☆公司报道☆ ◇000024 招商地产 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-20】
招商地产(000024)高端住宅不会首选降价 加快周转将加大中小户型供应
10月18日晚，招商地产（000024.SZ）发布三季度业绩公告。公告显示，1-9月
份，招商地产实现营业收入124.72亿元，同比增幅为30.13%；实现归属于上市公司
股东的净利润20.85亿元，同比增加46.09%。
就公司以及行业的相关情况，《证券日报》记者采访了招商地产相关人士。10
月19日，招商地产在回复中表示，受政策影响，未来公司将加快项目周转，同时中
小户型的供给比例将"越来越大"。
在新推盘项目的价格方面，招商地产表示面对刚需的中小户型项目，公司"考
虑给予一定的优惠尽快实现销售，回流资金"。然而，公司的高端住宅项目，则"不
会以降价作为首选营销方式。"
另外，虽然很多市场分析人士认为房地产行情将在很长一段时间内估值下行。
但是，"相比而言，房地产行业非常透明，资金管理水平高、监管严厉，风险不大
，依然是个较好的行业--招商地产如是说。
业绩超市场预期
将进行战略调整
三季报显示，1-9月份招商地产实现营业收入124.72亿元，同比增幅为30.13%
。更进一步的，前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为153.04亿元。
"销售给力，业绩略超市场预期"，长江证券一份研报如是评价。在该份研报中
指出，作为"招保万金"四大房企中第一个已超出去年全年销售额的公司，招商地产
全年实现的销售额应在220亿左右。
1-9月份，招商地产实现归属于上市公司股东的净利润20.85亿元，同比增加46
.09%。前三季度，公司毛利率和净利率分别为50.8%和16.7%。多家券商机构在发布
的研报中认为，之所以出现较高的利润率的情形，缘于今年招商地产推出的项目偏
高端所致。
然而，一个值得警惕的案例在于，9月下旬，一贯以高端精品住宅项目著称的
绿城中国因资金紧张而引起市场广泛的关注和质疑。那么，招商地产是否会改变其
发展战略？
"目前，招商地产的产品依然是以中高端为主"，招商地产对《证券日报》记者
表示。不过，高端项目的周转速度显然要相对较慢。而在调控政策的引导下，招商
地产将会"加快项目周转措施的实施"，在今后的产品结构中，"中小户型的比例将
越来越大"。
招商地产进一步表示，随着其产品标准化的推进，住宅供应的可复制性和可推
广性不断在加强。除此之外，政府所推出的别墅一类的低容积率用地将越来越少。
这些都将促使其加大中小户型项目在其产品结构中所占的比例。
在众所期盼的房价方面，招商地产表示要分别对待。"今年从6月份开始有降价
的风声传出来后，到现在依然不见到销售量的增加"，市场已然呈现出价跌量滞的
行情。就此，招商地产表示，对于受调控影响较小的中小户型，公司将考虑给予一
定的优惠来尽快实现销售，回流资金。
但是，与绿城的观点不谋而合之处在于，招商地产对《证券日报》记者表示，
"品质较好的偏大户型，公司考虑采取继续提升项目的附加价值来吸引客户，而不
会以降价作为首选营销方式。"
1-9月份新增项目118.8万㎡
市场低谷寻机"抄底"
10月19日，《证券日报》记者从招商地产处知悉，1-9月份招商地产共新增项
目资源118.8万㎡。这其中，包括7月20日，招商地产以"定地价、竞房价"的方式所
竞得的深圳市宝安区观澜街道的安居型商品房用地。
公开资料显示，上述地块的成交总价为2.53亿元，折合每平米楼面价为1603.9
8元。而建成安居型商品房后，最高销售基准价格（包括装修费用）为人民币7898
元/㎡。
在竞得上述安居型商品房用地后，招商地产并未在土地市场再有所动作。时至
年底，加之有三季报良好的业绩支撑的招商地产，是否还会再出手获取项目？
"从土地市场来看，目前虽然（土地市场成交的）溢价率有逐步走低的趋势"，
招商地产对《证券日报》记者表示，但是造成低溢价率的原因之一还在于，土地的
整体出让底价仍相对较高。除此之外，今年土地市场的流拍率并未如2008年那样呈
逐季上升的趋势。因此，招商地产在土地市场上的出手仍相对谨慎。
不过，"也不排除局部机会"。招商地产表示，公司一直密切关注着已经进入及
拟进入的城市的土地市场情况，"如有合适的土地"，其仍将介入。同时，招商地产
也在寻求其他渠道，借机"抄底"--"希望在市场较为低谷的时候，利用我们的资金
优势取得优质的土地资源"，公司如是表述。
房地产行业
依然是个"好行业"？
随着楼市调控的深入，包括策略分析师以及投行人士在内的券商机构均曾对《
证券日报》记者表示，地产股的估值预计将长期下行。
而随着房企库存加大、资金紧张，任志强的"大裤衩"理论正可谓"话糙理不糙"
。那么，房地产的冬天，真的如此寒冷吗？
"房地产企业需做好长期过冬的准备"，在招商地产看来，调控政策的确不会在
短期内有所放松。同行业的开发商，"均已收缩投资，减少甚至停止购地"。事实上
，对于这些对资金持谨慎态度的房企来说，情况并非那么糟糕。
不过，2009年以高价获取大量土地的房企来说，风险则在这一轮调控中得以凸
显--"如果房价再下降的话，影响就较大。房价的下降必将导致地价的下降，高地
价的土地存在巨大的减值风险"，招商地产对《证券日报》记者表示。
因此，对于这类企业，市场应该特别关注其今年乃至明年的业绩情况。一个与
业内看法一致的观点是，招商地产认为"市场的集中度将进一步提高"。
但是，对于房地产行业的未来前景，招商地产显然依旧乐观："相比而言，房
地产行业非常透明，资金管理水平高、监管严厉，风险不大，依然是个较好的行业
。
10月19日，招商地产收盘价为15.97元/股，涨幅为1.78%。
【出处】证券日报【作者】
【2011-10-19】
招商地产(000024)前三季度业绩增两成
招商地产（000024）公告称，公司前三季度实现营业总收入124.7亿，同比增
长30.13%；实现净利润20.85亿元，同比增长46.09%。其中第三季度实现营业收入4
3.81亿元，同比增长68.26%；实现净利润6.16亿元，同比增长63.51%。
招商地产表示，营业收入上涨的主要原因是房地产结算收入增加。此前长江证
券发布的一份研究报告显示，招商地产在一些项目中采取了加快销售和周转的策略
。同时，长江证券认为招商地产在保持财务安全的情况下提高了财务杠杆。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-10-19】
招商地产(000024)第三季度净利6亿元 同比增逾六成
招商地产（000024）周二晚间发布三季报，公司第三季度实现净利6.16亿元，
同比增63.51%，每股收益0.36元。
2011年1-9月份，公司实现净利20.85亿元，同比增长46.09%，每股收益1.21元
。
公司称，房地产结算收入增加使得前三季度营业收入增长30%。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-09】
招商地产(000024)随机应变业绩增四成
与之前披露的几家区域性地产公司上半年业绩疲软不同，今日公布半年报的招
商地产和万科，上半年业绩均现不同程度增长，其中，招商地产净利更是逆市增长
近4成。
招商地产半年报显示，上半年公司实现营业收入80.91亿元，同比增长15.90%
，净利润14.69亿元，同比增长39.84%，基本每股收益0.86元。
期内实现认购面积60.73 万平方米，认购金额120.47 亿元，销售面积41.58
万平方米，签约销售金额68.35 亿元，同比分别增长45%和62%。良好的业绩也吸引
了机构投资者，尽管面临弱市格局，但大部分基金仍保持加仓态势。公司半年报的
前十大流通股股东榜单里，鹏华两基金共计增持1055.03万股，境外机构投资者CNC
AA增持438.21万股，而社保基金一零二组合和诺安一基金持股数分别为2343.64万
股和1863.53万股，现身十大流通股股东。与此同时，景顺长城基金和富国天博基
金退出了十大流通股股东榜单，中国人寿理财产品则减持700万股。
引人关注的是，上半年招商地产长三角区域营收9.04亿元，同比下降52.62%，
而环渤海区域营收22.14亿元，同比大增249.77%，这主要是结转了北京公园1872、
天津星城等项目，使环渤海地区结转收入同比大幅增加，而长三角区域结转量小于
上年同期，结转收入同比降幅较大。招商地产表示，公司将会加大二、三线城市新
项目的跟踪力度，同时积极参与相关城市的保障房建设。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-22】
招商地产(000024)2.5亿元深圳拿地
招商地产（000024）公告，公司在深圳市国有建设用地挂牌出让中竞得一地块
的使用权，地块成交总价为25342.95万元。该地块出让面积49541平方米，建筑面
积15.8万平方米，土地用途为安居型商品房用地，土地使用年限为70年，安居型商
品房的最高销售基准价格（含装修）为7898元/平米。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-24】
大股东坐拥前海21%土地 招商地产(000024)静待"开发令"
前海规划建设即将加速，招商地产有望成为大赢家，其大股东招商局旗下在前
海拥有非常丰富的土地资源，招商地产或成前海开发主角。与此同时，2011年正是
招商地产谋求转型、做大做强的关键时期，多重利好下其发展值得期待。
前海规划一直被市场视为招商地产最大的利好，虽然这仅仅是大股东旗下的资
源。招商局在前海拥有3.9平方公里的保税区，占前海18平方公里土地面积的21%。
但招商局在前海的港口、码头、保税区等项目多是港口、仓储和物流为主的用地。
不过根据政府对前海的规划，这些地有相当一部分将会改变用途，在前海规划
功能敲定后，大量土地将转为商业和住宅用地。市场人士认为，招商地产将有机会
进驻前海，并有望能从招商局获得在商业地产、住宅地产方面的项目，在前海开发
中担任重要角色。
其实在4月12日的公司年度股东大会上，招商局集团总裁助理、招商地产董事
长林少斌就表示，公司非常关注前海的规划进展。他表示，虽然招商地产目前在前
海没有土地储备，但大股东招商局集团在前海拥有不少土地，招商地产有望在住宅
地产和商业地产方面参与其中。
林少斌说，招商局集团对招商地产的支持也是一贯的长期的，招商局集团的住
宅开发方面一直很明确，由招商地产来做商品房住宅的开发，包括蛇口工业区内的
住宅都是招商地产来做，商业楼也有参与。
有深圳地产人士认为，招商地产参与前海项目，在外界看来是当仁不让的事情
，只是具体参与形式以及大股东资产如何注入，还得根据前海规划和资本市场方面
的有关政策来最终确定。
另外，除了前海的潜在“利好”之外，招商地产正面临转型关键期，诸多业务
正处于发力阶段。
年报里，公司披露2011年计划新开工277万平方米，比去年实际新开工增长95%
，在今年房地产面临严厉调控，各大开发商都较为保守的背景下，公司提速意图极
为明确。分析认为，此前公司虽然土地储备丰富，但增长速度、市场份额一直低于
预期。在招商局内部，招商地产对集体的贡献也远低于金融和交通业务的贡献，地
产业务的弱势急需改变。
一系列外部及内部竞争的原因，促使招商地产近期发生包括组织架构调整等一
系列变化。
首先是人事变动，2月份，招商地产原董事总经理林少斌、原副总经理贺建亚
分别升任董事长、总经理，原董事长孙承铭则前往大股东招商局集团担任副总裁一
职，分管地产业务。这也意味着，招商地产在集团内部实质性地升为一级公司，在
集团内部地位更加重要。其次，3月份招商地产又宣布成立深圳招商商置投资有限
公司，意欲加大商业地产投入，进入“住宅开发+商业开发与持有”综合服务开发
模式，利用商业地产来规避宏观调控的周期波动，2011年也被称为招商地产的商业
地产发力元年。
在谈到公司未来的规划时，林少斌表示：“公司的目标是做一流的房地产开发
商，希望未来10年能够进入到一线地产商的行列，而公司今年的销售目标是200亿
以上。”有地产研究员认为，从内在动力到外部环境，招商地产都进入高速扩张时
期，未来业绩发展值得期待。
【出处】上海证券报【作者】彭超
【2011-05-24】
招商地产(000024)1.08亿换来"地王"教训
审计署20日发布的审计报告，暴露出招商地产（000024.SZ）几年内公司管理
、企业内控、经济决策以及财务管理中的种种问题。其中最引人关注的是2007年争
夺南京"地王"而导致1.08亿元巨额保证金的损失。
昨天，招商局地产控股股份有限公司营销中心总经理王钻接受记者电话采访时
表示："这一地块拍地后最终没有支付而导致损失保证金的原因，是因为大股东核
算之后认为继续开发不划算。"
本报记者查阅招商局网站公告发现，根据招商地产2007年发布的公告，其控股
子公司瑞嘉投资实业和九龙仓下属公司实创投资联合以24.1亿元投得南京编号为20
07G82地块的使用权，两家公司各出资50%。
招商地产这次拿地时，正逢楼市上一轮高峰，是各家地产商抢红了眼的时刻，
导致"地王"频出。
这块用地总面积为34.6万平方米。按照当时成交价格，地块成交均价接近6000
元/平方米，成为当时仙林新区的新地王。
知情人士表示，由于两公司拿地后，地块所处位置规划没有到位，配套设施等
还没有跟上，按照内部测算，如果按期开发，则很有可能没有利润甚至亏损，于是
公司决定暂时将土地搁置。
截至2008年12月31日，瑞嘉公司和实创公司未能与当地国土部门签订土地出让
合同。根据南京市国土局公告，2009年12月15日取消两公司对该地块的竞得资格，
没收竞买保证金2.45亿港元，并保留追究其相应责任的权利。招商地产因此造成的
损失为1.08亿元人民币。
此后，招商地产公告称，股东双方已预计到根据项目所在地国有土地使用权出
让的有关规定，该地块有被收回的可能，已交纳的土地竞买保证金存在不能收回的
风险。公司在2008年的财务报表中对瑞嘉公司已交纳的保证金全额计提了损失准备
（折合人民币10803.39万元）。
王钻表示："在2010年底审计时，审计指出上述问题后，招商地产下发了一份
内部文件《关于加强市场研究、理性拿地的通知》，要求加强对房地产市场的研究
，合理判断市场趋势，努力控制风险。"
南京地王"退地"的打击，让招商地产尝到了盲目拿地的苦涩。
此外，审计报告中还指出，2007年至2009年，招商地产向员工发放旅游费507.
