◆研报摘要◆

●2026-02-03 兆易创新：受益于存储行业周期上行，公司业绩实现稳健增长(平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司主要业务为存储器、微控制器、传感器和模拟芯片的研发、技术支持和销售，产品应用广泛，为消费电子、汽车、工业应用、PC及服务器、物联网、网络通讯等领域的客户提供全面的“感、存、算、控、连”生态协同解决方案。综合行业趋势和公司最新公告，我们上调了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年的净利润分别为16.10亿(前值为15.85亿)、39.83亿(前值为26.12亿)、52.07亿(前值为32.91亿)，对应的EPS分别为2.31元、5.72元、7.47元，对应2026年2月2日收盘价PE分别为122.6倍、49.6倍、37.9倍，维持公司“推荐”评级。

●2026-01-25 兆易创新：AI基建叠加存储周期上行，带动公司业绩增长(华金证券 熊军,宋鹏)

●参考公司25年业绩预告及存储行业涨价背景，我们调整公司业绩预计。预计2025-2027年，公司营收分别为92.03/119.75/147.81亿元，同比分别为25.1%/30.1%/23.4%；归母净利润分别为16.10/22.72/28.12亿元，同比分别为46.0%/41.1%/23.8%；对应PE为128.7/91.2/73.6倍。存储周期稳步上行下，考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程/品类迭代，Nor有望持续保持领先，随着DRAM头部大厂产能切换，公司或复制NorFlash发展路径且定制化DRAM有望打开增量空间，叠加持续壮大MCU百货商店及传感器与模拟业务发展，在消费电子/汽车电子/工业等智能化背景下，业绩有望持续增长。维持“买入”评级。

●2026-01-23 兆易创新：三大产品全线涨价，存储龙头充分受益(国盛证券 佘凌星)

●随着存储产品全线涨价，我们上修业绩预期，预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入92.0/124.2/155.3亿元，同比增长25.1%/35%/25%，实现归母净利润16.1/31.5/39.1亿元，同比增长46.1%/95.2%/24.4%。当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为130/67/54X，维持公司“买入”评级。

●2026-01-23 兆易创新：存储景气周期持续，端云定制化产品方兴未艾(中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，利基存储2026年景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们上调盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入92.03/120.41/160.16亿元，实现归母净利润分别为16.10/28.35/36.18亿元，对应2025-2027年PE分别为130.4/74.1/58.1倍我们看好公司多元业务协同发力，维持增持评级。

●2026-01-05 兆易创新：国产存储+MCU双龙头，端侧AI打开成长空间（简体版）(第一上海 黄晨)

●随着AI技术推动端侧设备需求增长，兆易创新的存储和MCU业务将迎来新的发展机遇。特别是在国产替代加速背景下，公司有望进一步扩大市场份额。分析师认为，公司的成长逻辑清晰，且端侧AI带来的增量尚未被充分预期，建议投资者积极关注其长期发展潜力。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-02-03 捷邦科技：投入加码，散热业务动能强劲(华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2025-2027年收入分别为12.7、23.1、36.6亿元，EPS分别为-0.57、2.62、4.67元，当前股价对应PE分别为214、47、26倍，考虑到公司均热板业务进入放量期，液冷模组导入北美大客户中，盈利具备向上潜能，给予“买入”投资评级。

●2026-02-03 欧莱新材：垂直一体化构筑护城河，高纯材料卡位前沿赛道(东北证券 李玖,张禹,张东伟)

●考虑到原材料自供带来的成本优化及半导体、核医疗及超导等新业务的放量节奏，预计公司2025-2027年实现营业收入4.73/8.15/9.58亿元，归母净利润-0.40/1.23/1.59亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-02 中际旭创：需求带动全年业绩高增长，1.6T+硅光迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为64/36/26倍，维持“买进”建议

●2026-02-02 新易盛：全年利润持续高速增长，800G光模块市场份额预计快速提升(群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为94.77亿、125.09亿、151.38亿元，YOY分别为+234%、+32%、+21%；EPS分别为9.54、12.59/15.23元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为44/33/28倍，给予“买进”建议。

●2026-02-02 瑞可达：全年业绩高速增长，新领域订单放量可期(东方财富证券 马成龙)

●公司专业从事新能源、通信、工业等领域的连接器、组件和模块的研发、制造和销售，受益于下游新能源汽车、AI数据中心等领域需求高景气，随着募投产能投产和新产品逐步放量，公司业绩有望持续高速增长。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.56/44.50/58.51亿元，归母净利润分别为3.09/5.09/7.00亿元，EPS分别为1.50/2.48/3.40元，基于2026年1月30日收盘价，对应2025-2027年PE分别为57.52/34.91/25.42倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-02 中一科技：无负极+AI材料，锂电材料新龙头的成长密码(天风证券 孙潇雅,李双亮)

●中一科技锚定“成为一流电子材料企业”愿景，坚持高端电子电路铜箔升级与固态电池前沿材料布局双轮驱动：高端电子电路铜箔已实现AI服务器、高端显卡等领域头部PCB客户批量供货，1万吨新产能预计12月逐步试产；固态电池相关锂金属负极材料正推进下游客户验证。结合业务增长预期，预计公司2025-2027年营收分别达58.8/70.2/84.4亿元，同比增长23%/19%/20%；归母净利润分别为0.64/2.24/3.51亿元。目标价66元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-02 通富微电：拟定增加码先进封装(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司预计2025年度实现归母净利润11.0-13.5亿元，预计同比增长62.34%-99.24%；扣非归母净利润7.7-9.7亿元，预计同比增长23.98%-56.18%，主要系2025年内，全球半导体行业呈现结构性增长，公司积极进取，产能利用率提升，营收增幅上升，特别是中高端产品营业收入明显增加。我们预计公司2025-2027年分别实现营收273/316/365亿元，实现净利润12.9/16.5/20.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-02-02 中际旭创：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，scale-up打开空间(东吴证券 张良卫)

●考虑1.6T上量和scale-up前景明朗，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为100.8/210.3/299.0亿元(原值为99.0/144.1/183.9亿元)，2026年2月2日收盘价对应2025-2027年PE分别为65/31/22倍，看好公司受益产业趋势，高端产品放量，维持“买入”评级。

●2026-02-02 新易盛：算力浪潮驱动业绩跃升，1.6T开启增长新篇章(天风证券 王奕红,余芳沁,唐海清)

●通过垂直整合与前沿布局，公司已与全球主流互联网厂商及通信设备商建立良好合作。因为需求端随AIGC催化算力需求，AI集群对网络带宽的极致需求，确保了800G及以上高速光模块的高景气度；产品端1.6T、硅光及相干产品的持续放量有望驱动利润率进一步上行；产能端泰国工厂一、二期均正式投产且产能充足。我们上调公司25-27年归母净利润为96.60/171.11/243.13亿元(此前预测25-27年归母净利润为73.30/116.21/143.98亿元)，对应年PE为45.17/25.50/17.95X，维持“买入”评级。

●2026-02-02 蓝思科技：全球精密制造龙头，多极增长开启新篇章(财信证券 何晨)

●公司业务覆盖消费电子、智能汽车领域及人形机器人、AI眼镜/XR头显、智慧零售设备、AI数据中心等新兴领域，形成多场景协同发展的业务布局。我们预计，公司2025-2027年实现营业收入902.41/1147.55/1395.99亿元，实现归母净利润49.64/67.49/83.81亿元，对应EPS为0.94/1.28/1.59元，对应当前价格的PE为38.69/28.46/22.92倍，维持“增持”评级。