☆公司大事☆ ◇300957 贝泰妮 更新日期：2026-03-26◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2026-03-｜50409.77｜ 2937.74｜ 1259.29｜ 3.72｜ 0.04｜ 0.07｜
｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-03-｜48731.33｜ 3233.46｜ 2936.91｜ 3.75｜ 1.13｜ 0.21｜
｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-03-26】
“三杀”局面下 国货美妆告别流量神话
【出处】新快报
巨子生物“翻车”，上海家化“逆袭”
曾经依靠流量红利狂飙突进的国货美妆，正在经历从“规模扩张”向“质量增长”转型的艰难阵痛。近日，各大上市公司陆续披露2025年全年财报，数据显示行业分化加剧，有的在战略调整中迎来新生，有的则在危机中首次遭遇滑铁卢。
■新快报记者陆妍思
两大“成分故事”品牌对垒
“重组胶原蛋白第一股”巨子生物在2025年遭遇了上市以来的最大危机。财报显示，公司全年营业收入55.19亿元，归母净利润19.15亿元，同比分别下降0.4%、7.2%。这是其自2022年上市以来首次“双下滑”，与此前动辄超40%的增速形成鲜明对比。
业绩“变脸”的直接导火索是2025年5月核心品牌“可复美”明星单品“胶原棒”遭遇成分标注危机。据招银国际研报，2025年双十一期间，可复美线上整体GMV同比下滑30%，其中抖音渠道降幅达50%，直观显示了过度依赖单一“成分故事”的品牌脆弱性。
在上述事件中，玻尿酸龙头华熙生物也加入论战，引发了重组胶原蛋白与玻尿酸两大阵营的行业级对垒。财报显示，华熙生物2025年营收虽大降21.49%至42.17亿元，但归母净利润却逆势大增67.03%。
在战略调整中走出亏损泥潭
而上海家化与逸仙电商则在变革中成功走出亏损泥潭。根据上海家化3月25日晚出炉的2025年财报，其全年营收上涨11.25%达63.17亿元，归母净利润更大涨132.12%，录得2.68亿元，成功实现扭亏为盈。财报称成绩得益于“四个聚焦”战略的贯彻执行，并通过打造多个亿元级大单品，优化产品结构提升毛利率。
而逸仙电商的“护肤+彩妆”双轮驱动战略转型也渐显成效，其2025年实现营业收入43亿元，同比增长26.7%，其中护肤业务占比首次超过彩妆业务。按非公认会计准则计算，公司净利润840万元，实现上市以来首次年度盈利。
国泰海通发布研报称，2025年化妆品社零累计同比增长5.1%，跑赢社零大盘，较2024年显著回暖，尤其下半年行业增速改善明显。
3月24日晚间，林清轩发布了港交所上市后首份完整年度财报，2025年公司实现营收24.50亿元，经调整净利润4.01亿元，两项数据同比均增长超100%。同样在港上市的上美股份也业绩亮眼，预计全年营收突破90亿元，利润超11亿元，同比增长超40%。
“国产替代”趋缓中档品牌承压
不过研报显示，近年“国产替代”现象趋缓，雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂等国际美妆集团中国/北亚地区去年下半年业绩均录得增长。前两年受益产品创新的中档价格带国货品牌略有承压。记者注意到，珀莱雅以及贝泰妮虽仍未公布全年财报，但两者在2025年第三季度表现均明显失速，营收、净利遭遇双降，其中利润降幅更为显著。
业内人士指出，国货美妆业绩分化表明，单纯依靠流量驱动的增长模式已经走到了尽头，“重营销、轻研发”的共性短板影响开始呈现。在消费者越来越懂成分、监管越来越严、流量成本越来越高的“三杀”局面下，品牌必须回归产品本质。
国泰海通研报预测，2026年美妆大盘有望延续稳健增长，建议投资者“自下而上优选产品及品牌势能较强下高速成长的标的”，同时“重视底部出现修复趋势的龙头标的”。这意味着，资本市场已经将目光从单纯的规模增长，转向了产品创新能力和品牌健康度。
【2026-03-25】
贝泰妮：公司始终坚持以科学为本，致力于为全球消费者提供安全有效的皮肤健康解决方案
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站03月25日讯，有投资者向贝泰妮提问， 请问贵公司实控人郭振宇先生身体健康状况如何，能否在国内正常履职？目前公司在中东卡塔尔进行了业务布局，目前该受到的影响有多大，中东因为下了石油雨，对于环境和人体皮肤影响巨大，贵公司是不是可以利用此次契机，扩大宣传在干燥恶劣环境中薇诺娜特护霜对于皮肤有修复作用，推广知名度
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司董事长郭振宇先生身体健康，目前正常履职，公司经营一切正常。关于中东业务，公司正持续关注相关市场动态，并严格遵循当地法律法规开展经营活动。公司始终坚持以科学为本，致力于为全球消费者提供安全有效的皮肤健康解决方案。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-03-25】
贝泰妮：3月24日获融资买入2937.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月24日获融资买入2937.74万元，该股当前融资余额5.04亿元，占流通市值的3.15%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2429377388.0012592938.00504097732.002026-03-2332334629.0029369147.00487313282.002026-03-2010757461.0018093936.00484347800.002026-03-1914168587.0014137090.00491684275.002026-03-1823335006.0022953474.00491652778.00融券方面，贝泰妮3月24日融券偿还700股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.51万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额140.32万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-2415088.0026404.001403184.002026-03-23421829.0078393.001399875.002026-03-2024012.001316658.001132566.002026-03-190.000.002476116.002026-03-180.000.002540958.00综上，贝泰妮当前两融余额5.06亿元，较昨日上升3.44%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-24贝泰妮16787759.00505500916.002026-03-23贝泰妮3232791.00488713157.002026-03-20贝泰妮-8680025.00485480366.002026-03-19贝泰妮-33345.00494160391.002026-03-18贝泰妮343354.00494193736.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-24】
贝泰妮（截止2026年3月20日）股东人数为34657户 环比增加1.33%
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月24日，贝泰妮披露公司股东人数最新情况，截止3月20日，公司股东人数为34657人，较上期（2026-03-10）增加454户，环比增长1.33%。从持仓来看，贝泰妮人均持仓1.22万股，上期人均持仓为1.24万股，环比下降1.31%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-24】
贝泰妮：3月23日获融资买入3233.46万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月23日获融资买入3233.46万元，该股当前融资余额4.87亿元，占流通市值的3.08%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-2332334629.0029369147.00487313282.002026-03-2010757461.0018093936.00484347800.002026-03-1914168587.0014137090.00491684275.002026-03-1823335006.0022953474.00491652778.002026-03-1717949135.0015875975.00491271246.00融券方面，贝泰妮3月23日融券偿还2100股，融券卖出1.13万股，按当日收盘价计算，卖出金额42.18万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额139.99万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-23421829.0078393.001399875.002026-03-2024012.001316658.001132566.002026-03-190.000.002476116.002026-03-180.000.002540958.002026-03-1729792.000.002579136.00综上，贝泰妮当前两融余额4.89亿元，较昨日上升0.67%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-23贝泰妮3232791.00488713157.002026-03-20贝泰妮-8680025.00485480366.002026-03-19贝泰妮-33345.00494160391.002026-03-18贝泰妮343354.00494193736.002026-03-17贝泰妮2059225.00493850382.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-23】
券商观点|商贸零售行业周报：老铺/林清轩/名创公布业绩预告，315晚会披露行业乱象