15万元。招商地产表示已从在职员工工资中扣回2007年至2009年发放的旅游费388.
97万元，正在追缴41.21万元，其余76.97万元因离职和退休原因已无法追回。
【出处】中国资本证券网【作者】马可佳
【2011-05-20】
招商地产(000024)30亿元镇江拿地
招商地产今日公告，19日公司竞得位于镇江市主城区的两幅地块使用权。两幅
地块出让面积分别为19.04万平方米和12.91万平方米，成交价分别为20.1亿元和10
亿元。
根据公告，招商地产竞得的地块位于镇江市主城区东部，北临长江，西侧紧邻
北固山公园。土地用途均为城镇住宅、批发 零售、商务金融及公共设施用地。
尽管楼市受到国家宏观调控政策影响，但一些地产龙头公司仍然保持扩张势头
，约半个月前，招商地产曾在武汉出资4.1亿元 拿下南湖一块4.39万平方米的居住
用地。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-04-30】
招商地产(000024)4.1亿武汉拿地
招商地产（000024）购得土地使用权的公告显示，2011年4月28日，招商地产
子公司招商局地产（武汉）有限公司收到国有建设用地使用权成交确认书，该公司
通过竞拍方式取得位于武汉市洪山区宗地编号为P（2011）022号地块的国有建设用
地使用权。该项目地块位于武汉市洪山区南湖，东临雅安路，南临南湖路，西临珞
梁路，北临富安街，地块用地面积为4.39万平方米，容积率不大于3。土地用途为
居住用地，土地使用年限为70年，地块成交总价为4.1亿元。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2011-04-20】
招商地产(000024)一季度净利5.62亿 同比增长46%
招商地产（000024）周二晚间披露一季报，公司一季度实现净利润5.62亿元，
同比增长45.9%；每股收益为0.33元。
报告期公司实现收入28.33亿，同比增长16.87%。
公司表示，营业收入较上年同期增加的原因是房地产销售收入增加。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-04-13】
招商地产(000024)董事长林少斌:今年目标200亿
招商地产昨日在深圳召开2010年年度股东大会，公司董事长林少斌和董事财务
总监黄培坤在会上回答了公司股东代表和和媒体记者的提问。
在谈到公司未来的规划时，林少斌表示，"公司的目标是做一流的房地产开发
商，希望未来10年能够进入到一线地产商的行列。公司在全国14个城市有55个项目
，今年的开工面积将超过400万平方米。公司今年的销售目标是200亿以上。外面有
传说公司2018年要做到千亿规模的说法，我们并不是单纯地追求销售额，不能单讲
什么时候达到一千亿，还要看其他的指标好不好，这需要好好规划与研究。我们的
奋斗目标当然是越快实现越好，但是质量更加重要。我们希望走的更稳，希望利润
能比销售收入增长的快。用大股东的话来说，是要规模、质量和效益并重，能够为
股东创造更高的价值。"
有股东问到，前海成为深港服务区对公司有何正面影响，林少斌表示，公司目
前在前海没有土地，但公司大股东在前海拥有3点几平方公里的土地，以前规划为
港口、码头和保税区等，根据政府新的规划，可能有些土地的用途会改变，大股东
对前海的开发高度重视，将来公司也一定会有机会进入前海参与开发的。目前政府
的具体规划还没有出来，公司会积极关注。
【出处】证券日报【作者】庄少文
【2011-03-31】
招商地产(000024)与住建部签订绿色建筑合作协议
记者获悉，为推进我国建筑与房地产的绿色建筑和低碳发展，住房和城乡建设
部科技发展促进中心与招商地产（000024）日前在北京五洲皇冠假日酒店正式签订
合作框架协议。
据悉，双方将本着“优势互补、共同发展”的原则，在推进科技成果的集成转
化、促进绿色建筑政策标准的进一步完善等方面展开合作。招商地产表示，与国家
绿色建筑的权威机构首次签署合作协议标志着公司在绿色人居领域迈上了新的台阶
。
【出处】证券时报【作者】水菁
【2011-03-24】
招商地产(000024)重组 "裂变"后发力商业地产
3月12日，招商地产公告称，招商地产旗下子公司深圳招商房地产公司将以派
生分立的形式，一分为二，成立存续公司和新派生公司深圳招商商置有限公司（以
下简称招商商置）。而这也意味着，招商地产决定在商业地产的开发和经营上走出
一条更专业的发展道路。
"一分为二"再造商业航母
在2011年2月召开的招商局集团的第一次年会上，董事长傅育宁表示，地产业
要进入国内行业第一梯队，形成全国性品牌，并在发展模式、市场定位等方面构筑
独特的竞争力。作为招商局集团旗下三大业务板块之一，招商地产将有可能在集团
的支持下迎来突破性的发展。
2月16日，招商地产发布公告称，原招商地产董事长孙承铭辞去董事长职务，
而公司董事总经理林少斌则升任董事长，原副总经理贺建亚升任总经理。招商局集
团2011年将重新整合集团旗下地产业务，重点发展地产业务板块。
事实正如外界分析那样，在做好公司人事调整的铺垫之后，招商地产便将地产
业务重点放在了商业地产方面，其雄心也更加坚决，动作频频。新派生的招商商置
由招商地产100%控股，法定代表人为贺建亚。
此前贺建亚负责招商地产的商业地产中心，有着多年的商业地产开发和运营经
验，此次由贺建亚亲自操盘招商商置，不论从管理者还是资金投入，都明显表明招
商地产做大商业地产的决心。
去年楼市调控使得住宅地产受限，而商业地产则不受约束。随着诸多开发商将
战略眼光转向商业地产领域，商业地产随之迅速升温。
世联地产市场研究部总监沈柱灿表示："商业地产已经被压抑了很长时间，招
商发展商业地产是大势所趋。"
对于招商地产分立出商业地产公司的目的和影响，新晋董事长林少斌在2011年
投资者交流会上也表示，发展商业地产有助于提高招商地产的专业化运作管理。
而招商地产总经理贺建亚也公开表示，商业地产将是招商地产未来的一个重要
发展方向，在他的理解中，"未来商业地产将在中国迎来一个发展的黄金时期"。
此前，有分析人士曾表示，对招商局集团来说，房地产业务是发展潜力最大的
业务环节，而近年来，不管是发展潜力还是自身禀赋，地产都将是招商局集团倾力
发展的重头戏。
2010年报显示，招商地产去年总资产达到598亿元，完成销售额146亿元，实现
营业总收入137.82亿元，同比增长35.95%，各项业绩指标也普遍向好。
百亿规模"商业地产"想象空间
招商地产在商业地产方面的大动作，与向来以"稳健"增长自诩的一贯风格迥然
不同，但无疑也给出了一个向商业地产扩展模式的"样板"。
在2011年开始，房地产政策调控"风向大变"。毫无疑问，在调控力度加码的压
力之下，以住宅物业为主向住宅、商业物业及多业态发展已经成为房地产开发商普
遍共识。
据了解，很多房地产龙头企业都计划或已经介入商业地产领域。
显然，同题之下，招商地产已经抢得先机。早在1984年，招商地产就开始服务
涉外企业和外国专家，为他们提供写字楼和别墅公寓的租赁服务，在商业地产方面
积累大量开发经验。
与其他房地产开发商住宅和商业地产并举的方式不同，招商地产将住宅开发和
商业地产分立发展，试图寻找另一种更加专业的扩张之路。不过与住宅产品不同的
是，招商地产的商业地产版图全国开花，在深圳、广州、南京、重庆等地相继推出
很多大型商业项目。
其中，深圳"海上世界"城市综合体是招商地产目前重点打造的品牌项目，日后
将向全国复制拓展。
资料显示，海上世界位于深圳蛇口半岛南端，依山傍海，现有50万平方米综合
商业和规划中的70万平方米海上世界新建项目，由海上世界广尝太子广尝金融中心
二期、招商局广尝伍兹公寓、希尔顿酒店、15公里滨海长廊、艺术文化中心和高档
住宅等组成，是一个集餐饮、娱乐、购物、酒店、办公、艺术、度假、休闲、居住
于一体的国际滨海休闲片区。
众所周知，海上世界项目是招商局集团在深圳600亿投资计划的重头戏；此外
还包括太子湾邮轮母港，及以网络信息和科技服务产业集聚发展为产业目标的蛇口
网谷，整个改造计划将为深圳的城市更新进程起到重要作用。
历经多年的发展，招商地产正发力商业地产，进入一个爆发期。2010年，招商
地产在商业地产方面的运营收益颇丰，经营面积逾78万平方米，年租金收入逾5亿
元人民币，涵盖购物中心、写字楼、五星级酒店、高端服务式公寓等多个类别。
事实上，招商地产在商业地产方面可谓是厚积薄发。27年里，招商地产在各类
商业物业开发和运营上积累了大量成熟、高效的管理经验，以及客户资源，直接签
约客户包括沃尔玛、星巴克等50多家世界500强企业，始终保持与世界一流企业合
作共赢。
也难怪贺建亚总经理在今年的投资者交流会上表示："（招商地产）有信心有
能力，在未来一波商业地产发展进程中取得相应的优势。"
除此之外，招商局集团拥有超过500万平方米的优质土地资源，可以预期，这
些土地在未来都将逐步注入旗下的上市公司，所以招商地产具有其他开发商难以企
及的优势。
坚持"绿色"和"保障"
与决心"深耕"商业地产一样，招商地产在打造绿色住宅、绿色社区等方面也走
在了行业前列。
如今，集城市综合体、养老住宅、旅游地产、度假地产等诸多概念于一身，绿
色住宅理念日渐成为开发商打造差异化产品的重点包装对象。
在绿色环保、低碳生活的号召之下，招商地产在行业领域首倡"绿色概念"，赋
予了原本钢筋水泥铸造的住宅一个绿色的定义。
2002年，招商地产深圳花园城获建设部颁发的"深圳第一个住宅性能A级小区"
称号，获广东省房协绿色住区认定委员会颁发的"深圳第一个广东省绿色住区"称号
。
自此，招商地产正式开始绿色地产探索之路，也由此上演了招商地产发展绿色
建筑的"蜕变"过程。
2003年，招商地产在深圳蛇口的兰溪谷一期住宅项目中，首次设置了雨水收集
利用系统，雨水收集经沉淀、消毒处理后用于小区的绿化、冲洗路面，成为绿色生
态建筑的样板。
2004年，招商地产首次提出了"绿色地产"的理念，发起并承办了首届中外绿色
地产论坛。目前，该论坛连续举办7次，发展为国内最具权威的房地产绿色论坛。
随着越来越多的摩天大楼破土而出，高层建筑的节能问题一直是技术上的难题
，如何在不影响居住质量的同时减少能耗，成为各开发商竞相钻研的课题。
而招商地产的深圳泰格公寓就很好地解决了这个问题，该项目大量运用了节能
节水、太阳能、分质供水系统、环保涂料、LOW-E中空遮阳玻璃等技术，有效节约
不可再生资源。
2005年，泰格公寓成为内地第一个通过美国绿色建筑（LEED）认证的建筑，招
商地产也因此荣获了该委员会颁发的"卓越贡献奖"。
在旧工业园区改造方面，招商地产也将绿色概念贯穿其中。2008年深圳蛇口南
海意库三号厂房改造项目采用适宜的节能环保技术，对上个世纪80年代建设的老厂
房进行改造。改造后每年可以节电200万度，节水15000吨，使之成为节能率超过65
%的绿色甲级写字楼。
多年来，招商地产在住宅新建、旧城改造、商业和公共建筑营造等建设开发中
始终遵循"自然生活、天人和谐"的理念，以达到生态、环保和减排的目的，为人们
营造绿色、健康、可持续的生活。
除深圳兰溪谷、泰格公寓等项目外，招商地产不断开发出花园城、依云溪谷、
依云水岸等系列绿色住宅和绿色社区，并在以珠三角、长三角、环渤海为核心的三
大区域不断复制经典绿色项目，由此也迎来招商地产的转型收获期，2009年招商地
产业绩一跃增长了两倍。
除了在自身住宅产品开发方面注重绿色低碳之外，招商地产还积极响应政府的
