☆公司大事☆ ◇000938 紫光股份 更新日期：2025-07-09◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜280733.1｜ 7113.29｜ 8486.67｜ 23.96｜ 2.58｜ 0.83｜
｜ 07 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-07-｜282106.5｜ 5871.65｜11125.04｜ 22.21｜ 3.30｜ 0.00｜
｜ 04 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-07-08】
紫光股份旗下新华三与广东电信深化战略合作，共拓数字经济新蓝海
【出处】紫光股份官微
7月8日，紫光股份旗下新华三集团与中国电信广东分公司（以下简称“广东电信”）在广州签订战略合作协议。在紫光股份董事长、新华三集团总裁兼首席执行官于英涛，新华三集团高级副总裁王小鲁及广东电信党委书记、总经理张涛，广东电信党委委员、副总经理李进的共同见证下，新华三集团高级副总裁、运营商BG总裁何宁与广东电信党委委员、副总经理王湘江代表双方签署协议。
双方将在智算建设、行业拓展以及算力运营等领域建立战略合作伙伴关系，充分发挥各自技术和业务特点，实现资源共享、优势互补、互利共赢，共同促进双方产品与服务的延伸和发展，为广东省及粤港澳大湾区数字经济高质量发展贡献力量。
在座谈中，双方围绕云网融合演进路径及AI大模型行业应用展开深度交流。于英涛表示，新华三与广东电信依托各自对行业的理解和深厚技术积淀，不断扩大合作领域，在智算中心、政务网、智慧校园、智慧医院、企业上云等场景落地数十个重点项目，建立了广泛而紧密的合作关系。期待双方以此次战略签约为契机，进一步深化合作，助力广东电信打造极致效能的基础设施底座，共拓数字经济新蓝海。
张涛表示，多年来广东电信与新华三一直保持着良好的合作关系，取得丰硕成果。期待双方在传统云网合作基础上，共同探索先进算力网络建设，协力深耕粤港澳大湾区数字化沃土。
新华三集团深耕广东市场二十余载，已助力政府、交通、金融、电力、教育、医疗、企业等客户数字化转型，成功实现上云、用数、赋智。面向智能新时代，新华三将继续依托在广东的产业布局和数字化实践经验，以更优质的产品和服务深度参与广东电信云网建设，共同开创战略合作新局面?
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【2025-07-08】
国资云、算力概念股拉升，杭钢股份直线涨停
【出处】本站7x24快讯
国资云、算力概念股拉升，杭钢股份直线涨停，锐捷网络涨超8%，浪潮信息、烽火通信、紫光股份、数据港跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>>
【2025-07-08】
紫光股份：7月7日获融资买入7113.29万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份7月7日获融资买入7113.29万元，占当日买入金额的34.25%，当前融资余额28.07亿元，占流通市值的4.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0771132934.0084866663.002807331295.002025-07-0458716545.00111250413.002821065024.002025-07-03136041205.00121111583.002873598892.002025-07-02105242756.0081950932.002858669270.002025-07-0197600056.00147388279.002835377446.00融券方面，紫光股份7月7日融券偿还8300股，融券卖出2.58万股，按当日收盘价计算，卖出金额60.32万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额560.18万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-07603204.00194054.005601848.002025-07-04780450.000.005252665.002025-07-0316723.00195898.004517599.002025-07-02206800.00754350.004620100.002025-07-01670185.0073935.005244615.00综上，紫光股份当前两融余额28.13亿元，较昨日下滑0.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-07紫光股份-13384546.002812933143.002025-07-04紫光股份-51798802.002826317689.002025-07-03紫光股份14827121.002878116491.002025-07-02紫光股份22667309.002863289370.002025-07-01紫光股份-49219259.002840622061.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-07】
紫光股份：7月4日获融资买入5871.65万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份7月4日获融资买入5871.65万元，占当日买入金额的18.56%，当前融资余额28.21亿元，占流通市值的4.17%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0458716545.00111250413.002821065024.002025-07-03136041205.00121111583.002873598892.002025-07-02105242756.0081950932.002858669270.002025-07-0197600056.00147388279.002835377446.002025-06-30147243172.00105204866.002885165669.00融券方面，紫光股份7月4日融券偿还0股，融券卖出3.30万股，按当日收盘价计算，卖出金额78.05万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额525.27万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-04780450.000.005252665.002025-07-0316723.00195898.004517599.002025-07-02206800.00754350.004620100.002025-07-01670185.0073935.005244615.002025-06-3074369.0095960.004675651.00综上，紫光股份当前两融余额28.26亿元，较昨日下滑1.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-04紫光股份-51798802.002826317689.002025-07-03紫光股份14827121.002878116491.002025-07-02紫光股份22667309.002863289370.002025-07-01紫光股份-49219259.002840622061.002025-06-30紫光股份42081329.002889841320.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-04】
平安证券：国产大模型能力提升 我国AI产业未来前景广阔
【出处】智通财经
平安证券发布研报称，当前，以DeepSeek系列大模型为代表的国产大模型性能已可比肩海外领军大模型，且成本更低。国产大模型已实现从“可用”到“好用”。在应用端，国产大模型在金融、办公等领域的应用可圈可点；AI Agent已在我国企业管理应用场景落地，未来发展空间大。我国国产AI芯片厂商海光信息、华为、寒武纪等在AI芯片产品领域已取得积极突破，燧原、沐熙、天数、壁仞等公司也在快速发展，我国AI算力芯片自主可控已取得长足进步。
国产AI产业链从算力、算法到应用场景正逐步完善。另外，在智能驾驶领域，我国万亿级智能驾驶市场加速下沉，智驾普及趋势显著。平安证券认为，在党和国家高度重视我国人工智能发展的情况下，我国AI产业未来发展前景广阔。
平安证券认为AIGC和智能驾驶等主题将在二级市场获得更好的投资机会，维持对计算机行业“强于大市”的评级。个股方面：1）AI算力方面，推荐海光信息（688041.SH）、浪潮信息（000977.SZ）等股，建议关注寒武纪（688256.SH）、等股；2）AI算法及应用方面，强烈推荐恒生电子（600570.SH），推荐科大讯飞（002230.SZ）、道通科技（688208.SH）等股；3）智能驾驶方面，强烈推荐中科创达（300496.SZ），推荐德赛西威（002920.SZ）、地平线机器人-W（09660）。
平安证券主要观点如下：
行业回顾：2025年一季度，行业上市公司业绩改善，基本面拐点已经出现；分板块看，计算机设备营收表现好于软件开发和IT服务。市场表现来看，年初以来行业呈现震荡行情，整体表现相对较好，行业指数涨幅跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业排名第6，处于靠前的位置。2024年四季度和2025年一季度，行业的基金持仓有所提升。当前，行业估值处于历史相对较高水平。
算法及应用：国产大模型持续能力提升，AIGC应用关注三大落地方向。2025年全球大模型领域竞争依然激烈，以DeepSeek为代表的我国国产大模型性能已可比肩全球领先大模型，且成本更低。我们认为，以DeepSeek为代表的国产大模型的开源、低成本和高性能将大幅降低大模型的获得、部署和应用成本，将加快大模型在B端和C端应用场景的落地，我国大模型的应用落地将加速。我们建议大模型应用落地关注金融、办公、Agent等三大方向。
算力：智能算力需求旺盛，国产AI算力芯片迎来发展机遇。当前，智能算力需求旺盛，全球和我国AI芯片和服务器市场保持高景气度。根据中投产业研究院数据，2022年，全球AI芯片市场规模约422亿美元，预计2025年将达到920亿美元，三年CAGR达27.7%。国内来看，AI芯片是美国对华科技制裁的重灾区，其先进的AI芯片产品无法出口至国内，倒逼国内AI算力芯片实现从设计到制造的全产业链国产替代。为符合美国此前出口管制要求，英伟达已对其GPU产品多次减配，较国产AI算力芯片的性能优势逐渐削弱，国产AI芯片竞争力增强，已占据一定的市场份额。我国国产AI算力芯片迎来发展机遇。我国国产AI芯片厂商海光信息、华为、寒武纪等在AI芯片产品领域已取得积极突破，燧原、沐熙、天数、壁仞等公司也在快速发展，我国AI算力芯片自主可控已取得长足进步。
