☆公司报道☆ ◇002393 力生制药 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-08】
天药集团整合化学药板块 力生制药(002393)收编中央药业
天津医药集团近期频频动作，以旗下上市公司力生制药（002393.SZ）为平台
打造化学药板块集群。10月底，力生制药公告拟以5.01亿元收购关联方天津医药集
团和中新药业持有的中央药业100%股权。11月7日，天津医药集团拟将其持有的力
生制药9371.06万股（占公司总股本的51.36%）国有股份无偿划转给天津金浩医药
有限公司持有。公告显示，金浩公司是天津医药集团为实现天津市国资委对天津市
国有资产专业化整合及管理的目标，于2011年8月2日设立的独资子公司，集团拟将
其打造为医药资产的专业化持股及管理平台。
将中央药业注入上市公司
天津医药集团成立于1996年6月，以医药制造业为主营业务，是天津市国有资
产授权经营机构，旗下有两家上市公司--力生制药和中新药业（600329.SH）。近
年来，集团确立了化学原料及制剂、绿色中药、高端医疗器械及商业物流零售四大
板块的发展战略。
此次收购前，天津医药集团和中新药业分别持有中央药业49%和51%股权，收购
后，中央药业将成为力生制药的全资子公司。成立于1996年的中央药业是一家综合
制药企业，主要从事化学合成原料药及中间体，中、西药制剂，滋补保健品的生产
和经营，其中化学原料药及西药制剂为销售收入的主要来源。
中央药业2010年度实现营业收入和净利润分别为1.89亿元和3264万元，今年上
半年则分别为1.4亿元和2079万元。力生制药收购中央药业的合计收购价款为5.01
亿元，其中4.3亿元来自超募资金。
显而易见，力生制药在化学药领域的竞争力将进一步提升。此次收购中待解决
的问题是，中央药业生产的头孢地尼分散片和天津医药集团控股企业--津康制药生
产的头孢地尼胶囊存在一定的同业竞争。不过，中央药业在戒毒镇痛类产品、头孢
类抗菌类产品方面和天津医药集团控股企业--药物研究院和新丰制药所生产产品没
有产生实际的同业竞争。为解决上述同业竞争，天津医药集团出具了承诺函，承诺
津康制药将在力生制药完成收购中央药业后一年内注入力生制药。
金浩公司直接控股力生制药
11月3日，天津医药集团与其全资子公司天津金浩医药有限公司签订了股权划
转合同，将力生制药93,710,608股国有股份及其他相关医药资产股权无偿划转给金
浩公司。划转完成后，力生制药的实际控制人仍为天津市国资委，但控股股东则变
更为金浩公司。
力生制药2010年4月23日登陆A股，公司上市未满三十六个月，天津医药集团持
有股份尚在限售期内。但本次股权划转属同一实际控制人下的股份转让，根据相关
规定，在获得深交所同意后，医药集团可豁免遵守限售承诺。就本次无偿划转，金
浩公司将依法向证监会递交《天津力生制药股份有限公司收购报告书》及豁免要约
收购义务的申请。
天相投顾认为，力生制药具备未来二三年后快速发展的基矗公司募投项目新冠
制药的化学原料药物与制剂产业化项目正在有序的进行，预计将于2012年底建成。
项目完成后将新增生产化学原料药产能：年产拉米夫定550吨；恩曲他滨50吨；奈
韦拉平300吨；创木酚甘油醚2000吨。
此外，公司还利用超募资金投资了生化制药的23价肺炎球菌疫苗项目及扩产搬
迁项目，并投资110万美元与日本乐敦制药株式会社和日本株式会社内田和汉药共
同投资设立天津乐敦中药有限公司。
【出处】证券日报【作者】
【2011-10-31】
获注化学药资产 力生制药(002393)将成为集团整合平台
为解决与大股东之间的关联交易，力生制药拟5.01亿元收购关联方天津医药集
团和中新药业持有的中央药业100%股权。分析人指出，此次收购标志着，天津医药
集团化学药板块集群将以力生制药为龙头和整合平台。
天津医药集团和中新药业分别持有中央药业49%和51%股权，合计收购价款为5.
