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大悦城(000031)经营分析 F10资料

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大悦城 经营分析

☆经营分析☆ ◇000031 大悦城 更新日期:2025-05-23◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业,经营业态涵盖住宅、
商业地产及部分产业地产。

【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|2838602.19| 404921.01| 14.26|       79.31|
|投资物业及相关服务      | 524335.46| 312147.33| 59.53|       14.65|
|物业及其他              |  97428.34|  11306.22| 11.60|        2.72|
|酒店经营                |  86876.67|  27358.37| 31.49|        2.43|
|管理输出                |  20682.20|  16612.08| 80.32|        0.58|
|其他业务                |  11142.83|   6577.90| 59.03|        0.31|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|2838602.19| 404921.01| 14.26|       79.31|
|投资物业及相关服务      | 524335.46| 312147.33| 59.53|       14.65|
|物业及其他              |  97428.34|  11306.22| 11.60|        2.72|
|酒店经营                |  86876.67|  27358.37| 31.49|        2.43|
|管理输出                |  20682.20|  16612.08| 80.32|        0.58|
|其他业务                |  11142.83|   6577.90| 59.03|        0.31|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华东大区                |1617558.03| 228205.01| 14.11|       45.19|
|华南大区                | 797589.47| 255752.54| 32.07|       22.28|
|北方大区                | 700870.80| 243086.73| 34.68|       19.58|
|西南大区                | 452690.80|  43939.59|  9.71|       12.65|
|香港                    |  10358.60|   7939.03| 76.64|        0.29|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|1244042.58| 169907.25| 13.66|       77.35|
|投资物业及相关服务      | 260344.44| 161191.45| 61.91|       16.19|
|酒店经营                |  46751.43|  17935.69| 38.36|        2.91|
|物业及其他              |  44293.77|   5148.77| 11.62|        2.75|
|管理输出                |   8601.16|   6961.45| 80.94|        0.53|
|其他业务                |   4193.85|   2140.21| 51.03|        0.26|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|1244042.58| 169907.25| 13.66|       77.35|
|投资物业及相关服务      | 260344.44| 161191.45| 61.91|       16.19|
|酒店经营                |  46751.43|  17935.69| 38.36|        2.91|
|物业及其他              |  44293.77|   5148.77| 11.62|        2.75|
|管理输出                |   8601.16|   6961.45| 80.94|        0.53|
|其他业务                |   4193.85|   2140.21| 51.03|        0.26|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|南京区域                | 467037.42|  78998.32| 16.91|       29.04|
|华东大区                | 373413.90|  46157.24| 12.36|       23.22|
|华南大区                | 247317.93|  62023.47| 25.08|       15.38|
|北方大区                | 232222.77| 115515.73| 49.74|       14.44|
|西南大区                | 171371.28|  13665.34|  7.97|       10.66|
|海南区域                | 105805.67|        --|     -|        6.58|
|香港                    |   6221.78|        --|     -|        0.39|
|西北区域                |   4836.48|        --|     -|        0.30|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|2904399.43| 568240.38| 19.56|       78.96|
|投资物业及相关服务      | 539337.12| 330296.31| 61.24|       14.66|
|酒店经营                |  96974.01|  34202.57| 35.27|        2.64|
|物业及其他              |  93327.08|   6466.41|  6.93|        2.54|
|管理输出                |  26601.50|  22499.61| 84.58|        0.72|
|其他业务                |  17685.66|  11912.59| 67.36|        0.48|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|2904399.43| 568240.38| 19.56|       78.96|
|投资物业及相关服务      | 539337.12| 330296.31| 61.24|       14.66|
|酒店经营                |  96974.01|  34202.57| 35.27|        2.64|
|物业及其他              |  93327.08|   6466.41|  6.93|        2.54|
|管理输出                |  26601.50|  22499.61| 84.58|        0.72|
|其他业务                |  17685.66|  11912.59| 67.36|        0.48|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华南大区                | 637641.77| 184943.72| 29.00|       17.34|
|浙江区域                | 630509.00| 110306.73| 17.49|       17.14|
|上海大区                | 495950.31| 146003.31| 29.44|       13.48|
|西南区域                | 395071.07|  53374.49| 13.51|       10.74|
|北京大区                | 367119.34|        --|     -|        9.98|
|西北区域                | 293135.62|        --|     -|        7.97|
|东北区域                | 266740.22|        --|     -|        7.25|
|华中区域                | 227934.02|        --|     -|        6.20|
|海南区域                | 184106.79|        --|     -|        5.01|
|南京区域                | 170565.55|        --|     -|        4.64|
|香港                    |   9551.13|        --|     -|        0.26|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|1048922.35| 169974.21| 16.20|       73.30|
|投资物业及相关服务      | 270061.14| 169875.77| 62.90|       18.87|
|酒店经营                |  53632.50|  21791.97| 40.63|        3.75|
|物业及其他              |  42431.34|   6417.18| 15.12|        2.97|
|管理输出                |  10877.25|   9062.62| 83.32|        0.76|
