☆公司大事☆ ◇000783 长江证券 更新日期：2025-05-20◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜116101.4｜ 3748.20｜ 2543.68｜ 61.11｜ 0.79｜ 6.93｜
｜ 16 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-05-｜114896.9｜ 6313.94｜ 7954.75｜ 67.25｜ 8.85｜ 6.37｜
｜ 15 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-05-19】
长江证券：5月16日获融资买入3748.20万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月16日获融资买入3748.20万元，占当日买入金额的27.50%，当前融资余额11.61亿元，占流通市值的3.15%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1637481987.0025436788.001161014787.002025-05-1563139383.0079547456.001148969588.002025-05-1480308332.0087284934.001165377661.002025-05-1321022554.0038081733.001172354263.002025-05-1251756626.0040810149.001189413442.00融券方面，长江证券5月16日融券偿还6.93万股，融券卖出7900股，按当日收盘价计算，卖出金额5.27万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额407.60万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-1652693.00462231.004076037.002025-05-15598260.00430612.004546100.002025-05-141353636.00580032.004430268.002025-05-13468649.00235977.003533706.002025-05-12380650.00293266.003306028.00综上，长江证券当前两融余额11.65亿元，较昨日上升1.00%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-16长江证券11575136.001165090824.002025-05-15长江证券-16292241.001153515688.002025-05-14长江证券-6080040.001169807929.002025-05-13长江证券-16831501.001175887969.002025-05-12长江证券11097067.001192719470.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-16】
长江证券：5月15日获融资买入6313.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月15日获融资买入6313.94万元，占当日买入金额的35.55%，当前融资余额11.49亿元，占流通市值的3.07%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1563139383.0079547456.001148969588.002025-05-1480308332.0087284934.001165377661.002025-05-1321022554.0038081733.001172354263.002025-05-1251756626.0040810149.001189413442.002025-05-0933302571.0032396972.001178466965.00融券方面，长江证券5月15日融券偿还6.37万股，融券卖出8.85万股，按当日收盘价计算，卖出金额59.83万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额454.61万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-15598260.00430612.004546100.002025-05-141353636.00580032.004430268.002025-05-13468649.00235977.003533706.002025-05-12380650.00293266.003306028.002025-05-09199892.00519200.003155438.00综上，长江证券当前两融余额11.54亿元，较昨日下滑1.39%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-15长江证券-16292241.001153515688.002025-05-14长江证券-6080040.001169807929.002025-05-13长江证券-16831501.001175887969.002025-05-12长江证券11097067.001192719470.002025-05-09长江证券554167.001181622403.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-15】
长江证券：5月14日获融资买入8030.83万元，占当日流入资金比例为17.51%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月14日获融资买入8030.83万元，占当日买入金额的17.51%，当前融资余额11.65亿元，占流通市值的3.08%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1480308332.0087284934.001165377661.002025-05-1321022554.0038081733.001172354263.002025-05-1251756626.0040810149.001189413442.002025-05-0933302571.0032396972.001178466965.002025-05-0837598356.0038366933.001177561366.00融券方面，长江证券5月14日融券偿还8.48万股，融券卖出19.79万股，按当日收盘价计算，卖出金额135.36万元，占当日流出金额的0.46%，融券余额443.03万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-141353636.00580032.004430268.002025-05-13468649.00235977.003533706.002025-05-12380650.00293266.003306028.002025-05-09199892.00519200.003155438.002025-05-08212875.00499110.003506870.00综上，长江证券当前两融余额11.70亿元，较昨日下滑0.52%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-14长江证券-6080040.001169807929.002025-05-13长江证券-16831501.001175887969.002025-05-12长江证券11097067.001192719470.002025-05-09长江证券554167.001181622403.002025-05-08长江证券-1077976.001181068236.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-14】
长江证券：5月13日获融资买入2102.26万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月13日获融资买入2102.26万元，占当日买入金额的15.69%，当前融资余额11.72亿元，占流通市值的3.21%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1321022554.0038081733.001172354263.002025-05-1251756626.0040810149.001189413442.002025-05-0933302571.0032396972.001178466965.002025-05-0837598356.0038366933.001177561366.002025-05-0791245145.0072082273.001178329943.00融券方面，长江证券5月13日融券偿还3.57万股，融券卖出7.09万股，按当日收盘价计算，卖出金额46.86万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额353.37万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-13468649.00235977.003533706.002025-05-12380650.00293266.003306028.002025-05-09199892.00519200.003155438.002025-05-08212875.00499110.003506870.002025-05-07353224.001283732.003816269.00综上，长江证券当前两融余额11.76亿元，较昨日下滑1.41%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-13长江证券-16831501.001175887969.002025-05-12长江证券11097067.001192719470.002025-05-09长江证券554167.001181622403.002025-05-08长江证券-1077976.001181068236.002025-05-07长江证券18160334.001182146212.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-13】
长江证券：5月12日获融资买入5175.66万元，占当日流入资金比例为27.85%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月12日获融资买入5175.66万元，占当日买入金额的27.85%，当前融资余额11.89亿元，占流通市值的3.25%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-1251756626.0040810149.001189413442.002025-05-0933302571.0032396972.001178466965.002025-05-0837598356.0038366933.001177561366.002025-05-0791245145.0072082273.001178329943.002025-05-0671703965.0064614046.001159167071.00融券方面，长江证券5月12日融券偿还4.43万股，融券卖出5.75万股，按当日收盘价计算，卖出金额38.07万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额330.60万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-12380650.00293266.003306028.002025-05-09199892.00519200.003155438.002025-05-08212875.00499110.003506870.002025-05-07353224.001283732.003816269.002025-05-061396872.00272952.004818807.00综上，长江证券当前两融余额11.93亿元，较昨日上升0.94%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-12长江证券11097067.001192719470.002025-05-09长江证券554167.001181622403.002025-05-08长江证券-1077976.001181068236.002025-05-07长江证券18160334.001182146212.002025-05-06长江证券8362960.001163985878.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-12】
分红又涨了！97家湖北A股上市公司给股东发178亿元现金“红包”
【出处】湖北日报
湖北日报全媒记者 王艳华
5月8日，中国上市公司协会发布中国上市公司2024年经营业绩报告，A股3751家上市公司预计分红总额近2.4万亿元，创下历史新高。2024年，湖北A股上市公司表现如何？
30家公司现金分红超1亿元
披露年度分红计划的97家湖北A股上市公司，现金分红总额约178亿元，较2023年增长约5亿元，其中30家公司现金分红超1亿元。
“最赚钱”的中信特钢去年盈利约51.26亿元，年度现金分红也是最大手笔，公司拟给全体股东派发现金红利25.6亿元。紧随其后的依次是济川药业（19.22亿元）、兴发集团（11.03亿元）、九州通（9.97亿元）、华新水泥（9.56亿元）、长江证券（8.295亿元）、湖北能源（6.5亿元）、宏发股份（5.37亿元）、人福医药（5.22亿元）、长江传媒（4.98亿元）等“老面孔”。
2024年，现金分红排名前十的湖北A股上市公司
在新“国九条”等政策推动下，中国A股上市公司分红积极性显著提升，史上最丰厚的年度“红包”频出、一年多次分红等成为新趋势。从湖北上市公司年度分红情况看，约67家公司拟分红和回购总额超过了年度归母净利润的30%。
营收和利润增长是多家上市公司高分红的基础。2024年，九州通、兴发集团、湖北能源、骆驼股份、安琪酵母、长源电力、光迅科技、华工科技等多家公司实现营业收入和归母净利润双增，这些公司都提高了年度现金分红金额。去年，宏发股份去年实现营业总收入141.02亿元，同比增长9.07%；归母净利润16.31亿元，同比增长17.09%，公司年度现金分红较2023年提高了0.79亿元。宏发股份称，公司电磁继市场占有率位列全球第一，随着智能家居、工业自动化、光伏领域的强劲增长、全球电表智能化、汽车智能化和新能源汽车的快速发展，公司充分发挥公司全产业链和规模化、自动化优势，进一步巩固和扩大市场领先优势。
生物医药、通信、电子等行业利润增长最快
已披露年报的152家湖北A股上市公司2024年营业总收入合计达9569.57亿元，其中23家公司营收超百亿元，主要集中在生物医药、化工、光电子信息等领域。九州通、中信特钢、闻泰科技、华新水泥等公司位居前十。九州通自2020年营业总收入破千亿以来，连续4年实现营业总收入增长。
