☆公司报道☆ ◇601088 中国神华 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-11】
中国神华(601088)旗下国华南苏煤电2号机组投产发电
中国神华(601088)11月9日晚间发布公告称，公司控股70%的国华（印尼）南苏
发电有限责任公司（PT.GH EMM INDONESIA）的南苏煤电项目2号机组顺利通过试运
行并投产发电，南苏煤电项目进入生产运营期。
南苏煤电项目位于印度尼西亚的南苏门答腊省，采取坑口煤电联营模式，包括
2×150兆瓦发电机组和2百万吨/年的露天煤矿。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-10】
中国神华(601088)南苏煤电项目投产发电
中国神华（601088）公告，2011年11月3日，公司控股70%的国华（印尼）南苏
发电有限责任公司的南苏煤电项目2号机组顺利通过试运行并投产发电，南苏煤电
项目进入生产运营期。南苏煤电项目位于印度尼西亚的南苏门答腊省，采取坑口煤
电联营模式，包括2×150兆瓦发电机组和200万吨/年的露天煤矿。南苏煤电项目1
号机组已于2011年6月份通过试运行，煤矿已于2011年3月份开始采煤。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-30】
中国神华(601088)竞标蒙古TT项目仍在谈判
公司两大煤化工项目结束检修重启，今年有望产油70万吨
在昨天举行的中国神华中期业绩发布会上，公司董事长张喜武及总裁凌文接受
本报记者采访并表示，预计下半年煤价将高位波动，全年煤价上涨3%至5%。而公司
的煤制油项目情况良好，两大项目上周检修结束，今年有望完成油品生产70万吨。
“2010年公司的平均实现煤价为409.3元/吨（注入资产重列后），预计今年的
平均实现煤价将增长3%至5%，达到420至430元/吨。”凌文说，上半年平均实现煤
价是428.6元/吨，同比升5.5%，预期下半年现货煤价还是会保持高位波动。
对于市场关心的公司持续收购下游电厂事宜，张喜武表示，目前有多家电厂正
在商谈中，具体收购目标没有，但公司希望以最少的投资收购最好的资产。“神华
收购电厂主要是为了完善矿电路港航一体化的模式，提高公司今后在市场变动时的
抗风险能力。”
他认为，尽管当前电力行业不是十分景气，但神华的电力板块经营业绩仍十分
强劲，主要就是矿电路港航发挥了协同效应、资源共享与深度合作的优势。
“公司目前在建、运营450万千瓦的电厂，但与公司煤炭生产的量比，还有很
大空间。”张喜武说。
至于神华正在运行的三个煤化工项目，张喜武表示，包头的煤制烯烃项目与鄂
尔多斯的煤制油项目上周已结束检修，重新开启，预计前者能完成52万吨烯烃产量
，后者能完成70万吨油品产量，均能完成年度计划。
在谈及外界高度关注的中国神华参与蒙古Tavan Tolgoi（即TT项目）竞标一事
，凌文昨天首度确认，公司是三个主要谈判方之一，谈判还在进行中。
“中国神华现有的煤炭资源量241亿吨，上半年商品煤产量是1.4亿吨，但TT项
目中用于招标部分的资源量只有12亿吨，相当于公司资源量的5%。因此，这一项目
无论从资源量还是未来达产的产量，都只占公司煤炭业务中很小的比例，对公司影
响有限。”凌文说。
他同时指出，中国神华是该项目唯一的中国投标方，拥有便捷的运输通道、成
熟的销售市场和丰富的煤矿一体化开发经验与优势，相信这是公司在该项目竞标中
的核心竞争力。
此前有媒体报道称，蒙古国议会已确定TT项目煤田的开采权归属，中国神华与
日本三井物产组建的联合体获得40%股权。该项目一期预计的开发规模为1500万吨/
年。公开资料显示，Tavan Tolgoi号称是目前世界上最大的未开采焦煤矿之一，距
离中国边境约200公里，煤炭储藏量为64亿吨，其中25%是高等级炼焦煤。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-22】
中国神华(601088)上半年煤炭销量增4成
中国神华（601088）发布上半年主要运营数据，公司上半年煤炭商品煤产量1.
4亿吨，较去年同期上涨28.6%，销售量为1.91亿吨，同比增长39.2%。其中，出口
量仅为320万吨，较去年同期下滑44.8%。
数据显示，6月份，中国神华商品煤产量2480万吨，同比增长40.1%，煤炭销售
量3280万吨，较去年增24.7%，其中出口量30万吨，较去年同期大幅下滑57.1%。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-07-12】
中国神华(601088)2550万元赴皖涉电 电力板块或成新增长点
中国神华（601088）公告称，公司与安徽省能源集团有限公司7月8日签署协议
，中国神华将出资2550万元与皖能公司合资设立神皖能源有限责任公司，从事电力
和煤炭储销等业务。分析人士认为，此举显示神华利用自身资源优势加快涉足电力
领域的信心，电力业务收入未来在公司总收入中的比重将越来越大。
根据公告，此次成立的神皖公司注册资本为5000万元，公司出资2550万元，取
得51%股权；皖能公司出资2450万元，取得49%股权。公告称，神皖公司成立后，计
划从事电力及附属产品的开发、生产、销售和服务以及煤炭的储运与销售，同时从
事港口、码头的开发、仓储与运营，临港铁路的建设与运营等业务领域。
公司认为，此次合资设立神皖公司，是公司通过战略投资、重组并购推动公司
发电板块优化布局的重要步骤，也是加强公司与安徽省战略合作的重要举措。
截至2010年底，中国神华电力总装机达3913万千瓦，成为国内电力装机最多的
煤炭央企。而其规划到“十二五”末装机目标6221万千瓦，在目前基础上增长近一
倍。因此，加快电力装机步伐成为公司的一项重要战略。
但是，面对目前国内传统电力行业普遍陷入经营困境的现实，神华却为何大手
笔涉足电力？分析指出，神华作为国内最大的煤炭企业，拥有在煤炭产运销全方位
的优势。此次其逆势扩张电力板块，则可以自身优势弥补电力企业受困于煤炭供应
紧张及煤价居高不下而影响盈利能力的不足。
公告还指出，神皖公司的设立有利于抓住皖江城市带承接产业转移的有利时机
，并利用长江黄金水道优势，扩大中国神华的发电装机规模。分析人士认为，皖江
城市带未来5年将迎来战略机遇期，安徽省临近华东电网终端，电力输送便利，且
华东地区近年来电力供应缺口持续加大。在此区域加大电力项目投资力度，将可促
使公司长久获益。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-16】
中国神华(601088)5月煤炭销量增45%
中国神华（601088）公布的5月份运营数据显示，公司5月份商品煤产量2350万
吨，较去年同期上涨29.8%，煤炭销售量3290万吨，同比增长44.9%。
5月数据显示，中国神华煤炭出口量仅20万吨，较去年同期下滑66%。5月公司
总发电量152.5亿千瓦时，同比上涨27.3%，总售电量142亿千瓦时，较去年同期上
涨27.5%。
神华5月煤炭产销数据大幅上涨的原因是因为公司的一系列收购。2月25日，中
国神华向母公司神华集团及其下属公司收购其直接或间接持有的10家从事煤炭、电
力及相关业务子公司的股权及资产，截至4月30日，上述收购已全部交割，并且已
合并入2011年5月份运营数据。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-30】
中国神华(601088)再提回购计划
在A股市场第一大权重股中国石油大股东出手增持的背景下，中国神华也提出
了看似“惯例”的回购计划。
5月27日，中国神华2010年度股东大会通过了全部提案，其中两项特别决议案
尤受瞩目，即授予董事会单独或同时发行、配发及处理A股或H股不超各20%的新增
股份及回购A股、H股各10%股份的议案。
据公告，中国神华董事会将根据市场情况和公司需要实施回购计划。若回购计
划实施，中国神华将依法注销回购的A股、H股股份，公司总注册资本相应减少。按
回购最高限额19.89亿股计算，回购完成后，公司注册资本将由198.9亿元最低减少
至179亿元，总股本由198.9亿股最低减少至179亿股。
据查询，中国神华在2008年度、2009年度股东大会上均通过上述两项议案，但
之后并无实施再融资和股份回购方案。但值得注意的是，中国神华目前的境况有所
不同。中国神华5月25日公告，拟由大股东神华集团董事兼总经理张玉卓出任公司
副董事长；同时，公司新聘7位高级副总裁或副总裁，其中6人曾在神华集团任要职
，公司称此举旨在加快神华集团整体上市步伐。
分析人士表示，神华集团的回购、再融资“组合拳”若实施，有利于提升投资
者信心，为资产注入做好铺垫。
虽然神华的回购计划另有“他图”，但近期由于大盘持续弱势调整，产业资本
掀起了一波增持、回购潮。
据上证报资讯统计，今年以来已有24家上市公司获控股股东或实际控制人增持
，5月份至今获增持的公司达9家，其中中石油集团25日通过上交所系统增持中国石
油3108.47万股，还计划继续增持；健康元、宁波华翔则通过股票回购传递价值被
低估的信号。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-05-27】
大股东整体上市加速 中国神华(601088)发展后劲充足
中国神华一纸人事变革，提示神华集团借中国神华实现整体上市的步伐加快。
整体上市是控股股东承诺了四年，投资者盼了四年的事情。
中国神华25日公告，在公司董事会增设一位副董事长，选举张玉卓博士为公司
第二届董事会副董事长。张玉卓2010年6月起担任中国神华董事会执行董事，亦为
神华集团公司董事兼总经理。此次公司还同时聘任了7位人士任上市公司高级副总
裁和副总裁，其中6人此前在控股股东神华集团任要职。中国神华称，上述人事安
排是为了加快神华集团整体上市步伐，做好整体上市过渡期的人事安排及满足公司
目前经营发展的需要。
神华集团资产整体上市，是该集团在中国神华回归A股即2007年时所做的承诺
。时隔四年，神华集团整体上市终于启动。
实际上，早在2010年12月份，中国神华就开始了收购控股股东资产的第一单。
公司曾公告，拟以首次公开发行A股股票募集资金收购神华集团及其下属公司所持
共十家从事煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产，交易额87亿元。主要资产包
括：包头矿业主要经营性资产和相关负债、神华宝日希勒能源有限公司56.61%股权
、呼伦贝尔神华洁净煤有限公司60%股权、陕西集华柴家沟矿业有限公司95%股权和
国华电力呼电公司80%股权。
上述资产，仅是神华集团资产当中极少一部分。神华集团是我国规模最大、现
代化程度最高的煤炭企业，在中国煤炭富集的陕西、内蒙、宁夏和新疆均有大量优
质资产。神华集团在中国首创煤、电、港、运一体化运作模式，为行业效仿的榜样
。据其官方网站介绍，2010年，神华集团生产原煤3.52亿吨，营业收入2170亿元，
利润总额575亿元。而上市公司中国神华2010年煤炭产量2.25亿吨，营业收入1520.
