☆公司大事☆ ◇000800 一汽解放 更新日期：2025-06-18◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-06-｜64296.30｜ 1087.75｜ 611.59｜ 25.47｜ 0.01｜ 1.32｜
｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-06-｜63820.14｜ 1690.69｜ 1210.71｜ 26.78｜ 0.02｜ 0.14｜
｜ 13 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-06-17】
真香定律再现，增程式汽车赛道风云再起
【出处】和讯网
在汽车行业的变迁岁月里，技术路线的变化如同波澜壮阔的史诗，而增程式混动技术的崛起无疑是其中最具戏剧性的篇章之一。
曾几何时，增程式汽车被合资车企嗤之以鼻，大众中国前CEO冯思翰直言“增程是最糟糕的选择”，宝马也果断让i3 REx增程版黯然退市。
然而，在短短五年间，中国市场以50万辆理想汽车的年销量、40%的混动渗透率，无情地击碎了传统巨头的傲慢与偏见，也让增程技术重新站上了舞台中央。
日前，现代汽车旗下豪华品牌捷尼赛思表示正筹划EREV（增程电动车）的产品战略，其将基于下一代纯电平台开发兼容EREV的车型结构。
同日，宝马“重启增程”的计划也不胫而走，有消息称，宝马希望通过重启增程动力系统来缓解充电基础设施不足的问题，首款搭载该系统的车型是即将发布的第六代X5。据了解，该动力类型产品在中国等市场热度迅速上升是宝马做出这一决定的主因之一。
从一度被视为过渡性产品的备受争议，到如今的逐渐崭露头角，增程式汽车似乎正凭借着对续航焦虑的精准解决，以及相对平衡的油电成本等特性，成为中国汽车市场的重要角色之一。
从被轻视到被追逐，增程式混动技术的逆袭历程，见证了汽车市场的动态演变与消费者需求的深刻影响，在这场没有硝烟的战争中，增程式汽车能否走到最后？
增程式汽车市场崛起：销量与布局齐飞
增程式混动并不是新技术，早在1900年就由保时捷汽车创始人费迪南德·保时捷发明并搭载于Lohner-Porsche上，后续宝马、通用等车企也曾尝试增程式混动技术，但因为稳定性等原因一直未能成为主流。
不过，销量爆发见证市场需求。在中国汽车市场，增程式汽车销量呈现出显著的增长态势。自从2019年增程式汽车产品导入市场，这个板块的细分市场已经实现近三位数的增长。
乘联会数据显示，2024年，我国新能源乘用车零售销量为1089.9万辆，同比增长40.7%。其中，增程式汽车增长势头迅猛，2024年销量一路狂奔，销量达到了116.7万辆，同比增长78.7%。值得一提的是，2024年，约有50多款新车采用增程动力，增程式电动车技术路线快速成为新能源主流技术路线之一。
2025年之后，增程式汽车市场发展势头依旧不减。2025年1-4月，新能源汽车渗透率达40%，增程式汽车销量持续飙升。5月，增程式汽车批发12.2万辆，同比增长46.7%，环比增长29.4%。
销量的提升，也吸引越来越多的玩家入局增程式汽车赛道。2025年，增程新玩家呈现“井喷”之势，甚至让曾经一度放弃增程式路线的玩家“杀了个回马枪”。
宝马并非增程领域的初入者，早在2013年便推出了i3REx增程版。当时，宝马以650cc双缸汽油机作为增程器，搭配仅130公里纯电续航、300公里综合续航，受限于电池技术和成本困境，于2018年停产。
而今，在理想、问界等中国品牌强势崛起的冲击下，宝马开始重新审视增程路线。
据报道，宝马计划在第六代X5、第六代X3以及2026年推出的第二代X7上评估增程动力配置，还携手采埃孚联合开发新一代增程平台，计划与第六代电驱动架构结合，首次在增程系统中应用800V高压架构，搭配宁德时代(300750)定制NMC圆柱电池，CLTC综合续航有望突破1000公里。
据报道，现代汽车也将于2026年底前推出中型SUV的增程式电动汽车版本，预计续航里程超过560英里（约902公里），将在现代和捷恩斯品牌下销售。
另外，日产公司正在考虑提供部分中型和大型SUV的增程式版本。日产方面认为，与纯电动汽车相比，增程式电动汽车在牵引和拖曳方面具有优势，允许更大的续航里程，而无需配备大容量电池，同时还能实现更快的加油。
合资车企对增程式汽车的态度发生重大转变，国内造车新势力同样如此。一直致力于纯电路线的小鹏汽车已经高调布局增程式路线。小鹏汽车方面指出，小鹏汽车的增程车项目于2024年上半年完成了核心零部件定点，首款增程车预计在2025年下半年量产。
还有消息显示，小鹏汽车至少规划了5款增程车型，包含轿车与SUV，首款增程车型将基于X9开发而来。
相较于小鹏汽车的高调，小米汽车略显低调。消息显示，小米也正在开发增程车型，并将在未来三年内推出包括增程式SUV在内的四款新车型。不久前，定位高端增程式大六座SUV、或定名小米YU9的新车谍照被曝光。
初步预测，从2025年下半年到2026年，新增了多家车企布局增程式电动车市场，其中包括尚界、智己、一汽-大众、广汽丰田、现代、宝马等。此外，还有长安深蓝、阿维塔、问界、尊界、极氪、奇瑞星纪元系列和比亚迪(002594)的仰望系列等众多新车型确定将于2025年上市增程车型，价格涵盖15-100万元区间。
中国市场：增程崛起的“幕后推手”
增程式技术重启的背后，是中国市场的深刻变革。
中国地域辽阔，消费者对于汽车的续航里程有较高要求，以满足长途旅行、跨城市出行等需求。作为全球最大单一汽车市场，中国新能源(600617)汽车渗透率已突破43%，但充电基础设施区域失衡，72%的消费者认为CLTC续航至少600公里才算“心理安全线”。
理想汽车的市场表现，成为增程式汽车崛起的关键催化剂。理想汽车2024年以50.3万辆销量跻身全球新能源车企前十，全系增程车型CLTC续航超1000公里，L9单车型月销稳定在1.5万辆以上。
理想汽车的优异成绩，不仅证明了增程式技术在市场上的可行性，也展现了其巨大的市场潜力，为其他车企提供了成功的范例，从而促使更多企业重新审视和投入增程式汽车的研发与生产。
图片来源：理想汽车
或许正因为如此，在多次尝试纯电市场未获成功之后，广汽丰田开始转向了增程式技术路线，希望以此扭转在中国市场的颓势。日前，广汽丰田在科技日活动中宣布了一个战略转变：全新一代汉兰达和赛那将采用增程动力系统，并由中国工程师主导研发，将丰田的混动技术积淀与中国市场对增程路线的偏好相结合。
增程技术重获市场的认可和重视，也与其自身优势有关。
增程式汽车在电池电量不足的情况下，可通过燃油发电机为电池充电，从而极大地延长了车辆的续航里程，有效解决了消费者对新能源汽车续航里程的担忧，使其在长途旅行或充电设施不完善的地区也能自在行驶。
这也说明，增程式汽车具备的最大优势之一是优秀的续航里程。例如，小鹏的鲲鹏超级电动体系综合续航超过1400km；零跑C11增程版的CLTC综合续航为1200km。同时，与充电桩相比，覆盖更广更丰富的加油站，可以有效缓解用户的里程焦虑。
另外，相较于传统燃油车，增程式汽车在日常使用中可更多地依赖电能驱动，本相对较低，从而为用户节省了可观的燃油费用。在一些城市，纯电行驶里程占比高的话，使用成本优势更为明显。
从制造角度来看，相比纯电动汽车，增程式汽车无需过度依赖大容量电池组来实现长续航，这在一定程度上降低了车辆的制造成本，使其在市场上具有更具竞争力的价格。同时，其技术相对成熟，既能保留纯电动汽车的驾驶体验和环保优势，又能借助内燃机解决续航和充电焦虑问题。
"可油可电"的特性将会特别吸引经常长距离通勤或旅行的消费者。业内人士分析，中国许多地区的充电基础设施仍然滞后，这使得消费者对纯电动汽车还存在一定的顾虑。增程式电动汽车避免了这一问题，能够吸引充电不便的消费者。
增程式汽车究竟是不是最终答案？
尽管增程式技术目前势头强劲，但其是否是最终答案仍存争议。
增程式并非被所有车企青睐，长城汽车(601633)总裁穆峰直言“打死不做增程”，其Hi4混动架构通过两挡DHT实现全域能效优化，WLTC馈电油耗低至5.5L/100km。
蔚来则以“换电+纯电”模式对抗增程，十年累计投资100亿元构建换电体系，单站日均服务能力达300车次。这背后是不同车企基于自身技术积累、市场定位和资源禀赋的战略选择。
