☆经营分析☆ ◇603031 安孚科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电池的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 201701.56｜ 101655.04｜ 50.40｜ 83.08｜
｜碳性电池 ｜ 19138.22｜ 7036.83｜ 36.77｜ 7.88｜
｜其他电池 ｜ 10951.09｜ 6479.40｜ 59.17｜ 4.51｜
｜其他产品 ｜ 10549.07｜ 1753.83｜ 16.63｜ 4.35｜
｜其他业务 ｜ 427.48｜ 287.84｜ 67.33｜ 0.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池制造与销售 ｜ 413908.46｜ 218166.88｜ 52.71｜ 89.24｜
｜代理业务 ｜ 49274.12｜ 7913.28｜ 16.06｜ 10.62｜
｜其他业务 ｜ 650.75｜ 308.08｜ 47.34｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 358520.07｜ 193599.36｜ 54.00｜ 77.30｜
｜其他产品 ｜ 50079.63｜ 8194.78｜ 16.36｜ 10.80｜
｜碳性电池 ｜ 34584.34｜ 12800.08｜ 37.01｜ 7.46｜
｜其他电池 ｜ 19998.54｜ 11485.95｜ 57.43｜ 4.31｜
｜其他业务 ｜ 650.75｜ 308.08｜ 47.34｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 383985.86｜ 210034.96｜ 54.70｜ 82.79｜
｜境外 ｜ 79196.72｜ 16045.20｜ 20.26｜ 17.07｜
｜其他业务 ｜ 650.75｜ 308.08｜ 47.34｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 301421.95｜ 168495.60｜ 55.90｜ 64.98｜
｜直销模式 ｜ 119533.85｜ 30765.24｜ 25.74｜ 25.77｜
｜平台客户 ｜ 42226.77｜ 26819.32｜ 63.51｜ 9.10｜
｜其他业务 ｜ 650.75｜ 308.08｜ 47.34｜ 0.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 176427.08｜ 96809.93｜ 54.87｜ 76.29｜
｜其他产品 ｜ 25507.24｜ 4087.49｜ 16.02｜ 11.03｜
｜碳性电池 ｜ 17552.76｜ 6559.28｜ 37.37｜ 7.59｜
｜其他电池 ｜ 11523.09｜ 6290.85｜ 54.59｜ 4.98｜
｜其他业务 ｜ 248.67｜ 59.73｜ 24.02｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 195884.84｜ 106884.02｜ 54.56｜ 84.70｜
｜境外 ｜ 35125.32｜ 6863.53｜ 19.54｜ 15.19｜
｜其他业务 ｜ 248.67｜ 59.73｜ 24.02｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池制造与销售 ｜ 384716.48｜ 196470.48｜ 51.07｜ 89.10｜
｜代理业务 ｜ 46671.01｜ 7954.72｜ 17.04｜ 10.81｜
｜其他业务 ｜ 374.72｜ 195.74｜ 52.24｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 334981.09｜ 175620.30｜ 52.43｜ 77.58｜
｜其他产品 ｜ 46671.01｜ 7954.72｜ 17.04｜ 10.81｜
｜碳性电池 ｜ 31403.42｜ 11562.17｜ 36.82｜ 7.27｜
｜其他电池 ｜ 18331.97｜ 9288.01｜ 50.67｜ 4.25｜
｜其他业务 ｜ 374.72｜ 195.74｜ 52.24｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 364206.83｜ 194381.25｜ 53.37｜ 84.35｜
｜境外 ｜ 67180.66｜ 10043.94｜ 14.95｜ 15.56｜
｜其他业务 ｜ 374.72｜ 195.74｜ 52.24｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 291950.85｜ 160644.53｜ 55.02｜ 67.62｜
｜直销模式 ｜ 98820.58｜ 18388.45｜ 18.61｜ 22.89｜
｜平台客户 ｜ 40616.05｜ 25392.21｜ 62.52｜ 9.41｜
｜其他业务 ｜ 374.72｜ 195.74｜ 52.24｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1、行业分类
公司主要从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《
上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司电池业务所在行业属于“C制造业
”门类下的“C38电气机械和器材制造业”大类。根据国家统计局发布的《国民经