|其他业务                |   5138.62|   2124.45| 41.34|        0.36|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|商品房销售及一级土地开发|1048922.35| 169974.21| 16.20|       73.30|
|投资物业及相关服务      | 270061.14| 169875.77| 62.90|       18.87|
|酒店经营                |  53632.50|  21791.97| 40.63|        3.75|
|物业及其他              |  42431.34|   6417.18| 15.12|        2.97|
|管理输出                |  10877.25|   9062.62| 83.32|        0.76|
|其他业务                |   5138.62|   2124.45| 41.34|        0.36|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|浙江区域                | 503252.44|  78788.74| 15.66|       35.17|
|华南大区                | 191868.73|  37417.81| 19.50|       13.41|
|北京大区                | 181175.64| 114131.21| 62.99|       12.66|
|西南区域                | 160354.27|  23899.62| 14.90|       11.21|
|西北区域                |  97657.99|        --|     -|        6.82|
|华中区域                |  75577.87|        --|     -|        5.28|
|南京区域                |  75210.25|        --|     -|        5.26|
|海南区域                |  51706.09|        --|     -|        3.61|
|上海大区                |  45522.13|        --|     -|        3.18|
|东北区域                |  42734.04|        --|     -|        2.99|
|香港                    |   6003.75|        --|     -|        0.42|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
2024年,我国国民经济保持了良好的恢复与增长态势,整体运行平稳。年内,国家
出台一揽子经济增量政策,有效提振信心,推动经济明显回升,主要目标任务顺利
完成。房地产行业方面,作为国民经济的重要支柱产业,依然面临较大的调整压力
。年内,行业整体处于低位调整阶段。具体来看,前三季度新房市场销售同比下降
,二手房“以价换量”带动市场保持一定的活跃度。9月26日,中央政治局会议提
出“要促进房地产市场止跌回稳”,为市场注入信心。四季度以来,国家出台了“
一揽子”房地产新政,包括提出对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量,
调整住房限购政策,降低存量房贷利率,加大“白名单”项目贷款投放力度,支持
盘活存量闲置土地,完善土地、财税、金融等政策,推动构建房地产发展新模式等
多方面举措。伴随相关支持政策落地显效,四季度新房及二手房成交量均出现明显
回升,核心城市二手房价格有所趋稳。12月,政治局会议提出“稳住楼市”,中央
经济工作会议再次强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”,为2025年楼市发展
定调,释放了更加坚定的稳楼市基调,为市场回暖带来了更强的预期,充分提振市
场各方信心。
整体来看,2024年全年商品房销售市场呈现“前降后升”走势。国家统计局数据显
示,2024年全国新建商品房销售面积约9.74亿平方米,同比下降12.9%;新建商品
房销售额约9.68万亿元,同比下降17.1%;全国实现房地产开发投资额约10.03万亿
元,同比下降10.6%,其中商品住宅投资约7.6万亿元,同比下降10.5%。房价方面
,年内整体呈现“前低后高”的走势,前三季度,房价普遍面临下行压力,但随着
9月26日中央明确“止跌回稳”目标后,政策密集出台,四季度房价在市场成交复
苏的基础上发生积极变化。根据国家统计局公布数据,2024年12月全国70个大中城
市新建商品住宅价格指数同比下降5.7%,环比下降0.1%,与年内二三季度比较,跌
幅明显收窄。从各业态表现来看,2024年全国商品住宅销售额约8.49万亿元,同比
下降17.6%;办公楼销售额3,208亿元,同比下降14.3%;商业营业用房成交5,728亿
元,同比下降13.6%,写字楼与商业营业用房市场整体承压。
商业地产方面,2024年社会消费品零售总额同比增长3.5%,较2023年增速下降3.7
个百分点,消费面临一定的下行压力。四季度一系列的促消费政策措施逐步见效,
社会消费品零售总额增速加快,四季度同比增长3.8%,增速较年内二季度和三季度
分别提升1.2个百分点和1.1个百分点,消费领域初步扭转了短期下行的趋势。2024
年12月,中央经济工作会议将“扩大内需”列为2025年经济工作首要任务,提出“
大力提振消费、提高投资收益,全方位扩大国内需求”。预计2025年将在创新多元
化消费场景、扩大服务消费、发展首发经济等多方面出台细化举措,为消费者提供
更多元丰富的消费体验,并带动和培育更多消费增量。购物中心方面,据统计,20
24年全国新开业的商业项目数量约430余个,新开业商业项目总体量约3,400万平方
米,同比2023年分别下降17.58%和12.52%。2024年,随着居民消费模式的转变,实
体商业运营面临较大挑战,但同时,体验式消费和社区商业的需求增长显著,已成
为当前商业地产的重要支撑,购物中心对存量项目积极调改,引进更多餐饮、娱乐
等体验式业态。综合因素影响下,2024年下半年,由中指研究院统计的15个重点城
市主要商圈(购物中心)商铺平均租金较上半年下跌0.31%,全年累计下跌0.06%,
基本维持平稳。
长期来看,扩大内需、促进消费是我国推动经济高质量发展的长期战略,商业地产
仍蕴含巨大的发展空间。同时,预计未来的商业地产项目将更加注重体验式消费,
通过独特的空间设计和主题布置,营造具有沉浸感的购物环境,增强消费者的趣味
性和记忆点。更多购物中心的商业定位将更加顺应年轻消费群体的潮流偏好,通过
打造社交新场景,开发具有社交属性的空间区域,利用社群经济与年轻人喜欢的内
容达成互动,从而增强消费者对商业项目的粘性,扩大商业影响力与项目自身的市
场竞争力。
二、报告期内公司从事的主要业务
(一)公司从事的主要业务
公司作为中粮集团唯一的地产业务平台,从事的主要业务包括:房地产开发、经营
、销售、出租及管理住宅、商用物业,经营业态涵盖住宅、商业地产及部分产业地
产。公司旗下拥有在香港联合交易所上市的大悦城地产有限公司(股票代码:0020
7.HK),其开发、管理、经营的以大悦城为品牌的城市综合体商业地产在中国商业
地产领域处于领先地位。
公司定位“卓越的城市运营与美好生活服务商”,深耕京津冀、长三角、粤港澳大
湾区、成渝等主要城市群及周边辐射区域,业务布局全国38个城市。
在住宅地产领域,公司聚焦新生代居住需求,通过构建产品标准、精细产品管理、
强化品质管控等管理动作,在原有住宅产品的基础上持续升级,以“中粮好房子”
为目标构建产品研发新体系,洞见新生代的审美、喜好、态度,同频居住理想,发
布“美好由你,共悦未来”生活主张,实现与新生代共建、共创、共悦。未来公司
将聚焦壹号系和悦系,满足客户多层次的购房需求,并不断打造明星产品,提升品
牌影响力。
在商业地产领域,公司以大悦城和大悦汇为标准产品线,立体化布局,通过不断创
新线下场景体验和大数据系统,实现精细化运营,成为引领城市居民消费和生活方
式升级的重要力量。大悦城以18-35岁城市新生代及青年客群为核心,以城市客群
的潮流、娱乐、社交生活需求为经营导向,以“年轻、时尚、潮流、品位”为品牌
内涵,提供时尚感、引领性的服务体验,倡导潮流文化,构建极具潮流影响力的辐
射全域的城市商业地标,致力影响、启发消费者生活方式,推动商业革新与城市发
展。大悦汇以城市主城区或城市副中心的城市新中产及家庭客群为核心,以区域客
群的高频美好生活需求为经营导向,以“休憩、社交、生活、品位”为品牌内涵,
提供生活化、情感性的服务体验,倡导生活文化,构建更加丰富、多元、包容的生
活方式,致力城市区域价值提升,引领区域生活品质升级。
在产业地产和写字楼领域,公司依托强大的资源优势和卓越的运营能力,取得了稳
健发展。写字楼业务始于上世纪90年代,经过多年深耕,业务分布在香港、北京及
深圳等一线和核心二线城市。产业园业务立足大健康、新能源、信息科技三大优势
产业领域,打造集聚全球创新资源的产业服务平台,充分发挥资源的协同整合能力
,提升产业链水平,助力产业链布局、转型、升级,目前业务分布于北京、深圳等
核心城市。未来,公司将通过轻资产管理输出、中资产运营等合作模式,不断做大
管理规模,树立管理输出的行业标杆。
(二)公司经营情况
经营情况概述
2024年,公司锚定高质量发展目标任务,实现生产经营稳中有进、质效向好,各项
工作取得新成效。销售方面跑赢大势,排名提升至第23位1,同比上升6位。商业方
面再拓版图,圆满完成厦门、三亚、海淀三个大悦城高质量开业;建立起“投融建
管退”平台,成功发行了成都大悦城商业REIT,发展路径进一步拓宽。改革方面锐
意进取,明确了“1123”战略体系,优化了组织架构,重塑了全新的企业文化。同
时,公司全力以赴“严投资、保交付、稳结算、强运营”,为未来高质量、可持续
发展打下了坚实基矗
“1123”战略体系,即“1”提升,提升商业引领地位,坚持“年轻力”第一品牌
地位不动摇,加快消费基础设施REITs发展,持续提升经营能力。“1”夯实,即夯
实高质量开发业务,面向改善性需求,打造“中粮好房子”。“2”聚焦,即产品
聚焦、区域聚焦,发展优势产品,提升品牌影响力,聚焦核心城市、核心板块,坚
持深耕。“3”精进,即朝着“差异化发展、专业化经营、精细化管理”的方向不
断精进,在商业年轻化、住宅高品质、产业创新化等方面实现差异化发展,不断提
升专业化
1 2024年中指研究院中国房地产企业销售业绩排行榜
经营水平,向管理要效益。公司将不断“提升、夯实、聚焦、精进”,加快构建发
展新模式,实现高质量发展。
报告期内,房地产市场仍处于筑底阶段,受行业周期、结算资源的影响,公司销售
型业务结算规模及毛利率有所下降,对联营企业、合营企业的投资收益同比减少,
同时为应对市场变化,公司积极调整量价策略,部分项目计提资产减值准备。受上
述因素影响,报告期内,公司实现营业收入357.91亿元,同比减少9.93亿元,同比
下降2.70%;综合毛利率21.76%,较上年同期26.47%下降4.71个百分点;毛利额77.
