☆公司大事☆ ◇603317 天味食品 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜ 8734.25｜ 1783.97｜ 778.96｜ 1.09｜ 0.39｜ 0.03｜
｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜ 7729.23｜ 451.79｜ 681.24｜ 0.73｜ 0.10｜ 0.01｜
｜ 20 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-03-24】
社保基金持仓动向：去年四季度新进16股
【出处】证券时报网
年报密集披露，机构最新持仓动向曝光!去年四季度社保基金新进股共有16只。
目前共有294家公司已经公布年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。证券时报 数据宝统计显示，社保基金共现身51只股，调仓动向方面，去年四季度社保基金新进16股、增持16股、减持10股，社保基金持股量保持不变的有9股。
社保基金新建仓股票中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是首华燃气，共有2家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即全国社保基金四零四组合、全国社保基金四零一组合，分别位列公司第8大、第9大流通股东，持股量合计为1174.46万股，占流通股比例为4.05%。
从持股比例看，新进股中社保基金持有比例最多的是首华燃气，持股量占流通股比例为4.05%，其次是高能环境，社保基金持股比例为1.79%，持股比例居前的还有汇通能源、科伦药业、健盛集团等。
从持股量统计，社保基金新进的个股中，持股量最多的是高能环境，共持有2729.99万股，嘉泽新能、科伦药业等紧随其后，持股量分别为1945.48万股、1394.45万股。
业绩方面，社保基金新进股中，去年净利润同比增长的有9家，净利润增幅最高的是首华燃气，公司去年共实现净利润16931.89万元，同比增幅为123.82%，净利润同比增幅居前的还有璞泰来、高能环境等，净利润分别增长98.14%、73.94%。
市场表现方面，社保基金新进股今年以来平均上涨5.02%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，高能环境累计涨幅69.56%，是新进股中表现最好的，首华燃气、健盛集团等分别上涨68.76%、22.71%位居其后；跌幅最大的是云中马，累计下跌26.39%。（数据宝）
社保基金新进股一览证券代码证券简称社保基金家数社保基金持股量（万股）占流通股比例（%）行业300483首华燃气21174.454.05公用事业603588高能环境12729.991.79环保600605汇通能源1276.101.34商贸零售002422科伦药业11394.451.07医药生物603558健盛集团1349.511.02纺织服饰300390天华新能1615.020.91电力设备603317天味食品1929.110.87食品饮料601619嘉泽新能11945.480.80公用事业603130云中马1102.610.75纺织服饰600862中航高科1958.200.69国防军工603659璞泰来11366.930.64电力设备600353旭光电子1500.000.60电子688678福立旺1121.670.47电子603048浙江黎明155.710.38汽车002033丽江股份1207.280.38社会服务600580卧龙电驱1260.000.17电力设备
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-24】
天味食品：3月23日获融资买入1783.97万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月23日获融资买入1783.97万元，该股当前融资余额8734.25万元，占流通市值的0.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2317839724.007789581.0087342480.002026-03-204517904.006812422.0077292337.002026-03-193175850.003699597.0079586854.002026-03-182781756.005028918.0080110602.002026-03-177020833.0014076878.0082357764.00融券方面，天味食品3月23日融券偿还300股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额4.64万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额12.96万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2346371.003567.00129601.002026-03-2012320.001232.0089936.002026-03-193720.004960.0079360.002026-03-1810272.001284.0083460.002026-03-170.0037294.0074588.00综上，天味食品当前两融余额8747.21万元，较昨日上升13.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23天味食品10089808.0087472081.002026-03-20天味食品-2283941.0077382273.002026-03-19天味食品-527848.0079666214.002026-03-18天味食品-2238290.0080194062.002026-03-17天味食品-7091945.0082432352.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-23】
券商今日金股：9份研报力推一股（名单）
【出处】证券之星
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。
据证券之星数据库不完全统计，3月23日券商共给予超10家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月23日关注的个股聚焦于电池、白酒Ⅱ、调味发酵品Ⅱ、造纸、中药Ⅱ、汽车零部件、玻璃玻纤、光伏设备、光学光电子、风电设备等行业。
宁德时代最受券商关注，近一个月获西南证券、国信证券、开源证券、交银国际证券、中银证券、国金证券、东莞证券等9份券商研报关注，位居3月23日券商力推股榜首。
3月23日又有东吴证券发布研报《技术迭代引领行业，盈利与规模共振向上》，预计公司26-28年归母净利润分别为940/1168/1428亿元(维持原预测值)，同比+30%/+24%/+22%，对应PE分别为20/16/13倍，基于公司全球电池龙头地位，给予26年30x，对应目标价618元，维持“买入”评级。
贵州茅台也备受券商关注，近一个月获国信证券、东吴证券、华源证券等5份券商研报关注，位居3月23日券商力推股榜第二。
3月23日又有国金证券发布研报《市场化转型专题：量价归位与渠道重构》，结合公司历史估值水平及当前白酒行业景气周期所处阶段，给予公司2026年24倍PE目标估值，对应目标价1773元，维持“买入”评级。
天味食品也备受券商关注，近一个月获开源证券、国信证券、国金证券等4份券商研报关注，位居3月23日券商力推股榜第三。
3月23日又有西南证券发布研报《2025年报点评：25年内生业务承压，外延并购表现突出》，预计2026-2028年EPS分别为0.62元、0.68元、0.74元，对应动态PE分别为20倍、19倍、17倍，维持“买入”评级。
除了上述个股外，还有民士达、东阿阿胶、星宇股份、中国巨石、帝科股份、聚灿光电、金雷股份等多股备受券商关注。
需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
【2026-03-23】
社保基金持仓动向：去年四季度新进15股
【出处】证券时报网
年报密集披露，机构最新持仓动向曝光!去年四季度社保基金新进股共有15只。
目前共有260家公司已经公布年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。证券时报 数据宝统计显示，社保基金共现身46只股，调仓动向方面，去年四季度社保基金新进15股、增持14股、减持9股，社保基金持股量保持不变的有8股。
社保基金新建仓股票中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是首华燃气，共有2家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即全国社保基金四零四组合、全国社保基金四零一组合，分别位列公司第8大、第9大流通股东，持股量合计为1174.46万股，占流通股比例为4.05%。
从持股比例看，新进股中社保基金持有比例最多的是首华燃气，持股量占流通股比例为4.05%，其次是高能环境，社保基金持股比例为1.79%，持股比例居前的还有汇通能源、科伦药业、健盛集团等。
从持股量统计，社保基金新进的个股中，持股量最多的是高能环境，共持有2729.99万股，嘉泽新能、科伦药业等紧随其后，持股量分别为1945.48万股、1394.45万股。
业绩方面，社保基金新进股中，去年净利润同比增长的有8家，净利润增幅最高的是首华燃气，公司去年共实现净利润16931.89万元，同比增幅为123.82%，净利润同比增幅居前的还有璞泰来、高能环境等，净利润分别增长98.14%、73.94%。
市场表现方面，社保基金新进股今年以来平均上涨8.16%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，高能环境累计涨幅80.83%，是新进股中表现最好的，首华燃气、健盛集团等分别上涨63.75%、22.97%位居其后；跌幅最大的是云中马，累计下跌23.72%。（数据宝）
社保基金新进股一览证券代码证券简称社保基金家数社保基金持股量（万股）占流通股比例（%）行业300483首华燃气21174.454.05公用事业603588高能环境12729.991.79环保600605汇通能源1276.101.34商贸零售002422科伦药业11394.451.07医药生物603558健盛集团1349.511.02纺织服饰300390天华新能1615.020.91电力设备603317天味食品1929.110.87食品饮料601619嘉泽新能11945.480.80公用事业603130云中马1102.610.75纺织服饰600862中航高科1958.200.69国防军工603659璞泰来11366.930.64电力设备600353旭光电子1500.000.60电子688678福立旺1121.670.47电子603048浙江黎明155.710.38汽车600580卧龙电驱1260.000.17电力设备