2024年，共有106家公司实现盈利，约占湖北A股上市公司的七成。生物医药行业表现依然亮眼，2024年归母净利润排名前十的公司中，就有济川药业、九州通、人福医药三家。此外，通信、机械设备、光电子等行业的上市公司也是“赚钱”的主力军。
2024年，归母净利润排名前十的湖北A股上市公司
哪些行业利润增长最快？生物医药、通信、电子等行业表现突出。在2024年归母净利润过亿元的A股上市公司中，奥美医疗、鼎龙股份、长源电力三家公司同比增长率超100%。
奥美医疗自2008年以来连续17年保持中国医用敷料出口行业第一的位置。2024年，奥美医疗积极布局国内市场、深耕新兴国家市场，营业收入与归母净利润的大幅度提升，公司全年实现境外营业收入27.57万元，同比上升23.43%，占营业收入比重为82.87%。主营半导体制造用材料、晶圆光刻胶等业务的鼎龙股份，近年来专注于国内各类核心“卡脖子”进口替代类创新材料，2024年公司实现营业收入33.38亿元，同比增长25.14%，归母净利润同比增长134.54%。公司CMP抛光材料、半导体显示材料产品市场渗透率持续提升，部分产品已取得国内龙头或销售领先的地位。
2024年，归母净利润超亿元的湖北A股上市公司中，排名前十的公司
【2025-05-12】
长江证券：5月9日获融资买入3330.26万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月9日获融资买入3330.26万元，占当日买入金额的33.87%，当前融资余额11.78亿元，占流通市值的3.28%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0933302571.0032396972.001178466965.002025-05-0837598356.0038366933.001177561366.002025-05-0791245145.0072082273.001178329943.002025-05-0671703965.0064614046.001159167071.002025-04-3034757876.0062917651.001152077152.00融券方面，长江证券5月9日融券偿还8.00万股，融券卖出3.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额19.99万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额315.54万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-09199892.00519200.003155438.002025-05-08212875.00499110.003506870.002025-05-07353224.001283732.003816269.002025-05-061396872.00272952.004818807.002025-04-30218280.003808344.003545766.00综上，长江证券当前两融余额11.82亿元，较昨日上升0.05%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-09长江证券554167.001181622403.002025-05-08长江证券-1077976.001181068236.002025-05-07长江证券18160334.001182146212.002025-05-06长江证券8362960.001163985878.002025-04-30长江证券-31571999.001155622918.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-09】
长江证券：5月8日获融资买入3759.84万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月8日获融资买入3759.84万元，占当日买入金额的26.04%，当前融资余额11.78亿元，占流通市值的3.25%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0837598356.0038366933.001177561366.002025-05-0791245145.0072082273.001178329943.002025-05-0671703965.0064614046.001159167071.002025-04-3034757876.0062917651.001152077152.002025-04-2953095475.0043041904.001180236927.00融券方面，长江证券5月8日融券偿还7.62万股，融券卖出3.25万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.29万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额350.69万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-08212875.00499110.003506870.002025-05-07353224.001283732.003816269.002025-05-061396872.00272952.004818807.002025-04-30218280.003808344.003545766.002025-04-292596648.00155248.006957990.00综上，长江证券当前两融余额11.81亿元，较昨日下滑0.09%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-08长江证券-1077976.001181068236.002025-05-07长江证券18160334.001182146212.002025-05-06长江证券8362960.001163985878.002025-04-30长江证券-31571999.001155622918.002025-04-29长江证券12581551.001187194917.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-08】
长江证券：5月7日获融资买入9124.51万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月7日获融资买入9124.51万元，占当日买入金额的35.62%，当前融资余额11.78亿元，占流通市值的3.23%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0791245145.0072082273.001178329943.002025-05-0671703965.0064614046.001159167071.002025-04-3034757876.0062917651.001152077152.002025-04-2953095475.0043041904.001180236927.002025-04-2822594685.0015359155.001170183356.00融券方面，长江证券5月7日融券偿还19.48万股，融券卖出5.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额35.32万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额381.63万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-07353224.001283732.003816269.002025-05-061396872.00272952.004818807.002025-04-30218280.003808344.003545766.002025-04-292596648.00155248.006957990.002025-04-281077570.0054032.004430010.00综上，长江证券当前两融余额11.82亿元，较昨日上升1.56%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-07长江证券18160334.001182146212.002025-05-06长江证券8362960.001163985878.002025-04-30长江证券-31571999.001155622918.002025-04-29长江证券12581551.001187194917.002025-04-28长江证券8236876.001174613366.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-07】
回购潮涌致估值修复升温 券商板块迎来“戴维斯双击”
【出处】大众证券报【作者】gloria
A股上市券商以“真金白银”回购自家股份有了新进展。5月7日，国泰海通、国金证券、财通证券等券商纷纷披露回购情况，与此同时，东方证券也抛出2.5亿元至5亿元的回购方案。业内人士认为，在政策“组合拳”与一季度业绩高增的双重提振下，券商板块以回购潮传递价值信号，市场对其估值修复的期待值持续攀升。
券商回购护盘显信心
回购对上市公司市值有何影响？源达信息研究员吴起涤分析认为：“过去几轮回购潮，均发生在指数底部区间，回购对市值起到托底作用。我们选取2018年至今完成的回购事件作为分析样本，统计发现：从中长期维度，回购完成公告发布后超额收益显著，公告发布后1年的绝对及相对收益率均值分别为12.85%、6.42%，2年后绝对及相对收益率均值分别为21.70%、11.32%。”
从个股情况来看，国泰海通回购3天落地首单，回购规模领跑行业。自4月8日董事长朱健提议回购以来，国泰海通仅用3天完成首笔交易。5月7日，国泰海通再发回购进展公告，截至4月30日，公司已累计回购1692.38万股，占公司总股本的0.096%，占预计回购股份的22.3%，回购最高价为17.15元/股，最低价为16.49元/股，累计回购金额为2.84亿元，占预计回购金额的14.21%，接近10亿元至20亿元回购下限的三分之一。
同样在5月7日披露回购进展的财通证券，公司截至4月30日已累计回购2305.51万股，占公司总股本的0.4965%，占预计回购股份的90.06%，回购最高价为7.52元/股，最低价为7.21元/股，累计回购金额为1.69亿元，占预计回购金额的56.29%。
财通证券以1.69亿元回购2305.51万股，金额已超原计划下限（1.5亿元）。盘面显示，自4月9日启动回购以来，财通证券股价累计上涨4.65%，市值修复超过15亿元。分红方面，财通证券A股上市后累计派现45.11亿元，近三年已经累计派现23.22亿元。
除了披露回购进展的券商以外，东方证券回购方案也于5月7日落地。东方证券5月7日公告拟回购2.5亿元至5亿元，价格上限13.5元/股，较当日收盘价溢价44%。尽管动作稍晚，但市场对其回购潜力持乐观态度，近19个交易日公司股价已累计上涨10.40%。
资金偏爱回购券商股
政策方面，上交所专题座谈会亦释放明确信号：机构需“勠力同心促进市场健康发展”。具体来看，4月8日，上交所召开专题座谈会，与长江证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国联民生、国泰海通、申万宏源、天风证券、兴业证券、中信证券10家证券机构深入交流。
“坚定看好中国资本市场发展前景，集中精力办好自己的事，齐心协力促进资本市场健康稳定发展。”在交流中，上述券商表示，新“国九条”、中长期资金入市的指导意见和实施方案、“科创板八条”“并购六条”等落地实施，上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，投资价值持续提升，权益类ETF规模突破3万亿元，社保基金、保险机构、公募基金等中长期资金持续加大入市力度，中央汇金等战略性稳市力量持续壮大，市场内在稳定性持续增强。
盘面显示，近1个月，参与回购的券商股平均涨幅达7.3%，跑赢上证指数。其中，国泰海通以12.50%的涨幅居首，财通证券、国金证券分别上涨4.65%、7.60%。
投资策略上，中航证券分析师薄晓旭表示：“券商为积极回应‘活跃资本市场，提升投资者信心’的一系列政策，陆续披露表明回购意向。券商回购股份不仅展现了对公司的信心，也表明其对整个资本市场的预判相对乐观。另一方面，部分券商在政策的加持下也在积极进行改革，建议重点关注具有并购整合主题的券商等，同时，当前投资者信心不足，市场存在一定的不确定性，因此，建议选择攻守兼备属性较强、基本面优质、综合实力较强的头部券商，如中信证券、华泰证券等。”
7日，上海某私募人士向《大众证券报》记者表示：“在中央汇金、社保基金等‘国家队’增持ETF，以及国资委鼓励央企回购的背景下，券商作为资本市场核心‘中介’，积极回购响应政策号召。对比近期的券商股表现，市场资金更偏爱流动性充足、回购力度大的上市券商标的。”
【2025-05-07】
券商一季报分化：超八成净利双位数增长，财通证券领衔下滑，仅五家股价上涨“汇金系”占大头
【出处】华夏时报【作者】王兆寰
华夏时报记者 王兆寰 北京报道
随着五月份的到来，券商的一季报也完美收官，基于一季度A股市场的回暖和投资者热情的高涨，九成券商净利润同比增长。
《华夏时报》记者通过本站iFinD统计进一步发现，超八成券商净利润呈现双位数增长，最低增幅超过10%，9家券商净利润翻倍（包括扭亏为赢）。
其中，东北证券增幅超过8倍，位居第一；国泰海通增幅近四倍，位居第二，国联民生增幅为271.95%，位居第三；红塔证券、长江证券、华西证券同比增幅在140%左右；东吴证券、国海证券、天风证券增幅在一倍以上。
不过，有人欢喜有人忧。财通证券、首创证券、中原证券、第一创业等4家券商一季度净利润同比出现了下滑。其中，财通证券降幅最大，为36.52%。
此外，与券商们靓丽的一季报相比，它们一季度的股价表现却不尽如人意。本站iFinD统计显示，43家券商中仅有5家出现上涨。其中，4家为“汇金系”券商。中国银河涨幅为9.12%，位居第一；中金公司涨幅为2.49%，位居第五。
业绩亮眼
一季度，上市券商业绩实现了净利润普涨，大面积双位数的增幅真的不是“说说而已”，净利润翻倍的券商更是多达9家。
其中，东北证券增幅超过8倍，位居第一。一季度公告显示，公司营业总收入达到14.85亿元，较去年同期的11.79亿元增长了25.94%；归母净利润为2.02亿元，同比大幅增长859.84%。净利润的增长主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。
通过并购重组完成华丽变身的国泰海通和国联民生的一季度业绩猛增。国泰海通一季度营业收入为117.73亿元，同比增加47.48%；净利润为122.42亿元，同比增加391.78%，主要是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加；国联民生更是营收增长8倍，净利润增长271.95%。
同时，太平洋、国信证券、华林证券、华安证券、中国银河、广发证券、长城证券、中金公司、东方证券等8家券商增幅超过61%。