智驾：智驾普及加速市场下沉，高阶场景商业化拐点将至。我国万亿级智能驾驶市场加速下沉，智驾普及趋势显著。L2级辅助驾驶已在中高端车型普及，并加速向10万—20万元大众市场下沉；城市NOA正从“开城”试点迈向“全国都能开”。自动驾驶功能持续向更高级别渗透，?Robotaxi等场景商业化步伐有望提速。智能驾驶技术呈现"单车智能"与"车路云协同"双轨并行，车路云一体化建设项目加速启动，2025/2030年产业总产值增量预计达7295亿元/25825亿元。我国不断完善自动驾驶法律框架，政策重心从道路测试转向实际应用。当前全球Robotaxi产业正处于由测试示范应用向商业化落地转型的关键节点，国产自动驾驶车辆综合成本约4.4万美元，2030年将降至3.5万美元，为规模化商用构筑现实基础。
投资建议：当前，以DeepSeek系列大模型为代表的国产大模型性能已可比肩海外领军大模型，且成本更低。国产大模型已实现从“可用”到“好用”。在应用端，国产大模型在金融、办公等领域的应用可圈可点；AI Agent已在我国企业管理应用场景落地，未来发展空间大。我国国产AI芯片厂商海光信息、华为、寒武纪等在AI芯片产品领域已取得积极突破，燧原、沐熙、天数、壁仞等公司也在快速发展，我国AI算力芯片自主可控已取得长足进步。国产AI产业链从算力、算法到应用场景正逐步完善。另外，在智能驾驶领域，我国万亿级智能驾驶市场加速下沉，智驾普及趋势显著。我们认为，在党和国家高度重视我国人工智能发展的情况下，我国AI产业未来发展前景广阔。
我们认为AIGC和智能驾驶等主题将在二级市场获得更好的投资机会，维持对计算机行业“强于大市”的评级。个股方面：1）AI算力方面，推荐海光信息、浪潮信息、紫光股份、神州数码、深信服，建议关注寒武纪、华勤计算、软通动力；2）AI算法及应用方面，强烈推荐恒生电子，推荐科大讯飞、道通科技、金山办公、福昕软件、万兴科技、宇信科技；3）智能驾驶方面，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威、地平线机器人-W。
风险提示：1）大模型产品的应用落地不及预期。2）国产AI算力供应不及预期。3）智能汽车产业发展不及预期。
【2025-07-04】
紫光股份：7月3日获融资买入1.36亿元，占当日流入资金比例为25.21%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份7月3日获融资买入1.36亿元，占当日买入金额的25.21%，当前融资余额28.74亿元，占流通市值的4.21%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-03136041205.00121111583.002873598892.002025-07-02105242756.0081950932.002858669270.002025-07-0197600056.00147388279.002835377446.002025-06-30147243172.00105204866.002885165669.002025-06-27115510209.00108605915.002843127363.00融券方面，紫光股份7月3日融券偿还8200股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额1.67万元，融券余额451.76万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-0316723.00195898.004517599.002025-07-02206800.00754350.004620100.002025-07-01670185.0073935.005244615.002025-06-3074369.0095960.004675651.002025-06-27288652.00361998.004632628.00综上，紫光股份当前两融余额28.78亿元，较昨日上升0.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-03紫光股份14827121.002878116491.002025-07-02紫光股份22667309.002863289370.002025-07-01紫光股份-49219259.002840622061.002025-06-30紫光股份42081329.002889841320.002025-06-27紫光股份6848849.002847759991.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-03】
紫光股份：7月2日获融资买入1.05亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份7月2日获融资买入1.05亿元，占当日买入金额的40.41%，当前融资余额28.59亿元，占流通市值的4.25%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-02105242756.0081950932.002858669270.002025-07-0197600056.00147388279.002835377446.002025-06-30147243172.00105204866.002885165669.002025-06-27115510209.00108605915.002843127363.002025-06-26134429972.00129804225.002836223069.00融券方面，紫光股份7月2日融券偿还3.21万股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额20.68万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额462.01万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-02206800.00754350.004620100.002025-07-01670185.0073935.005244615.002025-06-3074369.0095960.004675651.002025-06-27288652.00361998.004632628.002025-06-26655246.00443116.004688073.00综上，紫光股份当前两融余额28.63亿元，较昨日上升0.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-02紫光股份22667309.002863289370.002025-07-01紫光股份-49219259.002840622061.002025-06-30紫光股份42081329.002889841320.002025-06-27紫光股份6848849.002847759991.002025-06-26紫光股份4811291.002840911142.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-02】
紫光股份：7月1日获融资买入9760.01万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份7月1日获融资买入9760.01万元，占当日买入金额的30.90%，当前融资余额28.35亿元，占流通市值的4.16%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-07-0197600056.00147388279.002835377446.002025-06-30147243172.00105204866.002885165669.002025-06-27115510209.00108605915.002843127363.002025-06-26134429972.00129804225.002836223069.002025-06-25117953432.00137559698.002831597322.00融券方面，紫光股份7月1日融券偿还3100股，融券卖出2.81万股，按当日收盘价计算，卖出金额67.02万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额524.46万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-07-01670185.0073935.005244615.002025-06-3074369.0095960.004675651.002025-06-27288652.00361998.004632628.002025-06-26655246.00443116.004688073.002025-06-25467087.00777688.004502529.00综上，紫光股份当前两融余额28.41亿元，较昨日下滑1.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-07-01紫光股份-49219259.002840622061.002025-06-30紫光股份42081329.002889841320.002025-06-27紫光股份6848849.002847759991.002025-06-26紫光股份4811291.002840911142.002025-06-25紫光股份-19837697.002836099851.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-07-01】
紫光股份：6月30日获融资买入1.47亿元，占当日流入资金比例为29.80%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月30日获融资买入1.47亿元，占当日买入金额的29.80%，当前融资余额28.85亿元，占流通市值的4.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-30147243172.00105204866.002885165669.002025-06-27115510209.00108605915.002843127363.002025-06-26134429972.00129804225.002836223069.002025-06-25117953432.00137559698.002831597322.002025-06-24126080658.00136477387.002851203588.00融券方面，紫光股份6月30日融券偿还4000股，融券卖出3100股，按当日收盘价计算，卖出金额7.44万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额467.57万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-3074369.0095960.004675651.002025-06-27288652.00361998.004632628.002025-06-26655246.00443116.004688073.002025-06-25467087.00777688.004502529.002025-06-24403436.00904816.004733960.00综上，紫光股份当前两融余额28.90亿元，较昨日上升1.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-30紫光股份42081329.002889841320.002025-06-27紫光股份6848849.002847759991.002025-06-26紫光股份4811291.002840911142.002025-06-25紫光股份-19837697.002836099851.002025-06-24紫光股份-10781369.002855937548.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-30】