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-23】
西南证券：给予天味食品买入评级
【出处】证券之星
西南证券股份有限公司朱会振,舒尚立近期对天味食品进行研究并发布了研究报告《2025年报点评：25年内生业务承压，外延并购表现突出》，给予天味食品买入评级。
天味食品(603317)
投资要点
事件：公司发布2025年报，公司全年实现营收34.5亿元，同比-0.8%，实现归母净利润5.7亿元，同比-8.8%；其中25Q4实现营收10.4亿元，同比-6.7%，实现归母净利润1.8亿元，同比-7.6%。此外，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元(含税)，2025年度分红率为105%。
春节错期致使Q4主业承压，线上渠道表现出色。分产品看，25全年火锅底料/菜谱式调料/香肠腊肉调料/其他收入增速分别为-2.9%/-0.2%/-12.5%/+50.9%；其中25Q4对应增速为-10.4%/-14.1%/+18.2%/+130.2%。25Q4火锅底料与菜谱式调料均有所承压，主要系春节旺季备货后置存在错期，叠加消费需求疲软与存量市场竞争加剧所致；其他业务Q4增速迅猛，主要系一品味享并表贡献。分渠道看，25全年线上/线下渠道实现收入9.4/25.1亿元，同比+56.9%/-12.8%；得益于食萃及加点滋味表现良好，线上渠道维持高速增长。分区域看，25全年东/南/西/北/中部区域收入增速分别为+30.7%/+8.7%/-8.7%/-5.6%/-16.2%；大本营西区略有承压，东部及南部区域实现较好增长。
成本红利改善毛利，费投加大拖累盈利。25全年公司毛利率为40.7%，同比+0.9pp；其中25Q4毛利率为43.5%，同比+2.7pp。毛利率提升主要系原材料价格持续下行叠加公司积极开展供应链优化提效。费用方面，25全年销售费用率同比+1.2pp至14.2%，主要系公司加大市场费投力度；管理费用率同比-0.5pp至4.9%，主要系股权激励摊销费用减少。综合来看，25全年公司净利率同比-1.1pp至17.5%。
25年顺利收官，内生+外延并举构筑核心发展路径。1)内生业务方面：C端零售业务以“强基础、破瓶颈、筑品牌”为核心思路，通过渠道精耕、产品优化、大单品攻坚与品牌升级，筑牢收入基本盘；B端定制业务聚焦优势品类与高价值客户，实现品类突破。2)外延业务方面：公司将坚持“赋能型控股投资”模式，通过持续的控股型价值并购与平台化赋能运营，为实现目标贡献关键增量。3)展望后续，短期来看26Q1公司受益于去年低基数与春节错期影响，收入端有望实现改善。长期来看，公司提出2026-2030的五年战略总目标，坚持内生与外延并举的核心发展路径，未来公司高质量发展可期。
盈利预测与投资建议。预计2026-2028年EPS分别为0.62元、0.68元、0.74元，对应动态PE分别为20倍、19倍、17倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料成本上涨风险，市场竞争加剧风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级10家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为15.47。
【2026-03-21】
天味食品：3月20日获融资买入451.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月20日获融资买入451.79万元，该股当前融资余额7729.23万元，占流通市值的0.59%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-204517904.006812422.0077292337.002026-03-193175850.003699597.0079586854.002026-03-182781756.005028918.0080110602.002026-03-177020833.0014076878.0082357764.002026-03-168788089.0015332407.0089413807.00融券方面，天味食品3月20日融券偿还100股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额1.23万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额8.99万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2012320.001232.0089936.002026-03-193720.004960.0079360.002026-03-1810272.001284.0083460.002026-03-170.0037294.0074588.002026-03-160.0011430.00110490.00综上，天味食品当前两融余额7738.23万元，较昨日下滑2.87%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-20天味食品-2283941.0077382273.002026-03-19天味食品-527848.0079666214.002026-03-18天味食品-2238290.0080194062.002026-03-17天味食品-7091945.0082432352.002026-03-16天味食品-6552388.0089524297.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-20】
社保基金去年四季度现身36只股前十大流通股东榜
【出处】证券时报网
财报季，社保基金持股动向曝光！去年四季度末社保基金共现身36只个股前十大流通股东榜，新进13只，增持10只。
证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在36只个股前十大流通股东名单中，合计持股量10.70亿股，期末持股市值合计160.85亿元。持股变动显示，不变6只，减持7只，新进13只，增持10只。
社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是山推股份，共有5家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即社保基金四零六组合、社保基金17022组合、社保基金一零七组合、社保基金四一三组合、社保基金一一七组合，分别位列公司第四大、第五大、第六大、第七大、第九大流通股东，持股量合计为9730.12万股，占流通股比例为7.40%。
从持股比例看，社保基金持有比例最多的是山推股份，持股量占流通股比例为7.40%，其次是焦点科技，社保基金持股比例为5.10%，持股比例居前的还有国药股份、首华燃气、*ST松发等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有19只，社保基金持股量最多的是招商蛇口，共持有2.22亿股，南山铝业、南钢股份等紧随其后，持股量分别为1.64亿股、1.08亿股。
业绩方面，社保基金持有个股中，去年年报净利润同比增长的有23家，净利润增幅最高的是*ST松发，公司2025年共实现净利润26.55亿元，同比增幅为1083.05%，净利润同比增幅居前的还有中稀有色、首华燃气等，净利润分别增长142.73%、123.82%。
以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有32只，创业板有3只，科创板有1只。所属行业来看，社保基金持股主要集中在电子、有色金属、医药生物行业，分别有5只、4只、3只个股上榜。
市场表现方面，社保基金重仓股今年以来平均上涨13.80%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，亚翔集成累计涨幅83.77%，表现最好，高能环境、首华燃气等分别上涨82.90%、68.97%位居其后；跌幅最大的是云中马，累计下跌19.51%。（数据宝）
社保基金重仓股排行榜代码简称社保基金家数社保基金持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业001979招商蛇口222234.804.012.64房地产600219南山铝业116434.322.711.43有色金属600282南钢股份110800.003.851.75钢铁000680山推股份59730.1214.267.40机械设备600176中国巨石28551.96不变2.14建筑材料000975山金国际25150.5863.072.04有色金属600063皖维高新24416.20-12.712.13基础化工600989宝丰能源13327.95-5.390.45基础化工603588高能环境12729.99新进1.79环保601886江河集团22334.6256.582.06建筑装饰600511国药股份12281.76不变4.12医药生物000408藏格矿业11950.008.331.24有色金属601619嘉泽新能11945.48新进0.80公用事业002422科伦药业11394.45新进1.07医药生物603659璞泰来11366.93新进0.64电力设备600422昆药集团11321.60-7.911.75医药生物300483首华燃气21174.46新进4.05公用事业002668TCL智家11148.25不变1.06家用电器002315焦点科技31031.8525.185.10商贸零售600862中航高科1958.20新进0.69国防军工603317天味食品1929.11新进0.87食品饮料001914招商积余1850.00-22.730.81房地产300390天华新能1615.02新进0.91电力设备603031安孚科技1573.1033.312.71电力设备600353旭光电子1500.00新进0.60电子002955鸿合科技1497.61不变2.54电子300236上海新阳1485.7722.151.74电子002916深南电路1381.42-49.160.57电子603268*ST松发2363.18-27.062.92国防军工603558健盛集团1349.51新进1.02纺织服饰600132重庆啤酒1324.18不变0.67食品饮料600605汇通能源1276.10新进1.34商贸零售600259中稀有色1223.82-20.000.67有色金属603929亚翔集成1171.52不变0.80建筑装饰688678福立旺1121.67新进0.47电子603130云中马1102.61新进0.75纺织服饰
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-20】