“并购是行业高质量发展的必然路径。从美国的四次并购浪潮以及头部公司的经验来看，并购将提升资本实力、扩大市场份额、均衡业务结构、提升抗风险能力等。市场化并购重组将有助于推动证券行业集中度提升，改善行业同质化竞争格局。”一位头部券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时直言。
太平洋证券报告指出，按2024年末财务数据，合并后国泰海通的归母净资产达3283亿元，资本实力位居行业第一。公司作为头部券商，各业务保持均衡发展，将向国际一流投行迈进。
不仅如此，红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券、天风证券等6家具有地方特色的中小券商业绩增速均超过一倍，业绩弹性凸显。
此外，中信证券、华泰证券、中国银河、广发证券、东方财富、中金公司、中信建投、东方证券等多家头部券商一季度的净利润增幅超过30%，中国银河和中金公司分别增长84.86%和64.85%。
“在并购重组快速推进下，二季度券商的看点仍是并购，当然，机会也会在这里。”上述非银行业首席分析师如是说。
有意思的是，与一季度券商业绩普涨形成对比的是，一季度券商股价普跌，仅有5只出现上涨，而这五家之中，有4家是“汇金系”券商。
据本站iFinD统计显示，中国银河一季度股价涨幅为9.12%，位居第一；信达证券涨幅为8.1%，位居第二；华西证券、东兴证券涨幅均超过4.7%，中金公司涨幅为2.49%，位居第五。
经纪、自营贡献力量
东莞证券分析师吴晓彤认为，从市场环境来看，一季度以来，监管部门持续推动中长期资金入市，创设相关便利工具，鼓励上市公司回购和增持，市场活跃度有所提升，为券商业务发展提供了有利的市场环境。而从业务发展来看，经纪、自营、投行业务成为业绩增长重要驱动力。
其中，经纪业务方面，市场交易活跃度提升，投资者交易频次增加，券商经纪业务手续费收入随之增长；自营方面，市场行情的好转使得券商自营投资收益增加，对业绩增长起到了重要作用。
同时，在投行方面，部分券商积极把握市场机遇，在企业融资、并购重组等投行业务方面取得进展，投行业务的增长对整体业绩起到了积极作用。
据本站iFinD统计，经纪业务收入占比较大的前三家券商均为中小券商，比例在90%左右，华西证券占比93.46%，位居第一；经纪业务收入增速最猛的为国联民生，达三倍以上；国泰海通、国信证券增速均超过7成。
值得注意的是，券商经纪业务收入前十大券商被大型券商包揽，最低13亿元起步，最高是中信证券，为33.25亿元，同比增长36.18%；国泰海通、广发证券分别为26.5亿元和20.4亿元，同比增长76%和50%；招商证券、华泰证券、中国银河三家收入在19亿左右，国信证券、中信建投、申万宏源、中金公司，方正证券收入超过12亿。
在4月28日召开的网上业绩说明会上，投资者们对于业绩猛增的东北证券能否延续增长势头和独具特色的自营业务予以了高度关注。
对此，东北证券相关负责人表示，公司推动大投资、大财富、大投行三大业务条线转型升级，提高资产配置效率，深化财富管理转型，优化投行服务模式，推进数字赋能建设，但因证券行业的经营受宏观环境和市场影响较大，公司业绩与行业其他公司一样存在一定波动性。公司将始终坚持聚焦主责主业，继续扎实推进战略落地和业务转型，加强风险管控，努力提升核心竞争能力，力争保持稳健和高质量发展。
该负责人指出，公司自营业务总体采取谨慎稳健的投资策略，权益自营业务以绝对收益为目标，致力于构建多元化的盈利模式，通过审慎研判市场，积极寻求结构性投资机会；同时推进衍生品业务发展，加快策略创新研究，努力提升投资收益率。固定收益业务在严控风险的前提下捕捉高确定性投资标的，紧跟市场波动，适时调整投资策略，合理应对市场变化，丰富可转债、可交换债、公募REITs等“固收+”资产品种布局。
无奈的分化
相较于一季度券商们普遍的业绩增长，第一创业、中原证券、首创证券、财通证券等4家券商一季度营收和净利润同比均出现了下滑。其中，首创证券、财通证券净利润下降幅度超过三成，中原证券和第一创业分别下滑21.28%和17.59%。
财通证券2025年一季度营业收入为10.69亿元，同比下降24.16%；归母净利润为2.90亿元，同比下降36.52%，业绩下滑主要由金融资产投资收益及公允价值变动影响所致。
首创证券一季报显示，其营业收入下滑23.34%，净利润下降31.42%，主要系受债券市场波动影响，资产管理业务收入下降。
中原证券一季报显示，公司营收4.01亿元，同比下降37.7%，归母净利润1.03亿元，同比下降21.3%，其业绩下滑主要因投资业务和子公司大宗商品销售收入减少。
第一创业一季报显示，公司实现营收6.61亿元，同比下降1.87%，实现归母净利润1.18亿元，同比下滑17.59%。
东吴证券非银行业分析师孙婷认为，财通证券经纪业务收入增长显著，一季度经纪业务收入4.2亿元，同比增长41.4%，占营业收入（扣除其他业务收入）比重39.4%。不过，受政策影响，股权投行业务延续下滑趋势，2025一季度投行业务收入1.1亿元，同比下滑24.2%；自营业务拖累整体业绩，一季度投资收益（含公允价值）0.2亿元，同比降幅为94.5%。
在孙婷看来，对第一创业而言，其业务以固收为特色，因此2024年在债券牛市下取得业绩超高增长，而今年一季度由于债市波动较大，公司业绩有所下滑。
另外，可以看到，尽管一些券商一季度净利润出现增长，但是营收增速却下滑明显。据本站iFinD统计显示，浙商证券一季度净利润增长24.17%，营收下降22.89%；西部证券净利润增长48.33%，营收却下降23.75%；东兴证券一季度净利润增长5.37%，营收却下降27.83%；南京证券净利润增长5.31%，营收却下降11.61%；申万宏源净利润增长42.5%，营收却下滑3.5%。
一位中部上市券商非银行业首席分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，中小券商2025年一季度业绩呈现“高增长、高分化”特征，经纪与自营成为主要增长引擎，但区域经济波动、业务结构单一等问题仍需关注。头部券商通过成本控制与业务转型实现稳健增长，而中小券商需通过差异化策略提升竞争力。
开源证券的最新报告显示，券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳经济稳股市举措延续，叠加传统券商一季报业绩超预期，继续看好券商板块机会。可关注三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技和并购主线。
【2025-05-07】
长江证券：5月6日获融资买入7170.40万元，占当日流入资金比例为15.89%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券5月6日获融资买入7170.40万元，占当日买入金额的15.89%，当前融资余额11.59亿元，占流通市值的3.13%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-05-0671703965.0064614046.001159167071.002025-04-3034757876.0062917651.001152077152.002025-04-2953095475.0043041904.001180236927.002025-04-2822594685.0015359155.001170183356.002025-04-258233037.0020098427.001162947826.00融券方面，长江证券5月6日融券偿还4.08万股，融券卖出20.88万股，按当日收盘价计算，卖出金额139.69万元，占当日流出金额的0.44%，融券余额481.88万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-05-061396872.00272952.004818807.002025-04-30218280.003808344.003545766.002025-04-292596648.00155248.006957990.002025-04-281077570.0054032.004430010.002025-04-25116184.00687216.003428664.00综上，长江证券当前两融余额11.64亿元，较昨日上升0.72%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-05-06长江证券8362960.001163985878.002025-04-30长江证券-31571999.001155622918.002025-04-29长江证券12581551.001187194917.002025-04-28长江证券8236876.001174613366.002025-04-25长江证券-12391118.001166376490.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-07】
A股券商2024营收增速榜：东兴证券第1中信建投倒数第7
【出处】中国经济网
中国经济网北京5月7日讯 截至4月30日，A股上市券商2024年年报已全部披露完毕。其中，位列2024年营收增速前十名的A股上市券商分别为东兴证券、红塔证券、第一创业、华林证券、南京证券、首创证券、华安证券、国元证券、华西证券、国泰海通。而2024年营收降速排在前十名的券商分别为天风证券、中泰证券、中原证券、浙商证券、国联民生、山西证券、中信建投、中金公司、信达证券、光大证券。
东兴证券(601198.SH)近日披露的2024年年度报告显示，2024年，公司实现营业收入为93.70亿元，同比增长97.89%；归属于母公司股东的净利润为15.44亿元，同比增长88.39%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.91亿元，同比增长67.46%。
中信建投(601066.SH)近日披露的2024年年度报告显示，2024年，中信建投实现营业收入211.29亿元，同比下降9.10%；归属于母公司股东的净利润为72.23亿元，同比增长2.68%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润72.40亿元，同比下降7.03%。
2024年A股上市券商营收增速排名情况证券简称2024年营收（亿元）2023年营收（亿元）同比变动（%）东兴证券93.7047.3597.89红塔证券20.2212.0168.36第一创业35.3224.8941.91华林证券14.3510.1541.35南京证券31.4724.7627.12首创证券24.1819.2725.49华安证券45.4336.5224.40国元证券78.4863.5523.49华西证券39.2031.8123.22国泰海通433.97361.4120.08广发证券271.99233.0016.74国信证券201.67173.1716.46兴业证券123.54106.2716.25申万宏源247.35215.0115.04华泰证券414.66365.7813.37东方证券191.90170.9012.29西南证券25.6623.2910.17方正证券77.1871.198.42中信证券637.89600.686.20财达证券24.4423.175.48中国银河354.71336.445.43招商证券208.91198.215.40东吴证券115.34112.812.24长城证券40.2039.910.73国海证券42.1841.880.69东北证券65.0564.750.46国金证券66.6467.30-0.98长江证券67.9768.96-1.44中银证券28.8829.40-1.79西部证券67.1268.94-2.64财通证券62.8665.17-3.55太平洋13.1913.71-3.74光大证券95.98100.31-4.32信达证券32.9234.83-5.51中金公司213.33229.90-7.21中信建投211.29232.43-9.10山西证券31.5234.71-9.18国联民生26.8329.55-9.21浙商证券158.16176.38-10.33中原证券16.9019.68-14.13中泰证券108.91127.62-14.66天风证券27.0034.27-21.21
【2025-05-06】
2025年一季度长江证券基金持仓情况
【出处】本站iNews【作者】机器人
最新披露数据显示，截止2025年3月31日，长江证券现身7只基金的十大重仓股中，较上季度减少13只；合计持有573.11万股，持股市值3633.49万元，为公募基金第1384大重仓股（按持股市值排序）。一季度，长江证券股价下跌7.04%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1博道中证500增强A006593杨梦332.042105.112博道伍佰智航A007831杨梦98.97627.473申万菱信中证500指数增强A002510俞诚70.82449.004中信建投中证500增强A006440王鹏36.44231.035财通中证500指数增强A018633朱海东、郭欣、顾弘原25.07158.946兴银中证500指数增强A010253翁子晨5.3233.737汇添富中证500增强策略ETF560950许一尊4.4528.21（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。
【2025-05-06】
长江证券：4月30日获融资买入3475.79万元，占当日流入资金比例为12.79%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券4月30日获融资买入3475.79万元，占当日买入金额的12.79%，当前融资余额11.52亿元，占流通市值的3.25%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-3034757876.0062917651.001152077152.002025-04-2953095475.0043041904.001180236927.002025-04-2822594685.0015359155.001170183356.002025-04-258233037.0020098427.001162947826.002025-04-2410620552.009460764.001174813216.00融券方面，长江证券4月30日融券偿还59.32万股，融券卖出3.40万股，按当日收盘价计算，卖出金额21.83万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额354.58万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-30218280.003808344.003545766.002025-04-292596648.00155248.006957990.002025-04-281077570.0054032.004430010.002025-04-25116184.00687216.003428664.002025-04-24632385.000.003954392.00综上，长江证券当前两融余额11.56亿元，较昨日下滑2.66%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-30长江证券-31571999.001155622918.002025-04-29长江证券12581551.001187194917.002025-04-28长江证券8236876.001174613366.002025-04-25长江证券-12391118.001166376490.002025-04-24长江证券1775862.001178767608.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-05-06】