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年3月23日，方正证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，老铺/林清轩/名创公布业绩预告，315晚会披露行业乱象。
报告具体内容如下：
核心观点： 315晚会或引发短期情绪承压，可关注情绪驱动下的超跌反弹机会。随着进入财报季，主要关注社零数据（关注边际变化&线上线下差异）、中美贸易磋商阶段性进展、财报季表现等。具体关注几条主线： 1）重视具备体验业态的线下消费，一方面CPI数据回暖、同时社零数据也边际回暖。宏观消费数据边际好转（固然有一部分是春节消费旺季所致），同时体验式的服务消费为今年政策重点支持方向，预计线下消费年内继续分化，依然关注有体验&服务场景的相关线下标的，关注【四环医药】、【毛戈平】、【林清轩】；胖改&旅游旺地商超百货【永辉超市】。2）进入财报季，预计部分龙头标的表现依然亮眼，如老铺、毛戈平、林清轩等，且当下随着消费持续阴跌部分新消费标的估值相对较为合理，若消费情绪回暖有望带动新消费板块估值修复。3）聚焦反转复苏主线，关注低估值且经营面迎来边际改善的美护标的【上美股份】【贝泰妮】、【珀莱雅】；跨境困境反转标的【华凯易佰】。行业变化：1）名创优品披露25年度业绩预告，25年收入214亿，同比+26%；经营利润约33.0亿，经调经营利润36.65-36.75亿元；净利润13.2-13.3亿元、经调净利润28.9-29.0亿元，同比+6~+7%。26年前两月，中国内地名创优品GMV同比增长+25%、同店至少高单增长；美国名创GMV同比增长超50%、同店增长至少20%。2）奇梦岛FY26Q2收入1.8亿，环比+39%，超此前指引（1.5-1.6亿）。管理层预计FY26Q3收入1.4-1.5亿，预期环比下降主因①Q1传统行业淡季（假期较多、工厂开工慢）；②新品发售节奏（新品主要集中在3月底发）；③相较于短期收入更注重和客户长期触达，滋养好ip。维持全年收入7.5-8亿预期。3）老铺黄金25年收入270-280亿，同比+217%-229%；净利润48-49亿，同比+226%-233%；经调净利润50-51亿，同比+233%-240%，经调项主要为股权激励。4）中美第六轮经贸磋商于3/14-3/17在法国举行，磋商要点预计主要为贸易平衡、供应链稳定（半导体、稀土等）、经贸合作。在美国陷入中东伊朗战争背景下，预计整体磋商走向偏温和，关注双方会谈后的官方发文。5）2月CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，涨幅比上月提高1.1pct；核心CPI同比上涨1.8%。CPI表现回暖一方面固然是因为季节性，但表现强于季节性主因服务&食品项拉动。重视cpi改善对线下超市&零售业态的边际利好。6）林清轩：25年收入增长翻番，大单品高增＆新品爆发贡献核心增量，关注新品放量。公司披露25年度业绩预告：①25年：收入24-24.5亿，同比+98.3%-102.5%，中值24.25亿/+100.5%；归母净利润3.56-3.61亿，同比+90.6%-93.3%，中值3.59亿/+91.9%；经调整净利润3.96-4.01亿，同比+97.8-100.3%,中值3.99亿/+99%。②25H2：收入13.48-13.98亿，同比98.5%-105.8%，中值13.73亿/+102.1%；归母净利润1.74-1.79亿，同比+73.7%-78.6%，中值1.77亿/+76.1%；经调整归母净利润1.95-2亿，同比+80.4%-85%，中值1.98亿/+82.7%。7）爱美客拟与HuonsBP签订A型肉毒采购框架协议，26年度预计交易金额不超过6000万元。体量估算＆事件解读：标志产品正式进入上市落地阶段，锚定26年采购体量。出厂端体量估算：参考四环医药同类产品毛利率，估算爱美客该肉毒毒素产品毛利率约75%，估算对应橙毒出厂端规模约2亿+。交易体量占比：26年度预计6000万采购额，参考HuonsBP25年1-9月1.28亿元营收测算，该年框交易金额约占HuonsBP全年营收体量的35%。8）毛戈平于3.11完成H股全流通，其中2.28亿股未上市内资股（占总股本46.58%）全部转换为H股，彻底消除股份流动性差异；此前公司已分别于25年3月、26年1月和2月发布了拟实施全流通、获得中国证监会备案通知书以及联交所上市批准的公告。核心股东内资股持股：毛戈平1.1亿股（占比23.19%）、汪立群2956万股（占比6.03%）、毛霓萍2956万股（占比6.03%）、毛慧萍2501万股（占比5.1%）、汪立华1592万股（占比3.25%）、宋虹佺1023万股（占比2.09%）。风险提示：整体消费复苏不及预期，行业竞争加剧风险，中美冲突加剧风险
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【2026-03-23】
国泰海通：2025年美护行业同比显著回暖 2026年建议把握成长与龙头改善
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，2025年化妆品社零累计同比+5.1%，跑赢社零大盘1.4pct、较2024年显著回暖，其中25H1、25H2分别同比增长2.9%、7.3%，下半年行业增速改善明显。展望2026年，美妆大盘有望延续稳健增长，板块因产品创新较多且国货整体处于成长期，成长属性明显，建议自下而上优选产品及品牌势能较强下高速成长，同时重视底部出现修复趋势的龙头标的。
国泰海通主要观点如下：
投资建议
建议增持:1)强品牌势能高成长标的:若羽臣、毛戈平、林清轩、倍加洁;2)行业龙头底部边际改善，具备弹性的标的:上美股份、贝泰妮、珀莱雅、上海家化、登康口腔、青松股份;3)预期筑底，关注拐点∶锦波生物、巨子生物、爱美客、润本股份、丸美生物、水羊股份、拉芳家化、美丽田园医疗健康、福瑞达、华熙生物。
行业:美妆需求回暖，医美量增价减
2025年化妆品社零累计同比+5.1%，跑赢社零大盘1.4pct、较2024年显著回暖，其中25H1、25H2分别同比增长2.9%、7.3%，下半年行业增速改善明显。渠道端，25Q3起抖音降速、天猫略有回暖，两平台增速收敛;品类端，2025年彩妆、个护品类线上分别增长10%、14%，增速好于护肤的7%。医美市场量增价减，新品获批加速，上游厂商竞争模式由大单品向产品组合进阶。
格局:美妆外资回暖，高端、平价占优
国产替代趋缓，2025Q3雅诗兰黛、欧莱雅、资生堂的中国/北亚地区分别同增9%、4.7%、8%，均由负转正，且25Q4延续增长势头，国货分化加剧，产品处于上升周期的品牌维持快速增长。体现在价格带上，高端回暖、性价比趋势延续，前两年受益产品创新的中档价格带品牌略有承压。同时，美妆成熟成分延伸至个护、保健品领域，带来产品创新机会。
风险提示
1)经济增速下滑拖累可选消费;2)品牌竞争加剧;3)新品推广表现低于预期;4)新品牌孵化不及预期。
【2026-03-20】
贝泰妮：3月19日获融资买入1416.86万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月19日获融资买入1416.86万元，该股当前融资余额4.92亿元，占流通市值的2.84%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1914168587.0014137090.00491684275.002026-03-1823335006.0022953474.00491652778.002026-03-1717949135.0015875975.00491271246.002026-03-168988323.0013990490.00489198086.002026-03-1317783963.0022259771.00494200253.00融券方面，贝泰妮3月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额247.61万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-190.000.002476116.002026-03-180.000.002540958.002026-03-1729792.000.002579136.002026-03-160.000.002593071.002026-03-134310.000.002581690.00综上，贝泰妮当前两融余额4.94亿元，较昨日下滑0.01%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-19贝泰妮-33345.00494160391.002026-03-18贝泰妮343354.00494193736.002026-03-17贝泰妮2059225.00493850382.002026-03-16贝泰妮-4990786.00491791157.002026-03-13贝泰妮-4430236.00496781943.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-19】
券商观点|美容护理行业点评报告：医美化妆品2月月报-锦波生物、华熙生物、上美股份发布年度业绩快报，38大促国货美妆表现亮眼
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年3月19日，开源证券发布了一篇美容护理行业的研究报告，报告指出，医美化妆品2月月报-锦波生物、华熙生物、上美股份发布年度业绩快报，38大促国货美妆表现亮眼。
报告具体内容如下：