济行业分类》（GB/T4757-2017），电池业务所属行业为“C38电气机械和器材制造
业”大类下的“C3844锌锰电池制造”。
2、电池行业发展概况
电池可以分为化学电池和物理电池两大类。化学电池将化学反应产生的能量直接转
变为电能，按照使用性质，可以分为一次电池和二次电池两种。一次电池又称“原
电池”，电池中的活性物质消耗完后即失去效用，常见有碱性锌锰电池、碳性锌锰
电池、锂一次电池等。二次电池又称“蓄电池”，电量耗尽后可以通过充电反复使
用，常见有镍氢电池、锂离子电池、铅酸蓄电池、镍镉电池等。
物理电池是一种利用物理方法，直接将光能、热能等转化为电能的装置，常见有太
阳能电池、温差电池等。
随着科学技术日益发展，便携式电子产品、电动工具等越来越广泛地应用到社会生
活中，电池作为人们生活中必不可少的消费品，在通信、交通、工业、医疗、家用
电器以及航天与军事等装备装置中起到重要作用。无论在我国，还是全球，电池行
业的技术和产业发展始终处于快速和持续发展势头。
（1）我国电池行业发展概况
“十二五”以来，我国电池产业规模发展迅猛，建立了较完整的电池产业链，多数
电池产品产量已位居世界同类产业前列，其中一次电池产业规模保持在世界首位。
当前，我国电池行业整体呈良好运行态势。
（2）全球电池行业发展概况
长期以来，全球电池市场与技术方兴未艾，一直处于持续发展态势。根据Mordor I
ntelligence数据，全球电池市场将继续稳定增长，2027年全球电池市场规模将达
到2501.6亿美元，2022年-2027年期间复合增长率预计约为15.8%，得益于中国和印
度等国家城市化进程加快和消费者支出增加，亚太地区将成为世界第一大电池市场
，主要需求来自中国、印度、日本和韩国等国家。根据QYResearch的《全球锌锰（
碱性+碳性）一次电池市场研究报告2023-2029》报告，2018-2022年，全球锌锰（
碱性+碳性）一次电池市场规模复合增长率为3.2%，2022-2029年，全球锌锰（碱性
+碳性）一次电池市场规模复合增长率预计为3.9%，全球锌锰（碱性+碳性）一次电
池市场增长潜力较大。
从我国电池出口市场来看，2016年以来，我国电池出口规模稳健增长。各种电池品
种出口额由2016年的120.73亿美元上升至2023年的707.69亿美元，复合增长率为28
.74%。
（3）我国电池行业的发展前景
当前，我国电池行业具备有利产业发展的外部环境，国家产业政策支持、居民消费
能力不断提高、下游应用场景日渐丰富、产品性能不断优化等各方面有利因素推动
我国电池行业保持持续、快速增长。
3、锌锰电池行业概况
（1）锌锰电池介绍
锌锰电池，全称为锌-二氧化锰电池，是以锌为负极，以二氧化锰为正极，通过氧
化还原反应产生电流的一次电池。锌锰电池主要包括碳性电池和碱性电池两大类。
碳性电池又称碳性锌锰电池、普通锌锰电池、碳锌电池，电解质通常为氯化锌和氯
化铵。碱性电池又称碱性锌锰电池、碱锰电池，电解质为氢氧化钾。
作为发展历史最悠久、使用范围最广泛的一次电池产品，锌锰电池制造技术成熟，
已经发展为国际标准化产品，尺寸、形状、规格等都具有国内外通用标准，具有性
价比高、安全性能好、稳定性强、使用方便等优点。随着生产技术的发展，当前市
场上的大部分锌锰电池已经实现了无汞、无铅、无镉化，对环境友好，可随生活垃
圾一起丢弃。
（2）锌锰电池凭借自身特性，目前仍是使用最为广泛的电池之一
经过多年发展，锌锰电池已经发展为国际标准化产品，尺寸、形状、规格等都具有
国内外通用标准，广泛应用于遥控器、钟表、收音机等传统家用电器领域，智能门
锁、智能体脂称等智能家居领域，遥控车、无线电遥控飞机等电动玩具领域，以及
血压仪、红外体温计等家用医疗设备领域。
与镍氢电池、锂离子电池等二次电池相比，锌锰电池具有如下优点：
①使用便捷，即插即用，没有记忆效应，不用担心电池过放。
②不易发生漏液、爆炸等安全事故，安全性能更高。
③生产成本远低于二次电池，价格更低，具有更高的性价比。
④自放电率更小，常温下储存10年仍能正常使用。
⑤放电曲线平稳，对用电环境的适应性较强，不易损坏电器。
因此，锌锰电池具有技术成熟、原材料储备丰沛、储存时间长、自放电率低、安全
可靠、使用方便、性价比高、应用范围广泛等优点；锌锰电池经过100多年的发展
，已形成成熟的标准体系。
基于锌锰电池的前述优点，当小电流用电器具对电池的使用便捷性、安全性、性价
比、长时间易储存、稳定性等具有较高要求时，锌锰电池仍具有不可替代的优势，
广泛适用于传统家用电器、智能家居、电动玩具以及家用医疗设备等领域，其广泛
的下游市场保证了锌锰电池具有稳定的市场需求。
（3）随着锌锰电池碱性化率逐步提高，碱性电池市场具有广阔的发展前景
锌锰电池主要包括碳性电池和碱性电池两大类。碳性锌锰电池生产成本低，但容量
孝内阻大、稳定性不高。碱性电池是在碳性锌锰电池的基础上发展而来，容量大、
稳定性好、可放置时间长、小电流放电性能好，尤其适用于长期需要小电流放电的
环境。
当前，锌锰电池正朝着碱性化方向发展，碱性化率逐步提高。随着全社会节能环保
观念日益深化，不少发达国家或地区均出台相关政策积极鼓励碱性锌锰电池的生产
和使用，据统计，发达国家碱性电池占整个干电池市场份额的80%，且仍在不断提
高，碱性锌锰电池替代碳性锌锰电池仍是未来的发展趋势。当前我国相关部门出台
了各种产业政策，碱性电池可免征4%的消费税，大大推动了我国碱性锌锰电池产业
的发展。
（4）我国锌锰电池行业发展状况
经过多年技术积累和持续创新，我国锌锰电池制造企业已跻身世界一流行列，中国
不仅是全球最大的锌锰电池生产国，也是最大的出口国。国内领先的电池制造商通
过引进国际先进技术和设备，结合多年的生产经验和工艺创新，实现了生产效率和
产品质量的显著提升，与国际知名品牌的差距逐渐缩小，部分企业的产品质量已达
到国际领先水平。
2024年，我国碱性锌锰电池出口数量和出口金额显著增长，出口数量达164.66亿个