业绩高增长 证券业或进入新一轮上升期
【出处】上海证券报·中国证券网
透视上市券商一季报
业绩高增长 证券业或进入新一轮上升期
上市券商一季报披露“收官”。数据显示，2025年一季度营业收入与净利润双增的上市券商占比超七成。其中，合并后的国联民生证券、国泰海通证券均交出了一份亮眼的“成绩单”。
透视券商营收结构，受A股市场行情上行及交投活跃度抬升助益，自营投资与经纪业务成为推升上市券商一季度业绩的关键。机构人士普遍认为，依托资本市场高成交额及持续回暖态势，2025年券商业绩有望保持较高水平，证券行业将进入新一轮上升周期。
超八成券商净利增长
数据显示，42家上市券商一季度营业收入合计为1259.30亿元，较去年同期增长27.6%；实现归属于母公司股东的净利润为521.83亿元，同比增长83.48%。
从营收规模来看，“券业一哥”中信证券以177.61亿元稳坐第一；合并后的国泰海通证券位居第二，一季度实现营收117.73亿元；华泰证券以82.32亿元营收排在第三名。中国银河证券、广发证券、中金公司、申万宏源、东方证券、国信证券等券商一季度营收均超50亿元。
从营收增幅来看，33家券商实现同比增长，占比超七成。其中，合并后的国联民生证券一季度营收同比大增800.98%，位居第一。天风证券排名第二，同比增幅达243.05%。国信证券、长江证券、华安证券、华西证券营收同比增幅均超50%。
从净利润规模来看，国泰海通证券一季度归母净利润为122.42亿元，超越中信证券位居榜首，也成为一季度唯一一家归母净利润超百亿元的上市券商。中信证券、华泰证券、中国银河证券、广发证券排在第2至5名，归母净利润分别为65.45亿元、36.42亿元、30.16亿元和27.57亿元。
从净利润增幅来看，超八成券商净利润同比实现增长。东北证券增幅最为明显，同比增长达859.84%。合并后的国泰海通证券一季度归母净利润同比增长达391.78%。部分中小券商走出亏损“阴霾”，红塔证券、长江证券、华西证券等券商同比增幅均超100%。此外，国联民生证券、天风证券也实现扭亏为盈。
自营投资、经纪业务推升业绩
在券商营收结构中，自营与经纪业务占据半壁江山。据数据统计，42家上市券商一季度自营和经纪业务的手续费净收入占营收总额的比例分别为38.57%和26%，二者合计占比接近65%。而上述两项业务的净收入同比增幅同样居前，涨幅分别达51.02%和48.70%。
具体来看，17家上市券商经纪业务手续费净收入同比增幅超50%，其中国联民生证券涨幅高达333.689%，位居第一。按照“投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益”统计，共有26家上市券商一季度自营业务收入同比增长，其中7家上市券商实现倍增。
同时，多家券商也在一季报中提及自营投资与经纪业务是业绩增长的“胜负手”。例如，国联民生证券表示，一季度业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。华西证券在一季报中称，净利润大增主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。
东吴证券首席战略官孙婷分析，得益于市场行情上行及交投活跃度回升，一季度多家券商证券投资和财富管理业务快速发展，带动业绩高增。此外，由于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。
可以佐证的数据是，A股市场一季度成交额与新开户数明显抬升。根据上交所统计，今年一季度，A股新开户数达747.14万户，较2024年同期的567.1万户同比增长31.7%。此外，东吴证券研报称，今年一季度，全A指数涨幅为1.9%，全市场日均股、基成交额达1.7万亿元，同比增长70%。
今年券业有望保持高景气度
展望后市，机构普遍认为，证券行业2025年业绩有望继续保持较高景气度，券商板块将迎来估值修复。
中信证券金融产业首席分析师田良认为，聚焦2025年，证券行业有望依托高成交额、资本市场持续回暖以及成本控制，进一步展现自身业绩弹性。在2024年上半年偏低的业绩基数下，证券行业净利润同比增速有望在2025年上半年继续保持较高水平。
中原证券分析称，2025年证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。
【2025-05-05】
营收最高增800% 券商一季度业绩“普涨”
【出处】经济观察网
上市券商2025年一季度报告披露收官，营收同比大增800.98%、净利润同比大增391.78%……亮眼的业绩爆发数据，引起投资者的关注。
其中，既有券商整合动作带来的业绩变化因素，也有行业经纪业务与自营业务的拉动因素。
整体来看，受益于资本市场交投持续活跃，券商的经纪业务收入回暖，带动业绩出现高增长。
数据显示，截至4月29日披露的信息，今年一季度，42家上市券商合计实现营业收入1259.30亿元，同比增长24.6%；实现归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）521.83亿元，同比增加83.48%。
一季度，有24家券商的净利润增幅超过50%；仅有4家券商出现了营业收入、净利润双双下滑的情况，分别为中原证券、首创证券、第一创业证券、财通证券。
中信证券金融产业首席分析师田良指出，聚焦2025年，证券行业有望依托高成交额、资本市场持续回暖以及成本控制，进一步展现自身业绩弹性。在2024年上半年偏低的业绩基数下，证券行业净利润同比增速有望在2025年上半年继续保持较高水平。
合并券商实力大增
一季度，A股上市券商中出现了两个崭新的名字——国泰海通和国联民生。这两家公司在完成合并重组之后，分别将海通证券和民生证券纳入了财务报表合并范围，一季度的业绩均出现大幅增长。
国联民生2025年第一季度实现营业收入 15.62亿元，同比增长800.98%；实现净利润3.76亿元，上年同期为亏损2.19亿元；截至一季度末，其总资产同比增加79.53%。
国泰海通一季度的营业收入为117.73亿元，同比增加47.48%；实现净利润 122.42亿元，同比增加391.78%；截至一季度末，其总资产同比增加61.58%。
单从今年一季度的净利润来看，国泰海通已经超过了券商“一哥”中信证券。
国泰海通一季度净利润实现倍数增幅的主要原因是吸收合并产生负商誉。扣除负商誉等因素组成的非经常性损益后，其净利润为32.93亿元，同比增加60.65%。
中信证券一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为64.37亿元，同比增长31.23%，依然排在行业首位。
从一季度的净利润增长情况看，银河证券增长84.86%，国信证券增长89.52%，广发证券增长79.23%，华泰证券、中信建投、中金公司增幅均超过50%。
在头部券商中，申万宏源的营业收入出现小幅下滑，净利润增幅却超四成。申万宏源在一季报中对此解释称，根据报告期内大宗商品销售业务均以净额法调整后，公司的营业收入为53.06亿元，同比增长21.26%。
部分中小券商在低基数业绩中回暖，走出亏损的“阴霾”。东北证券、国海证券、华西证券、红塔证券、长江证券一季度的净利润增幅均超100%。
其中，东北证券一季度的营业收入为14.85亿元，同比增长25.94%；净利润为2.02亿元，同比增长859.84%；天风证券一季度的营业收入为6.34亿元，同比增长243.05%；净利润为2415.83万元，上年同期净利润为-3.76亿元，2024年全年，其净利润为-0.30亿元，同比减少109.67%。
经纪、自营强势拉动
经济观察报记者根据统计，今年一季度，在42家上市券商的五大主要营收来源中，投资收益（含公允价值变动收益）和经纪业务的手续费净收入增长最明显，涨幅分别为52.17%和48.70%；信用等业务产生的利息净收入亦同比增长27.25%；持续收缩多个季度的投行业务收入出现回暖迹象；资管业务收入略微下跌3.34%。
上交所披露的数据显示，今年一季度，A股新开户数已达到747.14万户，同比增长超过三成，成交量与新开户增长有利于券商经纪业务持续增长。
东吴证券研报数据显示，今年一季度，全A指数涨幅1.9%，全市场日均股基成交额为1.7万亿元，同比增长70%。
得益于市场交投活跃度回升，42家上市券商一季度经纪业务手续费净收入齐上涨，其中有17家券商的该指标同比涨幅超过50%，国联民生排名第一，涨幅为333.69%。
与经纪业务的“阳光普照”不同，券商自营的投资业务分化明显。
根据数据的“投资收益+公允价值变动收益”一项统计，共有27家上市券商一季度的自营业务出现增长，其中有7家上市券商的自营收入实现翻倍增长。比如，长江证券实现逾23倍的高增长，一季度自营收入为8.72亿元。又如，华西证券实现逾6倍的增长，一季度自营收入为3.06亿元。
申万宏源非银首席罗钻辉表示，在2025年一季度债市回调的背景下，自营业务成为券商业绩分化的来源。比如，营业收入和利润双双下滑的财通证券就在一季报中称，主要系2025年一季度债券市场调整及公司自营投资业务配置结构的影响，债市回调放大了公司利润的波动。
中原证券研报指出，2025年证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。目前券商指数仍处于震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启。同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。在充分换手整固后，伴随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。
【2025-05-05】
继续承压！券商投行亏损面扩大，下一步怎么走
【出处】证券时报网
2024年投行业务有多难？
随着券商2024年年报披露在近期收官，投行惨淡业绩浮出水面。受过去一年股权融资规模大幅萎缩影响，投行业务亏损的券商数量攀升，部分大型券商也“顶不住”了。
根据券商中国记者统计，包括华泰联合、申万宏源承销保荐在内的6家投行子公司2024年归母净利润亏损。另外，有11家上市券商的投行业务营业利润为负值。上述两个样本的家数均较2023年度明显增加。
当前，股权融资“松绑”并无信号，投行主要通过压降成本捱过寒冬期。有券商财报数据显示，其投行业务的人力成本已连续两年下调，2024年较2022年高峰值减少近40%。
除持续推进降本外，寻找新业务机遇仍然是关键。多家券商明确表示，新三板及北交所业务、并购重组业务将是今年的发力方向。
大型券商难抵行业寒冬
券商投行业务在2023年面临融资市场降温后，2024年迎来进一步“速冻”。
根据本站数据统计，2024年A股市场股权融资募集金额2782.87亿元，同比下降75.55%，其中IPO募资额缩水81.25%；再融资规模缩水72.96%。债券方面仍保持增长，证券业全年债券发行总规模48.45万亿元，同比增加6.83%。在此背景下，共有36家上市券商投行业务出现业绩下滑，占比86%。
受市场环境深度调整，大型券商投行业务面临较大冲击。财报数据显示，作为华泰证券的投行子公司——华泰联合证券2024年营业收入达16.01亿元，然而其归母净利润为-2.44亿元，由盈转亏。申万宏源证券的投行子公司申万宏源证券承销保荐2024年归母净利润为-4.8亿元，同样由盈转亏。
在投行领域长期排名行业前十的国金证券，其投行业务2024年营收同比减少32.55%，营业利润也从前一年度转为负值（-4987万元）。
国信证券投行业务在2024年实现微利，去年该板块收入10.51亿元，同比下滑25.92%，营业支出10.35亿元，营业利润率仅1.52%，几近盈亏临界点。
头部券商投行业务营业利润率表现也在大幅走低。中信证券及中信建投在投行业务的收入规模双双下滑逾30%，营业利润率都下降至不足20%，而在前一年度该两家头部券商在40%左右。
中小投行亏损面扩大
与大型券商相比，中小证券公司投行业务在本轮下行周期中加速失守，2024年投行业务亏损的中小券商数量增加。
多家中型证券公司的投行子公司在2024年面临由盈转亏的困境。长江证券的投行子公司长江承销保荐2024年归母净利润为-0.81亿元；华英证券（现更名为：国联民生证券承销保荐）净利润-401.16万元。
方正证券的投行子公司方正承销保荐2024年营业收入为-3.70亿元，归母净利润-6.07亿元，公司解释是受该子公司出现投资性房地产公允价值变动-5.8亿元的影响。不过，即使剔除该因素，其2024年投行利润仍然为负。
山西证券的控股投行子公司中德证券已连续三年亏损，2024年净利润为-6066.57万元。
单独设立投行子公司的证券公司为少数，绝大多数券商将投行业务设为事业部制，作为母公司一级部门，与其他传统业务如经纪、资管等部门平行。从这个维度看，除前述国金证券外，另有10家上市券商的投行板块营业利润同样为负值。
根据券商中国记者对财报的营业收入、营业支出进行简单计算，有2家券商的投行业务营业利润亏损超过8000万元，分别是国元证券（-8239.27万元）、华西证券（-8175.60万元）。上述两家券商的投行业务已连续2年营业利润为负值。
此外，中银证券2024年投行营业利润为-7351.55万元；东兴证券为-6676.29万元、中原证券为-6259.11万元；国海证券为-5971.07万元。其中，中原证券与国海证券已连续3年营业利润为负。
多措并举应对行业下行周期
短期看，伴随IPO和再融资节奏持续收紧，投行业务收入预计仍要承压。
为应对行业“寒潮”，券商中国记者了解到，投行已连续多年压缩成本。以国元证券为例，该券商连续2年下调投行业务的人工成本。2024年投行人工成本降至2.34亿元，较2022年的峰值（3.81亿元）减少38.6%。而投行从业人员数量2024年为382人，较2022年减员7.7%。
除了“降本”外，券商仍在积极寻求“破局”机会。根据券商中国记者梳理上述投行业绩不理想的券商的未来规划，发现新三板业务、北交所业务、并购重组业务是其布局方向。
不过北交所IPO上市数量有限。数据显示，今年北交所仅有3家上市，审核端仅有8家获得受理。而并购重组方面，考虑到交易的特殊性、复杂性，项目成功率不高。
对此有券商投行人士表示，当前股权融资市场未有“松绑”信号，投行只能提前布局，长期陪伴客户，“静待花开”。
东兴证券称，2025年将进一步加强北交所业务储备，提前培育、筛选符合板块定位的成长性企业。聚焦并购重组业务，加强与集团和公司内部相关部门及市场私募股权投资机构合作，充分挖掘上市公司客户资源，支持产业整合，赋能客户产业转型升级。中原证券也表示，股权类项目将以北交所 IPO、并购重组为重点。
国金证券谈到，计划今年加快新三板客户的培养和转化，进一步提升北交所公开发行业务的占有率和项目质量；同时提前布局北交所上市公司再融资业务，为客户提供持续融资服务与其他资本战略咨询服务；在并购重组方面，国金证券称，引导投行中小规模非上市企业客户通过并购重组进入资本市场。