01亿元，其中4.3亿元来自超募资金。本次收购完成后，中央药业将成为力生制药
全资子公司。由于天津医药集团为力生制药和中新药业的控股股东，此次交易构成
关联交易。
中央药业是一家综合制药企业，成立于1996年，主要从事化学合成原料药及中
间体，中、西药制剂，滋补保健品的生产和经营，其中化学原料药及西药制剂为销
售收入的主要来源。中央药业2010年度实现营业收入和净利润分别为1.89亿元和32
64万元，今年上半年则分别为1.4亿元和2079万元。本次收购以2011年6月30日为基
准日，中央药业采用成本法评估价值为5.01亿元，较账面净资产增值增42.32%。
资料显示，天津医药集团以化学原料药及制剂、绿色中药、商业物流零售和高
端医疗器械四大板块为主要发展方向，形成四大板块产业集群。力生制药收购中央
药业100%股权后，中央药业生产的头孢地尼分散片和天津医药集团控股企业——津
康制药生产的头孢地尼胶囊存在一定的同业竞争。中央药业在戒毒镇痛类产品、头
孢类抗菌类产品方面和天津医药集团控股企业——药物研究院和新丰制药所生产产
品没有产生实际的同业竞争。为解决上述同业竞争，天津医药集团出具了承诺函，
承诺津康制药将在力生制药完成收购中央药业后一年内注入力生制药。
力生制药表示，天津医药集团将充分利用已上市企业的资本平台整合各板块业
务，发挥力生制药在化学药领域的优势和管理，加速天津医药集团在化学药领域的
发展。力生制药通过收购中央药业100%股权，形成以力生制药为龙头的天津医药集
团化学药板块集群。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-03-15】
力生制药(002393)2010年净利增三成 拟每10股派9元
力生制药（002393）周一晚间发布年报，公司2010年实现净利润2.03亿元，同
比增长31.64%，拟每10股派9元（含税）。
公司2010年实现营业收入7.38亿元，同比增长23.88%，每股收益1.22元，同比
增长7.96%。
报告期公司营收增加系扩大销售造成。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-01-05】
力生制药(002393)解决同业竞争取得进展
力生制药(002393)控股股东天津市医药集团有限公司，承诺在2010年12月31日
前，将复方利血平等21个药品的药品注册证，以转让至力生制药或注销的方式，彻
底解决力生制药与天津市中央药业有限公司、天津药物研究院药业有限责任公司所
存在的潜在同业竞争问题。
力生制药表示，中央药业和药研有限已于2010年11月30日、12月29日，分别把
其拥有的复方利血平等12个药品和注销吲哒帕胺片等3个药品的药品注册证及注销
申请，报送给天津市食品药品监督管理局，天津药监局已正式受理，并出具了受理
函。另中央药业的倍他米松片等4个药品在2010年没有进行药品再注册，药品注册
证已被注销。药研有限将其拥有的坎地沙坦酯片的药品注册证（两个注册文号），
转让给力生制药的全资子公司天津市新冠制药有限公司，药研有限和新冠制药已于
2010年9月27日签署了转让协议，目前正履行相关转让程序。
【出处】证券时报【作者】余胜良
【2010-11-08】
力生制药(002393)1.2亿转让天津武田25%股权
力生制药(002393)11月4日与武田药品工业株式会社签订股权转让协议，将持
有的天津武田药品有限公司25%的股权转让给日本武田，转让价格为1.2亿元，本次
交易不构成关联交易。
力生制药本次交易已经天津市国资委批准，并在天津产权交易中心挂牌交易后
完成。力生制药表示，本次转让所持有天津武田的全部25%的股权主要目的是为了
减少亏损，确保力生制药全体股东的利益，此次股权转让后公司不再持有天津武田
的股权，此次股权转让对公司的经营业绩没有不良影响。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-11-02】
