☆最新提示☆ ◇601595 上海电影 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3100｜ 0.1200｜ 0.1500｜ 0.2000｜ 0.2400｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.8627｜ 3.7766｜ 3.8023｜ 3.6566｜ 3.8031｜
｜净资产收益率(％) ｜ 8.1600｜ 3.2300｜ 3.9000｜ 5.4700｜ 6.3700｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜ 4.4820｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-29 除权除息日:2025-10-30 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-12-19 除权除息日:2024-12-20 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为13446.0000万股(预案) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.44 主营收入(万元):72261.05 同比增:29.09% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.63 净利润(万元):13942.42 同比增:29.81% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.3100｜ 0.1200｜ 0.1500｜
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｜2024 ｜ 0.2000｜ 0.2400｜ 0.1500｜ 0.1000｜
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｜2023 ｜ 0.2800｜ 0.2800｜ 0.1500｜ 0.0800｜
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｜2022 ｜ -0.7500｜ -0.3600｜ -0.3800｜ -0.0030｜
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｜2021 ｜ 0.0500｜ 0.0500｜ 0.0900｜ 0.0600｜
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【2.最新报道】
【2025-12-17】券商观点|海外及传媒年度策略：算力飞轮、多极模型生态与Agent
化生产力
2025年12月17日，华安证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，算力飞轮
、多极模型生态与Agent化生产力。
报告具体内容如下：
主要观点： 生成式AI：从单一算力飞轮，到多极大模型生态与全栈Agent化 1）算
力与大模型：从“单一供应商”走向“多架构+多家头部” 从2024到2025年，算力
体系从“单一GPU体系”转向多架构并行，我们预计到2026年这种趋势将持续：一
方面，NVIDIA通过Blackwell/Rubin、GB200继续提升算力与NVLink带宽；另一方面
，AMDInstinct、谷歌TPU、亚马逊Trainium及中国自主研发加速芯片通过技术和市
场的双重博弈，推动了全球芯片市场的结构性重塑，配合UltraEthernet、UALink
等开放互联标准构建多元生态。大模型格局呈多极化：OpenAI、Gemini、Anthropi
c在多模态、长上下文、Agent工作流等方向保持领先探索优势；DeepSeek、Qwen、
kimi、豆包、文心等在成本、开源、本地化与行业定制上形成差异化竞争。企业侧
开始根据“算力成本+模型能力+数据资产”进行组合采购与多云部署。 相关公司
：英伟达、博通、TSMC、谷歌、微软、亚马逊、阿里巴巴-W、百度集团-SW、腾讯
控股、寒武纪、海光信息等。 2）AI服务器互联：从板级互连迈向机架级光互联与
可重构网络 互联架构从“板内PCIe+铜缆”迈向整仓级光互联：NVIDIA通过NVLink
/NVSwitch将单柜72卡GPU构建为高度耦合、在编程与调度层面近似“逻辑大GPU”
的计算单元，并在中长期路线中逐步探索硅光与CPO。超大规模云厂商加速采用Ult
raEthernet、UALink、CXL3.0+SuperNIC等方案，分别解决Scale-out、Scale-up、
内存及IO解构等不同瓶颈。 光电分工重塑：光承担中长距承载与拓扑重构，电聚
焦近距互连与协议处理。谷歌将OCS封装为高性能网络服务。800G为主流速率，1.6
T有望在2026年加速渗透。液冷渗透率预计也将提速。 相关公司：Lumentum、Cohe
rent、迈威尔、AsteraLabs、博通等。 3）存储：HBM+GDDR+DRAM+NAND+CXL共同推
动“AI存储超级周期” AI服务器迈向“算力+存力+带宽”架构，带动全品类存储
进入高景气周期。 1）HBM：12-HiHBM3e成为Blackwell主力；HBM4有望在2026年后
引入16-Hi堆叠；2）GDDR7&LPDDR6：推理GPU、AI工作站及端侧设备进入带宽升级
周期；3）DDR5&CXL：服务器迁移至 DDR5、单机容量提升；CXL商用打破CPU通道
限制；4） NAND/QLCeSSD：向量数据库与多模态训练数据湖对读取速度和密度的
极致追求，QLC企业级SSD加速替代近线HDD，支撑NAND量价稳健增长。相关公司：S
K海力士、美光科技、闪迪、西部数据等。 4）图片与视频生成进入“生产级”：
多模态模型重塑内容供应链 谷歌在新一代多模态模型NanoBanana中解决文字渲染
与一致性问题；Veo3.1支持1080p高质量视频与原生音频，推理成本显著下降。快
手可灵O1以统一多模态底座实现文本驱动的生成与视频编辑一体化，并强化多镜头
的一致性，面向影视、自媒体与广告电商等场景提供一站式工作流能力。目前类似
Veo3.1与Kling的组合已经开始在广告、短剧、游戏过场中承担部分“生产角色”
。 相关公司：快手-W、哔哩哔哩-W、谷歌等。 5）AIAgent商用化：从概念走向可
度量生产力，并对数据云与安全基础设施领域最先体现收入贡献 AICoding与企业
级Agent已进入可度量的商业化阶段：Cursor在2025年11月年化收入突破10亿美元
；SalesforceAgentforce+Data360ARR接近14亿美元，Agentforce单独 ARR超5亿
美元，同比增长超300%。AIAgent从试用转入“订阅 +席位扩容”阶段。 数据云