板块行情回顾 医美（选取13家上市公司）：2月个股涨幅靠前为华韩股份（+3.4%）、普门科技（+2.5%）；化妆品（选取21家上市公司）：2月个股涨幅靠前为青松股份（+16.6%）、贝泰妮（+12.5%）、上海家化（+7.1%）。 医美：锦波生物、华熙生物发布2025年度业绩快报（1）2月27日，锦波生物发布2025年度业绩快报，公司全年实现营业收入15.95亿元（同比增长10.57%）；归母净利润6.51亿元（同比下降11.08%）。收入端三类医疗器械及功能性护肤品业务亮眼，利润端承压主要受增值税政策调整、低毛利率功能性护肤品占比提升、新品推广费用增加以及加大创新产品研发投入等影响。（2）2月28日，华熙生物发布2025年度业绩快报，公司全年实现营业总收入42.17亿元（同比下降21.49%）；归母净利润2.91亿元（同比大幅增长67.03%）。收入端下降主要系公司主动推进战略调整所致，利润端实现较大幅度增长，主要得益于管理费用与销售费用有效降低，非经常性损益同比增加，以及2024年同期利润基数偏低，共同放大增幅。化妆品：38大促国货表现亮眼，上美股份发布盈喜预告（1）38大促国货品牌表现亮眼。淘系渠道端，超头李佳琦直播间38美妆节预售流量强劲。选品方面，珀莱雅以29个链接数领跑，贝泰妮和巨子生物紧随其后；销售表现方面，李佳琦直播间多个品牌GMV跨入千万级门槛，单品上花知晓唇部合集当日预订量超5万；趋势方面，敷尔佳湿敷膜、薇诺娜特护霜、可复美次抛精华等单品销量亮眼，呈现消费者对功效护肤的强需求。抖音渠道端，38大促呈现品牌自播主导增长、护肤品套装销量领跑及下沉消费力崛起下低价格带为主力军的特点。（2）3月6日上美股份发布2025年度业绩预告，预计实现营业收入91-92亿元，同比增长34.0%-35.4%；净利润约11.4-11.6亿元，同比增长41.9%-44.4%。收入与利润增长主要得益于公司科学抗衰护肤品牌韩束持续增长和中国婴童功效护肤品牌Newpage一页收入高增。投资建议：看好“情绪消费”下的高景气赛道优质公司（1）医美：看好布局差异化增量赛道的上游医美产品厂商和规模与版图扩张并进的连锁医美机构，重点推荐美丽田园医疗健康（“三强齐聚”龙头地位稳固）、爱美客、朗姿股份、科笛-B等；（2）化妆品：看好满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，重点推荐毛戈平（线上线下渠道双发力，品牌势能维持高位）、珀莱雅（国货美妆龙头，持续夯实“大单品策略”）、上美股份（主品牌韩束稳固心智，子品牌细分赛道持续放量）、贝泰妮、巨子生物、丸美生物、润本股份等，受益标的林清轩、若羽臣等。风险提示：消费复苏不及预期；竞争加剧；政策风险。
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【2026-03-19】
贝泰妮：3月18日获融资买入2333.50万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月18日获融资买入2333.50万元，该股当前融资余额4.92亿元，占流通市值的2.77%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1823335006.0022953474.00491652778.002026-03-1717949135.0015875975.00491271246.002026-03-168988323.0013990490.00489198086.002026-03-1317783963.0022259771.00494200253.002026-03-1225539368.0011420282.00498676061.00融券方面，贝泰妮3月18日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额254.10万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-180.000.002540958.002026-03-1729792.000.002579136.002026-03-160.000.002593071.002026-03-134310.000.002581690.002026-03-121361361.0012723.002536118.00综上，贝泰妮当前两融余额4.94亿元，较昨日上升0.07%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-18贝泰妮343354.00494193736.002026-03-17贝泰妮2059225.00493850382.002026-03-16贝泰妮-4990786.00491791157.002026-03-13贝泰妮-4430236.00496781943.002026-03-12贝泰妮15445324.00501212179.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-18】
3000亿港元中东资本涌入香港？
【出处】证券时报【作者】卓泳
近日，有关“3000亿港元中东资本涌入香港”的说法在市场刷屏。
证券时报记者日前走访了香港多家银行、券商、金融机构及中东市场研究人士了解到，中东战事爆发后，香港市场确实出现外资流入增多的现象，其中包含部分来自中东的资金，但具体流入规模与真实流向难以精准统计和核查。
可以明确的是：一方面，受中东局势动荡影响，全球资金的避险需求持续升温；另一方面，中东资本近两年来正持续布局香港与内地资本市场，香港已成为包括中东资本在内的全球资金配置的重要选择。
有中东资本流入，但“数字有点被夸大”
市场当前最关心的问题，莫过于那笔3000亿港元中东资本流入香港的传闻。
从港股市场的成交量来看，根据中国银河证券统计，中东战争爆发后的一周，港交所日均成交额约3415亿港元，比开战前一周增加了约997亿港元，创下半年多来的单周最高成交量。
有港股观察人士指出，这部分增量资金里有来自中东的资金，但香港一家外资银行分析师对记者表示：“短时间内很难判断是否有中东资金因为战争影响而大举流入，他们更可能是通过ETF或大型公募资金介入，可能要过一段时间才能看得出来。”
长期专注于中东市场研究的北大汇丰商学院中东研究所执行所长朱兆一也直言，目前没有任何迹象表明有3000亿港元这么大规模的资金进入香港资本市场。“这个数字有点被夸大，战争至今不过十多天，成熟机构不可能在短期内重仓布局的。”
不过，记者也从香港的部分券商、银行等金融机构方面了解到，中东资金流入的趋势确实真实存在。“最近中东资金，尤其是本来投资中东的亚洲资金，确实对香港的兴趣在增加，但具体会如何演绎，还需要观察和持续跟踪。”沙利文捷利(深圳)云科技有限公司投研总监袁梅接受记者采访时表示。
部分银行也监测到明显的资金异动。“3月资金流入量是有显著增多，尤其是战争爆发后第一周，单笔多在百万港元以上，但目前暂时无法识别到资金主体。”香港一家有中资背景的商业银行相关负责人接受证券时报记者采访时表示。
该人士还透露，从银行一线视角观察，即便有从中东回流的资金，也以曾经香港中转的中资背景、华人背景资金为主；纯中东背景的家族办公室或主权基金，通常会选择在香港落地本土家办进行配置。
博大资本国际行政总裁温天纳也给出一线反馈：“中东客户关于港股投资、债券配置及在港设办的查询，环比激增超50%，早年迁往新加坡、迪拜的部分投资者，也正考虑将资产回流香港。”
记者从香港一家家族办公室负责人处也得到印证，近期相关咨询量明显上升。“主要是一些原本在中东开设公司的客户，受战事影响计划将总部及外派人员撤回。有一天我们接待了10 组客户，连续开会商讨应对方案，比以前忙多了。”
但据朱兆一对中东市场的了解，战争已经导致当地资本出现外流的现象，若战争若持续拉长，中东的主权基金等“国家队”资金，反而可能会从其他地方“回国”，优先保障本国市场流动性，“现在下结论为时尚早，但长期向东配置的大方向不会变”。
中东资本在买什么？高股息蓝筹+核心科技资产
事实上，把时间拉长来看，中东资本近两年一直在持续积极地布局香港市场。
据朱兆一提供的数据：中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例，已从2024年初不到20%，提升至2026年初的38%—39%区间，累计规模约六七十亿港币。“他们主要以试探性建仓为主，且大部分布局在战争爆发前就已启动，属于‘向东看’的长期战略配置，并非临时避险冲动。”
据记者梳理，来自中东海湾国家的阿布达比投资局、卡塔尔投资局、科威特投资局等均在港股市场有重点布局。数据显示，2026年以来港股已有28只新股上市，共吸引约230家基石机构参与，中东资本身影频现。比如，东鹏饮料港股IPO基石投资者中，Al-Rayyan Holding LLC为卡塔尔投资局（QIA）间接全资控股平台；稀宇科技（Mini Max）1月9日上市，引入14家基石机构，合计投资约3.5亿美元，其中阿布达比投资局以165港元/股认购306.5万股；精锋医疗1月8日上市，同样获14家基石机构参与，阿布达比投资局以43.24港元/股认购269.9万股。
值得注意的是，不仅港股市场备受瞩目，中东资金对A股市场同样展现出了较高的关注度。
近年来，阿布达比投资局、科威特投资局等中东主权财富基金，通过QFII等渠道持续出现在A股机构投资者名单中。
数据显示，截至去年三季度末，阿布达比投资局出现在24只A股的前十大流通股东名单中，持仓市值达到42.14亿元。其中，恒立液压的持股市值最大，截至去年三季度末，阿布达比投资局持有恒立液压1188.09万股，持股市值约为11.38亿元；宝丰能源的持股市值排名第二，截至去年三季度末的市值规模接近8亿元；北新建材、扬农化工、河钢资源等多只股票的持股市值超亿元。
科威特政府投资局则在去年三季度末出现在14只A股的前十大流通股东中，持仓市值为34.85亿元。恒立液压、东方雨虹两只股票的持股市值在5亿元以上，金诚信、贝泰妮、晨光股份等多只股票持股市值不低于1亿元。
与此同时，中东资金的调研也比较频繁。数据显示，2025年以来，阿联酋阿布达比投资局、科威特投资局、阿布达比投资局等调研了祥生医疗、中信证券、汇川技术、长电科技、粤电力A等。
温天纳分析指出，总体来看，中东资本关注的资产有几个共性：一是，高股息蓝筹，如银行、能源、公用设施等；二是，核心科技资产，如腾讯、阿里、小米、美团等；三是，做新经济企业IPO基石投资者。他们的配置逻辑是，注重长期现金流、增长红利和估值修复，偏好稳定性和高确定性。
安全+估值洼地 香港全力接住这波中东“流量”
战火一起，资本先跑。迪拜曾是中东资本心中的“稳定绿洲”，如今安全感大打折扣，香港为何成为重要去向？寻求安全感的避险需求成为压倒一切的驱动力。
此次战争对中东海湾国家的资本市场来说，短期的冲击主要体现在情绪层面，比如股债市场的波动，但这类情绪通常会随着局势明朗而逐步消化和收敛，而更关键的影响则在于长期的冲击。朱兆一认为，长期的影响主要体现在两个方面：一是海湾国家的“安全溢价”将永久性提升，未来当地的资产定价会长期受到地缘风险的因素影响；二是外资会出现结构性调整，部分对风险容忍度低的长期机构资金，比如养老基金、保险资金，可能会系统性降低对该地区的配置比例，而且这种调整一旦发生，很难在短期内逆转。
“原来迪拜是个选择，现在少了一个选项。”前述银行负责人说，全球资本在伦敦、纽约之外，开始更认真地考虑香港。华人资本感受尤其强烈：“早在硅谷银行事件后，不少企业家对海外资产安全更加警惕，而香港的法治与稳定，成为关键加分项。”
香港也做好了承接这波避险需求的准备。香港财经事务及库务局局长许正宇提到，中东局势若持续不稳，对实体经济等各方面都有影响；以中长期来说，目前局势正凸显香港“安全港”的角色，而制定政策方面的预见性及稳定性，是香港在大变局下的优势。
