☆最新提示☆ ◇002124 天邦食品 更新日期：2025-07-09◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0571｜ 0.6600｜ 0.6037｜ 0.3785｜ 0.2717｜
｜每股净资产(元) ｜ 1.7114｜ 1.6541｜ 1.6015｜ 1.3763｜ 1.2696｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.4000｜ 49.5100｜ 46.4500｜ 31.8900｜ 23.9700｜
｜总股本(亿股) ｜ 22.2193｜ 22.2193｜ 22.2193｜ 22.2193｜ 22.2193｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 19.7236｜ 19.7236｜ 19.7428｜ 15.9154｜ 15.6161｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 2.4957｜ 2.4957｜ 2.4765｜ 6.3039｜ 6.6032｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为50000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:1.87 主营收入(万元):244336.51 同比增:19.17% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:-1.29 净利润(万元):12694.16 同比减:-78.97% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0571｜
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｜2024 ｜ 0.6600｜ 0.6037｜ 0.3785｜ 0.2717｜
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｜2023 ｜ -1.5700｜ -0.8514｜ -0.6831｜ -0.3600｜
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｜2022 ｜ 0.2700｜ 0.5437｜ 0.3171｜ -0.3700｜
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｜2021 ｜ -2.4300｜ -1.4659｜ -0.3537｜ 0.1500｜
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【2.最新报道】
【2025-07-08】猪企半年报前瞻：价跌、利增，成本分化
从远期价格曲线来看，期货市场对今年9月的猪价较为乐观，最新价保持在14.3元/
公斤左右，对11月的生猪预期价格则仅为13.7元/公斤。
21世纪经济报道记者董鹏 成都报道 7月7日晚间，牧原股份、新希望等多家公司披
露6月销售数据，头部生猪养殖企业半年度经营业绩就此确定。
与2024年同期相比，今年上半年各家猪企销售均价小幅回落，但是受成本下降的拉
动，当期盈利不降反升。
仅以牧原股份为例，根据各月销售数据计算，公司上半年生猪销售均价为14.46元/
公斤，较上年同期下降0.76元/公斤，但成本则从上年同期的14元/公斤以上降至今
年5月的12.2元/公斤，上半年盈利增长问题已不大。
不过，需要指出的是，并非所有生猪养殖企业均是如此，行业内部成本差异十分明
显。
“截至5月份，公司完全成本13.7元/公斤。”华统股份近期便在投资者互动平台表
示。这与牧原股份的成本差距达到1.6元/公斤，而部分养殖企业今年4月育肥猪完
全成本更是超过14元/公斤。
相应地，各家企业的利润率、预期盈利相差极为明显，并会表现在后续披露的半年
报分产品毛利率数据中。
成本才是核心竞争力
2024年4月，头部生猪养殖企业率先跨过盈亏平衡线。
彼时，便是受益于猪价上涨的拉动，叠加养殖成本的集体回落，相关上市公司二季
度盈利环比出现大幅改善。
作为行业龙头，牧原股份2024年一季度亏损23.79亿元，二季度转为盈利32.08亿元
，上半年整体实现扭亏为盈。
今年上半年又出现了新的变化，首先是猪价波动幅度明显收窄，以及销售价格同比
小幅下跌。
相关数据显示，牧原股份的销售价格由上年同期的13.84元—17.73元/公斤，降至
今年上半年的14.08元—14.76元/公斤，半年度销售均价则由15.23元/公斤降至14.
46元/公斤，同比下降5%左右。
理论上，销售价格回落会压制养殖环节的盈利增长，但是头部企业今年的成本降幅
更大。
2024年初，牧原股份的养殖成本一度超过15元/公斤，此后逐步降低至同年6月份的
14元/公斤左右。
相比之下，这家公司今年的养殖成本已经降至12.2元/公斤。如果结合其销售价格
来看，公司的利润空间反而较上年同期有所放大。
同时，考虑到今年一季度较好的盈利基础，牧原股份上半年实现利润增长已经没有
太多悬念。
值得注意的是，牧原股份的成本处于业内第一梯队，除了温氏股份、神农集团以外
，很少有上市公司能够达到12元/公斤出头的成本水平。
综合投资者调研纪要、投资者互动平台等多方数据，天邦食品、天康生物、华统股
份今年5月养殖成本均超过13元/公斤，其中华统股份达到13.7元/公斤。
因供港销售价格更高的东瑞股份，此前在业绩说明会上也指出，“4月份育肥猪完
全成本为14.8元/公斤。”
这意味着，在接下来披露的业绩预告与半年报中，各家养殖企业的毛利率会出现明
显差异。
比如根据5月的成本、销售价格估算，华统股份单位盈利为0.8元/公斤，对应毛利
率为5.5%，同期牧原股份单位盈利为2.3元/公斤左右，毛利率达到15.8%左右，领
先前者10个百分点左右。
不难看出，在当前猪价处于相对低位波动的市场环境下，养殖企业的成本直接决定
了自身利润率的高低。
而降本又是一个相对复杂的系统性工程，除了受到豆粕等原料价格的影响以外，还
与企业的养殖模式、养殖效率和内部管理等多方面因素有关，甚至是同一批次仔猪
在同等养殖条件下，最终所产生的经济效益也不相同。
所以，成本已经成为衡量各家养殖企业优秀与否的重要指标，只有更低的成本才能
带来更大的利润空间，以及更高的经营安全边际。