89亿元,同比减少19.47亿元,下降20%。公司实现净利润-25.59亿元;归母净利润
-29.77亿元,同比减少15.11亿元。本报告期,公司销售回款同比减少,全年经营
活动净现金流66.17亿元,同比下降37.82%。报告期末公司总资产1,785.75亿元,
较年初下降9.84%;归属于上市公司股东的净资产105.96亿元,较年初下降23.46%
。
投资与运营方面,公司坚持聚焦资源,力控风险,重点布局一线以及强二线城市,
确保高质量投资。报告期公司获取5宗地块,土地面积19.75万平方米,计容建筑面
积55.86万平方米,土地款总额84.26亿元(西安市长安区CA01-5-40号地块除地块
出让金外,项目公司还需承担前期房屋征收补偿及奖励费等综合费用,并负责建设
村民安置住宅用房等配套公建用房以及地下车库、人防设施等),从投资布局来看
,新增土地储备主要位于杭州、西安、三亚等地。报告期末,公司土地储备主要分
布于京津冀、长三角、长江中游、粤港澳大湾区、成渝等核心都市圈,土地储备可
售货值约1,269亿元(不含一级开发旧改等土储项目)。
资金管理方面,公司持续优化资金管理体系,确保流动资金高效运作;通过精细化
现金流预测及预算管理,平衡资金流动性与风险控制;同时,公司积极拓展多元化
渠道、降低融资成本、持续优化债务结构。在国家建立房地产调控长效机制的行业
环境下,充分理解政策导向,成功获批“白名单”项目12个,经营性物业贷款项目
7个,保障了公司现金流安全,实现公司稳健的财务发展。报告期内,公司及控股
子公司在公开市场成功发行中期票据、永续中票、公司债券等共计71亿元,有效降
低综合融资成本,报告期内公司新增借款平均成本3.0%;全年综合融资成本为4.06
%,较上年末下降55个基点。报告期内,中诚信国际信用评级有限公司、中证鹏元
资信评估股份有限公司维持公司AAA主体信用评级。
各业务板块经营情况
1、开发业务
根据国家统计局公布的数据,2024年全国商品房销售面积为9.74亿平方米,同比下
降13%,在房地产市场总体承压的背景下,公司销售型业务2024年实现全口径签约3
69亿元,同比下降20%,签约面积167万平方米,同比下降25%。公司在2024年中指
研究院中国房地产企业销售业绩排行榜位列第23位,较2023年提升6位。公司全口
径结算金额393亿元,结算面积198万平方米。
公司持续提升产品力和品牌力。全年公司已打造多个当地明星标杆项目,成都中粮
-天悦壹号、西安悦著-央璟、西安奥体壹号、深圳中粮悦章-凤凰里、张家口祥云
国际成为区域标杆红盘,新开盘项目中杭州鹭悦朗云府四开四罄。公司持续加强品
牌联动及营销节点打造,与中粮集团福临门、蒙牛、可口可乐等核心品牌进行营销
联动,打造“大悦宠粉节”“大悦房嗨节”等核心节点活动,提升客户信心及销售
业绩。公司持续提升营销创新能力,紧抓市场热度进行新媒体营销创新,实现良好
的营销效果。
产品力方面,2024年聚焦客户导向的产品创新及应用型数字创新两方面开展研发工
作,其中,住宅产品基于客研成果通过户内场景、社区底盘等研发课题,建立“4
个硬核价值+15个理想场景”的产品策略,以“场景化样板间”和“全维实景示范
区”的形式,在北京宸悦国际、西安悦著-云朗、西安悦著-央璟、南京悦著-九章
、上海北外滩116项目、三亚铂悦壹号等项目中推广应用,获得多项国内外设计奖
项,如北京宸悦国际样板间斩获美国TITAN地产大奖铂金奖及缪斯设计金奖两项地
产设计大奖;商业综合体围绕“绿色低碳化发展”“数智化转型升级”两大战略在
商业地产领域的创新和实践,以绿色优势支持资产保值、增值。此外,公司持续开
展数智化能力建设,智慧设施运维平台在武汉大悦城成功投入运行,年内该运维平
台项目获得中国节能协会第五届“金标杯”BIM/CIM及节能应用优秀成果一等奖。2
024年8月15日,公司正式加入中国房地产行业绿色供应链组织,总部材料部品绿色
采购率首年达到91.7%。
2、经营业务
公司经营业务运营能力突出,品牌价值领先,公司将持续扩大经营业务的业务版图
,提升公司整体盈利能力。公司经营业务包括购物中心、写字楼与产业地产、酒店
与长租公寓,收入主要来源于租金收入、增值服务等。
2.1购物中心
报告期内,在国家政策聚焦高质量发展、经济重回正循环的新态势下,公司商业秉
持“一座城赋美一座城”的追求,积极探索、稳健经营。报告期内3家购物中心成
功开业,出租率均达98%以上,开业率均在97%以上。
公司聚焦重点区域、深耕核心城市,商业项目全国布局44个(重资产30个+轻资产1
4个)。报告期末,公司在营项目36个(含轻资产和非标准化产品),总商业面积3
75万平方米;其中包括23个大悦城购物中心(含轻资产),总商业面积约308万平
方米,2个大悦汇(轻资产),总商业面积约19.3万平方米。在建、筹备的项目(
含轻资产)8个,总商业面积约83万平方米。
购物中心持续深耕资产管理、拓展商业布局、精耕运营创新,用心书写城市高质量
发展的新答卷。2024年,公司购物中心销售额401.3亿元,同比增长16%;客流量3.