此外，港股的投资价值更是中东资本长期布局的一个不可忽视的考量。去年十月以来，香港恒生科技指数一路下跌，尽管最近两周出现探底回升，但仍被资本视为“估值洼地”。尤其是3月12日，华尔街传奇大空头迈克尔·伯里罕见表态：“恒生科技指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩导致的案例。即便指数处于熊市，其成份企业的营收和利润却保持稳步增长。”
来自投资“大拿”这种关于港股市场被严重低估的表态，引发了投资圈的强烈关注。温天纳认同“恒科指数被低估”的判断：恒生科技指数PE处在历史13%—15%低分位，业绩稳步增长，估值与基本面明显错配；恒生指数前十大权重股占比近70%，AI应用层权重超45%。“既有高股息蓝筹提供稳定现金流，又有科技龙头匹配成长需求，恰好对上中东资金的口味。”
而中东资本布局香港及内地资本市场，更深层的逻辑是产业战略契合。朱兆一指出，海湾国家正全力“去石油化”，发力AI、智能科技、数据与先进制造，而港股正持续聚集这类智慧经济资产，“中国前沿产业布局和阿拉伯国家转型方向高度契合”，吸引力自然持续走高。
值得注意的是，以中东资本为代表的外资持续布局，还可能推动港股核心资产迎来重新定价。袁梅以宁德时代为例指出，目前其 H 股股价较 A 股溢价约 40%，反映出港股核心资产正受到外资明显青睐，外资正在对中国硬核资产进行新一轮价值重估。
整体来看，香港既有安全底线，又有估值修复空间，还能对接内地庞大市场，在全球动荡中成为“避险+增值”的稀缺选择。在温天纳看来，这不仅是简单的资金迁徙，更是全球资本格局重构标志：地缘动荡下，资金从高风险区向“安全+增值”双属性市场转移，港股价值洼地被重新发现，或开启长期重估周期。
【2026-03-18】
贝泰妮：公司始终重视用户体验，将持续优化产品细节
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站03月18日讯，有投资者向贝泰妮提问， 董秘，您好，小红书和抖音上越来越多的人反馈薇诺娜特护霜和薇诺娜宝贝面霜，越来越不经用，虽然是真空泵为了干净卫生的初衷，但按不出来的时候还是有很多残留的，那是不是在装量的时候要考虑到忠实客户的这些损耗，不能因为公司的瓶子设计就让实际用户承担这些损耗，标注净重50g的，是不是可以实际装量55g—60g，这多出来的成本其实没多少，但是在客户的内心或者忠诚度好感度上极其重要，希望可以向决策层转达我的建议
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！您的建议我们已认真收悉，并将转达至相关部门作为参考。公司始终重视用户体验，将持续优化产品细节。感谢您的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-03-18】
贝泰妮：3月17日获融资买入1794.91万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月17日获融资买入1794.91万元，该股当前融资余额4.91亿元，占流通市值的2.72%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1717949135.0015875975.00491271246.002026-03-168988323.0013990490.00489198086.002026-03-1317783963.0022259771.00494200253.002026-03-1225539368.0011420282.00498676061.002026-03-1117920784.0014841089.00484556975.00融券方面，贝泰妮3月17日融券偿还0股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额2.98万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额257.91万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-1729792.000.002579136.002026-03-160.000.002593071.002026-03-134310.000.002581690.002026-03-121361361.0012723.002536118.002026-03-110.0017284.001209880.00综上，贝泰妮当前两融余额4.94亿元，较昨日上升0.42%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-17贝泰妮2059225.00493850382.002026-03-16贝泰妮-4990786.00491791157.002026-03-13贝泰妮-4430236.00496781943.002026-03-12贝泰妮15445324.00501212179.002026-03-11贝泰妮3053039.00485766855.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-17】
机构评级|华泰证券给予贝泰妮“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月17日，华泰证券发布关于贝泰妮的评级研报。华泰证券给予贝泰妮“买入”评级，目标价不超过50.56元。其预测贝泰妮2025年净利润为5.15亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共12家机构发布了贝泰妮的研究报告，预测2025年最高目标价为59.28元，最低目标价为50.56元，平均为53.61元；预测2025年净利润最高为5.83亿元，最低为4.06亿元，均值为4.82亿元，较去年同比下降4.24%。其中，评级方面，6家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-03-17华泰证券樊俊豪买入515400000.000050.56002026-02-08国泰海通证券訾猛增持520000000.000059.28002025-11-17兴业证券代凯燕增持406000000.0000--2025-11-17长江证券李锦买入498000000.0000--2025-11-14方正证券周昕强烈推荐446000000.0000--2025-11-11西部证券吴岑买入433000000.0000--2025-11-04华源证券丁一增持449000000.0000--2025-10-30天风证券何富丽买入465200000.0000--2025-10-29广发证券嵇文欣买入502000000.0000--2025-10-28光大证券姜浩增持477000000.0000--2025-10-28开源证券黄泽鹏买入486000000.0000--2025-10-28中金公司黄蔓琪跑赢行业583000000.000051.0000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-17】
贝泰妮：3月16日获融资买入898.83万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月16日获融资买入898.83万元，该股当前融资余额4.89亿元，占流通市值的2.67%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-168988323.0013990490.00489198086.002026-03-1317783963.0022259771.00494200253.002026-03-1225539368.0011420282.00498676061.002026-03-1117920784.0014841089.00484556975.002026-03-1020103473.0012669733.00481477280.00融券方面，贝泰妮3月16日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额259.31万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-160.000.002593071.002026-03-134310.000.002581690.002026-03-121361361.0012723.002536118.002026-03-110.0017284.001209880.002026-03-1047894.000.001236536.00综上，贝泰妮当前两融余额4.92亿元，较昨日下滑1.00%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-16贝泰妮-4990786.00491791157.002026-03-13贝泰妮-4430236.00496781943.002026-03-12贝泰妮15445324.00501212179.002026-03-11贝泰妮3053039.00485766855.002026-03-10贝泰妮7493919.00482713816.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-16】
走最难的那条路，贝泰妮以源创研发体系深挖品牌护城河
【出处】经济观察网
2025年9月，全球皮肤科学的顶级学术盛会——欧洲研究皮肤科学会年会(ESDR)上，一款来自中国的3D皮肤模型引发了科学界的关注。这是贝泰妮与法国顶尖实验室Labskin Creations联合研发的成果，能精准模拟炎症性皮肤的病理状态，甚至还原皮肤与免疫细胞互相作用的过程。
当贝泰妮旗下的薇诺娜第二代舒敏特护霜、瑷科缦的美雅安缇组合物在这个先进模型上完成功效验证时，没人会想到，这家中国企业的研发起点，是云南香格里拉哈巴雪山上的一株青刺果。
长久以来，美妆行业被质疑“重营销轻研发”“重概念轻功效验证”，而贝泰妮用十几年时间走出了一条自主研发之路，力图重塑属于中国美妆的标签。从青刺果到丰富的植物库储备，能看到贝泰妮对初心的坚守，从云南丰富的植物王国出发，做原料开发、功效验证，坚定走成分自主可控的道路：不依托国际品牌的成熟配方做成分堆叠，也不给产品简单贴上“植物”或者“草本”的标签，而是从0到1创造价值，一寸一寸挖出独属自己的护城河。
