☆经营分析☆ ◇002745 木林森 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
品牌照明业务和LED智能制造业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 791927.91｜ 223016.51｜ 28.16｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜朗德万斯 ｜ 437464.61｜ 186449.17｜ 42.62｜ 55.24｜
｜木林森 ｜ 330694.66｜ 34207.13｜ 10.34｜ 41.76｜
｜其他业务 ｜ 23768.64｜ 2360.22｜ 9.93｜ 3.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 450002.95｜ 185091.44｜ 41.13｜ 56.82｜
｜境内 ｜ 341924.96｜ 37925.06｜ 11.09｜ 43.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜1691026.82｜ 471169.17｜ 27.86｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜朗德万斯 ｜ 964719.21｜ 394954.88｜ 40.94｜ 57.05｜
｜木林森 ｜ 676799.56｜ 71456.56｜ 10.56｜ 40.02｜
｜其他业务 ｜ 49508.06｜ 4757.72｜ 9.61｜ 2.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜1001470.64｜ 411847.97｜ 41.12｜ 59.22｜
｜境内 ｜ 689556.18｜ 59321.20｜ 8.60｜ 40.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜1420138.17｜ 402244.00｜ 28.32｜ 83.98｜
｜直销 ｜ 270888.65｜ 68925.17｜ 25.44｜ 16.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 818179.43｜ 228817.79｜ 27.97｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜朗德万斯 ｜ 464695.55｜ 187999.33｜ 40.46｜ 56.80｜
｜木林森 ｜ 329744.68｜ 38468.77｜ 11.67｜ 40.30｜
｜其他业务 ｜ 23739.20｜ 2349.69｜ 9.90｜ 2.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 483338.65｜ 195488.66｜ 40.45｜ 59.07｜
｜境内 ｜ 334840.78｜ 33329.13｜ 9.95｜ 40.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜1753567.56｜ 510667.09｜ 29.12｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜朗德万斯 ｜1060631.92｜ 406145.77｜ 38.29｜ 60.48｜
｜木林森 ｜ 657976.80｜ 101087.99｜ 15.36｜ 37.52｜
｜其他业务 ｜ 34958.84｜ 3433.33｜ 9.82｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜1103002.60｜ 425894.61｜ 38.61｜ 62.90｜
｜境内 ｜ 650564.95｜ 84772.48｜ 13.03｜ 37.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜1492121.24｜ 430180.20｜ 28.83｜ 85.09｜
｜直销 ｜ 261446.31｜ 80486.89｜ 30.79｜ 14.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业的发展情况
2025年，LED照明行业正处于整体调整与局部创新活力交织的转型阶段。从市场规
模、需求特征、企业格局及技术走向等维度来看，其发展呈现出多方面特征。
在市场体量上，行业复苏节奏较预期有所放缓，但仍保持着一定的规模基矗这种阶
段性调整在产业链各环节表现出差异化：新建安装市场受全球建筑业周期性波动影
响，商业及住宅照明的配套需求进入调整周期；而存量替换市场依托既有的需求根
基，尽管增速有所回落，却依然为市场提供着稳定支撑，整体市场正处于结构优化
的过渡阶段。
需求层面，全球经济环境的阶段性变化推动着市场需求结构的重塑。国际局势的调
整加速了供应链的适配进程，企业的资本支出更趋精准，终端客户也倾向于优化库
存结构，采购时愈发看重产品的附加值。区域需求呈现出梯度发展的特点：欧美市
场聚焦于节能与品质升级，通用照明需求向高端化转型；新兴市场则受基础设施建
设的拉动，基础照明需求稳步释放，购买力逐步提升，为市场扩容打下基矗
企业竞争格局呈现出集中化发展趋势，头部企业引领着行业升级。全球领先的照明
厂商通过战略整合与品牌聚焦，进一步巩固了在细分领域的优势，市场集中度稳步
提升。国际品牌凭借技术与渠道优势持续领跑；国内厂商则在智能照明与性价比产
品领域加速突破，通过技术创新应对海外市场挑战，竞争力不断增强。LED封装环
节通过产品策略优化（如低成本方案、参数范围拓展）适应市场需求，相关厂商积
极调整布局，在结构调整中积蓄增长动能。
技术发展聚焦于智能化与绿色化两大主线，为行业注入持久动力。在智能照明领域
，智能算法与传感器深度融合，推动产品实现“感知-决策-执行”的闭环升级，人
体感应、光效自适应等功能已在高端产品中普及；循环照明技术（模块化设计、易
回收结构）响应全球碳中和目标，在部分市场获得政策支持与认可。先进封装技术
