☆最新提示☆ ◇603199 九华旅游 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月26日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.6327｜ 1.2802｜ 0.6203｜ 1.6800｜ 1.3877｜
｜每股净资产(元) ｜ 14.6333｜ 14.2868｜ 14.3038｜ 13.6858｜ 13.3962｜
｜净资产收益率(％) ｜ 11.5600｜ 9.0800｜ 4.4300｜ 12.6800｜ 10.4800｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜ 1.1068｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-04-23 除权除息日:2025-04-24 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为3320.4000万股(预案) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月26日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.01 主营收入(万元):66800.59 同比增:17.40% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:9.77 净利润(万元):18070.56 同比增:17.65% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.6327｜ 1.2802｜ 0.6203｜
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｜2024 ｜ 1.6800｜ 1.3877｜ 1.0327｜ 0.4706｜
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｜2023 ｜ 1.5800｜ 1.3715｜ 1.0061｜ 0.5589｜
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｜2022 ｜ -0.1200｜ 0.0089｜ -0.2975｜ -0.0501｜
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｜2021 ｜ 0.5500｜ 0.4554｜ 0.4773｜ 0.1585｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】国泰海通：服务消费迎政策利好 传统消费格局改善
国泰海通发布研报称，政策持续催化，出行链和服务消费景气向上。部分传统消费
迎来格局改善，投资性黄金税收新规后，企业购买投资金条的成本因此上升;免税
品类扩容，高端品牌提升;行动教育规模加速扩张。此外，新消费方面延续高景气
度，情绪价值与体验消费正在快速兑现商业价值;消费科技的产品和服务商业化加
速落地;低估值高股息股现阶段仍具备较高配置价值。
国泰海通主要观点如下：
政策持续催化，出行链和服务消费景气向上
1)财政补贴聚焦托底式的普惠服务：育儿/养老/医疗/教育，将释放可支配收入，
并降低预防性储蓄。2)需求端主要政策思路是：提供创新消费场景，释放更多闲暇
时间。中小学生春秋假的全面推广，以及带薪错峰休假的逐步落地，出行链景气度
边际向上。其中：景区：景气向上，增量项目，资产化加速。酒店：景气向上，供
给稳定，个股改善。3)其他服务消费中：教育板块需求刚性，国内高中扩容空间广
阔。职业教育及技能培训需求向上。政策加码后高中教育扩容。餐饮：需求企稳回
升，成本驱动涨价。茶饮：外卖补贴缓慢退坡，品类拓展成为同店抓手。
部分传统消费迎来格局改善
1)投资性黄金税收新规后，企业购买投资金条的成本因此上升。上金所会员单位企
业直接向上金所采购黄金，并以直营零售方式销售采购成本未增加，菜百股份投资
金经营模式明显受益。2)珠海免税：品类持续扩容至苹果手机、黄金、非处方药、
国潮商品，免税渠道黄金更具价格优势。3)中国中免：与LVMH股权合作，在高端品
牌资源端的话语权和稀缺性进一步提升。手机、黄金等标准化强比价品类的价差优
势形成新的流量入口。4)行动教育：自身规模加速扩张，百校计划推进抢占市场：
第一年执行已经超预期，五年百校计划第一年，原计划新增5家分校，实际完成10
家;2026年计划再新增15家。
新消费延续高景气度，消费科技与传统零售都处于快速变革中
1)情绪价值与体验消费正在快速兑现商业价值。新零售已经成为线下业态发展的明
确趋势。中国潮玩IP产业仍处于高成长期，头部IP从人群+地域+场景三重破圈，且
新IP接力热度验证龙头企业的IP平台价值。2)消费科技的产品和服务商业化加速落
地，AI眼镜为代表的硬件，和Agent为代表的新流量入口和服务形式渗透率快速提
升，并可能影响现有产业链利润分配结构。nars等产品快速实现市场渗透，期待在
更多领域应用。培育钻石在多个高端制造领域应用思路拓宽，商业化尚待突破。3)
传统零售产业链，整经历从深度分销到高效零售，渠道议价权提升。零食店、硬折
扣零售、社区店等新兴业态快速扩张带来投资机会。4)低估值高股息股现阶段仍具
备较高配置价值。
投资建议及推荐标的
1)继续推荐旅游出行：酒店(推荐：华住集团-S，首旅酒店，锦江酒店，关注亚朵)
，景区(推荐：九华旅游、三特索道、黄山旅游、三峡旅游、峨眉山)。2)竞争格局
显著改善，推荐标的：菜百股份、行动教育、珠免集团、中国中免、华图山鼎。3)
新消费延续高景气：老铺黄金、名创优品。4)消费科技：绿联科技、康耐特光学等
。5)传统零售持续调改：锅圈、江苏国泰、苏美达、步步高、家家悦。其他个股机
会推荐：海底捞、古茗。
风险提示：1)居民可支配收入与消费意愿提升有不确定性;2)竞争加剧对利润的影
响;3)出海面临市尝监管和贸易政策等多重风险和不确定性。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-01-16 ｜ 成交量(万股) ｜ 1141.490 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 38211.576 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜申港证券股份有限公司上海世纪大道证券｜ 0.00｜ 22548067.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19579986.00｜
｜长城证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 15811584.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 15544075.00｜
｜华泰证券股份有限公司北京东三环北路证｜ 0.00｜ 12055205.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 33918431.00｜ 0.00｜
｜湘财证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 28948158.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜申港证券股份有限公司上海世纪大道证券｜ 20517810.00｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 14024521.00｜ 0.00｜
｜华泰证券股份有限公司北京东三环北路证｜ 11420918.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-23【类别】关联交易
【简介】根据公司经营情况,预计2025年度公司与安徽九华山文化旅游集团有限公
司,池州市九华山供排水有限公司,池州市智慧文旅产业运营有限公司等关联方发生
采购货物,接受劳务,提供劳务等日常交易总额不超过3,300万元。20250423：本年
年初至披露日与关联人累计已发生的交易金额168.83万元。20251223：公司增加20
25年度日常关联交易预计额度400万元。
【公告日期】2025-09-11【类别】关联交易
【简介】公司本次向特定对象发行A股股票的发行对象为包括公司控股股东文旅集
团在内的不超过35名(含35名)特定投资者,根据《上海证券交易所股票上市规则》
等规定,文旅集团参与本次发行的认购构成关联交易。在公司董事会审议相关议案
时,已严格按照相关法律、法规以及公司内部制度的规定,履行了关联交易的审议和
表决程序,相关议案经独立董事专门会议审议通过,关联董事已回避表决。公司股东
会审议相关议案时,关联股东对本次发行相关事项将回避表决。20250606：股东大
会通过20250724：公司会同有关中介机构对《审核问询函》所列问题进行了认真研
究和逐项落实,并形成说明和回复,同时对募集说明书等申请文件进行了补充和修订
,具体内容详见公司于同日在上交所网站披露的《关于安徽九华山旅游发展股份有
限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》等文件。20250911：公
司2025年9月9日召开了第九届董事会审计委员会第五次会议,审议通过了《关于终
止2025年度向特定对象发行A股股票事项的议案》。
【公告日期】2025-03-19【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方安徽九华山文化旅游集团有限公司,池州市九
华山供排水有限公司,池州市智慧文旅产业运营有限公司等发生采购货物,接受劳务
等的日常关联交易，预计关联交易金额3300.0000万元。20250319：2024年度，公
司与关联方实际发生的总金额为1873.67万元。
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