扎根云南：原创成分开发
云南仅占中国国土面积的4%，却拥有全国半数以上的高等植物，其中超过8000种药用植物的数量位居全国第一。生于云南的贝泰妮，从一开始就决定扎根深山，从本土植物中寻找护肤答案。
最初，贝泰妮看似选了一条“窄路”——以敏感肌这一细分痛点切入。但实际上，这一需求绝非小众，背后承载着35%女性的护肤困扰。同时，这更是一条充满挑战的拓荒之路：云南虽植物资源丰富，可从雪山深处的野生植株，到实验室中提纯的功效成分，再到最终送达消费者手中的产品，这中间横亘着无数看不见的技术鸿沟。
数十年间，贝泰妮的研发人员不知多少次往返雪山深处。化妆品研发，听着似乎是无比高大上的工作。但实际上，贝泰妮的研究员们需要从源头——从一颗种子发芽开始，全程参与研发。在云南香格里拉哈巴雪山，贝泰妮拥有两百多亩的青刺果种植示范基地，科研人员在这里与植物朝夕相伴，施肥、除草，研究它们的生长习性与核心特征。他们知道，只有对植物本身足够了解，才能在实验室中的提取、验证阶段更快速、准确地抓住问题的关键。
贝泰妮的科研团队将青刺果一点点拆解，提取、分离，历经无数次实验反复验证功效。没人知道哪一次尝试会成功，也无人能保证这株高原植物中一定藏着“宝藏成分”。而这便是从0到1进行创新的常态。
终于，团队提炼出青刺果油，并进一步深耕，成功研发出青刺果多糖(PRO MAX)。研究发现，该成分可通过抑制P物质含量实现舒缓功效，还能直接作用于修护家族基因Claudin-5，实现皮肤屏障的精准修复。这一突破，让青刺果从普通高原植物成为了有科学依据的“中国成分”。
彼得.蒂尔在“从0到1理论”中，将进步划分为两类：一是“水平进步”，即照搬既有经验的复制式发展；二是“垂直进步”，也就是从无到有的突破性创造，而后者才是真正意义上的创新。贝泰妮正是以云南本土植物为切入点，通过对植物成分进行系统化的科学验证，实现了这种关键的垂直进步，成功撕开了国产美妆自主研发的口子。
青刺果只是贝泰妮扎根云南的一个缩影。2021年，由云南省委省政府批准、贝泰妮牵头，联合云南大学、云南农业大学、云南省药物研究所共建的云南特色植物提取实验室正式成立，该实验室立足云南植物资源开展功效化妆品的全链条研发，从8000多种云南本土药用植物中筛选出2000多种候选名单，再聚焦到260余种待开发植物名录。截至目前，通过云南特色植物提取实验室的研究，贝泰妮已成功备案超20款化妆品新原料，备案数量稳居国内美妆品牌首位。
科技赋能：系统化研发能力构建
如果说扎根云南是贝泰妮的初心，那么用现代科技为植物研发赋能，就是在为美妆护肤成分研发贴上切实的“科学”标签。贝泰妮要做的，是用最前沿的技术和科学数据，把成分功效说清楚、讲明白。
以贝泰妮与Labskin Creations公司合作研发的3D皮肤模型为例，该实验室曾为欧莱雅等巨头提供技术支持。这次与贝泰妮的合作，是针对贝泰妮自主研发成分的定制化研发，首款3D全层皮肤模型整合毛细血管与淋巴管网络，可模拟特应性皮炎等炎症病理特征，为皮肤炎症机制研究与药效评估提供新工具。第二款模型构建出含皮下脂肪层与朗格汉斯细胞的全层皮肤，能还原紫外线损伤等应激反应，为皮肤屏障与免疫互作研究提供更贴近生理的实验平台。
贝泰妮还同时引入了AI技术。通过AI技术，贝泰妮快速筛选出可靶向抑制皮肤衰老核心因子HMGB1的ACE—10肽，使得研发效率大幅提升，并将其与独家专利青刺果黄酮复配成核心抗老成分“超塑肽”，应用于薇诺娜银核系列产品。
在AI之外，器官芯片技术的落地则有望推动功效验证工作更加高效。2026年1月，贝泰妮与耀速科技达成战略合作，双方将共建“AI+器官芯片”功效评价平台，推动护肤研发进入智能化、拟人化新阶段。据悉，该平台能精准模拟人体皮肤生理环境，研发人员可清晰观察植物成分的作用机制与链路，进一步提升功效验证的精准度与效率。
2025年上半年，贝泰妮研发费用率达4.91%，同比提升0.83个百分点，位居国内美妆企业前列。持续的研发投入与技术深耕，换来了丰硕的学术与专利成果。截至目前，贝泰妮获得授权专利超300项。
价值落地：多矩阵延伸
在贝泰妮的研发版图上，技术最终要落地为产品，实实在在服务于消费者。从最初的舒敏保湿特护霜，到后来的清透防晒乳，薇诺娜用一款又一款爆款产品，在消费者心中建立起了“敏感肌护理=薇诺娜”的强认知。这种聚焦策略无疑是成功的，薇诺娜已连续5年蝉联中国敏感肌护肤品销售额第一。
但贝泰妮的目标远不止于此。随着植物资源开发的深入与研发实力的积累，贝泰妮正布局多品牌矩阵，把“窄路”走宽。
瑷科缦定位院线级专业抗衰，核心成分取自云南海拔3000米以上的珍稀绿绒蒿，经研发团队专研提取出高活性成分，精准作用于胶原母细胞，激活青春因子HES1，让皮肤重新启动胶原生产。
2026年开年，瑷科缦官宣李佳琦出任“新植萃科学见证官”，并走进品牌的研发源头与生产腹地。作为直面“所有女生”的头部主播，李佳琦就像带着千千万万消费者的眼睛，走进溯源产地、走进实验室，亲眼见证瑷科缦从植物原料到科研成果的全过程，同时把实验室里专业的成分、技术与功效，转化为用户可理解、可感知的内容，将品牌建设往纵深推进。
在此之前，瑷科缦品牌已经取得亮眼成绩。2025年，瑷科缦全年GMV破亿，成为贝泰妮集团增长新引擎；2025年上半年营收同比增长93.9%。旗下核心单品表现亮眼：5D眼霜、绿安缦5GA超修面霜成为爆款，2025年双十一期间，5D眼霜、绿安缦面霜在天猫官方旗舰店的销量分别达到10万+和7万+。目前，瑷科缦已与全国700余家高端医美及头部生美机构深度合作，深耕专业渠道，线上线下并行开花。
薇诺娜宝贝也同样是贝泰妮品牌矩阵中的重要一员。薇诺娜宝贝专注0—12岁婴童肌肤，深度参与行业相关标准制定，不仅联合各方启动编制《中国儿童护肤品人体试验规范》，还参与起草国内首份《婴童护肤产品舒缓功效评价指南》，稳居婴童功效护肤赛道头部。目前，薇诺娜宝贝已打造“洗—护—防”的完整产品体系，按0—2岁、2—12岁年龄布局，覆盖日常护理全场景。
除此之外，贝泰妮旗下品牌矩阵分别切入了祛痘、身体护理、居家美容等多个赛道，多品牌协同发力，真正走出“宽途”。
这种多品牌战略，不是盲目扩张，而是基于核心研发能力的自然延伸——无论是敏感肌修复、抗衰还是洗护，核心都离不开云南的植物成分和贝泰妮的科研体系。
与此同时，贝泰妮积极整合全球资源，助力“中国成分”走向世界：法国研发中心聚焦皮肤机理研究，日本研发中心专注配方创新，让本土植物成分与国际先进技术深度对接。薇诺娜已连续多届受邀参与世界皮肤科大会(WCD)、世界皮肤峰会(WSS)。2025年上半年，贝泰妮携植物新原料亮相阿姆斯特丹In-Cosmetics Global展会，展示“云南特色中国成分”。
纵观当下美妆市场的知名成分，大多由国际大牌主导话语权。与此同时，不少化妆品企业仍停留在“成分堆叠”的模式，将市面上已有的成分简单排列组合、添加进产品。这类产品或许具备一定功效性，但从企业长远经营来看，这种模式等于将企业的发展命门放置在外部，一旦遭遇原料断供、价格暴涨等突发状况，企业将遭受巨大冲击。
而对于志在长期发展的化妆品企业而言，掌握原料自主可控是必经之路，更是核心竞争力的关键。这意味着必须沉下心“死磕”原创成分，从源头构建壁垒；但这还远远不够，更需要通过科学循证、临床实验等手段，对原创成分的功效进行反复验证，把研究做扎实、做透彻，形成体系化的研发能力。
过去几年，我们能够看到，像贝泰妮这样的国产美妆企业从原料源头深耕研发、坚持自主创新，通过特色植物开发，不仅在国际美妆产业中找准了中国美妆研发的坐标，更凭借实打实的实力，逐渐赢得了越来越多消费者的认可。
对贝泰妮而言，研发即是战略，从原点出发，以原点驱动。真正长久的竞争力，从来不是追风口、赶潮流，而是守住初心、扎根本质，让每一份从源头生长出来的创新，成为鲜活的源创力，不断推动企业长期主义的可持续发展。
【2026-03-16】
贝泰妮：3月13日获融资买入1778.40万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月13日获融资买入1778.40万元，该股当前融资余额4.94亿元，占流通市值的2.71%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1317783963.0022259771.00494200253.002026-03-1225539368.0011420282.00498676061.002026-03-1117920784.0014841089.00484556975.002026-03-1020103473.0012669733.00481477280.002026-03-0925486428.0011527809.00474043540.00融券方面，贝泰妮3月13日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4310元，融券余额258.17万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-134310.000.002581690.002026-03-121361361.0012723.002536118.002026-03-110.0017284.001209880.002026-03-1047894.000.001236536.002026-03-0999107.000.001176357.00综上，贝泰妮当前两融余额4.97亿元，较昨日下滑0.88%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-13贝泰妮-4430236.00496781943.002026-03-12贝泰妮15445324.00501212179.002026-03-11贝泰妮3053039.00485766855.002026-03-10贝泰妮7493919.00482713816.002026-03-09贝泰妮14022976.00475219897.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-13】
贝泰妮（截止2026年3月10日）股东人数为34203户 环比增加0.84%
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月13日，贝泰妮披露公司股东人数最新情况，截止3月10日，公司股东人数为34203人，较上期（2026-02-27）增加286户，环比增长0.84%。从持仓来看，贝泰妮人均持仓1.24万股，上期人均持仓为1.25万股，环比下降0.84%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-13】