天味食品：3月19日获融资买入317.59万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月19日获融资买入317.59万元，该股当前融资余额7958.69万元，占流通市值的0.60%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-193175850.003699597.0079586854.002026-03-182781756.005028918.0080110602.002026-03-177020833.0014076878.0082357764.002026-03-168788089.0015332407.0089413807.002026-03-1312475223.0020339749.0095958125.00融券方面，天味食品3月19日融券偿还400股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额3720元，融券余额7.94万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-193720.004960.0079360.002026-03-1810272.001284.0083460.002026-03-170.0037294.0074588.002026-03-160.0011430.00110490.002026-03-1337050.0040755.00118560.00综上，天味食品当前两融余额7966.62万元，较昨日下滑0.66%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19天味食品-527848.0079666214.002026-03-18天味食品-2238290.0080194062.002026-03-17天味食品-7091945.0082432352.002026-03-16天味食品-6552388.0089524297.002026-03-13天味食品-7866251.0096076685.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-19】
天味食品：首次回购公司股份293100股
【出处】证券日报网
证券日报网讯 3月19日，天味食品发布公告称，公司于2026年3月19日通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次回购股份数量为293，100股，占公司目前总股本的比例为0.0275%，成交最高价为12.67元/股，成交最低价为12.37元/股，支付总金额为人民币3，645，719元（不含交易费用）。本次回购股份符合相关法律法规的规定和回购股份方案的要求。
【2026-03-19】
天味食品：3月18日获融资买入278.18万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月18日获融资买入278.18万元，该股当前融资余额8011.06万元，占流通市值的0.59%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-182781756.005028918.0080110602.002026-03-177020833.0014076878.0082357764.002026-03-168788089.0015332407.0089413807.002026-03-1312475223.0020339749.0095958125.002026-03-1227473022.0012042236.00103822651.00融券方面，天味食品3月18日融券偿还100股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额1.03万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额8.35万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-1810272.001284.0083460.002026-03-170.0037294.0074588.002026-03-160.0011430.00110490.002026-03-1337050.0040755.00118560.002026-03-120.004860.00120285.00综上，天味食品当前两融余额8019.41万元，较昨日下滑2.72%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-18天味食品-2238290.0080194062.002026-03-17天味食品-7091945.0082432352.002026-03-16天味食品-6552388.0089524297.002026-03-13天味食品-7866251.0096076685.002026-03-12天味食品15419952.00103942936.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-18】
谁是A股“扫货王”？最新社保、QFII加仓名单出炉
【出处】21世纪经济报道
21世纪经济报道记者 易妍君
伴随A股上市公司陆续披露2025年年报，社保基金、QFII（合格境外机构投资者）等机构最新公开动向逐步浮出水面。
通过统计已公布的数据，21世纪经济报道记者注意到，去年四季度，社保基金加仓了周期、高端制造、大消费板块，尤其青睐环保、风力发电、制药、航天军工领域的个股。而QFII更关注电工电网、存储芯片等细分赛道。
个股层面，保健食品新诺威、资源股南钢股份等同时获得不同类型机构投资者的关注。
社保基金加仓周期、高端制造
据统计，截至3月18日午间，在已披露年报的130余家A股公司中，社保基金现身38家公司的前十大流通股股东名单。
在这38家上市公司中，来自周期、高端制造、大消费板块的多只个股获得社保基金加仓。
具体而言，去年四季度，社保基金增持（对比2025年三季度末，下同）较多的个股包括山推股份、招商蛇口、南山铝业、南钢股份；相较去年三季度末，社保基金持有前述个股的数量分别增加约2272万股、856万股、434万股、400万股。
同时，藏格矿业、安孚科技也获得社保基金超百万股加仓，分别被增持150万股、143万股。社保基金还增持了逾88万股上海新阳、近12万股深南电路。
需要提及的是，上述多只个股被纳入新质生产力综合指数。
并且，社保基金新进成为高能环境、嘉泽新能、科伦药业、璞泰来、中航高科、天味食品、新诺威、顺络电子、健盛集团等11只个股的前十大流通股股东之一。
社保基金2025年四季度新进重仓个股
分行业看，被社保基金新进重仓的个股，覆盖了风力发电、环保、制药、航天军工、负极材料、食品、被动元件、物业管理服务、电动工具及其零部件等产业链。
其中，被加仓较多的个股同样具备新质生产力标签。
例如，截至2025年末，社保基金持有近2730万股高能环境，为其第六大流通股股东；该公司的核心业务板块为固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复，兼顾固废危废无害化处置、水处理、大气污染治理、有机垃圾治理等多领域。
社保基金持有约1945万股嘉泽新能，为其第九大流通股股东。作为风力发电行业的一员，嘉泽新能共有五大业务板块，包括新能源电站开发—建设—运营—出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金、新能源装备制造产业园区建设。
减仓方向上，目前可以看到，社保基金在房地产、机械行业内部进行了结构调整。
保险资金青睐细分产业链
社保基金增持的南钢股份，亦被保险机构新进重仓。
截至去年四季度末，中国平安人寿保险股份有限公司持有逾3702万股南钢股份，新进成为南钢股份第八大流通股股东。
当前，南钢股份总市值约为356亿元。公开资料显示，南钢股份以专用板材、特钢长材为主导产品，聚焦研发与推广高强度、高韧性、高疲劳性、高耐磨性、耐腐蚀、易焊接等钢铁材料。
总体上，截至3月18日午间，保险机构已现身23家上市公司前十大流通股股东名单。
除了南钢股份，保险系资金还新进重仓了华明装备、蓝特光学和倍杰特，这3只个股分别属于电力输配电设备、透镜、污水和废水处理产业链。
QFII新进重仓12只个股
另外，目前已有42家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影。
从加仓方向看，QFII更倾向于从小市值个股中挖掘机会。
以舒华体育为例，去年四季度，瑞士联合银行集团、高盛集团、巴克莱银行有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司新进成为舒华体育第四大、第五大、第六大、第七大流通股股东。
除了舒华体育，QFII在去年四季度新进重仓了宝胜股份、延江股份、新诺威、天虹股份、德明利等11只个股。
QFII2025年四季度新进重仓个股
结合加仓数量看，QFII主要加仓了电工电网、保健食品、无纺布、存储芯片等板块的个股。
具体来看，宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司，是国内电线电缆行业国有大型控股企业，目前总市值为90多亿元。去年四季度，瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司分别新进成为宝胜股份第六大、第八大股东，持股数量分别约为660万股、563万股。
新诺威旗下咖啡因产品作为食品添加剂广泛应用于功能饮料中，该公司是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商。目前，该公司总市值超过450亿元。
在去年四季度，新诺威同时被社保基金、瑞士联合银行集团新进重仓。截至去年四季度末，瑞士联合银行集团约持有新诺威688万股股份，为其第八大流通股股东。
而延江股份被摩根士丹利国际股份有限公司、中信证券资产管理（香港）有限公司2家QFII新进重仓。该公司是一家专业生产即弃卫生用品表层材料的供应商；主要产品包括PE打孔膜、3D打孔无纺布、热风无纺布、ADL导流层等。其产品远销欧美、亚洲、非洲及中东地区。
截至去年四季度末，前述2家QFII分别持有约253万股、437万股延江股份，在其前十大流通股股东名单中位列第八、第十位。
此外，去年四季度，大为股份不仅获得巴克莱银行有限公司增持，摩根士丹利国际股份有限公司、摩根大通证券有限公司、瑞士联合银行集团、法国巴黎银行也新进成为该个股前十大流通股股东。大为股份兼顾“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务板块。
股价表现方面，截至目前，延江股份、舒华体育、大为股份自年初以来均实现上涨，最高涨幅超过80%。
减仓方向上，目前来看，去年四季度，QFII减仓了较多电气设备、硬件设备等行业的个股。
【2026-03-18】
券商今日金股：5份研报力推一股（名单）
【出处】证券之星
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。
据证券之星数据库不完全统计，3月18日券商共给予超10家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月18日关注的个股聚焦于化学原料、乘用车、纺织制造、调味发酵品Ⅱ、化学制品、休闲食品、小金属、半导体等行业。
宝丰能源最受券商关注，近一个月获华鑫证券、国金证券、国信证券等5份券商研报关注，仅3月18日就有中银证券和中邮证券等两份券商研报关注，位居3月18日券商力推股榜首。