，同比增长19.69%，其中，圆柱型碱性锌锰电池出口数量为136.67亿个，同比增长
20.07%；出口金额达96.85亿元，同比增长15.10%，其中，圆柱型碱性锌锰电池出
口金额为88.81亿元，同比增长14.76%。
锌锰电池以其成熟的技术、稳定的性能、安全可靠性以及环保特性（不含铅、汞、
镉等有害物质）获得了广泛应用，成为日常生活中不可或缺的消费品。随着行业的
不断进步和市场需求的增长，预计我国锌锰电池行业将继续保持积极的发展势头。
4、锌锰电池行业上下游产业链情况
从锌锰电池产业链来看，上游是原材料，主要包括锰粉、锌粉、锌筒、碳棒、钢壳
、铜针等；中游包括碱性锌锰电池及碳性锌锰电池生产制造；产业链下游是电动玩
具、家用电器、智能家居、家用医疗设备、智能可穿戴设备等应用领域。
（1）上游主要原材料成本变动情况
公司生产所需的主要原材料包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳等。2024年，锌粉价格
出现一定幅度的上涨，主要系全球锌精矿产量下滑，冶炼厂因加工费降至历史低位
而联合减产；而电解二氧化锰价格因需求疲软、产能过剩而呈现弱稳运行态势。在
保证产品生产质量的前提下，为了尽可能减少原材料价格上涨对公司的影响，公司
积极采取多种方式来降低成本和提升利润。
（2）电池下游用电器市场发展情况
电池作为消费品的特点是消费者并不直接使用电池，而是将其作为电器的重要配件
来使用，间接消费电池。电池市场的需求和销售量受到下游用电器市场的影响，这
些用电器包括家用电器市尝智能家居市尝玩具市尝家用医疗市尝可穿戴设备市场等
。因此，分析电池下游用电器市场的趋势可以反映出电池产品的发展趋势和市场前
景。
①家用电器市场
作为家用电器的重要配件，电池在现代消费者日常生活中有着不可或缺的重要作用
，不仅应用于遥控器、钟表、收音机、烟雾报警器、无线鼠标、电动牙刷和扫地机
器人等传统家用电器，在智能门锁、智能汽车钥匙、蓝牙门禁卡、智能音箱、智能
温湿度计和智能头盔等智能家居领域也得到广泛应用。随着消费水平的进一步提高
，家庭平均的家用电器数量有所提升，根据凯度
marketplace数据，户均家用电器数量从2022年8.9个提升到2023年9.0个。主要提
升的用电器包括以下几类：1、遥控器，特别是随着极端气候变多，防暑降温类电
器包括空调、电扇遥控器等有所增加；2、随着老龄化、公共卫生事件等多种原因
，消费者对健康管理的需求提升，和健康相关的电器如体脂秤、血压计、血氧仪、
耳温/额温枪等有所上升；3、物联网驱动的生活方式升级，拉动物联终端如智能门
锁，感应设备（智能窗帘、智能灯具等）遥控器增加。
家用电器作为现代家庭的生活必需品，行业规模巨大，随着全球经济的增长以及科
学技术的发展，家用电器更新换代速度越来越快，具有广阔的发展空间，传统家电
市场规模稳定增长，智能家居市场蓬勃发展。2017年至2019年，中国家用电器总体
市场稳步发展，销售规模总体上呈现上升趋势。2020年以来，在公共卫生事件影响
下内需收缩，全球经济衰退形势下外需下降，中国家电企业通过产品结构调整，全
面提质增效，保持了稳定的发展格局。2024年，我国家电市场全渠道零售额达9,07
1亿元，同比增长6.4%，创历史新高，国内家电市场规模的持续增长为碱性电池提
供了较大的应用场景。
②智能家居市场
物联网技术的发展带动了家用电器的高端化、智能化发展趋势，智能家居依托物联
网技术，将家用电器设备、软件系统以及云计算平台等相结合，是未来家电行业发
展的主流方向。近年来，我国智能家居市场规模呈现增长趋势，中商产业研究院发
布的《2024-2029年中国智能家居产业前景预测与战略投资机会洞察报告》显示，2
023年我国智能家居市场规模约为7,157亿元，并预测2025年市场规模将突破8,000
亿元，发展前景广阔。
③电动玩具市场
电池是电动玩具的重要动力来源。相比较传统玩具而言，电动玩具更具趣味、互动
性更强，在声光效果以及益智教育等方面都具有明显优势，深受广大消费者喜爱。
据中国玩具和婴童用品协会发布的数据，2023年，全国玩具零售规模为906.9亿元
，同比增长2.7%。
④家用医疗设备市场
家用医疗设备主要是相对于专业医疗设备而言，具有操作简单、体积小巧、携带方
便等特点，包括红外体温计、血压仪、血糖仪和电动按摩产品等。根据共研产业咨
询的数据，中国家用医疗设备行业市场规模呈稳步增长趋势，市场规模从2017年的
1,268亿元增长到2022年3,174亿元，预计2027年市场规模将达到6,012亿元，年复
合增长率为13.63%。未来，随着社会老龄化程度逐渐加深、人民保健意识日益增强
以及互联网、物联网等技术的快速渗透与发展，预计家用医疗设备市场需求仍将稳
步提升，行业市场规模将持续扩张。
⑤智能可穿戴设备市场
随着数据传输、锂离子电池等创新技术的飞速发展，各种智能可穿戴设备如智能手
表、智能眼镜和智能手环等逐渐走进人们的日常生活，人们的消费习惯也在悄悄发
生改变，智能可穿戴设备市场发展迅猛，需求不断扩大。根据IDC相关数据，2024
年全球可穿戴设备的出货量达5.38亿台，同比增长6.1%，市场增长潜力巨大。
综上，通过电池下游各市场整体上呈现增长趋势，反映出电池市场需求增加，前景
广阔。
5、竞争格局
目前，全球锌锰电池行业的主要参与者包括品牌制造商、零售商和贴牌制造商。这
些企业在产业链中的位置存在差异。
电池行业是一个高度市场化的行业。当前，在全球电池市场上，中国、日本、韩国
和美国等国家是主要生产国和品牌商。经过多年发展，中国在锌锰电池、锂离子电
池等领域已经成为全球第一大生产基地，锌锰电池行业在我国已经形成了相对成熟
稳定的竞争格局，行业市场化程度较高。在激烈的市场竞争中，许多在生产技术与
能力等方面处于落后地位的中小企业逐步退出市常公司作为在国内消费电池市场的
头部品牌制造商，凭借较强的品牌认可度、庞大的销售体系、持续的研发创新能力