贝泰妮：3月12日获融资买入2553.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月12日获融资买入2553.94万元，该股当前融资余额4.99亿元，占流通市值的2.78%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1225539368.0011420282.00498676061.002026-03-1117920784.0014841089.00484556975.002026-03-1020103473.0012669733.00481477280.002026-03-0925486428.0011527809.00474043540.002026-03-0612384953.0012245800.00460084921.00融券方面，贝泰妮3月12日融券偿还300股，融券卖出3.21万股，按当日收盘价计算，卖出金额136.14万元，占当日流出金额的1.23%，融券余额253.61万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-121361361.0012723.002536118.002026-03-110.0017284.001209880.002026-03-1047894.000.001236536.002026-03-0999107.000.001176357.002026-03-064448.000.001112000.00综上，贝泰妮当前两融余额5.01亿元，较昨日上升3.18%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-12贝泰妮15445324.00501212179.002026-03-11贝泰妮3053039.00485766855.002026-03-10贝泰妮7493919.00482713816.002026-03-09贝泰妮14022976.00475219897.002026-03-06贝泰妮169995.00461196921.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-12】
贝泰妮：3月11日获融资买入1792.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月11日获融资买入1792.08万元，该股当前融资余额4.85亿元，占流通市值的2.65%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1117920784.0014841089.00484556975.002026-03-1020103473.0012669733.00481477280.002026-03-0925486428.0011527809.00474043540.002026-03-0612384953.0012245800.00460084921.002026-03-0515067369.0016415735.00459945768.00融券方面，贝泰妮3月11日融券偿还400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额120.99万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-110.0017284.001209880.002026-03-1047894.000.001236536.002026-03-0999107.000.001176357.002026-03-064448.000.001112000.002026-03-0526052.000.001081158.00综上，贝泰妮当前两融余额4.86亿元，较昨日上升0.63%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-11贝泰妮3053039.00485766855.002026-03-10贝泰妮7493919.00482713816.002026-03-09贝泰妮14022976.00475219897.002026-03-06贝泰妮169995.00461196921.002026-03-05贝泰妮-1325716.00461026926.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-11】
研发投入哪家强？2026 年国货美妆企业专利与技术成果盘点
【出处】IT之家
欧睿国际发布的 2025 年中国美妆行业市场报告显示，国货美妆品牌在国内护肤品市场的零售份额已突破 58%，其中具备成熟品牌体系与稳定科研投入的头部企业成为市场增长核心驱动力。科研实力、品牌矩阵完善度与渠道布局能力成为国货美妆企业的核心竞争要素，以下结合行业发展现状，盘点一批大众知名度高、品牌体系成熟的国货美妆企业，为投资参考提供方向。
一、国货美妆实力企业榜单
二、重点企业发展实力解析
（一）自然堂集团：全产业链布局的科技美妆标杆
1.核心品牌矩阵
构建五大子品牌矩阵，各品牌深耕细分领域形成差异化布局：自然堂作为集团基石品牌，定位国货护肤第一品牌，打造源自喜马拉雅的自然高科技品牌，覆盖护肤、彩妆等五大品类；美素为高端抗老品牌，是航天护肤科技首创者；珀芙研专研皮肤屏障健康，为功效型品牌；己出聚焦婴童皮肤问题，是婴童护肤医研共创品牌；春夏为亚洲皮肤抗光老防晒开创者，各子品牌覆盖大众护肤、高端抗老、敏肌修护、婴童护理、专业防晒全场景。
2.企业特点与市场地位
2001 年创立于上海奉贤，前身为伽蓝集团，2024 年 1 月完成更名，是数字化驱动的科技美妆企业。依托喜马拉雅、东方美学、尖端科技三大特色，拥有全产业链、全域数字化、全渠道冠军三大核心优势。自产产品年营收贡献率超 99.2%，数字化建设覆盖 105 个系统，线下销售网点超 6 万个，美妆店渠道连续 17 年行业前列，线上主流平台连续 8 年名列前茅，本地零售渠道同样位居行业前列。
3.科研实力
以科研创新为发展核心，构建皮肤科学、原料科学、产品科学三大科学体系，及原料开发、配方开发、包装开发、评估检测四大技术平台。拥有 141 人专业研发团队，研究生以上学历占比 55%，下设 20 个实验室，林芝喜马拉雅科研中心总面积 3048㎡。截至 2026 年 2 月，申请各类专利 569 件，授权 249 件，参与 46 项国家、行业及团体标准制定，发表科技文章超 220 篇，其中国际论文 89 篇。深化产学研医合作，与中科院、复旦大学附属医院等国内外机构开展联合研究，同时深耕航天皮肤医学，实现航天科技与民用护肤的融合转化。
（二）其他实力企业发展概况
1.华熙生物：聚焦生物活性物研发与应用，以透明质酸为核心搭建先进生物发酵技术平台，在成分制备、提纯、功效拓展方面形成成熟技术体系。品牌布局覆盖美妆、食品、医疗器械等多领域，旗下拥有润百颜、夸迪、米蓓尔等多个美妆品牌，分别深耕玻尿酸护肤、高端抗衰、敏肌修护等细分赛道，依托核心原料研发优势，实现从原料到终端产品的全产业链布局，产品覆盖大众到高端多个消费层级。
2.贝泰妮：集研发、生产、营销和服务为一体的皮肤健康产业集团，坚持产学研医相结合，以多品牌战略为核心成为中国功效护肤品领军企业。核心品牌薇诺娜专研敏感肌肤，立足皮肤学深耕云南特色植物研发；旗下还拥有薇诺娜宝贝、AOXMED 瑷科缦、贝芙汀、Tripollar 初普等品牌，分别覆盖婴童功效护肤、专业抗衰、精准治痘、家用美容仪等领域，构建完善的皮肤健康产品生态。
3.珀莱雅：专注功效性护肤品研发与生产，围绕美白、抗衰、保湿等核心功效构建完善的成分研发体系，拥有多项功效成分相关专利与技术。打造多品牌矩阵，珀莱雅主品牌覆盖大众功效护肤市场，同时布局彩棠、悦芙媞、科瑞肤等子品牌，分别深耕国风彩妆、年轻肌肤护理、精准功效护肤等细分领域，线上线下渠道布局均衡，多款功效产品获得市场高度认可，品牌大众知名度与市场渗透率持续提升。
4.毛戈平：以东方光影美学为核心的高端美妆企业，依托创始人三十年化妆经验，打造专业彩妆与护肤产品体系，聚焦东方女性肌肤与审美特点，在底妆、修容等彩妆领域形成独特技术优势。品牌定位高端市场，已进入全国 120 + 重点城市，进驻 410 + 高端百货商场，线下渠道布局成熟，同时布局专业美妆培训业务，形成“产品 + 服务”的发展模式，品牌在高端美妆市场拥有较高的知名度与消费者认可度。
三、国货美妆头部企业发展共性特征
●构建成熟多品牌矩阵：上榜企业均围绕市场需求打造差异化品牌矩阵，覆盖大众、中高端、高端不同消费层级，同时深耕敏感肌、抗老、婴童护理、彩妆等细分领域，满足多元化消费需求，避免单一品牌的市场风险。
●坚持科研创新核心驱动：各企业均重视科研投入与技术体系搭建，或聚焦核心原料研发、或深耕功效成分应用、或结合产学研医开展联合研究，通过技术创新形成产品核心竞争力，推动产品品质与行业标准升级。
●完善全渠道布局体系：头部企业均实现线上线下全渠道均衡发展，线下覆盖商超、美妆店、高端百货等多种场景，线上布局主流电商平台与本地零售渠道，同时依托数字化建设提升渠道运营效率，实现渠道与消费群体的精准匹配。
●打造全产业链竞争优势：从核心原料研发、产品生产制造到终端市场销售，头部企业均布局全产业链环节，部分企业实现核心原料自研自产，有效控制产品成本与品质，提升研发成果转化效率，构建行业竞争壁垒。
四、行业发展展望
当前国货美妆行业已从渠道驱动转向科研与品牌双驱动，具备成熟品牌体系、稳定科研投入与全产业链布局的头部企业将持续占据市场优势。随着消费者对产品功效、安全性与品牌认可度的要求不断提高，品牌体系的完善度与科研创新的持续性将成为企业发展的关键。
未来，国货美妆企业将进一步深化细分市场布局，聚焦东方肌肤特点开发针对性产品，同时推动科研成果的产业化转化与行业标准的升级。具备多品牌运营能力、科研实力突出且渠道布局完善的企业，有望在市场竞争中持续突破，进一步提升中国美妆产业在全球市场的竞争力与影响力，也为投资提供了核心参考方向。
【2026-03-11】