63亿元，净利润371.87亿元。
实际上，神华集团还有巨大的实力尚未体现到业绩来，这包括其拥有的巨额煤
炭储备量、在煤化工（宁夏煤制油、内蒙煤制烯烃、新疆煤制天然气）方面的领先
地位。神华集团的目标是打造一个能源综合性企业：不仅是煤电一体化，还包括煤
制油、天然气和下游煤烯烃。中国缺油少气，借助丰富煤源，技术储备一旦突破，
神华集团的潜力就会释放出来。
如果“十二五”时期神华集团能够整体上市，那么其多年储备的潜力将会在中
国神华身上爆发。不过，整体上市以及煤化工技术成熟仍旧是一个逐步释放的过程
。
令投资者释怀的是，去年12月以来，中国神华向集团收购资产的步伐开始加速
。除了上述资产收购外，中国神华今年3月公布，由神华集团授权公司开发的新街
台格庙矿区资源储量预计130亿吨，是神东矿区周边尚未开发的大型整装煤田，可
规划建设年产亿吨级商品煤的现代化矿区，并可充分利用公司现有基础设施。同时
中国神华获准进入蒙古国竞标Tsankhi 矿区西区块，该矿区资源量为约12 亿吨，
主要煤种为焦煤、1/3 焦煤和肥煤。
2010年12月31日，中国神华煤炭资源量为175.32亿吨，煤炭可采储量为114.73
亿吨。
一个值得注意的细节是：2010 年10 月11 日起，神华集团公司所持的上市公
司145.11亿股，占总股本72.96%全部解除限售并上市流通。
一方面是集团公司加大扶持力度，另一方面，“十二五”期间，国家煤炭产业
制度利于神华。在产量大幅减少的情况下，国家规划重点照顾的则是西部地区特别
是内蒙古的煤炭生产。从交通上说，负责蒙煤外运的集通线大大扩容和蒙冀线的建
成，将大大释放内蒙煤炭产能；朔黄线将大大扩容。此外，“十二五”综合交通运
输体系发展规划提出“建设蒙西地区至京唐港曹妃甸港区”，“规划建设蒙西等能
源基地至湖北、湖南、江西等中部地区的北煤南运新通道”。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-05-18】
中国神华(601088)4月煤产量增长25.4%
中国神华（601088.SH）近日披露4月份主要运营数据显示，公司4月份商品煤
产量2170万吨，同比增长25.4%，煤炭销售量3210万吨，同比增长37.8%。4月份公
司港口下水煤量1830万吨，同比增长28.0%，总发电量148亿千瓦时，同比增幅25.2
%，总售电量137.9亿千瓦时，比去年同期增24.9%。煤炭出口量下降较多，同比减
少83.3%。
【出处】证券日报【作者】李京京
【2011-05-17】
中国神华(601088)4月煤销量增37.8%
中国神华（601088）披露的4月份主要运营数据显示，公司4月份商品煤产量21
70万吨，同比增长25.4%，煤炭销售量3210万吨，同比增长37.8%，其中出口量大幅
下滑，同比减少83.3%。
运营数据显示，4月份公司港口下水煤量1830万吨，同比增长28.0%，总发电量
148亿千瓦时，同比增幅25.2%，总售电量137.9亿千瓦时，比去年同期增24.9%。
此前，中国神华2010年年报显示，公司全年营业收入为1520.63亿元，净利润
为371.87亿元，同比增长22.8%。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-05-16】
中国神华(601088)李家壕煤矿试生产
中国神华（601088）公告，近日，公司所属的李家壕煤矿投入试生产。该煤矿
为综合机械化开采的井工矿，设计生产能力为600万吨/年，并配套同规模的选煤厂
，主要产品为不粘煤和长焰煤，可做动力煤和化工用煤。
李家壕煤矿位于内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区，距中国神华所属包神铁路的
装车站2公里。至2010年6月30日，李家壕煤矿中国标准下的可采储量为6.2亿吨，J
ORC标准下的可售储量为2.9亿吨。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-05-14】
中国神华(601088)李家壕煤矿投入试产
中国神华（601088）今日公告，公司所属的李家壕煤矿近日投入试生产。该煤
矿为综合机械化开采的井工矿，设计生产能力为600万吨/年，并配套同规模的选煤
厂，主要产品为不粘煤和长焰煤，可作动力煤和化工用煤。
李家壕煤矿位于内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区，距公司所属包神铁路的装车
站2公里。至2010年6月30日，李家壕煤矿中国标准下的可采储量为6.2亿吨，JORC
标准下的可售储量为2.9亿吨。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-14】
中国神华(601088)600万吨煤矿投产
中国神华今天公告，近日公司所属的李家壕煤矿投入试生产。该煤矿为综合机
械化开采的井工矿，设计生产能力为600万吨/年，并配套同规模的选煤厂，主要产
品为不粘煤和长焰煤，可做动力煤和化工用煤。
李家壕煤矿位于内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区，距公司所属包神铁路的装车
站2公里。至2010年6月30日，李家壕煤矿中国标准下的可采储量为6.2亿吨，JORC
标准下的可售储量为2.9亿吨。中国神华2010年完成商品煤产量2.25亿吨。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2011-04-30】
中国神华(601088)首季收入增长超四成
中国神华（601088）一季报显示出良好增长。一季度实现营业收入473.89亿元
，同比增长41.1%；归属于股东的净利润104.67亿元，同比增长17.3%；基本每股收
益0.526元，同比增长17.3%。
一季度商品煤产量达70.4百万吨，完成年度经营目标的27.3%，比去年同期增
长15.2%；煤炭销售量达93.4百万吨，完成年度经营目标的26.7%，同比增长36%；
总售电量为366.7亿千瓦时，完成年度经营目标的24.1%，同比增长21.5%。
公司表示，业绩出现较大幅度的增长原因在于煤炭售量和售价均有明显提升。
神华一季度国内煤炭平均售价为每吨417.1元，比去年同期增长4.8%。煤炭成本上
涨幅度也不容忽视，因为人工成本上涨，自产煤业务成本为115.2元/吨，增长6.5%
。
资料显示，2月中国神华向神华集团收购了10家从事煤炭、电力及相关业务子
公司。公司称，这些资产（除神华财务有限公司外）已计入一季度财务报表。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2011-04-28】
中国神华(601088)拟9.7亿元控股洛阳电业
中国神华（601088）公告，公司与华阳投资（香港）有限公司于4月21日签订
《股权收购协议》，收购其全资子公司华阳（洛阳）电业有限公司51%股权。收购
价格以97170.3万元为基础，加上个别价格调整事项确定。该收购尚需取得国家商
务部批准。
洛阳电业是国家商务部批准设立的外商独资经营企业。经营范围包括孟津电厂
的建设、电力生产与销售及电力相关的粉煤灰、石膏的经营和综合利用。孟津电厂
一期工程建设2×600兆瓦超临界燃煤发电机组，其中1号机组已于2011年2月投产，
2号机组计划2011年8月投产；二期工程拟建设2×1000兆瓦燃煤机组，目前正在开
展前期准备工作。
该次收购是中国神华以兼并收购方式获取优质电源点工作的新突破，增加了公
司的高参数发电机组数量，有利于充分发挥煤电一体化优势。完成收购后，公司将
洛阳电业更名为“国华孟津发电有限责任公司”。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-04-25】
中国神华(601088)"回购秀"何时休
中国神华（601088.SZ）又准备股票回购了？是的，但是投资者最好还是别当
真。
4月11日中国神华在其股东大会通知中，再次提出回购股票的议案。
这是该公司自2009年以来第三次提出类似的议案。之前两次议案虽均获得其股
东大会通过，但皆未见实施。
2009年中国神华首次提出回购股票议案并获其年度股东大会及A股、H股类别股