号召和适应市场变化的需要，主动承担起建设保障性住房义务和社会责任。
据了解，在深圳招商澜园项目中，招商地产无偿为政府代建廉租房640套、建
筑面积约3.15万平方米。在北京招商嘉铭·珑原项目中为政府代建廉租房504套、
建筑面积约2万平方米，保障性住房占项目建设面积比例达51.6%。
而去年，招商地产竞得总建筑面积达59万平方米深圳光明保障性住房项目，投
资17亿元，总户数达5000户，将打造我国第一个绿色建筑示范城区。
隐约中，招商地产始终用"百年老店"的胸襟推动着行业的发展和进步。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-03-23】
招商地产(000024)结算面积增长近五成
招商地产（000024）日前公布了2010年年报，公司实现营业收入137.82亿元，
同比增长35.95%；实现净利润20.11亿元，同比增长22.34%；每股收益1.17元。尽
管2010年面临调控压力，不过公司的业绩并未受到直接影响，全年结算面积同比增
长了48.22%。
结算面积快速增长
2010年全国商品房销售增速前高后低，招商地产也调整了开发节奏和销售策略
，采取了贴近市场的价格策略。尽管公司商品房签约销售面积有所下滑，不过由于
房地产整体售价的提高以及结算面积的大幅上升，公司销售收入仍然实现了增长。
数据显示，2010年公司商品房结算面积共计92.61万平方米，较2009年的62.48
万平方米增长了近五成。受此影响，公司全年商品房销售收入共计119.83亿元，同
比增长了41.14%。公司全年新开工项目22个，开工面积142万平方米，竣工面积143
万平方米，年末在建面积295万平方米，总建筑面积达到394万平方米。
虽然结算面积大幅增长，不过公司2010年的签约销售金额和销售面积却双双下
滑，在一定程度上折射出2010年楼市的变化。公司全年实现房地产签约销售金额14
6.25亿元，销售面积95.17万平方米，分别同比下降了1.46%和21.47%。相比之下，
2009年公司的签约销售金额及面积的同比增幅均在130%以上。尽管如此，房价的上
涨仍部分弥补了销售面积下滑带来的影响。2010年公司商品房的平均售价约15367
元/平方米，同比上涨了25.48%。
2011年公司计划新开工项目43个，新开工面积277万平方米，年末在建面积425
万平方米，计划竣工面积147万平方米。计划销售面积120万平方米，销售金额超20
0亿元。
加大商业地产投入
近年来，公司不断加大投资性物业的开发力度。2010年累计出租面积同比增加
42万平方米，增幅为6%。全年实现租金收入5.17亿元，同比增长7%。
2010年租赁市场形势回暖，公司顺应市场形势调整了部分物业的租金单价，使
租金收入稳中有升。公司全年实现租金收入5.17亿元，租赁面积累计达703万平方
米。公司还不断加大投资性物业的开发力度，陆续新增了花园城数码大厦、科技大
厦二期等多项投资性物业。2010年累计出租面积同比增加42万平方米。但由于新增
项目仍处于推广期，出租率较低，拉低了2010年公司公寓和厂房整体出租率。
中金公司分析师白宏炜认为，公司将通过引入战略投资者等方式探索商业地产
新模式。在提高商业物业的利润贡献的同时，与房地产开发业务形成互补，可以有
效规避市场风险，进一步提升公司整体竞争力。
2010年招商地产主要通过合作竞拍等方式，在佛山、上海、厦门、成都、漳州
等城市拓展新项目资源176.74万平方米。国金证券研究员曹旭特指出，公司新增项
目主要分布在原有项目储备区域，有利于公司缩小管理半径和控制风险。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2011-03-22】
招商地产(000024)盈利仅20亿元 成绩最差
"万保招金"四大巨头去年净利润169亿
随着招商地产今日披露2010年盈利20亿元的年报，A股地产四大天王--万保招
金财报齐出，去年累计实现净利润为169亿元，同比增长111%。
招商地产今日公布的年报数据显示，公司去年盈利只有20亿元左右，万保招金
四大龙头去年全年的净利润为169亿元。其中，无论是净利润还是业绩增幅，招商
地产在四大个股中成为表现最差开发商。
招商地产表示，去年实现营业收入总额137.82亿元，归属于上市公司股东的净
利润20.11亿元，同比增长22%。每股收益为1.17元。营业收入中，商品房销售收入
119.83亿元，结算面积92.61万平方米。商品房销售收入含按建造合同确认的尚未
结算的项目收入0.35亿元。报告期内，公司实现房地产签约销售金额146.25亿元，
销售面积95.17万平方米，平均售价约15367元/平方米，同比上涨25.48%。
同时，公司抛出了每10股派1.2元现金(含税)的分红预案，累计派发现金股利2
.06亿元。
至此，"万保招金"财报也悉数出炉，四巨头合计净利润为169.08亿元。其中，
万科以72.83亿元的净利润蝉联最有钱的房企，而金地集团以51.67％的净利润增幅
成为成长性最快的开发商。而招商地产在四大公司中表现最差，业绩增幅比金地集
团低了30个百分点，净利润不足万科的三分之一。
多家上市房企抢食保障房
海通证券行业分析师涂力磊表示，2011年计划建设的1000万套保障房需筹措1.
3万亿资金，其中8000亿元庞大资金必须依靠包括开发商在内的社会各方力量的支
持。根据其估算，2011年至2015年保障房净利润将在1153亿到1728亿元之间。
而目前已经有不少上市房企积极参与保障房市场，万科总裁郁亮就直言，只要
有1元钱赚，就会参与保障房。而中天城投就与贵州省政府共同签订了保障房建设
协议。
涂力磊认为，天房发展等9家开发商或直接受益保障房，其中重点推荐天房发
展、北京城建和福星股份。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-22】
招商地产(000024)2010年净利20亿 同比增长22%
在住宅市场的持续深度调控中，商业地产的价值开始凸显，而决心做大做强招
商地产也迎来了商业地产发力元年。
招商地产（000024）今日公布2010年年报，公司当年实现签约销售金额146亿
元；销售面积95.17万平米；实现营业总收入137.82亿元，同比增长35.95%；利润
总额32.72亿元，同比增长43.91%；归属于上市公司股东的净利润为20.11亿元，同
比增长22.34%。
招商地产"住宅开发+商业开发与持有"的均衡式综合服务开发模式已经抢得先
机。
分拆做大商业地产
3月12日，招商地产宣布，公司拟将全资子公司深圳招商房地产有限公司以派
生分立的形式，分立为存续公司和新派生公司--深圳招商商置投资有限公司。
这被业界解读为招商地产再造商业地产专业平台，招商希望未来商业地产的占
比能达到10%或更高。
对于外界的猜测，招商地产董事长林少斌在昨天的投资者交流会上表示，"将
来会更加关注商业地产，招商地产未来在商业地产投资比重会加大。"
近年来，招商地产在商业地产领域收获颇丰。2010年招商地产运营的商业地产
涵盖购物中心、写字楼、五星级酒店、高端服务式公寓等多个类别，经营面积逾78
万平方米，年租金收入逾5.1亿元。
商业地产或迎来黄金时期
在后住宅地产时代，众多发展商选择商业地产进行尝试和突破，是大势所趋。
而招商地产对商业地产的理解也显得信心饱满。
对此，招商地产总经理贺建亚称："商业地产未来在中国会迎来一个比较黄金
的发展时期。"
他表示，招商地产在商业地产方面厚积薄发，有信心有能力在未来一波商业地
产发展进程中取得相应的优势。据林少斌透露，招商地产目前在深圳拥有商业地产
面积100万平方米左右，而在深圳以外的其他城市拥有在建商业地产项目总面积为1
00万平方米，在南京、成都的商业项目亦开始进入实质性阶段。
去年，招商局集团在深圳建立特区30周年之际，提出了"再造蛇口"计划，总投
资达到600亿元。其中海上世界项目已于去年8月25日起陆续开工建设。城市综合体
建筑面积70多万平方米，商业设施面积约40万平方米，住宅楼面积约28万平方米，
高端酒店式公寓面积3万多平方米。在回答记者提问时，林少斌透露，整个项目预
计2012年竣工，2015年左右全部完工。
600亿元的大投资中，招商地产所获多少？林少斌并未明确给出数字，但同时
他表示："作为招商局集团"三足鼎立"业务板块之一，600亿元占三分之一是没问题
的。"
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-03-22】
招商地产(000024)将发力商业地产
招商地产的年报显示，公司2010年实现房地产签约销售金额146.25亿元，销售
面积95.17万平方米，平均售价约15367元/平方米，同比上涨25.48%；完成房地产
签约销售金额148.42亿元，同比增长131%。
公司称，2010年，在一系列房地产市场调控政策的作用下，全国商品房销售增
速前高后低。面对房地产行业的这一形势，公司适时调整开发节奏和销售策略，采
取了贴近市场的价格策略，经营业绩较为理想。
对于未来的发展，招商地产董事长林少斌昨日表示，招商地产将更加关注商业
地产和二、三线城市的开发，在大股东招商局600亿打造新蛇口的计划中，招商地
产将承接其中超过三分之一的业务。
据悉，招商局已确定在深圳再投资600亿元，发展前海湾保税港区、前海合作
区综合开发，海上世界综合体、太子湾邮轮母港等项目。包括招商局广场在内的3
个甲级写字楼、高端酒店式公寓及高级住宅项目、五星级酒店等预计2015年左右全
部完工。
招商地产3月12日曾公告，拟将全资子公司深圳招商房地产有限公司以派生分
立的形式，分立为存续公司和新派生公司——深圳招商商置投资有限公司。这被业
界解读为招商地产再造商业地产专业平台，希望未来商业地产的占比能达到10%或
更高。
【出处】上海证券报【作者】彭超
【2011-03-22】
"万保金招"去年净赚169亿元 招商地产(000024)内部调整欲重回第一梯队
3月22日，招商地产（000024.SZ）公布了其2010年年报。而随着招商地产年报
的公布，"万保金招"四家传统龙头房企的业绩也已经全部公布。记者统计后发现，
虽然遭遇一整年的调控，但这四家大型房企还是共计实现了169亿元的净利润，较
去年的123亿元增长了37.40%。
报告期内，招商地产共实现营业收入137.82亿元，同比增长35.95%；归属于上
市公司股东的净利润20.11亿元，较上年同期增长22%；实现每股盈利1.17元，同比
增长21.88%。
年报显示，招商地产的营业收主要由三部分组成，其中商品房销售收入119.83
亿元，结算面积92.61万平米；投资性物业租赁收入5.17亿元，租赁面积累计达703
万平米；园区供电销售收入6.22亿元，售电81，043万度。
公司全年实现房地产签约销售金额146.25亿元，销售面积95.17万平米，平均
售价约15，367元平米，同比上涨25.48%。
报告期内，2010年公司新开工项目22个，开工面积142万平米，竣工面积143万
平米，年末在建面积295万平米（总建筑面积394万平米）。
内部调整欲重回第一梯队
由于奉行稳健的发展方式，招商地产近些年的销售规模较万科、保利、金地已
显得落后，因此公司也在近期进行了一系列的人事和结构调整，希望重回房地产行
业的第一梯队。