贝泰妮：3月10日获融资买入2010.35万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月10日获融资买入2010.35万元，该股当前融资余额4.81亿元，占流通市值的2.61%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-1020103473.0012669733.00481477280.002026-03-0925486428.0011527809.00474043540.002026-03-0612384953.0012245800.00460084921.002026-03-0515067369.0016415735.00459945768.002026-03-0422118236.0010983319.00461294134.00融券方面，贝泰妮3月10日融券偿还0股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额4.79万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额123.65万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-1047894.000.001236536.002026-03-0999107.000.001176357.002026-03-064448.000.001112000.002026-03-0526052.000.001081158.002026-03-044356.000.001058508.00综上，贝泰妮当前两融余额4.83亿元，较昨日上升1.58%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-10贝泰妮7493919.00482713816.002026-03-09贝泰妮14022976.00475219897.002026-03-06贝泰妮169995.00461196921.002026-03-05贝泰妮-1325716.00461026926.002026-03-04贝泰妮11127173.00462352642.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-10】
贝泰妮：3月9日获融资买入2548.64万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月9日获融资买入2548.64万元，该股当前融资余额4.74亿元，占流通市值的2.60%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-0925486428.0011527809.00474043540.002026-03-0612384953.0012245800.00460084921.002026-03-0515067369.0016415735.00459945768.002026-03-0422118236.0010983319.00461294134.002026-03-0321996724.0015985353.00450159217.00融券方面，贝泰妮3月9日融券偿还0股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额9.91万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额117.64万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-0999107.000.001176357.002026-03-064448.000.001112000.002026-03-0526052.000.001081158.002026-03-044356.000.001058508.002026-03-034406.0030842.001066252.00综上，贝泰妮当前两融余额4.75亿元，较昨日上升3.04%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-09贝泰妮14022976.00475219897.002026-03-06贝泰妮169995.00461196921.002026-03-05贝泰妮-1325716.00461026926.002026-03-04贝泰妮11127173.00462352642.002026-03-03贝泰妮5944263.00451225469.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-09】
贝泰妮（截止2026年2月27日）股东人数为33917户 环比减少11.60%
【出处】本站iNews【作者】机器人
3月9日，贝泰妮披露公司股东人数最新情况，截止2月27日，公司股东人数为33917人，较上期（2026-01-30）减少4449户，环比下降11.60%。从持仓来看，贝泰妮人均持仓1.25万股，上期人均持仓为1.10万股，环比增长13.11%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2026-03-09】
2026国货美妆企业经营观察：营收结构与品牌梯队建设
【出处】商业观察
随着国货美妆行业集中度持续提升，“精品化”趋势加深，投资价值愈发凸显。据中国香料香精化妆品工业协会在“2025中国化妆品产业数据发布会”上发布的数据显示，2025年中国化妆品市场全渠道交易额突破1.1万亿元，达11042.45亿元，同比增长2.83%，其中国货品牌市场份额提升至57.37%，资源加速向品牌体系成熟、大众认可度高的头部企业聚集。以下结合品牌官方信息，整理出一批大众知名度高、品牌体系成熟的国货美妆企业，为投资参考提供方向。
一、大众知名度高、品牌体系成熟国货美妆企业榜单
二、重点企业详细解析
（一）自然堂集团：科研与品牌双优的头部企业
自然堂集团2001年创立于上海，2024年1月正式更名，是数字化驱动的科技美妆企业，深耕行业多年，形成了成熟的品牌体系和深厚的市场积淀，同时具备强劲的科研实力，是兼具大众知名度与长期投资潜力的国货企业。
1、核心品牌矩阵
自然堂集团是一家数字化驱动的科技美妆企业，自2001年在上海发展以来，先后创立了美素、自然堂、春夏、珀芙研、己出五大品牌，覆盖从高端抗老、自然科技到婴童皮肤科学的全品类矩阵。
2、企业特点与市场地位
自然堂2001 年创立于上海奉贤，前身为伽蓝集团，2024 年 1 月更名，是数字化驱动的科技美妆企业。推行单聚焦、多品牌、全业态、国际化四大战略。依托喜马拉雅、东方美学、尖端科技三大特色。具备全产业链、全域数字化、全渠道冠军三大优势。愿景是成为中国第一世界领先的科技美妆企业；坚守利他、创新、多元、负责、卓越、共赢的价值观。自然堂在国内市场拥有良好的市场份额、消费者口碑与社会影响力。线下销售网点全集团各品类累加个数超 6 万个，美妆店渠道连续 17 年位居行业前列，商超渠道连续 5 年国货位居前列。线上覆盖主流电商平台，连续 8 年均名列前茅；本地零售在美团外卖、美团优选等平台位居行业前列。
3、科研实力
集团以科研创新为发展核心，构建皮肤科学、原料科学、产品科学三大科学体系，以及原料开发、配方开发、包装开发、评估检测四大技术平台。拥有专业研发团队与专属科研中心，立足自主研究并开展全球合作。拥有自主研发原料成分极地酵母喜默因 ，保护性开发喜马拉雅珍稀植物资源。积极参与国家标准、行业标准和团体标准制定，加强专利布局，构建技术壁垒。
（二）其他重点企业概况
1. 上美股份
上海上美化妆品股份有限公司起源于2002年，是科研赋能的多品牌化妆品行业领导者，2026年3月6日总市值达240.39亿港元。公司拥有韩束、一叶子、红色小象三大主力品牌，同时打造newpage一页、安敏优等第二增长曲线，布局护肤、洗护、母婴、彩妆四大赛道。全球自建两大科研中心和两大供应链，具备卓越的跨境供应链管理能力和全渠道零售网络，秉持“做消费者喜爱的产品”的使命，企业文化鲜明，管理团队经验丰富，品牌大众知名度广泛，市场表现稳健。
2. 毛戈平
毛戈平化妆品股份有限公司由化妆艺术大师毛戈平先生于2000年创立，总部位于杭州，注册资本2.45亿元，现有员工超4000人。公司拥有MAOGEPING和love keeps两大美妆品牌，以及毛戈平形象设计艺术学校，聚焦彩妆、护肤产品及化妆工具研发，融合中国传统水墨、西方素描等艺术灵感，打造具有东方美学特色的高端美妆产品。截至2025年6月，已在全国120个城市设立405家自营专柜和32家经销商专柜，配备3100余名专业美容顾问，线上布局天猫、抖音等平台，销量持续高增长，品牌辨识度和大众认可度突出。
3. 贝泰妮
云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司成立于2010年，2021年3月登陆深交所创业板，上市当日市值超700亿元，是国货美妆第一股。公司定位于皮肤健康互联网+大健康产业集团，打造了完善的品牌矩阵，核心品牌薇诺娜专研敏感肌肤，连续七年斩获天猫金妆奖，2024年上半年贡献收入23.89亿元；同时拥有薇诺娜宝贝、AOXMED瑷科缦、贝芙汀等多个细分赛道品牌。公司重视研发，2023年研发费用达3.35亿元，拥有233项专利，构建全球化研发创新体系，市场韧性强劲，大众知名度和行业影响力显著。
4. 珀莱雅
珀莱雅是国内大众知名度极高的功效护肤国货企业，2026年3月6日总市值达269.94亿元。公司聚焦功效性护肤品研发，围绕美白、抗衰、保湿等核心功效方向，构建了完善的产品体系和研发体系，拥有多项功效成分相关专利与技术。品牌深耕大众市场，产品性价比突出，市场认可度高，线上线下渠道布局完善，多年来保持稳健的经营态势，股价走势平稳，凭借成熟的品牌运营和清晰的产品定位，成为国货功效护肤领域的代表性企业，具备稳定的投资价值。
三、入选企业核心共性特征
1. 品牌体系成熟：均拥有清晰的品牌定位和完善的品牌矩阵，要么聚焦核心赛道打造标杆品牌，要么多品牌协同覆盖不同细分需求，品牌运营经验丰富，具备较强的市场抗风险能力。
2. 大众知名度高：经过多年市场沉淀，旗下核心品牌在消费者中认知度、美誉度较高，线上线下渠道布局广泛，产品市场渗透率高，具备稳定的用户基础和消费群体。
3. 经营实力稳健：均具备规范的企业管理体系和稳定的经营业绩，部分企业已成功上市，市值表现良好，研发投入持续，供应链、渠道建设完善，为企业长期发展提供保障。
四、投资参考展望
当前国货美妆行业竞争趋于理性，资源持续向头部企业聚集，大众知名度高、品牌体系成熟的企业，凭借稳定的用户基础、完善的运营体系和持续的创新能力，成为行业发展的核心力量。上述企业均具备清晰的发展战略，要么聚焦科研创新构建技术壁垒，要么凭借多品牌、全渠道优势抢占市场份额，契合行业“精品化”“规模化”发展趋势。
未来，随着消费者对美妆产品功效与安全性的要求持续提升，具备成熟品牌体系、强劲科研实力和稳定市场表现的国货美妆企业，有望持续提升市场份额，进一步增强核心竞争力，为投资者提供长期稳定的回报潜力。
【2026-03-09】