东大会表决通过时，着实令市场激动了好一阵子，当时多家券商在研究报告中预测
，中国神华股票回购如箭在弦上、即将实施。
券商们在研究报告中之所以如此激动，也并非是空穴来风，确实有其缘由：一
方面中国神华董事会已获得股东大会授权进行回购，另一方面，中国神华二级市场
的股价长期远低于其IPO发行价、且大量募集资金长期闲置。
中国神华2010年年报显示，截至2010年末，该公司2007年10月IPO募集资金中
拟用于战略性资产收购的资金尚有322.08亿元闲置未用。
既有股东授权、又手握大量闲钱、且股价长期低迷，适时启动股份回购，可谓
万事俱备、只待一声令下。
然而，市场却迟迟未能等来发令枪响，在市场的一片期盼中其回购方案始终未
见实施。2010年的股东大会上中国神华抛出了一份类似的股票回购议案，虽然在年
度股东大会及类别股东大会上均获通过，但依然无果而终。
虽然2009年和2010年的回购议案中均授权董事会"制定并实施具体回购方案，
包括但不限于回购价格、回购数量等，决定回购时机、回购期限等"以及其他条款
，但在连续两年里中国神华董事会在获得股东大会相应授权后一直无所作为，既未
按照授权条款制定具体回购方案，更未将股票回购议案付诸实施。
如果中国神华无意实施股票回购议案，为何连续多年提出股票回购议案、并在
召开年度股东大会时提请召开类别股东大会审议回购议案呢？
如果中国神华有意实施股票回购议案，为何其董事会在已获股东大会授权的情
况下，却始终未见制定具体的回购方案呢？为何连续两年其二级市场股价长期低迷
、远低于其IPO发行价的情况下始终未见其回购议案实施呢？
如果中国神华根本无意进行股票回购，那么这样的所谓回购议案还是不要做，
至少可以免于召开A股、H股类别股东大会这样的程序，也可使市场及投资者免于对
公司是否实施股票回购议案的猜测。
常言道：事不过三。如今中国神华第三次抛出股票回购议案。中国神华真的准
备好股票回购了吗？
如果中国神华确实有意实施股票回购，其董事会有必要制定出一套具体的回购
方案，包括回购价格区间、回购数量等，并公之于众、作为股票回购议案的一部分
同时提交股东大会审议通过，以使市场和投资者有一个更加明确、具体的预期，以
免投资者陷入对回购议案无谓的猜测甚至使回购议案沦为二级市场某些机构借机炒
作的题材。
【出处】投资者报 【作者】飞雪
【2011-04-21】
中国神华(601088)承担170万吨煤炭应急储备
中国神华（601088）21日公告称，公司收到控股股东神华集团有限责任公司转
来国家发展和改革委员会《关于下达2011年第一批国家煤炭应急储备计划的通知》
。通知安排全国2011年第一批国家煤炭应急储备计划500万吨，在2011年5月底前形
成实物储备。其中，公司承担煤炭应急储备任务共170万吨，并在公司控股港口和
合作港口落实，分别是黄骅港（80万吨）、秦皇岛港（50万吨）、珠海港（30万吨
）和广州港（10万吨）。
【出处】中国证券网【作者】吴婷
【2011-04-12】
中国神华(601088)大涨逾3% "例行"融资公告掀波澜
中国神华（601088）可能推出最高近1200亿元的融资计划！在4月11日发布的
公告中，公司提议股东大会授权融资计划中蕴含的信息突然掀起了轩然大波，股价
一度应声大涨7%。但事实上，在去年4月公布的2009年股东大会通知中，中国神华
也曾经提出过"增发不超过20%股份"和"回购不超过10%"A股及H股的计划，而当日股
价显得相对平稳许多。
随着股价涨幅度收窄，市场情绪渐趋平静，中国神华股价最终以3.18%的涨幅
收盘。
"重量级"公告引爆股价
受融资计划的刺激，昨日中国神华股价开盘后最高涨逾7%！
公司2010年度股东大会通知中披露了一则《关于授予董事会增发公司A股、H股
股份一般授权的议案》，称董事会提请2010年度股东周年大会以特别决议审议批准
授予公司董事会一般授权，授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时
发行、配发及处理不超过于该等决议案获股东周年大会通过时，公司已发行内资股
或境外上市外资股各自20%之新增股份。
有媒体报道称，按照方案中的增发额计算，中国神华再融资总额可能高达近12
00亿元！
需要指出的是，在同一份公告中还包含中《关于授予董事会回购公司A股、H股
股份一般授权的议案》的内容，称授权董事会根据市场情况和公司需要，回购公司
不超过已发行10%的A股及H股。而按照这一计划，中国神华最高可能动用约600亿元
的资金用于回购。
上述公告中隐含的利好预期，轻而易举地引发了市场资金的躁动。可是，随着
股价涨幅的不断缩小，市场情绪逐渐回归平静，最终中国神华收涨3.18%。
去年也有"例行"融资公告
面对中国神华昨日股价的躁动，一位券商分析师颇为不解地表示，同样在去年
4月公布的2009年股东大会通知中，中国神华也曾经提出过"增发不超过20%股份"和
"回购不超过10%"A股及H股的计划，也就是说，昨日的公告，可能仅仅是一年一次
的例行公告而已。
根据上述分析师的分析，之所以在提出融资的同时披露回购信息，或许是为了
减少市场担忧情绪，而两个数额巨大的方案还有相当大的操作空间，具体的情况确
实没有办法预测。需要注意的是，同样是公布融资和回购计划的去年4月30日，中
国神华的股价却非常平静，小幅震荡后以1.25%的微小涨幅收盘，和昨日的表现形
成明显差异。
而就在昨日下午，中国神华人士也公开表示，"拟进行最高1200亿元再融资"系
误读，4月10日晚间发布公告所提及的再融资计划为例行公告，即历年此时均会发
布类似再融资计划。
东方证券分析师吴杰表示，预计蒙古煤矿和新街探矿权可能成为公司资金需求
的主要缺口，蒙古Tsankhi煤矿西区块的举牌以及新街矿的投资可能都需要大量资
金，他指出，中国神华750亿元的现金不一定足够，未来可能有融资需求。
一位私募人士就此表示，虽然中国神华今年和去年都"例行"披露了涉及融资和
回购计划的公告。但是面临可能出现的资金缺口，今年付诸行动的可能性更大，这
或许也是同样的例行公告受到不同待遇的原因。
【出处】每日经济新闻【作者】李智
【2011-04-11】
中国神华(601088)抛出再融资计划 融资总额最高可达1200亿
4月11日消息，昨日晚间中国神华公告称，董事会向股东大会提请不超过总股
本20%的再融资议案，以及不超过10%的股票回购议案。截止上周五中国神华总股本
198.89亿，总市值约5982.64亿，以此计算如条件允许，其再融资总额最高接近120
0亿元人民币。
根据中国神华昨日的公告，中国神华董事会将在股东大会上提议授权董事会一
般授权，授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发及处理
不超过于A股和H股各自20%的新增股份。
作为A股市场排在第八的超级航母，中国神华目前的总市值达到了5982.64亿元
，以截止上周五的股价计算，其A股市值为4934.12亿，H股市值折合成人民币为104
8.53亿元。
如不计其10%的股票回购计划，同时按最高20%比例计算，其对A股的再融资金
额为986.8亿元，H股再融资209.7亿元，两地合计接近1200亿人民币。
据券商人士分析，可能是出于对冲和减缓市场对融资的考虑，中国神华同时公
布了其不超过10%的股票回购计划。中国神华同时提议授权董事会根据市场情况和
公司需要，回购最高10%的A股股份及最高10%H股股份。最高回购可达19.88亿股，
总金额约600亿元。
如计算其10%的回购，那么中国神华的融资需求将降到600亿，因此其真实融资
需求弹性非常高，一起将"根据市场情况和公司需要"。如此次融资成行，或将冲击
目前的A股市常
根据公告，其融资和回购期限的授权有效期限为：（a）2011年度股东周年大
会结束时；（b）2010年度股东周年大会以特别决议通过本议案之日起12个月届满
之日；或（c）股东大会通过特别决议撤销或更改本议案所述授权之日。
值得一提的是，2010年曾出现一波大型银行的再融资潮，建行、中行、工行和
交行A+H融资总额分别达到612.73亿元、597亿元、467.18亿元和327.74亿元。
【出处】中国资本证券网【作者】王霄
【2011-03-26】
中国神华(601088)去年净利增逾两成
中国神华（601088）26日披露的2010年年报显示，公司全年营业收入为1,520.
