☆经营分析☆ ◇688297 中无人机 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
无人机系统的设计研发,生产制造,销售和服务。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空航天产品制造及相关服｜ 301585.14｜ 33882.34｜ 11.23｜ 100.00｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无人机系统产品及服务 ｜ 301585.14｜ 33882.34｜ 11.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 301585.14｜ 33882.34｜ 11.23｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 301585.14｜ 33882.34｜ 11.23｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无人机系统产品及服务 ｜ 43868.79｜ 11646.09｜ 26.55｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空航天产品制造及相关服｜ 68524.23｜ 21959.87｜ 32.05｜ 100.00｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无人机系统产品及服务 ｜ 68524.23｜ 21959.87｜ 32.05｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 68524.23｜ 21959.87｜ 32.05｜ 50.00｜
｜华北 ｜ 59924.78｜ 19761.72｜ 32.98｜ 43.73｜
｜西南 ｜ 7506.19｜ 1522.92｜ 20.29｜ 5.48｜
｜华中 ｜ 715.09｜ 393.61｜ 55.04｜ 0.52｜
｜华东 ｜ 378.17｜ 281.62｜ 74.47｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 68524.23｜ 21959.87｜ 32.05｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 23112.88｜ 5401.51｜ 23.37｜ 84.97｜
｜技术服务 ｜ 4088.52｜ 2062.05｜ 50.44｜ 15.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
公司主要从事无人机系统的场景研究、市场开发、产品研发、生产制造、售后保障
、运营服务，致力于为客户提供一体化解决方案。公司汇聚了无人机产业的优质资
源，持续加强航空技术前沿探索能力、复杂航空系统集成开发能力、高效供应链整
合能力、一体化综合保障能力的建设，培育高端航空装备主集成商的技术优势和引
领能力。
1.无人机系统
公司主要产品为翼龙系列大型固定翼长航时无人机系统，同时加快云影系列无人机
发展，由无人机平台、地面站、任务载荷及综合保障系统组成。公司聚焦大型固定
翼长航时无人机系统，以拓展市场应用为基础，实现产品谱系化发展，目前产品已
发展了云影系列、翼龙-1、翼龙-1G、翼龙-2、翼龙-2D、翼龙-2H、翼龙-2HA、翼
龙-6、翼龙-X等无人机平台，实现了从10公斤级到6吨级量级的全覆盖，形成了“
高中低”搭配，“大中斜融合，全场景谱系化的产品布局，具备全自主多种控制模
式、多种侦察手段、多种载荷武器集成，具备全面灵活的支持保障能力，可实现精
确侦察与打击。翼龙系列无人机系统已在国内国外多个用户、多种场景得到大量实
践应用。
2.无人机技术服务
公司持续深耕无人机技术服务市场，为客户的应用需求提供专业飞行服务。实现了
人工影响天气作业、气象探测、应急救援等领域的成功应用，并提供各种载荷验证
的试验飞行服务。面向国家重大需求，创新大气象、大应急、大安全等领域应用的
新手段和新方法。2025年，公司陆续完成了日喀则地震灾情应急侦察、台风“蝴蝶
”气象探测、东北冷涡观测、三江源人工增雨等作业，圆满完成了“应急使命·20
25”演习、湖北省应急通信演练等任务，在地质类、气象类灾害，人工影响天气、
气象探测等多种场景中发挥作用，成功实施通讯接力、人工降雨、抵近观察等作业
，实现服务民生福祉的宗旨，在践行建设平安中国、美丽中国中发挥了重要作用。
(二)主要经营模式
公司已建立成熟、完善的市场开发、产品研发、供应链管理、生产交付和服务保障
体系。
1.在市场开发方面，公司坚持以客户需求为牵引，为用户提供全寿命周期整体解决
方案的销售策略，持续拓展国内外市场，构建敏捷的市场洞察能力、从线索到合同
的快速转化能力和高效的客户关系管理能力。销售按照市场分为军贸市场销售和国