另外，坚持纯电技术路线的一方认为，固态电池的量产将为纯电阵营带来希望，中国科学院院士欧阳明高预计全固态电池2027年开始装车，2030年实现量产，其安全性、能量密度高等优势有望扭转纯电车型的续航和补能劣势，这或许将重塑技术路线格局。
大众品牌全球CEO施文韬在认为，增程式技术在中大车型上具有独特优势，而小型车领域纯电仍是最优解，这或许预示着未来十年“大型车增程化、小型车纯电化”的市场趋势。
还需要注意的是，增程式汽车在高速等场景下会出现比燃油车油耗更高的情况，其能量传输过程中的损耗问题也有待进一步优化。此外，增程系统的体积和重量相对较大，可能会影响车辆的设计和空间利用率。
尽管增程式汽车技术路线在当下还存在一定的争议，但是在中国工程院院士杨裕生看来，增程式不是过渡，而是未来全球汽车主力，其绿色、安全、长里程特性将助力碳中和。
“第一，增程式将逐渐成为汽车的主流，为碳达峰做贡献；第二，绿色液体燃料充足后，包括甲醇乙醇，增程式不再烧油。”杨裕生院士认为，绿色、安全、长里程、廉价的增程式将伴随人类实现碳中和。中国2060年实现碳中和，增程式汽车会长期发展下去。
结语
增程式汽车的崛起为新能源汽车市场注入了新的活力，也为消费者提供了更多样化的选择。在激烈的市场竞争中，增程式汽车凭借其独特的优势，在多元化技术路线的中国市场占据一席之地。然而，其未来的发展仍面临诸多挑战，需要多方面的共同努力，以推动增程式汽车技术的不断进步和市场的可持续发展。
【2025-06-17】
一汽解放：6月16日获融资买入1087.75万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，一汽解放6月16日获融资买入1087.75万元，占当日买入金额的31.17%，当前融资余额6.43亿元，占流通市值的1.88%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1610877528.006115896.00642963005.002025-06-1316906943.0012107121.00638201373.002025-06-1212307765.007876925.00633401551.002025-06-117401588.0018624502.00628970711.002025-06-1014268186.0028742406.00640193625.00融券方面，一汽解放6月16日融券偿还1.32万股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额696元，融券余额177.27万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-16696.0091872.001772712.002025-06-131400.009800.001874600.002025-06-1226752.000.001893760.002025-06-118448.0028160.001867008.002025-06-102100.007700.001876000.00综上，一汽解放当前两融余额6.45亿元，较昨日上升0.73%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-16一汽解放4659744.00644735717.002025-06-13一汽解放4780662.00640075973.002025-06-12一汽解放4457592.00635295311.002025-06-11一汽解放-11231906.00630837719.002025-06-10一汽解放-14487884.00642069625.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-16】
首批 100 家一汽奥迪 Q6L e-tron 家族授权店正式开业，覆盖全国主要城市
【出处】IT之家
IT之家 6 月 16 日消息，中国一汽今日发文称，一汽奥迪品牌渠道建设迎来重要时刻，首批一汽奥迪 Q6L e-tron 家族授权店近日正式开业。截至目前，首批已完成开业的 100 家店，已全面覆盖全国主要城市。
据介绍，服务方面，授权店内构建了集车辆展示、沉浸式体验、动态试驾、无忧交付等核心功能于一体的服务体系。其中，动态试驾体验将由专业的商品体验官全程陪伴。授权店还提供了全周期的专属服务，从车型咨询、购车方案定制，到售后用车指导，解答客户全流程疑虑，构建三维保障体系。
IT之家从中国一汽获悉，超 500 家一汽奥迪 Q6L e-tron 家族门店将于 7 月中旬将陆续完成开业。届时，一汽奥迪覆盖全国的豪华电动服务网络将全面落成。
据IT之家此前报道，一汽奥迪 Q6L e-tron 纯电 SUV 汽车上月在 2025 粤港澳大湾区车展开启预售，共推出四款车型，搭载华为乾崑智驾技术，支付 1000 元预订金可抵扣 6000 元购车款。
预售期下订一汽奥迪 Q6L e-tron 超长续航版 / Q6L Sportback e-tron 超长续航版，至高可享价值 2.4 万先锋舒享装备包，包括价值 10000 元的全息视界抬头显示、价值 8000 元的高质感超纤顶棚、价值 6000 元的高定专属流光车身漆色。
预售期下订一汽奥迪 Q6L e-tron 首发领航版，标配奥迪高级驾驶辅助系统并至高可享价值 6 万装备权益，包含先锋舒享装备包以及升维智享装备包，后者包括价值 15000 元的贯穿式光域美学数字 OLED 尾灯、价值 10000 元的 21 英寸 Audi Sport 版动感轮毂、价值 10000 元的 Audi Sport 经典豪华黑光套件、价值 1000 元的首发版标识 Edition one 投地灯。
预售期下订一汽奥迪 Q6L Sportback e-tron 首发领航版，同样标配奥迪高级驾驶辅助系统并至高可享价值 3.22 万装备权益，包含先锋舒享装备包以及升维浸享装备包，后者包括价值 7200 元的 Bang & Olufsen 豪华音响系统、价值 1000 元的首发版标识 Edition one 投地灯。
根据此前官方公布的信息，奥迪 Q6L e-tron 是奥迪品牌基于 PPE 豪华纯电动平台打造的首款车型，长宽高分别为 4884/1965/1687 毫米，轴距达到 2995 毫米。
新车搭载华为乾崑技术组合驾驶辅助，并配备宁德时代 800 伏三元锂电池包。根据车型配置不同，提供 CLTC 纯电续航 709 公里、715 公里、752 公里、765 公里共 4 种版本。
该车座舱为“五屏联动”布局，包括防眩光双 OLED 曲面显示屏、10.9 英寸行业唯一双 e-cell 防窥技术智慧副屏，主副屏支持飞屏分享。同时，新车还有 88 英寸全息视界抬头显示，可将驾驶信息融入真实路况。新车内置 20 处 B&O 扬声器，最大输出功率 830W，还包含 B&O 头枕音响。
IT之家附官方一图知：
【2025-06-16】
一汽解放与厦门建发股份签署战略合作框架协议
【出处】证券时报网
人民财讯6月16日电，6月16日，一汽解放与厦门建发股份在厦门签署战略合作框架协议。未来，一汽解放与厦门建发股份将在国际化投资、车辆采销、物流仓储、大宗供应链等方面开展多层级具体合作。
【2025-06-16】
反“内卷”进行时 造车新势力奔赴全面盈利
【出处】证券市场周刊【作者】杨现华
随着一季报的披露，在港上市的造车新势力都交出了各自的成绩单。无论是哪家车企，盈利都成为摆在企业面前不可回避的选择。2025年造车新势力都立下了盈利的宣言，年尾时，谁能完成目标？从一季报或可见端倪。
杨现华/文
随着蔚来公布一季报，在港上市的几家造车新势力业绩全部公布完毕。虽然各家车企具体情况各有不同，但一个显著的特点是，造车新势力们集体给出了盈利时间表。
进入2025年，车企竞争进一步加剧，价格战始终没有停止。年中“618”促销开启时，主要车企也借此展开了新一轮降价。对于尚未盈利的造车新势力而言，压力可想而知。
“盈利”是造车新势力们一个敏感的话题，且无法绕开。工信部和中汽协等也都通过表态或者发文等形式，反对车企价格战等“内卷式”竞争。因此，无论是从车企自身可持续性发展，还是行业健康来说，车企不顾盈利卷价格已是过去时，行业需要进入新发展阶段。
