☆最新提示☆ ◇200056 皇庭B 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月24日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -2.1000｜ -0.1600｜ -0.0700｜ -0.5600｜ -0.2300｜
｜每股净资产(元) ｜ -1.7646｜ 0.1457｜ 0.2278｜ 0.2956｜ 0.6056｜
｜净资产收益率(％) ｜ --｜-69.9800｜-25.9100｜-95.0000｜-30.2900｜
｜总股本(亿股) ｜ 11.8253｜ 11.8253｜ 12.1009｜ 12.1009｜ 12.1009｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 9.0373｜ 9.0373｜ 9.0367｜ 9.0367｜ 9.0367｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.3557｜ 0.3557｜ 0.6318｜ 0.6318｜ 0.6318｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2015年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月24日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.39 主营收入(万元):331143.57 同比增:533.48% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-3.99 净利润(万元):-244438.00 同比减:-834.48%｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -2.1000｜ -0.1600｜ -0.0700｜
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｜2024 ｜ -0.5600｜ -0.2300｜ -0.1300｜ -0.0700｜
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｜2023 ｜ -0.9800｜ -0.4500｜ -0.3700｜ -0.0900｜
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｜2022 ｜ -1.6400｜ -0.3500｜ -0.2200｜ -0.1000｜
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｜2021 ｜ -1.0100｜ -0.0200｜ -0.0200｜ 0.0020｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】皇庭国际“失核”之困，响起*ST警报预警
华夏时报记者 张蓓 见习记者 黄指南 深圳报道
股权维稳动作未能驱散公司头顶的退市阴霾，曾经的雄心壮志也在无声的历史书页
中默默画上句号。
2月4日，深圳市皇庭国际企业股份有限公司（下称“皇庭国际”）发布大股东增持
公告，控股股东一致行动人皇庭国际集团完成了一轮B股增持382.414万股，占其总
股本的比例为0.3234%。
此前，皇庭国际曾发布退市风险警示的提示性公告，若2025年度最终审计的净资产
为负值，其将在2025年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示，再次
走上披星戴帽的老路。
从传统零售到商业地产、再到功率半导体与数字能源，皇庭国际一步步陷入“旧主
业崩塌、新主业承压”的多重困境。
针对退市风险警示、经营业绩等事宜，《华夏时报》记者已于2月2日向皇庭国际提
交采访申请。截至发稿前，企业方未对上述问题作出正式回应。
皇庭“失核”
商业地产公允价值曾是皇庭摘帽“利器”，如今“利器”丢了，财务修复的“弹药
”日益窘迫。
单一资产处置对上市公司的冲击，鲜有如此致命者。公告数据显示，2024年，深圳
皇庭广场贡献营收3.69亿元，占皇庭国际全年营收的56.03%，是无可替代的营收支
柱；随着该资产旁落，公司截至2025年6月30日的1.72亿元归母净资产，瞬间缩水
至约-19.21亿元，直接触碰深交所财务类强制退市红线。
这场资产危机，伏笔埋于三年之前。彼时皇庭国际仍欲以市场化路径挽救核心资产
，却屡屡折戟。2022年3月18日，其首次委托深圳联交所，挂牌转让持有深圳皇庭
广场的融发投资100%股权，74.93亿元参考价背后，绑定着“清偿债务、解除产权
受限后方可过户”的苛刻条件，随着5个工作日公告期内，无任何有效购买方问津
。
一周后，皇庭国际紧急将挂牌价下调至56.20亿元，交易条件未变，结局依旧惨淡
