◆研报摘要◆

●2026-03-17 潍柴动力：重卡动力总成龙头，AI发电设备驱动成长(浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营收2333、2432、2531亿元，同比增长8%、4%、4%，CAGR=4%，归母净利润120、139、156亿元，同比增长6%、16%、12%，CAGR=14%，对应2026年3月16日PE估值18、15、14倍。

●2026-03-03 潍柴动力：从全球动力总成龙头至AIDC电力能源多产品供应商(天风证券 孙潇雅,吴佩琳)

●我们选取与燃气、柴油机动力等相关动力业务相关的中国动力，产品同样以发动机、零部件以及发电机组相关的动力新科，主业为重型卡车整车生产和销售的中国重汽作为可比公司，根据WIND一致预期，可比公司2026年平均PE27.13X；考虑公司主营业务稳固，大缸径柴发、燃气发动机、SOFC有望受益数据中心建设，给予公司2026年27.13X PE，对应目标价44.45元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-26 潍柴动力：主业企稳，AIDC带动新业务快速增长(兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●公司主业预计相对平稳，AIDC相关发电业务进入高速发展期，业绩增速有望提升。我们调整公司2025-2027年归母净利润分别为119.7/142.0/160.3亿元，维持“增持”评级。

●2026-02-22 潍柴动力：“海外主供补缺+备电国产替代”，双轮驱动下估值重塑(海通国际 Kai Wang,Oscar Wang)

●在全球AIDC投资高速增长，“美国缺电”现象不断深入的背景下，潍柴动力旗下多种AIDC发电设备业务-往复式燃气发电机组、SOFC以及作为备电的柴发均有望实现业绩的高增长。我们预计公司2025/26/27年归母净利润124/153/177亿元，对应EPS为1.43/1.75/2.03元。考虑到AIDC发电产业的增长有望持续增大潍柴动力该业务的利润占比，我们认为公司的成长空间较大。给予公司2026年22x PE，目标价38.52元，维持“优于大市”评级。

●2026-02-05 潍柴动力：电力能源重塑估值体系，燃气发电机组前景广阔(财通证券 吴晓飞,周逸洲,李渤)

●电力能源板块推动发动机企业利润估值双提升。我们预计公司2025-2027年实现营业收入2337.12/2499.60/2699.44亿元，归母净利润120.23/142.55/163.58亿元，对应PE18/15/13倍，上调评级至“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-03-18 比亚迪：技术革新，乘势出海(爱建证券 吴迪)

●预计2025-2027年公司归母净利润为343/448/565亿元，对应PE为27/21/17倍。公司新能源车销量行业领先，高端新品逐步投放伴随电动核心技术持续迭代，海外销量强势渐显，盈利能力或将持续提升。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-16 比亚迪：发布第二代刀片电池及闪充技术，解决需求痛点(东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,孟璐)

●电动化领域持续的技术创新有望提升公司市占率水平，我们维持公司25-27年归母净利预期350/450/563亿元，同比-13%/+29%/+25%，对应PE为26/20/16x，维持“买入”评级。

●2026-03-15 美湖股份：泵类龙头主业扎实，积极布局机器人、智驾等新兴赛道(国盛证券 丁逸朦)

●公司近年来营业收入持续增长，从2020年的14.09亿元增至2024年的19.77亿元，复合年增长率为8.84%。尽管归母净利润短期承压，但2025年前三季度跌幅已明显缩窄。分析师预计2025-2027年归母净利润分别为1.72亿元、2.16亿元和2.7亿元，对应PE为71/56/45倍。基于公司在泵类业务的扎实基础及新能源、具身智能等领域的积极布局，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-11 比亚迪：2月海外销量超越内销，国内市场静候新车蓄力(国海证券 戴畅)

●基于公司最新销量情况，我们预计公司2025-2027年营收为8,549、9,766、10,976亿元，同比增速为10%、14%、12%；预计公司2025-2027年实现归母净利润361、486、611亿元，同比增速为-10%、35%、26%；EPS为3.96、5.33、6.70元，对应当前股价的PE估值分别为24、18、14倍，考虑2026年新一轮产品周期，以及出海继续高增，维持“买入”评级。

●2026-03-10 卡倍亿：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间(华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司作为汽车线缆本土龙头，充分受益于新能源汽车行业发展与行业进口替代趋势，主业基本面稳固。高速铜缆业务切入高景气AI算力赛道，订单落地与产能释放有望成为中短期业绩增长核心驱动力；人形机器人、商业航天线缆等前瞻布局，打开长期成长空间。我们预计2025-2027年，公司收入分别为43.12/50.10/57.72亿元，同比分别+18%/+16%/+15%；归母净利润分别为2.54/2.98/3.19亿元，同比分别+57.3%/+17.0%/+7.1%；EPS分别为1.35/1.58/1.69元。3月6日收盘价53.82元对应PE分别为40/34/32X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-09 比亚迪：兆瓦闪充发布会点评：二代刀片和兆瓦闪充新技术亮相，重点强调新车周期及海外放量(中泰证券 何俊艺,汪越,毛yan玄,刘欣畅)

●预计公司25/26/27年将实现营收8370.9/9654.1/10806.9亿元(同比+8%/15%/12%)，归母净利润395.4/439.7/522.7亿元(同比-2%/+11%/+19%)，对应PE为21.6/19.4/16.3x，维持“买入”评级。

●2026-03-09 威孚高科：从内燃机业务为主，逐步迈向多元化(开源证券 邓健全,赵悦媛)

●公司通过自主研发与国际并购，完成在氢能及智能电动领域的前沿布局，新兴业务放量在即。我们预计2025-2027年归母净利润为16.9/18.7/21.4亿元，对应EPS分别为1.75/1.93/2.21元/股，当前股价对应2025-2027年PE分别为14.4/13.1/11.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-08 长安汽车：拟回购股份彰显发展信心，智驾新品及出口加快发展(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●长安汽车2月整体销量15.19万辆，同比减少5.9%，环比增长12.8%；2026年1-2月累计整体销量28.66万辆，同比减少34.4%。预测2025-2027年归母净利润60.55、70.86、82.90亿元，可比公司26年平均PE估值21倍，目标价14.91元，维持买入评级。

●2026-03-07 比亚迪：技术符合预期、传播效果优异，静待后续新技术&新车型上市(财通证券 吴晓飞,赵品钧)

●3月5日，比亚迪召开闪充中国技术发布会，正式发布二代刀片电池、闪充技术和公司闪充基础设施建设计划，并顺势正式上市改款腾势Z9、海狮06EV、海豹07EV等多款车型，此外还预热了宋Ultra EV/大唐等新车。我们预计公司2025-2027年实现营业收入8023.5/8626.1/9363.7亿元，归母净利润357.9/427.0/541.2亿元。对应PE分别为23.8/20.0/15.8倍，维持“增持”评级。

●2026-03-07 上汽集团：整体销量逆市增长，自主品牌及出口表现较好(东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为0.91、1.14、1.28元(原为1.05、1.17、1.31元，略调整毛利率及费用率等)，可比公司26年PE平均估值15倍，目标价17.1元，维持买入评级。