其中，中银证券发布研报《经营业绩高速增长，烯烃产能顺利释放》，调整2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为2.14元、2.18元、2.19元，对应市盈率分别为15.4倍、15.1倍、15.1倍，维持买入评级。
比亚迪也备受券商关注，近一个月获东吴证券、华金证券、开源证券等4份券商研报关注，位居3月18日券商力推股榜第二。
3月18日又有爱建证券发布研报《首次覆盖：技术革新，乘势出海》，认为公司新能源车销量行业领先，高端新品逐步投放伴随电动核心技术持续迭代，海外销量强势渐显，盈利能力或将持续提升。首次覆盖，给予“买入”评级。
健盛集团也备受券商关注，近一个月获东吴证券、国信证券等3份券商研报关注，位居3月18日券商力推股榜第三。
3月18日又有信达证券发布研报《健盛集团：棉袜稳中有进，无缝利润释放》，认为公司为全球针织运动服饰制造领先企业，产业链完整、全球化布局持续优化。预计2026-2028年归母净利润3.88/4.35/4.8亿元，对应PE11.59X/10.36X/9.38X。
除了上述个股外，还有天味食品、万华化学、万辰集团、亚虹医药、盛龙股份、金海通、铜冠铜箔等多股备受券商关注。
需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
【2026-03-18】
天味食品：3月17日获融资买入702.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月17日获融资买入702.08万元，该股当前融资余额8235.78万元，占流通市值的0.60%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-177020833.0014076878.0082357764.002026-03-168788089.0015332407.0089413807.002026-03-1312475223.0020339749.0095958125.002026-03-1227473022.0012042236.00103822651.002026-03-1110515299.004511339.0088391865.00融券方面，天味食品3月17日融券偿还2900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额7.46万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-170.0037294.0074588.002026-03-160.0011430.00110490.002026-03-1337050.0040755.00118560.002026-03-120.004860.00120285.002026-03-118911.0028006.00131119.00综上，天味食品当前两融余额8243.24万元，较昨日下滑7.92%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-17天味食品-7091945.0082432352.002026-03-16天味食品-6552388.0089524297.002026-03-13天味食品-7866251.0096076685.002026-03-12天味食品15419952.00103942936.002026-03-11天味食品5982977.0088522984.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-18】
开源证券：给予天味食品增持评级
【出处】证券之星
开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食品进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：低基数叠加春节备货，2026年有望迎来开门红》，给予天味食品增持评级。
天味食品(603317)
公司披露2025年年报，春节错期致2025Q4收入利润短期承压
公司2025年年报披露。2025年营收/归母净利润34.5/5.7亿元(同比-0.8%/-8.8%)，2025Q4营收/归母净利润10.4/1.8亿元(同比-6.7%/-7.7%)，收入利润略低预期，主要系春节错期影响。我们新增2028年盈利预测，预测2026-2028年公司归母净利润为6.4/7.5/8.7亿元(同比+12.7%/16.3%/16.0%)，2026年原值6.8亿元(考虑2025年略低预期，基数变化小幅下调2026年预测)，当前股价对应PE分别为20.5/17.6/15.2倍，考虑到公司外延并购战略驱动，维持“增持”评级。
2025年线上渠道快速增长，积极布局新渠道
(1)分产品：2025年底料/菜谱式调料/香肠腊肉调料分别同比-2.9%/-0.2%/-12.5%，其中2025Q4分别同比-11.6%/-4.4%/0.0%，主要系春节错期影响，同时公司积极开发新品，带动2025年其他品类营收同比增长50.9%。(2)分渠道：2025年公司线上渠道增长明显，营收同比增长56.9%；线下渠道同比下滑12.8%。(3)分地区：2025年西部/北部/中部地区有所下滑，其他区域营收出现不同程度上涨，尤其东部地区营收同增30.7%。
毛利率稳中有增，销售费用投放力度同比加大
2025年公司毛利率/净利率同比分别+0.9/-1.1pct至40.7%/16.5%，我们认为毛利率稳中有增主要得益于供应链优化、原料成本管控及生产效率提升，其中2025Q4毛利率/净利率分别同比+2.7/+0.24pct至43.5%/18.3%。费用端，2025年整体费用率同比+1.0pct，其中销售费用率同比增长为主因，2025年销售费用率同比+1.2pct，主要系增加渠道推广、品牌营销力度。
2026年有望迎来开门红，产品渠道双轮驱动长期增长
2026年是天味食品落实五年战略总目标的开局之年，我们认为低基数叠加春节备货，2026Q1有望迎来开门红。长期展望，我们认为公司在C端渠道地位逐步稳固，且重点突破小B渠道，食萃及加点滋味收购完成有望补齐公司短板渠道，渠道完善有望打开公司长期增长天花板。
风险提示：竞争加剧风险、原材料价格大幅上涨风险、食品安全风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级10家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为15.49。
【2026-03-17】
券商今日金股：3份研报力推一股（名单）
【出处】证券之星
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。
据证券之星数据库不完全统计，3月17日券商共给予超10家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月17日关注的个股聚焦于白酒Ⅱ、化学原料、软件开发、调味发酵品Ⅱ、工程咨询服务Ⅱ、证券Ⅱ、汽车零部件、房地产开发、通用设备等行业。
贵州茅台最受券商关注，近一个月获东吴证券、华源证券等3份券商研报关注，位居3月17日券商力推股榜首。
3月17日又有东吴证券发布研报《步入2C新时代，降维竞争持续成长》，维持2025~2027年归母净利预测为901、901、940亿元，同比+4.5%、+0.0%、+4.3%，当前市值对应PE为20、20、19x，维持“买入”评级。
宝丰能源同样也备受券商关注，近一个月获国金证券、国信证券等3份券商研报关注。
3月17日又有华鑫证券发布研报《公司事件点评报告：煤制烯烃龙头以量补价构筑业绩高增长》，预测公司2026-2028年归母净利润分别为141.25、156.88、174.05亿元，，当前股价对应PE分别为17.7、16.0、14.4倍，给予“买入”投资评级。
除了上述个股外，还有本站、天味食品、中国瑞林、中信证券、三祥科技、招商蛇口、克莱特、普昂医疗等多股备受券商关注。
需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。
【2026-03-17】
社保基金去年四季度重仓股揭秘：新进8股 增持8股
【出处】证券时报网
财报季，社保基金持股动向曝光！去年四季度末社保基金共现身23只个股前十大流通股东榜，新进8只，增持8只。
证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在23只个股前十大流通股东名单中，合计持股量8.39亿股，期末持股市值合计119.31亿元。持股变动显示，不变3只，减持4只，新进8只，增持8只。
社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，社保基金家数最多的是山推股份，共有5家社保基金出现在前十大流通股东名单中，即社保基金四零六组合、社保基金17022组合、社保基金一零七组合、社保基金四一三组合、社保基金一一七组合，分别位列公司第四大、第五大、第六大、第七大、第九大流通股东，持股量合计为9730.12万股，占流通股比例为7.40%。
从持股比例看，社保基金持有比例最多的是山推股份，持股量占流通股比例为7.40%，其次是*ST松发，社保基金持股比例为2.92%，持股比例居前的还有安孚科技、招商蛇口、山金国际等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有12只，社保基金持股量最多的是招商蛇口，共持有2.22亿股，南山铝业、南钢股份等紧随其后，持股量分别为1.64亿股、1.08亿股。
业绩方面，社保基金持有个股中，去年年报净利润同比增长的有15家，净利润增幅最高的是*ST松发，公司2025年共实现净利润26.55亿元，同比增幅为1083.05%，净利润同比增幅居前的还有璞泰来、宝丰能源等，净利润分别增长98.14%、79.09%。
以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有22只，创业板有1只。所属行业来看，社保基金持股主要集中在有色金属、电子、电力设备行业，分别有3只、2只、2只个股上榜。
市场表现方面，社保基金重仓股今年以来平均上涨22.21%，涨幅跑赢沪指。具体个股看，高能环境累计涨幅106.87%，表现最好，宝丰能源、亚翔集成等分别上涨73.87%、62.21%位居其后；跌幅最大的是TCL智家，累计下跌9.54%。（数据宝）