券商观点|通信行业点评报告：世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月30日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会。
报告具体内容如下：
世纪互联上调2025财年业绩指引，国产AIDC产业链发展或提速 2025年6月27日，世纪互联宣布上调2025财年收入和调整后EBITDA指引，净收入由原指引91-93亿元（同比增长10-13%）上调至91.5-93.5亿元（同比增长11-13%），调整后EBITDA由原指引27-27.6亿元（同比增长11-14%）上调至27.6-28.2亿元（同比增长14-16%），调整后EBITDA（扣掉处置E-JS02数据中心8770万元收益）由原指引27-27.6亿元（同比增长15-18%）上调至27.6-28.2亿元（同比增长18-20%），上调原因主要是批发IDC客户比预期更快的迁入和持续的运营效率提高。 AI赋能在线游戏等低延时需求应用，有望持续拉动AI算力产业链需求我们认为，伴随AI大模型的加速迭代，推理性能不断强化，推理成本持续优化，AIGC技术的实用性逐步提升，有望加速AI在如教育、代码、游戏等行业的应用落地，伴随用户使用量提升逐步释放推理算力需求。此外，随着AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产AI算力产业链需求。坚定看好国产AIDC算力全产业链一、AIDC机房建设（AIDC机房、风冷&液冷、柴油发电机等）。推荐标的：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、万国数据、世纪互联、数据港、科华数据、首都在线、银轮股份、申菱环境、同飞股份、科泰电源、潍柴重机、中恒电气等。二、算力租赁。受益标的：有方科技、宏景科技、云赛智联、润建股份、海南华铁、智微智能等。三、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。四、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）。推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信等；受益标的：源杰科技、东山精密、华工科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯、致尚科技、太辰光、锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技、华丰科技等。风险提示：机柜上架不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-30】
紫光股份：6月27日获融资买入1.16亿元，占当日流入资金比例为22.24%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月27日获融资买入1.16亿元，占当日买入金额的22.24%，当前融资余额28.43亿元，占流通市值的4.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-27115510209.00108605915.002843127363.002025-06-26134429972.00129804225.002836223069.002025-06-25117953432.00137559698.002831597322.002025-06-24126080658.00136477387.002851203588.002025-06-2369937246.0053851187.002861600317.00融券方面，紫光股份6月27日融券偿还1.53万股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额28.87万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额463.26万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-27288652.00361998.004632628.002025-06-26655246.00443116.004688073.002025-06-25467087.00777688.004502529.002025-06-24403436.00904816.004733960.002025-06-23583680.00642960.005118600.00综上，紫光股份当前两融余额28.48亿元，较昨日上升0.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-27紫光股份6848849.002847759991.002025-06-26紫光股份4811291.002840911142.002025-06-25紫光股份-19837697.002836099851.002025-06-24紫光股份-10781369.002855937548.002025-06-23紫光股份16047218.002866718917.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-30】
紫光展锐即将上市
【出处】通信世界网
6月27日晚间，中国证监会网上办事服务平台最新信息显示，新紫光旗下的紫光展锐(上海)科技股份有限公司(以下简称“紫光展锐”)已在上海证监局办理辅导备案，拟在科创板首次公开发行股票并上市。
公开资料显示，紫光展锐是我国集成电路设计业的领军企业，全面掌握2G/3G/4G/5G/6G、Wi-Fi、蓝牙、卫星通信等全场景通信技术。在智能手机、物联网、汽车电子、智能显示等领域均有广泛应用。作为全球领先的平台型芯片设计企业，紫光展锐立足“五芯先锋”发展定位，探索卫星通信、通用计算、专用计算等前沿科技，致力于为全球用户提供便捷的数字连接，赋能产业数字化转型，将技术创新的力量延伸到社会更广阔的领域。
【2025-06-30】
券商观点|计算机行业周报：重视稳定币和AI两大产业趋势
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月29日，开源证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，重视稳定币和AI两大产业趋势。
报告具体内容如下：
市场回顾： 本周（2025.6.23-2025.6.27），沪深300指数上涨1.95%，计算机指数上涨8.09%。 周观点：重视稳定币和AI两大产业趋势稳定币政策加快推出，持续看好全球产业趋势 6月24日，韩国央行高级副行长表示，希望逐步引入以韩元计价的稳定币，最初试点发行机构应该是那些受到严格监管的商业银行，然后再逐步扩展到非银行部门。6月26日，中国香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力于将香港打造成数字资产领域的全球创新中心，《政策宣言2.0》对稳定币进行了大篇幅的介绍，提出支持稳定币及其他代币化项目，包括探讨以稳定币作支付工具。据路透社，欧盟委员会或将发布指引，明确持有欧盟牌照的公司发行的稳定币可与其非欧盟实体发行的同类代币互换，相关规定将在MiCA框架下实施。此前6月17日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》。我们看好全球范围内稳定币监管政策密集发布，有望加快稳定币产业持续健康发展。大模型军备竞赛持续演绎，有望加速AI应用繁荣 6月27日，腾讯混元发布首个开源的混合推理MoE模型Hunyuan-A13B，总参数80B，激活参数仅13B，效果比肩同等架构领先开源模型，但是推理速度更快，性价比更高。同日阿里推出多模态统一理解与生成模型QwenVLo，在原始多模态理解与生成能力上进行了全面升级，显著增强了对图像内容的理解深度，并在此基础上实现了更加准确和一致的生成效果。马斯克官宣将于7月4日后发布Grok4。中美巨头大模型军备竞赛加速，有望促进AI应用繁荣。投资建议稳定币及RWA推荐朗新集团、卓易信息，受益标的包括安恒信息、四方精创、金桥信息、京北方、恒生电子、新国都、新大陆、拉卡拉、雄帝科技、优博讯、天阳科技、信安世纪、众安在线、连连数字、协鑫能科、金证股份等。 AI应用推荐金山办公、科大讯飞、本站、中科创达、合合信息、鼎捷数智、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、税友股份、上海钢联、致远互联、普元信息等，受益标的包括美图公司、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、每日互动、高伟达、汉王科技、汉仪股份、三六零、万兴科技、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。算力领域，推荐中科曙光、淳中科技、海光信息、浪潮信息等，受益标的包括寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。
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【2025-06-27】