66亿人次,同比增长22%;平均出租率95.1%。大悦城连续四年荣登赢商网“零售商
业地产企业综合实力百强榜”,荣获人民网“2024国民消费创新案例”、观点“20
24年度影响力商业地产运营商”“Golden Mall中购联购物中心行业2024年度商业
管理公司卓越榜”、克而瑞“2024中国不动产商管综合实力TOP10企业”等重量级
行业奖项,品牌影响力持续提升。公司商业持续布局首店、首展、首秀等创新业态
,激发商圈活力,赋能商业发展。报告期内,公司在营商业项目结合自身定位及特
色,引入全国及区域品牌首店、旗舰店、概念店等共计450余家,加速产品焕新升
级,推动生活方式变革。以二次元文化为流量密码,构建具有“大悦城”标签的潮
流引力常2024年,公司二次元业态总销售额突破人民币11.1亿元,有近1亿人次的
“谷民”来到大悦城“吃谷”。截止2024年底,全国大悦城二次元门店总数已达31
1个,共创造销售成绩超人民币8.64亿元;全年大悦城引进的IP快闪超244场,共产
生销售额超人民币2.5亿元;大悦城充分发挥实体空间优势,打造精致的线下专属
场景与圈层活动,创造出有趣、有活力、有情感浓度的商业体验。
2024年9月20日,华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金(180603.SZ)
在深圳证券交易所正式敲钟上市,成为西南地区首单消费 REIT,也是首个开售当
日即提前结束公众发售的消费REIT。基金底层资产来自公司旗下优质购物中心成都
大悦城,其凭借稳健经营,截至2024年12月31日,期末出租率达98.10%,较基金招
募说明书同期预测的95.50%提升了 2.6%;期末租金收缴率达99.97%,交出一份优
异的资产管理答卷。
年内,公司商业坚持稳健发展,实现厦门大悦城、三亚大悦城和北京海淀大悦城三
个项目重磅开业,丰富商业版图,优化全国布局,使公司在不同区域的影响力得以
进一步拓展,在商业赛道上持续领航。
厦门大悦城是公司布局福建的首座旗舰项目,于2024年9月30日以100%的招商率、9
8%的整体开业率,与鹭岛消费者欢喜相见;开业首日即吸引逾17.3万客流,开业三
日客流超50万人次,创下公司2024年首个商业开业项目开门红,成为厦门品质生活
方式新标杆。三亚大悦城是全国首个热带大悦城,于2024年10月1日以100%招商率
、100%开业率的优异成绩,刷新了大悦城体系内的开业纪录,彰显了大悦城强大的
品牌吸引力与市场号召力,为三亚乃至海南自贸港的经济发展注入了活力与信心;
项目定位“海岛潮趣生活主潮,开业以来项目月均销售额破亿,潮领国际旅游消费
中心新时尚。北京海淀大悦城是北京第四座大悦城,于2024年12月21日以98.5%的
招商率和97.5%的开业率璀璨绽放,开业首日客流超21.6万人次,销售额超人民币1
777万元,项目围绕“山系生活智潮地”的核心定位,打造成为海淀北部业态最丰
富、配套最齐全的商业综合体,持续提升区域商业时尚度,为区域经济的蓬勃发展
注入强劲动力。
2025年,公司商业将有2个项目入市。未来,公司将持续深化在商业地产领域的深
厚积累,在品牌战略、精细运营、产品创新、场景打造、生态共创等方面发挥行业
领军者作用,围绕引领城市“年轻力”的商业构想,稳步推进城市消费进阶,以新
潮面向未来。
2.2写字楼与产业地产
报告期内,全国主要城市的写字楼及产业地产市场持续下行,公司在需求受到抑制
的巨大挑战下,通过强化运营提升租户满意度与忠诚度,保续租、促新租,加速空
置面积去化,扛住了市场下滑压力,保证了营业收入的稳定性,荣获产业园区高质
量运营企业卓越表现奖。
1)写字楼
报告期内,写字楼整体平均出租率91.1%。公司标杆写字楼项目中粮广场获“2024
中国写字楼品牌价值10强”。除自持写字楼项目之外,公司凭借强大产业资源及成
熟管理经验,通过管理输出方式,运营管理北京汇京双子座、北京中糖大厦、北京
中邮保险-玖安广场(原中粮置地广场)、天津津投广场等项目。
公司深耕城市更新领域,写字楼城市更新标杆项目汇京双子座获“TTIA天坛国际奖
——全球建筑超级产品力大奖”“2024年城市更新优秀项目奖”,持续助力北京城
市更新。
2)产业地产
报告期末,公司在深圳拥有产业园建筑面积约95万平方米:宝安新安片区建筑面积
约27万平方米(占地约19万平方米)、福海片区建筑面积约67万平方米(占地约47
万平方米)。报告期内,深圳在运营项目11个,整体平均出租率98.2%,除深圳项
目之外,公司在北京通过管理输出方式运营管理——中关村(大兴)细胞与基因治
疗产业园(原中粮-达瑞兴生命健康产业园)、北京海淀大悦信息科技园,两个园
区已于2024年9月盛大开业,受到政府、行业、业主方的高度认可。两个园区的开
业打破了大悦城控股产业招商在AI智能以及生物医药领域的行业壁垒,实现跨领域
的跨越式突破,为产业扩张奠定基矗
产业地产业务板块紧跟国家和区域产业政策,紧贴客户需求,积极整合中粮资源、
政府资源、产学研与协会资源,举办供需对接、专精特新培育等主题运营活动超20
场,同时加强与优质企业联动,持续优化提升产业服务,搭建企业交流合作桥梁。
另外,公司持续发挥运营优势,项目运营实力获政府认可,其中,中粮(福安)机
器人科技园、中粮创芯研发中心均荣获深圳市小微企业创业创新示范基地年度考核
优秀认定,中粮商务公园、中粮创芯研发中心获宝安区园区运营奖励,中粮(福安
)智造产业园获得宝安区科技桃花源认定,中关村(大兴)细胞与基因治疗产业园
荣获“2024年城市更新优秀项目奖”。
2.3酒店与长租公寓
大悦城控股致力于高端商务与度假酒店的投资开发、资产管理与运营,目前旗下所
有物业均位于一线城市或旅游度假热点目的地黄金地段,包括部分地标级奢华酒店
项目。报告期末,公司在北京、三亚拥有4家酒店,建筑面积约27万平方米;在北
京、天津、深圳管理11个长租公寓项目(其中1个轻资产管理输出项目),建筑面
积约11万平方米。报告期内,公司基于精准的市场分析与研判,对重要运营指标、
重点管理提升项目加大管控及督导力度,进一步实现酒店运营管理能力提升,全年
板块整体平均出租率81%。同时,不断提升产品及服务质量,维护良好的市场口碑
,提升客户满意度。报告期内,旗下酒店荣获66项荣誉:三亚美高梅度假酒店荣获
“The Best BANG Awards 2025年度旅游目的地首选酒店”;三亚亚龙湾瑞吉度假
酒店荣获“2024悦游读者之选Best Hotels中国酒店榜单”;北京华尔道夫酒店荣
获“目标之选年度奢华酒店”,同时紫金阁中餐厅连续五年蝉联北京米其林指南一
星餐厅;北京大悦酒店荣获“CHA中国酒店大奖年度最佳生活方式酒店”。
长租公寓业务持续助力区域保障性租赁住房、公租房建设,并深度参与市场化经营
。报告期内,完整经营的10个长租公寓项目(含轻资产)平均出租率95%。公司举
办大悦乐邑五周年庆典系列活动及24场社群活动,呈现品牌力、城市力、生活力,
与目标客群和在住客群建立互动,提升客户满意度。报告期内,大悦乐邑长租公寓
荣获“中国住房租赁品牌价值评估指数规模力TOP 30”“青年公寓TOP30”及“国
有企业创新标杆”等11个住房租赁行业荣誉,提升品牌市场声量和影响力。
3、物业管理服务
2024年物业行业愈发重视经营效率,优化项目组合,以期实现更高效的发展。在此
背景下,报告期内公司持续提升基础物业管理服务品质,物业满意度达到历史新高
,逐渐向行业标杆靠拢。此外,公司物业管理继续深化构建标准化的服务与品控体
系,强化落地执行,结合精细化管理服务标准,进一步优化关键岗位人员队伍及项
目人员配置,人均管理效率大幅提升接近物业百强水平。公司在2024年度中国物业
服务百强企业排名29名,较2023年同期提升3名,连续四年实现稳步提升。报告期
末,物业管理服务已进驻30余个城市,在管项目150个,涵盖住宅、商业、写字楼
、产业园等多个业态;合同管理面积约3,015万平米,在管面积近2,545万平米,较
去年同期同比增长17.9%。公司物业还获得了“2024中国国有物业服务优秀企业”
以及“2024中国特色物业服务领先企业”等行业荣誉。
报告期末,公司、子公司及合营联营公司的房地产项目开发、销售、出租及公司融
资情况见以下(除已标明是权益数据外,其他数据均为全口径,权益比例为公司最
终持股比例)。
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
公司作为房地产的开发商及销售商,采取行业通行的按揭销售模式。公司邀请商业
银行为购买公司所开发商品房而需要借款的购房人提供按揭贷款。商业银行根据其
自身的规章制度对提出借款申请的购房人进行审核,对符合银行放贷标准的,银行
和购房人签订抵押借款合同,发放按揭贷款。
公司为借款人(购房人)就按揭贷款债务提供阶段性连带责任保证担保,保证期间
从借款合同签订之日起至借款人(购房人)办妥以商业银行为抵押权人的正式抵押
手续并向商业银行交付他项权证之日止(公司一般在交付房产给购房人之日起一年
内为购房人办理并取得《房地产证》),公司阶段性连带保证责任自动解除。鉴于
购房人是抵押借款合同项下的债务人,不归还商业银行按揭贷款的可能性很小,因
而公司因提供阶段性连带责任保证担保而实际履行保证责任的可能性很校公司提供
阶段性连带责任保证担保不影响公司房地产开发销售业务收入的确认。截止2024年
12月31日,尚未结清的担保金额为人民币759,827.67万元。从公司房地产业务实际
经营情况看,报告期末未出现因借款人(购房人)不归还商业银行贷款而直接由公
司履行相应保证责任形成公司实际损失的情形。
三、核心竞争力分析
公司坚持战略引领,定位“卓越的城市运营与美好生活服务商”,服务人民美好生
活,服务城市和产业发展升级。目前,公司形成了以领先的商业经营能力、高效的
运营能力、良好的品牌美誉度和影响力、多元化的土地获取能力、多业态协同发展
能力以及整合创新能力为特点的核心竞争力。
1、领先的商业经营能力
公司旗下大悦城地产是中国领先的商业地产开发企业。大悦城以18-35岁新兴中产
阶级为主力市场,具有较强的运营能力和品牌影响力,受到优质客户青睐。独创的
“主题街区”商业模式,结合公司领先的大数据系统和长期运营经验,实现了精准
招商、合理引导客群,捕捉运营需求,行业经营优势明显。公司在商业领域具有涵
盖招商、运营、推广和研策全条线、成熟的人才培养体系,为未来发展注入力量。
2、高效的运营能力
公司紧跟地产行业发展趋势,大力推进大运营体系建设,提高项目运营效率,实现
公司稳健发展。推进协同经营,实现精细化管理,促进运营效率提升,为资金的良
好周转提供了有力保障,形成了高效的开发能力,助力公司高质量发展。
3、良好的品牌美誉度和影响力
公司依托中粮集团良好的品牌形象,以及“大悦城”商业知名品牌,形成了较强的
市场吸引力,在项目拓展方面也拥有独特优势。公司聚焦住宅产品力提升,打磨“
悦系”产品,满足购房者的住房需求。商业品牌亦焕新提升,大悦城坚持“年轻、
时尚、潮流、品位”、大悦汇坚持“休憩、社交、生活、品位”定位,共同引领城
市居民消费和生活方式升级,具备较高的品牌美誉度和影响力。
4、多元化的土地获取能力
公司充分挖掘区域价值、地块价值与产业价值,广开合作渠道,结合中粮集团产业
优势和大悦城品牌优势,实现“精准投资”。一方面,通过公开市场与非公开市场
并重、轻资产与重资产并重、自主拿地与合作拿地并重的方式,获得优质土地;另
一方面,充分盘活内外部资源,获取城市更新等存量土地,通过城市运营和产业整
合能力,获取优质土储,争取投资回报最大化,为公司未来发展奠定基矗
5、多业态协同发展能力
公司业务范围覆盖住宅、商业、产业、写字楼、酒店、长租公寓等多元业态,使公
司能满足多元化的市场需求,并具备较强的抗风险能力。近年来,公司不断探索、
完善生态圈,让不同业态相互支持、相互提升,形成有机的整体,激发各业务板块
的发展潜力,提高发展质量。
6、整合创新能力
随着中国经济迈向高质量发展,房地产行业转型升级、服务人民美好生活的诉求日
益强烈。为适应新的发展需求,房企逐渐从单纯的开发向城市运营、服务延伸,从
传统的住宅开发向商业地产、产业地产、长租公寓等新产品、新业态探索发展。行
业的发展对房企的整合创新能力提出了更高的要求。公司结合自身优势,综合国家
政策导向、行业发展趋势等,积极整合优质资源,形成城市综合运营创新能力。
四、公司未来发展的展望
(一)行业环境和发展趋势
展望2025年,房地产政策加力有望带动整体预期改善,但同时市场恢复亦将面临挑
战,全年整体或仍处于筑底修复阶段。2025年,中央明确的货币化安置、城中村改
造、专项债用于收储存量房等有利因素都将有助于新房市场销量跌幅持续收窄。此
外,随着一线和核心二线城市房地产销售逐步回暖,可能将带动房价整体预期改善
。相信随着政策协同发力、持续用力,制约房地产持续修复的堵点将逐步突破,房
地产市场将迎来高质量发展的新局面。
从长远看,房地产市场仍有持续需求。我国新型城镇化仍在推进,刚性和改善性需
求潜力巨大。在当前市场回暖过程中,高品质住宅契合改善性群体需求,成为市场
销售亮点。特别是在一二线城市,高品质住宅需求更旺盛,有效带动销售增长,成
为推动市场止跌回稳和行业转型升级的重要引擎。住宅方面,预计下一步促进住房
消费特别是支持住房改善消费的政策力度将进一步加大,对于核心城市需求端的宽
松政策或将为市场释放更多有效购房需求,加速修复市场预期。城中村及危旧房改
造、收储存量房、加速“好房子”建设等政策均将对市场起到重要的提振作用。
购物中心方面,随着2025年扩大内需战略深入实施,消费市场有望迎来新的发展机
遇,一方面,推动服务消费提质扩容,促进多元消费业态融合,实现高质量发展;
另一方面,地方层面将通过培育国际消费中心城市、提升商圈品质以及打造新消费
场景等举措,拓展新型消费和数字消费,同时加强消费基础设施建设,提升消费服