2月16日招商地产便公告称，原董事总经理林少斌、原副总经理贺建亚分别升
任董事长、总经理，原董事长孙承铭则前往大股东招商局集团担任副总裁一职，分
管地产业务。此前，公司还重新召回了拿地"干将"孟才。
而在3月12日，招商地产还进行了一次"分家"行动，将旗下子公司招商房产一
分为二，分别成立为深圳招商房地产有限公司（存续公司）和深圳招商商置投资有
限公司（派生分立公司）。其中新派生的深圳招商商置投资有限公司在今后将整合
招商地产旗下全部的商业地产项目，而此举也被看做是招商准备再造商业地产并冲
击千亿销售额的动作。
而招商地产近期也确实在进行一些大项目的开发，其董秘刘宁此前就曾对记者
表示，"招商地产负责建设的前海（即深圳海上世界城市综合体项目）项目已经开
始动工。"而这也是其大股东招商局600亿深圳再投资计划中重点打造的一个项目。
此外，在2月21日招商局集团的年会上，招商局董事长傅育宁也对旗下地产业
务提出了明确定位和要求：地产业要进入国内行业第一梯队，形成全国性品牌，并
在发展模式、市场定位等方面构筑独特的竞争力。
2011年计划销售超200亿元
对于2011年的发展计划，年报中显示，公司将以现有区域管理总部为基础，大
力拓展周边的二三线城市，实现一、二、三线城市梯度发展和全面开发。并且将大
力推进薪酬体系改革，变革考核激励机制，而这也被一些业内人士看做招商地产拟
进行股权激励的前奏。
2011年，公司计划新开工项目43个，新开工面积277万平米，年末在建面积425
万平米，计划竣工面积147万平米。计划销售面积120万平米，销售金额超200亿元
。
此外，年报还披露了公司2010年的分红计划，拟每10股派1.2元现金（含税）
，共计派发现金股利愈2亿元。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2011-03-22】
招商地产(000024)2011年将发力商业地产 去年签约销售金额达146.25亿
招商地产(000024)今日发布2010年年报。报告期内，公司实现营业总收入137.
82亿元，实现归属于上市公司股东的净利润20.11亿元，分别同比上年增长35.95％
和22.34%。公司实现每股收益为1.17元，拟每10股派现金1.2元。
2010年，在一系列房地产市场调控政策的作用下，全国商品房销售增速前高后
低。面对这一形势，招商地产适时调整开发节奏和销售策略，采取了贴近市场的价
格策略。
报告期内，公司房地产销售和投资性物业经营业务实现收入同比上年均实现了
不同程度的增长。其中，在房地产开发与销售业务方面，公司实现房地产签约销售
金额146.25亿元，销售面积95.17万平米，平均售价约15367元/平米，虽然销售金
额及销售面积分别较上年有所下降，但由于平均售价有所上升，公司实现的房地产
销售收入达119.83亿元，同比去年增长41％。
2010年，公司商品房销售结算面积达92.61万平米。年内公司新开工的项目22
个，开工面积142万平米，竣工面积143万平米，年末在建面积达295万平米(总建筑
面积394万平米)。
在投资性物业经营方面，由于2010年租赁市场形势回暖，公司顺应市场形势适
时调整部分物业租金单价，租金收入稳中有升。报告期内，公司共实现出租物业经
营收入5.17亿元，同比上年增长为7％。
招商地产新任董事长林少斌表示，2011年，在住宅市场的继续深度调控中，商
业地产的价值开始凸显，“住宅开发＋商业开发与持有”均衡互补型的综合服务商
模式能够平滑宏观调控的周期波动，而招商地产已经抢得先机。2011年招商地产将
扩大商业地产规模，成为商业地产的发力元年。
3月12日，招商地产发布公告，称公司拟将全资子公司深圳招商房地产有限公
司以派生分立的形式，分立为存续公司和新派生公司——深圳招商商置投资有限公
司。这被业界解读为招商地产再造商业地产专业平台，未来商业地产的比例将达到
10％或更高。
林少斌介绍，2010年，招商地产的商业地产运营已经涵盖了购物中心、写字楼
、五星级酒店、高端服务式公寓等多个类别，经营面积逾78万平米，实现租金逾5.
3亿人民币，也为招商地产带来持续稳定的现金流。2011年，招商地产的商业地产
业务将向扩大规模、积极整合、专业合作的方向发展，从城市商业综合体、产业园
区、服务式公寓/高端酒店等多个产品层次进行产品线深化整合，其中，将重点打
造海上世界等项目品牌并向全国复制拓展。
据悉，海上世界城市综合体改造项目，是招商地产大股东招商局部署的600亿
改造蛇口规划中的首个大型项目，已于去年8月25日开工建设，项目总体建筑面积7
0多万平米，其中商业设施面积约40万平米，预计将于2012年以后陆续竣工，2015
年左右全部完工。另据介绍，招商地产在南京、成都的商业项目也开始进入实质性
阶段。
据悉，招商地产原董事长孙承铭辞去公司董事及董事长职务后，前往招商局集
团担任副总裁一职，但仍旧分管地产业务，未来将在招商局集团的地产资源整合中
发挥更大作用。
林少斌表示，２０１１年招商地产将更加重视做精装修住宅，并以“绿色地产
”作为附加。他还指出，招商地产也将积极参与保障房建设，其中，北京、深圳均
有保障房项目建成和移交使用，未来将加大参与力度。
【出处】证券时报【作者】水菁
【2011-03-18】
招商地产(000024)"分家":商业地产分拆上市悬疑
一系列高层人事调整和公司构架裂变完成后，招商地产（000024.SZ）做大商
业地产的决心已表露无遗，这也为其庞大的商业物业资产分拆上市留下巨大想象空
间。
有知情人士向表示，公司组织构架调整和资产分立仅仅是招商地产欲做大做强
地产业务的第一步，更多的动作将紧随其后，"而将商业物业分拆上市，对招商地
产而言或许是应有之义"。
一个并不难理解的问题是，向来以"稳健"著称的招商地产正在因扩张速度缓慢
而被抛离行业"第一梯队"。将住宅开发和商业地产分立发展，意味着招商地产试图
寻找一种与其他开发商有所不同的扩张模式和路径，以摆脱困局。
上述消息未能获得招商地产的官方证实。分管商业地产的招商地产副总经理张
林向本报表示："现在回答不了这个问题，目前公司最主要的想法是打造核心的商
业地产专业运营能力，而打造这种能力的目的有二：一是往外拓展优质的商业物业
项目，二是把已经管理的商业物业的价值体现到最大化。"
实际上，这一说法此前已有市场传闻。但无法回避的难题在于，房地产市场调
控对上市房地产企业的融资硬约束政策，成为短期内无法绕过的门槛，招商地产分
拆上市仍存在诸多未知悬疑。
招商地产董秘刘宁在2010年4月回答投资者提问时曾经表示，将持有型物业分
拆上市，招商地产专注住宅开发的想法，目前来看政策不允许。
商业物业资产规模近百亿元
根据招商地产3月12日的公告，公司拟将全资子公司深圳招商房地产有限公司
以派生分立的形式，分立为存续公司和新派生公司--深圳招商商置投资有限公司（
下称"招商商置"）。分立基准日为2010年12月31日。
公告披露，原深圳招商房地产有限公司注册资本5亿元人民币，法定代表人林
少斌，主要经营范围包括房地产开发及商品房销售，集中装饰维修，租赁家具、家
用电器，办理国外客户在国内产业的代管、代置、代售业务等。
截至2010年12月31日，深圳招商房地产有限公司经审计的资产总额为137.88亿
元，负债总额为112.61亿元，净资产为25.26亿元。
分立后的存续公司名称不变，仍为深圳招商房地产有限公司，由招商地产100%
控股，法定代表人不变，但注册资本则由人民币5亿元减为3亿元。新派生的招商商
置注册资本为人民币2亿元，由招商地产100%控股，法定代表人为贺建亚。
根据公告披露的财产分割清单，分立后存续公司获得的总资产为96.25亿元，
获得的总负债为91.75亿元，净资产为4.5亿元，占分立前全部净资产的比例为18%
。而新派生公司分得的总资产为41.62亿元，总负债为20.86亿元，净资产达20.76
亿元，占分立前全部净资产的比例为82%。
刘宁在接受本报采访时表示，如果重估的话，2010年年末的公司总资产规模为
500多亿元，其中商业地产的资产规模接近100亿元。目前，纳入招商商置的商业地
产资产规模约80亿元，剩余未纳入的资产将陆续放进这个平台。
由此可以推算，目前商业地产在招商地产中的资产比例略高于10%。张林称，
未来商业地产在招商地产中所占的比例肯定会进一步提高，尤其是城市综合体方面
。
张林表示，成立新的商业地产发展平台，一方面因为招商地产多年来已经积累
大量持有型物业，且仍以每年几十万平方米的速度扩张，新的市场变化要求打造更
强的专业化管理团队和平台。而另一方面，招商地产希望塑造一些专业的商业地产
运营管理品牌。
与资产分立相匹配的是，招商地产此前已经完成了新一轮高层人事布局。原董
事总经理林少斌、原副总经理贺建亚分别升任董事长、总经理，原董事长孙承铭则
前往大股东招商局集团担任副总裁一职，分管地产业务，有望在招商局集团的地产
资源整合中发挥更大作用。
此外，招商地产还空降了具有商业地产背景的张林任副总经理。毕业于清华大
学的张林，此前曾任百安居（中国）投资有限公司执行副总裁、深圳中航集团中航
投资发展有限公司董事总经理等要职。
短期上市无望
在一系列大幅度调整的背后，实则是招商地产业绩成长缓慢的困境。有知情人
士透露，作为地产上市公司四大龙头之一的招商地产，其在2010年地产业务销售额
约150亿元，与万科、保利、金地这三家龙头公司相比，增长速度和规模明显落后
。
根据中国房地产数据测评中心2010年榜单，"招保万金"的命运已经出现巨大分
化--万科登顶千亿销售额，保利地产（600048）跨过600亿大关，金地集团（60038
3）销售额也达到283亿元，而招商地产则以143亿的销售额排在第18位，销售额较2
009年降了14亿，名次降了2位，被绿城、龙湖等一众后起之秀赶超。
而7年前，招商地产的销售额是万科的45%，保利的77%，金地的1.1倍。现在，
招商地产的销售额只有万科的14%，保利的22%，金地的51%。
招商地产业绩增长缓慢也一直受到投资者诟玻招商地产有关负责人向本报表示
，公司不会允许因销售额增长缓慢而导致公司在整个行业中的地位被无限降低的尴
尬局面持续太久，招商地产在寻找一种与其他开发商有所不同的扩张模式和路径。
多家机构研究报告认为，招商地产无可比拟的片区开发模式和大量土地资源储
备，为其发力商业地产带来了巨大的优势。此次专门成立商业地产公司，在很大程
度上是招商地产欲大规模进军商业地产的一个信号。
招商地产在商业地产领域的介入已经长达20年之久，涉及购物中心、酒店、公
寓、仓库等多业态商业地产，旗下的花园城、美仑会所、泰格公寓已经初具品牌效
应。
不过，目前招商地产的商业地产仍以深圳为主。目前，招商地产持有物业约80
万平方米，2009年出租物业经营收入近5亿元，占主营收入的5%。
张林透露，未来招商地产的商业业态主要包括购物中心类、酒店和服务式公寓
、写字楼管理及工业园区管理等类型，其中拟在南京和重庆分别打造一个花园城购
物中心，在北京和深圳分别打造一家希尔顿五星级酒店。
2010年，招商局在深圳启动了"再造蛇口"项目，除了建设海上世界城市综合体
，还包括投资近百亿的太子湾邮轮母港，及以网络信息及科技服务产业集聚发展为
产业目标的蛇口网谷。整个改造计划的投资将高达600亿元。
与此同时，招商在南京、成都、漳州的商业项目亦开始进入实质性阶段。
最大的悬念在于，招商地产的想象力能否兑现，即招商局能否把位于前海和蛇
口的大约440万平方米土地注入上市公司。此前，招商局集团和直接控股股东蛇口