猪价中期走势存分歧
猪价涨跌与产能去化负相关，猪价越高、企业盈利越好，去产能的意愿也就越低。
去年5月到8月的阶段性上涨行情中，国内生猪产能去化便出现反复。
农业农村部数据显示，2024年5月国内能繁母猪存栏量开始触底回升，到11月时已
经升至4080万头，较同年4月低点回升94万头左右。
而母猪从产仔到仔猪出栏成为商品猪，周期通常在六到七个月，所以，理论上国内
供给压力最大时期是今年5月和6月，此后随着能繁母猪存栏量回落，下半年整体供
需关系大概率会得到边际改善。
国家统计局价格数据也显示，今年6月中旬国内生猪（外三元）价格为14.2元/公斤
，较6月上旬价格小幅上涨。
同时，14元左右的价格，也已经十分接近2023年和2024年的年度低点，这是否意味
着下半年猪价会出现明显反弹？
实际情况可能没有想象中的那么乐观，目前各家机构对此亦存在一定分歧。
“短期养殖端降重出栏可能加速、行业库存或对应加速释放，三季度末及四季度供
应压力或相应略有缓解，叠加9月前后逐步进入猪肉消费季节性旺季，下半年猪价
表现有望超预期。”华泰证券中期策略指出。
也有机构认为，下半年猪肉供给存在继续增长的可能，猪价难以出现明显反弹，整
体波动幅度仍将保持在较低水平。
从远期价格曲线来看，期货市场对今年9月的猪价较为乐观，最新价保持在14.3元/
公斤左右，对11月的生猪预期价格则仅为13.7元/公斤。
不过，今年二季度政策层面所带来的供需预期变化也不容忽视。
近期便有媒体报道指出，在减母猪、降体重、控二育的背景下，相关部门提出了新
的生猪生产调控目标，将对全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，
降至3950万头。
而从2021年7月产能去化周期开启以来，国内能繁母猪存栏量的最低值尚不过3986
万头，若上述产能调减计划如期落地，行业供需关系有望进一步得到好转。
不过，这并不意味着猪价就一定能够大幅反弹，至多100万头的产能下降空间限制
了猪价的上行空间。
猪价保持低波动之下，盈利水平高低更多还是取决于养殖企业自身。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-05-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 21083.374 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日振幅值达15% ｜成交金额(万元)｜ 71004.158 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华宝证券股份有限公司上海东大名路证券｜ 25411289.00｜ 1773175.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营｜ 21432906.00｜ 3590.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 14361216.00｜ 3345.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 11312500.00｜ 9976258.00｜
｜机构专用 ｜ 10942966.00｜ 2974264.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 11312500.00｜ 9976258.00｜
｜中银国际证券股份有限公司深圳中心四路｜ 6519122.90｜ 11051449.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信建投证券股份有限公司安徽分公司 ｜ 63279.00｜ 20786139.00｜
｜光大证券股份有限公司扬州文昌西路证券｜ 0.00｜ 12523897.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券｜ 0.00｜ 10421246.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2023-03-31【类别】关联交易
【简介】2020年7月,公司全资子公司汉世伟食品集团有限公司(乙方)与黑龙江亚欧
牧业有限公司(甲方)签署《场地及资产租赁合同》,承租该公司猪常2020年9月,甲
方、乙方和史记生物(绥化)种猪有限公司(丙方)签署《<场地及资产租赁合同>之补
充协议》,猪场的新经营主体变更为丙方,根据甲方要求及补充协议约定,承租方义
务由乙方和丙方共同履行。乙方以开立保函的形式为原子公司绥化种猪租赁业务提
供担保,保函金额为3,000万元,该等存续担保已严格按照有关规定履行过必要决策
程序。20230331：股东大会通过
【公告日期】2010-05-20【类别】资产交易
【简介】宁波天邦股份有限公司同意由余姚市国土资源局（土地交易储备中心）对
公司合法拥有的土地使用权证为余国用【2008】字第04072号，面积为30002.16平
方米用地性质为工业用地的国有土地使用权进行收购，收购价格3,039.2188万元。
余姚市国土资源局（市土地交易储备中心）作为甲方，公司作为乙方，于2010年5
月18日签订《收购土地协议书》
【公告日期】2008-07-30【类别】资产交易
【简介】2008年6月14日，公司与余姚市国土资源局（土地交易储备中心）签署了
《收购土地及房屋协议书》。公司同意由余姚市土地交易储备中心对公司合法拥有
的地处余姚市城区北滨江路777号权证为余国用（2008）第04073号的地块（面积11
7,847.80平方米）和地上房屋及附属物（面积24,915.24平方米）进行收购和搬迁
补偿，余姚市土地交易储备中心将分期向公司支付累计金额为人民币16,285.9672
万元的土地使用权、房屋所有权收购款以及设备搬迁损失补偿费。
【公告日期】2007-12-22【类别】资产交易
【简介】公司于2007年11月30日参与了余姚市国土资源局土地交易市场举办的国有
建设用地挂牌出让活动，并于近日收到余姚市国土资源局出具的《挂牌出让成交确
认书》，公司以自有资金成功竞得余姚市国土资源局21号地块（余姚滨海产业园）
国有土地使用权。受让价格：人民币贰仟伍佰叁拾陆万五仟元整（￥2536.5万元）
。
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