内市场销售。其中军贸业务方面，公司与依法取得军品出口经营权、并在核定的经
营范围内从事军品出口经营活动的军贸公司根据各自业务定位开拓市常国内业务方
面，由公司自主负责市场开拓并进行翼龙系列无人机系统产品及相关服务的销售。
2.在设计研发方面，公司已建立了高效的研发体系，拥有无人机行业国家级领军人
物领衔的研发团队、创新的联合研发模式，具备敏捷研发和产品能力快速迭代能力
；聚焦无人机系统新技术、新应用、新发展方向，创新平台基础技术研发；瞄准载
荷多样化、动力远程化，不断提升平台能力，实现翼龙无人机谱系化和系列化发展
。
3.在供应链管理方面，公司注重基于产品技术的供应商协同，形成了稳定可控、高
质量的供应链体系。公司持续提升匹配大批量交付需求的敏捷化批产能力，加强供
应链总体策划，构建流程驱动、体系支撑的集成供应链体系，优化供应链布局，提
升应对采购需求多变的敏捷反应能力，优化采购计划体系，加快采购业务域信息化
建设，加强采购早期协同和采购策略研究，持续推进竞争性采购，提升供应链健壮
性，无人机产业基地能力布局基本完成，实现对供应链能力提升的有力支撑。
4.在生产交付方面，公司作为无人机系统总体单位，聚合产业链资源，重点强化无
人机系统的总装集成、试验、试飞、交付等能力，优化无人机智能化柔性生产线，
形成支持多机型、多构型的精益制造能力，持续推进无人机产业基地能力布局，基
本形成年产200架无人机的能力。5.在服务保障方面，公司建立了覆盖从试飞设计
、机务保障、场务保障、试飞实施等全过程的试飞安全管理体系，具备大型无人机
科研、鉴定、批产、交付试飞及用户的培训带教试飞能力。同时逐步建立向用户提
供一流的产品售后服务保障能力，形成成体系的航空装备全球化服务保障模式。
(三)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）军用无人机行业发展阶段和基本特点
当前，军用无人机行业在全球范围内处于成熟应用与技术深化并行的阶段。美、以
等领先国家已构建起完整的研发、制造、作战体系，具备较高的系统集成能力与实
战部署经验，其产品主要向“有人-无人协同”及“多平台网络化作战”演进。发
展特点表现为系统化作战能力提升、智能化自主程度加快、平台轻量化但能力强化
、军民融合趋势显著等。我国军用无人机虽起步相对较晚，但在中空长航时平台的
自主研制方面实现突破，正在向自主创新转型，行业特征体现为：作战功能集成化
，多维任务融合化、智能化成为趋势，自主起降、任务决策及协同编队能力逐步落
地；平台发展趋向轻量化与敏捷化，“小而智、廉而多”的作战单元广泛部署；同
时，随着实战化牵引增强，将推动无人机快速响应和体系融合作战能力快速提升。
（2）民用无人机行业发展情况
民用无人机行业在2025年加速迈入“准入规制统筹、服务需求驱动”的关键阶段。
随着《中华人民共和国民用航空法》修订及《空中交通管理条例》等细则出台，行
业正式跨入“先合规、后运行”的门槛化时代，倒逼企业从产品工程转向全链条合
规集成。与此同时，低空经济被正式列入国家顶层规划，全国多地推进通用机尝低
空飞行服务站和UTM（远程空中交通管理系统）的基础设施建设，低空飞行活动趋
于网络化与集约运营。应用场景正由单一设备演示转向系统级解决方案交付，“飞
行服务+数据支持”为核心的集成化模式成为主流，政府与企业共同探索“服务化
采购”机制。
（3）主要技术门槛
大型固定翼无人机研发周期长、成本高、风险集中，准入壁垒极高。核心技术和能
力体现为：在平台设计层面需兼顾高原飞行性能、训练抗干扰可操作性要求；整体
架构必须具备模块化、开放式可拓展能力，支撑任务载荷灵活更换。同时，随着复
杂协同作战的发展，集“智能感知—任务评估—空中协同”为一体的指控体系成为
决定系统成败的关键，高效集成仿真测试环境和全生命周期运维管理平台建设，已
成为技术达标的一大壁垒。公司目前已掌握的多项关键核心技术处于国内领先，具
有国际先进水平。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司聚焦主业发展，专注于提供无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方
案。公司无人机系统产品包括翼龙-1系列、翼龙-2系列、翼龙-X等大型无人机系统
以及多型中小型无人机系统。聚焦“平台、应用、智能、协同”四个重点方向持续
投入，构建“平台覆盖全面、应用功能丰富、系统智能领先、体系协同发展”的产
品谱系。成功实现无人机与有人直升机协同飞行，推动无人机从单一平台逐步向体
系应用方向深度发展；开展“低成本、模块化、通用化”设计改进，形成快速触动
、高效运行、多功能集成优势。
公司勇于市场领航，形成国内国际双循环相互促进的新发展格局。在国际市场，翼
龙系列无人机系统已出口十余个国家，是我国军贸无人机出口的主力型号，其优越
性能和成熟度经历了高强度实战检验并取得卓越战绩，为“中国制造”赢得了国际
声誉。在国内市场，公司面向国家重大需求，创新大气象、大应急领域应用的新手
