☆最新提示☆ ◇601233 桐昆股份 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.6500｜ 0.4600｜ 0.2600｜ 0.5100｜ 0.4200｜
｜每股净资产(元) ｜ 15.7500｜ 15.6584｜ 15.4503｜ 15.1551｜ 15.0867｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.1500｜ 2.9600｜ 1.6600｜ 3.3400｜ 2.8000｜
｜总股本(亿股) ｜ 24.0478｜ 24.0478｜ 24.0478｜ 24.1112｜ 24.1112｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 23.9590｜ 23.9590｜ 23.9590｜ 23.9590｜ 22.7231｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0888｜ 0.0888｜ 0.0888｜ 0.1522｜ 1.3881｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-09 除权除息日:2025-07-10 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为12358.8456万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-12-14): 432.9270万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.65 主营收入(万元):6739728.27 同比减:-11.38%｜
｜2025-09-30每股未分利润:8.79 净利润(万元):154862.73 同比增:53.83% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.6500｜ 0.4600｜ 0.2600｜
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｜2024 ｜ 0.5100｜ 0.4200｜ 0.4500｜ 0.2400｜
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｜2023 ｜ 0.3400｜ 0.3800｜ 0.0400｜ -0.2000｜
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｜2022 ｜ 0.0550｜ 0.8100｜ 0.9600｜ 0.6200｜
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｜2021 ｜ 3.1700｜ 2.7100｜ 1.8200｜ 0.7600｜
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【2.最新报道】
【2025-12-17】华安证券：化工行业反内卷推动周期复苏 国产替代引领成长主线
华安证券发布研报称，有机硅国内新增产能见顶，海外厂商持续退出，领先企业带
领行业修复；PTA产能扩张阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，聚酯链景气度有
望回升；生物基材料受国家政策大力扶持，企业加速技术突破与产业化；电子陶瓷
海外厂商三超多强，MLCC国产突破伴随AI/汽车需求转暖，供需向好。
华安证券主要观点如下：
关注反内卷、国产替代两大主线
2026年全球宏观面临极大不确定性，在全球贸易格局重塑、化工资本开支放缓的情
况下，该行建议关注两大确定性较高的投资主线：反内卷与国产替代。25年受上游
大宗能源价格下降及化工品供需承压影响，中国化工产品价格指数回落至低位。截
至25年11月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收3865点，较2024年初的4622
点下降16.37%，较今年年初的4329点下降10.71%，近五年历史百分位为16.28%。
综合整治内卷式竞争，积极把握周期反转机会
有机硅国内新增产能见顶，海外厂商持续退出，领先企业带领行业修复；PTA产能
扩张阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，聚酯链景气度有望回升；己内酰胺价格
跌至低点，行业开启自发反内卷；原药价格指数触底反弹，高频率安全事故导致关
键农药全球供应链中断风险骤增，突发性供给收缩成为价格修复关键催化；氨纶价
格长期低于成本线行业普遍亏损，新增产能投放显著减缓，供给格局优化有望驱动
价格回升；维生素2024年价格大幅上涨全球供应趋紧格局延续；代糖行业受益全球
减糖政策及健康意识提升，天然代糖渗透率持续提高合成生物学技术进步进一步拓
宽发展空间；制冷剂二代配额加速削减、三代进入配额冻结期，供给端扩张严格，
驱动主流产品价格持续攀升；六氟磷酸锂供需改善，价格强势反弹。
国产替代引领成长主线，布局正当时
生物基材料受国家政策大力扶持，企业加速技术突破与产业化，从生物基单体到复
材制品的国产化生态逐步成形；润滑油添加剂国内企业加速技术突破，战略转型成
效显著，多款高端产品通过国际认证，进出口结构逆转国产替代进入快车道；全球
显示面板市场稳定增长，国内企业加速推进材料升级迭代及材料研发，国产化进程