紫光股份：6月26日获融资买入1.34亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月26日获融资买入1.34亿元，占当日买入金额的31.11%，当前融资余额28.36亿元，占流通市值的4.21%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-26134429972.00129804225.002836223069.002025-06-25117953432.00137559698.002831597322.002025-06-24126080658.00136477387.002851203588.002025-06-2369937246.0053851187.002861600317.002025-06-2062331878.0072603112.002845514258.00融券方面，紫光股份6月26日融券偿还1.88万股，融券卖出2.78万股，按当日收盘价计算，卖出金额65.52万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额468.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-26655246.00443116.004688073.002025-06-25467087.00777688.004502529.002025-06-24403436.00904816.004733960.002025-06-23583680.00642960.005118600.002025-06-20204390.00501891.005157441.00综上，紫光股份当前两融余额28.41亿元，较昨日上升0.17%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-26紫光股份4811291.002840911142.002025-06-25紫光股份-19837697.002836099851.002025-06-24紫光股份-10781369.002855937548.002025-06-23紫光股份16047218.002866718917.002025-06-20紫光股份-10592755.002850671699.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-26】
紫光股份：6月25日获融资买入1.18亿元，占当日流入资金比例为17.98%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月25日获融资买入1.18亿元，占当日买入金额的17.98%，当前融资余额28.32亿元，占流通市值的4.18%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-25117953432.00137559698.002831597322.002025-06-24126080658.00136477387.002851203588.002025-06-2369937246.0053851187.002861600317.002025-06-2062331878.0072603112.002845514258.002025-06-1972312521.0080866229.002855785492.00融券方面，紫光股份6月25日融券偿还3.28万股，融券卖出1.97万股，按当日收盘价计算，卖出金额46.71万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额450.25万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-25467087.00777688.004502529.002025-06-24403436.00904816.004733960.002025-06-23583680.00642960.005118600.002025-06-20204390.00501891.005157441.002025-06-19526911.0043339.005478962.00综上，紫光股份当前两融余额28.36亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-25紫光股份-19837697.002836099851.002025-06-24紫光股份-10781369.002855937548.002025-06-23紫光股份16047218.002866718917.002025-06-20紫光股份-10592755.002850671699.002025-06-19紫光股份-8133646.002861264454.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-25】
券商观点|从2025MWC上海看通信领域发展趋势：5G-A和AI深度融合推动信息基建发展
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月25日，中银证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，5G-A和AI深度融合推动信息基建发展。
报告具体内容如下：
2025世界移动通信大会（上海）（以下简称“2025MWC上海”）圆满落幕，作为以连接和科技为主要特色的亚太科技盛会，今年MWC上海聚焦“AI+”“行业互联”“赋能互联”“5G融合”四大主题，集中呈现通感算一体、空天地一体化网络、5G-A向6G演进、AI大模型在终端与网络侧的应用落地等前沿方向，也进一步展现出AI产业驱动下，通信行业的持续变革。 支撑评级的要点 5G-A+AI深度融合成行业发展核心趋势，激发商业模式新机会。在5G网络全球部署持续深化的背景下，其作为数字经济基础设施的潜力正被各产业加速挖掘。当下，5G与AI的融合形成强大的“双轮驱动”效应，进一步释放协同价值，显著提升了5G网络的边际效能与商业潜能。2025MWC上海现场充分展示了5G与AI融合取得的丰硕成果，从华为、中兴等设备商到中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，产业链各方密集发布创新成果，展现了5G-A+AI从技术概念迈向行业深水区的进程，同时，这一融合推动运营商加速从“流量经营”向“体验经营”“价值经营”转型，在应用场景、商业模式和产业生态层面引发乘数效应，推动行业进入发展黄金期。5G-A与AI深度融合推动了通信技术的革新，为各行业的数字化转型提供了新的动力，特别是为工业、物流、低空经济等领域带来前所未有的变革，为未来社会的智能化发展带来创新机遇。 5G-A+AI双向赋能，加速走向商业。一方面，5G-A赋能AI，解决了AI落地的关键瓶颈。5G-A的大上行能力有效解决了多模态AI交互的带宽瓶颈，80%的Agent交互场景对上行需求超过下行；网络切片技术则为AI业务提供了专属通道保障。另一方面，AI赋能5G-A，AI技术可以在多个层面提升5G网络性能。一是使5G-A网络更加智能化；二是在5G的网络架构设计中引入AI技术，如在核心网中引入网络数据分析功能（NWDAF），使网络具备实时数据采集、智能感知、分析推理和决策闭环的能力。同时，在无线网侧，基于AI的CSI反馈增强、波束管理和移动性增强等技术的应用，进一步提升了网络性能。 5G-A+AI融合加速信息基础设施建设重构，运营商紧锣密鼓布局5G-A业务。2025年，5G-A网络建设已进入快车道。中国移动表示，今年将投资近百亿元，进行智能化改造的基站超过40万站。中国电信今年会推动5G-A在多个行业和场景的应用落地，联合产业链进行创新试点。中国联通今年计划在39个重点城市主城区及300余城市重点场景启动5G-A。华为预计今年全球将有超过50张5G-A网络规模商用，覆盖超300个城市。5G-A带来的千兆速率、超低时延、定制化等能力，成为撬动用户需求的有力抓手。本次展会上，根据运营商及设备商等多方信息，我国5G-A用户规模现已突破1000万，中国移动明确表态其5G-A用户将在2025年底突破5000万。在toC场景外，5G-A通过与3CC载波聚合、通感一体、RedCap和低时延可靠确定性网络等新技术有机结合，赋能低空经济、智慧城市、自动驾驶、工业互联网、远程医疗、无源物联等产业发展，有望拓展产业互联网新市场空间。产业发展路径进一步明确，持续看好相关产业投资机会。投资建议 MWC2025上海清晰传递出“5G-A+AI”驱动产业变革的信号，其深度融合将重构信息基础设施价值链条。建议优先关注网络基础设施建设方向，包括运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信设备商：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信；光通信：新易盛、中际旭创、源杰科技、华工科技、仕佳光子、永鼎股份；评级面临的主要风险技术演进不确定性风险；5G-A发展进度不及预期风险；AI发展不及预期风险；中美贸易摩擦等外部环境变化风险。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-25】
紫光股份今日股价现三连阳，这些ETF重仓持有该股
【出处】本站iNews【作者】机器人
6月25日收盘，紫光股份涨1.67%，报收23.71元，今日K线形态走出三连阳，换手率1.7%，成交量4866.96万股，成交额11.45亿元。根据本站iFind数据，重仓该股的ETF共有10只，其中持仓数量最多的ETF为易方达中证人工智能主题ETF，该ETF最新（2025-03-31）披露规模为156.92亿元。持仓紫光股份的ETF如下表所示：ETF名称ETF代码持仓变动Q4持有数量(股)Q1持有数量(股)易方达中证人工智能主题ETF159819增持1103046419358564华夏中证5G通信主题ETF515050减仓98873729464272易方达中证云计算与大数据主题ETF516510增持20243006711200华夏中证人工智能主题ETF515070增持38302186593718富国中证大数据产业ETF515400增持28547524566952天弘中证计算机主题ETF159998增持34695754565675华富中证人工智能产业ETF515980增持20660063138106平安人工智能ETF512930增持145118023858805GETF159994减仓23808842221084国泰中证计算机主题ETF512720减仓17165601517660买ETF，就来本站！海内外都能投，部分品种支持T+0，点击查看>>
【2025-06-25】
中银国际：5G-A与AI深度融合成行业发展核心趋势 激发商业模式新机会
【出处】智通财经
中银国际发布研报称，在5G网络全球部署持续深化的背景下，其作为数字经济基础设施的潜力正被各产业加速挖掘。2025MWC上海现场充分展示了5G与AI融合取得的丰硕成果，从华为、中兴等设备商到中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，产业链各方密集发布创新成果，展现了5G-A与AI从技术概念迈向行业深水区的进程，同时，这一融合推动运营商加速从“流量经营”向“体验经营”“价值经营”转型，在应用场景、商业模式和产业生态层面引发乘数效应，推动行业进入发展黄金期。
中银国际主要观点如下：
5G-A+AI深度融合成行业发展核心趋势，激发商业模式新机会
在5G网络全球部署持续深化的背景下，其作为数字经济基础设施的潜力正被各产业加速挖掘。当下，5G与AI的融合形成强大的“双轮驱动”效应，进一步释放协同价值，显著提升了5G网络的边际效能与商业潜能。
2025MWC上海现场充分展示了5G与AI融合取得的丰硕成果，从华为、中兴等设备商到中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，产业链各方密集发布创新成果，展现了5G-A+AI从技术概念迈向行业深水区的进程，同时，这一融合推动运营商加速从“流量经营”向“体验经营”“价值经营”转型，在应用场景、商业模式和产业生态层面引发乘数效应，推动行业进入发展黄金期。
