☆最新提示☆ ◇603518 锦泓集团 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月11日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3300｜ 0.3300｜ 0.2600｜ 0.8900｜ 0.4700｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.5021｜ 10.4921｜ 10.6839｜ 10.3067｜ 9.8837｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.1500｜ 3.1200｜ 2.4300｜ 8.7400｜ 4.6900｜
｜总股本(亿股) ｜ 3.4620｜ 3.4620｜ 3.4745｜ 3.4698｜ 3.4694｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.4469｜ 3.4405｜ 3.4481｜ 3.4411｜ 3.4407｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0151｜ 0.0215｜ 0.0263｜ 0.0286｜ 0.0286｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-19 除权除息日:2025-05-20 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2024年拟非发行的股票数量为3696.8576万股(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月11日披露★限售股上市(2026-12-04): 30.7600 ｜
｜万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.01 主营收入(万元):283390.75 同比减:-3.03% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.01 净利润(万元):11411.65 同比减:-29.40% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.3300｜ 0.3300｜ 0.2600｜
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｜2024 ｜ 0.8900｜ 0.4700｜ 0.4300｜ 0.3300｜
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｜2023 ｜ 0.8700｜ 0.5600｜ 0.4200｜ 0.3000｜
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｜2022 ｜ 0.2500｜ 0.2200｜ 0.1100｜ 0.1400｜
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｜2021 ｜ 0.8300｜ 0.5200｜ 0.5100｜ 0.3800｜
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【2.最新报道】
【2026-03-06】券商观点|纺织服装行业周报：阿迪指引26年中国区低双位数增长
2026年3月6日，华西证券发布了一篇纺织服装行业的研究报告，报告指出，阿迪指
引26年中国区低双位数增长。
报告具体内容如下：
主要观点： 昂跑本周发布2025全年及第四季度业绩，全年净销售额首破30亿瑞士
法郎，达30.14亿，同比增长30.0%（固定汇率+35.6%），归母净利2.03亿（-15.9%
，）毛利率62.8%（+2.2pct），调整后EBITDA利润率18.8%。1）分地区：亚太+96.
4%至5.11亿，EMEA+32%至7.63亿，美洲+17.6%至17.40亿。2）分品类：服装+68.2%
至1.70亿、配饰+124.1%至0.37亿、鞋类为+27.5%至28.04亿。3）Q4净销售额7.438
亿（固定汇率+30.6%），毛利率63.9%创新高；D2C渠道占比48.5%，其中服装配饰D
2C销售占比超60%。全年现金储备超10亿，运营现金流3.595亿。4）2026年指引：
净销售额固定汇率至少+23%，毛利率不低于63%，调整后EBITDA利润率18.5%-19%。
公司将扩展零售网络至近20国，推进LightSpray技术量产，深化女性市场并推出Ze
ndaya联名系列。阿迪达斯本周发布2025全年及第四季度业绩，全球营收再创历史
新高，达248亿欧元，同比增长13%；营业利润+54%至20.6亿欧元，归母净利增超七
成至13.4亿欧元。毛利率提升0.8PCT至51.6%，营业利润率8.3%。1）分地区：大中
华区全年增13%至36.2亿欧元，连续十一个季度增长，Q4增15%；北美增9%。2）分
品类：鞋类收入+12%至14.23亿欧元，以ADIZERO0系列为代表的跑步业务收入同比
增长超30%；服饰业务收入+15%至8.76亿欧元，配饰业务收入+6%至1.81亿欧元。3
）第四季度营收60.76亿欧元，同比增11%，营业利润翻番至1.64亿欧元，毛利率提
升1PCT至50.8%。4）财务健康：运营费用率从34.2%优化至31.4%，下降280bp。存
货较期初上升70%（货币中性增23%），系为2026年增长提前备货。5）2026年指引
：收入接近两位数增长（绝对值+约20亿），北美/中国/新兴市场/拉美/日韩两位
数低段增长，营业利润约23亿，税率24%-25%。2026-2028年收入年增高个位数，营
业利润CAGR约15%，2028年毛利率目标50%-52%（支撑10%EBIT利润率）。聚焦足球/
跑步/训练/篮球四大品类，性能增速高于生活方式。CEO古尔登任期延至2030年，
称对中国市场信心最强。公司拟2026年合计返还15亿欧元，包括5亿欧元分红（派
息率36%）与最高10亿欧元回购，已回购4亿欧元。投资建议：我们分析，（1）制