工业区对于招商地产都进行过相关承诺。
长江证券（000783）房地产行业分析师苏雪晶向本报表示，尽管存在这种可能
，但受政策对房地产上市企业再融资的影响，招商地产欲分拆商业地产上市的愿望
，在短期内基本无法实现，监管部门对上市房企相关融资要求尚未有放松迹象。
【出处】中国资本证券网【作者】黄树辉
【2011-03-12】
招商地产(000024)子公司招商房产一分为二
日前，招商地产（000024）董事会审议通过了对深圳招商房地产有限公司予以
分立的议案，子公司招商房产将以派生分立的形式一分为二，即分立为存续公司（
公司名称不变）和新派生公司--深圳招商商置投资有限公司。
分立后，存续公司注册资本由5亿元减为3亿元，法定代表人不变；新派生公司
注册资本为2亿元，法定代表人为贺建亚。分立后两公司注册资本额之和与分立之
前公司注册资本额相等，且均由招商地产100%控股。
据财产分割清单，存续公司的总资产为96.25亿元，总负债为91.75亿元；新派
生公司总资产为41.62亿元，总负债为20.86亿元。招商房产公司分立前的债权、债
务由分立后存续公司与派生分立的公司承继。分立后，存续的招商房产公司与派生
分立的招商商置公司，就分立前的债务，向债权人承担连带清偿责任。对招商房产
公司分立的目的及影响，招商地产并未在公告中说明。
【出处】证券时报【作者】
【2011-03-07】
揭秘招商地产(000024)七年之慢 从2个金地变成1个金地
这是一只大象。一只找不到节奏和市场感觉的大象。这只大象是招商地产（00
0024），曾经的地产四大天王之一。
在新公布的中国房地产数据测评中心的2010年榜单上，地产四大天王"招保万
金"命运出现分化：万科登顶千亿销售额，保利地产（600048）跨过600亿大关，金
地集团（600383）销售额翻了7.8倍。招商地产则以143亿的销售额排在第18位，销
售额较2009年降了14亿，名次降了2位，被绿地、绿城、万达、龙湖等一众后起之
秀赶超，风光不再。
7年前，招商地产的销售额是万科的45%，保利的77%，金地的1.1倍。
现在，招商地产的销售额只有万科的14%，保利的22%，金地的51%。
很慢。这是众多分析人士对招商地产这7年的论断。
招商地产最大的问题在哪里？"公司战略。虽然他们也在到处谈土地，但从速
度来说，太稳健，没有节奏，没有市场感，没有金地的疯狂，也没有万科审时度势
的爆发。"北京一位知名分析人士认为。
"这和股东背景有关系。大股东招商局风格向来比较稳健，受集团文化影响较
大。"中投证券首席分析师李少明说。
答案是多很面的。
失去的7年：从2个金地到1个金地
2004-2011年，是中国地产业发展最迅速的7年。但恰恰在这7年，招商地产落
单了。从各个指标看，招商地产都被对手远远抛在后面。
从销售额看，2004年，招商地产、金地集团、保利地产、万科的销售额分别为
34.7亿、31.7亿、45亿、76.6亿，四者差距不大。此时，招商地产与金地、保利站
在同一起跑线上。
2010年，万科销售额达1026亿，7年增长12.4倍；保利销售额660亿，7年增长1
3.7倍；金地销售额280亿，7年增长7.8倍；而招商地产销售额仅143亿，7年仅增长
4.1倍。
在中国房地产数据测评中心的2010年榜单上，招商地产被划分至销售额在100
亿－200亿的第三梯队，当年"招保万金"唯我独尊的风光不再。
从总资产规模看，2004年末，招商地产总资产达84.6亿，远超保利的42.2亿、
金地的58.6亿。7年后，招商地产总资产被保利、金地大幅超越。2010年9月底，招
商地产总资产543.8亿，只有万科1879亿总资产的29%，只有保利1368亿总资产的39
.8%，只有金地656亿总资产的83%。
从净利润看，2004年，招商地产净利3.6亿，当时，保利和金地净利仅1.9亿、
2.5亿。7年后，招商地产被万科、保利远远甩开，开始被金地追上。2010年前三季
，招商地产净利润14.3亿，比万科少18.4亿，比保利少8.6亿，和金地不相上下。
从土地储备看，招商地产目前有53个储备项目，土地储备为1271万平米，据推
算，可支持6年30%的复合增长；金地土地储备约1676万平方米，够开发3年；万科
土地储备约3698万平方米，够开发2－3年；保利地产土地储备3722万平方米。综合
比较，招商地产土地储备最少，最大悬念仍是大股东手中的资源。
从市值看，2004年末，招商地产市值为49亿，当时，金地市值只有26亿。招商
地产市值相当于两个金地。7年后格局扭转。3月3日，招商地产市值为286亿，金地
为290亿，市值比金地少了4个亿，不到1个金地。
战略定位和市场节奏之惑
招商地产为什么如此之慢？众多分析师将矛头指向其战略定位。通俗讲，就是
一个"路线"、两个"依赖"：即低周转高毛利中高端路线，依赖大股东、依赖核心区
域。
"招商地产走的是中高端高毛利低周转路线，而且国企味道比较浓，市场嗅觉
相对差一些。"广州一位不愿意透露姓名的分析师表示。
招商地产选择了低周转高毛利的"少数派"的路线。与之相对的是，万科、保利
为代表的高周转模式。前者注重毛利回报、资金链安全，后者注重资产高速运转、
规模扩张。
"你可以用稳健形容招商地产，或者说是保守。这种风格影响到拿地和扩张。
中高端路线决定不可能进行大规模扩张和复制，扩张当然也快不起来。"前述广州
分析师表示。
招商地产的保守，在拿地上表现得淋漓尽致。
从近几年招商地产拿地的节奏看，呈现的是逐年均增的稳健风格，近三年均衡
在土地储备增长率在15%左右，感觉不到市场节奏的变化。
招商地产唯一的一次激进扩张是在2007年，当年拿下447.53万平方米土地储备
，招商地产现在超过1/3的土地储备来自2007年。
但这次激进突围并不顺利：2007年扩张；2008年释放销售，连续碰到金融危机
及行业调控被大量囤积；2009年碰到机遇，收入爆发性增长；2010年融资失败，再
被打压。
自此，招商地产重新回归保守。中投证券分析师李少明认为，相对大量的土地
储备，招商目前的结转速度不够快。
但一个微妙信号是，2009年以来，招商地产有意识地提高了速度。2009年招商
地产资产周转率从0.11提升至0.24，大幅度缩小与万科、保利和金地的差距。2010
年前三季度，招商地产资产周转率为0.19，略高于万科、保利、金地。
"富二代"长不大的纠结
招商地产战略定位的背后，是对大股东深深的依赖。出身豪门招商局，招商地
产是典型的"富二代"。
"招商地产大股东资源很多，比较依赖大股东，不用像对手一样在外面激烈拼
杀，不用这么累。"上海一位不愿透露姓名的分析师表示，"在强大父亲的护佑下，
招商地产自身的竞争力并没有充分发挥出来。"
相比之下，其他三者更有进攻性。"万科和金地的第一大股东持股比例都比较
小，高管自我管理的色彩比较浓，股东市场化方面没有障碍。虽然保利也是央企，
但军人作风比较激进务实。"中投证券分析师李少明表示。
这可以从招商地产区域布局看出。招商地产从深圳起步，珠三角区域是核心，
占38%。其中，深圳土地储备比例为11%，且集中于蛇口等核心区域，土地储备过度
集中在一线城市和消费力较强的二线城市。从区域贡献比看，在"招保万金"中，招
商地产最依赖本部区域，外延辐射能力最弱。不过，近几年来，招商地产的土储区
域集中度逐步降低。
缓慢的招商地产，是招商局三大核心业务中最薄弱的一环，成为大股东的心玻
2009年末，招商地产仅占招商局总资产的18.3%，远远低于交通和金融业务。
而大股东的战略调整似乎在悄然进行着。
2010年8月，李建红就任招商总裁，其曾任远洋地产董事局主席，是招商局第
一个有地产公司高管背景的总裁。
今年2月16日，招商地产公告称，原董事总经理林少斌升任董事长，原董事长
孙承铭则前往大股东招商局担任副总裁，分管地产业务。
"这是正常升迁，管理层人员也没有什么太大改变，还是那个团队。"广发证券
（000776）分析师赵强表示仍要继续观察。
此外，有分析人士指出，招商地产发展这么慢，一个重要原因是缺乏相应的激
励机制。
"万科推出了股权激励，保利高管也持有股权，金地对管理层也有相当的激励
，但招商地产并没有。"李少明说，"据我们了解，招商地产今年应该会推出相应的
激励措施。"
【出处】理财周报【作者】丁青云
【2011-02-24】
高管齐升迁 林少斌再造招商地产(000024)
新春伊始，楼市调控再上"紧箍咒"。在此关口，招商局地产控股股份有限公司
（000024.SZ，以下简称"招商地产（"）的高管集体升迁暗藏玄机。
2月16日，招商地产公告称：原董事总经理林少斌、原副总经理贺建亚分别升
任董事长、总经理，原董事长孙承铭则前往大股东招商局集团担任副总裁一职，分
管地产业务。
高管集体升迁后，最大的悬念在于，招商地产的想象力能否兑现-即招商局能
否把位于前海和蛇口的大约440万平方米土地注入上市公司。
这对于要把地产业务做大做强的招商地产来说至关重要。招商地产内部人士向
时代周报记者透露，今年的销售目标为200亿元，较2010年销售额增加40%。
集团或将给予更多关爱
孙承铭此番升职，为招商地产再次赋予了丰富的想象空间。
招商地产为央企地产龙头，背靠实力雄厚的招商局集团。招商局的全资子公司
-蛇口工业区有限公司在深圳前海拥有丰厚的土地资源。此前，市场有传言，蛇口
工业区可能会将手上拥有的大片前海土地以较为实惠的作价、分批逐步注入上市公
司，但传言一直未能兑现。
前海未来作为深圳重点发展的片区，预计土地价值将快速上升。其中，招商局
在前海拥有3.9平方公里的保税区，占前海15平方公里土地面积的逾1/4，将是前海
区域开发的最大赢家，作为大股东的地产业务平台，招商地产在前海开发中有望担
任重要角色。
孙承铭调任招商局，分管地产业务后，招商地产将会得到招商局的更多关爱，
其中就包括将为前海土地注入招商地产提供更加便利的条件。
招商地产一位不愿透露姓名的高管向时代周报记者表示，前海保税区地块尚未
注入招商地产，"招商地产可优先开发该地块的商业及住宅项目。"事实上，拥有招
商地产40%以上股权的蛇口工业区拥有雄厚的土地资源，这为招商地产获取优质价
廉资源提供了便利。
在招商地产十几年的发展过程中，占地1076万平方米的蛇口工业区一直给予招
商地产大力支持。斗转星移，蛇口再次面临大开发的机遇，按招商局和深圳市政府
的相关协议，招商局将在未来5-8年再投资600亿元，重新打造蛇口。沾了招商局的
光，招商地产在此计划中再次分得一杯羹-负责建设蛇口三大项目之一海上世界项
目。
招商地产董秘刘宁在接受时代周报记者采访时坦承，海上世界项目已动工了。
事实上，招商局对招商地产的关爱不只体现在蛇口的开发上。在号称"第二蛇
口"的漳州开发区，招商地产也受益颇多。漳州开发区，是由招商局与福建盛漳州
市等政府机构联合开发，招商局负责经营管理，总体规划面积5600万平方米。
据了解，招商局集团持有漳州开发区78%的股份，漳州开发区又拥有招商地产2
.21%的限售流通股。2010年6月，招商地产就花费0.9亿元取得漳州开发区一块5.36
万平方米的商用地块。除了土地资源上给予扶持外，招商地产在融资渠道上也得到
了招商局的诸多关爱。2010年上半年，招商地产向招商银行（数次借款，均由招商
局蛇口工业区提供担保。此外，招商地产在香港招商局的担保下，向招行离岸业务
部借款3600万美元，借此缓解资金压力。据不完全统计，在近三年，招商地产130
亿元的融资中，有40%来自大股东的直接支持。
二、三线城市拿地凶猛