、经验丰富的管理团队以及稳定的供应商等关键资源，进一步显现出竞争优势，占
据了绝大部分零售市场份额。
（二）报告期内公司主营业务情况
1、主营业务概况
南孚电池主要从事电池的研发、生产和销售，主要产品包括碱性电池、碳性电池以
及其他电池产品等，其中以碱性电池为核心。南孚电池是中国电池行业知名企业，
碱性电池零售市场占有率高、经营状况良好。
南孚电池专注于消费电池领域，拥有较强的品牌认可度、庞大的销售体系、持续的
研发创新能力、经验丰富的管理团队以及稳定的供应商等关键资源，主要为广大消
费者提供低成本、稳定、安全、电力持久的电池产品；建立多品牌的电池品类矩阵
，寻求各细分市场的机会。公司积极在碱性电池、1号燃气灶电池、纽扣电池、碳
性电池、适合各类高电压大电流强动力用电器的锂可充电池和小型锂离子电池等多
品类中布局专业品牌，针对消费者不同的生活场景和不同品类的电池需求，规划各
品牌市场定位和策略规划，提供消费者多场景、一站式、最优化的电池产品方案，
满足用户购买需求。
南孚电池多年来坚持技术研发与品类拓展，为保障产品领先优势提供坚实基矗南孚
电池拥有多项专利，研发成果多项投产，持续驱动电池产品创新和研发升级，不断
增强研发创新能力，深耕碱性电池市场，多元化布局消费电池市场，战略进军锂离
子电池市常一方面，南孚电池注重新型碱性电池产品研发和技术升级,产品持续迭
代，2025年6月南孚聚能环5代电池上市；另一方面，针对不同应用场景以及消费需
求，面向消费者推出了多种类电池产品，包括专门针对燃气灶高温高湿环境研发的
“丰蓝1号”燃气灶电池以及适用于汽车钥匙、胎压检测和动态血糖监测仪等产品
的锂锰纽扣电池等。
公司将继续巩固强化南孚电池在零售电池领域的优势领先地位，同时将发挥南孚电
池近60年来在小型化学电池领域的深厚的技术和工艺的积累，积极投资开发新型化
学电池，满足5G和IoT时代对新型化学电源的新需求。同时，南孚电池将充分发挥
在消费品的品牌打造和渠道分销的优势，为广大消费者打造消费升级产品，开创新
品类，成为中国领先的多品牌消费品集团公司。
2、经营模式
（1）采购模式
公司对外采购的货品主要包括电池生产所需原辅材料、部分外购商品以及其他包装
材料等。
公司设立供应商管理部、计划与物控部负责电池生产所需原辅材料采购的相关事宜
。供应商管理部主要负责供应商的开发与发展、日常管理以及商务谈判等工作，计
划与物控部负责相关材料的日常采购事宜。除原辅材料采购外，全资子公司南孚营
销下设的采购中心和交付中心负责外购商品的采购事宜。
公司建立了健全的原辅材料供应商开发与发展流程制度。供应商管理部根据采购战
略规划、产品开发规划等编制供应商年度开发计划，寻源并筛选新供应商，通过样
品试验、现场评估等方式确定供应商资格和采购政策，并持续对供应商进行品质跟
踪、业务技术交流以及评审，供应商通过评审后进入合格供应商名单。
计划与物控部负责原辅材料的日常采购事宜，基于采购战略规划，按照生产部门提
供的物料需求计划制定采购计划，对采购申请单进行核对，经审批通过后下达采购
订单并督促供应商及时供货，仓管员收货并将需要检验的物资提交送检后，将检验
合格物资办理入库。
公司通过和原材料供应商的长期战略合作降低了供应风险和成本，保证原材料产品
质量的稳定性和供货的及时性。公司根据主要金属材料的市场走势，适当储备原材
料，有效降低了材料价格上升造成的成本增长风险。
（2）生产模式
公司主要采劝以销定产，适量备货”的生产模式，在实际生产中以“按销售预估生
产”和“按订单生产”相结合的模式开展，公司产品以自主生产为主。
对于非定制产品，公司根据年度战略目标，结合销售市场信息，基于年度销售预测
及规划，并在适当考虑安全库存的基础上制定生产计划，结合生产能力，满足市场
要求。对于定制产品，主要采取订单生产模式，根据客户订单制定生产计划并组织
生产。
（3）销售模式
公司的销售模式主要分为品牌销售和OEM代工销售两大模式。两类模式在国内和国
外市场细分为如下10种类型。
①品牌销售，重点是推动以南孚系为主的品牌，面向消费者的销售。国内主要包括
南孚、丰蓝、益圆和传应等品牌；国际市场是NANFU、Richplus、Nectium和TENAVO
LTS等品牌。
（A）经销商分销模式
南孚营销端负责全国各区域经销商的维护和管理，与经销商签订年度经销商合同，
并在合同中约定销售区域，经销商以买断方式采购产品。经销商向南孚发出订单并
预付货款后，南孚根据产品及渠道特点安排物流方式，一般通过快递或第三方物流
发货，经销商验收无误后签收确认，参考公司制定的价格政策进行对外销售。
（B）平台分销模式
南孚与第三方的分销平台（如京东新通路）开展合作，将产品售卖给平台，平台再
向其下游的用户供货，其用户主要为线下开店的中小商户。
（C）KA直供模式
南孚与大润发、沃尔玛、华润万家、永辉超市等知名大卖尝大型连锁超市直接进行
合作，签订年度框架销售合同，KA客户以买断方式采购产品。
在KA模式下，KA客户根据产品销售情况向南孚下达订单，南孚按照订单信息安排物
流配送产品至客户指定地点，商品所有权权属在交付时转移给KA客户。经对账核算
后，KA客户在合同约定的价款支付期限内付款。
（D）店铺直销模式
南孚在第三方电商平台开设自营店铺，直接向买家销售产品，按照第三方电商平台
的标准条款开设店铺和进行运营管理。主要销售平台为天猫、京东等。该模式下，
买家下单支付货款后，南孚通过物流发货，买家确认收货或第三方平台系统自动默
认确认收货后，款项直接转入南孚在其平台的账户。
（E）经销商店铺直销模式
由南孚授权经销商在第三方电商平台开店，直接面向买家销售产品。其和南孚的合
作方式同线下经销商与南孚合作方式类似，南孚与线上经销商签订年度合同，授权
其在指定的线上电商平台开店并销售南孚系产品，并对其进行日常管理。
（F）平台直供模式
南孚与主要电商平台如天猫超市、京东自营等客户展开直接合作，向其销售南孚系