显著加速；电子陶瓷海外厂商三超多强，MLCC国产突破伴随AI/汽车需求转暖，供
需向好；氟化液3M退出市场格局重塑，液冷与半导体制造需求正盛，看好国产厂商
市场占有率提升；AI服务器爆发性增长，电子级聚苯醚凭借优异介电性能成为关键
材料，国内厂商实现技术突破并量产，进入头部供应链，国产替代提速；晶圆产能
全球进入扩张周期，电子化学品作为必须耗材在制程提升与产能扩张双重推动下，
看好周期上行。
积极把握反内聚周期复苏机会
有机硅国内新增产能见顶，建议关注【合盛硅业】【兴发集团】等；PTA产能扩张
阶段性收尾，涤纶长丝产能趋于集中，建议关注【新凤鸣】【桐昆股份】等；己内
酰胺价格跌至低点，行业开启自发反内卷，建议关注【华鲁恒升】【鲁西化工】等
；原药价格指数触底反弹，建议关注【扬农化工】【润丰股份】等；氨纶价新增产
能投放显著减缓，供给格局优化有望驱动价格回升，建议关注【华峰化学】【泰和
新材】等；维生素2024年价格大幅上涨全球供应趋紧格局延续；代糖行业受益全球
减糖政策及健康意识提升，建议关注【新和成】【百龙创园】等；制冷剂二代配额
加速削减、三代进入配额冻结期，供给端扩张严格，驱动主流产品价格持续攀升，
建议关注【巨化股份】等；六氟磷酸锂供需改善，价格强势反弹，建议关注【多氟
多】等。
国产替代方兴未艾布局正当时
生物基材料受国家政策大力扶持，从生物基单体到复材制品的国产化生态逐步成形
，建议关注【凯赛生物】【华恒生物】；润滑油添加剂国内企业加速技术突破，建
议关注【瑞丰新材】；全球显示面板市场稳定增长，建议关注【莱特光电】；电子
陶瓷海外厂商三超多强，供需向好，建议关注【国瓷材料】；氟化液3M退出市场格
局重塑，看好国产厂商市场占有率提升，建议关注【新宙邦】；AI服务器爆发性增
长，电子级聚苯醚凭借优异介电性能成为关键材料，建议关注【东材科技】【圣泉
集团】；晶圆产能全球进入扩张周期，电子化学品作为必须耗材在制程提升与产能
扩张双重推动下，看好周期上行，相关公司【中巨芯】等。
风险提示
1、化工品价格大幅波动风险；2、行业及监管政策变化风险；3、不可抗力及安全
生产风险；4、全球局部地区冲突加剧的风险；5、国家与地区贸易争端的风险；6
、宏观经济大幅下滑的风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-01-11 ｜ 成交量(万股) ｜ 7981.758 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 106968.066 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 87665819.77｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 83912271.31｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 52209566.00｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 47886068.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 44629553.18｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 59037299.62｜ 0.00｜
｜沪股通专用 ｜ 54916203.75｜ 0.00｜
｜申万宏源证券有限公司桐乡和平路证券营｜ 53388601.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司客户资产管理部 ｜ 43997695.96｜ 0.00｜
｜财通证券股份有限公司杭州东湖南路证券｜ 35051695.74｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-07-07【类别】关联交易
【简介】因公司未来业务发展需要，桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份
”或“公司”）拟以支付现金1,542,726.21元人民币，收购浙江磊鑫实业股份有限
公司（以下简称“磊鑫实业”）全资子公司新疆中灿综合能源有限公司（以下简称
“中灿能源”）100%的股权。
【公告日期】2025-05-21【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方桐昆控股集团有限公司,嘉兴盛隆投资股份有
限公司,浙江佑润机械制造有限公司等发生购买商品,销售商品,租赁等的日常关联
交易，预计关联交易金额348729.0000万元。20250521：股东大会通过
【公告日期】2025-05-21【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方桐昆控股集团有限公司,嘉兴盛隆投资股份有
限公司,浙江佑润机械制造有限公司等发生购买商品,销售商品,租赁等的日常关联
交易，预计关联交易金额2315705.0000万元。20240522：股东大会通过。20241031
：预计增加2024年度日常关联交易额度45,321万元。20250426：2024年实际发生金
额为1787874.4万元。20250521：股东大会通过
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