，增强客户粘性。（3）客户关系管理：与
客户建立长期稳定的合作关系，提供定制化服务，提高客户满意度和忠诚度。
2、技术风险
随着科技的不断进步，电机及其核心零部件的技术也在不断更新换代。如果公司不
能跟上技术发展的步伐，可能会面临产品落后、市场竞争力下降的风险。
应对措施：（1）持续研发创新：加大研发投入，推动技术创新和产品升级，保持
公司在行业内的技术领先地位。（2）技术合作与人才引进：积极寻求与高校、科
研机构等的技术合作，引进高端人才，提升公司的技术实力和创新能力。（3）知
识产权保护：加强知识产权保护，申请专利、软件著作权等，保护公司的核心技术
和商业秘密。
3、供应链风险
电机及其核心零部件的生产涉及到多个供应链环节，如原材料采购、生产设备供应
等。如果供应链出现问题，如供应商违约、物流延误等，可能会对公司的生产造成
影响，进而影响公司的经营。
应对措施：（1）多元化供应链：建立多元化的供应链体系，与多个优质供应商建
立长期合作关系，确保原材料的稳定供应。（2）供应链风险管理：建立完善的供
应链风险管理体系，定期对供应商进行评估和审核，确保供应链的可靠性和稳定性
。（3）库存管理：优化库存管理策略，保持合理的库存水平，降低库存积压和缺
货风险。
4、财务风险
公司的财务状况可能会受到多种因素的影响，如市场需求下降导致销售收入减少、
原材料价格波动导致成本增加等。如果公司的财务状况出现问题，可能会对公司的
经营造成重大影响。
应对措施：（1）财务规划与预算管理：制定详细的财务规划和预算管理制度，合
理安排资金运作，确保公司财务状况的稳剑（2）成本控制与优化：通过精细化管
理、节能减排等措施降低生产成本和运营成本，提高公司的盈利能力。（3）融资
渠道拓展：拓展融资渠道，与金融机构建立良好的合作关系，确保公司在需要时能
够获得足够的资金支持。
5、人力资源风险
公司目前处于快速发展和转型升级阶段，并且有不断通过横向、纵向进行的各种业
务整合需求。对公司人力资源提出了更高的要求，而且近年来用工成本逐年上涨，
还不断呈现加速趋势，给公司未来经营增加了一定的难度，同时也制约着公司的发
展。
应对措施：公司将通过制定相应的人力资源政策，加强招聘、培训等措施，对公司
进行未来发展的人才队伍建设工作的同时，还通过生产线的自动化、智能化改造，
来提高生产率以此实现降低人力资源的风险。
6、管理风险
随着近年来公司规模的不断扩大，公司日常管理工作难度也进一步加大，同时监管
部门对上市公司的规范要求也日益提高和深化，公司不仅需要在原有基础上进一步
加强管理，同时也更需要关注相关业务与公司的融合，进而促进公司稳定健康发展
。如何更好的融合、改善和优化公司管理，制定有针对性的管理措施和模式，对未
来的管理经营将造成一定的风险。
应对措施：公司将积极培养和引进符合公司战略推进需求的人才，并通过优化资源
配置和完善风险保障机制，全面提升公司管理水平。
7、理财投资的风险
金融市场受宏观经济的影响较大，理财投资可能会受到市场波动的影响，《关于规
范金融机构资产管理业务的指导意见》明确资产管理业务不得承诺保本保收益，打
破刚性兑付，公司利用自有资金进行理财投资，存在投资实际收益不及预期，甚至
本金无法收回的风险。
应对措施：公司将严格遵守风险投资的法律法规及执行公司有关制度，降低投资风
险。
8、汇率波动风险
公司部分出口业务主要以外币结算，人民币汇率波动幅度较大，一方面将影响公司
产品出口销售价格；另一方面出口业务形成的外币资产，折算为人民币时也可能给
公司造成相应的汇兑损失。未来，如果人民币兑外币汇率大幅波动，将给公司经营
成果带来一定的影响。
应对措施：公司将通过调整外汇策略并开展远期结汇业务，来进一步规避汇兑损失
风险。
9、原材料价格波动风险
公司产品所需主要原材料以钢材(硅钢、冷轧钢板)、铜(漆包线)、磁钢为主，钢材
等原材料价格的大幅波动对公司主要产品的生产影响较大，从而影响公司的经营业
绩。虽然公司已建立全面的供应商管理体系并拥有广泛的采购渠道，具有一定的价
格转嫁能力，如果主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影
响而出现大幅波动，仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成
不利影响。
应对措施：公司将强化市场预测分析，紧盯市场行情变化，通过对大宗物料实行战
略性采购，深化内部管理，强化预算控制，提升新产品开发力度，提高新产品附加
值和新产品销售比例等措施，来规避原材料价格波动风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海信质实业有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜信质电机(萍乡)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜信质电机(重庆)有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜信质电机(长沙)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜信质电机(香港)销售有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜台州市信质物资供应有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜台州量速科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁德信质新能源科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜成都信质科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜河北信质科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜浙江信戈制冷设备科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江信质新能源科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江大行科技有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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