。两次挂牌折戟，堵住了市场化出售主路径，皇庭国际被迫转向协议合作，寻求破
局。
2022年11月，皇庭国际与丰翰益港签订《合作框架协议》，拟以“合伙企业清偿债
务”到“债权置换股权”的复杂路径，收购融发投资，但股权出售比例、债务解决
方案等核心细节始终模糊，协议更似“意向性承诺”。
次年4月，双方签署股权转让框架协议，丰翰益港支付1000万元意向金，约定60日
内敲定债务重组协议，然因多方债权人协调受阻、产权解限难度超预期，未能如期
履约。
直至2024年，这份耗时近两年的协议合作彻底停滞，债务僵局之下，债权关系的变
更，成为压垮深圳皇庭广场的最后一根稻草。
2024年7月，深圳中院裁定中信信托将对融发投资的全部债权转让给光曜夏岚，新
债权人未留协商空间，迅速启动司法拍卖。
2025年9月9日至10日，京东司法拍卖平台上，深圳皇庭广场迎来最后一次市场化处
置尝试。法拍虽有1人报名，最终仍以流拍落幕。而流拍直接将其推向“以物抵债
”的终局。
无独有偶，皇庭国际另一核心资产重庆皇庭广场，亦循着相似轨迹沉沦。2022年3
月25日，皇庭国际以7.65亿元参考价，挂牌转让重庆皇庭珠宝广场有限公司100%股
权，同样附加债务清偿前置条件，最终无人问津。
2023年4月，无锡中院出具执行裁定书，明确该资产以4.02亿元抵偿债权人债务。
至此，皇庭国际旗下两大核心商业资产，尽数脱离其掌控。
“‘卖不出去’，是皇庭核心资产最终走向以物抵债的核心症结。”深圳地产服务
机构的不良资产分析师向《华夏时报》记者指出，商业地产处置隐性门槛极高，买
方需先行承担债务清偿、产权解限等额外成本，叠加近年来商业地产市场流动性持
续收紧，高估值标的吸引力大幅下滑；而债权方长期协商无果后启动司法程序，进
一步压缩市场化处置空间，最终酿成“双输”局面。
于皇庭国际而言，核心资产旁落带来的，远不止资产负债表的急剧恶化。失去这一
营收占比超五成的核心支柱后，日常经营的持续性已岌岌可危。
资产出售公告中“积极寻求更多发展机会”的官方表述，在当前资不抵债、无核心
营收支撑的困境下，愈发苍白——曾经借商业地产公允价值实现摘帽的房企，在当
前财务困境下，更显前路迷茫。
退市警示轮回
核心资产旁落、净资产骤转为负，皇庭国际正濒临财务类强制退市。
这并非这家老牌上市公司首次直面危机。十余年前，皇庭国际的前身深圳市国际企
业股份有限公司（下称“深国商”）已遭遇过高度相似的境遇。同样被实施退市风
险警示、戴上“*ST”帽子，同样深陷连续亏损与净资产承压的双重困局。
作为1995年登陆B股、1996年登陆A股的元老级企业，深国商早期以商业零售、酒店
运营为核心，曾在区域市场占据一席之地。
转折源于多元化的扩张。为打破单一业务瓶颈，深国商切入进出口贸易、房地产开
发等赛道，试图构建“多点支撑”格局。但资源分散削弱了核心业务竞争力，非核
心赛道因适配不足持续亏损，最终拖累整体业绩下滑，退市风险悄然浮现。
深国商的退市警示，是两大核心财务风险的集中爆发，而两者的紧迫性与修复难度
，早已决定其救赎之路的局限。
公开数据显示，2010年至2014年，深国商扣非后归母净利润连续5年亏损，亏损额
分别为亏损0.89亿元、1.2亿元、0.69亿元、1.23亿元、3.22亿元。因连续两个会
计年度净利润为负，深国商于2012年4月被深交所实施退市风险警示，股票简称变
更为“*ST国商”。
相较于连续亏损，净资产转负的危机更为致命。2012年末，尽管深国商当年归母净
利润扭亏，但经审计的年末净资产为负值，触及“资不抵债”红线。
更关键的是，连续亏损可通过主营业务改善、非经常性损益等方式灵活扭亏，净资
产转负却需通过增资扩股、债务豁免等方式填补权益缺口，修复难度远超前者，这
也为其后续“摘帽”埋下隐患。
深国商最终脱险，并非依靠多元化突围，而是完全依赖核心资产价值重估。2013年
末，其归属上市公司净资产回升至22.37亿元，核心驱动力是福田皇庭广场的公允
价值变动及债务重组带来的权益改善，该增值为会计层面调整，无实际现金流流入
，其2013年扣非净利润仍为亏损1.96亿元，主营业务未实现实质性盈利。
2014年3月，深交所撤销其退市风险警示；2015年，公司更名“皇庭国际”，看似
走出困境，实则仍未摆脱对单一核心资产的依赖，多元化布局始终流于表面。
更名后的皇庭国际依旧执着于多元化布局。其表面聚焦商业地产运营，实则拓展物
业管理、少量地产项目等配套业务，甚至跨界半导体领域寻找新增长点，但投入与
成效的反差依旧显著，多元化迟迟未能转化为经营业绩。
半导体布局便是典型例证。2022年，皇庭国际完成对意发功率27.81%股权收购；20
25年3月，又与芯茂微电子达成战略合作，涉足芯片代理、器件联合开发等领域。
但重金投入未转化为盈利支撑，意发功率已连续亏损4年，其与芯茂微电子的合作
也未显现明确营收贡献，半导体业务未能成为新增长引擎。
截至2025年中期报告，皇庭国际来自功率半导体的收入占比为8.33%，对应收入仅0
.24亿元；同期的商业运营、物业管理两项收入占比超八成。除此之外，因未能履