务质量,从而不断扩大内需,刺激消费增长。
写字楼与产业地产方面,随着宏观经济的持续恢复,租赁需求或一定程度温和复苏
。未来,伴随消费基础设施REITs政策不断优化,或将有望进一步盘活企业存量资
产,回收现金流,继而提高项目运营质量,为企业未来长期、可持续发展打下基矗
(二)公司战略及经营计划
公司作为中粮集团旗下融合住宅地产与商业地产一体化的全业态房地产专业化公司
,2025年,将牢牢把握新发展格局对地产行业的新要求,坚持“卓越的城市运营与
美好生活服务商”的战略方向,坚持“1123”战略体系,不断提升商业引领力、夯
实高质量开发业务,提升核心竞争力。
经营业务方面,将大力发展商业,持续提升经营能力,强化竞争优势,积极推进RE
ITs发展,形成业务闭环。以提升回报为最终目标,综合研究施策,加强精细化管
理,提升产品力和品牌力,持续推进商业信息化建设工作,进一步提升头部项目效
益和影响力,进一步提升出租率和开业率,大力提升效益。产业与写字楼严控成本
费用,进一步提升出租率和租金收缴率,稳定贡献利润。
开发业务方面,将把握市场机会,聚焦改善型住宅,聚焦核心城市核心板块,以体
系化管理打造“中粮好房子”,确保利润贡献,增加盈利、结利。加大销售去化、
营销创新力度,通过优化量价策略、拓展大宗客户、提升产品展示力等措施,提升
去化速度,促进公司货值结构的良性转换。
(三)可能面临的风险
公司可能面临环境、市尝政策等方面的风险。
1、环境风险
房地产行业与宏观经济发展密切相关。虽然2024年我国经济整体保持平稳运行,但
国际环境仍复杂严峻,不稳定、不确定、难预料因素增多,国内需求不足等问题还
在显现,新旧动能转换存在阵痛,经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。公司将
持续强化经营,应对外部环境的不确定性。
2、市场风险
当前行业政策持续宽松,但市场信心修复仍需要时间,市场量价方面仍面临一定的
压力。公司将持续强化市场监测,科学研判、精准投资,及时调整营销策略,确保
业绩平稳。此外,近年来人口结构变化和新生儿数量下降,也将对市场产生深远影
响。
3、政策风险
目前行业处于新旧模式转换的阶段,未来围绕构建房地产发展新模式,将会持续出
台相关政策,房地产企业发展面临的政策环境将持续变化,对于企业的经营管理能
力及新发展模式探索提出了挑战。公司将持续优化自身能力,构建企业发展新模式
,实现高质量发展。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|武汉裕灿房地产开发有限公司|      61600.00|           -|           -|
|三亚亚龙湾开发股份有限公司|      67100.00|           -|           -|
|Top Glory Properties Manag|         10.00|           -|           -|
|ement (HK) Limited        |              |            |            |
|Qinghairuiou L.P          |             -|           -|           -|
|Prized Developments Limite|          0.00|           -|           -|
|d                         |              |            |            |
|LEAD STRENGTH LIMITED     |          0.00|           -|           -|
|Kersen Properties Limited |          0.00|           -|           -|
|武汉裕滕房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|JOY VALLEY LIMITED        |     164516.51|           -|           -|
|HOPE HK NO.6 LIMITED      |          0.10|           -|           -|
|武汉裕中丰房地产开发有限公|      48000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|HOPE HK NO.1 LIMITED      |        850.00|           -|           -|
|武汉大悦城房地产开发有限公|     145737.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|超茂有限公司              |          0.00|           -|           -|
|HOPE BV NO.2LIMITED       |          0.00|           -|           -|
|Hengyue Limited           |          0.00|           -|           -|
|Hengxin Fund L.P.         |          0.00|           -|           -|
|武汉地悦房地产开发有限公司|      56000.00|           -|           -|
|领徽有限公司              |          0.00|           -|           -|
|GOLD ENPROMINENT LIMITED  |          0.00|           -|           -|
|Garbo Commercial Property |             -|           -|           -|
|Fund L.P.                 |              |            |            |
|First Affluent Ltd        |          0.00|           -|           -|
|武汉地悦小镇房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|FANCY MERIT LTD           |             -|           -|           -|
|ENLIGHTENFAME LIMITED     |          0.00|           -|           -|
|株洲金城日月湖置业有限公司|       5000.00|           -|           -|
|Elab, Corp.               |          0.10|           -|           -|
|Colour Bridge Holding Ltd.|          0.00|    30571.88|  1258058.12|
|杭州良悦置业有限公司      |       5000.00|           -|           -|
|西安朝悦房地产开发有限公司|      90000.00|           -|           -|
|COFCO (bvi) NO.97 Limited |          0.00|           -|           -|
|COFCO (bvi) NO.102 Limited|          0.00|           -|           -|
|BAPTON COMPANY LIMITED    |          0.00|           -|           -|
|杭州疆悦置业有限公司      |      50000.00|           -|           -|
|杭州玺悦置业有限公司      |     250000.00|           -|           -|
|西安悦鼎房地产开发有限公司|      39215.69|           -|           -|
|杭州滨轼企业管理有限公司  |             -|           -|           -|
|杭州浩悦实业有限公司      |       1000.00|           -|           -|
|长沙中粮地产投资有限公司  |       3500.00|           -|           -|
|西安悦茗房地产开发有限公司|      10000.00|           -|           -|
|杭州易筑房地产开发有限公司|      40000.00|           -|           -|
|杭州旭悦置业有限公司      |        500.00|           -|           -|
|杭州悦动商业管理有限公司  |       9000.00|           -|           -|
|西安国际陆港文盛置业有限公|      40000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|杭州兆悦企业管理有限公司  |     490000.00|   -10024.71|  1466092.67|
|智恒有限公司              |          0.00|           -|           -|
|晟业有限公司              |          0.00|           -|           -|
|西安国际陆港文汇置业有限公|      40000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|晓盛有限公司              |          5.00|           -|           -|
|昆明鸿悦房地产开发有限公司|      20000.00|           -|           -|
|昆明螺蛳湾国悦置地有限公司|             -|           -|           -|
|昆明府悦房地产开发有限公司|        100.00|           -|           -|
|斯威有限公司              |          0.00|           -|           -|
|西安国际陆港文兴置业有限公|      40000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|锦星有限公司              |          0.01|           -|           -|
|成都鹏鼎置业有限责任公司  |      20000.00|           -|           -|
|成都鹏悦企业管理咨询有限公|       6000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|成都鸿悦置业有限公司      |      40000.00|           -|           -|
|鹏利国际(地产代理)有限公司|          0.00|           -|           -|
|成都蜀鑫悦企业管理有限公司|       3000.00|           -|           -|
|西单大悦城有限公司        |     102500.00|           -|           -|
|成都花悦府房地产开发有限公|      35000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|成都硕泰丽都地产开发有限公|      40000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|苏源集团江苏房地产开发有限|      20000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|成都沅锦悦蓉置业有限公司  |             -|           -|           -|
|成都樾林置业有限公司      |      33864.00|           -|           -|
|成都悦城实业有限公司      |      29500.00|           -|           -|
|成都悦亿置业有限公司      |       2000.00|           -|           -|
|苏州金悦璨房地产开发有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|成都悦东置地有限公司      |      49019.61|           -|           -|
