☆经营分析☆ ◇688811 有研复材 更新日期：2026-04-13◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属复合材料 ｜ 34726.60｜ 9490.84｜ 27.33｜ 60.43｜
｜特种合金加工制品 ｜ 18539.28｜ 4769.50｜ 25.73｜ 32.26｜
｜其他业务 ｜ 4197.20｜ 2495.36｜ 59.45｜ 7.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 9132.06｜ 1872.78｜ 20.51｜ 68.51｜
｜其他业务 ｜ 4197.20｜ 2495.36｜ 59.45｜ 31.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属复合材料 ｜ 14317.28｜ 3748.85｜ 26.18｜ 30.71｜
｜特种合金加工制品 ｜ 8289.54｜ 1887.22｜ 22.77｜ 17.78｜
｜金属基复合材料及制品 ｜ 7382.69｜ 2334.84｜ 31.63｜ 15.84｜
｜双金属复合材料及制品 ｜ 6934.59｜ 1414.01｜ 20.39｜ 14.88｜
｜特种铜合金制品 ｜ 5514.32｜ 941.08｜ 17.07｜ 11.83｜
｜特种铝合金制品 ｜ 2563.65｜ 913.72｜ 35.64｜ 5.50｜
｜其他业务 ｜ 1403.27｜ 842.60｜ 60.05｜ 3.01｜
｜其他特种合金制品 ｜ 211.57｜ 32.43｜ 15.33｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 3890.65｜ 879.01｜ 22.59｜ 73.49｜
｜其他业务 ｜ 1403.27｜ 842.60｜ 60.05｜ 26.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般直销 ｜ 18569.32｜ --｜ -｜ 77.34｜
｜寄售直销 ｜ 2869.91｜ --｜ -｜ 11.95｜
｜其他业务 ｜ 1403.27｜ 842.60｜ 60.05｜ 5.84｜
｜贸易商模式 ｜ 1167.59｜ --｜ -｜ 4.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属复合材料 ｜ 40701.85｜ 10755.94｜ 26.43｜ 34.82｜
｜双金属复合材料及制品 ｜ 25315.20｜ 4615.16｜ 18.23｜ 21.66｜
｜金属基复合材料及制品 ｜ 15386.64｜ 6140.78｜ 39.91｜ 13.16｜
｜特种合金加工制品 ｜ 15209.64｜ 3762.26｜ 24.74｜ 13.01｜
｜特种铜合金制品 ｜ 10686.88｜ 1790.10｜ 16.75｜ 9.14｜
｜其他业务 ｜ 5052.49｜ 2390.89｜ 47.32｜ 4.32｜
｜特种铝合金制品 ｜ 4050.70｜ 1827.23｜ 45.11｜ 3.47｜
｜其他特种合金制品 ｜ 472.07｜ 144.94｜ 30.70｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12034.77｜ 2096.57｜ 17.42｜ 70.43｜
｜其他业务 ｜ 5052.49｜ 2390.89｜ 47.32｜ 29.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般直销 ｜ 43693.41｜ --｜ -｜ 71.67｜
｜贸易商模式 ｜ 6394.31｜ --｜ -｜ 10.49｜
｜寄售直销 ｜ 5823.77｜ --｜ -｜ 9.55｜
｜其他业务 ｜ 5052.49｜ 2390.89｜ 47.32｜ 8.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金属复合材料 ｜ 32053.03｜ 9577.87｜ 29.88｜ 32.76｜
｜双金属复合材料及制品 ｜ 16181.69｜ 3527.56｜ 21.80｜ 16.54｜
｜特种合金加工制品 ｜ 16002.54｜ 3615.24｜ 22.59｜ 16.35｜
｜金属基复合材料及制品 ｜ 15871.34｜ 6050.31｜ 38.12｜ 16.22｜
｜特种铜合金制品 ｜ 10230.20｜ 1379.66｜ 13.49｜ 10.45｜
｜特种铝合金制品 ｜ 4276.21｜ 1298.10｜ 30.36｜ 4.37｜
｜其他业务 ｜ 1741.31｜ 1001.47｜ 57.51｜ 1.78｜
｜其他特种合金制品 ｜ 1496.13｜ 937.48｜ 62.66｜ 1.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 13450.95｜ 2809.18｜ 20.88｜ 88.54｜