华林证券也表示，基于现有的储备项目，投资银行部将把战略重心投向并购重组业务的开发与承做。西南证券称，将发挥并购重组业务的良好品牌优势，深挖企业主营业务科技属性相关的并购重组机遇。
【2025-05-04】
2024年券商资管赚钱能力大扫描：5家营收破10亿元，这家知名资管却亏损超5亿
【出处】每日经济新闻
随着2024年券商年报披露收官，券商资管行业的“成绩单”出炉。营收10亿元阵营的券商资管数量增至5家，少数头部券商资管业绩下滑，有券商资管竟巨亏近6亿垫底。赚钱能力两极分化加剧，折射出当前行业的激烈竞争与深度变革。
5家券商资管营收超10亿元
2024年上半年债市走强，三季度债市由强转弱；前三季度权益市场持续低迷，随后市场开启“924行情”，权益市场及转债市场流动性及活跃度显著上升，投资者风险偏好快速修复。
据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年末，证券公司及其资管子公司私募资管产品规模5.47万亿元，较上年末增长3%。
纳入统计的24家券商资管中，华泰资管、国君资管、财通资管、东证资管和中信证券资管5家2024年度营业收入超过10亿元。对比2023年，华泰资管以17.46亿元营收取代东证资管位居首位。相比之下，东证资管2024年的营业收入跌破20亿元，降至14.35亿元，降幅超过30%，位居第四。
与此同时，国君资管2024年度营业收入也站上了17亿元，跻身营收第二名，年度增幅达到了19%。财通资管同期以16.53亿元的营收位居第三。中信证券资管则是以12.88亿元的营业收入位居第五。相比之下，前五名中除中信证券资管，其余四家均已获得公募牌照。中信证券2024年报显示，中信证券资管计划在2025年持续推进公募牌照申请。
2024年，国泰君安资管深化投研核心能力建设，打造泛权益、泛固收及融资业务核心竞争力，公募量化指数增强、中短债等重点产品业绩表现良好，管理资产规模保持增长。
财通证券资管持续构建“一主两翼”业务版图。一方面，打造多元化的投资管理能力，提供专业化资产配置解决方案和有温度的服务；另一方面，立足集团及自身特色资源禀赋，通过ABS、REITs、资本市场创新类业务等定制产品工具，实现投融联动，助力实体经济。
广发资管营收为负
由于部分券商资管在2023年度才正式展业，可对比完整年度的券商资管为18家，其中10家在2024年营业收入上涨，8家营业收入同比下跌。
增长阵营中，国盛证券资产同期营业收入超过3000万元，增幅超90%。长江证券资管营业收入超3亿元，增幅超67.94%。此外，2024年度，兴证资管和国金资管的营业收入增幅都超过了35%，国君资管、银河金汇和东证融汇的营收都实现了双位数增长。
有券商资管人士表示，在2024年度营收实现增长的券商资管中，有些是深耕传统优势领域提升服务质量巩固市场份额，也有些是积极开拓新业务赛道实现突破。
相比之下，2024年度，广发资管的营业收入出现超过2.7亿元的亏损，同比下滑超800%，引发市场关注，而这也是广发证券资管自成立以来首次出现年度营业收入为负数。
此外，浙商资管、海通资管、天风资管、光证资管等几家券商资管在2024年的营收出现了下滑。
净利润：8家下滑
2024年，券商资管净利润超过5亿元的只有华泰资管和财通资管，分别为8.82亿元、5.2亿元。
对比2023年，有8家券商资管净利润在过去的2024年度出现了下滑。浙商资管2024年营收下滑25%左右，净利润也从之前的1.33亿元降至不足3000万元，降幅超过77%。
值得注意的是，长江资管在2024年扭亏为盈，净利润达6600多万元，同比增长超5.5倍。国盛资管在2024年的亏损幅度进一步缩小，从2023年亏损3800多万降至2024年度亏损660多万元。
最令同行震惊的是，2024年度广发资管亏损约5.3亿元，较2023年的亏损不到2亿元进一步恶化，降幅更是超过200%。对于如此大额的亏损，截至发稿，广发证券资管尚未给予回复。
此外，部分在2023年以来展业的券商资管也在去年取得了不俗的成绩。比如，华安资管2024年营业收入为2.49亿元，净利润为97多万元，申万宏源资管2024年的营业收入为5.95亿元，净利润为1.2亿元。国联资管同期实现营业收入1.71亿元，净利润超4200万元。
过去的2024年，大资管行业生态加速重构。一方面，指数化浪潮下公募行业“马太效应”愈发凸显，叠加公募降费影响逐步显现，同业竞争日趋白热化。另一方面，券商资管行业触底反弹，市场格局进入新一轮重塑期。而当资管行业呈现公募化、主动化、标化发展态势，券商资管形成差异化发展路径，深化内外部协作，显得更为重要。
【2025-05-03】
前4月23家券商分17.94亿承销保荐费 中信建投第1
【出处】中国经济网
中国经济网北京5月3日讯（记者何潇 关婧） 2025年1-4月，上交所、深交所及北交所共有37家上市企业，其中主板13家企业上市，创业板有16家企业上市，科创板有5家企业上市，北交所有3家企业上市。
据本站iFinD数据统计，这37家上市企业合计募资总额为247.45亿元。天有为募资37.40亿元，为1-4月的募资王。开发科技、兴福电子分别募资11.69亿元、11.68亿元，分列募资额第二、三名。
1-4月，共有23家券商参与了新增上市企业的保荐承销工作，合计赚得承销保荐费用17.94亿元。
其中，中信建投成为2025年1-4月券商承销保荐费用的第一名，合计赚得承销保荐费用20706.26万元。中信建投保荐了天有为、星图测控、宏海科技3家企业上市。
国泰海通、华泰联合分别以20299.83万元、17628.37万元位列1-4月券商承销保荐费用排行第二、三名。国泰海通保荐了浙江华业、常友科技、毓恬冠佳、首航新能、浙江华远5家企业上市，与华英证券、天风证券担任了兴福电子的联合主承销商；华泰联合保荐了钧崴电子、胜科纳米、开发科技、江顺科技4家企业上市。
中信证券、申万宏源分别以14189.35万元、11830.92万元跻身1-4月券商承销保荐费用排行第四、第五名。中信证券保荐了赛分科技、思看科技、江南新材3家企业上市，与广发证券担任了宏工科技联合主承销商，与长江证券担任了中国瑞林联合主承销商；申万宏源保荐了惠通科技、弘景光电2家企业上市，与中泰证券担任了海博思创的联合主承销商。
前五名券商合计赚得承销保荐费8.47亿元，占1-4月保荐承销费用总额的47.18%。
东兴证券、中金公司、华安证券、天风证券、东方证券分别位列1-4月券商承销保荐费用排行第六名到第十名，承销保荐费用分别为11635.32万元、9292.8万元、8408.35万元、7419.25万元、6586.74万元。
东兴证券保荐了永杰新材、富岭股份2家企业上市；中金公司保荐了汉朔科技1家企业上市；华安证券保荐了恒鑫生活1家企业上市；天风证券保荐了众捷汽车1家企业上市，与华英证券、国泰海通担任兴福电子上市的联席主承销商；东方证券保荐了泰鸿万立1家企业上市。券商名称保荐企业个数承销与保荐费（2家联合保荐认定0.5个，3家联合保荐认定0.3个）（万元）中信建投证券股份有限公司320706.26国泰海通证券股份有限公司5.320299.83华泰联合证券有限责任公司417628.37中信证券股份有限公司414189.35申万宏源证券承销保荐有限责任公司2.511830.92东兴证券股份有限公司211635.32中国国际金融股份有限公司19292.8华安证券股份有限公司18408.35天风证券股份有限公司1.37419.25东方证券股份有限公司16586.74申港证券股份有限公司15888.63中银国际证券股份有限公司15660.03广发证券股份有限公司1.55074.42国元证券股份有限公司14597.17招商证券股份有限公司14480国金证券股份有限公司13840光大证券股份有限公司13789.63平安证券股份有限公司13475.36中泰证券股份有限公司0.53323.61国投证券股份有限公司13015中国银河证券股份有限公司12978.1华英证券有限责任公司0.32735.85长江证券承销保荐有限公司0.52556.61合计37179411.60
数据来源：本站iFinD
【2025-05-03】
42家上市券商集体报喜！一季度38家净利润同比增长，这两大业务立功
【出处】每日经济新闻
A股市场一季报披露落下帷幕，42家上市券商成绩单也浮出水面。
受益于资本市场活跃度提升，整体而言，证券行业业绩水涨船高。金融终端数据显示，42家上市券商中，有38家实现了净利润同比增长，其中9家增幅超过100%。
东北证券、国泰海通、国联民生三家券商净利润同比增幅分别高达859.84%、391.78%、271.95%，位列业绩增幅榜前三。与此同时，第一创业、中原证券、首创证券、财通证券四家券商净利润同比出现下滑。
42家上市券商一季度均实现盈利
从绝对金额来看，共有12家券商一季度归母净利润突破10亿元大关。
国泰君安与海通证券合并后，新公司国泰海通以122.42亿元的归母净利润一骑绝尘，位居一季度净利润榜单榜首。值得一提的是，国泰海通一季度营业收入金额为117.73亿元，低于净利润金额。公司指出，主要原因是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加所致。
中信证券一季度实现净利润65.45亿元，排名净利润榜单第二，金额大幅超越排在第三的华泰证券（36.42亿元）。净利润榜单第四名为中国银河，一季度其净利润达到30.16亿元。
此外，广发证券、国信证券、招商证券、中金公司一季度归母净利润位于20亿元~30亿元。申万宏源、中信建投、东方证券、方正证券一季度归母净利润位于10亿元~20亿元。
另外值得一提的是，今年一季度，所有上市券商均实现了盈利，而去年一季度国联民生和天风证券则出现了亏损。
业绩增幅方面，共有38家券商实现净利润同比增长。其中，有9家净利润同比增长率超过100%，15家券商净利润同比增幅位于50%~100%。
市场回暖背景下，区域性券商表现出较大的业绩弹性。东北证券一季度净利润同比增长859.84%位列第一，公司一季度实现净利润2.02亿元。而去年同期公司一季度净利润同比下滑超过90%。季报显示，公司净利润增长主要得益于财富管理业务和投资业务收入同比增加。
国泰海通与国联民生两家完成合并的券商，一季度也均实现了净利润同比大幅增长。红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券、天风证券净利润同比增长率也均超过了100%。
上市券商证券经纪业务手续费净收入均实现增长
市场回暖带来的财富管理类业务收入增加是上市券商业绩报喜的重要原因之一。以经纪业务手续费为例，根据金融终端统计数据，今年一季度所有券商经纪业务手续费净收入均实现了增长。
多家第一梯队券商以雄厚的实力、多年的客户积淀，实现了经纪业务收入同比两位数增长。具体来看，中信证券实现经纪业务手续费净收入33.25亿元，同比增长36.18%；国泰海通实现经纪业务手续费净收入26.52亿元，同比增长76.96%；广发证券实现经纪业务手续费净收入20.45亿元，同比增长50.66%。
多家券商一季度证券投资收益同比增幅翻倍
市场回暖同时让券商自营条线收入颇丰。《每日经济新闻》记者以“投资收益-对联营合营企业的投资收益+公允价值变动损益”估算证券投资收益后发现，一季度42家券商实现证券投资收益485.66亿元，而上年同期为321.59亿元，今年同比增幅为51.02%。
其中，绝对金额方面，中信证券以88.62亿元位居榜首，同比增幅为62.32%；国泰海通以40.10亿元位居第二，同比增幅为68.74%；中金公司以33.96亿元位居第三，同比增幅为83.32%。
此外，部分券商在低基数效应下，证券投资收益取得爆发式增长。长江证券一季度证券投资收益达到8.72亿元，同比大幅增长2328.61%；华西证券证券投资收益同比增幅超过600%；东方证券、天风证券等同比增幅也超过100%。
行业头部机构未来估值提升空间更大
一季度已成过去，对证券行业未来经营和股价走势，市场人士基于资本市场深化改革的大背景，普遍持乐观看法。
东兴证券在近期发布的研报中指出，4月25日召开的重要会议再提“稳定和活跃资本市场”，更多政策利好或在路上。“当前国内经济破局的核心点仍是代表新质生产力的科技创新企业的快速壮大，资本市场需为其提供发展的沃土。证券公司作为资本市场的核心中介，也将在科技企业做大做强的过程中发挥巨大的支持和辅助作用。”
东兴证券认为，随着政策的持续推动和证券行业自身功能的有效发挥，“监管政策—资本市场—上市公司—投资者”间的正循环和正反馈亦有望较快实现，共同推动资本市场生态的持续优化，提振投资者信心，亦将有力提升行业自身经营业绩，助力估值修复。
同时，东兴证券也指出，行业头部机构更有能力和机会参与政策创新，把握政策红利窗口期，未来估值上升空间更大，建议持续重点关注。
【2025-05-01】
上市券商2024年主营业务大比拼
【出处】国际金融报
截至4月30日，42家上市券商2024年年报已全部披露完毕。在2024年“9.24”行情的有力推动下，券商经纪业务与自营业务回暖，成为业绩增长的关键驱动力。
据统计数据，2024年，42家上市券商经纪业务净收入同比增约10%，达到1060.4亿元；自营业务净收入同比增加30%，达到1728.42亿元。然而，投行业务净收入同比下滑27%，降至306.07亿元；资管业务净收入微降至439.8亿元；信用业务净收入微降至351亿元。
业绩显著提升
2024年，在市场行情回暖、交易活跃度提升等因素的推动下，券商业绩显著提升。
42家上市券商中，超六成机构总营收同比正增长，超八成机构归母净利润同比上涨。其中，中金公司等8家机构总营收、归母净利润均下滑。
具体来看，中信证券业绩稳健且遥遥领先，总营收同比增长6.2%至637.89亿元，归母净利润同比增长10.06%至217.04亿元；国泰海通营收同比增长20.08%至434亿元，归母净利润同比增39%至130.24亿元；华泰证券两个业绩指标也同比增长，营收为414.66亿元，归母净利润153.51亿元。
中小券商也有看点，第一创业各项业务“全面开花”，尤其是投行及自营业务大增，其总营收同比增近42%至35.32亿元，归母净利润同比增加173%至9.04亿元。
天风证券多项业务同比下滑导致整体业绩滑坡，中泰证券因投行、自营业务拖垮整体业绩，东兴证券自营业务提振整体业绩。
对于去年券商整体业绩向好，中信建投研究发展部非银分析师吴马涵旭向《国际金融报》记者分析，去年第三季度是全年业绩的转折点，基数效应和股债两市利好是主因。下半年业绩表现好于上半年的原因：一是2023年业绩前高后低，下半年同比基数效应强；二是二、三季度固收投资行情表现超预期，四季度股票市场交投热度也超预期，这些因素接连带来利好影响。
“降本增效”受关注
8家上市券商“增利不增收”，包括中原证券、浙商证券、中信建投、山西证券、财通证券、西部证券、长江证券、国金证券。
“利润增速快于营收增速或与券商有效实现成本控制有关。”吴马涵旭认为。
对此，上海国家会计学院国有资本运营研究中心主任周赟在接受《国际金融报》记者采访时分析，其一，一些券商对业务结构进行优化，减少低利润或亏损业务的投入，加大对高利润业务的布局，造成营收和利润的反向变化。其二，部分券商在过去一年进行同行业的兼并收购，整合后的协同效应促进其归母净利润增长；其三，相关券商加大成本控制力度，人均薪酬有所下降，也促进了利润的增长。