虽处于推广期，但在高端显示与特种照明领域的应用持续突破，为行业长期发展奠
定技术根基，推动产业向高附加值领域迈进。
（二）公司主要业务
公司作为全球LED封装及照明应用领域的领军企业，构建了覆盖核心器件研发、LED
封装产品制造及全球化品牌市场服务的完整产业链体系。公司专注于为全球客户提
供多元化的LED解决方案，业务范围涵盖LED封装、照明灯具、智能照明及物联网应
用等核心领域，形成了立体化的LED照明业务架构。
1、品牌业务
在品牌战略布局上，公司推行“全球深度拓展+本土精细运营”的双轨模式，借助
差异化品牌定位与精细化管理，搭建覆盖不同市场层级的品牌矩阵，筑牢全球市场
基矗
在国际市场，公司持续推进以“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为核心的全球品牌矩阵
体系建设，凭借成熟品牌积淀与广泛渠道覆盖，建立深厚市场基矗其中，“LEDVAN
CE”前身为欧司朗光源及通用照明事业部，承载百年品牌历史，总部设于德国慕尼
黑。目前，该品牌已在全球50余个国家和地区设立办事处，销售网络辐射150多个
主要国家及地区，业务涵盖新型灯具、智能照明解决方案及LED相关电子组件等，
为海外客户提供全方位照明产品与服务。
在国内市场，“木林森”品牌体系历经二十余年发展，依托对本土市场的深刻洞察
、专业的品牌运营能力及完善的销售渠道网络，在照明行业树立卓越口碑。其产品
广泛应用于智能照明、植物照明、光伏储能及空气净化等多元领域，形成覆盖多场
景的产品应用体系，构建起广泛且稳定的市场影响力。
2、智能制造业务
公司作为全球LED封装及照明解决方案的领军企业，依托技术研发与规模化生产经
验，公司打造高水平智能制造体系，以数字化、智能化驱动生产效率与产品品质双
提升，同时聚焦前沿技术研发，丰富产品线布局。
在智能制造体系建设方面，公司整合自主研发的先进封装技术与规模化生产经验，
构建集自动化生产、智能控制、数据分析与柔性制造于一体的综合体系。通过工业
互联网、MES（制造执行系统）等技术的深度融合应用，公司实现从原材料采购到
成品交付的全流程数字化管控，有效提升产品良率、生产效率及订单响应速度，保
障大规模生产的稳定性与灵活性。
在数字化转型进程中，公司搭建全产业链数字化综合管理平台，整合上下游资源，
打通从客户下单、生产执行到财务结算的全业务流程数字化链路；同时部署5G网络
、智能设备及机器人系统，实现原材料仓储、产线加工至成品配送的全流程自动化
操作，进一步强化生产环节的精准度与高效性，推动制造体系向智能化升级。
在技术研发领域，公司持续加大对Mini/MicroLED、小间距显示等前沿方向的资源
投入，积极开展新型封装技术的研发与创新，助力技术迭代与产品升级，巩固行业
技术领先地位。
产品线方面，公司产品覆盖白光系列（含照明贴片、背光贴片、灯丝、灯带贴片等
）与RGB直显系列（含显示屏灯珠），广泛应用于工业照明、商业照明、家居照明
及户外照明等多元场景，满足不同领域客户的个性化需求。
报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
在LED照明行业发展进程中，公司通过构建全方位体系化竞争力，在市场竞争中成
功确立独树一帜的地位。依托于在产业多个关键环节所积累的技术领先优势，公司
将品牌管理、封装工艺、产品创新设计及规模化生产制造等核心能力深度整合，打
造形成一套完备且高效的产业运营链条。正是得益于该链条的支撑作用，公司在产
品迭代创新、市场需求响应效率及个性化定制服务等维度，构建起区别于同行业企
业的差异化竞争力。
与此同时，公司凭借前瞻性战略布局，在品牌运营打造“朗德万斯+木林森”双品
牌矩阵体系、全球市场拓展布局超全球150个地区及产业链上下游协同合作等领域
，逐步沉淀形成强劲的软实力。此类软实力不仅进一步夯实公司在行业内的领先地
位，更构筑起坚固的市场竞争优势。
正是这种软硬件协同的系统性优势，使公司得以突破传统LED照明企业的发展局限
。在业务布局和商业模式创新上展现出强大的生命力，持续在现有业务不断创新，
为公司LED照明产业未来发展勾勒全新格局。
（一）智能制造与规模化效应凸显
公司高度重视自动化与智能化的投入，建立了规模庞大的智慧化工厂，采用先进的
自动化设备，实现了智能化、自动化的生产线。通过技术改造和设备迭代，公司大
幅提升了生产效率和品质，减少了人员对生产的影响。同时，借助CIM系统和MES系
统等数字化管理工具，公司实现了对人员、生产设备、原材料和生产工艺的严格管
控，数据的实时监控使得公司的生产效率和管理水平得到了显著提升。此外，公司
具备规模化的生产优势，拥有多个生产基地，产品系列完整，抗击风险能力强。随
着市场集中度的提升，公司的规模化效应将日益显现，为公司在照明行业中的领先
地位奠定了坚实基矗
（二）品牌优势奠定市场地位
公司自成立以来，始终坚持技术引领，树立了良好的品牌形象和影响力。尤其是海
外LEDVANCE品牌业务，拥有近百年的发展历史，其品牌在全球范围内享有盛誉。LE
DVANCE在创新LED照明系统和智能及通用照明系统方面积累了丰富的经验，形成了
独特的品牌优势。此外，公司还拥有多个知名品牌及其系列产品，如木林森、SYLV
ANIA、光源世家和空净视界等，这些品牌在市场上具有较高的知名度和美誉度。品
牌优势为公司赢得了客户的信赖和支持，为公司在照明行业中的领先地位打下了坚
实基矗未来，公司将继续借助品牌优势，开拓全球市场，巩固行业地位。
（三）研发优势显著
公司多年来深耕照明领域，已建立起强大的技术实力，确立了技术创新为行业领先
的战略目标。通过不断加强研发投入和技术创新，公司在灯具、智能照明系统以及
电子组件等节能环保产品的研发上取得了显著成果，为市场提供了全方位的服务。
此外，公司积极与高校开展产学研合作，共同探索研究技术课题，为公司积累了丰
富的技术储备，提升了研发效率和新技术水平。
（四）客户与渠道资源丰富
公司凭借在质量、技术、信誉和服务等方面的优势，以及累积的行业资源和技术整
合能力，赢得了市场的广泛认可和选择。公司产品不仅在国内市场占据重要地位，
还在全球50多个国家和地区建立了办事处和销售网络，业务遍布全球150多个国家
和地区。丰富的客户资源和销售渠道为公司产品的全球化提供了有力支持。同时，
公司积极与下游企业建立长期稳定的合作关系，通过提供满足个性化需求的高品质