社保基金重仓股排行榜代码简称社保基金家数社保基金持股量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业001979招商蛇口222234.804.012.64房地产600219南山铝业116434.322.711.43有色金属600282南钢股份110800.003.851.75钢铁000680山推股份59730.1214.267.40机械设备000975山金国际25150.5863.072.04有色金属600989宝丰能源13327.95-5.390.45基础化工603588高能环境12729.99新进1.79环保000408藏格矿业11950.008.331.24有色金属601619嘉泽新能11945.48新进0.80公用事业002422科伦药业11394.45新进1.07医药生物603659璞泰来11366.93新进0.64电力设备002668TCL智家11148.25不变1.06家用电器600862中航高科1958.20新进0.69国防军工603317天味食品1929.11新进0.87食品饮料001914招商积余1850.00-22.730.81房地产603031安孚科技1573.1033.312.71电力设备300236上海新阳1485.7722.151.74电子002916深南电路1381.42-49.160.57电子603268*ST松发2363.18-27.062.92国防军工603558健盛集团1349.51新进1.02纺织服饰600132重庆啤酒1324.18不变0.67食品饮料600605汇通能源1276.10新进1.34商贸零售603929亚翔集成1171.52不变0.80建筑装饰
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-17】
天味食品：3月16日获融资买入878.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月16日获融资买入878.81万元，该股当前融资余额8941.38万元，占流通市值的0.66%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-168788089.0015332407.0089413807.002026-03-1312475223.0020339749.0095958125.002026-03-1227473022.0012042236.00103822651.002026-03-1110515299.004511339.0088391865.002026-03-103745247.005530634.0082387905.00融券方面，天味食品3月16日融券偿还900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额11.05万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-160.0011430.00110490.002026-03-1337050.0040755.00118560.002026-03-120.004860.00120285.002026-03-118911.0028006.00131119.002026-03-100.000.00152102.00综上，天味食品当前两融余额8952.43万元，较昨日下滑6.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-16天味食品-6552388.0089524297.002026-03-13天味食品-7866251.0096076685.002026-03-12天味食品15419952.00103942936.002026-03-11天味食品5982977.0088522984.002026-03-10天味食品-1783617.0082540007.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-17】
天味食品：公司拟回购不超过200.00万股公司股份
【出处】本站iNews【作者】机器人
天味食品2026年3月17日发布股份回购公告，公司拟于2026年3月12日至2027年3月11日完成本次公司股份回购计划，本次回购价格不超过16.00元/股 ，回购总金额不超过人民币3200.00万元人民币，若全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算，预计可回购股份数量不超过200.00万股，拟回购股份数量上限占公司总股本比例为0.19%，具体回购股份的数量以回购期满或终止回购时实际回购的股份数量为准。公告称，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，践行以“投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，经综合考虑公司的经营情况、财务状况等因素，公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励计划或员工持股计划。股票代码股票简称回购股份实施公告日最新每股回购价格上限（单位：元）拟回购资金总额上限（单位：万元）拟回购股份数量上限（单位：万股）拟回购股份数量上限占公司总股本比例（%）603317天味食品2026-03-1716.00003200.0000200.00000.1878
【2026-03-16】
机构评级|招商证券给予天味食品“强烈推荐”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月16日，招商证券发布关于天味食品的评级研报。招商证券给予天味食品“强烈推荐”评级，但未给出目标价。其预测天味食品2026年净利润为6.24亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了天味食品的研究报告，预测2026年最高目标价为15.54元，最低目标价为13.00元，平均为14.27元；预测2026年净利润最高为6.81亿元，最低为6.24亿元，均值为6.62亿元，较去年同比增长16.22%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-16招商证券陈书慧强烈推荐624000000.0000--2026-03-15华西证券寇星买入667000000.0000--2026-03-13国泰海通证券訾猛增持662000000.000015.54002026-03-13中泰证券何长天买入654000000.0000--2026-03-13光大证券陈彦彤增持661000000.0000--2026-03-13兴业证券沈昊增持670000000.0000--2026-03-13国联民生刘景瑜推荐637000000.0000--2026-03-12广发证券符蓉买入636000000.0000--2026-03-12华福证券龚源月买入666000000.0000--2026-03-11国金证券刘宸倩买入664000000.0000--2025-11-20天风证券张潇倩买入678780000.0000--2025-11-17长江证券董思远买入675000000.0000--2025-11-04中信证券盛夏增持679000000.000013.00002025-10-31西南证券朱会振买入676610000.0000--2025-10-31开源证券张宇光增持681000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-16】
旺季遇冷！天味食品Q4业绩双降，全年“双增”目标落空
【出处】证券之星
证券之星吴凡
复合调味品头部企业天味食品(603317.SH)于3月11日晚间发布了2025年年报，尽管公司第三季度业绩回暖，但全年营收仍较上年同期微降0.79%至34.49亿元；归母净利润同比下滑8.79%至5.7亿元。值得注意的是，反映主业盈利能力的扣非净利润同比下滑10.22%至5.0亿元，这是该指标时隔三年再次出现双位数下降。
受外部消费环境以及渠道变革等因素影响，天味食品内生业务承压显著，旗下三大主要品类在2025年均交出收入下降的成绩单。与此同时，公司虽然也在通过外延式并购打造业绩增量，但报告期内因对联营企业“墨比优创”计提长期股权投资减值损失2840万元，占全年资产减值损失的绝大部分，对利润端造成了直接拖累。
经销商净增逾300家难挽线下颓势
天味食品主要产品包括火锅调料、菜谱式调料、香肠腊肉调料、鸡精等品类。分季度看，2025年第三季度得益于精细化运营与费用优化，公司曾迎来业绩双增。但进入第四季度传统旺季后，业绩却意外“遇冷”：单季营收同比下滑6.69%至10.38亿元；归母净利润更是出现同比下滑7.65%、环比下滑12.2%的双重承压局面，与2024年同期双位数增长的市场预期形成明显反差。
分产品结构看，公司主要产品的市场表现在第四季度走出分化，来自火锅调料和菜谱式调料的收入分别为4.22亿元和4.28亿元，各自较上年同期下降10.4%和14.1%；相较之下，香肠腊肉调料同比增长18.2%至1.3亿元。
对此，光大证券在研报中认为，第四季度火锅调料业绩下滑主要系春节错期，叠加去年同期基数较高；菜谱式调料收入承压同样系春节错期，叠加消费疲弱，存量竞争加剧；而香肠腊肉调料之所以实现增长，得益于公司提前铺市布局，成功抓住了销售旺季。
尽管香肠腊肉调料单季度增势显著，但这并没能扭转全年的下滑态势。受上半年该品类收入腰斩拖累，其全年营收同比下滑12.52%至2.88亿元，跌幅远高于火锅调料(-2.87%)和菜谱式调料(-0.20%)。
从渠道端看，天味食品营收倚重线下渠道，2025年贡献的收入为25.07亿元，营收占比超七成，然而，在全年经销商数量净增346家的背景下，线下渠道的增速反而较上年同期下滑12.76%，渠道扩张并未能有效转化为营收增长。
公司董事长、总裁邓文在2025年业绩说明会中解释称，经销商数量增长主要系下沉市场与空白区域拓展，同时优化淘汰低效经销商。线下收入承压主要受行业竞争加剧、渠道去库存、传统品类需求放缓等因素的影响。
营收净利双增目标未达成
天味食品利润端的承压，则受到报告期内销售费用的攀升以及资产减值损失的影响。
证券之星注意到，尽管2025年天味食品毛利率受益于原材料成本下降及供应链优化，同比增长0.9个百分点至40.7%，但这一利好并未完全传导至利润端。报告期内，公司期间费用率同比上升1个百分点至20.2%，其中销售费用成为主要拖累：全年销售费用达4.90亿元，同比增长8.67%，销售费用率较上年同期提升1.2个百分点至14.2%。费用的刚性增长主要源于职工薪酬、差旅会务费增加，以及并表子公司“加点滋味”带来的线上渠道营销投入加大。
加点滋味系天味食品于2024年底斥资逾亿元收购的线上复合调味料品牌，主要围绕年轻人家用调味打造创新产品。2025年该公司实现的营收和净利润分别为3.13亿元和1793.44万元，超额完成承诺业绩，但其线上高投模式也推升了公司整体销售费用水平。
与此同时，公司计提资产减值损失3100万元，其中对联营企业墨比优创的长期股权投资减值损失达2840万元。公开资料显示，天味食品于2023年3月领投墨比优创亿元级A轮融资，目前持有其约9.95%股权，后者旗下拥有“马路边边串串香”“老街称盘麻辣烫”等餐饮品牌。2025年，墨比优创陷入“增利不增收”困境：实现净利润1427.14万元，同比微增0.78%，但营业收入同比大幅下滑38%至1.24亿元。因此，营收规模的萎缩或是本次资产减值的关键诱因。
尽管该项投资计提减值对当期利润造成直接拖累，但公司整体外延并购战略仍在持续推进。2025年9月，公司还完成对“一品味享”的控股收购，切入蒜蓉、姜蓉等即食酱类高增长赛道。不过，外延式战略下也带来商誉攀升，截至2025年末，公司商誉余额已达4.45亿元。
总体来看，尽管公司2025年年报呈现部分经营亮点，但整体业绩不仅未能实现2024年年报中提出的营收与净利润均同比增长15%的目标，也未能达成《2024年员工持股计划》所设定的2025年业绩考核目标。