产品并直接与电商平台进行结算，不同平台采用不同的结算方式。
（G）跨境电商模式
类似于国内的电商模式，南孚在主流跨境电商平台上开设自营店铺或授权经销商开
店，面向海外买家销售公司品牌产品，主要合作平台包括亚马逊、TEMU、TikTok等
。
（H）海外经销模式
类似国内的经销商分销模式，即南孚直接和海外经销商合作，将产品售卖给海外经
销商，再通过经销商卖给当地终端门店或消费者。
②OEM代工销售，以南孚的生产和技术为支撑，国内主要以工业配套为主；国外主
要为零售商和品牌商提供贴牌业务。
（A）国内OEM代工
国内OEM代工的主要客户为国内知名电子设备厂商，例如：华为、美的等，公司根
据客户所提供的产品规格型号、性能、工艺、外观、包装等个性化需求确定生产方
案，代工生产其工业配套电池，以人民币结算。
（B）OEM出口
主要客户为国际知名电子设备生产厂商以及国际知名零售商和品牌商等，公司根据
客户提供的产品方案要求进行生产，并主要采用FOB、CIF等方式出口交付至指定地
点。以外币结算。
（4）研发模式
南孚研发模式以自主研发为主、合作研发为辅，研发内容包括新产品研发、新生产
设备研发和现有工艺在效率、质量方面的改善升级研发等。自主研发由南孚相关研
发部门自主进行研究开发工作；合作研发主要为产学研合作，是指南孚与高等院校
或科研院所通过合作开展科学研究、科研成果转化和科学技术市场的产业化。南孚
建立了完善的研发制度和流程，研发项目立项前结合南孚发展战略部署，经过前期
调研提出研发要求，经审批通过后方可立项，并进行严格的过程管理与结题验收。
3、代理业务相关情况
南孚电池为充分利用营销网络和渠道优势，于2021年开始尝试开展代理业务，寻找
一些品牌知名度高、消费者基础广泛、但自身销售渠道相对较弱的产品开展代理合
作，并重点关注与南孚电池现有销售渠道重合度高的食品饮料和日用百货领域。
2021年6月，南孚电池开始代理红牛饮料产品，并从最初代理海南省区域开始逐渐
拓展至代理全国6个省份或直辖市。然而，由于红牛饮料生产商曜能量的股东结构
发生变化，新股东对红牛饮料的代理销售政策作出调整，南孚电池于2025年第二季
度暂停红牛饮料代理业务。后续将根据双方磋商结果决定是否终止该项代理合作。
未来，南孚电池仍将专注于碱性电池、碳性电池等电池产品主业的发展，巩固在国
内电池领域的领先地位；在专注主业的同时，南孚电池亦将继续推进代理业务，但
在选择代理产品时，仍将优先选择品牌力强、认知度高、消费者基础广泛，且与南
孚电池现有销售渠道重合度高的产品，在通过代理业务获取收益的同时，进一步巩
固和扩大南孚电池的营销网络和渠道优势。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现销售收入24.28亿元，增长4.98%；净利润4.64亿元，增长6.98
%；归属于母公司的净利润1.07亿元，增长14.38%。凭借多年的精细运营，南孚电
池在产品创新与质量控制方面持续进步，深入理解并满足消费者需求，不断巩固其
在国内电池市场的领先地位。自1993年以来，南孚牌碱锰电池连续32年保持国内市
场销量第一，市场占有率进一步提升。
为进一步提升公司核心产品竞争力，巩固公司在碱性电池行业的龙头地位，报告期
内，公司加大了研发创新投入，推出聚能环5代电池产品。聚能环5代采用0.158mm
金刚钢壳和Spacemax超薄密封圈结构的立体扩容技术，性能在聚能环4代基础上进
一步大幅提升，进一步稳固了南孚电池在国内碱性电池市场的龙头地位及海外OEM
市场的产品技术优势。
公司2024年计划新建4条2.5亿只/条的生产线，有3条已投入使用，缓解了因公司订
单快速增长造成的产能不足问题。新建产线由南孚自行设计制造，结合多年来在生
产技术和研发经验的积累，大幅提升了自动化和智能化的水平,实现了用工更少、
效率更高、产品质量更优的效果，从而实现降本增效及提升产品性能和质量的多重
目标。
在碱性电池之外，南孚的子品牌“丰蓝一号”燃气灶电池、“益圆”绿色环保不漏
液铁壳5/7号电池、“传应”锂锰纽扣电池和“TENAVOLTS”充电锂电池，在南孚品
牌和渠道优势的加持下，都实现了较快的收入增长，而且在各自细分市场的占有率
进一步提升，进一步增强了南孚消费电池品牌矩阵战略的优势。
在巩固2C市场的龙头地位基础上，南孚电池继续积极开拓2B市场，订单持续增长，
虽然面临产能不足的困难，但通过深入挖掘现有产能，节假日加班生产，报告期OE
M业务实现快速增长；同时，通过成本控制和客户结构优化，进一步增强了公司在
电池行业的竞争优势。
报告期内，公司积极推进发行股份及支付现金购买资产的重大资产重组工作，以进
一步提升公司持有南孚电池的权益。2025年8月20日，公司完成本次重组的标的资
产过户登记手续，安孚能源31.00%股权过户至公司名下，公司已合法取得标的资产
，公司持有安孚能源的股权比例提升至93.25%。2025年8月26日，公司完成本次发
行股份购买资产部分的新增股份登记手续，公司总股本由211,120,000股增加至252
,123,849股，公司注册资本由211,120,000元增加至252,123,849元。本次重组完成
后，上市公司未来年度归母净利润及每股收益将进一步提升。
（一）生产经营情况
1、推进绿色数字化工厂建设，进一步提升产品品质
报告期内，公司通过自主创新，全面推进绿色数字化智能工厂。2025年1月12日，
经国家工业和信息化部认定，南孚电池获得“国家级绿色工厂”的称号，成为一次
电池领域第一批国家级绿色工厂。主要举措如下：
一是全面升级设备自动化，推广机器人、视觉检测等智能设备的应用，解放人手和
人眼，产品检测由抽检升级为全检，大幅提高效率和产品的品质保障。
二是结合自动化升级改造，通过引进MES系统，对碱性电池生产全流程的物料、设
备稳定、工序品质、生产线不良品、设备故障等生产过程进行全面监控。实现配件