｜其他业务 ｜ 1741.31｜ 1001.47｜ 57.51｜ 11.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜一般直销 ｜ 34257.67｜ --｜ -｜ 68.79｜
｜贸易商模式 ｜ 7249.35｜ --｜ -｜ 14.56｜
｜寄售直销 ｜ 6156.39｜ --｜ -｜ 12.36｜
｜其他业务 ｜ 1741.31｜ 1001.47｜ 57.51｜ 3.50｜
｜通过中国有研销售 ｜ 392.16｜ --｜ -｜ 0.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入分析
1、营业收入构成及变动分析
报告期内，公司营业收入的90%以上均源于主营业务，主营业务突出；其他业务收
入主要包括技术服务、模具、废料、材料销售等。
2、主营业务收入构成分析
（1）主营业务收入按产品类别构成分析
报告期内，公司主营业务收入金额分别为38,579.70万元、48,055.57万元、55,911
.49万元、22,606.82万元。公司主营业务收入持续增长，主要是由于金属复合材料
及制品终端客户需求旺盛，带动收入增长；特种有色金属合金制品销售收入相对平
稳。
金属复合材料及制品主要包括航空铝基复合材料锻件和高端手机电池仓。受益于航
空铝基复合材料锻件产品、高端手机电池仓等产品的放量，报告期内，公司相关产
品销售收入增速较快。其中，2022年以来，公司开发的高端手机电池仓开始投产，
于2023年在下游得到批量应用，公司销售收入大幅上升，因此，2022年至2024年金
属复合材料及制品的收入占比不断提升。2025年1-6月，受下游装备计划影响，金
属基复合材料及制品中的航空铝基复合材料锻件产品收入存在一定波动。
双金属复合材料及制品主要包括高端手机中框、牺牲阳极产品。2023年，镁阳极产
品价格随着原材料镁锭价格下降，导致公司双金属复合材料及制品销售收入金额小
幅下降。2024年，公司新研制的高端手机中框产品量产供货形成销售收入，双金属
复合材料及制品销售收入大幅增加。2025年1-6月，受智能终端领域季节性需求及
对美出口关税政策影响，双金属复合材料及制品收入有所下降。
特种有色金属合金制品方面，特种铝合金制品主要应用于航空航天领域，特种铜合
金制品主要应用于智能电表、眼镜、乐器；报告期内，相关产品收入相对稳定。其
他特种合金制品2023年收入金额较高，主要系当年下游客户大规格、高单价产品需
求较高。
（2）主营业务收入按市场区域构成分析
报告期内，公司境内销售下游领域主要为航空航天、军工电子、智能终端、眼镜等
，随着国内相关产业需求迅猛增长，公司境内销售规模和占比均快速增长。
公司境外销售基本为高品质牺牲阳极产品，公司境外销售收入主要受销量、销售单
价等因素影响。2022年至2024年，公司牺牲阳极产品销量整体保持稳定，销售收入
下降主要系原材料价格下降带来的销售单价下降所致；2025年1-6月，受对美出口
关税政策影响，境外销售收入下降。
（3）主营业务收入按照下游应用领域分析
报告期内，公司收入增长驱动因素主要为航空航天、军工电子、智能终端等领域。
公司主要产品在航空航天、军工电子等领域形成了批量化稳定供货，并凭借技术积
累实现军民协同创新，将上述科技成果成功转化民用领域应用，开发出铝基复合材
料箔/带材等高技术产品，实现铝基复合材料在智能终端领域的批量化应用，智能
终端领域成为公司收入的新增长点，并持续拓展相关产品在汽车等领域应用。
3、主营业务收入季节性分析
除高端手机零部件产品所属智能终端领域外，公司所处行业下游通常无显著季节性
特点。2023年以来，公司高端手机零部件产品开始逐渐放量，因下游手机行业高端
产品通常在下半年发布，于次年春节等传统节日迎来市场需求高峰，因此，公司在
三、四季度根据客户排产需求进行生产供货。2024年，高端手机中框产品需求旺盛
，导致公司2024年四季度销售规模占主营业务收入比例提升。
4、主营业务收入按销售模式分析
报告期内，公司的销售模式均为直销。除一般直销、寄售直销外，还包括贸易商模
式、通过中国有研销售等模式。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-11
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京有研特材科技有限公司 ｜ 100.00｜ -87.86｜ 4147.49｜
｜厦门火炬特种金属材料有限公｜ 2669.45｜ 832.36｜ 24455.01｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜有研金属复材(忻州)有限公司｜ 5000.00｜ 609.01｜ 9309.57｜
｜有研金属复合材料(廊坊)有限｜ 13000.00｜ -222.43｜ 32197.51｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜有研金属复合材料(东莞)有限｜ 1332.33｜ -97.10｜ 3499.73｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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