和安全基础设施已经体现收入贡献。SnowflakeFY26Q3产品收入11.6亿美元，同比
增长29%，AgenticAI上线首月吸引1,200家客户试用。Datadog通过LLMObservabili
ty、Agent监控与BitsAI成为企业运行大模型/Agent的“安全网”，驱动ARPU提升
。 相关公司：Salesforce、ServiceNow、Intuit、SAP、Shopify、Snowflake、Da
tadog、金蝶国际、税友股份、鼎捷数智、微盟集团、第四范式、用友网络。 6）
应用层：广告、游戏、自动化全面进入AI重构阶段 MetaAdvantage+、GoogleAds
生成式创意与AppLovinAxon2.x重塑广告投放流程；AI大幅降低游戏与内容制作成
本；AIAgent已开始在客服、销售、风控等工作流中实现从辅助到自动执行。同时
，生成式AI和端侧模型能力的快速提升，正推动智能终端从“硬件堆料”向“AI原
生入口”演进。 相关公司：Meta、Google、Applovin、哔哩哔哩-W、Symbotic等
。 游戏：产品周期推动营收增长，投流成本降低推动利润增长，AI赋能持续探索
2025年，游戏行业焕发新生，前三季度游戏公司收入流水表现亮眼。收入端各主
要厂商均有代表产品拉动业绩增长，例如腾讯的《三角洲行动》、网易的《第五人
格》和《永劫无间》、巨人网络的《超自然行动组》、吉比特的《仗剑传说》等。
利润侧，游戏板块费用管控效果显著，新游上线并未大幅拉动销售费用的增长。20
26年产品储备依然充分，AI在制作、营销、玩法等多个环节有望持续赋能。相关公
司：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、巨人网络、吉比特等。 影视：202
6年pipeline较为充足，AI赋能创作，行业向IP化演进 一方面，部分影视公司已储
备较为充足的2026年影片pipeline，涵盖商业大片、系列化作品及多元题材，内容
供给的确定性和可持续性增强；另一方面，在技术层面，图片及视频生成模型持续
成熟，AI正逐步渗透至概念设计、分镜制作、特效生成与后期剪辑等核心环节，AI
漫剧在降低制作成本、缩短生产周期的角度已经有所验证；此外，从商业模式看，
影视内容正加速向IP化、系列化与生态化演进，部分核心IP已逐步实现跨电影、剧
集、动画、衍生品及线下场景的多元商业化，其长期变现能力开始显性化。建议重
点关注具备稳定项目输出能力、积极拥抱AI技术并拥有优质IP储备的头部影视公司
。相关公司：光线传媒、中国电影、上海电影、万达电影等。 出版：刚需属性、
低PE叠加股息率 从估值维度看，板块整体PE处于历史低位，叠加教材教辅业务的
刚需属性，构筑了一定的安全垫；从回报维度看，出版企业账期较好且资本开支极
低，普遍具备长期维持稳定的股息率的能力。相关公司：皖新传媒、南方传媒、中
文传媒、凤凰传媒等。 风险提示 行业竞争加剧；全球宏观经济扰动风险；美联储
降息不确定性；大模型进展不及预期；AI应用进展不及预期；AI硬件发展不及预期
；知识产权风险；产品上线进展不及预期；相关政策风险等。
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【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-11-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 1984.640 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 62476.300 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 51809365.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 45574522.52｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19046719.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 17669593.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 13913830.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 26707893.82｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 9335749.00｜ 0.00｜
｜国金证券股份有限公司上海静安区南京西｜ 9334996.00｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司深圳深南中路中信｜ 7907651.52｜ 0.00｜
｜大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 7727687.00｜ 0.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-09-05【类别】关联交易
【简介】上海电影股份有限公司（以下简称公司）拟以现金形式收购上海电影（集
团）有限公司（以下简称上影集团）、上海美术电影制片厂有限公司（以下简称上
美影）分别持有的公司控股子公司上影元（上海）文化科技发展有限公司（以下简
称上影元或标的公司）14%、5%股权，对应转让价格预计分别为不超过人民币4,902
.80万元、1,751.00万元（最终实际转让价格以经具备相应资质的评估机构评估并
经有权国资监管部门备案的评估价值为准）。本次交易完成后，上影元股权结构为
公司持股70%，上美影持股30%，上影集团不再直接持股。
【公告日期】2025-06-27【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方华夏电影发行有限责任公司,上海永乐聚河供
应链管理股份有限公司,上海电影技术厂有限公司等发生购买商品,接受劳务,销售
商品等的日常关联交易，预计关联交易金额65646.0000万元。20250627：股东大会
通过。
【公告日期】2025-04-22【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方华夏电影发行有限责任公司,上海永乐聚河供
应链管理股份有限公司,上海电影技术厂有限公司等发生购买商品,接受劳务,销售
商品等的日常关联交易，预计关联交易金额68046.0000万元。20240628：股东大会
通过20250422：2024年实际发生金额为43618.00万元。
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