6月10日晚，一汽、东风、广汽集团和赛力斯宣布将供应商支付账期统一至60天内。之后，比亚迪、长安汽车和吉利汽车等等一众车企纷纷宣布跟进。
这既是对中汽协倡议的响应，也是对新修订的《保障中小企业款项支付条例》的积极落实，也让汽车企业的竞争回归到更理性的状态。
蔚来小鹏锚定下半年
蔚来发布的2025年一季报显示，2025年一季度，公司实现总营收120.35亿元，同比增长21.5%；实现公司股东应占净利润-68.91亿元，与上一年同期51.85亿元的亏损相比，亏损同比扩大30.19%。
上市的造车新势力中，蔚来是亏损较大的公司之一。2024年，公司实现营收657.32亿元，同比增长18.18%；实现公司股东应占净利润-226.58亿元，亏损同比扩大了7.14%。
自上市公布营收数据以来，从2017-2024年，蔚来累计亏损超千亿达到约1093亿元，若将2025年一季度亏损计入在内，公司亏损已经逼近1200亿元。
蔚来创始人、董事长李斌不止一次向市场传递盈利的信心。向前追溯到2021年，在年报业绩电话会上，李斌表示，在2024年也就是蔚来成立10周年，公司要实现盈利。之后，李斌多次表示公司要实现季度盈利、盈亏平衡等。
在不久前的2024年业绩电话会上，李斌表示，有信心实现公司内部提出的2025年四季度盈利目标，争取把蔚来品牌的毛利率做到20%，把第二品牌乐道汽车毛利率做到15%。
蔚来表示，2024年公司已实现整车10%的BOM（物料清单）降本。具体措施包括提升零件通用化率，如蔚来和乐道共用一套座椅骨架平台、统一数据接口和自研芯片等。
2025年一季报后，李斌重申四季度盈利目标。李斌坚定表示，2025年四季度要实现单季盈利，并挑战月销5万辆目标，其中NIO蔚来品牌和乐道品牌要分别达到2.5万辆。
李斌阐述了盈利财务模型。他表示，盈利需销量、毛利率和费用协同优化，月销量保持在5万辆以上，综合毛利率保持在17%-18%，研发费用占营收比例降至6%-7%，销售费用占营收比例降至10%，就可以实现盈利。
销量上看，2025年，蔚来销量目标是翻一番至44万辆。
2025年一季度，公司共计交付新车4.21万辆，同比增长40.1%。月度数据显示，4月和5月，公司销量分别为2.39万辆和2.32万辆，公司预计二季度的汽车交付量将在7.2万辆至7.5万辆之间。
2025年一季度，蔚来整车毛利率为10.2%，综合毛利率为7.6%，同比提升2.7个百分点。研发和销售等费用的占比也都在李斌阐述的盈利目标占比之上，公司实现盈利的目标任重道远。
汽车最核心的指标是销量。在诸多表态中，李斌将销量放在了重中之重的位置上，不止一次向市场强调公司未来销量增长的信心。和蔚来并称“蔚小理”的小鹏汽车或许作出了较好的表率。
5月底小鹏汽车发布一季报，2025年一季度，小鹏汽车实现营收158.11亿元，同比大涨141.45%；实现公司股东应占净利润-6.64亿元，同比增长51.45%。继2021年一季度亏损个位数，时隔四年后，小鹏汽车的单季度亏损再次缩减至个位数。
与前一次不同的是，小鹏汽车的销售规模早已大幅提升。2021年小鹏汽车的销量还不到10万辆，2024年已经翻倍增长至19万辆。在这其中，2024年12月，公司交付36695辆，四季度交付量达91507辆，创下单季度交付量历史新高，也基本占到了全年销量的一半。
2024年底，小鹏汽车销量大幅度增长，离不开8月底上市的小鹏MONA 03，9月销量立刻破万辆，12月销量达36695辆，超越了比亚迪秦PLUS EV当月销量，成为12月卖得最好的紧凑型纯电动轿车。
进入2025年后，该车继续热销，截至2025年5月，每月的销量都在1.5万辆以上，成为名副其实的“爆款车型”。
2023年是小鹏汽车困难的一年。公司累计交付14.16万辆汽车，同比增长只有17%，交付量和增速在“蔚小理”中位居末席，上半年甚至为月销破万辆而苦恼。全年公司归属净利润亏损首次破百亿，汽车毛利率为-1.6%，也是“蔚小理”中唯一一家年度汽车毛利率为负的企业。
在2025年一季报业绩电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏预计2025年总销量将较2024年实现翻倍以上增长，并预计在2025年四季度实现盈利。
2024年小鹏汽车销量为19万辆，这意味着2025年公司销量有望冲击40万辆目标。2025年一季度，小鹏汽车总交付量达9.4万辆，同比增长330.8%，创下单季度交付量历史新高。公司预计二季度总交付量在10.2万辆至10.8万辆之间，同比增长237.7%至257.5%。即上半年，小鹏汽车销量就有望达到20万辆，超过2024年全年销量。
小鹏汽车销量拉升带来毛利率大幅改善是公司盈利的基础。2024年公司综合毛利率为14.3%。2025年一季度，公司毛利率进一步增长至15.56%。
何小鹏表示，通过提升高毛利车型的占比、供应链优化降本、更高的销量等措施，小鹏汽车毛利率还有改善的空间。整体毛利率有望提升至十几个百分点，从而有望在2025年四季度实现盈利。
零跑“追随”理想汽车
发布一季报最早的是零跑汽车。2025年一季度，零跑汽车实现营收100.2亿元，同比增长187.1%；实现公司股东应占净利润-1.3亿元，同比增长87.17%。零跑汽车表示，亏损收窄的主要原因是毛利改善水平高于费用开支的增加。
实际上，在2024年四季度，零跑汽车已经实现季度盈利了。2024年四季度，公司实现营收134.55亿元，同比增长154.9%；实现公司股东应占净利润8000万元，首次实现季度盈利转正。
零跑汽车实现了提前一年单季度净利润转正目标，也成为造车新势力中第二家实现盈利的企业。首家实现盈利的车企是理想汽车，公司于2020年四季度首次实现季度盈利。2023年首次实现全年盈利，并一直盈利至今。
零跑汽车能够提前实现季度盈利，同样与销量大幅增长不无关系。2024年四季度交付量达12.09万辆，同比增长118.45%。全年，公司实现销量29.37万辆，即四季度销量占到了公司全年销量的四成以上。
2024年四季度，零跑汽车月均交付超4万辆，推动公司毛利率提升至13.3%，创公司成立以来新高。全年毛利率为8.4%，规模效应及成本优化成效显著，为盈利提供了有力支撑。
2024年，零跑汽车股东应占净利润为-28.2亿元，较2023年的-42.2亿元减亏明显。
和小鹏汽车类似，规模扩大毛利率持续刷新新高。2025年一季度，零跑汽车毛利为14.9%，较2024年四季度再次刷新历史纪录。销量扩大带来的规模优势和成本管控等是毛利率持续改善的主要原因。
2025年一季度，零跑汽车销量为87552辆，较2024年同期增长162.1%。零跑汽车副总裁李腾飞在业绩电话会上表示，预计二季度的销量在13万至14万辆。基于毛利率和销量的预测，“预计在二季度实现当季的盈亏平衡。”
4月和5月，零跑汽车分别实现41039辆和45067辆的销售成绩。公司月销量表现出色，均位居造车新势力销量榜首，且连续三个月稳居造车新势力领先地位。2024年四季度，零跑汽车交付超12万辆，公司实现盈利。
由于零跑汽车部分车型在产品力上与理想汽车有相似之处，但价格却远低于理想汽车，具有极高的性价比，零跑汽车被市场称为“半价理想”。如前所述，理想汽车早已经实现盈利。
2023-2024年，理想汽车分别实现营收1238.5亿元和1445亿元，分别同比增长173.5%和16.6%，实现公司股东应占净利润117.04亿元和80.32亿元。2025年一季度，理想汽车营收为259.26亿元，同比增长1.1%，归母净利润6.5亿元。
理想汽车的盈利同样离不开销量的增长。2023年公司全年交付量为37.6万辆，这是新势力车企有史以来第一次迈过30万辆年交付大关，增幅达到184.6%。并且，理想汽车均价在30万元左右，更高的成交价助推理想汽车率先盈利。
当前，理想汽车主要依靠L系列的增程汽车，纯电产品只有销量不多的理想MEGA。公司已经定于7月发布首款纯电SUV理想i8，9月发布第二款纯电SUV理想i6。
受新车发布节奏和市场竞争等影响，2024年理想汽车盈利有所减少，2025年一季度收入表现一般。公司预计二季度收入在325亿元至338亿元，同比增长2.5%至6.7%，即将上市的纯电车型对公司的影响意义重大。
小米汽车扭亏加速
在港上市的造车新势力中，一个不可忽视的后来者是小米集团。不出意外的话，在2025年的某个季度，公司将取代理想汽车，成为实现盈利最快的造车新势力。
