☆经营分析☆ ◇920055 隆源股份 更新日期：2026-04-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 45154.15｜ 10744.73｜ 23.80｜ 32.97｜
｜汽车类零部件 ｜ 44250.69｜ 10393.93｜ 23.49｜ 32.31｜
｜新能源汽车三电系统零部件｜ 15359.17｜ --｜ -｜ 11.22｜
｜发动机系统零部件 ｜ 13846.95｜ --｜ -｜ 10.11｜
｜转向系统零部件 ｜ 9800.11｜ --｜ -｜ 7.16｜
｜热管理系统零部件 ｜ 4857.84｜ --｜ -｜ 3.55｜
｜模具 ｜ 1222.81｜ 647.76｜ 52.97｜ 0.89｜
｜其他业务 ｜ 1165.15｜ 1154.19｜ 99.06｜ 0.85｜
｜非汽车类零部件 ｜ 903.46｜ 350.80｜ 38.83｜ 0.66｜
｜其他汽车零部件 ｜ 386.62｜ --｜ -｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 30371.07｜ --｜ -｜ 47.79｜
｜外销 ｜ 16005.90｜ --｜ -｜ 25.19｜
｜北美洲 ｜ 10137.68｜ --｜ -｜ 15.95｜
｜亚洲 ｜ 2956.12｜ --｜ -｜ 4.65｜
｜欧洲 ｜ 2731.49｜ --｜ -｜ 4.30｜
｜其他业务 ｜ 1165.15｜ 1154.19｜ 99.06｜ 1.83｜
｜外销-其他 ｜ 180.61｜ --｜ -｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 45154.15｜ 10744.73｜ 23.80｜ 48.71｜
｜寄售模式 ｜ 24620.70｜ --｜ -｜ 26.56｜
｜非寄售模式 ｜ 20533.45｜ --｜ -｜ 22.15｜
｜模具 ｜ 1222.81｜ 647.76｜ 52.97｜ 1.32｜
｜其他业务 ｜ 1165.15｜ 1154.19｜ 99.06｜ 1.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 81288.14｜ 19113.25｜ 23.51｜ 32.78｜
｜汽车类零部件 ｜ 79788.53｜ 18621.53｜ 23.34｜ 32.18｜
｜发动机系统零部件 ｜ 25347.08｜ --｜ -｜ 10.22｜
｜新能源汽车三电系统零部件｜ 21430.01｜ --｜ -｜ 8.64｜
｜转向系统零部件 ｜ 20330.91｜ --｜ -｜ 8.20｜
｜热管理系统零部件 ｜ 10394.78｜ --｜ -｜ 4.19｜
｜模具 ｜ 3102.59｜ 1280.80｜ 41.28｜ 1.25｜
｜其他业务 ｜ 2498.57｜ 2452.24｜ 98.15｜ 1.01｜
｜其他汽车零部件 ｜ 2285.74｜ --｜ -｜ 0.92｜
｜非汽车类零部件 ｜ 1499.61｜ 491.72｜ 32.79｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 50202.99｜ --｜ -｜ 41.46｜
｜外销 ｜ 34187.73｜ --｜ -｜ 28.24｜
｜北美洲 ｜ 18223.67｜ --｜ -｜ 15.05｜
｜亚洲 ｜ 10520.14｜ --｜ -｜ 8.69｜
｜欧洲 ｜ 5093.69｜ --｜ -｜ 4.21｜
｜其他业务 ｜ 2498.57｜ 2452.24｜ 98.15｜ 2.06｜
｜外销-其他 ｜ 350.24｜ --｜ -｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 81288.14｜ 19113.25｜ 23.51｜ 48.33｜
