☆最新提示☆ ◇601689 拓普集团 更新日期：2026-03-25◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 1.6100｜ 1.1400｜ 0.7500｜ 0.3300｜ 1.7900｜
｜每股净资产(元) ｜ 13.8667｜ 13.3926｜ 12.9915｜ 13.0547｜ 11.5105｜
｜净资产收益率(％) ｜ 12.3700｜ 8.9500｜ 6.0200｜ 2.8500｜ 16.5600｜
｜总股本(亿股) ｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 16.8603｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 17.3784｜ 16.8603｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-12 除权除息日:2025-06-13 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为33061.3971万股(预案) ｜
｜【增发】2024年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-12-31每股资本公积:6.26 主营收入(万元):2958145.87 同比增:11.21% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:5.98 净利润(万元):277907.11 同比减:-7.38% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ 1.6100｜ 1.1400｜ 0.7500｜ 0.3300｜
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｜2024 ｜ 1.7900｜ 1.3300｜ 0.8800｜ 0.5600｜
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｜2023 ｜ 1.9500｜ 1.4500｜ 0.9900｜ 0.4100｜
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｜2022 ｜ 1.5400｜ 1.1000｜ 0.6400｜ 0.3500｜
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｜2021 ｜ 0.9300｜ 0.6900｜ 0.4200｜ 0.2200｜
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【2.最新报道】
【2026-03-24】国金证券：给予拓普集团增持评级
国金证券股份有限公司陈传红,冉婷近期对拓普集团进行研究并发布了研究报告《
业绩符合预期，多曲线支撑未来增长》，给予拓普集团增持评级。
拓普集团(601689)
3月23日，公司发布25年年报，其中2025年实现营收295.81亿元，同比+11.21%；归
母净利润为27.79亿元，同比-7.38%；销售毛利率为19.43%，同比-1.37PCT；销售
净利率为9.41%，同比-1.89PCT。25Q4实现营收86.53亿元，同比+19.38%；归母净
利润为8.13亿元，同比+6%；销售毛利率为19.97%，同比+0.16PCT，环比+1.33PCT
；销售净利率为9.4%，同比-1.1PCT，环比+0.98PCT。
经营分析
点评：业绩符合预期，拆分如下：
(1)收入：受益于优质客户结构，全年营收增速高于行业。减震系统42.56亿元，同
比-3.33%；内饰件96.72亿元，同比+14.69%；底盘系统87.22亿元，同比+6.34%；
汽车电子27.69亿元，同比+52.11%；热管理20.91亿元，同比-2.26%；机器人执行
器0.14亿元，同比+1.22%。公司25年营收增速高于汽车整体销量增速，预计主要受
益于客户结构较优。
(2)毛利率：上下游因素共同导致毛利率短期承压。减震系统20.27%，同比-0.83PC
T；内饰件16.88%，同比-1.24PCT；底盘系统19.14%，同比-1.28PCT；汽车电子16.
48%，同比-2.94PCT；热管理16.34%，同比-0.77PCT；机器人执行器28.25%，同比-
22.65PCT。受汽车板块下游销量承压，原材料价格波动，墨西哥产能利用率较低等
影响，公司的毛利率整体承压较大。
(3)费用率：25Q4年销售/管理/财务/研发费用率分别0.88%/2.13%/0.89%/4.75%，
同比+0.25PCT/+0.08PCT/+0.24PCT/-0.27PCT，环比+0.02PCT/-0.44PCT/+0.38PCT/
+0.01PCT。
3、后续展望：(1)受25Q1基数较低影响，预计26Q1有望实现较高收入增速；(2)机
器人：公司已规划50亿建设机器人核心部件生产基地；(3)液冷：在非汽车领域已
经获得15亿元热管理订单。
盈利预测、估值与评级
受下游销量不及预期影响，我们修正公司利润预期，预计2026年-2028年收入359、
427、468亿元，归母净利润33.7、42.3、51.7亿元。当前市值对应估值约36.2、28
.8、23.6倍PE，公司机器人
液冷+商业航天等多轮驱动，卡位执行器核心地位，维持“增持”评级。
风险提示
下游需求不及预期；行业竞争加剧；新业务推进进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对
该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.74%，其预测2026年度归属净利润
为盈利35.63亿，根据现价换算的预测PE为27.84。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天
内机构目标均价为77.46。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-02-19 ｜ 成交量(万股) ｜ 2502.620 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 124829.973 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 97957797.27｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 62632680.63｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 58062263.48｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 56124292.10｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 26953666.27｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 109546853.20｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 42973575.04｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 30696227.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 16406149.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 15154248.49｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-03-25【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方宁波博格思拓普汽车部件有限公司,宁波拓普
电器有限公司,重庆安通林拓普车顶系统有限公司等发生提供劳务,接受劳务,房屋
租赁等的日常关联交易，预计关联交易金额35221.6000万元。20250515：股东大会
通过。20260309：2025年实际发生金额28455.8354万元。20260324：宁波拓普集团
股份有限公司于2026年3月23日召开了第五届董事会第三十一次会议审议通过了《
关于确认2025年度关联交易事项的议案》。20260325：股东大会通过。
【公告日期】2026-03-25【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方宁波拓普电器有限公司,宁海县锦新包装有限
公司,高悦电气(宁波)有限公司等发生接受劳务,提供劳务,房屋租赁等的日常关联
交易，预计关联交易金额35130.0000万元。20260325：股东大会通过。
【公告日期】2025-05-15【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方宁波博格思拓普汽车部件有限公司,宁波拓普
电器有限公司,重庆安通林拓普车顶系统有限公司等发生提供劳务,接受劳务等的日
常关联交易，预计关联交易金额42771.6000万元。20240625：股东大会通过202409
27：本次新增2024年度预计发生额94300000.00元20250424：2024年实际发生金额
为302,652,319.03元。20250515：股东大会通过。
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