小米汽车发布的一季报显示，2025年一季度，公司实现营收1112.93亿元，同比增长47.4%；实现公司股东应占净利润109.24亿元，同比涨幅达到了1.61倍。其中，公司电动汽车业务实现营收181亿元，其他相关业务收入为5亿元，毛利率23.2%，分部亏损为5亿元。
2024年二季度，小米汽车开始交付。首个季度，公司汽车收入为62亿元，净亏损18亿元。三季度，汽车收入为95亿元，汽车等创新业务净亏损15亿元。四季度，汽车收入为167亿元，汽车等创新业务净亏损7亿元，亏损规模首次降至10亿元以下。
2024年仅约8个月时间，小米汽车一款车-小米SU7就交付了13.69万辆。2025年一季度，公司交付75869辆，全年交付目标上调为35万辆。
毛利率上，2024年二季度至四季度，汽车等创新业务毛利率15.4%、17.1%和20.4%，2025年一季度毛利率已是23.2%。在国内整车厂中，毛利率能够超过小米汽车的公司寥寥无几。
凭借一款车型的热卖，小米集团就将汽车等业务的亏损缩减至5亿元，公司第二款车小米YU7即将开售，这款是更受市场欢迎的SUV车型，部分参数已经曝光，市场关注度极高，被认为是下一个爆款车型。
在日前举办的小米投资者日上，小米集团CEO雷军对外表示，小米汽车业务预计将于2025年三、四季度盈利。
对于造车新势力来说，在竞争白热化的当下，持续的亏损无法获得持续稳定发展。盈利不仅仅是企业的目标，也是生存下去的必然选择。尤其是反对价格战、反“内卷”的背景下，盈利刻不容缓。
根据中汽协数据，2024年中国新能源汽车产销量均突破1280万辆，连续十年位居全球第一。同时，新能源汽车渗透率（新能源新车销量占到汽车新车总销量的比率）达到40.9%。2025年1-4月，新能源车渗透率为42.7%。
之前的2020-2023年，新能源车渗透率分别为5.4%、13.4%、25.6%和31.6%。随着新能源汽车渗透率逐渐接近半数水平，新能源渗透率的增长开始放缓，这意味着新能源整车厂之间的竞争将不可避免地加剧。
价格战成为最简单有效的方法，车企一轮又一轮的降价已经不新鲜。车企“价格战”频发导致汽车行业利润大幅缩水。中国汽车流通协会数据显示，2024年汽车行业利润率仅为4.3%，低于整个下游工业利润率及2023年的水平。
调查报告显示，2024年度汽车经销商盈利比例仅为39.3%，持平比例为19%，而亏损比例达41.7%，新车业务亏损是经销商发展陷入困境的重要原因。受此因素影响，2024年汽车4S店退网数量为4419家，4S店规模自2021年以来首次出现负增长。
对此，中汽协发布倡议书，明确反对车企之间无序“价格战”。工信部也明确表示，“价格战”没有赢家，更没有未来，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度。
中汽协会的倡议指出，无序“价格战”加剧恶性竞争，将进一步挤压企业利润空间，进而影响产品质量和售后服务保障，不仅阻碍行业自身健康发展，也将危害消费者权益，并带来安全隐患。
【2025-06-16】
插电混动车型用户占比显著上升 中国市场2030年电气化渗透率有望达到75%
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 俞立严）吉利汽车日前发布了行业首个基于AI场景引擎的动力域智能体——星睿AI云动力2.0，吉利雷神超级电混实现了节能、性能、安全等维度升级，进阶成为雷神AI电混2.0。另外，长城汽车和中国一汽等国内车企近期也在积极推出电混新车型。10万元价格带已不再是传统燃油车的稳固防线，逐步成为电混车型快速渗透的“桥头堡”。
市场研究机构J.D. Power最新发布的研报显示，2025年以来，插电混动车型用户占比较2024年显著上升了9个百分点，达41.5%，显示市场对混动技术的包容与接受度持续增强。
2025年第一季度，全球市场纯电车型销量占比达14.5%，包含油电混动（HEV）、插电混动（PHEV）和增程式（REV）在内的混合动力车型占比16%，已经超过纯电车型。
乘用车动力总成专业委员会（SCP）理事长王瑞平介绍，动力电气化转型的主要成就体现在动力的“新四化”，即动力高效化、驱动电气化、控制智能化和能源多样化。在动力高效化上，中国品牌混动发动机的热效率技术突飞猛进，已从5年前的39%左右提升至目前的超过46%，吉利最新发布的电混发动机热效率更是达到全球量产最高的47.26%。
业内专家表示，随着新能源汽车向充电桩低密度区域下沉和用户使用体验的积累，混动优势将更加凸显。未来，混动在燃油经济性、环保、续航里程、驾驶体验、多样化应用场景、政策支持等方面的优势将进一步释放。
在王瑞平看来，到2030年，中国市场电气化渗透率有望达到75%左右，即混合动力车型与纯电车型渗透率将达75%。在全球市场，新能源渗透率或将达到60%，其中纯电、混动和燃油车型占比分别为30%、30%、40%，形成三分天下格局。
基于对细分行业发展的看好，国内主流车企正在持续推进相关研发。吉利汽车有关人士介绍，“智能吉利2025”战略持续实施至今，吉利已进入智能化成果收获期——基于“全域AI”技术基座，吉利积极打造行业首个AI动力域智能体——星睿AI云动力2.0。
除了吉利，其他多家车企也在加大电混车型的技术含量。一汽奔腾悦意07搭载中国一汽自主研发的BMP超级电混技术，长城汽车二代哈弗枭龙MAX搭载长城汽车自主研发的第二代Hi4插电混动系统。
【2025-06-16】
2025年5月全国商用车销量概况(批发）
【出处】中国汽车流通协会【作者】商用车专业委员会
2025年5月全国商用车整体销量（批发）为33.46万辆，同比下降1.97%，环比下降8.85%。
其中卡车销量为29.15万辆，同比下降2.41%，环比下降9.62%；客车销量为4.31万辆，同比增长1.09%，环比下降3.25%。
2025年5月全国商用车整体销量（批发）为33.46万辆，同比下降1.97%，环比下降8.85%。1-5月全国商用车累计整体销量（批发）为175.26万辆，累计同比增长1.22%。
2025年5月新能源商用车销量为7.23万辆，同比增长61.73%，环比下降9.24%。1-5月累计总销量32.38万辆，同比增长65.69%。
当月TOP5企业销量占比为49.76%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、江淮汽车。
1-5月累计TOP5企业销量占比为50.88%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放。
2025年5月卡车销量为29.15万辆，同比下降2.41%，环比下降9.62%。1-5月累计销量154.02万辆，同比增长1.31%。
当月TOP5企业销量占比为51.50%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、江淮汽车。
1-5月TOP5企业销量占比为53.11%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、一汽解放、长安汽车。
2025年5月客车销量为4.31万辆，同比增长1.09%，环比下降3.25%。1-5月累计销量21.24万辆，同比增长0.55%。
当月TOP5企业销量占比为74.63%，依次为长安汽车、江铃汽车、上汽大通、福田汽车、宇通客车。
1-5月TOP5企业销量占比为73.32%，依次为长安汽车、江铃汽车、上汽大通、福田汽车、宇通客车。
【2025-06-16】
一汽联手新紫光，共组车规芯片“高端局”
【出处】中国产业经济信息网
中国汽车工业的“长子”，联手半导体产业的“集团军”，会擦出怎样的火花？
5月16日，中国一汽与新紫光集团在京签署战略合作协议。据官方信息，双方将在国产芯片应用、供应链资源建设、联合技术攻关、芯片产业生态建设等维度展开战略合作，并聚焦车规芯片的关键技术、设计制造等领域，力图强强联手实现突破。
近年来，中国一汽加速推进“All in”新能源战略，以应对行业智能化、电动化转型趋势，其目标包括构建先进高端、自主可控、安全可靠的新能源产业链和供应链。2024年，一汽在商用车领域加大新能源产能布局，打造了国内最完整的新能源商用车制造体系，旗下红旗EH7、红旗天工08等新能源车型的发布，也使一 汽新能源汽车的产品阵容和生态日益强大。公开数据显示，2024年中国一汽智能网联新能源汽车销售33.9万辆，同比增长41%，增速优于行业。