Choice数据显示，按照应付职工薪酬（本期增加）/总人数计算，2024年42家上市券商员工人均薪酬共计2084.1万元，比2023年同期的1973.81万元，有所提升。不过，机构之间差异明显。2024年，共计11家上市券商员工人均薪酬同比下滑，长城证券、中原证券、中信建投、中泰证券这5家降幅超过10%。其中，中信建投员工人均薪酬由2023年的61.82万元降至2024年的53.14万元，同比下滑14%。
42家上市券商2024年高管年度薪酬总额为6.83亿元，同比2023年同期的9.88亿元下滑近31%。多数上市券商2024年高管年度薪酬总额同比下滑，中信建投同比下降57%至2014.68万元，国泰海通、首创证券、东方证券同比下降幅度均接近五成。
经纪业务普遍回暖
去年“9.24”行情推动下，股民跑步入场，券商经纪业务得以提振。就42家上市券商表现来看，36家该业务净收入出现不同程度的增加。其中，国联民生、财达证券、山西证券、华林证券同比增幅均超30%。但天风证券、东方证券、中金公司、兴业证券、浙商证券、首创证券这一业务净收入逆势微降。
经纪业务也呈现马太效应，该业务净收入超过10亿元的共计23家。中信证券2024年该业务净收入微增至107.13亿元，国泰海通、广发证券该业务净收入同比增幅超过10%，分别以78.43亿元、66.5亿元排名第二、第三，华泰证券、中国银河、招商证券该业务净收入也均超过60亿元。
深圳中金华创基金董事长龚涛在接受《国际金融报》记者采访时表示，去年“9.24”行情推动下，自营和财富管理业务等收入增加。且市场成交金额随之快速放大，高成交提升了券商佣金收入。
11家自营增幅超100%
得益于“9.24”行情，券商自营业务普遍回暖。30家上市券商该业务净收入同比出现不同程度的增长，增幅超过100%的有11家，华林证券由2023年亏损0.12亿元到2024年转盈3.87亿元。
大券商而言，中信证券2024年自营业务净收入同比增约21%至263.45亿元，遥遥领先全场。国泰海通自营业务净收入同比增近62%至147.69亿元，华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司该业务净收入均超过100亿元。广发证券自营业务净收入同比增加117%至77.54亿元。而2024年自营业务净收入低于10亿元的共计8家机构，这也拉开整体业绩差距。
2023年自营业务净收入低于10亿元的共计14家，高于100亿元的只有3家，这也体现全行业该业务整体回暖。尤其中小券商自营业务提振整体业绩明显，兴业证券自营业务净收入同比大增370%至28.24亿元，长江证券自营业务净收入由2023年的0.85亿元增至2024年的7.08亿元，红塔证券、华西证券、第一创业、南京证券、东兴证券该业务净收入增至10亿元以上。
在行业普遍回暖的背景下，仍有部分券商表现不如意。比如，中原证券2024年自营业务净收入同比下滑68%至2.54亿元；中泰证券同比下滑约53%。此外，太平洋、国联民生、财达证券等上市券商该业务净收入也逆势下滑。
对于券商自营业务出现分化的原因，龚涛认为主要原因在于机构在该业务方向及经营策略上的差异。比如，国泰海通公允价值变动较大（自家公司股票大涨），而中原证券和中泰证券表现较差。同时，各券商采取的自营策略有所不同，比如国泰海通看重交易性金融工具投资，华林证券注重高安全边际债券，华泰证券则注重权益交易和衍生品，而中原证券自营表现差就是因为权益市场投资不佳。
“市场风格切换，各家券商资产配置结构不同，有部分券商增配高股息资产，也有券商加大中性策略投资力度或增配债券，造成业绩分化较大。”吴马涵旭表示。
“券商自营业务的分化主要来源于不同券商的投资策略和风险控制能力的差异。”周赟指出，目前券商自营业务竞争日趋激烈，良好的自营业绩需要有较强的研究和策略制定能力，特别在量化交易盛行的当下，券商量化投资能力的强弱直接关系到其自营业务的表现。同时，良好的自营业绩还需依赖完善的风险控制能力。在市场波动加大时，该项能力显得尤为重要。
投行净收入普遍下滑
投行业务作为券商的重要收入来源，近年来受政策调整影响，业务规模明显收缩，同时还面临着严格的监管压力。
券商投行业务净收入普遍下滑，42家上市券商中，有36家投行净收入同比下滑，其中17家同比下滑幅度超30%。其中，华林证券投行净收入同比大跌84%，中信建投同比下滑约50%，长江证券下滑幅度也超40%。
2023年共计14家上市券商投行净收入超过10亿元，2024年这一数字减至7家。
不过，也有不少券商投行业绩逆势增加。首创证券投行净收入逆势增长91%至1.84亿元，第一创业同比增长46%至2.78亿元，太平洋、广发证券同比增长均接近40%，中国银河、南京证券同比增幅均超10%。
在投行业务收缩之下，东兴证券转身发力自营业务。数据显示，2021年至2024年，该机构投行业务净收入分别为10.84亿元、11.52亿元、5.84亿元、4.73亿元，自营业务净收入分别为9亿元、-7.03亿元、8.77亿元、20.91亿元。
如何平缓业务波动
经纪业务相对稳健，投行业务业绩普遍下滑，自营业务则表现出较强的“靠天吃饭”特征。东兴证券、中泰证券、长江证券、长城证券等近三年自营业务波动都较大。
对于大中小券商而言，如何调整自身业务结构比例，以平缓业务的波动？
“头部券商通过多元化、分散化的业务布局平抑单一业务造成的周期性波动，目前来看取得了比较好的成效。”吴马涵旭表示。
“券商收入结构大头是交易佣金，因此注定了目前靠天吃饭的格局。”龚涛表示，目前头部券商自身实力较强，有能力在权益市场找到更多的收益，所以要充分发挥其资金优势。而中小券商只能从经营特色上找出入，形成不对称优势，这才是竞争核心。
周赟指出，为了平缓业务波动，券商可以从以下方面入手：一是根据市场变化，适时优化投行业务结构。在IPO业务萎缩的情况下，大力拓展并购和资产证券化方面的业务，并在新兴产业开拓新的客户；二是进一步将传统经纪业务向全面财富管理业务转型，通过完善的产品矩阵和服务能力，增强客户粘性，促进客户群的长期稳定增长；三是从投资策略、风险控制、投研能力、人才团队等多方面着手，提高自营业务获取绝对收益的能力，并以更长的期限评价自营业绩，弱化其看天吃饭的倾向。
【2025-05-01】
八成上市券商一季报“双增”，经纪业务集体增收
【出处】银柿财经
火热行情带飞券商业绩，券商一季报集体报喜。
截至4月30日，上市券商2025年一季报全部披露完毕。据统计，今年一季度49家上市券商合计实现营收1288亿元，同比增长25%；合计实现归母净利润551亿元，同比大增约80%。47家上市券商单季度盈利，其中39家归母净利润同比增长。
分业务来看，火热行情拉动经纪业务增收是主因，一季报中披露了各项业务收入数据的45家上市券商，经纪业务净收入全部同比增长，近四成增超50%。另一方面，权益回暖、债市波动下，券商自营“赚钱能力”出现明显分化。
八成“双增”、9家翻倍
整体来看，49家上市券商中，47家一季度实现盈利，其中42家归母净利润同比增长，占比近九成。26家归母净利润同比增超50%，其中9家同比翻倍。37家一季度实现营收、净利双增，占比接近八成。
券业“三巨头”格局未改，中信证券（600030.SH）“一哥”地位仍然稳固，一季度实现营收177.61亿元，同比增长29%；归母净利润65.45亿元，同比增长32%，两项数据均稳居同业第一。
另一家单季度营收超百亿的是国泰海通（601211.SH）。一季报显示，国泰海通一季度营业收入117.73亿元，较2024年一季度末增加38亿元，同比增加47.48%；净利润为122.42亿元，同比增长391.78%。一季报中解释，业绩大增的原因为吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。扣除非经常性损益后的净利润为32.93亿元，同比增长60.65%，营收及扣非净利润均位列行业第二。
华泰证券（601688.SH）仍位列第三，一季度实现营收82.32亿元、归母净利润36.42亿元，分别同比增长35%、59%。华泰证券在一季报中称，这是市场回暖、交投活跃，公司财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线收入增加所致。
从归母净利润排名看，另一家重组券商国联民生（601456.SH）进步最大。2024年12月完成重组后，今年一季度，国联证券、民生证券首次并表，业绩大幅改善，一季度实现营业收入15.62亿元，同比大增801%；归母净利润3.76亿元，同比扭亏为盈，单季度归母净利润在49家上市券商中位列第24名，较2024年一季度前进了24名，从“队尾”跃进到“队中”。一季报显示，当期业绩增长主要是证券投资、经纪业务、投行业务等同比增长。单项业务数据显示，国联民生一季度经纪业务收入同比大增334%，投行业务同比大增125%，自营扭亏，一季度自营收入7.09亿元。
华西证券（002926.SZ）、红塔证券（601236.SH）、东北证券（000686.SZ）也前进超10名，一季度归母净利润均同比翻倍，其中东北证券一季度实现归母净利润2.02亿元，同比增幅达到860%，在上市券商中位列第35名。
一季度共9家上市券商实现单季度利润同比翻倍，除了上述几家，还包括国盛金控（002670.SZ）、长江证券（000783.SZ）、华鑫股份（600621.SH）、东吴证券（601555.SH）、国海证券（000750.SZ）。不过除国泰海通外，另外8家都是中小型券商，单季度归母净利润在10亿元以下。
经纪业务集体增收
从各项业务收入看，经纪业务一季度改善幅度最大，成为券商业绩集体增长的关键。45家在季报中披露各项业务收入的上市券商，一季度经纪业务净收入合计333亿元，较2024年一季度同比增长约108亿元，增幅达48%。
今年一季度行情暖化，市场交投活跃。开源证券分析师高超等在研报中指出，今年一季度A股新开户合计747万户，同比增长32%，个人投资者入市热情较强，为全年股市交易活跃度中枢抬升奠定基础；同期偏股基金新发1101亿份同比增幅102%，增量资金充沛；一季度日均股基成交额1.77万亿元，同比增长72%，市场交易活跃提升，利好券商一季度证券经纪等大零售业务收入增长。
具体到各家券商，一季度经纪业务增幅最大的还是两家重组券商，与业务资源整合密不可分。国联民生一季度经纪业务净收入4.7亿元，同比增长超3倍；国泰海通经纪业务净收入26.52亿元，同比增长77%。
国信证券（002736.SZ）一季度经纪业务净收入18.61亿元，同比大增73%，在上市券商中位列第7。兴业证券在研报中提到，国信证券此前依托超级营业部模式积累了丰富的客户基础，且和支付宝合作线上导流，在市场放量阶段具备明显弹性，经纪业务增长相对优于行业整体。
此外，不少中小券商一季度经纪业务大幅增收，如西部证券（002673.SZ）、华安证券（600909.SH）、锦龙股份（000712.SZ）、华林证券（002945.SZ）等，经纪业务净收入均猛增超50%。
自营业绩分化
一季度债市波动，权益行情大幅回暖，在此背景下，各家券商自营赚钱能力出现明显分化。
银柿财经以“投资收益-联营企业投资收益+公允价值变动损益”计算了各家券商的自营收入，整体来看，一季度有27家上市券商自营业务收入同比增长，占比超半数。长江证券一季度自营收入8.72亿元，较去年同期增长超23倍，长江证券（000783.SZ）在一季报中解释为当期债券和衍生金融工具投资收益增加。
此外，华西证券（002926.SZ）一季度自营收入3.06亿元，同比增长6倍，一季报提到原因是金融资产投资收益增加，同时公允价值变动浮亏减少；东方证券（600958.SH）、红塔证券（601236.SH）、华鑫证券等7家券商一季度自营收入也实现翻倍。
不过，也有22家券商一季度自营同比下滑甚至出现亏损。锦龙股份（000712.SZ）一季度自营亏损0.41亿元，也是唯一一家自营出现亏损的上市券商，主要原因为交易性金融资产公允价值波动。此外，中原证券（601375.SH）、湘财股份（600095.SH）、国盛金控（002670.SZ）等自营收入出现较大幅度下滑。
国泰海通非银团队刘欣琦等提到，一季度债市波动考验各家券商自营投资能力，但预计2024年债牛环境下积累的其他债券投资浮盈将为投资表现提供一定支撑。此外，去年同期市场极端波动导致部分券商自营业务受损，低基数下一季度自营投资收益率也将迎来修复。
此外，二级市场回暖及科技成长板块行情带动一级市场热度，一季度券商投行业务也有所回暖，45家上市券商投行业务净收入整体小幅增长约5%，半数上市券商投行收入同比增长；资管业务整体小幅缩水近4%。
展望后市，刘欣琦等认为，近期系列组合拳推出稳定市场，券商板块显著受益市场提振。虽近期资本市场出现大幅调整，但相关机构推出系列组合拳着手稳定股市，预计资本市场信心仍有望显著提振。
【2025-04-30】
透视上市券商一季报：增长成主旋律，7家机构归母净利润增超100%
【出处】北京商报
42家A股直接上市券商一季度“成绩单”出炉。具体来看，33家机构营业收入同比增长，两家超百亿元。同期，超八成机构归母净利润同比增长，7家增超100%，最高增超800%。值得一提的是，一季报中，多家券商提到了经纪业务、自营投资收入对业绩的支撑。有业内人士指出，2025年证券行业整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。
两家机构营业收入超百亿
4月29日，中信证券、国泰海通、中信建投证券等多家券商相继发布2025年一季报。至此，A股42家直接上市券商一季报披露完毕，最新经营数据也随之揭晓。
数据显示，一季度券商“一哥”中信证券依旧拿下全市场营业收入第一，相关数据为177.61亿元。值得一提的是，合并后的国泰海通首份一季报也披露了亮眼成绩，以117.73亿元的营业收入排名第二，两家机构也成为一季度全市场唯二营业收入超百亿的券商。另外，华泰证券以82.32亿元营业收入排在第三名。
含上述券商在内，中国银河、广发证券、中金公司、申万宏源、东方证券、国信证券等共9家券商一季度营业收入超50亿元。另有19家上市券商一季度营业收入在10亿—50亿元之间。
同期，信达证券、国海证券、南京证券等14家券商营业收入则在1亿—10亿元区间。其中，太平洋证券以3.08亿元的一季度营业收入垫底。
对比2024年同期，42家上市券商中，33家营业收入实现了同比增长，占比超七成。其中，合并后的国联民生同比增长幅度最大，一季度营业收入为15.62亿元，同比增长800.98%。国联民生表示，报告期内，公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，经营业绩大幅提升；同时，公司将民生证券纳入财务报表合并范围。业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。同期，天风证券营业收入增幅同样较为明显，同比大增243.05%。
不过，也有9家券商一季度营业收入同比下滑。其中，中原证券、东兴证券、财通证券等6家券商相关数据同比缩水超两成。
超八成券商归母净利润增长
归母净利润角度看，多家券商业绩喜人。具体来看，国泰海通以122.42亿元的归母净利润超越中信证券，位居榜首，也成为唯一一家一季度归母净利润超百亿元的上市券商。国泰海通在季报中解读称，归母净利润增长主要是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。
除国泰海通外，中信证券、华泰证券一季度归母净利润分别为65.45亿元、36.42亿元，各排在第二名、第三名。含上述3家券商在内，中国银河、广发证券、国信证券等12家机构归母净利润录得超10亿元。