造类：近期上游涨价预期强烈，除了羊毛25Q3以来上涨之外，国内棉价近期也有所
启动，锦纶、色纱等也存在涨价预期，推荐百隆东方、新澳股份、富春染织，受益
标的：台华新材。中游方面，25年12月市场对26年海外需求预期有所下调，但近期
关税方面存在缓和预期，成长类中游推荐兴业科技、健盛集团、浙江自然；（2）
品牌类：受益于春节延后，1-2月品牌流水表现较好，未来有望受益于高端消费复
苏及通胀传导。品牌优选利润弹性，推荐锦泓集团、歌力思、罗莱生活、稳健医疗
。（3）推荐宝洁金佰利产业链:推荐洁雅股份（受益于品牌自有产能转移），受益
标的：延江股份。线上数据跟踪：淘宝天猫平台26年1月运动服增速有所提升，Bal
abalaShoes增速最高根据萝卜投资数据，2026年1月，童装/运动服/女装/男装/箱
包淘宝天猫平台销售额同比增加为-11.78%/15.81%/4.61%/-17.74%/15.34%，1月运
动服增速提升。户外品类来看，户外登山野营/运动瑜伽健身/运动包/运动鞋淘宝
天猫平台销售额同比增长25.63%/11.55%/35.59%/-11.53%。根据萝卜投资数据，20
25年12月，淘宝天猫平台同比增速前三分别是BalabalaShoes、爱多娃/ETTOI、马
卡乐/Marcolor，同比增长分别为4241.69%/1413.47%/916.72%。同比增速后三分别
是秘密武器/SECRETWEAPON、TeenieWeenie、MiniPeace，同比增速分别为-99.54%/
-99.51%/-99.19%。原材料价格：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动0.2
7%/-1.49%/-2.39%/2.97%/6.90%，年初至今累计变动7.01%/-1.05%/0.05%/7.22%/1
2.32%截至3月6日，中国棉花3128B指数为16678元/吨，区间上涨0.27%，中等进口
棉价格指数（1%关税）为12445元/吨，区间下跌1.98%，内棉价格高于外棉价格423
3元/吨。从美棉现货价来看，截至3月6日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为1279
3元/吨，区间下跌1.49%。从美棉期货价来看，截至3月6日，NYMEX棉花期货结算价
（连续）为64.04美分/磅，区间下跌2.39%。截至3月6日，锦纶中国华东市场价为1
5500元/吨,区间上涨6.90%。截至3月5日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数
为1767澳分/公斤、折合人民币元85876.20元/吨（1澳元=4.86元人民币），区间上
涨2.97%。行业新闻日本户外nanamica进入中国市场，重点布局机器人工厂、亚玛
芬发行7.5亿美元的普通股、搞特卖的唯品会去年净营收1059亿、LV中国公司换帅
风险提示汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-07 ｜ 成交量(万股) ｜ 3734.353 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 39204.802 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19498992.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 15264592.90｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 0.00｜ 9201150.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 0.00｜ 8111409.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证｜ 0.00｜ 7941083.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 20842068.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 20147022.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 13079046.00｜ 0.00｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 11649391.00｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜湘财证券股份有限公司西安沣惠南路证券｜ 8875792.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】本次发行对象为公司的控股股东、实际控制人王致勤先生、宋艳俊女士。
王致勤先生担任公司董事长、总经理,宋艳俊女士为王致勤先生配偶,担任公司董事
、设计评审委员会主任。发行对象与公司构成关联关系,本次发行构成关联交易。
本次向特定对象发行募集资金总额不超过人民币20,000万元(含本数),扣除相关发
行费用后,用于补充流动资金及偿还银行借款。20250327：自董事会审议通过本次
发行方案以来,公司业务发展持续向好。2024年四季度公司实现营业收入约14.73亿
元,同比增长约2%,扭转了二、三季度收入下滑的趋势;四季度实现净利润约1.45亿
元,同比增长约35%;四季度经营性净现金流约3.96亿元。公司已于2025年1月通过自
有资金及银行贷款偿还完毕前期发行的可转债未转股部分本息共计约3.23亿元。公
司资产负债率已由2024年初的40.12%下降至年末的38.91%。同时,大股东参与定增
所需的个人筹资尚未完全落实。综合考虑当前市场融资环境及公司发展规划,公司
认为当前经营状况及银行授信已能够满足业务发展的资金需求,将终止本次向特定
对象发行股票事项。后续公司将继续通过优化资金运营效率、合理使用银行授信等
方式保障公司业务拓展及项目推进的资金需求,提升公司价值。
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