在核心技术攻关方面，一汽集团表示，将紧抓住科技创新的“牛鼻子”，建立创新联合体、创新联盟等合作模式，协同开展科研攻关，力争加快推出一批原创性、引领性、产业化成果。此次与新紫光集团的战略合作，或许将成为其强化产业链自主可控能力的重要一环。
新紫光集团则有望通过合作，进一步推动其汽车电子业务快速增长。作为国内汽车芯片领域布局最完善的企业集团之一，新紫光旗下有紫光展锐（智能座舱SoC）、紫光同芯（车规级MCU与安全芯片）、紫光国芯（车规存储）、国芯晶源（晶振）以及统筹协调集团内外部资源的紫光智行，并联合睿感（传感器）、瑞能半导体（功率器件）等生态体系伙伴，实现了对车载计算、控制、存储、传感、功率等环节的全覆盖，多款产品已在头部车企量产应用。
此次两大集团的战略携手，被业内视为汽车央企攻克车规芯片薄弱环节、完善技术生态布局的关键里程碑，也为中国半导体企业加速国产高端车规芯片产业化提供了强大的平台支撑，共同推动智能网联汽车产业链发展。
全车规芯片厂商，新紫光的高端产品多点突破
相比消费类芯片，车规级芯片的要求更为严苛，产品需经受振动、冲击、极端温湿度及粉尘等苛刻环境外，还需具备抗干扰、防黑客攻击等特性，更要稳定运行15年以上。
这些要求构筑了车规芯片较高的技术壁垒，也使得其产业生态相对集中。在国际市场，英飞凌、博世、意法半导体等集团企业成为了汽车芯片的主要玩家，而在国内市场，同样具有全产业链优势的新紫光集团则被寄以厚望。
今年上海车展上，新紫光旗下紫光展锐发布了其新一代旗舰级智能座舱芯片平台A8880，CPU性能提升3倍，AI算力提升高达8倍。而在域控领域，紫光同芯的THA6系列产品也在车展亮相引发关注。作为国产车规 MCU 阵营中的高端产品，THA6 Gen1 系列已在多款主流车企实现量产应用，而THA6 Gen2 作为中国首款创新性采用Arm Cortex-R52 + 内核打造的车规级实时MCU，处于行业领先地位，也已广泛应用于量产项目。
根据协议，本次合作双方的首要目标是车规芯片的“联合技术攻关”。新紫光集团联席总裁陈杰表示，新紫光集团与中国一汽将开展芯片联合研制，集中技术力量，共同攻克新一代车规级芯片领域的关键难题，针对关键汽车芯片进行技术创新，提升本土芯片的市场竞争力。
车规级芯片测试验证则是本次合作的另一重要领域。新紫光旗下产业公司，正与中国一汽展开系统性的车规级芯片联合验证工程。新紫光旗下产业公司现有的近百种车规级芯片产品，为联合验证提供了丰富的技术载体。
“总对总”合作，从朋友圈到生态圈
作为各自行业的巨头，产业生态营造和标准制定也是双方合作的焦点。公开报道中称，双方将以“全链条自主可控、全要素协同创新"为目标，打造具有国际竞争力的半导体产业链全国产化模式。
在电动化与智能化两大趋势演进下，汽车电子电气架构从分散、独立、嵌入式的电子控制装置向“域集中式”“中央集中式”转变，芯片作为汽车电子系统的核心及整车的“大脑”，也正经历关键转变。近年来，建立各方认可的汽车芯片标准，培育不断发展壮大的汽车芯片产业生态，成为发展中国本土汽车芯片产业的关键任务。
新紫光提出，将通过“链主企业牵头+生态伙伴协同+区域集群联动"的立体化布局，构建从芯片设计到终端应用的闭环生态体系。
在过往，出于安全和供应链稳定考虑，整车厂将新的汽车芯片供应商纳入供应链体系往往十分谨慎，而基于中国一汽和新紫光在集团层面的战略合作，双方形成互信互利机制，新紫光集团旗下的控制类、计算类、通信类、存储类、驱动类、传感类等汽车芯片，都有望纳入中国一汽的供应链体系。
据新紫光集团方面透露，传统供应链模式层级多，信息传递慢，决策流程复杂。而在紫光与一汽“总对总”模式下，可以更好利用集团的力量，从产品导入，到标准制定，再到生态培育方面，双方高层的直接对话能快速沟通需求、解决问题，加速合作项目推进。毋庸置疑，无论是新紫光还是一汽，双方都希望建立一个开放而非封闭的生态，这也有助于本土车规芯片生态圈的快速成长壮大。
【2025-06-16】
【SMM分析】车企账期缩至60天，汽车供应链迎来大变革
【出处】上海有色金属网
自2025年6月1日《保障中小企业款项支付条例》正式施行，汽车行业迅速响应，广汽、一汽、东风、比亚迪等17家主流车企公开承诺将供应商账期统一缩短至60天内。这看似简单的账期调整，实则正在重塑汽车供应链的底层逻辑，尤其是对上游电芯厂而言，其影响已超越资金周转层面，触及产业发展的核心命脉。
【2025-06-16】
一汽解放：6月13日获融资买入1690.69万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，一汽解放6月13日获融资买入1690.69万元，占当日买入金额的45.57%，当前融资余额6.38亿元，占流通市值的1.85%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1316906943.0012107121.00638201373.002025-06-1212307765.007876925.00633401551.002025-06-117401588.0018624502.00628970711.002025-06-1014268186.0028742406.00640193625.002025-06-0911755031.0022950545.00654667845.00融券方面，一汽解放6月13日融券偿还1400股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1400元，融券余额187.46万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-131400.009800.001874600.002025-06-1226752.000.001893760.002025-06-118448.0028160.001867008.002025-06-102100.007700.001876000.002025-06-090.009139.001889664.00综上，一汽解放当前两融余额6.40亿元，较昨日上升0.75%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-13一汽解放4780662.00640075973.002025-06-12一汽解放4457592.00635295311.002025-06-11一汽解放-11231906.00630837719.002025-06-10一汽解放-14487884.00642069625.002025-06-09一汽解放-11193849.00656557509.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-16】
工业和信息化部：支持整车企业切实践行“支付账期不超过60天”承诺
【出处】中国产业经济信息网
一汽、东风、广汽、赛力斯等17家重点汽车企业日前发表声明，就对供应商“支付账期不超过60天”作出承诺。如何看待汽车企业承诺？推动构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，将会采取哪些措施？工业和信息化部相关负责人回答了记者问题。
这位负责人说，汽车企业主动承诺“支付账期不超过60天”，对构建“整车—零部件”协作共赢发展生态、促进产业健康可持续发展具有重要意义。
这位负责人表示，产业链供应链是汽车产业的“筋骨血脉”，是产业转型升级的关键一环。随着新能源汽车市场竞争加剧，竞争压力从整车向产业链环节传导，出现了供应商货款支付账期加长、资金周转困难等现象，不利于产业技术创新和健康可持续发展。
工业和信息化部支持整车企业切实践行有关承诺，继续引导整车企业与供应链企业建立长期稳定的合作关系，促进大中小企业融通创新、协同发展，积极营造“大河有水小河满”的良好局面，不断提升产业链供应链韧性和安全水平，也为全球汽车产业发展作出新贡献。