力生制药(002393)以置换方式购买土地
力生制药(002393)董事会审议通过了《关于力生制药扩建项目以置换方式购买
土地的议案》，公司拥有的197.27亩土地由西青开发区管委会依据规划征用，按照
国家土地交易的相关规定，公司通过公开摘牌竞买方式在西青开发区购置300亩土
地，该土地购置所需款项由西青开发区管委会全额承担。地上物等的置换方式：西
青开发区管委会为公司新建16022㎡地上建筑物、1900立方米地下水池、变电站及
相关设施等与公司现有地上建筑置换，因此产生的费用由西青开发区管委会全额承
担。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2010-09-13】
力生制药(002393)高价挂牌天津武田股权
天津力生制药股份有限公司（002393）所持天津武田药品有限公司25%股权9月
10日在产权市场挂牌，该部分股权账面值1685万元，挂牌底价高达1.2亿元。如能
成功转让，力生制药不仅能挽回此前在该参股公司上的亏损，还能获得不菲的投资
收益。
力生制药8月20日的董事会披露，公司与日本武田药品工业株式会社合资的天
津武田，自2007年至2009年连续亏损，累计金额已达10926.7万元，2010年1-6月还
在继续亏损，金额达2337万元，比去年同期增加亏损1239万元，直接影响到力生制
药的经营业绩。与此同时，力生制药的长期股权投资从初始投资4142.828万元，减
至截至2009年末的2383.38万元，缩水57.53%。为了减少亏损，确保力生制药全体
股东的利益，特决定转让所持有天津武田的全部25%的股权。
当时公司的公告称，交易价格将高于力生制药对天津武田的原始投资成本。此
次的挂牌资料显示，截至2010年3月末，天津武田所有者权益为7462.06万元，25％
股权对应权益为1865万元。而评估报告显示，截至2010年6月末，天津武田所有者
权益为20649.83万元，25％股权对应权益为5162.45万元。而挂牌价格较评估价值
又有大幅溢价，达1.2亿元。
挂牌项目要求，为了保持天津武田在近几年内扩大经营规模，确保持续发展，
要求意向受让方必须是依照2009年艾美仕《2010年艾美仕全球评论杂志》为全球制
药排名前20强之一的企业。意向受让方实收资本不得低于人民币6亿元，同时2009
财年净资产总额不低于人民币20亿元。截至2010年6月30日，意向受让方应当被穆
迪以及标准普尔评为A级以上信用评级。
此外，意向受让方应书面承诺，无条件遵守标的公司董事会决议，包括通过的
合资合同、公司章程修正案，对董事、高级管理人员的委派及其他事项的约定；除
非标的公司出让方以外的原股东另行同意，接受标的公司现有管理层和员工，并承
诺不要求标的公司与现有管理层和员工解除劳动关系，保持标的公司现有主营业务
不变。
【出处】中国证券网【作者】贺桥
【2010-04-28】
力生制药(002393)预计2010年上半年实现净利润为1.12亿元
力生制药（002393）一季度实现归属股东净利润为7341.6万元，同比增长22.8
%，基本每股收益为0.54元，同比增长22.73%。公司预计今年上半年实现净利润为1
.12亿元，净利润预增的原因是公司产品销量稳步提升，销售收入增加；此外，公
司继续贯彻落实节能降耗，有效控制了成本，进一步增加了企业的经济效益。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-04-15】
力生制药(002393)获160倍超额认购
天津力生制药股份有限公司15日公布了《首次公开发行A股网下配售结果公告
》及《首次公开发行A股股票网上定价发行申购情况及中签率公告》。
公告称，本次网下发行配售工作已于2010年4月14日结束。网下发行总股数920
万股，有效申购股数总量为78,850万股，有效申购获得配售的比例为1.16677235%