|成都怡悦置业有限公司      |       8000.00|           -|           -|
|成都德康宏明工程项目管理有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|苏州市高新区和坤房地产开发|             -|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|重庆鹏域房地产开发有限公司|       5000.00|           -|           -|
|成都天泉置业有限责任公司  |     120100.00|           -|           -|
|成都天府辰悦置业有限公司  |      63000.00|           -|           -|
|成都天府新区广都轨道城市发|             -|           -|           -|
|展有限公司                |              |            |            |
|成都和鑫悦企业管理有限公司|       7500.00|           -|           -|
|成都兴洲数字电视传播有限公|       3488.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|苏州市相之悦房地产开发有限|     110000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|成都保泽达锦房地产开发有限|       2000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|成都中金澍茂置业有限公司  |      62254.91|           -|           -|
|成都中粮锦悦置业有限公司  |      50000.00|           -|           -|
|苏州市天隆房地产开发有限公|     100000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|成都中粮美悦置业有限公司  |      28000.00|           -|           -|
|雄域集团有限公司          |          0.00|           -|           -|
|成都中粮悦街企业管理有限公|        500.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|惠州市悦鹏房地产有限公司  |      20000.00|           -|           -|
|苏州工业园区悦金房地产有限|      30000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|悦诚(香港)有限公司        |      39065.64|           -|           -|
|苏州安茂置业有限公司      |             -|           -|           -|
|青岛智悦置地有限公司      |      10000.00|           -|           -|
|悦合有限公司              |     135512.01|           -|           -|
|恒瑞有限公司              |          0.00|           -|           -|
|苏州吴江锐泽置业有限公司  |             -|           -|           -|
|思创工程顾问有限公司      |          0.00|           -|           -|
|臻悦(天津)股权投资基金管理|      10000.00|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|张家口悦乾房地产开发有限公|      50000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|广州市鹏万房地产有限公司  |             -|           -|           -|
|胜基有限公司              |          0.00|           -|           -|
|广州安合房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|常州悦府房地产开发有限公司|      55000.00|           -|           -|
|耀山有限公司              |          0.00|           -|           -|
|鹏利国际(行政)有限公司    |          0.00|           -|           -|
|常州和诚房地产有限公司    |      39000.00|           -|           -|
|耀动有限公司              |          0.00|           -|           -|
|重庆金悦汇房地产开发有限责|      34000.00|           -|           -|
|任公司                    |              |            |            |
|常州京瑞房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|巧克力产品(中国)有限公司  |          0.00|           -|           -|
|崇威国际有限公司          |          0.00|           -|           -|
|尚胜有限公司              |          0.00|           -|           -|
|实添有限公司              |          0.00|           -|           -|
|鹏源发展(北京)有限公司    |       2200.00|           -|           -|
|宏益有限公司              |          0.00|           -|           -|
|宁波甬耀企业管理咨询有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|太仓悦祥房地产开发有限公司|      18500.00|           -|           -|
|绍兴臻悦房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|天津鹏程置业有限公司      |      10000.00|           -|           -|
|天津鹏源置业有限公司      |      13200.00|           -|           -|
|天津鑫驰房地产信息咨询有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|天津粮滨投资有限公司      |       5100.00|           -|           -|
|绍兴元昊置业有限公司      |             -|           -|           -|
|天津润粮置业有限公司      |             -|           -|           -|
|天津悦青企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦都企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦西企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|立运有限公司              |          0.01|           -|           -|
|天津悦蓉企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|重庆葆悦房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|天津悦苏企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦深企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|眉山加悦置业有限公司      |      50000.00|           -|           -|
|天津悦海企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦沈企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦江企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|盛莱有限公司              |          0.00|           -|           -|
|天津悦汉企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦楚企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦杭企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|重庆灏悦企业管理有限责任公|        198.02|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|天津悦晨企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|陕西鼎安置业有限公司      |     203711.31|           -|           -|
|天津悦成企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦宁企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津悦上企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|天津市北源置业有限公司    |      60000.00|           -|           -|
|百驰有限公司              |     209747.46|           -|           -|
|大悦玉禾田(深圳)物业管理有|        500.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|大悦未来(成都)生活服务有限|        100.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|大悦城秘书有限公司(香港)  |          0.00|           -|           -|
|大悦城控股集团西北有限公司|       5000.00|           -|           -|
|熙安有限公司              |          0.01|           -|           -|
|大悦城控股集团苏南有限公司|      45000.00|           -|           -|
|大悦城控股集团物业服务有限|       5000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|大悦城控股集团(海南)有限公|      10000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城控股集团(浙江)有限公|      60000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城控股集团成都物业管理|         50.00|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|大悦城控股集团(成都)有限公|      23500.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城控股集团(厦门)物业管|       1000.00|           -|           -|
|理有限公司                |              |            |            |
|大悦城控股集团南京有限公司|      10000.00|           -|           -|