这位负责人说，当前，我国新能源汽车产业正处于高质量发展的关键时期，希望广大企业以身作则，加强行业自律。也希望社会各界关心支持新能源汽车产业高质量发展，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象，营造积极向上、文明有序的发展环境。(记者张辛欣唐诗凝)
【2025-06-15】
科学评估体系构筑行业公信力 2025年一季度汽车品牌影响力指数正式发布
【出处】证券日报网
本报讯 （记者刘钊）6月15日，中欧协会智能网联汽车分会联合清博指数正式发布覆盖乘用车、皮卡、轻卡、轻客、重卡五大领域的2025年一季度汽车品牌影响力系列报告。该报告依托中国汽车工业协会、乘用车市场信息联席会、中国汽车流通协会的权威数据支持，结合清博大数据的立体化监测，构建科学赋权评估体系。
在多元市场竞争格局中，乘用车领域以比亚迪为首的中国品牌实现历史性突破，前十席位中有六家中国品牌稳居前列，它们分别是比亚迪、问界、五菱、小鹏、吉利、理想。可见，中国品牌正在重塑过去在中国市场一直以外资品牌为主的汽车品牌影响力环境。
在商用车领域，江铃汽车凭借轻客品类684.22分的榜首地位与皮卡品类647.87分的第四位排名，成为唯一在商用车双细分市场同步跻身TOP10的企业，其产品可靠性与市场表现的深度协同形成行业标杆。
科学评估体系构筑行业公信力
由中欧协会智能网联汽车分会与清博指数联合推出的汽车品牌影响力评估体系严格遵循数据同源、算法透明、权重科学三大核心原则，通过多维度协同机制确保评估结果的客观性与公信力。
评估体系采用差异化建模策略并实施标准化数据处理流程，其中乘用车模型构建四大评估维度，覆盖传播度（30%）、美誉度（30%）、市场表现（20%）及资产属性（20%）四项一级指标，下设网络声量（传播度20%权重）、主流媒体声量占比（45%）、网民声量占比（35%）、正面信息量（美誉度15%）、正面信息占比（20%）、汽车之家与懂车帝双平台评分（各20%）以及投诉量逆向折算（25%）等十项二级指标；商用车模型则聚焦工具车市场特性，设置传播度（38%）、美誉度（38%）、市场表现（24%）三大核心维度，其二级指标框架与乘用车保持同源逻辑，但根据行业特性强化政企声量占比与垂直评分的权重配比。
算法层面采用熵值法客观赋权与层次分析法主观赋权的综合确权机制，通过对数Logistic标准化处理实现异构数据科学比对，为行业建立客观公正的衡量标尺。
乘用车市场格局深度重构
中国品牌在乘用车领域实现系统性崛起，前十榜单占据六席形成新竞争格局：尽管大众品牌影响力位居榜首，但比亚迪凭借乘联会核实的62.34万辆销量实现断层领先，较大众品牌高出18万辆的市场优势，印证其新能源技术积淀已转化为实质性市场统治力，这也使得两者的品牌影响力之差十分微小；问界则以清博数据监测的89.67%网民声量占比与汽车投诉平台仅29宗投诉的卓越纪录，在美誉度维度树立行业新标杆，其接近零投诉的品质管理为高端化路径提供实践范本。
新势力阵营呈现显著分化，理想汽车（9.09万辆）与小鹏汽车（8.84万辆）稳居市场腰部位置，小米汽车虽以271万声量创传播纪录，但首季度7.46万辆销量尚未匹配声量规模。价值认知层面呈现双向突破，极氪在懂车帝平台4.33分的口碑评分领跑豪华电动车细分市场，五菱汽车22.54万辆的销量数据持续强化“国民神车”定位，共同推动市场竞争纬度向多元化演进。
商用车领域格局重塑
轻客市场呈现深度分化态势，江铃汽车以684.22分登顶榜首，在传播声量（21.64万）仅为亚军44%的背景下，凭借清博数据验证的超99%正面率与中国汽车工业协会核验的1.82万辆销量实现高效转化；长安凯程以2.68万辆销量位居市场第一，印证其产品在实用型市场的竞争力；江淮汽车49.85万声量占据传播榜首，展现品牌传播势能。
皮卡领域马太效应持续强化，长城皮卡以3.54万辆销量垄断TOP10总量47%的份额；江铃皮卡则以1.12万辆销量稳居第二梯队首位，彰显传统头部企业的市场根基；新势力代表雷达汽车以15.40万声量跻身传播前三，其电动化定位获得舆论先导认可。
轻卡市场呈现头部集聚，福田轻卡9.19万辆销量占据行业34%份额；新能源势力远程汽车以72.18%网民声量占比领跑电动化舆论场。
重卡领域形成三强垄断格局，中国重汽（7.42万辆）、一汽解放（5.42万辆）、陕汽重卡（4.29万辆）合计占据TOP10品牌68.4%的销量份额。汉马科技9.20%的政媒声量占比反映政策导向型市场特性。
2025年一季度汽车品牌影响力系列报告共同揭示产业变革的核心趋势：在乘用车领域，国产品牌凭借六席优势重塑竞争秩序，美誉度管理与保值率数据正成为比肩销量的核心指标；商用车市场则呈现本土企业主导格局，长城、福田、江铃分别在皮卡、轻卡、轻客细分市场建立领先优势。
随着二季度数据采集工作启动，该系列报告将持续为政策制定、企业战略与投资决策提供权威参照，见证中国汽车产业在变革浪潮中行稳致远。
【2025-06-14】
解决账期顽疾 构建韧性产业链
【出处】经济观察网
中国一汽、东风汽车、广汽集团等汽车企业6月10日发布声明后，中国主要汽车厂商都在次日积极跟进，集体承诺将对供应商的支付账期控制在60天以内。
长期以来，汽车行业存在对供应商付款周期过长的问题，部分企业账期超过半年。这不仅影响了供应商的资金流转，也暴露了产业链的潜在风险。今年4月，工信部在其主管的中国工信新闻网刊文称，须重视和帮助中小企业解决好长账期问题。修订后的《保障中小企业款项支付条例》(以下简称《条例》)从6月1日开始实施，该条例明确规定大型企业应在60天内支付中小企业款项。
我们认为，车企对账期的承诺是一个好的开始。合理的账期有助于提升产业链的整体发展质量，抑制企业倒闭引发的连锁反应，从而增强产业链韧性。
缩短账期，意味着汽车大厂要承担更多的有息负债，但从整个产业生态的角度算大账，大厂提升自己的有息负债比重，反而有机会大幅降低产业链成本。逻辑并不复杂：规模巨大、实力雄厚的大厂融资成本更低。举个例子，很多资金紧张的民营企业资金成本都在10%以上，而主机厂融资成本可以低至3%以下，两者之间有7%的差距。这意味着：合理重新分配债务负担，会大幅度降低产业链成本，提升整个产业生态的效率。这也解释了为什么一些处于强势地位的国际大厂，都愿意自己背负更多的债务。
另外，缩短账期是对整个产业链的要求，而不仅仅是车企。在汽车产业链中，并非只有整车厂存在超长账期的问题。一些集中度高、话语权强的核心供应商，能够反向对整车厂施压，也有实力通过控制上游账期，获得更好的付款条件。比如：龙头电池厂商的账期就有很大的优化空间，一些厂商应付账款周转天数都超过了160天。
不过我们也看到，车企对缩短账期的承诺还可以更加清晰化。账期具体如何计算、具体支付方式如何等都应该进一步明晰，让产业上下游充分了解。企业要拥抱合理账期的导向，不应该再搞“自定义”，变相维持长付款周期。一些企业明确表示，不采用商业承兑汇票进行支付，这样的做法值得肯定。
目前，车企对账期的承诺均未提及时间表。有条件的车企可能很快就能做到，原本账期很长的企业，可能需要合理安排过渡期，但无论如何，都应有一个明确的时间表。其实，政策对账期的要求是柔性的，《条例》本身也留了一个口子：合同另有约定的，从其约定，但应当按照行业规范、交易习惯合理约定付款期限并及时支付款项。
应该看到，不仅是汽车业，账期问题在各行业都存在。就解决中国实体经济的账期问题来说，汽车业的集体承诺是一个开始。我们希望汽车业能够高含金量地兑现这个承诺，给其他行业做一个示范，让中国的中小企业不再困在账期里。
账期政策的调整牵一发而动全身，会形成新的竞争变数。从短期看，现金流、供应链稳定性、账期合规将成为更关键的竞争要素，这有利于推动产业的有序竞争。竞争是企业能力提升、效率提升、技术提升的核心动力，也是提升整体的产业韧性的必然道路。就此而言，所谓反“内卷”，并不反对合规前提下的良性竞争，其中也包括正当的价格竞争。
从企业成长的路径看，在中国这样规模庞大的市场中，经历激烈竞争的大浪淘沙之后，最后剩下的企业必然具备了全球竞争优势。中国很多行业的全球冠军，都是这么一路走过来的。我们因此对未来的产业格局充满期待和想象。
【2025-06-13】
行业周报|汽车整车指数涨0.05%, 跑赢上证指数0.3%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月9日-2025年6月13日，上证指数跌0.25%，报3377.00点。创业板指涨0.22%，报2043.82点。深证成指跌0.6%，报10122.11点。汽车整车指数涨0.05%，跑赢上证指数0.3%。前五大上涨个股分别为江淮汽车、上汽集团、众泰汽车、宇通客车、北汽蓝谷。