和产品100%可追溯，提高产品的品质和降低过程不良品率，实现生产制造的透明化
。
三是通过引入NCC系统，整合SRM、OA、MES等系统，提高公司数字化水平和办公效
率。
四是响应国家碳中和碳排放政策及海西绿色腹地建设规划，推进工厂节能改造，升
级高能耗设备，引进能耗管理系统，实时监控公司生产能耗状况，并进行动态优化
，降低公司总能耗。同时南孚厂房屋顶光伏电站项目成功并网发电，进一步推动零
碳工厂进程。
五是对生产工艺革新，提升用水、用气效率，同时对公司环保设施全面升级，提升
企业社会责任形象，降低企业经营风险。
六是加强厂区规划，对功能区重新布局，提升内部运营效率和改善生产经营环境。
七是通过技术创新提升配件制造效率、增产扩容，增加配件自给比例。
2、优化内部管理，持续降本增效
报告期内，公司持续优化内部管理，降本增效，针对供应链管理，通过引进新的供
应商，并和有资质的供应商形成战略合作，降低直接采购成本；针对大宗物料的使
用，通过工艺技术创新，流程优化，精益管理，提高材料的利用率，减少材料浪费
；针对电池配件，通过扩充设备产能和工艺创新进一步提升效率，提高自产电池配
件的比例，降低成本；加强全员降本宣传，提高员工降本意识，鼓励全员参与改善
，完成改善二百余项，取得了可观的经济效益；针对人工效率，通过组织优化，组
织多技能培训，人员结构调整，激发员工的工作积极性，提高人均产出。
（二）研发创新工作
为了满足市场和客户的需求，保持南孚电池品牌核心竞争力，公司集合化学、机械
、软件、电子等专业骨干，组建新产品开发团队；通过自主设计、开发具有完整知
识产权的新一代聚能环产品，聚能环5代全面上市以来，优异的产品性能不但受到
消费者广泛好评，同时也引领行业良性竞争，驱动碱性电池行业向品质、性能再升
级。
公司在2B业务方面，实现产品个性化、定制化，开发出多款不同性能的系列产品以
匹配客户个性化需求。2025年，公司2B业务获得历史性突破，成为公司业务增长的
主要驱动引擎。
公司通过自主技术创新与相关企业和高校合作，促进科技资源整合，激发创新活力
，提升科技创新水平，继续推进中国碱性电池原辅材料国产化进程。南孚电池联合
国内知名大学和科研机构，共同研发、升级核心材料，不断提升电池性能，同时解
决进口原材料替代问题，确保稳舰安全经营。南孚电池协同供应商联合开发，突破
技术瓶颈，其中超长寿命高功率碱性电解二氧化锰关键技术与应用项目获得中国轻
工部联合会科学技术二等奖；实现碱锰电池隔膜纸国产化突破，协同中纸院完成产
品开发及量产认证工作。
公司通过对现有碱性电池产品配方优化、正极成型工艺升级、电镀工艺和镀液配方
开发等技术路径，降低由于电池材料成本波动对电池成本的影响，提升了产品成本
竞争优势。
（三）市场营销工作
1、持续推进产品创新，进一步提升用户对高品质电池的使用体验
通过持续的用户理解和产品创新，公司在2025年6月正式推出聚能环5代电池。该产
品凭借突破性的配方和结构设计，挑战极限性能，实现容量更大、续航更耐用，进
一步强化了南孚电池在性能上的核心竞争力，持续巩固并扩大了在行业中的性能领
先优势。凭借产品创新，公司新增11项相关专利，进一步强化和满足用户对高品质
高性能电池产品的追求和使用体验，持续强化和巩固南孚作为好电池的代名词。
报告期内，南孚还进一步升级了丰蓝1号燃气灶电池产品，大幅提升产品在智能燃
气灶上的耐用性能，强化领先优势，为燃气灶智能化时代的消费者带来更好的使用
体验。
在数码配件移动电源领域，公司以品质为先导，以用户为中心，稳健有序的开发并
推出新产品，报告期内上市的南孚传应TRUSVOLT充电宝系列产品，严格把控产品品
质，且所有产品均带有CCC认证，上市后获得用户的广泛喜爱和好评。
南孚持续的产品创新和发展，获得市场和业界高度好评。在CFS2025第十四届财经
峰会暨2025新质生产力企业家大会上，南孚凭借聚能环5代产品的创新表现荣膺“
杰出产品创新引领奖”，南孚公司也获得“2025新质生产力领军企业”的荣誉。
2、持续强化品牌沟通与建设，进一步提升品牌价值
继2024奥运年后，南孚继续邀请世界冠军、奥运冠军马龙作为品牌代言人，让冠军
代言“冠军”。结合聚能环5代上市，推出马龙代言新广告，传递南孚碱性电池全
球领先的产品性能，进一步强化南孚的冠军形象，进一步提升了消费者对南孚品牌
的信赖度和喜好度。报告期内，公司整合了电视、互联网、社交媒体、梯媒、户外
等多种媒体平台；继续加码内容营销，强化在抖音、小红书等社交媒体的内容传播
；并结合年度爆款大剧如《大奉打更人》《长安的荔枝》《国色芳华》等，展开全
方位品牌宣传，同时强化流量的承接和用户互动，形成了全域多维度的用户触达，
赢得广大用户的口碑和信赖，驱动南孚品牌力进一步提升。
根据第22届“世界品牌大会”发布的《2025年中国500最具价值品牌》报告，南孚
品牌价值从2022年的129亿元提升至263.86亿元，再次荣登中国品牌500强，再创品
牌价值高峰。
3、持续强化渠道升级和建设，进一步改善消费者的购买体验
报告期内，推动线下渠道持续升级和经销商体系优化，严格按照经销商开发与发展
流程，对超过2,000家经销商进行定期评估，并做出相应的结构性调整与优化；同
时进一步推进经销商体系升级再造，推动经销商终端分销网络的健康发展与效能提
升，增强对终端网点的覆盖广度与服务能力。公司还抓住即时零售的发展趋势与机
会，率先启动OTO分销体系的全面布局，结合强大的经销商网络，为消费者购买南
孚系列电池构建了地空联动的购买渠道，提供了更优质的购买体验。
线上渠道在巩固天猫、京东等传统货架电商的品牌推广和店铺运营基础上，公司进
一步加大了在网络和社媒上的品牌宣传，以及抖音等内容兴趣电商、直播电商的运
营。南孚始终坚持产品创新和性能提升，在线上电商平台持续不断地聚焦宣传南孚
系产品的创新好品质，坚持向消费者提供优质的产品，满足消费者在多电器多场景
上的电池需求，持续赢得消费者好评与喜爱。
（四）其他