段和新方法。2025年，公司陆续完成了日喀则地震灾情应急侦察、台风“蝴蝶”气
象探测、东北冷涡观测、三江源人工增雨等作业，圆满完成了“应急使命·2025”
演习、湖北省应急通信演练等任务，在地质类、气象类灾害，人工影响天气、气象
探测等多种场景中发挥作用，成功实施通讯接力、人工降雨、抵近观察等作业，践
行服务民生福祉宗旨，在建设平安中国、美丽中国中发挥了重要作用。
3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）军用无人机发展情况及未来发展趋势
2025年，军用无人机发展已全面进入“主战化”与“体系化”阶段。其核心特征表
现为：智能化水平跨越式提升，例如美空军“狂怒”AI无人僚机、澳MQ-28A成功发
射中距空空导弹，标志着无人机从信息支援平台演变为具备独立杀伤链能力的作战
单元；有人-无人协同（MUM-T）加速落地，美军推动F-22战机升级为无人机指挥平
台即为例证。同时，低成本可消耗无人机与高端装备并行发展：一方面，俄乌冲突
中FPV无人机、“弹簧刀”巡飞弹及“黑蜂”纳米无人机等大规模实战应用，催生
了“蜂群化、可消耗”的作战样式；另一方面，美印等国竞相研发高超声速、隐身
高端无人机，追求速度与隐身优势。各国正以实战为导向，构建涵盖空、海、陆的
无人作战体系。
未来，军用无人机将向“深度自主、跨域协同、集群智能”方向演进。技术层面，
人工智能与边缘计算将深度融合，使无人机具备更复杂的自主决策、目标识别和自
适应任务能力；新型动力与隐身技术（如高超声速推进、新型材料）将拓展其作战
包线。作战样式上，分布式协同作战成为常态，低成本无人机“蜂群”将与有人平
台、无人僚机、无人舰艇等构成一体化网络化杀伤网，实施饱和攻击与弹性作战。
战略层面，无人装备体系将成为大国灰色地带博弈与常规威慑的核心，推动国防采
购与工业模式向模块化、规模化、快速迭代转型，并刺激反无人机（C-UAS）技术
体系的同步升级。
（2）民用无人机发展情况及未来发展趋势
2025年，民用无人机产业在“低空经济”国家战略的强力驱动下，实现了规模与质
量的双重跃升，核心特征是从“飞起来”迈向“用起来”的规模化应用阶段。产业
生态空前繁荣：截至2025年底，我国实名登记无人机约350万架，整机生产商约180
0家，运营单位超过2万家，低空装备产品数量已超400万台。应用场景实现关键跨
越：无人机应用不再局限于航拍与植保，而是在物流配送、城市空中交通（UAM）
、应急救援、电力巡检等领域快速落地。例如，低空物流被视为最具前景的赛道，
多个城市开通常态化航线，致力于构建“干—支—末”三级智慧物流网络。同时，
以电动垂直起降航空器（eVTOL）为代表的下一代飞行器研发与适航进程显著加速
，预示着城市空中交通时代的临近。
未来，民用无人机将沿着“智能化、融合化、体系化”方向深度演进，全面融入低
空数字经济。技术层面将出现双重转型：一是无人机将通过5G-A、数字孪生、人工
智能技术提升自主飞行与集群管理能力，并与各类产业深度融合；二是动力系统向
新能源多元化发展，氢能、混合动力等技术致力于破解续航瓶颈。应用与产业层面
将走向深化与规范：应用场景将无处不在，城市空运、物流配送、应急救援等应用
场景预计将率先实现大规模商业化。同时，产业发展将更依赖于“基础设施网”与
“数字管理网”的协同建设，5G-A通感一体网络、全国低空交通一张网等基础设施
是实现安全、高效规模化运行的前提。监管体系将加速完善，空域审批、适航管理
、操作资质等方面的规范将更加细化，监管力度持续加大，为产业健康发展筑牢根
基。
二、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”收官、“十五五”谋定的关键之年，公司领导班子全面深入学
习党的二十大及二十届历次全会精神，坚决贯彻落实党中央、航空工业集团党组、
航空工业成飞党委重大决策部署，锚定“市场拿单、完美履约、变革提能、巩固红
线”，团结带领全体干部职工攻坚克难、锐意进取，主营业务收入再创新高，实现
扭亏为盈，推动企业高质量发展迈出坚实步伐。
2025年度公司全年实现营业收入301,585.14万元，同比增长340.11%；实现归属于
母公司所有者的净利润8,857.49万元，较上年同期增长264.28%。实现归属于母公
司所有者的扣除非经常性损益的净利润4,315.35万元，同比增长169.00%。公司报
告期末总资产950,397.92万元，同比上升8.88%；归属于母公司的所有者权益572,5
90.17万元，同比增长0.71%。
2025年公司在装备建设方面实现重大突破，市场布局取得实质性进展，科技创新能
力持续增强，现代企业治理体系不断健全。公司在稳居科创50指数成分股基础上，
成功纳入上证380指数，年度信息披露工作荣获上海证券交易所A级评价，企业治理
规范性与市场影响力稳步提升。全年安全生产形势稳定，未发生重伤及以上生产安
全、失泄密、意识形态领域安全及无人机飞行安全事故，整体发展实现稳中有进、
行稳致远的良好态势。
2025年重点工作情况如下：