此次业绩说明会中，公司管理层称，2026年将坚持内生+外延双轮驱动，以C端零售为基本盘、B端定制为突破口，同步推进海外业务拓展，通过产品升级、渠道精耕与并购协同，持续提升经营质量与股东回报。这一“内生+外延”双轮驱动的发展路径，能否真正推动业绩回暖，最终尚待市场检验。(本文首发证券之星，作者|吴凡)
【2026-03-16】
社保基金持仓动向：去年四季度新进8股
【出处】证券时报网
年报密集披露，机构最新持仓动向曝光!去年四季度社保基金新进股共有8只。
目前共有105家公司已经公布年报，前十大流通股东数据透露出机构行踪。证券时报 数据宝统计显示，社保基金共现身21只股，调仓动向方面，去年四季度社保基金新进8股、增持6股、减持4股，社保基金持股量保持不变的有3股。
从持股比例看，新进股中社保基金持有比例最多的是高能环境，持股量占流通股比例为1.79%，其次是汇通能源，社保基金持股比例为1.34%，持股比例居前的还有科伦药业、健盛集团、天味食品等。
从持股量统计，社保基金新进的个股中，持股量最多的是高能环境，共持有2729.99万股，嘉泽新能、科伦药业等紧随其后，持股量分别为1945.48万股、1394.45万股。
业绩方面，社保基金新进股中，去年净利润同比增长的有3家，净利润增幅最高的是璞泰来，公司去年共实现净利润235905.39万元，同比增幅为98.14%，净利润同比增幅居前的还有高能环境、健盛集团等，净利润分别增长73.94%、24.62%。（数据宝）
社保基金新进股一览证券代码证券简称社保基金家数社保基金持股量（万股）占流通股比例（%）行业603588高能环境12729.991.79环保600605汇通能源1276.101.34商贸零售002422科伦药业11394.451.07医药生物603558健盛集团1349.511.02纺织服饰603317天味食品1929.110.87食品饮料601619嘉泽新能11945.480.80公用事业600862中航高科1958.200.69国防军工603659璞泰来11366.930.64电力设备
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-03-15】
长线资金，买入这些标的
【出处】上海证券报·中国证券网
随着上市公司年报陆续披露，QFII、社保基金等长线资金的最新动向浮出水面，多只个股的前十大流通股股东名单出现上述机构的身影。业内人士认为，作为市场公认的“耐心资本”与“价值标杆”，QFII与社保基金的调仓路径或为投资者把握后市主线提供重要参考。
数据显示，截至3月13日，根据已披露的上市公司年报中，共有13家A股上市公司截至去年四季度末的前十大流通股股东名单中出现了QFII；17家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了社保基金。其中，部分个股在去年四季度获得了QFII或社保基金的新进布局。
具体来看，瑞银集团、高盛、巴克莱银行和摩根士丹利四家外资巨头在去年四季度不约而同跻身舒华体育的前十大流通股股东名单，持股数量分别为147.1万股、138.6万股、102万股、75.4万股。
高盛去年四季度新进天虹股份前十大流通股股东名单，持股数量为328.8万股。
巴克莱银行去年四季度新进亚联发展前十大流通股股东名单，持股数量为193.7万股，位列第七大流通股股东。
此外，瑞银集团去年四季度新进汇通能源前十大流通股股东名单，持股数量为149.3万股。美林和摩根士丹利去年四季度抱团买入金海通，二者持股数量分别为73.5万股、72.6万股。
全国社保基金四一四组合去年四季度新进高能环境前十大流通股股东名单，持股数量为2730万股，位居第六大流通股股东。
全国社保基金四一六组合去年四季度新进科伦药业前十大流通股股东名单，持股数量为1394.45万股。
此外，全国社保基金五零二组合去年四季度新进璞泰来前十大流通股股东名单，持股数量为1367万股。全国社保基金一零二组合去年四季度新进天味食品前十大流通股股东名单，持股数量为929.1万股。
沪上一位基金分析师对上证报记者表示，QFII与社保基金的持仓变动之所以备受关注，源于两者作为“长线专业资金”的独特风向标意义。QFII代表了“国际视野”，作为全球配置资金，外资集中布局某类个股，往往意味着这些公司在国际估值体系下具备了吸引力，或所属产业正迎来全球性拐点。
“社保基金对安全边际要求极高，调仓方向通常指向‘低估值+确定性增长’的标的，能够在市场波动中提供穿越周期的防御能力。”该人士补充。
瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，历史上，A股与全球主要股指的相关性处于全球最低之列，这一特性在近期全球市场波动中得到了进一步验证。这意味着，持有中国股票（尤其是A股）可带来一定的多元化收益。其预计，这一点尚未完全体现在估值中，当前A股的股权风险溢价仍显著高于全球股指。
“当前多项特有因素支撑A股市场后市表现。首先，市场交易量持续高企，历史数据显示，A股市场表现与交易量高度相关。其次，政策端持续释放积极信号，包括推动国有企业改善回报水平、鼓励中长期资金入市，以及引导上市公司提升分红与回购力度。”王宗豪称。
展望2026年，宏利投资认为A股三大领域存在增长机遇：一是人工智能赋能的智能制造与设备；二是高端装备国产化；三是出海方向。基于上述主线，该机构看好三类企业的投资价值，包括自动化与机器人企业、受益于周期性需求复苏的工程机械企业、锂电池设备企业。
【2026-03-14】
天味食品：3月13日获融资买入1247.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，天味食品3月13日获融资买入1247.52万元，该股当前融资余额9595.81万元，占流通市值的0.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1312475223.0020339749.0095958125.002026-03-1227473022.0012042236.00103822651.002026-03-1110515299.004511339.0088391865.002026-03-103745247.005530634.0082387905.002026-03-098527876.005275428.0084173292.00融券方面，天味食品3月13日融券偿还3300股，融券卖出3000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.71万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额11.86万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-1337050.0040755.00118560.002026-03-120.004860.00120285.002026-03-118911.0028006.00131119.002026-03-100.000.00152102.002026-03-091274.005096.00150332.00综上，天味食品当前两融余额9607.67万元，较昨日下滑7.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-13天味食品-7866251.0096076685.002026-03-12天味食品15419952.00103942936.002026-03-11天味食品5982977.0088522984.002026-03-10天味食品-1783617.0082540007.002026-03-09天味食品3246569.0084323624.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-13】
天味食品：关于以集中竞价交易方式回购股份的预案
【出处】证券日报网
证券日报网讯 3月13日，天味食品发布公告称，公司于 2026 年 3月 12 日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过《关于以集中竞价交易方式回购股份预案的议案》，公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，用于实施股权激励计划或员工持股计划。本次回购股份的资金总额不低于人民币 1，600 万元且不超过人民币 3，200 万元；回购股份价格：不超过人民币 16 元/股（含）。回购股份期限：自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过 12 个月。
【2026-03-13】
天味食品：拟以1600万元-3200万元回购公司股份
【出处】本站7x24快讯
天味食品公告，拟以1600万元-3200万元回购公司股份，回购价格不超过16元/股。
【2026-03-13】
行业周报|食品加工制造指数跌-1.82%, 跑输上证指数1.12%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年3月9日-2026年3月13日，上证指数跌0.7%，报4095.45点。创业板指涨2.51%，报3310.28点。深证成指涨0.76%，报14280.78点。食品加工制造指数跌-1.82%，跑输上证指数1.12%。前五大上涨个股分别为金字火腿、来伊份、桃李面包、双汇发展、海天味业。
本周机构观点：
**方正证券本周观点**：
在全球“减糖”浪潮从消费选择上升为公共政策刚性约束的宏观背景下，各国消费者的饮食习惯正在经历甜味替代的结构性变革。历经数代甜味剂大单品的市场教育，阿洛酮糖作为新一代功能性天然代糖，不仅契合了消费者对“天然成分”的期待，更凭借其独特的理化特性与生理功效，有望成为引领行业增长的下一个明星单品。我们认为，当前阿洛酮糖正处于全球市场从前期培育向高速成长过渡的关键阶段，叠加国内应用正式获批的政策窗口期，其在天然来源、功能性以及加工适配性上的三重优势，将推动其在高端食品饮料及功能性食品赛道中加速渗透。未来，随着生产工艺持续优化与产品价格逐步下探，阿洛酮糖有望进一步向大众消费市场拓展，打开更广阔的增长空间。
独特的“功能+加工”双轮属性，构筑阿洛酮糖应用的核心优势。与多数仅提供甜味的代糖不同，阿洛酮糖具备两大核心差异点：其一，主动生理调节功能。阿洛酮糖热量仅为蔗糖的1/10，GI值趋近于零，不仅不参与人体代谢，更能通过抑制肠道消化酶活性主动平稳餐后血糖，同时具备抑制脂肪合成、辅助体重管理的潜力，使其从单纯的“甜味替代品”升级为“健康功能载体”。其二，卓越的加工适配性。作为单糖，阿洛酮糖能发生美拉德反应，这一特性使其在烘焙领域可直接替代蔗糖，赋予低糖产品诱人的色泽与焦香风味，解决了传统代糖“风味失真”、“无法上色”、“没有体积”等痛点。此外，在冷冻甜品中，它能有效降低冰点、抑制冰晶形成，保持丝滑质地；在蛋白棒中则能保持湿润度、延长货架期。这种“主动健康调节”与“完美加工性能”的叠加效应，使其应用场景超越其他天然甜味剂，覆盖烘焙、饮料、乳制品、糖果、冷冻甜品乃至医疗食品等广阔领域。