公司参股公司合孚能源（公司持股比例40%），作为公司布局储能产业链下游系统
集成与应用环节的重要载体，报告期内持续聚焦储能主业，积极拓展境内外市场，
业务保持良好发展态势。
报告期内，合孚能源实现营业收入22,268万元，净利润340万元。尽管受项目交付
延迟因素影响收入规模，但通过深度挖掘降本潜力，实现了小幅盈利。
项目推进方面，合孚能源成效显著，报告期内累计签约工商业储能项目规模达230M
Wh。其中，成功落地纺织行业代表性项目——安徽金春无纺布股份有限公司10MW/2
0.06MWh用户侧储能电站；签约化工领域安徽澄扬化工有限公司22.5MW/45MWh用户
侧储能电站、钢铁领域唐山国丰第二冷轧镀锌技术有限公司40MW/80MWh用户侧储能
电站等重点项目。2025年下半年，合孚能源将把握国内电力市场化改革深化、峰谷
电价差扩大及新能源消纳需求增长的机遇，为工厂、园区、商业楼宇等客户提供削
峰填谷、需量管理、后备电源等综合能源服务，同时统筹各方资源保障项目安全、
稳定及按期交付。
海外业务布局上，合孚能源加速推进全球化战略，国际市场拓展取得阶段性突破。
目前，合孚能源已成功进入波兰、瑞典等19个欧洲潜力国家市场；新兴市场开拓方
面，与越南、缅甸等国家的重点客户建立合作关系并实现市场准入。2025年下半年
，合孚能源将深化现有市场客户合作，推动代理模式落地；强化重点区域市场跟踪
与支持，提升品牌影响力；持续评估并拓展其他潜力新兴市场，助力全球业务规模
稳步扩张。
三、报告期内核心竞争力分析
1、行业地位
长期以来，南孚电池通过保持稳定领先的产品性能，以及对于国内电池零售市场的
深耕细作，在国内碱性电池市场占有较大优势，在国内碱性电池市场，“南孚牌”
碱锰电池产品连续三十二年（1993年-2024年）在中国市场销量第一。未来，南孚
电池将进一步巩固在碱性电池市场的领先地位，同时建立由子品牌“丰蓝一号”燃
气灶电池、“益圆”绿色环保不漏液碳性5/7号电池、“传应”锂锰纽扣电池和TEN
AVOLTS充电锂电池等产品组成的消费电池矩阵。通过丰富产品布局，南孚将全方位
满足不同消费者在不同场景下的用电池需求，持续提升品牌在消费电池领域的综合
影响力，续写行业发展新篇章。
2、核心竞争力
南孚电池是电池行业的龙头企业，拥有强大的品牌影响力及全渠道的分销和管理能
力、持续的研发创新能力、先进的制造能力、经验丰富的管理团队、稳定的供应商
等关键资源，持续为广大消费者提供高品质、好口碑的电池产品。
（1）构建了全渠道的分销与经营管理能力
多年来，南孚持续强化和经销商的合作，构建了强大的经销商分销体系，并赋能经
销商建立了线下强大的终端分销网络，直接覆盖和服务上百万零售终端。南孚的线
下分销网络以超市、卖尝连锁便利、杂货店等业态为主，涵盖了从省会到县城及乡
镇市场，有近50%的终端在县级及以下市常南孚的分销能力获得了多个代理合作品
牌的一致认可。
近年来随着新渠道不断涌现，渠道碎片化情况不断加重，南孚致力于持续的推动全
渠道经营与发展，在线下强大的网络基础上，强化了线上、O2O、社群团购等渠道
的扩张与发展，具备了强大的分销与经营管理能力。
（2）建立了强大的品牌影响力和品牌打造能力
多年来，南孚始终坚持产品创新，持续推动产品迭代升级，为消费者提供最好品质
的产品体验。在品质领先的基础上，南孚具备打造新品牌的经验和能力，从而连续
在电池品类打造了丰蓝1号、传应、益圆等多个领导品牌。南孚同样拥有持续构建
品牌领导力和扩大品牌影响力的营销能力，比如针对南孚主品牌，不断调整和优化
策略。报告期内，南孚邀请世界冠军马龙作为代言人，展开全方位的奥运品牌营销
，结合多种类型媒体开展全方位宣传，巩固并进一步强化了南孚品牌影响力。南孚
已成为中国电池品类的代名词，是广大消费者心目中的首选品牌。
（3）坚持研发创新与品类拓展，保障产品领先优势
南孚电池多年来坚持技术研发与品类拓展，为保障产品领先优势提供坚实基矗南孚
电池拥有多项专利，研发成果多项投产，持续驱动电池产品创新和研发升级，不断
增强研发创新能力，深耕碱性电池市场，多元化布局消费电池市场，战略进军锂离
子电池市常一方面，南孚电池注重新型碱性电池产品研发和技术升级，不断推出放
电性能及产品质量领先的碱性电池产品；2023年推出的聚能环4代产品性能全球领
先,2025年上半年推出了性能进一步提升的聚能环5代产品，持续保持产品领先地位
。另一方面，针对不同应用场景以及消费需求，面向消费者推出了多种类电池产品
，包括专门针对燃气灶高温高湿环境研发的“丰蓝1号”燃气灶电池、适用于汽车
钥匙、胎压检测和动态血糖监测仪等的锂锰纽扣电池、适合各类高电压大电流强动
力用电器的“TENAVOLTS”充电锂电池以及适合循环充电要求的镍氢充电电池等，
从而多元化布局电池市常南孚电池被授予首个“物联网电池电源研发生产基地”称
号，控股子公司深圳鲸孚被评为“2020中国锂电池行业十大影响力企业”和“2020
中国锂电池行业十大卓越品质奖”，“传应”品牌被评为“2020中国3C数码锂电池
十大品牌”和“2020中国智能穿戴锂电池领导品牌”。作为国家认定企业技术中心
，南孚电池拥有国际领先的实验室和研发设备以及科研级产品检测中心，与多家中
国知名大学和研究院开展产、学、研项目合作，探索前瞻性电池技术，保障产品质
量、生产工艺和新产品研发的领先优势。
（4）先进的制造技术与客户需求快速响应能力
南孚电池拥有完善的制造管理体系和设备、工艺等平台技术储备，可以依据客户需
求灵活调整，及时交付。2024年，南孚电池被工信部评为“国家制造业单项冠军企
业”和“绿色工厂”。
南孚电池始终坚持以客户为中心，坚持可持续发展，工厂正逐步向自动化、智能化
、数字化升级，同时也在积极响应国家减碳政策，推行绿色制造。
（5）管理团队经验丰富、长期稳定，助力管理效率提升
南孚电池拥有一支长期稳定、经验丰富、年富力强的管理团队，主要管理团队成员