市场布局新进展：国内装备建设实现重大突破，产品市场占有率显著提升；民用航
空产业高质量发展，应急国债项目实现全面交付，首次搭载广电5G空中应急通信基
站投入实战应用，并圆满完成西藏定日县地震救援任务。深耕气象保障服务领域，
成功实施国内首次东北冷涡观测与多轮南海台风观测，高效完成世界运动会气象保
障和人工影响天气作业任务，飞行服务项目实现持续扩张，翼龙-2气象型无人机已
完成适航验证，达到取证状态。军贸市场稳中有进，翼龙-X开展海外市场销售，翼
龙-2完成新订单并推动续约采购，海外客户数量稳步增长，“翼龙”品牌国际影响
力和市场竞争力持续增强。
科技创新能力提升：优化课题立项机制，发布新版技术发展路线图，健全重点技术
领域“能力卡”管理制度。全年研发投入达3.37亿元，重点突破11项核心技术瓶颈
。设立并发布创新基金项目17项，获批组建集团公司人工智能实验室、成都市智能
工业无人机系统创新应用实验室，并成立“立体智能水下感知实验室”，夯实前沿
技术布局。新增百项技术成果转化为产品货架，发布企业技术标准8项，新增发明
专利授权37件，创新体系建设与成果转化能力再上新台阶。
产业布局优化完善：“一总部、一基地、多中心”的发展格局初步成型。四川省无
人机产业创新中心建成并投入使用，运行评价位居前列、获评优秀；北京协同创新
中心与四川省无人机中试平台完成运营机制构建，协同效能稳步提升。聚焦产业生
态构建，深化资源共享与协同发展，与20余家单位建立常态化创新协作机制，携手
5家战略伙伴在低空经济、人工智能等重点领域开展深度合作，成功入寻四川省首
批人工智能产业链链主企业”，产业引领能力与资源整合优势显著增强。
治理能力持续增强。持续推进“4+1”能力体系建设，推进流程优化和AOS管理体系
通过铜牌认证完善，集成供应链成熟度提升18%，采购业务变革实现归口统一管理
。加速数字化转型升级，AI大模型实现初步应用，生产资源调度与主生产计划已全
面上线数字化系统；重点推进生产管控“四大核心模块”建设，显著提升生产协同
效率与资源响应能力。坚持“制度落地与动态优化”双轮驱动，构建涵盖市值管理
协同赋能、信息披露流程管控、股东事务规范化运营、三会决策支撑保障、投资者
管理互动提升的全链条闭环管理体系；建立健全市值管理长效机制，发布《市值管
理方案》，制定差异化资本运作策略，有序实施股份回购及高管增持，有力推动公
司市值稳步回升。
红线底线持续夯实。牢固树立安全发展底线思维，聚焦六个“大安全”重点领域，
持续推进巩固提升专项行动，全面筑牢“大安全”防线。着力构建稳健合规风控体
系，全面落实“三个100%”要求；新建12项合规管理负面清单，实现重点业务领域
全流程覆盖。同步迭代企业风险指标体系，创新建立“三函”工作机制，实施“红
黄绿灯”分级动态监控预警。通过环境与职业健康安全管理体系外部监督审核，获
评四川拾环保创新型企业”。公司稳健发展与依法合规运营能力全面提升。
非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望
主要是本期营业收入同比上升，部分研发项目进入资本化阶段，同时，股份支付在
2025年1季度已到期，相关费用较上年有所减少，综合影响调整后利润总额较上年
明显增长。随着股份支付确认完成，后续非企业会计准则财务指标的调整项目会适
应性调整。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司是专注于无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，敏锐阅
读无人机产业发展态势，精准捕捉无人机市场鲜明特点，深刻理解客户对无人机系
统内在需求，通过系统性布局与实践，初步构建了牵引公司高质量发展的六大核心
能力,是国内无人机系统的领军企业。
1.市场开拓能力
公司坚持“市场是基础，销售是体现”的整体思路，及时判断市场容量与竞争态势
，精准捕获客户需求和市场动态，着力构建快速响应客户需求和全面满足竞争需要
的市场开发能力。按照“一型装备服务国外、国内两个市潮开拓用户，翼龙系列无
人机在全球察打一体无人机市场持续稳步发展，用户遍及十余个国家，为中国无人
机装备赢得了国际声誉。以服务国家战略为己任，积极构建“大应急、大气象、大
安防”三位一体的无人装备体系。在应急管理、气象探测、人工影响天气及边境管
控等领域，多次承担国家级重大任务，广泛赢得政府及行业认可，市场覆盖与实际
应用形成双赢格局。翼龙系列无人机是目前中国在国内外销售数量最多、机队规模
最大、飞行时间最长、作战经验最丰富的中大型无人机家族，交付国家主要覆盖“
一带一路”，具有丰富的实战经验基础，形成了显著的品牌优势。
2.快速研发能力
公司拥有无人机行业国家级领军人物领衔的研发团队，建立了以一流人才为中心的
高效研发体系，拥有完全自主可控的技术体系，掌握近40项无人机核心技术，获得
专利授权127项，从底层架构到核心算法均拥有自主知识产权，覆盖无人机总体设
计、智能任务、指挥系统、先进制造和敏捷保障等，在研发、生产等方面具有高度