产品和全方位服务，赢得了客户的信赖和好评。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济环境风险
当前，全球宏观经济环境因地缘局势紧张、贸易摩擦及技术限制等因素影响，存在
较多不确定性，增速放缓，进而影响了消费者的购买力及意愿，给LED照明行业以
及公司新业务行业的市场需求景气度带来了一定的冲击和挑战。
应对措施：公司将密切关注国内外的经济产业环境及LED照明、新业务的行业变化
趋势，结合市场变化以及产品生产交期、产品生命周期、运输时效等，提升备货计
划的准确性与灵活性，更好应对全球供应链变化和市场波动；通过持续的内在降本
增效，提升运营效率及财务风险抵御能力。
2、市场竞争的风险
照明行业整体进入成熟阶段，市场竞争持续加剧。高端照明市场中，国际知名品牌
如Signify（原飞利浦照明）、欧司朗等企业仍具有强大的品牌认知度、渠道资源
及技术优势；中端市场中，部分国内品牌及跨界企业依托资本与技术资源加快布局
，竞争能力不断增强；低端市场则聚集大量中小企业，产品同质化问题突出，价格
战频发。公司主要聚焦中高端LED照明市场，虽具备一定技术、品牌和规模优势，
但仍面临来自国内外品牌的多维度竞争压力。若公司未能及时响应行业技术变革及
市场需求变化，持续优化产品结构和服务能力，可能对市场份额及盈利能力造成不
利影响。
应对措施：公司将持续强化技术研发投入，依托全球研发中心及专业技术人员，加
快前沿技术研究与产品创新，如推进LED全光谱、人因照明、智能照明等产品的技
术开发应用，以满足市场多元化需求；充分发挥品牌优势，旗下拥有木林森、LEDV
ANCE、MLS等知名品牌，通过线上线下相结合的多渠道营销模式，提升品牌知名度
与市场影响力，进一步深耕国内外中高端市场；凭借在全球150余个国家及地区建
立的营销网络和服务体系，加强与客户的沟通合作，深入了解市场需求，快速响应
并优化产品结构与服务能力；利用五大生产基地的规模化生产优势以及先进的自动
化设备，持续推进降本增效，提升产品性价比与市场竞争力。
3、原材料价格波动和供应不确定性风险
公司产品中原材料成本占比较高，主要原材料包括LED芯片、电子元器件、金属材
料及塑胶件等，受大宗商品价格波动、市场供需关系、地缘政治及贸易政策等多重
因素影响。若未来原材料价格出现大幅上涨，或出现因突发事件导致的原材料供应
紧张，将对公司采购成本、生产节奏及盈利能力造成直接影响。此外，若公司在供
应链管理上应对不及时，亦可能面临原材料缺货、交期延误等风险。
应对措施：公司将建立原材料价格监测机制，跟踪主要原材料价格与供需，制定预
警及采购策略，灵活调整采购；加强供应链多元化，全球筛选优质供应商，与核心
供应商长期合作锁定供应，拓展备选资源减少单一依赖；优化库存管理，按生产、
需求及供应情况设安全库存，平衡成本与供应；推进供应链协同，共享信息提升响
应速度；通过研发改进，探索替代原材料、提高利用率以控成本；运用期货套期保
值，对冲价格波动风险，稳定采购成本。
4、汇率波动风险
公司海外业务覆盖全球150余个国家及地区，旗下朗德万斯等品牌主要以美元、欧
元、港币等外币结算，人民币与这些主要结算货币的双向波动趋势持续加大。汇率
波动不仅会直接影响境外子公司营收折算为人民币后的金额，还会对跨境采购付款
、外汇资金调拨产生汇兑损益，进而影响公司整体业绩。此外，公司海外生产基地
运营、海外投资项目的资金收支，也会因汇率变动增加成本不确定性，若未能有效
管控，可能对财务稳定性造成不利影响。
应对措施：公司将跟踪主要结算货币走势并预测波动，为资金管理提供依据；适时
利用外汇远期合约等工具，对部分外币敞口套期保值，降低汇兑损失；优化结算货
币，适度增加人民币跨境结算占比，推动海外子公司本地采购融资；借朗德万斯全
球网络拓展新兴市场，平衡区域营收以抵消汇率影响；提升产品竞争力，推差异化
产品增强定价权，合理传导汇率成本，保障盈利与财务稳剑
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜新和(香港)绿色照明有限公司｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜LEDVANCE Prosperity Compan｜ -｜ -｜ -｜
｜y Ltd., Hongkong ｜ ｜ ｜ ｜
｜普瑞光电(厦门)股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森电器有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜LEDVANCE GmbH ｜ 38748.00｜ 16105.19｜ 946904.25｜
｜朗德万斯数字科技(上海)有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜朗德万斯新能源有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜中山市木林森照明有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森电子有限公司 ｜ 20000.00｜ 1919.13｜ 69263.58｜
｜朗德万斯照明有限公司 ｜ 19600.00｜ 2124.74｜ 52041.16｜
｜中山市木林森电子有限公司 ｜ 248000.00｜ -6045.82｜ 240266.82｜