全球监管的差异化进程正在逐步打开市场空间，中国近期获批为国内企业及时提供了积累应用经验的窗口，为未来更好地承接全球市场做好准备。美国市场提供了最完整的应用参照系，2012年阿洛酮糖虽获GRAS认证，却因需计入“总糖”标签而市场反响平淡；直至2019年FDA将其从“总糖”和“添加糖”中剔除才真正开启应用浪潮。中国于2025年7月正式批准D-阿洛酮糖为新食品原料，2026年2月又批准核心酶制剂作为食品添加剂新品种，标志着国内合规体系全面打通，拥有14亿消费者的巨大市场正式开启。在《“健康中国2030”》及潜在的“糖税”政策预期下，国内减糖市场内生动力持续增强，阿洛酮糖凭借显著的功能卖点，有望充分承接下游饮料、烘焙等行业的产品升级需求。其他主要市场的应用历史相对较短，欧洲市场因审批过程严格至今仍未开放，但具有可观潜力。整体来看，阿洛酮糖的全球应用仍处于早期阶段，潜力亟待释放。
成本显著下降与产能规模化，为商业化普及铺平道路。从产业维度看，制约其大规模应用的成本因素已得到显著改善。随着生产工艺持续迭代与规模效应充分释放，阿洛酮糖的生产成本已从规模化初期的每吨6.5万元大幅下降至当前的约2万元/吨，为其从高端市场向大众消费市场渗透奠定了坚实基础。参考美国市场的演进路径，阿洛酮糖首先凭借其独特的加工性能在烘焙和功能食品领域实现突破，随后扩展至低温乳制品，随着成本进一步下探与供应链走向成熟，应用场景开始向饮料、糖果等万亿级大众消费品市场加速渗透。从应用场景的结构性特征来看，相较于饮料领域，阿洛酮糖在食品加工中具备更明确的功能优势，我们预计国内市场将遵循相似的逻辑，率先围绕其产品特性进行差异化开发与应用落地。
产业竞争格局初显，具备核心技术及产能布局的企业有望深度受益，我们对市场担忧的产能释放节奏与工艺路线变化持相对乐观态度。针对“供给扩张过快可能重蹈赤藓糖醇产能过剩覆辙”的疑虑，我们认为二者存在显著差异：阿洛酮糖技术复杂程度更高，单位投资成本显著高于赤藓糖醇，投资回收周期更长，企业对资本开支的态度更为审慎；同时，食品添加剂行业具有高客户粘性特征，头部企业通过深度嵌入下游客户研发流程、提供定制化解决方案，已与客户形成稳固的捆绑关系。因此，高投资门槛与企业理性预期将有效调节产能释放节奏。对于市场担忧的技术路线变化（如一步发酵法可能带来的降本冲击），我们认为新技术的渗透将是渐进过程：从实验室突破到大规模工业化稳定生产需要时间，且现有头部企业在生产效率、高价值产品（如晶体）生产能力以及深度客户关系上构建的综合优势，难以被单一成本优势所瓦解。综合来看，头部企业已建立的先发优势有望在未来一段时间内保持有效的竞争壁垒。
风险提示：行业需求增长不及预期风险、市场竞争加剧风险、食品安全风险。
行业新闻摘要：
1：福建省三明市沙县区以“三张网”扎实推进治理网络餐饮食品安全问题整治工作。
2：湖北省老河口市市场监管局靶向治理网络餐饮，守护“舌尖上的安全”。
3：威海严守“舌尖安全”底线，全力保障市民游客吃得放心。
4：冻干草莓测出20多种农药超标，监管面临“灰色真空”。
5：全国人大代表郑思敏呼吁将乡村特色产业根扎深，以提升中国食品的国际竞争力。
6：市场监管总局持续完善食品安全法规制度，推动食品安全治理提质增效。
7：青海省市场监督管理局组织开展食品行业ODR企业现场观摩活动。
8：湖南市场监管部门在2025年查办1.45万起案件，强化食品安全监管。
9：食品领域广西2026年“协同”行动计划拟立项，聚焦科技发展。
10：全国人大代表卢庆国建议通过完善标准体系推动保健食品的规范发展。
龙头公司动态：
1、汤臣倍健：1）汤臣倍健在广州成立生物科技公司。2）汤臣倍健：公司新品开发将以消费者健康需求为导向。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-02-24-0.17%0.87%2026-02-25-0.09%0.72%2026-02-26-0.55%-0.01%2026-02-270.08%0.39%2026-03-02-3.00%0.47%2026-03-03-0.06%-1.43%2026-03-04-0.35%-0.98%2026-03-05-0.40%0.64%2026-03-061.70%0.38%2026-03-09-0.46%-0.67%2026-03-100.49%0.65%2026-03-11-0.74%0.25%2026-03-12-0.89%-0.10%2026-03-130.48%-0.82%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3130.572024-12-3123.63
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海天味业2.08%6.03%-2.50%双汇发展2.57%5.76%11.85%安琪酵母-2.66%-2.91%19.30%安井食品-5.80%-1.04%7.81%汤臣倍健0.87%-3.97%-0.60%盐津铺子0.19%-6.02%5.89%涪陵榨菜0.08%-0.38%-1.36%中炬高新-1.64%-1.01%-10.13%天味食品-4.34%-7.14%-2.22%千禾味业0.21%-7.57%8.91%紫燕食品-11.02%7.05%58.92%金达威1.55%1.61%33.36%洽洽食品-3.03%-2.82%-10.40%莲花控股-3.37%-5.63%-11.58%技源集团1.24%-2.36%-47.25%三全食品-3.33%6.28%12.36%广州酒家-3.20%-6.40%9.82%恒顺醋业0.51%-0.38%7.68%桃李面包2.88%0.38%-7.60%华统股份0.51%1.53%-12.10%
行业相关的ETF有华夏中证全指食品ETF（159151）、鹏华中证全指食品ETF（560130）、易方达中证全指食品ETF（560160）、广发中证全指食品ETF（563850）
【2026-03-13】
天味食品商誉4.45亿 分红率超102%邓文夫妇将落袋4.33亿
【出处】长江商报【作者】徐佳
国内知名调味料上市公司天味食品(603317.SH)业绩增长陷入瓶颈。
3月11日晚间，天味食品发布年报。2025年，公司实现营业收入34.49亿元，同比减少0.79%；归属于上市公司股东的净利润(以下简称“归母净利润”)5.7亿元，同比减少8.79%；扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非净利润”)5.08亿元，同比减少10.22%。
长江商报记者注意到，近几年来，天味食品通过“内生+外延”双轮驱动的模式持续完善业务布局，但同时，线下渠道增长乏力、并购带来的商誉高企等问题同步显现。截至2025年末，公司商誉规模已达到4.45亿元。
2025年，天味食品的火锅调料、菜谱式调料、香肠腊肉调料三大核心产品营业收入均出现不同程度下降。
而从渠道来看，2025年，收入贡献最高的线下渠道实现营业收入25.07亿元，同比减少12.76%。
值得关注的是，尽管业绩承压，天味食品仍坚持高额分红。年报中，天味食品计划派现5.82亿元(含税，下同)，占公司2025年归母净利润的比例达到102.15%。而按照公司实控人邓文夫妇二人的持股比例粗略计算，在此笔分红中，邓文夫妇或将落袋4.33亿元。
时隔三年业绩再次下滑
自成立以来，天味食品一直专注于复合调味料的研发、生产和销售，其产品包括火锅调料、菜谱式调料等100多个品种，旗下涵盖“好人家”“大红袍”等七大品牌。2019年4月，天味食品在沪市主板上市。
年报显示，2025年，天味食品实现营业收入34.49亿元，同比减少0.79%；归母净利润5.7亿元，同比减少8.79%；扣非净利润5.08亿元，同比减少10.22%。这也是天味食品继2021年之后，时隔三年再次出现业绩下降。
尽管天味食品未直接解释业绩下降的原因，但公司在年报中坦言，2025年，复合调味品行业需求受居民消费信心不足、收入增长预期谨慎等因素影响表现疲弱，市场呈现明显的存量竞争态势，头部企业主动调整发展节奏，聚焦可持续稳健发展，行业竞争重心已从规模扩张转向质效提升。
国金证券研报指出，天味食品全年业绩下降，一是由于主业规模效应损失，二是受并表业务少数股东损益影响，导致全年利润出现一定下滑。
若分季度来看，2025年四个季度中，天味食品分别实现营业收入6.42亿元、7.49亿元、10.2亿元、10.38亿元，同比增长-24.8%、21.93%、13.79%、-6.69%；归母净利润7473.3万元、1.15亿元、2.02亿元、1.78亿元，同比增长-57.53%、62.72%、8.93%、-7.65%；扣非净利润分别为5082.01万元、1.12亿元、1.95亿元、1.51亿元，同比增长-65.41%、77.2%、8.84%、-14.79%。
按产品线划分，2025年，天味食品的火锅调料、菜谱式调料、香肠腊肉调料三大核心产品分别实现营业收入12.29亿元、17.67亿元、2.88亿元，同比减少2.87%、0.2%、12.52%，均出现不同程度的下降。
不过，虽然收入端增长乏力，但天味食品通过全链路降本增效、供应链提质增效等举措，持续优化内部运营管理，2025年天味食品的主业毛利率为40.65%，同比增加0.85个百分点。其中，菜谱式调料、香肠腊肉调料的毛利率分别为44.66%、48.23%，同比增加3.36、3.14个百分点，火锅调料的毛利率为34.5%，同比减少3.03个百分点。
多笔并购下商誉高企
内生与外延并举，是天味食品近几年来主要的发展路径，但实施成效仍有待考察。
在内生方面，2025年，天味食品通过持续优化供应链系统提升运营效率，并进驻山姆会员店，与盒马达成深度合作，完成多支产品上架，在会员渠道方面取得关键突破。同时，天味食品还通过系统化创新，持续打磨产品，提升核心竞争力。
在外延拓展方面，天味食品将对外并购视为核心战略之一。2023年，天味食品合计耗资3.6亿元取得食萃食品55%股权。2024年末，公司以1.54亿元取得加点滋味63.84%股权。
2025年9月，天味食品以股权受让及增资的方式，合计耗资1.54亿元取得一品味享55%股权，一品味享成为天味食品的控股子公司。
双轮驱动的模式下，天味食品在线上渠道拓展取得明显成效，但收入贡献最高的线下渠道仍面临增长瓶颈。
2025年，天味食品在线上、线下渠道分别实现营业收入9.36亿元、25.07亿元，同比增长56.91%、-12.76%。
另一方面，多笔对外并购完成，天味食品的账面商誉快速推高。截至2025年末，天味食品的商誉达到4.45亿元，均为收购三家公司形成。
而从子公司业绩情况来看，2025年，加点滋味实现营业收入3.13亿元、净利润1793.44万元，业绩承诺完成率分别为159.74%、129.96%。但食萃食品在2024年和2025年分别实现营业收入2.82亿元、3.23亿元，业绩承诺完成率为89.9%、79.19%，净利润4271.51万元、5494.43万元，业绩承诺完成率分别为115.45%、122.1%。
2026年初，就有投资者在互动平台上向天味食品提问公司商誉减值问题。彼时，天味食品表示，公司对商誉进行规范管理，按照相关会计准则进行严格的评估和测试。如发现存在减值迹象，公司将严格按照监管规则及时履行信息披露义务。
此外，长江商报记者还注意到，尽管业绩下降，但天味食品继续保持大手笔分红。
年报中，天味食品推出利润分配计划。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元，合计拟派发现金红利5.82亿元，占公司2025年归母净利润的比例达到102.15%。