63亿元，同比增长25.3%；营业利润为536.34亿元，同比增长21.4%；归属于上市公
司股东的净利润为371.87亿元，同比增长22.8%；基本每股收益为1.87元。公司拟
以每股0.75元（含税）派发2010年度末期股息，需派息总额为149.17亿元（含税）
，约占2010年度净利润的40.1%。
【出处】中国证券网【作者】陈静
【2011-03-25】
中国神华(601088)神东矿区两大矿井项目获批公示
布局神东基地三年之久，中国神华终将迈开实质性步伐。记者日前从国家环保
部获悉，中国神华控股公司榆林神华能源有限责任公司（下称“榆林神华”）旗下
郭家湾矿井和青龙寺矿井及其相应选煤厂项目已获批，进入公示期。
该两大矿井均属国家规划的13个大型煤炭基地——神东基地陕西省神府矿区新
民开采区。据悉，榆林神华由中国神华（出资50.1%）与陕煤化工集团府谷能源投
资有限公司（出资49.9%）于2008年4月正式挂牌设立，注册资本10亿元。主要从事
煤炭生产、加工、销售和发电业务。煤炭生产基地为府谷县袁家梁、郭家湾、青龙
寺三块井田，总面积226.88平方公里，总探明储藏15.2亿吨。本次获批两矿井为其
最重要的两大矿井，井田总面积合计达170.36平方公里，可采储量达9.98亿吨。
具体而言，郭家湾矿井井田面积约120平方公里，可采储量7.59亿吨，设计生
产能力800万吨/年，配套建设1000万吨/年的选煤厂，服务年限70.3年。全井田划
分3个开采水平、16个盘区，首采区服务年限10.6年。工程总投资34.21亿元，其中
环保投资6651.6万元，占工程总投资的1.94%。
青龙寺矿井井田面积约50.36平方公里，可采储量2.39亿吨，设计生产能力300
万吨/年，配套建设500万吨/年的选煤厂，服务年限61.3年。全井田划分一个主水
平三个辅助水平、8个盘区，首采区服务年限10.6年，工程总投资20.69亿元，其中
环保投资2896.8万元，占工程总投资的1.40%。
目前，中国神华煤炭业务收入占其营收的84%，拥有煤矿采矿权的矿井近30个
，神东矿区是其分属公司经营的四个矿区中规模最大、效率最高的矿区，是中国神
华传统的煤炭产量主力军。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-03-21】
中国神华(601088)进入蒙古Tsankhi矿区西区招标名单
中国神华（601088）周五晚间公告，公司与另一公司共同组成的联合体已进入
蒙古Tsankhi矿区西区块全球公开招标的六家公司/联合体短名单。
公司表示，按计划，蒙古国政府将邀请这些公司/联合体进一步谈判，以选定
最终中标方进行上述区块的合作开发。
Tsankhi矿区西区块埋深200米以上的资源量为约12亿公吨，主要煤种为焦煤、
1/3焦煤和肥煤。
【出处】全景网【作者】尹霁
【2011-03-21】
中国神华(601088):入围蒙古一煤矿招标
以产能、产量计中国第一大上市煤企中国神华（601088）（601088.SH；01088
.HK）3月18日晚间公告称，公司近日入围蒙古TavanTolgoi煤田Tsankhi矿区西区块
招标名单。资源量为约12亿吨。
公告称，近日收到蒙古国政府TavanTolgoi项目工作组的通知，公司与另一公
司共同组成的联合体已进入其于2010年12月8日启动的Tsankhi矿区西区块全球公开
招标的六家公司/联合体短名单。按计划，蒙古国政府将邀请这些公司/联合体进一
步谈判，以选定最终中标方进行上述区块的合作开发。
按照蒙方提供的技术资料，Tsankhi矿区西区块埋深200米以上的资源量为约12
亿公吨，主要煤种为焦煤、1/3焦煤和肥煤。上述区块所在的TavanTolgoi煤田位于
蒙古南戈壁省省会达楞扎德盖图市以东约100公里，南至中国甘其毛都口岸直线距
离约180公里。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2011-03-21】
中国神华(601088)入围蒙古煤田招标
中国神华（601088）公告，公司与另一公司共同组成的联合体已进入于2010年
12月8日启动的蒙古国Tsankhi矿区西区块全球公开招标的六家公司/联合体短名单
。按计划，蒙古国政府将邀请这些公司/联合体进一步谈判，以选定最终中标方进
行上述区块的合作开发。
公司称，按照蒙方提供的技术资料，Tsasnkhi矿区西区块埋深200米以上的资
源量为约12亿公吨，主要煤种为焦煤、1/3焦煤和肥煤。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-02-15】
中国神华(601088)1月煤炭销量增16% 出口量降33%
中国神华（601088）周一晚发布1月运营数据，公司1月商品煤产量2150万吨，
同比增长10.8%；煤炭销售量2790万吨，同比增长15.8%；出口量80万吨，同比下降
33.3%。
1月份中国神华总发电量137.5亿千瓦时，同比增长5.5%；总售电量128.4亿千
瓦时，同比增长5.4%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-02-15】
中国神华(601088)1月产煤同比增一成
中国神华（601088）1月份商品煤产量2150万吨，同比上涨10.8%；煤炭销售量
达2790万吨，同比上涨15.8%；而出口量则从去年同期的120万吨降至80万吨。公司
1月份总发电量为137.5亿千瓦时，同比提升5.5%。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2011-02-15】
煤炭资产持续走俏 中国神华(601088)整体上市适时而变
去年年底，中国神华发布公告称，拟以首次公开发行A股募集资金收购控股股
东神华集团及其下属公司持有的10家从事煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产
，交易价格为87亿元。
这是中国神华自2007年回归A股以来，首次收购神华集团资产。
有业内人士表示，尽管这一天来得很晚，但是中国神华终于迈出了整体上市的
第一步。
履约承诺
迈出整体上市第一步？
据了解，中国神华此次收购的十家公司包括3家煤矿公司、1家发电公司、1家
洁净煤公司及5家相关业务公司。不仅有煤矿资产，电力资产也包含在其中，而且
电力资产的收购标的呼电公司的一期工程在本月才刚刚正式投产，二期工程尚在前
期可行性研究阶段，且经营业绩尚处于亏损阶段，前三季度亏损额为1969万元，这
与中国神华上市时承诺的"成熟一家、注入一家"的注资模式不吻合。
东方证券分析师徐哲指出，收购的这几家公司盈利能力并不是太好。2009年，
中国神华的净利润为302.76亿元，而此次收购资产同期净利润仅为4.1亿元，仅占
公司净利润的1.4%。
尽管中国神华的资产收购迈出了第一步，在采访中，很多分析师对此次收购给
予了"意义大于实质"的评价，认为公司此举是由于形势所迫，意在改善资本市场形
象。
2007年10月，中国神华回归A股，神华集团承诺其优质煤炭资产将在未来3年注
入上市公司，并最终实现相关资产的整体上市。
当时中国神华募集资金达到660亿元，承诺其中333亿元用于战略性资产收购。
而如今，距离神华集团做出整体上市承诺已经三年有余，已超过当年回归A股
时所承诺的整体上市三年大限。对此，投资者早就有所不满。
有业内人人士指出，尽管此次收购的资产盈利能力都不是很好，但毕竟是迈出
了第一步。今年应该会是神华集团资产注入的关键年份。
但同时，有分析师指出要长远看待此次资产收购。中金公司的报告认为，中国
神华此次收购的煤炭资产具有较好的成长性，不仅扩大了公司煤炭资源储量及规模
，而且电力资产的注入将大幅增加收入和利润，使公司煤电一体化优势将得到巩固
和深化，预计将为中国神华2011年及以后业绩作出较大贡献，使公司整体上市计划
更进一步。
"三步走"
整体上市计划有变
上市之初，中国神华制定的神华集团整体上市计划大体分为三步：中国神华先
收购集团煤矿资产，逐步完成对西五公司、神宝公司、神宁公司、神新公司等公司
的收购；然后，收购集团的电力资产，逐步完成对国华能源投资有限公司等公司的
收购；最后，收购中国神华煤制油有限公司及煤化工项目。
但是在过去的3年时间内，神华集团注资中国神华的行动十分缓慢，整体上市
没有实质性动作。
而目前来看，中国神华首次资产收购有煤炭资产也有电力资产，并未按照三步
走计划进行，其三步走的整体上市计划发生了变化。
有分析师指出，此次收购打乱了公司此前制定的整体上市三步走的注资计划和
"成熟一家、注入一家"的注资模式。
"目前推出资产收购也跟煤炭企业效益比较好有关系，时机比较成熟。前几年
煤企并没有这么好的效益。"中央财经大学中国煤炭经济研究院中国煤炭上市公司
研究中心主任邢雷在接受《证券日报》记者采访时表示。
2月9日，中国神华发布业绩快报，2010年度公司业绩稳定增长，实现营业收入
1521亿元，比上年同期增长25.3%；实现归属上市公司股东净利润372亿元，比上年
同期增长22.8%；实现基本每股收益1.87元，比上年同期增长22.8%。
邢雷还表示，三步走的策略发生变化可能还与当时中国神华的多元化发展没有
迈开步子有关系，目前根据市场的改变，中国神华已经开始了多元化发展的路子。
他还指出，目前，各大企业都在扩大再生产煤化工项目，中国神华也随之做了
调整。作为煤企老大，继续做大煤化工也是很重要的一步。此外，还要注重在煤电
陆运一体化的发展思路，做大做强煤炭企业，有利于在下一步央企重组中保持比较
好的地位，成为大型能源集团应该是这些大型煤企的目标。
【出处】证券日报【作者】李春莲
【2011-02-14】
去年净利增两成 中国神华(601088)整体上市尚无时间表
2月8日晚间，中国神华发布业绩快报，2010年度公司实现营业收入1521亿元，
比上年同期增长25．3%；实现归属上市公司股东净利润372亿元，比上年同期增长2
2．8%；实现基本每股收益1．87元，比上年同期增长22．8%。截至2010年12月31日
，公司总资产3392亿元，同比增长9．3%；总负债1112亿元，下降2．2%；归属于上
市公司股东权益为1939亿元，同比增长16．3%。
太平洋证券煤炭分析师张学11日在接受中国经济时报记者采访时表示，去年神
华的业绩表现延续了其一贯稳健的风格，没有大起大落，波动较校
"我们预期神华每年业绩会有20%－30%的平稳预增长，这次的表现跟预期基本
一致，非常平稳。"西南证券煤炭研究员徐哲同日告诉本报记者，神华的业绩基本
符合预期，只是其原煤产量增速没有预期高。
张学认为，由于去年底发改委对合同煤限价的措施，预计今年将对神华整体业
绩造成一定影响。不过，未来两三年全球所面临的通胀形势愈加严峻，预计市场煤