本周机构观点：
**长城证券本周观点**：
行业概括：汽车板块本周（2025.6.3-6.6）上涨0.17%，跑输沪深300指数0.71个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨0.83%，跑输沪深300指数0.05个百分点，商用车子板块下跌5.35%，跑输沪深300指数6.23个百分点，货车子板块下跌6.69%，跑输沪深300指数7.57个百分点，客车子板块下跌2.57%，跑输沪深300指数3.45个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.28%，跑输沪深300指数0.6个百分点；汽车服务板块上涨1.15%，跑赢沪深300指数0.27个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.25个百分点，汽车板块整体表现平稳。
从估值水平来看，截至6月6日，汽车行业PE-TTM为25.99，较上周上涨0.04。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.41、33.85和24.24，本周乘用车板块上涨0.21，商用车板下跌1.98，零部件上涨0.06。从汽车相关概念板块来看，本周（6.3-6.6）汽车相关概念板块表现有所上升。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨跌幅为0.64%、1.02%、3.52%、0.17%、2.44%、0.91%、0.81%、-4.02%。从原材料价格来看，截至6月6日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19993.7、78708.87、2973.21、13828.1点，本周分别变化-0.05%/1.72%/0.31%/2.09%，PP（拉丝）、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7075元/吨和6.018万元/吨，本周价格分别变化-0.35%/-0.82%。
小鹏联合华为发布“追光全景”AR-HUD。6月5日，小鹏汽车联合华为智能汽车解决方案发布车载AR-HUD——「追光全景」抬头显示，这是全球首个真正融入AI智驾的HUD解决方案，也是视觉效果领先的AR-HUD。其中，华为凭借超100亿元研发投入，提供了业内领先的AR-HUD硬件平台，确保显示效果的清晰度、亮度、色彩表现等关键指标均达到业界先进水平。小鹏汽车则通过端到端AI智驾算法和优秀的感知设计能力，提升AR-HUD智能水平，能够理解路况、预测行为、提供个性化的显示内容。即将亮相的小鹏年度首款全新车型——小鹏G7，成为小鹏汽车首搭AR-HUD的量产车型。
预计5月乘用车零售193万辆，同比去年增长13%，较上月增长10%。6月5日，乘联会发布预估数据，乘用车整体：5月1-31日，全国乘用车市场零售193万辆，同比去年5月增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9%；5月1-31日，全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比去年5月增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12%。新能源：5月1-31日，全国乘用车新能源市场零售105.6万辆，同比去年5月增长30%，较上月增长14%，全国新能源市场零售渗透率53.5%，今年以来累计零售438万辆，同比增长34%；5月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发124万辆，同比去年5月增长37%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发522.1万辆，同比增长41%。
风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期
**华龙证券本周观点**：
本周观点：新汽车央企将成立，乘用车行业加速整合。兵装集团汽车业务将分立为一家独立中央企业，并成为长安汽车新的间接控股股东，东风汽车集团则暂不涉及相关资产和业务重组。此次重组后长安汽车和东安动力等以汽车及零部件为主业的兵装系上市公司将在同一新央企下运作，更加聚焦汽车主业，有望提升运营效率，长安汽车自主决策权或得到提升。与东风汽车集团处于同一行政层级的新汽车央企的成立有利于双方进行更公平&高效的谈判，或将实质上促进双方合并&重组进程。乘用车市场进入加速淘汰期，新汽车央企的成立有望增强国央企在新能源市场的竞争力。
行业动态：行业要闻，一是蔚来汽车2025-2026年将进军七大欧洲市场；二是比亚迪与小桔充电、新电途共建兆瓦闪充桩。上市车型，广汽AIONYPlus和奇瑞风云A8等车型上市。
本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数0.71pct。2025年6月3日至6月6日，沪深300指数涨跌幅+0.88%，申万汽车板块涨跌幅+0.17%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.83%/-5.35%/+0.28%/+1.15%。截至2025年6月6日，申万汽车板块PE（TTM）26.0倍，较上周环比基本持平。
数据跟踪：月度数据，2025年4月，乘用车零售销量完成175.49万辆，同比+14.46%，环比-9.42%；新能源乘用车零售销量完成90.50万辆，同比+33.67%，环比-8.70%，零售渗透率51.6%，同比+7.35pct，环比+0.41pct。2025年3月，我国L2.5及以上乘用车销量36.54万辆，渗透率18.86%。周度数据，5月26-31日，乘用车市场零售销量完成57.2万辆，同比+6%，较上月同期+12%，新能源车市场零售33.0万辆，同比+28%，较上月同期+21%，周度乘用车市场新能源零售渗透率57.7%。
投资建议：兵装集团旗下汽车业务将独立成为新汽车央企，乘用车行业整合节奏加速，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，吉利汽车，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，银轮股份，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。
风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。
行业新闻摘要：
1：国内首次飞行汽车无线通信测试成功，标志着飞行汽车技术的进一步发展。
2：由于前转向灯故障，Rivian在美召回27882辆汽车，提醒行业关注安全隐患。
3：5月新能源汽车销量同比增长36.9%，显示出市场对新能源车型的持续需求。
4：奇瑞成为中国首家出口超过500万辆的汽车企业，展现了其国际化的成功。
5：5月轻客销3.4万辆，长安、江铃稳居冠亚军，显示市场竞争加剧。
6：国内最大智能矿用洒水车通过验收，表明智能化产品在行业的逐步应用。
7：5月我国汽车产销量同比增长均超10%，反映市场复苏的良好势头。
8：新能源汽车下乡政策助力农村市场，推动新能源相关企业的快速增长。
9：5月商用车销售33.5万辆，福田份额近15%，显示出商用车市场的活跃。
10：17家车企承诺“支付账期不超过60天”，旨在缓解行业内卷和促进供应链健康发展。
龙头公司动态：
1、比亚迪：1）比亚迪赵长江谈“圆规掉头”是否磨胎：一年造成的实际磨损仅 0.05mm。2）比亚迪方程豹钛 7 官方伪装图公布，又一款方盒子造型 SUV。3）比亚迪、一汽、广汽、赛力斯等17家车企发表声明，工信部同时发声。
2、赛力斯：1）比亚迪、一汽、广汽、赛力斯等17家车企发表声明，工信部同时发声。2）北汽、理想、蔚来、江汽承诺支付账期不超过60天。3）“蔚小理”三家聚齐，蔚来宣布持续贯彻 60 天以内的支付账期。