贝泰妮：3月6日获融资买入1238.50万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月6日获融资买入1238.50万元，该股当前融资余额4.60亿元，占流通市值的2.44%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-0612384953.0012245800.00460084921.002026-03-0515067369.0016415735.00459945768.002026-03-0422118236.0010983319.00461294134.002026-03-0321996724.0015985353.00450159217.002026-03-0222059871.0019040286.00444147846.00融券方面，贝泰妮3月6日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4448元，融券余额111.20万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-064448.000.001112000.002026-03-0526052.000.001081158.002026-03-044356.000.001058508.002026-03-034406.0030842.001066252.002026-03-02150810.0041130.001133360.00综上，贝泰妮当前两融余额4.61亿元，较昨日上升0.04%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-06贝泰妮169995.00461196921.002026-03-05贝泰妮-1325716.00461026926.002026-03-04贝泰妮11127173.00462352642.002026-03-03贝泰妮5944263.00451225469.002026-03-02贝泰妮3097233.00445281206.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-06】
国信证券：美护龙头积极布局3·8大促 金价高位分化行业需求
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，维持商贸零售板块“优于大市”评级。2025年底海内外市场经过一定涨幅之后市场震荡有所加大，从牛市轮动角度，新的一年滞涨已久的消费板块不排除在政策边际加码情况下来迎来一定弹性。黄金珠宝龙头在价格波动中彰显增长韧性，投资金及产品力强的企业有望稳健成长；美容护理板块回归低位，龙头拐点显现，平台型企业内生外延保障增长持续性。
国信证券主要观点如下：
美妆龙头积极布局3·8大促，新品驱动业绩增长
本周行业进入三八大促周期，本次大促较往年提前，有望在原先的Q1淡季基数上带来较为积极的高频数据表现，从而支撑行情弹性。同时主要美妆品牌近期品宣活动以及新品发布较为密集，医美也频繁有新证落地，预计带来持续基本面催化。一方面，部分传统美护龙头节前股价已有所反应，但整体仍处于历史较低位置，在今年的新产品/新品牌/外延等催化下，有望驱动股价实现底部反弹。领域方面，个护家清保健品线上渗透率仍有较大提升空间，平台当前也较为扶持，头部品牌势能仍处于破圈过程中。
国际局势突变预计进一步刺激金价，龙头品牌不改长期成长逻辑
今年以来，金价出现较大幅度波动，COMEX黄金开年至3月2日涨幅为22.34%，虽然1月底曾有较大幅度回调，但近期随着伊朗局势的变化，进一步刺激金价抬升至接近年内高点。当前金价波动对板块存在短期消费者情绪影响，春节期间在较高基数下，部分品牌销售有所承压。但在当前行业增长逻辑转向依赖品牌建设、工艺创新和文化叙事能力带来的“α收益”下，预计头部企业长期基本面影响相对平稳。一方面，金价牛市下投资金业务为主的企业短期业绩仍有进一步增长支撑；另一方面，具备价差优势且港澳经营能力突出的港资珠宝品牌，有望继续在强化产品优势和门店优化下，实现持续高增长。
投资建议
1）黄金珠宝：金价短期波动未影响核心龙头的增长逻辑，高基数下需求预计有所分化，投资金业务占比较高企业，以及具备一口价产品力的公司，仍有望实现稳定成长。推荐：菜百股份、六福集团、老铺黄金、周大福、潮宏基等。2）美容护理：板块整体回归低位，传统龙头逐步呈现一定拐点趋势，行业年初有较密集新品驱动。已逐步打造平台化机制的企业，通过内生外延方式，保障增长的持续性和确定性。推荐：珀莱雅、贝泰妮、上美股份、若羽臣、登康口腔等。3）跨境出海：龙头企业在过去一年中验证自身强抗风险能力，AI+在渠道以及产品端的应用有望为企业在内部降本增效以及产品创新带来持续基本面催化，推荐：安克创新、小商品城、焦点科技等；4）线下零售：Q1为线下零售销售旺季，同时未来CPI若持续复苏也对超市同店有正向影响。同时多家零售调改仍在持续推进，未来自有品牌推出等存多重看点。推荐：杭州解百、家家悦、重庆百货、永辉超市等。
风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；企业管理层变化等。
【2026-03-06】
贝泰妮：3月5日获融资买入1506.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月5日获融资买入1506.74万元，该股当前融资余额4.60亿元，占流通市值的2.50%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-0515067369.0016415735.00459945768.002026-03-0422118236.0010983319.00461294134.002026-03-0321996724.0015985353.00450159217.002026-03-0222059871.0019040286.00444147846.002026-02-2712361910.0012359910.00441128261.00融券方面，贝泰妮3月5日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额2.61万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额108.12万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-0526052.000.001081158.002026-03-044356.000.001058508.002026-03-034406.0030842.001066252.002026-03-02150810.0041130.001133360.002026-02-270.004713.001055712.00综上，贝泰妮当前两融余额4.61亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-05贝泰妮-1325716.00461026926.002026-03-04贝泰妮11127173.00462352642.002026-03-03贝泰妮5944263.00451225469.002026-03-02贝泰妮3097233.00445281206.002026-02-27贝泰妮6512.00442183973.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-05】
贝泰妮：3月4日获融资买入2211.82万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，贝泰妮3月4日获融资买入2211.82万元，该股当前融资余额4.61亿元，占流通市值的2.50%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-03-0422118236.0010983319.00461294134.002026-03-0321996724.0015985353.00450159217.002026-03-0222059871.0019040286.00444147846.002026-02-2712361910.0012359910.00441128261.002026-02-2610200218.0016797431.00441126261.00融券方面，贝泰妮3月4日融券偿还0股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额4356元，融券余额105.85万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-03-044356.000.001058508.002026-03-034406.0030842.001066252.002026-03-02150810.0041130.001133360.002026-02-270.004713.001055712.002026-02-2614016.000.001051200.00综上，贝泰妮当前两融余额4.62亿元，较昨日上升2.47%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-03-04贝泰妮11127173.00462352642.002026-03-03贝泰妮5944263.00451225469.002026-03-02贝泰妮3097233.00445281206.002026-02-27贝泰妮6512.00442183973.002026-02-26贝泰妮-6599181.00442177461.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-03-05】
贝泰妮董事长郭振宇：以植物科技牢筑产业根基 循生态协同共绘健康中国
【出处】每日经济新闻
建议支持以特色植物资源与真实健康需求为导向，开展长周期、跨领域的研发探索，尤其在皮肤科学等融合领域加强系统布局，完善从实验室到市场的源创转化机制。同时，通过标准引领与机制创新，推动绿色研发、生态保护与产业链升级深度融合，将生物多样性优势切实转化为可持续的产业竞争力，系统构建“科技-产业-民生”协同共进的健康发展生态。贝泰妮愿以自身在植物科技领域的积累，开放合作，与各界共同构建从源头创新到绿色消费的完整价值链，以坚守之“稳”接续协同之“进”。
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