的自主性和技术主导权。按照“察打一体、远程多载、智能开放、体系协同”的总
体要求，瞄准载荷多样化、动力远程化、装备实战化，实现从10公斤级到6吨级量
级的产品体系全覆盖，达到国际先进水平。同时，以建设四川省无人机创新平台、
北京低成本协同创新中心和四川省无人机中试平台为契机，集聚各方资源，提升科
技创新能力。
3.集成交付能力
公司全面布局科研生产能力建设，具备总装调试、精益生产、快速试制、应急生产
以及大型复杂航空武器装备生产质量保证能力，拥有完整的无人机系统制造体系和
先进的QMS、WMS、ERP、MRO、MES、CAPP等信息化平台，已成为我国无人机研制生
产的主要基地；建成多条涵盖多套信息化装配系统的无人机装配柔性生产线，实现
无人机装配工作中物流、工艺、制造、设备与信息化环境的全维度深度融合，可满
足多型号柔性化混产，具备年产200架中大型无人机的能力；构建以自贡为飞行主
基地，以特殊场景飞行基地为补充的“1+N”试飞基地布局；建成稳定可控、高质
量的供应链体系，供应链安全、可靠、可持续。
4.服务保障能力
公司遵循“保障体系化、管理信息化、队伍专业化、响应敏捷化、训保实战化”的
服务理念，专注用户需求落地，从单一售后服务向多元化客户服务发展，持续发挥
公司对外服务窗口作用；按照GJB5707-2006标准全面建设售后技术服务质量体系，
形成了体系化精准保障能力，能为用户提供全寿命周期的持续服务保障，能够及时
、准确、动态地掌握产品的运行状态，支撑远程诊断、快速维修、区域备件供应等
保障能力。拥有近200人的服务工程师团队，按照“5分钟快速响应、24小时现场解
决、72小时远程支援”的目标打造保障能力，飞机保内完好率不低于85%、飞机出
动率不低于95%。
5.飞行服务及试验试飞能力
公司具有一支内外结合、专业、经验丰富的飞行服务队伍，形成“成都指挥控制中
心+遍布全国近20个试飞场地”的飞行服务网络，具备专业的飞行计划和操作、严
格的无人机操作员培训、精准的飞行数据分析和报告、强大的飞行监控和安全管理
、优质的客户服务和项目管理等五大飞行服务能力。试飞资源充足，可满足无人机
不同类型的科研/鉴定试飞任务需求；建立了试飞安全管理体系，覆盖了从试飞设
计、机务保障、场务保障、试验机改装、地面试验、试飞实施等飞行试验的全过程
，运用系统的机制与方法管理试飞风险使之处于可控状态，持续确保试飞安全。飞
行服务体系加速标准化、产业化进程，逐步形成可持续、可持续拓展的新型服务商
业模式。
6.资源聚合能力
公司“一总部、一基地、多中心”的发展格局初步成型。围绕研发、试验、保障与
服务联动布局形成布局优势，统筹整合区域资源，打造集政策、资金、人才、服务
于一体的产业集群发展平台，已集聚产业链上下游50余家重点企业与科研院所，逐
步构建起具备自主可控能力的协同发展生态圈。增强供应链的治理能力，与供应商
形成稳定健壮的供应链体系，共同推进无人机关键成品的产业化应用，不断提升公
司和合作伙伴的核心能力。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司聚焦无人机智能化、集成化发展趋势，以及低空经济等市场新需求，不断加强
多领域核心技术攻关、系列产品谱系化发展和作战场景应用拓展。年度内技术开发
再获突破，实现多项关键核心技术攻关，新研产品突破模块化设计、集中化控制、
低成本制造等关键技术。公司研发和生产的翼龙系列无人机系统产品及其相关技术
先后获得了国防科技进步奖一等奖、二等奖、三等奖，并荣获第五届中国工业大奖
表彰奖。报告期内，翼龙-X无人机系统开展科研试飞，反潜巡逻无人机系统、翼龙
-2无人子机实现首飞，平台谱系不断拓展，功能应用日益全面；智能感知、自主决
策等新一代技术深入融合，系统协同效率大幅提升。
截至2025年12月31日，公司拥有已授权专利127项，其中发明专利88项、实用新型3
3项、外观专利6项。报告期内，公司新增申请发明专利62项、实用新型16项；授权
发明专利37项，实用新型5项。
2、报告期内获得的研发成果
2025年公司发表SCI论文2篇、EI论文4篇、核心期刊论文5篇，专著3本《中空长航
时多任务无人机》、《多域无人系统智能协同认知控制技术》、《基于虚实结合的
无人机编队飞行技术》。“边缘计算无人机智能计算系统”项目获得航空工业集团
科技进步三等奖，联合申报“基于精准罚函数理论的空天飞行器高性能自主控制与
决策技术”项目获得四川省技术发明奖二等奖，并有5项科技成果获得协会奖项。
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
报告期内，研制任务增多，相关研发投入增加。
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
公司自主研发的A、B、C、D项目于2024年下半年达到资本化条件，对其进行资本化
，后续研发投入按进度正常发生，2025年相关项目累计研发投入为全年。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