归母净利润同比情况看，增长成为一季度的主旋律。42家券商中，超八成机构归母净利润实现增长，其中7家机构增长超100%。东北证券同比增长达859.84%，增幅最为明显。国泰海通归母净利润也同比增长达391.78%。此外，同比增幅超100%的还有红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券。国联民生、天风证券则实现同比扭亏为盈。同期，仅第一创业证券、中原证券、首创证券、财通证券4家券商归母净利润同比下滑。
整体来看，多家业绩增长明显的券商在一季报中提到了经纪业务、自营投资业务对业绩的支撑。例如，上述提及的东北证券在一季报中指出，净利润大增主要是财富管理业务和投资业务收入同比增加。国泰海通在一季报中也表示，金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入同比增加。
一季度归母净利润增超110%的东吴证券在公告中表示，归母净利润大幅增长主要系营业收入同比增加，而营业收入同比增长则主要系经纪业务手续费净收入、投资收益同比增加。另外，华西证券指出，营业总收入增加，净利润增加导致归母净利润增长，营业总收入增长则主要与经纪、投资业务收入增加有关。
产业经纪资深研究人士王剑辉解读称，2025年一季度A股市场呈现震荡上行状态，在震荡过程中，也创造了很多交易机会，对于券商自营投资业务较为有利，此时机构可能坚持价值投资理念或正确投资导向，这种坚持也使得机构收获较佳收益。同时，IPO增长相对滞后的压力预期较为稳定，因此券商市场整体业绩表现向好较为普遍。
北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，2024年四季度以来股市的变化有目共睹，市场环境变化后，可以看到券商利用自身专业优势，在自营投资、经纪业务上发力，取得了较佳成绩。虽然当前投行IPO保荐可能仍处于承压状态，但市场整体并购业务活力带来的业绩收入也可能有较好表现。
中原证券在4月25日发布的《券商板块2025年3月回顾及4月前瞻》中表示，2025年证券行业的整体经营环境有望持续回暖，短期波动难撼中长期向好趋势，证券行业有望进入新一轮上升周期。目前券商指数仍处于震荡整固期，静待下一轮上涨周期的开启。同时，市场各方积极维护资本市场平稳运行，估值再度走低为布局券商板块提供了良好契机。在充分换手整固后，伴随着后续增量政策的持续推出、市场的再度转强以及情绪的再度回升，叠加行业基本面的持续改善，券商板块有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。
【2025-04-30】
一季度上市券商排行榜揭晓 你家券商排第几
【出处】证券日报网
4月29日晚间，上市券商2025年一季报全部披露完毕。42家A股上市券商合计实现营业收入1259.3亿元，同比增长24.6%；合计实现归母净利润521.83亿元，同比增长83.48%，整体业绩表现远超市场预期，其中，头部券商的稳健发挥以及实施并购重组的多家券商的强劲增长，尤为引人注目，成为行业发展的突出亮点。
从主营业务角度深入剖析，一季度上市券商自营业务净收入合计为485.66亿元，继续牢牢占据第一大收入来源的重要位置，成为众多上市券商业绩表现的关键“胜负手”。值得关注的是，今年一季度，受益于市场交投活跃度显著提升、投资者交易热情高涨等多重利好因素的有力推动，经纪业务与信用业务也成为众多上市券商业绩的“增长引擎”，有力地支撑了券商整体业绩的提升。
外延扩张“新秀”展风采
中信证券龙头地位依旧稳固
具体来看，一季度，42家上市券商中，有31家实现了营业收入与归母净利润的同比“双增长”，另有2家上市券商成功实现归母净利润扭亏为盈，展现出良好的经营改善态势。
数据来源：一季报 制表人：周尚伃 于宏
在增速方面（剔除去年同期亏损的券商进行对比），多家上市券商表现突出。有6家上市券商营业收入同比增速均超50%，其中，国联民生同比增长最为显著，增幅为800.98%，主要因为一季度公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，经营业绩大幅提升；同时，公司将民生证券纳入财务报表合并范围。公司一季度业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投行业务等业务收入同比增长。
同时，7家上市券商一季度归母净利润同比增长超100%；其中，东北证券实现净利润2.02亿元，同比大增859.84%；国泰海通实现归母净利润122.42亿元，同比增长391.78%；红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券、国海证券归母净利润分别同比增长147.24%、143.76%、138.26%、114.86%、113.99%。
通过分析不难发现，国泰海通与国联民生通过外延式扩张策略，在今年首季并表后均实现了业绩的大幅增长。其中，国泰海通的归母净利润超百亿元，为行业第一，然而，这一成绩部分得益于吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。从更能反映公司核心经营能力的指标来看，国泰海通归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润是32.93亿元，同比增长60.65%，主要原因为公司持续提升主营业务竞争力，财富管理、交易投资等业务收入均实现较大幅度增长。
目前来看，在行业竞争格局中，中信证券作为行业龙头的地位依然稳固，一季度公司实现营业收入177.61亿元，同比增长29.31%；实现归母净利润65.45亿元，同比增长32%，且各项主营业务指标表现稳健，一季度，其经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务收入全部排名第一，彰显出较强的综合实力和抗风险能力。
对此，招商证券非银金融首席分析师郑积沙团队表示，中信证券作为“航母级”券商，收入体量远高于其他头部券商；业务方面，投行优势一骑绝尘，机构业务全面领先，自营效益和国际化业务进展遥遥领先，资本实力和规模效应等方面优势明显。考虑到监管呵护资本市场态度鲜明、市场风向偏好、投资者情绪明显恢复，券商多项业务受到利好。中信证券作为头部券商有望优先受益、业绩持续向好。
自营强力“支撑”
经纪与信用协同助力
对42家上市券商一季度经纪、投行、资管、自营、信用（对应利息净收入）五大核心主营业务表现进行深度剖析，一季度，经纪、信用、自营业务均表现较好，投行业务也成功扭转了此前收入下滑的趋势。总体来看，上市券商在一季度交出的业绩答卷大幅超出市场预期，众多分析师表示对券商板块后续的估值修复动能充满信心，看好其在资本市场中进一步展现活力。
数据来源：一季报 制表人：周尚伃 于宏
经纪业务方面，42家上市券商一季度共实现经纪业务手续费净收入327.36亿元，同比增长48.7%，中信证券以33.25亿元的收入位列第一。增速方面，42家上市券商该业务净收入全部实现同比增长，其中，国联民生该业务净收入同比增长333.69%，位居第一；国泰海通、国信证券该业务净收入分别同比增长76.96%、72.54%。
资管业务方面，42家上市券商一季度该业务净收入为101.31亿元，同比下降3.32%。中信证券依旧以25.63亿元的收入位列第一。部分上市券商表现出色，有19家券商该业务净收入实现同比增长。其中，招商证券、长城证券、国金证券该业务净收入同比增幅均超35%。
投行业务方面，42家上市券商一季度该业务净收入为66.72亿元，同比增长5.39%，扭转下降趋势，中信证券以9.76亿元的投行业务收入位列第一。有23家券商该业务净收入实现同比增长，其中部分中小券商因去年同期基数较小，增速亮眼。华安证券、中银证券、国元证券、华林证券、国联民生、招商证券一季度投行业务手续费净收入均同比增长超100%。
利息净收入方面，42家上市券商一季度利息净收入为78.78亿元，同比增长27.25%。其中，华泰证券、中原证券该业务表现亮眼，利息净收入实现同比大幅增长，增幅分别为319.45%、233.68%。华泰证券以9.65亿元的利息净收入稳居第一，展现绝对优势。
一季度，市场交投活跃，42家上市券商自营业务净收入为485.66亿元，同比增长51.02%。行业竞争格局方面，前十席位基本被头部券商包揽，中信证券以88.62亿元的收入位列第一。同比增速方面，中小券商的业绩增长更为显著。长江证券同比增速达2328.61%，位居第一；随后是华西证券，同比增长602.18%。东方证券、红塔证券、华安证券、天风证券、广发证券、东吴证券该业务净收入均同比增长超100%。
对于上市券商一季度业绩整体表现，东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示：“2025年一季度全市场日均股票成交额约为1.5万亿元，同比增长约70%。得益于市场行情上行及交投活跃度回升，一季度多家上市券商实现业绩高增。”
东海证券非银金融首席分析师陶圣禹表示：“券商一季度业绩表现较好，主要得益于市场交投活跃度提升带来的经纪、两融业务改善，以及权益市场边际回暖带来的结构性配置机遇。展望板块后续发展，新‘国九条’顶层设计明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长期逻辑不变，建议把握并购重组、高‘含财率’和净资产收益率提升三条逻辑主线，可关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。”
【2025-04-30】
42家券商一季报发榜！7家净利润翻倍，自营最牛暴增23倍，经纪全面“高歌”
【出处】证券时报网
上市券商一季报披露“收官”。
在2024年同期低基数效应与2025年一季度A股市场交投活跃的双重因素影响下，今年逾半数上市券商一季度业绩实现高增长。
4月29日晚上市券商一季报披露完毕，据券商中国记者统计，共有7家券商归母净利润实现翻倍，2家扭亏为盈，另有15家增速逾50%，仅有4家出现同比下滑。
大型券商并购整合对行业格局的影响仍是市场焦点之一。国泰海通一季度归母净利润以百亿规模位居榜首，主要因为并购产生的负商誉带来营业外收入增加。不过剔除负商誉影响后归母净利润为32.93亿元，同比增长60.65%，行业排名下调。中信证券“一哥”地位仍难以撼动，营业收入及细分业务收入均保持全面领先。
分板块来看，42家上市券商经纪业务受益于市场交投活跃全面“高歌”。自营业务则出现分化，该板块是中小券商业绩的“胜负手”，如东北证券、红塔证券、长江证券、华西证券、东吴证券等归母净利润翻倍增长的券商，主要因自营业务大幅增长；而财通证券、中原证券、第一创业等券商的业绩减少则受自营业务收入下滑拖累。
大型券商归母净利润高增
截至4月29日晚，42家上市券商一季度“成绩单”发榜完毕。在营业收入、归母净利润指标方面，大多数证券公司业绩增长明显。
营业收入方面，根据券商中国记者统计，共有2家证券公司的营业收入超过百亿。中信证券以177.61亿元排名第一，该收入规模同比增长29.13%；合并后的国泰海通以117.73亿元排名第二，收入规模增长47.48%。
另一看点在于，营收前十阵容有变。东方证券以53.82亿元的营收挺进行业前十，位列第8位，收入规模增长49.06%。而大型券商招商证券跌出前十，一季度营业收入47.13亿元，滑落至第11位。
净利润表现更受市场关注。42家上市券商中共有36家一季度实现增长，其中22家一季度归母净利润增长超过50%。另有2家实现扭亏为盈，其中包括国联民生证券。
国泰海通一季度以122.42亿元的归母净利润排名第一。国泰海通解释，主要原因是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加，剔除该因素后净利润为32.93亿元。中信证券一季度归母净利润为65.42亿元、华泰证券36.42亿元，位居行业前三。
部分中小券商一季度业绩呈现“低基数反转”态势。东北证券归母净利润大增逾8倍，公司解释主要因为今年一季度财富管理业务和投资业务收入同比增加。记者注意到，该券商去年同期基数低亦是重要因素，其归母净利润规模曾排名倒数第三。红塔证券、华西证券等也有相似情况，今年一季度实现业绩均实现翻倍增长，实现“深蹲跳”，去年同期归母净利润收入规模较小，排在行业后10名。
另一实现归母净利润翻倍增长的长江证券，今年一季度净利润近9.8亿元，已超过去年全年归母净利润的50%。单季利润规模超上年总量半数的还有方正证券，一季度归母净利润为11.95亿，同比增长52.37%。
大型券商也实现业绩高增，比如银河证券一季度归母净利润增长84.86%，公司解释因为财富管理、投资交易、投资银行等业务经营业绩增长。国信证券增长89.52%、广发证券增长79.23%。华泰证券、中信建投、中金公司的增幅也超过50%。
值得一提的是，申万宏源以集团主体上市，集团口径下一季度归母净利润为19.77亿元，排名第9位（下文数据仍以集团上市主体口径）。记者从申万宏源证券处获悉，申万宏源证券今年一季度归母净利润为22.06亿元，排名第8位，规模同比增长36.76%。
有4家中小券商归母净利润出现下滑，其中财通证券与首创证券双双下滑逾30%。前者表示，主要因为金融资产投资收益及公允价值变动影响导致营业收入减少；后者则称因为受债券市场波动影响，资产管理业务收入下降。
有券商自营收入实现逾20倍增长
自营业务是证券公司业绩分化的关键因素。今年一季度股债走势分化，券商自营能否把握机遇，受到市场关注。记者以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”口径计算自营业务，共有26家上市券商的自营收入实现增长，占比62%。
中信证券自营业务以88.62亿元的规模排名第一，同比大增62.32%。国泰海通为40.10亿元，排名第二。中金公司为33.96亿元，排名第三，同比增长83.32%。
前十的大型券商中，广发证券自营业务收入增长106.47%；银河证券增长93.74%；国信证券增长71.42%。
除前述广发证券外，还有7家券商的自营收入实现翻倍增长。比如，长江证券实现逾23倍的高增长，一季度自营收入8.72亿元。又如，华西证券实现逾6倍的增长，一季度自营收入3.06亿元。
有16家机构的自营收入出现业绩下滑。其中，财通证券一季度自营收入同比减少幅度达94.53%；中原证券同比减少87.68%。华林证券、中银证券、第一创业、国海证券均同比下滑超过30%。招商证券一季度自营收入亦同比减少26.19%，是大型券商中自营表现较弱的公司。
3家经纪收入逾20亿元
经纪业务一季度表现则全面向好。据券商中国记者统计，今年42家上市券商的经纪业务手续费净收入均实现增长，增幅的中位值达到48%。
国金证券分析师曾表示，券商经纪业务将受益于市场交投回暖，今年一季度日均股基成交额达1.77万亿元，同比增幅72.1%，叠加权益类公募新发份额同比翻倍至1101亿份。
业绩数据显示，共有3家券商的经纪业务手续费净收入超过20亿元，去年同期只有1家。中信证券今年一季度以33.25亿元的经纪业务手续费净收入排名第一，同比增长36.18%。国泰海通以26.52亿元排名第二；广发证券以20.45亿元排名第三，同比增长50.66%
招商证券以19.66亿元排名第四，同比增长49.01%。华泰证券的经纪业务表现从去年第三位滑落至第五位，该项收入为19.36亿元，同比增长42.60%。
国信证券今年一季度经纪业务手续费净收入同比增长达到72.54%，增幅在上市券商中排名前列，实现收入18.61亿元。不过尽管如此，该券商在经纪业务手续费净收入的排名也仅仅从去年同期的第8位上升1位。这也从侧面反映出证券公司在经纪业务竞争激烈。
7家券商资管收入“腰斩”