|烟台大悦城有限公司        |      90000.00|           -|           -|
|大悦城控股集团东北有限公司|      10000.00|           -|           -|
|大悦城悦生活科技(天津)有限|        100.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|大悦城(天津)有限公司      |     112000.00|           -|           -|
|大悦城地产有限公司        |     142311.25|           -|           -|
|大悦城商业运营管理(天津)有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|烟台中粮博瑞房地产开发有限|      24600.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|大悦城商业管理(香港)有限公|          0.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城商业管理有限公司(香 |          0.00|           -|           -|
|港)                       |              |            |            |
|溢嘉有限公司              |          0.00|           -|           -|
|重庆泽悦实业有限公司      |      90000.00|           -|           -|
|大悦城商业管理(天津)有限公|       1000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城商业管理(厦门)有限公|       2000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|深圳市锦峰城房地产开发有限|       9805.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|大悦城商业管理(北京)有限公|       1000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城华东(上海)企业管理有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|大悦城产业管理(天津)有限公|        100.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|大悦城(上海)置业有限公司  |        500.00|           -|           -|
|大悦城(三亚)投资有限公司  |      30000.00|           -|           -|
|固安裕坤房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|四川商投蜀锦房地产有限责任|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|深圳市泽悦置业有限公司    |       1000.00|           -|           -|
|四川中国酒城股份有限公司  |       8030.82|           -|           -|
|深圳市宝安福安实业有限公司|       1000.00|           -|           -|
|嘉兴秀禾房地产开发有限公司|       5000.00|           -|           -|
|重庆悦鼎房地产开发有限公司|      34000.00|           -|           -|
|嘉兴市秀悦置业有限公司    |             -|           -|           -|
|嘉兴卓达房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|深圳市宝安三联有限公司    |       6352.00|           -|           -|
|嘉兴京开房地产开发有限公司|       4081.63|           -|           -|
|商晖有限公司              |          0.00|           -|           -|
|哈尔滨悦麟房地产开发有限公|      15000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|深圳市创芯置业有限公司    |      54000.00|           -|           -|
|同展有限公司              |          0.00|           -|           -|
|同业有限公司              |          0.00|           -|           -|
|深圳市创芯产业管理有限公司|        100.00|           -|           -|
|台湾饭店有限公司          |     107824.00|           -|           -|
|台州海悦置业有限公司      |       2000.00|           -|           -|
|双达有限公司              |          0.00|           -|           -|
|厦门市悦鹏置业有限公司    |       1000.00|           -|           -|
|重庆悦致渝房地产开发有限公|       4000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|厦门市悦集商业管理有限公司|     140000.00|           -|           -|
|深圳市创智产业运营管理有限|        300.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|南昌悦佰企业管理有限公司  |     140100.00|           -|           -|
|南昌嘉悦房地产开发有限公司|     140000.00|           -|           -|
|南昌合悦企业管理有限公司  |      71500.00|           -|           -|
|南京雍祥房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|深圳宝兴电线电缆制造有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|南京荷塘明悦房地产开发有限|     110000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|南京联锦悦房地产开发有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|南京粮荣信房地产开发有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|南京悦锦成房地产实业有限公|     300000.00|    22239.95|   511211.63|
|司                        |              |            |            |
|深圳前海汇金添安资本管理有|      40000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|南京悦航运营管理有限公司  |      10966.00|           -|           -|
|南京嘉阳房地产开发有限公司|      17000.00|           -|           -|
|重庆悦璟企业管理有限公司  |       5000.00|           -|           -|
|南京卓泓晟房地产开发有限公|      50000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|南京京悦房地产开发有限公司|      52000.00|           -|           -|
|深圳中益长昌投资有限公司  |             -|           -|           -|
|长沙观音谷房地产开发有限公|      25767.83|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|南京三金祥云置业有限公司  |       5100.00|           -|           -|
|卓远地产(成都)有限公司    |      16625.00|           -|           -|
|卓孚有限公司              |          0.00|           -|           -|
|海成香港有限公司          |          0.00|           -|           -|
|华高置业有限公司          |          1.00|           -|           -|
|华铿有限公司              |      74408.88|           -|           -|
|北京鹏源置业有限公司      |     131400.00|           -|           -|
|北京鹏悦置业有限公司      |             -|           -|           -|
|北京远创中辉房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京辉泰悦恒管理咨询有限公|        100.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京辉拓置业有限公司      |             -|           -|           -|
|北京辉广企业管理有限公司  |             -|           -|           -|
|北京稻香四季房地产开发有限|     162900.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|海南国际旅游岛会展股份有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京燕都水韵房地产开发有限|       5000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京燕都乐郡房地产开发有限|       1000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京正德瑞祥房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京正德兴合房地产开发有限|      20000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|重庆悦昇房地产开发有限公司|      91363.10|           -|           -|
|北京正德丰泽房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京智悦慧谷农业科技发展有|       5000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|浙江和润天成置业有限公司  |     230000.00|           -|           -|
|北京新润致远房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京悦恒置业有限公司      |             -|           -|           -|
|济南大悦城产业发展有限公司|     119166.67|           -|           -|
|北京悦展建设管理有限公司  |        100.00|           -|           -|
|北京恒良悦通房地产开发有限|             -|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|北京恒合悦兴置业有限公司  |             -|           -|           -|
|北京德冠置业有限公司      |       1000.00|           -|           -|