(一)尚未盈利的风险
(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
(三)核心竞争力风险
无人系统是高技术产品，核心竞争力越来越依赖持续的技术创新与高效的科研产业
化协同。随着人工智能技术加速向无人机感知、自主决策、任务规划等关键环节融
入，无人机作战功能集成化，多维任务融合化、智能化发展已成为趋势；平台发展
趋向轻量化与敏捷化，“小而智、廉而多”的作战单元广泛部署；同时，随着实战
化牵引增强，将推动无人机快速响应和体系融合作战能力快速提升。公司面临研发
周期长、产品迭代慢、智能算力资源不足与数据支撑体系等问题，若不加快突破这
些瓶颈，现有产品在作战协同性、任务环境适应性等关键维度或将被新兴智能化解
决方案迅速超越，原有技术优势难以巩固，进而削弱公司市场领先地位并影响长期
盈利能力。
公司将围绕技术前瞻、生态协同、敏捷进化三大方向系统应对风险。在技术前瞻方
面，聚焦人工智能与无人系统的深度融合，加大对自主决策、多智能体协同、强对
抗环境感知等关键技术的投入，构筑差异化技术壁垒。在生态协同层面，联合产业
链上下游及科研机构共建“无人智能生态体系”，推动研发成果快速转化与规模化
应用。在敏捷进化方面，建立“全程贯通、反馈闭环”的产品开发机制，持续提升
产品对复杂任务场景的适应性与协同能力。通过技术引领、协同赋能和持续进化，
系统提升公司产品智能化水平与市场响应速度，保障在激烈竞争中的技术主导地位
与可持续发展能力。
(四)经营风险
军贸出口业务具有特殊性，受国家政策与监管体系双重约束。公司已构建与军贸企
业的稳定合作机制，确保无人机军贸出口全流程合规可控。顺应“低空经济”发展
战略推进，民用无人机应用场景快速扩展至物流配送、农林植保、应急救援、智能
巡检等多元领域，行业进入快速发展与竞争加剧并存的阶段。市场对无人机的功能
集成度、任务适应性与全场景服务能力提出更高标准，客户对定制化、模块化、平
台化整体解决方案的需求日益突出。若外部贸易环境或产业政策出现调整，国内客
户订单规模下降或交付周期延迟、公司内部响应机制不健全、产品协同能力不足，
难以实现敏捷迭代，将导致公司在拓展整机销售与增值服务市场中面临被动，且在
竞争激烈的低空经济市场难以快速构建技术壁垒与商业优势，进而错失战略性增长
窗口。
公司将通过市场洞察强化差异化策略，聚焦客户需求分层（如军用/民用/新兴场景
），制定“平台+场景”的营销策略，提升价值主张吸引力；推行销售铁三角，在
重点市尝重点项目开展验证，提升销售整体响应效率；挖掘客户需求痛点，明确响
应路径，基于实战反馈优化产品设计；发挥平台优势，拓宽生态圈，快速积累民用
市场经验，提升综合竞争力。
(五)财务风险
公司产品生产周期长、流程复杂，前期投入大，导致原材料及在产品等库存规模较
高，并可能随经营扩张持续增长。高存货叠加高应收账款，对公司流动资金占用较
大，影响资金周转效率。若市场环境波动、客户需求变化或技术迭代加快，可能在
日后经营中出现存货减值和应收账款坏账的风险，直接影响财务稳健性。
公司将根据市场的需求变动，持续加强生产、市场销售预测准确性和生产计划的合
理性；优化库存管理机制，加快产供销协同与订单转化；强化销售预测与需求管理
，提升存货周转率；优化应收账款管理，加强客户信用审核与回款考核；同时建立
存货动态监控与减值准备机制，加强财务预警能力，全面提升资产使用效率与财务
安全水平。
(六)行业风险
随着全球电子、通信、人工智能、协同控制等技术的迅猛演进，无人机技术步入快
速发展通道。在多次局部战争中，无人机已展现重要作战效能，成为各国武器装备
体系重点发展方向。同时，以人工智能、量子信息、5G通信等为代表的前沿技术加
速融合，持续驱动无人机向智能化、协同化、平台化方向跃升。美国、英国、以色
列等国家在军用无人机技术研发和系统集成方面仍具先发优势，产品性能先进，占
据全球高端市常与此同时，我国军工集团、高等院校、科研院所及民营科技企业纷
纷布局无人机赛道，产业生态日趋完善，市场竞争日益激烈。
2024年1月1日，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》（国务院、中央军委发布）
及《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》（CCAR-92部，中国民航局制定）正
式实施，标志着我国民用无人机进入规范化发展的新阶段。根据新规，中大型民用
无人机系统的设计、生产、进口、飞行及维修活动须依法取得民航主管部门的适航
许可。但由于各监管部门对民用无人机适航审定持审慎态度，相关取证流程复杂、
技术门槛高、审核周期长，当前公司涉及取证的相关机型面临技术条款繁多、验证
周期冗长的现实困难，适航取得进展较慢。
面对全球无人机产业加速迭代与市场规模持续扩容的战略窗口期，公司坚持将创新
驱动作为核心引擎，聚焦自主感知、智能决策、任务协同等关键核心技术攻关，强
化与产业链上下游单位的协同创新，提升核心技术自主可控能力与系统集成水平，