孙承铭的继任者林少斌，1960年出生，高级建筑师，毕业于清华大学建筑系，
获学士学位，后获中欧国际工商学院工商管理硕士学位。
对于他来说，要做大地产业务，最首要的是策略的调整。相较原先的稳健，林
少斌选择了更为激进的拿地策略。另一个重要的调整，招商地产加大了二、三线城
市的土地储备力度。
值得注意的是，林少斌曾于2010年11月11日提名召回孟才为公司副总经理，后
者为招商地产昔日"拿地干将"。
据公告显示，2010年1月以来，招商地产累计购得土地10块。大部分项目均在
漳州、佛山、成都、南京等二线城市。2010年12月，招商地产以18.6亿元拿下河西
某地块，并刷新了南京地王纪录。招商地产内部人士向时代周报记者透露，该块土
地，地段并没有之前招商地产在南京被收回的地块好。
据《中国经济周刊》公布的上市公司土地储备排行榜，截至2010年9月30日，
招商地产高居前十。"一线城市土价高涨，拿地风险太大，因此斩获较少。"刘宁向
时代周报记者表示，招商地产的土地储备量在1100万平方米左右，项目已遍布15个
城市，预计2011年还会在1-2个新城市拿地。"
招商地产上述高管则表示会将拿地的目标集中在二、三线城市，理由是首轮城
市化进程后，使得一线城市可开发的土地及开发商的项目越来越少，"万科、保利
的项目已布及30多个城市，近年快速增加的业绩均系二、三线城市所赐。"
招商地产在二、三线城市拿地，一方面能增加土地储备量，另一方面能分散公
司经营风险。世联地产（首席执行官黎振伟向时代周报记者指出，"目前，招商地
产的重心仍旧在深圳，若深圳市场波动，风险不可低估。"
增加二、三线城市土地储备之余，招商地产还加快了这些区域的推盘量。
据了解，招商地产虽已形成深圳为核心，以深圳之外的珠三角区域、长三角区
域和环渤海区域、X区域（指重庆、漳州开发区、成都、厦门等地）为四大板块的
市场格局。但可售项目依然过分集中于一线城市。据公开资料显示，2010年前三季
度，招商地产72%的项目都在北京、上海、广州、深圳四个城市。黎振伟向时代周
报记者表示：采取这样的布局，若一线城市面临调整，对公司的风险极其大。
时代周报记者从上述招商地产高管处获悉，2011年，招商地产推盘项目的分布
将有所变化。深圳依然是市场的核心，推盘量占总数的1/3，其他四大板块的推盘
量则较为平均。合计北、上、广、深的推盘量，也由之前的72%下降为50%。
四年再造一个招商地产
7年前，林少斌曾表示，企业跑得太快不是一件好事；3年前，林少斌开始带领
招商地产憧憬着百亿梦，而在2010年初，林少斌更是放言，2010年招商地产将以20
09年为基数，争取四年内实现公司净利润翻一番，再造一个招商地产。林少斌升任
招商地产董事长之后，为招商地产制定了一个较大的增长目标。据招商地产内部人
士向时代周报记者透露，2011年，招商地产的销售目标是200亿元，增幅为40%。
此前，关于招商地产，业界有句"俗语"：从不缺乏想象力，但很少把想象力变
成现实。
2004年，招商地产、保利地产（、金地集团（、万科集团的销售额分别为34.7
亿、45亿、31.7亿、76.6亿元，四者差距不大。然而，在2008年之前，招商地产将
业务的注意力放在"精品"二字上，万科、保利及金地则借助行业景气周期进行快速
扩张，迅速拉开了与招商地产的距离。据中国房地产数据测评中心的数据显示，20
10年，万科的销售额达1026亿元，保利、金地销量分别为660亿、280亿元，实现飞
跃式发展，招商地产的销量仅为143亿元，较2009年还下降了14亿元。
招商地产虽出身豪门、拥有前海、蛇口等稀缺土地资源、擅长人文、环保、社
区建设等开发理念。业内人士也对招商地产充满了想象，可现实并不如预期的那么
美好。身为四大老牌地产企业之一的招商地产不仅和其他三家的差距越来越大，还
被复地集团、远洋地产、华润置地等后来者赶超。
合富辉煌首席分析师黎文江向时代周报记者表示，稳健式的发展是招商地产一
贯的策略，所以其整体扩张的速度较万科、保利颇为落后。
经历2008年的低潮之后，招商地产在2009年开始发力，营业额突破100亿元，
开始追赶"万、保、金"。
虽然，招商地产在这四大龙头房企中处于"凤尾"的位置，却早已做好产品业态
的布局。据招商地产上述高管透露，招商地产已涉及酒店、百货、仓库等多业态商
业地产，合计占比约为10%。
"住宅开发+商业持有"的经营模式是今后一段时间内大型房企发展的主流，曾
标榜专注做住宅项目的万科，如今也涉足商业地产。拥有大量商业项目的招商地产
很可能借机缩小与"万保金"的差距。
近半年来地产企业高管变动情况
数据来源：公开资料
招商地产 2011.2.15 董事长孙承铭辞任
董事总经理林少斌升任董事长
佳兆业 2011.2.11 执行董事金洁离职
2010.6 集团总裁叶剑生离职
万科 2011.1.20 执行副总徐洪舸、副总肖楠请辞
2010.10.14 副总陈东锋辞职
副总许国鸿职位变为总裁顾问
中粮地产 2011.1.5 董事长孙忠人辞任
碧桂园 2010.7.22 总裁崔健波辞任
浙江广夏 2010.7.19 董事长楼江跃辞职
金地集团 2010.7.5 总裁张华纲辞职
2010.6.28 上海公司总经理赵汉忠申请辞职
保利地产 2010.6.2 董事长李彬海因年龄原因辞职
SOHO中国 2010.5.31 执行董事以及财务总裁王少剑辞职
龙湖地产 2010.5.26 首席财务官林钜昌辞职
绿城中国 2010.4.28 首席财务官林战辞职
【出处】时代周报【作者】明鹏
【2011-02-16】
招商地产(000024)林少斌选为新任董事长
招商地产（000024）公告，因招商局集团的工作安排，原公司董事长孙承铭先
生向董事会辞任公司第六届董事会董事及董事长职务。公司董事会一致选举原公司
董事总经理林少斌先生为公司新任第六届董事会董事长。
公司董事会还选举董事杨天平先生为公司第六届董事会副董事长，聘任公司原
副总经理贺建亚先生为公司总经理。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-02-16】
招商地产(000024)董事长孙承铭辞职 林少斌履新
招商地产（000024）周二晚间公告称，因招商局集团的工作安排，原公司董事
长孙承铭辞任，公司第六届董事会第十九次会议选举林少斌担任董事会董事长。
同时，公司董事会选举杨天平担任副董事长，聘任贺建亚为公司总经理。
【出处】全景网【作者】雷晓超
【2011-01-14】
招商地产(000024)子公司5.95亿顺德拿地
招商地产（000024）购得土地使用权的公告显示，2011年1月12日，招商地产
子公司深圳招商房地产有限公司通过竞拍方式取得位于佛山顺德乐从南区宗地编号
为196020-001地块的国有建设用地使用权。该项目地块位于佛山顺德乐从南区，紧
邻禅桂中心区及东平新城。地块用地面积为2.97万平方米，容积率不大于3，建筑
面积8.92万平方米。土地用途为二类居住兼容商业服务业设施用地 。土地使用年
限为城镇住宅用地70年，商服用地40年，地块成交总价为5.95亿元。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-12-28】
招商地产(000024)18.6亿南京拿地
招商地产今日披露，公司子公司招商局地产（南京）有限公司12月24日通过竞
买，取得了南京市河西新城编号为2010G54地块的国有建设用地使用权，地块成交
总价为18.6亿元。
据了解，该地块位于南京市河西新城，东至吉山路，西至泰山路，北至怡康路
，南至白鹭东街。地块出让面积为48477.6平方米，容积率≤3.0。土地用途为二类
居住用地、幼托用地，使用年限为70年。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-11-16】
招商地产(000024)竞拍土地
招商地产称，11月12日，子公司成都招商通过拍卖方式取得位于成都市成华区
一宗地块的国有建设用地使用权，面积为122716.21平方米，土地用途为二类住宅
用地，成交总价为15.74亿元。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-11-16】
招商地产(000024)子公司15.7亿成都拿地
招商地产（000024）子公司成都招商房地产有限公司，通过拍卖方式取得位于
成都市成华区一地块的国有建设用地使用权，地块成交总价为15.73亿元。该地块
位于成都市城北二环驷马桥新区，东至昭觉寺南路，南至驷马桥街，西至双荆路，
北至北三环路三段川陕立交。地块用地面积为12万平方米，土地用途为二类住宅用
地、农贸市场用地、绿地；住宅建筑面积≤35.63万平方米，3150平方米≤农贸市
场面积≤6300平米。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-11-15】
招商地产(000024):绿色战略的远见和胆识
绿巨人掀起绿色革命
哥本哈根气候变化大会召开以来，"低碳经济"已成为了全球各个行业、各个群
体之间的热议词汇，成为全球未来竞争的新领域，开始渗透到生活的方方面面。在
房地产开发这个能耗大户行业，也正在上演着一场史无前例的"绿色风暴"。
作为国内房地产业低碳发展的探索者和领路者，招商地产在26年的发展历程中
，逐步摸索和践行出企业独具一格的发展道路，形成了一套具有强烈个性魅力的绿
色地产理念体系，早已将绿色低碳作为企业的核心领跑能力，对于这场绿色战争，
必然是胸有成竹，胜券在握。
早在1978年前，招商局蛇口工业区的创始人誓言将"将蛇口建设成最适合人类
居住的地！dquo;他当时没想到，他的憧憬引发了一场绿色革命。因为资料表明，
我国目前我国建筑能耗占全社会总能耗30%，已超过工业、交通、农业等其他行业
，居各行业能源消耗之首，且建筑耗能伴随着建筑总量的不断攀升和居住舒适度的
提升，呈急剧上扬趋势。而在现有的441亿平方米存量建筑中，真正达到节能标准
的不到10%，九成以上属于耗能建筑。为减少温室效应带来的危害，中国政府承诺
到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%。而研究还表明：
只要简单地提高建筑能效，全球在2010年可以减排7.15亿吨二氧化碳，相当于预计
的2010年全球排放总量的27%。
实施低碳战略是国内所有房地产企业都面临的巨大课题。作为国内绿色地产概
念的倡导者和先行者，招商地产以"家在情在"的历史使命感、社会责任感及人性关
怀为执着信念，已经在其二十五年的发展过程中逐步摸索出一套相对成熟的绿色地
产理念体系，走出了一条独特的绿色地产之路。绿色地产与低碳发展，已经不光是
招商地产的概念和口号，已经逐步融入"百年招商"的品牌之中。
招商地产的绿色战略由提出到成熟，已经逐步形成了一套"产居合一、绿色低
碳"的发展模式。这是一项以人为本、实现城区和全面协调和可持续发展。并非仅
仅着眼于环境的外在视觉形象，更注重城区的绿色经济、绿色交通、绿色社区等内
涵，从而体现"天人和谐"的丰富发展理念。
绿色低碳的开发模式，从以前简单运用绿色技术的框架中走出来，而是从产业
结构到能源结构的全面优化，从生产方式到生活方式的全面变革。如何实现绿色资
源的整合能力是这一模式的核心，也是招商地产的核心竞争力所在。
整合绿色资源贯穿于企业整体运营的每一个环节，从拿地到开发，从营销到社