｜中山市木林森照明工程有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉安市木林森精密科技有限公｜ 60683.37｜ 2810.26｜ 91101.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜佛山市木林森科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜木林森(广东)健康科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜木林森生物工程(湖南)有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州数智创想科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森元件有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森光源有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜四川中农木林森光生物科技有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉安市木林森光电有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜中山市木林森精密科技有限公｜ 3800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市木林森光显科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市木林森光源世家电子有｜ 2100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市木林森通用照明有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市木林森健康科技有限公｜ 5100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南合利来智慧显示科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南木林森机械有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖南空净视界医疗器械有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市木林森电器有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东光源世家照明有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中山市木林森企业管理服务有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜空净学界(广东)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广东安珂电子科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜空净视界智能科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜赤峰木林森生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东木林森智慧光能有限公司｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜超时代光源(集团)有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜广东空净公共空间安全科技有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市木林森照明科技有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东空净视感科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中山市木林森管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中山市宝测检测有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜中山市和晟光电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中山市卓满微电子有限公司 ｜ 6250.00｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森实业有限公司 ｜ 396000.00｜ -｜ -｜
｜广东空净车界科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中山市木林森电源有限公司 ｜ 59880.00｜ -｜ -｜
｜中山市光源世家电子元器件有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市荣琪电器科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森教育咨询有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义乌木林森光生物科技有限公｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义乌木林森智慧光电有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜MLS LED LIMITED ｜ 51594.24｜ -3139.31｜ 129709.34｜
｜义乌木林森智慧照明有限公司｜ 582600.00｜ -｜ -｜
｜吉安市木林森显示有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜MLSLATAM,S.A.DEC.V. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜中山市木林森照明电子商务有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新余木林森电子有限公司 ｜ 130000.00｜ -3838.26｜ 50970.08｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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