3、上汽集团：1）陈萃将出任上汽MG品牌总经理。
4、长城汽车：1）价值创造破除汽车业乱象 长城汽车战略定力领跑行业变革。2）长城汽车回购注销限制性股票共计58.74万股。3）北汽、理想、蔚来、江汽承诺支付账期不超过60天。4）小鹏、小米、长城、零跑、上汽陆续承诺：支付账期不超过60天。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-26-1.25%-0.05%2025-05-27-0.17%-0.18%2025-05-28-0.14%-0.02%2025-05-292.48%0.70%2025-05-30-1.88%-0.47%2025-06-03-1.69%0.43%2025-06-04-0.30%0.42%2025-06-05-0.83%0.23%2025-06-06-0.53%0.04%2025-06-090.86%0.43%2025-06-10-0.68%-0.44%2025-06-110.81%0.52%2025-06-120.57%0.01%2025-06-13-1.23%-0.75%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3114.992023-12-2913.85
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪-3.88%-5.59%38.46%赛力斯-1.79%2.60%53.67%上汽集团5.15%-3.07%18.53%长城汽车-2.09%-6.38%-11.11%长安汽车0.70%3.94%-3.29%江淮汽车22.49%19.29%182.39%广汽集团0.52%-4.82%-9.20%宇通客车1.98%-3.62%7.61%北汽蓝谷0.97%-4.10%-0.55%千里科技0.48%-6.12%205.43%一汽解放0.14%-4.11%-12.72%福田汽车-0.76%-1.88%8.75%中国重汽-2.70%-1.09%19.26%东风股份-2.60%0.28%10.58%江铃汽车-1.13%1.73%-11.94%中集车辆-0.62%-2.43%-9.06%汉马科技-3.72%12.35%64.25%众泰汽车2.44%-4.11%32.08%金龙汽车-3.31%-5.48%70.49%海马汽车-3.13%3.88%26.81%
【2025-06-13】
一汽解放：6月12日获融资买入1230.78万元，占当日流入资金比例为32.32%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，一汽解放6月12日获融资买入1230.78万元，占当日买入金额的32.32%，当前融资余额6.33亿元，占流通市值的1.83%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-06-1212307765.007876925.00633401551.002025-06-117401588.0018624502.00628970711.002025-06-1014268186.0028742406.00640193625.002025-06-0911755031.0022950545.00654667845.002025-06-064410842.009055373.00665863359.00融券方面，一汽解放6月12日融券偿还0股，融券卖出3800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.68万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额189.38万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-06-1226752.000.001893760.002025-06-118448.0028160.001867008.002025-06-102100.007700.001876000.002025-06-090.009139.001889664.002025-06-060.00699.001887999.00综上，一汽解放当前两融余额6.35亿元，较昨日上升0.71%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-06-12一汽解放4457592.00635295311.002025-06-11一汽解放-11231906.00630837719.002025-06-10一汽解放-14487884.00642069625.002025-06-09一汽解放-11193849.00656557509.002025-06-06一汽解放-4647932.00667751358.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-06-13】
中国一汽红旗车路云一体化技术测试成功
【出处】中国产业经济信息网
近日，中国一汽红旗车路云一体化技术测试成功，并在实车联合测试中展现出卓越性能。此次技术突破标志着中国一汽在智能交通系统集成方面迈出关键一步，成功打破车辆与交通基础设施之间的信息壁垒，实现车、路、云之间的无缝对接和深度融合，为智慧交通、智慧城市发展提供创新解决方案。
在测试过程中，中国一汽红旗智能网联汽车与路侧智能设备、云控基础平台形成高效协同，展现出超视距感知和红绿灯信息实时传输两大技术优势。其中，超视距感知距离突破2公里，使车辆能提前获取视线外的道路状况，如同拥有“千里眼”，让驾驶员有更为充裕的决策时间；在100毫秒以内的通信时延下，红绿灯状态实时上车功能让车辆可以实时获取交通信号灯状态，为驾驶员提供精确的通行指导，有效减少拥堵和误闯红灯风险。
自国家提出开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作以来，中国一汽研发总院高端汽车集成与控制全国重点实验室车路云星课题组以车路云一体化正向设计为核心，构建了车路云一体化应用、车辆架构开发及车路云系统验证开发的全方位能力，已完成包括闯红灯预警、绿波车速引导以及异常低速提醒在内的多项车路云一体化功能的开发工作，成功打通基于车云标准协议的通信链路，打造更加安全、高效的用户智能出行体验，为车路云一体化功能的技术验证提供坚实支撑。
【2025-06-12】
工业和信息化部：支持整车企业切实践行“支付账期不超过60天”承诺
【出处】证券日报网
本报讯(记者郭冀川)工信微报6月12日发布消息，一汽、东风、广汽、赛力斯等17家重点汽车企业日前发表声明，就对供应商“支付账期不超过60天”作出承诺。如何看待汽车企业承诺？推动构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，将会采取哪些措施？工业和信息化部相关负责人回答了记者问题。
该负责人表示，汽车企业主动承诺“支付账期不超过60天”，对构建“整车—零部件”协作共赢发展生态、促进产业健康可持续发展具有重要意义。
上述负责人表示，产业链供应链是汽车产业的“筋骨血脉”，是产业转型升级的关键一环。随着新能源汽车市场竞争加剧，竞争压力从整车向产业链环节传导，出现了供应商货款支付账期加长、资金周转困难等现象，不利于产业技术创新和健康可持续发展。
工业和信息化部支持整车企业切实践行有关承诺，继续引导整车企业与供应链企业建立长期稳定的合作关系，促进大中小企业融通创新、协同发展，积极营造“大河有水小河满”的良好局面，不断提升产业链供应链韧性和安全水平，也为全球汽车产业发展作出新贡献。
上述负责人说，当前，我国新能源汽车产业正处于高质量发展的关键时期，希望广大企业以身作则，加强行业自律。也希望社会各界关心支持新能源汽车产业高质量发展，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象，营造积极向上、文明有序的发展环境。
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