价将会有较大幅度的上涨。因此，对于作为资源类企业的神华来说，也将成为通胀
背景下的受益企业，其未来业绩增长会得到保障。
"神华现在在煤炭股中估值还是比较低的，有较大投资价值。"张学说。
徐哲认为，神华业绩弹性较小，发展稳健，现在的估值并不高，除非市场发生
剧烈波动，否则其股价向下的可能性远小于向上的可能性。"神华目前股价处于历
史低点区域，投资风险较低。"
整体上市无时间表
2010年年底，中国神华发布公告称，以首次公开发行Ａ股股票的募集资金，收
购控股股东神华集团及其下属公司持有的10家从事煤炭、电力及相关业务公司的股
权或资产，总计约87亿元人民币。收购母公司的十个项目被外界视为神华整体上市
迈出的第一步。
西南证券徐哲告诉中国经济时报记者，2011年1月13日，他参与了中国神华资
产收购反向路演报告会，其相关领导就公司资产收购及未来整体发展模式做了较为
详细的介绍。总体而言，徐哲认为公司资产收购迈出实质性一步，但集团公司其他
优质资产进入尚未有时间表。
"对于神华来说，集团资产仍有较大注入空间，但时间难以确定。"徐哲说，就
煤炭业务板块而言，集团公司尚有约1亿吨产能未进入上市公司，按照2009年公司
实际生产数据，假定存量注入条件下，可提高公司产量47．62%，其中，近千万吨
左右的焦煤和340万吨焦炭产能为上市公司目前并不拥有的资产。
另外，徐哲对本报记者表示，电力业务板块集团公司大部分资产已经进入上市
公司，未来存量注入亦仅提高上市公司装机容量和发电量分别为14．96%和12．98%
。其中，风电业务为上市公司目前并不拥有的资产；煤制油及煤化工业务全部为集
团公司所有，目前处于试运行或审批阶段短期内难以具备进入上市公司的条件。整
体而言，集团资产进入方向明确，但是进度较慢，尚无具体时间表。
【出处】中国资本证券网【作者】王松才
【2011-02-09】
中国神华(601088)去年净利增两成
中国神华（601088）2月9日披露的业绩快报显示，公司2010年度实现营业收入
1520亿元，同比增长25.3%；实现归属于上市公司股东的净利润371.88亿元，同比
增长22.8%；基本每股收益1.87元。
截至2010年12月31日，公司总资产3392亿元，同比增长9.3%；总负债1112亿元
，下降2.2%；归属于上市公司股东权益为1939亿元，同比增长16.3%。加权平均净
资产收益率为20.31%，增加1.15个百分点；每股净资产9.9元，增加16.3%。
根据中国神华此前发布的2010年运营数据，公司2010年煤炭销售量为2.93亿吨
，比2009年同期的2.54亿吨增长15.1%。其中，出口量为1030万吨，同比减少24.3%
。
数据显示，中国神华2010年共生产商品煤2.25亿吨，同比增长6.9%。全年中国
神华自有铁路运输周转量为1503亿吨公里，同比增长8.8%；港口下水煤量为1.7亿
吨，同比增长6.7%，其中天津煤码头下水煤量为2250万吨，同比增长3.7%；黄骅港
下水煤量为8720万吨，同比增长12.1%。公司全年航运货运量为2590万吨，航运周
转量219亿吨海里。
此前，公司于2010年12月底宣布，拟以IPO募集资金收购大股东神华集团及其
下属公司的煤炭、电力等资产，交易价格约为87亿元。此次注入的煤炭资产的总资
源量和可采储量分别为37亿吨和24.3亿吨，将使公司拥有的资源量和可采储量增加
超过两成。
分析人士称，在所有注入资产中，煤炭资产的未来盈利前景最为看好。此次收
购的煤矿资产包括包头矿业、阿刀亥煤矿、水泉露天煤矿和李家壕煤矿，神宝公司
的露天煤矿、露天煤矿接续区、宝雁煤矿和第三煤矿接续区，以及柴家沟矿业。收
购完成后，公司资源量和可采储量分别增加20.98%和23.72%，为未来煤炭业务持续
发展提供了保障。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-01-26】
中国神华(601088)产煤量低于预期
昨天，中国最大的煤炭生产商--中国神华公布了2010年主要运营数据，其在去
年的煤炭销售量为2.93亿吨，同比增长15.1%；商品煤产量为2.25亿吨，同比增长6
.9%。
不过，与公司之前2010年煤炭2.29亿吨的目标产量相比，中国神华尚有400万
吨的缺口，煤炭总产量略低于预期任务。
此外，公告还显示，中国神华2010年总售电量1314.1亿千瓦时，同比上升34.5
%；总发电量1411.5亿千瓦时，同比上升34.3%，超额完成1269.7亿千瓦时的目标发
电量。公告同时公布了公司2010年12月的运营数据，其中，煤炭销售量2440万吨，
同比增长8.9%；商品煤产量1930万吨，同比增长10.9%；出口量同比减少53.8%，降
幅环比11月再度加大。总发电量141.8亿千瓦时，同比增长17.8%；总售电量133亿
千瓦时，同比增长18.1%。发售电量在年末齐齐飙升，一改10月及11月两月持续下
跌的态势，双双创出近几个月的最高成绩。
【出处】中国资本证券网【作者】祝剑禾
【2011-01-25】
中国神华(601088)去年销售煤炭2.93亿吨
中国神华（601088）发布2010年运营数据，公司2010年煤炭销售量为2.93亿吨
，比2009年同期的2.54亿吨增长15.1%。其中，出口量为1030万吨，同比减少24.3%
。
数据显示，中国神华2010年共生产商品煤2.25亿吨，同比增长6.9%。全年中国
神华自有铁路运输周转量为1503亿吨公里，同比增长8.8%；港口下水煤量为1.7亿
吨，同比增长6.7%，其中天津煤码头下水煤量为2250万吨，同比增长3.7%；黄骅港
下水煤量为8720万吨，同比增长12.1%。公司全年航运货运量为2590万吨，航运周
转量219亿吨海里。
中国神华全年发、售电量同比均有较大幅度增长。其中实现总发电量1411.5亿
千瓦时，同比增长34.3%；实现总售电量1314.1亿千瓦时，同比增长34.5%。
【出处】中国证券网【作者】李阳丹
【2010-12-23】
近40亿吨煤炭资产注入 中国神华(601088)续写辉煌篇章
12月20日，中国神华股份有限公司发布公告，市场关注已久的资产注入终于揭
开了面纱。公告显示，本次向中国神华注入的均为神华集团旗下的优质资产，包括
3家煤炭公司、1家电力公司、1家洁净煤公司以及其他5家上下游配套服务公司。一
位资深业内人士向笔者坦言：“集团这样安排的目的还是非常明显的，就是要大力
支持中国神华的发展，使中国神华做大做强煤炭主业，完善服务链条，为后续发展
积蓄动力”。
本次注资最大的亮点无疑是集团将旗下大量优质煤炭资源注入到了上市公司。
从公告内容看，涉及注资的3家煤炭公司分别是包头矿业有限公司、陕西集华柴家
沟矿业有限公司以及神华宝日希勒能源有限公司。这三家煤炭公司合计拥有8个矿
区，中国标准的可采储量达到24.28亿吨，可售储量（JORC标准）达到17.54亿吨，
分别可为中国神华带来20.98%及23.72%的增长。在上述8个矿区中，神宝公司一号
露天矿（包含了露天煤矿、露天煤矿接续区和宝雁煤矿）以及包头矿业的李家壕矿
区提供了主要的资源储量。这两个矿区中国标准的可采储量分别达到13.72亿吨和6
.24亿吨，合计占本次注入的所有煤炭可采储量的82.21%，对上市公司的重要性不
言而喻。某知名券商分析师评论：“本次注资涉及的一号露天矿和李家壕矿区不仅
可以为上市公司增加当期的煤炭资源，更重要的是其未来产能的逐步释放打开了上
市公司煤炭业务快速成长通道，这将为股价持续上涨提供动力”。
此次转让的煤炭资源储量大，涉及注资的8个煤矿产煤品种较为广泛，主要包
括了褐煤、焦煤、弱粘煤、长焰煤等，发热量高，部分煤炭达到了7000大卡，质量
均属上乘。待注资完成后，这部分资产可以有效提升上市公司的当前盈利水平。集
团在向上市公司注入更多优质煤炭资源，改善其当前效益的同时还有着另外一份“
良苦用心”，即关注上市公司后续的发展动力。本次注资涉及的8个矿区中的3个将
于2011至2013年间陆续投产，且产能巨大，预计届时合计产能可以超过2000万吨，
将会有力地提升中国神华未来几年的经济效益和盈利水平。这种做法也符合集团公
司支持上市公司长远发展的一贯态度。
笔者还了解到，本次收购的矿区交通非常便利，主要依靠铁路运输，且多位于
神华自有铁路线附近，运力充足，不存在运力瓶颈。其中，神宝公司80%的产煤由
滨州铁路负责对外运输，其余的部分使用公路运输，运输成本较低。而柴家沟以及
预计于2011年投产的包头李家壕煤矿都将使用神华自有的铁路进行运输。届时，神
华自有铁路线能为三家煤炭企业提供有力的运输保障，提高运输效率，降低运输成
本。
除传统的煤炭业务外，本次注资涉及的另外一家主营褐煤提质的洁净煤公司也
非常值得投资者期待。神华洁净煤的主要业务是为褐煤进行提质加工，使其变成低
污染的清洁能源；同时对其进行的再加工能有效提高煤炭的经济附加值，从而创造
更多经济效益。该业务模式符合中国神华的长远利益，也顺应国家节能减排的政策
导向。在这一方面，即使在世界范围内，洁净煤公司也处于行业领先地位。笔者从
其他渠道获悉，“十二五”期间，国家对洁净煤领域的投入将会超过2000亿元人民
币，这为神华洁净煤公司未来业务的飞速发展提供了广阔的空间。
在市场最为关注的估值方面，神华集团也明显体现了诚意。据悉，本次注资调
整后的对价约为87亿元人民币。相对于所收购的资产，这个价格还是非常合理的。
分析人士普遍认为，由于重要在建项目将于2011年陆续达产，本次注入资产的盈利
能力将在明后年集中展现；评估估值对应的2011年与2012年PE指标届时将仅为6-8
倍，而同期中国神华的预计PE，无论A股还是H股的却都在10倍以上。神华集团扶持
上市公司发展的意愿，无疑将会使中小股东从上市公司的快速发展中充分获益。
本次注资是中国神华自05年、07年在香港及上海成功上市之后又一次重大资本
运作，注入的优良资产将提升上市公司的协同效应，做强其煤炭主业，降低生产的
中间成本，显著提高盈利能力，为公司的未来发展提供持续动力。一个主业突出、
煤电联动、产业链完善、发展后劲十足的超级能源航母正破浪前行！
【出处】上海证券报【作者】
【2010-12-22】
神华集团兑现注资承诺 向中国神华(601088)注资近百亿
中国神华（A股代码601088，港股代码1088）12月20日发布公告称，公司拟以
首次公开发行A股股票募集资金收购母公司神华集团及其下属公司所持共十家从事
煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产，对价合计约87.02亿元人民币。
2007年中国神华A股上市时，神华集团即提出“成熟一家、注入一家”的注资
部署。本次注入资产向中国神华股东提供了较高的资产质量保证，意味着神华集团
整体上市的战略已取得实质性进展。
做强做大煤炭主业
本次资产注入的第一大亮点是煤炭资源收购。中国神华发布的公告称，通过收