，申购倍数为85.71倍，最终向股票配售对象配售股数为9,199,952股，配售产生48
股零股由主承销商包销。
而本次网上定价发行有效申购户数为632,481户，有效申购股数为5,880,297,5
00股，配号总数为11,760,595个。本次网上定价发行超额认购倍数为160倍。（王
婷）
【出处】中国证券网【作者】王婷
【2010-04-12】
力生制药(002393)确定发行价格为45元/股
力生制药（002393）公告，根据初步询价情况，最终确定发行价格为45元/股
，对应的市盈率为41.28-54.88倍。若发行成功，公司实际募集资金数量将为20.7
万元，超出拟募集资金数量12亿元。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2010-04-08】
力生制药(002393):制剂与原料药双轮驱动促发展
根据有关国际权威机构预测，2009年以来，中国等医药新兴市场将长期呈快速
增长态势；而随着国内新医疗体制改革的逐步推进，化学药品制剂行业也将最先受
益。即将登陆A股中小板市场的力生制药（002393）正身处这样一个行业。公司计
划上市后由单一的制剂生产企业，转向制剂和原料药共同发展的规模较大的化学制
药企业，以提高抵御风险能力，增强核心竞争力。
主动迎接行业整合
力生制药主要从事化学药片剂、硬胶囊剂、滴丸剂、冻干粉针剂、水针剂、原
料药等产品的生产销售，2007至2009年，公司营业收入分别为3.93亿元、5.93亿元
、5.96亿元，净利润分别达1.32亿元、1.43亿元、1.66亿元，均稳健增长。公司主
要产品包括心脑血管系统用药--主要产品为抗高血压药"寿比山"牌吲达帕胺片，以
及抗感染药物--抗真菌药"美扶"牌伊曲康唑胶囊等。
国内现有吲达帕胺批准文号的生产企业共有33家，力生制药是最早进行该产品
开发和生产的厂家，市场份额拥有绝对优势，历年的市场占有率都超过70%。据权
威数据统计，2007年抗真菌药物的主要用药品种为伊曲康唑、特比萘芬和氟康唑，
三种药品占据医院用药市场98%的份额。其中，伊曲康唑目前已在国内广泛应用，
并收录为国家基本药物，入选国家基本医疗保险和工伤保险药品目录，属于比较成
熟的品种。力生制药是国内伊曲康唑的医院用药四家主要供应商之一，2008年其市
场占有率达到20%以上。
有分析指出，从发展趋势看，化学制剂行业即将进入快速发展期，未来发展空
间巨大，但利润分配将更加不均衡，行业集中度将进一步提高，具有研发、规模和
产品优势的企业将强者恒强。
目前，力生制药主营业务收入占营业收入比重超过99%，数年来,营业收入、营
业利润、净利润均持续增长。公司有关负责人表示，随着医疗体制改革的深化和人
民生活水平的提高，医疗支出占人们生活总开支的比例将进一步提高。因此，公司
的心血管及降压类药物、抗感染类药物等产品的市场空间在逐年加大，盈利能力将
进一步提高。
借力资本提升规模实力
医药行业市场竞争激烈，开拓资本市场融资渠道无疑有助于从资金上保证企业
对新产品的投入，有利于增强后续创新能力。
力生制药IPO募集资金将用于天津市新冠制药有限公司化学原料药物产业化项
目、新冠制药化学药物制剂生产和研发项目、收购生化制药48%权益等投资。募集
资金项目中的化学原料药、制剂的投产实施将进一步提高公司产能，完善产品结构
，提升公司产品层次和行业地位，有助于公司扩大销售收入、确立新的利润增长点
。
力生制药也为未来制定了明确的发展战略--即在现有小批量原料药生产的基础
上，通过筹建和购并建立新的原料药生产基地，使公司成为具有专业化和规模化的
原料药大型制药企业，同时为公司扩大制剂产品的生产奠定基础；在现有固体口服
制剂的基础上扩充剂型，增加生物制剂和注射制剂，成为剂型较为全面、生产规模
较大的制剂生产企业；以科技进步为先导，努力开发新产品、新技术、新工艺、新
剂型，保持优势产品的领先地位。
【出处】中国证券网【作者】王婷