持续巩固产品性能、制程工艺和智能化水平的差异化优势，全面增强市场竞争力与
占有率。通过科学优化资源配置，深化研发—市唱产业联动机制，推动产品向高端
化、标准化、系列化发展。同步推进民用无人机产品适航取证进程，积极对接民航
局及行业主管部门，深化技术沟通与试点合作，深度参与民用无人驾驶航空器系统
适航标准与运行规范制定，助力构建完善的技术与法规生态体系，为推进我国民用
无人驾驶航空器产业发展做出贡献。
(七)宏观环境风险
公司军贸销售与一般贸易不同，军品贸易是基于国家战略和国家利益而实施的特殊
贸易活动，受国际安全局势、国家间政治关系等因素影响。在战争信息化发展形势
下，无人机等新质作战武器需求大幅提升，再加上局部地区摩擦升级、冲突不断，
全球军用无人机需求不断扩大。如果国际政治格局发生不利变化，可能对公司的经
营业绩产生不利影响。同时近年来，国内军方采购策略逐步向“实战化、集约化、
市场化”转型，强调装备全寿命成本控制，从“单一型号保障”向“体系化平台集
成”演进，采购方式从传统的单一来源采购逐步向招标等多种方式转变。
公司将加强与客户的常态化沟通机制，持续跟踪并精准把握海外市场用户需求演变
趋势，围绕现有用户的潜在需求和潜在客户的明确需求，深入剖析客户痛点，以技
术革新和产品创新为抓手，不断丰富无人机在多样化场景下的应用能力。结合自身
核心资质与技术优势，围绕客户定制化需求，提供高适配性的一体化解决方案，提
升产品竞争力与市场差异化水平。针对潜力新兴市场，坚持差异化战略，制定分层
分类的市场开拓策略，强化渠道体系建设，主动拓展重点区域和关键行业客户。通
过提供覆盖产品全寿命周期的技术支持与服务保障，持续深化客户信任，增强客户
粘性与合作深度，全面提升公司在目标市场的影响力与抗风险能力。
(八)存托凭证相关风险
(九)其他重大风险
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入301,585.14万元，较上年同期增加340.11%；实现归
属于母公司所有者的净利润8,857.49万元，较上年同期增加264.28%。
(一)主营业务分析
1、利润表及现金流量表相关科目变动分析
营业收入变动原因说明：公司2025年实现营业收入301,585.14万元，较上
年同期上升340.11%，主要原因是公司不断丰富产品谱系，提升系统集成与场景适
应能力，进一步增强综合竞争力，同步加大市场布局，紧抓市场需求，深化国内与
国际市场拓展。公司产品交付数量较上年显著增长，本报告期营业收入较上年大幅
增长。
营业成本变动原因说明：营业成本较上年同期上升474.91%，与营业收入
变动方向一致。
销售费用变动原因说明：销售费用与上年基本持平。
管理费用变动原因说明：报告期内管理费用较上年同期上升18.67%，主要
是报告期内公司生产规模不断扩大，结合公司发展需求，加大信息化建设投入，相
关费用相应增加。
财务费用变动原因说明：受银行市场利率调整的影响，利息收入较上年有
所下降
研发费用变动原因说明：报告期内研发费用较上年同期减少29.69%，主要
是受部分项目资本化的影响，本期研发费用较上年同期有所减少，但总体研发投入
较上年同期增加。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司2025年经营活动产生的
现金流量净额
-138,796.93万元，较上年同期13,995.32万元下降152,792.26万元，主要
是受客户回款安排调整的影响，同时公司持续加大存货投入保障后续产品按期交付
，综合导致报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司2025年投资活动产生的
现金流量净额较上年同期下降38.45%，主要是本期购建固定资产、无形资产等支付
的现金较上年同期增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司2025年筹资活动产生的
现金流量净额较上年同期增加，主要是公司本年未进行利润分配，同比现金流量净
额有所上升。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.全球行业格局变化：
无人机等低成本精确打击武器正成为各国军贸市场的重要助推力量，受全球军费持
续增长的影响，无人机产业面临快速发展机遇。2024年全球军费开支达2.718万亿
美元，同比增长9.4%，为军用无人机产业发展提供了良好基矗
俄乌冲突、中东局势等地缘政治热点问题持续发酵，加剧全球安全威胁及国际对立
，推动多国军备采购需求提升，军用无人机因其实战价值突出、效费比较高成为重
要装备采购选择，国际市场迎来新的发展契机。
美国等部分国家实施技术封锁、出口管制、关税壁垒等措施，推动全球产业链重构
。我国产业链供应链自主能力建设加速，对高端材料、工业软件、芯片等“卡脖子
”关键领域的需求凸显战略紧迫性。
逆全球化趋势加剧，贸易保护主义抬头，部分国家强化“脱钩断链”，全球产业链