5G-A与AI深度融合推动了通信技术的革新，为各行业的数字化转型提供了新的动力，特别是为工业、物流、低空经济等领域带来前所未有的变革，为未来社会的智能化发展带来创新机遇。
5G-A+AI双向赋能，加速走向商业
一方面，5G-A赋能AI，解决了AI落地的关键瓶颈。5G-A的大上行能力有效解决了多模态AI交互的带宽瓶颈，80%的Agent交互场景对上行需求超过下行；网络切片技术则为AI业务提供了专属通道保障。另一方面，AI赋能5G-A，AI技术可以在多个层面提升5G网络性能。
一是使5G-A网络更加智能化；二是在5G的网络架构设计中引入AI技术，如在核心网中引入网络数据分析功能(NWDAF)，使网络具备实时数据采集、智能感知、分析推理和决策闭环的能力。同时，在无线网侧，基于AI的CSI反馈增强、波束管理和移动性增强等技术的应用，进一步提升了网络性能。
5G-A+AI融合加速信息基础设施建设重构，运营商紧锣密鼓布局5G-A业务
2025年，5G-A网络建设已进入快车道。中国移动表示，今年将投资近百亿元，进行智能化改造的基站超过40万站。中国电信今年会推动5G-A在多个行业和场景的应用落地，联合产业链进行创新试点。中国联通今年计划在39个重点城市主城区及300余城市重点场景启动5G-A。华为预计今年全球将有超过50张5G-A网络规模商用，覆盖超300个城市。5G-A带来的千兆速率、超低时延、定制化等能力，成为撬动用户需求的有力抓手。
本次展会上，根据运营商及设备商等多方信息，我国5G-A用户规模现已突破1000万，中国移动明确表态其5G-A用户将在2025年底突破5000万。在to C场景外，5G-A通过与3CC载波聚合、通感一体、RedCap和低时延可靠确定性网络等新技术有机结合，赋能低空经济、智慧城市、自动驾驶、工业互联网、远程医疗、无源物联等产业发展，有望拓展产业互联网新市场空间。产业发展路径进一步明确，持续看好相关产业投资机会。
投资建议
MWC 2025上海清晰传递出“5G-A+AI”驱动产业变革的信号，其深度融合将重构信息基础设施价值链条。建议优先关注网络基础设施建设方向，包括运营商：中国移动(600941.SH)、中国电信(601728.SH)、中国联通(600050.SH)；通信设备商：中兴通讯(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、盛科通信-U(688702.SH)；光通信：新易盛(300502.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、源杰科技(688498.SH)、华工科技(000988.SZ)、仕佳光子(688313.SH)、永鼎股份(600105.SH)。
风险因素
技术演进不确定性风险；5G-A发展进度不及预期风险；AI发展不及预期风险；中美贸易摩擦等外部环境变化风险。
【2025-06-25】
紫光股份：6月24日获融资买入1.26亿元，占当日流入资金比例为23.95%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月24日获融资买入1.26亿元，占当日买入金额的23.95%，当前融资余额28.51亿元，占流通市值的4.27%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-24126080658.00136477387.002851203588.002025-06-2369937246.0053851187.002861600317.002025-06-2062331878.0072603112.002845514258.002025-06-1972312521.0080866229.002855785492.002025-06-1857644500.0081211485.002864339200.00融券方面，紫光股份6月24日融券偿还3.88万股，融券卖出1.73万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.34万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额473.40万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-24403436.00904816.004733960.002025-06-23583680.00642960.005118600.002025-06-20204390.00501891.005157441.002025-06-19526911.0043339.005478962.002025-06-18431970.001062600.005058900.00综上，紫光股份当前两融余额28.56亿元，较昨日下滑0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-24紫光股份-10781369.002855937548.002025-06-23紫光股份16047218.002866718917.002025-06-20紫光股份-10592755.002850671699.002025-06-19紫光股份-8133646.002861264454.002025-06-18紫光股份-24195152.002869398100.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-24】
紫光股份：6月23日获融资买入6993.72万元，占当日流入资金比例为23.02%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月23日获融资买入6993.72万元，占当日买入金额的23.02%，当前融资余额28.62亿元，占流通市值的4.39%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2369937246.0053851187.002861600317.002025-06-2062331878.0072603112.002845514258.002025-06-1972312521.0080866229.002855785492.002025-06-1857644500.0081211485.002864339200.002025-06-1780188235.0070540089.002887906185.00融券方面，紫光股份6月23日融券偿还2.82万股，融券卖出2.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额58.37万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额511.86万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-23583680.00642960.005118600.002025-06-20204390.00501891.005157441.002025-06-19526911.0043339.005478962.002025-06-18431970.001062600.005058900.002025-06-17122377.00136231.005687067.00综上，紫光股份当前两融余额28.67亿元，较昨日上升0.56%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-23紫光股份16047218.002866718917.002025-06-20紫光股份-10592755.002850671699.002025-06-19紫光股份-8133646.002861264454.002025-06-18紫光股份-24195152.002869398100.002025-06-17紫光股份9584912.002893593252.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-23】
券商观点|通信行业周报：5G、AI发展融合，有望带动通信行业快速发展
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月23日，华龙证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，5G、AI发展融合，有望带动通信行业快速发展。
报告具体内容如下：
周要闻： （1）2025MWC大会在上海盛大开幕，围绕四大核心主题展开：5G融合、人工智能+、行业互联与赋能互联。其中，中兴通讯深度剖析了行业当前面临的挑战与机遇，并创新性提出“端-边-云三级协同”生态解决方案，为重构AI终端竞争力提供新路径；华为无线网络产品线副总裁、首席营销官赵东指出，IoT智联万物，AI开启未来，IoT与AI融合共生让智能无处不在、无所不达。他进一步在发言中表示“实现万物智联需要具备三大关键要素：全场景物联，让所有对象可连接；全超宽网络，让所有数据联云联算；全智能加持，让所有应用可模型化。” （2）近期，LightCounting发布《2025年6月光通信市场季度更新报告》。报告预测，尽管第一季度市场表现持平，但第二季度光模块销售额将环比增长10%，主要增长动力来自800G以太网光模块。1.6T光模块也将首次出货，为市场贡献少量收入。随着亚马逊和Meta转向更高速模块，400G以太网模块的销量将出现下滑。周观点： 2025MWC大会在上海盛大开幕，围绕四大核心主题展开：5G融合、人工智能+、行业互联与赋能互联。此外，LightCounting发布《2025年6月光通信市场季度更新报告》，第二季度光模块销售额将环比增长10%，主要增长动力来自800G以太网光模块。800G及1.6T光模块的放量有望带动行业盈利能力提升。5G、人工智能的发展及融合有望带动通信行业快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）;（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-23】