｜寄售模式 ｜ 43323.25｜ --｜ -｜ 25.76｜
｜非寄售模式 ｜ 37964.89｜ --｜ -｜ 22.57｜
｜模具 ｜ 3102.59｜ 1280.80｜ 41.28｜ 1.84｜
｜其他业务 ｜ 2498.57｜ 2452.24｜ 98.15｜ 1.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 64917.65｜ 18489.93｜ 28.48｜ 32.93｜
｜汽车类零部件 ｜ 62282.52｜ 17644.93｜ 28.33｜ 31.59｜
｜发动机系统零部件 ｜ 23391.95｜ --｜ -｜ 11.87｜
｜转向系统零部件 ｜ 16220.48｜ --｜ -｜ 8.23｜
｜新能源汽车三电系统零部件｜ 13893.61｜ --｜ -｜ 7.05｜
｜热管理系统零部件 ｜ 7442.13｜ --｜ -｜ 3.78｜
｜模具 ｜ 2751.01｜ 1253.37｜ 45.56｜ 1.40｜
｜非汽车类零部件 ｜ 2635.13｜ 845.00｜ 32.07｜ 1.34｜
｜其他业务 ｜ 2271.28｜ 2192.96｜ 96.55｜ 1.15｜
｜其他汽车零部件 ｜ 1334.35｜ --｜ -｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 34814.73｜ --｜ -｜ 33.87｜
｜外销 ｜ 32853.94｜ --｜ -｜ 31.96｜
｜北美洲 ｜ 15822.26｜ --｜ -｜ 15.39｜
｜亚洲 ｜ 12957.59｜ --｜ -｜ 12.61｜
｜欧洲 ｜ 3818.28｜ --｜ -｜ 3.71｜
｜其他业务 ｜ 2271.28｜ 2192.96｜ 96.55｜ 2.21｜
｜外销-其他 ｜ 255.80｜ --｜ -｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝合金零部件 ｜ 64917.65｜ 18489.93｜ 28.48｜ 48.14｜
｜寄售模式 ｜ 38384.34｜ --｜ -｜ 28.46｜
｜非寄售模式 ｜ 26533.31｜ --｜ -｜ 19.68｜
｜模具 ｜ 2751.01｜ 1253.37｜ 45.56｜ 2.04｜
｜其他业务 ｜ 2271.28｜ 2192.96｜ 96.55｜ 1.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入分析
1.营业收入构成情况
报告期内，公司主营业务收入由铝合金零部件和模具两部分构成，金额分别为50,4
92.95万元、67,668.67万元、84,390.72万元和46,376.96万元，占营业收入的比例
分别为97.23%、96.75%、97.12%和97.55%，公司主营业务突出。公司其他业务收入
主要为废料销售收入，占营业收入的比例较低。
报告期内，公司主营业务各类销售模式下收入确认的外部单据主要分为四类：
（1）经客户签字确认的出库单、送货单及货物交付凭证，对应的销售模式分别为
境内直接交付、境外直接交付模式下的EXW和DAP模式；
（2）经客户确认的对账结算单，对应的销售模式为境内、境外中间仓模式；
（3）报关单、提单，对应的销售模式为境外直接交付模式下的FOB、CIF模式；
（4）PSW（零件提交保证书）文件、结算通知邮件，对应的为境内境外模具销售。
2.主营业务收入按产品或服务分类
报告期内，公司铝合金零部件销售收入占主营业务收入的比重分别为94.81%、95.9
3%、96.32%和97.36%，为主营业务收入的主要来源。
（1）铝合金零部件
公司铝合金零部件包括汽车类零部件和非汽车类零部件。报告期内，汽车类零部件
的销售收入分别为44,827.21万元、62,282.52万元、79,788.53万元和44,250.69万