购母公司优质煤炭资源，中国神华将进一步扩大煤炭资源储量、提升经营规模，做
强、做大煤炭主业。本次收购完成后，截至2010年6月30日，中国神华中国标准下
的煤炭可采储量将由115.73亿吨增加至140.01亿吨，增幅为20.98%；JORC标准下的
煤炭可售储量将由73.94亿吨增加至91.48亿吨，增幅为23.72%，本次收购煤炭资源
之多、储量之大，对中国神华煤炭储量起到实质性的提升作用。
根据相关市场人士初步估测，本次收购的8个矿区2011年将带来近2000万吨煤
炭产量，经济效益可观。本次揽入中国神华的李家壕煤矿、神华宝日希勒露天煤矿
及露天煤矿接续区即将投产或达产，并进入快速增长时期，预计2011、2012年的煤
炭年生产能力将分别达到600万吨和1000万吨，单位生产成本逐年降低，有望进一
步提升中国神华的盈利能力。此外，通过本次收购事项，中国神华将业务扩展至上
述煤矿所在区域，有利于未来在该等区域持续获取并整合煤炭资源，未来煤炭增量
空间充足。
增强煤电一体化协同效应
除了做强、做大煤炭主业之外，煤电一体化的协同效应也是本次收购的一大亮
点。记者留意到，本次收购的呼电公司一期2台60万千瓦电站已于今年12月正式投
产，是毗邻神宝公司露天煤矿的坑口电站，电站发电所使用的燃煤将全部来自本次
收购的神宝公司生产的褐煤，通过皮带运输直接进入坑口电厂。同时，主营褐煤来
料提质加工的洁净煤公司也毗邻神宝公司煤矿，投产后所需的煤炭资源也将全部由
神宝公司提供。洁净煤公司2组年产能50万吨/年褐煤提质工业试验项目为国内首个
大型褐煤提质工业化试验项目，目前正在进行系统消缺改造及试车。
对此，一位资深业内人士向记者分析到：“这样安排的协同效应是非常明显的
。一方面，洁净煤公司、呼电公司所需的煤炭得到有力的保障，可以减少煤炭采购
、建设煤场等方面的投入，而神宝公司生产的煤炭运距短，在煤炭采购价格上优势
明显；另一方面也将推动神宝公司的褐煤产业发展，减少外销压力，有效提高褐煤
质量，扩大褐煤利用范围，从而可以提高褐煤的外销价格。”
上下游业务增强整体竞争力
另外，本次注资体现了神华集团对上市公司长期稳定发展的全力支持。在注入
煤电主业资产的同时，神华集团还把业务发展较成熟的物资公司、天泓公司等上下
游企业注入上市公司，为上市公司提供全套支持，进一步增强其整体竞争力，实现
可持续发展。
低价收购优质资产 中小股东获利
在投资者最为关注的定价方面，一位接近中国神华的资深投行人士向记者透露
：“本次注入的煤炭资产估值相对于中国神华现在的市盈率较低。”该投行人士进
一步解释：“在神华集团本次注入的资产中，呼电公司2台60万千瓦电站已于今年1
2月投产，李家壕煤矿、神华宝日希勒露天煤矿及露天煤矿接续区都将在2011年达
产，因此整个资产包的盈利能力也将在2011年和2012年集中显现，在目前这个时候
将这些资产注入，且给出如此定价，体现了神华集团对中国神华中小股东利益的充
分考虑。”
【出处】中国证券网【作者】
【2010-12-22】
兑现上市承诺 中国神华(601088)拟87亿收购集团资产
早在2007年中国神华上市之时，大股东神华集团就曾诺在三年之内对上市公司
进行资产注入。就在这一时限已经过去，各方均对资产注入预期逐渐看淡之时，中
国神华在昨日（12月21日）突然宣布涉及87亿元的收购方案。受此利好刺激，中国
神华昨日大涨5.96%。
在不少业内人士的眼中，中国神华此次收购的"意义大于实质"，不过随着收购
的开始，中国神华未来还存在继续收购集团资产的预期。
收购对业绩提升有限
根据昨日中国神华发布的公告，公司将以首次公开发行A股股票募集资金，拟
收购控股股东神华集团及其下属公司持有的包头矿业、神华宝日希勒能源等10家从
事煤炭，电力及相关业务公司的股权或资产，资产收购的交易价格经评估约为87.0
2亿元。
公告指出，收购完成后中国神华中国标准下的煤炭可采储量将由115.73亿吨增
加至140.01亿吨，而在JORC标准（澳大利亚标准）下的煤炭可售储量将由73.94亿
吨增加至91.48亿吨。同时，这一次收购还能将公司的业务扩展至收购煤矿所在区
域，有利于未来在该区域持续获取并整合煤炭资源。
对于大多数上市公司来讲，87.02亿元的资产收购绝对是一个重磅利好，但是
对于资产总额超过3300亿元的中国神华来说，其对业绩的影响却是微乎其微。在20
09年，中国神华的净利润为302.76亿元，而此次收购资产同期净利润仅为4.1亿元
。根据东方证券的预测，本次资产注入可为公司2011年增加每股收益0.05元。
后续仍存资产注入预期
对于中国神华此时推出收购方案，国金证券研究员郝征点评到，公司此举旨在
改善资本市场形象，践行上市之初的承诺，"意义大于实质"。对此，很多业内人士
也持类似观点。
早在2007年中国神华上市之时，神华集团就曾经承诺，"以成熟一家，注入一
家"的方式，逐步完成煤炭和电力业务资产的整体上市，并赋予公司对神华集团下
属企业及相关竞争性业务的选择权和优先受让权。但在过去的三年中，资产注入的
承诺并没有真正实施。
不过，在此次"意义大于实质"的资产收购后，很多券商也表示，这将是神华集
团整体上市的重要一步。中金公司就指出，本次资产注入将打开公司煤炭业务的持
续成长通道，集团还有乌海能源、神新、神宁等60亿吨~70亿吨可采储量、600亿吨
~700亿吨资源量及神华煤制油公司有待后续注入。而招商证券、国信证券也指出，
公司存在继续收购神华集团资产的预期。
业内人士还表示，实际上，今年10月国务院办公厅发布《关于加快推进煤矿企
业兼并重组的若干意见》，发改委副主任、国家能源局局长张国宝就表示，要加快
推进煤矿企业兼并重组，并提出2015年形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤
炭企业的目标。而中国神华的收购方案也正是在这种背景下推出的。
【出处】每日经济新闻【作者】李智
【2010-12-22】
87亿资产注入上市公司 中国神华(601088)整体上市蓄势待发
中国神华能源股份有限公司（601088.SH，下称"中国神华"）获得控股股东神
华集团新一轮资产注入后，神华集团酝酿已久的整体上市计划，由此获得突破性进
展。
不过，业内有关人士对未来煤炭市场持产能过剩的悲观预测，产能如出现严重
过剩可能影响该公司今后业绩增长。
整体上市更进一步
中国神华日前发布公告称，经董事会批准，公司将以首次公开发行A股股票募
集资金，收购神华集团及其下属公司持有的10家从事煤炭、电力及相关业务公司的
股权或资产。本次资产收购的交易价格经评估厘定为87.02亿元。最终交易价格取
决于神华集团对前述评估报告的备案情况以及个别价格调整事项。
中国神华此次收购的母公司资产均为优质资产。公告称，收购涉及企业包括：
神华集团包头矿业有限公司所拥有的主要经营性资产和相关负债，以及神华集团、
国华电力、神宝公司、国华能源投资有限公司、北京集华兴业煤炭有限公司、中国
神华煤制油化工有限公司、神华国际贸易有限责任公司等所持企业的股权。
通过本次收购，中国神华可进一步扩大煤炭资源储量，在提升经营规模、做强
做大煤炭主业基础上，继续充分发挥煤炭、电力一体化优势，优化资源配置，并可
减少和避免公司与控股股东神华集团的潜在同业竞争。
瑞信对此发表研究报告认为，中国神华向母公司收购共87亿元煤电资产的交易
，预计可令公司明年产出提升9%，同时可使公司的煤储量按年升18%至11亿吨。这
将对中国神华产生正面影响，有助提升其上游业务增长。
中金公司的报告也认为，中国神华此次收购的煤炭资产具有较好的成长性，不
仅扩大了公司煤炭资源储量及规模，而且电力资产的注入将大幅增加收入和利润，
使公司煤电一体化优势将得到巩固和深化，预计将为公司2011年业绩作出较大贡献
，使公司整体上市计划更进一步。
产能过剩挑战明年业绩
整体上市虽获显著进展，但煤炭行业人士对2011年煤炭市场前景的预测，却对
重组后公司的业绩增长提出挑战。
中国煤炭工业协会理事长王战军对于2011年用煤情况的预测较为悲观。他表示
，由于煤炭企业明年产量都要翻番，加上电力﹑冶金等下游企业的介入，产能过剩
的危机会越来越严重，预计煤炭行业明年供大于求的压力将进一步加大。而据了解
，作为中国最大的煤炭企业，中国神华的业绩也同样面临产能过剩的困境。
东方证券煤炭行业分析师指出，如果2011年煤炭资源大量过剩，则未来10年煤
价和目前基本持平，中国神华的成本会不断增长。届时，公司吨煤利润或将从2010
年最高的115元下滑至2020年的10元，假设公司能持续经营30年，相当于公司平均
吨煤净利30元。因此，重组后的中国神华未来两年发展可能较为缓慢。
另外，长江证券的最新研究报告对此次收购的效果也提出了质疑。报告指出，
中国神华约87亿收购母公司资产，使公司资源增加20%，但盈利仅增加2.5%。另外
，由于中国神华近几年规模增长逐渐放缓，因此此次收购对公司业绩的直接影响并
不大。
【出处】财经信息网【作者】
【2010-12-22】
中国神华(601088)整体上市助扩张
集团仍存续70亿吨可采储量待注入
中国神华日前宣布拟以IPO募集资金收购大股东神华集团及其下属公司的煤炭
、电力等资产，交易价格约为87亿元。此次注入的煤炭资产在中国标准下的总资源
量和可采储量分别为37亿吨和24.3亿吨，将使公司拥有的资源量和可采储量增加超
过两成。
注入资产盈利前景看好
在所有注入资产中，煤炭资产的未来盈利前景最为看好。此次收购的煤矿资产
包括包头矿业、阿刀亥煤矿、水泉露天煤矿和李家壕煤矿，神宝公司的露天煤矿、
露天煤矿接续区、宝雁煤矿和第三煤矿接续区，以及柴家沟矿业。收购完成后，公
司资源量和可采储量分别增加20.98%和23.72%，为未来煤炭业务持续发展提供了保
障。
此外，此次公司收购的煤矿总产能达到3000万吨，比公司目前的产能增长13%
，其中权益产能2000万吨左右，公司煤炭生产能力进一步提高。
中国神华的资产收购预案获得市场认可。12月21日，公司A股股价报收于25.77
元，涨幅5.96%。中金公司称，预期中国神华此次获注入的资产对2010年年化盈利
贡献达4.66亿元，随着神华包头矿业的李家壕煤矿以及内蒙古国华呼伦贝尔的电厂
投产，预期2011年的盈利贡献将会增至10.55亿元，占公司盈利的比重达2.5%。
公司表示，收购的意义在于可以进一步扩大煤炭资源储量，做大做强煤炭行业
，充分发挥煤炭、电力一体化优势，优化资源配置，优化产业结构，并尽可能减少
和避免与大股东的同业竞争。
集团存续70亿吨可采储量
此次资产收购标志着中国神华整体上市再进一步。2007年公司在A股上市时，
神华集团即提出"成熟一家、注入一家"的注资部署。分析人士认为，此次注入资产
向中国神华股东提供了较高的资产质量保证，意味着神华集团整体上市的战略已取
得实质性进展。
中国神华还计划，到2014年时将煤炭年产量在2009年的基础上提高一倍，从2.