紫光股份：6月20日获融资买入6233.19万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月20日获融资买入6233.19万元，占当日买入金额的19.91%，当前融资余额28.46亿元，占流通市值的4.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-2062331878.0072603112.002845514258.002025-06-1972312521.0080866229.002855785492.002025-06-1857644500.0081211485.002864339200.002025-06-1780188235.0070540089.002887906185.002025-06-1671908203.0060942817.002878258039.00融券方面，紫光股份6月20日融券偿还2.21万股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额20.44万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额515.74万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-20204390.00501891.005157441.002025-06-19526911.0043339.005478962.002025-06-18431970.001062600.005058900.002025-06-17122377.00136231.005687067.002025-06-161024760.00638146.005750301.00综上，紫光股份当前两融余额28.51亿元，较昨日下滑0.37%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-20紫光股份-10592755.002850671699.002025-06-19紫光股份-8133646.002861264454.002025-06-18紫光股份-24195152.002869398100.002025-06-17紫光股份9584912.002893593252.002025-06-16紫光股份11368121.002884008340.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-20】
券商观点|通信行业点评报告：政策奖励游戏企业应用AI，或提升AIDC算力需求
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月20日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，政策奖励游戏企业应用AI，或提升AIDC算力需求。
报告具体内容如下：
北京市支持奖励游戏企业采用大模型等技术，AI+游戏发展有望提速 2025年6月19日，中共北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》（下文简称“《办法》”）的通知。《办法》提到：（1）压缩审核周期，提高审核质量效率；（2）完善版权服务机制，对游戏作品中的美术、音乐和视频等素材作品著作权登记，由22个工作日压缩至10个工作日内完成；（3）加强精品创作扶持；（4）激励技术创新应用，支持游戏电竞领域企业及相关市场主体在人工智能、游戏引擎、游戏开发工具、交互式流媒体和扩展现实等关联领域布局，支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，进行智能化技改，根据项目可纳入支持范围的投资给予最高不超过3000万元奖励；（5）引导产业聚集发展；（6）鼓励支持出海发展等。我们认为该政策有望推动AIGC等技术与游戏及电竞行业深度融合，加速AI在游戏研发、运营等各环节的创新应用，挖掘游戏领域的AI推理需求。 AI赋能在线游戏等低延时需求应用，有望持续拉动AI算力产业链需求我们认为，伴随AI大模型的加速迭代，推理性能不断强化，推理成本持续优化，AIGC技术的实用性逐步提升，有望加速AI在如教育、代码、游戏等行业的应用落地，伴随用户使用量提升逐步释放推理算力需求。此外，随着AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的AIDC资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产AI算力产业链需求。坚定看好国产AIDC算力全产业链一、AIDC机房建设（AIDC机房、风冷&液冷、柴油发电机等）。推荐标的：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、万国数据、世纪互联、数据港、科华数据、首都在线、银轮股份、同飞股份、科泰电源、潍柴重机等。二、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、宏景科技、云赛智联、润建股份、海南华铁、智微智能等。三、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。四、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）。推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信等；受益标的：华工科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯、致尚科技、太辰光、锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。五、AI应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能、会畅通讯等。风险提示：机柜上架不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-06-20】
紫光股份：6月19日获融资买入7231.25万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月19日获融资买入7231.25万元，占当日买入金额的26.73%，当前融资余额28.56亿元，占流通市值的4.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1972312521.0080866229.002855785492.002025-06-1857644500.0081211485.002864339200.002025-06-1780188235.0070540089.002887906185.002025-06-1671908203.0060942817.002878258039.002025-06-13120592706.00115979562.002867292653.00融券方面，紫光股份6月19日融券偿还1900股，融券卖出2.31万股，按当日收盘价计算，卖出金额52.69万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额547.90万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-19526911.0043339.005478962.002025-06-18431970.001062600.005058900.002025-06-17122377.00136231.005687067.002025-06-161024760.00638146.005750301.002025-06-13185760.001311930.005347566.00综上，紫光股份当前两融余额28.61亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-19紫光股份-8133646.002861264454.002025-06-18紫光股份-24195152.002869398100.002025-06-17紫光股份9584912.002893593252.002025-06-16紫光股份11368121.002884008340.002025-06-13紫光股份3291814.002872640219.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-19】
董事长三年薪酬2200万 紫光股份带着800亿负债赴港输血
【出处】凤凰网财经【作者】IPO观察哨
曾经光环无限的紫光股份，日前正式递交赴港上市招股书。
在 AI 算力竞赛下，紫光股份想做各大厂商的 “卖铲人”。过去三年，这家年收入超700亿的科技巨头，交出矛盾的成绩单。2022年到2024年，其总收入从737.5亿上涨至790.2亿，净利润则从37.4亿腰斩至19.8亿，净利率从5.1%下降到2.6%。
更引人关注的是其负债情况，2024年9月以21.4亿美元(约150亿人民币)完成新华三30%股权收购，持股比例从51%增至81%，使其资产负债率从54.11%骤升至81.87%，债务压力显著。
截至6月19日，其A股股价为22.8元/股，总市值为652亿元。
01
增收不增利
招股书中，紫光股份介绍业务时强调，公司是数字化和人工智能解决方案提供者。其业务核心，其实是通过整合新华三的硬件优势和紫光云的平台能力，为政企客户等提供从基础设施到AI应用的数字化转型服务。
然而，紫光股份近年来的财务表现呈现出明显的分裂态势：营业收入虽保持增长，但盈利能力却持续下滑。
2022年、2023年、2024年，紫光股份营业收入分别为737.5亿元、775.4亿元、790.2亿元；同期净利润分别为37.4亿元、36.9亿元、19.8亿元。两年时间里，收入增长了7%，但净利润下降了47%，反差显著。
具体到业务层面，毛利率下滑是拖累利润的关键因素。紫光股份的收入主要来源于数字化解决方案和ICT产品分销两大板块。
数字化解决方案板块，在2022年、2023年、2024年，毛利分别为123.9亿、126.6亿、114.6亿，而毛利率则从2022年的26.8%，下降到了2024年的20.6%。
这源于该板块三大业务的共同压力，比如其中的智能计算及存储业务毛利下降，招股书中就提到，由于向议价能力相对较强的互联网公司销售增加，即大客户依赖导致让利。这一定程度上反应了业务板块的产品，在市场上的技术溢价能力相对不足。
ICT产品分销板块的情况同样不容乐观。2022年、2023年、2024年，毛利分别为21.4亿、16.1亿、11.2亿，毛利率则从2022年的7.8%下降到2024年的4.9%。
招股书将原因归结为“客户偏好变化导致2024年毛利率较高的产品销售下降”。实质上，这反映了分销业务的固有脆弱性，在产业链中议价能力薄弱，易受上下游挤压。随着原厂直供模式扩大和电商平台崛起，传统分销渠道的价值被稀释，低毛利是行业普遍困境。
两大核心业务板块毛利率的同步下滑，直接带动紫光股份的整体毛利率从2022年的19.8%下降至2024年的16.0%，持续侵蚀利润。
02
资产负债率飙升至82.8%
相比于业务面临的挑战，紫光股份面临的资金压力更大。
根据数据统计，2022年、2023年、2024年、2025年Q1，紫光股份的总负债分别为362.4亿、472.2亿、727亿、794.9亿，总资产分别为740.6亿、872.6亿、888亿、960亿，负债规模增速显著高于资产增速。
这让其资产负债率持续飙升，对应年份分别为48.91%、54.11%、81.87%、82.8%。
2024年这一年资产负债率显著飙升，同比增幅高达53.68%，与收购新华三股权有关。新华三是紫光股份持股的重要控股子公司，在中国以太网交换机、企业网交换机等市场位居第一梯队。2024年9月紫光股份以约150亿元收购新华三30%股权，持股比例从51%上涨到81%，这笔交易通过借款融资完成，显著推高了有息负债的规模。