元，占主营业务收入的比重分别为88.78%、92.04%、94.55%和95.42%，为公司业务
核心组成部分。
1）汽车类零部件
公司汽车类零部件主要应用于发动机系统、新能源汽车三电系统、汽车转向系统和
汽车热管理系统等。
①发动机系统零部件
公司发动机系统零部件主要包括涡轮增压器壳体和背板、尾气排放阀壳体、节气门
壳体等，主要客户包括博格华纳（BorgWarner）、盖瑞特（Garrett）等全球知名
汽车零部件供应商和长城汽车等整车制造厂商。报告期内，汽车发动机系统零部件
销售收入分别为16,857.96万元、23,391.95万元、25,347.08万元和13,846.95万元
，整体呈现上升趋势。2023年和2024年，汽车发动机系统零部件收入分别同比增长
38.76%和8.36%，呈持续增长趋势，主要原因为伴随全球汽车市场持续增长，下游
客户需求旺盛，同时部分新产品量产，带动对公司采购量上升。2023年汽车发动机
系统零部件收入上涨另一因素为销售单价相对较高的汽车发动机系统零部件新产品
量产，平均单价有所上涨。公司与博格华纳（BorgWarner）、盖瑞特（Garrett）
、长城汽车等客户均合作多年，凭借稳定的产品质量和良好服务体验，双方合作逐
渐深入，稳定的产品订单和不断增加的新产品定点及量产支撑汽车发动机系统零部
件收入持续增长。2025年1-6月，汽车发动机系统零部件销售收入占上年的54.63%
，销售数量占上年的53.42%，平均单价略有上升。
②新能源汽车三电系统零部件
公司新能源汽车三电系统零部件主要包括电控系统零部件和电驱系统零部件，其中
电控系统零部件主要为OBC箱体、车载电源集成产品箱体和端盖等，电驱系统零部
件主要为逆变器壳体、电机盖板等。报告期内，新能源汽车三电系统零部件销售收
入分别为3,831.84万元、13,893.61万元、21,430.01万元和15,359.17万元，呈现
快速上升态势。
2023年和2024年，公司新能源汽车三电系统零部件收入分别同比增长262.58%和54.
24%，呈现快速上升趋势，主要原因为新能源汽车行业近年迎来历史性发展机遇，
公司在电动化、智能化汽车铝合金精密压铸件进行了前瞻性的技术和生产布局，并
取得了一系列的创新成果。现阶段公司已形成以新能源汽车电控系统、电驱系统零
部件为核心的新能源汽车零部件体系，成为富特科技、台达集团（Delta）、科世
达（Kostal）等新能源汽车电控系统领域内领先客户的核心供应商以及零跑汽车和
台达集团（Delta）电驱系统零部件的重要供应商之一，取得了一定的先发优势。
报告期内，来自于上述客户采购量增长较快，公司销售数量快速增加。2023年，因
新能源汽车三电系统零部件新产品集中量产，产品收入增长较快以及产品结构变化
等因素导致平均单价有所上涨。2025年1-6月，新能源汽车三电系统零部件销售收
入占上年的71.67%，销售数量占上年的63.82%，新能源汽车三电系统零部件平均单
价较2024年增长12.30%，主要系规格较大产品收入占比上升。
③汽车转向系统零部件
公司转向系统零部件主要包括EPS电机壳体及端盖、转向轴固定板及支架等，主要
客户包括台全集团（Taigene）、乐金伊诺特（LG Innotek）、尼得科（Nidec）、
德昌股份等全球主要EPS电机供应商。报告期内，汽车转向系统零部件销售收入分
别为19,079.18万元、16,220.48万元、20,330.91万元和9,800.11万元，存在一定
波动。
2023年，公司转向系统零部件收入较上年下降14.98%，主要原因为下游客户台全集
团（Taigene）需求下降。2023年，由于价格折让、产品收入结构变动等因素影响
，公司产品平均单价有所下降。
2024年公司销售收入上升主要系台全集团（Taigene）、乐金伊诺特（LG Innotek
）等客户采购量上升所致。2025年1-6月，公司转向系统零部件销售收入占上年48.