在南孚电池任职十年以上，对于南孚电池的经营管理具有丰富的经验，对于自身产
品及所处行业具有深刻理解，团队的长期稳定有助于管理效率的提升，经营决策将
更为注重业绩的长期最优化增长。与此同时，持续的创新和务实、高效的管理机制
和全体员工的企业认同感，造就了南孚电池产品的高质量，为巩固南孚品牌提供了
坚实基矗
（6）供应商战略合作关系长期稳定，有效控制成本并降低供应风险
南孚电池拥有较为稳定的供应商和系统化的采购管理模式，具备成本控制优势并能
有效降低供应风险。南孚电池自设立以来，和主要原材料供应商就建立起了战略合
作关系，有效降低供应风险和成本，保证原材料产品质量和供应的稳定性；受益于
稳定的供应商关系，成本管控优势显著。同时，南孚电池拥有稳定且经验丰富的采
购团队，根据原材料价格波动综合制定灵活的采购策略。
四、可能面对的风险
1、宏观经济周期波动风险
公司控股子公司南孚电池主要从事电池的研发、生产和销售。作为国内先进的电池
科技公司，南孚电池专注于电池行业，通过保持稳定领先的产品性能，以及对于国
内电池零售市场的深耕细作，坚持以科技为先导、以产品为重心、以客户为中心，
南孚电池在国内电池市场占有较大优势，电池产品广泛应用于家用电器、智能穿戴
、物联网等领域，其终端产品具有消费属性，市场需求则会不可避免地受到宏观经
济波动的影响。宏观经济的变化将直接影响下游产业的供需平衡，进而影响到电池
市常
如果外部经济环境出现不利变化，或者上述影响市场需求的因素发生显著变化，都
将对电池行业产生较大影响，导致公司经营业绩发生波动。
2、核心产品替代风险
南孚电池主要从事碱性电池和其他种类电池的研发、生产、销售，随着各种电池产
品研发技术的进步，近年来，以锂电池为代表的二次电池在电子数码产品、可穿戴
设备以及便携小家电等方面开拓了大量新的市场空间，对碱性电池部分应用场景的
消费形成了一定的冲击。碱性电池因其成本低、稳定性、安全性、耐久性等优势依
旧在遥控器、玩具、物联网传感器、家用医疗设备等小放电量、使用周期较长的领
域具有不可替代的竞争优势，但随着科学技术的不断进步，南孚电池核心产品仍存
在被替代的风险，可能对其生产经营造成不利影响。
3、原材料价格波动的风险
公司电池产品原材料主要为锌粉、电解二氧化锰、钢壳等，与有色金属锌、锰的价
格波动存在一定的关联性。锌、锰等有色金属属于大宗商品，其价格较易受到宏观
经济、市场需求、汇率等因素的影响，且往往波动较大。如果未来该等原材料的价
格出现大幅上涨，且公司未能有效向客户转移该等增加成本，则将对公司盈利情况
产生不利影响。
4、商誉减值风险
为实现战略转型，公司于2022年完成亚锦科技合计51%股份的收购。根据《企业会
计准则》，公司两次收购亚锦科技股份所支付的成本与取得的可辨认净资产公允价
值之间的差额计入合并报表的商誉，商誉不做摊销处理，但需在每年年末进行减值
测试。截至2024年末，公司合并资产负债表中商誉金额为290,599.36万元，占公司
归属于母公司股东所有者权益的比重为158.30%。如未来亚锦科技经营状况未达预
期，则可能发生商誉减值，从而对上市公司当期业绩产生不利影响。亚锦科技的核
心资产为南孚电池，只要南孚电池的业绩稳定，就不会出现商誉减值。南孚电池是
国内消费电池的龙头企业，经营稳定，连续多年保持收入和利润稳定增长。因此，
公司商誉减值的风险较校
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海鲸孚实业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海鲸孚科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ANFU TECHNOLOGY (SG) PTE. ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥合孚智慧能源有限公司 ｜ -｜ 340.20｜ 56897.57｜
｜宁波亚锦电子科技股份有限公｜ 375035.40｜ 50945.02｜ 265963.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽启睿创业投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安徽安孚能源科技有限公司 ｜ 296727.27｜ 46801.07｜ 672699.02｜
｜新孚新能源科技(北京)有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳传应物联电池有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳鲸孚科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 3156.84｜ 7910.47｜
｜福建南孚小型电池科技有限公｜ 2330.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建南孚市场营销有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜福建南孚环宇电池有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜福建南平南孚新能源有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建南平南孚电池有限公司 ｜ 33175.10｜ 51162.21｜ 262426.12｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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