根据招股书，紫光股份计息银行及其他借款飙升，2022年、2023年、2024年，分别为45.3亿、68.2亿、89.6亿，两年增加了97.8%。在2025年Q1又飙升至107.4亿，较2024年，又增加了19.8%。
2024年，其年末时的现金及现金等价物只有73亿元，而包含计息银行借款和短期租赁负债在内的短期负债，在2024年末为92.6亿元，2025年Q1达近110亿，短期偿债压力显著。
此外还值得关注的是其存货压力和商誉减值风险。
招股书中提到，为了应对供应链风险和满足产品需求增长，其加大了原材料及组件的采购。这让它的存货规模持续飙升。
2022年、2023年、2024年末，公司存货余额分别为188.8亿元、256.2亿元、339.5亿元，两年间大幅增长了79.8%。这一增长势头在2025年仍在加速，仅Q1存货就攀升至408.1亿元，较2024年末又增加了20.2%。
与之对应，存货周转效率显著下降。存货周转天数从2022年的111.3天上升至2023年的128.4天，在2024年进一步拉长至163.8天。
商誉方面，2022年至2024年，公司账面的商誉余额始终维持在139.9亿元的高位，主要源自2016年紫光股份收购新华三51%股权的交易。但值得注意的是，在2024年，紫光股份的资产净值仅为161亿，这样算下来，商誉就占了净资产的86.9%，需要警惕潜在的商誉减值风险。
根据数据的统计，按筹资现金流入，紫光股份上市以来的募资达1007亿元，其中直接融资225.5亿；间接融资有782亿，其中2023年、2024年间接融资明显增加，从2022年的32亿增加到2023年的109亿，再增加到2024年的177亿。
03
紫光股份的债务轮回陷阱
从清华校办企业到深陷债务危机，再到重组新生，紫光股份近年的波折不小。
紫光股份成立于1999年，由清华紫光集团发起设立，主营信息电子产业。赵伟国2010年执掌紫光集团后，以“资本换技术”为名推行激进并购策略，致使紫光集团总负债飙升，2020年资金链断裂，母公司紫光集团爆发严重的债务危机。
根据公开信息，截至2020年6月，紫光集团总负债规模达2029.38亿元，相比2012年底的46.47亿元暴涨了近44倍。
2021年，紫光集团进入破产重整程序。同年12月，由智路资本与建广资产等组成的联合体，以600亿元现金出资接盘，成立智广芯控股作为新控股平台，后清华控股全面退出。2024年7月，紫光集团更名为“新紫光集团”。
2025年5月14日，赵伟国则因贪污、为亲友非法牟利、背信损害上市公司利益案，被判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。
债务重整后，紫光集团进入由智路资本实控人李滨主导的新阶段，李滨现为新紫光集团董事长。
紫光股份则由于英涛掌舵。现年60岁的于英涛曾在中国联通任职长达20多年，于2015年8月加入紫光集团，2016年5月出任新华三集团总裁兼首席执行官，2018年4月起担任紫光股份有限公司董事长。
根据招股书披露，于英涛2022年、2023年、2024年的薪酬(含工资和奖金)分别为816万元、662万元、816万元，三年累计薪酬总额超过2200万元。
招股书中提及，此次赴港上市主要目的在于深化全球化战略布局，加快海外业务发展，进一步增强资本实力，提升公司国际品牌形象。值得注意的是，据数据，紫光股份曾于2023年5月27日披露一项大规模非公开发行股票预案，拟发行不超过约7.15亿股，募集资金120亿元用于项目融资，在2024年5月该计划已停止实施。
融资不顺，偿债能力下降，缓解债务压力或许是紫光股份选择赴港上市的重要原因，而对于这家历经波折的公司而言，警惕再次陷入债务循环也至关重要。
【2025-06-19】
紫光股份：6月18日获融资买入5764.45万元，占当日流入资金比例为18.16%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月18日获融资买入5764.45万元，占当日买入金额的18.16%，当前融资余额28.64亿元，占流通市值的4.34%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1857644500.0081211485.002864339200.002025-06-1780188235.0070540089.002887906185.002025-06-1671908203.0060942817.002878258039.002025-06-13120592706.00115979562.002867292653.002025-06-1285619821.00109919961.002862679509.00融券方面，紫光股份6月18日融券偿还4.60万股，融券卖出1.87万股，按当日收盘价计算，卖出金额43.20万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额505.89万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-18431970.001062600.005058900.002025-06-17122377.00136231.005687067.002025-06-161024760.00638146.005750301.002025-06-13185760.001311930.005347566.002025-06-12650624.007176.006668896.00综上，紫光股份当前两融余额28.69亿元，较昨日下滑0.84%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-18紫光股份-24195152.002869398100.002025-06-17紫光股份9584912.002893593252.002025-06-16紫光股份11368121.002884008340.002025-06-13紫光股份3291814.002872640219.002025-06-12紫光股份-23704553.002869348405.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-18】
紫光股份：6月17日获融资买入8018.82万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月17日获融资买入8018.82万元，占当日买入金额的34.58%，当前融资余额28.88亿元，占流通市值的4.37%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1780188235.0070540089.002887906185.002025-06-1671908203.0060942817.002878258039.002025-06-13120592706.00115979562.002867292653.002025-06-1285619821.00109919961.002862679509.002025-06-11130819029.00124873711.002886979649.00融券方面，紫光股份6月17日融券偿还5900股，融券卖出5300股，按当日收盘价计算，卖出金额12.24万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额568.71万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-17122377.00136231.005687067.002025-06-161024760.00638146.005750301.002025-06-13185760.001311930.005347566.002025-06-12650624.007176.006668896.002025-06-1174741.00132605.006073309.00综上，紫光股份当前两融余额28.94亿元，较昨日上升0.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-17紫光股份9584912.002893593252.002025-06-16紫光股份11368121.002884008340.002025-06-13紫光股份3291814.002872640219.002025-06-12紫光股份-23704553.002869348405.002025-06-11紫光股份5887454.002893052958.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-17】
紫光股份：6月16日获融资买入7190.82万元，占当日流入资金比例为21.13%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，紫光股份6月16日获融资买入7190.82万元，占当日买入金额的21.13%，当前融资余额28.78亿元，占流通市值的4.32%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1671908203.0060942817.002878258039.002025-06-13120592706.00115979562.002867292653.002025-06-1285619821.00109919961.002862679509.002025-06-11130819029.00124873711.002886979649.002025-06-10171373138.00168111490.002881034331.00融券方面，紫光股份6月16日融券偿还2.74万股，融券卖出4.40万股，按当日收盘价计算，卖出金额102.48万元，占当日流出金额的0.28%，融券余额575.03万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-161024760.00638146.005750301.002025-06-13185760.001311930.005347566.002025-06-12650624.007176.006668896.002025-06-1174741.00132605.006073309.002025-06-10532831.00291731.006131173.00综上，紫光股份当前两融余额28.84亿元，较昨日上升0.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-16紫光股份11368121.002884008340.002025-06-13紫光股份3291814.002872640219.002025-06-12紫光股份-23704553.002869348405.002025-06-11紫光股份5887454.002893052958.002025-06-10紫光股份3324409.002887165504.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-16】
机构评级|中信证券给予紫光股份“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