20%，较为稳定，平均单价较2024年变动较校
④汽车热管理系统零部件
汽车热管理系统零部件主要为应用于商用车的硅油离合器壳体及背板，以及应用于
新能源汽车的高压液体加热器壳体、电子水泵壳体等。报告期内，汽车热管理系统
零部件的收入分别为4,908.87万元、7,442.13万元、10,394.78万元和4,857.84万
元，整体增长较快。
报告期内，公司热管理系统零部件收入2023年同比增长51.61%，增长较快的主要原
因为公司热管理系统零部件的终端客户主要为境内商用车制造商，2023年我国商用
车景气度有所回升，客户需求增加；2024年，公司热管理系统零部件收入同比增长
39.67%，主要系萨来力（Saleri）等客户需求增长相对较快。2023年，热管理系统
零部件平均单价有所上涨，主要系单价较高的应用于商用车的热管理系统零部件收
入增长较快，产品整体结构有所变化；2024年汽车热管理系统零部件平均单价有小
幅下降主要系规格较小的产品销售数量增长较快。2025年1-6月，公司热管理系统
零部件收入占上年46.73%，保持相对稳定，平均单价较2024年变动较校
2）非汽车类零部件
报告期内，公司非汽车类铝合金零部件收入分别为3,046.71万元、2,635.13万元、
1,499.61万元和903.46万元，产品收入规模相对较小，主要应用于摩托车和通用机
械领域，客户主要为爱赛亿（ACE）和安德烈斯蒂尔动力工具（青岛）有限公司等
。报告期内，公司紧紧把握汽车行业快速发展的机遇，优先发展汽车类铝合金零部
件业务，集中产能服务汽车领域内客户，非汽车类铝合金零部件收入逐步下降。
（2）模具
公司模具收入为客户生产铝合金零部件而配套的模具销售收入。报告期内，公司模
具收入分别为2,619.03万元、2,751.01万元、3,102.59万元和1,222.81万元，随公
司经营规模扩大，配套的模具销售规模整体保持增长。
3.主营业务收入按销售区域分类
报告期内，公司内外销收入整体保持上升趋势。随着富特科技等国内客户的收入增
长较快，公司内销占比从2022年的49.46%上升至2025年1-6月的65.49%。
公司外销具体国家或地区主要为墨西哥、泰国、美国、匈牙利等国家和中国台湾剩
报告期内，公司直接销售给美国客户，受到美国对外贸易政策影响的收入金额占主
营业务收入比例分别为7.62%、7.59%、6.26%和6.30%，占比较低。公司主要外销客
户为博格华纳（BorgWarner）、台全集团（Taigene）、台达集团（Delta）和爱赛
亿（ACE）等公司位于境外的经营主体。
4.主营业务收入按销售模式分类
报告期内，公司主要寄售客户为博格华纳（BorgWarner）、台达集团（Delta）、
台全集团（Taigene）和盖瑞特（Garrett）等全球知名汽车零部件供应商。公司与
客户集团内部多个子公司开展业务合作，部分子公司在业务合作过程中与公司协商
采用寄售模式进行供货。报告期内，公司寄售收入比例相对稳定。
5.主营业务收入按季度分类
公司产品主要应用于汽车行业，主营业务收入无明显的季节性特征。
6.主营业务收入按其他分类
7.前五名客户情况
8.其他披露事项
报告期内，由于客户付款习惯等原因，公司存在由客户集团内部关联方代为付款的
情形，具有商业合理性。涉及客户主要有博格华纳（BorgWarner）和盖瑞特（Garr
ett）等。
9.营业收入总体分析
报告期内，公司主营业务收入由铝合金零部件和模具两部分构成，金额分别为50,4
92.95万元、67,668.67万元、84,390.72万元和46,376.96万元，占营业收入的比例
分别为97.23%、96.75%、97.12%和97.55%，公司主营业务突出。公司其他业务收入
主要为废料销售收入，占营业收入的比例较低。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-18
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波嘉隆新能源有限公司 ｜ 150.00｜ 41.21｜ 386.23｜
｜宁波隆跃科技有限公司 ｜ 7000.00｜ 1448.82｜ 46512.29｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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