☆最新提示☆ ◇603268 *ST松发 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 2.9600｜ 2.7400｜ 2.6200｜ -0.1700｜ -0.6200｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.7367｜ 8.3109｜ 4.1008｜ -0.1559｜ 0.0122｜
｜净资产收益率(％) ｜ 46.7700｜ 30.5100｜ 18.3000｜ --｜-207.770｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 0｜
｜总股本(亿股) ｜ 9.7078｜ 9.7078｜ 8.6170｜ 1.2417｜ 1.2417｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜ 1.2417｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 8.4661｜ 8.4661｜ 7.3753｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【增发】2026年拟非发行的股票数量为29123.3490万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2028-05-23): 73752.8511万股 ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:6.10 主营收入(万元):2163915.28 同比增:274.95%｜
｜2025-12-31每股未分利润:2.61 净利润(万元):265460.77 同比增:1083.05% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 2.9600｜ 2.7400｜ 2.6200｜ -0.1700｜
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｜2024 ｜ -0.6200｜ -0.4900｜ -0.2800｜ -0.0900｜
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｜2023 ｜ -0.9400｜ -0.5100｜ -0.3200｜ -0.1800｜
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｜2022 ｜ -1.3700｜ -0.7800｜ -0.3200｜ -0.1700｜
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｜2021 ｜ -2.4900｜ -0.1800｜ -0.0800｜ -0.0600｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】申万宏源：油运高景气传导至造船 新造船价有望结束分化整体回
升
申万宏源发布研报称，当前VLCC最新1年期租已经提升至14万美元/天，反映市场供
给紧缺，造船景气度持续高位。VLCC市场5年期二手船价已超越新造船价且BACK结
构存在加剧趋势，反映船东对后市乐观态度，有望加速新船下单。2025年11至2026
年2月油轮新造船价已连续4个月环比正增长，不同船型共用船厂产能，其中，油轮
高密度下单有望带动整体新造船价回升。
申万宏源主要观点如下：
油轮景气度加速向造船传导：VLCC即期运价与期租维持高位，二手船价持续上行，
景气度传导有望加速
油轮即期运价与期租大幅上涨，二手船价持续上行，反映市场高景气度。油运市场
供给端约束确定性强，需求端存在黑油与合规油结构变化逻辑，中周期上行态势确
定性较强。当前VLCC最新1年期租已经提升至14万美元/天，反映市场供给紧缺，景
气度持续高位。
高景气度下船东加速下单，油轮已连续2个月成为造船新签订单主力
恒力重工为油轮订单爆发最直接受益者，具备持续接单能力。恒力重工为VLCC手持
订单量全球第一。当前多数主流船厂产能饱和，正处于产能爬坡阶段的恒力重工接
单能力突出。2026年以来恒力重工已新签超40艘VLCC，手持订单金额自年初195亿
美元快速增至260亿美元，为油运高景气下造船领域最直接受益者。
持续接单能力充足：当前恒力重工仍有在建产线未投放，且多船并造模式抬高产能
上限，现有手持订单未完全覆盖远期产能，具备持续接单能力。二手船价持续回升
，部分船舶资产价值期限结构已进入BACK结构，新造船价现企稳迹象，后续有望上
行。
二手船价：部分船型二手船价持续上行，资产价值期限BACK结构加剧
二手船价指数自2025年2月起上行，已连续上涨12个月。VLCC市场5年期二手船价已
超越新造船价且BACK结构存在加剧趋势，反映船东对后市乐观态度，有望加速新船
下单。
新造船价：油轮率先进入回升趋势，有望带动整体船价指数上行
2025年11-2026年2月油轮新造船价已连续4个月环比正增长，板块景气度有望延续
。散货船本轮未出现密集下单，船队老龄化严重，替换需求充足。集装箱船当前已
进入新一轮军备竞赛，持续下单能力被低估。不同船型共用船厂产能，油轮高密度
下单有望带动整体新造船价回升。
标的方面
中国船舶(600150.SH)、中船防务(00317)的手持订单金额约664亿、91亿美元，市
值订单比PO0.51、0.28倍，处于历史相对低位。关注ST松发(603268.SH)、苏美达(
600710.SH)、扬子江、中国动力(600482.SH)。
风险提示
民船业务新接订单不及预期；航运景气度下滑；钢价等原材料大幅上涨/人民币大
幅升值；东南亚各国等其他国家进入带来行业竞争加剧。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 612.669 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内，涨幅｜成交金额(万元)｜ 67291.350 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达到12% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券华南股份有限公司广州珠江西路｜ 0.00｜ 552426214.40｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 495065252.99｜
｜华泰证券股份有限公司昆山黑龙江北路证｜ 0.00｜ 310357630.12｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜信达证券股份有限公司北京西单北大街证｜ 0.00｜ 225901348.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜方正证券股份有限公司北京阜外大街证券｜ 0.00｜ 216099625.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司上海武定路证券营｜ 256064901.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 185692379.41｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 146430400.10｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海普陀区江宁路｜ 139386063.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 134248413.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方恒力石化(大连)有限公司工会委员会,恒力(
地产)大连有限公司,恒力石化股份有限公司等发生销售产品的日常关联交易，预计
关联交易金额300.0000万元。20250621：2025年度新增预计金额142,900.00万元。
20250708：股东大会通过20251105：公司根据目前日常性关联交易的执行情况及下
属公司日常生产经营安排,拟调整本年度日常性关联交易的预计额度。2025年度调
整后预计金额(不含税)161460万元。20251121：股东大会通过。20260310：2025年
实际发生金额89349.39万元。
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方恒力石化股份有限公司,苏州恒力系统集成有
限公司,苏州恒力智能科技有限公司等发生销售产品,采购商品,接受服务等的日常
关联交易，预计关联交易金额187900.0000万元。
【公告日期】2026-03-10【类别】关联交易
【简介】为满足公司及下属子(孙)公司日常经营和业务发展需要,公司拟向控股股
东中坤投资及其一致行动人恒能供应链、恒能投资及恒力集团申请借款额度不超过
人民币120亿元。本次借款利率不高于贷款市场报价利率(LPR),公司无需就本次借
款提供任何形式的担保。该借款额度包含截至2026年2月末,公司已向上述股东借款
的余额人民币55.96亿元。本次申请的借款额度期限自公司股东会审议通过之日起1
2个月内有效,期限内额度可以循环使用。
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