◆研报摘要◆

●2025-11-07 麒盛科技：季报点评：持续发力睡眠科技领域(天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3财务表现，考虑出口环境波动以及后续公司成长性，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.8/2.3/2.8亿元(前值分别为2.0/2.2/2.6亿元)，对应PE分别为39X/31X/25X。

●2025-10-28 麒盛科技：2025年三季报点评：客户合作稳定，产能优势持续释放(西南证券 蔡欣,沈琪)

●25年前三季度公司实现营收22.2亿元，同比+0.1%；实现归母净利润1.5亿元，同比-2.7%；实现扣非净利润1.5亿元，同比-11.9%。单Q3公司实现营收7.6亿元，同比+0.1%；实现归母净利润0.4亿元，同比-37.4%；实现扣非后归母净利润0.4亿元，同比-21.6%。预计2025-2027年EPS分别为0.52元、0.61元、0.72元，对应PE分别为34倍、29倍、25倍。考虑到公司客户关系稳定，产能逐步释放带来业绩增量，建议持续关注。

●2025-09-12 麒盛科技：半年报点评：发力智能化赛道(天风证券 孙海洋)

●维持“增持”评级。基于25H1公司业绩表现，考虑外贸环境变化，我们调整盈利预测，我们预计公司25-27年营收分别为31/34/39亿元(前值为33/36/40亿)，归母净利为2.0/2.2/2.6亿(前值为2.0/2.3/2.8亿)，EPS分别为0.6/0.6/0.7元，PE分别为30/26/23x。

●2025-05-22 麒盛科技：越南工厂顺利投产(天风证券 孙海洋)

●毛利率看，24年公司家具制造毛利率35.7%，同比-1.2pct；其中智能电动床实现毛利率34.3%，同比-1.1pct，床垫毛利率42.0%同比-4.4pct，配件及其他毛利率43.2%同比+0.2pct。我们调整公司25-26年盈利预测并新增27年盈利预测，预计25-27年归母净利分别为2.0/2.3/2.8亿，EPS分别为0.56/0.65/0.79元，对应PE分别为22/19/16x。

●2025-03-07 麒盛科技：海外产能增强风险应对能力，智能电动床空间广阔(海通证券 郭庆龙,吕科佳)

●我们预计公司24-26年净利润分别为1.88、2.05、2.20亿元，同比-8.4%、+9.0%、+7.2%，当前收盘价对应24-25年PE为23、21倍，公司作为家具龙头企业，参考可比公司给予公司2025年23-24倍PE估值，对应合理价值区间13.17-13.74元，对应2025年1.44-1.50倍PS估值，首次覆盖给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2025-11-19 匠心家居：季报点评：品牌影响力与客户信任的双重提升(天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为9.4/11.7/14.8亿元，对应PE分别为20X/16X/13X。2025Q1-3毛利率提至38.36%，同增4.92pct。扣除股份支付费用后，归母净利6.58亿民币，同增52.62%；净利润增速显著领先于收入增速，彰显出公司盈利质量的提升与内部运营效率的持续改善。

●2025-11-13 索菲亚：季报点评：Q3盈利能力稳步改善(天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3业绩表现，考虑当前家居经营环境，我们预计公司25-27年归母净利润分别为10.5/11.6/13.1亿元，对应PE分别为13X/11X/10X。

●2025-11-13 欧派家居：季报点评：围绕“大家居”多管齐下优化运营(天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3业绩表现，考虑当前家居经营环境，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为24.7/26.6/29.2亿元(前值分别为26.8/28.9/31.7亿元)。

●2025-11-12 索菲亚：Q3盈利能力提升，持续推进“1+N+X”战略(兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润10.41亿元、12.71亿元和13.56亿元，同比-24.1%、+22.1%和+6.7%，对应2025年11月11日收盘价PE分别为12.7x、10.4x和9.7x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-12 欧派家居：公司业绩稳健，大家居改革深化(兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润25.04亿元、26.34亿元和28.33亿元，同比-3.6%、+5.2%和+7.5%，对应2025年11月11日收盘价PE分别为13.0x、12.4x和11.5x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-11 永艺股份：季报点评：对四季度及明年业务增长充满信心(天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级：基于25Q1-3财务表现，考虑短期业绩承压，我们调整公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为2.9/3.3/3.9亿(前值为3.3/3.7/4.3亿)，对应PE分别为14/12/10X。

●2025-11-09 顾家家居：Q3盈利能力稳步提升，龙头韧性凸显(兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润19.27亿元、21.00亿元和23.32亿元，同比+36.1%、+9.0%和+11.1%，对应2025年11月7日收盘价PE分别为13.0x、11.9x和10.7x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-07 欧派家居：高基数下Q3业绩承压，积极推进大家居变革(中信建投 叶乐,黄杨璐)

●基于地产后周期承压和终端需求疲软影响，下调盈利预测，预计2025-2027年营收为180.1、184.6、190.0亿元(前值183.5、188.2、193.7亿元)，同比-4.86%、+2.52%、+2.95%，归母净利润为24.2、25.9、27.4亿元(前值26.9、28.7、30.2亿元)，同比-7.0%、+7.13%、+5.63%，对应PE为13.1X、12.2X、11.6X，维持“买入”评级。

●2025-11-07 欧派家居：25Q3业绩短期承压，盈利水平保持稳健(国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●欧派家居作为家居领军品牌，商业模式创新迭代能力领跑，大家居战略持续深化，未来公司市场份额有望加速提升。我们预计欧派家居2025-2027年营业收入为180.77、192.39、202.90亿元，同比增长-4.48%、6.43%、5.46%%；归母净利润为24.22、26.33、28.16亿元，同比增长-6.82%、8.71%、6.95%，对应PE为13.0x、12.0x、11.2x，给予25年16xPE，目标价63.61元，维持买入-A的投资评级。

●2025-11-07 梦百合：盈利见拐点，三大逻辑推荐(华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.3亿元、3.8亿元、4.9亿元，分别同比+253%、+62.2%、+30.7%，目前公司股价对应25年、26年PE为23X、14X，26年PE略低于可比公司均值。公司当前盈利端多重改善因素已现，海外电商自主品牌高成长，首次覆盖给予“买入”评级。