区服务，在每一处细节都体现着招商地产的这一核心文化。以蛇口工业园的为例，
招商地产已经以产业、居住互动为核心的"综合社区开发模式"，具备产居一体的开
发实力。
一套成熟的公司绿色运营管理体系是"绿色地产"的关键所在，招商地产，在不
断的探索和积累中，已逐步达成，并因地制宜的具体应用。在公司管控体制中加入
绿色地产内容，在各级运营中落实绿色地产实施。总部设立策划委员会和绿色地产
研发中心，负责公司绿色体系的制定以及产品研发的推广。在各地分公司的技术总
监兼任绿色专员，负责相关绿色事宜。
与管理体系相呼应的则是绿色技术体系的建立，为了打造绿色建筑、提供低碳
空间，招商地产建立严格的绿色技术标准。绿色标准分为绿色建筑技术标准和绿色
社区技术标准，统筹考虑建筑全寿命周期节能、环保与满足建筑功能的关系，并注
重绿色增量成本控制。
而绿色社区技术标准的确立，则是将企业的绿色自律扩展到社区的方方面面，
是优秀企业文化的延伸与发展。在与业主沟通的时候，很少谈房子，而是倡导绿色
生活习惯和生活方式，送给业主有关环保和节能的小册子，从点滴小事做到节能。
招商地产的一位经理说道，"行为方式的绿色节能，比任何技术节能要有效的多"。
由此，由狭义的绿色技术地产向广义的绿色人文地产转变。
技术优势领跑绿色地产
无论是泰格公寓，还是蛇口南海意库三号厂房改造项目，以及广州金山谷项目
，都是招商地产在绿色建筑技术方面领先的集中体现。
2009年，招商地产按照不同项目使用功能和所在地区差异完成了对于不同气候
带地区的绿色技术标准，以指导公司全国的绿色公建和居住建筑在项目前期至施工
图设计阶段的项目定位、设计、技术产品选型，并通过这些内部标准在项目中确定
经济适宜的绿色建筑增量成本和投资配比。
目前，招商地产已经完成和实施的绿色技术标准和规范包括：《绿色技术研发
及应用工作指引》、《深圳地区项目建筑节能设计及竣工验收指南》、《绿色建筑
技术设计指引》、《绿色建筑技术方案任务书编制指引》、《招商地产绿色技术条
目》。
最重要的是，招商地产在行业内提出绿色地产技术应用的"适宜"理念，反对照
搬照抄、不顾实际情况、不顾成本地将新技术堆砌，更反对单纯为获得奖项、称号
、认证而进行的"伪绿色"行为。为此，2009年初公司专门设立了绿色研发中心，专
业从事绿色技术研发与应用、编制公司绿色技术工作指引、检查落实项目绿色技术
应用并参与行业技术交流。
通过这些标准确定绿色建筑工程的增量成本，确定经济适宜的增量成本和投资
配比，减少建筑高新产品的投资费用，增加性能设计上的投入。2009年，招商地产
制定相关规定，要求每个房地产项目都必须结合当地实际情况采用若干绿色建筑技
术以提高建筑与自然环境的融洽度，不遗余力保护环境、节约资源。
招商地产多年来的实践证明，绿色建筑技术的应用重在优化组合，而不是绿色
建筑技术的无节制堆砌。不论是在改造中还是在新建时，都必须采用较为可靠适用
的绿色建筑技术，在合理的成本目标之下，进行全生命周期成本的计算，以实现在
建筑运营生命内的最小耗费。
南海意库3号楼改造后的绿色建筑成本增量为800多万人民币，整个建筑成本每
平米为4600元。预计5年以后就可以全部收回绿色增量成本。
另一个商业项目蛇口新时代广场，计划投入节能改造费用约150万，绿色改造
后每年可以节省约60万的电费，3年左右就可以收回成本。此外，金山谷项目绿色
节能增加成本年每平方米100元，每平方米每年可以节电10度左右，个人住宅因为
用户用电比较少，所以节能效果没有商业项目那么明显，投入成本的回报期在10年
左右。
目前，所有的招商地产的建筑项目绿色改造工程或者建造全新绿色节能建筑，
决定做之前都要做预算成本统计，回收期估计，然后才绝对对节能技术的选择。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-21】
招商地产(000024)联合保利地产厦门拿地
继招商地产(000024)9月初单独在厦门拿地后，今日招商地产公告，公司与保
利地产(600048)旗下全资子公司广州金地房地产开发有限公司通过挂牌方式共同取
得位于厦门市集美区的国有建设用地使用权。
公告显示，该地块出让面积为14.4万平方米，建筑面积33.95万平方米，容积
率为2.36。土地用途为城镇住宅兼容批发零售用地，使用年限为城镇住宅用地70年
，批发零售用地40年。地块成交总价为10.12亿元，双方将承担50%的地价款。照此
计算该地块的楼面地价接近3000元/平方米。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-10-19】
招商地产(000024)2010年三季度业绩降20% 机构密集调研上市开发商
虽然万科、保利等国内开发商9月销售额再创新高，但A股地产四大金刚之一的
招商地产（000024）昨日发布三季报显示，该公司第三季度业绩下降两成以上。不
过，从财报可以看出，机构三季度密集调研开发商，其中不乏外资机构的身影。业
内分析师表示，受益通胀主线，地产股估值空间打开。
由于今年连续出台楼市调控政策，市场对上市房企三季度业绩非常关注。不过
，作为国内房地产龙头企业之一的招商地产第三季度净利润同比下降超过两成。
招商地产季报称，今年前9个月，由于房地产销售收入增加导致营业收入较大
幅度增长。
市场分析人士表示，招商地产今年第三季度营业收入增幅较小，再加上同期的
投资收益大幅下降，该公司三季度业绩明显下降。数据显示，由于权益法核算的长
期股权投资收益减少，截至9月末，该公司的投资收益仅为3855.84万元，同比下降
85%。
作为首份龙头地产股三季报，记者发现，整个三季度，各种投资机构密集调研
上市开发商，这也被认为是地产股不惧调控的重要原因。
地产股的估值有望进一步提升
而对地产股未来的走势，不少分析师依然看好。广发证券地产分析师赵强等认
为，调控过程中，大公司市场占有率稳步提升，行业集中度有望继续提高，更能取
得较好的销售业绩。基于通胀主题机会的来临，并对照有色、煤炭等板块的表现，
地产股的估值有希望进一步提升，具备安全边际和向上空间。齐鲁证券孙国东也认
为，目前地产股估值仍处历史低位；流动性方面，长期负利率和人民币升值决定了
资本市场流动性长期充裕，而市场整体走强有利于地产股估值中枢的提升，继续上
演估值修复行情。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-10-19】
招商地产(000024)2010年前三季度净利润增48.49%
招商地产（000024）三季报显示，公司前三季度实现营业总收入95.846856亿
元，同比增长81.27%；归属于上市公司股东的净利润14.2687亿元，同比增长48.49
%；每股收益0.83元。
2009年公司申请非公开发行股票期间，公司子公司深圳招商房地产有限公司与
控股股东招商局蛇口工业区有限公司签署《土地使用权确认合同书》，根据该约定
，公司虽然放弃了非公开发行股票的安排，但仍将以自有资金支付“鲸山九期”项
目地价款，取得该项目开发权。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2010-09-28】
招商地产(000024)再获保障房项目
招商地产今天披露，9月25日公司取得中标通知书，通过竞标将以代建总承包
方式参与深圳市光明新区整体拆迁、统建上楼安置房项目的开发。
该总承包项目包括万丈坡拆迁安置房、高新西塘家拆迁安置房及迳口果林村拆
迁安置房三个项目，总占地面积14.1万平米。该项目由政府出资，公司收取代建管
理费。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-09-09】
招商地产(000024)10.25亿厦门拿地
招商地产今日披露，公司9月8日通过挂牌方式取得位于厦门市集美区编号J201
0P08地块的国有建设用地使用权，地块成交总价为10.25亿元。
据了解，该地块位于厦门市集美新城区，集美大桥北侧，同集路东侧。出让面
积为91244平方米，建筑面积225200平方米，土地用途为城镇住宅兼容批发零售用
地，使用年限为城镇住宅用地70年，批发零售用地40年。粗略计算，该地块的楼板
价约为4550元/平方米。
【出处】上海证券报【作者】徐锐
【2010-08-26】
招商地产(000024)获房地产工程采购"金伙伴"奖
在日前举行的2010年第二届中国房地产工程采购创新大会暨中国房地产工程采
购"金伙伴"奖颁奖盛典上，招商地产荣获中国房地产工程采购领域最高荣誉--中国
房地产工程采购"金伙伴"奖战略合作贡献企业荣誉称号，招商地产副总经理王立荣
获中国房地产工程采购"金伙伴"奖首席采购官（CPO）荣誉称号。
【出处】上海证券报【作者】彭超
【2010-07-27】
招商地产(000024)储地超过1000万平方米
在A股四大龙头房企中，招商地产今日率先公布了今年的半年报。受益于报告
期内商品房销售结算量同比大幅增加，公司今年上半年实现营业收入69.81亿元，
同比增长142.76%。净利润达到10.50亿元，同比增长115.71%。基本每股收益为0.6
1元，同比增长117.86%。而在今年上半年拿下46万平方米的土地后，招商地产的土
地总储备也达到了1000万平方米。
接受记者采访时，招商地产董秘刘宁表示，10.5亿元的净利润基本上反映的是
去年下半年的业绩，去年下半年房地产市场火热，销售很好。而从今年4月份开始
，国家各部委出台了一系列针对房地产市场的宏观调控措施。
刘宁告诉记者，招商地产暂时并未调整预订的销售目标，预计下半年还有近7
成的楼盘推出。招商地产半年报显示，公司上半年新开工9个项目，建筑面积67万
平方米，扩充土地储备46万平方米。而就在日前，招商地产就与会德丰置业合作在
佛山拿下两块地。这使得招商地产总储备超过1000万平方米，为后续持续发展提供
了充足的资源。
而对于下半年的市场，招商地产在半年报中表示，充分理解本轮房地产调控的
政策目标，下半年将继续采取均匀、谨慎地拿地的策略，注重区域选择，理性等待
合适时机合理扩充土地储备。短期内，公司拟采取措施促进销售，积极优化库存结
构。
刘宁表示："预期下半年国家对于房地产调控不会有明显的松动，房价的降幅
将会在10%至15%，而公司也会根据市场变化积极应对。"
【出处】上海证券报【作者】潘建,彭超
【2010-07-27】
招商地产(000024)上半年净利10.5亿同比翻番
"保招万金"四大地产公司中的首份半年报亮相。招商地产（000024）半年报显
示，今年上半年，伴随着一系列房地产调控政策的发布与实施，招商地产的房地产
结转收入仍旧实现了大幅增长。报告期内，招商地产实现营业收入69.81亿元，比
上年同期增长142.76％，实现归属于上市公司股东的净利润10.50亿元，比上年同
期增长115.71％。公司实现基本每股收益0.61元，同比增长117.86％。
半年报显示，上半年，招商地产适当调整了销售策略和开发节奏，采取了贴近
市场的价格策略，优化库存结构，把握时机，在11个城市推出了包括上海雍华府二
期、苏州小石城三期等21个精品楼盘，销售面积28.75万平米，签约销售金额42.30
亿元；另外，公司于上半年新开工9个项目，建筑面积67万平方米，扩充土地储备4
6万平方米，使得总储备超过1000万平方米，为公司后续持续发展提供了充足的资
源。今年上半年，公司实现房地产开发销售营业收入61亿元，比上年同期增长188.