103亿吨提高到4亿吨。同时，公司计划到2013年实现经济总量比2008年的141.79亿
元翻一番。
公司高管曾表示，公司未来发展除靠本身业务自然增长外，还将物色兼并收购
机会，包括母公司的项目，若母公司有项目可注入上市公司运营，条件是收购后其
内部收益率不小于10%，且风险可控。公司将会以优先收购权并购母公司项目。
神华集团目前续存的业务包括煤炭生产、煤化工和风电项目等。在煤炭资源方
面，集团还有乌海能源、神新、神宁等60亿-70亿吨可采储量，600亿-700亿吨资源
量；此外还有神华煤制油公司等煤化工项目有待后续注入。
【出处】财经信息网【作者】
【2010-12-21】
中国神华(601088)拟收购集团87亿资产
中国神华(601088)大股东新一轮资产注入拉开序幕。中国神华将以首次公开发
行A股股票募集资金，收购控股股东神华集团及其下属公司持有的10家从事煤炭、
电力及相关业务公司的股权或资产。本次资产收购的交易价格经评估厘定为87.02
亿元。
此次中国神华将收购的资产具体包括包头矿业主要经营性资产和相关负债、神
宝公司56.61%的股权、呼电公司80%股权、呼伦贝尔神华洁净煤有限公司60.01%的
股权、陕西集华柴家沟矿业有限公司95%的股权、神华集团物资贸易有限责任公司1
00%股权、神华财务有限公司59.29%的股权、神华天泓贸易有限公司100%股权、神
华和利时信息技术有限公司80%股权、神华（北京）遥感勘查有限责任公司100%的
股权。
收购完成后，截至2010年6月30日，中国神华中国标准下的煤炭可采储量将由1
15.73亿吨增加至140.01亿吨，增幅为20.98%；JORC标准下的煤炭可售储量将由73.
94亿吨增加至91.48亿吨，增幅为23.72%。同时，通过此次收购，中国神华将业务
扩展至上述公司煤矿所在区域，有利于未来在该等区域持续获取并整合煤炭资源。
由于此次资产收购完成后神华财务有限公司将成为中国神华控股子公司，因此
中国神华同时表示，收购完成后财务公司为神华集团及其下属公司(不包括中国神
华及下属公司)提供金融财务服务的日常关联交易事项，将由中国神华与神华集团
签署《金融服务协议》，协议自2011年1月1日起生效，至2013年12月31日失效；并
同意双方就上述有关金融财务服务所设定的各年度交易金额上限。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-12-21】
中国神华(601088)87亿购大股东资产 迈步整体上市
中国神华今日公告，拟以首次公开发行A股募集资金收购控股股东神华集团及
其下属公司持有的10家从事煤炭、电力及相关业务公司的股权或资产，交易价格为
87亿元。
据公告，上述10项股权及资产分别为包头矿业所拥有的主要经营性资产和相关
负债；神华集团持有的神宝公司56.61%的股权；国华电力持有的呼电公司80%的股
权；神宝公司和国贸公司分别持有的洁净煤公司21%和39.1%的股权；国华能源和集
华兴业分别持有的柴家沟矿业80%和15%的股权；神华集团、国华能源和煤制油公司
分别持有的财务公司39.29%、12.86%和7.14%；神华集团和国贸公司分别持有的物
资公司98.71%和1.29%的股权；神华集团持有的天泓公司100%的股权；神华集团持
有的信息公司80%的股权；及神华集团持有的北遥公司100%的股权。
综合来看，上述10项资产合计2009年实现净利润4.1亿元，87亿元的收购价格
简单折算其静态投资成本约为20倍。此外，中国神华2009年实现净利润30.27亿元
。
中国神华表示，收购的目的首先在于扩大煤炭资源储量，提升公司经营规模，
做强做大煤炭主业。据公告，收购完成后，截至2010年6月30日，公司中国标准下
的煤炭可采储量将由115.73亿吨增至140.01亿吨，增幅为20.98%；JORC标准下的煤
炭可售储量将由73.94亿吨增加至91.48亿吨，增幅为23.72%。
其次，收购可继续充分发挥煤炭、电力一体化优势和中国神华之间的协同效应
，优化资源配置。如呼电公司的一期2台60万千瓦超临界燃煤空冷发电机组和洁净
煤公司的褐煤提质工业试验项目投产后，将充分发挥神宝公司与呼电公司和洁净煤
公司在煤炭、电力业务方面的协同效应。
第三，收购有利于减少和避免中国神华与控股股东神华集团的潜在同业竞争。
资料显示，在公司2007年上市时，控股股东神华集团明确采劝成熟一家，注入一家
”的方式，逐步完成煤炭和电力业务资产的整体上市，并赋予公司对神华集团下属
企业及相关竞争性业务的选择权和优先受让权。据披露，从本年年初截至2010年11
月30日，公司与神华集团及本次收购其他转让方间发生的各类关联交易金额高达40
.9亿元。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-12-17】
中国神华(601088)11月煤炭销量2780万吨 增长逾三成
中国神华（601088）周四晚公布11月运营数据，11月份公司煤炭销量2780万吨
，同比增长31.8%，商品煤产量1970万吨，同比增长15.9%。
11月份，公司总发电量105.6亿千瓦时，总售电量98.6亿千瓦时，同比均下降3
.7%。
中国神华周四收报25.10元，跌0.36%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-12-16】
中国神华(601088)部分铁路和港口项目获核准
中国神华（601088）今日公告，公司于近日接到神华集团有限责任公司转来国
家发展和改革委员会发出的有关批复文件，同意建设大准至朔黄铁路联络线项目。
目前正在进行开工的前期准备工作。此外，根据发改委有关批复文件，同意建设黄
骅港三期工程，并同意对巴准铁路项目的建设规模和总投资进行调整。
【出处】证券日报【作者】
【2010-12-16】
中国神华(601088):建大准至朔黄铁路获批复
今日，中国神华（601088）发布了两则与修路有关的公告，同时，公司黄骅港
三期工程的申请也获得批复。
公告显示，公司近日接到神华集团转发国家发改委的《关于新建大准至朔黄铁
路联络线项目核准的批复》，为完善蒙西地区煤炭运输网络，促进沿线地区经济社
会发展，批复同意建设大准至朔黄铁路联络线项目。同时，根据国家发改委办公厅
《关于调整内蒙古巴准铁路项目建设内容和总投资的批复》，为促进煤炭资源开发
、满足外运需求等，该批复同意对巴准(巴图塔至点岱沟)铁路项目的建设规模和总
投资进行调整。
公告显示，准池铁路北起大准铁路外西沟站，向南接入朔黄铁路的神池南站，
全长182.3公里。该项目将设计建设为国铁I级双线电力牵引线路。项目总投资134.