行股权回购义务，收购的半导体公司控制权布局陷入僵局。
1月21日的公告内容显示，皇庭国际通过全资子公司瑞豪智芯持有意发功率27.81%
的股权，并通过《一致行动协议》和《履行回购权的协议》实现对意发功率85.56%
的表决权控制。由于其自身未能履行意发功率的股权回购义务，公司正在积极与相
关主体沟通协商解决方案，推进事项尽快解决。
更严峻的是，核心资产流失让债务重组失去关键筹码，此前通过资产处置缓解债务
、推进多元化的计划落空。如今的皇庭国际，已无深国商时期的“救赎资产”，财
务修复难度远超以往。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 130.674 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 88.982 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营｜ 196382.83｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司深圳益田路证｜ 162687.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司常德武陵大道｜ 154901.70｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华福证券有限责任公司泉州丰海路证券营｜ 60726.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司无锡观山路证券营｜ 41881.73｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司深圳深南大道证券｜ 20931.94｜ 100582.21｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华西证券股份有限公司深圳民田路证券营｜ 18616.48｜ 67214.29｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东莞证券股份有限公司东莞石龙分公司 ｜ 13767.77｜ 52132.58｜
｜招商证券股份有限公司深圳益田路免税商｜ 2945.65｜ 34931.97｜
｜务大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司深圳益田路证券营｜ 0.00｜ 158361.50｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-26【类别】关联交易
【简介】根据《深圳证券交易所股票上市规则》(以下简称“《股票上市规则》”)
有关规范关联交易的规定,深圳市皇庭国际企业股份有限公司(以下简称“公司”)
因日常生产经营实际需要,在以2023年度与相关关联方发生交易的基础上,结合2024
年度业务开展情况,对2024年度公司及子公司与关联人深圳市皇庭集团有限公司(以
下简称“皇庭集团”)控制的下属公司发生的日常交易进行预计,预计总金额为3,41
1.00万元,2023年度同类交易实际发生总金额为5,083.95万元。20250426：2024年
实际发生金额1961.08万元。
【公告日期】2025-04-26【类别】关联交易
【简介】预计2025年度，公司与深圳市皇庭集团有限公司及其下属公司发生的采购
商品,物业服务交易金额合计为758.86万元。
【公告日期】2010-12-16【类别】资产交易
【简介】为解决公司当前流动资金紧张状况，深圳市国际企业股份有限公司（以下
简称“我司”）控股子公司深圳融发投资有限公司(以下简称“融发公司”)、深圳
市深国商商业管理有限公司（“以下简称“商业公司””）拟将其持有的深圳市龙
岗国商企业有限公司（以下简称“龙岗国商”）的合计40%股权以人民币4,300万元
的价格转让给陈松青先生。
【公告日期】2010-05-06【类别】资产交易
【简介】2010年3月31日，公司与谢云岭签订《深圳市房地产买卖合同》，将所持
有的房产深圳发展中心第23层出售给谢云岭。出让房产总面积为1600.45平方米，
均价每平方米约为人民币8500元，总价为人民币13,603,825元，该项交易于2010年
4月底完成相关过户手续，近日收到客户按揭尾款
【公告日期】2009-05-06【类别】资产交易
【简介】2008年12月，与毕克等21人签订《深圳市房地产买卖合同》，将木头龙小
区38栋中的22套房分别出售给毕克等21人。出让房产总面积为1785.3平方米，均价
每平方米约为人民币7400元，总价为人民币13,246,050元。采用现金支付的方式，
部分购买方采用银行按揭贷款支付的方式。本次交易完成房产过户为2009年2月。
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