今年一季度券商资管业务业绩呈现显著分化格局。据券商中国记者统计，有19家券商在该指标实现正增长，23家券商业绩下滑，正负增长券商数量占比接近持平。
共有3家券商一季度资管手续费净收入超过10亿元。具体来看，中信证券以25.63亿元排名第一，同比增长8.69%。广发证券的资管表现优于合并后的国泰海通，前者资管手续费净收入为16.92亿元，同比增长5.26%；后者为11.68亿元，同比增长27.2%。
中泰证券一季度资管手续费净收入超越华泰证券，以5.39亿元排名第四，同比增长12.19%。而华泰证券该指标同比锐减61.70%，收入规模降至4.24亿元，排名滑落至第五，其跌幅在上市券商资管收入跌幅榜中排名前三。
第一创业以2.45亿元的资管手续费净收入规模跻身前十，同比增长8.36%。而去年同期在前十阵容的首创证券，其资管手续费净收入大幅下滑52.52%，排名掉至第19位。
同比变化来看，招商证券、长城证券的一季度资管手续费净收入同比增长均超过40%。相应地，除前述首创证券、华泰证券以外，太平洋证券、山西证券、红塔证券、华林证券、南京证券的资管手续费净收入均出现“腰斩”。
投行头部效应显著
今年一季度投行业务呈现结构性发展，股权融资规模仍处于低位水平，债券融资规模则表现增长。根据券商中国记者统计，有23家券商的投行收入呈现上升趋势，19家下滑。
中信证券以9.76亿元的投行手续费净收入规模排名第一，同比增长12.24%；国泰海通以7.08亿元排名第二。两家头部券商的竞争优势十分明显。
华泰证券以5.42亿元排名第三，同比下滑5.93%；中金公司以4.03亿元排名第四，同比减少10.47%。另有17家券商的投行手续费净收入超过1亿元。
值得一提的是，天风证券一季度投行手续费净收入为2.09亿元，排在第9位。相较来看，过去在投行业务长期表现较好的国金证券排第19位；国信证券排第20位。
从同比表现来看，华安证券、中银证券的一季度投行手续费净收入双双增长逾300%，国元证券、华林证券、国联民生、招商证券也实现翻倍增长。
而红塔证券、东北证券、华西证券、中原证券的一季度投行手续费净收入均同比下滑超过50%。其中红塔证券一季度投行收入规模最小，不足200万元，同比减少90.28%。
【2025-04-30】
长江证券：4月29日获融资买入5309.55万元，占当日流入资金比例为20.12%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，长江证券4月29日获融资买入5309.55万元，占当日买入金额的20.12%，当前融资余额11.80亿元，占流通市值的3.41%，低于历史40%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-04-2953095475.0043041904.001180236927.002025-04-2822594685.0015359155.001170183356.002025-04-258233037.0020098427.001162947826.002025-04-2410620552.009460764.001174813216.002025-04-2311342249.0012614038.001173653428.00融券方面，长江证券4月29日融券偿还2.48万股，融券卖出41.48万股，按当日收盘价计算，卖出金额259.66万元，占当日流出金额的0.96%，融券余额695.80万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-04-292596648.00155248.006957990.002025-04-281077570.0054032.004430010.002025-04-25116184.00687216.003428664.002025-04-24632385.000.003954392.002025-04-230.00275072.003338318.00综上，长江证券当前两融余额11.87亿元，较昨日上升1.07%，两融余额低于历史40%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-04-29长江证券12581551.001187194917.002025-04-28长江证券8236876.001174613366.002025-04-25长江证券-12391118.001166376490.002025-04-24长江证券1775862.001178767608.002025-04-23长江证券-1546861.001176991746.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-30】
长江证券连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind数据显示，长江证券4月29日获融资买入5309.55万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额11.80亿元，占流通市值比例为3.41%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有18317个，持股周期两天的单次收益平均值为0.21%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额
（数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-04-29】
6家券商发布一季报，均呈“双增”态势，长江证券净利润翻倍
【出处】南方都市报
4月28日晚，中金公司、招商证券、长江证券、长城证券、华安证券、国元证券6家券商均发布了2025年一季报。与此前发布一季报的券商相比，上述6家同样在一季度呈现出营收、净利润双增长的态势。
值得一得的是，上述6家券商的业绩增长态势尤为迅猛，其中长江证券实现了净利润同比增长143.76%的好成绩。此外中金公司、长城证券的净利润同比增速超过50%；华安证券、长江证券则表现为营收、净利润同比均超过50%。
6家券商发布一季报
均表现营收、净利润“双增”形势
中金公司的一季报显示，公司于2025年第一季度实现营收57.21亿元，同比增长47.69%；实现归母净利润20.42亿元，同比增长64.85%。
对于营业收入的增加，中金公司表示，主要是由于金融工具投资产生的收益净额及手续费及佣金净收入的增加。至于归母净利润的增长，中金公司则解释为营业利润率上升。
招商证券的一季报则显示，2025年第一季度实现营业收入47.13亿元，同比增长9.64%；归母净利润23.08亿元，同比增长6.97%。
同样作为头部券商，招商营收、净利润的总体量与中金公司接近，但同比增幅差距颇大。对于营收、净利润的增长，招商证券并未在一季报中作具体说明。
长江证券的一季报同样出现了大涨。报告显示，长江证券一季度营业收入为25.14亿元，同比增长88.81%；归母净利润为9.80亿元，同比增长143.76%。
此外，长城证券亦发布了一季报。数据显示，长城证券一季度营业收入为12.77亿元，同比增长41.02%；归母净利润为6.05亿元，同比增长71.56%。
对于业绩的增长，长城证券表示，“2025 年 1-3 月，公司营业总收入、归属于上市公司股东的净利润及每股收益较上年同期大幅增长，主要系金融资产收益、经纪业务及投资银行业务手续费及佣金净收入增加。”
华安证券的一季报同样涨势迅猛。数据显示，华安证券实现营业收入14.31亿元，同比增长72.02%；归属净利润5.25亿元，同比增长87.79%。对于营收增长，华安证券表示，主要是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务收入同比增幅较大。
国元证券一季报则显示，报告期内公司实现营业收入15.19亿元，同比增长38.37%；归母净利润6.41亿元，同比增长38.40%。对于公司营业收入及归母净利润的大涨，国元证券表示主要是财富信用、证券投资交易和投资银行业务实现业绩同比有所增长所致。
券商一季报增势迅猛
多家券商看好行业增长
湾财社注意到，上述6家券商中，有多家券商的业绩增长中表示，受益于经纪业务、投资银行业务。
事实上，上交所公布的A股新开户数据在一定程度上佐证了券商经纪业务的增长。4月2日，上交所披露了2025年3月A股新开户306.55万户。这一数据较2024年3月新开户数242万户同比增长了26.67%。
如果从一季度的角度来看，2025年1月、2月和3月A股新开户数分别为157万户、283.59万户和306.55万户，合计747.14万户，同比2024年一季度567.09万户增长31.74%。
对于券商业绩的情况，中原证券非银团队张洋认为，影响上市券商2025年3月月度经营业绩的核心市场要素：1、权益高位震荡、固收延续调整，自营业务将呈现小幅波动；2、日均成交量环比下滑、成交总量维持相对高位，经纪业务景气度仍维持在去年四季度以来的高位水平；3、两融余额月中一度创多年以来新高，业绩贡献度保持高位；4、股权融资规模显著回升，各类债券承销金额创年内新高，投行业务总量明显增长
开源证券则认为券商板块估值和机构持仓位于低位，国内稳股市举措提振市场信心，交易量同比改善下，券商一季报业绩或超预期，继续看好券商板块机会，三条选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技和并购主线。
民生证券同样看好券商的一季报，在研报中表示，2025年第一季度上市券商业绩仍具备较强支撑。2024年9月以来资本市场持续回暖，市场交投活跃推动股基成交额同比高增，两融余额增长。2025年股市延续震荡回升格局，债券收益率先升后降，自营投资收益率具备韧性。随着“国九条”配套政策逐步落地，资本市场投融资改革不断深化，IPO与再融资规模有望延续改善趋势，投行业务收入也有望逐步修复。
【2025-04-29】
一季度业绩翻倍！这家上市券商财报出炉
【出处】券商中国【作者】胡飞军
股权变更稳步推进中的长江证券，业绩正式出炉。
4月28日晚间，长江证券同时发布2024年年报和2025年一季报，业绩均实现大幅增长。其中，2024年净利润18.35亿元，同比增长18.52%，今年一季度净利润则达到9.79亿元，同比大幅增长143.76%。
2024年年报显示，长江证券研究机构业务成绩创历史新高，承销保荐业务实力进一步提升，财富管理业务加快转型，资产托管规模逆市增长，资产管理业务突破发展，整体经营保持稳健。
值得一提的是，在4月初，长江证券官宣该公司党委书记刘正斌正式接棒董事长一职。同时，湖北国资受让央企三峡系股权事宜也在稳步推进中。
一季度业绩翻倍增长
抓住市场机遇，长江证券去年以来业绩持续爆发。
4月28日晚间，长江证券披露2024年年度报告。年报显示，该公司实现营业总收入67.95亿元；归属于上市公司股东的净利润18.35亿元，同比增长18.52%。截至2024年末，长江证券资产总额1717.72亿元，较年初增长0.61%；净资产392亿元，较年初增长13.09%。
同日，长江证券同步披露2025年第一季度报告，营业收入及净利润同比均有显著增长。长江证券今年一季度实现营业收入25.14亿元，同比增长88.81%；归属于上市公司股东的净利润9.79亿元，同比增长143.76%。
具体来看，在经纪业务方面，2024年长江证券代理买卖收入市占率（不含席位）为1.83%，客户数量持续增长；公司注册投资顾问人数2274名，行业排名第11位。在资产托管业务方面，长江证券托管外包业务规模同比增长14%，再创新高。截至报告期末，该公司全年新增私募托管备案数量行业第11位，排名连续4年上升。
在营业总收入中，券商中国记者注意到，长江证券除了经纪业务手续费佣金收入和资管业务手续费净收入保持增长，投资收益及公允价值变动收益达到7.27亿元，同比增加6.11亿元，增幅524.82%，该公司解释，主要系固定收益类投资业务抓住债券收益率下行的趋势性机会，通过久期管理与个券挖掘增厚收益。
此外，在基金管理业务方面，长江证券参股子公司长信基金2024年实现总规模稳步增长。截至报告期末，长信基金管理产品总数124只，净资产总规模2027.54亿元，公募基金86只，净资产规模1946.93亿元。
研究业务亮眼
在业务方面，长江证券研究业务长期居于行业领先地位，是其一张亮眼的“金字名片”。
近年来，长江证券研究业务持续保持在行业第一梯队，数据显示，在公募佣金分仓收入排名中，长江证券斩获分仓佣金收入5.65亿元，行业排名上升一位至行业第三。根据公开信息，长江研究团队在多家市场主流机构主办的权威分析师评选中名列前茅，多次实现大满贯，其品牌影响力受到市场和机构客户认可。
据悉，截至2024年末，长江证券研究所配置有全行业研究力量，囊括总量、周期行业、金融制造行业、消费行业、科技行业5大研究领域、34个研究方向。
2025年是资本市场新“国九条”出台以及公募佣金新规实施后的第一个完整年度，也是卖方研究业务加速转型回归研究本源的一年。
对于2025年研究业务“打法”，长江证券表示，在产品方面，将深耕研究、依托研究、传播研究，做好风险定价的职能，以“研究+定价”为核心，加强一二级市场联动，拓宽研究服务边界。机构客户拓展方面，该公司将积极响应“引进来”和“走出去”两大战略，推动境内业务与国际业务联动，服务好本土机构的同时，积极拓展境外客户，提高国际影响力。同时，加大金融科技应用以及对内做好协同，以研究赋能全产业链提升价值。
股权变更稳步推进中
长江证券的股东结构中，国资持股比例正不断增加。
去年3月29日，长江证券发布公告称，湖北国资旗下长江产业投资集团有限公司（简称“长江产投”）以非公开转让方式受让湖北能源和三峡资本所持长江证券全部8.63亿股股份，占总股本15.6%。转让完成后，长江产投加上此前股份，合计持股17.41%。
此外，长江产投与长江证券现有股东武汉城市建设集团有限公司、湖北宏泰集团有限公司等分别签署了《一致行动协议》。若本次股权转让顺利完成，湖北省国资直接和间接持有长江证券股份比例将达到28.22%，届时将成为长江证券第一大股东。
今年3月14日，长江证券公告，该公司收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》。证监会就该公司变更主要股东行政许可申请依法予以受理。
与此同时，今年4月3日，长江证券公告，当日召开的第十届董事会第十七次会议中选举刘正斌为公司第十届董事会董事长。据券商中国记者了解，去年7月，刘正斌从湖北省发改委副主任转任长江证券党委书记，同年9月担任长江证券董事。
今年3月，长江证券原董事长因为工作调整辞职，党委书记刘正斌被推举代为履行董事长职务，代履职时间不超过6个月。
据悉，2024年，长江证券依托全资子公司长江保荐在湖北地区合计完成项目6单；该公司助力盘活国有“三资”，获批发行湖北地市产业化转型项目、湖北首单区县产业化转型科创债，持续提升综合金融服务能力。
长江证券表示，将以深耕湖北作为战略发力点，自上而下、协同联动整合内外部力量，服务湖北实体经济高质量发展。一是在光谷设立专门团队，常驻办公、贴近服务区域内企业。二是高度重视对省内省级以上金银种子、专精特新企业的培育，扶持新兴产业成长。三是深化与省内相关部门的项目对接和投融资合作，推动科技成果转化，充分发挥公司股权投资机构资源优势，结合省内优势产业，积极推进私募股权投资基金落地湖北，在湖北省重点、重大投资项目上助力项目落地。
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