加速向区域化和本土化转型，无人机军贸市场需求不确定性上升，竞争已进入产品
性能、技术迭代速度和产业链整合能力等综合竞争阶段。
2.国内行业发展格局与趋势
随着党的二十大和二十届三中全会提出加强新域新质作战力量建设，无人机作为无
人智能作战力量的核心载体，已成为未来军事转型的重要支撑与战斗力建设的新增
长点。其功能涵盖侦察监视、精确打击、信息中继、协同作战等，是衔接传统与新
型作战力量的关键纽带。
国家将低空经济与通用航空发展上升至重要战略高度。党的二十届三中全会明确提
出要发展通用航空和低空经济，推动以无人机为核心的新兴产业。截至目前，已有
30余省份逐步将低空经济纳入政府工作计划，广东、四川等地聚焦集群建设，推动
应用场景多元化、低空基建建设和标准体系健全。
低空空域开放政策、基础设施建设进度加快和应用场景试点放宽，不断拓展无人机
技术应用空间。无人机在农业植保、航空测绘、油气管网巡检、应急救灾、物流货
运、森林防火、边境巡逻等领域持续推广，社会接受度逐步提升。
3.技术演进趋势
无人机技术正加速从传统操控向智能化、集群化方向演进。在军用领域，隐身化、
智能化与抗干扰化成为技术攻关重点；无人机蜂群作战和有人无人协同是下一代重
点发展路径，其具备情报优势、体系生存优势和效费比高三大特点，构成未来作战
变革的核心趋势。
在民用领域，人工智能与自主飞行深度融合，通过计算机视觉、机器学习实现精准
自主导航、避障与目标识别跟踪。续航技术取得进步，半固态电池、氢燃料电池增
程系统逐步成熟。传感器和载荷系统更加多样化与高精度，高分辨率相机、红外热
成像、激光雷达、高光谱/多光谱相机广泛应用。通信与数据链方面，5G-A网络的
低延迟、高带宽促进高清视频实时传回与远程控制需求的实现。
“AI+”深度融合趋势日益明显，人工智能成为引领新一轮科技与产业变革的关键
技术，赋能传统行业与新兴产业系统性升级，成为塑造全球科技竞争新优势的重要
引擎。
(二)公司发展战略
公司将立足全球高端无人机市场，拓展“翼龙”核心品牌，引领行业技术发展，发
挥无人机产业链“链长”企业的主导作用，构建高端无人机产业生态圈，形成全体
系全寿命全场景整体解决方案能力，成为世界一流的无人机专业化公司。
(三)经营计划
2026年是“十五五”的开局之年，公司瞄准打造具有领先竞争力的世界一流无人系
统高科技企业的发展目标，围绕“市场拓展、科技夯基、完美履约、深改提能、安
全发展”年度工作主线，高质量完成年度科研生产经营目标任务，确保“十五五”
良好开局。
重点向以下方向开展工作：
强化战略引领。立足“稳规模、拓领域、挖潜力、升维度”发展思路，高质量编制
并发布集团“十五五”战略及中长期发展规划，加强前瞻性布局与战略引领，全面
服务航空强国建设目标。
聚焦经营突破：高质量达成年度经营任务目标。聚焦市场拓展，持续完善全链条体
系能力建设，创新商业模式，丰富产品供给。积极突破新领域、进军新用户、布局
新产品，推动民用市场由“产品竞争”加速向“生态竞争”跃迁。加快构建平台化
、场景化的综合服务体系，提升整体市场响应与运营能力。
加快自主创新：科学编制“十五五”科技发展规划；构建“三位一体”研发体系；
以技术图谱为蓝图牵引精准突破关键核心技术；强化知识产权布局与标准体系建设
，完善科技成果共享与转化机制，持续提升科技成果产出数量与质量；推进集团人
工智能实验室和3个创新中心常态化运营，推动技术成果货架化、产品化与低成本
化发展。
锤炼核心能力：系统集成并强化市场开拓、敏捷研发、集成交付、安全试验、客户
服务等核心能力。健全市场支撑工具体系，深化数智化赋能，建成三大专业研究平
台，构建覆盖全场景、全周期的生态化服务保障体系。重点推进智能化供应链建设
与端到端交付能力建设，显著提升客户响应速度与服务满意度。
强化多元支撑：持续推进企业数字化转型，全面启动厂房总装智能生产线建设，打
造适配多机型、多状态、变批量生产需求的智能制造示范线。纵深实施“全面质量
提升工程”，确保产品品质全程可控、稳定可靠。持续推进深化改革和管理提升。
迭代深化改革方案，完成董事会换届，完善治理机制；构建系统化的市值管理体系
，强化投资者关系管理机制，“变革提能”行动见到实效，通过集团AOS管理体系
铜牌级评价。聚焦成本领先战略，持续推进降本增效，着力降低主要产品制造成本
。统筹建设“1+8”试飞外场保障体系、“1+N”试验试飞网络平台以及4个专业化
技术服务支撑平台。
加强党的建设：深化党委“把方向、管大局、保落实”作用发挥，优化贯彻落实工
作模式，健全全面从严治党体系。提升党建引领效能，升级“双融双促”模式，探
索“两总”系统项目管理党建实践，开展党支部强基专项。壮大主流思想，整体策
划企业文化建设，建强新闻宣传矩阵。优化“翼龙”关心关爱计划，建好“翼龙家
园”。做好集团下沉巡视迎检，灵活开展专项巡察，以更高标准、更严要求为“十
五五”高质量开局提供坚强政治保障和组织保障。
【4.参股控股企业经营状况】
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