77％，此外，由于房地产销售业务成本的增幅较大，报告期内房地产开发销售的毛
利率同比减少5.19％，为42.76％。
对房地产调控政策的影响招商地产也表达了自己的看法，公司认为，今年上半
年随着各项调控措施的细化和落实，市场预期正在发生变化，调控效果初步显现，
目前市场进入了调控效果观察期。从全国房地产销售和开发情况的数据分析，伴随
着价格的逐步回落及销售数量的大幅下降，市场正朝着政府调控的方向发展。
值得关注的是，截至报告期末，招商地产账面货币资金为103.91亿元，相比期
初的94.89亿元增加9.02亿元。但与此同时，公司上半年经营活动产生的现金流净
额为-19.99亿元，相比去年同期下降163.52％，说明虽然公司的账面资金比较充裕
，但是调控政策对公司的经营仍旧带来了一定的影响。
对于下半年的工作重点，公司表示，下半年将在响应政府各项政策要求的前提
下结合自身发展着力以下工作：继续采取均匀、谨慎的拿地策略，注重区域选择，
理性等待合适时机合理扩充土地储备，努力提升营销能力。针对调控政策对市场带
来的影响，公司表示将在短期内，采取措施，促进销售，积极优化库存结构；并继
续发挥稳健的财务管理手段，做好前瞻性融资安排，并根据公司财务状况，合理安
排现金流。
【出处】证券时报【作者】水菁
【2010-07-27】
招商地产(000024)中报净利润同比翻倍 大跌中机构狂买B股
今日（7月27日），招商地产（000024）发布了2010年半年报。上半年公司实
现营业收入69.81亿元，同比增长142.76%；归属于上市公司股东的净利润10.50亿
元，同比增长115.71%；每股收益0.61元，净资产收益率6.25%。
业绩增长源于结算面积大增
得益于2009年下半年房地产销售情况良好，今年上半年招商地产结算面积大幅
增加，带动收入和利润均大幅增长。
上半年公司主要结算项目有深圳曦城三期、上海招商南桥雅苑、上海招商雍华
苑等；而其中深圳曦城三期结算金额高达20.51亿元，在公司营业收入中占比接近3
0%。根据有关资料，曦城三期位于深圳西部广深高速北侧宝安出口处，为大型低密
度顶级纯别墅区；从半年报中的数据粗略估计，曦城三期每平方米结算平均单价超
过5.3万元。
不过由于成本增幅较大，公司上半年房地产业务毛利率小幅下降5.19%至42.76
%。
新增销售方面，上半年招商地产在11个城市推出了包括上海雍华府二期、苏州
小石城三期等21个楼盘，销售面积28.75万平方米，签约销售金额42.30亿元；上半
年共计新开工9个项目，建筑面积67万平方米。另外公司还扩充土地储备46万平方
米，目前公司土地总储备超过1000万平方米。
下半年"现金为王"
值得一提的是，虽然中期业绩堪称亮丽，面对国家宏观调控政策，招商地产表
示了谨慎态度，指出"目前市场进入了调控效果观察期。伴随着价格的逐步回落及
销售数量的大幅下降，市场正朝着政府调控的方向发展。"
而面对不确定的市场环境，招商地产决定采取"现金为王"的策略，提出包括促
进销售、优化库存结构、谨慎拿地等一系列措施。特别值得注意的是，招商地产还
提出要"做好前瞻性融资安排，合理安排现金流，量入为出，确保财务安全，稳健
经营。"
事实上，今年上半年招商地产已经出现了现金流吃紧的苗头。1到6月公司经营
现金净流出近20亿元，而去年同期则为净流入31.46亿元。
B股更受机构投资者青睐
从半年报中可以看出，尽管二季度以来，受到宏观调控政策影响，招商地产股
价一度出现暴跌，但是仍有不少机构投资者对公司表示看好，逆势加仓。6月底，
富国天瑞强势地区精选混合型开放式证券投资基金持有公司2752万股A股，较一季
度末增仓447万股，继续稳居公司第一大流通股东宝座。而第二大流通股东上投摩
根中国优势证券投资基金为二季度新进，持股数也高达2127万股。
值得注意的是，由于招商地产同时还发行了B股（招商局B，代码200024），而
B股价格明显低于A股，一些机构投资者则更为青睐具有估值优势的B股，在股价下
跌时大肆加码。6月底，有三家股东因持有B股数量较多而进入公司的十大流通股东
；而一季度末仅有一家持有B股的机构投资者进入公司十大流通股东。目前上述三
家机构投资者合计持有招商局B的数量达到2514万股，在招商局B流通股中占比接近
18%。昨日，招商局B收于14.39港元，折合人民币12.56元，仅相当于A股股价的三
分之二。
【出处】每日经济新闻【作者】王砚丹
【2010-07-24】
增发遇阻不碍事 招商地产(000024)频频拿地
在定向增发申请撤回之后，招商地产的拿地速度却不降反升。
招商地产今天披露，7月23日，公司子公司广州招商房地产与会德丰置业通过
挂牌方式，共同取得位于佛山市南海区一地块，该地块位于南平路南侧，宝翠北路
西侧，面积为30186.8平方米，建筑容积率不低于2.5，不高于4.0。地块成交总价
为5.8亿元，广州招商房地产承担50%。这已是双方在佛山所拿的第五幅土地。
仅仅三天前，公司公告，广州招商房地产与会德丰置业同样通过挂牌方式，共
同取得位于佛山市南海区一地块，该地块出让面积25914.9平方米，地块成交总价
为5.24亿元，其他规划指标及位置与上一地块完全一致，广州招商房地产同样承担
50%转让款。
招商地产董秘刘宁告诉记者，这两块地实际上是连在一起的，只是分开进行了
拍卖。两块地是位于佛山市中心地段，地价也比较合适，预期会在明年下半年推出
。而届时房地产形势可能将出现好转，所以对将来的销售情况比较乐观。
再往前追溯，6月30日，招商地产子公司漳州招商房地产通过挂牌方式取得福
建漳州开发区一地块，该地块位于漳州开发区二区，东侧临海，出让面积为53673
平方米，建筑面积为42938.4平方米，地块成交总价为9000万元。
记者注意到，6月份，公司刚刚撤回了定向增发申请，原因正是房地产市场的
调控致使公司股价一路下挫，然而，正是在此之后，公司的拿地热情陡增。
据了解，进入7月以来，公司拿地速度加快主要是因为新政之后土地价格明显
下调，而从拿地区域来看，招商地产获得的土地位于漳州和佛山，明显属于二、三
线城市，这是因为二、三线城市不但地价相对便宜，且受地产行政影响程度较校而
从拿地策略上也可以看出，在地产调控和再融资受阻的背景下，对于价格不高的小
幅地块招商地产选择独自竞拍，但对于价格高达几亿元，甚至数十亿元的地块，招
商地产则倾向于与其他开发商联合竞购。
【出处】上海证券报【作者】彭飞，彭超，潘建
【2010-07-24】
招商地产(000024)子公司广州招商5.8亿元佛山拿地
7月23日，招商地产(000024)子公司广州招商房地产有限公司与会德丰置业有
限公司通过挂牌方式，共同取得位于佛山市南海区一宗地的土地使用权。地块成交
总价为5.8亿元整，广州招商房地产有限公司将承担50%的地价款。
公告显示，该地块出让面积为3.02万平方米，建筑容积率不低于2.5，不高于4
.0，土地用途为城镇住宅兼容批发零售用地，使用年限为城镇住宅用地70年，批发
零售用地40年。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-07-24】
招商地产(000024)2.9亿元佛山拿地
招商地产（000024）24日公告，7月23日，公司子公司广州招商房地产有限公
司与会德丰置业（广州）有限公司通过挂牌方式，共同取得位于佛山市南海区一地
块的土地使用权。地块成交总价为人民币58,000万元整，广州招商房地产有限公司
将承担50%的地价款。
该地块位于佛山市南海区桂城A21街区A地块，南平路南侧，宝翠北路西侧。地
块出让面积为30,186.8平方米，建筑容积率不低于2.5，不高于4.0，土地用途为城
镇住宅兼容批发零售用地,使用年限为城镇住宅用地70年，批发零售用地40年。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2010-07-21】
招商地产(000024)子公司逾5亿佛山拿地
招商地产今日公告称，公司子公司广州招商房地产与会德丰置业（广州）有限
公司通过挂牌方式，共同取得位于佛山市南海区编号为佛南（挂）2010-056宗地的
土地使用权。地块成交总价为5.24亿元，广州招商房地产将承担50%的地价款。
该地块位于佛山市南海区桂城A18街区A地块，地块面积为25914.9平方米，建
筑容积率不低于2.5，不高于4.0，土地用途为城镇住宅兼容批发零售用地，使用年
限为城镇住宅用地70年，批发零售用地40年。
【出处】上海证券报【作者】周少杰
【2010-07-21】
招商地产(000024)先撤融资申请再拿地
近期房地产市场的调整成为很多巨头抄底土地的良机。刚刚取消定向增发的招
商局地产控股股份有限公司（以下简称招商地产，000024）并没有因此放慢拿地步
伐。该公司昨天宣布与会德丰置业共同以5.24亿元购入广东佛山一幅土地。
招商地产昨天公告称，公司子公司广州招商房地产有限公司与会德丰置业（广
州）有限公司通过挂牌方式，共同取得位于佛山市南海区一地块的土地使用权，地
块成交总价为5.24亿元，广州招商房地产有限公司将承担50%的地价款，即2.62亿
元。
公告显示，地块位于佛山市南海区桂城A18街区A地块，南平路南侧，宝翠北路
西侧。地块出让面积为25914.9平方米，建筑容积率不低于2.5不高于4.0，土地用
途为城镇住宅兼容批发零售用地，使用年限为城镇住宅用地70年，批发零售用地40
年。
招商地产一个月前刚刚因股价下降取消其定向增发方案。此前，公司拟向特定
对象非公开发行不超过2亿股股票，并于2009年8月正式向证监会上报了本次发行的
申报材料。但此后受经济环境和政策变化影响，公司股价持续大幅下调。
不过由于今年上半年公司业绩大涨，其现金流依然能够支持其拿地行为，招商
地产7月14日发布的公告显示，公司上半年净利润约10亿元，比2009年增长约1倍。
【出处】东方早报【作者】刘秀浩
【2010-07-20】
招商地产(000024)获"最具社会责任房企"称号
"2010年中国最具社会责任的房地产企业G20"和"中国房地产十大社会责任事件
"近日新鲜出炉。招商地产凭借多年来在社会责任的努力和担当，荣登中国最具社
会责任房地产企业20强。
"中国最具社会责任房地产企业G20"的甄选标准，是借鉴社会责任国际（SAI）
发表的"SA8000：2001社会责任标准"而制定，结合中国本土房地产业的实际情况，
首次确立房地产企业社会责任10项评价标准，即：建筑及相关设施质量、消费者满
意度、节能环保及低碳建筑、合法经营及纳税情况、就业贡献及善待员工、产业化
贡献及善待合作伙伴、慈善捐赠、企业信用、全装修水平、保障性住房建设。借助
此10项标准的综合评估，向社会公布中国房地产企业的社会责任履行状况，旨在对
整个行业的社会责任建设予以积极引导、大力推动，切实推动中国房地产行业与社
会的和谐进步。
【出处】上海证券报【作者】彭超