此外，2025年，天味食品以现金对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额1644.55万元。综上，2025年天味食品的现金分红及股份回购总金额达到5.98亿元，占公司2025年归母净利润的比例为105.03%。
而由于邓文、唐璐夫妇二人及其一致行动人合计持有天味食品股份比例达到74.41%，因此粗略计算，在此笔分红中，邓文夫妇或将落袋4.33亿元。
此前的2021年至2024年，天味食品曾分别派现3770.91万元、2.42亿元、4.23亿元、5.85亿元，分红率分别为20.43%、70.96%、92.62%、93.58%。
【2026-03-13】
年报三大指标同降，对天味食品港股上市有何影响？
【出处】投资时报
继2021年后，天味食品2025年营收、归母净利润和扣非净利润同比增速又一次同时为负
投资时间网、标点财经研究员 董琳
在计划实现“A+H”两地上市的关键阶段，“好人家”火锅底料的母公司——四川天味食品集团股份有限公司（下称天味食品，603317.SH）交出了一份下滑的年度成绩单。
3月11日晚间，天味食品发布2025年度业绩报告。数据显示，公司2025年实现营收34.49亿元，同比下降0.79%；实现归母净利润5.70亿元，同比下降8.79%；实现扣非净利润5.08亿元，同比下降10.22%。
尽管降幅不大，但这是该公司继2021年后，营收、净利润和扣非净利润增速又一次出现同时下滑的情况。
同日，天味食品还发布了2025年度利润分配预案。公告显示，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.55元（含税），拟派发现金红利合计约5.82亿元（含税），分红比例超过100%。加上天味食品年内实施的股份回购金额，2025年度公司现金分红总额达5.98亿元，占年度归母净利润的105.03%。
投资时间网、标点财经研究员关注到，2025年8月，天味食品正式启动港股上市，计划募集资金用于品牌建设营销、扩大深化销售及经销网络、潜在投资及并购、加强供应链并推进业务运营数字化、产品研发及创新等。
从行业角度看，海天味业（603288.SH、3288.HK）在2025年已成功登陆港股，募资总额为92.7亿港元。此外，港股市场还聚集了颐海国际（1579.HK）、安井食品（603345.SH、2648.HK）等多家调味品头部企业。随着国内调味品市场进入存量竞争阶段，主营业务增速乏力的天味食品能否成为行业第二家“A+H”股上市公司？
2025年天味食品按行业、产品划分的营收及毛利率情况
数据来源：公司财报
天味食品成立于2007年，12年后的2019年4月在上交所上市，被称为“川味复合调味料第一股”。公司主要产品包括火锅调料、中式菜品调料、香辣酱等，旗下拥有“好人家”“大红袍”“天车”“天味食品餐饮高端定制”“拾翠坊”“加点滋味”六大品牌。
从收入结构来看，菜谱式调料是天味食品的第一大收入来源。2025年，该产品实现收入17.67亿元，同比微降0.20%，占当期营收的51.24%；火锅调料实现收入12.29亿元，同比减少2.87%，营收占比为35.63%；香肠腊肉调料实现收入2.88亿元，同比减少12.52%，公司仅其他品类收入实现增长，同比增长50.88%至1.59亿元。
从渠道来看，2025年，天味食品线上渠道增长较为强劲，但作为营收基本盘的线下渠道却呈回落态势。全年公司线上渠道收入为9.36亿元，同比增长56.91%，占主营收入的比例约为27%；线下收入为25.07亿元，同比减少12.76%，但占比仍在七成之上。在区域分布上，东部市场全年实现销售额9.12亿元，同比增长30.69%；但中部和西部两大核心市场的销售额分别同比减少16.19%和8.69%。
数据显示，2022年至2024年，天味食品的业绩呈增长态势，营收从26.91亿元逐年增加至34.76亿元，但对应的增速已从32.84%降至10.41%；对应的归母利润增速也从2022年的85.11%降至2024年的36.77%。
尽管业绩在持续降速，但天味食品却保持着高比例分红。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，该公司分别宣派现金股息约0.38亿元、2.42亿元、4.23亿元、5.85亿元，三年半累计派息约12.88亿元，约占同期净利润总和的77.9%。
天味食品近年来分红明细
2025年下半年，天味食品正式启动港股IPO。公司表示，此次筹划H股发行上市，旨在进一步推进公司的国际化战略和海外业务布局，更有效地利用国际资本市场平台，优化资本结构。
投资时间网、标点财经研究员注意到，在招股书中，公司方面表示其产品已销往50多个国家和地区，但在2025年年报中，其并未单独披露境外收入。同时，2025年12月，证监会针对天味食品六个事项要求公司做出材料补充，包括详细说明公司募集资金用途”“核查公司设立及历次股权变动是否合法合规”等。
从估值来看，港股消费板块的系统性估值下移，为天味食品赴港上市设定了较为严苛的定价基准。据数据，截至2026年3月12日，恒生消费指数市盈率（PE-TTM）为17倍，较2025年3月的17.47倍进一步下探，处于近3年历史低位。作为A股标的，截至3月12日，天味食品PE-TTM为22.71倍，若成功上市，其H股发行价或较A股折让超20%，进而压缩融资规模。
投时关键词：天味食品（603317.SH）
【2026-03-13】
“火锅底料第一股”业绩踩刹车
【出处】经理人网
“火锅底料第一股”天味食品（603317.SH）在2025年踩下了“刹车”。
日前，天味食品披露2025年年报:全年实现营业收入34.49亿元，同比下降0.79%；归母净利润5.7亿元，同比下降8.79%。
这是近十年来，天味食品第二次出现营收、净利双降，上次还是发生在受公共卫生安全事件影响较大的2021年，而此次业绩下滑更多的或是公司自身经营面临的挑战。
按照公司的说法，业绩之所以下滑，主要是复合调味品行业需求不足，产品在市场表现疲软，且市场竞争加剧等因素叠加。
财报数据来看确如此。
2025年，天味食品核心产品品类均出现不同程度的下滑。其中第一大品类菜谱式调料营收17.67亿元，同比微降0.2%；其次是火锅调料，同比下滑2.87%至12.29亿元；香肠腊肉品类营收则直接缩水12.52%至2.88亿元。
“其他”品类，是旗下唯一收获增长的品类，全年营收1.59亿元，同比大增50.88%。这主要是因下半年收购山东一品味享后，完成业务整合，补齐了自身复合调味酱业务的短板，同时叠加新业务拓展，实现了收入大幅增长。
核心产品品类全线下滑的背后，是天味食品线下渠道的增长失速。
线下渠道一向是天味食品的基本盘，2025年其线下渠道新增经销商346家，年末经销商总数达3363家，但该渠道全年营收却还下降了12.76%至25.07亿元。这意味着，新增经销商不仅未能弥补原有渠道的动销缺口，有效销量增长不足，线下渠道整体面临较大动销压力。
而与之形成鲜明对比的是线上渠道，受益于新并表的加点滋味和一品味享贡献，2025年营收则同比增长56.91%至9.36亿元，且毛利率高达50.76%，高出线下渠道近14个百分点。
过去几年，天味食品一直通过外延式并购拉动业绩，接连收购了主要面向B端经营餐饮调料的食萃食品，主营复合调味品、侧重C端的加点滋味，和以鲜蒜蓉为代表产品的复合调味品企业一品味享。期间业绩虽持续增长，但增速也在放缓。
财报数据显示，2022-2024年，天味食品营收分别为26.91亿元、31.49亿元、34.76亿元，同比增速分别为32.84%、17.02%、10.41%；同期归母净利润分别为3.42亿元、4.57亿元、6.25亿元，同比增速分别为85.11%、33.65%、36.77%。
盘古智库高级研究员江瀚指出，天味食品外延式并购的边际效应确实在递减。收购加点滋味、一品味享等虽短期拉动了线上营收，但被收购标的净利率远低于母公司整体水平，且整合成本高企，表明单纯靠“买量”难以维持高质量增长。
当前，天味食品面临的核心瓶颈是“大单品老化”与“新品类孵化不足”，过度依赖火锅底料和川菜调料，而在新锐口味上缺乏爆款，导致产品矩阵无法覆盖年轻消费群体多变的味蕾需求。
目前，天味食品又将目光投向海外市场。
天味食品在2025年年报中介绍，公司的海外业务已成功切入主流渠道、跨境电商等高潜赛道；在北美、东南亚、东亚、欧洲等区域依托渠道精细化运营、本土化产品开发等实现突破性增长，业务覆盖全球50多个国家和地区，但公司并未披露其来自海外市场的收入。
2025年11月，天味食品向港交所递交招股书，计划通过搭建A+H资本平台，一方面借助港股融资加码品牌建设、渠道深化、投资并购与供应链升级等，另一方面以资本平台为依托，探索国际化战略与海外业务布局。
全球复合调味品市场空间广阔、增长潜力充足，天味食品拟布局“A+H”平台也利于融资与海外布局，但其尚未披露其来自海外市场的收入，侧面可能说明其海外收入占比较低。
出海之路属于中长期突围，需扎实推进本地化与渠道深耕，仍面临渠道、合规、物流、品牌认知等多重挑战，天味食品通过登陆港股市场，能否重返增长通道？答案只能交给时间。
来源：经理人网
封面：豆包AI
【2026-03-13】
机构评级|2家机构更新天味食品评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月13日，2家机构更新天味食品评级。兴业证券发布关于天味食品的评级研报。兴业证券给予天味食品“增持”评级，但未给出目标价。其预测天味食品2026年净利润为6.70亿元。国联民生发布关于天味食品的评级研报。国联民生给予天味食品“推荐”评级，但未给出目标价。其预测天味食品2026年净利润为6.37亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共13家机构发布了天味食品的研究报告，预测2026年最高目标价为14.42元，最低目标价为13.00元，平均为13.71元；预测2026年净利润最高为7.06亿元，最低为6.37亿元，均值为6.74亿元，较去年同比增长18.23%。其中，评级方面，6家机构认为“买入”，5家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-13兴业证券沈昊增持670000000.0000--2026-03-13国联民生刘景瑜推荐637000000.0000--2026-03-11国金证券刘宸倩买入664000000.0000--2025-11-20天风证券张潇倩买入678780000.0000--2025-11-17长江证券董思远买入675000000.0000--2025-11-04中信证券盛夏增持679000000.000013.00002025-11-01中泰证券熊欣慰买入646000000.0000--2025-10-31西南证券朱会振买入676610000.0000--2025-10-31广发证券符蓉买入653000000.0000--2025-10-31开源证券张宇光增持681000000.0000--2025-10-31光大证券陈彦彤增持706000000.0000--2025-10-31国泰海通证券訾猛增持687000000.000014.42002025-10-31招商证券陈书慧强烈推荐703000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
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