56亿元，资本金占35%，其余以贷款方式解决。而调整后的巴准铁路为国铁I级电力
牵引线路，正线全长135公里。项目总投资84.43亿元，资本金占35%，其余以贷款
方式解决。
中国神华称，建成后的准池铁路设计年运输能力为2亿吨级，成为朔黄铁路上
游第二条煤源集运通路，保障朔黄铁路运输能力的充分发挥。目前，该项目正在进
行开工的前期准备工作。
此外，根据国家发改委《关于黄骅港三期工程项目核准的批复》，为扩大北方
煤炭运输通道出海口的装船能力、适应煤炭运输需求和与后方铁路运输能力相配套
，该批复同意建设黄骅港三期工程。项目主要建设4个5万吨级煤炭装船泊位，设计
年装船能力5000万吨。项目总投资为43.9亿元，资本金占35%，其余以贷款方式解
决。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-11-17】
中国神华(601088)10月煤炭出口同比减半
中国神华（601088）公布的10月份运营数据显示，2010年10月份公司商品煤产
量为1960万吨，去年同期为1710万吨，同比增长14.6%。煤炭销售量为2740万吨，
去年同期为2120万吨，同比增长29.2％。值得关注的是，10月份公司煤炭出口量为
60万吨，去年同期为120万吨，出口量同比减少50％。
【出处】中国证券网 【作者】欧阳波
【2010-10-30】
中国神华(601088)每股收益1.426元
中国神华（601088）30日发布的三季报显示，前三季度公司实现营业收入1100
亿元，同比增长24.8%；归属于公司股东的净利润283.6亿元，同比增长14.7%；基
本每股收益1.426元，同比增长14.7%。
1-9月，公司商品煤产量达166.2百万吨，完成年度经营目标的72.6%；煤炭销
售量达213.0百万吨，完成年度经营目标的78.3%；总发电量为1,067.3亿千瓦时，
完成年度经营目标的84.7%；总售电量为992.7亿千瓦时，完成年度经营目标的85.1
%。
公告预计四季度国内动力煤供需总体平衡，动力煤现货价格有所上升。进入10
月以来，动力煤现货价格已出现小幅上涨。预计四季度冬季取暖用煤将带动动力煤
需求增长，但国家节能减排政策将限制需求量增长幅度。(邢佰英)
【出处】中国证券网【作者】
【2010-10-20】
中国神华(601088)1-9月煤炭销量增12.3%
中国神华（601088）公布的主要运营数据显示，公司1-9月实现煤炭销售量213
百万吨，同比增长12.3%；实现商品煤产量166.2百万吨，同比增长4.7%。
电力业务方面，公司1-9月实现发电量106.73十亿千瓦时，同比增长48.3%；实
现售电量99.27十亿千瓦时，同比增长48.7%。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-09-16】
中国神华(601088)携手日企竞标蒙古国第一大煤矿
三井物产日本总部15日给本报记者的书面回复称，三井物产与神华一直是紧密
的合作关系，双方正在探讨参与联合竞标蒙古TT煤矿的方法。对能否胜出表态谨慎
。
神华加紧海外并购步伐
9月14日，据日本经济新闻报道，日本第二大商社三井物产
今年初，中国神华定下了五年经济总量翻番的发展目标，并宣布公司未来发展
将突出战略转型，推动变革，并计划将发展战略从单纯的内生性增长转变为内生性
加并购式增长。中国神华执行董事兼总裁凌文解释称，未来发展将依靠内生性增长
以及海内外并购两种方式。
中国神华也一直在积极寻求海外资产的并购机会。凌文说，中国神华今年工作
重点之一，是推动"重组、并购、走出去"。因此，继神华进军澳大利亚、印尼等国
煤矿之后，神华海外并购的步伐在明显加快，蒙古TT煤矿被神华视作下一个重要目
标。
9月14日，中国经济时报记者多次致电神华集团宣传部门想了解其竞标TT煤矿
的情况，但其电话一直无人接听。
世界最大的未开采煤矿
位于蒙古国南戈壁省的TT煤矿是当今世界上最大的未开采煤矿，矿区煤炭储藏
面积达400平方公里，煤层厚度190米，共16层，该煤矿属优质炼焦用煤，原煤出焦
率60%以上，是世界上紧缺煤种。初步探明的焦煤储量约为64亿吨，其中主焦煤18
亿吨，动力煤46亿吨，价值3000多亿美元。
高储量的优质煤炭让各国对TT煤矿都垂涎三尺，于是，TT煤矿的争夺战几年来
一直非常激烈。世界多国的20余家能源巨头都加入了这场争抢蒙古大煤矿的战役。
自2003年神华就开始了对TT煤矿项目的追踪，到2010年已经进入了第二次沟通
阶段。此前，参与竞标该煤矿的已有中、韩、俄、美、日、澳、印度、巴西等国家
的企业。其中，韩国11家公司组成的集团、巴西淡水河谷公司、印度金达尔公司、
俄罗斯两家公司组成的集团、俄罗斯铁路协会、美国皮博迪公司、神华集团、日本
三井物产等公司都已提出了TT煤矿的开采方案。
神华争夺TT煤矿胜算几何
有人士指出，根据日本媒体的报道，神华集团和三井物产的联合竞标协议，不
仅使双方都减少了一个有力的竞争对手；而且还组成了一个更具竞争力的团体，实
现双方的优势互补，获得更多的胜算。
9月15日，中国经济时报记者联系到一位神华内部人士，该人士对神华争夺TT
煤矿的问题显得讳莫如深，只称自己不清楚此事，建议本报记者还是找宣传部门。
而日本方面对此事的反应也比较低调。9月14日，记者联系到此次和神华合作
的日方企业--三井物产日本总部，对方15日在给中国经济时报记者的书面回复中称
："我们两家公司现正处于根据蒙古国推行的开发方针，探讨参与方法的阶段。所
以什么都还没决定。"
至于为什么三井物产会选择和神华合作竞标蒙古TT煤矿，三井物产对本报记者
回复称："在此之前，两家公司就共同探讨了参与该项目的方法。和神华是在2000
年以后，在对日本销售煤矿的业务中，双方结成了紧密的合作关系。我们两家公司
业务互补，所以一直合作至今。"
据本报记者了解，TT煤矿引来了多国的能源企业前来竞标，竞争相当激烈。对
于神华和日本三井物产组成的联合体来说，胜算究竟几何？三井物产的态度显得十
分谨慎，只对本报记者表示："现在正处在探讨阶段，抱歉无法回答这个问题。"
尽管和神华合作的日方企业不愿意透露过多信息，但是，从当前的实际情况来
看，神华相对于其他国家的企业来说，具有明显的优势和竞争力。据悉，神华于20
09年1月9日就开始建设由内蒙古甘其毛道口岸至包头市万水泉车站的甘泉铁路，预
计有望在2011年开通运营，可为未来TT煤矿煤炭的运输提供最佳选择。
业内人士分析，蒙古国内缺乏煤炭市场，该煤田东距出海口近5000公里，运输
成本相对较高。但煤田所在的南戈壁省紧邻我国内蒙古自治区，与我国边境的直线
距离仅为100多公里，因而该煤田最适当的目标市场只能在中国，运输方式也以铁
路运输为最佳。
【出处】中国经济时报【作者】
【2010-09-04】
中国神华(601088)郭家湾电厂2号机组投运
本报讯 中国神华（601088）今日公布关于郭家湾电厂2号机组投运公告显示
，2010年8月27日，中国神华下属全资子公司神华神东电力有限责任公司郭家湾电
厂2号300兆瓦机组顺利通过168小时试运行并投运，至此郭家湾电厂两台300兆瓦机
组均已投运。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-08-31】
中国神华(601088):集团已投资200亿元在煤直接液化示范工程项目
中国神华（601088.SH，01088.HK）执行董事兼总裁凌文昨日向《第一财经日
报》透露，集团已投资200亿元在煤直接液化示范工程项目，该项目现技术已达到
要求，但何时达到商业化要求仍未知。
凌文是在昨日半年度业绩记者会后向本报作出的上述表述。中国神华昨日宣布
，总市值在今年6月底已达到699亿美元，稳坐全球煤炭上市公司首位。上半年经营
收入为697.31亿元，比去年同期增加22.2%;净利192.72亿元，上升13.9%。
今年上半年，中国神华共销售煤炭1.37亿吨，同比增长11.6%;煤炭平均销售价
格为421.8元/吨，同比增长8.4%。凌文在记者会上表示，预计下半年内地对煤炭需
求的增长将有所放缓，国家调控高耗能行业，对煤及电力行业均会有影响。
他指出，夏季本属煤炭行业的传统旺季，但今年的旺季不旺，秦皇岛存货处于
高水平，因此现货煤价格有所回落。他预计，下半年现货煤价格将有所波动，但不
会大幅下跌。
对于外界广为关注的煤直接液化示范工程，即煤制油项目，凌文介绍说，该项
目一期已于2008年12月首次投料试车，设计规模为500万吨/车，设计能力为108万
吨。
中国神华此前表示，启动收购母公司部分资产工作，按"成熟一个、注入一个"
的原则注入上市公司。凌文透露，煤制油项目不在此次资产注入业务内。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-08-28】
中国神华(601088)上半年净利186亿元
中国神华（601088）半年报显示，公司2010年上半年营业收入为697.31亿元，
去年同期为570.83亿元，同比增长22.2％；归属于上市公司股东的净利润为186.32
亿元，去年同期为159.76亿元，同比增长16.6％；基本每股收益为0.937元，去年
同期为0.803元。
2010年上半年公司商品煤产量达到1.092亿吨，去年上半年产量为1.058亿吨，
同比增长3.2％。上半年煤炭销售量为1.374亿吨，去年同期煤炭销售量为1.231亿
吨，同比增长11.6％。
【出处】中国证券网【作者】欧阳波
【2010-08-20】
中国神华(601088)拟收购控股股东资产
中国神华今天公告，公司董事会于8月19日决议启动收购控股股东神华集团有
限责任公司（"神华集团公司"）部分资产的工作。
拟收购资产范围包括：神华集团公司所属若干家与公司主业相关的公司，涉及
煤炭、电力、物资供应、信息及技术服务等业务。经初步测算，2009年12月31日未
，上述拟收购资产总资产合计占公司总资产的比率低于20%；神华集团所持有上述
拟收购范围内公司的股权比例对应的归属于母公司所有者权益合计占公司股东权益
的比率低于5%，该部分股权比例对应的净利润合计占公司股东的净利润的比率低于
2.5%；
公司称，上述关联交易，不构成中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法
》项下的重大资产重组。公司计划以A股首次公开发行募集的资金支付。
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2010-07-05】
中国神华(601088)300兆瓦循环流化床机组投运
中国神华（601088）7月3日公告称，6月28日，公司下属全资子公司神华神东
电力有限责任公司郭家湾电厂1号300兆瓦机组顺利通过168小时试运行并投运，该
机组为公司首台300兆瓦等级的循环流化床发电机组。
郭家湾电厂位于陕西省府谷县，为设计规模2×300兆瓦的资源综合利用发电项
目。郭家湾电厂采用循环流化床锅炉燃烧技术、直接空冷发电机组，可使用煤矸石
作为燃料。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