|北京弘泰基业商业管理有限公|     105500.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|沈阳市和诚房地产开发有限公|      30000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|北京南悦房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|北京中粮广场发展有限公司  |       3330.00|           -|           -|
|利港企业有限公司          |          0.00|           -|           -|
|利沾有限公司              |          0.00|           -|           -|
|创滔有限公司              |          0.00|           -|           -|
|重庆悦启企业管理有限责任公|       2000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|凯莱物业管理有限公司      |        100.00|           -|           -|
|沈阳大悦城发展有限公司    |      12930.00|           -|           -|
|其康有限公司              |          0.00|           -|           -|
|兴涛有限公司              |          0.00|           -|           -|
|兆康有限公司              |          0.00|           -|           -|
|倍隆有限公司              |          0.00|           -|           -|
|佛山市鹏悦置业有限公司    |       5000.00|           -|           -|
|佛山市淦盈置业有限公司    |             -|           -|           -|
|佛山市新纪元置业有限公司  |             -|           -|           -|
|佑城有限公司              |          0.00|           -|           -|
|亮永有限公司              |          0.00|           -|           -|
|亨达发展有限公司          |          0.01|           -|           -|
|亨湛有限公司              |          0.00|           -|           -|
|重庆悦凯房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|亨晟有限公司              |          0.00|           -|           -|
|亚龙湾开发股份(香港)有限公|        310.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|义乌印悦置业有限公司      |     250000.00|           -|           -|
|沈阳和韬房地产开发有限公司|       8500.00|           -|           -|
|中葛永茂(苏州)房地产开发有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|中耀房地产开发(沈阳)有限公|      46877.42|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|沈阳和慧房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|重庆华悦锦合实业有限公司  |      10000.00|           -|           -|
|中粮鹏利(成都)实业发展有限|       1800.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|中粮鸿云置业南京有限公司  |      42000.00|           -|           -|
|中粮高和(天津)并购私募基金|             -|           -|           -|
|投资中心                  |              |            |            |
|中粮高和(天津)并购基金一号|             -|           -|           -|
|合伙企业(有限合伙)        |              |            |            |
|中粮金帝食品(深圳)有限公司|       2499.44|           -|           -|
|中粮酒店控股有限公司      |          0.00|           -|           -|
|中粮酒店投资(三亚)有限公司|          0.00|           -|           -|
|中粮酒店(三亚)有限公司    |      16550.00|           -|           -|
|中粮置业投资有限公司      |     500000.00|           -|           -|
|中粮祥云置业南京有限公司  |      45000.00|           -|           -|
|中粮(深圳)智汇置业有限公司|     101000.00|           -|           -|
|沈阳和悦投资有限公司      |      32000.00|           -|           -|
|中粮房地产开发(杭州)有限公|      10000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|中粮天悦地产(苏州)有限公司|      72100.00|           -|           -|
|中粮地产集团深圳房地产开发|      85000.00|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|中粮地产集团深圳工人服务有|        111.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|沈阳和广房地产开发有限公司|      50000.00|           -|           -|
|中粮地产集团深圳工业发展有|        500.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|中粮地产集团深圳大洋服务有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|中粮地产(深圳)实业有限公司|      80000.00|           -|           -|
|沈阳和安商业管理有限公司  |          1.00|           -|           -|
|中粮地产(武汉)有限公司    |       2000.00|           -|           -|
|沈阳和坤房地产开发有限公司|      25000.00|           -|           -|
|中粮地产投资(北京)有限公司|      80000.00|           -|           -|
|中粮地产(天津)有限公司    |     205000.00|           -|           -|
|中粮地产发展(深圳)有限公司|     320600.00|           -|           -|
|沈阳和嘉投资有限公司      |       5000.00|           -|           -|
|中粮地产(北京)有限公司    |     605000.00|           -|           -|
|中粮地产(上海)有限公司    |      40000.00|           -|           -|
|中粮(北京)农业生态谷发展有|     146000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|江门鹏悦置业有限公司      |      30000.00|           -|           -|
|迅行投资有限公司          |          0.00|           -|           -|
|上海耀耀禄建设发展有限公司|     153000.00|           -|           -|
|江门侨新置业有限公司      |             -|           -|           -|
|上海置悦实业有限公司      |             -|           -|           -|
|青岛大悦城房地产开发有限公|      20000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|上海新兰房地产开发有限公司|     420000.00|           -|           -|
|上海悦鹏置业发展有限公司  |      30000.00|           -|           -|
|上海悦耀置业发展有限公司  |        800.00|           -|           -|
|上海加来房地产开发有限公司|      18000.00|           -|           -|
|上海众承房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|上海世良房地产咨询有限公司|         50.00|           -|           -|
|三亚龙泽酒店管理有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|三亚虹霞开发建设有限公司  |      30000.00|           -|           -|
|三亚悦麓开发建设有限公司  |      76923.08|           -|           -|
|三亚悦港企业管理有限公司  |      34952.50|           -|           -|
|永悦房地产开发(苏州)有限公|      45000.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|三亚悦晟开发建设有限公司  |       5000.00|           -|           -|
|三亚悦成企业管理咨询合伙企|          2.00|           -|           -|
|业(有限合伙)              |              |            |            |
|三亚大悦城商业管理有限公司|      26000.00|           -|           -|
|永信海外有限公司          |          0.00|           -|           -|
|三亚嘉悦开发建设有限公司  |     139000.00|           -|           -|
|达誉有限公司              |          0.00|           -|           -|
|三亚亚龙湾龙溪游艇会有限公|        500.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|武汉裕顺房地产开发有限公司|             -|           -|           -|
|长沙市望城区新悦之城置业有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|三亚亚龙湾热带海岸公园管理|        300.00|           -|           -|
|有限公司                  |              |            |            |
|三亚亚龙湾悦城酒店管理有限|       1000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
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