6月16日，中信证券发布关于紫光股份的评级研报。中信证券给予紫光股份“买入”评级，目标价不超过30元。其预测紫光股份2025年净利润为22.89亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了紫光股份的研究报告，预测2025年最高目标价为31.20元，最低目标价为27.38元，平均为29.08元；预测2025年净利润最高为28.20亿元，最低为17.61亿元，均值为21.80亿元，较去年同比增长38.61%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，3家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-06-16中信证券李赫然买入2289000000.000030.00002025-06-12中泰证券苏仪增持2046000000.0000--2025-06-11国金证券张真桢买入2227000000.000031.20002025-05-22山西证券高宇洋买入1812000000.0000--2025-05-08长江证券于海宁买入1919000000.0000--2025-05-06财信证券黄奕景买入2084000000.0000--2025-05-01平安证券闫磊推荐2032000000.0000--2025-05-01民生证券马天诣推荐2103000000.0000--2025-04-30开源证券蒋颖买入2567000000.0000--2025-04-30中金公司陈昊跑赢行业2009000000.000027.73002025-04-30兴业证券孙乾增持2691000000.0000--2025-04-30华泰证券王兴增持2215000000.000027.38002025-04-29华西证券马军买入1761000000.0000--2025-04-29广发证券刘雪峰买入2118000000.0000--2025-04-16西部证券陈彤买入2820000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-06-16】
券商观点|通信行业周报：星链卫星坠落 低轨卫星新型基础设施价值凸显
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年6月16日，德邦证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，星链卫星坠落，低轨卫星新型基础设施价值凸显。
报告具体内容如下：
1.投资策略 1.1卫星领域“东升西落”，我国有望实现后发先至。目前星链卫星表现出了不正常的“损耗”，而目前为止，我国卫星仍在稳步发射阶段。我们认为，这一现象或表明我国在低轨卫星领域具有后发优势，后发先至有望成为现实。1、据戈达德航天中心研究显示，2020年至2024年间，每年坠落“星链”卫星数量呈上升趋势，这一趋势与太阳活动处于增强阶段高度相关。2020年仅有2颗坠落，2021年有78颗坠落，而2024年坠落数量多达316颗。“星链”等低轨卫星的设计寿命一般约5年。截至2019年底，星链合计发射卫星仅120颗。2、截至2025年5月底，垣信卫星-千帆星座第五批组网卫星已经发射，累计发射数量达到90颗。星网03组卫星也已经发射。 1.2“算力卫星”开辟新赛道，多轨融合技术方案。中美两国在算力、卫星两大领域的科技博弈走向融合，开辟了“算力卫星”这一新赛道。我们认为，目前我国算力卫星已经初步具备先手优势，结合我国多轨融合的技术方案，有望走出和Starlink不同的发展路线。1、5月14日，国星宇航“星算”计划及之江实验室“三体计算星座”的首发星座一同发射。“三体计算星座”建成后总算力可达1000POPS。“星算”计划预计将构建由2800颗算力卫星组网的天基算力网络。2、美国初创公司Starcloud计划在今年8月将一颗冰箱大小的卫星数据中心送入太空，这将是全球第一颗搭载NVIDIAH100芯片的卫星。Starcloud的目标是在太空中建设首个千兆瓦级别的数据中心，由4平方千米的大型太阳能电池阵供电，托架上装满AI芯片。轨道上的太阳能可以全天候、不间断供应，理论上可以彻底摆脱地面能源系统对化石燃料的依赖。3、星网高低轨融合规划，国网星座包含两个子星座：GW-A59和GW-A2。GW-A59子星座计划发射6080颗卫星，它们将分布在500公里以下的极低轨道；而GW-A2子星座则计划发射6912颗卫星，这些卫星将部署在1145公里的近地轨道。根据中移研究院，“弹性多轨组网”将是未来6G发展重要方向。通过有效利用高轨和中轨星座在网络拓扑简单稳定、覆盖能力强等特点以及低轨卫星低延时、低损耗特点，降低组网、星间链路复杂度和测控难题。 1.3四大优势铸就卫星新型基础设施底座。我们认为，“互联互通、高速通信、大规模用户接入、安全可靠”四大优势有望使卫星成为特种行业、低空经济、6G等的新型基础设施。1、全域互联互通。卫星互联网能够实现随时随地的互联网接入，尤其是在高山荒漠、深海远洋等传统移动通信到达不了的偏远地方。2、高速低时延通信。Starlink星座理论时延可降至20-50毫秒，接近甚至优于部分地面光纤网络，峰值速率可达100-500Mbps(用户实测约50-200Mbps)。华为LEO再生卫星在轨测试显示，其星地链路下行吞吐最高660Mbps，上行最高135Mbps；下行谱效最高4.21bps/Hz，上行最高2.7bps/Hz。3、大规模用户接入。得益于卫星广覆盖的优势以及接入技术的持续进步，卫星网络可容纳用户量快速上行。预计2028年将增长到2670万户。4、安全可靠。天基通信可以无视地面环境投放通信信号的优势已经在俄乌冲突中得到显现。该优势在地震、海啸等应急领域也有望得到发挥。 2.行业要闻 2.1星链卫星不断坠落，累计超500颗。据新华网，戈达德航天中心和美国马里兰大学的研究人员近日在瑞士《天文学与太空科学前沿》杂志上发表论文说，从2020年到2024年，有1190颗卫星从极低地球轨道(VLEO)坠落，其中583颗是“星链”卫星。研究人员利用卫星的“两行式轨道数据(TLE)”，分析了2020年至2024年期间地磁活动对523颗“星链”卫星坠落的影响。研究显示，2020年至2024年间，每年坠落“星链”卫星数量呈上升趋势，这一趋势与太阳活动处于增强阶段高度相关。2020年仅有2颗坠落，2021年有78颗坠落，而2024年坠落数量多达316颗。“星链”等低轨卫星的设计寿命一般约5年。研究显示，地磁活动对“星链”卫星的坠落影响显著，随着地磁活动增加，“星链”卫星的坠落往往比地磁平静期更早。在强烈地磁暴期间，卫星从约280公里的高度重返大气层的下落阶段比地磁平静期缩短10至12天。我们认为，星链卫星的坠落有望为我国提供参照经验，在未来避免类似风险。进而为我国卫星建设加速超越奠定基础。建议关注：航天环宇、天银机电、普天科技、盟生电子、通宇通讯等。 2.2中国移动17万套数据中心交换机扩容集采：华为、中兴等四家中标。据C114通信网，近日，中国移动采购与招标网发布2025年至2027年数据中心交换机产品(扩容部分)集中采购项目直采信息公告，供应商依次为：华为、中兴、锐捷、新华三中标。此前，中国移动刚刚发布2025年至2027年数据中心交换机产品(新建部分)集中采购项目中标候选人公示，标包1、标包2、标包3、标包5、标包6的中标候选人为：华为、中兴、锐捷、新华三和迈普通信，标包4未完成评审。该项目预估采购数据中心交换机产品总计约3.33万台。我们认为，在AI端侧需求的持续发展过程中，运营商有望持续投入相关基础设施建设。建议关注算力基础设施：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、烽火通信、锐捷网络、紫光股份等。 2.3中国移动创新数据标注服务模式。据C114通信网，6月11日，中国移动成功中标保定市莲池区数据标注行业可信数据空间项目，实现中国移动“数据标注基地+可信数据空间”双首单破冰。此次中标项目将为保定市智能网联汽车、新能源电力装备、地理信息、教育、医疗等重点领域提供高质量训练数据支撑，聚焦数据“采-传-存-算-供-训”全生命周期管理，建设面向标注行业的可信数据空间基础设施，实现多源数据的集聚共享、开发利用，推动构建“京保雄张”数据产业协同发展廊道，实现数据标注行业从劳动密集型向技能密集型转变。在本次合作中，中国移动数智化部充分复用中国移动梧桐大数据运营经验，聚焦可信数据空间在标注领域的场景化适配，创新兼顾数据供给方、数据需求方、数据服务商三方的新商业模式，实现共建、共治、共享的数据使用和收益分配体系，打通从“无数可标”到“好数尽用”的全链路能力闭环，加速数据基础设施服务千行百业、普惠千企万家。我们认为，中国移动项目落地有望为其他企业开展数据要素业务提供参照蓝本，进而加速数据要素产业发展。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国联通、德生科技、天源迪科、东方国信、楚天龙等。 2.4中国邮政首次内陆长距离固定翼无人机载货运输成功。据C114通信网，近日，中国邮政首次内陆长距离固定翼无人机往返载货飞行验证活动在陕西取得圆满成功。此次试飞采用航天时代飞鹏FP98机型，装载樱桃、苹果等生鲜特产邮件，总重量达600公斤。无人机于6月5日凌晨从榆林马合机场起飞，飞往西安蓝田机场；6月7日凌晨再从西安蓝田机场返回榆林马合机场，往返航程共1100公里。我们认为，此次试飞标志着“国家队”在低空物流领域取得了初步突破。建议重点关注：顺丰控股、海格通信、中无人机、纳睿雷达等。 3.本周回顾及重点关注组合 3.1本周回顾：本周通信(中信)下跌0.5%，同期上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.6%，创业板指上涨2.32%，沪深300下跌0.25%。从板块来看，本周光模块、光通信、低空经济涨幅居前，分别上涨1.64%、0.08%、0.07%。AI算力指数下跌2.54%，IDC指数下跌1.84%，卫星导航指数下跌0.59%，专网领域的海能达上涨9.83%，佳讯飞鸿下跌2.37%。本周通信板块整体走势稍弱于上证指数，建议关注卫星互联网领域投资机会。 本周看点：周涨跌幅前十：澄天伟业(49.27%)、天孚通信(14.26%)、中际旭创(12.76%)、东信和平(12.04%)、恒宝股份(10.98%)、超讯通信(10.29%)、海能达(9.83%)、博创科技(8.55%)、线上线下(7.60%)、远望谷(7.35%)；周涨跌幅后十：退市鹏博(-67.74%)、华脉科技(-15.48%)、有方科技(-15.17%)、二六三(-11.23%)、司南导航(-9.74%)、平治信息(-9.06%)、武汉凡谷(-8.55%)、深桑达A(-8.33%)、通鼎互联(-8.19%)、映翰通(-8.00%)。 3.2下周关注：卫星互联网板块相关：航天环宇、天银机电、盟生电子、普天科技、海格通信、通宇通讯、震有科技、紫光国微、九丰能源、上海瀚讯等。 3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。
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